Download - Mo hinh z - core
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
1/13
1
BGIO DC V O TO
I HC NNG
PHAN THTHANH LM
VN DNG M HNH Z-SCORE TRONG
XP HNG TN DNG KHCH HNG TI
NHTMCP NGOI THNG - CHI NHNH QUNG NAM
Chuyn ngnh: Ti chnh v ngn hng
M s: 60.34.20
TM TT LUN VN THC SQUN TRKINH DOANH
Nng, Nm 2012
2
Cng trnh c hon thnh ti
I HC NNG
Ngi hng dn khoa hc: PGS.TS. Nguyn Ngc V
Phn bin 1: TS V ThThy Anh
Phn bin 2: TS V Vn Lm
Lun vn c bo v trc Hi ng chm Lun vn tt nghip
thc squn trkinh doanh hp ti i hc Nng vo ngy 26
thng 05 nm 2012
C thtm lun vn ti:
- Trung tm Thng tin - Hc liu, i hc Nng
- Thvin trng i hc Kinh t, i hc Nng.
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
2/13
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
3/13
5
CHNG 1: NHNG VN CBN VXP HNG TN
DNG V M HNH Z-SCORE
1.1. TNG QUAN VXP HNG TN DNG CA NHTM1.1.1. Khi nim xp hng tn dng
Xp hng tn dng l nhng kin nh gi vri ro tn dng
v cht lng tn dng, thhin khnng v thin trn(gc, li
hoc chai) ca i tng i vay p ng cc ngha vti chnh
mt cch y v ng hn thng qua h thng xp hng theo k
hiu.1.1.2. c im v i tng xp hng tn dng
Hthng xp hng tn dng tip cn n tt ccc yu tc
lin quan n ri ro tn dng cc NHTM khng sdng kt quxp
hng tn dng nhm thhin gi trca ngi i vay m n thun
l a ra kin hin ti da trn cc nhn t ri ro, t c cc
chnh sch tn dng v gii hn cho vay ph hp.1.1.3. Scn thit ca xp hng tn dng doanh nghip vay vn
ngn hng
1.1.3.1. Xp hng tn dng doanh nghip vay vn ngn hng
Vic xp hng tn dng khch hng lm cscho vic phn
loi v gim st danh mc tn dng u nhm t ti 5 mc ch ch
yu sau:
(1) Cho php c mt nhn nh cthvdanh mc tn dng
ca ngn hng;
(2) Pht hin sm cc khon tn dng c khnng btn tht
hay i chch hng khi chnh sch tn dng ca ngn hng;
(3) C mt chnh sch nh gi tn dng chnh xc hn;
(4) Xc nh r khi no cn s gim st hoc c cc hot
ng iu chnh khon tn dng v ngc li;
6
(5) Lm c s xc nh mc d phng ri ro mt cch
hp l.
1.1.3.2. S cn thit phi xp hng tn dng trong hot ng tndng ngn hng.
a. Do yu cu hn chri ro tn dng
b. Do yu cu la chn khch hng cho vay
c.htrphn loi nv trch dphng ri ro
d. Xy dng chnh sch khch hng
1.1.4. Quy trnh xp hng tn dng1.2. GII THIU M HNH Z-SCORE
1.2.1. Gii thiu vm hnh Z-Score
M hnh z-score l m hnh c cng nhn v sdng rng
ri trn thgii. Chsny c pht minh bi Gio sEdward I.
Altman:
Z = 1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5nh gi khnng ph sn ca cc cng ty, chsZ ca
chng c so snh vi cc mc im c xc nh trc nhdi
y
Z < 1.81: Ph sn
1.81 < Z < 2.99: Khng r rng
2.99 < Z: Lnh mnh
1.2.2. M hnh Z-Score p dng cho cc cng ty tnhn
Kt quca m hnh Z-Score iu chnh vi bin mi X4 l:
Z= 0.717X1+0.84X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5
Cc im ngng cho chsZny nhsau:
Ph sn Z
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
4/13
7
1.2.3. M hnh Z-Score iu chnh p dng cho cc doanh nghip
khng sn xut
Kt quphn loi ng nht vi m hnh 5 bin Z
-Score. Mhnh mi Z-score l:
Z= 6.56X1+3.26 X2+6.72X3+1.05X4
im ngng cho m hnh ny nhsau:
Ph sn: Z< 1.1
Khng r rng: 1.1 < Z< 2.6
Lnh mnh: 2.6 < Z
[11, tr. 4-20] [12]1.3. KINH NGHIM XP HNG TN DNG TRN THGII
V MT SNHTM VIT NAM
1.3.1. Xp hng tn dng ca mt snc trn thgii
1.3.1.1. Hthng xp hng tn nhim ca Moodys v S&P
1.3.1.2. M hnh im s tn dng doanh nghip ca Edward
I.Altman
1.3.1.3. Stng ng gia m hnh im stn dng ca Edward
I.Altman v xp hng tn nhim ca Standard & Poor
1.3.2. Kinh nghip xp hng tn dng doanh nghip ca mt s
ngn hng thng mi Vit Nam
Cc NHTM hin nay ang thc hin xy dng hthng xp
hng tn dng ni bph hp vi phm vi hot ng, tnh hnh thct, c im kinh doanh ca NHTM theo tinh thn quyt nh 493
ca Thng c NHNN. y l bc tin ban u trong vic tip cn
an ton vn, khng chnhm mc ch phn loi nm cn nhm
nh gi ri ro khon vay, qun l cht lng tn dng.
8
CHNG 2: VN DNG M HNH Z-SCORE TRONG XP
HNG TN DNG DOANH NGHIP TI VIETCOMBANK
QUNG NAM2.1. GII THIU CHUNG VVIETCOMBANK QUNG NAM
2.1.1. Qu trnh ra i v pht trin ca VCB Qung Nam
2.1.2. Ccu tchc
2.1.2.1. Stchc bmy
2.1.2.2. Chc nng nhim vca cc phng ban
2.1.3. Kt quhot ng kinh doanh ca VCB Qung Nam tronghai nm 2009 - 2010
2.1.3.1. Tnh hnh huy ng vn
2.1.3.2. Tnh hnh cho vay
2.1.3.3. Kt quhot ng kinh doanh
2.2. THC TRNG CNG TC XP HNG TN DNG TI
VCB QUNG NAM2.2.1. Nguyn tc chm im xp hng tn dng
ti ny chcp n m hnh xp hng tn dng doanh
nghip.
Nguyn tc chm im xp hng tn dng ca VCB l tnh
im ban u ca mi ch tiu nh gi theo im ng vi mc ch
tiu gn nht m thc tkhch hng t c. Nu mc chtiu t
c ca khch hng nm gia hai mc ch tiu hng dn th
im ban u l mc chtiu cao hn. im dng tng hp xp
hng tn dng l tch sgia im ban u v trng sca tng ch
tiu, trng sca tng nhm chtiu.
Kt quxp hng tn dng c sdng xem xt cp tn
dng, phn loi nv qun l ri ro theo danh mc khch hng.
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
5/13
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
6/13
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
7/13
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
8/13
15
Bng 2.8: So snh kt quca vic sdng hai m hnh trong xp
hng tn dng i vi 46 doanh nghip (nm 2010)
Chtiu
M hnh
hin ti
VCB
M hnh
z-score
So snh kt quhai m
hnh
Nhm A AAA
(Vng lnh
mnh)
13 8
5
(5 doanh nghip thuc
vng khng r rng)Nhm B BBB
(Vng khng r
rng) 25 16
9
(4 doanh nghip nm
vng lnh mnh, 5
doanh nghip nm vng
ph sn)
Nhm D CCC(Vng ph sn)
8 3
5(1 doanh nghip nm
vng lnh mnh, 4
doanh nghip nm vng
khng r rng)
(Ngun: Dliu tnh ton ca tc gi)
Khi nh gi gia vic xp hng tn dng theo m hnh VCB
Qung Nam ang p dng vi vic sdng m hnh z-score, th kt
qui khi li phn nh ngc nhau vtnh hnh ca doanh nghip
vay vn ti ngn hng. iu ny l do nhng nguyn nhn sau:
M hnh z-score ch yu da vo cc ch tiu ti chnh
tnh im sz nhm dbo nguy cph sn ca doanh nghip trong
thi gian 2 nm n.
16
M hnh xp hng tn dng hin ti ca VCB va tnh n
cc ch tiu ti chnh, va tnh n cc ch tiu phi ti chnh ca
doanh nghip. Khi tnh im tng hp, cc ch tiu ti chnh lichim ttrng cao hn vi cc chtiu ti chnh.
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
9/13
17
CHNG 3: GII PHP VN DNG M HNH Z-SCORE
TRONG XP HNG TN DNG DOANH NGHIP TI
VIETCOMBANK QUNG NAM
3.1. KIM NH SPH HP CA M HNH Z-SCORE TI
VIT NAM
3.1.1. nh hng chung vm hnh
M hnh kinh t lng c s dng trong vic kim nh
khnng vn dng m hnh z-score c th trnh by mt cch tngqut theo phng trnh sau:
Z = iii X ++ .0 Trong : - Z: hsdbo nguy cph sn
- Xi: cc nhn tnh hng n hsZ
- i: tham s ca m hnh h so
dc ng hi quy
- 0
: hng s
- i : thnh phn ngu nhin hay sai scam hnh
Vic kim nh kh nng vn dng ca m hnh z-score
trong vic dbo nguy cph sn Vit Nam l cn thit v n c
thmang li nhng li ch nht nh cho cc NHTM trong vic la
chn khch hng cho vay vn.
3.1.2. Xc nh cc nhn tnh hng n hsZ-score kim
nh theo m hnh kinh tlng
3.1.3. Trnh tthc hin m hnh kinh tlng trong vic kim
nh m hnh z-score dbo nguy cph sn ca doanh nghip
Vic kim nh m hnh z-score trong lun vn ny c s
dng trong trng hp cc doanh nghip sn xut cphn ha,
18
ang cn hot ng ti thi im nghin cu lun vn ny. Sau khai
xc nh cc bin c lp ph hp stin hnh thu thp dliu, c
thsdng nhiu ngun khc nhau: bo co thng nin, bo co tichnh. D liu thu thp c sc tin hnh x l theo yu cu
ca m hnh, sau sdng phn mm Microsofl Office Excel v
SPSS xc nh cc hsbeta cho m hnh hi quy kinh tlng.
Trn csc c sau khi chy chng trnh skim nh sph
hp ca m hnh z-score ca Altman ti Vit Nam.
Kt qu kim nh s ph hp ca m hnh z-score caAltman
Model Summary
Model R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
1 .521a .271 .201 .448
a. Predictors: (Constant), X5, X3, X1, X2, X4
R2 hiu chnh ca m hnh l 20,1%, iu ny c ngha l
20,1% sbin thin vnguy cph sn ca cc doanh nghip c
gii thch bi mi quan htuyn tnh ca cc bin c lp. Mc
ph hp ca m hnh tng i thp.
ANOVAb
Model Sum of Squares df
Mean
Square F Sig.
Regression 3.894 5 .779 3.875 .005a
Residual 10.451 52 .201
1
Total 14.345 57
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
10/13
19
ANOVAb
Model Sum of Squares df
Mean
Square F Sig.
Regression 3.894 5 .779 3.875 .005a
Residual 10.451 52 .201
1
Total 14.345 57
a. Predictors: (Constant), X5, X3, X1, X2, X4
b. Dependent Variable: Y
Githuyt Ho: 1= 2= 3=4 = 5
Gi trSig. ca trF ca m hnh bng mc ngha, chp
nhn githuyt Ho. Do , m hnh khng ph hp vi tp dliu.Coefficientsa
UnstandardizedCoefficients
Standardiz
edCoefficients Collinearity Statistics
Model B Std. Error Beta t Sig.Toleranc
e VIF
(Constant) .806 .142 5.692 .000
X1 -1.001 .411 -.438 -2.438 .018 .434 2.306
X2 -.287 .601 -.075 -.477 .636 .565 1.769
X3 -1.356 1.078 -.215 -1.258 .214 .481 2.077
X4 .081 .054 .288 1.494 .141 .378 2.645
1
X5 -.123 .048 -.313 -2.575 .013 .949 1.054
a. Dependent Variable: Y
Cc chtiu X1, X2, X3, X5u mang du m, iu ny hon
ton khng ph hp vi m hnh Z-score ca Atlman. Cc chstrn
cng cao u thhin mt cng ty c tnh hnh ti chnh tt, do
20
trong m hnh n phi mang du m l hon ton khng ph hp.
Tuy nhin vic nh gi m hnh Z-score ca Atlman trong tnh hnh
Vit Nam chmi c tin hnh smu cn nh.3.2. VN DNG M HNH Z-SCORE TRONG XP HNG
TN DNG DOANH NGHIP TI VIETCOMBANK
3.2.1. Vn dng m hnh z-score trong xp hng tn dng doanh
nghip ti VCB Qung Nam
3.2.1.1. M hnh z-score c xy dng trong nn kinh t Vit
NamTin sNguyn Trng Ha (Hc vin Ti chnh) nm 2010
xy dng mt m hnh z-score l m hnh xp hng tn dng cho
cc doanh nghip ln sn chng khon. M hnh z-score c xy
dng ph hp vi nn kinh t Vit Nam v c s dng xp
hng cc doanh nghip.
Z = -0,352 - 3,118X4+ 2,763X8 0,55X22 0,163X24+ 6,543X29+
0,12X53
Trong :
X4: tsTng vn vay/Tng ti sn
X8: tsVn lu ng/Tng ti sn
X22: tsCc khon phi thu/Doanh thu thun
X24: tsCc khon phi thu/Nphi tr
X29: tsLi nhun trc thuv li vay/Tng ti sn
X53: tsLi nhun sau thu/Vn chshuHm Z l kt hp gia cc ch tiu ny nn ch s Z cng cao th
chng tcc doanh nghip c tnh hnh ti chnh tt, hot ng kinh
doanh hiu qu, li nhun cao v kh nng thanh ton tt. [4, tr.
227-231]
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
11/13
21
Bng 3.1:im phn bit xp hng tn dng doanh nghip theo
m hnh z-score
im phn bit LoiZ > 1,7 AAA
0,85 < Z < 1,7 AA
0 < Z < 0,85 A
-0,85 < Z < 0 BBB
-1,7 < Z < -0,85 BB
-2,55 < Z < -1,7 B-3,25 < Z < -2,55 CCC
-4,1 < Z < -3,25 CC
Z < -4,1 C
(Ngun: Bo co thng nin chstn nhim Vit Nam)
3.2.1.2. Kt quiu chnh theo m hnh z-score nhm xp hng
tn dng doanh nghip ti VCB Qung NamTc gi s dng li d liu ca 46 cng ty xp hng Z
theo m hnh z-score ca Altman, ln ny tc gixp hng 46 cng
ty theo m hnh ca Tin s Nguyn Trng Ha a ra v kt qu
c thhin di bng sau:
Bng 3.3: Kt quxp hng tn dng cc doanh nghip theo m
hnhXp hng Slng cng ty
AAA 5
AA 8
A 8
BBB 12
BB 9
22
B 3
CCC 1CC 0
C 0
Tng cng 46
(Ngun: Tnh ton ca tc gi)
Kt qu xp hng cc doanh nghip theo s liu nm 2010
ca 46 doanh nghip theo m hnh z-score ca Tin sNguyn TrngHa c skhc bit so vi kt quxp hng ca m hnh z-score ca
Altman. iu ny c chng minh phn trn.
Tc gixut VCB Qung Nam c thvn dng m hnh
z-score ph hp vi nn kinh tVit Nam trong vic xp hng tn
dng i vi cc doanh nghip tham gia vay vn ti ngn hng. Vic
vn dng m hnh ny trong cng tc xp hng tn dng gip VCBQung Nam nhn nhn c nhng kh khn ti chnh ca cc doanh
nghip. T, gip ngn hng a ra c nhng quyt nh cho
vay chnh xc, hn chc ri ro trong hot ng kinh doanh ca
ngn hng.
3.2.2. Nhm gii php htrcho vic vn dng m hnh z-score
trong xp hng tn dng doanh nghip ti VCB Qung Nam
Vpha doanh nghip:
- Thc hin vic lp cc bo co ti chnh theo ng quy nh
hin hnh ca Bti chnh
- Bo co ti chnh phi c kim ton bi cc cquan kim
ton.
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
12/13
23
Vpha ngn hng:Ngn hng khi tip xc vi ngun thng
tin ca cc doanh nghip phi yu cu cc doanh nghip cung cp cc
bo co ti chnh c kim ton.3.3. XUT L TRNH TIN HNH XY DNG M
HNH Z-SCORE TI VIT NAM THEO TNG LOI HNH
DOANH NGHIP
3.3.1. La chn m hnh
Cn cvo nhng yu cu chyu ca m hnh xp hng:
Xc nh xc xut vnTnh y
Tnh khch quan
Scng nhn
3.3.2. La chn bin s
Bin phthuc c nhiu phm tr, mi phm tr i din cho
mt nhm v bin ny c kh nng phn bit tt nht v duy nht
trn cstp hp bin c lp c la chn.
Trong nghin cu bin phthuc (Y) c la nhsau:
=Yi 1 Nu doanh nghip c nguy cph sn0 Nu doanh nghip khng c nguy cph sn
Bin c lp: sau khi la chn c bin ph thuc, bc
tip theo phi xc nh bin c lp sc sdng trong phn tch.
3.3.3. Chn mu
xy dng m hnh z-score xp hng tn dng cc doanh
nghip thuc cc ngnh: nng lm ngnghip, thng mi dch
v, xy dng, cng nghip cn phi thu thp cc thng tin, s liu
tng ng vi cc doanh nghip ca tng ngnh. Trong mi ngnh
phi la chn hn 100 doanh nghip c chia lm 2 nhm, nhm 1
24
l nhm cc doanh nghip c nguy cph sn v nhm 0 l nhm
cc doanh nghip khng c nguy cph sn.
3.4. NHNG KIN NGH3.4.1. i vi Ngn hng Nh nc
3.4.1.1. Pht huy ti a hiu qucung cp thng tin ca CIC
3.4.1.2. Xy dng h thng d liu cung cp thng tin doanh
nghip nhanh chng, y , chnh xc.
3.4.2. Kin nghBTi Chnh hon thin chun mc kton
3.4.3. Kin nghTng cc thng k
-
7/25/2019 Mo hinh z - core
13/13
25
KT LUN
ti nghin cu Vn dng m hnh Z-SCORE trong xp
hng tn dng khch hng ti Ngn hng TMCP Ngoi thng Chinhnh Qung Nam gii quyt c cc vn sau:
H thng ha nhng l lun cbn vXHTD trong doanh
nghip ca cc NHTM Vit Nam, ng thi xem xt cc m hnh
XHTD trn thgii.
a ra m hnh phn tch nh lng z-score c khnng d
bo kh nng ph sn ca doanh nghip. M hnh n gin, d sdng v kh chnh xc.
Lun vn phn tch v nh gi c thc trng XHTD
doanh nghip VCB Qung Nam, qua thy c nhng kt qu
cng nhnhng hn chv nguyn nhn ca nhng hn ch.
Lun vn cng mnh dn ngh p dng m hnh z-score
dbo khnng ph sn doanh nghip vo m hnh XHTD doanh
nghip.
Bn cnh , lun vn cng xut mt sgii php nhm
hon thin hthng XHTD doanh nghip ca VCB, trong a ra
ltrnh xy dng m hnh z-score cho ph hp vi tng ngnh ngh
kinh tVit Nam.
Tuy nhin do hn ch v d liu, lun vn cha tin hnh
kho st sc mnh ca m hnh i vi iu kin cc doanh nghip
ang l khch hng ca ngn hng. lm c iu ny cn nhn
c sgip ca cc NHTM trong kh nng tip cn c s d
liu.