Download - Momento Económico Noviembre 2010
PRINCIPALES RASGOS DE LA ACTUALIDAD
ECONÓMICAPRINCIPALES RASGOS DE LA ACTUALIDAD
ECONÓMICA
Confebask
Noviembre - 2010
2
ÍNDICE
�SITUACIÓN ECONÓMICA
�Economía internacional
�Economía española
�Economía vasca
�PERSPECTIVAS A CORTO Y MEDIO PLAZO
�Economía internacional
�Economía española
�Economía vasca
3
SITUACIÓN ECONÓMICA INTERNACIONAL
�Las principales economías mundiales están mostrando una moderación del
crecimiento en la segunda mitad del año
�Tras la depreciación del euro de los primeros meses del año, a partir de junio se
vuelve a apreciar con fuerza, respecto al dólar y otras monedas
�A pesar de los mayores precios de las materias primas y el petróleo, la inflación
sigue moderada, aunque con ligera tendencia al alza
4
LAS PRINCIPALES ECONOMÍAS MUNDIALES ESTÁN MOSTRANDOUNA MODERACIÓN DEL CRECIMIENTO EN LA SEGUNDA MITAD DELAÑO
• Las principales economías han salido de larecesión, mostrando crecimientosinteranuales positivos este año.
• En el tercer trimestre, EE.UU. mantuvo uncrecimiento interanual apreciable, del 3,1%, y elReino Unido del 2,8%.
• En el segundo trimestre Japón creció un 2,4% yEuropa un 1,9%, con crecimientos del 3,7% enAlemania, del 1,7% en Francia, y del 1,3% enItalia, mientras que España, con el -0,1%, todavíadecrece en términos interanuales.
• El crecimiento intertrimestral muestra todaslas grandes economías saliendo de larecesión, pero sin mucha fuerza, y condiferente intensidad.
• El mayor crecimiento intertrimestral en el segun-do trimestre se dio en la Zona Euro, con el 1%,frente al 0,4% de Japón, con EE.UU. creciendoun 0,5% en el tercer trimestre. En el segundotrimestre Alemania creció un 2,2%, Francia un0,7%, Italia un 0,5% y España un 0,2%. ReinoUnido creció un 0,8% en el tercer trimestre.
EVOLUCIÓN DEL PIB INTERANUAL
-10 ,0
-8 ,0
-6 ,0
-4 ,0
-2 ,0
0 ,0
2 ,0
4 ,0
EE.UU. 1,9 1,2 -0,3 -2,8 -3,8 -4,1 -2,7 0,2 2,4 3,0 3,1
J apó n 1,0 -0,1 -1,3 -4,3 -8,7 -5,9 -4,8 -1,4 4,4 2,4
Zo na Euro 2,2 1,3 0,1 -2,1 -5,2 -4,9 -4,0 -2,0 0,8 1,9
Es paña 2,7 1,9 0,3 -1,4 -3,5 -4,4 -3,9 -3,0 -1,3 -0,1
I TR 08 II TR 08III TR
08IV TR
08I TR 09 II TR 09
III TR 09
IV TR 09
I TR 10 II TR 10 III TR 10
EVOLUCIÓN DEL PIB INTERTRIMESTRAL
-5,0
-4 ,0
-3 ,0
-2 ,0
-1,0
0 ,0
1,0
2 ,0
3 ,0
EE.UU. -0,2 0,1 -1,0 -1,7 -1,2 -0,2 0,4 1,2 0,9 0,4 0,5
J apó n 0,3 -0,5 -1,2 -2,7 -4,4 2,3 -0,1 0,9 1,2 0,4
Zo na Euro 0,8 -0,4 -0,5 -1,8 -2,5 -0,1 0,4 0,2 0,3 1,0
Es paña 0,5 0,0 -0,8 -1,1 -1,6 -1,1 -0,3 -0,2 0,1 0,2
I TR 08 II TR 08III TR
08IV TR
08I TR 09 II TR 09
III TR 09
IV TR 09
I TR 10 II TR 10 III TR 10
Fuente: Mº Economía
5
TRAS LA DEPRECIACIÓN DEL EURO DE LOS PRIMEROS MESES DELAÑO, A PARTIR DE JUNIO SE VUERLVE A APRECIAR CON FU ERZA,RESPECTO AL DÓLAR Y OTRAS MONEDAS
• Notable revalorización del euro en los últimos meses con respecto al dólar y otras monedas , debidoa la aplicación de políticas para mantener una moneda débil aplicadas en EE.UU., Japón y otras economías.
• Desde junio el euro se ha apreciado un 14% con resp ecto al dólar , y se sitúa en su mayor nivel desdeenero.
• Respecto al yen el euro se ha apreciado un 3,3% desde agosto, y un 11,3% respecto al yuan desde junio.
TIPO DE CAMBIO DÓLAR EURO
0,920,90
0,95
1,13
1,241,251,26
1,37
1,50 1,50
1,321,301,36
1,431,48
1,38
1,271,29
1,391,56
0,80
0,90
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
1,50
1,60
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
I tr
08
II tr
08
III tr
08
IV tr
08
I tr
09
II tr
09
III tr
09
IV tr
09
I tr
10
II tr
10
III tr
10
oct-
10
Fuente: Mº Economía
6
A PESAR DE LOS MAYORES PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIM AS YEL PETRÓLEO, LA INFLACIÓN SIGUE MODERADA, AUNQUE CO NLIGERA TENDENCIA AL ALZA
• Tras los mínimos de comienzos de 2009, el petróleo, los alimentos y los metales han elevado susprecios de manera acusada , alcanzando actualmente el petróleo su nivel más alto en dos años (83$/barril ), y en septiembre el resto de materias primas su valor más alto en dos años.
• Comparando octubre de 2010 con octubre de 2009, los precios del petróleo son un 14% más carosen dólares y un 21% en euros , los de los alimentos suben un 11% en dólares y un 18% en euros, y losmetales se han encarecido un 12% en dólares y un 19% en euros.
80
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
320
20
29
38
47
56
65
74
83
92
101
110
119
128
Materias primas Alimentos Metales PetróleoFuente: Mº Economía
7
A PESAR DE LOS MAYORES PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIM AS YEL PETRÓLEO, LA INFLACIÓN SIGUE MODERADA, AUNQUE CO NLIGERA TENDENCIA AL ALZA
• La inflación se mantiene en niveles moderados en las principales economías (1,9% en la Zona Euro,1,1% en EE.UU. y -0,6% en Japón), pese al aumento del precio de las materias primas.
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2004
2005
2006
2007
I tr
08
II tr
08
III tr
08
IV tr
08
I tr
09
II tr
09
III tr
09
IV tr
09
I tr
10
II tr
10
III tr
10
EE.UU. Zona Euro JapónFuente: Mº Economía
8
�La economía española ha sido la última gran economía avanzada en dejar atrás larecesión económica, y su crecimiento sigue siendo muy bajo en la segunda mitad delaño
�La industria ha frenado su caída y empieza a estabilizarse
�El mercado de trabajo continúa deteriorándose, aunque a menor ritmo
�La inflación repunta ligeramente, debido a la subida del IVA, volviendo a situarseligeramente por encima de la Zona Euro
SITUACIÓN ECONÓMICA ESPAÑOLA
9
LA ECONOMÍA ESPAÑOLA HA SIDO LA ÚLTIMA GRAN ECONOMÍAAVANZADA EN DEJAR ATRÁS LA RECESIÓN ECONÓMICA, Y SUCRECIMIENTO SIGUE SIENDO MUY BAJO EN LA SEGUNDA MITA DDEL AÑO
• La economía española salió en el primer trimestre d e la recesión , al crecer un 0,1% respecto altrimestre anterior, tras seis trimestres de caídas, y creció un 0,2% en el segundo trimestre, si bien la tasainteranual sigue siendo negativa (-0,1%).
• El avance del tercer trimestre es de un crecimiento in tertrimestral nulo, e interanual del 0,2%.
FECHA DE SALIDA DELA RECESIÓN
SIN RECESIÓNChina, IndiaI TR 2009PoloniaII TR 2009Japón, Alemania,Francia, Brasil, PortugalIII TR 2009EE.UU., Italia, Canadá,Países Bajos, BélgicaIV TR 2009Reino UnidoI TR 2010España e Irlanda
SIGUE EN RECESIÓNGrecia
Fuente: INE
10
LA INDUSTRIA HA FRENADO SU CAÍDA Y EMPIEZA A ESTABIL IZARSE
• La producción industrial ha puesto fin a las caídas in iciadas a finales de 2007, y ha comenzado asubir ligeramente .
• Sin embargo, el nivel de producción industrial sigue muy alejado del existente antes de la crisis . Así,el nivel de producción medio de los nueve primeros meses del año es un 21% inferior al existente en 2007, ysólo se sitúa un 5% por encima del punto más bajo d e producción industrial , que tuvo lugar en marzodel pasado año.
EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN ESPAÑA
-25,0
-20 ,0
-15,0
-10 ,0
-5,0
0 ,0
5,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10 III TR 10Fuente: INE
11
EL MERCADO DE TRABAJO CONTINÚA DETERIORÁNDOSE
• Aunque se atenúa lacaída del empleo, se haproducido un nuevodescenso en lo que va deaño.
• El número de afiliados ala Seguridad Social cae enoctubre con en 242.796personas con respecto aoctubre de 2009.
• El ritmo medio de caídade la afiliación hastaoctubre se reduce , y sesitúa en el 2,1%, frente al5,8% de caída registrado en2009.
• El paro sigue creciendo ,y sube en 277.623 personasrespecto a octubre de 2009,si bien su ritmo medio deaumento es sensiblementeinferior al de 2009.
AFILIADOS A LA SEGURIDAD SOCIAL
17.400.000
17.600.000
17.800.000
18.000.000
18.200.000
18.400.000
18.600.000
PARADOS REGISTRADOS EN EL INEM
3.000.000
3.200.000
3.400.000
3.600.000
3.800.000
4.000.000
4.200.000
865.163 afiliados menos
que en diciembre de 2008
Fuente: Mº Trabajo
Fuente: Mº Trabajo
957.013 parados más
que en diciembre de 2008
12
LA INFLACIÓN REPUNTA LIGERAMENTE, DEBIDO A LA SUBID A DELIVA, VOLVIENDO A SITUARSE LIGERAMENTE POR ENCIMA DE LAZONA EURO
• La inflación , tras alcanzar niveles históricamente bajos en septiembre de 2009, comenzó a subir , primeropor el aumento del precio del petróleo y las materias primas, y por la subida del IVA a partir de julio, con unainflación subyacente que repunta a partir de julio, hasta el 1,1% en septiembre , tras la subida del IVA.
• El diferencial de precios con la Zona Euro vuelve a se r positivo , quedando en 0,3 puntos enseptiembre, la cifra más alta desde septiembre de 2008.
3,53,0
3,4 3,5
2,8
4,4
1,62,0 2,2
3,7
2,9 2,7 2,9 2,73,2
1,61,1
0,50,1
-0,7-1,1
2,5
4,94,6
3,0
1,0
0,30,2
0,1
0,2
1,0
2,7
3,53,22,7
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 I tr08
II tr08
III tr08
IV tr08
I tr09
II tr09
III tr09
IV tr09
I tr 10 II tr10
III tr10
o ct-10
IPC Inflación subyacenteFuente: INE
13
�La economía vasca está en 2010 enganchada a la débil recuperación económica
europea, aunque su crecimiento es todavía muy bajo
�La industria ha dejado atrás la recesión, si bien está experimentando una
recuperación débil y con altibajos
�La recaudación tributaria está remontando en 2010, a un ritmo superior al
inicialmente previsto
�El mercado de trabajo se ha reactivado ligeramente, con una ligera creación de
empleo, una estabilización del número de parados y una reducción del número de
trabajadores afectados por EREs
SITUACIÓN ECONÓMICA VASCA
14
LA ECONOMÍA VASCA ESTÁ EN 2010 ENGANCHADA A LA DÉBI LRECUPERACIÓN ECONÓMICA EUROPEA, AUNQUE SU CRECIMIENTOES TODAVÍA MUY BAJO
• La economíavasca creció portercer trimestreconsecutivo , alelevar su PIB un0,3% respecto altrimestre anterior,volviendo la tasainteranual a serpositiva.
• La economíavasca ha salido dela recesión untrimestre despuésque la Zona Euro, yun trimestre antesque España.
• La economía vasca está en una situación intermedia entre la situación española y europea . Así, susector exterior está aprovechando más que el del Estado la tímida expansión europea y de la economíamundial pero, sin embargo, la crisis de la construcción lastra su recuperación más que en Europa.
15
LA ECONOMÍA VASCA ESTÁ EN 2010 ENGANCHADA A LA DÉBI LRECUPERACIÓN ECONÓMICA EUROPEA, AUNQUE SU CRECIMIENTOES TODAVÍA MUY BAJO
• La demanda interna mejoró en el segundotrimestre por el menor deterioro de la inversión y,sobre todo, del consumo privado, mientras que elconsumo público se desacelera notablemente yapenas crece.
• La inversión sigue cayendo a tasas elevadas,aunque modera su caída , tanto la inversión enbienes de equipo como la inversión en construcción.
• El sector exterior modera su aportación alcrecimiento económico, con un importante repunteen el segundo trimestre tanto de las importacionescomo de las exportaciones.
EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO
1,3
-0,3
-3,3
-4,3 -4,5
-3,1
-0,8
0,2
-2,4
-5,0 -5,0
-2,6
-0,5
-0,8-0,3
2,11,7 2,0 2,2 1,9 1,8
1,0
0,52,4 1,8
3,22,1
-6,3-6,7
1,1
-7,0
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10
PIB Demanda Interna Sector exterior
EVOLUCIÓN DEL CONSUMO
6,4 6,6 6,96,0
4,0
1,42,9
1,9
0,0
-2,3
-3,8
1,4
8,1
0,5
2,42,6
-4,4
-0,6-2,5
-4,2
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10
Consumo público Consumo privado
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN2,1
0,1
-3,4
-7,4
-13,7
-16,2-17,1
-14,6
-9,8
-6,5
-18,0
-15,0
-12,0
-9,0
-6,0
-3,0
0,0
3,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10
InversiónFuente: Eustat
16
LA ECONOMÍA VASCA ESTÁ EN 2010 ENGANCHADA A LA DÉBI LRECUPERACIÓN ECONÓMICA EUROPEA, AUNQUE SU CRECIMIENTOES TODAVÍA MUY BAJO
• La industria vuelve a crecer en tasa interanualen el segundo trimestre , tras siete trimestres decaídas.
• La construcción acentúa su ritmo de deterioro ,una vez finalizados los planes de estímulo a laactividad del sector.
• Los servicios , tras tres trimestres de caídas,vuelven a registrar tasas positivas de crecimientoen los dos primeros trimestres del año, gracias a larelativa mejoría del consumo privado y de laindustria.
EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO CONSTRUCCIÓN
-2,4
-4,8
-7,4
-8,7
-6,0
-4,8
-2,1
-1,1
-5,4 -5,5
-9,0
-8,0
-7,0
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10
EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO INDUSTRIA
0,5 0,3 -0,1
-3,3
-12,7-13,7
-14,8
-9,4
-2,3
0,9
-16,0
-14,0
-12,0
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10
EVOLUCIÓN DEL PIB VASCO SERVICIOS
3,63,4 3,4
2,6
1,0
-0,4-0,6 -0,8
0,50,9
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
I TR 08 II TR 08 III TR 08 IV TR 08 I TR 09 II TR 09 III TR 09 IV TR 09 I TR 10 II TR 10
Fuente: Eustat
17
LA INDUSTRIA HA DEJADO ATRÁS LA RECESIÓN, SI BIEN E STÁEXPERIMENTANDO UNA RECUPERACIÓN DÉBIL Y CON ALTIBAJOS
• La producción industrial vasca comienza a recuperar se, aunque muy ligeramente.
• El nivel de producción sigue próximo a los mínimos alcanzados en 2009, tan sólo un 4% superior, ymuy alejado de los niveles previos a la crisis, con una producción un 25% inferior a la previa a la crisis.
EVOLUCIÓN DEL IPI GENERAL Y POR TIPO DE BIENES EN L A CAPV
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
100,0
105,0
110,0
115,0
120,0
125,0en
e-08
feb-
08
mar
-08
abr-
08
may
-08
jun-
08
jul-0
8
ago-
08
sep-
08
oct-
08
nov-
08
dic-
08
ene-
09
feb-
09
mar
-09
abr-
09
may
-09
jun-
09
jul-0
9
ago-
09
sep-
09
oct-
09
nov-
09
dic-
09
ene-
10
feb-
10
mar
-10
abr-
10
may
-10
jun-
10
jul-1
0
ago-
10
sep-
10
(Dat
os d
eses
taci
onal
izad
os 2
005=
100)
IPI GENERAL IPI BS CONSUMO IPI BS INTERMEDIOS IPI BS EQUIPO IPI ENERGÍA
18
LA INDUSTRIA HA DEJADO ATRÁS LA RECESIÓN, SI BIEN E STÁEXPERIMENTANDO UNA RECUPERACIÓN DÉBIL Y CON ALTIBAJOS
• Los subsectores con mayores caídas de su producción actual respecto a la delinicio de la crisis son Cuero y Calzado, Extractivas, Otras Manufactureras, Madera yMaquinaria, con caídas superiores al 30%.
• Los subsectores con menores caídas de su producción actual respecto a la delinicio de la crisis son Alimentación, que es el único que crece, Refino de Petróleo,Energía Eléctrica, Gas y Agua, Papel, Edición y Gráficas, Caucho y Plástico, Química,y Material de Transporte, que caen menos del 15%.
• La industriamanufacturera ape-nas ha recuperadoun 4,6% su produc-ción con respectoal nivel mínimo dela crisis, siendo sunivel actual de pro-ducción un 23%inferior al existenteal comenzar lacrisis .
• Hay subsectoresque actualmenteestán marcandomínimos de pro-ducción , como es elcaso de Industriano Metálica y OtrasManufactureras .
(II tr-08=100) II tr 08 III tr 08 IV tr 08 I tr 09 II tr 09 III tr 09 IV tr 09 I tr 10 II tr 10 III tr 10
TOTAL INDUSTRIA 100,0 97,0 87,8 78,7 76,0 75,7 77,7 77,6 78,7 79,0Industrias Extractivas 100,0 101,0 98,7 78,1 74,4 65,3 70,3 67,5 58,1 58,2Industria Manufacturera 100,0 96,8 86,9 77,2 73,9 73,9 75,4 75,7 77,2 77,35. Industria de la alimentación 100,0 101,7 99,2 95,2 94,8 95,8 96,8 97,1 100,7 100,86. Textil y confección 100,0 96,2 96,6 76,1 78,1 69,5 69,9 71,7 77,2 75,17. Industria del cuero y calzado 100,0 90,3 77,8 43,7 39,4 25,2 24,5 29,4 25,0 29,78. Industria de la madera 100,0 94,2 81,2 61,8 62,4 64,4 68,3 63,7 62,7 65,49. Papel, edición y gráficas 100,0 100,5 92,4 91,1 88,8 89,8 89,3 90,3 88,9 90,210. Refino de petróleo 100,0 109,3 99,5 111,0 95,3 90,8 75,1 52,5 88,6 97,911. Industria química 100,0 95,5 86,8 77,7 81,8 81,5 79,8 80,8 86,3 87,912. Caucho y plástico 100,0 92,6 78,9 67,9 65,6 78,8 84,2 87,2 88,3 89,513. Industria no metálica 100,0 104,6 93,3 84,6 80,6 82,8 82,8 78,9 77,0 76,314. Metalurgia y artíc. metálicos 100,0 96,4 79,5 69,5 66,5 66,8 68,5 70,5 71,2 70,315. Maquinaria 100,0 95,0 88,5 75,6 68,5 65,4 65,1 65,2 65,5 67,716. Material eléctrico 100,0 97,2 92,4 82,5 77,8 72,8 72,3 72,9 72,4 73,117. Material de transporte 100,0 95,5 93,4 76,5 73,9 81,0 89,7 86,1 85,6 86,318. Otras manufactureras 100,0 98,8 89,0 79,2 73,0 66,2 64,2 65,7 64,4 63,1Energía eléctrica, gas y agua 100,0 99,6 93,8 92,5 95,2 89,5 97,1 92,4 91,3 92,7
Sombreado en el mínimoFuente: Eustat, series desestacionalizadas.
Negro: sube sobre trimestre previoRojo: baja sobre trimestre previo
EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN LA CAPV
19
LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA ESTÁ REMONTANDO EN 2010, A UNRITMO SUPERIOR AL INICIALMENTE PREVISTO
• Tras dos años de fuertes caídas, en losnueve primeros meses del año sube larecaudación por tributos concertadosun 8,7%, lo que supone 611 millones másque en el mismo período de 2009, y unnivel de recaudación similar al de 2005.
• Destaca la mayor recaudación de losimpuestos indirectos , del 23%, graciassobre todo al IVA, que recauda un 37%más. Otros impuestos indirectos como losde Fabricación y los de Medios deTransporte también elevan surecaudación.
• La crisis inmobiliaria se siguereflejando en la recaudación por losimpuestos de Transmisiones Patrimonialesy Actos Jurídicos Documentados, que caeun 5%.
• La estabilización del empleo se refleja enla recaudación por IRPF, que vuelve acrecer, un 4%, mientras que elImpuesto sobre Sociedades recauda un18% menos, por la crisis .
Fuente: Diputaciones Forales
RECAUDACIÓN DE TRIBUTOS CONCERTADOS
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
IRPF 10 ,3 13 ,6 4 ,5 -12,1 3 ,9
I Sociedades 17,5 20 ,2 -16 ,8 -27,2 -18,4
IVA 11,6 3 ,5 -11,8 -17,3 37,1
ITP y AJD 19 ,3 0 ,5 -40,7 -17,7 -4 ,9
I s /Med ios Transporte 8 ,4 9 ,5 -36,1 -24,5 4 ,7
Resto Ind irectos 4 ,9 3 ,1 -1,4 -1,2 0 ,5
TOTAL TRIBUTOSCONCERTADOS
11,4 9 ,7 -6 ,8 -15,9 8 ,7
2006 2007 2008 2009Ene-sep
2010
20
EL MERCADO DE TRABAJO ESTÁ MODERANDO SU DETERIORO, CONUNA ESTABILIZACIÓN DEL NÚMERO DE PARADOS Y UN DESCEN SODEL NÚMERO DE TRABAJADORES AFECTADOS POR EREs
• El número de afiliadosa la Seguridad Social seha reducido en 5.255personas en los diezprimeros meses del año.
• El ritmo de caída de laafiliación se situó en el -0,6% interanual enoctubre, la menor cifradesde noviembre de2008, y muy por debajode la caída media de2009, que fue del -3,5%.
• El número de paradosregistrados en el INEMera en octubre de132.345 personas, 6.756más que un año antes ,con el menor incrementodesde abril de 2008.
AFILIADOS A LA SEGURIDAD SOCIAL
920.000
925.000
930.000
935.000
940.000
945.000
950.000
955.000
960.000
965.000
970.000
PARADOS REGISTRADOS EN EL INEM
90.000
95.000
100.000
105.000
110.000
115.000
120.000
125.000
130.000
135.000
140.000Fuente: Mº Trabajo
31.708 parados más
que en diciembre de 2008
32.734 afiliados menos
que en diciembre de 2008
Fuente: Mº Trabajo
21
EL MERCADO DE TRABAJO ESTÁ MODERANDO SU DETERIORO, CONUNA ESTABILIZACIÓN DEL NÚMERO DE PARADOS Y UN DESCEN SODEL NÚMERO DE TRABAJADORES AFECTADOS POR EREs
• El número de EREs yel de trabajadoresafectados por losmismos disminuyenotablemente conrespecto al año 2009 .
• Así, el número deEREs en los nueveprimeros meses hasido de 1.499 , un 20%inferior al de enero-septiembre de 2009.
• El número detrabajadores afectadoshasta septiembre fuede 27.048, lo que suponeun importante descenso,del 47%, con respecto aenero-septiembre de2009.
EREs TRABAJADORES AFECTADOS CAPV
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
ene-
08
mar
-08
may
-08
jul-0
8
sep-
08
nov-
08
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-0
9
sep-
09
nov-
09
ene-
10
mar
-10
may
-10
jul-1
0
sep-
10
NÚMERO DE EREs CAPV
0
50
100
150
200
250
300
350
ene-
08
mar
-08
may
-08
jul-0
8
sep-
08
nov-
08
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-0
9
sep-
09
nov-
09
ene-
10
mar
-10
may
-10
jul-1
0
sep-
10
Fuente: CRL
Fuente: CRL
22
PERSPECTIVAS A CORTO Y MEDIO PLAZO
�PERSPECTIVAS ECONÓMICAS
�Economía internacional
�Economía española
�Economía vasca
�PERSPECTIVAS FISCALES Y FINANCIERAS
23
PERSPECTIVAS PARA LA ECONOMÍA INTERNACIONAL
�La recuperación económica se prevé que seguirá débil y muy desigual entre lasdiferentes zonas económicas
�Los principales organismos internacionales han empeorado ligeramente lasperspectivas para 2011, que tendrá un crecimiento algo menor que en 2010 en buenaparte de los países
�Los indicadores adelantados de crecimiento apuntan a un crecimiento más débil enlos próximos meses
�Los indicadores adelantados de actividad industrial en la Zona Euro y en nuestrosprincipales clientes también apuntan a un crecimiento más débil en los próximosmeses
�Los tipos de interés siguen siendo bajos, y no se prevén subidas en Europa
�La evolución de los mercados de divisas será uno de los centros de atención en lospróximos meses, con riesgo de que sea una fuente de inestabilidad para consolidar larecuperación
24
LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA SE PREVÉ QUE SEGUIRÁ DÉBIL YMUY DESIGUAL ENTRE LAS DIFERENTES ZONAS ECONÓMICAS
• La recuperación previstapara este año y el próximo vaa ser débil , y no permitiráalcanzar los crecimientosanteriores a la crisis ni en laseconomías emergentes ni enlas avanzadas.
• El crecimiento de laseconomías avanzadas va aser muy inferior al de lasemergentes, que tendrán uncrecimiento bastante elevado .
• Dentro de las economíasavanzadas, EE.UU. y Japónvan a crecer más este añoque Europa , previéndose para2011 un crecimiento similar alde este año en Europa, y algomenor que en 2010 en EE.UU.y Japón.
PREVISIONES DE CRECIMIENTO
5,2
2,8
-0,6
4,84,2
2,8
0,2
2,7 2,2
6,0
2,5
7,16,4
-3,2
8,3
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
2007 2008 2009 2010 2011
Total Mundial Economías Avanzadas Economías Emergentes
PREVISIONES DE CRECIMIENTO
2,1
0,0
-2,6
2,6 2,32,9
0,8
-4,1
1,72,3
-1,2
-5,2
2,8
1,51,7
-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,0
2007 2008 2009 2010 2011
EE.UU. UE Japón
Fuente: FMI
Fuente: FMI
25
LOS PRINCIPALES ORGANISMOS INTERNACIONALES HANEMPEORADO LIGERAMENTE LAS PERSPECTIVAS PARA 2011, Q UETENDRÁ UN CRECIMIENTO ALGO MENOR QUE EN 2010 EN BUE NAPARTE DE LOS PAÍSES
2010 2011
Total mundial -0,6 4,8 4,2 0,2 -0,1Economías avanzadas -3,2 2,7 2,2 0,1 -0,2EE.UU. -2,6 2,6 2,3 -0,7 -0,6Zona Euro -4,1 1,7 1,5 0,7 0,2 Alemania -4,7 3,3 2,0 1,9 0,4 Francia -2,5 1,6 1,6 0,2 0,0 Italia -5,0 1,0 1,0 0,1 -0,1 España -3,7 -0,3 0,7 0,1 0,1Reino Unido -4,9 1,7 2,0 0,5 -0,1Japón -5,2 2,8 1,5 0,4 -0,3
Economías emergentes 2,5 7,1 6,4 0,3 0,0 China 9,1 10,5 9,6 0,0 0,0 India 5,7 9,7 8,4 0,3 0,0 Brasil -0,2 7,5 4,1 0,4 -0,1 Rusia -7,9 4,0 4,3 -0,3 0,2Comercio Mundial -11,0 11,4 7,0 2,4 0,7
Revisión sobre último informe
PREVISIONES DE OCTUBRE DEL FMI
2009 2010 2011
Fuente: FMI
2010 2011
Precio petróleo ($/barril) 61,5 75,8 78,3 +1,0$ +1,5$Precio otras materias primas -18,7 16,8 -2,0 -1,3 -0,6Tipo de interés C/P Zona Euro 1,2 0,8 1,0 0,0 -0,2Tipo de interés C/P EE.UU. 1,1 0,6 0,8 0,0 -0,1Tipo de interés C/P Japón 0,7 0,6 0,4 0,1 -0,2Inflación economías avanzadas 0,1 1,4 1,3 0,0 0,0Inflación economías emergentes 5,2 6,2 5,2 -0,1 0,2
Revisión sobre último informe2009 2010 2011
PREVISIONES DE OCTUBRE DEL FMI
Fuente: FMI
• Las últimas previsiones de crecimiento para2010 del FMI han mejorado las precedentessalvo en EE.UU. y Rusia, gracias al primersemestre, mientras que las perspectivas parala segunda mitad del año empeoranligeramente .
• Para 2011 empeora ligeramente la previsión ,por una evolución peor de EE.UU. y Japón , conuna ligera mejoría para Europa , gracias aAlemania.
• En cualquier caso, para 2011 se prevé uncrecimiento menor tanto de las economíasavanzadas como de las emergentes . La mayorreducción del ritmo de crecimiento se dará enAlemania, Japón y EE.UU.
• Se prevé un comportamiento estable en 2011 delprecio del petróleo y de las materias primas .
• Tipos de interés e inflación seguirán bajos .
26
LOS INDICADORES ADELANTADOS DE CRECIMIENTO APUNTAN AUN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES
• Los CLIs (Composite Leading Indicators) de la OCDE, que son indicadores adelantados de crecimiento y
del ciclo económico, apuntan en los próximos meses a una pausa del ritmo de recuperación
económica , tanto en Europa, como en EE.UU. como en el conjunto de los países miembros de la OCDE,
con una ralentización del mismo en China.
• Se prevé una recuperación lenta, poco intensa y con posibles alt ibajos en los próximos meses .
EVOLUCIÓN DEL INDICADOR ADELANTADO DE LA OCDE (CLI)
Fuente : OCDE, últimodato disponible deseptiembre de 2010
27
LOS INDICADORES ADELANTADOS DE CRECIMIENTO APUNTAN AUN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES
EVOLUCIÓN DEL INDICADOR ADELANTADO DE CRECIMIENTO D ELA ZONA EURO (EUROFRAME)
Fuente : EUROFRAME, último dato disponible de octubre de 2010
• El indicadoradelantado decrecimientopara la ZonaEuro de Euro-frame apunta aque en lospróximostrimestrescontinuará larecuperacióneconómica enEuropa , perocon unaintensidadmás modera-da, y sin llegara los ritmos deactividadanteriores a lacrisis .
28
LOS INDICADORES ADELANTADOS DE ACTIVIDAD INDUSTRIAL ENLA ZONA EURO APUNTAN A UN CRECIMIENTO MÁS DÉBIL EN LOSPRÓXIMOS MESES
• Los indicadores adelantados deactividad industrial apuntan a unaconsolidación de la producciónindustrial, pero con altibajos .
• Así, el indicador PMI de producciónglobal marcó en abril su nivel máximo enseis años, moderándose algo en mayo-septiembre, y mejorando en octubre, laentrada de pedidos de la industriaeuropea alcanzó en agosto su mayor nivelen 20 meses aunque lejos del nivel previo ala crisis, y el nivel de confianza siguemejorando, pero a menor ritmo.
ÍNDICE DE CONFIANZA INDUSTRIAL UE 1990-2010
0,2
-38,9
6,7
-27
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
29
LOS INDICADORES ADELANTADOS DE ACTIVIDAD INDUSTRIAL DENUESTROS PRINCIPALES CLIENTES APUNTAN A UN CRECIMIE NTOMÁS DÉBIL EN LOS PRÓXIMOS MESES
• Todos los indicadores adelantados deactividad industrial de Alemania, Francia yEspaña (PMIs) apuntan a una atenuación de larecuperación de la producción industrial .
• Así, estos indicadores adelantados , tras laligera recaída de los primeros meses del año,volvieron a repuntar a mediados de año, y enseptiembre-octubre se han vuelto a moderar,marcando aun así una tendencia expansiva dela actividad industrial, pero a tasas másmoderadas .
FRANCIA
ESPAÑA
ALEMANIA
30
LOS TIPOS DE INTERÉS SIGUEN SIENDO BAJOS, Y NO SE P REVÉNSUBIDAS EN EUROPA
• Los tipos de intervención se mantienen en mínimos tanto en Europa, como en EE.UU. y Japón , conel fin de favorecer la incipiente recuperación económica.
• En EE.UU. se mantienen el tramo del 0/0,25%, en Europa el BCE los mantiene en el 1%, en el ReinoUnido siguen en el mínimo histórico del 0,5%, y en Japón en el 0,10%.
• Los principales organismos internacionales prevén que los tipos de interés se mantendrán en los
niveles actuales en Europa tanto este año como buena parte del próximo.
2,00 2,02
2,79
3,85 4,00 4,004,25
3,17
1,83
1,08 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,001,35
3,22
4,97 5,00
2,75
2,00 2,00
0,750,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
Tipo de intervención BCE Tipo de intervención FEDFuente: Mº Economía
31
LA EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS DE DIVISAS SERÁ UNO DE L OSCENTROS DE ATENCIÓN EN LOS PRÓXIMOS MESES, CON RIESGO DEQUE SEA UNA FUENTE DE INESTABILIDAD PARA CONSOLIDAR LARECUPERACIÓN
• Los mercados de divisasestán viéndose sometidosen los últimos meses afuertes tensiones , debido aluso del tipo de cambio comouna herramienta parafavorecer la recuperación endiversos países y áreaseconómicas.
• El euro se depreció en laprimera mitad del año, pero apartir de junio se estáapreciando con rapidez , nosólo con respecto al dólar,sino también respecto a lamayor parte de monedas,como el yen japonés o el yuanchino, pudiendo dificultar larecuperación de la economíaeuropea, que está basándoseen buena medida en el sectorexterior.
Dólares Yenes Yuanes
abr-08 100,00 100,00 100,00may-08 98,79 100,46 98,39
jun-08 98,73 102,91 97,32jul-08 100,13 104,26 97,80
ago-08 95,11 101,28 93,08sep-08 91,24 94,83 89,13oct-08 84,57 82,64 82,61nov-08 80,83 76,31 78,88dic-08 85,40 75,83 83,64
ene-09 84,06 74,11 82,09feb-09 81,14 73,22 79,29
mar-09 82,86 79,01 80,93abr-09 83,75 80,62 81,74
may-09 86,67 81,61 84,51jun-09 89,02 83,80 86,89jul-09 89,46 82,38 87,31
ago-09 90,60 83,75 88,43sep-09 92,44 82,41 90,20oct-09 94,10 82,89 91,76nov-09 94,67 82,30 92,37dic-09 92,76 81,21 90,51
ene-10 90,60 80,68 88,39feb-10 86,92 76,42 84,78
mar-10 86,16 76,15 84,02abr-10 85,14 77,57 83,01
may-10 79,81 71,69 77,83jun-10 77,52 68,70 75,51jul-10 81,08 69,16 78,50
ago-10 81,84 68,11 79,39sep-10 82,98 68,25 79,92oct-10 88,25 70,36 84,06
Base abril-2008=100
COTIZACIÓN DEL EURO RESPECTO A OTRAS MONEDAS DESDE EL COMIENZO DE LA CRISIS
Máximo Mínimo
Dólares por euro Yenes por euro Yuanes por euroabr-08 1,575 161,56 11,024
may-08 1,556 162,31 10,846jun-08 1,555 166,26 10,729jul-08 1,577 168,45 10,781
ago-08 1,498 163,63 10,261sep-08 1,437 153,20 9,825oct-08 1,332 133,52 9,107nov-08 1,273 123,28 8,695dic-08 1,345 122,51 9,221
ene-09 1,324 119,73 9,050feb-09 1,278 118,30 8,741
mar-09 1,305 127,65 8,921abr-09 1,319 130,25 9,011
may-09 1,365 131,85 9,316jun-09 1,402 135,39 9,579jul-09 1,409 133,09 9,625
ago-09 1,427 135,31 9,749sep-09 1,456 133,14 9,943oct-09 1,482 133,91 10,115nov-09 1,491 132,97 10,183dic-09 1,461 131,21 9,978
ene-10 1,427 130,34 9,744feb-10 1,369 123,46 9,346
mar-10 1,357 123,03 9,262abr-10 1,341 125,33 9,151
may-10 1,257 115,83 8,579jun-10 1,221 110,99 8,325jul-10 1,277 111,73 8,654
ago-10 1,289 110,04 8,752sep-10 1,307 110,26 8,810oct-10 1,390 113,67 9,267
EVOLUCIÓN DEL TIPO DE CAMBIO
32
PERSPECTIVAS PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOLA EN 2010 Y 20 11
�España será la única gran economía del Euro que tenga un crecimiento económico
negativo en 2010, lo que indica la grave crisis que atraviesa
�Las perspectivas económicas para 2011 contemplan un crecimiento aun muy débil
�El paro seguirá en niveles muy altos este año y el próximo, y seguirá siendo el mayor
de los países de la OCDE
�La inflación se prevé que siga siendo moderada, con una tendencia descendente el
próximo año, lo que evitará pérdidas de competitividad frente al resto de países
europeos
33
ESPAÑA SERÁ LA ÚNICA GRAN ECONOMÍA DEL EURO QUE TEN GAUN CRECIMIENTO ECONÓMICO NEGATIVO EN 2010, LO QUE INDICALA GRAVE CRISIS QUE ATRAVIESA
• La economía española se está quedandoatrás en la incipiente recuperacióneconómica que ha iniciado Europa , siendo laúnica gran economía que decrecerá en 2010.
• Dentro de la Zona Euro, sólo Irlanda, Grecia yChipre se prevé que reduzcan su PIB este año.
• La profundidad del ajuste del sectorinmobiliario , sin posibilidad de relevo, elelevado impacto que está teniendo la crisis enforma de importante caída del empleo , junto alas pérdidas de competitividad acumuladasen los últimos años, están dificultandonotablemente la salida de la crisis por partede la economía española .
Total mundial -0,6 4,8Economías avanzadas -3,2 2,7EE.UU. -2,6 2,6Zona Euro -4,1 1,7 Alemania -4,7 3,3 Francia -2,5 1,6 Italia -5,0 1,0 España -3,7 -0,3Reino Unido -4,9 1,7Japón -5,2 2,8
Economías emergentes 2,5 7,1 China 9,1 10,5 India 5,7 9,7 Brasil -0,2 7,5 Rusia -7,9 4,0Comercio Mundial -11,0 11,4Fuente: FMI
2009 2010
PREVISIONES DE OCTUBRE DEL FMI
34
LAS PERSPECTIVAS ECONÓMICAS PARA 2011 CONTEMPLAN UNCRECIMIENTO AUN MUY DÉBIL
• El escenario para 2011 contempla un crecimiento escaso , por debajo del potencial, y sometido
además a las incertidumbres derivadas de la necesidad de posibles nuevos ajustes destinados a estabilizar
las finanzas públicas, y que mermen aun más el escaso crecimiento previsto.
• Las previsiones del Gobierno para 2011 son las más optimistas , quedando el resto de previsiones por
debajo del 1%.
2009 2010 2011CONSENSO (septiembre) -3,7 -0,4 0,6GOBIERNO (septiembre) -3,7 -0,3 1,3BANCO DE ESPAÑA (marzo) -3,7 -0,4 0,8FMI (octubre) -3,7 -0,3 0,7
OCDE (mayo) -3,7 -0,2 0,9
UE (septiembre) -3,7 -0,3 0,8
PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA LA ECONOMÍA ESPAÑOL A
Fuente: Funcas, Mº Economía y Hacienda, FMI, OCDE y UE
35
EL PARO SEGUIRÁ EN NIVELES MUY ALTOS ESTE AÑO Y ELPRÓXIMO, Y SEGUIRÁ SIENDO EL MAYOR DE LOS PAÍSES DE L AOCDE
• El escenario previsto para el mercado laboral contempla que este año y en 2011 seguirá
destruyéndose empleo , si bien en 2011 la caída será muy ligera.
• La tasa de paro crecerá este año en torno a 1,5 puntos, y apenas bajará en 2011.
2009 2010 2011
CONSENSO (septiembre) -6,7 -2,4 -0,3GOBIERNO (septiembre) -6,7 -2,2 0,3BANCO DE ESPAÑA (marzo) -6,7 -2,6 -0,3UE (mayo) -6,7 -2,5 -0,1
CONSENSO (septiembre) 18,0 19,9 20,0GOBIERNO (septiembre) 18,0 19,8 19,3BANCO DE ESPAÑA (marzo) 18,0 19,4 19,7FMI (octubre) 18,0 19,9 19,3OCDE (mayo) 18,0 19,1 18,2UE (mayo) 18,0 19,7 19,8
TASA DE PARO
PREVISIONES DEL MERCADO LABORAL PARA ESPAÑA
Fuente: Funcas, Mº Economía y Hacienda, FMI, OCDE y UE
CRECIMIENTO DEL EMPLEO
36
LA INFLACIÓN SE PREVÉ QUE SIGA SIENDO MODERADA, CON UNATENDENCIA DESCENDENTE EL PRÓXIMO AÑO, LO QUE EVITARÁPÉRDIDAS DE COMPETITIVIDAD FRENTE AL RESTO DE PAÍSESEUROPEOS
• Se prevé que en 2010 y 2011 la inflación seguirá siendo moderada , y en un nivel similar al europeo .
• Para 2011 se prevé una inflación igual o ligerament e inferior a la de este año.
2008 2009 2010 2011
CONSENSO (septiembre) 4,1 -0,3 1,6 1,4BANCO DE ESPAÑA (marzo) 4,1 -0,3 1,1 1,1FMI (octubre) 4,1 -0,3 1,5 1,1OCDE (mayo) 4,1 -0,3 1,4 0,6UE (mayo) 4,1 -0,3 1,6 1,6Fuente: UE, OCDE, FMI y Funcas
PREVISIONES DE INFLACIÓN PARA ESPAÑA
37
PERSPECTIVAS PARA LA ECONOMÍA VASCA EN 2010 Y 2011
�A diferencia de la economía española, la economía vasca tendrá en 2010 un
crecimiento positivo aunque moderado
�En 2011 el crecimiento será algo mayor, pero todavía muy bajo
�La industria vasca seguirá recuperándose, pero lentamente y con diferencias por
subsectores
�El mercado de trabajo seguirá frenando su deterioro, y podría crear empleo en el
conjunto del año 2011, aunque de forma débil, estabilizándose el paro
�La recaudación seguirá mejorando en 2011, pero seguirá por debajo de los máximos
previos a la crisis
38
A DIFERENCIA DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA, LA ECONOMÍA V ASCATENDRÁ EN 2010 UN CRECIMIENTO POSITIVO, AUNQUE MODERADO
• La última previsión delGobierno Vasco empeora elcrecimiento previsto para2010, al bajarlo del 0,5% al0,2%, por el peor tonoesperado para fin de año de laeconomía mundial .
• La mejoría de los mercadosinternacionales impulsará lasexportaciones .
• La construcción seguirácayendo , e industria yservicios se apuntan uncrecimiento positivo, aunquemuy bajo .
• Se prevé una ligera mejoríadel consumo privado , y unestancamiento del consumopúblico .
• La inversión caeránotablemente este año, tanto lainversión en construcción comola inversión en bienes de equipo.
Fuente: Gobierno Vasco
39
EN 2011 EL CRECIMIENTO SERÁ ALGO MAYOR, PERO TODAVÍA MUYBAJO
• Para 2011 el Gobierno Vasco prevé que siga esta ten dencia de progresiva recuperación , si bien éstaserá muy suave y lenta en el tiempo, sin recuperar los ritmos de actividad previos a la crisis .
• La construcción seguirá cayendo en 2011, e industria y servicios se mostrarán progresivamente másdinámicos .
• Se prevé una ligera mejoría del consumo privado , y un estancamiento del consumo público .
• La inversión se estancará en 2011 , con una ligera mejoría de la inversión en bienes de equipo .
Fuente: Gobierno Vasco
40
LA INDUSTRIA VASCA SEGUIRÁ RECUPERÁNDOSE, PEROLENTAMENTE Y CON DIFEERNCIAS POR SUBSECTORES
• La recuperación de la industria se prevé gradual, con importantes diferencias entre los diferentes
subsectores de actividad, y a un ritmo reducido .
• La industria generará este año un PIB un 12,3% inferior al existente antes de la crisis, y en 2011 un 10,4%
inferior a dicho nivel. El PIB industrial previsto para 2011 será similar a l que se alcanzó en 2004 .
EVOLUCIÓN DEL PIB INDUSTRIAL DE LA CAPV (PIB 2008=1 00)
100,0
87,3 87,7
89,6
85,0
88,0
91,0
94,0
97,0
100,0
2008 2009 2010 2011Fuente: Gobierno Vasco
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EL MERCADO DE TRABAJO SEGUIRÁ FRENANDO SU DETERIORO YPODRÍA CREAR EMPLEO EN EL CONJUNTO DEL AÑO 2011, AUNQ UEDE FORMA DÉBIL, ESTABILIZÁNDOSE EL PARO
• Las previsiones del Gobierno Vasco contemplan un deterioro cada vez menor del empleo en 2010, así
como un ligero aumento de la tasa de paro, que se p revé que se sitúe en el 9,5% al acabar el año .
• Para 2011 se espera una ligera mejoría del empleo, aunque de baja intensidad, siendo sin embargo
suficiente para reducir unas décimas la tasa de par o, que se situaría en el 9% a final de año.
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LA RECAUDACIÓN SEGUIRÁ MEJORANDO EN 2011, PERO SEGU IRÁPOR DEBAJO DE LOS MÁXIMOS PREVIOS A LA CRISIS
• La recaudación, tras las fuertes caídas de 2008 y 2009 , se prevé que se recuperará este año y elpróximo , gracias a la subida del IVA, y por la progresiva mejoría del empleo y del consumo.
• A pesar de esta recuperación prevista, la recaudación prevista para 2011 será todavía infe rior a laobtenida antes de la crisis , situándose en un nivel similar al de 2006 .
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011Recaudación (millones de euros) 9.907 11.265 12.552 13.772 12.834 10.792 11.801 12.501Recaudación (crecimiento interanual) 13,7 11,4 9,7 -6,8 -15,9 9,3 5,9Fuente: Elaboración propia sobre datos del Gobierno Vasco
EVOLUCIÓN PREVISTA DE LA RECAUDACIÓN POR TRIBUTOS C ONCERTADOS