O Novo Modelo Setorial e a O Novo Modelo Setorial e a Reestruturação Societária Reestruturação Societária de FURNASde FURNAS
UFRJ - Instituto de EconomiaUFRJ - Instituto de Economia10.05.9910.05.99
Nilmar S. FolettoNilmar S. FolettoFURNAS Centrais Elétricas S.A.FURNAS Centrais Elétricas S.A.Assistente da Diretoria FinanceiraAssistente da Diretoria Financeira
22
RoteiroRoteiro
FURNAS atualFURNAS atualRealizações e resultados recentesRealizações e resultados recentes
Transição para o novo modeloTransição para o novo modeloOportunidades e desafiosOportunidades e desafiosO modelo concorrencial e a desverticalização O modelo concorrencial e a desverticalização
dos negóciosdos negócios
Reestruturação/privatização da geraçãoReestruturação/privatização da geraçãoAs novas configurações empresariaisAs novas configurações empresariaisEstágio atual/eventosEstágio atual/eventos
FURNAS atualFURNAS atual
44
Participação no Mercado SE-COParticipação no Mercado SE-CO
31%
95%
88%
86%
83%
47%
40%
31%
24%
55
Geração de Caixa, Lucros e Geração de Caixa, Lucros e DividendosDividendos
705828
947
335 361453
115
280400
0
200
400
600
800
1,000
1996 1997 1998
DividendosLucros
Geração de Caixa
R$ MilhõesR$ Milhões
(*) Inclui Juros Sobre o Capital Próprio(*) Inclui Juros Sobre o Capital Próprio
(*)(*)
66
Investimentos em expansãoInvestimentos em expansão
41
674
124
36
358
249
4299
673
0
200
400
600
800
1.000
1996 1997 1998
Transmissão
Geração
Outros
R$ MilhõesR$ Milhões
77
Realizações recentesRealizações recentes
Concluiu 2 usinas hidrelétricasConcluiu 2 usinas hidrelétricasCorumbá 1 (375 MW)Corumbá 1 (375 MW)Serra da Mesa (1.275 MW) 1° parceria privada Serra da Mesa (1.275 MW) 1° parceria privada
do paísdo paísInterligação Norte-Sul 1° faseInterligação Norte-Sul 1° fase
Construindo 3° Circuito de Itaipu (750 Kv)Construindo 3° Circuito de Itaipu (750 Kv)
Importação de energia da ArgentinaImportação de energia da Argentina
88
0
1,000
2,000
3,000
4,000
ReceitaOperacional
Lucro Líquido
FurnasDetroit Edison
Carolina P&LPennsylvania P&L(*)
US$ Milhões
Receita Operacional e Lucro LíquidoReceita Operacional e Lucro LíquidoReceita Operacional e Lucro LíquidoReceita Operacional e Lucro Líquido
Exercício de 1998Exercício de 1998
(*) Lucro antes do impacto do(*) Lucro antes do impacto do “ “write off” de ativos de geraçãowrite off” de ativos de geração
FURNAS comparada a outras FURNAS comparada a outras empresasempresas
99
0%
50%
100%
150%
200%
250%
ValorMercado/ValorPatrimonial
Dívida/Dívida +Patrimônio
Furnas(*)Detroit Edison
Carolina P&LPennsylvania P&L
(*) Valor de Mercado de Furnas(*) Valor de Mercado de Furnas referido à Ação da “Holding”referido à Ação da “Holding”
Exercício de 1998Exercício de 1998
Valor de Mercado / Valor PatrimonialValor de Mercado / Valor PatrimonialDívida / Dívida + PatrimônioDívida / Dívida + Patrimônio
Valor de Mercado / Valor PatrimonialValor de Mercado / Valor PatrimonialDívida / Dívida + PatrimônioDívida / Dívida + Patrimônio
FURNAS comparada a outras FURNAS comparada a outras empresasempresas
1010
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
1997 1998
Furnas
Detroit Edison
Carolina P&L
Pennsylvania P&L
Número deNúmero deEmpregadosEmpregados
Exercícios de 97 e 98Exercícios de 97 e 98
Número de EmpregadosNúmero de EmpregadosNúmero de EmpregadosNúmero de Empregados
FURNAS comparada a outras FURNAS comparada a outras empresasempresas
Transição para o novo Transição para o novo modelomodelo
1212
Preços re-Preços re-gulamentadosgulamentados
Empresas de Empresas de transmissãotransmissãoalta-tensãoalta-tensão
GrandesGrandesconsumidconsumid..
ConcessionáriasConcessionáriasdede
distribuiçãodistribuição
Preços de Preços de mercado mercado (Desregulados)(Desregulados)
Transporte Transporte com livre com livre acesso e acesso e tarifas tarifas reguladasreguladas
G
eraç
ãoG
eraç
ãoT
ran
smis
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Tra
nsm
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ãoD
istr
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oD
istr
ibu
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GeradoresGeradorescompetindocompetindono mercadono mercado
Empresas PrivadasEmpresas Privadas
Grupo FederalGrupo FederalItaipuItaipu
Nuclear eNuclear eSubsidiárias daSubsidiárias daELETROBRÁSELETROBRÁS
Tarif
as
Tarif
as
regu
lam
enta
das
regu
lam
enta
das
““MONOPÓLIOS MONOPÓLIOS REGIONAIS”REGIONAIS”
““LIVRE LIVRE COMPETIÇÃO”COMPETIÇÃO”
Concessionárias Concessionárias EstaduaisEstaduais
DemaisDemaisconsumidconsumid..
Pre
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adas
Con
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rias
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duai
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ssio
nária
s es
tadu
ais
vert
ical
izad
asve
rtic
aliz
adas
De monopólio para a competiçãoDe monopólio para a competição
1313
Os novos desafios setoriaisOs novos desafios setoriais
Substituição de monopólios regulamentados por Substituição de monopólios regulamentados por
competiçãocompetição
Livre acesso às redes de transmissão e distribuiçãoLivre acesso às redes de transmissão e distribuição
DesverticalizaçãoDesverticalização
Negociação entre geradores e Negociação entre geradores e
distribuidores/consumidoresdistribuidores/consumidores
Direito dos consumidores de escolher e negociar os Direito dos consumidores de escolher e negociar os
preços com os geradorespreços com os geradores
Privatização da IndústriaPrivatização da Indústria
1414
Condições AtuaisCondições Atuais Estatal (marca conhecida)Estatal (marca conhecida) Capital FechadoCapital Fechado VerticalizadaVerticalizada Mercado Cativo (Monopólio)Mercado Cativo (Monopólio) Atuação Delimitada Atuação Delimitada
GeograficamenteGeograficamente Tarifa ÚnicaTarifa Única Contratos PreestabelecidosContratos Preestabelecidos Produto ÚnicoProduto Único
Futuro PróximoFuturo Próximo Privada (mais de 1 empresa)Privada (mais de 1 empresa) Capital AbertoCapital Aberto DesverticalizadaDesverticalizada Mercado ConcorrencialMercado Concorrencial Limites de Atuação Limites de Atuação
Ampliados (Mercosul)Ampliados (Mercosul) Preços DiferenciadosPreços Diferenciados Disputa pelos ClientesDisputa pelos Clientes Diversidade de Produtos e Diversidade de Produtos e
ServiçosServiços
FURNAS no novo contexto setorialFURNAS no novo contexto setorial
Reestruturação/privatização Reestruturação/privatização da geraçãoda geração
1616
Cisão em 3 empresas auto-sustentáveisCisão em 3 empresas auto-sustentáveisGeradora 1 {Bacia do Rio Grande + Térmicas}Geradora 1 {Bacia do Rio Grande + Térmicas}Geradora 2 {Bacia do Rio Paranaíba + Geradora 2 {Bacia do Rio Paranaíba +
Tocantins}Tocantins}Transmissora {Tronco de Itaipu + Transmissão Transmissora {Tronco de Itaipu + Transmissão
Convencional}Convencional}Definição de estruturas administrativo-Definição de estruturas administrativo-
operacionais adequadasoperacionais adequadasEm paralelo processo de definição das tarifas Em paralelo processo de definição das tarifas
junto à ANEELjunto à ANEEL
Processo de transição de FURNASProcesso de transição de FURNAS
1717
Nova configuração da geraçãoNova configuração da geração
FFUURRNNAASS GG11 FFUURRNNAASS GG22UUssiinnaass MMWW UUssiinnaass MMWWMMaarriimmbboonnddoo 11..444400 II ttuummbbiiaarraa 22..008822CCoorruummbbáá 337755 SSeerrrraa ddaa MMeessaa((11)) 11..227755PPoorrttoo CCoollôômmbbiiaa 332200 FFuunniill 221166FFuurrnnaass 11..221166 MMaannssoo((22)) 221100LLuuííss CCaarrllooss BBaarrrreettoo 11..005500 PPPPAA AArrggeennttiinnaa 770000MMaassccaarreennhhaass ddee MMoorraaeess 447766 PPPPAA CCuuiiaabbáá((33)) 445500CCaammppooss 3300SSaannttaa CCrruuzz 660000
TToottaall 55..550077 TToottaall 44..993333
(1) Usina em parceria (Furnas detém 48,46% e comercializa toda a energia).(1) Usina em parceria (Furnas detém 48,46% e comercializa toda a energia).(2) Usina em construção (adquirida da Eletronorte).(2) Usina em construção (adquirida da Eletronorte).(3) 150 MW na primeira fase. (3) 150 MW na primeira fase.
1818
FURNAS TransmissãoFURNAS Transmissão
Sistema de Transmissão de ItaipuSistema de Transmissão de Itaipu2 Linhas em Cor. Contínua e subestações 2 Linhas em Cor. Contínua e subestações
conversorasconversoras3 Linhas em Cor. Alternada (1 em construção)3 Linhas em Cor. Alternada (1 em construção)
Sistema de Transmissão ConvencionalSistema de Transmissão ConvencionalPrincipais linhas integrando as usinas aos centros de Principais linhas integrando as usinas aos centros de
carga da Região Sudeste e parte do Centro-Oestecarga da Região Sudeste e parte do Centro-Oeste
40 Substações; mais de 16.000 km de linhas; 40 Substações; mais de 16.000 km de linhas; complexo sistema de comunicação, supervi-são e complexo sistema de comunicação, supervi-são e controle; laboratórios especializadoscontrole; laboratórios especializados
Transmite cerca de 45% da energia do paísTransmite cerca de 45% da energia do país
1919
Processo de desestatizaçãoProcesso de desestatização
Cisão e constituição de Furnas G1 e G2Cisão e constituição de Furnas G1 e G2
Cisão e constituição de Eletrobrás/Furnas G1 Cisão e constituição de Eletrobrás/Furnas G1 e G2e G2
Fusão de Furnas e Eletrobrás/Furnas G1 e G2Fusão de Furnas e Eletrobrás/Furnas G1 e G2
Abertura do capital (CVM e SEC)Abertura do capital (CVM e SEC)
Assinatura dos contratos iniciaisAssinatura dos contratos iniciais
Publicação dos editais de vendaPublicação dos editais de venda
Leilões de venda dos blocos de controleLeilões de venda dos blocos de controle
2020
Concluídos:Concluídos:Trabalhos de segregaçãoTrabalhos de segregação
Em andamento:Em andamento:Avaliação econômico-financeira pelos consultores;Avaliação econômico-financeira pelos consultores;Definição de nova data para AGEDefinição de nova data para AGE
Próximos eventos:Próximos eventos:AGE de cisão da EletrobrásAGE de cisão da EletrobrásAGE de fusão com as empresas cindidas da AGE de fusão com as empresas cindidas da
Eletrobrás Eletrobrás Assinatura dos contratos iniciaisAssinatura dos contratos iniciaisEditais e leilõesEditais e leilões
Estágio atual/EventosEstágio atual/Eventos