Download - Piata financiara.pdf
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
1/12
A S I S T . U N I V . D R . R A D U C I O B A N U
2 0 1 5
Piata financiara elemente
introductive
Facultatea de Contabilitate si Informatica de Gestiune - ID
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
2/12
Piata de capital
Piata de capital reprezinta o piata specializata unde seintalnesc si se regleaza in mod liber cererea si oferta deinstrumente financiare pe termen mediu si lung.
Este o piata pe care se tranzactioneaza in mod liber valori
mobiliare (actiuni, obligatiuni), piata ce are drept rolprincipal mobilizarea capitalurilor persoanelor(fizice/juridice) care economisesc (cumparatorii deactiuni si obligatiuni) si care urmaresc plasareaprofitabila a acestor capitaluri; aceste fonduri sunt atras
de catre emitentii de actiuni/obligatiuni, in general firmece sunt in cautare de capital in vederea finantarii unorproiecte de investitii.
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
3/12
Management financiar-scop principal
OBIECTIVE POSIBILE ale managementului financiar: minimizarea costurilor maximizarea cotei de piata maximizarea cifrei de afaceri
minimizarea riscurilor maximizarea valorii de piata a firmei (maximizarea averii
actionarilor) maximizarea profitului evitarea falimentului
mentinerea ratei de crestere sustenabila maximizarea rentabilitatii maximizarea cash flow-ului
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
4/12
Management financiar-scop principal
Scopul principal al managementului financiar (careinclude si celelalte scopuri, considerate
intermediare) estemaximizarea/crestereavalorii de piata a firmei (maximizarea/crestereacursului actiunilor)
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
5/12
Piata de capital
In functie de momentul in care se realizeaza tranzactia,piata de capital se imparte in doua segmente:
piata primara pe care noile actiuni si obligatiuni suntvandute prima data; vanzarea se face de fapt prinintermediul institutiilor financiare (banci, societati deintermediere, in schimbul unui comision;
piata secundara - pe care actiunile si obligatiunile sunttranzactionate. Functionarea efectiva a pietei secundarese realizeaza prin intermediul pietelor organizate:
- Bursa deValori Bucuresti (BVB) - Bursa Electronica Rasdaq (BER). Cele doua burse au trecut printr-un proces de fuziune.
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
6/12
Piata de capital
Titluri financiare (valori mobiliare) securities contracte de finantare a intreprinderilor si institutiilorpublice si financiare, cu drepturi si obligatii care decurgintre partile contractante: emitenti si investitori.
Emitenti: Drept de a incasa si investi capitalul atras
Obligatia de a remunera investitorii in functie de riscul asociat
Investitorii: Drept de a fi remunerati prin dividende,dobanzi, castig de capital
Obligatia de a pune capitaluri la dispozitiaemitentilor
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
7/12
Caracteristicile titlurilor financiare:
Actiuni Obligatiuni
Drept de actionar/asociat Drept de creanta asupra sumeiimprumutate (principal)
Dividend=f(PN,d) Dobanda=f(Rd, la datoriile financiare)
Val(Capitalului propriu)= Val(Activuluieconomic) - Val(Datoriilor financiare)
Val(Datoriilor financiare)predeterminata
Rentabilitate Rentabilitate randament in cazuldetinerii pana la scadenta
Risc Risc - de rata a dobanzii si
riscul de faliment al emitentuluiPret, dividende variabile - mai riscante
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
8/12
Actiunile
Proprietarul actiunilor este proprietarul unei partidin societatea emitenta, parte corespunzatoare cunumarul de actiuni detinute.
Pe langa dreptul de proprietate asupra unei parti a
societatii emitente, actiunile confera si alte drepturi,dintre care cele mai importante sunt: dreptul de a primi in fiecare an o cota parte din profitul
societatii (sub forma de dividende) corespunzatoare cu
numarul de actiuni detinute si cu suma alocata de conducereasocietatii pentru plata dividendelor. Datorita faptului ca acestdividend poate varia (sau poate fi chiar zero), actiunile se mainumesc si valori mobiliare cu venit variabil;
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
9/12
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
10/12
Obligatiunile
Obligatiunile reprezinta un titlu de creanta asupra societatii emitente. Obligatiunile nu confera aceleasi drepturi ca si actiunile, dar posesorul lor
beneficiaza de o dobanda periodica (din acest motiv, obligatiunilenumindu-se valori mobiliare cu venit fix) si, la expirarea perioadei deimprumut, de rambursarea sumei platite pentru cumpararea obligatiunilor.
Obligatiunile pot fi impartite in doua mari categorii in functie de emitentulacestora: obligatiuni corporative, emise de societati comerciale; obligatiuni municipale, emise de administratia publica locala (orase si municipalitati).
Obligatiunile municipale si corporative se tranzactioneaza numai la Bursade Valori la acest moment.
In tara noastra obligatiunile au fost mai rar utilizate in primii ani defunctionare a pietei de capital. Insa in ultimii ani piata acestora a cunoscuto crestere accelerata.
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
11/12
Obligatiunile
Obligatiunile reprezinta un titlu de creanta asuprasocietatii emitente. Obligatiunile nu confera aceleasidrepturi ca si actiunile, dar posesorul lor beneficiazade o dobanda periodica (din acest motiv,obligatiunile numindu-se valori mobiliare cu venitfix) si, la expirarea perioadei de imprumut, derambursarea sumei platite pentru cumpararea
obligatiunilor.
-
7/26/2019 Piata financiara.pdf
12/12
Obligatiunile
Obligatiunile pot fi impartite in doua mari categoriiin functie de emitentul acestora:
obligatiuni corporative, emise de societati comerciale;
obligatiuni municipale, emise de administratia publica locala(orase si municipalitati).