Download - Politicas Macroeconomicas de Nicaragua
INTRODUCCION
El análisis de la economía de un país es de vital importancia ya que es quien estudia los
procedimientos productivos, de intercambio y el análisis del consumo de bienes y servicios. Para a
partir de esto formular políticas económicas que lleven a satisfacer las necesidades de la población.
La economía está comprendida de tres grandes áreas: el área macroeconómica que es
aquella parte de la economía que se ocupa especialmente del análisis de las magnitudes económicas
colectivas, tales como la renta nacional, el empleo, la inflación y el PIB; la microeconomía que por
el contrario estudia el comportamiento individual de los agentes de una economía tales como
consumidores, empresas, trabajadores etc. Y por último el área de política institucional.
La política económica es la aplicación de determinadas medidas que realizan las
autoridades para llegar a lograr unos objetivos determinados. Estas pueden ser aplicadas en el área
micro, macro o institucional dependiendo de los objetivos que se desee lograr en la economía del
país.
A continuación se desarrolla un análisis de la economía de uno de los países Centro
americanos más grandes y que ha representado un crecimiento económico notable a lo largo de los
últimos años.
El análisis de se centrará en las políticas correspondientes al área macroeconómica:
política monetaria, política cambiaria y política fiscal a efectos de conocer la efectividad en la
aplicación de las mismas en la economía nicaragüense.
OBJETIVOS
Objetivo General:
Realizar un análisis de las políticas económicas de Nicaragua para verificar su efectividad
Objetivos Específicos:
Describir el área macroeconómica de Nicaragua mediante el estudio de la política fiscal, monetaria y cambiaria.
Verificar la efectividad en la aplicación de las políticas económicas de Nicaragua
Explicar las razones del cumplimiento o incumpliendo en la aplicación de las políticas económicas en el área macroeconómica de Nicaragua.
Antecedentes
En los últimos años la economía nicaragüense ha venido desempeñándose de forma
positiva, caracterizada por un crecimiento económico y del empleo, estabilidad de precios,
consolidación de las finanzas públicas y un nivel de deuda pública sostenible. Todo lo
anterior se desenvolvió en un contexto internacional que al final del año resultó favorable,
particularmente por el dinamismo en la mayoría de los principales socios comerciales
aunque con un resultado mixto en la recuperación de los precios de los productos de
exportación.
Nicaragua ha experimentado un crecimiento económico sostenido como resultado del
manejo disciplinado de sus políticas fiscales, monetarias, cambiarias y financieras.
La legislación y procedimientos administrativos relacionados a negocios han contribuido a
un fuerte ingreso de inversión extranjera en los últimos años.
Más aun, el excelente desempeño económico de Nicaragua ha sido reconocido por el Fondo
Monetario Internacional (FMI) a través de una serie de revisiones durante los últimos años.,
destacó que “El desempeño económico reciente de Nicaragua ha sido favorable"; además
enfatizó que "El manejo prudente de las políticas macroeconomicas se convertirán en
perspectivas favorables en el corto y mediano plazo".
Producto Interno Bruto de Nicaragua
En el 2014 Nicaragua alcanzó un crecimiento real de su PIB del 4.7 por ciento. A su vez, el
PIB per cápita ascendió a US$1,904.7.
Durante los últimos cinco años, el PIB se ha comportado de la siguiente manera:
2010 2011 2012 2013 2014
PIB (US$ Millones) 8,938 9,899 10,645 11,256 11,806
Crecimiento PIB 3.2% 6.2% 5.1% 4.5% 4.7%Fuente: Banco Central de Nicaragua.
Política Cambiaria en Nicaragua
Nicaragua mantiene una estricta supervisión de la política cambiaria para garantizar el
cumplimiento de las metas de la balanza de pagos. La politica cambiaria mantiene el
deslizamiento del tipo de cambio oficial que se estableció desde 1993, el cual ha sido
efectivo para anclar las expectativas inflacionarias. El tipo de cambio deslizante surgió en
Nicaragua el 10 de enero de 1993 con una tasa anual de 5%, después de varios cambios
surgidos posteriores a esa fecha se ha mantenido en ese porcentaje desde el año 2004.
Antes que surgiera el régimen de tipo de cambio deslizante, en Nicaragua sólo se había
conocido el régimen de tipo de cambio fijo.
El tipo de cambio deslizante, o tipo de cambio fijo con un deslizamiento pre-anunciado, es
una política cambiaria de corto plazo, pero en Nicaragua persiste en el largo plazo. Sus
objetivos son fijar el tipo de cambio real (o en precios constantes) y minimizar el
diferencial entre la tasa de inflación local y la tasa de inflación internacional.
La volatilidad del tipo de cambio nominal oficial es cercana a cero por ciento y
prácticamente es una línea recta desde hace 12 años. Donde se mantiene política de
deslizamiento diario del tipo de cambio nominal, con una devaluación anual de 5%. Para
mantener la senda del tipo de cambio, el Banco Central de Nicaragua compra y vende
divisas, mediante una mesa de cambios donde se compran divisas al tipo de cambio oficial
y se venden al mismo tipo de cambio más el 1%. Esta intervención en el mercado
cambiario tiene el propósito de mantener el tipo de cambio según su política de
deslizamiento preanunciado.
2009 2010 2011 2012 2013 20140.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
20.34 21.36 22.42 23.55 24.72 25.96
Nicaragua
AÑO
UMN
Esta política cambiaria buscar estimular las exportaciones, a la vez que desestimula las
importaciones y reducir el déficit comercial de la balanza de pagos. Pero a pesar que el
déficit de cuenta corriente del país en 2014 alcanzó el monto de 838.1 millones de dólares,
equivalente a 7.1 por ciento del PIB, 4.0 puntos porcentuales menos que en 2013. El BCN
no tuvo la capacidad de reducir el crónico desequilibrio comercial de bienes con el exterior
en el marco de las condicionalidades del ajuste macroeconómico y de las reformas
estructurales de la economía de Nicaragua. Esto ha originado un saldo negativo de la
balanza de bienes.
Déficit de Cuenta Corriente de Nicaragua 2010-2014
Aunque dicho déficit en la balance de bienes se redujo en el 2014 en 108.3 millones
respecto a 2013 fue congruente con un crecimiento en las exportaciones. En particular, las
mejoras en algunos precios contratados, especialmente de productos agrícolas, y mayores
volúmenes de exportación, generaron un incremento en las exportaciones de mercancías
El traspié macroeconómico antes mencionado se manifiesta con el muy elevado déficit
comercial de bienes de la balanza de pagos del país. Entre 2010 y 2014 en porcentajes del
producto interno bruto (PIB), la media de dicho déficit comercial es del orden del 22.7%,
siempre ha sido mayor que el 20%.
Los técnicos del FMI han manifestado a los
últimos dos gobiernos de Nicaragua que el
tipo de cambio deslizante no es flexible para
enfrentar schocks imprevistos, como el alza
del precio del petróleo, y que es muy
vulnerable en una economía pequeña, muy abierta y muy dolarizada extraoficialmente,
como es la de Nicaragua.
La poca volatilidad del tipo de cambio perjudica a la mayoría de la población que tiene
bajos ingresos, porque sólo dispone del córdoba y enfrenta severas restricciones para
satisfacer sus necesidades de consumo básico, al contar con una moneda que cada vez
pierde poder adquisitivo .
Política monetaria en Nicaragua
El objetivo fundamental del Banco Central de Nicaragua (BCN) es garantizar la estabilidad
de la moneda y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos, para ello
utiliza el tipo de cambio como ancla nominal de precios. Para 2014, el BCN proyectaba una
inflación de 7.1%.
El BCN proyecta metas de inflación sugerida por los determinantes del mediano plazo en
línea con una tasa aprox. De 6.6 por ciento que toman como base el deslizamiento
cambiario del 5.0 por ciento y la inflación internacional
A nivel doméstico, las decisiones de política monetaria fueron adoptadas en un ambiente de
crecimiento sostenido de la actividad económica, dinamismo en los depósitos del sistema
financiero e inyecciones de liquidez tanto por el servicio de deuda interna del gobierno
central.
El Encaje Legal se mantiene con requerimientos catorcenales de 15%, tanto para moneda
nacional como extranjera. Adicionalmente, se exige que los encajes diarios no sean
inferiores al 12% de las obligaciones sujetas a encaje.
la ejecución de la política monetaria del Banco Central de Nicaragua (BCN) se desarrolló
en un contexto externo favorable, caracterizado principalmente por el dinamismo en la
mayoría de los principales socios comerciales y la recuperación de los precios de los
productos de exportación más importantes, lo cual provocó un mayor ingreso neto de
divisas a la economía.
En este contexto, la conducción de la política monetaria se orientó a garantizar la
convertibilidad de la moneda al tipo de cambio preestablecido por la política de
deslizamiento (tasa de 5% anual), coadyuvando así a la estabilidad de precios. Para ello, se
emplearon activamente las operaciones de mercado abierto como principal instrumento de
política.
Asimismo, se utilizó el encaje legal de manera complementaria, como un instrumento de
control monetario y prudencial, manteniendo un sistema dual con requerimientos diarios y
catorcenales (12% y 15% de las obligaciones sujetas a encaje, respectivamente).
Dadas las características del régimen cambiario, el BCN continuó orientando su política
monetaria a conservar niveles de reservas internacionales consistentes con indicadores de
cobertura adecuados.
La conducción de política monetaria mediante su contribución a la solidez del régimen
cambiario, coadyuvó a la evolución estable del nivel de precios, reflejada en una inflación
interanual de 6.48 por ciento en 2014. Dicha inflación se ubicó en línea con la tasa
aproximada del 6.6 por ciento sugerida por los determinantes de mediano plazo, que toman
como base el deslizamiento cambiario del 5.0 por ciento y la inflación internacional.
2009 2010 2011 2012 2013 20140.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
3.69
5.45
8.08
7.19 7.14
6.02
Inflación, precios al consumidor (% anual)
Inflación, precios al consumidor (% anual)
En la práctica, con un procedimiento que es bastante discutible, el BCN establece la meta
inflacionaria anual del país con la suma de la tasa de devaluación nominal anual del
córdoba, que es 5% desde el año de 2004, y de la tasa de la inflación anual externa, fijada
en 2% en las economías avanzadas.
Es evidente que el BCN ha perdido progresivamente el control de la política monetaria,
porque la economía está muy dolarizada extraoficialmente al observarse que todos los
precios –las tasas de interés, los salarios medios y altos, y las rentas- y todos los precios al
consumidor, excepto los productos perecederos de origen agrícola, están indexados con el
tipo de cambio oficial. La excesiva dolarización extraoficial se manifiesta actualmente con
la importancia de los depósitos en moneda extranjera registrados en el sistema financiero
nacional. Al representar el 67.2% de la liquidez global, el córdoba domina sólo el 32% del
mercado monetario.
Coordinación con la politica fiscal
El manejo de la política monetaria, coordinado con la política fiscal, permitió resguardar
los niveles de cobertura de RIB a base monetaria y la confianza de los agentes económicos
en el régimen cambiario.
La política fiscal en coordinación con la política monetaria, cambiaria y comercial continuó
priorizando el financiamiento sostenible de programas y proyectos dirigidos a reducir los
niveles de pobreza y aumentar las inversiones en infraestructura productiva, desarrollar el
capital humano bajo un enfoque de estabilidad macroeconómica y consolidación fiscal.
En este sentido, la política de ingresos se enfocó en el fortalecimiento de la administración
tributaria, a fin de aumentar la eficiencia de la recaudación. Por otro lado, la política de
gasto se encaminó a ampliar y mejorar la asignación de los recursos, priorizando sectores
claves de la economía como educación, salud, infraestructura productiva, vivienda, agua y
saneamiento, según lo establecido en el Plan Nacional de Desarrollo Humano.
En los años 2010 y 2011 en relación al Sector Público No Financiero (SPNF), por segundo
año consecutivo mostró mejoras en su desempeño al pasar de un déficit después de
donaciones de 0.5 por ciento del PIB en 2010 a un superávit de 0.5 por ciento del PIB en
2011. Esto se explica principalmente por la mejora de la recaudación tributaria (propiciada
por la mayor actividad económica y la aplicación de la reforma a la Ley de Equidad Fiscal
de 2010), mayores ingresos de las empresas públicas y donaciones externas, y una política
fiscal prudente en el año.
A pesar del aumento del déficit del SPNF del último año, se observó un mejor desempeño
del Gobierno Central (GC) que cerró el año con un déficit después de donaciones de 0.3 por
ciento (proyección PEF de 0.5% del PIB), en línea con una mayor recaudación tributaria y
una política de gasto prudente.
En ese sentido, se registró para 2014 un déficit del (SPNF) después de donaciones de 1.5
por ciento del PIB (proyectado 1.3 por ciento del PIB). A pesar del aumento del déficit del
SPNF, se observó un buen desempeño del Gobierno Central que cerró el año con un déficit
después de donaciones de 0.3 por ciento (proyección PEF de 0.5% del PIB), en línea con
una mayor recaudación tributaria y una política de gasto prudente.
En materia tributaria, la recaudación de ingresos en 2013 Esta buscando mejorar
la calidad del sistema tributario, al reducir la evasión fiscal y ampliar la base de
contribuyentes, lo que tendrá como resultado una mejora gradual en la recaudación del
Gobierno Central. No obstante, el impacto recaudatorio de la Ley tendrá su efecto
esperado a medida que su aplicación termine de afianzarse. En particular, los factores
que determinaron la baja de los ingresos tributarios fueron la desaceleración de las
importaciones de bienes y servicios, la ralentización de algunas actividades económicas, y
el impacto de fenómenos naturales, como la irregularidad en la estación lluviosa y los
movimientos sísmicos.
Con respecto a la política de gasto, esta se centró en el objetivo de reducción de la pobreza.
Lo que significó un incremento de 22.2 por ciento con relación a 2013 y representó 10.7
por ciento del PIB. Finalmente, el déficit del SPNF se financió en términos neto
principalmente con financiamiento externo. El elemento de concesionalidad total fue de
50.8 por ciento, mayor al mínimo establecido en la Política Anual de Endeudamiento
Público (35%).
1.1 REGIMEN CAMBIARIO
Utiliza tipo de cambio como ancla nominal de precios
2.4 TASAS DE ENCAJE
2.3.1 POLITICA DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
Para evitar fluctuaciones inmoderadas en laliquidez de la economía y de acuerdo con los términosdel correspondiente programa monetario anual, el BCNpodrá emitir, vender, amortizar y rescatar valoresnegociables que representarán una deuda del propio Banco, yque serán emitidos según lo determine el Consejo Directivo, elcual fijará las condiciones generales que considere convenientes para su emisión, circulación yrescate. Estos valores podrán emitirse en moneda nacional oextrangera.
La tasa del encaje obligatorio diario será del doce por ciento(12.00%) y la tasa del encaje obligatorio catorcenalserá del quince por ciento (15.00%), para instrumentos en moneda nacional y lomismo para moneda extranjera.
1.4 COLOCACION DE TITULOS DEL BANCO CENTRAL EN MONEDA EXTRANJERA
El Banco Central tiene la facultad de hacerlo. Sin embargo, enla práctica emite títulos denominados en monedaextranjera, pero pagaderos en moneda nacional.
2.1 OBJETIVO FINAL DE LA POLITICA MONETARIA
Garantizar la estabilidad de la moneda y el normaldesembolvimiento de los pagos internos y externos.
2.2 ESTRATEGIA DE POLITICA MONETARIA
2.3 INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA
El BCN utiliza un mecanismo de mesa de cambio conel sistema financiero, mediante el cual compra cualquiercantidad de divisas al tipo de cambio oficial y/o vende latotalidad de las divisas que se le demanden al tipo decambio oficial más el uno por ciento.
El BCN compra y vende dólares de EUA y euros por córdobassolamente al Gobierno y a los bancos y sociedades financierasregistradas en el BCN, sin limitación alguna en cuanto al monto ysin necesidad de declarar el origen o el destino de la divisa.
Sistema de mini devaluaciones diarias preanunciadas consistentecon una devaluación anual del 5 por ciento.
MATRIZ DE PRINCIPALES POLITICAS MACROECONÓMICAS DE NICARAGUA
1.2POLITICA DE PARTICIPACION EN EL MERCADO CAMBIARIO
1.3 TRANSACCIONES EN DIVISAS DEL SECTOR PUBLICO NO BANCARIO
Los desembolsos de préstamos y donaciones al gobiernocentral se efectúan a través del Banco Central, estos recursospueden mantenerse en cuentas del gobierno en monedaextranjera. No obstante, para su utilización estos songeneralmente cordobiza dos al tipo de cambio oficial. En el casode los pagos de la deuda externa el banco central le vende algobierno moneda extrajera cobrándole igualmente una comisión del uno porciento.
Panorama General de Economía en Nicaragua
Desafiando las turbulencias económicas globales, Nicaragua ha destacado en medio del
panorama mixto que han vivido las economías centroamericanas en los últimos años.
Tras años de inestabilidad política y aún vulnerable a los desastres provocados por
fenómenos naturales o antrópicos, en la última década el país ha estado creciendo en
promedio con América Latina. Disciplinadas políticas macroeconómicas aplicadas
combinadas con una expansión constante de las exportaciones y la inversión extranjera
directa, han ayudado a Nicaragua a afrontar las turbulencias económicas derivadas de la
crisis de 2008-2009 y de la subida de los precios de los alimentos y del petróleo.
Después de una rápida recuperación en 2010, la economía creció un 5.1% en 2011, la tasa
más alta en una década. La inflación también ha sido controlada a dígitos simples -en torno
a un 8% en 2011. Los indicadores macroeconómicos se mantienen estables, con un
crecimiento económico estimado del 4.2% en 2013, y las inversiones extranjeras directas y
el comercio muestran perspectivas favorables.
La recuperación económica de Nicaragua ha permitido que el Gobierno adapte sus
decisiones, desde unas de corto plazo para sortear la crisis, a estrategias pioneras de más
largo plazo para combatir la pobreza, especialmente en las zonas rurales.
Nicaragua sigue siendo uno de los países menos desarrollados de América Latina. La
pobreza, aunque ha disminuido de manera constante en los últimos años, sigue siendo alta.
Más del 80% de los pobres en Nicaragua residen en áreas rurales, gran parte en
comunidades remotas donde el acceso a los servicios básicos es un reto diario.
El Plan Nacional de Nicaragua para el desarrollo tiene como su objetivo general es reducir
la desigualdad mediante el aumento del combate a la pobreza, la reducción del gasto y el
incremento de la inversión en los sectores sociales y la infraestructura rural.
2010 2011 2012 2013 2014
PIB (US$
Millones)8,938 9,899 10,645 11,256 11,806
Crecimiento
PIB3.2% 6.2% 5.1% 4.5% 4.7%
Nicaragua alcanzó un crecimiento real de su PIB del 4.7 por ciento, arriba del promedio de
crecimiento del resto de américa latina.
CONCLUSION
Nicaragua es uno de los países de Centro América que mayor crecimiento económico ha tenido en
los últimos años, en el 2014 lidero el crecimiento económico regional con un incremento en el
producto interno bruto de un 4.7 por ciento y una tasa de inflación de 6.43 % respaldado por el
régimen de deslizamiento cambiario. Esto debido a la ejecución de sus políticas macroeconómicas,
en donde se puede mencionar su politica cambiaría la cual ha logrado que su moneda se deprecie un
5% anual, lo que ha contribuido a la reducción del déficit en la cuenta corriente.
De esta forma el país también es más atractivo a la inversión extranjera, ya que depreciándose su
moneda anualmente, la moneda extranjera vale más cada año por lo tanto con menos dinero se
puede comprar o invertir más en el país.
Igualmente la politica fiscal ha contribuido al crecimiento de la economía del país aumentando las
inversiones en infraestructura y desarrollo de capital humano.
Se puede decir que se espera que Nicaragua siga creciendo con el mismo ritmo que hasta ahora,
para el 2015 se espera un crecimiento entre el cuatro y el cinco por ciento, mientras la inflación
podría reducirse hasta el 6,5 por ciento.