Download - Reunião pública 2 t11
1
2
Profarma Overview
3
Profarma: Overview da Companhia
Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais no
Brasil;
Única empresa de capital aberto no setor;
Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;
Market Share de 10.2% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2010 (IMS Health);
Distribui nos estados que representam aproximadamente 93,5% do mercado consumidor de produtos farmacêuticos no
Brasil em junho de 2010 com doze Centros de Distribuição: RJ, MG, ES, SP (capital e interior), PR, BA, PE, CE, RS,
GO e DF;
Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 31.000 pontos de venda, num total de 55.500 pontos de
venda no Brasil;
Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 14% (CAGR 2004-2010), enquanto o mercado apresentou neste mesmo
período um CAGR de 12%.
4
Profarma: Principais Eventos
Ano Market share (%)
CE
4,5% 11,5%9,6%9,6%9,3%
PE
4,7%3,6%
Timeline
Paraná
1998 1999
Minas
GeraisEspírito
Santo
1996
5,9%
2001 2003 2004 2005 2006
Hospitais
em SPHospitais
no RJ
Bahia
DFIPO
2007
Vacinas
8,4%
Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-09) = 12,6%
Aquisição
da K+F
São Paulo
Aquisição do
CD da Dimper
(RS)
10,9%*
2009
GO
* Excluindo o efeito dos similares.
5
Fundamentos Favoráveis do Setor
6
Fundamentos Favoráveis do Setor
* França, Itália, Alemanha, Reino Unido e Espanha
Vendas Globais e Crescimento de Mercado
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Global USA Top 5 Europa* Japão Pharmerging
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
Valo
r d
e V
en
das U
S$ B
ilh
ões
Valo
r de C
rescim
en
to %
(US
$)
Fonte: IMS Health, Dezembro 2010
Desafios do Mercado Farmacêutico
- Os Estados Unidos, os Top 5 países da
Europa e o Japão não são mais os líderes de
crescimento do mercado global;
- O impacto da crise econômica foi diferente
nos mercados farmacêuticos;
- Biotecnologia, uma área de grande
crescimento, foi afetada pela falta de fundos
de investimentos;
- O lançamento de novos produtos, não está
repondo receitas perdidas pela concorrência
dos genéricos, especialmente os dos
cuidados básicos de saúde;
- As melhores áreas para crescimento são as
dos genéricos, emergentes, e as dos
mercados de especialidades.
Histórico das dinâmicas do Mercado Farmacêutico Global & Cenário Atual
7
31% 53%
7%
6%12%
7%
29% 22%
Fonte: IMS Health Market Prognosis, Setembro 2010
Co
ntr
ibu
içã
o p
ara
o c
res
cim
en
to
(Co
ns
tan
te U
S$
)
Resto do Mundo
Pharmerging Faixas 1-3
Coréia do Sul
Japão
Resto da Europa
Coréia do Sul
Top 5 Europa
Canadá
Estados Unidos
Pharmerging continua em evidência – O combinado do grupo de mercado pharmerging será responsável por 53%
do crescimento global ao longo de 2009-2014.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Contribuição para o crescimento global, em US$ Constante Market Share 2014
Resto do Mundo
6%
Estados
Unidos
34%
Canadá
2%Top 5
Europa
14%
Japão
10%
Resto da
Europa
6%
Coréia do Sul
2%
Pharmerging
Faixas 1-3
26%
8
Pharmerging continua se destacando – apresentando também um forte crescimento econômico após a recessão.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Mercado Farmacêutico – CAGR 2010 ~ 2014 vs Crescimento do PIB em 2011
ROW: US$ 31.8 bi
122.1
16.5
Japão
Reino Unido
Espanha
França
BRASIL
China
Argentina
Rússia
Índia
IndonésiaCoréia
do Sul
Turquia
México
Alemanha E.U.A
Venezuela
Merc
ado F
arm
acêutico –
CA
GR
2010 -
2014
Crescimento do PIB em 2011
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%-1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
0.5
Mercados Maduros
Crescimento Absoluto 2010-2014 (em US$ bilhões)
Pharmerging markets
126.5
Fonte: IMS Health, 2010
9
China se tornará o terceiro maior mercado e o Brasil o sexto – os chamados pharmerging markets estão
redefinindo a ordem mundial estabelecida anteriormente.
Fundamentos Favoráveis do Setor
1 Estados Unidos
2 Japão
3 França
4 Alemanha
5 Reino Unido
6 Itália
7 Espanha
8 Canadá
9 China
10 México
11 Brasil
12 Austrália
13 Coréia do Sul
14 Índia
15 Holanda
16 Turquia
17 Bélgica
18 Grécia
19 Rússia
20 Polônia
1 Estados Unidos
2 Japão
3 Alemanha
4 França
5 China
6 Itália
7 Espanha
8 Reino Unido
9 Canadá
10 Brasil
11 Rússia
12 México
13 Índia
14 Turquia
15 Coréia do Sul
16 Austrália
17 Grécia
18 Venezuela
19 Polônia
20 Bélgica
1 Estados Unidos
2 Japão
3 China
4 Alemanha
5 França
6 Brasil
7 Itália
8 Espanha
9 Reino Unido
10 Canadá
11 Índia
12 Venezuela
13 Rússia
14 Coréia do Sul
15 Turquia
16 Grécia
17 Austrália
18 Polônia
19 México
20 Holanda
Faixa 1 - Pharmerging Faixa 2 - Pharmerging Faixa 3 - Pharmerging
Fonte: IMS Health MIDAS, Market Prognosis Março 2010; Ranking do tamanho de mercado em Dólar (US$) constante.
Ranking 2004 Ranking 2009 Ranking 2014
10
O mercado de genéricos alcançou US$ 107,5 bilhões – um crescimento quatro vezes maior do que o mercado em
geral.
Fundamentos Favoráveis do Setor
2006 2007 2008 2009 2010
Vendas de Genéricos Crescimento de Genéricos Total Crescimento do Mercado
120
100
80
60
40
20
0
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
Ven
da U
S$ m
ilh
ões
% C
rescim
en
to C
on
st U
S$
0%
73,5
84,0
90,394,4
107,5
Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only.
Mercado Mundial de Genéricos
11
Mesmo após a expiração das patentes, marcas ainda retém uma parcela considerável de volume em alguns países.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Fonte: IMS Health, MIDAS, Market Segmentation, MAT Dez 2010, Rx only.
Volume de Segmentação de um Mercado Desprotegido
Part
icip
ação
de M
erc
ad
o %
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Genéricos sem Marca Genéricos com Marca Marca Própria Produtos de Marca
12
O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 14,0% em 2010, totalizando R$ 33,3 bilhões, mantendo o forte
crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos sete anos CAGR de 12,7%.
* Excluindo o efeito dos similares.
**Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07, antes da inclusão da Abradilan.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Em R$ bilhões
14,4
2003
16,6
2004
18,3
2005
20,9
2006
23,2
2007
26,1
2008
29,2
2009*
33,3
2010*
36,1
2011**
Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro
39,2
2012**
42,5
2013**
13
O mercado brasileiro alcançou R$ 32 bilhões impulsionado principalmente por genéricos.
Fundamentos Favoráveis do Setor
Fonte: IMS Health / PBM – MAT Abril, 2010
28,0% 28,4%
Genéricos
Evolução do Mercado Brasileiro – Varejo (R$)
19,8 bi
22,3 bi
24,4 bi
27,2 bi
32,2 bi
9%
11%13%
14%
16%
27%27%
27%27%
27%
63% 61%60% 59%
57%
Rx
MIP
CAGR
06 - 10
Cresc.
09 - 10
12,9%
10,2%
18,1%
15,4%
10,2%
13% se descontado o efeito de
expansão da base
de informantes
MAT - Abril
2006
MAT - Abril
2007
MAT - Abril
2008
MAT - Abril
2009
MAT - Abril
2010
+ 18.1%
Fonte: IMS Health
1,3 bi
1,7 bi
2,3 bi
2,9 bi
3,7 bi
2004 2005 2006 2007 2008
4,5 bi
2009
Mercado de Genéricos
Em R$ bilhões
14
Alto crescimento do mercado, com importância crescente dos genéricos.
Fonte: IMS Health
Consumo Per CapitaProdutos Perdendo Patentes
2010 até 2012
Fonte: IMS Health, Population Reference Bureau 2009
50 US$ 500 milhões
Total da DemandaMoléculas que se
tornarão Genéricos
* Lipitor (Pfizer), Viagra (Pfizer), Diovan (Novartis), Singulair (MSD),
Atacand (Astrazenica), Micardis (Boehringer), Zyprexa (Lilly), Benicar
(Sankyo), Aprozide (Sanofi), Aprovel (Sanofi), Dentre outras.
65
68
142
512
635
655
988
México
Brasil
Argentina
Alemanha
Japão
França
E.U.A
Fundamentos Favoráveis do Setor
Em US$
15
Fundamentos Favoráveis do Setor
A categoria Higiene Pessoal e Cosméticos cresce em média 12% ao ano.
Market Share por
Canal de Vendas
Crescimento do Mercado de Higiene Pessoal e
Cosméticos
Fonte: ABIHPEC
15,4 bi
17,5 bi
19,6 bi
21,7 bi
24,4 bi
2005 2006 2007 2008 2009
27,5 bi
2010
Em R$ bilhões % Ponderado dos Volumes
19,6 bi
21,7 bi
24,4 bi
2004 2006 2008 2009
57.5%
26.9%
9.0%
6.4%
54.3%
27.7%
11.6%
6.4%
52.6%
27.2%
14.2%
6.0%
52.7%
26.4%
15.1%
Supermercados Redes Independentes Tradicionais
Fonte: AC Nielsen
5.8%
16
Fundamentos Favoráveis do Setor
Alto crescimento da categoria Higiene Pessoal e Cosméticos, com o aumento da participação de mercado
no varejo farmacêutico.
Dermocosméticos
Evolução dos Mercados no
Varejo Farmacêutico
Representatividade dos Segmentos
no Canal Farmácia
Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010Fonte: IMS Consultoria, MAT MAR/2010
Ético
Genéricos
HPC
MIP
Dermocosméticos
40%
16%
19%
25%
1%
410 Milhõesunidades
Genéricos
-1
-2
-3
6 12 18 24 30 36
Éticos
MIP
HPC
Variação P
art
icip
ação n
a F
arm
ácia
(p.p
)
Cresc. Demanda em Unidades
2
1
0
3
17
População acima
de 60 anos de Idade
Evolução da População
até 2050
A população do Brasil está crescendo rapidamente – estima-se que em 2040 o número de habitantes terá alcançado
220 milhões.
54
73
96
122
150
174
195
210217 220 218
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
Fonte: United Nations World Population Prospects (Revisado em 2008), NationMaster
* Expectativa média de vida de toda a população, incluindo homens e mulheres.
O Brasil é o quinto maior país do mundo,
com cerca de 191 milhões de habitantes;
A idade média é de aproximadamente 27
anos;
A expectativa de vida está aumentando
intensamente (de 62,6 anos em 1980 para
73,4 anos em 2010);
A proporção de pessoas com idade
acima de 65 anos irá aumentar de cerca
de 6% para mais de 20% no ano de 2050.
13.9
19.3
28.3
40.5
2000 2010 2020 2030
Fonte: IMS Health
% do Total da População
Milhões de Pessoas
Fundamentos Favoráveis do Setor
18
Fundamentos Favoráveis do Setor
Manutenção de crescimento dos Genéricos:
Ranking de classes do mercado de genéricos pode mudar: cerca de 50 moléculas perderão a patente nos
próximos anos. Juntas, essas moléculas representam quase US$ 500 MM em valor de mercado;
Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica,
podendo levar a uma penetração de 19% em 2015.
Mercado de Higiene Pessoal e Cosméticos (Perfumaria) :
3º mercado no mundo;
RDC 44 – OTC indo para trás do balcão.
Medicamentos Similares:
Mercado na ordem de US$ 2 bilhões;
Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014.
Renda per Capita:15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos;Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde.
Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular:Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos;Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos;Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são
realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.
Tendências para os próximos anos
Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2011 - 13
Rele
vân
cia
-
+
19
Supply Chain
20
Supply Chain - Indústria
28.0Eurofarma6
4.2Medley4
7.0Johnson & Johnson9
4.3Bayer Corp.7
13.0GSK Corp.10
5.6Pfizer8
10.5Novartis5
16.3Ache3
10.4Sanofi-Aventis2
20.6EMS1
CompanhiaRk
09 08
Brasil
Fonte: IMS / PMB – MAT Dezembro 2009
721
894
465
632
435
499
757
986
1.036
1.393
Total 14.5$ 17.261
% Cresc.Vendas
(US$ milhões)
7
3
9
6
10
8
5
4
2
1
21
Supply Chain - Distribuição
Significativa oportunidade de consolidação na distribuição – somente 38% das vendas estão concentradas nos três
maiores distribuidores.
Concentração de Vendas dos 3 Principais Distribuidores
9993 93
72
6461
5855
50
40 39 38
21
Austrália França EstadosUnidos
México Alemanha ReinoUnido
Japão Argentina Canadá Itália Espanha Brasil Coréia doSul
Fonte: IMS Health Consulting & Services 2008, Rx Only.
22
Supply Chain - Varejo
Crescimento no número de pontos de venda em função de baixo número de fechamentos de loja.
Evolução da Quantidade de Pontos de Venda
51.404
52.95953.660
55.021
59.518
2004 2005 2006 2007 2008
0,4%
0,5%0,6%
0,8%
0,9%
7,1%7,4%
7,6%
8,0%
8,3%
92,5%92,1%
91,8%91,2%
90,8%
Evolução em Valor (R$)
2004 2005 2006 2007 2008
35%37%
39%42%
45%
63%61%
59%55%
52%
2% 2% 2% 3% 3%
Supermercados Redes Independentes
Fonte: IMS – Estudo de Distribuição
23
BrasilRanking ABRAFARMA 2010
Supply Chain - Varejo
4
5
3
2
1
Número de LojasRanking
Fonte: Droga Raia
Receita Bruta
24
Performance Financeira
25
• Lucro líquido cresce 333,6% em relação ao 1T11, atingindo R$ 9,5 milhões, o que representa margem líquida de 1,4%;
• Crescimento de 7,5% da receita bruta consolidada quando comparada ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$
779,4 milhões;
• Destaque para a categoria de perfumaria, que apresentou aumento nas vendas pelo sexto trimestre consecutivo.
Quando comparado ao mesmo período do ano anterior verifica-se o expressivo crescimento de 87,3%;
• Geração de caixa operacional positiva, atingindo R$ 50,0 milhões no trimestre, 7,6% da receita operacional líquida;
• Redução do ciclo de caixa em 5,8 dias. Esta queda representou redução de capital de giro da ordem de R$ 45,4
milhões;
• Redução de 1.4 ponto percentual nas despesas operacionais (administrativas, comerciais e logística) em comparação
ao mesmo período do ano anterior, atingindo 7,5% da receita operacional líquida;
• O volume de vendas por meio de pedido eletrônico bateu recorde e alcançou 68,6% do total das vendas no trimestre.
Os resultados obtidos neste trimestre refletem o foco da Companhia em ações no sentido de manter o equilíbrio
entre crescimento, margem operacional e ciclo de caixa de forma a preservar sua rentabilidade.
Destaques Financeiros 2T11
26
2T112T10
656,5607,1
70,374,8
10,7%12,3%
20,721,8
3,2%3,6%
9,511,4
1,4%1,9%
157,1132,5
529,4505,6
1.002,3914,5
779,4724,7 7,5
8,1
-6,0
-5,3
-16,9
2.21.4
% 20102009
3,0
1,9
-6,7
-27,8
-35,3
2.626,1
281,4
10,7%
79,9
3,0%
34,4
1,3%
108,7
518,9
1.011,9
3.132,8
1.4
%
2.578,3
301,5
11,7%
110,7
4,3%
53,2
2,1%
118,1
485,4
1.070,6
3.041,6
1.1
60,466,3
Destaques Financeiros 2T11
Em R$ milhões
Receita Líquida
Lucro Bruto +
Receita de Serviços a Fornecedores
% Receita Líquida
EBITDA
% Margem EBITDA
Lucro Líquido
% Margem Líquida
Dívida Líquida
Patrimônio Líquido
Total Ativo
Receita Bruta
Dívida Líquida / Ebitda
Ciclo de Caixa (dias)
27
Cobertura de Analistas
Companhia Analista Telefone Email
Merrill Lynch Alexandre Pizano (55 11) 2188-4024 [email protected]
Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 [email protected]
Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 [email protected]
Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 [email protected]
BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 [email protected]
Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3035 [email protected]
Marcio Osako (55 11) 3073-3040 [email protected]
Itaú BBA
Javier Martinez de Olcoz Cerdan (1 212) 761-4542 [email protected]
Clarissa Berman (55 11) 3048-6214 [email protected]
Morgan Stanley
28
Anexo
29
Destaques Financeiros
Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA
Ebitda Margem Ebitda (%)
2.9403.042
3.133
2008 2009 2010 2T10 2T11
Em R$ MM
78,7
110,7
79,9
3,1 3,0
3,6
4,3
2008 2009 2010 2T10 2T11
Em R$ MM
e em % Receita Líquida
725779 21,8
20,7
3,2
30
2008 2009 2010 2T10 2T112T11
Lucro Bruto e
Receita de Serviços a FornecedoresLucro Líquido
34,4
31,6
53,2
2T10
1,2
2,11,3
Em R$ MM e em % Receita LíquidaEm R$ MM e em % Receita Líquida
220,7
263,6
181,1
37,9
49,5 100,3
2008 2009 2010
12,3
10,7
49,742,9
27,425,1
10,711,7
10,7
11,4
9,5
1,91,4
Destaques Financeiros
Receita de Serviços a FornecedoresLucro Bruto Margem Bruta (%) Lucro Líquido Margem Líquida (%)
31
Ciclo de Caixa e Capital de Giro
Destaques Financeiros
Dias Contas a Receber
Dias Estoque
Dias Fornecedores
Ciclo de Caixa - Dias
Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)
20,9
3T06 4T06 1T07 2T07 3T07
49,3 53,4 62,5 69,6 67,8
45,2 50,0 54,6 53,1 50,9
33,1 44,7 43,4 47,2 41,3
29,0 41,3 35,6 30,7 24,5
375,5
499,0
448,1
309,5284,9
4T07
64,3
51,7
48,6
36,0
507,0
1T08
68,8
50,7
47,9
29,8
507,2
2T08
67,2
49,2
45,7
27,7
522,5
19,5
15,1 15,7
18,0
20,218,4 18,1
3T08
61,8
47,0
42,5
27,7
512,4
17,3
4T08
65,8
45,9
49,9
29,9
490,1
16,7
1T09
67,9
42,4
54,0
28,5
455,1
15,7 15,7
2T09
58,7
40,5
46,5
28,4
457,7
14,8
3T09
51,6
38,4
38,5
25,3
435,4449,5
14,8
4T09
52,7
41,1
49,6
38,0
510,8
16,2
1T10
64,9
43,4
56,2
34,7
488,8
15,7
2T10
66,2
42,2
45,0
21,0
428,4
13,8
3T10
48,8
43,3
40,6
35,1
442,6
14,1
4T10
49,0
43,6
52,0
46,6
549,3
17,5
1T11*
64,5
43,9
59,3
38,7
* Base IFRS
511,2
16,0
2T11*
60,4
39,4
53,1
32,0
32
Endividamento
(1) Posição de Caixa Líquido.
Dívida Líquida / Ebitda
1.5x
1.9x
1.1x
Dez 06 Dez 07 Dez 08 Dez 09(1)
1.0x
Dez 10
1.4x
Jun 11
2.2x
- Perfil da Dívida:
- Indexador:
CDI
- Garantias:
96% Clean
Perfil da Dívida 2T11
Longo Prazo
Curto Prazo
41%59%
Disponibilidade atual de R$ 341 milhões
de garantias em duplicatas.
33
2008 2009 2010 2T10 2T11
Nível de Serviço (%) Logistics E.P.M.
(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão de unidades expedidas)
2008 2009 2010 2T10 2T11
91,3
92,5
90,1 89,688,6
91,0
115,0
150,0
121,0
337,0
Indicadores Operacionais
34
Contatos RI
Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez | Gerente de RI
Telefone.: 55 (21) 4009-0276 | E-mail: [email protected] | www.profarma.com.br/ri