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II Edición del Curso ARIAE de Regulación Energética. Santa Cruz de la Sierra, 15 – 19 de Noviembre de 2004
MODELOS DE MERCADOS MAYORISTAS y MINORISTAS DE
ELETRICIDADE
Curso ARIAE de Regulación Energética (2ª Edicion)
Santa Cruz de la Sierra, novembro 2004Santa Cruz de la Sierra, novembro 2004..
EDVALDO SANTANAEDVALDO SANTANA
Superintendente de Estudos Econômicos do MercadoSuperintendente de Estudos Econômicos do MercadoANEEL/BRASILANEEL/BRASIL
EDVALDO SANTANAEDVALDO SANTANA
Superintendente de Estudos Econômicos do MercadoSuperintendente de Estudos Econômicos do MercadoANEEL/BRASILANEEL/BRASIL
II Edición del Curso ARIAE de Regulación Energética. Santa Cruz de la Sierra, 15 – 19 de Noviembre de 2004
Sumário• Características de uma indústria em rede;• Características da indústria de energia elétrica;• Premissas básicas da reestruturação;• Design básico dos “novos” modelos;• Caso típicos de alguns desenhos de modelo;• O papel dos reguladores; • Condições para um bom modelo.
II Edición del Curso ARIAE de Regulación Energética. Santa Cruz de la Sierra, 15 – 19 de Noviembre de 2004
Sumário• Monitoramento do mercado;• Observações sobre a competição no mercado
minorista;• Mercado e incentivo à expansão;• Design básico dos “novos” modelos;• Considerações finais.
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Características de uma Indústria em rede
• Produção depende de uma cadeia de ativos;• Um ativo é sempre um ativo essencial (essential
facilities)• Um ou mais ativos podem ser monopólio natural• Coordenação da produção em geral aumenta
ganhos;• Razoáveis custos de transação • Naturalmente verticalizável.
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Custos de Transação
Origem: Trabalho de Coase em 1937; Produzir de forma verticalizada ou
comprar de outro produtor depende do custo de transação;
O que determina os custos de transação: Os contratos (incompletos) Oportunismo Aspectos regulatórios
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Como se determina
Negociação dos contratos Natureza do negócio (ou da indústria) Custos das garantias Hedge contratuais Penalidades Outros
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Equilíbrio instantâneo entre oferta e demanda;
Oferta e demanda inelásticas frente ao preço;
Atendimento a certas leis da física;
Complementaridade entre os diversos segmentos;
Coordenação aumenta a eficiência energética;
Características Gerais da Indústria de Energia Elétrica
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Intensivo em capital;
Ativo específico;
Sunk Costs;
Preço muito volátil;
Produto essencial;
Extremamente difícil de modelar.
Características Gerais da Indústria de Energia Elétrica
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Premissas Básicas da Reestruturação► Competição onde é possível
Geração
Comercialização
► Monopólio Natural no segmento rede
Transmissão
Distribuição
► Desverticalização
► Separação Horizontal: Poder de Mercado
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Hipóteses Fundamentais►Forças de mercado seriam suficientes para
estimular a expansão
►Riscos seriam “controláveis” Macroeconômico Negócio Regulatório Outros
►Regulador, Operador e Administrador do Mercado seriam entidades neutras
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Os quatro modelos básicos:
Modelo 1 : monopólio com verticalização
Modelo 2 : agência de compra: um simples comprador de toda energia gerada.
Modelo 3 : competição no atacado
Modelo 4 : competição no varejo
Diferentes Estruturas para o Setor
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Design básico dos “novos” modelosSeparação vertical: segmentos regulados e segmentos livres
Estruturalmente (desinvestimento)Funcionalmente (separação contábil)
Integração horizontal: segmentos de rede
Livre acesso às redes
Criação de um mercado atacadista
ISO, Operador do Mercado e Agência Reguladora são independentes
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Tratamento da transmissãoObjetivos mais relevantes do design:
►Sinal de custos relativos (S)
►Distribuição dos recursos durante as transações(D)
►Como se alcança tais objetivos: Promovendo a operação eficiente do pool Estabelecendo sinal locacional: geração e carga
Sinalizando a necessidade de investimento em T
Compensando aos proprietários dos Ativos
Sendo simples e transparente
Sendo politicamente implementável
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Tratamento da transmissãoPrincipais problemas:
►Tratamento das restrições de transmissão
► Leilão de direito físico ou direito financeiro (Alguns Estados nos USA)
► Cobrança ex-post dos custos associados: NordPool e Brasil
► Ignorar as restrições de T (Chile? UK?)
►Perdas de transmissão:
► Custos marginais ou médios
► Como alocar os custos
►Sistema nodal ou zonal
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Nord Pool
Competição no Atacado e no Varejo
Desverticalização
Leilão de Preço Uniforme
Desenvolvimento de importantes instrumentos financeiros (Derivativos)
Importante apagão em 2003
Mudanças para incentivar investimentos
Intensa competição no varejo
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Reino Unido
Competição no Atacado e no Varejo Desverticalização Leilão de Preço Uniforme/ Leilão de preço
discriminatório (NETA) Poder de mercado no segmento de geração Obrigação de contratos de longo prazo (NETA) Preço de contrato influencia despacho (NETA) Resolvido o problema do poder de mercado Premissa passa a ser garantia do suprimento
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►PJ&M (USA)
Competição no atacado e no varejo Desverticalização Leilão de Preço Uniforme
Mercado de capacidade Requer contrato de longo prazo Preço médio muito elevado FERC recomenda como o padrão nos U.S.A. Sem problema de expansão da oferta
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Texas (USA)
Competição no atacado e no varejo Base do preço é o contrato de longo prazo Desverticalização Preço Uniforme no Mercado de Balanço Requer contrato de longo prazo Mercado de capacidade: não formalizado Leilões de direito de transmissão – custo elevado Poder de mercado; operação ineficiente em
algumas áreas
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Casos Típicos de Alguns Desenhos
►Ontário (Canadá) Competição no atacado e no varejo Base do preço é o contrato de longo prazo Desverticalização Leilões de Preço Uniforme Requer contrato de longo prazo Leilões de direito de transmissão – custo
elevado
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Nova Zelândia
Mercado voluntário: auto-regulado Competição no atacado e no varejo Desverticalização Leilões de Preço Uniforme Contrato de longo prazo não obrigatório, mas
é muito praticado Mercado de capacidade (em revisão) Abuso de poder de mercado: em investigação
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Espanha
Competição no Atacado e no Varejo (2005) Empresas verticalizadas – compradoras líquidas Vulnerável a poder de mercado Leilão de preço uniforme
Pouca energia comercializada por contratos de longo prazo
Poder de mercado pode resultar em preços elevados
Vulnerável a guerra de preço e colusão
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Argentina
Competição: mercado mayorista e minorista (consumidores > 30 kW)
Desverticalização Leilão de preço uniforme Pagamento de capacidade para geradores Contrato de longo prazo: pouco incentivo, dado
o passthrough para preço sazonal Preços reduzidos (influência da economia) Participações cruzadas em G e D Problemas de suprimento em 2003 e 2004 Ótimo funcionamento até a crise econômica
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Chile
Competição: mercado mayorista e minorista (consumidores > 0,5 MW)
Desverticalização “Leilão” de preço uniforme: programa de
computador (declaração de disponibilidade) Pagamento de capacidade Preços fortemente influenciados pelo custo
oportunidade da água Participações cruzadas em G e D Algumas interrupções de suprimento Suprimento de gás da Argentina
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Casos Típicos de Alguns Desenhos►Brasil
Ambiente de contratação regulada (ACR): competição pelo mercado (Atacadista)
Ambiente de contratação livre (ACL): competição por consumidores livres (Varejo)
Mercado Spot preço definido por computador• Preço Uniforme – Usinas inflexíveis• Preço Discriminatório – Usinas Flexíveis• Mecanismo de Realocação Energia
Exige desverticalização – Controle acionário Requer contrato de longo prazo – 100%
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Comercialização via Contratos Bilaterais
►Livre Negociados (ACL);
►Resultado de Leilões (ACR);
►Empresas com mercado < 500 GWh/ano;
►Geração Distribuída; e
►Outros.
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Comercialização no Atacado
• Problema básico: despachar térmicas hoje, economizando água para uso futuro, ou despachar hidrelétricas hoje, minimizando o custo atual.
• Decisão intertemporal
• Minimização do custo depende da complementaridade entre submercados
• Importantíssima a coordenação
• Mercado ou hierarquia
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Caso Geral
Predominância de térmicas Há um mercado spot de gás Mercado de eletricidade com oferta (bid)
de preço Despacho por ordem de mérito de preço Preço uniforme ou pay-as-bid
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Caso Brasileiro
Predominância de hidrelétricas Não há mercado spot de gás Mercado de energia elétrica sem bid de
preço Prioridade para as hidrelétricas (MRE) Térmicas (sem CCC) despachadas por
ordem de mérito pay-as-bid : usinas recebem seu preço
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Como funciona o Mercado
MAE/CCEEC= 160MWmédio
V1= 10MWmédio
H2= 65MWmédio
H1= 30MWmédio
H3= 55MWmédio
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Usinas do MRE Atendem Carga
Usina Certificado % Geração Alocada
MWmédio MWmédio MWmédio
H1 30 20,0 35 32,0
H2 65 43,3 60 69,3
H3 55 36,7 65 58,7
Total 150 100,0 160 160• Doadores recebem tarifa de otimização • Recebedoras pagam tarifa de otimização
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Usinas do MRE não atendeu a Carga
Usina Certificado % Geração Alocada
MWmédio MWmédio MWmédio
H1 30 20,0 25 28,0
H2 65 43,3 55 60,6
H3 55 36,7 60 51,4
Total 150 100,0 140 140
T1 20 • Preço do Mercado é o preço da térmica• H3 “vende” a uma tarifa de otimização (TEO)• H1 e H2 pagam parte pela TEO e parte pelo PMAE
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O Papel dos Reguladores
Congresso Regulador
Governo
Sociedade
Empresas
Controles
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O Papel dos Reguladores►Implementar novos desenhos – Inglaterra, USA►Sugerir novos desenhos – Inglaterra, USA►Alterar o modelo, sempre que for necessário –
Inglaterra, USA►Regular o Setor, ambiente regulado ou não►Mediar (no Brasil) a resolução de disputas►Outorga, no geral, atribuição do Governo, quando é
o caso►Alguns países não têm regulador específico –
Alemanha e França►Regulador na União Européia
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Caso ANEEL
► Regular, incluindo transição na CCEE e ONS
► Fiscalizar – ACR e ACL► Mediar► Outorga, sob delegação específica
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Condições para um bom modelo►Seu design deve identificar questões críticas;►Deve ser tão simples quanto possível;►Atenção especial para questões relativas ao poder
de mercado;►A resposta da demanda é essencial para o design
de um bom modelo;►Os riscos da transição não devem ser desprezados;►Os incentivos à eficiência e à expansão devem ser
compreensíveis; ►É essencial o monitoramento do mercado
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Condições para um bom modelo►Competição em um segmento (e.g. geração)
pode comprometer a competição em outro (construção de novas capacidades);
►Ou seja, prioridades devem ser definidas;►Um modelo complexo nem sempre resultará em
grandes benefícios;►Deve haver compromisso entre a competição e
os objetivos da política energética;►A natureza do negócio (hidrelétrica ou
termelétrica) tem papel importante no design►Independência do regulador
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Monitoramento do Mercado►As obrigações contratuais devem ser confiáveis
para todos envolvidos na transação;
►Verificação do poder de mercado e outras práticas;
►Participações cruzadas devem ser um ponto relevante de monitoramento;
►Pode ser ou não realizado pelo Regulador;►Integração com entidades de defesa da
concorrência é importante.
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Observações sobre a competição no mercado minorista
►Sua implantação exige uma análise de custos e benefícios;
►É essencial para a resposta da demanda;►Sua operação é complexa e exige tratamento sofisticado
quanto à liberação de barreiras à entrada;►Em geral não é de muito interesse para os consumidores
residenciais;►Nos USA, em alguns estados que praticam a competição
no varejo os preços são maiores do que naqueles que não praticam;
►É muito bem sucedido no UK, em Portugal e NordPool
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Mercado e incentivo à expansão
►Forças de mercado deveriam ser suficientes para estimular os investimentos na geração;
►Investimentos devem ser eficientes – expansão com base em custos marginais;
►Contratos de longo prazo seriam essenciais para a expansão (project finance);
►Mercado de capacidade (PJ&M) ou pagamentos de capacidade (Espanha e UK) são boas alternativas;
►No geral, ainda é pequeno o volume de contratos de longo prazo.
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Considerações finais
►Melhora da performance: qualidade e produtividade
►Investimentos estão sendo realizados: problemas em alguns países
►Preços no mercado atacadista, no geral, tiveram reduções
►Competição no mercado minorista beneficiou alguns consumidores
►Melhor alocação dos recursos energéticos
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Considerações finais►Poder de mercado não tem sido evitado►Contratação bilateral: problema ou solução?►Problemas da congestão da transmissão ainda
não resolvidos: direitos físicos ou financeiros ►Monitoramento do mercado: conduta dos
agentes►Vantagens e desvantagens da competição no
mercado minorista►Adequação dos investimentos: expansão da
capacidade instalada
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Considerações finais
►Escolha de um modelo não é tarefa trivial►Não há, ainda, um consenso quanto ao papel
do mercado com estimulador da expansão►Casos de queda na confiabilidade do
suprimento e de racionamentos►Sucesso de um modelo depende de condições
pouco controláveis pelo governo ou regulador►Papel do regulador também vem sendo objeto
de discussões
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Bibliografia Básica
►Joskow, Paul, “Electricity sector restructuring and competition: lessons learned”, Cuadernos de Economia, 2003
►Pollitt, Michael, “Electricity reform in Chile: lessons for developing countries, Cambridge Working Paper Economics 0448,
►Pollitt, Michael, “Electricity reform in Argentina: lessons for developing countries, Cambridge Working Paper Economics 0449, Septmber 2004
►Zhou, Sam, “Comparison of market designs”, Public Utility Commission of Texas, 2003