Download - Sistem Perbankan Islam
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
�����������
(�������� ������� ����� ����� ���� ��� ����� ����������� ������ ������� ��� ��������
��������� ����� �� � � � � ���� �������� ���� � ������� �� ������������ � �����
�� ����� ���� ����� ���� ������ ��� (��������� ������(�������� ������ ����� �����
� ���� � ������� ������ ����� � ���� �������� ���� ������� ������ ���� � �
����������� �� �� �� ��� ��� ����� �������������� ������ ���� ���� � � ���� ���� ������
��������������� � ������ ����� � ������ ����������� ����������� ������ �!����������
��������������������������������� ������������� ������� ������� ����� �������
�������������� ��� ���������� � �������������������������� �������������������
������ � � ��� �� ������ "� # ���"�� $%%&��� ' � ������ ���� ���� ������ ����� � �� �� ���� �
) ��"���������� ��������������������������������������� �������������� ��� ��
�������������������� � ������� ��� � ����� � �����������*������' "����+�����
�� ���������������������� �������� ������ ��� ���� ��,�-� �������������������� ����
-����� ����� ��������� � ����� �� ����� � �� ��� ���� ��-��� ����� �� ����� ����� �
��������������� ������ ����������� ������� ��� �������.��������������������
����� ������������� ����� ����� $/� ������������ ��� ������� ������� ������� ����
�������������������������������� ���������� ��������� ��������� ���
� (������ (������� 0� �� 1��2������ �������� ������ ����� ����� � ����� �����
�������������������������� ����������������������� �0��3������ �������4�� ���
���� ��������5 ����� ���������(�������0� ��1��2����������������6���0��3���������� �
�������������������� ���������� ����������������������� ����������������-� ���������
������ ���������3����� ������������� ����+�� �(�������� ������ ������ ������ ��� ����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
������ � ������� ������� ������ ��-� ���� 4�� ���� ���� ���������� +�� �(��������� ������
����������� �������������3 ����� ��-� ��������� �����������������������������������
"����������������������� ������������������������������� ��������������������
3 ����������������"���� �������� ������� ������� ���� ������� �����������"���������
�������������������0��3������������ ����
�������������������� ���� �
$�$�!��������0����!��������������
7���"������������������������������������������������������-����������������� �
����� ������ ���� ���� ���������� ��������������� �������� ������������� �����������
�����.�����!�� ��������������������������&�8�$���9���� � �����������������
����������������� �����������������0���������������������� ������������ ��� �
����� � 1������� 0���� ��'����� ���������� ������� �������� ����"���� �������
����������� ������ ����� ������ ���� ������� � ����� � ���� ������������ ���� �����
� ��������������������������������������������������������������������������
� ��� � ����� � :����� "�*�� ��� ��;� � ��� �<�� =�� �� �$%>%��� ���� ���� � �������
����� � ��� ����� �� ������� ���������� ��������� ' ���� ������ ����������� ����
������������������ �������������������� � �����������!����������������
���� � ��������� ����������� ����� �� �������� �������� � �������� � ���� ���� ����
��������� ����� ����� �� ����� ����� ����� ������9�������� ��� ����� ������� �
�������� ����� ���� ������ ����������� ����� ��������� ����� ��� � ��� ������ ���� ���� �
���� � ��� �� ����� ����� �������������� ���������� � �!������������ ����������� � �
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
������ ������������ ��������������������� � ������� ������� ������ ���������� ������
.�������������������� ������ ������������������������ �������$6��
$���������������������������(����
!����������������������������������������������$%?������������� ���� ���� ���� � �
��� ������������ ������������� ������������ � ������ ��� ���������� �����������
�������������������������������� ��)������������������ ������������ �� ���
��"������� ����� � � ���� ���� ���� �� �������� �������� ����� ������ ������ ��� � �
�������� ������������ ������ � � ����� 0-� �� ���� +��������� ������ ������ ��"��� �
�������� )��� ��������� ������ ����� ������� ����� � ���� � �( �� 2������(� ��
����� ������ $%>6� ������ ���������� �������� ���� ��� �"���� ���� �� )��� � � ���������
����� :2����� �� ���� )��;� ����� � ������� � ����������� ����� ������ �*�����(��
4�����@�����9 �����������������>&��������������$%&6������� "�'��������)�����')��
����� � �������� ����� � ����� (��� �(��� � =���� A�*� �A���� ��� ��� �-� ����� "�
*��-��"��+����������� �������� A�*� ����� ������ � �')� ���� ����� ��������
���������������������� ����������������������')��������� ������������ -�������
���������� ����� ���� ����� ����������� ���������� ���� �� ���� �� �0����� �')��
���&���0������������������������������� ���������������'��� ������ "�)��������������
$%&?�� ��� �������#� ��������� "�)����-� �����$%&&��#� ��������� "�1���� ���)�������
����� "�)����-� B����������� ������$%&/�� ����� "�)����-�)���� ��$%&%��7�� ������� �����
����� "�)����-��������������'���������=�C��������$%/������)���������(����� ��
)����������������$%/6��' ����������������� ������������������������������ ���
���������� ���������������� ������)���+����� ����� ��������������������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
����� ������������������������������� �����������������������"������������
������ ������������������������ ��������������$%/����
�
$�6� ������!�������������� �(����� ��
' � (����� ��� ����� ������� ���� ��� �������� ������� ����� ������ ���� ����������
������ � � �������� ���������� ����� ����� � $��� �������������� ������ ������ �����������
����� ����� ��������� � ���������� ��������� '�����D������D������(����� ��������
������������������������������������������������������� ����������������������� �
�0���4������(����0�����$%&6����7������ ������������������ ������� ���������������
���� �� �!�������� ���������� ������������������������!����� ������ ������� �
� ��� � ����� � ¿���¿��� ¿���¿�¿� ���� ������� ������ � � ���� ����� ���� � ��� � � �����
)����� �$%/%��� 0������ ������� � ������� ����� ���� � ��� ����� ��� ���� ������
��� ������� ��������������������������������� ����������� ��� ��� �"� �����������
�������� �
� ����� ������ ��� ������ ����� ����� �������� ����� ��� ��� � ������� �����
������ �� ����� ���� ����� ������������ ����� � ��� � ����� � :B����������� �������
!��������� )��� �����;� ����� � �������� ��� � ����� � ��������� � ���� ��������
��������� ���� ���B����������� � � ����� ������� "�������� ������� �� �� � ����
������������������� ������� ������������ �� � ������ �����������������0���)���
������ $%/6�0��� � � ����� ������ ������ ����� ���������)��� ������(����� �� )�����
�)�()�� ����� B��� � $%/6�A��� -� ������ ������������ ����� ����� �������� ����������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
����� ������ �������������������������������� ������������� ������������
���������������������� � �� �� ��4������$%%%��(����������������������)�()��������
����� ��������� � ���� �������� ������ ����� ������� � ���� � ������ ��������
����� ������D������"��� ���������� � ������������ ��������������� ��� ��������
��� ��� �������� ������������������ �������������� ��� ���������������� �������
���� )�()� ����� ��������� ����� ����� � ��� � ����� � :����� ��¿��¿�� �¿� ¿�
�¿�¿��� ����� �7#� ����� ��������� ��� ��� � ������� �� �� ���� ����������
�-��������������������� � ��� ����������"����������������� ����)� ����� � �� ����
��������� ���� ��� ���� ����� ����� ������� � ��� �� ��� � ������������ )���
)�� ����������)����-�*����"������������$%%%� �7#������������������������
������ ���������� ����"������������������������ �*�()������ "��4 )*������ "��
(������ ����� "� ���� ����� ����� )������� ������������� ����������� ������� �������
����� ����� ������� � �(����� �� ���� �!��� �� # ���" ���4���� ����0��@��� �)���� �����
����������������������� ����� ��� ��� ��������������� �(����� �����������������
��������� ��������������� �� ��������-���������������������� ������
� )���+�����(����� �� ����� ���������������+�� ����� ��� ���0�� �����*���" ��
��� ����� "� )�� ��� ���� 7��-��� �+ 0*�� ����� ������ $%%&� ����� � ����� ��� ��� � ������
��������� �������� ����� ������������������ �(����� ���������������� ���������
��� ��� ��������������� ��������� ����� ������������� ���� � �� ����������� ���
���� � ���������� ����
$�$�!�����0������ � ���4�����'������ ������'�����������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
��������������������������
������ �� �� ������� ����� �� � � ���������� ����� �������� � ��� � ����� � D�����
������ ��� ������ �� � ����� � ������� ��� ��� ���� ��������� �� � � ������ �������
�� �� ��� ��� ������� ����������� ���9�������� ��������� � � � ���������� ��������
��������� �������� �� ���� �� � ��� ����� ������������ ��������� ������
��� ������� ������ ���������� �������� ����� ��" ������ ������ � ����� ��� �������
+�� � (�������� ������ ��� � � ������� ������� ��������� ��������� ������ �� ���� ����
����������� ��� � ���������� �������� ����� � -����� ������ ������ ������������
!������ ��� � ��� � ��� ����� � ������� ����� ���� -� ���� � ����� ������� ��� �0����� ������
���� ������� ����� � �������������� ����� �� ����� ���������� ������ ������� �����
�� ��� �������� (������ 0��A����� :0����� �� � � ������ ������ ���� ����� �� ���������
������� ������;� �0��A����� #���� E� 0����4�5�� (�������$%%>���� ?��� '�� � �� �
�� � ����������������������������� ���� � ��� ���F�
� �� �� � ��� )������ 8� �������� ����� ���� � � ��� ������� �� � ���� ����� ����
� ���� � ������ � ���8��������������� � ������ ������ ��������������������������������������������������������
�
$���.����
.����������������:����" ��;����������������������������� ����������������������
��������� �����������������" �������������� � ��� � ������� ��������0��A����
��¿���� $%%>���(������ �- ��� �!�����'����� ,���� � �� ��� ����� � G��� �� "�� � �����
� ��� ���� ����� � ���� ��� ������ ������ ���� ��� "���� ����������������� ������ ������ �����
�������#���� ������� ,��������������������� ����������������� ���� � ����� �����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
���� ����� �������������� �� ���� ����� � ��� -��� ����� � ������ ��� ��� � �������� ��� ���
����� ����������� ��������� ������� ��������� ������� ���� ������ ����� � ����� �����
�� � ����������������������,�����"������������ ��������������,����� �������� ���?H�
��� �������������������� � � �������������?H�$�H���� ��� � ������ ������� �����
�
�
$�6� ��� ���
���������������������� ���������� �������������������������� ����� �������+�� �
(�������� ������ ���� ��� ������ ��� ��� ���� �(�� ���� ����� ������>��������� �����
� ���� ������������ ����� ��������� ������� ������ ����� � ����� �� ���� ���� 9��������
����������������������� ���� ������������������ ���������������$������� ���������
�������� � 0��3����� ����� � ��� ��� �������� ��������� ����� ����� ����� ����� ������
������� ����� ���� ���� ��� ��� ����� ����������� 0��3������ 4�� ��� ���� ������
������� � ��������� ������� ������ �� � ��� ������ ���� �������*���������� ������
������������������¿������-����������¿���� �������������������� ��������� ����� ���
����� � ������'����� ���������� ����� ���� ���� ����� ��� ������ ���� ��������� �����
� ������������������������������ ��������������������������������� ��������
�������0�"���� ��������0����!�� ���������(������0��A�����$%%>�����������������
���� �������������������������� �������� ��������������������:���� "� ���;��������
�"���� �������� � �� ������� ��� � ��� � �������� ���� ������ ��� ������� � ��������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
!�������� � ����������������������� ������������ ����������� ��������
���� �������������������� ����� ��
$��������������@ ����
' � ������0��3����� ����4�� ��� ����������� �������� � ��� � �������� ������ ������ �����
0��)�5�����0�����&?��&/�&%����������F�
������¿�����¿�¿�� ��¿� ¿�¿�����¿������¿�� �¿� ���¿�� �¿ ¿�� ����� ����� ����¿���¿��
�¿�¿¿��� ����¿����¿�����¿������¿��¿��¿�¿���¿�¿���¿������¿������¿��¿��¿�¿����
�������¿�¿���¿����¿����¿������¿�����¿��¿�¿���¿���� ¿�¿����¿���¿�������¿��¿��¿��
��¿��¿�����������¿�����¿����¿�����¿���¿����¿����¿�¿� ¿�¿��¿����¿�������¿������������¿�
��¿��¿����¿����¿����¿������¿���
��������� ����� �¿�¿�� �¿��� ���¿�� ���¿� ��¿���¿�� � ���¿�� ����¿�� �¿¿��¿�� ��¿� ������
�¿�¿���¿����¿���¿�� ���¿��¿�¿��¿� ¿��¿���¿�����¿���¿��!¿���"�¿���¿���¿���¿��¿���
���¿����������¿�¿����¿�����¿��¿�����¿��¿����¿�¿��¿���¿��� ��¿������¿��¿�� �¿�¿��
�����¿�¿���¿�¿��¿���� �#��¿���¿��������¿����¿������¿����¿���$¿����� ¿�¿����¿ ¿�
�¿���¿������¿����¿����$¿������������¿ ¿��
4�� ���F�
!¿������¿����¿�����¿��¿��¿����¿������¿ ����¿��¿�¿����¿��¿�� �¿�¿����¿���¿���
������¿�¿�����¿��¿����¿�����¿��¿�������������¿�%�����������������������������
@ ������0���������0���'����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��
� ���� ������ ����� � ��� � �������� ������ ������ ������� ����� � ���� � � �������
� ����� ��������������������������������� ��� ���� ����������@ ���������� �" � �" � �
���� -����� ��� ��F�
�������¿��¿����
���� �"������������������������ �� �����������������������������-����I� ���
��������� ������� ���������� ����������������������������������������� �����
� �������� ������������������������ �� ������������� �������� �������������� ��
������� � ��� ��� ������ ��� ������ ����� � �������� ������ ����� ����� � � ����� ��� �
���� � ��� �� ����� �������� ��� � -����I� ���!� ���� ���� ������ � � ���� ���� ��� ������
���� ������ ������ -����� ���� � ������ � � �� ������ ���� � � ������ � ������� �����
� �� ������������������������������������ �- � � �������� �� ������������� ����������
��������� ��� ������ � ��� ������� ���� � ������� ��� � ��������� ��������� ������ �����
������ ��������� ����� ������ �� ��������� ���� � � �� ����� �"���� ������� �0��A����
�������$%%>J�. ��� ���$%%����
���������¿������� ���¿���
@ ��� ��������� ������ ��������� ��� ����� ������ ����� ���� �������� �� ����
������ ��� ������ � � �� ����� ������� �� ����������� ������� ������ ��� � � ��
������ ������ �������� ������ ������ ������������������������������� ��� ���������
� ���� � ������� �� ����� ���� ����� �� ����� �9����� ����J� 0�"��� (�������� E�
2 �� ����=������������
� ��@ ���� ����� ��
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
!����� ������� ������ ������ ������� ���������� �������� ������� ����� ����
����� � ������ ���� �������� ��������� ����� ������ � ���� � ���� ���� � � ���B �� � ������
��� ����������� ����������������� �����������������-������������� �������
�������� ������������ ��� ������������������ ����� ������������� �� ��� �����������
����� ������ ������� ����� ���������� '����� � ���� �������� ����� ������ � ���
���� ������ �������� -����� ����� � ������� ����� � ����� ����� ��� ������ ��������
�������������������������������� ����������������� � ���!����� � �� � ����
�� ���� ������������������������ ���������� ����������� ��
!� ����������� � ��� ��������� ����� ����� ����� �������� ������ ���� ���
������ ����� ������ ����������� ��������� 7��� � � ���� �� �������� ���� � ����� �����
� � ���������� ����� � ������ ��������� ����� � ���� ��� ����� �������� ������ �����
�� ���������
$�?�����������������2�������
2������ � ������� ����� � ����� ����� ����������'����� ����� ��� ������� ������� �����
� � ���� ����� � ����� ����� �� � ����� ���������� � ��������� ����� ���������� �����
����� ��� ����� ����� ����� � ��� � ���� � ��� ����� ����� � ��� � ���� � �� ��� ����
��������� �D����,����� 0�� #��� ��� ���&��� =�������� �������� 2������ � �������� � ������
4�� ������ F�
#¿������&�¿�¿���¿���¿���¿�¿��!¿������¿���¿�����¿¿�����¿�������¿��¿���¿����¿������
��¿¿�'��(������)*+*,-���
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
&¿����&¿��������&�$¿����¿¿��¿������.¿��¿���¿�����¿��¿ ¿��¿������¿��¿�¿����������
� ¿�¿���%��
(¿������¿� �.¿��¿���¿�������¿��¿ ¿��¿������¿�����������������¿��� �¿���¿�¿�����
��¿���¿� �¿�����(¿�������¿����¿�¿���¿�� �������¿���������¿����¿�¿����
¿���¿�¿�¿�¿����¿���¿����¿�¿�����¿����¿���¿����¿�¿����¿��¿��
7������� ������� �� �� ������� ����� �� ��� � ���� ��� ������ � ���� �������
����� ����� ���� � �������� ���� ������ � ������*���������� ������ ��������� �������
����������� �� ������������ ������������� �����������������������������������
� ���� �������������� ��� ������������ ����� � ��� �������������������2������ �����
� � -��������� ���������� ������������������������ ����������������������� ���
������������� ������ ����7���������������� ��2���������� �F�
%� B������ �����������������������(�K�����
%� B������ �������������� ���������(�������
%� B������ �������������� ���������� ��������
��������������������� ��������� ���
��$����� ��� �!��������
��$�$� � ��� ���������)��� ������(����� ��)����� ����� ������$%/6�� ������ � �������
����������� ���� ��� ����� ��������� ������ ������ )��� +����� (����� �� �����
������ �� � � �� -� �� -� ������ ���������� ��� ��� � � � ������ ��������� ����� "�
��������(�������(�������((�������������$%%������(���-���� ������ ������������� �
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��� ��� � ������� ������ � � (����� �� ����� �� ����� � ������ ��� � � ���� �����
���� ���� ������� ������ ���� ��� � ��������� ����������� ���� ��� �0����� ���(��
����������(�������� ��������������� ���F�
L��������¿��/���¿���0�� ������¿��¿����¿�¿��
���� ��� � ��� ��� �����������������������������������������������������
��������������� � J�"���������)��� ������������������:����� "�'��� "�� � �;��
L�(���¿¿�¿��/���¿���/�1��������(//��
(��� ������� ������ ������� �������� ����� ��������� �������� ������ �����
��-���� � ����� � ���� ��������� ������� ��������� ����� ���� ������ �� �� �����
��-���� � �"���� �- � ��� �� � ��������� �������� ����� �������� �����
�������� ���� �������� ��������� ������ ����� �������� �������� ��� � � ����
���� ����� ����� ����� ���������� � ���� ��������� ����� � ����� �������
���������� ����� (���������� ����� ������ ��� ���������� )������� �����
��� ���� ���� ������� ������ ��� �� �� ����� ���� ������� ��������� ����� ����
� ���� �������������� ����������� ���������� ������������� ����������������
� ��������������������������������
��$��� � )�� � ����� ��� �������� ��������� ������ �������� � ���� ��� ������ �����
�������� � � (����� ��� ������ ���� �� ���� ���� ����� � �������� ����� ������ $%%&� �����
� ��� � ����� �(��� ������ ���� ��� ���!���������������������� ����������7��-���
�+ 0*��� ��������������)���+�����(����� ���+ 0*�������� ������������� F�
� )��������������� ��� ���������������������� ����)+(�������� �����
������������������7��-���
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
� ��������� �������� � ��� ��������� �����������������������7��-���
� D��������� ������������ � ��"��������"��������������������������
��� ��� ����-������ ������ ���"�������������������������������������
���� ����
����* � �" � ���������������
7 ��� ���� ���� ����� � �������� ��� � �� ���� ����� ���� ��� ���������� �������
������� ����� � �� ����� )������� ������� ������� ���� ��������� ���� ���
��������� ����)���������(����� ��)���������)���(����������������*�()������ "�
������� ����� "������ �������� ������ �������� *�()� )���� !����� �������� ������
����������������� � �� �� ��� ������� ����� ����� ����� ������ ���,���� ����� �����
��������� ����� ���������� ���� ������ � ������ ����� �������� !����� ����� �����
� ������� ������������ �F�
$�� d������������������������������ ������������
������ �������������� ���� �������� ����������I�� ��� ������ �����������
� ��������� ����� ������� ������ ������� ���� ������ ���� � ��� � �����
��� ����� ���� ��� � � ������� ����� � ��� ����� ��� ��� ��������� ��� �
� ���������� ���� � � ��� ����� � ��������� ����� ���������� �� �� ���� ���
��� ������ �� "������� � ��
��� (����������É ������¿���������¿����
(����� ����� ������ ��� ����� � ����� ������� ���� � ����� ����������� ������
��������� ����� �������� ����� ������ ��� � � ��� ��������� ������� ����� �������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��������� ��������������������� ����!�������������� ��������� ����������
������ ������� � ������� ���� �� ������� �������� ��� ��� � ��������� ����
����������
6�� (���������É��¿�¿�¿�¿��
����������������� �������������������������� �������!���������������� ���
����� ���� ����������� ��������� ��������� ��������� ����������
��� (����������
(����� ����� ��������� ������� ��������� ������ ����� ��������� ����������
�� ��� ������� ����� ��������������������� ����������� �����
?�� ������������������������������������ ����
��������� ������� ��������� ������ "���� ���������� �������� ������ �����
��������������� ������� ����� ��������������������� ����������� �����
������>����������������
������������������ �������������������������������������������
������&����������������������������������������������
���������������������������������������������������������������
����� ���� ����� ���������������������� ������������� ��� ����
������/������������������������������������������������
)�������������������������������������������������������������� ���
������������������ ������������������������������������ ����� ��*����������
������ ������
������%����������������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
������ ���� ������� � ��������������������������������������� �����
�
�������������������������������� ������� ��
�
�����$���������������
� ������� ������� ������ -����� ����� � �� �� �� ����� ����� �������� �� ��
����� ����������� ����� ���
�����������������������
������ ��� � ����� ���������� � ����� ������� ��� � ������� ��������� �����
����� ���������� ����
�����������������������������
��������� �������������������������������� ���� ����� ������������
������������ ������������� � ������������������������������� ������� ��
���������������������������
B�� ���� ����� �� ���� ��� ��� � ������� ����� ����� �� ������� �����
��� ���������������
�������������������������
��������������� �� ������������� ��������������� ������)����������������
����� �������� ���������������������������� ���������������
��������������������
(����� ����� ��������� ��������� �������� ������� ����� �������
���������������)���������������������"����� �������������������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
������������������� ��� !��� ���
���������������� ����
����������
)�����������������
�����a�����������
*��������� ������������� ������������
����������������������������
���� ��������� �� ��"������������������� ������������
�
��6���� �������(�� ���)����
)�������������������� ���� �(����� ������ �)����������)���(������������*�()�
����� "��"�������������������� �������������������������������� ��� �������
������� � �� ���� ������ ������� � ������ ��������� ���� ������ �� � �� �����
������������������ �������������������' ��������� � � ����������� �������
����������� �� ��������������������������� ������� �� ���������
��6�$��¿���/��¿��(¿�¿���¿���¿��
���� ��� ����������������������� �(����� �������� �������������������$%/6� � �
���� ������ �����������������'�����%6�"�������������������� �������������� �
������"���������)�����������������������������)�������������%���0������
��� ������������� �� �����������F�
��6�$�$� �������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
Ñ� ��¿������ ¿�¿���¿��¿��
(��� ����� ������������������������� ��������������������������� �����
����� ������ �������� ���� ���� ����� ���� � ���� ��� �� ����� ��� ��� ��� � � "����
�����
Ñ� ��¿������ ¿�¿��(���¿¿�¿��
!������(��������������� � � � ���� ���� � ����� � ������� ����� � ����� ���� � �������
���� ���� ����� ������� ������ ��� ������ ������ ������ ������ ��� ��������� �������
���� ���� ���������� )�()� ���� ���� ������� �� �� ����� (���������� ����� ���� �
����������� ���� ���������������
��6�$���� ��������
Ñ� ����¿�¿�����¿�¿��
)���������������)� �) �������0� ���������������������������� ��� ��������������
�� ����� � ��� ����� � ���� ���� �� ��� ����� -����� ����� � ��� ����� ���� � ����
����� ������
Ñ� ����¿�¿�����¿���
)��������� ����� )� �(���������� ����������� ����� � �� � ���� ���� ����� � ������
������ ����� � �������� ������ ����� ��������� ����� � ������� �� 7������� �������
���������� �� �������� ������������������������
Ñ� ����¿�¿����¿�����0�¿�
)������� �������� ������� ������ ���������� ����� )� � ) ������� 0� ��� ���������� ��� �
������� ������� ��������� ����� � ������� � ���� �� �������)�()� ����� ���� �
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��� ������� ������� ��������7��-���� � ����� ������ ��� ������ ������� ����� ������
�������� �������� ��������������� �������������� ��� ������� ���-������ ���
�����(�����������
��6�$�6�0������ �����
)��������������������� �"������0������ ����������� ��� ������ �0������ �����
)����������0������������ � ����� ����������� ��������������������������������
������ ��� ���� � � �� ����� ������� ���������� ������� ������ ����� � ����� � ��� �
������������������������������������� ����
��6�$���)���
)�()������������������������������������2������������� "�������"��������������
�������2=*����� �!��,�����+�� ���������������� ���� ���� ���� ���������
�
2�,�2��¿���(�¿�¿�¿���
)���(��������� �������������$�A�����$%%%���� ����� ��������������������)���A-�
*����"�������)���)�� ������(����� ���)��� � ������������������������
���� �������������� ����������������� �(����� ���
��6���$� �������
Ñ� ��¿������ ¿�¿������¿��¿���¿�����(��¿¿�¿��
��� �� �������9�� ���)�()��)���(������������ ������ �������� �������������
��� ����������� � �� ����������������������� �������� �� � �����������������������
������������� ��� �� ��� �������0��(������������������������� �� ������ �����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
� ���� ���������� ������ ��� ������ ��������� ������ � ��� ���� ����� ������� �
��������������������������������������!��������������� ��� ��������� ���� �
������������������������ ��������"���������&�F6���
��6�$���� �������
�
Ñ� ����¿�¿������� ��¿�������¿�¿�������
� ���������������������������� ��������������� ����� �� ������ ��������)� �
) �������0� ��)���(��������������� ������������������������������������ �
����������������������� ����������������������������������������������������
��������������� ������������������� ���� ����������������� �� �������������
���������� ������"����������������������� �� � ������������� ������������
Ñ� /�¿¿��
)������� ������������������ �����������"��������������������������� � � �
�������� ���� ���� ��������������������������������������������������������
� �����������������)���(��������������������������������� ������� �������
"���� � �) ������������������������� ���������������������������������� �����
��6�$�6�!��������!�������!���������
� (@#��
½� )���(������������ �������������� ����������� �������� ��� �
����� �(��������@���� ���*�� ��#�" � ��� ��(@#���(@#��������
����������������0��(����������� �������������� ��� ����������
��������� � � ��0��������� ������(����������(��������@���� ���
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
# ���" ���7�����*�� - "������������ ����������������������������
(��������@���� ���# ���" ��� ���*�����"���!�������� � �����������
������ ��������������� �������������
� : � �� ���2������;��
½� �������� ����������������������� �� ��!�-������������������
������������������������ ����������������� �� ���� ��������������� �
������������������������������� �����������������������������
������ �������������
� ��� ������������
½� )��������������0����� ����� �������������������� ����� �������
(���������������� ������������������������ ������������������
� ���������������� ��������������������������� �������������
� ��������� �������� �����������������������������������������
�������������������������� ������� ��) ���������� ����� ��������
��� �������������������� ���������������������������� �����
�
��6��� *�()������ "�
*�()������ "��������"������������������ ��� ����������������������*�()��������
��� ��� �� ���������������������������������������������������������������
����������� ���������)��� � ����� ������������������������ ����� -�����������
��� ���� ������ ������� � ���� ��� � � �� ����� ������������� ���� ����� ������ ������ �
��������� ��� �������������������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��6���$� �������
Ñ� ¬���¿1��¿1����������������
*�()������ "����� ����� ��������������������(���������������� ����� ��1"� ���
�� ����0""����� �������� ��� ���������������� ����� ������� � ��������:�������;�����
��� ���������� �� ������� ���@(�?� � �� � ����������� ������������������ ���
�������������H���� �������������������� ����������������������������� ������
� �����
��6����� ���������
Ñ� �����¿��������!����/�1����������������
��������� � � ������� ������� ����������� ����� � ����� ���� *�()� ����� "�� �������
� ���� ��� ��������� ����� ������ ��������� ������ �������� ������� ����� � ������� ����
�������������������������� ��������������������������������������� �����"��� �
��������������
2�,�2�,� �¿�¿�����
' �� ���� ���� "������ 7��-��� *�()� ���� *�()� 0� ��� 7��-���� ���,������� ������
������� � ���� ����� ���������� �������� ������ ����� ������� � ��� ��������������� �����
� �� ���������� ������ 7������� � ��� ���� ���� ������ �� �� �� ����� ��� �
���������� ���������� �������� '� �� ��� ����� ���� � ������� ����� ��������� �����
����������� ���� ��� ���� ��������� ����� � ����� � ����� � �� ��� ����� ����������
������ 0��� ��� � ������� ����� ���������� ����� � ������� ������ ������ ��� ���-����
���� ��� ���� � �� � ��� ������ ������ �������� ������ � �� �������������� � �����
�������� �������������������-����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
2�,�2�3� 0���¿�¿�����¿�¿¿��
� !��������!�� ����� �����
*�()������ "����� �������������� ����� �� �������������� �����������
� ������� � ���� ��� ������ ���������� �� �� �� )� K� ) ������� 0� ��� )� K� 0�� M�����
�����(����������0��� ����� ����� � ������� � � ��������� ����� ������� ������
����� ����� � ������� ���� ����� � ������ ��� � ������ ����� ��������� �����
� ������� ���� ��������������
� =�����-�*�� �� �
' �� � � ������ �����9�������'�"�������� *�� �� ����� =���� �-� *�� �� �������
������ ��� ���� ����� � ��������� ���� ���� ���� ����� �� ���������� �����
������� ��� � � ��� ��������� ����� 9������ ������ ������ � � �������� ����
��� ���� ����� � �� �� ��� � ��������� ���� ��������� ���� ���� �7�������
������� �������� ���������� �� �� �� !�-����� ����� � �� ���� ���� *�()�
����� "������������ �����������������������
����� ���� ������������ ����
6�$�������������������������� ���������
9����������������������� �������� ������ ������ � � ���� � �(����� ��� ������ ��������
���������� ���������������������������� ��������� ��� ��� ���������������������
�� ��� ��� ���� �-����������� ������������������ ����������� � � ����������� ���
�������������� � ������� � ���������� ����� ���� �� � �"������������� �����"����� �������
����� � �� ��� ���� ���� ��������� ���� ��� �� �� ������������ ���� � ��� �� �������
)��� ����� ����� ����� � ������� � ��� ������� � ����� -����� ����� ����� �����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
����������)=@��)=@�� �� � ���������)���=�� ���@��������� �����������������
����� -����� ����� � ����� )��� +����� (����� ��� !����� � � �������� � ����������
���������� ������������ ������� �����������������"�������� �-��� ��� �������
)=@����� �� �������������������� ���������������)+(�������������������
-����� � ������� ���� ��� ���� � ����� � ���������� 7 ��� ���� ����� ��������� ���� ��� �
)=@����� ����������������� ��� ��� �������������� �����������$%%/�������)=@�
����������� �����$���&H��(����� ���)���=�� ���@�������%����
' ��������� � � ����,��������������� �������������������������������� ������ �
(����� �� ���� �������� ������ ���������� �������� ����� � ����� � ��� � ��������
��������
�
�
�
�
��������������������������������������������� ���
�������������� ������ ���������� ����
0�� ��"�)����(��
)�����
)=@N����H��7��$������
)=@N����H������������
�
�
)�()���)� � �*����4#� ��
�
6���H�7���$����
?���H�7��������
>���H�����������
4����=����)���
)�����
��6/H��7���$����
6�6/H��7��������
*�()������ "�)���)����� ?�>?H��7���$�?����
)#@����?H������������O�
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
� )=@�$�6�H������������
O)#@�8�)���# ���" ���@����
(�� ��� ����� ����� � ������� � ���� ���� ����� ������ ���� � 0�� ��"� )��� �����
�����������������H�N�)=@������� -����������� ������������ ����������#����� �
���%� ������� ��������� &�&?H�� ����� �����)=@� ������ �#����� � ���%��0�� ��"�)���
�������?�??H��0�� ��"�)�������%���)�����������������������������������������
�������� ��������)� �) �������0� ��� ���������� �������������������� ������� ���� �
����������� ���� ��������!����� � ����������������6���H�����?���H�������������������
������������������>���H�����������B ��� � ����������)=@����������� ����� �������>H�
� ����� &H�� ���� ������ ���������� ��������� � ����� � ����� � �������)��� ������ �������
�� ����� �������
6���' ������
�������� ������ ����� ���� ��� � ����� ������ ������ ��� � ������� ��������� �����
� �� �*����������������������)#@��)���# ���" ���@������� ������������)#@�� �������
� ������� ����� ����� $�H� ���� � �� ����� � ��� �������� ����� ������ ����� �����
� ������ ���������� ��� �����)=@� ������ ���� � � ���������������2������ ����� �����
����� � ������� � ������� $�H�� ���� � ���� ���� � � ����� ��� � ���,���� ������� $�H�
�����������)=@��������*����������)=@��������������>H������������� �� �����
�H��!�� ������������� ���������)=@��������)#@������� ������ ���������� � �
$�H����������)=@���"��� ������$6H�������� ���'����������� � ���� �������������
��� ����������� �� ��������������)=@��������� �� ������ -����� ������ �������
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
����)+(��9������������������� ������� ��������$�H��������� ������ ���� �����
������� ������������������� -��
6�6� �������������)��,���
����������� ����� �������� ������ � � ��� �� ������ ������ ����� ��������� ������� �����
�������� (������ B����� 7������ ��� ��� D� ��� �-� 0���� )���� ���� � � �� � � ������
������ 7��'� ��� ���� �'�� �� ��� �� ������ �������� �� �� �?>� ���� ��������� ���� ��� � �
��� ����������������������� � �D '��>��� �� �������������������������$?�����������
��������9�������� �������� ������ � ��������� ����� ������ ���� �+ 0*� � � �� �����
��� ����� �������������� � � ��� � � �!� ����������� � ��������������������
�������� ���� ��� ���� �������� ���� ����� � � ������������ ����� ������ ����� ��� ��
�������������������������� �������� �������������������������������������� �
������������ ��� )���� ��� ������ ������ ���� ����� ������ ��� ����� ����������� � ����
�������� ���� �� � ��� ������� ������� ����� �������� ���� ��� ��������� ����� � �
��������������������� �� �������� ����������������������������������� ��� ��
�������� ������������������� � �)����� � ������������������������������������
� � � � ������ ������ ������ �� �� ����� ���� ���������� �������� ������ � � ��������
�����!�������(����� ������������ ��� ��������������������� ��� ��������������
������ ������������ � ����� � �������� ������ ����� �� -�� ����� ����� "���� �����������
����� ��������� ������ ������� ������� ������ �������� ���� ����� "� '��������
)��� ��')�� ����� ����� � �� �� �������� ������ ���� �� ���� ���������� ������ �����
����������� ��������������������������� ��0������������������ �����������"����
� ��� ������������ � ����������������� ���������������������������� �������
����������� ���� ���� ���
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��� � ��������
0��� ��� ���������������������������������� ���������������������������
$%&��������� �������� � ������������������������� ����������������� � �����
������ �� ���� � ��� ���� �� ������ �������� ����� ������ �� �� 6�� ������ ������
������������� �������� ������ ��� �� �������������� ������*���� �������� �����
� �������� ��������� ��������������������� ������� ����������������� ������������
����� ����� ��������� "������ �������� ������ ��� � � ���� � 4 )*� ����� "�� '���"��
)���� �������� *������� ���� ����� ������� � ��-��� � � ����� ��� ������� � ����
����� ����� � ��� ����� ������� � �������� ������� �������������� -��� � ���
������� ��� ����� ��� � �������� ��� ���������������� � ��������� ����������
����� ��������������������)��������������� ���� ��������� ����� ������������������
� ������� ����� �������� ������������������� ������������� � � �� ������� �����
� ��� �� ����������$%%%��� ���P�� "������ � ������������������������G7���� "���
�� �" ��������� "������� "�- ���"� ������������� ��������"���������� ��"� ��������������
���� �� � �� �� "�� ������� ���� ���� - ���" ��� ��� "�G� ������ ����������� ���� ����
A��������� @������ �:P�� "��� �--��� ����� "� - ���";� ���%�>�(�"��� ������� ��� � � ���
����� ����� ������ � � ������ ���� � � � ���� ������� �� ��� �� ������ ���������
�������� ������ � � ��� ��� �������� ��� � ����� � ��� ���� ������ � ��� �������� ��� ��
�������������������������9���� ���� � ��������������������� � � ���� ���!� � ��
���� � ����� ���� ������������������ ������� � ���� �� ��,� -� �� ����� � �����
��� � ����������������� ������� ���� ��� ���� �������� � �� �� ���� � ���������
����� ������� � �� � ������ ����� � ������ ����� -����� ������ ������ ���������� �"����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��������� � ��������� ������������������� �� �� ����������������������� �������
� ��������������������������������� ��������� ���� ��
� '�������������� ���������������������������� ������������� ��������
����������������� ��������� ���� ���������* � ����� ������������������������
�������� ��� �������� � ������� ��������� ����������������*�()�(����� ��
� ���� ��� � ��� ��� ����� ����� �������� ���� � �������� )��8���� ������ ������
������� !���� ����� � 1��� -� 0� ��� # ���"� )��� �0#)��� '���� (������ 0,���� �
!�� ��� ��������������� ������� ��������� � ������ ������������������ ���� ������
����������������������� ��������� ��������� ������ � ������ ��� -��� �� �:)���
������7 ���7�����;�����/���� ��������������������������������� ���� ����������
� �� ���� ���� ������ ������� ������ ������ � ����� ������� ���� ����������� ���� ���
������ �� �� �� ������ ��� ���������� *���������� ������� ��������������� ���� � � �
0�� ���������� ��������������� ��������-���������������������������� �������
������� ����� �� ������� ����� ���� ������ ������������� ���������� 0��� ���
�� ����� � ��� ������ ��������� �������� ���� � � ����� ���� ��� �������� �������
� ������� ���� ���� ���� � ��� ������ � ����� ��� � ���� ����������� � ��� ��� ������ B�� ��
�������������� �� ������������� ������������������������� ���������������������
��������� ����� ������������������������ ���� � � ��������' ������ �������� ���� ���
���� �������� �� �� ����� � � ������� ��� �� ���� ������ ������ ���� � ������ ��������
����� ��������������������
�
�
�
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
��������������������� �!"#���� �$"%����������
&��'����(�&�������%#"�#�������
���()**+++�������,%��'������*�%��'���*+����%�(�(�
�
-"%���.��/�%�%������� �0�(����������1�&��2������� �3���4�"#�����5�!�������6����# �������,����
7��'����(�&�������%#"�#�������&�#��4���#�7���%�����
�
������������������� ������������������������������������������
����������������������������������������� �!���"�����#��$���%�
�
���&�����'���(��������)��������%�� ��*��+�����,���������-������
���,$�������,��������%���������.��"������$%�
��,����/�����(������������0110��+�����,�2����,���+���3�$����������!$%�
�������4���������"����%�
�
.�������������� ��1��6������������������������ ���������������������������������������������������������������� ������%�/$�,���������)3��$�(�5�������
+�$����$�����%�
�
5�����+�����%��0111��������������������������� ���������%�4��������4����������3����$��#����%�
�
���,�����������(�6������������%��0110��#���,�������2�+�����,����������
��$�3�������)��$��2����,���%�+�������4��$�#���,���7��%�+8��9�% �� 0�� �:�
�D����,�����0��#��� ��!��� �� ������ ������&����������������� ��������$����
'����+����%�' ���������$/�#����� ����%�� ��
����FII����������������"��I"������I���� ����� ��I�
�
��������������� �������������������������������������������������������������������� !!""" �������#� ���!��������!������$!���%&' �����
��������������������������� � ���������
�
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���
�
8��������55�#���������5�������� �������9����#��:��'�������� �1��������
9�#�&�:"��������7��'����(�&�����1��������&��
���� !!""" "����#������� ���!��"�(������ ���)��*+&%'�
�
,��-��������������������'���.�#�������/����������
�������������&�0�#��������������
���()**+++���,�;����*��<�&*��5�����*�������
�