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ASEAN Corporate Governance Scorecard: Vietnam
Referat
Jonas Reiner
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Agenda
1. Situation: Rechtliche Rahmenbedingungen in Vietnam
2. Problem: Ländervergleich der Gesamtergebnisse
3. Balance Score Card Beurteilungskriterien:
Shareholderrechte
Gleichbehandlung von Shareholdern
Die Rolle der Stakeholder
Transparenz und Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
4. Bonus und Sanktionierung
5. Schlussgedanken und Empfehlungen
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1. Rechtliche Rahmenbedingungen in Vietnam
Handelsgesetze:- Law on Investment- Law on Enterprises
Wertpapierhandelsbestimmungen:- Law on Securities- Model Charter- Ho Chi Minh Stock Exchange and Hanoi Stock Exchange Listing
Requirements- Circular 09/2010/TT-BTC
Finanzmarktregulierungen:- New 2010 Law on Credit Institutions- CG Regulations
Source: Corporate Governance Manual Vietnam – Second Edition, International Finance Corporation, Hanoi 2010 Vinh Nguyen, Anh Tran, Richard Zeckhauser, Insider Trading and Stock Splits, July 30, 2012
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2. Ländervergleich der Gesamtergebnisse
Source: ASEAN Corporate Governance Scorecard – Country Reports and Assessments 2013–2014C
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Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
2. Ländervergleich (Detailanalyse)
Source: ASEAN Corporate Governance Scorecard – Country Reports and Assessments 2013–2014C
Shareholderechte (max. 10 points)
Gleichbehandlung von Shareholdern(max. 15 points)
Rolle der Stakeholder(max. 10 points)
Transparenz& Offenlegung (max.
25 points) Verantwortlichkeiten
des Boards (max. 40 points)
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3. Stärken bei Shareholderrechten
- Organisation der JHV in einer easy-to-reach-location
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarf bei Shareholderrechten
- Mitteilungen sind rudimentär
- Mitteilungen werden spät veröffentlicht
- Beschlüsse der Hauptversammlung werden zu spät veröffentlicht
- Protokolle der Hauptversammlung sind entweder nicht verfügbar
oder unvollständig.
- Dividenden werden verspätet ausgezahlt
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarf bei Shareholderrechten
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
Auswirkungen in der Praxis:
40% der Unternehmen zögern die Dividendenzahlungen hinaus.
Kleinanleger müssen bis zu 4 Jahre auf die Auszahlung warten.
Keine Verzugssanktionen für Unternehmen.http://vietnamnews.vn/economy/247277/firms-delay-dividends-despite-making-profits.html
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3. Stärken bei Gleichbehandlung von Shareholdern
- Beschlüsse der Hauptversammlung werden einzeln aufgelistet
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarfe bei Gleichbehandlung von Shareholdern
- Mitteilungen und Beschlüsse der JHV werden überwiegend nur auf Vietnamesisch veröffentlicht und/oder sind erst verspätet in Englisch verfügbar
- Dividendenpolitik wird nicht erklärt- Auditorenprüfungen werden nicht bekanntgegeben - Ungenügende Regelungen um Interessenskonflikte zu
vermeiden - Wertpapiergeschäfte von Boardmitgliedern müssen nicht
innerhalb von 3 Tagen veröffentlicht werden- Keine Richtlinien über die Kontrolle oder Genehmigung von
InsiderhandelShareholdere
chteGleichbehandl
ung von Shareholdern
Rolle der Stakeholder
Transparenz &
Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarfe bei Gleichbehandlung von Shareholdern
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
Auswirkungen in der Praxis
Niedrige KapitalisierungViele Unternehmen in staatlicher Hand (Anteil>50%)
Korruption und Nepotismus
Kursmanipulationen durch Aktiensplits2007-2011 718 Aktiensplits
47 Insider-Trading-Fälle von der SSC in 2012 aufgedeckthttp://www.mondaq.com/x/106932/Corporate+Crime/Insider+Trading+Rules+in+Vietnam
http://blogs.law.harvard.edu/corpgov/2012/06/29/insider-trading-and-stock-splits/
Vinh Nguyen, Anh Tran, Richard Zeckhauser, Insider Trading and Stock Splits, July 30, 2012
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3. Stärken bei Rolle der Stakeholder
- Es existiert ein Regelwerk für die Interaktion mit der Öffentlichkeit
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarfe bei Rolle der Stakeholder
- Publikation allgemeiner Informationen: • Gesundheit • Sicherheit und Wohlergehen der Mitarbeiter, • die Auswahl von Zulieferern, • Schutzmaßnahmen von Gläubigerrechten
- Antikorruptionsprogramme sollten implementiert werden - Keine Kontaktmöglichkeit für Beschwerden von externen
Stakeholdern- Mitarbeiterbeteiligung sollte forciert werden
- Whistle-blower sollten geschützt werden- Strukturen für Mitarbeiterbeschwerden über unethisches
oder illegales Verhalten (Einführung von Ombudsmännern)
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarfe bei Rolle der Stakeholder
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
Auswirkungen in der Praxis:ArbeitszeitenNiedriglöhne
Unsichere ArbeitsbedingungenKinderarbeitZwangsarbeit
Einsatz von Gewalthttp://en.azvision.az/news.php?id=2289#.VPdLxl0lodc
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3. Stärken bei der Transparenz und Offenlegungen
- Offenlegung von:• finanziellen Kennzahlen• Großaktionäre • Details über Tochterunternehmen, Partnern und
Zusammenschlüsse • Geschäfte mit Zulieferern
- Boardmitglieder versichern die Korrektheit des
Jahresabschlusses
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarfe bei der Transparenz und Offenlegungen
- Dividenenpolitik - Umgang mit Whistle-blower - Biografien, Gehalt und Taining/Ausbildung von Boardmitgliedern- Anwesenheit von Boardmitgliedern bei Boardmeetings- Käufe bzw. Verkäufe von Firmenaktien durch Boardmitglieder- Corporate Governance Verpflichtungen- Audit Gebühren - Aktionärsstruktur - Kontaktdetails für Investorrelations
- rechtzeitige Offenlegung der Bilanz und Quartalsberichte- Öffentlichkeitsarbeit durch Abhalten von Pressekonferenzen und Analystenbriefings
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
& Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
Offen gelegt werden sollte:
Weitere Empfehlungen:
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3. Stärken bei den Verantwortlichkeiten des Boards
- 5 bis 11 Mitglieder im Board- gute Branchenkenntnisse bei Boardmitgliedern
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
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3. Verbesserungsbedarf bei den Verantwortlichkeiten des Boards
- Ungenaue Definition von Boardentscheidungen und Verantwortlichkeiten
- Fehlende Corporate Governance und CSR Richtlinien- Mangelnde Unabhängigkeit der Boardmitglieder vom
Management- Mangelnde Board-Diversity- Vernachlässigung der Materialprüfung und Risikomanagement- Unternehmensberichte geben keine Auskunft über
Managementgehälter - Keine internen Auditoren vorhanden
- Orientierungsprogramme und Trainings für Boardmitglieder- Board-Berichte sollten die Präsenz und Entscheidungen
dokumentieren- Vision und Mission sollte von den Boardmitgliedern genehmigt
werden
Shareholderechte
Gleichbehandlung von
ShareholdernRolle der
StakeholderTransparenz
&Offenlegung
Verantwortlichkeiten des Boards
Mängel:
Empfehlungen:
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4. Bonus und Sanktionierung
Bonus:- Frühzeitige Veröffentlichung von Berichten der
Hauptversammlung
Sanktionierung:- Beschränkte Offenlegung von Informationen
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5. Schlussgedanken und Empfehlungen
Vietnam hat seit der Einführung der BSC große Fortschritte erzielt
Unternehmen sollten mehr Eigeninitiative entwickeln
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5. Schlussgedanken und Empfehlungen
Weitere Empfehlungen:
- Offenlegung der Aktionärsstruktur, Jahresberichte,
Dividendenpolitik, Umgang mit Whistle-blowern, Präsenzen der
Boardmitglieder, Gehaltsinformationen
- Wahrung der Unabhängigkeit von Auditoren und
Boardmitgliedern
- Restrukturierung der Board-Verantwortlichkeiten
- Zeitnahe Veröffentlichung von Mitteilungen, und
Jahresabschlüssen in Englisch
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6. Quellen
Corporate Governance Manual Vietnam – Second Edition, International Finance Corporation, Hanoi 2010
ASEAN Corporate Governance Scorecard – Country Reports and Assessments 2013–2014C
Vinh Nguyen, Anh Tran, Richard Zeckhauser, Insider Trading and Stock Splits, July 30, 2012
Internetrecherche 15.03.2015:http://vietnamnews.vn/economy/247277/firms-delay-dividends-despite-making-profits.htmlhttp://www.mondaq.com/x/106932/Corporate+Crime/Insider+Trading+Rules+in+Vietnamhttp://blogs.law.harvard.edu/corpgov/2012/06/29/insider-trading-and-stock-splits/http://en.azvision.az/news.php?id=2289#.VPdLxl0lodc