Download - Suomen talouden näkymät 2007-2009
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 1
Suomen talouden näkymät 2007-2009
Pääjohtaja
Erkki Liikanen
8.10.2007
2SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kansainvälinen talouskasvu
0
1
2
3
4
5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
EU15 Yhdysvallat Japani
Lähteet: Eurostat, Bureau of Economic Analysis, Economic and Social Research Institute ja Suomen Pankki.
BKT:n prosenttimuutos edellisestä vuodesta
21258
3SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Vakuudellisen ja vakuudettoman pankkien välisen luoton korkoero euroalueella 3 kk:n maturiteetissa
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
2003 2004 2005 2006 2007Lähteet: Reuters ja Bloomberg.
Euribor miinus eurepo, prosenttiyksikköä
21260
4SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Pörssiosakkeiden hinnat euroalueella
75
80
85
90
95
100
105
110
115
2006 2007
Yleisindeksi Pankit
Dow Jones Euro Stoxx -indeksejä.Lähde: Bloomberg.
Indeksi, 2.1.2007 = 100
21274
5SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Eurojärjestelmän korkopolitiikka
0
1
2
3
4
5
6%
Lähteet: Euroopan keskuspankki ja Eurostat.
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Ohjauskorko
Inflaatio
Hintavakauden yläraja
20333
2007
6SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Suomen bruttokansantuote
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Prosenttimuutos vuotta aiemmasta
21259
7SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Yksityinen kulutus ja asuntoinvestoinnit
0
1
2
3
4
5
6
2000 2002 2004 2006 2008
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Yksityinen kulutusProsenttimuutos vuotta aiemmasta
21259 -16
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
2000 2002 2004 2006 2008
AsuntoinvestoinnitProsenttimuutos vuotta aiemmasta
21259
8SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Yksityiset tuotannolliset investoinnit
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Prosenttimuutos vuotta aiemmasta
21259
9SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Ulkomaankauppa
-10
-5
0
5
10
15
20
25
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Vienti Tuonti
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Prosenttimuutos vuotta aiemmasta
21259
10SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Metalliteollisuuden vaikutus viennin arvoon
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Muu vientiElektroniikka- ja sähköteollisuusKone- ja metallituoteteollisuusMetallien jalostusTavaraviennin arvon kasvu edellisestä vuodesta, %
Lähde: Tulli.
Kontribuutio tavaraviennin arvon kasvuun edellisestä vuodesta, prosenttiyksikköä
21261
11SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Vaihtosuhteen heikkeneminen vähentää BKT:n ostovoimaa
0
1
2
3
4
5
6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
BKTBKT:n ostovoima
BKT:n ostovoima on BKT, josta on vähennetty ulkomaankaupan vaihtosuhteen vaikutus bruttokansantuloon.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Määrän prosenttimuutos edellisestä vuodesta
20981
12SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
BKT:n kasvu osatekijät
-1
0
1
2
3
4
5
6
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Työllisten määrä Työn tuottavuus
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
21264
Prosenttimuutos edellisestä vuodesta
13SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi (YKHI)
-1
0
1
2
3
2002 2003 2004 2005 2006 2007
YKHI:n nousuvauhti vuotta aiemmasta, %
Televiestinnän kontribuutio, %-yksikköä
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
21266
14SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Inflaatio
-1
0
1
2
3
4
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi
Kansallinen kuluttajahintaindeksi
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Prosenttimuutos edellisestä vuodesta
21268
15SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Ansiotaso ja yksikkötyökustannukset
-1
0
1
2
3
4
5
6
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Ansiotasoindeksi Yksikkötyökustannukset
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
21264
Prosenttimuutos edellisestä vuodesta
16SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Palkkaratkaisujen kokonaistaloudelliset vaikutukset – laskelmia Suomen Pankin Aino-mallilla 1
Aino − kokonaistaloudellinen malli Suomen taloudesta– Systemaattinen kuvaus taloudenpitäjien käyttäytymisestä koko
talouden tasolla– Käytetään Suomen Pankissa talousennusteiden laadintaan ja
vaihtoehtoislaskelmiin
Kaksi laskelmaa palkoista ja yleisestä talouskehityksestä– Kummassakin laskelmassa palkkojen nousuvauhti nopeutuu
tilapäisesti 2008−2009 ja on sen jälkeen perusuran mukainen– Taustalla oleva syy poikkeaa laskelmien välillä.– Laskelmat alkavat vuoden 2007 neljänneltä vuosineljännekseltä
17SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Vaihtoehtoislaskelma 1Työmarkkinoiden kilpailullisuus vähenee
Laskelma kuvaa tilannetta, jossa palkkojen nousuvauhti kiihtyy työmarkkinoiden toiminnan muutoksen takia– Pysyvä muutos työmarkkinoiden kilpailullisuuden asteessa
– Ei muita muutoksia oletuksiin
– Tulokset: ansiotason nousu kiihtyy BKT:n ja työllisyyden kustannuksella
Prosenttimuutoksen poikkeama 2007 2008 2009 2010perusuralta, %-yksikköäAnsiotasoindeksi 0,1 1,0 1,0 0,1BKT 0,0 -0,3 -0,4 -0,1Kuluttajahinnat 0,0 0,2 0,4 0,1Reaaliansiotaso 0,0 0,8 0,6 0,0Työllisyyden poikkeama, tuhatta henkeä -1 -16 -30 -32
18SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Vaihtoehtoislaskelma 2Suotuisa teknologiasokki
Laskelma kuvaa tilannetta, jossa tekninen kehitys kasvattaa työn tuottavuutta– Työn tuottavuuden kasvuvauhti nopeutuu tilapäisesti
– Ei muita muutoksia oletuksiin
– Tulokset: ansiotason nousu voi kiihtyä yhdessä suotuisan työllisyyskehityksen kanssa
Prosenttimuutoksen poikkeama 2007 2008 2009 2010perusuralta, %-yksikköäAnsiotasoindeksi 0,0 0,9 0,9 0,1BKT 0,3 1,2 -0,2 -0,1Kuluttajahinnat 0,0 0,3 0,4 0,1Reaaliansiotaso 0,0 0,6 0,5 0,1Työllisyyden poikkeama, tuhatta henkeä 4 9 -3 -5
19SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Julkisen sektorin rahoitusjäämä
20791
-2
0
2
4
6
8
10
2000 2002 2004 2006 2008
Julkisyhteisöt Valtio
% BKT:stä
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
20SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Julkisen talouden haasteet
Ylijäämäinen valtiontalous vuonna 2008 hyvin perusteltua
Menokehysjärjestelmä hyödyllinen– Ensiarvoisen tärkeää, että menot pysyvät kehyksissä– Läpinäkyvyyden parantaminen lisäisi järjestelmän uskottavuutta
ja hyödyllisyyttä
Haaste: mistä työvoiman tarjontaa ja työllisyyttä lisäävät toimenpiteet
21SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Riskilaskelma: Venäjän puutullit
Venäjä nostanut raakapuun vientitulleja ja ilmoittanut tulevista lisänostoista
Jos vuoden 2009 alkuun kaavaillut nostot toteutuvat, loppuu tuonti Venäjältä loppuu lähes tyystin, ja metsäteollisuus menettää 20 % puuraaka-aineestaan
Osa saataneen korvattua kotimaasta ja muualta Jos puolet saadaan korvattua, supistuu metsä-
teollisuuden tuotanto noin 10 %, BKT noin ½ % ja työllisyys noin 8000 henkeä
Jos ei saada korvattua mitään, ovat vaikutukset yli kaksinkertaiset edellä mainittuihin verrattuna
22SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Suomen talous: keskeiset ennusteluvut
20840
2005 2006 2007e 2008e 2009eProsenttimuutos edellisestä vuodesta (ellei toisin mainita)BKT 2,9 5,0 4,4 3,1 2,5Tuonti 12,2 8,3 3,6 6,2 5,6Vienti 7,1 10,4 7,0 5,8 5,5Yksityinen kulutus 3,8 4,3 2,9 2,5 2,5Yksityiset investoinnit 6,4 5,6 5,7 5,4 2,8
Yhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi 0,8 1,3 1,7 2,6 2,0Ansiotaso 3,9 3,0 3,3 5,0 4,2Työlliset 1,5 1,8 1,9 0,9 0,4Työttömyysaste, % 8,4 7,7 6,6 6,4 6,2Julkisyhteisöjen rahoitusjäämä, % BKT:stä 2,5 3,7 4,5 4,1 3,3
23SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kiitos
24SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Reaalinen kauppapainoinen valuuttaindeksi
19924
70
80
90
100
110
120
130
140
1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004
Euroalue Yhdysvallat
Perustuu kuluttajahintoihin. Kun käyrä nousee, valuutta vahvistuu reaalisesti. Viimeiset havainnot perustuvat nimellisiin valuuttaindekseihin. Viimeinen havainto on syyskuu 2007. Lähde: IMF.
Indeksi, 1980–2006 = 100
25SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kotitalouksien inflaatio-odotukset
1
1,5
2
2,5
3
3,5
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
-10
0
10
20
30
40
Suomi (vasten asteikko) Euroalue (oikea asteikko)
Lähde: Tilastokeskus.
Prosenttia
21268
Saldoluku
26SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kansallinen miinus yhdenmukaistettu inflaatio: osatekijät
-1,2
-0,8
-0,4
0
0,4
0,8
1,2
2003 2004 2005 2006 2007
Asunnon hankinta Asuntolainojen ja kulutusluottojen korot
Muu, ml. erot indeksien laskennassa KHI-inflaatio miinus YKHI-inflaatio, %-yksikköä
Kontribuutiokuva on laskettu käyttämällä kuluttajahintaindeksin 2005 = 100 painoja.Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Vaikutus inflaatiovauhtien erotukseen, prosenttiyksikköä
21267
27SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Työttömyys
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Euroalue Yhdysvallat Japani
Lähteet: Eurostat, Bureau of Labor Statistics ja Statistics Bureau.
Standardoitu työttömyysaste, kausipuhdistettu, %
21259
28SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Ulkoinen tasapaino
0
5
10
15
20
2002 2004 2006 2008
Mrd. euroa
Tavaroiden ja palveluiden tase Vaihtotase
12 kk:n liukuva summa.Lähde: Suomen Pankki.
21263
29SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Investointiasteet
0
5
10
15
20
1980 1985 1990 1995 2000 2005
AsuntoinvestoinnitYksityiset tuotannolliset investoinnit
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Suhde bruttokansantuotteeseen, %
21262
30SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Ulkomaankaupan vaihtosuhde heikkenee
85
90
95
100
105
110
115
120
1995 2000 2005
Vientihinnat Tuontihinnat
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Indeksi, 2000 = 100
21273
31SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Osakkeiden hintaindeksit
40
60
80
100
120
140
160
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Euroalue (DJ Euro Stoxx laaja) Yhdysvallat (S&P 500)
Lähde: Bloomberg.
Indeksi, 4.1.1999 = 100
21259