![Page 1: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/1.jpg)
Il ruolo del ratingnei mercati finanziari
Stage Scienza e Realtà 2013-14
14 gennaio 2014di Teo Muccigrosso
![Page 2: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/2.jpg)
ASSUNTOIn un mercato efficiente le informazioni sono complete ed esaustive
e sono veicolate senza asimmetria tra gli operatori.
IN TEORIAin un mercato efficiente non c’è bisogno dell’esistenza di organi atti a valutare la rischiosità di titoli pubblici o privati in relazione alle prospettive di investimento.
IN PRATICANon esistono mercati efficienti sotto l’aspetto informativo
![Page 3: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/3.jpg)
selezione avversa
(sono le uniche motivazioni per la nascita delle agenzie di rating?)
Perché le agenzie di rating?
esternalità
azzardo moraleasimmetr
ia
informati
va
![Page 4: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/4.jpg)
Le agenzie più influenti sulla finanza mondiale
Le tre sorelle
Standard & Poor's
Moody's Investor Service
Fitch Ratings
![Page 5: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/5.jpg)
Il rating è un metodo a risposta probabilistica che informa sul rischio, e quindi sull’affidabilità, dei titoli di un paese, delle azioni di un’impresa o, più in generale, sul grado di rischiosità che presenta l’attività di un operatore economico.
Influenza i mercati,
incidendo sul valore delle
operazioni effettuate sui
mercati finanziari
Fornisce solo in modo più immediato e agevolato l’informazione già presente sui mercati
![Page 6: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/6.jpg)
Le misuredel rating
![Page 7: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/7.jpg)
Le agenzie di rating forniscono un’opinione su richiesta.
Aiutano a rendono i mercati più efficienti
…ma non sempre,
Anzi, a volte una valutazione errata contribuisce al fallimenti del mercato (es.: come Lehman Brothers, Enron e Parmalat)
![Page 8: Teo Muccigrosso - Il ruolo delle agenzie di rating nei mercati finanziari](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022052508/559cd7841a28aba65f8b4712/html5/thumbnails/8.jpg)
Possibili evoluzioni per il rating
- Normativa più rigida e strutturata
- Totale deregolamentazione delle agenzie di rating
- Modifica dei comportamenti rispetto alle valutazioni delle agenzie (es.: considerazione limitata o assente)
- Favorire più concorrenza