Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A.
Wyniki za I kwartał 2015 roku
Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda
3
Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym
Grupa kapitałowa obejmująca blisko 30 firm, zajmujących się głównie: • ubojem, rozbiorem
i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin
• hodowlą trzody • uprawą zbóż oraz innych
produktów roślinnych • produkcją wędlin
Dostawca produktów najwyższej jakości
PKM DUDA S.A. – lider grupy
Trzoda chlewna
Agro Duda Agroferm Bioenergia Hodowca Pork Pro
Mięso i wędliny
PKM Duda PKM Dziczyzna Hunter Wild
GMBH NetBrokers
Zboża
Agro Net Agroprof Rolpol Plon Brassica PZZ Dystrybucja
Pozostałe
Tigra Trans Spółki
na Ukrainie Spółki BIO Makton
Nieruchomości
Spis treści
Otoczenie rynkowe
Wyniki PKM Duda
• Wybrane dane finansowe
• Mięso i wędliny
• Trzoda chlewna
• Zboża
Zarządzanie płynnością finansową
• Wskaźniki płynności finansowej
• Zmniejszanie zadłużenia
• Perspektywy dla PKM Duda w 2015 r.
4 – 8
9 – 19
20 – 23
Zarząd Grupy PKM Duda w I kwartale 2015 r. podjął decyzję o zmianie sposobu segmentacji działalności operacyjnej w Grupie.
Nowy podział na segmenty opracowano w oparciu o rodzaje produktów i usług. Zgodnie z nim wszystkie spółki wchodzące w skład grupy kapitałowej zostały przyporządkowane do czterech segmentów: Mięso i wędliny Trzoda chlewna Zboża Działalność pozostała
Warunki rynkowe w I kwartale 2015 roku
5
Zbiory zbóż w Unii Europejskiej w 2014 r. wyniosły 324 mln ton, co jest rekordowym wynikiem. W konsekwencji, zasoby zbóż wzrosły o 7% w stosunku do sezonu 2013/2014 do poziomu 349 mln ton.
W Polsce, w lutym 2015 r. średnia cena pszenicy w skupie wynosiła 707 zł/t co daje wynik o 5% niższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.
W Polsce również zbiory były rekordowe – wyniosły aż 31,9 mln ton, co jest rezultatem o 12,3% niż w ubiegłym roku. Krajowe zapasy zbóż na początku sezonu 2014/2015 wyniosły natomiast ok. 1,5 mln ton, co daje wynik o 55% wyższy niż rok temu.
Średnia cena żyta w lutym 2015 r. wyniosła 520 zł/t, co daje wynik o 8% niższy niż w analogicznym czasie poprzedniego roku.
Rynek zbóż
CENY SKUPU ŻYTA
Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ
CENY SKUPU PSZENICY
6
Rynek trzody chlewnej
W lutym 2015 r. ceny skupu żywca w Polsce wynosiły ok. 4,44 zł/kg
co jest wynikiem o 10% wyższym niż miesiąc wcześniej ale o 3,5% niższym niż przed rokiem.
W okresie dwóch miesięcy – stycznia i lutego 2015 r. w Polsce skup wyniósł 218 tys. ton żywca wieprzowego, co jest wynikiem o 22% wyższym niż w analogicznym czasie 2014 r.
Krajowa produkcja żywca wieprzowego w 2015 r. prawdopodobnie osiągnie poziom ok. 1 100 tys. ton. , co byłoby wynikiem o 4% wyższym niż w pierwszym półroczu 2014 r.
W grudniu 2014 r. pogłowie trzody chlewnej wynosiło 11,2 mln sztuk i było wyższe o ponad 2% od stanu zanotowanego w analogicznym okresie 2013 r., a w porównaniu z liczebnością stada świń w czerwcu 2014 r. – niższe o 483,8 tys. sztuk, tj. o 4,1%. Bezpośrednim powodem wyhamowania wzrostu pogłowia trzody chlewnej w Polsce było pogorszenie opłacalności produkcji tego rodzaju mięsa.
Pod koniec 2014 r. spadła liczba prosiąt i loch (kolejno o 3% i 1%), co zapowiada spadek krajowego pogłowia trzody chlewnej w obecnym roku.
CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO
Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ
POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE
7
WARTOŚĆ RYNKU DEATLICZNEGO [MLD PLN] ŚREDNIE SPOŻYCIE MIĘSA I PODROBÓW W POLSCE [KG/OS]
31 31 30
34 33
31 31
0
5
10
15
20
25
30
35
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
0
5
10
15
20
25
30
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
75 75 74 73 71
68 70
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2008 2010 2012 2014*
Razem
Drób
Wołowina
Wieprzowina
Inne
Inne
Drób
Wieprzowina
Wołowina
Inne Wołowina
Wieprzowina
Drób
Razem
PRZECIĘTNE CENY [PLN/KG]
Rynek konsumenta
Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ
Rynek konsumenta Wieprzowina odzyskuje rynek na skutek spadku cen
42,5 39
35,5 38,5
39,5
2011 2012 2013 2014 P2015
8
Zdaniem IERGiŻ, wstępne szacunki wskazują na spożycie wieprzowiny w 2014 r. na poziomie 38,5 kg na mieszkańca wobec 35,5 w 2013 r. Przewidywany jest dalszy, aczkolwiek niewielki, wzrost krajowej konsumpcji do poziomu 39,5 kg. Raczej nie ma możliwości aby wzrost ten osiągnął poziom z lat 2006-2011, kiedy mieścił się w granicach 41-44 kg na mieszkańca.
Departament Rolnictwa USA przewiduje wzrost obrotów na światowym rynku wieprzowiny w 2015 r. Będzie to spowodowane zwiększeniem popytu w krajach azjatyckich (za wyjątkiem Japonii). Zaobserwować będzie można natomiast spadek importu wieprzowiny przez Rosję (wzrost produkcji własnej).
Według Komisji Europejskiej w 2015 r. eksport z Unii Europejskiej będzie o 5% wyższy od poziomu zanotowanego w poprzednim roku, natomiast import będzie marginalny.
Dla porównania spożycie wołowiny spada, natomiast drobiu ciągle wzrasta, choć zostało nieco zahamowane przez wyżej wspomniany wzrost zainteresowania wieprzowiną. IERGiŻ szacuje, że spożycie mięsa drobiowego w ubiegłym roku osiągnęło poziom 26,9 kg na mieszkańca i było wyższe niż w 2013 r. o 0,4 kg na mieszkańca. GUS wskazuje, że spożycie drobiu w Polsce w 2014 r. wyniosło 27 kg na osobę, co daje wynik o 0,5 kg wyższy niż w 2013 r. Wzrost ten jest pochodną bardzo atrakcyjnych cen tego rodzaju mięsa. Dalsze prognozy również są pozytywne dla tego rodzaju mięsa, choć dynamika wzrostów nie będzie już tak silna jak w ubiegłych latach.
SPOŻYCIE MIĘSA WIEPRZOWEGO W POLSCE W KG PER CAPITA
Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ
PKM Duda na trudnym rynku
432,1
352,6
0
500
IQ 2014 IQ 2015
Przychody ogółem (w mln zł)
66,0
44,3
0,0
80,0
IQ 2014 IQ 2015
Przychody eksportowe (w mln zł)
12,3%
Wybrane dane finansowe za I kwartał 2015 r.
10
15,3%
udział przychodów eksportowych w strukturze całości przychodów
xx,x%
–18,4% –33%
Q1 2015 (w tys. zł)
Q1 2014 (w tys. zł)
Zmiana % Q1 2015/Q1 2014
EBITDA 13 985 15 457 –9,5%
EBIT 8 636 9 448 –8,6%
Wynik z działalności finansowej –2 402 –3 141 –
Wynik brutto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego
6 234 6 307 –1,2%
Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego
6 431 6 578 –2,2%
Na wypracowany wynik netto w I kwartale 2015 r. złożyły się m.in.:
Niższe o 18,4% przychody netto ze sprzedaży Niższy o 3,8% zysk ze sprzedaży Niższy o 8,6% zysk z działalności operacyjnej Poprawa wyniku na działalności finansowej głównie za sprawą niższego poziomu odsetek od długu (spadek
zadłużenia i obniżka stóp procentowych)
11
Wybrane dane finansowe
Warunki rynkowe w segmencie Mięso i wędliny:
Malejący udział tradycyjnego kanału dystrybucji w handlu
Redukcje kosztów i restrukturyzacje w spółkach z branży mięsnej
Skracanie łańcucha dostaw przez producentów w kanale tradycyjnym
Wzrost znaczenia grup zakupowych na rynku detalicznym
Budowa własnych centralnych magazynów mięsa przez sieci handlowe
i dużych dystrybutorów
Wzrost pogłowia trzody chlewnej
Zamknięte rynki eksportowe (Chiny, Korea Południowa, Japonia)
Zmiana preferencji zakupowych (elementy zamiast półtusz)
12
Wyniki segmentu Mięso i wędliny
13
7,2
4,9
0
2
4
6
8
IQ 2014 IQ 2015
EBIT (w mln zł)
10,7
8,0
0
2
4
6
8
10
12
IQ 2014 IQ 2015
EBITDA (w mln zł)
8,9 7,9
0
5
10
IQ 2014 IQ 2015
Przychody HoReCa (w mln zł)
364,5 300,1
11,5
0,1
0
100
200
300
400
IQ 2014 IQ 2015
Przychody segmentu (w mln zł) 376
Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne
Wyniki segmentu Mięso i wędliny
300,2
Warunki rynkowe w segmencie Trzoda chlewna:
Wpływ embarga nałożonego przez Rosję na kraje Unii Europejskiej
Rosnące ceny żywca wieprzowego w pierwszym kwartale 2015 r.
Pełne wykorzystanie własnego zaplecza surowcowego
Powolny wzrost pogłowia trzody chlewnej w Polsce
14
Wyniki segmentu Trzoda chlewna
Średnia waga WBC 1 sztuki (kg)
82
84
86
88
90
92
94
96
98
52
53
54
55
56
57
58
59
60Średnia mięsność (%)
15
Wyniki segmentu Trzoda chlewna
216,8 209,8
0
100
200
IQ 2014 IQ 2015
Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk)
212,9 204,8
3,9
5,1
175
185
195
205
215
IQ 2014 IQ 2015
Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA (w tys. sztuk)
209,9 Skup razem
Skup krajowy
Import
216,8
2,9 3,3
0
1
2
3
4
IQ 2014 IQ 2015
EBITDA (w mln zł)
1,7
2,6
0
1
2
3
IQ 2014 IQ 2015
EBIT (w mln zł)
16
Wyniki segmentu Trzoda chlewna
54,3 43,1
27,1
17,5
0
30
60
90
IQ 2014 IQ 2015
Przychody segmentu (w mln zł)
81,4
Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne
60,6
Warunki rynkowe w segmencie Zboża:
Niskie ceny większości zbóż przy dużej podaży
Rekordowe zbiory zbóż w Unii Europejskiej
Dobra jakość polskich zbóż
Dalsze dopłaty z Unii Europejskiej
17
Wyniki segmentu Zboża
0,7
0,9
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
IQ 2014 IQ 2015
EBITDA (w mln zł)
0,5 0,6
0
1
1
IQ 2014 IQ 2015
EBIT (w mln zł)
18
6,7
5,0
0,5
0
2
4
IQ 2014 IQ 2015
Przychody segmentu (w mln zł)
5,0 7,2
Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne
Wyniki segmentu Zboża
Pozycja Segment 1Q 2015 (w mln zł)
1Q 2014 (w mln zł)
Zmiana % 2014/ 2013
Przychody zewnętrzne Mięso i wędliny 300,1 364,5 –17,6%
Trzoda chlewna 54,3 43,1 +26%
Zboża 6,7 4,9 –36,7%
Pozostałe 5,6 2,9 +93,1%
Przychody zewnętrzne RAZEM 352,6 432,1 –18,4%
EBITDA Mięso i wędliny 8,0 10,7 –25,2%
Trzoda chlewna 3,3 2,9 +13,8%
Zboża 0,9 0,7 +28,6%
Pozostałe 1,8 1,1 +63,6%
EBITDA RAZEM 14,0 15,5 –9,7%
EBIT Mięso i wędliny 4,9 7,2 –31,9%
Trzoda chlewna 2,3 1,7 +35,3%
Zboża 0,6 0,5 +20%
Pozostałe 0,8 –0,1 –
EBIT RAZEM 8,6 9,5 –9,5%
19
Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów
Zarządzanie płynnością finansową
20
1Q 2015 1Q 2014 Zmiana %
1Q 2015/ 1Q 2014
Wskaźnik płynności bieżącej 1,02 0,94 +8,9%
Wskaźnik finansowania kapitałem stałym
67,26% 59,37% pkt. 7,89%
Wskaźnik zadłużenia 46,33 50,37% –4 pkt.%
Dług odsetkowy 168 061 197 345 –14,8 %
Dług netto 142 614 184 023 –22,5 %
Wskaźnik dług netto/EBITDA
2,55 2,98 –14,3%
W ramach zarządzania finansami Grupa PKM DUDA S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych
Poprawa wskaźnika płynności bieżącej w wyniku zmiany struktury długu Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej.
Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności
21
Wskaźniki płynności i zadłużenia
22
Zmniejszanie zadłużenia
366
280
242 253
194 197
168
0
50
100
150
200
250
300
350
400
12.2009 12.2010 12.2011 12.2012 12.2013 12.2014 03.2015
339
237 221
239
173 151 142,6
0
50
100
150
200
250
300
350
400
12.2009 12.2010 12.2011 12.2012 12.2013 12.2014 03.2015
Dług odsetkowy Dług netto
Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi Z uwzględnieniem zobowiązań z tytułu wykupu ziemi
23
Rozpoczęcie współpracy z sieciami handlowymi na zasadzie połączonej oferty mięsno- wędliniarskiej grupy PKM Duda S.A. i rozszerzenie zasięgu działania Grupy o nowe lokalizacje
Unormowanie wyceny akcji na GPW po przeprowadzeniu procesu scalania akcji Spółki
Oczekiwanie na działania ze strony rządu, które umożliwiłyby udrożnienie kierunków eksportowych takich jak Korea czy Singapur
Segmentacja klientów w celu generowania najwyższej marży
Koncentracja na zakupach bezpośrednich surowca do produkcji (żywiec) ze względu na optymalizację kosztów logistyki oraz ogólny koszt pozyskania surowca
Poszerzenie działań dotyczących inwestycji w Spółkę
Rozwój segmentu zwierzęcego
Otwarcie Spółki na nowe kierunki eksportowe
Perspektywy dla produkcji i handlu:
Perspektywy dla PKM Duda w 2015 roku
Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A.
Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. ul. Kłobucka 25, 02-699 Warszawa Telefon: +48 22 319 94 00 www.pkmduda.pl
24