dynamiques mondiales et stratégies industrielles en ... · une volatilité du prix des matières...

Dynamiques mondiales et stratégies

industrielles en volailles de chair

Interprofessions volaille

AG du 22 avril 2015

Unigrains/DEE/Eric Porcheron

UNIGRAINS – DEE/EP – Interprofessions volaille – 22 avril 2015 2

Un monde en mutation

Une volatilité du prix des matières premières qui s’accroît

Stratégie des leaders de la volaille dans le monde


Les pays émergents restent un moteur de la croissance mondiale,

mais la contribution des pays développés se renforce

Principaux contributeurs à l’accroissement de la richesse mondiale

Source : Cniel / Banque Mondiale (Méthode Atlas), prévisions 2015 et 2016 du FMI d’avril 2015

Richesse mondiale : évaluation sur la base du RNB (revenu national brut). Le RNB est un indicateur qui

remplace le PNB depuis 1995 dans les indicateurs de la Banque Mondiale

RNB : somme des revenus (salaires et revenus financiers) perçus par les agents économiques sur le territoire

Prévisions de croissancedu PIB

2015 2016

Monde 3.5% 3,8%

Chine 6,8% 6,3%

USA 3,1% 3,1%

Brésil -1,0% 1,0%

Russie -3,8% -1,1%

Inde 7,5% 7,5%

Allemagne 1,6% 1,7%

France 1,2% 1,5%

Un monde mutipolaire

Une croissance mondiale qui sera davantage répartie

entre pays émergents et pays développés

Croissance de la richessede 2000 à 2005

+13.940 Md USD

Principaux contributeurs

USA 24,1%

Chine 7,9%

Royaume-Uni 5,9%

Allemagne 5,7%

France 5,1%

Italie 4,3%

Japon 4,2%

Croissance de la richessede 2005 à 2010

+16.340 Md USD

Principaux contributeurs

Chine 21,2%

USA 8,9%

Brésil 6,7%

Russie 4,7%

Inde 4,5%

Allemagne 4,0%

France 3,4%


Forte hausse du dollar depuis mi-2014 contre EuroLe dollar s’est renforcé contre la majorité des autres devises

Evolution de la parité euro-dollar Les facteurs qui influencent les taux de change

Taux de change EUR/USD

Source : Unigrains d’après Bloomberg

Des facteurs qui sont liés et s’influencent entre eux

Des mouvements de capitaux réactifs aux évolutions de

l’attractivité des marchés

Taux de change : un élément de la compétitivité

Taux de change

Inflation

Evénements

géopolitiquesCroissance

économique

Politiques

monétaires

Taux d’intérêt

Régime de taux

de change

Moyenne depuis janv 1999 : 1,22

0,8

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5


Un monde plus ouvert, dans lequel les échanges se développent

Focus sur quelques zones de libre-échange et accords bilatéraux

L’OMC : une logique de libéralisa?on au plan mondial → Echec du cycle de Doha

Montée en puissance des accords bilatéraux → objec?f de réduc?on des DD ou d’ouverture de con?ngents pour les produits sensibles

Et dynamisme des flux à l’intérieur des zones de libre échange et dans l’UE 28 (qui est une Union Economique)

TPP Négo en cours

TTIP Négo en cours

Chine – Asean

(2009)

UE 28

Alena

Mercosur

CEI

AseanUE-MercosurNégo en cours

CETA (2014)

Il subsiste de la régulation au travers des DD hors accords spécifiques, des exigences sanitaires et des décisions politiques

UE-Ukr (2014)

Source : compilation Unigrains


Des tensions géopolitiques qui impactent les marchés agroalimentaires : exemple de la Russie

Evolution des importations russes de viande et préparations de volaille

Embargo russe : décrété le 6 août 2014 à l’encontre de l’UE, des USA, du Canada, de l’Australie et de la Norvège pour le bœuf, le

porc, la volaille, le poisson, les produits laitiers et les fruits et légumes

Source : Unigrains d’après Ubifrance/Douanes russes, codes 0207 + 160231 + 160232 + 160239

% poids produit


Une consommation mondiale tirée par la démographie et la hausse du pouvoir d’achat, dont le profil évolue

Prévisions de croissance de la population entre 2011 et 2021 (M hab)

Population mondiale 7,1 Md hab en 2011

→ 7,9 Md en 2021

Soit +790 M habitants

Source : Unigrains d’après prévisions ONU, en millions hab

* Classe moyenne : toute personne vivant dans un foyer

doté d’un revenu quotidien par tête compris entre 10 et

100 USD en PPA

Classe moyenne* : +1,4 Md hab de 2010 à 2020 (OCDE)

Taux d’urbanisation : 60,0% en 2030 contre 53,6% en 2014 (ONU)

+31Amérique du Nord

Amérique Centrale et Latine

+65

+35Afrique du Nord

+226Afrique sub-saharienne

+233

Moyen orient et Asie Centrale

+60

Europe de l’Ouest

+16

Europe de l’Est

-4

Asie de l’Est

+57

Asie du Sud

Asie du Sud Est

+65

Océanie

+6


Des préoccupations croissantes en matière d’environnement et de développement durable

Mais aussi des préoccupations croissantes et des débats sociétaux, particulièrement dans les pays occidentaux…

Environnement, climat, bien-être animal, santé animale et humaine (dont antibiotiques)…

…Relayés par les politiques au niveau national et international…

Réglementation sur le BEA dans l’UE, conférence sur le Climat à Paris en décembre 2015…

…Qui trouvent un écho dans le monde de l’entreprise


Des perturbations d’ordre sanitaire et climatique

Influenza aviaire

Des épisodes qui perturbent les productions, les consommations et les échanges

internationaux

Aléas climatiques

L’impact le plus important est sur les matières premières


Des conjonctures de prix de plus en plus volatiles

Évolution des prix des matières premières directrices pour l’alimentation animale

Source Unigrains d’après La Dépêche, majorations mensuelles incluses pour les céréales

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/15

€/t

Tourteau soja 48

Brésil (Ports Ouest)

Blé fourrager

(Départ OS)

Maïs (départ OS)

Cotations France


Une tendance à une plus grande volatilité de l’offre et de la demande

Une offre blé tendre de plus en plus tributaire de

la présence ou non des exportateurs de la Mer

noire

Une demande en graines de soja de plus en plus

tributaire des achats chinois

Source Unigrains d’après CIC Source Unigrains d’après USDA

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

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/15

% exports Mer noire

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13

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20

14

/15

% importations Chine


Un développement récent de la financiarisation des marchés agricoles

Volatilité annuelle moyenne de l’indice Goldman Sachs* des prix des matières premières agricoles (%)

Matières premières : devenus une classe

d’actifs à part entière, au même titre que les

actions ou les obligations

Les investisseurs y ont trouvé une nouvelle

source de performance et de décorrélation

avec les actifs financiers traditionnels

L’arrivée de nouveaux opérateurs accroit la

volatilité des marchés des matières

premières agricoles

Source : Reuters

* Indice de prix de matières premières agricole

15

20

23

1996-2002 2003-2008 2009-2014


Un contexte durable de forte volatilité des matières premières agricoles

Prévisions FAO/OCDE du prix mondial des céréales et du soja

D’autres facteurs :

› Diminution des instruments de régulation

(moins de stocks)

› Davantage d’interconnexions entre cultures,

entre matières premières agricoles et autres

commodités

› Coût du fret maritime, goulets logistiques

› Information plus globalisée…

Des modèles de prévision imparfaits

› Très influencés par les événements récents ; des

réajustements importants

› Une représentation simplifiée de la réalité

Source Unigrains d’après prévisions FAO/OCDE à 2023 ; données 2013 provisoires ; prévisions au-delà

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20

22

USD/t

TT soja

Blé

Céréales secondaires


Enjeu : amortir les variations de prix des matières premières et les répercuter jusqu’au consommateur

Formulation

Couvertures Contractualisation

Amortit les variations

Mais des marges de

manœuvre limitées

Atteindre des prix objectifs

Des politiques de couverture

propres à chaque entreprise

Réglementations

Des politiques contractuelles qui

existent dans la filière volaille

Mais qui ne vont pas jusqu’à la

grande distribution

Loi Hamon (mars 2014) : prévoit

une clause de renégociation des

prix en fonction des fluctuations

des cours des MP

Volatilité des prix des matières premières

Une tendance durable


Depuis les accords de Marrakech, la pdm de l’UE a été presque divisée par deux, au profit du Brésil

Exportations de viande des 6 plus gros acteurs mondiaux en 2012

Volaille

USA, Brésil et UE : 70% des exportations mondiales de viande de volaille en 2012.

Une pdm de l’UE dans les échanges internationaux divisée par deux depuis les accords de Marrakech

› Pdm à l’exportation (source FAO/OCDE)

VOLAILLE : pdm export

1995 2012

� Brésil 10% 31%

� USA 45% 29%

� UE27 18% 11%

� Thaïlande 5% 6%

Source UNIGRAINS d’après FAO/OCDE ; hors flux intra-UE

0 1 2 3 4 5 6 7 8

USA

Brésil

UE

Canada

Australie

Inde

Thaïlande

Mt

Milliers

Volaille Porc Bovin Ovin


0 2 4 6 8 10

T yson

J BS

BRF

Marfrig

Perdue

LD C

Koch Foods

Sanderson

2SF G

Ba choco

Les leaders de la volaille dans le monde

Classement monde sur la base du CA volaille 2013/14 (Md €)

Tyson

Brasil Foods

Koch Foods

Bachoco

Source : compilation UNIGRAINS ; * y compris 2nde transformation Keystone ; ** estimation

Taux de change : moyenne annuelle 2014

LDC

JBS/Pilgrim

Perdue

Sanderson

2SFG (Two Sisters)**

Marfrig*

(>2) Hors CPF et Cargill


Brésil : une croissance exponentielle des 3 leaders de la viande en quelques années

Chiffre d’affaires des leaders brésiliens de la viande

IPO JBS et Marfrig

X30

X6X18

Perdigao reprend Sadia

Source : Unigrains d’après données entreprises

JBS : CA de 35 Md € en 2014 au

cours moyen annuel du real

Prise en

compte de la

cession de la

branche lait

0

20

40

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80

100

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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Md BRL

JBS Perdigao puis BRF Marfrig

Des croissances soutenues par l’Etat

brésilien au travers de la BNDES


7,4

10,6

23,424,5

26,4 26,024,6

25,726,9 26,7

28,2

32,033,1

34,4

37,6

Ex de Tyson : n°2 mondial de la viande

Évolution du chiffre d’affaires de Tyson

Source : compilation Unigrains d’après données Tyson

CA viandes transformées 2014 : proforma suite à l’acquisition d’Hillshire Brands

135.000 têtes/sem 41 M têtes/sem391.000 têtes/sem

Md USD

Bovin

volaille

Viandes transformées

Porc

(Proforma)

Coté au NYSE, n°2 mondial de la viande

Deux événements majeurs dans la

trajectoire du groupe :

� La reprise d’IBP en 2001 : Tyson double

de CA et entre dans le secteur de la

viande bovine et porcine

� L’acquisition à l’été 2014 d’Hillshire

Brands : recentrage sur le marché US

et de grandes marques de charcuterie

Une approche de l’international surtout

par l’export


D’autres acteurs très focalisés sur les chaînes de restauration rapide…

Implantations industrielles dans la volaille Abattoirs ou usines de seconde transformation (non exhaustif)

Thaïlande

Malaisie

Corée du Sud

Taïwan

Philippines

Source : compilation Unigrains d’après données entreprises


Dans l’UE, les plus fortes croissances de production des dernières années sont en All et en Pologne

Abattages de volailles dans l’UE

Source : Unigrains d’après Eurostat

1000 t

800

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1 400

1 600

1 800

2 000

Pologne

France

RU

Allemagne

Espagne

Italie


0,0 1,0 2,0

LDC

Two Sisters

Wie senhof (PH W)

AIA

Moy Park (Marfrig)

Plukon

Amadori

Landgeflügel

Heidemark / Velisco

Gastronome (Terrena)

Les leaders de la volaille en Europe 8 groupes à plus d’1 Md € de CA

Classement UE sur la base du CA volaille* (2013/14, en Md €, tous débouchés confondus)

LDC

Gastronome + FSO

2SFG (Two Sisters)**

Amadori

Heidemark/Velisco***

Plukon (fonds Gilde)

Ita, y compris

activité oeuf

RU, PB, Pol

Fra, Pol

Esp

Fra

Ita, y compris petite

activité œuf et porc

All

Benelux, All,

Wiesenhof (PHW) All, Pologne, PB

Moy Park (Marfrig)

AIA (Veronesi)

RU (consolidé)

Landgeflügel (Rothkötter) All

Source : compilation Unigrains d’après données entreprises

* Sauf indication contraire ; ** estimation ; *** dépôt de bilan de Velisco en 2014

(>2)


Des mouvements transfrontaliers récents qui concernent surtout le Nord de l’Europe

Des consolidations transfrontalières récentes

en Europe du Nord, facilitées par l’existence

de flux importants d’échanges

2011Fusion de la filiale all de Plukon (Friki) et de Stolle

Grampian

2011

2010

Source : compilation Unigrains d’après presse

2013

2013

2008


Two Sisters : groupe anglais diversifié en croissance, N°1 au RU, n°2 aux PB

Implantations industriellesde Two Sisters

Groupe anglais créé par Ranjit Singh en 1993

Forte croissance par acquisitions (Storteboom, Northern

Foods, activités volaille et viande rouge de Vion au RU…)

→ Groupe diversifié

Implantations industrielles :

› RU : grand leader

› PB : n°2 derrière Plukon

› Pologne : 1 abattoir (Storteboom, 2008)

Consolide ses bases sur le marché anglais : intégration

en cours des activités de Grampian

+ rationalisation industrielle

Chiffres clés 2013 :� CA consolidé : 3,4 Md €*

� Volaille, traiteur frais, surgelés, biscuits

� 9 M poulets abattus/semaine

� 23.000 salariés

* prise en compte des activités volaille de Vion sur 20 semaines



Plukon Food Group : un acteur de la consolidation au Benelux et en Allemagne

Implantations industrielles de Plukon

Groupe néerlandais

Ex filiale de la coop Cebeco, prise de contrôle (55%) par

le fonds Gilde fin 2008

Poulet (entier, découpes, élaborés)

Implanté industriellement dans le Benelux (n°1) et en

Allemagne (n°4)

Acteur de la consolidation de l’industrie de la volaille au

Benelux et en All

+ export

Réorganisation du capital en avril 2015


Chiffres clés 2013 :� CA : 1,367 Md €

� 14 usines dont 9 abattoirs et 4 usines de transformation

� 6,8 M poulets abattus/semaine


0,0

0,5

1,0

1,5

Md €

Deux volaillers en position de force en Allemagne, Wiesenhof et Landgeflügel, sur des stratégies distinctes

Evolution du CA Wiesenhof

› Leader historique de la volaille en All

› Stratégie de marque (cahier des charges

très exigeant + communication)

› Positionnement multi-espèces (volaille),

large gamme de produits

› Base industrielle Allemagne + Pol et PB

› Export : 25% (2012)

Landgeflügel (Rothkötter)

› Stratégie axée sur la performance

industrielle

› Croissance en partenariat avec le HD +

export (30% en 2013)

› Devenu le n°2 de la volaille en All en 5 ans,

avec 2 abattoirs de poulets

› Mono-espèce (poulet), gammes étroites

› Prise en compte des attentes sociétales Source : Unigrains d’après AFZ et communication entreprises

Sites d’abattage et de seconde transformation

Implantations industrielles


Conclusions

Hors UE :› Des structures industrielles qui bougent, émergence récente de quelques « global players »

› Certains groupes en plein essor (Tyson, BRF)… mais d’autres en difficulté après des années de forte croissance (Marfrig, Vion)

› L’exemple des géants de la viande montre donc que la taille n’est pas synonyme de performance même si cela joue favorablement

Dans l’UE :› Importance de disposer de bases nationales solides (également hors UE)

› Peu d’investissements industriels à l’étranger mais croissance des échanges intra-UE

› Diversité des attentes consommateur

Des facteurs-clés de succès quelle que soit l’échelle :› Adéquation permanente entre les volumes et les débouchés

› Adéquation permanente entre les produits et les attentes du marché

› Importance de la performance industrielle : investissements réguliers et rationalisation permanente

→ Il existe plusieurs options stratégiques pour les entreprises…Mais celles-ci doivent veiller à leur performance (amont/aval) et à la cohérence entre les moyens, l’organisation et les ambitions


Des enjeux pour la filière française

Un enjeu majeur : regagner de la compétitivité à tous les échelons de la filière pour reconquérir le marché intérieur du standard

Quel positionnement à l’exportation vers l’UE et les pays tiers ?

Enjeu des négociations bilatérales


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AvertissementLa présente note, diffusée à titre informatif et gratuit, a été réalisée par la société UNIGRAINS à partir de données

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A propos d’Unigrains

Unigrains est une société financière spécialiste de l’agroalimentaire et de l’agro-industrie,

majoritairement détenue par la profession céréalière. Depuis 50 ans, Unigrains accompagne les

entreprises de ces secteurs en mettant à disposition de leurs dirigeants des solutions financières sur

mesure, en fonds propres et quasi fonds propres, ainsi que son expertise sectorielle reconnue.

Gérant avec ses filiales plus d’1 milliard d’euros, Unigrains est partenaire de près de 200 entreprises,

intervenant à différents stades de leur développement, notamment lors de réorganisation du

capital, d’investissements stratégiques et d’opérations de croissance externe assurant leur

développement national et international.

Pour en savoir plus : www.unigrains.fr

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