凱基投顧 2016年1月29日 · 德國dax 9639.59 -241.23 -2.44% 法國cac 4322.16 -58.20 -1.33%...

本簡報由凱基證券投資顧問股份有限公司(「凱基投顧」)所編製，所載之資料、意見及預測乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟凱基投顧成員

並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證，亦不會對此等內容之準確性、完整性或正確性負任何責任或義務。本簡報僅供參考，未經本公司

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晨會內容

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雄踞亞洲理財首選

凱基投顧 2016年1月29日




2

1 國際股市2 政經要聞3 大盤分析

目錄







國際股市




4本簡報由凱基證券投資顧問股份有限公司(「凱基投顧」)所編製，所載之資料、意見及預測乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟凱基投顧成員並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證，亦不會對此等內容之準確性、完整性或正確性負任何責任或義務。本簡報僅供參考，未經本公司


4

重要指數收盤漲跌漲幅

道瓊指數 16069.64 125.18 0.79%

那斯達克指數 4506.68 38.51 0.86%

S&P500 1893.36 10.41 0.55%

費城半導體 586.85 -1.83 -0.31%

日經指數 17041.45 -122.47 -0.71%

韓股綜合 1906.94 9.07 0.48%

恆生參考指數 19195.83 143.38 0.75%

上証A股參考指數 2778.98 -83.77 -2.93%

德國DAX 9639.59 -241.23 -2.44%

法國CAC 4322.16 -58.20 -1.33%






5

產業公司收盤漲跌幅度% 公司收盤漲跌幅度%

半導體 Intel 29.97 0.16 0.54% 美光 9.89 -0.5 -4.81%

NVIDIA 28.05 -0.31 -1.09% Texas Instrumen 51.13 0.84 1.67%

金融花旗 40.39 -0.12 -0.30% 摩根大通 57.28 0.24 0.42%

高盛 157.06 3.34 2.17% 摩根史坦利 25.17 -0.2 -0.79%

PC HP 9.48 -0.14 -1.46%

IBM 122.22 1.26 1.04% Apple 94.09 0.67 0.72%

網通 QUALCOMM 43.59 -3.94 -8.29% Cisco 23.11 -0.32 -1.37%

Nokia 7.1 -0.08 -1.11% Broadcom 54.5 0.13 0.24%

ADR 台積電 21.63 -0.05 -0.23% 奇景 7.39 0.1 1.37%

友達 2.55 -0.06 -2.30% 日月光 5.15 -0.06 -1.15%

聯電 1.95 0.13 7.14% 矽品 7.47 -0.03 -0.40%




政經要聞






7

穩懋今年營運拚逐季上揚新聞摘要:砷化鎵代工廠穩懋（3105），

去年斥資34.93億元擴建龜山新廠及產

能，今年看好Wi-Fi業務成長力道繼續

領先，氮化鎵新品將在基礎建設高通訊

項目量產，及4G、4.5G滲透率提升帶動

高功率通訊需求。

投顧看法：穩懋(3105)拉回買進。主要理由在於(1)2015年EPS 4.5元(減資後股本計算)，符合預期。(2)受惠印度手機市場換機潮，加上2016年4吋

Q1 iPhone可望上市備貨。具有題材性。而新產能將在Q1底以後開始量產。

(3)就產品規格上將導入802.11ac MIMO的新功能，將會增加功率放大器的

用量 (4)穩懋近年積極擴展產品線，將原先以Celluar 為主的營運模式，

逐漸分散至訂單較為穩定的Infrastructure 及未來成長性較佳的Wi-Fi 產

品線。就投資評價而言，預估穩懋2016年EPS5-5.2元。

1




8

世界Q1營收拚季增12%

新聞摘要:展望今年第1季，世界先進(5347)預估，合併營業收入將

約介於58.5億元到61.5億元之間，

季成長上看12％。

投顧看法:投顧維持建議世界先進(5347)可偏多操作,1)LCD TV驅動

IC等產品出現需求回溫, LCD驅動IC佔營收46%,因此公司預估1Q16

營收季增率將達7~12%,成長率為晶圓代工產業之冠,且預估1Q16毛

利率將較4Q15回升4~6個百分點。2)預估2016年業績將較去年成長,

預估EPS可達2.8元,因在驅動IC方面，預估4K2K TV 滲透率將突破

20%，預估營收將較去年穩定成長;其他產品方面，主要以混和訊號

、指紋辨識、Sensor為主，目前應用領域主要以3C 產品為主、工

業用為輔，未來將以利基型Sensor為發展主軸，終端市場以車用市

場為主,預估今年指紋辨識等產品需求量仍將成長2






9

符預期譜瑞去年EPS15元

新聞摘要： F-譜瑞（4966）去年第4季營收增、獲利降，全年每股稅後純益15元，符合預期。展望第1季，因平板電腦客戶需求佳，本季營運淡季不淡。投顧看法：投顧維持建議譜瑞(4966)可偏多操作,因1)預估1Q16營收將為季減1%至季增7.9%，淡季不淡;2)目前部分面板廠商如三星已積極推廣AMOLED面板, F-譜瑞推出的AMOLED面板時序控制器將於本季導入試產;3)除了AMOLED驅動IC之外,2016 年譜瑞主要成長動能還有Type C 相關晶片、Sipi 驅動IC 及eDP 1.4 TCON 晶片，預估2016年EPS16元。

3




10

邦特菲廠助攻營收季季揚

新聞摘要:邦特(4107)旗下菲律賓新

廠產能開出，效益逐步發酵，繼去

年底取得產品銷售登記後，近期可

望再取得自由銷售許可，銷售區域

將再擴大，預期今年營收可望成長

15~20%。

投顧看法：邦特去年辦理現金減資20%，且第四季營收再創新高，

季成長11.67%，帶動去年全年獲利有機會上看5元，菲律賓新廠去

年即已取得歐盟CE、菲律賓PFDA等認證，隨著血液迴管路產線由台

灣移往菲律賓製造，邦特台灣廠也得以空出空間做TPU產能擴充，

而今年東協、中東等新興市場成長看好，業績將逐季走揚創高，預

估今年獲利有可能挑戰6元，建議短線上仍可偏多價差操作。

4







11

大盤分析

增量站上月線，挑戰7980點有待持續

擴量

2016.01.29(五) 朱有志







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全球主要股市收盤價

重要指數收盤漲跌漲幅

道瓊指數 16069.64 125.18 0.79%

那斯達克指數 4506.68 38.51 0.86%

S&P500 1893.36 10.41 0.55%

費城半導體 586.85 -1.83 -0.31%

日經指數 17041.45 -122.47 -0.71%

韓股綜合 1906.94 9.07 0.48%

恆生參考指數 19195.83 143.38 0.75%

上証A股參考指數 2778.98 -83.77 -2.93%

德國DAX 9639.59 -241.23 -2.44%

法國CAC 4322.16 -58.20 -1.33%







13

大盤分析:利空不跌，增量站上月線

7980月線

5日線大量黑K

1.周四加權指數上漲55.27點(漲幅0.7%)以7905.1點作收，成交量約790億元。前一日美股大跌，蘋果股價有重挫，但台股僅小幅開低，已為盤中拉抬埋下伏筆，早盤隨即拉過月線，盤中最高7921點續創本波反彈以來新高，午盤過後雖有賣壓，但終場仍收在7900點之上。

2.近期國際股市雖仍處在暴漲暴跌大幅震盪的格局之中，但台股卻已打出底部型態，尤其周一的突破紅K的多方缺口已3天未回補且續創反彈新高，農曆年前盤勢仍有反彈的空間。

3.雖然量增站上月線，不過上檔7980點為大量黑K與前波頸線的雙重壓力，多方須持續擴量表態才有利突破。

7774

量增







14

跌深反彈站上月線後，多頭仍須進一步表態

周四量增站上月線，5日線與月線將在周五將形成金叉，若根據之前最近3次5日線與月線交叉後的走勢經驗，短線先守5日線作區間整理，待多頭表態拉出帶量長紅突破壓力才能形成波段漲勢，反之若出現黑K一舉跌破5日線與月線並破壞兩者金叉則會形成新一波跌勢。由於目前上檔7980點壓力沉重，即使5日線與月線形成金叉，多頭仍須進一步表態以帶量長紅突破7980點才能延續漲勢，預估農曆年後多空才會再作表態，封關前將先在7980-5日線之間整理。

帶量長紅表態

區間整理

金叉金叉

黑K表態黑K表態







15

寶一(8222) 台嘉碩(3221)

F-譜瑞(4966) 1.F-鎧勝:去年Q4財報優於預期，毛利率攀升至32.6%，去年EPS16.59元，今年Q2起受惠MacBook與iPad機殼供貨比重增加，預估今年EPS 18元。

2.F-譜瑞:接獲三星主動有機發光二極體(AMOLED)驅動IC訂單，預估Q1營收僅季減個位數百分比，呈現淡季不淡，預估今年EPS16元。

3.台嘉碩:接獲車用電子表面聲波濾波器(SAW)訂單，今年1月營收維持高檔水位，手機的應用傳出將與紫光集團結盟，預估今年EPS 2元。

4:寶一:客機引擎零組件廠商，預估去年EPS上看1.4元，目前產能已不敷使用，今年營收可望成長15%。

F-鎧勝(5264)

續創波段新高之強勢股







16

揚智(3041) 瑞昱(2379)

聯詠(3034)

1.F-昂寶:去年Q4受惠於智慧型手機充電器、LCD TV方案及小家電MCU等產品線帶動，營收創單季新高，今年成長聚焦手機快速充電及電視音效晶片，預估今年EPS16元。

2聯詠:今年受惠LCD TV控制晶片由中低階延伸高階機種，機種數量將較去年增加，預估今年EPS逾10元。

3.瑞昱:WLAN 晶片回復成長軌道;此外，受惠預估今年年4K2K LCD TV晶片滲透率將突破20％以上，預估去年EPS4.81元，今年EPS逾5元。

4:揚智:傳出歐洲晶片大廠意法半導體將結束旗下電視機上盒事業，預期將有轉單效益。

F-昂寶(4947)

IC設計族群中今年營運展望樂觀可望挑戰前高之個股







17

宜特(3289)

喬鼎(3057)

景碩(3189)

1.聯電:去年Q4EPS0.25 元，獲利季增85%，去年EPS1.08元；今年Q1 營收可望持平，預估28nm至Q2比重可攀高至15~20%。

2.喬鼎:去年Q4營收季成長33%，優於預期，今年推出適用蘋果產品的個人消費型雲端產品Apollo，可望帶動獲利大幅成長，預估去年EPS0.9元，今年EPS上看2元。

3.景碩:今年可望取得iPhone 7 SIP基板訂單，並進軍軟板業務，切入指紋辨識供應鏈，預估今年EPS 6.8元。

4.宜特:提供上游半導體客戶檢測服務，可望受惠中國全力扶植半導體產業；另外，已跨入車用檢測業務。

。

聯電(2303)

其他具利多題材創波段新高或站上月季線苦望挑戰前高之電子股







18

聚陽(8105)

凌巨(8105)

寶成(9904)

1.光寶科:今年成長動能將來自於LED、雲端及相機模組，Q1為營運谷底，預估去年EPS 2.9元，今年EPS 3.4元，股價已站上淨值32.45元。

2.凌巨:去年底購入華映4代線，已經在今年Q1正式移轉。Q1營收相比前一季有2位數的成長率。

3.聚陽:預估今年Q1營收年增逾1成，今年主要客戶GAP、Fast Retailing 訂單維持20%、30%成長，UA訂單則大幅成長50%，因應客戶新單，今年產能將增加10-15%。

4.寶成:今年製鞋營收將持續成長5%，預估全年營收將增加5~10%，預估今年EPS3.8元。

光寶科(2301)

股價站上季線波段趨勢翻多或基期低可望跌深反彈之個股







19

近期國際股市大幅震盪，台股反而形成底部向上反彈，周四增量站上月線後，封關前盤勢仍有反彈的空間。另一方面，5日線與月線將形成黃金交叉，根據之前的經驗，短線將先守5日線作區間整理，待多頭表態突破上檔壓力後才能由跌深反彈轉為波段漲勢，封關前將以1/7日的大量黑K高點7980點為上檔壓力。

盤面持續維持類股輪漲的格局，其中IC設計族群取代網通類股在電子股中表現最為強勢，近期操作可加以留意；在不抱股過年的前提下，封關前可採短線快進快出操作方式針對強勢股或近日站上月線或季線波段翻多或低基期可望跌深反彈的個股。

結論







20

推薦個股:宜特(3289)電子驗證服務廠商，以故障分析及可靠度分析為主，去年Q4毛利率35.2％維持高檔，單季EPS1.45元，全年EPS7元，獲利符合預期並創歷史新高。展望今年，上游半導體客戶檢測服務，可望受惠中國全力扶植半導體產業；另外，在車用檢測方面，去年年中已與世界最大的汽車安全鑑定與檢測機構德凱合資成立「德凱宜特」，今年可望顯現合作效益。

買進價$96.6-96(依CRM提示為準) 短壓$104-106.5停損$90







21

日期個股昨日收盤價進場價報酬率停損價

1月21日 1467南緯 14.9 15.4 -3.25% 14.6

1月26日 2439美律 54 54.2 -0.37% 50.5

1月27日 3533嘉澤 116.5 117.5 -0.85% 112

投顧大盤推薦個股追蹤

+4.27%

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