체투자분석 2020. 06. 30 › common › files › amail › › 20200630_b... · 2020-06-29 ·...

Chemical & Refining

미국 중소 셰일 업체들의 파산 랠리

Energy/Infra 황성현

Tel. 02)368-6878 / [email protected]

美 셰일업체들의 파산 신청 증가와 4년래 최저를 기록한 E&P 업종 활동 지수

• 6/28, 미국의 대표 셰일업체 Chesapeake energy(시가총액 $1.2억)가 파산 신청.

동사는 약 50만b/d의 원유, 가스를 생산해왔으며 이 중 원유 비중은 20% 수준. 미

국의 독립계 시추업체들이 연이어 파산신청을 하고 있어 중대형 업체 위주로 미국 시

추업계가 재편될 전망. 실제로 지난 주 발표된 댈러스 연준 서베이에 의하면, 2분기

셰일업체들의 활동지수는 1분기 -50.9에서 2분기 -66.1로 악화되었으며 이는 지

난 4년간 가장 낮은 지수. 업체들은 2020년말 유가를 WTI 기준 42달러/배럴

(22~65달러 범위)로 전망해 완만한 회복을 예상했으며, 공급차질 여파가 더 큰 천

연가스는 2.1달러/mmBTU로 원유에 비해 상승 여력이 클 것으로 전망됨. 실제로 전

일 Henry hub 천연가스는 8.3% 상승. 이는 에탄 가격 상승에도 영향을 줄 것이라

판단

• 미국의 주간 가솔린 소비량은 전년동기 대비 13% 감소해 지난 주 대비 수요가 완만

히 회복되고 있음을 보여줌. 그러나 COVID의 2차 확산으로 경제 재개가 다시 지연

되고 있어 수요의 큰 폭 개선은 어려울 전망. 당분간은 석유제품과 원유재고가 다시

증가 추세로 전환될 수 있어 국제유가는 보합의 흐름을 이어갈 것이라 판단

화학 시황 (시스켐 데이터 기준)

• Ethylene $838(+5.3%): 여천NCC등 국내 업체들의 가동률 조정으로 인한 가격 상

승. 한국-중국 운송 비용은 톤당 50-60달러로, 900달러 이상의 제품가 상승을 유

도하기 위한 가동률 조정으로 파악. 한편, 중국 CNPC는 베네수엘라 PDVSA와 광둥

성에 NCC 합작 건설을 시작하며 생산능력 확대. 신규 NCC는 에틸렌 생산능력 120

만톤으로, 2021년 10월 시험가동을 목표로 하며 완공 이후 PE, PP등 유도제품 플랜

트도 건설할 계획으로 알려짐. 역내 석유화학 시황에 공급 부담으로 작용할 전망

• SM $650(+4.0%): 중국 업체들이 가동률을 조정할 것으로 예상되어 선제적인 재고

확충 수요 발생. 중국 Anhui Haoyuan Chemical은 6/14 가동률을 50%로 조정하였

고, Shandong Yuhuang Chemical은 가동률을 80% 조정함과 동시에 Heze 소재 플

랜트(생산능력 25만톤)를 가동 중단함. 가수요 발생으로 중국 동부지역 재고량은

31.9만톤으로 1.6만톤 증가

가중평균 스프레드(제품 판매가격-원재료 가격) 동향 (스팟 기준)

• 지난 주 대비, LG화학 +2.8%, 롯데케미칼(연결) +5.1%, 금호석유 -1.7%, 한화솔

루션 -1.6%, 대한유화 +6.2%, SK이노베이션(화학) +8.2%, S-Oil(화학) +5.9%,

GS칼텍스(화학) +9.0%

Overweight(유지)

Eugene Research

대체투자분석

2020. 06. 30

- 2 -

Analyst 황성현 | Eugene Chemical Weekly

에너지/화학 제품 가격 WTI, 두바이 유가 정제마진

휘발유, 경유 마진 미국 원유 재고와 가동률

미국 휘발유 수요 나프타와 기초유분 가격

합성수지 가격 합성섬유 가격

합성고무 가격

자료: 시스켐, ICIS, Petronet, 유진투자증권

38.49

(40)

(20)

0

20

40

60

80

100

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

Dubai

WTI

($/배럴)

-10

-5

0

5

10

15

20

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

($/배럴)복합정제마진

복합정제마진(래깅)

1.62

6.23

-10

-5

0

5

10

15

20

25

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

($/배럴) 휘발유-두바이유

경유-두바이유

60

70

80

90

100

110

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300

400

500

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미국 휘발유+중간유분 재고미국 원유 재고미국 정제가동률(우)

(백만배럴) (%)

-60%

-40%

-20%

0%

20%

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

15/07 16/07 17/07 18/07 19/07

미국 휘발유 수요

미국 휘발유 수요 증가율 (yoy)

(천배럴)

0

200

400

600

800

1,000

1,200

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500

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1,100

1,400

1,700

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

Ethylene

Propylene

Naphtha(우)

($/톤) ($/톤)

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

ABS LDPE

HDPE PVC(우)($/톤) ($/톤)

0

200

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600

800

1,000

1,200

1,400

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

TPA

EG

PX

($/톤)

200

600

1,000

1,400

1,800

2,200

2,600

3,000

3,400

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

Butadiene

BR

($/톤)

- 3 -


정유/석유화학 제품 가격 동향

제품 지난 주 가격 이번 주 가격 wow mom qoq yoy (단위:$/bbl)

휘발유 (95RON) 47.0 47.7 1.4% 29.8% 114.1% -32.9%

휘발유 (92RON) 44.2 45.5 2.9% 35.2% 112.2% -34.3%

등유 41.8 43.0 2.8% 20.1% 53.9% -44.8%

경유(0.05%) 47.6 48.4 1.7% 26.2% 28.7% -37.5%

경유(0.001%) 47.9 48.7 1.6% 21.9% 26.7% -37.8%

고유황중유 (180cst/3.5%) 36.6 37.4 2.2% 25.1% 39.6% -39.8%

고유황중유 (380cst/3.5%) 34.9 36.1 3.5% 28.1% 38.7% -40.9%

납사 39.5 41.9 6.0% 32.3% 104.6% -24.6%

Dubai 40.8 42.2 3.3% 22.8% 63.3% -34.3%

WTI 38.4 39.2 2.1% 15.0% 69.1% -33.1%

SK복합마진 1.5 1.4 -3.5% 흑전 -35.5% -63.3%

OSP(Arab Light, 6월/7월) (5.9) 0.2 - 6.1 - -2.5

(단위:$/ton)

Naphtha 387.5 379.0 -2.2% 27.6% 89.5% -26.4%

Ethylene 795.0 837.5 5.3% 25.0% 72.7% 15.5%

Propylene 740.0 740.0 0.0% 3.5% 25.4% -14.9%

Butadiene 365.0 365.0 0.0% 0.0% -43.0% -66.2%

Mixed-C4 260.0 273.5 5.2% 29.3% 48.6% -56.1%

Benzene 425.0 425.0 0.0% 3.7% 24.1% -33.3%

Toluene 420.0 420.0 0.0% 15.9% 23.5% -32.3%

Xylene (Solvent) 395.0 405.0 2.5% 11.0% 20.9% -39.6%

Xylene (Isomoer) 435.0 445.0 2.3% 8.5% 17.9% -36.9%

EO 1,303.7 1,303.7 0.0% 5.0% -16.0% -27.8%

PO 1,677.5 1,677.5 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

SM 625.0 650.0 4.0% 8.8% 25.0% -37.8%

TDI 1,600.0 1,600.0 0.0% 4.6% 9.2% -12.3%

OX 530.0 530.0 0.0% 11.6% 9.3% -38.0%

PX 545.0 545.0 0.0% 17.2% 14.7% -33.5%

LDPE 877.5 897.5 2.3% 8.5% 7.8% -5.8%

LLDPE 792.5 807.5 1.9% 8.0% 8.0% -10.5%

HDPE (Injection) 787.5 792.5 0.6% 6.0% 6.7% -9.2%

HDPE (Film) 837.5 867.5 3.6% 13.8% 13.0% -10.8%

PP (Homo) 892.5 907.5 1.7% 11.0% 12.4% -10.4%

PP (Film) 902.5 927.5 2.8% 12.1% 12.8% -10.2%

GPPS 920.0 920.0 0.0% 8.2% 5.7% -23.3%

HIPS 1,020.0 1,020.0 0.0% 7.9% 5.2% -20.3%

ABS 1,430.0 1,430.0 0.0% 14.4% 21.2% 1.4%

PVC 790.0 790.0 0.0% 13.7% -1.3% -10.2%

VCM 600.0 600.0 0.0% 14.3% 5.3% -14.3%

EDC 200.0 200.0 0.0% 2.6% -18.4% -40.3%

EG 427.5 427.5 0.0% 2.4% 14.8% -20.5%

AN 1,017.5 1,037.5 2.0% 11.9% -9.2% -40.8%

Caprolactam 1,120.0 1,120.0 0.0% 7.7% 7.2% -23.8%

TPA 440.0 440.0 0.0% 2.3% 1.1% -41.1%

Ammonia 180.0 180.0 0.0% 0.0% -20.0% -10.0%

IPA 1,295.0 1,295.0 0.0% 3.6% 37.0% 94.7%

Phenol 875.0 875.0 0.0% 43.4% 17.8% -3.3%

BPA 1,200.0 1,200.0 0.0% 14.3% 9.1% 7.1%

Acetone 1,035.0 1,035.0 0.0% 21.8% 98.1% 181.6%

ECH 1,325.0 1,295.0 -2.3% -5.8% -12.2% -20.3%

MMA 1,495.0 1,495.0 0.0% 0.0% 0.0% -6.3%

Soda 248.0 246.0 -0.8% -2.0% 0.0% -25.7%

PA 630.0 630.0 0.0% 6.8% -16.0% -27.2%

2-EH 845.0 845.0 0.0% 10.5% 15.0% -9.6%

MDI 1,707.5 1,707.5 0.0% 1.8% 3.5% -13.4%

BR 900.0 880.0 -2.2% -2.2% -29.6% -41.3%

SBR 880.0 880.0 0.0% 3.5% -23.5% -36.2%


- 4 -


가중평균 스프레드 (1달 래깅) LG화학 금호석유화학

롯데케미칼(연결) 롯데케미칼(개별)

한화솔루션 대한유화

SK이노베이션 화학부문 S-Oil 화학부문

GS칼텍스 화학부문

자료: 시스켐, ICIS, 유진투자증권

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0

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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

LG화학 평균 스프레드 (1달 래깅) (우)LG화학 석유화학부문 영업이익LG화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)

(십억원) (달러/톤)

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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

금호석유 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)금호석유화학 영업이익금호석유화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


100

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롯데케미칼 (연결) 스프레드 (1달 래깅) (우)롯데케미칼 연결 영업이익롯데케미칼 연결 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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롯데케미칼(개별) 평균 스프레드 (1달 래깅) (우)롯데케미칼(개별) 영업이익롯데케미칼(개별) 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


0

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한화솔루션 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)한화솔루션 영업이익한화솔루션 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

대한유화 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)대한유화 영업이익대한유화 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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SK이노 가중평균 스프레드 (1달 래깅, 우)SK이노베이션 영업이익SK이노베이션 가중평균 스프레드(분기평균)


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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

S-Oil 화학부문 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)S-Oil 영업이익S-Oil 가중평균 스프레드(분기평균)


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GS칼텍스 화학부문 가중평균 스프레드 (1달 래깅) (우)GS칼텍스 영업이익GS칼텍스 가중평균 스프레드(분기평균)


- 5 -


석유화학 가중평균 스프레드 (래깅없음) LG화학 금호석유화학

롯데케미칼(연결) 롯데케미칼(개별)

한화솔루션 대한유화

SK이노베이션 화학부문 S-Oil 화학부문

GS칼텍스 화학부문

자료: 시스켐, ICIS, 유진투자증권

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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

LG화학 가중평균 스프레드 (스팟)LG화학 석유화학부문 영업이익LG화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

금호석유화학 가중평균 스프레드 (스팟)금호석유화학 영업이익금호석유화학 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


100

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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

롯데케미칼(연결) 가중평균 스프레드 (스팟)롯데케미칼 연결 영업이익롯데케미칼 연결 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

롯데케미칼(개별) 평균 스프레드 (스팟) (우)롯데케미칼(개별) 영업이익롯데케미칼(개별) 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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한화솔루션 가중평균 스프레드 (스팟)한화솔루션 영업이익한화솔루션 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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대한유화 가중평균 스프레드 (스팟)대한유화 영업이익대한유화 가중평균 스프레드(분기평균, 우)


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SK이노베이션 가중평균 스프레드 (스팟)SK이노베이션 영업이익SK이노베이션 가중평균 스프레드(분기평균)


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S-Oil 가중평균 스프레드 (스팟)S-Oil 영업이익S-Oil 가중평균 스프레드(분기평균)


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200

300

400

500

600

700

0

50

100

150

200

250

300

13/01 14/01 15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01

GS칼텍스 가중평균 스프레드 (스팟)GS칼텍스 영업이익GS칼텍스 가중평균 스프레드(분기평균)


- 6 -


화학설비 정기보수 및 가동 현황

설비용량(만톤/년) 2020년 2020년

1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월 증설 예상

Ethylene Net (296) (314) (280) (357) (339) (442) (278) (398) (398) (213) (213) (213)

정비물량 - CPC (100) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Equate Petrochmical (85) (85) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- UAE Borouge (150) (150) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Asahi Kasei Mitsubishi Chemical (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50) (50)

- PTT (52) (52) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- CPC(#No.6) 0 (72) (72) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Mitsubishi Chemical 0 0 0 0 (54) (54) 0 0 0 0 0 0

- Tosoh 0 0 (53) (53) 0 0 0 0 0 0 0 0

- JXTG Nippon Oil and Energy 0 (46) (46) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- BASF-YPC 0 0 0 (75) (75) (75) 0 0 0 0 0 0

- Haldia Petrochemical 0 0 (70) (70) (70) (70) (70) (70) (70) (70) (70) (70)

- SP Chemical 0 0 0 0 0 0 (65) (65) (65) 0 0 0

- Sinopec SABIC 0 0 0 0 (100) (100) 0 0 0 0 0 0

- CSPC 0 0 0 (120) 0 0 0 0 0 0 0 0

- ProfChem 0 0 (130) (130) (130) (130) (130) (130) (130) (130) (130) (130)

- FPCC 0 0 0 0 0 (103) (103) (223) (223) (103) (103) (103)

증설물량 - Zhejiang Petrochemical 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 764

18%

LDPE Net (40) (90) (37) (58) (88) (149) (149) (149) (149) (149) (149) (149)

정비물량 - Sinopec Maoming PC(#No.1) (22) (22) (22) (22) (22) (22) (22) (22) (22) (22) (22) (22)

- Sinopec Maoming PC(#No.2) (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25)

- Sinopec Maoming PC 0 0 0 (11) (11) (47) (47) (47) (47) (47) (47) (47)

- Lotte Chemical Titan (23) (23) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Shenhua Yulin 0 0 0 (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30)

- PTT 0 (30) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- BASF-YPC 0 (20) (20) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- CSPC Ⅱ 0 0 0 0 (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30)

- Zhongtian Hechuang 0 0 0 0 0 (25) (25) (25) (25) (25) (25) (25)

증설물량 - Qinghai Damei 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 151

20%

HDPE Net (75) (128) (115) (200) (295) (340) (340) (296) (296) (296) (296) (296)

정비물량 - Shanghai Golden Philips (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15) (15)

- PetroChina Sichuan PC (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30)

- PetroChina Fushun PC 0 0 0 0 (35) (49) (49) (49) (49) (49) (49) (49)

- Tosoh 0 0 (13) (13) (13) 0 0 0 0 0 0 0

- SSTPC 0 0 0 0 (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30)

- Ningxia Baofeng (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30)

- CSPC Ⅱ 0 0 0 (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40)

- ZRCC 0 0 0 (45) (45) (45) (45) (45) (45) (45) (45) (45)

- PTT 0 (53) 0 0 (30) 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec Yangzi PC 0 0 (27) (27) (27) (27) (27) (27) (27) (27) (27) (27)

- Orpic 0 0 0 0 0 (44) (44) 0 0 0 0 0

- SECCO 0 0 0 0 0 (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30)

증설물량 275


- 7 -





PP Net (10) 0 (20) (50) (56) (64) (34) (14) (14) (14) (14) (14)

정비물량 - Grand Resource PDH (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40)

- PetroChina Qinzhou PC 0 (20) (20) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Ningbo Fund 0 (40) (40) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec Beihai Refinery 0 (20) (20) (20) (20) 0 0 0 0 0 0 0

- CSPC 2(Huzihou) 0 0 0 (40) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Shaanxi Yanchang ChinaCoal 0 0 0 0 (30) (30) 0 0 0 0 0 0

- Shenhua Yulin 0 0 0 (30) (30) 0 0 0 0 0 0 0

- ZRCC 0 0 0 0 (20) (20) (20) (20) (20) (20) (20) (20)

- PetroChina Dalian PC 0 0 0 0 (20) (20) (20) 0 0 0 0 0

- Xuzhou Haitian 0 0 (20) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- CSPC 2(Guangdong) 0 0 0 (40) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Qinghai Yanhu 0 0 0 0 (16) (16) (16) (16) (16) (16) (16) (16)

- Zhongtian Hechuang #2 0 0 0 0 0 (35) (35) (35) (35) (35) (35) (35)

- Datang Duolun #1 0 0 0 0 0 (23) (23) (23) (23) (23) (23) (23)

증설물량 - Sinopec Zhongke Petrochem 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 607

- Zhejiang Petrochem 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 90 20%

SM Net (77) (101) (213) (179) (100) (100) (55) (55) (55) (55) (55) (55)

정비물량 - Shuangliang Leasty (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40)

- New Solar (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40)

- Asai Kasei (39) (39) (39) (39) (39) (39) (39) (39) (39) (39) (39) (39)

- Siam Styrene Monomer (30) (30) (30) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Ningbo Keyuan 0 0 0 0 (12) (12) 0 0 0 0 0 0

- BASF-YPC 0 0 0 (12) (12) (12) 0 0 0 0 0 0

- GPPC 2# Tashe 0 (24) (24) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- FCFC 0 0 0 0 (25) (25) 0 0 0 0 0 0

- Haiwan Chemical 0 0 (50) (50) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Yanchang Petroleum 0 0 (12) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Dagu Chemical 0 0 (50) (50) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec-Sabic Tianjin 0 0 0 0 (4) (4) 0 0 0 0 0 0

- Sinopec Qilu 0 0 0 (20) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec Yanshan 0 0 0 0 0 0 (8) (8) (8) (8) (8) (8)

증설물량 - Hengli Petrochemical 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 72 106

68%

PX Net (420) (490) (361) (500) (346) (382) (382) (257) (257) (257) (257) (257)

정비물량 - Dragon Aromatics (160) (160) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Fuhaichuang (160) (160) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- FCFC 0 0 0 (197) (197) (197) (197) (197) (197) (197) (197) (197)

- OPTC 0 0 0 (50) (50) (50) (50) 0 0 0 0 0

- Sinopec Tianjin 0 0 0 (39) (39) 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec Hinan(#No.2) (100) (100) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec ZRCC 0 0 0 0 0 (75) (75) 0 0 0 0 0

- PTTAR 0 0 (77) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Mizushima PX 0 (35) (35) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Petro Rabigh 0 0 (134) (134) 0 0 0 0 0 0 0 0

- JXTG 0 (35) (35) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- ExxonMobil 0 0 (80) (80) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Sinochem 0 0 0 0 (60) (60) (60) (60) (60) (60) (60) (60)

증설물량 585


- 8 -





TPA Net (1,050) (660) (1,035) (50) (760) (340) (120) (120) (120) (120) (120) (120)

정비물량 - Oriental Petrochemical (50) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Yisheng Petrochem(Ningbo) (220) (220) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Yisheng Petrochem(Dalian) (225) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Yisheng Dahua (225) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- FCFC 0 0 0 0 (450) (70) (120) (120) (120) (120) (120) (120)

- BP Zhuhai (110) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- OPTC (50) (50) 0 (50) (50) (50) 0 0 0 0 0 0

- Dragon Aromatics 0 0 (450) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Reignwood (170) (170) (170) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Hanbang 0 (220) (220) 0 (220) (220) 0 0 0 0 0 0

- Jinshan PC 0 0 0 0 (40) 0 0 0 0 0 0 0

- CAPCO 0 0 (70) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- BP Zhuhai 0 0 (125) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

증설물량 635

EG Net 5 (45) (415) (33) 26 103 125 135 135 135 135 135

정비물량 - Sharq 4 (70) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Petro Rabigh 0 (70) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Fund Energy 0 (50) (50) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- FCFC 0 0 (70) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Sinopec SK Wuhan 0 0 0 (28) 0 0 0 0 0 0 0 0

- CSOC 0 0 0 (40) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Tianjin Petrochem 0 0 0 0 (10) (10) 0 0 0 0 0 0

- Mitsubishi 0 0 0 0 (28) 0 0 0 0 0 0 0

- CSPC 2 0 0 0 (40) 0 0 0 0 0 0 0 0

- Hengli 0 0 (220) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Fuhua 0 0 (150) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Maruzen 0 0 0 0 (12) (12) 0 0 0 0 0 0

- Mitsui 0 0 0 0 0 (11) (11) 0 0 0 0 0

증설물량 - Zhejiang Petrochem 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 307

- Xinjiang Tianye 0 0 0 0 0 60 60 60 60 60 60 60 24%


- 9 -


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종목추천 및 업종추천 투자기간 : 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함) 당사 투자의견 비율(%)

ㆍSTRONG BUY(매수) 추천기준일 종가대비 +50%이상 0%

ㆍBUY(매수) 추천기준일 종가대비 +15%이상 ~ +50%미만 89%

ㆍHOLD(중립) 추천기준일 종가대비 -10%이상 ∼ +15%미만 11%

ㆍREDUCE(매도) 추천기준일 종가대비 -10%미만 0%

(2020.03.31 기준)

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