Spreads 10 έτηΤιμή Ημέρας Αρχή Έτους

Ελλάδα 246 -14 81

Ισπανία 120 -9 55

Ιταλία 214 -25 54

Πορτογαλία 132 -9 69

Ιρλανδία 61 -2 30

Αναδ. Αγορές 507 -24 229

Μεταβολή μ.β.

Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Συνάλλαγμα & Επιτόκια

Μετοχική Αγορά

Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας

Ομολογιακή Αγορά

Εμπορεύματα & Ναύλα

Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Βασ. Σοφίας 94 &

Κερασούντος 1 Αθήνα 11528

Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580

pcom@piraeusbank.gr

19 Μαΐου 2020

Απόδοση στη Λήξη 10 έτη % Ημέρας Αρχή Έτους

ΗΠΑ 0.73 8 -119

Γερμανία -0.47 6 -28

Ελλάδα 1.99 -7 53

Ισπανία 0.73 -3 27

Ιταλία 1.67 -19 26

Πορτογαλία 0.85 -3 41

Ιρλανδία 0.14 4 2

Μεταβολή μ.β. ΣυνάλλαγμαΤιμή Ημέρας Αρχή Έτους

EUR/USD 1.0913 0.9 -2.7

EUR/CHF 1.0601 0.8 -2.4

EUR/GBP 0.8951 0.2 5.8

EUR/JPY 117.17 1.0 -3.8

USD/JPY 107.34 0.3 -1.2

GBP/USD 1.2194 0.6 -8.0

Μεταβολή %

Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό %

ΗΠΑ 0.00 -0.25

Ευρωζώνη 0.00

Μ. Βρετανία 0.10

Ιαπωνία -0.10

Μετοχικοί Δείκτες

Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους

S&P 500 2954 3.2 -8.6

Dow Jones 24597 3.9 -13.8

NASDAQ 9235 2.4 2.9

STOXX 600 342 4.1 -17.9

DAX-30 11059 5.7 -16.5

ΓΔ 610 2.7 -33.5

Nikkei 20532 2.0 -13.2

MSCI EM, $ 913 1.3 -18.1

Μεταβολή % Εμπορεύματα & Ναύλα

Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους

Πετρέλαιο 31.8 8.1 -47.9

Χρυσός 1732.6 -0.6 14.2

Dry Baltic 427.0 4.9 -60.8

Μεταβολή %

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Τιμές κλεισίματος: 18/05/2020 | Ασία: 19/05/2020

Ώρα Χώρα|Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση

7:30 JN Mar F Industrial Production MoM -3.70% --

7:30 JN Mar F Industrial Production YoY -5.20% --

9:00 UK Mar ILO Unemployment Rate 3Mths 4.00% 4.30%

12:00 EC Mar Construction Output MoM -1.50% --

12:00 EC Mar Construction Output YoY -0.90% --

12:00 GE May ZEW Survey Expectations 28.2 30

15:30 US Apr Building Permits MoM -6.80% -25.90%

15:30 US Apr Housing Starts MoM -22.30% -26.00%

Οικονομία

Στις ΗΠΑ, η αισιοδοξία των Αμερικανών κατασκευαστών κατοικιών ενισχύθηκε το Μάιο περισσότερο του αναμε-νόμενου μετά από την ιστορική πτώση του προηγούμενου μήνα. Συγκεκριμένα, ο δείκτης NAHB διαμορφώθηκε στο 37 από 30 τον προηγούμενο μήνα.

Μεικτή εικόνα παρουσίασαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα 10ετούς λήξης χθες, με τα ομόλογα της περιφέ-ρειας να σημειώνουν σημαντική άνοδο και τα γερμανικά να υποχωρούν, καθώς υπήρχε αυξημένη διάθεση των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε 6 μ.β. στο -0,47% ενώ οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια διαμορφώθηκαν μεταξύ 3 μ.β. (Ισπανία, Πορτογαλία) και 19 μ.β. (Ιταλία) χαμηλότερα. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε 7 μ.β. στο 1,99%. Η Γερμανία και η Γαλλία παρουσίασαν χθες κοινή πρωτοβουλία για το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης με στόχο την αντιμετώπι-ση των οικονομικών συνεπειών της πανδημίας του κορωνοϊού, αν και θα χρειαστεί να συμφωνήσουν όλα τα κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης προκειμένου να επιτευχθεί συμφωνία. Σύμφωνα με την πρόταση το ποσό ύψους €500 δις θα μπορεί να διανεμηθεί στις χώρες και τους κλάδους που έχουν πληγεί περισσότερο από την κρίση με τη μορφή επιχορηγήσεων και όχι δανείων.

Απώλειες κατέγραψαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα 2ετούς και 10ετούς λήξης χθες, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στην είδηση για θετικά αποτελέσματα στην 1η φάση της δοκιμής εμβολίου για τον κορωνοϊό. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου ενισχύθηκε 8 μ.β. στο 0,73% και του 2ετούς 3 μ.β. στο 0,18%. Δόθηκε χθες στη δημοσιότητα το κείμενο της σημερινής διαδικτυακής ομιλίας του προέδρου της Fed, J. Powell, στην Γερουσία σύμφωνα με το οποίο η ομοσπονδιακή τράπεζα είναι έτοιμη να χρησιμοποιήσει το πλήρες φάσμα των εργαλείων της και να διατηρήσει τα επιτόκια κοντά στο μηδέν έως ότου η οικονομία ανακάμψει. Επίσης στο κείμενο αναφέρεται ότι αν και προβλέπει σημαντική συρρίκνωση της αμερικανικής οικονομίας μακροπρόθεσμα θα αποφευχθεί μια πτώση αντίστοιχη της Μεγάλης Ύφεσης. Το spread των αμερικάνικων εταιρικών ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης (iBoxx IG ΗΠΑ) υποχώρησε 5 μ.β. στις 90 μ.β. ενώ το spread των αμερικάνικων εταιρι-κών ομολόγων υψηλής απόδοσης (iBoxx ΗΥ ΗΠΑ) σημείωσε ακόμα μεγαλύτερη πτώση (-45 μ.β.) και διαμορφώ-θηκε στις 640 μ.β. με την τιμή του πετρελαίου να συνεχίζει την ανοδική πορεία των τελευταίων ημερών.

Σημαντική άνοδο σημείωσαν χθες οι ευρωπαϊκοί μετοχικοί δείκτες λόγω της αισιοδοξίας που δημιουργήθηκε για εύρεση εμβολίου για τον κορωνοϊό ενώ παράλληλα συντελείται σταδιακά η επανεκκίνηση της οικονομικής δρα-στηριότητας σε αρκετές ευρωπαϊκές χώρες. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 ενισχύθηκε 4,07%. Υπε-ραπέδωσε ο γερμανικός δείκτης DAX (+5,67%) και ακολούθησε ο γαλλικός CAC (+5,16%). Η Γερμανίδα καγκελά-ριος A. Merkel και ο Γάλλος πρόεδρος E. Macron συζήτησαν χθες για το Ταμείο Ανασυγκρότησης (Recovery Fund) και συμφώνησαν στην πρόταση ενός προγράμματος ύψους €500 δις.

Σημαντική άνοδος στην Αμερική με την αγορά να αφομοιώνει τα ενθαρρυντικά σχόλια του διοικητή της Fed για την ανάκαμψη της οικονομίας και το ενδεχόμενο εντοπισμού της κατάλληλης φαρμακευτικής αγωγής για τον κορωνοϊό. Όλοι οι κλάδοι κινήθηκαν ανοδικά αλλά περισσότερο αυτοί που έχουν υποαποδόσει κατά τη διάρ-κεια της πανδημίας (αυτοκινητοβιομηχανίες, ενέργεια και τράπεζες). H Moderna ($80, +19,9%) ανακοίνωσε θετι-κά αποτελέσματα για την 1η φάση του εμβολίου της έναντι του κορωνοϊού. H Berkshire Hathaway ($175,47, +3,7%) ρευστοποίησε το μεγαλύτερο μέρος της θέσης στη Goldman Sachs ($181,70, +5,7%) που είχε επενδύσει το 2008 κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης. H Softbank (¥4507, -2,4%) ενδέχεται να πουλήσει το ποσοστό της στην T-Mobile US ($101,89, +4,7%) στην Deutsche Telekom (€13,95, +1,6%). H Fiat Chrysler ($8,46, +8,1%) συζητά την λήψη δανείου ύψους $6,8 δις με εγγυητή το ιταλικό δημόσιο.

Με θετικά πρόσημα κινούνται και σήμερα τα ασιατικά χρηματιστήρια, μετά την ανοδική κίνηση των μετοχικών δεικτών στις ΗΠΑ, λόγω αισιοδοξίας για αποτελεσματικό εμβόλιο κατά του νέου ιού. Στα μακροοικονομικά στοι-χεία, η βιομηχανική παραγωγή της Ιαπωνίας υποχώρησε τον Μαρ για 6ο διαδοχικό μήνα, καταγράφοντας πτώση 5,2% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με την τελική εκτίμηση, μετά από υποχώρηση 5,7% τον Φεβ. Ο δείκτης Nikkei ενισχύθηκε 1,49% και ο δείκτης Shanghai Composite σημειώνει άνοδο 0,81%.

Ισχυρά κέρδη σημείωσε χθες το πετρέλαιο εν μέσω αισιοδοξίας ότι η επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριό-τητας θα επαναφέρει την ισορροπία στη ζήτηση. Η τιμή του αργού διαμορφώθηκε στα $31,82/βαρέλι, στο υψη-λότερο 2 μηνών, καταγράφοντας άνοδο 8,12%.

Σε αρνητικό έδαφος έκλεισε χθες ο χρυσός καθώς η άνοδος των μετοχικών αγορών περιόρισε το ενδιαφέρον των επενδυτών για το πολύτιμο μέταλλο. Η τιμή του έκλεισε στα $1732,55/ουγκιά σημειώνοντας πτώση 0,64%.

Το δολάριο υποχώρησε έναντι ενός καλαθιού βασικών νομισμάτων (DXY -0,73%) και έναντι του ευρώ. Η ισοτιμία EURUSD ενισχύθηκε 0,86% και διαμορφώθηκε στο 1,0913 (κλείσιμο Ν. Υόρκης).

Ομόλογα

σ. 2 Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Ανασκόπηση Αγορών

Μετοχές

1640

1660

1680

1700

1720

1740

1760

-60

-40

-20

0

20

40

18-Απρ 18-Μαϊ

Εμπορεύματα

Πετρέλαιο Χρυσός

2600

2650

2700

2750

2800

2850

2900

2950

3000

2600

2700

2800

2900

3000

3100

18-Απρ 18-Μαϊ

Μετοχικοί Δείκτες

Eurostoxx 50 S&P 500

1.06

1.07

1.08

1.09

1.10

18-Απρ 18-Μαϊ

USD ανά EUR

USD ανά EUR

560

580

600

620

640

660

18-Απρ 18-Μαϊ

Γενικός Δείκτης ΧΑ

Γενικός Δείκτης

0.5

0.6

0.7

0.8

-0.7

-0.6

-0.5

-0.4

-0.3

-0.2

-0.1

0.0

18-Απρ 18-Μαϊ

Απόδοση 10ετίας

Ευρωζώνη ΗΠΑ

Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities.

Εμπορεύματα

Συνάλλαγμα

Οικονομικές Ανακοινώσεις | Εταιρικά Αποτελέσματα

σ. 3

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα|Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση ΠραγματικήΔευ 18-Μαΐου2:50 JN 1Q P GDP SA QoQ -1.80% -1.90% -1.10% -0.90%2:50 JN 1Q P GDP Annualized SA QoQ -7.10% -7.30% -4.50% -3.40%

17:00 US May NAHB Housing Market Index 30 -- 35 37Τρι 19-Μαΐου

7:30 JN Mar F Industrial Production MoM -3.70% -- -- -3.70%7:30 JN Mar F Industrial Production YoY -5.20% -- -- -5.20%9:00 UK Mar ILO Unemployment Rate 3Mths 4.00% -- 4.30% --

12:00 EC Mar Construction Output MoM -1.50% -- -- --12:00 EC Mar Construction Output YoY -0.90% -- -- --12:00 GE May ZEW Survey Expectations 28.2 -- 30 --12:00 GE May ZEW Survey Current Situation -91.5 -- -86.6 --15:30 US Apr Building Permits MoM -6.80% -7.00% -25.90% --15:30 US Apr Housing Starts MoM -22.30% -- -26.00% --

Τετ 20-Μαΐου9:00 UK Apr CPI MoM 0.00% -- -0.10% --9:00 UK Apr CPI YoY 1.50% -- 0.90% --

11:00 EC Mar ECB Current Account SA 40.2b -- -- --11:00 GR Mar Current Account Balance -1138m -- -- --12:00 EC Apr F CPI YoY 0.70% 0.70% 0.40% --12:00 EC Apr F CPI MoM 0.30% -- 0.30% --12:00 EC Apr F CPI Core YoY 0.90% -- 0.90% --17:00 EC May A Consumer Confidence -22.7 -- -23 --21:00 US Apr-29 FOMC Meeting Minutes -- -- -- --Πεμ 21-Μαΐου2:50 JN Apr Trade Balance ¥4.9b ¥5.4b -¥503.1b --2:50 JN Apr Exports YoY -11.70% -- -22.20% --2:50 JN Apr Imports YoY -5.00% -- -13.20% --3:30 JN May P Jibun Bank Japan PMI Mfg 41.9 -- -- --3:30 JN May P Jibun Bank Japan PMI Services 21.5 -- -- --

11:30 UK May P Markit UK PMI Manufacturing SA 32.6 -- 38 --11:30 UK May P Markit/CIPS UK Services PMI 13.4 -- 24.5 --15:30 US May Philadelphia Fed Business Outlook -56.6 -- -40 --15:30 US May-16 Initial Jobless Claims 2981k -- 2425k --15:30 US May-09 Continuing Claims 22833k -- 23500k --16:45 US May P Markit US Manufacturing PMI 36.1 -- 38 --16:45 US May P Markit US Services PMI 26.7 -- 32.3 --16:45 US May P Markit US Composite PMI 27 -- -- --17:00 US Apr Leading Index -6.70% -- -5.70% --17:00 US Apr Existing Home Sales MoM -8.50% -- -18.40% --Παρ 22-Μαΐου2:30 JN Apr Natl CPI YoY 0.40% -- 0.20% --2:30 JN Apr Natl CPI Ex Fresh Food YoY 0.40% -- -0.10% --2:30 JN Apr Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.60% -- 0.20% --9:00 UK Apr Retail Sales Inc Auto Fuel MoM -5.10% -- -15.50% --9:00 UK Apr Retail Sales Inc Auto Fuel YoY -5.80% -- -21.20% --

10:30 GE May P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 34.5 -- 39.4 --10:30 GE May P Markit Germany Services PMI 16.2 -- 26 --10:30 GE May P Markit/BME Germany Composite PMI 17.4 -- 31.5 --11:00 EC May P Markit Eurozone Manufacturing PMI 33.4 -- 38 --11:00 EC May P Markit Eurozone Services PMI 12 -- 25 --11:00 EC May P Markit Eurozone Composite PMI 13.6 -- 27 --14:30 EC ECB Publishes Account of Monetary Policy MeetingΔευ 25-Μαΐου9:00 GE 1Q F GDP SA QoQ -2.20% -- -- --9:00 GE 1Q F GDP NSA YoY -1.90% -- -- --9:00 GE 1Q F GDP WDA YoY -2.30% -- -- --

11:00 GE May IFO Business Climate 74.3 -- -- --11:00 GE May IFO Expectations 69.4 -- -- --11:00 GE May IFO Current Assessment 79.5 -- -- --

Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 19/05/2020

Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση

Bef-mkt Home Depot Inc 2.250

Bef-mkt Advance Auto Parts Inc 1.586

Bef-mkt Kohls Corp -1.881

14:00 Walmart Inc 1.119

Ομόλογα | Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Επιτόκια & Συνάλλαγμα

Μετοχές | Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη

Εμπορεύματα

Πηγή: Bloomberg - Factset

Οι Αγορές Αναλυτικά

σ. 4

Τιμές Ομολόγων 7 -10 έτη | Μεταβολή % από Αρχή

Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

ΗΠΑ 552 -0.7 -0.7 -0.6 0.1 10.3

Ευρωζώνη 282 0.0 0.0 -0.5 -0.4 -0.2

Γερμανία 566 -0.3 -0.3 -0.7 0.1 2.2

Ιαπωνία 278 0.1 0.1 -0.2 0.1 0.1

ΜΒ 725 -0.2 -0.2 -0.1 0.6 4.5

Ελλάδα ### 0.4 0.4 1.2 -2.3 -3.6

Αναδυόμενες Αγορές

Κρατικά ($) 821 1.2 1.2 3.4 4.4 -4.7

Εταιρικά

Ευρωζώνη (IG) 231 -0.1 -0.1 -1.1 2.5 -3.8

ΗΠΑ (IG) 1,710 0.0 0.0 -0.9 4.4 1.5

ΗΠΑ High Yield 1,992 1.0 1.0 1.0 5.5 -7.9

Spreads 10 έτη | Μεταβολή μ.β.

Αναδυόμενες Αγορές 507 -24 0 0 -70 229

Ισπανία 120 -9 -9 -11 5 55

Ιταλία 214 -25 -25 -21 15 54

Πορτογαλία 132 -9 -9 -8 -2 69

Ιρλανδία 61 -2 -2 -3 7 30

Ελλάδα 246 -14 -14 -29 31 81

Spreads 5 έτη

iTraxx IG Ευρωζώνη 84 -6 -6 3 -12 40

iBoxx IG ΗΠΑ 90 -5 0 0 -23 45

iTraxx HY Ευρωζών 499 -43 -43 7 -73 291

iBoxx ΗΥ ΗΠΑ 640 -45 0 0 -17 361

Απόδοση στη Λήξη 2 έτη | Μεταβολή μ.β από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

ΗΠΑ 0.18 3 3 -2 -7 -139

Γερμανία -0.69 4 4 7 0 -9

Ιαπωνία -0.15 -1 -1 2 -2 -2

Μ.Βρετανία 0.00 1 1 -1 -13 -54

Γαλλία -0.48 1 1 14 9 11

Ισπανία -0.26 -1 -1 -4 -7 13

Ιταλία 0.57 -21 -21 -3 23 62

Πορτογαλία -0.28 -1 -1 -9 -22 27

Απόδοση στη Λήξη 10 έτη

ΗΠΑ 0.73 8 8 9 6 -119

Γερμανία -0.47 6 6 12 0 -28

Ιαπωνία -0.01 -1 -1 2 -3 0

Μ.Βρετανία 0.26 3 3 3 -10 -56

Γαλλία 0.00 3 3 11 2 -12

Ισπανία 0.73 -3 -3 1 6 27

Ιταλία 1.67 -19 -19 -9 15 26

Πορτογαλία 0.85 -3 -3 4 -2 41

Ιρλανδία 0.14 4 4 9 7 2

Ελλάδα 1.99 -7 -7 -17 31 53

Επιτόκια Libor

EUR USD GBP CHF JPY

Εβδομάδας -0.512 0.098 0.074 -0.789 -0.080

2 Εβδομάδων -0.371 0.171 - -0.001 0.111

Μήνα -0.467 0.172 0.140 -0.737 -0.059

3 Μηνών -0.266 0.381 0.292 -0.627 -0.027

6 Μηνών -0.131 0.659 0.516 -0.575 0.018

12 Μηνών -0.078 0.755 0.682 -0.451 0.124

Συνάλλαγμα | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

Ανεπτυγμένες Αγορές

EUR/USD 1.0913 0.9 0.9 -0.4 -1.1 -2.7

GBP/USD 1.2194 0.6 0.6 -3.2 -1.8 -8.0

USD/JPY 107.34 0.3 0.3 0.1 -0.2 -1.2

USD/CHF 0.9712 0.0 0.0 0.6 1.1 0.5

AUD/USD 0.6524 1.7 1.7 0.2 6.4 -7.1

USD/CAD 1.3937 -1.2 -1.2 -0.1 -0.9 7.3

EUR/JPY 117.17 1.0 1.0 -0.2 -1.2 -3.8

EUR/CHF 1.0601 0.8 0.8 0.2 0.0 -2.4

EUR/GBP 0.8951 0.2 0.2 2.9 0.8 5.8

EUR/NOK 10.9450 -1.2 -1.2 -2.5 -4.7 11.2

Αναδυόμενες Αγορές

USD/CNY 7.1092 0.1 0.1 0.7 0.4 2.1

USD/RUB 72.7291 -1.0 -1.0 -2.2 -7.4 17.4

USD/BRL 5.7157 -2.4 -2.4 4.2 9.8 42.0

USD/INR 75.9125 0.4 0.4 1.1 0.4 6.3

USD/TRY 6.8843 -0.2 -0.2 -1.5 4.1 15.7

Δείκτες | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

MSCI World, $ 2,069.0 3.0 3.0 0.8 11.7 -12.3 -15.0 31.0

ΗΠΑ

S&P 500 2,953.9 3.2 3.2 1.4 14.3 -8.6 -13.0 34.8

Dow Jones 24,597 3.9 3.9 1.0 12.2 -13.8 -16.8 35.0

NASDAQ 9,234.8 2.4 2.4 3.9 19.9 2.9 -6.1 39.3

Russell 2000 1,333.7 6.1 6.1 1.8 15.7 -20.1 -22.2 38.0

VIX Index 29.30 -8.1 -8.1 -14.2 -45.3 112.6 -65.7 156.6

S&P 500 Growth 1,960.7 2.5 2.5 3.0 17.8 0.4 -7.8 38.4

S&P 500 Value 1,045.8 4.1 4.1 -0.7 9.7 -18.7 -19.7 30.3

Ευρώπη

STOXX 600 341.6 4.1 4.1 0.5 6.7 -17.9 -21.3 27.2

EUROSTOXX 50 2,911.9 5.1 5.1 -0.5 4.5 -22.2 -24.7 26.4

FTSE-100 (UK) 6,048.6 4.3 4.3 2.5 6.6 -19.8 -21.7 23.5

DAX-30 (Γερμανία) 11,058.9 5.7 5.7 1.8 11.3 -16.5 -19.8 34.0

CAC-40 (Γαλλία) 4,498.3 5.2 5.2 -1.6 2.3 -24.8 -26.4 23.9

SMI (Ελβετία) 9,740.8 2.7 2.7 1.2 4.6 -8.3 -13.6 27.3

IBEX 35 (Ισπανία) 6,779 4.7 4.7 -2.1 -0.1 -29.0 -32.9 16.6

MIB 30 (Ιταλία) 17,401 3.3 3.3 -1.6 2.1 -26.0 -31.7 23.0

MSCI Growth 142.1 3.4 3.4 1.6 8.7 -9.1 -14.8 29.6

MSCI Value 85.9 5.1 5.1 -1.2 3.2 -27.5 -28.7 23.3

Ιαπωνία

Nikkei 20,532 2.0 2.5 1.7 8.5 -13.2 -14.9 25.5

Ελλάδα

ΓΔ 609.5 2.7 2.7 -3.0 9.2 -33.5 -35.8 29.8

FTSE Large Cap 1,464.0 3.1 3.1 -4.0 8.0 -36.3 -38.3 28.9

FTSE Mid Cap 833.6 1.8 1.8 -5.4 11.0 -30.3 -43.2 26.5

Τράπεζες 288.6 5.8 5.8 -15.4 -19.6 -67.4 -68.8 9.6

MSCI EM, $ 912.6 1.3 1.3 -1.3 7.5 -18.1 -20.7 21.4

MSCI Eastern I 138.2 5.6 5.6 2.1 13.1 -28.4 -31.5 37.0

RTS ($) - Ρωσία 1,167.9 5.5 5.5 3.8 15.1 -24.6 -29.3 44.4

ISE 100 - Τουρκία 101,983 2.2 2.2 0.9 13.8 -10.9 -18.1 24.5

MSCI Latam, $ 1,632.0 5.9 5.9 -2.3 3.5 -44.1 -45.4 19.6

Bovespa - Βραζιλία 81,194 4.7 4.7 0.9 11.2 -29.8 -32.1 31.6

MSCI Asia, $ 497.1 0.4 0.4 -1.5 7.5 -12.2 -15.7 22.3

CSI - Κίνα 3,950.5 0.7 1.0 1.0 7.2 -3.6 -6.5 12.8

Sensen - Ινδία 30,674 2.1 -1.4 -9.0 4.1 -25.6 -27.4 19.6

ASX - Αυστραλία 5,573.1 2.1 3.1 0.9 9.8 -16.6 -22.6 26.6

52 Εβδ

Θεμελιώδη

'20e '21e '20e '21e '20e '21e '20e '21e '20e '21e

S&P 500 22.7 17.9 -20.5% 27.3% 3.2 3.0 14.2% 16.9% 2.0% 2.1%

EuroStoxx 19.0 14.1 -29.8% 34.7% 1.4 1.3 7.2% 9.3% 3.1% 3.6%

FTSE100 16.8 12.8 -33.7% 31.8% 1.4 1.4 8.5% 10.9% 4.1% 4.9%

Nikkei225 17.8 15.2 -7.0% 17.2% 1.4 1.4 8.1% 9.0% 2.2% 2.4%

Dax 30 17.4 12.2 -24.4% 42.4% 1.3 1.2 7.5% 10.2% 3.1% 3.6%

Ελλάδα 12.4 9.7 -7.0% 27.9% 0.6 0.6 4.9% 6.4% 5.1% 5.4%

Hang Seng China Enter10.1 8.9 -3.3% 12.8% 1.2 1.1 11.7% 12.1% 3.2% 3.5%

Ινδία Sensex 19.5 15.2 -11.4% 28.4% 2.1 2.0 11.0% 13.0% 2.0% 2.3%

Βραζιλία Bovespa15.5 10.6 -11.6% 46.4% 1.5 1.4 9.7% 13.3% 3.3% 4.6%

Ρωσία RTS($) 8.9 6.9 -38.6% 28.7% 0.8 0.7 8.8% 10.6% 6.5% 7.8%

Em. Markets 14.2 11.5 -4.7% 24.2% 1.4 1.3 10.1% 11.4% 3.2% 3.6%

PE EPS Growth P/BV ROE DY

Μεταβολή % από Αρχή Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

CRB Reuters 129.1 3.48 3.48 10.15 5.99 -30.52 -31.29 27.20 Χρυσός 1732.55 -0.64 -0.64 2.73 9.85 14.19 -1.86 36.47

Dry Baltic 427.0 4.91 4.91 -32.76 -31.79 -60.83 -83.04 8.65 Ασήμι 17.5 2.45 2.45 17.22 23.37 -2.55 -10.62 48.76

Πετρέλαιο 31.82 8.12 8.12 68.90 55.37 -47.89 -51.53 -178.92 Χαλκός 5292.0 2.63 2.63 2.35 7.06 -14.07 -16.27 16.78

Φυσικό Αέριο 1.8 8.32 8.32 -8.52 8.72 -18.55 -38.62 17.38 Αλουμίνιο 1462.8 2.34 2.34 -0.27 -2.58 -18.25 -21.02 3.01

Σιτάρι 497.0 -0.65 -0.65 -6.18 -12.62 -11.05 -16.12 12.06 Νικέλιο 12179.3 3.35 3.35 0.45 6.51 -12.69 -34.61 10.32

Καλαμπόκι 320.8 0.47 0.47 2.97 -5.87 -17.28 -30.91 6.83

52 Εβδ 52 Εβδ

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Τιμές κλεισίματος: 18/05/2020 | Ασία: 19/05/2020

Κλάδοι | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

ΗΠΑ

Πρώτες ύλες 334.8 4.6 4.6 2.5 18.2 -13.2 -13.9 39.2

Τεχνολογία 1,682.7 2.6 2.6 4.6 19.0 4.4 -6.7 40.3

Κοινής ωφελείας 288.8 4.1 4.1 -0.7 2.5 -12.0 -19.7 30.7

Υγεία 1,178.6 0.9 0.9 1.4 14.1 -0.8 -3.7 37.3

Ενέργεια 292.9 7.6 7.6 1.1 31.1 -35.8 -38.8 69.8

Χρηματοικονομικά 367.2 5.3 5.3 -3.0 6.1 -28.2 -29.4 26.0

Ακίνητα 201.2 4.9 4.9 -4.5 4.4 -16.3 -22.7 29.9

Υπηρ. Επικοινωνίας 175.9 2.1 2.1 3.0 17.0 -3.2 -9.1 32.2

Βιομηχανία 534.9 6.6 6.6 -1.4 7.2 -22.2 -25.6 32.4

Μη Κυκλικά 596.3 1.7 1.7 -0.2 6.4 -7.8 -10.4 21.3

Κυκλικά προϊόντα 972.5 3.2 3.2 1.7 22.6 -1.4 -7.6 46.6

Ευρώπη

Πρώτες ύλες 2,372.6 5.6 5.6 2.3 10.2 -18.3 -19.2 32.8

Τεχνολογία 495.0 3.8 3.8 2.0 12.1 -6.6 -14.0 40.7

Κοινής ωφελείας 316.8 3.7 3.7 -0.2 1.8 -11.0 -24.4 17.7

Υγεία 929.5 1.8 1.8 2.7 12.3 2.2 -5.5 34.7

Ενέργεια 212.8 6.4 6.4 0.5 -1.3 -33.2 -36.8 45.4

Χρηματοικονομικά 500.6 5.0 5.0 -4.0 -0.6 -34.0 -37.2 17.0

Ακίνητα 1,363.3 3.2 3.2 -1.7 3.2 -25.6 -29.0 19.3

Τηλεπικοινωνίες 208.2 2.9 2.9 2.0 5.3 -15.0 -21.6 26.9

Βιομηχανία 1,865.0 5.8 5.8 1.4 8.2 -22.8 -25.7 30.3

Μη Κυκλικά 3,368.2 2.0 2.0 -0.1 5.5 -8.3 -12.4 23.5

Κυκλικά προϊόντα 1,645.1 5.4 5.4 -0.5 8.0 -23.7 -25.8 30.1

52 Εβδ

Γλωσσάριο

σ. 5

Επιτόκια

Euribor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από

1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος).

Libor London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα

μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα.

Ομόλογα

Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)].

Spreads 10ετή Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας.

Bid [price] H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει .

Ask / Offer [price] H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει .

Treasuries Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ.

T-Bill Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

iTraxxIG Ευρωζώνη Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης.

iBoxx IG ΗΠΑ Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης.

iTraxx HY Ευρωζώνη Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας.

CDS [Credit Default Swap] Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον

αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση .

Μετοχές

Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και

ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις

ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές.

S&P 500 Index Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των

κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση , η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία.

Dow Jones Index Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής.

Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη.

NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει

κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη.

Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης.

VIX Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων

(options) στον S&P 500.

S&P 500 Growth Index Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται να έχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου

όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς.

S&P 500 Value Index Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία.

STOXX 600 Index Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες.

EUROSTOXX 50 Index Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες.

FTSE 100 Index Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

DAX 30 Index Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η

συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου.

CAC 40 Index Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας.

SMI Index Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης , της Ζυρίχης και της Βασιλείας.

IBEX 35 Index Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

MIB 30 Index Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο .

MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς .

MSCI Value Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία.

Nikkei Index Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής.

Γενικός Δείκτης [ΓΔ] Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης.

FTSE Large Cap Index Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα .

FTSE Mid Cap Index Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών , σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

MSCI EM Index Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους.

MSCI Eastern Europe Index Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας).

RTS Index ($) Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία.

ISE 100 Index Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία.

MSCI Latam Index Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού).

Bovespa Index Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία .

MSCI Index Asia Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας.

CSI - Κίνα Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα.

Sensex - Ινδία Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία.

ASX Αυστραλία Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας.

CRB Reuters Index Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων.

Baltic Dry Index Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου .

PE [Price/Earnings] Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη.

EPS Growth Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη .

P/BV [Price/Book Value] Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη .

ROE [Return On Equity] Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα

κεφάλαιά τους.

DY [Dividend Yield] Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Γνωστοποίηση

σ. 6

Στοιχεία επικοινωνίας

Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr

Τίτλος: Chief Economist

Τηλ: 2103288120

Διακουμάκου Ευαγγελία Diakoumakoue@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004528

Διαμαντοπούλου Αγάπη Diamantopoulouag@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004529

Σιωρά Χριστίνα Siorac@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004525

Στεφάνου Κατερίνα Stefanoua@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004522

Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρι-κή Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ’ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότη-τά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίμα-τος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσω-πα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπε-ζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερό-ντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προ-νομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότη-τα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετά-σχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμο-στέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέ-τοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική