超純水技術を駆使して人と水の未来を拓く

合同個人投資家セミナー

2019年9月9日

野村マイクロ・サイエンス株式会社東京証券取引所 JASDAQ（スタンダード）：6254

Ⅰ

Ⅳ

Ⅱ

Ⅲ

会社概要

事業概要

業績

今後の事業戦略

Ⅰ

1

会社概要

社 名 野村マイクロ・サイエンス株式会社

本 社 神奈川県 厚木市 岡田 2-9-8

代 表 者代表取締役会長兼CEO 千田 豊作代表取締役社長兼COO 八巻 由孝

設 立 1969年4月

事 業 内 容

■超純水から排水までの水処理に関する各種施設・装置薬品類の製造販売

■水処理・ガス処理等の施設に関する土木工事・管工事及び機械器具設置工事並びに各種施設の設計監理

■水処理施設・装置のメンテナンス

■各種産業向け純水供給事業

資 本 金 2,236百万円 （2019年3月末）

主 な 株 主 北興化学工業、積水化学工業、日揮、BWT AKTIENGESELLSCHAFT

連 結 子 会 社 国内1社、海外5社 （韓国、米国、中国、台湾、ベトナム）（2019年3月末）

従 業 員 数 連結：447名、単体：307名（2019年3月末）

2

◼ 1873年（明治6年）初代野村徳七が大阪で両替商を始める

◼ 1907年（明治40年） 2代目真之助が徳七を襲名一代で大金融財閥を作り上げる

◼ 野村鉱業 イトムカ鉱業所で水銀の採掘

◼ 北興化学工業が農薬などを製造

◼ 北興化学工業の技術者が中心となり、GEが開発したニュクリポアー・メンブレンの拡販会社を設立

◼ 1969年 野村マイクロ･サイエンス 設立

◼ 2019年 野村マイクロ･サイエンス 創立50周年

野村と弊社の歴史

3

京都・碧雲荘佛間の二階にあたるところが徳七の書斎だった

野村徳七還暦のころ

膜技術から超純水分野に進出、海外市場を積極的に開拓

単体 連結

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

70 75 80 85 90 95 00 05 10 15 20

膜分離技術を超純水製造方式にいち早く採用

世界的半導体メーカー・液晶メーカーとの取引実績積上げ

売上高（百万円）

過去経緯と今後の目標1969年野村海外事業㈱と北興化学工業㈱が中心となり、野村グループの全面的なバックアップのもと、「ニュクリポアー・メンブレン」の日本及び極東地区独占販売を目的に設立。

ニュクリポアー・メンブレン

1974年

超純水製造装置に進出

1983年

韓国市場に進出

1987年

台湾市場に進出

1993年

韓国に拠点設置

1995年

台湾に拠点設置

2006年

中国・米国等に拠点設置

2011年

韓国に研究開発拠点設置

2000年

中国市場に進出

2018年

ベトナムに拠点設置

4

2007年

ジャスダック上場

野村マイクロ・サイエンスは、

最高純度の水、「超純水」分野に特化した、

最適な水処理ソリューションを提供する

エンジニアリング会社です。

5

株価推移（2016年１月～2019年8月）

6

17.01

77.72111.08 113.03

0

300

600

900

1,200

1,500

0

20

40

60

80

100

120

140

1株当たり当期純利益(EPS:右軸)株価（円）

EPS（円）

2019年3月期2018年3月期2017年3月期

2016年3月期

「超純水」とは？

7

“純度100%の理論的な水”に限りなく近い高純度の純水水中に混在する不純物を除去した水（純水）を更に精製して純度を高めたもの

不純物濃度：

0.1ppt（10兆分の1）

超純水

不純物濃度：

1ppb（10億分の1）

純水

不純物濃度：

100ppm（1万分の1）

水道水

極限まで除去

不純物を除去

8

Sugar

“不純物濃度0.1ppt”のイメージ

※「ppm」、 「ppb」、 「ppt」の概念比較

仮に50mプール(20m×50m×1m)に角砂糖1cm角(1g)を溶かしたとして

耳掻き 1杯

1,000個

1個

0.1ppt

1ppt

1ppb

1ppm

100ppm 100,000個

ご参考：海水 約35,000ppm（=3.5%）

9

「0.1ppt」とは、どれくらいの純度でしょうか。

＝超純水

純水

水道水

＜用途＞

半導体デバイス製造、FPD、医薬品

＜用途＞食品、化粧品

精製水、化学実験等

＜用途＞

料理、洗濯、入浴

角砂糖の量

先端電子産業や医薬品の製造に不可欠な“超純水”

10

電子機器や医薬品の生産に不可欠なのが “超純水”

半導体デバイス FPD 医薬品

最先端デバイスの製造工程では超純水の需要が旺盛

半導体製造工程の約３割は洗浄工程主にフォトレジストの溶解やエッチングの除去、洗浄に使用

洗浄

成膜

洗浄

レジストコーティング

露光・現像

エッチング

レジスト剥離

検査・組立

ウェハー製造

洗浄

これら工程の繰り返しで回路を形成

11

超純水 超純水 超純水 超純水 超純水

最先端の半導体配線ピッチは10nm（0.01μm）

高純度な超純水が必要な理由

“水の純度”が半導体の性能と

品質（歩留まり）を大きく左右する

半導体製造技術の高度化・微細化に伴い、

より高純度の超純水が必要

1212

「水」の利点と欠点

⚫ 豊富で容易に得られる

（ 14億 km3 ）

⚫ 経済的

⚫ 安 全

⚫ 溶解性が高い

（高い極性を持つ）

⚫ 再利用が比較的容易

⚫ 廃水が行いやすい

⚫ 表面張力が高い

⚫ 乾燥しにくい。 高エネルギ－が必要

⚫ 非極性物質は溶解しない

利 点 欠 点

13

超純水製造装置の概要

・凝集沈殿装置

・膜前処理システム

・限外ろ過装置（UF）

・ろ過塔

・活性炭塔・イオン交換樹脂塔

・電気式イオン交換装置（EDI）

・有機物分解装置（TOC-UV）

・非再生型イオン交換樹脂塔

・逆浸透膜装置（RO）

・真空脱気塔（VDG）

・紫外線殺菌装置（UV）

膜前処理装置 砂ろ過塔 逆浸透装置 EDI本体

【装置構成】

【主要構成機器】

14

有機物分解装置

原水

放流

再利用再利用

前処理システム

一次純水システム

二次純水システム

ユースポイント

回収処理システム

排水処理システム

前処理から放流まで、トータルなサービス・製品供給が可能

14

超純水

超純水の値段（１ｍ３）

15

超純水の1m3の値段はいくらでしょうか？

150円/2ℓ ×1,000ℓ

＝75,000円／ｍ3

飲料水

原水代消耗品代（膜、イオン交換樹脂、UV等）

ﾕｰﾃｨﾘﾃｨ（電気、蒸気、薬品、ガス等）

超純水

ちなみに中国では？ $1.0 ～1.5／ｍ3

1m

1m

1m

＝250~350円／ｍ3

超純水製造装置の概要

・凝集沈殿装置

・膜前処理システム

・限外ろ過装置（UF）

・ろ過塔

・活性炭塔・イオン交換樹脂塔

・電気式イオン交換装置（EDI）

・有機物分解装置（TOC-UV）

・非再生型イオン交換樹脂塔

・逆浸透膜装置（RO）

・真空脱気塔（VDG）

・紫外線殺菌装置（UV）

膜前処理装置 砂ろ過塔 逆浸透装置 EDI本体

【装置構成】

【主要構成機器】

16

有機物分解装置

原水

放流

前処理システム

一次純水システム

二次純水システム

ユースポイント

回収処理システム

再利用再利用

排水処理システム

前処理から放流まで、トータルなサービス・製品供給が可能

16

超純水製造装置を支える要素技術

pptレベルの超微量分析技術を核に更なる高純度化に対応

膜分離 イオン交換

光化学 バイオ

超微量分析技術

分析センター

水中のイオン、有機物、微粒子、微生物等を除去

水中のイオンを吸着除去

水中の有機物を分解 微生物による有機物分解・脱窒素

フィルター (MF)

逆浸透 (RO)

限外濾過 (UF)

低圧紫外線ランプ

高圧紫外線ランプ

（触媒、酸化剤）

カチオン交換樹脂

アニオン交換樹脂

キレート樹脂

電気式脱イオン装置

好気性

嫌気性

17

Ⅰ

Ⅳ

Ⅱ

Ⅲ

会社概要

事業概要

業績

今後の事業戦略

Ⅱ

18

事業別売上構成と主要な製品・サービス

超純水分析

超純水製造装置

高純度薬品

配管材料

5.8%

1,467百万円

94.2%

23,664百万円

その他の事業 水処理装置事業

超純水製造装置

（逆浸透装置）（EDI本体）

ユニット型純水製造装置

2019/3期

売上高

25,131百万円

19

業種別売上構成

20

半導体69.8%

FPD15.0%

医薬6.5%

化学・化学薬品2.8%

その他電子部品1.8%

官公庁・大学等0.9%

食品0.1%

その他3.1%

業種（売上相手先）別（メンテナンス・消耗品を含む）

（2019年3月期）

当社グループのメインユーザー

21

業種 地域 メインユーザー

半導体・FPD

日本東芝、マイクロンジャパン、テキサス・インスツルメンツ、SUMCO、東京エレクトロン、トヨタ自動車、村田製作所、ローム、JSR、 など

韓国 三星電子、LG Display、SK hynix、SK Siltron など

中国・台湾

TSMC（Taiwan Semiconductor Manufacturing）UMC（United Microelectronics Corporation）IMC（Innotoron Memory)SMIC(Semiconductor Manufacturing International Corporation)AUO(AU Optronics) など

製薬 日本武田薬品工業、武田テバファーマ、ツムラ、協和発酵バイオ、アルプス薬品工業、BIKENグループ、KMバイオロジクス など

成長市場であるアジアを中心に海外展開

22

25.6%

74.0%

0.4%

日本

アジア

アメリカ

19/3期

中国上海野村水処理工程

台湾野村微科學工程

韓国野村マイクロ・サイエンス コリア

日本野村マイクロ・サイエンス

米国野村マイクロ・サイエンス USA

ベトナム野村マイクロ・サイエンス(Vietnam)

【海外売上高比率】

海外展開

22

当社の“強みと特長”

23

最高純度の水を提供する超純水専業メーカーとして成長1 ◼ 膜分離、イオン交換技術を活用し、設立当初から超純水分野に特化

海外市場（アジア地域）で強固な事業基盤を構築2 ◼ 業界に先駆けて1980年代から韓国・台湾市場に進出

多様化・高度化するユーザーニーズへの対応力3 ◼ 高純度化、環境規制対応、供給水量拡大、短納期化に的確な対応

超純水分野で培ったエンジニアリング技術の展開4 ◼ 環境対応 (4R:Recycle Reuse Reduce Refine) をコンセプトに新事業を強化

Ⅰ

Ⅳ

Ⅱ

Ⅲ

会社概要

事業概要

業績

今後の事業戦略

Ⅲ

24

2020年3月期業績見通し（連結）

2019年3月期2020年3月期

(計画)

通期（百万円）

上期

（計画）

通期

（百万円）

増減額

（百万円）

増減率

（%）

売上高 25,131 11,946 25,493 ＋361 ＋1.4

売上総利益 4,336 1,911 4,590 ＋254 ＋5.9

営業利益 1,213 227 1,292 ＋78 ＋6.5

経常利益 1,235 218 1,267 ＋31 ＋2.6

親会社株主に帰属する当期純利益

1,030 166 896 △133 △12.9

1株当たり当期純利益 113.03円 18.21円 98.41円 △14.62円 －

1株当たり配当金※ 30.00円 0.00円 30.00円 ±0円 －

25

※2019年3月期の1株当たり配当金30.00円の内訳は、普通配当25.00円、記念配当5.00円です。

事業別連結売上高・営業利益率の推移（通期）

26

10,607 8,090

12,654

16,203 15,219

6,194

7,590

7,993

7,461 9,421

965 773

955

1,467 852

17,767 16,455

21,603

25,131 25,493

1.8%

4.7%

5.7%

4.8%5.1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期

（計画）

装置売上 メンテ・消耗品売上 その他売上 営業利益率（右軸）（百万円）

地域別連結売上高・売上構成の推移

27

5,193 5,643 6,957 6,429 7,217

5,587 4,853

5,875 7,813 7,942

6,785 5,797

8,400

10,792 9,892

200 161

369

95 441

17,767 16,455

21,603

25,131 25,493

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2016年3月期 2017年3月期 2018年3月期 2019年3月期 2020年3月期（計画）

アメリカ 中国・台湾 韓国 日本（百万円）

27

事業別連結売上高・営業利益率の推移（第一四半期）

28

964 1,191

2,227

4,351

2,352 1,146

1,134

1,194

1,288

1,393

100 162

232

349

159

2,212 2,488

3,653

5,989

3,905 -11.3% -11.1%

0.8%

2.3%

0.7%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

2016年3月期

1Q

2017年3月期

1Q

2018年3月期

1Q

2019年3月期

1Q

2020年3月期

1Q

装置売上 メンテ・消耗品売上 その他売上 営業利益率（右軸）（百万円）

Ⅰ

Ⅳ

Ⅱ

Ⅲ

会社概要

事業概要

業績

今後の事業戦略Ⅳ

29

世界の半導体の金額市場規模

30

（出所）HIS Markit 2019.8.22 SEMI マーケットアップデート

用途別半導体の金額市場規模

電気通信

携帯電話

家庭用電子機器

車載

産業機器

情報処理

百万$

半導体業界動向

31

世界の300mmウェハ-IC製造工場数の推移

15 19

29

43

51

63 68 68

73 78

82 81

88 92

97

105

112

121

127 131

135

138

(＋9)

(＋6)(＋4)

(＋4)(＋3)

0

30

60

90

120

150

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19F 20F 21F 22F 23F（年）

（出所）IC Insights

ICを試作あるいは量産する工場のみが調査対象。

大規模工場内の各フェーズは個別にカウント。

（例：TSMCのFab14は、7フェーズに分かれて合計37万枚/月の生産能力を持つため７工場）

実績 予想

（前年比）

(

稼動工場数）

（出所）Semiconductor Portal

モノのインターネット

ＥＶ・ 自動運転 人工知能

通信網次世代通信ネットワーク

新テクノロジーコンバージェンス（技術の集約）

半導体製造装置の販売動向

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030

(10億$)

予想実績

（出所） WSTS日本協議会、日本半導体製造装置協会（2016.2.8）

32

世界半導体製造装置販売高

野村マイクロは超純水専業メーカー

33

国内 海外

最先端メモリー（300ｍｍ）

センサー

Logic

FPD後工程

製薬

野村マイクロ 野村マイクロ

野村マイクロ 野村マイクロ

野村マイクロ

A社 A社

A社 A社

B社 B社

B社B社

B社

C社

F社

F社

G社

D社

E社

当社グループの中期的な経営戦略

1. 成長戦略

◼ 装置案件の継続的受注

◼ 安定収益の確保

◼ 新規分野への積極的な挑戦

2. 構造改革

◼ 原価低減による競争力の向上

◼ 経営全般にわたる構造改革

3. 連結経営の強化

◼ 海外市場での受注に向けグループ力を結集

34

同業他社との比較（2019年3月末）

2020年3月期配当利回り予想値（％）※

総資産回転率（回）

11.2

0

6

12

0.6

0

0.5

1.0

1.5

自己資本利益率：ROE（％）

株価純資産倍率：PBR（倍）※

自己資本比率（％）

1.3

0

0.5

1.0

B社A社当社

5.0

0

3

6

B社A社当社

B社A社当社

50.1

0

40

80

B社A社当社

B社A社当社

35

予想株価収益率：PER（倍）※

6.0

0.0

10.0

20.0

B社A社当社

※株価は2019年8月末の終値を基準としています。予想は2019年8月末の当社予想を基準としています。

3.0

15.0 20.0

25.0 30.0

5.0 17.6

19.418.1

26.6

30.5

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

2016/03 2017/03 2018/03 2019/03 2020/03（予想）

配当 記念配当 配当性向

株主様への還元・配当政策

利益配分に関する基本方針

今後の事業展開と経営体質の強化を図るために必要な内部留保を行う

株主重視の観点から、安定した配当を継続

今後も持続的な収益力の確保を図るとともに、顧客ニーズに応える開発体制及び営業力の強化等を

総合的に勘案した上で、利益水準に応じた株主還元を検討する所存です

36

（円） （％）

決算期 2016年3月 2017年3月 2018年3月 2019年3月2020年3月（予想）

配当性向 17.6% 19.4% 18.1% 26.6% 30.5%※

１株配当 3.0円 15.0円 20.0円 30.0円(うち記念配当5.0円)

30.0円

36

※配当性向は2019年8月末の当社予想を基準としています。

“HiPES” 企業 野村マイクロ・サイエンス

37

gh

urification

co

olution

ealth

upport• 超純水製造装置

• 微量金属除去フィルター（クラングラフト® ）

• 超微量分析技術

• 超高純度薬品

• その他

• 機能水製造装置（NOMUREXON®シリーズ）

• 特殊工場排水処理

• 有価物回収

• その他

• 注射用水製造装置

• 精製水製造装置

• ピュア蒸気発生装置

ESG投資対象を目指す

【本資料及び当社IRに関するお問い合わせ先】

野村マイクロ・サイエンス株式会社 総務部

TEL 046-228-5195URL https://www.nomura-nms.co.jp

◼ 本資料には野村マイクロ・サイエンス株式会社(以下、弊社)の業績、戦略、事業計画などに関する将来的予測を

示す記述および資料が記載されております。

◼ これらの将来的予測に関する記述および資料は過去の事実ではなく、発表時点で入手可能な情報に基づき弊社

が判断した予測です。

◼ また経済動向、他社との競合状況などの潜在的リスクや不確実な要因も含まれています。

その為、実際の業績、事業展開または財務状況は今後の経済動向、業界における競争、市場の需要、その他の

経済・社会・政治情勢などの様々な要因により、記述されている将来予測とは大きく異なる結果となる可能性があ

ることをご承知おき下さい。

38