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受益者の皆さまへ 平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。 さて「インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為

替ヘッジあり＞(毎月決算型）」は、2017年４月17日に第24期の決算を行いました。ここに作成期中（第19期から第24期）の運用状況をご報告申し上げます。 今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げ

ます。 ＊当ファンドの仕組みは次の通りです。 商 品 分 類 追加型投信／海外／債券 信 託 期 間 2025年４月15日まで

運 用 方 針

・投資信託証券への投資を通じて、主として英国ポンド建ての公社債等に実質的に投資することにより、安定した収益の確保と投資信託財産の着実な成長を図ることを目標として運用を行います。

・自由度の高い運用手法を用いて、信用格付別配分や金利感応度等を積極的に変化させます。

・実質外貨建資産について、原則として、対円での為替ヘッジを行うことにより、為替変動リスクの低減を図ることを基本とします。

主要運用対象

イ ン ベ ス コ 英 国 ポ ン ド 建 て 債 券 フ ァ ン ド ＜為替ヘッジあり＞ ( 毎 月 決 算 型 )

｢インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド」および「インベスコ マネープール・ファンド (適格機関投資家私募投信）」を主要投資対象とします。

イ ン ベ ス コ 英国ポンド建て債券 マ ザ ー フ ァ ン ド

別に定める投資信託証券※

へ投資し、主として英国ポンド建ての公社債等に実質的に投資します。 ※別に定める投資信託証券とは、アイルランド籍外国投資信託インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド クラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）です。

イ ン ベ ス コ マネープール・ファンド (適格機関投資家私募投信)

主として、円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資します。

組 入 制 限

・投資信託証券（マザーファンド受益証券を含みます。）への投資割合には、制限を設けません。

・株式への直接投資は行いません。 ・外貨建資産への実質投資割合には、制限を

設けません。 ・デリバティブ取引の直接利用は行いません｡

分 配 方 針

原則として毎月の決算時（毎月15日、該当日が休業日の場合は翌営業日）に委託会社が、基準価額水準、市況動向、残存信託期間等を勘案して分配を行います。ただし、委託会社の判断により分配を行わない場合もあります｡

＜運用報告書に関するお問い合わせ先＞ インベスコ・アセット・マネジメント株式会社 お問い合わせダイヤル 電話番号：（03）6447－3100 受付時間：毎営業日の午前９時～午後５時

運用報告書（全体版）

第19期 (決算日 2016年11月15日)

第20期 (決算日 2016年12月15日)

第21期 (決算日 2017年１月16日)

第22期 (決算日 2017年２月15日)

第23期 (決算日 2017年３月15日)

第24期 (決算日 2017年４月17日)

東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階

http://www.invesco.co.jp/

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○設定以来の運用実績

決 算 期 基 準 価 額 投 資 信 託

証 券 組 入 比 率

純 資 産 総 額 (分配落)

税 込 み 分 配 金

期 中 騰 落 率

(設定日) 円 円 ％ ％ 百万円

2015年５月１日 10,000 － － － 12

１期(2015年５月15日) 10,032 0 0.3 99.8 12

２期(2015年６月15日) 10,009 20 △0.0 90.5 32

３期(2015年７月15日) 9,920 20 △0.7 95.3 44

４期(2015年８月17日) 9,961 20 0.6 95.6 46

５期(2015年９月15日) 9,940 20 △0.0 93.0 45

６期(2015年10月15日) 9,914 20 △0.1 95.9 45

７期(2015年11月16日) 9,886 20 △0.1 95.5 45

８期(2015年12月15日) 9,914 20 0.5 93.5 48

９期(2016年１月15日) 9,847 20 △0.5 88.8 48

10期(2016年２月15日) 9,610 20 △2.2 90.8 47

11期(2016年３月15日) 9,823 20 2.4 95.9 48

12期(2016年４月15日) 9,875 20 0.7 95.0 50

13期(2016年５月16日) 9,923 20 0.7 95.0 50

14期(2016年６月15日) 9,951 20 0.5 91.0 51

15期(2016年７月15日) 10,072 20 1.4 101.7 56

16期(2016年８月15日) 10,274 20 2.2 89.6 58

17期(2016年９月15日) 10,208 20 △0.4 96.3 59

18期(2016年10月17日) 10,137 20 △0.5 91.0 59

19期(2016年11月15日) 10,005 20 △1.1 99.9 53

20期(2016年12月15日) 9,992 20 0.1 98.3 53

21期(2017年１月16日) 10,056 20 0.8 91.2 53

22期(2017年２月15日) 10,042 20 0.1 98.8 51

23期(2017年３月15日) 10,075 20 0.5 95.2 51

24期(2017年４月17日) 10,095 20 0.4 95.1 56 （注）基準価額および分配金は１万口当たりです。 （注）基準価額の騰落率は分配金込みです。 （注）当ファンドは、特定の市場指数にとらわれずに、市場局面や今後の見通しにあわせて、投資対象、信用格付配分、金利感応度等を積

極的に変化させる運用を行うため、当ファンドと比較する適切なベンチマークまたは参考指数が存在しません。このためベンチマークまたは参考指数を掲載していません。以下同じです。

（注）当ファンドはマザーファンドを組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○当作成期中の基準価額と市況等の推移

決 算 期 年 月 日 基 準 価 額 投 資 信 託

証 券 組 入 比 率 騰 落 率

第19期

(期 首) 円 ％ ％

2016年10月17日 10,137 － 91.0

10月末 10,104 △0.3 95.0

(期 末)

2016年11月15日 10,025 △1.1 99.9

第20期

(期 首)

2016年11月15日 10,005 － 99.9

11月末 9,988 △0.2 99.6

(期 末)

2016年12月15日 10,012 0.1 98.3

第21期

(期 首)

2016年12月15日 9,992 － 98.3

12月末 10,042 0.5 95.8

(期 末)

2017年１月16日 10,076 0.8 91.2

第22期

(期 首)

2017年１月16日 10,056 － 91.2

１月末 10,035 △0.2 98.2

(期 末)

2017年２月15日 10,062 0.1 98.8

第23期

(期 首)

2017年２月15日 10,042 － 98.8

２月末 10,107 0.6 96.5

(期 末)

2017年３月15日 10,095 0.5 95.2

第24期

(期 首)

2017年３月15日 10,075 － 95.2

３月末 10,097 0.2 97.7

(期 末)

2017年４月17日 10,115 0.4 95.1 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。 （注）当ファンドはマザーファンドを組み入れますので、「投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○運用経過

作成期間中の基準価額等の推移 (2016年10月18日～2017年４月17日)

（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパ

フォーマンスを示すものです。

（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なり

ますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2016年10月17日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因 [上昇要因]

・英国ポンド建ての公社債等を実質的な投資対象としているため、実質的に保有する債券からの

インカムゲイン（利息収入）や、英国債券の金利が低下（債券価格は上昇）したことが、基準

価額の上昇要因となりました。

・保有銘柄のうち金融セクターの一部劣後債の債券価格が上昇したことが、基準価額の上昇要因

となりました。

[下落要因]

・実質外貨建資産について対円での為替ヘッジを行ったため、英国ポンドと円の金利差による

ヘッジコストが、基準価額の下落要因となりました。

・トランプ米新政権が掲げる政策などを要因に米国金利が上昇（債券価格は下落）する中、作成

期初より2016年11月中旬にかけて英国債券の金利も連れて上昇したことが、同期間の基準価額

の下落要因となりました。

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

＜債券市場＞

当作成期間中、英国10年国債利回りは上昇方向に「往って来い」の展開となり、当作成期を通

じては小幅に低下しました。米国では、①トランプ新政権の政策が、景気の拡大、インフレ圧力

の強まりおよび財政悪化につながると懸念されたこと、②2016年12月に米連邦準備理事会（ＦＲ

Ｂ）が政策金利を引き上げ、同時に2017年の利上げペースの見通しを上方修正したこと―などが

金利上昇を促す材料となりました。

欧州では、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の量的緩和が解除に向かう可能性が意識されたことなどが

金利の上昇要因となった一方で、①2016年12月にＥＣＢが金融緩和の延長を発表したこと、②イ

タリアの国民投票で改憲否決となったこと、③フランスの大統領選挙の世論調査でＥＵ離脱を掲

げる政党の支持率が上昇したこと、④トランプ政権の政策実行能力に疑念が生じたこと―などが

金利の低下材料となりました。英国では、上記に加え、2017年３月末に正式なＥＵ離脱プロセス

が開始されたことも金利の低下要因となりました。

＜為替市場＞

当作成期間中、英国ポンドは対円で上昇しました。①トランプ新政権が財政拡張的な政策をと

ることにより短期的に主要国の景気回復期待が高まったこと、②米連邦公開市場委員会（ＦＯＭ

Ｃ）が2016年12月に追加利上げを決定したこと―などを背景に円安が進行、英国ポンドも上昇し

ました。その後、2017年初来ではＥＵ離脱のプロセス開始を受けて英国ポンドが下落する局面が

あったものの、当作成期を通じては円安／英国ポンド高となりました。

投資環境

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド（以下、マザーファンドといいます。）を高

位に組み入れ、英国ポンド建ての公社債等に実質的に投資しました。残余部分はインベスコ マ

ネープール・ファンド（適格機関投資家私募投信）（以下、マネープール・ファンドといいます。）

を組み入れ、安定した収益の確保を図りました。また、実質外貨建資産については、対円で為替

ヘッジを行うことにより、為替変動リスクの低減を図りました。

マザーファンドでは、主としてアイルランド籍外国投資信託インベスコ・スターリング・ボン

ド・ファンド クラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）に投資を行いました。同外国投資信

託では、原則として、純資産総額の50％以上を英国ポンド建ての公社債に投資を行いました。

ポートフォリオ構築にあたっては、マクロ分析とクレジット分析に基づいて銘柄を選択し、特定

の市場指数にとらわれずに、市場局面や今後の見通しにあわせて、投資対象、信用格付配分、

デュレーション（金利感応度）などを積極的に変化させる運用を行いました。具体的には、投資

適格社債、ハイイールド社債の組入比率を高位とし、一部キャッシュ、先進国国債などの流動性

資産を組み入れました。また、ポートフォリオのデュレーションを英国債券市場の平均以下に抑

えました。信用格付けについては、作成期を通じてＢＢＢ格、ＢＢ格を中心に運用を行いました。

マネープール・ファンドでは、資産規模などを勘案し、短期金融商品による運用を行いました。

当ファンドは、運用の目標となるベンチマークや参考指数を設けておりません。

下記のグラフは、当作成期中の当ファンドの期別基準価額騰落率（分配金込み）です。

（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

当ファンドのポートフォリオ

当ファンドのベンチマークとの差異

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

収益分配金につきましては、基準価額水準、市況動向および残存信託期間などを勘案し、第19期から第24期まで１万口当たり20円（全て税込み）とさせていただきました。収益分配金に充てなかった収益につきましては、信託財産に留保して元本部分と同一の運用を行います。

○分配原資の内訳

（単位：円、１万口当たり、税込み）

項 目 第19期 第20期 第21期 第22期 第23期 第24期

2016年10月18日～ 2016年11月15日

2016年11月16日～ 2016年12月15日

2016年12月16日～ 2017年１月16日

2017年１月17日～ 2017年２月15日

2017年２月16日～ 2017年３月15日

2017年３月16日～ 2017年４月17日

当期分配金 20 20 20 20 20 20

(対基準価額比率) 0.200％ 0.200％ 0.198％ 0.199％ 0.198％ 0.198％

当期の収益 － － － － － －

当期の収益以外 20 20 20 20 20 20

翌期繰越分配対象額 8,512 8,583 8,563 8,543 8,600 8,580 （注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。

（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

○今後の運用方針

マザーファンドを高位に組み入れ、英国ポンド建ての公社債等に実質的に投資します。残余部分はマネープール・ファンドを組み入れ、安定した収益の確保を図ります。実質外貨建資産については、原則として対円で為替ヘッジを行うことにより、為替変動リスクの低減を図ります。 マザーファンドでは、主としてアイルランド籍外国投資信託インベスコ・スターリング・ボン

ド・ファンド クラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）に投資を行います。同外国投資信託では、原則として、純資産総額の50％以上を英国ポンド建ての公社債に投資を行います。ポートフォリオ構築にあたっては、マクロ分析とクレジット分析に基づいて銘柄を選択し、特定の市場指数にとらわれずに、市場局面や今後の見通しにあわせて、投資対象、信用格付配分、デュレーションなどを積極的に変化させる運用を行います。具体的には、発行体のファンダメンタルズ分析、債券のリスク・リターンのバランスを考慮しながら銘柄選定を行う方針です。現在、デュレーションは英国ポンド建て社債市場よりも短めに維持しています。投資先のセクターでは、金融セクター、特に金融劣後債に魅力的な投資機会があると考えています。劣後債は保険会社、公益セクターおよび通信セクターでも投資を行っており、中長期的に強気の見通しを持っています。また、キャッシュや短期高格付債券などの流動性資産を多く保有しており、市場の変動率（ボラティリティ）が高まる環境下ではプラスに作用すると考えています。これらの流動性資産を用いて、リスク調整後の利回りが魅力的であると判断した投資対象に投資を行う方針です。引き続き、積極的にデュレーションや資産配分を調整し、中長期で安定した収益の獲得に努めていきます。 マネープール・ファンドでは、円貨建ての短期公社債および短期金融商品を中心に運用を行い

ます。

分配金

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○１万口当たりの費用明細 (2016年10月18日～2017年４月17日)

項 目 第19期～第24期

項 目 の 概 要 金 額 比 率

円 ％

（a） 信 託 報 酬 45 0.447 (a)信託報酬＝作成期間の平均基準価額×信託報酬率

（ 投 信 会 社 ） ( 8) (0.081) ファンドの運用とそれに伴う調査、受託会社への指図、法定書面等の作成、 基準価額の算出等の対価

（ 販 売 会 社 ） (35) (0.350) 購入後の情報提供、運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管 理および事務手続き等の対価

（ 受 託 会 社 ） ( 2) (0.016) ファンドの財産の保管・管理、投信会社からの指図の実行等の対価

（b） そ の 他 費 用 6 0.056 (b)その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数

（ 保 管 費 用 ） ( 0) (0.003) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用

（ 監 査 費 用 ） ( 1) (0.010) 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用

（ 印 刷 費 用 ） ( 4) (0.043) 印刷費用は、目論見書や運用報告書等の法定書類の作成・印刷に要する費用 等

（ そ の 他 ） ( 0) (0.000) その他は、外国有価証券に係る税金および信託事務の処理に要するその他の 費用等

合 計 51 0.503

作成期間の平均基準価額は、10,062円です。 （注）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出

した結果です。 （注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）その他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。 （注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券（親投資信託を除く）が支払った費用を含みません。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目

ごとに小数点以下第４位を四捨五入してあります。

○売買及び取引の状況 (2016年10月18日～2017年４月17日)

銘 柄 第19期～第24期

設 定 解 約 口 数 金 額 口 数 金 額

千口 千円 千口 千円 インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド 16,243 13,300 22,204 17,800 （注）単位未満は切捨てています。

親投資信託受益証券の設定、解約状況

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○利害関係人との取引状況等 (2016年10月18日～2017年４月17日)

該当事項はございません。

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細 (2017年４月17日現在)

銘 柄 第18期末 第24期末

口 数 口 数 評 価 額 比 率

千口 千口 千円 ％

インベスコ マネープール・ファンド（適格機関投資家私募投信） 50 50 49 0.1

合 計 50 50 49 0.1 （注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。 （注）口数・評価額の単位未満は切捨てています。

銘 柄 第18期末 第24期末

口 数 口 数 評 価 額

千口 千口 千円

インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド 73,929 67,967 54,523 （注）口数・評価額の単位未満は切捨てています。

親投資信託における組入資産の明細につきましては、後述の親投資信託の「運用報告書」をご参照くださ

い。

親投資信託残高

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○投資信託財産の構成 (2017年４月17日現在)

項 目 第24期末

評 価 額 比 率

千円 ％

投資信託受益証券 49 0.1

インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド 54,523 96.0

コール・ローン等、その他 2,248 3.9

投資信託財産総額 56,820 100.0 （注）金額の単位未満は切捨てています。 （注）インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンドにおいて、当作成期末における外貨建純資産（1,848,009千円）の投資信託財産

総額（1,875,385千円）に対する比率は98.5％です。 （注）外貨建資産は、当作成期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、2017年４月17日におけ

る邦貨換算レートは、1英ポンド=135.81円です。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況

項 目 第19期末 第20期末 第21期末 第22期末 第23期末 第24期末

2016年11月15日現在 2016年12月15日現在 2017年１月16日現在 2017年２月15日現在 2017年３月15日現在 2017年４月17日現在

円 円 円 円 円 円

(A) 資産 106,580,286 105,677,109 102,447,703 101,135,830 100,788,162 109,619,132

コール・ローン等 2,161,517 945,733 987,450 906,369 1,364,969 888,252

投資信託受益証券(評価額) 49,965 49,960 49,955 49,955 49,950 49,945

インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド(評価額) 53,950,444 53,994,490 50,748,364 51,065,093 50,352,271 54,523,461

未収入金 50,418,360 50,686,926 50,661,934 49,114,413 49,020,972 54,157,474

(B) 負債 53,094,084 51,857,478 48,487,545 50,021,213 49,221,608 53,087,042

未払金 52,943,814 51,705,810 48,332,700 49,874,746 49,079,618 52,814,007

未払収益分配金 106,921 107,725 107,315 101,802 102,367 112,000

未払解約金 － － － 1,000 － 110,233

未払信託報酬 38,699 39,229 42,424 38,983 35,380 45,361

未払利息 5 2 2 2 3 2

その他未払費用 4,645 4,712 5,104 4,680 4,240 5,439

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 53,486,202 53,819,631 53,960,158 51,114,617 51,566,554 56,532,090

元本 53,460,884 53,862,772 53,657,808 50,901,493 51,183,608 56,000,370

次期繰越損益金 25,318 △ 43,141 302,350 213,124 382,946 531,720

(D) 受益権総口数 53,460,884口 53,862,772口 53,657,808口 50,901,493口 51,183,608口 56,000,370口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 10,005円 9,992円 10,056円 10,042円 10,075円 10,095円 ＜注記事項＞（当運用報告書作成時点では監査未了です。） （注）当ファンドの第19期首元本額は58,455,304円、第19～24期中追加設定元本額は13,972,794円、第19～24期中一部解約元本額は

16,427,728円です。

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インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド＜為替ヘッジあり＞(毎月決算型）

○損益の状況

項 目 第19期 第20期 第21期 第22期 第23期 第24期

2016年10月18日～ 2016年11月15日

2016年11月16日～ 2016年12月15日

2016年12月16日～ 2017年１月16日

2017年１月17日～ 2017年２月15日

2017年２月16日～ 2017年３月15日

2017年３月16日～ 2017年４月17日

円 円 円 円 円 円

(A) 配当等収益 △ 56 △ 115 △ 88 △ 62 △ 58 △ 65

支払利息 △ 56 △ 115 △ 88 △ 62 △ 58 △ 65

(B) 有価証券売買損益 △ 556,210 84,078 498,113 71,824 308,876 265,232

売買益 3,955,537 7,280,554 3,344,244 1,816,729 1,080,349 1,436,581

売買損 △ 4,511,747 △ 7,196,476 △ 2,846,131 △ 1,744,905 △ 771,473 △ 1,171,349

(C) 信託報酬等 △ 43,344 △ 43,941 △ 47,530 △ 43,663 △ 39,620 △ 50,800

(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △ 599,610 40,022 450,495 28,099 269,198 214,367

(E) 前期繰越損益金 1,928,511 1,304,394 1,282,886 1,641,053 1,668,774 1,768,566

(F) 追加信託差損益金 △ 1,196,662 △ 1,279,832 △ 1,323,716 △ 1,354,226 △ 1,452,659 △ 1,339,213

(配当等相当額) ( 35,901,042) ( 36,315,449) ( 36,502,921) ( 34,544,191) ( 34,685,453) ( 39,553,176)

(売買損益相当額) (△37,097,704) (△37,595,281) (△37,826,637) (△35,898,417) (△36,138,112) (△40,892,389)

(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 132,239 64,584 409,665 314,926 485,313 643,720

(H) 収益分配金 △ 106,921 △ 107,725 △ 107,315 △ 101,802 △ 102,367 △ 112,000

次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) 25,318 △ 43,141 302,350 213,124 382,946 531,720

追加信託差損益金 △ 1,303,583 △ 1,387,557 △ 1,431,031 △ 1,456,028 △ 1,555,026 △ 1,451,213

(配当等相当額) ( 35,794,121) ( 36,220,646) ( 36,395,605) ( 34,442,389) ( 34,584,968) ( 39,441,164)

(売買損益相当額) (△37,097,704) (△37,608,203) (△37,826,636) (△35,898,417) (△36,139,994) (△40,892,377)

分配準備積立金 9,715,921 10,011,762 9,553,608 9,044,734 9,437,260 8,612,405

繰越損益金 △ 8,387,020 △ 8,667,346 △ 7,820,227 △ 7,375,582 △ 7,499,288 △ 6,629,472 （注）(B)有価証券売買損益は各期末の評価換えによるものを含みます。 （注）(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。 （注）(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）収益分配金の計算過程は以下の通りです。

第19期 第20期 第21期 第22期 第23期 第24期

(A) 配当等収益（費用控除後) 0円 475,019円 51円 0円 394,575円 95円

(B) 有価証券売買等損益（費用控除後) 0 0 0 0 0 0

(C) 収益調整金 35,901,042 36,328,371 36,502,920 34,544,191 34,687,335 39,553,164

(D) 分配準備積立金 9,715,921 9,536,743 9,553,557 9,044,734 9,042,685 8,612,310

分配可能額（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ) 45,616,963 46,340,133 46,056,528 43,588,925 44,124,595 48,165,569 (１万口当たり分配可能額) ( 8,532) ( 8,603) ( 8,583) ( 8,563) ( 8,620) ( 8,600)

収益分配金 106,921 107,725 107,315 101,802 102,367 112,000 (１万口当たり収益分配金) ( 20) ( 20) ( 20) ( 20) ( 20) ( 20)

○分配金のお知らせ

第19期 第20期 第21期 第22期 第23期 第24期

１万口当たり分配金（税込み） 20円 20円 20円 20円 20円 20円

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

運用報告書

第４期

決算日 2017年４月17日

(計算期間：2016年10月18日から2017年４月17日まで)

運 用 方 針

・別に定める投資信託証券への投資を通じて、主として英国ポンド建ての公社債等に実質的に投資をすることにより、安定した収益の確保と投資信託財産の着実な成長を図ることを目標として運用を行います。

・投資信託証券への投資割合は、原則として、高位に保ちます。 ・実質外貨建資産については、原則として、対円での為替ヘッジを行いません。

・投資対象とする投資信託証券は、委託者の判断により変更することがあります。

主要運用対象 別に定める投資信託証券※ ※ 別に定める投資信託証券とは、アイルランド籍外国投資信託インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド

クラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）です。

組 入 制 限

・投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。 ・株式への直接投資は行いません。 ・外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。 ・デリバティブ取引の直接利用は行いません。

東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー14階

http://www.invesco.co.jp/

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○設定以来の運用実績

決 算 期 基 準 価 額 投 資 信 託

証 券 組 入 比 率

純 資 産 総 額

期 中 騰 落 率

(設定日) 円 ％ ％ 百万円

2015年５月１日 10,000 － － 36

１期(2015年10月15日) 9,858 △ 1.4 96.9 1,862

２期(2016年４月15日) 8,527 △13.5 98.7 1,740

３期(2016年10月17日) 7,379 △13.5 98.8 1,479

４期(2017年４月17日) 8,022 8.7 98.5 1,875 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）当ファンドは、特定の市場指数にとらわれずに、市場局面や今後の見通しにあわせて、投資対象、信用格付配分、金利感応度等を積

極的に変化させる運用を行うため、当ファンドと比較する適切なベンチマークまたは参考指数が存在しません。このためベンチマークまたは参考指数を掲載していません。以下同じです。

○当期中の基準価額と市況等の推移

年 月 日 基 準 価 額 投 資 信 託

証 券 組 入 比 率 騰 落 率

(期 首) 円 ％ ％

2016年10月17日 7,379 － 98.8

10月末 7,406 0.4 99.1

11月末 8,054 9.1 98.9

12月末 8,272 12.1 98.3

2017年１月末 8,271 12.1 98.1

２月末 8,209 11.2 98.5

３月末 8,248 11.8 98.5

(期 末)

2017年４月17日 8,022 8.7 98.5 （注）基準価額は１万口当たりです。 （注）騰落率は期首比です。

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○運用経過

期中の基準価額等の推移 (2016年10月18日～2017年４月17日)

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因 ［上昇要因］ ・英国ポンド建ての公社債等を実質的な投資対象としているため、実質的に保有する債券からのインカムゲイン（利息収入）や、英国債券の金利が低下（債券価格は上昇）したことが、基準価額の上昇要因となりました。

・保有銘柄のうち金融セクターの一部劣後債の債券価格が上昇したことが、基準価額の上昇要因となりました。

・実質外貨建資産について対円での為替ヘッジを行わなかったため、期を通じては英国ポンドが対円で上昇したことが、基準価額の上昇要因となりました。

［下落要因］ ・ブレグジット（英国の欧州連合（ＥＵ）離脱）やフランス総選挙に対する懸念などを背景に安全資産としての円が買われ、2017年１月中旬から期末にかけて円高／英国ポンド安基調で推移したことが、基準価額の下落要因となりました。

・トランプ米新政権が掲げる政策などを要因に米国金利が上昇（債券価格は下落）する中、期初より2016年11月中旬にかけて英国債券の金利も連れて上昇したことが、同期間の基準価額の下落要因となりました。

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

＜債券市場＞ 当期中、英国10年国債利回りは上昇（債券価格は下落）方向に「往って来い」の展開となり、

当期を通じては小幅に低下しました。米国では、①トランプ新政権の政策が景気の拡大、インフレ圧力の強まりおよび財政悪化につながると懸念されたこと、②2016年12月に米連邦準備理事会 (ＦＲＢ）が政策金利を引き上げ、同時に2017年の利上げペースの見通しを上方修正したこと―などが金利上昇を促す材料となりました。 欧州では、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の量的緩和が解除に向かう可能性が意識されたことなどが

金利の上昇要因となった一方で、①2016年12月にＥＣＢが金融緩和の延長を発表したこと、②イタリアの国民投票で改憲否決となったこと、③フランスの大統領選挙の世論調査でＥＵ離脱を掲げる政党の支持率が上昇したこと、④トランプ政権の政策実行能力に疑念が生じたこと―などが金利の低下材料となりました。英国では、上記に加え、2017年３月末に正式なＥＵ離脱プロセスが開始されたことも金利低下要因となりました。 ＜為替市場＞ 当期中、英国ポンドは対円で上昇しました。①トランプ新政権が財政拡張的な政策をとること

により短期的に主要国の景気回復期待が高まったこと、②米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が2016年12月に追加利上げを決定したこと―などを背景に円安が進行、英国ポンドも上昇しました。その後、2017年初来ではＥＵ離脱のプロセス開始を受けて英国ポンドが下落する局面があったものの、当期を通じては円安／英国ポンド高となりました。

主としてアイルランド籍外国投資信託インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド クラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）に投資を行いました。同外国投資信託では、原則として、純資産総額の50％以上を英国ポンド建ての公社債に投資を行いました。ポートフォリオ構築にあたっては、マクロ分析とクレジット分析に基づいて銘柄を選択し、特定の市場指数にとらわれずに、市場局面や今後の見通しにあわせて、投資対象、信用格付配分、デュレーション（金利感応度）などを積極的に変化させる運用を行いました。具体的には、投資適格社債、ハイイールド社債の組入比率を高位とし、一部キャッシュ、先進国国債などの流動性資産を組み入れました。また、ポートフォリオのデュレーションを英国債券市場の平均以下に抑えました。信用格付けについては、期を通じてＢＢＢ格、ＢＢ格を中心に運用を行いました。

投資環境

当ファンドのポートフォリオ

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

当ファンドは、運用の目標となるベンチ

マークや参考指数を設けておりません。 右記のグラフは、期中の当ファンドの期

別基準価額騰落率です。

○今後の運用方針

主としてアイルランド籍外国投資信託インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド クラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）に投資を行います。同外国投資信託では、原則として、純資産総額の50％以上を英国ポンド建ての公社債に投資を行います。ポートフォリオ構築にあたっては、マクロ分析とクレジット分析に基づいて銘柄を選択し、特定の市場指数にとらわれずに、市場局面や今後の見通しにあわせて、投資対象、信用格付配分、デュレーションなどを積極的に変化させる運用を行います。具体的には、発行体のファンダメンタルズ分析、債券のリスク・リターンのバランスを考慮しながら銘柄選定を行う方針です。現在、デュレーションは英国ポンド建て社債市場よりも短めに維持しています。投資先のセクターでは、金融セクター、特に金融劣後債に魅力的な投資機会があると考えています。劣後債は保険会社、公益セクターおよび通信セクターでも投資を行っており、中長期的に強気の見通しを持っています。また、キャッシュや短期高格付債券などの流動性資産を多く保有しており、市場の変動率（ボラティリティ) が高まる環境下ではプラスに作用すると考えています。これらの流動性資産を用いて、リスク調整後の利回りが魅力的であると判断した投資対象に投資を行う方針です。引き続き、積極的にデュレーションや資産配分を調整し、中長期で安定した収益の獲得に努めていきます。

当ファンドのベンチマークとの差異

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○当ファンドのデータ (2017年４月17日現在)

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○１万口当たりの費用明細 (2016年10月18日～2017年４月17日)

項 目 当 期

項 目 の 概 要 金 額 比 率

円 ％

（a） そ の 他 費 用 0 0.003 (a)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（ 保 管 費 用 ） (0) (0.003) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用

（ そ の 他 ） (0) (0.000) その他は、外国有価証券に係る税金および信託事務の処理に要するその他の 費用等

合 計 0 0.003

期中の平均基準価額は、8,076円です。

（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 （注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごと

に小数点以下第４位を四捨五入してあります。

○売買及び取引の状況 (2016年10月18日～2017年４月17日)

銘 柄 買 付 売 付

口 数 金 額 口 数 金 額

外 国

イギリス 千口 千英ポンド 千口 千英ポンド インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド クラスC-QD 393 4,153 193 2,030

（注）金額は受渡代金です。 （注）単位未満は切捨てています。

○利害関係人との取引状況等 (2016年10月18日～2017年４月17日)

該当事項はございません。

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

投資信託証券

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○組入資産の明細 (2017年４月17日現在)

銘 柄

期首(前期末) 当 期 末

口 数 口 数 評 価 額

比 率 外貨建金額 邦貨換算金額

(イギリス) 千口 千口 千英ポンド 千円 ％

インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド クラスC-QD 1,082 1,283 13,607 1,848,009 98.5

合 計 口 数 ・ 金 額 1,082 1,283 13,607 1,848,009

銘 柄 数 ＜ 比 率 ＞ 1 1 － ＜98.5％＞ （注）邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 （注）邦貨換算金額欄の＜ ＞内は、当期末の純資産総額に対する評価額の比率です。 （注）口数および評価額の単位未満は切捨てています。

○投資信託財産の構成 (2017年４月17日現在)

項 目 当 期 末

評 価 額 比 率

千円 ％

投資信託受益証券 1,848,009 98.5

コール・ローン等、その他 27,376 1.5

投資信託財産総額 1,875,385 100.0 （注）評価額の単位未満は切捨てています。 （注）当期末における外貨建純資産（1,848,009千円）の投資信託財産総額（1,875,385千円）に対する比率は98.5％です。 （注）外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、2017年４月17日における邦

貨換算レートは、１英ポンド=135.81円です。

外国投資信託証券

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2017年４月17日現在)

項 目 当 期 末

円

(A) 資産 1,875,385,361

コール・ローン等 27,375,573

投資信託受益証券(評価額) 1,848,009,788

(B) 負債 75

未払利息 75

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 1,875,385,286

元本 2,337,715,918

次期繰越損益金 △ 462,330,632

(D) 受益権総口数 2,337,715,918口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 8,022円 ＜注記事項＞ （貸借対照表関係） １．期首元本額 2,004,460,143円

期中追加設定元本額 815,561,764円 期中一部解約元本額 482,305,989円

２．当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の元本額 インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド ＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型） 2,254,913,688円インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド ＜為替ヘッジあり＞（毎月決算型） 67,967,416円インベスコ 英国ポンド建て債券ファンド ＜アクティブヘッジ＞（毎月決算型） 14,834,814円合計 2,337,715,918円

３．元本の欠損 貸借対照表上の純資産総額が元本総額を下回っており、その差額は462,330,632円です。

○損益の状況 (2016年10月18日～2017年４月17日)

項 目 当 期

円

(A) 配当等収益 31,779,079

受取配当金 31,798,636

支払利息 △ 19,557

(B) 有価証券売買損益 99,001,967

売買益 105,080,877

売買損 △ 6,078,910

(C) 保管費用等 △ 50,911

(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) 130,730,135

(E) 前期繰越損益金 △525,404,992

(F) 追加信託差損益金 △159,461,764

(G) 解約差損益金 91,805,989

(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ) △462,330,632

次期繰越損益金(Ｈ) △462,330,632 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま

す。 （注）(C)保管費用等は、外貨建資産の保管に係る費用等です。 （注）(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追

加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約

価額を差し引いた差額分をいいます。

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

(参 考 情 報)

アイルランド籍外国投資信託

インベスコ・スターリング・ボンド・ファンド

｢インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド」が主要投資対象としている「インベス

コ・スターリング・ボンド・ファンド」の直近の情報は以下の通りです。

当ファンドは、「インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド」が投資対象とするアイル

ランド籍外国投資信託が発行するクラスC-QD投資信託証券（英国ポンド建て）です。

○ファンドの仕組み

形 態 アイルランド籍外国投資信託

主要投資対象 英国ポンド建ての公社債に投資します。

運 用 方 針

・主として、英国ポンド建ての公社債に投資することにより、収益の確保および投資信託財産の長期的な成長を目指します。

・原則として、純資産総額の50％以上を英国ポンド建ての公社債に投資します。

・投資適格債券を主要投資対象としますが、純資産総額の50％を超えない範囲でハイ・イールド債券に投資することがあります。

・投資目的および効率的な運用のため、デリバティブ取引を行うことがあります。

・原則として、対円での為替ヘッジは行いません。

管 理 会 社 インベスコ・グローバル・アセット・マネジメント・リミテッド

投資顧問会社 インベスコ・アセット・マネジメント・リミテッド

決 算 日 毎年11月30日

分 配 方 針 分配は２月、５月、８月および11月の最終営業日に行われ、翌月の21日（ファンド営業日でない場合は翌営業日）に支払われます。

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

インベスコ・スターリング・ボンド・ファンドは、現地の法律に基づいて財務諸表が作成され、

公認会計士により財務書類の監査を受けております。以下に掲載している情報は、2016年11月30

日現在のFINANCIAL STATEMENTSから抜粋しております。

○損益計算書

(2016年11月30日に終了した年度) (単位：英ポンド)

収益

受取利息（債券） 36,217,481

マーケットディスカウントの増価／マーケットプレミアムの償却 (2,836,492)

受取配当金 167,447

受取利息 5,926

損益を通じて公正価値で測定する金融資産及び負債にかかる純利益 (実現及び未実現）

10,180,562

投資収益合計 43,734,924

費用

管理報酬 (4,057,469)

管理事務代行報酬 (1,417,590)

預託手数料 (45,632)

保管サービス報酬 (46,580)

監査報酬 (13,851)

その他の運用報酬 (41,773)

クレジット・デフォルト・スワップ取引に係る支払利息 (84,279)

運用費用合計 (5,707,174)

運用利益 38,027,750

財務費用

買戻可能受益証券保有者への分配金 (16,326,896)

平準化純額 89,871

当座借越利息 (7,621)

財務費用合計 (16,244,646)

税引前利益 21,783,104

源泉税 (24,386)

買戻可能受益証券保有者に帰属する純資産の増加 21,758,718

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

○投資有価証券明細表

(2016年11月30日現在)

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

イギリス（64.01％）（2015年11月30日：59.86％） Admiral Group Plc 5.5% GBP 25/07/2024 1,150,000 1,195,138 0.16 Arqiva Financing Plc 4.882% GBP 31/12/2032 2,750,000 3,061,961 0.41 Aviva Plc FRN 6.125% GBP Perpetual* 3,930,000 4,033,162 0.54 Aviva Plc FRN 5.125% GBP 04/06/2050* 1,890,000 1,822,095 0.25 Barclays Bank Plc 9.25% GBP Perpetual 2,845,000 3,300,484 0.44 Barclays Bank Plc FRN 8.25% GBP Perpetual* 3,000,000 3,269,950 0.44 Barclays Bank Plc FRN 7.125% GBP Perpetual* 3,500,000 3,808,350 0.51 Barclays Bank Plc FRN 14% GBP Perpetual* 18,296,000 22,393,206 3.02 BAT International Finance Plc 1.75% GBP 05/07/2021

1,870,000 1,878,088 0.25

BAT International Finance Plc 6% GBP 29/06/2022 2,700,000 3,304,268 0.45 BAT International Finance Plc 2.25% GBP 09/09/2052

5,480,000 4,351,531 0.59

BG Energy Capital Plc 5.125% GBP 07/12/2017 5,000,000 5,222,700 0.70 BG Energy Capital Plc FRN 6.5% GBP 30/11/2072* 5,865,000 6,115,944 0.82 BP Capital Markets Plc 2.75% USD 10/05/2023 7,000,000 5,518,150 0.74 BP Capital Markets Plc 1.177% GBP 12/08/2023 5,000,000 4,802,275 0.65 British Land Co Plc 5.357% GBP 31/03/2028 500,000 587,765 0.08 British Land Co Plc 5.264% GBP 24/09/2035 600,000 709,926 0.10 British Telecommunications Plc 5.75% GBP 07/12/2028

3,000,000 3,952,349 0.53

British Telecommunications Plc 9.375% USD 15/12/2030

2,000,000 2,461,591 0.33

British Telecommunications Plc 6.375% GBP 23/06/2037

1,560,000 2,344,951 0.32

BUPA Finance Plc 3.375% GBP 17/06/2021 1,250,000 1,335,101 0.18 BUPA Finance Plc 5% GBP 25/04/2023 2,000,000 2,101,947 0.28 Centrica Plc 4% USD 16/10/2023 144A 9,500,000 7,797,275 1.05 Centrica Plc 6.4% GBP 04/09/2026 400,000 529,596 0.07 Centrica Plc FRN 5.25% GBP 10/04/2075* 4,000,000 4,050,067 0.55 Centrica Plc FRN 3% EUR 10/04/2076* 6,660,000 5,482,900 0.74 Channel Link Enterprises Finance Plc FRN 3.979% GBP 30/06/2050*

3,637,000 3,659,731 0.49

Cheltenham & Gloucester Plc 11.75% GBP Perpetual

500,000 935,095 0.13

Co-Operative Bank Ord Npv (Equity) 1,410,638 465,511 0.06 Co-Operative Bank Plc 5.125% GBP 20/09/2017 5,175,000 4,841,834 0.65 Co-Operative Bank Plc 11% GBP 20/12/2023 449,720 363,783 0.05 Co-operative Group Holdings 2011 Ltd 6.875% GBP 08/07/2020

6,400,000 7,235,136 0.97

Coventry Building Society 6% GBP 16/10/2019 3,000,000 3,403,317 0.46

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

Coventry Building Society 5.875% GBP 28/09/2022 1,500,000 1,812,129 0.24 Direct Line Insurance Group Plc FRN 9.25% GBP 27/04/2042*

4,000,000 4,855,948 0.65

Eastern Power Networks Plc 4.75% GBP 30/09/2021 2,000,000 2,305,382 0.31 EE Finance Plc 4.375% GBP 28/03/2019 4,500,000 4,852,405 0.65 Enterprise Inns Plc 6.5% GBP 06/12/2018 472,000 511,209 0.07 Enterprise Inns Plc 6.875% GBP 15/02/2021 2,500,000 2,719,675 0.37 Enterprise Inns Plc 6.875% GBP 09/05/2025 1,000,000 1,031,960 0.14 Enterprise Inns Plc 6.375% GBP 26/09/2031 2,000,000 2,060,000 0.28 esure Group Plc 6.75% GBP 19/12/2024 1,570,000 1,536,630 0.21 G4S Plc 7.75% GBP 13/05/2019 2,000,000 2,279,220 0.31 GlaxoSmithKline Capital Plc 3.375% GBP 20/12/2027

5,000,000 5,504,582 0.74

Great Portland Estates Plc 5.625% GBP 31/01/2029

450,000 544,954 0.07

Grosvenor UK Finance Plc 6.5% GBP 29/09/2026 500,000 650,925 0.09 Heathrow Finance Plc 7.125% GBP 01/03/2017 2,000,000 2,037,960 0.27 Heathrow Funding Ltd 5.225% GBP 15/02/2023 3,150,000 3,718,356 0.50 Heathrow Funding Ltd FRN 7.075% GBP 04/08/2028* 900,000 1,286,029 0.17 HSBC Holdings Plc FRN 6.375% GBP 18/10/2022* 6,000,000 6,244,080 0.84 Imperial Brands Finance Plc 9% GBP 17/02/2022 2,500,000 3,372,884 0.45 Imperial Brands Finance Plc 4.875% GBP 07/06/2032

800,000 958,408 0.13

InterContinental Hotels Group Plc 2.125% GBP 24/08/2026

1,850,000 1,724,135 0.23

ITV Plc 6.125% GBP 05/01/2017 2,150,000 2,160,148 0.29 John Lewis Plc 8.375% GBP 08/04/2019 2,000,000 2,313,970 0.31 John Lewis Plc 6.125% GBP 21/01/2025 6,800,000 8,364,340 1.13 John Lewis Plc 4.25% GBP 18/12/2034 2,250,000 2,384,361 0.32 JRP Group Plc 9% GBP 26/10/2026 2,000,000 2,020,000 0.27 Ladbrokes Group Finance Plc 7.625% GBP 05/03/2017

3,000,000 3,050,130 0.41

Legal & General Group Plc FRN 10% GBP 23/07/2041*

351,000 450,263 0.06

Legal & General Group Plc FRN 5.375% GBP 27/10/2045*

3,260,000 3,278,575 0.44

Legal & General Group Plc FRN 5.875% GBP Perpetual*

3,000,000 3,077,000 0.42

Legal & General Group Plc FRN 6.385% GBP Perpetual*

1,750,000 1,753,763 0.24

Lloyds Bank Plc 9.625% GBP 06/04/2023 900,000 1,204,968 0.16 Lloyds Bank Plc 7.625% GBP 22/04/2025 200,000 252,839 0.03 Lloyds Bank Plc FRN 13% GBP Perpetual* 2,000,000 2,820,274 0.38 Lloyds Bank Plc FRN 13% GBP Perpetual* 10,550,000 18,449,313 2.49

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

London Stock Exchange Group Plc 9.125% GBP 18/10/2019

1,791,000 2,183,865 0.29

Marks & Spencer Plc 4.75% GBP 12/06/2025 3,450,000 3,819,437 0.51 Marks & Spencer Plc 7.125% USD 01/12/2037 144A 4,500,000 4,237,356 0.57 National Grid Gas Finance Plc 1.125% GBP 22/09/2021

4,980,000 4,911,824 0.66

National Westminster Bank Plc 6.5% GBP 07/09/2021

8,510,000 9,680,465 1.30

National Westminster Bank Plc FRN 7.125% GBP Perpetual*

2,053,000 2,150,517 0.29

Nationwide Building Society FRN 0.881% GBP 25/04/2019*

3,670,000 3,696,681 0.50

Nationwide Building Society FRN 6.5% GBP 01/09/2022*

3,084,000 3,165,140 0.43

Nationwide Building Society FRN 7.859% GBP Perpetual*

2,200,000 2,522,740 0.34

Nationwide Building Society FRN 6.25% GBP Perpetual*

1,000,000 1,040,000 0.14

Nationwide Building Society FRN 6.875% GBP Perpetual*

1,330,000 1,376,603 0.19

Newcastle Building Society FRN 3.849% GBP 23/12/2019*

2,641,000 2,271,260 0.31

NGG Finance Plc FRN 5.625% GBP 18/06/2073* 5,000,000 5,403,125 0.73 NWEN Finance Plc 5.875% GBP 21/06/2021 2,675,000 2,937,819 0.40 Peel Land & Property Investments Plc 8.375% GBP 30/04/2040

2,936,000 4,203,912 0.57

Pension Insurance Corp Plc 6.5% GBP 03/07/2024 2,000,000 1,876,410 0.25 Phoenix Life Ltd FRN 7.25% GBP Perpetual* 3,633,000 3,702,826 0.50 Prudential Plc FRN 11.375% GBP 29/05/2039* 3,052,000 3,710,410 0.50 Prudential Plc FRN 5% GBP 20/07/2055* 6,960,000 6,572,398 0.89 RAC Bond Co Plc 4.565% GBP 06/05/2023 4,280,000 4,619,853 0.62 RAC Bond Co Plc 4.87% GBP 06/05/2026 4,000,000 4,372,252 0.59 RL Finance Bonds No 3 Plc 6.125% GBP 13/11/2028 1,800,000 1,837,917 0.25 RL Finance Bonds No. 2 plc FRN 6.125% GBP 30/11/2043*

2,717,000 2,851,364 0.38

Royal Bank of Scotland Group Plc FRN 7.5% USD Perpetual*

8,400,000 5,986,990 0.81

Royal Bank of Scotland Group Plc FRN 8.625% USD Perpetual*

2,940,000 2,321,164 0.31

Royal Bank of Scotland Plc FRN 9.5% USD 16/03/2022*

3,940,000 3,231,389 0.44

Royal Bank of Scotland Plc FRN 5.625% GBP Perpetual*

895,000 862,297 0.12

Royal Bank of Scotland Plc FRN 4.42% GBP Perpetual*

406,000 401,940 0.05

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

Royal Bank of Scotland Plc FRN 6.2% GBP Perpetual*

1,750,000 1,834,595 0.25

RSA Insurance Group Plc FRN 9.375% GBP 20/05/2039*

2,360,000 2,737,104 0.37

RSA Insurance Group Plc FRN 6.701% GBP Perpetual*

2,000,000 2,025,060 0.27

Safeway Ltd 6.125% GBP 17/12/2018 3,000,000 3,275,757 0.44 Santander UK Plc 4.125% GBP 14/09/2017 2,500,000 2,572,340 0.35 Santander UK Plc 5.125% GBP 14/04/2021 5,000,000 5,837,033 0.79 Santander UK Plc FRN 10.125% GBP 04/01/2023* 1,800,000 1,953,414 0.26 Santander UK Plc FRN 9.625% GBP 30/10/2023* 1,539,000 1,746,280 0.24 Santander UK Plc FRN 7.375% GBP Perpetual* 4,000,000 4,400,000 0.59 Santander UK Plc 10.063% GBP Perpetual 2,314,000 3,494,140 0.47 Scottish Widows Ltd 5.5% GBP 16/06/2023 1,500,000 1,587,144 0.21 Shaftesbury Carnaby Plc 2.487% GBP 30/09/2031 2,500,000 2,342,925 0.32 Sky Group Finance Plc 5.75% GBP 20/10/2017 5,000,000 5,217,400 0.70 Sky Plc 2.875% GBP 24/11/2020 3,131,000 3,320,697 0.45 Southern Gas Networks Plc 4.875% GBP 05/10/2023 3,000,000 3,569,842 0.48 Southern Gas Networks Plc 2.5% GBP 03/02/2025 2,240,000 2,301,033 0.31 SPD Finance UK Plc 5.875% GBP 17/07/2026 4,000,000 5,161,720 0.70 SSE Plc 6.25% GBP 27/08/2038 3,000,000 4,492,199 0.61 SSE Plc FRN 5.625% USD Perpetual* 5,860,000 4,794,310 0.65 SSE Plc FRN 3.875% GBP Perpetual* 1,550,000 1,536,698 0.21 Stagecoach Group Plc 4% GBP 29/09/2025 1,190,000 1,277,614 0.17 Standard Chartered Plc 5.7% USD 26/03/2044 144A 1,332,000 1,066,055 0.14 Standard Life Plc FRN 6.546% GBP Perpetual* 1,000,000 1,039,858 0.14 Standard Life Plc FRN 6.75% GBP Perpetual* 800,000 887,400 0.12 Tesco Personal Finance Plc 5.2% GBP 24/08/2018 911,800 941,990 0.13 Tesco Personal Finance Plc 5% GBP 21/11/2020 3,800,000 3,984,224 0.54 Tesco Property Finance 2 Plc 6.052% GBP 13/10/2039

8,994,247 9,194,999 1.24

Tesco Property Finance 3 Plc 5.744% GBP 13/04/2040

9,993,308 9,509,832 1.28

Virgin Money Holdings UK Plc FRN 7.875% GBP Perpetual*

1,770,000 1,701,218 0.23

Virgin Money Holdings UK Plc FRN 8.75% GBP Perpetual*

2,130,000 2,136,390 0.29

Virgin Money Plc 2.25% GBP 21/04/2020 4,593,000 4,628,827 0.62 Vodafone Group Plc 5.375% GBP 05/12/2017 1,330,000 1,390,932 0.19 Vodafone Group Plc 8.125% GBP 26/11/2018 10,000,000 11,418,894 1.54 Vodafone Group Plc 6.15% USD 27/02/2037 656,000 596,307 0.08 Vodafone Group Plc 3.375% GBP 08/08/2049 6,750,000 5,969,059 0.80 Wessex Water Services Finance Plc 4% GBP 24/09/2021

900,000 1,006,921 0.14

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インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

Western Power Distribution East Midlands Plc 5.25% GBP 17/01/2023

3,000,000 3,569,839 0.48

Western Power Distribution Plc 3.625% GBP 06/11/2023

1,210,000 1,297,902 0.17

Western Power Distribution West Midlands Plc 3.875% GBP 17/10/2024

1,537,000 1,725,740 0.23

Whitbread Group Plc 3.375% GBP 16/10/2025 3,975,000 4,188,279 0.56 William Hill Plc 4.875% GBP 07/09/2023 4,400,000 4,398,680 0.59 Wm Morrison Supermarkets Plc 4.625% GBP 08/12/2023

4,741,000 5,289,673 0.71

Wm Morrison Supermarkets Plc 4.75% GBP 04/07/2029

4,300,000 4,741,604 0.64

Yorkshire Building Society FRN 4.125% GBP 20/11/2024*

1,970,000 1,993,512 0.27

Yorkshire Building Society 3.5% GBP 21/04/2026 1,950,000 2,010,840 0.27 Zurich Finance UK Plc FRN 6.625% GBP Perpetual* 1,000,000 1,113,733 0.15

475,149,959 64.01

アメリカ（8.57％）（2015年11月30日：9.97％） Amgen Inc 5.5% GBP 07/12/2026 2,500,000 3,102,502 0.42 Apple Inc 3.05% GBP 31/07/2029 3,000,000 3,160,005 0.43 Apple Inc 3.45% USD 09/02/2045 7,850,000 5,563,029 0.75 AT&T Inc 5.5% GBP 15/03/2027 450,000 541,422 0.07 AT&T Inc 4.75% USD 15/05/2046 9,000,000 6,824,081 0.92 AT&T Inc 5.65% USD 15/02/2047 3,300,000 2,839,046 0.38 Bank of America Corp 7.75% GBP 30/04/2018 1,000,000 1,094,223 0.15 Bank of America Corp 2.3% GBP 25/07/2025 2,590,000 2,505,540 0.34 Dresdner Funding Trust I 8.151% USD 30/06/2031 1,250,000 1,182,039 0.16 JPMorgan Chase & Co FRN 0.821% GBP 30/05/2017* 13,500,000 13,451,400 1.81 Pfizer Inc 6.5% GBP 03/06/2038 700,000 1,100,552 0.15 QUALCOMM Inc 4.65% USD 20/05/2035 4,000,000 3,419,340 0.46 Verizon Communications Inc 5.05% USD 15/03/2034 3,000,000 2,534,340 0.34 Verizon Communications Inc 3.125% GBP 02/11/2035

4,800,000 4,635,048 0.62

Verizon Communications Inc 4.272% USD 15/01/2036

6,200,000 4,780,660 0.64

Walgreens Boots Alliance Inc 2.875% GBP 20/11/2020

4,900,000 5,117,460 0.69

Walgreens Boots Alliance Inc 3.8% USD 18/11/2024

2,150,000 1,766,492 0.24

63,617,179 8.57

オランダ（6.82％）（2015年11月30日：5.64％） ABN AMRO Bank NV 4.75% USD 28/07/2025 144A 2,570,000 2,090,767 0.28 BMW Finance NV 0.875% GBP 16/08/2022 5,520,000 5,309,467 0.71 Cooperatieve Rabobank UA 4.625% GBP 23/05/2029 4,100,000 4,323,783 0.58

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－ 27 －

インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

Deutsche Telekom International Finance BV 6.5% GBP 08/04/2022

530,000 662,492 0.09

Deutsche Telekom International Finance BV 9.25% USD 01/06/2032

1,000,000 1,243,585 0.17

innogy Finance BV 5.5% GBP 06/07/2022 2,000,000 2,360,471 0.32 innogy Finance BV 5.625% GBP 06/12/2023 8,000,000 9,711,000 1.31 Koninklijke KPN NV FRN 6.875% GBP 14/03/2073* 2,000,000 2,126,520 0.29 PostNL NV 7.5% GBP 14/08/2018 88,000 97,727 0.01 REA Finance BV 8.75% GBP 31/08/2020 2,000,000 1,977,500 0.27 Shell International Finance BV 3.25% USD 11/05/2025

9,320,000 7,496,047 1.01

Siemens Financieringsmaatschappij NV 2.75% GBP 10/09/2025

7,500,000 8,042,831 1.08

Telefonica Europe BV FRN 6.75% GBP Perpetual* 5,000,000 5,197,400 0.70

50,639,590 6.82

アイルランド（6.13％）（2015年11月30日：8.69％） Short Term Investments Company (Global Series) Plc - Sterling Liquidity Portfolio†

45,465,735 45,465,735 6.13

フランス（3.75％）（2015年11月30日：3.91％） BNP Paribas SA FRN 7.195% USD Perpetual 144A* 1,000,000 889,415 0.12 BNP Paribas SA FRN 7.436% GBP Perpetual* 350,000 369,486 0.05 Credit Agricole SA FRN 7.5% GBP Perpetual* 1,000,000 978,560 0.13 Credit Agricole SA FRN 7.589% GBP Perpetual* 1,500,000 1,649,340 0.22 Credit Agricole SA FRN 8.125% GBP Perpetual* 1,500,000 1,690,350 0.23 Electricite de France SA FRN 6% GBP Perpetual* 5,500,000 5,388,506 0.73 Electricite de France SA FRN 5.875% GBP Perpetual*

1,500,000 1,404,228 0.19

Orange SA FRN 5.75% GBP Perpetual* 5,780,000 6,008,888 0.81 Societe Generale SA FRN 8.875% GBP Perpetual* 6,000,000 6,473,100 0.87 WPP Finance SA 6.375% GBP 06/11/2020 2,500,000 2,986,655 0.40

27,838,528 3.75

イタリア（2.54％）（2015年11月30日：3.10％） Republic of Italy Government International Bond 6% GBP 04/08/2028

7,000,000 8,586,338 1.16

Telecom Italia SpA 7.375% GBP 15/12/2017 8,000,000 8,443,280 1.14 Telecom Italia SpA 5.875% GBP 19/05/2023 1,650,000 1,826,484 0.24

18,856,102 2.54

バミューダ（1.37％）（2015年11月30日：1.13％） Fidelity International Ltd 6.75% GBP 19/10/2020 4,000,000 4,651,720 0.63 Fidelity International Ltd 7.125% GBP 13/02/2024

2,750,000 3,399,096 0.46

Hiscox Ltd FRN 6.125% GBP 24/11/2045* 2,000,000 2,106,475 0.28

10,157,291 1.37

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－ 28 －

インベスコ 英国ポンド建て債券 マザーファンド

銘柄 保有数 時価

（英ポンド） 純資産

比率（％)

ドイツ（1.13％）（2015年11月30日：1.01％） Commerzbank AG 8.125% USD 19/09/2023 144A 1,800,000 1,619,104 0.22 Deutsche Bank AG 4.5% EUR 19/05/2026 5,700,000 4,714,349 0.63 RWE AG FRN 7% GBP Perpetual* 2,000,000 2,051,700 0.28

8,385,153 1.13

スイス（1.09％）（2015年11月30日：0.63％） Credit Suisse AG 6.5% USD 08/08/2023 2,223,000 1,892,596 0.26 UBS Group AG FRN 7.125% USD Perpetual* 7,620,000 6,178,032 0.83

8,070,628 1.09

ケイマン諸島（0.90％）（2015年11月30日：1.01％） Affinity Water Programme Finance Ltd 3.278% GBP 22/08/2042

3,200,000 3,367,834 0.45

Alibaba Group Holding Ltd 3.6% USD 28/11/2024 2,940,000 2,336,200 0.32 Thames Water Utilities Cayman Finance Ltd 3.5% GBP 25/02/2028

850,000 937,401 0.13

6,641,435 0.90

ガーンジー（0.76％）（2015年11月30日：0.78％） Credit Suisse Group Funding Guernsey Ltd 3% GBP 27/05/2022

5,565,000 5,667,467 0.76

オーストラリア（0.61％）（2015年11月30日：0.82％） BHP Billiton Finance USA Ltd FRN 6.75% USD 19/10/2075 144A*

5,060,000 4,513,039 0.61

スペイン（0.25％）（2015年11月30日：0.72％） Iberdrola Finanzas SA 6% GBP 01/07/2022 1,500,000 1,829,190 0.25

ルクセンブルグ（0.14％）（2015年11月30日：-） Telecom Italia Capital SA 7.721% USD 04/06/2038 1,250,000 1,060,743 0.14

投資総額（取得原価：666,803,462英ポンド） 727,892,039 98.07 † 投資信託

* 2016年11月30日現在の利率

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インベスコ マネープール・ファンド（適格機関投資家私募投信)

(参 考 情 報) インベスコ マネープール・ファンド（適格機関投資家私募投信)

○ファンドの仕組み

商 品 分 類 追加型投信／国内／債券 信 託 期 間 無期限

運 用 方 針 主として、円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資し、安定した収益の確保を図ることを目標として運用を行います。

主要運用対象 主として、円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資します。

組 入 制 限 ・株式への投資は、投資信託財産の純資産総額の10％以下とします。 ・外貨建て資産への投資は行いません。

分 配 方 針 原則として年１回の毎決算時（11月20日、該当日が休業日の場合は翌営業日）に委託会社が、基準価額水準、市況動向等を勘案して分配を行います。ただし、委託会社の判断により分配を行わない場合もあります。

○組入資産の明細 (2016年11月21日現在)

2016年11月21日現在、有価証券等の組入れはございません。 ○損益の状況 (2015年11月21日～2016年11月21日)

項 目 当 期 円 (A) 配当等収益 △1,485 受取利息 △ 310 支払利息 △1,175 (B) 有価証券売買損益 274 売買損 274 (C) 信託報酬等 △ 627 (D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △1,838 (E) 前期繰越損益金 49 (F) 追加信託差損益金 75 (配当等相当額) ( 46) (売買損益相当額) ( 29) (G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △1,714 (H) 収益分配金 0 次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) △1,714 追加信託差損益金 75 (配当等相当額) ( 46) (売買損益相当額) ( 29) 分配準備積立金 49 繰越損益金 △1,838 （注）(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みま

す。 （注）(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含め

て表示しています。 （注）(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追

加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。 （注）収益分配金の計算過程は以下の通りです。

計算期間末における費用控除後の配当等収益（0円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、信託約款に規定する収益調整金（46円）および分配準備積立金（49円）より分配対象収益は95円（１万口当たり0.39円）となりましたが、基準価額水準、市場動向等を勘案し、当期の分配を見合わせました。