発行日 ： 2013/10/29

金も原油も横ばい中

週刊経済指標経済の動きをグラフで見てみましょう。

毎週火曜日夕方発行

TOPICs 米商品先物取引委員会によるファンドの建て玉は、今日までに10月1日と8日の分だけ公表された

28日のNY金12月限は0.30ドル安の1352.20ドル。米量的金融緩和の長期化観測から買われたが、上げ幅を削り、いってこいとなった。相場は弱含みで寄り付いた。米連邦準備制度理事会（FRB）がこの日発表した９月の鉱工業生産は前月から0.6％上昇。7ヶ月ぶりの高い伸び率となったことでリスク回避姿勢が和らぎ、一段安となる場面もあった。ただその後、相場は電子取引で一時1361.80ドルと約１ヶ月ぶりの高値まで上伸。９月の中古住宅販売仮契約指数が不振で、FRBによる量的緩和の縮小は当分難しいとの見方が強まったことや、チャート筋の買いなどが相場の強材料となった。買い一巡後は上げ幅を削り前週末終値水準に戻ると、引けまでこう着商状が続いた。

28日のNY原油12月限は0.83ドル高の98.68ドル。米国の量的緩和策の継続期待を手掛かりとした買いに３営業日続伸した。朝方発表された米経済指標は強弱まちまち。９月の鉱工業生産指数と設備稼働率がそろって市場予想を上回った一方、同月の中古住宅販売仮契約指数は上昇見通しに反して低下。これらの統計を眺めて、取引序盤は方向感なくもみ合ったが、あと買いが優勢の展開となった。翌29日から2日間の日程で開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）では、連邦準備制度理事会（FRB）が現行の量的緩和策の継続を決めるとの見方が支配的。当局によって大量に供給される資金が引き続き景気を下支えするの観測を背景に、エネルギー需要の拡大を見込んだ買いが入った。また、リビアの産油量減少を追い風とした北海ブレント原油市場の強地合いが波及した側面もあった模様。

米国政府機関閉鎖の影響を受けて、10月4日に発表される予定の分から休みとなっていたが、先週10月4日に公表されるはずだった10月1日の分が公表され、昨日28日に、11日公表予定の10月8日迄のファンドの建て玉が公表された。遅れている18日と25日の分は今週中に公表されるという。

- 1 -

37,586枚

スイスフラン

パラジウム

2,639,895枚

64,916枚

61,747枚

60,025枚

53,210枚

198,309枚

190,244枚

186,784枚

176,138枚

292,513枚

242,679枚

222,423枚

1,278,898枚

975,759枚

975,588枚

405,446枚

ドル

871,614枚

726,851枚

687,618枚

517,110枚

銀

コーン

天然ガス

砂糖

2年物国債

2,528,015枚

1,976,372枚

原油

10年物国債

5年物国債

13 大豆油

8

9

10

大豆

米国債

金

小麦

長期米国債

ヒーティングオイル16

23

24

白金

日経平均株価

銅

コーヒー

20

21

22

14 ユーロ

25

26

27

11

12

345,712枚

332,868枚

318,758枚

ガソリン

S＆P500

円

1,783,725枚

17

18

19

＋93,367 ▲40,245一ヶ月前増減 ＋21,181 ▲19,091 ▲8,918 ▲41,677

1

▲14,833 ＋285 ＋16,554

15 大豆粕

取組高の多い順

▲178,092 ▲157,348 ▲159,082 ▲316,430

6

7

2

3

4

5

726,851

9月24日

10月1日

10月8日 332,868 198,309 60,025 222,423 61,747 405,446

▲111,536

975,588 1,976,372 2,528,015 10,609,949 7,540,854

10,555,952 7,346,771

▲57,847 ＋183,504 ▲17,951 ＋10,405

18,150,803

一ヶ月前増減 ▲33,826 ＋2,852 ▲4,302 ▲6,082 ＋8,537 ▲91,556 ▲48,095 ▲16,239

10,664,887 7,550,740 18,215,627

324,314 202,727 53,945 205,336 59,857

2,428,572337,731 201,986 54,828 205,137 62,162 402,075 716,487 941,009 1,948,758

8月27日

9月3日

9月10日

9月17日

17,902,723

日付

7月2日

7月9日

7月16日

7月23日

7月30日

8月6日

8月13日

8月20日

2,539,855276,717 222,052 71,275 324,623 56,654 394,323 711,374 888,310 2,034,271

2,357,575 10,569,659 7,134,560 17,704,219402,080 692,517 885,247 1,909,041

324,428 211,848 68,565 251,538

18,467,233

419,275 699,693 831,785 1,858,647 2,668,984

2,016,617 2,706,107 10,767,297 7,699,93676,580 405,161 710,297 882,221311,687 217,400 68,943 264,100

54,753

10,727,893 7,433,761 18,161,65455,604

321,707 190,322 75,984 223,780

7,523,162 18,175,422

389,746 769,657 979,310 2,155,384 3,206,935

902,910 1,877,305 2,652,496 10,652,260

10,916,160 8,411,349 19,327,509

324,037 195,234 74,727 244,204 53,779 400,567 753,194

303,367 212,781 68,302 223,897

19,248,163

384,351 692,174 957,795 2,017,389 3,031,043

2,050,990 3,113,570 11,119,543 8,128,62059,180 385,910 714,846 966,706288,525 210,065 74,926 223,945

65,309

10,943,641 7,988,082 18,931,72358,672

285,771 220,383 61,674 223,213

7,879,346 18,654,160

377,487 709,249 942,212 2,038,852 3,038,037

945,214 2,016,772 2,966,685 10,774,814

11,112,881 7,999,785 19,112,666

297,260 224,190 64,539 222,093 58,093 376,661 670,866

286,356 231,026 70,538 221,379

19,022,543

378,437 730,760 891,490 2,066,619 3,137,700

2,060,989 2,973,182 11,056,006 7,966,53765,374 377,796 727,198 915,619283,165 223,112 65,230 231,970

日経平均株価

10,807,293 8,118,859 18,926,15262,702

ユーロ 円 ドル S＆P500

7,812,628 18,419,010

長期米国債

米国債2年物国債

5年物国債

10年物国債

892,604 2,031,462 2,975,051 10,606,382

商品 金融商品 合計

261,718 208,609 56,391 221,760 58,865 378,403 692,793

2,639,895

512,932 952,796

175,272 62,958 37,371 186,784 2,605,052 246,440

176,138 64,916 37,586 190,244

コーン 大豆 小麦 砂糖原油 ガソリンヒーティングオイ

ル天然ガス

943,526

290,774 308,752

517,110 975,759242,679 292,513 1,278,898 1,783,725 871,614

1,359,789 1,664,579 890,031 503,559

2,625,559

506,705 1,087,295

174,995 66,257 42,317 184,785 2,661,427 279,712 316,575

175,373 62,912 38,686 187,231

532,112 931,279

258,128 318,445 1,317,439 1,677,801 870,333

298,780 1,304,353 1,755,882 882,590

829,919182,448 74,924 43,925 171,088 2,668,947 288,261 334,726 1,356,754 1,585,788

1,578,535 877,640 499,170 1,089,846

501,501 1,062,565

177,845 74,941 45,523 176,676 2,693,379 291,229 312,881 1,359,041

1,336,745 1,600,221 889,565173,286 69,218 43,668 181,707 2,731,451

2,806,443 281,607 311,935 1,412,617

1,871,279 800,696 511,032 1,022,6372,584,183 290,116 319,977 1,402,478201,093 77,389 41,868 179,090

1,934,066 759,301 476,917 1,025,671

1,001,327

2,644,209 279,743 315,747 1,402,745 1,787,673

1,406,414 1,851,640 757,161 539,491

729,592 536,081 989,947

194,918 69,784 40,930 198,543 2,716,709 278,921 297,393

997,629

2,797,224 289,698 312,106 1,450,233 1,686,068

1,442,443 1,797,856 770,598 546,503

752,912 537,254 1,006,656

194,671 68,182 39,419 193,743 2,696,544 300,351 325,010

1,677,143 741,375 544,873 981,3262,672,983 276,276 302,140 1,420,644

776,879 742,553 532,701 971,0442,510,219 267,723 304,038 1,428,368 1,677,959

729,363

689,447

723,932

738,021

731,908

747,070

723,116

197,880

199,824 74,789 40,607 206,691

192,846

194,416 65,488 38,331 194,359

195,895 65,619 41,397 192,260

687,618

196,611 65,062 44,391

194,534 69,199 40,202

739,479

721,444

738,604

7月2日

7月9日

7月16日

7月23日

9月17日

9月24日

10月1日

10月8日

808,703

823,667

830,568

9月10日

8月6日

8月13日

8月20日

8月27日

9月3日

7月30日

日付

取組高

金 銀 白金 パラジウム 銅

TOPICs 本日までに公表された10月1日と8日の分のファンドの建玉の動向

取組高が多いのは、原油、10年もの、5年もの米国債、トウモロコシである。

10月8日までの週の取組高で最も多いのは、原油の263万枚、次いで10年物国債の252万枚、5年物国債の197万枚、トウモロコシの178万枚、天然ガスの127万枚、砂糖の97万枚、2年物米国債の97万枚の順である。

1ヶ月前から取組高が最も増加したものは、トウモロコシの18万枚、次いで2年物国債の9万枚であった。減少したのは、砂糖の11万枚、原油の9万枚、天然ガスの5万枚などである。

- 2 -

▲17,894

ネット買い残

取組高ネット買い残の多い順

＋10,685

▲16,115

▲21,334

＋25,972

19

18

17

2年物国債

コーヒー

24

23

22

21

20

▲11,902

一ヶ月前増減 ＋55,264 ▲3,453 ▲22,070 ▲4,754

▲4,720 ＋145,064一ヶ月前増減 ▲624 ▲974 ＋1,243 ＋1,604 ＋4,726 ▲320,187

▲55,301

＋3,566 ▲77,959 ▲36,112

＋274,391

▲5,967 ＋8,922 ▲17,391 ＋29,960 ▲349,956 ＋1,746 ▲348,210

銅

ヒーティングオイル

-105,657枚

-132,054枚

-145,278枚

大豆油

10年物国債

小麦

円

コーン

5年物国債

天然ガス

-3,866枚

-4,973枚

-16,115枚

-19,274枚

-30,002枚

-43,176枚

-49,154枚

-82,030枚

59,576枚

44,127枚

42,867枚

39,995枚

203,400枚

116,221枚

110,041枚

69,330枚

25

26

27

ドル

23,751枚

20,614枚

6,698枚

5,473枚

4,888枚

1,713枚

-175枚

-380枚

10

1

2

3

4

5

6

7

8

9

日経平均株価

長期米国債

米国債

11

12

13

14

15

パラジウム

銀

スイスフラン

S＆P500

＋5,854

16

砂糖

大豆

金

ユーロ

原油

ガソリン

大豆粕

白金

＋67,747 ▲92,284 ＋1,692 ＋7,329

＋116,560

＋2,040 ＋11,885 ▲5,067 ▲107,222 ＋4,453 ▲97,799 ＋176,592

▲132,054 ▲43,176 ＋302,388 ▲185,828＋4,888 ＋1,713 ▲175＋69,330 ▲82,030 ▲380 ＋5,473

＋33,283 ▲94,584 ＋21,008 ＋13,969

＋101,883

▲6,076 ＋37,489 ▲45,937 ▲56,747 ▲120,107

▲124,020 ▲57,902 ＋297,346 ▲195,463＋6,829 ▲1,669 ＋10,022＋66,359 ▲88,451 ＋3,686 ＋10,393

＋9,365

＋569,740 ▲211,528 ＋358,212＋5,622

＋25,564 ▲77,314 ＋11,778 ＋5,598

▲187,574 ＋464,770

▲2,181 ▲6,481 ＋6,509 ▲48,147 ▲79,090

▲26,800 ▲76,753 ▲73,136 ＋652,344

＋677,097 ▲153,886 ＋523,211

＋14,066 ▲78,577 ＋21,690 ＋10,227 ＋10,855 ▲7,209 ＋17,216

＋37,108 ▲74,171 ＋12,093 ＋6,862

＋604,853

＋6,839 ＋11,158 ＋48,552 ▲13,276 ▲69,617

▲11,534 ▲81,565 ＋677,321 ▲72,468＋7,365 ▲1,186 ＋2,758＋41,514 ▲70,868 ＋11,410 ＋3,268

＋8,909

＋539,428 ▲26,415 ＋513,013＋6,065

＋1,976 ▲82,073 ＋25,074 ＋8,522

▲51,746 ＋384,492

▲10,721 ▲8,432 ＋49,036 ＋7,904 ▲37,116

＋45,180 ＋31,332 ▲93,629 ＋436,238

＋338,540 ▲38,212 ＋300,328

＋15,299 ▲80,456 ＋15,461 ＋7,258 ＋7,910 ＋5,054 ▲4,903

▲31,425 ▲86,432 ＋28,121 ＋11,393

＋349,527

▲15,407 ▲17,956 ＋29,910 ＋29,890 ▲64,418

＋43,103 ＋26,438 ▲4,887 ＋375,243 ▲25,716＋7,622 ▲13,551 ▲13,740▲11,607 ▲88,099 ＋25,066 ＋9,553

＋8,725

＋470,592 ▲113,036 ＋357,556＋8,367

＋3,517

▲40,050 ▲68,668 ＋29,124 ＋11,845

＋404,194

▲11,381 ▲5,137 ＋7,359 ＋60,105 ▲99,719

＋53,219 ▲22,633 ＋459,002 ▲54,808＋9,078 ▲12,946 ▲6,894

＋401,010

9月24日

10月1日

＋401,394 ▲108,494 ＋292,900

▲38,356 ▲79,495 ＋29,625 ＋12,141

＋103,339 ▲58,833 ＋413,868 ▲12,858

金融商品 合計

▲12,223 ▲58,762 ＋15,604 ＋7,984 ＋8,018 ▲12,278 ▲18,880 ＋11,166

＋203,400

7月2日

7月9日

ユーロ 円 ドル S＆P500日経平均株価

長期米国債

7月30日

8月6日

8月13日

▲49,154

米国債2年物国債

5年物国債

10年物国債

商品

＋44,127

10月8日

日付

8月20日

8月27日

9月3日

9月10日

9月17日

7月16日

7月23日

＋140,703＋18,621 ＋35,357 ＋23,649 ▲7,255 ＋71,499 ＋44,017 ＋4,360 ▲135,001 ▲82,302

▲99,848 ＋114,830 ▲41,323 ＋160,232

▲34,913 ＋113,710

＋18,100 ＋38,752 ＋24,442 ▲1,317 ＋65,557 ＋41,627 ＋6,596 ▲143,384

▲105,657 ＋116,221＋20,614 ＋39,995 ＋23,751 ▲3,866 ＋59,576 ▲4,973 ▲145,278

＋152,333＋21,588 ＋38,752 ＋22,147 ▲8,592 ＋379,763 ＋56,029 ＋12,921 ▲148,844 ▲27,698

▲62,354 ＋157,211 ▲47,521 ＋82,663

▲44,434 ＋58,336

＋20,029 ＋35,357 ＋22,355 ▲15,260 ＋366,081 ＋46,440 ＋8,733 ▲149,056

＋147,220＋21,718 ＋39,788 ＋25,804 ▲823 ＋393,286 ＋54,849 ＋8,979 ▲136,346 ▲15,076

▲23,245 ＋166,619 ▲45,721 ＋14,199

▲44,316 ＋24,423

＋24,830 ＋39,995 ＋23,562 ▲4,473 ＋386,982 ＋57,777 ＋12,865 ▲142,206

＋59,980＋15,837 ＋35,722 ＋25,328 ▲6,704 ＋396,687 ＋50,363 ＋10,445 ▲132,582 ▲75,368

▲45,826 ＋108,866 ▲51,080 ＋43,613

▲36,228 ＋39,384

＋22,823 ＋38,457 ＋25,938 ▲52 ＋379,403 ＋50,786 ＋3,098 ▲135,581

＋77,393＋5,697 ＋28,997 ＋23,707 ▲31,033 ＋397,268 ＋62,325 ＋7,876 ▲113,056 ▲67,883

▲74,425 ＋45,730 ▲43,776 ▲976

▲41,410 ▲1,025

＋7,456 ＋32,646 ＋24,712 ▲21,484 ＋398,474 ＋60,763 ＋8,887 ▲128,127

＋129,604＋7,105 ＋23,666 ＋23,048 ▲22,220 ＋379,365 ＋52,743 ▲16,798 ▲107,069 ＋5,560

▲42,160 ＋113,032 ▲18,116 ▲5,574

▲26,106 ▲25,860

＋6,568 ＋25,610 ＋23,621 ▲22,929 ＋402,425 ＋61,456 ▲3,648 ▲103,816

＋115,674＋5,670 ＋20,980 ＋19,295 ▲28,356 ＋332,010 ＋37,117 ▲30,622 ▲100,530 ＋25,225

▲4,461 ＋120,877 ▲12,305 ▲3,553

▲12,353 ＋11,489

＋5,807 ＋22,232 ＋20,684 ▲27,915 ＋352,497 ＋43,587 ▲26,617 ▲101,740

7月2日

7月9日

7月16日

7月23日

10月1日

10月8日

8月6日

8月13日

8月20日

8月27日

9月3日

＋51,863

9月10日

9月17日

9月24日

7月30日

＋31,289

＋27,845

＋41,132

＋57,778

＋110,041

＋72,895

＋82,283

＋102,897

＋126,217

＋127,663

＋110,665

＋93,829

＋99,949

＋97,502

ヒーティングオイル 天然ガス コーン 大豆 小麦 砂糖金 銀 白金 パラジウム 銅 原油 ガソリン

10月8日時点でネット買い残（買い残－売り残）が最も多いものは砂糖の20万枚である。次いで、大豆の11万枚、金の11万枚、ユーロの6万枚、原油の5万枚、ガソリンの4万枚の順となる。

1ヶ月前との比較ではネット買い残が最も増加したものは、砂糖の14万枚であり、次いでユーロの5万枚、10年国債の2万枚である。

減少したのは、原油の▲32万枚、トウモロコシの▲7万枚、5年物国債の5万枚、大豆の▲3万枚、ドルインデックスの2万枚などである。

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TOPICs ファンドの建て玉に関するグラフ

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発行元 ：

米国政府が閉鎖されている間に、ファンドは砂糖を大量に買い付けたようである。そのため、安値だった砂糖価格は急騰した。その原因はブラジルサントス港での火災であったが、ファンドも砂糖好きである。砂糖の取組高が減少したのは、それまで大量に売り越していたものを買い戻したためと思われ、そういう意味では砂糖を買ったというよりは売りを買い戻し買いが残っていると言った方が良いかもしれない。ネット買い残は、金融商品はショートで、商品はロングであるが、ごうけいは11万枚と1ヶ月前の65万枚から急減している。ファンドの決算期が近づいているためにポジションを整理しているのかもしれない。

砂糖以外で商品で目立つのは原油であろうが、原油のネット買い残は積み上がり、ピークで売り抜けて現在は減少過程にあり、それが価格を押し下げている。まだ原油のネット買い残は多いので、今後も買いを売り戻す可能性が高い。金は以前ほどではないが、相対的には多い水準である。なお、今週中にこの次の週とその次の週が出るため、上記結果は途中経過である。

今後の予想

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