مواضيع العدد

انصفحح تمهى انعىا

6 انزيا يحذ ت سذ .د االلتصادي انتغز يطانة ي يطهة انحذثح انتمح

20انذذش حكى يحذ .أ انانح أسىالا

2010 انجشائزي انتأي نسىق انمارح انكاح

واالختزاق انكثافح يؤشزي ضىء ف لزاءج 25 لذوس طارق .أ

انحىكح ظم ف انحاسثح انعهىياخ جىدج تحمك

انال أسىاق عهى واعكاساتها

غاط شزف .د

رحال فزوس .أ32

46 انسهىو أحذ حس .أ انعايم انال رأص إدارج

وانصزفح انمذح نهتطىراخ انزئسح انؤشزاخ

2011 األول انزتع – انسىرح انعزتح انجهىرح ف 53 انذذش حكى يحذ .أ يتاتعح

االلتصادي انزكىد عالج ف انشكاج دور

اإلسالي االلتصاد يظىر ي 54 انزيا يحذ ت سذ .د

BANKING AWARENESS 57انذذش حكى يحذ .أ

58 انجار حذي يحذ .أ 3 االلتصادح انصطهحاخ سهسهح

60انذذش حكى يحذ .أ االئتا انتحهم

64 انزيا يحذ ت سذ .د اإلسالي االلتصاد يظىر ي انشح يفهىو

ن١ ايعدد

أضح١ ايداز ايػا ؟؟؟؟را املصطح اير دس ايعدد ايد، اطالقا ر ادت١ مت تدري غعب بأنا، باختاذ را املبدأ

ن ذيو أج حتكل غا١ احد٠ أال ختص تو . ضع املطت٣ االقتصاد جملتعات حتت ايفكس ايد ايػعب اجملتعات خطسا املتج يف اتالنا ملج تو األضح١ اييت فكأ يكاني ايكا ايدي ستظز٠ عاملا يه أيظ ايػسب أ ميتو بعض املػازنني ع٢ ر األزض ج تو األضح١ يف حني ال

.حيل يػري املػازنني يف ننبا را أ ميتها ي طب١ ض١٦ ألغساض ض١

ضف طأ ايكازئ ايهس، ا كصد دس ع ز٥ظ حتسس جمل١ غاتا األضاض١ ك املع١ ضف رتاد يبعض بأين أتطسم . املاي١ املصسف١ االقتصاد١ بػه عا يكازئ املت هرا كد١

يه أع ايكازئ أ . ألس يظ ي ب أ أ أس ستظز بايطب١ يهجري ايد ايهجري اجملتعات را ايطالح مت اضتددا يف ايالات املتحد٠ األسه١ فطا بداخا ع٢ أد بتهسا ؟ أ ع

ايطالح ذيو ؟

طس عصص ايكازئ يعدد ارتاظ عػس زت١ اههات يع املاي١ املصسف١ بأ طع ضا ع٢ ايطالح املدس ايػا اير جع نجري اقتصادات ايد ايعظ٢ عسض١ يداز ايػا فهف ذيو؟

؟؟؟ عك بأ " أضح١ ايداز ايػا " أطل املطتجس از بافت ع٢ املػتكات املاي١ ايتط١ ايتاي١ طل أذن٢ أغس طتجس س ع٢ ايبزص١ األسه١ ع٢ ايعامل االقتصاد أمجع تو ايتط١ ع٢ أحد

أ أاع األدات املاي١ يف عصسا اذتاضس، األس اآلخس املجري يعجب بأ ز٥ظ ظا االحتاط ايفدزاي ايطابل آال غسطبا أع بأا أدات يدا اإلها١ بأ متتص ايصدات يف ايظا املاي؟؟؟؟

جال . بأ اضتجاز ػأ ع زق١ اي١" ا١ ضرتت " املػتل نا ذنس داف ناطاع يف نتاب بعا اييت تت خال عات آج١ ايتط أ بأ ػرت عكد ايفط اآلج ي اذتل يف اضتال " جتاز٠ ايفط "

ايعكد اآلج اير عد ػتل ض١ ايفط األضاض١، : طبت يف تازذ ستدد، بايتاي ايو ػتكا ا .أا املػتل اآلخس ف خاز االنتتاب يػرت حح ميح اذتل فسص١ غسا٤ ايط بطعس ستدد تازذ ستدد

يط٤ اذتظ أج غا١ حط١ حتيت تو ايػا١ إىل صب١ أال ابتهاز ايبازعني املايني يف زتا املا اير ي فا٥د٠ يه امله " األعا ػتكات تعد نا غبا بعض املساقبني املايني بأا ناملطدع

ثس املػتكات املاي١ غعا يف ص :أضتتج االقتصادني األسهني بأ أ". أ ه يف فظ ايقت قات األش١ املاي١ اييت ا شايت تا٥جا تتاىل تباعا إىل ذتظ١ إعداد ر ايه١ كاضات ايعجص ع دفع ايد

. ايتصاات ايد املض١ ايتصاات ايس املض١

أا ايطالح األ ف كاض١ ايعجص ع دفع ايد اييت تهف ملػرت را ايعكد ايهفاي١ يف حاي١ عجص ع يف حني ك ايتصا ايد املض ف عباز٠ ع جتع عدد ايد حدثت خال األش١ . ضداد د

يف أضاضا " كطط " املاي١ نات يف غايبتا ايعظ٢ ز ث تباع تو ايس إىل طتجس بػه شتتف ادتد٠ اال٥تا١ ح إها١ حتصا أ ال مما عين عد ايدزاض١ ادتد١ يال٠٤ املاي١ يكرتض

حح مت ايهػف بأ غايب١ تو ايد املض١ قد أعط هلا دزجات املال٠٤ عانط١ . ا ايهازث١ أتدز ا ايطبب ؟؟؟؟. ياقع متاا

إ أضعاز ايعكازات تستفع " ايطبب بطط، ايطبب ا أعصا٥ ايكسا٤ املبدأ االقتصاد األسه ايكا٥ أال بايطبع يظ ايطبب ايحد ب أضا نا ع ا ختك تو ايد اييت يف " . دا٥ا حت٢ ي بػه بطط

أضاضا ض١٦ اييت ػا عا ايتصاات عكد ػتكات مبازات ايدالزات تطببت يف ايا١ بعجص ايػايب١ ايعظ٢ املكرتضني ع ضداد د بريو تعسضت بى ؤضطات أنرب د ايعامل يف ايعظ١ إىل

ا تبادز إىل ذين يف . جت ع٢ فطا ساقؼ: اازات اتهاضات يف غ٢ عا يه نا ك املج أ نا االحتاط األسه ايفدزاي " ا١ ر ايه١ ضؤا جعين يف حري٠ ن تو ايطات أال

.ساقبت يحدد اال٥تا١ اييت غري املطح أل بو أ تجاش ؟؟؟؟

.ضؤا بسض االضتفا ال اإلجاب١، أل ايطؤا أبطط إجابت

أعترز ع اإلطاي١ أعدن بأ يحدح بك١، يف ارتتا تكبا حتات إداز٠ اجمل١ املقع يه ا ن متات .ايتفل ايجاح إىل يكا٤ آخس

ستد ايددغ: ز٥ظ ايتحسس

مدخـــــل اؿز هلل ايصال٠ ايغال ع٢

: أا بعز. صع اهلل

ؾـ عامل اي، ططض

ايعزز أ غا بأ

ايؿتسات ايتك١ اؾزز٠

ضت ؤقتا ظا امل١ قز غ

. ايك٣ ايعغهض١ االقتصار١

ست٢ بكا٤ ننبا

. ؿغ أصبح ضع عح

ع سيو ؾايعزز ا

ضت ؿرتض أ ا غ

ايتك١ ايعا٥ اييت متاصؼ

األ مبدبا صاؿا

ايغاع١ اؾػضاؾ١، ؾإ تو

ع٢ ساهلا . املصاحل ؿغا تع

ع٢ أ شا ايضأ ال صزم

. را٥ا

إ ايتطصات املطاؾ١ يف

ايع ايتك١ اييت غايبا ا

ثص٠ "دصا بعباص٠

ضت ؽه اػا " املعات غ

األسزاخ ايط١ ايزي١

. بطضم أعاع١

ؾش ؾز ثص٠ يف

ايعالقات بني ايز سات

ايغار٠ يف ايعالقات بني

اؿه١ املاطني بني

ؤال٤ املاطني أق٣

. املؤعغات اـاص١ يف اجملتع

إ ثص٠ املعات

تؾه تززا عكا يب٢

. ايك٣ يف ايعامل، يغبب د

ؾطبع١ ايزي١ عطاتا سات

ايغار٠ تتػري ب تتعضض

. يدطض بطضم أعاع١

نا أ

خضط١ ايعامل

ايغاع١ اؾػضاؾ١

. عار صمسا

ؾعاصض تاط

ايك٣ اييت عطضت

يف األصبعني ع١

املاض١ قز أصابا اـ

. بصص٠ را١٥

نا أ ؤعغات

أخض٣ يف عاملا، ع٢ صأعا

ؽضنات األعا، تاد

ؼزات، بؿػ ايك٠، ألعب

عا عتدطع يتػريات

. عك١ ؤثض٠

ال تظا ثص٠ املعات،

صغ نا أنجض ايجصات

سنضا يف ايتاصخ، تؿ ؾا

ؾايهجري ايتذززات . قال

اييت أع عا بأع٢ األصات،

اجملتع : مل تشكل ست٢ اآل

بال ؽهات، املهتب بال أصام،

اؾضا٥ز اييت تص عرب

تؿظ ايهاب، طا٥ض٠

ا١ يف ؾا٤ (هبرت)س

. خؿ يه بت

ك يرت صعت يف

عض ": أؾ ايغار٠: "نتاب

إىل ثص٠ املعات عار٠ ع٢

أا فع١ تػريات ؼزثا

أ تػري . تك١ املعات

تك١ االتصاالت : اثني ا

اؾزز٠ يبح املعات

. أدظ٠ اؿاعب ملعاؾتا

ؾاملعضؾ١ يف اقع األض

تعين اإلطالع ع٢ ايقا٥ع

اؿكا٥ل، أ املبار٤ ع

نشا . طضل ايزصاع١ أ ايبشح

باإلها اعتباص املعضؾ١ تعبريا

طكا ملا طبك ع٢ ايع

يف إتاز ايجض٠، ؾاملعضؾ١

. املصزص ايا٥ يك١ يف ع

إ أصبا ضنض طكا

صبح . يف سك يػ ثض٠ ب

ثض٠ تذ١ ملعات تطبل

ار عات ع : ع٢ ع ص

ها ايطضز٠، نؿ١

طاصرتا، نؿ١ ص

سضب١ أ إطالم ع طضك١

صع ايغ أ ايكؼ أ

إ ا عبل . اؿضب١

املعات إسا أخشت طبكت

ع٢ ع ايصار، تتر ق١،

أ غشا٤ يصار يعا٥ت أ

. يذتع ن

ػزص اإلؽاص٠ إىل أ

يز٣ االقتصارني اع

ار يع ايش ك ب ايص

: يتش األصب إىل ؽا٤

. ايك١ املطاؾ١

ست٢ يف ايعصص

ايكزمي١، نا قغ نبري

تو ايك١ املطاؾ١ عال

عضؾ١ ايصار : ؾهضا

. اصت

ع سيو، نا عع

أاا – ارا –ايك١ املطاؾ١

ط١ يف اؿك ملطاصر٠

األصب، درا ؽاق١ ط١

األز يف تؾه سضب١ أ

قؼ، ؽشش ع أ صأؼ

بايطبع، نا األصب . سضب١

. ؾض ايك١ األص١ يصؿك١

إ ايتكز االقتصار،

بصص٠ نبري٠، ع١

طار٠ املغا١ ايغب١

. يعضؾ١ يف إهار ثص٠

ؾك١ عب١ سبب

بض١ وصزا صار

نات ار١ بؾه تا

تكضبا، ب١ اـايل

. عبشا

مبذ٤

ايجض٠ ايظصاع١، تصبح عب١

ايكح املذ ظصع١ يف

ذ١ خاضع١ سك غ

ز٠ يزصات طصاع١ غ

١ بعا١، تصبح إىل سز ض

نبري دزا إتادا غتزا

. ايعك

نا أ ايجض٠

صت ايع١ ايصاع١ ط

أنجض عزا طار اياؼ

قزصت ع٢ عاؾ١ املار٠

. تؾها طبكا الستادات

يف طاا شا، اطرارت

أ١ هات املعضؾ١ يه

. ايتكات طار٠ اعع١

نا أؽاص دصز دزص

ؾإ تك١ عصض املعات

ايؾضو١ ايزقك١ هات

ن االتصاالت ايعصض١

األعاع١ تك١ اؿاعب

تتأيـ تكضبا بايها

. عات

إ يتكات املعات اييت

ؾضتا ايؾضو١ تأثريا عكا

ع٢ عز

ايتكز يف

عع

إس . ايع

أ اؿغابات اييت نات

تغتػضم عات، ميه ايكا

. با يف رقا٥ل

املعضؾ١ ايع١

تتطاعـ سايا ن مخغ١

ش . عؾض عاا تكضبا

ايظار٠ ايهبري٠ يف املعضؾ١ ػب

عا طار٠ ضد١ يف كزصتا

ع٢ عاؾ١ املار٠ بظار٠

. قتا بك٠ ايعك

إ عامل ايع رصاا

اإلتاز االقتصار األعاؼ

اؾض يدرا املار ايش

طض ع ش عز٠ قض تغ

ق٣ ايصاع١ ايعا٤،

أصبشت تغطض عا اآل

تكات عات تتأيـ

ايعك أنجض مما تته

. املار٠

ش ايتك١ ايعات

أعضع أنجض ؼضنا، أق

اعتارا ع٢ اصر طبع١ أ

أدظ٠ ار١ أ ع بؾض

مما نات ع يف املاض

. ايكضب

م اآل عط ثص٠

تك١ اقتصار١ ا١٥ ع

سيو، ؾش عتار ع٢

اعتعا املكاػ االقتصار١

صت ايعامل االدتاع١ اييت ط

م ايعامل ايصاع ايعصض

. املتكز اؿزح

ست٢ إا قا تقـ

يؿهض بأ املكاػ ايكزمي١

يتكز االمال ايذاح

ايؿؾ آخش٠ يف ؾكزا

. ؾا٥زتا

ؾايهجري

اهلغتريا االقتصار١

أصبشت خؿ١

تاص١ ملاقؾات

. كاغا االقتصار١

بز أ ايؿا٥ز٠

املتاقص١ هلش

املكاػ أسز

األعباب اييت دعت

ايعزز اقتصارا

ز دزا كط٦ني بؾأ اؾ

. اػاات االقتصار املغتكب١

إ اقتصار املعات

بصص٠ ال ميه اقتصار عامل

ايتشه ب، عر شا دظ٥ا

إىل أ ايتذاص٠ باملعات اييت

زا اؾػضاؾا أ تجكا تك

. املار٠ قال عامل١

سكك اقتصار عامل

دزز، ع٢ عهػ اقتصار

املاض ايكضب، تعزر

اؾغات، تطب تاطالت

. ايغط١ ايط١

اقتصار نشا، ال ميه

استا٤ سكا أ ايغطض٠ ع

باعرتاتذات ػاص١ أ

. قا١٥

يكز سيتا ايتك١ إىل

باملع٢ اؿضيف " عامل"فتع

عا٤ نا غتعز . يه١

يشيو أ ال، ؾإ يز٣ اؾػ

ايبؾض اآل عقا ايا

عات١ ري١ تها١

قارص٠ ع٢ ؼ األا

األؾهاص إىل أ ها ع٢ شا

. ايهنب خال رقا٥ل

ؾضأؼ املا عشب إىل

سح تدز ساد١ إي،

عا دزا . بك٢ سح

نا أ تزؾل املعات

. ي ىتؿ، ب عظرار

ؾغغ١ دزز٠ االبتهاصات

يف أدظ٠ ايبح ايتؿظ

ايعامل ن إىل عبل ؼ

. صشؿ ق

ؾكز أصبشت أخباص

ايتؿظ طضل عات

سات نؿا٠٤ عاي١، ست٢ إ

ص يصبح ق٠ ايتؿظ تط

يف ايؾؤ ايزي١ عالسا يف

. ايزباع١

صغ ا نتب ق

ع ثص٠ املعات، إال أ

ايعزز اياؼ مل ادا

ضت ش ست٢ اآل نـ غ

ؾـ ايقت . ايجص٠ االقتصار

ايش زصن ؾ أ أدظ٠

اؿاعب االتصاالت ايغه١

ايالعه١ قز أصبشت ق٣

. اقتصار١ ؾعاي١

إ ايعامل تػري، يػ أل

ؾػ أدظ٠ اؿاعب سا

ق ايهتب١ ايطابعني أصبح

بإها إتاز

ع أنجض يف

قت أق، ب أل

ايهؿاح ايبؾض يبكا٤

االطراص عتز اآل ع٢

صزص ثض٠ دزز نا، أال

. املعات

إس ايؿضم بني االقتصار

ايصاع ايكز اقتصار

املعات اؾزز ؾضم

ن، يػ فضر ؾضم

. ع

ث، ؾإ تكات

املعات قز أدزت اقتصارا

دززا بصص٠ ن١، اقتصار

عات ىتـ ع االقتصار

ايصاع، بؿػ رصد١

اختالف االقتصار ايصاع

عزا . ع االقتصار ايظصاع

تػري صزص ثض٠ األ تتػري

. عاعاتا نشيو

يكز غريت ايجص٠

ايصاع١ صزص ايجض٠،

يت أنا ايصدض املار ؾش

اـا إىل ثضات ايؿالس

. ايبداص

ست٢ عزا أعطت

ق١ ملاصر طبع١ نات

يف ايغابل ١، طار ايتصع

بزصد١ رصا١ ق٠ ايزي١

ايط١، يػ ؾكط بظار٠

إضاراتا، ب بتعع عطتا

ايتع١ األعش١ ايالط١

يغطض٠ ع٢ ش املاصر

. املاطل اييت تطا أطا

إ ايعامل : ختاا أق

عاد١ اع١ إىل منسز

اقتصار عات عتدطط

. أؽهاي ظا٥ؿ

ؾكز أصبشت اآل

ايكاعز ايعارات املاصات

املاب ايالط١ يهؾـ

ز إتاز سؿغ تص

اعتػال عات، أ

قاعز عارات اصات

... اب اؾػ ايبؾض

صناعة الـمعلوماتية تعز املعات١ اي يف ظ ايتػريات ايتك١

. املتطص٠ أعاؼ عار االقتصار اؿزح

ؾايتطصات ايع١ اؿزج١ تضتبط

تعتز . بأع١ املعات١ االتصاالت

املعات١ يف اتؾاصا ع٢ أع١ املعات،

ؾها تكزت ش األع١ اصتؿعت، أتح

أصبح . يذتع أ تطص تكز

تعز ق١ " بضار املعات"املغ ب اآل أ

غري تكز١ عضا العتعاالتا املتعزر٠ يف

. ناؾ١ اجملاالت االقتصار١ االدتاع١

ظ٠ يربار املعات ش ايك١ املت

ػعا قال يتزا، يف عم زص ؾا ايصضاع

. س بايؼ ا١٥

ايغز عط١ عبز اياسز يف . ك ر

اآلثاص االقتصار١ االدتاع١ : "نتاب

تضدع أ١ عم املعات١ إىل ": يعات١

تع ايتطبكات املعات١ املتؾض٠ يف ناؾ١

. اجملاالت سات ايبعز االقتصار

يرب١ ع٢ أ١ املعات١، بػ

األخش يف اؿغبا أ أ تطبل عات، أ

املعات١ بؾه عا، عتز ع٢ ايربار

. املعات

عز ايربار املعات عصضا أعاعا

ؽضها يف أع١ املعات، يف اجملاالت

. ايصاع١ املتعزر٠

إ بضار املعات تعب رصا ؾعاال

ؤثضا يف اجملاالت ايطب١ اؿزج١، ع

ايؿطا٤، األعش١ اإليهرت١، األعا اإلراص١،

. غريا األعا

يكز منت صاع١ املعات١ منا نبريا

يف اآل١ األخري٠، اطايت غتض٠ يف منا

جا باصط يصاع١ ايتك١ . تطصا

املتطص٠ اييت ؼتاز العتجاصات ضد١

صأؼ املا عاي١ زصب١ ع٢ غت٣ صؾع

. يتطض ش املتذات

طبع١ املعات١ منا ايغضع

نصاع١ تعا، أر٣ إىل ظص نجري

. املؾهالت االقتصار١ املاي١ االدتاع١

يكز تعزرت اعتدزاات املعات١ يف

عع اجملاالت، ال عا يف ايز املتكز١،

ؾاطرار اعتدزا اؿاعب اآلي يف فا ايتع

ايبشح ايع ايصش١ اؾؿ ايؾضط١

. ايعزاي١ األعا املصضؾ١

ال عذب، ؾإ اعتدزا اؿاعب اآلي يف

اجملاالت املتعزر٠، ؽأ أ ؾض ايقت

اؾز املا، ىتصض املغاؾات، وح ايتكز

. اؿطاص يف اجملاالت املدتؿ١

إ ايتطص االقتصار ايش ؾز

اجملتع ايزي سايا زؾع نجريا

ايؾضنات املؤعغات ايعا١ يف فا

املعات١ إىل ضضص٠ ؼزح تطض طضم

. عا تكاتا

يكز أصبح عا٥ػا أ كاؼ ز٣ تكز

. األ مبز٣ أخشا بأعباب ايتطص ايتكين

أصبح ايتؿم يف صاع١ املعات١ مبجاب١

اؾغض ايش عربت خالي ايعزز ايز

. أطتا إىل ايتكز ايجض٠ ايذاح

يكز أسزثت املعات١ اكالبا خطريا يف

كتـ داب اؿا٠،

اكالب

ال ك يف

أثض

ع

آثاص

ايجص٠

. ايصاع١

ؾها

ضت ايجص٠ غ

ايصاع١ ايب١ االقتصار١ االدتاع١

يف ايكض ايجا عؾض، ؾإ املعات١

األخض٣ اعتطاعت أ

ض ايب١ تػ

االقتصار١

االدتاع١

. يذتعات املعاصض٠

يشيو طل ع٢

ايعصض اإليهرت شا

غات تعزر٠ ج

عصض ا بعز ايصاع١،

عصض ايجص٠ ايع١ ايتك١، عصض

. املعات ايعامل

املالسغ أ املعات١ قز أثضت ع٢

ايعاي١ بصص تعزر٠، نشا أثضت ع٢ ؽه

عالقات اإلتاز ايكا١٥، ع٢ األعا

. املصضؾ١

ؾؿ ر ايعامل ايجايح ت إصزاص

ايؾهات عار٠ زا يف ناؾ١ ضاسا، يه

يف ايز املتكز١ ؾاألض دز كتـ، أل

ه (ايؾهات)االعتار ع٢ ايكر ايهتاب١

. بصص٠ نبري٠ ع٢ سغاب ايكر ايصق١

بضار )ال عذب، ؾإ إرخا املعات١

يف شا اجملا ؽأ أ ؤر إىل (املعات

عضع١ إلاط املعاالت بايكزص ايالط يتغري

. املعاالت اي١ املغتض٠ يبى

ث، تعتز املصاصف يف سيو ع٢

ضع صق عض و ق ايتقع ايتكز،

ت ضع شا ايضق يف سات ايقت ايش ت

ؾ طباع١ ايؾو، صبح ايضق س٦ش

نايتقع متاا، مبعضؾ١ ؽدص أعط٢ أض

احملص١ اؿكك١ يتو ايع١ . إصزاص ايؾو

تؾري ايقت ايش

تغتػضق ع١ ؾشص

. ايؾهات

نا تغ

املعات١ غا١

ؾعاي١ يف فا املعاالت

ؾ تعني يف . ايتذاص١

إمتا ايهجري

ايصؿكات ايتذاص١ ر

ساد١ التكا ايطضؾني ايتكا٥ا يف ها

عني، إ مل ت إمتا ايصؿك١ ؾهؿ أا

تعني ع٢ ايتعضـ با تعضؿا ناال ؾض٠

. بشيو ايقت اؾز املا

إ صاع١ املعات١ تعز اي إسز٣

ايصاعات األعاع١ يف عامل ايعالقات

يشيو ؾ تعز ؽضطا . االقتصار١ ايزي١

دضا ضضصا يتطص االقتصار

. االعتكال ايطين

نا أ اآلثاص املتظاز٠ يعات١ ع٢

اإلتاز ث ع٢ املاؾغ١، تظاز ايطب

عط يز اييت املغتض ع٢ شا اجملا

تتؿم يف شا اجملا ايعا٥ اؿكك١ ملاصع١

ايطػط اـاصد١ اييت ؼكل صاؿا، يع

. سيو ا طل ب اياقع ايعامل

صب ايعامل ايجايح يف يألعـ، ؾإ

االعتالى ايعامل ضعـ يػا١، نا أ

صب يف اإلتاز ايعامل ضعـ يػا١، تذ٢

األض بصص٠ اضش١ د١ يف فا

. املعات١

ؾؿ فا صاع١ املعات١، ؾإ

السغ أ ر ايعامل ايجايح يػ يزا املاصات

ايتك١ ايالط١ هلشا اجملا، ال ايغم ايزاخ١

ايهاؾ١، مما أر٣ إىل تعل صابط ايتبع١ بني

ايز املتكز١ املتدؿ١ يف فا صاع١

. املعات١

شا أ يؾضنات املتعزر٠ اؾغات

فاال اععا يتعب رصا ا يف تغل أدظ٠

املعات١ شكاتا، بإغضا٤ سهات ايعامل

. ايجايح ؽعبا يطضص٠ ايتظر بش األدظ٠

املالسغ اآل أ عع ر ايعامل ايجايح

تبشح غأي١ اقتا٤ اآلالت األرات اـاص١

بعا املعات١ تتاطع ايؾضنات تعزر٠

. اؾغات أعام ش ايز

إ ايتطص ايع املغتض يف ايز

املتكز١ ؾه ؼزا سككا يز ايعامل

ايجايح، إ مل تغتكغ تؿل ر ايعامل

ايجايح هلش اؿكك١ ؾإ عه كطا عا

. بايؿا٤

: أخــــضا أقـــ

ال بػ املػاال٠ يف اآلثاص اإلهاب١ -1

يعات١ ؾإ هلا بعض اآلثاص

. ايغب١

بػ اؿشص بعض أاع -2

املعات١ اييت تطض بايكزص٠ ع٢

اإلبزاع االبتهاص بايع١

. ايتع١

ثورة اإلنفوميديا

قز ته أ آي١

ساعب١ يذب بني

أزا اي أنجض

سح ايكزص٠

اإلهاات مما نات

ع ن اؿاعب

اييت دزت قب عا

، ست٢ أيعاب 1950

ايؿز اييت با أطؿايا اآل، األخض٣

يزا اإلهاات ا ؿم قزص٠ ساعب

نـ إؾاؤ الني عز٠ ش عؾض عني

. طت

إ ثص٠ ايعا٥ط املعات١ آت١ يف

دعبتا عذا٥ب ؽضز ع طام اؿصض، ؾها

أست ايغاصات ايطا٥ضات

األىل أدزارا، أرؾا

ايضار ايتؿظ يز٣

ظصا، عتكب ثص٠

ايعا٥ط املعات١

Infomedia

Revolution

. ساتا صأعا ع٢ عكب

ؾال عذب، إ ق إ أعع ثالخ ق٣

اؿعب١، االتصاالت، : تك١ ع٢ ايغاس١ اآل

، اييت (اإلعال١)ايعا٥ط املعات١

خال تهـ ؿغا عا ؼكل صػ١ ا٥تالؾ١

ايتكاصب ايتكين : "دزز٠ ؾا با تعضف باع

Convergence .

30وكل سيو ايتكاصب عا٥زا ؿم

. تض رالص عا

نا ك - عتربط ايعا٥ط املعات١

خال تو ايصاع١ اؾزز٠، اييت - اـربا٤

تتا٢ يف عضع١ ش١، نغالح أعاع

. دزز ياؾغ١ يف ايكض اؿار ايعؾض

دزز ععض إىل ايدر د

ؽضنات متتو تك١ ثاقب١ تزع بزصا

. ايعا٥ط املعات١، يتشكل لاسا ؾها

: ك ؾضاو نؿ يف نتاب

ض عاملا " ايعا٥ط املعات١ نـ تػ

إ ثص٠ ايعا٥ط املعات١ ": ساتو؟

تتشزاا ع٢ املغت٣ ايؾدص، تجري قطاا

ض أعايب ساتا أخالق١ دزز٠ تػ

. اي١

يكز تكار عصض املعات تكار

اؿاعب ايبايؼ عضا أنجض مخػ

ؾاسا ته ع عصض نات . عؾض ع١

أدظ٠ اؿاعب ؾ ال تعاجل ع٣ ايباات

با لزا تعاجل اآل، ايصص ايؿز

بايكزص سات - ايعا٥ط اإلعال١ - ايصت

!. ايغي١؟

قز تاؾل عصض املعات ايش اطكت

بزاات يف ايغبعات، ع عصض اؿاعب

اي، يز٣ أطؿايا قزص٠ أنرب ع٢ . ايض٥غ١

. عاؾ١ ايباات بني أز

ا يكز أصبشت أدظ٠ اؿاعب دظ٤ا ت

ؿاتا اي١، بز٤ا انات تغذ

املزؾعات ايكز١ ست٢ آالت اؿغاب ايضق١

ؾػالت األقضاص املزف١ أيعاب ايؿز

آالت ايغخ ايؿانغات اهلاتـ ايشن١

املتك١، ست٢ ايغاعات اييت بأزا ا إال

ع١ . ساعب ك

يشا، عه احملضى االقتصار

Economic Engine يالقتصار ايعامل

اؾزز ها صاعات اإلؿزا

اؿعب١ االتصاالت اإليهرتات

. االعتالن١

ش ايصاعات أنرب ايصاعات

ايعامل١ اآل أنجضا راه١ منا سح

. تضات رالص3بؼ صأؼ اهلا أنجض

عه عصض اإلؿزا أعع

اطالق١ أضد تعظظ ع٢ زاص ايتاصخ

يالقتصار ايعامل، خاصز طام اجملا ايعغهض،

عه قضى ايتكز يتهتالت

. االقتصار١ ايتذاص١ ايعع٢ يف ايكض اؾزز

عه عصض ايعا٥ط املعات١

يبعض اياؼ نظ ايؿضص (اإلؿزا)

قز ظض ع٢ ايغاس١ أخريا، قاصب . اؾزز٠

دزر يعزر ايؾضنات ملاد١ عصض

. اإلؿزا، قز تؾهت الق بايؿع

ؾكز أخضدت يا ؽضنات ج اهضعؾت

Microsoft إت Intel آب Apple

Compag نباى Segaعذا

صدا أعا أجا عتؿ دبظ ب

. دتػ

يكز دزت نربات املؤعغات

IBM Amdahlعايك١ ايصاع١ أجا

Sperry Burroughs أؿغ يف

. قـ صعب

ؾؿ صاع١ ه ؾا ايعا٥ز ايؾري

املعاص، ي ه ب دتػ آخض بري يف

أ IBMايعصض اؾزز ي ته

عا آال سيو االضطضاب اهلا٥ ايش

. اعرت٣ ايصاع١

ال ؽو أ ثص٠ اإلؿزا عتك بعا

قز استت . ع٢ ن ؾضع ن صاع١

أدظ٠ اؿاعب ؽبهات االتصاالت قعا

ص٥غا عط ايعات اي١ يه ؾضع أ

ؤعغ١، ب ميه ايك إا قز أصبشت

عالسا تاؾغا ص٥غا يف عضنتا يؿضض

. عارتا ع٢ ايغم

يف ط ثص٠ اإلؿزا، ال عذب إ

دزا اتـ بال أعالى ؾض بال صم،

نتب بال صم عكاص إيهرت تغم

ظي كر صق١ بطاقات سن١ تادض

. ر أصؾـ صاصف بال صضاؾني

إس مل ته ايكر در٠ طا أنجض

نا ايبؾض األي . ؾرتات ايتاصخ اتزارا

غتدز أعب املكاط١ يف ػاصت ؾهاا

بع بطاعت يكا٤ ا وتاد

ع٢ زاص عع تاصخ اؾػ . بطا٥ع

ايبؾض، نا عا املكاط١ شا ايطضك١

ايسز٠ املتاس١ ياؼ التالى األؽا٤ اييت ال

يف . ميه تتا أ تصعا بأؿغ

ايا١ أرصى ايبؾض أ املكاط١ ال ميها أ تؿ

البز أ ته اى طضك١ . باستادات

. أؾط

يشا، تطصت عضتا يكر ع تطص

ؾكز نات متج استادات . اجملتع

تطبات املؾاصع األعا املصاصف

. اؿه١ اييت ؽهت ايصؼ املدتؿ١ يكر

اي متج ايكر ؽضا اؿا٠ يه

. املؾضعات االقتصار ايطين

اؽشت ايكر ع٢ زاص األط١ صصا

أؽهاال كتؿ١ اعتدزت األصزاف ،

ز أ ايبزم اؿذاص٠ ايصم نكر، ب

يػ اى أنجض زعا٠ يػضاب١ ايزؾ١

. كر ال تدز ع٢ اإلطالم

اي، لز أ ايػايب١ ايعع٢

ايكر ا إال بطات إيهرت١ يف أ

امله تزاهلا ؼا بغضع١ . ساعب

عضعا ا عتش ايبطاقات ايشن١ .ايط٤

ها بطاقات اال٥تا اييت ؽاعت يف ن

ؾكز نات ايبطاقات ايشن١ قص .األصدا٤

اتا هجـ تطض ع٢ ز٣ أنجض

. عاا25

يغت املصاصف املغتؿز٠

ؾغذين املغتو . ايبطاقات ايشن١ سزا

مثاصا اآلخض ؾايبطاقات بز ال٥ ع

نا ك االقتصار –االعتعا

. يتعا بايكز ايؾهات–املتؿا٥

إ ايبطاقات ايشن١ قز تصبح رؾرت

ؽهات املغتكب سح تعهػ ن عاالت

عه يز٣ . ايع املاي١ زؾعات

املغتهني ايكزص٠ ع٢ إراص٠ عزات أصاق

. املاي١ يف أ قت أ ها تكضبا

يكز يعبت األرات رصا ا : ختاا أق

ؾهات . يف ؼزز الح اؾػ ايبؾض

خصا٥ص ن عصض تصػا األرات اييت

قز مت تز تاصخ ايعكز . ظضت يف طا

األخري ايتاصخ ع٢ اؿاعب، أا ايعكز

. ايكار ؾغؾه اؿاعب ن١

نا تطاصبت تكات املعات١

ايعا٥ط اإلعال١ االتصاالت، أرصنا أ

إ تو ايك٣ . عاملا عار صاغت دزز

عتع ظز ال ه ع٢ رؾع عذ١ االقتصار

: اجملتع ساتا اـاص١ م ايعصض ايكار

. عصض اإلؿزا

الثورة الرقمية

تطؿ اإلرتت ايتكات املضتبط١ با

طابعا خاصا ع٢ ايطضك١ اييت عؿ با

ؾا ايتأثريات اييت . اياؼ ع تص

عتشزثا ش ايتػريات ايبعز٠ املز٣ ع٢

!. ساتا؟

ا ع اؿهات اييت وتاز إيا

اياؼ خال ايكض اؿار ايعؾض؟ أ

باألسض٣ ا ع أع١ اإلراص٠ اييت ضزا

اياؼ يف األيؿ١ اؾزز٠؟

صمبا، نا شا ايغؤا ض األع١٦

األنجض دض١ شا ايقت املال٥

. يطضس

يه سيو يػ ؾكط ألا ع٢ ؾاصف

تاصخ خاص يف ايتك، تاصخ ؾر، نا

السغ بعؾ١ ايعا اؾزز، ال، ب ايغبب

أا عؿ ؾرت٠ ؾرتات ايتػري األنجض إثاص٠

. يف ايتاصخ

اياقع ، أ ن ؽ٤ ك ب يف ساتا

اي١ يف عا يف ن اس ان

أع١ إراصتا، ميض اآل أ عضعا ا عض،

أعاع . بتش

٢ بايجص٠ ايضق١ . شا ايتش غ

إ ايتكات اييت تع باإلرتت تضتبط

عا، اييت متج اإلرتت ؾا ايؾه املشظ

بزصد١ أنرب ع٢ املأل تك اآل بكب ايعامل

. صأعا ع٢ عكب

ع صعذ ؽبهات ايع بصص٠

تظاز٠ تعز ش ايتكات تؾه ايطضك١

. اييت عؿ با اياؼ تص ع

ض سايا ؿػ ش ايتػريات ايتك١ اييت تػ

عامل األعا اجملتع املز عتطؿ أطا

طابعا خاصا ع٢ ايطضك١ اييت تك با أع١

. اإلراص٠ طبع١ اؿا٠ ايعا١ ؿغا

عتك ايجص٠ ايضق١ يف عام تاصا

بإعار٠ تؾه عالقات تظ٠ إ ظت

. تؾابه١ بني اياؼ

يه ؿ ملاسا نـ عتتأثض

ؤعغات أع١ إراصتا مبج شا ايعل،

املؿز أ بشح أال ايتأثري اهلا٥ يالقتصار

. ايضق ع٢ األعا

إ ايتك١ املعتز٠ ع٢ اإلرتت تؿضذ

أعاال دزز٠ تع ؾا٠ ؽضن١ ايعصض

. ايصاع

ش أعا طت، طضح ايباسح

ملاسا : االقتصار صايزنؼ عؤاال سنا

إس أ يف عامل صؽز، قا٥ ! تدز ايؾضن١؟

ع٢ ايعض١ االقتصار١ ايتكز١، ملاسا ال

غتكغ ايعا املصر ايعال٤ ن صباح

ؾؾرت ايغع ايغم عكز ايصؿكات؟

ملاسا ش ايب٢ األعاع١ ايطد١

املصاع ايجابت١ يف سني أ يف عامل جاي أ

ع٢ األق عامل عض عتك قاني ايعضض

ايطب بإال٤ ايتغعري٠، قب أ ربر اإلؾطاص

ض٣ ايعامل تبز٣ اضشا يعا نا بػ

!. ي أ ؿع؟

نات إداب١ نؼ بز١ تتؿل

ع ايؿطض٠ ؾاالقتصار نا عكزا يػا١،

األ سيو أ تهؿ١ إبضا ن تو

ايرتتبات نات سح ايقت املا ع٢

سز عا٤ أع٢ نجريا ايتعا ع أ ؽ٤

آخض ع٣ ه ؽب را٥ عاي ايتع

. غ٢ ايؾضن١

يه إسا اتكا بغضع١ إىل اي، غكط

اآل بعض تو اؿادظ اييت نات ؼ

ر إبضا تضتبات أنجض ض١ بهجري بني

املصر، ؽضنا٤ ايب١ األعاع١ ست٢

ايع تج اآل يف األرػ١، يػ يف

. ايك٠ ايعط١

تتج ظ٠ االتصاالت املزاص٠ باإلرتت

يف أ تهؿ١ املعاالت ملج شا ايؾاط تدؿض

إىل ايصؿض تكضبا عزا ظز ز٣ عضع١

تكات االتصاالت طار٠ أع١، عزا تصبح

. األرات أق٣

يغت ايتذاص٠ اإليهرت١ ع٣ ق١

ؾاالقتصار اؾزز زص س : دب اؾز

ظاض٠ أعل نجريا تعز صع قاعز

. األعا

تعض اآل اػاات ص٥غــــ١ تعزر٠،

ميه أ ته أصاؾا املدظ٠ ؿز٠ عزا

. ؿهض يف ايتػريات املكب١ يف أع١ اإلراص٠

: سيو

: ايؾضنات ت ؼا ع٢ طام اعع (1)

عح ؽطع يؿشص رقل إصالح اعع

. ايطام

: ايغم تتع نـ متاصؼ ايغط١ (2)

. سح تػز ايغم أبضع أنجض تؾزرا

سح تتشضى ش : ؾضعات األعا (3)

. املؾضعات بغضع١ ا١٥

عح ؿغح : املعضؾ١ األص ايض٥غ١ (4)

ايؾاط االقتصار ايش ك ع٢

اعتدضاز ؼ املاصر ايارص٠ اجملا

القتصار ايؾض٠، ؾض٠ املعات عا٥

ػز تأثري املعضؾ١ عرب االبتهاص . االتصا

. سامسا

سح صبشا : ايؾؿاؾ١ االؿتاح (5)

. عا متهني ص٥غني يف ايغم

إ ايعصض ايضق ط ؼالت نبري٠

. تظعظع االعتكضاص مل غبل هلا ج

ع ااص اهلان ايكزمي١ تآن

ايكاني األعضاف ايكا١٥، ؼ أخض٣ قا،

إسا نات األعا اإليهرت١ تعا ؽ٦ا

. ؾ أ ايعصض ايضق ميكت ايؿضاؽ

يشا، ؾإ ه ايعصض ايصاع، ايش

نا عامل اؿا٠ ايعا١ ؾ ؾت ع٢

ثالث١ فاالت ص٥غ١ اؿه١، ايغم،

أعاع ع اجملتع املز، ميض اآل بتش

. عطض٠ ايتكات

ث، تصبح اإلرتت ؿشا ألؽها

دزز٠ ايتؿاع ع املاطني تغح

. باملؾاصن١

يف ايعصض ايضق، تش املاط

فضر غتهني إىل ضع صبش ؾ

. ؽضنا٤ ؾطني يف ع١ اإلراص٠

يف األعا ايكار١ : ك ر تاعهت

عتكز أ عشزخ ب ؽاعع اعع ايطام

. يسز أع١ اإلراص٠

ع سيو ؾإ اى ايهجري مما زع

يتؿاؤ إسا أ ايتكات اؾزز٠ ايتػريات

اياؽ١٦ ع ايتطبل اياعع هلا عف تتح

ألع١ اإلراص٠ يف ايكض اؿار ايعؾض

ايؿضص١، يػ ؾكط يتع بصص٠ أؾط، ب

أطا األ، يتك بإؽضاى املاطني يف

. اإلراص٠

ز أا ال بػ أ تذا األخطاص ب

أطا إس تبك٢ قطاا خطري٠ ر س، يف

كتـ أما٤ ايعامل، ؾعض اياؼ بايكل، ع

سل قزص٠ ايتكات اؾزز٠ ع٢ تكض

. خصصات

إ يف تايا إقا١ أع١ : ختاا أق

. إراص٠ أعز تؾطا يتانب ايعصض ايضق

عزا ك ايؾضنا٤ املاط ايكطاع

اـاص بإعار٠ ؼزز أراص إعار٠

ؾاصنت ؾا عته ايتذ١ أع١ إراص٠

. أؾط

يتك١ اؿزج١ اييت – ادتار سغب – اإلراص١ / االقتصار١ بعز، ؾإ ش أبضط اؾاب

اإلراص، تو أ ايتا٥ر ايتصات اييت أصاا االقتصار تعز طبا أعاعا طايب ايتػري

اإلراص٠ صع صص٠ العهاعات االقتصار١ العتعضاض اياقع اعتؾضاف املغتكب يف قطاع

. ااإلراص٠ تطبكات االقتصاراملتػريات املغتكب١، غاص١ املتػريات ايتك١ ثص٠ املعات١ ع٢

2011

3.7

5.1

35

23.1

10

6.55.7

4.5

2.5

2.5

17

2276

14.4

2011143

2011123.8

17.5

16.7

9.9

96.3

1921

1809

2011

2011

(1 )انجدول رلى

انحجى انظب نألطىاق انبنت انعزبت

(انظبت انئىت ي إجبن انمت انظىلت )

2010 2011

8.49 7.95 8.16 7.93 7.87 8.16

3.37 2.97 2.90 2.98 2.94 2.90

1.87 2.07 1.99 2.02 1.94 1.99

36.73 36.57 36.33 36.83 36.69 36.33

10.22 12.47 12.60 12.45 12.49 12.60

7.31 7.27 7.00 7.08 7.22 7.00

0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01

1.09 1.00 1.01 0.98 0.94 1.01

6.01 5.52 5.53 5.64 5.49 5.53

0.00 0.28 0.24 0.24 0.24 0.24

0.29 0.24 0.27 0.27 0.27 0.27

0.29 0.29 0.29 0.29 0.29 0.29

2.76 2.77 2.78 3.08 2.73 2.78

11.53 12.20 12.74 12.29 12.61 12.74

1.44 1.26 1.18 1.22 1.20 1.18

8.60 7.12 6.98 6.68 7.07 6.98

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

2011

(2 )انجدول رلى

و2011انزبع انثب - أوسا األطىاق اندرجت ف يؤشز صدوق انمد انعزب

1 79 301693.603 45.06

2 34 78308.676 11.7

3 38 59624.318 8.91

4 87 56399.299 8.42

5 42 50762.163 7.58

6 26 35451.375 5.3

7 76 27827.770 4.16

8 69 19245.481 2.87

9 112 14765.33 2.21

10 24 8256.719 1.23

11 11 6389.774 0.95

12 36 5786.380 0.86

13 21 1835.505 0.27

14 21 1601.375 0.24

15 13 1385.154 0.21

16 2 142.799 0.02

(3)انجدول رلى ظبت انتغز انئى نهؤشزاث انحهت ألطعبر األطهى

2010 2011

13.6 3.8 3.7 3.4 2.1 2.5

6.7 8.3 3.8 1.0 1.7 3.1

9.7 0.5 7.4 1.4 4.1 2.0

10.4 0.9 0.2 2.3 0.4 2.4

11.1 9.5 1.3 3.6 2.2 2.6

3.1 3.8 5.4 5.1 5.6 5.6

4.9 14.2 2.0 3.1 3.0 4.3

8.2 4.6 2.5 5.0 4.5 2.8

0.0 15.5 29.0 16.3 1.5 16.4

0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

2.5 1.6 1.0 0.3 0.5 1.2

9.5 8.7 4.1 2.7 5.2 1.5

7.5 2.6 1.1 1.1 2.0 0.2

7.0 4.1 6.0 2.6 1.9 1.6

15.0 25.5 24.1 32.1 18.5 5.6

2011

مقدمة

95072511995

16

06042042006

9507

56

2010-1995أداء سوق التأمني اجلزائري للفرتة : أوال

2011SigmaSuiss-Re

119952010

199519961997199819992000200120021302815068156001602717139194892178328985

646666686988 72 68 9.749.799.439.42 8.36 8.52 8.96 11.37

757981808288 8383 0.670.580.58 0.59 0.54 0.49 0.52 0.64

7681 84 80 8688 88 86 20032004200520062007200820092010

3131135758416204647453789678847733980660716564687165706187

13.0315.1216.5816.8422.5031.0032.0032.80828180818280828187

0.590.60.550.550.570.610.70.8858687866186866787

Sources - 2010 - 2011 -2010

1

1

1-

2010http://www.radioalgerie.dz

http://www.cg.gov.dzhttp://www.andi.dz

http://www.aenn-news.net

http://www.aps.dz

http://www.algerie360.com

http://www.djazairess.com

32519130281995

80660201067632

95072511995

06042042006

2011

2

●

20102014

286 ● 346493

2009 ● 278576

2009 ● 62010 ● 290

31.162

17472010

461

8720102009

0.03

5

35.62010

32.82010

1677200034502009

81627.3

6

879901820100.49

20000.8201067

6.89

2010مكانة اجلزائر ضمن سوق التأمني اإلفريقي لعام : ثانيا

Sigma

22010

140953061234979718132.496.711519.2162043796566165477537.357.471850.2116111885537030574826.766.16281.5

8116039448417131.875.822283.16671947244194751.543.8664.7

4338964252007218188931006.89627.3

(http://media.swissre.com/documents/sigma2_2011_en.pdf) 32010

165329743186101111.2314.81054.752259282717640.062.880.05815856479380.040.718.8747761026730.021.774.8718892955950.022.821.86111628710750.030.832.860119618810080.030.57.6728876102770.027.3401.156671947244194751.543.8664.7

(http://media.swissre.com/documents/sigma2_2011_en.pdf)

2

2-

http://www.africa-re.com Sigma

http://www.suiss-re.com

1

162043737.352010

20051.54

2

http://www.africa-union.org

20101653297

1.2379.8825920.06

521585

خامتة

19952010

1.5

كدـة

احملوز األو

اإلطاز املفايي ذتونة ايػسنات

1.1

"CORPORATE GOVERNANCE" (1)

(2).

(3).

(4)

(5)

2.1

2001

أهح حىكح انشزكاخ

ؾبسثخ اغبد اذاخٮ

ػ٠ب١ ا٤ضا٧خ ٩اؾبدٯخ داخ ع٠ن ا٠غز٪ٯبد

اٵداسٯخ

رؾ اغٸخ ٩اظؾخ ٮ ا٤لب ا٠ؾبعجٮ ششخ

رؾ اٷعزبخ ٤٩ن ازٸهت

ر اٳخـبء ٩وبغخ ٣٪اؽٮ اظ٪س

رؾ بهخ ا٠ؾبعجخ اذاخخ

رؾ بهخ ا٠شاعوخ اخبسعخ

6

●

●

●

●

●

●

(7)

1200558

3.1

(8)

◄

◄

◄

◄

◄

◄

◄

◄

◄

◄

4.1

9

احملوز ايثاي

اذتونة وجودة املعوات احملاضبية

1.2

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

2.2

( 15)

( 16)

( 17)

DIVIDENDS

(18)

19

FACILITATING ROLE

INFLUENCING ROLE

3.2

(20)

(21)

22

احملوز ايثايث

اعهاضات جودة املعوات يف ظ اذتونة عى أضوام املا

1.3

(23)

(24)

2001

"ECONOMIE DE

BULLE"

(25)

2.3

"ENRON"،

(26)

"ENRON"

(27)

( 28)

■

■

■

■

(29)

(30)

3.3

(31)

(32)

Source : www.ac.ly

- دراست – مذمذ أدمذ إبراهم خهم، دور دىكمت انشركبث ف تذمك جىدة انمعهىمبث انمذبسبت واوعكبسبتهب عهى سىق األوراق انمبنت

.وظرت تطبمت

( 33)

( 34)

( 35)

ارتامتـة

1. www. shatharat.net

.04/07/2010دور دىكمت انشركبث ف مذبربت انفسبد،

2. www.faculty.ksu.edu.sa/72669/Publications

دراطت واختببر تأثز آنبث حىكت انشزكبث عه فجىة انتىلعبث ف بئت انبرطت إبراهم انسذ انمهج،

انهت ف يصز

، 2005، انذار انجبمعت، اإلسكىذرت، انزاجعت اندونت وعىنت أطىاق رأص انبلأمه انسذ أدمذ نطف، .3

.695ص

، مصر، مبي حىكت انشزكبث وأطىاق انبل انعزبت، انظت انعزبت نهتت اإلدارتمذمذ طبرق ىسف، .4

.7، ص 2007

5. www.hawkama.net/articles

.2003، أفرم تمى يببدئ حىكت انشزكبث ف جهىرت يصز انعزبتسمذت فىزي،

6. www.nazaha.iq/search_web/muhasbe/2.doc

آنبث حىكت انشزكبث ودورهب ف يحبربت انفظبد انبن واإلدار ف انشزكبث انهىكت عببش دمذ انتمم،

.نهدونت

.إبراهم انسذ انمهج، مرجع سببك .7

8. www.ac.ly

دور حىكت انشزكبث ف تحمك جىدة انعهىيبث انحبطبت واعكبطبتهب عه طىق مذمذ أدمذ إبراهم خهم،

. 8، صدراطت ظزت تطبمت- األوراق انبنت

.إبراهم انسذ انمهج، مرجع سببك .9

10. www.acc4arab.com

.08/04/2009 بذث انمبش انمبن نجىدة انمعهىمبث انمذبسبت،

11. www.behos.maktoobblog.com

.02/11/2009، حىكت انشزكبث وعاللتهب ببنعهىيبثمذمىد أبى انىفب،

.بذث انمبش انمبن نجىدة انمعهىمبث انمذبسبت، مرجع سببك. 12

، 3، انعذد 43، مجهت اإلدارة انعبمت، انمجهذ يحدداث اختبر اإلدارة نهظبطبث انحبطبترضب إبراهم صبنخ، . 13

.483. ، ص2003انربض، سبتمبر

، 2000، انذار انجبمعت، اإلسكىذرت، أطض اإلعداد وانعزض وانتحهم: انتمبرز انبنتطبرق عبذ انعبل، . 14

. 48. ص

.مذمىد أبى انىفب، مرجع سببك. 15

، تمزز انزاجع دنم انظتثز انذك واإلفصبح انحبطب ضزورة: انشات يفتبح انشفبفتوههت أبى انعس، . 16

، 2003 أكتىبر 13، مصر، 1814جرذة االلتصبدي، انعذد

.مذمذ أدمذ إبراهم خهم، مرجع سببك. 17

.27، ص 2003، عبنم انكتب، انمبهرة، بىرصبث األوراق انبنتصالح انذه دسه انسس، . 18

.مذمذ أدمذ إبراهم خهم، مرجع سببك. 19

. مذمىد أبى انىفب، مرجع سببك. 20

.مذمذ أدمذ إبراهم خهم، مرجع سببك. 22، 21

23,24. www.iefpedia.com

، انمهتمى دور حىكت انشزكبث ف تك انظبه وانظتثز واطتمزار األطىاق انبنتجهبد خهم انىزر،

.، مىسىعت االلتصبد وانتمىم اإلسالم2007انسىىي األول نسىق رأش انمبل انفهسطى، أهىل

25. www.jps-dir.net

حىكت انشزكبث كأداة نضب صدق انعهىيت انبنت واألظت انحبطبت وأثزهب دبهت فبتخ وبشر به عش،

.5، ص عه يظتىي أداء األطىاق

26,27. www.cipe-egypt.org/articles

صعبت انمىبل ببنىسبت نألسىاق انىبشئت، .. طههت انبل ببنظبت نألطىاق انتمديت: حىكت انشزكبثمبجذ شىل،

2002جىهت

28. www.nazaha.iq/search_web/edare/9.do

دراطت : ببء يظىر اطتزاتج نظبو انحىكت ولبص يظتىي أدائه مسهم عالوي شبه ومذمذ دسه مىهم،

.2008، دسران اطتطالعت ف جبيعت انبصزة

، دىان انمطبىعبث انجبمعت، انجسائر، انزاجعت وتدلك انحظبببثمذمذ انتهبم طىاهر ومسعىد صذم، .29

.144. ، ص2003

، رسبنت دكتىراي، انجسء انثبو، سطف، انتظز وخىصصت انؤطظبث انعىيت- مذفىظ جببر، انبىرصت .30

.386. ، ص1997- 1996

. بذث انمبش انمبن نجىدة انمعهىمبث انمذبسبت، مرجع سببك .31

. مذمذ أدمذ إبراهم خهم، مرجع سببك .32

.21، ص 2005، انطبعت األونى، مجمىعت انىم انعربت، انمبهرة، حىكت انشزكبث مذسه أدمذ انخضري، .33

.مذمذ أدمذ إبراهم خهم، مرجع سببك. 35 .34

إ١ إداسح سأط ا٠ب اوب روزجش

اغضء اٳ٧ ٮ إداسح ا٠ؤعغبد

٩سأط . اظشح ٩ا٠ز٪عـخ

ا٠ب اوب ٧٪ اٳط٪

٩اخظ٪ ازٮ رز٠زن ثبغ٪خ

ابخ ٩ازٮ رذٯش٧ب اششخ ٢

٩اغ٪خ . خٸ ه٠بر٨ب ا٪خ

ٮ ٧زا اغب رو٤ٮ اٳط٪

ازٮ ٯ٢٠ إ٣ب٨ب ٩ا٠زبعشح ٨ب

ثش ٪س٭ أ٩ خٸ زشح

. ظشح

٩ٯظ سأط ا٠ب اوب ا٠ٸءح

، (Solvency)ا٠بخ ششخ

٩ازٮ ٯظذ ث٨ب أ١ اششخ بدسح

ه٬ دن دٯ٪٨٣ب ا٠زذا٩خ ٢

٠٩خ . خٸ أط٪٨ب ا٠زذا٩خ

سأط ا٠ب اوب ا٠ض٬ رشرجؾ

ث٤٪م اظ٤بهخ ٩ا٨ ا٠بٮ

٩شؽخ ؽبح اششخ إػبخ إ٬

د٩سح ا٠جوبد، ٩ٯج٬ اٳ٧ ٧٪

اٷؽزبف ث٠خ و٤خ ٢ سأط

ا٠ب اوب بخ غذاد

اٷزضابد ا٠زذا٩خ ٮ ٪اهذ

. اعزؾب٨ب

األصول املتداولة = رأس املال العامل اخلصوو املتداولة اخلصوو املتداولة ––األصول املتداولة = رأس املال العامل

WWoorrkkiinngg CCaappiittaall == CCuurrrreenntt aasssseettss –– CCuurrrreenntt LLiiaabbiilliittiieess

ملوىات رأس املال العاململوىات رأس املال العامل٧٩ٮ اٳط٪ ر٠ز٨ب : األصىل انتذاونح .1

اششخ ٩رغزـن اعز٨ٸ٨ب أ٩ رؾ٪ٯ٨ب إ٬

، (هبدح هب ٩اؽذ)٣ذٯخ خٸ د٩سح ه٠ ٩اؽذح

:٩رش٠ ب ٯٮ

٧٩ٮ ٷ رشش : ا٤٪د ٩أشجب٥ ا٤٪د .أ

ثبؼش٩سح إ٬ ا٤ذٯخ اغب٧ضح ٮ خضا٣خ

اششخ، زش٠ ا٠ب ا٠غزض٠ش ٮ

اعزض٠بساد ٤خؼخ ا٠خبؿش هبخ

، ٧٩ٮ (ظ٤بدٯ ع٪ ا٤ذ)اغ٪خ

اعزض٠بساد ٯ٢٠ رغ٨ب ثغشهخ ن ٣غجخ

.خبؿش ػئخ أ٩ وذ٩خ

٧٩ٮ بخ : اٷعزض٠بساد ظشح اٳع .ب

اٳ٪ا ا٠غزض٠شح ٮ اٳ٩سا ا٠بخ

٩ازٮ رغزؾ خٸ هب ٩اؽذ، ٧٩ٮ رذس

هبئذا أه٬ ٢ ا٤٪د ٨٤٩ب رزـت ع٨ذا

أجش ٩خبؿشح

أضش

ؾظ٪

ه٬ ا٤٪د

.٨٤ب

ؽغبثبد .ج

٧ٮ : اجغ

٪ارش

اذن ا٠ؤع

غن ٩اخذبد

ازٮ رذ٨ب

ضثبئ٨٤ب، ٩ازٮ اششخ

.رغزؾ خٸ اوب ا٠ج

٩ٯش٠ ا٠٪اد اخب ٣٩ظ : ا٠خض١٩ .د

.ا٠ظ٤وخ ٩ا٤٠زغبد ا٨٤بئخ

اليقود حقيقة، أما األرباح فنجرد رأي

٧٩ٮ بخ اٷزضابد ازٮ : انخصىو انتذاونح .2

ٯغت ه٬ اششخ عذاد٧ب خٸ هب ٩اؽذ،

:٩رش٠ ب ٯٮ

٧٩ٮ اٳ٪ا ازٮ : اذٯ٪١ ظشح اٳع .أ

ازشػز٨ب اششخ ٩ٯغت ه٨ب عذاد٧ب

أٯؼب غزؾبد اذٯ٪١ . خٸ أ ٢ هب

ؿ٪ٯخ اٳع ازٮ ٯغت عذاد٧ب خٸ هب

.٩اؽذ أؽب٣ب رذسط رؾذ ٧زا اج٤ذ

٧٩ٮ ا٪ارش ازٮ رذٯ٢ : اٳسطذح ا٠ذٯ٤خ .ب

ث٨ب اششخ بث اغن ٩اخذبد ازٮ

. اشزشر٨ب ٩ رغذد ص٨٤٠ب ثوذ

CCaasshhاليقدية اليقدية

روزجش ا٤ذٯخ

ا٠ظذس اٳضش

أ٠٧خ ٮ اششخ،

٩إداسر٨ب رز ٢

ا٠شاؽ اٳ٩خ ؽز٬

او٠بد اٵ٣زبعخ ٩اجن، ٩ٮ عب

ا٤ذٯخ ٯغت ازشض ؾ ه٬ ا٤ذٯخ اذاخخ

٩ا٤ذٯخ اخبسعخ ثبو، ثغ ا٤لش ه٢ اؼبٯب

اخ ...ا٠ؾبعجخ بٷعزؾب ٩اٳسثبػ

٤٧ب ثوغ اششبد رغزخذ اشثؼ أ٩ اخغبسح

ٵداسح ازذبد ا٤ذٯخ، ٩بجب ب ٯوظ ٧زا

اٷعزخذا ط٪سح ش ؽخ ٪ػن اششخ

: ٩ٯو٪د ٧زا اٳش وذد ٢ اٳعجبة. ا٤ذ٭

ارببد عذاد اٷئز٠ب١ ازٮ ؽظذ ه٦ .أ

.اششخ أ٩ از٭ ٤ؾز٦ و٠ٸئ٨ب

شزشٯبد اششخ ٢ ا٠خض١٩ ٨٩ .ب

.ازغ

.٪اهذ اٷعزؾب ٩اذوبد ا٠ذخ .ج

.اعز٨ٸ اٳط٪ اضبثزخ .د

إ١ طؾخ اعزخذا ؽغبة اٳسثبػ ٩اخغبئش جذٯ

ه٢ ازذبد ا٤ذٯخ اوخ رو٪د ثش جش إ٬

ؿجوخ د٩سح ا٠جوبد، ٠ب ب٣ذ ٧ز٥ اذ٩سح

عشٯوخ ٠ب هغذ اٳسثبػ ٩اخغبئش ط٪سح

. ازذبد ا٤ذٯخ ثش أضش ٩اوخ

ن اٵشبسح أ٦٣ ؽز٬ ٪ ب٣ذ اششخ ساثؾخ

٩ب٣ذ ٷ رغزـن دن دٯ٪٨٣ب ه٤ذ ربسٯخ اعزؾب٨ب

ئ١ ٧زا ٯو٤ٮ روشع اششخ ؾبخ ٢ اوغش

ا٠بٮ ذ رؤد٭ إ٬ شع ثوغ ا٪د ٢ ج

. اذائ٢٤ أ٩ ؽز٬ رؤد٭ إ٬ رظخ اششخ

التيبؤ بالتدفقات اليقدية التيبؤ بالتدفقات اليقدية CCaasshh ffllooww FFoorreeccaasstt

٢ اٳ٠٧خ ث٠ب١ از٤جؤ ثبزذبد

ا٤ذٯخ اذاخخ ٩ازذبد ا٤ذٯخ

اخبسعخ ٩هبدح ٯز از٤جؤ ثش

ظ ٠ذح صٸصخ أش٨ش

بدخ ثبزبط ٩ثوذ ر

خض زشاد د٩سٯخ

٩ه٬ او٠٪ ئ١ . صبثزخ

أ از٤جؤ ثبؾشبد

. ا٤ذٯخ أؿ٪ ٢ از٤جؤ ثؾغبة اٳسثبػ ٩اخغبئش

ه٤ذ ازوش ه٬ ؿجوخ او٠ ثش عذ عظجؼ

ثبز٤جؤاد اٳعج٪هخ زذبد ٤٧ب رؾ ب

ا٤ذٯخ، ٧٩زا از٤جؤ ٯوزجش ٢ أ٧ از٤جؤاد ازٮ رز

ٮ او٠، ٩ٯغت شاجخ اٷخزٸ ٩رؾ ازجبٯ٢

ث٢ ؽشخ ازذبد ا٤ذٯخ ا٠ز٪وخ ٩اوخ ٩ارخبر

اٵعشاءاد ازظؾؾخ ٤٠ن ازأصشاد اغجخ ه٬

. عش او٠

اليقد و امللم وال يصاوي ..بالضرورة األرباح

عجس اليقدية عجس اليقدية CCaasshh DDeeffiicciitt

ه٤ذب رش از٤جؤاد

ثبزذبد ا٤ذٯخ ه٢

٩ع٪د هغض ٮ ا٤ذٯخ ٮ

زشح ب، ٯغت ارخبر خـ٪اد

٪سٯخ ٤٠ن ازأصشاد اغجخ

٢ رش أصش٧ب ه٬ ه٠بد

٩ٯ٢٠ ؽ ٧زا اوغض . اششخ

ثبزب٩ع ن إداسح اج٤ ز٠ذٯذ

زشح اشع أ٩ روذٯ شش٩ؽ

اغؾت ه٬ ا٠ش٪

٩ازب٩ع ن ا٠٪سدٯ٢ ه٬

زشاد عذاد ٠خ غؾ٪ثبد

اششخ ٢ ا٠٪اد اٸصخ

٩ٮ ٧ز٥ اؾبخ . ٶ٣زبط

أٯؼب ٯغت ازشض ه٬ ع٪٧ش

او٠بد اٵ٣زبعخ، ٩هذ اب

ثأٯخ إ٣ببد ش ع٪٧شٯخ

. ثب٤غجخ و٠

الطوارئ الطوارئ

CCoonnttiinnggeennccyy ٯ٪عذ هبدح ثوغ ا٤بد ازٮ رل٨ش ثش ش

ز٪ن ه٤ذب ر٪١ اششخ ٮ أ٩بد ٣ذٯخ

هظجخ، ٠٨٩ب ب١ از٤جؤ عذا ذ ٷ ٯز٢٠ ٢

ازخـؾ اٷؽز٠بٷد، زا ئ٦٣ ٢ اغ٪٧ش٭

% 2أ١ ر٠ز خـخ ـ٪اسا، هبدح ر٪١ ثؾذ٩د

. ش٨شٯب ٤ذ ـ٪اسا

طرق إدارة التدفق اليقدي طرق إدارة التدفق اليقدي ٯ٢٠ رـ٪ٯش ازذ ا٤ذ٭ ثز ا٠خض١٩

٩ا٠ذٯ٤٪١ أ٩ اؾظ٪ ه٬ ا٠ضٯذ ٢

اخ ٢٩ اٳعبت ازٮ رغ٨ ٮ رؾغ٢ ...اٷئز٠ب١

ازذبد ا٤ذٯخ ب ٯٮ ٠٩ب ٯٮ ؿش إداسح

: ازذبد ا٤ذٯخ

SSttoocckkhhoollddiinnggاملدسو املدسو ٯوزجش ا٠خض١٩ اوبٮ رخ إػبخ ٩رذا شأط

زا ئ١ ب٣ذ اششخ روزض اٷؽزبف . ا٠ب او٠ب

ث٠خض١٩ أ٩ ذٯ٨ب ثبو خض١٩، غت أ١ رخـؾ

٨٤٠ظ اٳؼ ٩اٳضش وبخ ٷزٸ ٧زا

ا٠خض١٩ ٩ٵداسر٦، ٩ر ٪١ سأط ا٠ب اوب

ٯغت أ١ ٯ٠٪ ثـشٯخ أ٩ أخش٫، ٢ خٸ اذٯ٪١

أ٩ اٳع٨ ؽز٬، ٩ ر ٯوزجش ث٠ضبثخ ر

٠ب أ١ اٷؽزبف ث٤غجخ صائذح ٢ . إػبخ و٠

ا٠خض١٩ ٷ ٯؤد٭ ؾ إ٬ صٯبدح رخ إداسح

ا٠خض١٩ ٩ر٠٪ٯ٦، ٩إ٠٣ب ٯضٯذ ٢ خبؿش ربد

زا ٯ٢٠ ا٪ إ١ إداسح ا٠خض١٩ . ا٠خض١٩ ٩ر٦

ثب٠خزظش رو٤ٮ اؾبف ه٬ اؾذ اٳد٬٣ ٢

ا٠خض١٩ ٩ازٮ ٣٪١ بدسٯ٢ ٢ خٸ٨ب ه٬ رجخ

. اـت ه٤ذ ؽذ٩ص٦

٢٩ ا٠٪اص٣خ ث٢ ه٪ا ازخ ٩رجخ اـت

غذ ثبٳش اغ٨، بششبد ر٤بػ ٮ ؽغبة

ا٠خ ا٠ض٬ ٢ ا٠خض١٩ ازٮ ٯغت ه٨ب

اٷؽزبف ث٨ب، ٩ٯو٪د ر إ٬ هذد ٢ ا٠زشاد

: ازٮ رؤصش ٮ ٧زا ا٠٪ػ٪م

.ازشاد ٮ ؿت اضثبئ٢ .1

.ا٠زشاد ا٠٪ع٠خ .2

.رأصش ا٤٠بغ٢ .3

.ا٠٪دٯ٢ ٩زشاد ر٪سٯذ ا٠٪اد اخب .4

.ا٠شب اٵ٣زبعخ .5

.ؼبٯب ازخضٯ٢ ٩از٪ط .6

ذا١ أ٩ عشخ ا٠خض١٩ أ٩ ا٤٠زغبد .7

.ا٨٤بئخ

زا ٯغت دساعخ او٪ا ازٮ رشرجؾ ثـجوخ او٠

٩اغ٪ ٩اظ٤بهخ، ٩إٯغبد أؼ اغج ٷؽز٪ائ٨ب

٩از٤جؤ ثب٠زشاد ا٠ؤصشح ٨ب ؽز٬ ٣ز٢٠ ذس

اٵب١ ٢ ا٠٪اص٣خ ث٢ ا٠خض١٩ ٩ؿت

. ا٠غز٢٨

: إداسح اٷئز٠ب١ ٩ا٠ذٯ٤٪١

رخز إداسح اٷئز٠ب١ ٢ ششخ ٳخش٫ اهز٠بدا

ه٬ هذد ٢ او٪ا وٸز ن اضائ٢،

هذد٧، ٠٩خ ٩شش٩ؽ ائز٠ب٨٣، ٩د٩س٧ ٮ

. اعز٠شاسٯخ او٠، ٩د٩س ا٤٠بغ٢

فخص السبائ فخص السبائ ٧٩ٮ ؿشٯخ وبخ زؾذٯذ اضثبئ٢ اغذٯ٢ ٩ا٠ئ٢

٩ر٪ ثوغ اششبد ثـت . بب ٢ ش٧

روجئخ ٠٣٪رط وذ غجب ٨زا اشع ٯؾز٪٭ ه٬

بٷع ٩او٤٪ا١ )غ٠٪هخ ٢ ا٠و٪بد

٩ا٠شاعن اٷئز٠ب٣خ ٩ؽذ٩د اٷئز٠ب١ ا٠ـ٪ثخ

٧٩زا اٳش ٯ٤ـج ه٬ اضثبئ٢ أشاد أ٩. (اخ...

٢٩ ٧ز٥ ا٪سخ ٯز اٷ٣ـٸ ٮ ه٠خ . ؤعغبد

ازذ ٩اؾض ٩ازأذ ٢ طؾخ ا٠و٪بد

ن او أ٦٣ ٮ ؽب سغ اضث٪١ . ا٠وـبح

إهـبء ٧ز٥ ا٠و٪بد ئ٦٣ هبدح ٯظ٤ رؾذ ث٤ذ

. اضثبئ٢ شروٮ ا٠خبؿش

ددالعقوالعقوه٤ذب ر٪١ اوٸخ غزذٯ٠خ ث٢ اضث٪١ ٩اششخ

ئ٦٣ ٢ اٳؼ ٩ع٪د اربخ رغبسٯخ ث٠٨٤ب، ٯضجذ

٨ب اوشع ا٠بٮ ٩اٷئز٠ب٣ٮ ٩ازشٮ ث٢

اضث٪١ ٩اششخ، ٧٩زا اوذ ٯوـٮ طخ سع٠خ

. أضش وٸخ ٩ٯوز٠ذ ه٦ ٮ ؽب ؽذ٩س أ٭ ٣ضام

زا ٯغت اؾشص ه٬ أ١ ر٪١ شش٩ؽ ازغ

٩اغذاد ز٪ثخ ثش ٩اػؼ ٩أ١ ٯ٪١ اوذ

ز٪ثب ٩٪وب ٢ ج ع٠ن اٳؿشا راد

. اوٸخ

إدارة املشرتيات واملوردو إدارة املشرتيات واملوردو ٯوزجش اٷئز٠ب١ ا٤٠٠٪ػ ٢ ا٠٪سدٯ٢ ظذسا

سخظب ز٠٪ٯ، ٩ٯ٢٠ أخز ٧ز٥ ازغ٨ٸد

اٷئز٠ب٣خ ٨٤ ه٤ذب رزبػ ن ازشض ه٬ شش٩ؽ

٧ز٥ ازغ٨ٸد ٩إ١ ب١ ٤٧ب خظ ه٬ ازغذٯذ

ٮ ؽب ٠ذ ثبذن (خظ روغ عذاد)ا٠جش

ج ازبسٯخ ا٠ز ه٦، ٤٧٩ب رز ا٠٪اص٣خ ث٢

اذن ذب ٩اؾظ٪ ه٬ ٧زا اخظ ٩ث٢

اؾبعخ اٱ٣خ شأط ا٠ب اوب ٩رؼ اذن ٮ

. ٪هذ اٷعزؾب

قرض متويل الديو قرض متويل الديو ظ سأط ا٠ب اوب ٯ٢٠ اؾظ٪ ه٦

٢ أ٣شـخ اششخ اشاثؾخ، ٠ول اششبد

رؾزبط ٮ شؽخ ٢ شاؽ ؽبر٨ب إ٬ اؾظ٪

ه٬ ش ٢ أشب اذٯ٢ ٷعزخذا٦ ٮ

إب ؾبعز٨ب ٦ ٮ ه٠بر٨ب اٳعبعخ . ا٠زبعشح

٩ثبزبٮ ٯوزجش عغش ظش اٳع رؾزبع٦ اششخ

خٸ د٩سح ٣ذٯخ طوجخ، أ٩ سث٠ب ز٪عوخ أ٣شـز٨ب

. ٩روزجش٥ خبسا اعزشارغب ؿ٪ٯ اٳع

٩ثبزبٮ ه٤ذ رؾذٯذ ٣٪م ٧زا اذٯ٢ ٯغت ا٤لش ٠ب

: ٯٮ

ج٠٤ب : ظزج يذراء ويالن انشزكح نهذ .1

ٯ٪١ ثوؼ٨ زؾلب عذا رغب٥ اذٯ٪١

٩ثبزبٮ ٷ روزجش اذٯ٪١ خبسا ذٯ٨ ٮ

ر٠٪ٯ سأط ب٨ اوب، ٩اجوغ اٱخش

ٯغذ ٮ ٧زا اذٯ٢ شطخ ز٪عن ٩اذخ٪

...ث٠غبٷد عذٯذح

ٯ٪١ هبدح : كح انذى انطهىتح ويذتها .2

٢ اٳع٨ اؾظ٪ ه٬ ر٠٪ٯٸد طشح

، (بغؾت ه٬ ا٠ش٪)٩ظشح اٳع

٢٩ ن جش ؽغ جي از٠٪ٯ ٩صٯبدح ذر٦

٤٧ب ٯزـت ا٠٠٪ ا٠ضٯذ ٢ ازبط ه٢

خـخ او٠ ٩اؼ٠ب٣بد ٮ ؽب هذ ا٠ذسح

.ه٬ اغذاد

جغ : كفح سذاد أصم انذ وفىائذ .3

ا٤لش ه٢ ٢ ٯذ از٠٪ٯ ٩أ٭ ش ٯأخز٥،

ئ١ ا٠شع ٯشٯذ أ١ ٯ٨ عز٪

اششخ ثئهبدح اشع ٩٪ائذ٥، ٩ثب٤غجخ

ششخ ٢٠ اؼش٩س٭ أ١ رزأذ أ١ أسثبؽ٨ب

عز٪١ (ثوذب أخزد از٠٪ٯ)ثوذ اؼشٯجخ

بخ غذاد، ٩أ١ اضٯبدح ٮ أسثبؽ٨ب ا٤برغخ

ه٢ أخز از٠٪ٯ ٩صٯبدح سأط ب٨ب اوب

.عز٪١ أجش ٢ رخ اذٯ٢ ٣غ٦

٧٩ٮ اؼ٠ب١ اٳضش ش٪هب : أصىل انشزكح .4

ذٯ٪١، ٩ذ ٯـت ا٠شع بئ٠خ ث٨ز٥

اٳط٪ ٠٩ز٨ب ٩سث٠ب ٩ػن إشبسح س٢٧

.ه٨ب

: لذرج انشزكح عهى انسذاد تعذ أخذ انمزض .5

ثوذ إػبز٦ ٸزضابد )٨ عؤد٭ اشع

إ٬ ٩ػن اششخ ٮ ٪ن هذ (ا٠زذا٩خ

اذسح ه٬ اغذاد؟ إ١ ٣غجخ اٳط٪

اخظ٪ ا٠زذا٩خ عز٪١ بدسح / ا٠زذا٩خ

ئ١ ب٣ذ ٣زغخ . ه٬ اٵعبثخ ه٢ ٧زا اغؤا

ا٤غجخ ا٪اؽذ اظؾؼ أ٩ أجش ٦٤ ٨زا ٯو٤ٮ

أ١ اششخ بصاذ ٮ ٪ن بٮ عذ ٩بدسح

ه٬ اغذاد، ٩اوظ ٮ ؽب ب٣ذ ٣زغخ

.ا٤غجخ أ ٢ ا٪اؽذ

: خصه األوراق التجارية: خصه األوراق التجارية٩ا٠ظ٪د ٤٧ب ا٪ارش ا٤برغخ ٢ ه٠بد

ا٠زبعشح ٩ثن اجؼبئن ثبذن ا٠ؤع، ٧٩٪ أع٪ة

آخش زؾشٯش ا٤ذٯخ ٩ده ازذبد ا٤ذٯخ اذاخخ

ؽش ٯز خظ ٧ز٥ . ج ٪هذ اعزؾب٨ب اٳطٮ

90 – 80اٳ٩سا ذ٫ اج٤٪ ازٮ ذ رذ ث٢

اهز٠بدا ه٬ زشح )٢ ٠خ ا٪سخ ازغبسٯخ%

. ، بث دو٨ب ٠خ ؽبٷ(اٷعزؾب ا٠زجخ

إدارة الدورة اليقدية إدارة الدورة اليقدية ٢ ا٨٠ عذا وشخ هذد أٯب اذ٩سح ا٤ذٯخ ثذءا

٢ ا٤ذ ٩ط٪ٷ إ٬ ا٤ذ، ٩رؾ ٧ز٥ ا٠شاؽ،

٩دساعخ إب٣خ ر هذد أٯب اذ٩سح

. ذس اٵب١

ه٠٪ب ٤٧ب خ٠غخ شاؽ

ذ٩سح ا٤ذ ٩اؽذح ٨٤ب

ٯغت أ١ رذاس اهز٠بدا

ه٬ او٠خ اغبثخ

: ٩اٸؽخ، ٧٩ز٥ ا٠شاؽ

:(أو امللوىات املشرتاة)املواد اخلاو .1 ٤٧٩ب :(أو امللوىات املشرتاة)املواد اخلاو

رذن اششخ ٠٪سدٯ٨ب ٢ أع

اؾظ٪ ه٬ ا٠٪اد اخب

اذاخخ ٮ ه٠بد

٩ٮ ٧ز٥ . اٵ٣زبط

ا٤ـخ ٯبدس

ا٤ذ اششخ

إ٬ ا٠٪سدٯ٢،

٩ثبزبٮ ٯذخ

ا٤ذ اذ٩سح

٩رؾغت

".أٯب ا٠٪اد اخب " ٧ز٥ اٳٯب رؾذ غ٬٠

Works In Progress) عنليات اإلىتاجعنليات اإلىتاج .2

WIP): ٤ز اعزٸ ا٠٪اد اخب ٢ ا٠٪سدٯ٢

٩دخ٪٨ب ٮ او٠بد اٵ٣زبعخ ٩ؽز٬ خش٩ط

اغن ا٨٤بئخ ٠شش٩م، ٩ذ ر٪١ غشد أٯب

٩ذ ر٠زذ ٳش٨ش اهز٠بدا ه٬ ؿجوخ اظ٤بهخ

٩رؾغت اٳٯب ا٤٠ؼخ ٮ ٧ز٥ . ٩روذار٨ب

".أٯب رؾذ اٵ٣زبط" ا٠شؽخ رؾذ غ٬٠

٧٩ٮ :البضائع اليائية واجلاسة للتوزيع:البضائع اليائية واجلاسة للتوزيع .3

اٱ١ عب٧ضح ز٪صٯن إ٬ زبعش ازغضئخ أ٩ إ٬

٤٧٩ب اششخ ب صاذ رغز . رغبس اغ٠خ

٩رؾغت ٧ز٥ اٳٯب رؾذ اع . ٠خ عو٨ب ثوذ

".أٯب ا٣زلبس ازغضئخ"

٤٧ب ر٪١ : بيع البضاعة م قبل جتار التجسئةبيع البضاعة م قبل جتار التجسئة .4

اجؼبهخ عب٧ضح جن ٢ ج رغبس ازغضئخ

، ٩ثوذ اجن ٠غز٨ ا٨٤بئٮ ٯغز (أ٩ اغ٠خ)

رغبس ازغضئخ ٠خ اغن، ازٮ ر٠ض عوش

اششخ ؼبب ٦ ٧بش سثؼ ربعش ازغضئخ

٩ثبزبٮ . (ؽغت ؿشٯخ ازغوش ا٠وز٠ذح)

٩رغ٬٠ ٧ز٥ . ٯ٪١ ا٤ذ شٯجب ٢ ا٣ز٨بء د٩سر٦

ثبهزجبس أ١ اششخ " أٯب رؾذ اٷئز٠ب١"اٳٯب

ذذ ثش وب زغبس ازغضئخ اٷئز٠ب١

ا٠ز٠ض ثبٳٯب ث٢ ع٠ن ا٠ذ٪هبد ٢ اضثبئ٢

.٩رؾ٪ٯ٨ب إ٬ اششخ

٤٧٩ب ر٪١ ٨٣بٯخ : اشتالو اليقد يف الشركةاشتالو اليقد يف الشركة .5

د٩سح ا٤ذ ؽش ر٪ػؼ أ١ اششخ اعز٠ذ

. ا٤ذ ا٤برظ ٢ ا٠شؽخ اغبثخ

إ١ وشخ د٩سح ا٤ذ ٩ا٠شاؽ ازٮ ر٠ش ٨ب رذ

ٮ دساعز٨ب ٩رؾ٨ب ٩ثبزبٮ وشخ ا٠شؽخ ازٮ

رأخز ٩زب أؿ٪ ٢ ا٠ـ٪ة ٩او٠ ه٬ ر

د٩سح ا٤ذ، ٢٩ ا٠ذ ٤٧ب اعزخذا ا٠بس٣بد ث٢

هذد أٯب اذ٩سح اؾبخ ٩اذ٩ساد ٮ اٳش٨ش

اغبثخ ذساعخ رـ٪س٧ب أ٩ رشاعو٨ب ٩اٳعجبة

. ا٠ؤدٯخ ز

حتليل اليصب حتليل اليصب إ١ ط٤بهخ اشاساد ا٠بخ اغذح ٯوز٠ذ ثش جش ه٬ دساعخ ا٤غت ا٠بخ ٩رؾ٨ب ٩بس٣ز٨ب، ٩ٮ عب

إداسح سأط ا٠ب اوب ٤٨ب غ٠٪هخ ٢ ا٤غت ازٮ ع٤ز٤ب٨٩ب ٠ب ٯٮ ٢ اؼش٩س٭ ؽغبث٨ب ثش

ش٨ش٭ ٩إعشاء ثوغ ا٠بس٣بد ن اٳش٨ش اغبثخ أ٩ ؽز٬ ن اششبد ا٠٠بصخ، ث٠ب ٯغ٨ ٮ رششذ

. اشاساد اٵداسٯخ

: : SSoollvveennccyyاملالءة املالية املالءة املالية

Current Assets : Current Liabilities

إرا ب٣ذ اٳط٪ ا٠زذا٩خ أجش ٢ اخظ٪ ا٠زذا٩خ ئ١ اششخ رز٠زن ثب٠ٸءح ا٠بخ، ٩إٷ ئ١ اششخ

. ر٪١ رؾذ ٩ؿأح اوغش ا٠بٮ

: : AAcciidd tteesstt rraattiiooىصبة اليقدية الصريعة ىصبة اليقدية الصريعة

(Current assets – Stock) : Current Liabilities

٩روزجش بعب ٩اػؾب خ ب اششخ ثزـخ ازضابر٨ب

ظشح اٳع، ؽش رأخز ٧ز٥ ا٤غت ر اغضء ٢ اٳط٪

ا٤ذ، اٷعزض٠بساد )ازٮ ٯ٢٠ رؾ٪ٯ٨ب إ٬ ٣ذٯخ ثش ٪س٭

إ١ ا٤زغخ ا٠شروخ ٤غجخ رشش إ٬ اششخ اٳؼ ٩اٳضش . ؽش ر اعزجوبد ا٠خض١٩ (...ظشح اٳع

. ٸءح

: : LLiiqquuiiddiittyy RRaattiiooىصبة الصيولة ىصبة الصيولة

Total Value of cash assets : Total Current liabilities

٧٩ز٥ ا٤غجخ رظ ذ٫ إب٣خ اششخ ه٬ رغ أط٪٨ب ٩رـخ ازضابر٨ب ا٠زذا٩خ، زا ئ٨٣ب ر٨ اذائ٢٤

. ٮ ٯزأذ٩ا ٢ ذسح اششخ ه٬ عذاد اذٯ٪١ ازٮ أخزر٨ب ٨٤ (ر٩٭ اذٯ٪١ ظشح اٳع)

For more information:

1. How to select Winning stocks, Morning star.

2. Essential Management accounting, the Sunday times, Belinda Steffan.

اٷزظبد ٪ح اذ٩ ٩اشو٪ة، ٷع٠ب ٮ

٧زا اوظش از٭ أػؾذ ٦ ثوغ اٳ س٤٧خ

. ا٠بدح، ث روزجش٧ب ابط ث٢ ازذ ٩ازخ

٢٩ ٤٧ب اؽزذ اذساعبد اٷزظبدٯخ شض

اظذاسح، ٩شذ ا٧ز٠ب سعب اغبعخ ٩ا٠ب

. ٩ه٠بء اٷعز٠بم ٩اٷزظبد

٩اٵعٸ ٮ غب ا٠وبٸد اٷزظبدٯخ

ثب٪اهذ ٩اؼ٪اثؾ ا٤٠ل٠خ ٢ ؽب

. ا٠غز٨ ٩ا٤٠زظ ٩اغ٪ ٩ا٤شبؽ اٷزظبد٭

٧زا ب١ اٷزظبد اٵعٸٮ بدسا ه٬ ؽ

ا٠شٸد اٷزظبدٯخ ٠ب ٯز٠زن ث٦ ٢

. خظبئض ٩٪بد ش زؾخ ٮ ش٥

٧٩زا ب ش٨ذ ث٦ اٷزظبدٯ٪١ ٩ا٠ش١٩

أعزبر : اشث٪١ أ٣غ٨، ٨٤ ه٬ عج ا٠ضب

اٷزظبد اش٣غٮ عب أ٩عزش٭ از٭ ٯؤذ ٮ

أ١ ؿش ((اٵعٸ ٩از٠٤خ اٷزظبدٯخ))زبث٦

اٵ٠٣بء اٷزظبد٭ غذ ؾظ٪سح ث٢

اٷزظبدٯ٢ ا٠وش٢٩ اشأع٠بٮ ٩اٷشزشاٮ

ث ٤٧ب ازظبد صبش ساعؼ ٧٪ اٷزظبد

ٳ٦٣ ـ ه٬ ؽذ . اٵعٸٮ از٭ عغ٪د ا٠غزج

روجش أ٩عزش٭ ـ أع٪ة ب ؾبح، ٯؾ

ر أ١ اٵعٸ . ا٠ضاٯب ٩ٯزغ٤ت بخ ا٠غب٩ا

٧٪ ٣لب اؾبح ٩اٳخٸ اشوخ، ٧٩برب١

. ا٪ع٨زب١ زشاثـزب١ ٷ ر٤ظٸ١ أثذا

صٸص٪١ هبب ))ٯ٪ ٪١ س٩شٮ ٮ زبث٦

( (ٮ اٵعٸ ذ ٩عذد ٦ ـ اٵعٸ ـ ؽ

ا٠غأز٢ اٷعز٠بهخ ٩اٷزظبدٯخ از٢

ؿشا . رشٸ١ ثب اوب

إ٠٣ب ا٠ؤ٤٪١ )): اٳ٬٩ ٮ ٪٦ روب٬

اٱٯخ، ٨ز٥ أع٠ ا٠جبدا زوب١٩ ( (...إخ٪ح

. اٷعز٠بهٮ

٩اضب٣خ شص اضبح ٮ ب ر٭

ب، ثؾش ٯؾ ذ٩خ أ١ رغز٪٨ب عجشا إرا

. از٤ن اٳ٤بء ه٢ دو٨ب ؿ٪هب

ذ عب أ٩عزش٭ ٧ز٥ اؾخ ث٪٦ : ٩ٯؤ

إ١ ا٠غ٢٠ ٷ ٯج٪١ ازظبدا ه٠ب٣ب،

بٷزظبد از٭ ٯغز٠ذ ٪ر٦ ٢ ٩ؽٮ اشآ١

٧٩ز٥ . ٯظجؼ ثبؼش٩سح ازظبدا أخٸب

اٳخٸ رذس أ١ روـٮ و٬٤ عذٯذا ٨٠٪

ا٠خ أ٩ ر٠ٴ اشاى از٭ ك٨ش ٣زغخ آخ

. ازظ٤ن

أب اجش٩غ٪س اش٩عٮ ٩ع٪صٯغشٯغٮ

ذ أد٧شز٤ٮ ا٤ل اٷعز٠بهخ : ٪

٩اٷزظبدٯخ ازٮ ٯشس٧ب اٵعٸ ٩ه٬

. اٳخض اضبح ٩رششٯن ا٠٪اسٯش ٩رؾشٯ اشثب

٩ٯؤذ ٧زا س٩ع٦ عبس٩د٭ ا٠ش

إ١ اٷزظبد اٵعٸٮ اظبدس : اش٣غٮ ث٪٦

ه٢ جبدا اٵعٸ ٧٪ ٣غ ا٠٤٪رط اشثٮ

از٭ ٯ٪١ ٦ اٵ٣زبط ٩اٷعز٨ٸ وب بٯخ

ثزار٨ب، أ٭ إ٣زبط زضاٯذ أضش أضش، ٩اعز٨ٸ

زضاٯذ أعشم أعشم، ٳ٭ شٮء، ذا أ٩ ش

إ١ اٷزظبد . ذ، د١٩ ٣لش ٠بطذ اٵ٣غب٣خ

اٵعٸٮ ٷ ٯخؼن ٲبد او٠بء، ٨٪ زغ

٩ؾ٪ ثبٯبد إ٣غب٣خ ٩بطذ إٱ٧خ

. زشاثـخ

٧ز٥ ثوغ ش٨بداد ٢ ثبؽض٢ ٩شٯ٢

٩ازظبدٯ٢ ٩ه٠بء شث٢، ٯش٨ذ١٩ ث٠ب

. ششه٦ اٵعٸ ٢ هذاخ ازظبدٯخ ٩اعز٠بهخ

٧زا ، ئ١ اضبح عضء ٢ ا٤لب ا٠بٮ

اخبص ٴشاد ٮ ر٤ل رغبسر٨ ٩ػجؾ

٠ب رغ٨ اضبح ٮ ؽ ا٠شٸد . أ٪ا٨

اٷعز٠بهخ ٩اٷزظبدٯخ ٩ا٠بخ ٴشاد

٩روزجش اضبح أ٧ ٩عخ ٢ . ٩ا٠غز٠وبد

٩رغ٨ . ٩عبئ ازب اٷعز٠بهٮ ٮ اؾبح

اضبح ٮ ؽ شخ اجـبخ ٩رش هذد ٢

. اوبؿ٢ ه٢ او٠

إ١ اضبح رؾز ب٣ب سئغب ٮ ٣لب

اٷزظبد اٵعٸٮ ا٠زب، ؽش رجٮ

٩كبئ زوذدح ٮ هٸط اش٪د اٷزظبد٭ ،

٩ٮ غب او٠ اخش٭ اج٤بء، ٠ب رجٮ

. ؽبعبد أخش٫ هذٯذح

ٯ٪ اؾبط أؽ٠ذ اؾجبثٮ ٮ زبث٦

ش ": "اٵعٸ ا٠بس١" إ١ إخشاط اضبح ش

ٮ؛ إر ٬٤ از٭ أ٣و اهلل ث٦ ه٬ ا٠ض ٤و٠خ ا

اوجذ ع٠ن ب أ٣و - ٠ب - اشش طش

".اهلل ث٦ ٢ ا٤و، ٩اعزو٠ب٨ب ٠ب ٩ػوذ ٦

ٯ٪١ - عجؾب٦٣ - إ١ شش ٣و٠خ اهلل

ش اهلل ٮ ا٠ب ثئخشاط ثأ٪س، ٨٤ب ازضب أ

عضء ٦٤ إ٬ اشاء ٩ا٠غب٢؛ سؽ٠خ ث٨

٢ ٯشش ا٤و ذ روشع ب ه٨، ٩ ـ ٩رو

. ض٩ا٨ب

٩إرا ه اشاء أ١ اشع ا٤ٮ ٯظش

إ٨ ثوغ ب٦، ٩أ٦٣ ٠ب ب١ ب٦ أضش ب١

ذ٥٩ - از٭ ٯظش٦ إ٨ ٢ ر ا٠ب أضش أ

ثبذهبء، ٩٪ة آصبس، ٩ٴس٩اػ ؽشاسح،

ٮ ظبسد ر اذه٪اد عججب جبء ر ا٠ض

. ٮ اخش ٩اخظت

٩ب ػبم اشاء ٩عبه٪ا، ٩ب ؼذ

ه٨ اٳشاع ٩اٳ٩ثبء، إٷ ث٤٠ن اٳ٤بء

ص٪اد أ٪ا٨ ه٨٤، ٠ب ٩سد ه٢ هٮ ث٢

ب عبم : "٪٦- سػٮ اهلل ه٦٤ - أثٮ ؿبت

٤ٮ ".. ش إٷ ث٠ب ٤ن

٠٩ب ب١ اٳ٤بء ٯخشع٪١ ص٪اد

اش ه٤ذ٧ ؽز٬ أ٪ا٨ ٮ أصب١ بػخ،

٢ ٯجؼ٨ب : أ٭- ب١ ثوغ اٳ٤بء ٷ ٯغذ١٩

٢ - روب٬ - ٨٤؛ ذ أ٤ب٧ اهلل - اضبح

. ؼ٦

: ٯ٪ اؾبط اؾجبثٮ ٮ زبث٦ اغبث

إ١ اضبح رذخ ٣شبؿب شٯب ٩هب ه٬ "

ـ٬، ٩ثبزبٮ ٯؾظ ٠٨ب ٪ح ا٠وـٮ ٩ا٠و

ثذ٣خ، ٩ؽظب٣خ شخظخ ث٨ب ٯض٩ اش

". ٩ا٠شع ٩اغ٪م

٩ؽ٠٤ب ب١ اٳ٤بء ٯؤد١٩ صبح أ٪ا٨

ه٢ از٤بم ٩إٯ٠ب١، ب٣٪ا ٯؾغ٪١ ثأ٨٣ ٯؤد١٩

٢ ٩اٷعزشاس؛ إر طبس ا٤بط ث٢ شٯؼخ اٳ

ؾزبط، ٩ش أخز ؽ٦ ٢ ب ٤ٮ ش

ا٤ٮ، ٩ ٯج ٦ هزس ٮ اغشخ، ئرا عش

ئ٠٣ب ٧٪ عشن ش ٤٪م، ٢ ؽ اذ٩خ إر را

ـن ٯذ٥ ازٮ ذ٧ب غشخ . أ١ رؤدث٦ ث

٩زا ذ سأ٫ ثوغ او٠بء ٩اجبؽض٢

ػش٩سح إػبخ ثوغ ازـجبد ا٠وبطشح ٠ب

ٯزو ث٠ظبس اضبح، ٢ ؽش دن اضبح

ٳطؾبة اذخ ا٠ؾذ٩د ازٯ٢ ٷ ٯ٨ دخ٨

. ع٪اء أب٣٪ا ه٠بٷ أ ٪ك٢ أ غزخذ٢

٠ب ٯ٢٠ ؼبء دٯ٢ ا٠ذ ٢ اضبح

ثبهزجبس طبؽج٦ ٢ ابس٢، إرا ٯ٢ ٮ

شاص٦ ب ٯٮ ثز، ٩ ٯغذد ٩سصز٦ ه٦٤ ،

٩ٮ ر أب١ ٳطؾبة اذٯ٪١، ٩ده زب

اٷعز٠بهٮ ٩ؽش ه٬ اشع اؾغ٢ از٭

٢٩ . ٯـ٠ئ٢ طبؽج٦ إ٬ عذاد٥ ٢ ا٠ذٯ٢

اغج ا٠٨٠خ ٮ ٧زا اضب١ ب ٯزو ث٠شٸد

اشجبة ٩خبطخ اوضاة، ب ؽجزا أ١ رغ٨

اضبح ٮ ؽ ر ا٠شٸد ٩وبغخ أ٩ػبم

أ٩ئ اشجبة، ٢ خٸ ا٠شبسخ ٮ شبسٯن

اض٩اط ٩إهب اشجبة ٩اج٤بد ش ابدسٯ٢

. ه٬ ٣بد اض٩اط

٩رغذس اٵشبسح إ٬ أ١ ٤٧ب غبئ بٯخ

ٮ اٳ٠٧خ رزظ ثبضبح ٩ظبس٨ب ٩أ٪ا٨ب

ٮ ؽبعخ إ٬ ثؾش ٩ذاسعخ ٢ ج او٠بء

. ٩ا٨بء ٩ا٨٠ز٢٠ ٩اجبؽض٢

ؽبخ ا٠٪ك٢ اوب٢ ه٬ : ٢٩ ر

عجبٯخ اضبح ٩طش٨ب ٩ر٪صٯو٨ب، ٯوب

٧ؤٷء ه٬ ػ٪ء أ٣ل٠خ او٠ ٩ا٪ا٢٣

ا٤٠ل٠خ و٠ب ٩ا٠٪ك٢؟

٩زا ػش٩سح اٷعزوب٣خ ثبخجشاء

اٷعز٠به٢ ٠وشخ اشاء ٩ا٠غب٢ ٩دساعخ

أؽ٪ا ابس٢ ٩ا٠ؤخ ٪ث٨ ٩أث٤بء اغج

. ((ٮ عج اهلل))٩أ٩ع٦

إػبخ إ٬ ؽبعخ ؤعغبد اضبح إ٬

از٤بد اؾذٯضخ زـج اضبح، ٩اعزخذا

أع٨ضح اؾ٪اعت، ٩ا٠غز٪دهبد ؾق أ٪ا

. اض٪اد

٤٧٩ب أ٪ا اضبح ا٪اوخ ٮ ازشح ث٢

اغجبٯخ ٩اظش، ٧ ٯ٢٠ اعزض٠بس٧ب، أ

ر٪ػن أب٣بد غ٠ذح؟

٩ب ذ٫ اؾبعخ إ٬ غ٤خ ششهخ

خزظخ خجشاء دائ٢٠ زش٢، ؾ ا٠شب

اـبسئخ ٩دساعخ اظو٪ثبد ا٤بشئخ ٮ شؤ١٩

٩أ٪س اضبح؟

٩عوب ٩ساء رؾ اٳ٧ذا اششهخ

ضبح ٩ا٠بطذ اشثب٣خ شػز٨ب ٩ابٯبد

اغبخ زششٯو٨ب، ئ٦٣ ٯ٤جٮ أ١ ر٪ اضبح

ث٪كبئ٨ب ٢ ؽش وبغخ شخ اجـبخ

٩كب٧شح اش، ثزأ٢ او٠ ٤بط، ٩ر٪ش

اغج أب او٠ب ٩اشجبة، ٩ر٪ش اوش

اشٯ ٤بط، ٩ؽق اشاخ اٵ٣غب٣خ ٴشاد،

٩رض٩ٯذ اٳعشح ٩اٳؿب ثب٪د اؼش٩س٭

٩ازاء اٸص، ٩ا٠غب٠٧خ ٮ اؾشخ

اٷزظبدٯخ ٮ اٵ٣زبط ٩اوـبء، ٩اؼبء ه٬

. ٤بز اغبد ٩اغشٯ٠خ

إ١ اٵعٸ ٮ ع٪ا٣ج٦ : خزبب ٯ٢٠ ا٪

٩رو٠بر٦ ٩أؽب٦ ٷ ٯخ٪ ٢ ازشٯشاد

: اٷزظبدٯخ، ٩ازٮ ٨٤ب

. ا٠ب ب اهلل ٩ا٤بط غزخ٪١ ٦ .1اـش ا٠جبؽخ زظش ٮ ا٠ب .2

. ؾذدح ششهب3. ٢ رؾظ ا٠ب ٯ٪١ ث٠ب ٯؾ

. اٳعجبة . اغ٪ ٮ اٵعٸ ٨ب آداة ٩أؽب .4 . اشثب ؾش ٮ اٵعٸ .5 . اضبح ؽ شاء ٩ا٠غب٢ .6

٧زا ئ١ اٷزظبد اٵعٸٮ هجبدح

٩ؿبهخ ٩ر ٩أب٣خ، هب٤٠ب ا٠وبطش ٯزـن

إ٦، إر ٧٪ ٯخ٪ ٢ ه٪ة اشأع٠بخ اشدٯخ

.٩اٷشزشاخ ا٠غزجذح

Aim: The AIM (Alternative Investment Market) was created as a means for small

and growing companies to access the stock market with reduced listing criteria

compared to the main market.

Allotment: What is it? If a new issue is over subscribed, subscriber orders are

scaled down accordingly. The amount subscribers actually get is called the

allotment.

ARM (Adjustable-Rate Mortgage: What is it? A mortgage that has an initial

rate that adjusts periodically; in accordance with a current interest rate index (a

predetermined margin is added to the index to compute the interest rate).

Payments can be low if interest rates are low and will increase as

Asset Stripping: What is it? Asset strippers take over a company and then sell

parts of it for a profit. The concept behind asset stripping is that, for some

companies, the sum of their parts is worth less than the parts are worth

individually.

Arms-Length Transaction: What is it? A transaction negotiated by unrelated

parties, each acting in his/her own best interest.

Back Stop-Loss: What is it? A back stop-loss is an exit price set by a trader

which establishes a maximum loss. It serves as damage limitation in case things

go horribly wrong from the off. It allows investors to place far more cash on a

position than they can afford to lose.

املواشة اذتهوية

إمجايي اإليسادات ضاف إييا املح ارتازج

Total Revenue Plus Grants from abroad

:Total Revenue إمجايي اإليسادات .1

تتث اإليسادات يف ن ا حتص عي وازد ضواء نات وازد فطية أو غري فطية ناملوازد ايضسيبية وادتسنية وغري ذيو

.وازد حتصا اذتهوة

: Current Revenue اإليسادات اذتايية .2

ي ن ا حتص اذتهوة إيسادات ضسيبية فسوضة حبه ايكاو ضواء نات : Tax Revenue إيسادات ايضسائب .أ

.باغسة أو غري باغسة

ي اإليسادات اييت حتص عيا اذتهوة فوائض ايػسنات ونرا : Non- Tax revenue اإليسادات غري ايضسيبية .ب

.فوائض املصسف املسنصي وغريا اإليسادات األخسى ضسيبية

.ي املتخصالت اييت تتوفس يدى اذتهوة فوائض ايفط وايغاش : Oil Revenueاإليسادات ايفطية .ج

.ي ايفوائد احملصة عى زأمسا املوى واييت حتص كاب زؤوع األوا املدخسة : Capital Revenueإيسادات زأع املا .3

:Grants from abroadاملح واهلبات ارتازج .4

.ي ا حتص عي ايدوية ايعامل ارتازجي يف صوزة ح شتتفة األغها : Current Grantsاملح ادتازية . أ

ي ا حتص عي ايدوية ايعامل ارتازجي يف صوزة زأمسا أي ضاعة طوية : Capital Grantsاملح ايسأمسايية . ب

.األج

Total governmental expenditure minus:إمجايي املصسوفات اذتهوية طسوحا ا دفوعات ايفوائد .5

interest payments

:Total Expenditureإمجايي املصسوفات .6

ي ا تفك اذتهوة يف صوزة ضع وخدات خال ضة و متث : Current Expenditureاملصسوفات ادتازية . أ

.املطتصات ايطعية واملطتصات ارتدية

متث اإلضافات ايسأمسايية ا تفك ايدوية عى ضع طوية األج يصيد : Capital Expenditureاملصسوفات ايسأمسايية . ب

.عسا اإلتاجي ع عا

: Total Deficit /Surplusايفائض ايهي / ايعجص .7

% إىل اياتج احملي اإلمجايي (ايعجص )طبة ايفائض

Percent of surplus / deficit to G.D.P .

: Finance the deficitمتوي ايعجص .8

متوي ايعجص ايداخ يكصد ب متوي ايعجص يف املواشة : Finance the deficit from localمتوي ايعجص ايداخ . أ

.ايعاة يدوية خال إصداز أوزام ايية تػه دي عى اذتهوة يهو متويا أفساد اجملتع احمليني

: Finance the deficit from abroadمتوي ايعجص ارتازج . ب

متوي ايعجص ارتازج يكصد متوي ايعجص يف املواشة ايعاة يدوية خال صادز خازجية يف صوزة قسوض أو بات

.أو ح

ايتجازة ارتازجية

X-Foreign Trade

ويتهو ايعامل ارتازجي األقايي االقتصادية يبدا . إقي ال يدزج يف اإلقي االقتصادي يبد ا: Foreign Worldايعامل ارتازجي .1

.وادتيوب اإلقيية يبدا األخسى واملظات اإلقيية ايدويية ايواقعة داخ اذتدود ايوطية يبد ا , واألقايي ايدويية , األخسى

.و اإلقي ايري يطبل في بايها ايكاو ادتسني يدوية ا : Custom Region اإلقي ادتسني .2

ويكصد با مجيع ايطع اييت يت إتاجا أو تصعيا ستيا بايها أو : National Export Goodsايصادزات ايطعية ايوطية .3

اييت أجسيت عيا عيات صاعية غريت غها وقيتا واملعدة يتصديس خازج ايبالد بعد اضتيفاء اإلجساءات ادتسنية

وي تتض قية ايبضائع مبا فيا (فوب )وحتطب قية ايصادزات ايطعية بايعة ايوطية وعى أضاع . املطوبة عيا

.نافة املصازيف ايواصة إىل ظس اياقة أو سنص ايعبوز ادتسني

وي ايبضائع اييت ضبل اضتريادا و أجسيت عيا نافة اإلجساءات ادتسنية : Re-exports of Goodsإعادة ايصادزات ايطعية .4

و أعيد تصديسا دو إجساء أي تعدي يؤدي إىل تغيري يف غها أو قيتا بػه واضح وحتطب قية إعادة ايتصديس بايعة

. وتتض قية ايبضائع مبا فيا نافة املصازيف واصة إىل ظس اياقة أو سنص ايعبوز ادتسني (فوب )ايوطية وعى أضاع

ي ن ايطع ايوازدة إىل ايبالد يتغطية االحتياجات احملية واييت جتسي عيا نافة : Imports of Goodsايوازدات ايطعية .5

وحتطب . اإلجساءات ادتسنية املتبعة يف اإلفساج ادتسني ع ايطع املطتوزدة ضواء نات خاضعة يسضو ادتسنية أو املعفاة

وتتض قية ايبضائع يف ست إتاجا ضافا إييا أجوز ايػخ (ضيف )قية ايوازدات ايطعية بايعة ايوطية وعى أضاع

.وايتأني ذتظة وصوهلا إىل سنص ادتسني

وعدا تهو قية ايصادزات , و ايفسم بني ايكية ايهية يصادزات وايوازدات ايطعية : Balance of Tradeامليصا ايتجازي .6

.أنرب يكا اى فائض يف امليصا ايتجازي وعدا تهو قية ايوازدات أنرب يكا أ اى عجص يف امليصا ايتجازي

جصء إقي ايدوية حيث يظس إىل أي ضعة كدة بصفة عاة وبكدز ا يتعل األس بسضو : : Free Zoneاملاطل اذتسة .7

.وضسائب االضترياد عى أا خازج اإلقي ادتسني وال ختضع يسقابة ادتسنية ايعادية

تتض ايبضائع اييت تطتخد سافل ايدوية شتاش و أزصفة وافر : Transit Trade (ايتجازة ايعابسة )جتازة ايرتاصيت .8

.مجسنية وطسم يعبوز فكط وصوال إىل كصدا ايائي

( Manual Statistics Finical and Monetary -2000:املسجع )

( Balance of Payments Manual Fifth edition – 1993: املسجع )

( املصطخات االقتصادية يف دو زتظ ايتعاو – 2010: املسجع )

عز ايتش اال٥تا عا أاع ايت

(املكضضني )املؤقت عضا يتقعات ايزا٥ني

ملؾأ٠ األعا بأ تك األخري٠ بزؾع نا

ايتغالت اال٥تا١ املكز١ هلا قضض

طاؾا هلا (أص ايز أ ايكضض )غريا

بشيو ؾإ شا ايع . ايؿا٥ز٠ املغتشك١

ايتش ك ع٢ ثالث١ صنا٥ظ أعاع١

:

ايرتنظ ع٢ االيتظاات املرتتب١ ع٢ : أال

(ايزا٥ني )ؾأ٠ األعا ػا املكضضني

.ايش قز قاا بتكز ايتغالت اال٥تا١

)ايرتنظ ع٢ اؾزاص٠ اال٥تا١ : ثاا

Credit worthiness) أ ز٣ : يكرتض

قزص٠ املكرتض ع٢ ايؾا٤ بايتظاات اال٥تا١

يتاليف كاطض عز ( ايؿا٥ز٠ +أص ايز )

Creditايغزار أ ا عضف مبداطض اال٥تا

Risk.

ايرتنظ ع٢ سغاع١ األصباح : ثايجا

يتػريات ايغب١ اييت ميه أ تعضض هلا

ايؾاط ايتؾػ يؾأ٠ ، ا ال بز

اإلؽاص٠ إىل أ ايرتنظ ه صبا يػ ع٢

ز٣ سذ األصباح املتشكك١ إمنا رصد١

سغاع١ تو األصباح أل انؿاض قت يف

غت٣ ؾاط ايؾضن١ مما ؤثض بؾه عيب

ع٢ اؾزاص٠ اال٥تا١ يتو املؾأ٠ مما

.ىؿض تصؿا اال٥تا

باالتكا إىل أاع ايتغالت اال٥تا١ ،

ايتغالت : تكغ إىل قغني ص٥غني أهلا

Tradeاال٥تا١ املكز١ را٥ني ػاصني

Creditors بشيو خال سص املؾأ٠ ،

ع٢ ايغع اـزات اييت ؼتادا يف ؾاطا

ع٢ اؿغاب ع٢ أ ت ايغزار بعز ؾرت٠

ط١ ع٢ أ ال ت استغاب أ ؾا٥ز ع٢

تو ايتغالت إمنا سص املكرتض ع٢

Cash Discountخص كز املكضض

كاب تعذ عزار املغتشكات خال ؾرت٠ ت

.اإلعال عا قب اح ايتغ اال٥تا

أا ثا أاع ايتغالت اال٥تا١ ؾ

ايتغالت اال٥تا١ املكز١ را٥ني غري

، سح Non – Trade Creditorsػاصني

تك املؾأ٠ باؿص ع٢ قضض ملز٠ ع١

اي١ اسز٠ ع٢ أ تتظ بغزار أص ايز

ايؿا٥ز٠ عز س تاصخ االعتشكام أ ت

عزار ايؿا٥ز٠ املغتشك١ ع٢ أص ايز رصا

ع٢ ؽه رؾعات ع بكا٤ االيتظا بغزار أص

. ايز ع س تاصخ اعتشكاق

السغ ع٢ ايع ايجا اال٥تا

املشنص أعال ، بأ ايو ؼزز يز٠

ايظ١ يكضض بشيو ؾإ احملت أ

ه املعز املتؿل ع بني املكضض

املكرتض ؿم ايغ١ املاي١ اياسز٠ مما ؤر

إىل تصـ ايتغالت اال٥تا١ سغب زتا

:ايظ١ إىل صؿني ص٥غني ا

: Short – Term Creditا٥تا قصري األد

سح ت ا ؾل شا املؿ مبح قضض أ

تغ ا٥تا يغ١ اي١ اسز٠ ؾكط أ أق

ع٢ أ ت ايغزار خال تو ايغ١ أ ايؿرت٠

ميح شا ايع اال٥تا . ايظ١ احملزر٠

عار٠ ايبى سيو خال خص األصام

.ايتذاص١ يز٣ تو ايبى

Long – Termا٥تا ط األد

Credit: قضض أ تغ

ا٥تا ألنجض ع١ اي١

اسز٠ ، سح تك

املؤعغات املاي١

Financial Institutions مبح

شا ايع اال٥تا

ع٢ ؽه قضض، أ

نا Bondعزات

اؿا يف ؽضنات

Insuranceايتأني

Company أ ع٢

ؽه أصام رؾع ط١

األد كز١ قب

املكضضني ، أ خال قا

ايؾضن١ بإصزاص عزات تطضح يالنتتاب

Leasingايعا ، أخريا ؾإ ايتأدري ايت

عز أ أؽها شا ايع ايتغالت

مت عااال٥تا١ سح عضف بأ

أص ؽضا٤ بت (امل )املؤدض ؾ ك

بزف (غتجض ) غتأدض بطب صأمساي

ايعض % 75 ع تك ال ملز٠ اعتجاص

كاب) رؾعات كاب يألص االؾرتاض

مله١ املؤدض استؿاظ ع ، ايزص١ (ايتأدري

املغتأدض اتالى ايعكز ا١ ست٢ األص

ايتأدري ز٠ ا١ عز األص ؽضا٤ ـاص

غطت قز ايتأدري كاب رؾعات ته أ ع٢)

إعار٠ أ ( قزر صبح اؿ األص تهؿ١

ػزز أ ايتأدري ز٠ ا١ يف يؤدض األص

. أخض٣ ض٠ ايتأدري عكز

عز ايكا بايتش اال٥تا ال بز

عضؾ١ قا شا ايتش يه ت بايؾه

املال٠٤ Liquidityايصشح ، ؾايغي١

Solvency ا أعاؼ ايتش اال٥تا .

نا ع بأ ايغي١ تعين قزص٠ ايؾضن١

ع٢ ايؾا٤ بايتظااتا ايكصري٠ األد عز

س عز اعتشكاقا شا اس١

ايتعضـ ، أا املؿ ايه ؾ

تعين ن١ األص اييت ميه

ؼا إىل كز عا٥ ، يف سني

تذ املؿ ايتزؾك إىل

تعضؿا بأا ن١

األص ايغا١٥ ايكاب١

. يتش إىل كز عا٥

أا املال٠٤ ؾ تعين قزص٠

ايؾضن١ ع٢ عزار

االيتظاات ايط١ األد

عز س عز

اعتشكاقا تعين أطا

currentرصد١ تػط١ األص اؾاص١

assets يؿضر أ ؾأ٠ األعا ـصا

. current liabilitiesاؾاص١

هب عا يف شا ايغام أ ك بايتظ

بني اال٥تا ايكصري األد ايط األد ،

سح أ املغتدز يال٥تا ايكصري األد

صب د اتا ع٢ ايضع املاي

يؾضن١ ايتزؾكات ايكز١ نشيو عي١

أا اال٥تا ايط األد ؾتصب . األص

اتاات تبع شا ايع ايتش ع٢

نال ايتقعات املغتكب١ يتزؾكات

ايكز١ ، تك ايضع١ املغتكب١

ق٠ ايضع١ : اعتضاصتا ا بتعضف بـ

Sustainable Earning Powerاملغتزا١

اييت تعضف ببغاط١ ع٢ أا قزص٠ ايؾضن١

ع٢ ؼكل صع١ من را٥ ؿذ أصباسا

.بعز ايؿا٥ز ايطضب١

أخريا ؾأ ع٢ نال ايبو ايضاغب مبح

قضض دزز أ قضض إضايف يع دزز أ

عابل أ بك بزصاع١ ايكزص٠ اال٥تا١ ي

يتأنز عز تعضض إلعغاص املاي مما

عضض اح اال٥تا إىل كاطض عز ايغزار

Credit Risk . نشيو اؿا بايغب١ ملتدش

قضاص االعتجاص ؾع ايكا بايتش اؾار

يألرات املاي١ ايضاغب باالعتجاص ؾا

ناألع ايغزات غريا ايعا٥ز٠

يؾضنات صزص هلا سح ايغي١ املاي١

املتؾض٠ عز ايؾضنات املصزص٠ أ ست٢ ز٣

اؿا . رصد١ املداطض٠ يف األرات املاي١ تو

ؿغ بايغب١ يناالت ايتصـ اال٥تا

اييت تك بؾه رص بايتش اال٥تا

نشيو املزقك . ملؾآت األعا

اـاصد املصر يؾضن١ ست٢ إراص٠

ايؾضن١ ايزاخ١ اييت تغع٢ خال شا

ايع ايتش بإدضا٤ات ايتأنز

عال١ املضنظ املاي هلا قزصتا ع٢ تغزز

ايتظااتا يف ايقت املاعب إها١ اؿص

.ع٢ مت دزز عز

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12 13

14

15

16 17

18

19

20

21

22

23 24

25

26

27

28

29 30

31

32

33

34 35

36

37

38

39

(1)

37

(2) 13201

2024234

261

391

(3) 31

(4)

335336

(5) 339

(6) 212

(7) 14

(8) 87

(9) 88

(10) 46

(11) 79

(12) 31

(13) 222

223

(14) 24

(15) 6

(16) 12

(17) 3157

160

(18) 218

(19) 7

(20) 7

(21) 31

(22) 32

(23)

14128

(24)

14092148

149

(25) 28

(26) 46

(27) 8

(28) 20

(29)

14036199

192202

(30)

1405372374

(31) 32

(32)

6197200

140811265275

(33)

35

(34) 60

(35)

1406

141142

1408204

490

498

166

(36) 31

(37) 32

(38)

1143195

(39) 7684