報告出版日期: 2015 年 4 月 2 日

香港股市簡評香港股市簡評香港股市簡評香港股市簡評

重點內容重點內容重點內容重點內容：：：：

內地 3 月官方製造業採購經理指數(PMI)高於市場預期，帶動恆指昨

日早高開 54 點，早段升幅擴大，突破 25,000 點關口，最多升 198 點，

全日近高收報 25,082 點，升 181 點。中保監拓寬險資境外投資範圍，

增加香港創業板股票投資，中國平安(2318)及中人壽(2628)升 1.3%及

2.4%，新華保險(1336)及財險(2328)亦分別升 2.3%及 2.5%。鐵路基

建股走勢持續，中交建(1800)、中鐵(390)及中鐵建(1186)分別升

8.8%、8.1%及 8.5%。

美股連續第二日下跌，因 3 月 ADP 就業人數數據遠遜預期，增幅為

一年最弱，沃爾瑪跌 1.9%，道指最弱；汽車銷售下滑，通用汽車跌

2%，福特汽車跌 1.4%。道指跌 78 點收報 17698 點；納指跌 21 點報

4880 點。亞洲區股市今早各異，日股暫升 227 點報 19251。料恆指今

早有望於 25000 點至 25200 點爭持。

恆指技術分析：

支持：25000

支持：24900

阻力：25300

阻力：25500

建議：料恆指今早

有望於 25000 點至

25200 點爭持。

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區域區域區域區域市場消息市場消息市場消息市場消息

� 美國商務部公布，經季節調整後，美國今年 2 月總建築開支按月意外

續跌 0.1%，以年率計總額續降至 9,672 億美元，市場原先預期持平。

� 美國供應管理協會(ISM)公布，美國今年 3 月 ISM 製造業指數連跌五

個月兼創近兩年低，由 2 月 52.9，續降至 51.5，為 2013 年 5 月以來

最低，也遜於預期降至 52.5，但已連續第 22 個月處於擴張。

� 由此美國原油產量在兩個月來首次下降，且美國最新一周原油庫存增

幅接近預估，油價昨日上漲多達５％，結束三日連跌。

股票編號: 2211 收市價(4 月 1 日): $3.13

52 週高位: $3.65

52 週低位: $1.852 歷史波幅: 29.521% 市盈率: 10.43x 預期市盈率: -x

今日焦點今日焦點今日焦點今日焦點

金天醫藥金天醫藥金天醫藥金天醫藥(2211) (建議買入建議買入建議買入建議買入)日前公布截至去年 12 月底全年業績，純利

4.73 億元人民幣，按年升 33.12%，每股基本盈利 23.77 分，每股末期息

3.2 港仙。期內，營業額及毛利分別為 43.56 億元，按年升 31%，及 12.67

億元，按年升 35.4%。當中毛利率由 0.9%大幅上升至 29.1%。隨著內地

人口老化持續及居民對健康意識提高，對醫藥產品的需求持續有所增

加，為行業帶來長期投資機會。金天醫藥是一間特許品牌經銷(LBM)，

存在入門門檻，集團的增長動力來自擴大網絡覆蓋範圍助分銷、收購零

售藥店及實現多品牌高毛利，有一定的優勢，預期未來業務可有進一步

發展的空間。除業績理想外，集團主席剛以每股 2.82 元於場內增持 4000

萬股，刺激股價造好，相信後市仍有上升空間，可於 3.1 元買入，目標

3.6 元，跌破 2.8 元止蝕。

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周三，4 月首個交易日，A 股市場喜迎開門紅。早盤，上證綜指短暫走高後回落，但很快再度拉升並 一

路震盪走高，盤中升近 2%站上 3800 點；題材股全面開花，中小板與創業板指一度漲超 3%，雙雙創

歷 史新高。截至收盤，上證綜指漲 62.39 點或 1.66%報 3810.29 點，深證成指漲 234.07 點或 1.78%

報 13394.73 點。兩市全天成交約 1.11 萬億元人民幣，上日成交 1.27 億元。中小板指收盤漲 2.84%，

創業板指收盤 漲 2.99%，衝上 2400 點。 昨日市場做多力量罕見井噴，大盤周二跳水後昨日便再次

逆襲，充分說明當前牛市行情已全線起航。 我們認為促使 A 股迅速止跌回升，衝擊 3800 點的原因，

主要有五大利好①上周新增開戶數近 167 萬創歷 史新高，多方力量井噴式爆發讓牛市賺錢效應大擴

散。②存款保險制度的建立，有望使銀行存款大舉轉 流入股市，A 股流動性依然充沛。③3 月份官方

製造業 PMI 為 50.1 超預期，宏觀基本面的好轉將令多方 更有底氣。④券商一季度業績或超預期，券

商股向來是牛市風向標，首季業績大增強化牛市基礎。⑤人 民日報近期表態，大盤短期有望衝擊 4000

點，或意味著短期政策面打壓利空不存在。 而正是在這五大利好下，A 股再次迎來四月開門紅。不過

投資者若想在四月份跑贏大盤取得超額收 益，則務必抓住市場領漲龍頭。我們認為在年報業績大增浪

過後，一季報業績大增、又有年報超高送配 的個股，有望成為四月暴漲新龍頭。 策略方面，對於踏空、

倉位較輕的投資者來說，上漲趨勢中每次震盪洗盤都是重新上車的機會，值 得重視。建議投資者長線

建議配置，受益債務置換的銀行板塊，同時受益於兩會的主題的工業 4.0 概念、 國企改革，受益於亞

投行概念的一帶一路等近期或將持續發酵。此外，軍工、環保等題財股或將活躍， 可逢低逐步布局對

於已經買入。倉位較高的投資者來說，除部分前期漲勢過猛的股票之外，多數都可實 行牛市選股的策

略。

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本週重要經濟數據公布本週重要經濟數據公布本週重要經濟數據公布本週重要經濟數據公布:

美國美國美國美國

30/3 2月成屋待完成銷售 (月比)

31/3 1月標普/CS 20城市(月比)

31/3 3月芝加哥採購經理人數

31/3 3月消費者信心指數

1/4 3月Markit美國製造業採購經理人指數

1/4 3月 ISM 製造業指數

2/4 首次申請失業救濟金人數

3/4 3月失業率

3/4 3月勞動參與率

中國中國中國中國

1/4 3月製造業 PMI

1/4 3月非製造業 PMI

1/4 3月匯豐中國製造業採購經理人指數

3/4 3月匯豐中國綜合採購經理人指數

3/4 3月匯豐中國服務業採購經理人指數

香港香港香港香港

2/4 3月匯豐香港採購經理人指數

歐洲歐洲歐洲歐洲

30/3 歐元區 3月工業信心指數

30/3 歐元區 3月消費者信心指數

30/3 歐元區 3月經濟信心指數

31/3 歐元區 3月失業率

31/3 3月 GfK消費者信心指數

31/3 3月德國失業率

1/4 歐元區 3月Markit歐元區製造業採購經理人指數

1/4 3月Markit/BME德國製造業採購經理人指數

今日重點業績公布今日重點業績公布今日重點業績公布今日重點業績公布

� 是日並是日並是日並是日並沒有重點業績公布沒有重點業績公布沒有重點業績公布沒有重點業績公布

最新重要經濟數據最新重要經濟數據最新重要經濟數據最新重要經濟數據

上次上次上次上次 結果結果結果結果 美國 3月 ISM 製造業指數 52.9 51.50% 美國 3月份 Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值 55.3 55.7 英國 3月份 Markit/CIPS製造業採購經理人指數(PMI) 54.1 54.4 歐元區 3月份 Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值 51.9 52.2 德國 3月份 Markit/BME製造業採購經理人指數(PMI) 52.4 52.8 法國 3月份 Markit製造業採購經理人指數(PMI) 48.2 48.8 意大利 3月份 Markit/ADACI製造業採購經理人指數(PMI) 51.9 53.3 中國 3月製造業 PMI 49.9 50.1 中國 3月非製造業 PMI 53.9 53.7

3月匯豐中國製造業採購經理人指數 49.2 49.6

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各地股市指數各地股市指數各地股市指數各地股市指數

1/4/2015 收市收市收市收市 升幅升幅升幅升幅/跌幅跌幅跌幅跌幅 開市開市開市開市 最高最高最高最高 最低最低最低最低 成交量成交量成交量成交量 恆指四月份期貨 25100 151 24963 25140 24860 43793 恆指五月份期貨 25021 130 24842 25062 24795 444 現貨 25082.75 181.86 24955.2 25099.06 24926.11 $110.33B 國企指數 12537.28 191.19 12404.28 12581.05 12391.83 紅籌指數 4717.9 67.85 4688.04 4723.05 4672.01 杜瓊斯工業指數 17698.18 -77.94 17778.52 17778.52 17585.01 納斯達克指數 4880.228 -20.657 4894.356 4899.383 4844.392 標準普爾 500 指數 2059.69 -8.2 2067.63 2067.63 2048.38 美國 30 年期國庫券 100.72656 -3.3671875 100.1875 100.34375 99.03125 上證綜合指數 3810.294 62.395 3748.34 3817.082 3742.213 上海 A 股指數 3993.822 65.582 3928.702 4000.959 3922.248 上海 B 股指數 311.2885 0.6615 310.659 311.648 310.549 深圳 A 股指數 2098.037 49.613 2051.306 2101.712 2051.306 深圳 B 股指數 1167.305 8.661 1157.751 1167.305 1155.937 台北加權指數 9507.66 -78.78 9555.18 9555.18 9503.53 日經平均指數 19034.84 -172.15 19129.75 19195.23 18927.95 韓國首爾綜合股價指數 2028.45 -12.58 2035.4 2039.04 2024.64 新加海峽時報指數 3447.02 0.01 3439.76 3450.54 3435.59 孟買交易所敏感度指數 28260.14 302.65 27954.86 28298.34 27889.02 印尼雅加達綜合指數 5466.867 -51.808 5516.798 5524.036 5454.533 馬來西亞吉隆玻證交所指數 1826.31 -4.47 1831.35 1831.35 1823.61 泰國曼谷 SET 指數 1525.58 19.64 1506.35 1525.63 1502.74 南胡志明市指數 538.91 -12.22 550.8 551.69 537.3 菲律賓綜合指報 7993.09 52.6 7941.88 7993.09 7931.38 澳洲悉尼綜合指數 5832.918 -29.005 5854.8 5860 5817.7 德國法蘭克福 DAX 指數 12001.38 35.21 11902.92 12112.98 11880.19 英國金融時報 100 指數 6809.5 36.46 6773.04 6856.43 6765.4 巴西聖保羅指數 52321.76 1171.6 51186.27 52613.04 51186.27 俄羅斯貿易加權美元指數 910.41 29.99 876.29 910.41 872.03 土耳其伊斯坦堡 ISE100 指數 81208.54 362.51 81090.49 81504.31 80650.39 黃金價格 1203.9 20.22 1183.68 1208.77 1180.96 紐約期油 50.09 2.49 47.55 50.45 47.05

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