钨钼冶炼行业分析报告

分析师：姜廷宇

（一）行业监管体制、主要法律法规及产业政策

1、行业监管体制

目前，我国钨行业实行“法律约束、行业主管部门监管、行业协会自律监管、

工商与质监监管”相结合的监管体制。主管部门和行业协会对行业的管理主要体

现在制定产业政策、规划行业发展战略、优化行业发展环境等宏观层面的监控管

理上，而企业业务管理和产品生产经营等完全由企业基于市场化方式运作。

我国钨行业的行政主管部门是国土资源部、国家发展和改革委员会、国家商

务部、国家工业和信息化部及海关总署等相关部门。

国土资源部为国务院地质矿产主管部门，主管全国矿产资源勘查、开采的监

督管理工作，各省、自治区和直辖市人民政府地质矿产主管部门主管本行政区域

内矿产资源勘查、开采的监督管理工作。国家发展和改革委员会及商务部主要承

担产业政策的制定，指导行业结构调整和技术改造等宏观管理职能。工业和信息

化部的主要职责包括研究并提出工业发展战略；拟订工业行业规划和产业政策并

组织实施；指导工业行业技术法规和行业标准的拟订等。海关总署的主要职责包

括对钨制品的通关监管、税收征管及海关统计等。

公司所属的行业协会主要自律管理机构包括中国有色金属工业协会及其下

属各地分会、中国钨业协会和中国五矿化工进出口商会。

中国有色金属工业协会正式成立于 2001 年 4 月，是经国务院主管机关批准

并核准登记注册的社会团体法人。中国有色金属工业协会是由中国有色金属行业

的企业、事业单位、社团组织和个人会员自愿组成，现有会员单位 726 家，主

要职能是在国家宏观调控指导下，逐步实现行业自我管理；充分发挥政府参谋助

手作用，发挥在政府与企业之间的桥梁纽带作用，开展国际合作与交流，推动中

国有色金属工业持续、稳定、健康发展。

中国钨业协会成立于 1985 年 12 月，下设地质矿山分会、冶炼分会、硬质

合金分会、钨材分会等 6 个分会，主要负责产业及市场研究；在技术、产品、

市场、信息、培训等方面开展协作和咨询服务；推动行业发展，提高行业开发新

产品、开拓市场能力；进行行业自律管理；代表会员企业向政府部门提出产业发

展建议及意见等。

中国五矿化工进出口商会主要负责对行业单位的进出口经营活动进行协调

指导；根据主管部门授权，组织实施进出口商品配额招标工作；进行国内外市场

调研，为会员企业提供信息和咨询服务等。

2、行业主要法律法规及规范性文件

时间 部门 政策法规 主要内容

1996年 8月

29 日、1994

年 3 月 26

日

全国人大

常委会、

国务院

《中华人民共和

国矿产资源法》

及其实施细则

中国的矿产资源归国家所有，国家对矿产资源

的勘查、开采实行许可证制度。设立矿山企业，

必须符合国家规定的资质条件， 并依照法律和

国家有关规定，由审批机关对其矿区范围，矿

山设计或者开采方案、生产技术条件、安全措

施和环境保护措施等进行审查；审查合格的，

方予批准。

2006 年 12

月 25 日

财政部和

国土资源

部

《关于深化探矿

权采矿权有偿取

得制度改革有关

问题的通知》

探矿权、采矿权全面实行有偿取得制度；国家

出让新设探矿权、采矿权，除按规定允许以申

请在先方式或以协议方式让出的外， 一律以招

标、拍卖、挂牌等市场竞争方式出让；探矿权

人、采矿权人应按照国家有关规定及时足额向

国家缴纳探矿权、采矿权价款；对以资金方式

一次性缴纳探矿权、采矿权价款的确有困难的，

经采矿权审批登记管理机关批准，可在探矿权、

采矿权有效期内分期缴纳。

1998年 2月

12 日 国务院

《矿产资源勘查

区块登记管理办

法》

《矿产资源开采

登记管理办法》

勘查许可证有效期最长为 3 年，每次延续时间

不得超过 2 年。

采矿许可证有效期，按照矿山建设规模确定；

大型以上，采矿许可证有效期最长为 30 年；中

型，采矿许可证有效期最长为 20 年；小型，采

矿许可证有效期最长为 10 年。采矿许可证有效

期满，需要继续采矿的，采矿权人应当在采矿

时间 部门 政策法规 主要内容

许可证有效期届满的 30 日前，到登记管理机关

办理延续登记手续。

国家实行探矿权和采矿权有偿取得的制度。采

矿权使用费按照矿区范围的面积逐年缴纳，标

准为每平方公里每年 1,000 元。探矿权使用费以

勘察年度计算，逐年缴纳。第一个勘察年度至

第三个勘查年度，每平方公里每年缴 100 元；

从第四个勘查年度起，每平方公里每年增加 100

元，但是最高不得超过每平方公里每年 500 元。

申请国家出资勘查并已经探明矿产地的探矿权

或采矿权的，采矿权申请人除缴纳探矿权或采

矿权使用费外， 还应当缴纳经评估确认的国家

出资勘查形成的探矿权或采矿权价款，按照国

家有关规定，可以一次缴纳，也可分期缴纳。

1997年 7月

3 日 国务院

《矿产资源补偿

费征收管理规

定》

矿产资源补偿费按照矿产品销售收入的一定比

例计征。采矿权人应当于每年的 7 月 31 日或之

前缴纳上半年的矿产资源补偿费；于下一年度

1 月 31 日之前缴纳上一年度下半年的矿产资源

补偿费。企业缴纳的矿产资源补偿费列入管理

费用。矿产资源补偿费的计算方式为：征收矿

产资源补偿费金额=矿产品销售收入×补偿费

费率×开采回采率系数。

1993 年 12

月 25 日 国务院

《中华人民共和

国资源税暂行条

例》

纳税人使用的税额，由财政部及国务院有关部

门，根据纳税人所开采或者生产应税产品的资

源状况，在规定的税额幅度内确定。有关税额

幅度为每吨 0.4 元至 30 元。

2004年 1月

13 日 国务院

《安全生产许可

证条例》

非煤矿矿山企业必须依照规定取得安全生产许

可证，未取得安全生产许可证的，不得从事生

产活动。

2010 年 10

月 8 日

工业和信

息化部

工业和信息化部

印发钨锡锑冶炼

企业准入公告管

理暂行办法

申请公告的钨、锡、锑冶炼企业，应当具备以

下条件：（一）具有独立法人资格；（二）符合

国家产业政策和行业发展规划的要求；（三）符

合《准入条件》中有关规定的要求；（四）企业

钨、锡、锑冶炼建设项目立项申请、土地使用

权取得、环境影响评价、安全设施“三同时”、

排污许可证等手续符合相关法律法规规定和建

设项目管理程序要求；（五）企业不得存有《产

业结构调整目录》和《有色金属产业调整和振

兴规划》中规定应淘汰的落后工艺、技术、装

备及产品；（六）安全生产条件符合有关标准、

规定，依法履行各项安全生产行政许可手续。

2015年 1月

1 日

全国人大

常务会

《中华人民共和

国环境保护法》

对污染环境、破坏生态，损害社会公共利益的

行为，符合条件的社会组织可以向人民法院提

时间 部门 政策法规 主要内容

起诉讼；企业超排污染物，环境保护主管部门

可以责令其采取限制生产、停产整治等措施。

2015 年 11

月 20 日

国土资源

部

关于规范稀土矿

钨矿探矿权采矿

权审批管理的通

知

继续暂停受理新的稀土矿勘查、稀土矿开采和

钨矿开采登记申请；严格稀土矿钨矿采矿权延

续管理；凡涉及共伴生资源开采的，应将稀土

矿、钨矿开采纳入总量控制指标管理，超指标

开采的应进行储备，不得销售；完善稀土矿钨

矿探矿权保留政策

2016年 1月

14 日

工业和信

息化部

《钨行业规范条

件》

从企业布局和生产规模、质量、工艺和装备、

资源综合利用及能耗、环境保护、安全生产与

职业病防治、规范管理等方面制定相关条件，

以加快钨行业结构调整，建立统一开放、竞争

有序的市场体系，规范企业生产经营秩序，促

进行业持续健康协调发展。

除上述法律法规外，公司需遵守《中华人民共和国环境保护法》、《建设项目

环境保护管理条例》、《矿产资源法》、《土地管理法》、《土地复垦规定》，《水污染

防治法》、《大气污染防治法》、《排污费征收使用管理条例》、《固体废物污染环境

防治法》等法律法规的规定。

3、行业产业政策

钨是一种稀缺性较强的战略性金属，国家从行业准入、生产总量控制、出口

配额、税收等各方面制定了完善的产业政策，该等政策有效保障了钨矿的有序开

采、保护了日渐稀少的钨资源，维护了钨及其制品的市场价格稳定，有力促进了

钨行业的产业结构调整。

（1）保护性开采及生产配额管理

1991 年国务院发布《关于将钨锡锑离子型稀土列为国家实行保护性开采特

定矿种的通知》，将钨列为国家实行保护性开采特定矿种行列。

国土资源部每年下达钨精矿开采总量控制指标，每年限定开采量及综合利用

量。2014-2016 年我国钨精矿（三氧化物 65%）的开采及综合利用配额情况如下：

单位：吨

序

号

省(自治

区)

2013 年 2014 年 2015 年

主采 综合利用 主采 综合利用 主采 综合利用

1 内蒙古 1,000 500 1,000 500 1,000 500

2 吉 林 - - - - - -

3 黑龙江 - 1,100 - 1,100 - 1,100

4 浙 江 300 150 300 150 500 150

5 安 徽 1,200 - 1,200 - 1,200 -

6 福 建 2,500 400 2,500 400 2,500 400

7 江 西 34,350 3,400 34,350 3,400 35,050 3,400

8 山 东 - - - - - -

9 河 南 - 6,000 - 6,000 - 6,000

10 湖 北 300 - 300 - 300 -

11 湖 南 19,000 4,100 19,000 4,100 19,500 4,100

12 广 东 3,200 60 3,200 60 3,500 60

13 广 西 2,000 1,000 2,000 1,000 2,000 1,000

14 海 南 - 190 - 190 - 190

15 四 川 - - - - - -

16 贵 州 - - - - - -

17 云 南 5,250 750 5,250 750 5,850 750

18 西 藏 - - - - - -

19 陕 西 - 100 - 100 - 100

20 甘 肃 1,560 150 1,560 150 1,560 150

21 青 海 40 100 40 100 40 100

22 新 疆 300 - 300 - 300 -

小 计 71,000 18,000 71,000 18,000 73,300 18,000

总计 89,000 89,000 91,300

（2）出口资质管理和出口配额

钨是不可再生的重要战略资源，商务部（原外经贸部）、海关总署根据《中

华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国货物进出口管理条例》的有关规定，

将钨及其制品列入出口配额商品管理范围。商务部对钨品直接出口企业资格和钨

品出口供货企业资格制定非常严格的标准。

2015 年 1 月商务部、海关总署公布《2015 年出口许可证管理货物目录》，根

据目录，钨及钨制品不再在配额管理范畴，而被列为实行出口许可证管理的货物。

这标志着，今后钨及钨制品只需凭出口合同即可申领出口，无需提供批文。

（3）宏观调控和行业准入

2005 年 6 月，国家发改委、国土资源部、商务部等七部委联合发布《关于加

强钨锡锑行业管理的意见》 ， 意见从 “发挥规划调控作用， 加强法规政策引

导”、 “加强行业准入和产品出口管理，提高行业自律水平”和“依法开展清理

整顿，规范生产经营秩序”三方面对钨行业提出了指导。

2006 年 12 月，国家发改委会同有关部门制定了《钨行业准入条件》，从生产

企业的设立和布局、生产规模、资源回收利用及能耗、环境保护、产品质量、安

全生产和职业病防治、劳动保险、监督与管理等方面，对行业准入条件进行了规

定。

（4）出口税收政策

2005 年 5 月 1 日，国家财政部、税务总局将钨及钨制品的出口退税下调（由

13%调至 8%）；2006 年 1 月 1 日起，将钨及钨制品的出口退税再次下调（由 8%

调至 5%）；2006 年 11 月 22 日起，禁止钨精矿加工贸易；2006 年 9 月 15 日起，

钨品出口退税全部调整为零；2007 年 1 月 1 日起，初级钨产品的暂定关税提高

5%～15%；2015 年 4 月 23 日，财政部公布《国务院关税税则委员会关于调整部

分产品出口关税的通知》，自 5 月 1 日起正式取消钨产品出口关税。

（5）资源税调整

钨的资源税多年来一直停留在 1993 年的水平，由此，财政部和国家税务总

局于 2007 年 7 月 5 日下发了《关于调整铅锌矿石等税目资源税适用税额标准的

通知》，决定自 2007 年 8 月 1 日起上调包括钨矿石在内的矿石资源税。资源税的

大幅上调使钨精矿成本有所提高，特别是品位较低的白钨矿，其资源税占钨精矿

售价比例可达 2%以上。

财政部、国家税务总局《关于实施稀土、钨、钼资源税从价计征改革的通知》

（财税〔2015〕52 号），自 2015 年 5 月 1 日起实施钨资源税清费立税、从价计征

改革，钨的资源税由从量定额计征改为从价定率计征。

（6）外商投资限制

国家发改委、商务部于 2015 年 3 月 10 日联合下发修订了《外商投资产业指

导目录（2015 年修订）》，该目录自 2015 年 4 月 10 日起施行。其中，“钨及钼深

加工产品”被列为鼓励外商投资产业，“钨、钼、锡（锡化合物除外）、锑（含氧

化锑和硫化锑）等稀有金属冶炼” 被列为限制外商投资产业，“钨、钼、锡、锑、

萤石勘查、开采”被列为禁止外商投资产业。

（7）国家产业结构调整指导目录

2011年 4月 25日，国家发改委公告 《产业结构调整指导目录 （2011年本）》，

2013 年 2 月 16 日，国家发改委发布《国家发展改革委关于修改<产业结构调整

指导目录(2011 年本)>有关条款的决定》，对《产业结构调整指导目录 （2011 年

本）》有关条目进行了调整。该目录将 “高性能、高精度硬质合金及深加工产品

和陶瓷材料生产”列入鼓励类，将“钨、钼、锡、锑及稀土矿开采、冶炼项目以

及氧化锑、铅锡焊料生产项目（改造项目除外）”列入限制类，将“未经国务院

主管部门批准，无采矿许可证的钨、锡、锑、离子型稀土等国家规定实行保护性

开采的特定矿种的矿山采选项目”及“未经国务院主管部门批准建设的钨、锡、

锑、离子型稀土冶炼项目及钨加工（含硬质合金）项目”列入淘汰类。

（8）行业发展相关政策

2011 年，工业和信息化部发布了《有色金属工业“十二五”发展规划》，指

出“要大力发展精深加工产品，将‘纳米晶及特粗晶粒高性能硬质合金’等高性

能稀有金属材料列为精深加工产品发展重点”。

2011 年，中国钨业协会发布了《中国钨工业“十二五”发展规划》，指出在

冶炼方面“重点发展多种晶形（单晶、复晶、球形等）和超细仲钨酸铵，超细粒、

纳米和超粗级钨粉碳化钨粉；开发封闭式钨湿法冶炼流程，进一步提高钨冶炼回

收率”；在硬质合金方面“重点发展超粗、超细及纳米结构硬质合金；超大型硬

质合金制品；功能梯度硬质合金；高精度、高性能、高附加值的硬质合金可转位

刀片及配套工具；高附加值的 PCB 微型钻头；精密模具和耐磨零件”。

2012 年，工业和信息化部发布了《新材料产业“十二五”发展规划》，指出

将“超细纳米晶、特粗晶粒等高性能硬质合金产业化”作为发展重点。将“硬质

合金全致密化烧结及涂层沉积定向控制技术”列为特种金属功能材料关键技术。

（二）行业概况及现状

1、行业市场概况

（1）钨的概述

钨是一种稀有金属，在地壳中的丰度只有 1.3×10-4%；钨的熔点和沸点分别

达 3400℃和 5900℃，是所有金属中最高的；蒸汽压即使在 2500℃的高温下仍很

低，是所有金属中是最低的；硬度达到 3000～7000MPa，是所有金属元素中最硬

的；密度达到 19.30g/cm3，在金属中仅次于 Re（铼）、Pt（铂）、Os（锇）（它们

在常温下密度分别为 20.53 g/cm3、21.37 g/cm3和 22.50g/cm3）。此外，钨还具有

高耐磨性、高电导率和热导率、高电子发射系数、高压缩模量和弹性模量、低膨

胀系数、抗高温蠕变以及抗磁、耐腐蚀等一系列优良独特的物理、机械和化学稳

定性能。

由于钨具有优良的物理化学和机械性质，其主要应运用于制造碳化钨基硬质

合金、铁合金、耐磨与热强合金、钨基合金、电真空照明材料以及航空、航天、

航海和军事工业等国民经济、国防建设和高新产业领域中，可以说，各行各业都

直接或间接与钨有着密切的关系，其关联度之高是其它材料所望尘莫及的，因此，

许多国家，特别是西方发达国家，多将钨列为重要的战略资源。1991 年 1 月 15

日，中国将钨列为国内少数的保护性开采特定矿种之一，将钨上升到一个重要的

战略地位。

随着科技的日新月异，技术进步和新产品的开发，钨将发挥更为重大的作用。

（2）钨的储量

据美国地质调查局资料，2013 年，世界钨储量 350 万吨（金属量，折合

WO3414.4 万吨）。其中，中国钨储量 190 万吨（金属量，折合 WO3229.6 万吨），

占世界总储量 54.3%。

根据《2014 中国国土资源公报》，2013 年中国钨储量 87.4 万吨（金属量，折

合 WO3110.21 万吨），基础储量 186.28 万吨（金属量，折合 WO3234.9 万吨），资

源量为 369.94 万吨（金属量，折合 WO3466.51 万吨），总的查明资源储量为 556.22

万吨（金属量，折合 WO3701.41 万吨）。

2013 年中国分省区钨储量如下表：

单位：金属量，WO3万吨

地区 矿区数 基础储量 储量 资源量 查明资源储量

总计 420 234.90 110.21 466.51 701.41

其中：黑钨 - 111.04 18.25 128.03 239.07

白钨 - 111.39 90.30 275.55 386.94

混合钨 - 12.47 1.65 62.92 75.39

北京 3 - - 0.16 0.16

河北 1 - - 0.08 0.08

内蒙 26 9.09 0.01 13.91 23.00

辽宁 2 - - 0.08 0.08

吉林 4 - - 8.35 8.35

黑龙江 8 3.10 2.26 25.34 28.44

浙江 5 0.10 - 0.20 0.30

安徽 13 0.62 - 27.44 28.06

福建 15 5.81 0.06 23.56 29.37

地区 矿区数 基础储量 储量 资源量 查明资源储量

江西 113 110.45 23.80 79.97 190.42

山东 3 - - 2.00 2.00

河南 12 15.54 14.95 13.60 29.14

湖北 12 0.61 - 5.47 6.08

湖南 58 73.84 60.42 135.6 209.44

广东 53 4.74 3.52 23.71 28.45

广西 32 1.46 0.42 30.42 31.88

海南 1 0.03 0.02 0.12 0.15

四川 1 - - 0.02 0.02

贵州 4 - - 0.80 0.80

云南 31 4.27 1.58 24.4 28.67

甘肃 7 5.23 3.17 35.04 40.27

青海 6 - - 2.28 2.28

新疆 10 0.01 - 13.96 13.97

进入新世纪后，国家对钨矿勘查累计投入数十亿元，并于 2010 年筹划实施

“找矿突破战略行动”，提出了“三年有重大进展，五年有重大突破，八年重塑

地质矿床开发格局”的“358”目标，同时加强老矿山找矿工作，使钨矿勘查工

作取得突破性进展。根据 2016年 1月 15日在北京召开的全国地质调查工作会议，

“十二五”以来，我国地质调查工作取得了一批重要成果，其中新增钨矿资源储

量 250 万吨。

2、产业链上下游

（1）钨矿产品

中国钨矿资源开发在世界上占优势地位，是世界上最大的钨生产国。2013

年，中国钨采矿能力约为 3,105 万吨/年，选矿处理能力约为 4,380 万吨/年，实

际钨精矿产量为 12.59 万吨/年（折合 65%WO3）。中国钨矿生产技术开发能力已

达到较高水平，已掌握了控制产品质量的工艺技术，能够按照国家标准或行业标

准组织生产各种矿产品，产品标准高，产品质量稳定。根据中国产业信息网数据，

2012 年中国钨精矿折合量(折 WO365%)产量为 13.11 万吨，同比增长 13.35%，2013

年中国钨精矿折合量(折 WO365%)产量为 13.80 万吨，同比增长 8.26%，2014 年中

国钨精矿折合量(折 WO365%)产量为 13.79 万吨，同比增长 0.77%。2006 年至 2014

年中国钨精矿折合量产量情况如图所示：

数据来源：中国钨业协会、美国地质调查局

（2）冶炼产品

世界钨冶炼产品产能产量中，中国占有绝对优势地位。根据《2013 中国钨

业统计年鉴》，2013 年中国产能分别为 21.4 万吨和 7.62 万吨，占世界比例分别为

83.27%和 69.91%，产量分别为 7.3 万吨和 3.69 万吨，占世界比例分别为 60.83%

和 52.71%。中国钨冶炼工艺技术和产品质量已达世界领先水平，其代表产品仲

钨酸铵在冶炼过程中杂质的控制技术水平处于世界领先水平，产品中磷、砷、硅、

钼、钠、铁等有害杂质含量比国外低得多，产品质量稳定。

2013 年中国钨冶炼产品产能产量如下表：

单位：万吨

产品 仲钨酸铵 钨粉

产能 21.40 7.62

占世界比例 83.27% 69.91%

产量 7.30 3.69

占世界比例 60.83% 52.71%

（3）加工产品

钨加工产品主要为硬质合金。中国硬质合金产品以中低档为主，高端产品所

占比例不高，且质量和性能与国外发达国家同类产品存在较大差距。如高性能合

金（梯度、超细、纳米、片晶等）、研磨涂层合金（PVD、CVD、PCVD、MT-CVD

等）、特异型制品（两面顶、轧辊、汽车零件等）、精密工具（宇航器件、汽车零

部件、舰船构件加工用工具、大型隧道采掘机构件等）。

目前，中国中低档硬质合金产品的质量比较稳定，但在超细晶、超粗晶、功

能梯度硬质合金材料以及超大型硬质合金制品等高端产品的质量和性能与国外

还存在较大差距。

数据来源：中国产业信息网

近几年，中国硬质合金深加工产品比例不断提高，产业结构正趋于合理。2014

年，切削刀片产量达到 1,046 吨，矿用切削刀片 539 吨，耐磨零件 3,266 吨，深加

工产品总产量达 4,851 吨，占硬质合金产量 18%。

3、市场需求

近十年来，世界钨消费总量增长比较稳定，总体处于低速增长状态。据统计，

世界消费总量从 2002 年的 42,100 吨增长到 2013 年的 74,600 吨，增长了 77.20%，

年均增长率仅为 5.34%。

作为工业制造业的重要材料，钨制品的需求基本与经济形势变化相一致。欧

洲、日本和美国是世界主要钨消费国，长期以来需求量处于稳定增长状态，但是

从 2007 年开始，由于受全球金融危机影响和欧洲主权债务危机冲击，钨的需求

处于较大幅度的震荡状态，其中，欧洲 29 个国家总需求量不仅没有增加，反而

下降幅度较大，从 2006 年的 16,650 吨下滑到 2013 年的 12,000 吨，下降幅度达

27.93%，8 年间递减率为 4.57%；美国和日本虽然有所增加，但增长幅度不大。

中国作为最大的发展中国家，由于 30 余年经济高速发展，其用钨量大幅增

加，从 1999 年开始，一跃成为世界钨消费最多的国家，消费量从 2009 年的 27,500

吨增加到 2013 年的 38,600 吨，增长了 40.36%，年均增长率达 10.09%。2009-2013

年全球钨消费量如下表：

单位：金属量吨

地区 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年

欧洲 8,000 12,000 13,000 11,000 12,000

日本 5,500 8,000 9,000 8,000 6,100

美国 7,000 11,000 12,000 10,000 10,700

其他 MEC 5,000 7,500 8,000 8,000 7,200

中国 27,500 30,000 33,000 36,000 38,600

合计 53,000 68,500 75,000 73,000 74,600

从钨制品消费结构看，钨主要用于硬质合金、钨钢、钨材和钨化工。钨制品

的消费结构一方面体现出一国的工业发展水平，另一方面也代表该国钨制品行业

的发展趋势。从全球钨消费结构看，硬质合金平均占到了所有钨消费的 50%以上；

发达国家中约 72%的钨用于硬质合金的消费，而我国相当一部分钨制品还处于基

础应用领域，只有约 45%的钨用于硬质合金的消费。随着我国工业制造业的升级，

钨制品的消费结构将逐步向发达国家趋同，硬质合金及相关材料的市场增长速度

将不断提高。

数据来源：中国钨业协会

4、中国钨产品进出口贸易

中国钨产品进出口贸易的基本态势是：进口贸易量基本稳定，进口产品大部

分是原料性产品，加工产品极少；出口贸易量中，从 2007 年到 2014 年间，虽然

中间起伏较大，但总体呈下降趋势，出口产品中，占主体的仍为以仲钨酸铵、三

氧化钨、碳化钨、钨粉为代表的钨冶炼中间产品，但逐年在减少。

2014 年，中国出口钨品在连续两年下降后实现增长，全年出口钨品 20,725.58t

（金属量，不含硬质合金，下同），同比增长 13.11%，出口额 10.49 亿美元，同

比增长 14.04%。2010 年至 2014 年在中国钨产品出口总量保持平稳略有下降的同

时，硬质合金出口量出现了较快增长，成为世界主要出口国之一。2014 年中国

净出口钨品量不含硬质合金 16,035.38 吨，同比增长 28.24%；净出口额 8.41 亿美

元，同比增长 17.62%。据中国钨业协会统计的 32 家会员单位报表数据显示，2014

年出口硬质合金 5,456.83 吨（金属量），同比增长 17.58%，占硬质合金总产量的

30.80%，出口额 4.43亿美元，同比增长 11.55%，占硬质合金企业出口总额的 50.71%，

继续保持增长态势。

2010 年至 2014 年我国钨品出口情况见下表：

单位：金属量吨

年份 出口总量 钨铁 钨材 钨丝 未烧结金

属碳化物 硬质合金

2010年 2,917,029.30 970.60 2057.40 611.93 3,578.20 3,986.20

2011年 3,120,199.10 748.10 1909.50 460.85 4,420.60 4,084.40

2012年 2,515,963.06 349.07 1387.10 487.78 3,433.78 4,109.08

2013年 2,311,909.70 55.02 1280.32 385.39 4,331.35 4,816.91

2014 年 2,613,977.89 346.18 1808.36 365.74 3,895.76 5,456.83

数据来源：根据海关数据统计；硬质合金量为中国物业协会硬质合金分会统计数

2014 年，中国进口钨品 4690.20 吨（金属量），同比下降 19.40%，进口额 2.08

亿美元，同比增长 1.36%。其中，进口钨精矿 3427.21t，同比下降 33.63%。近五

年，中国进口钨品保持在 4000~6000t 金属的水平，主要以进口钨精矿为主，进

口钨粉及钨材比重在 6%以下[2-5]，2014 年，进口钨粉及钨材比重由下降转为上

升走势。

2010 年至 2014 年我国钨品进口情况见下表：

单位：金属量吨、万美元

年份 进口总量 进口额 每吨均价 钨粉及钨材

进口量 进口量占比

2010年 4,159.60 12,216.90 2.94 217.90 5.24%

2011年 5,569.30 24,332.80 4.37 237.90 4.27%

2012年 5,465.07 23,028.21 4.21 204.54 3.74%

2013年 5,819.33 20,502.77 3.52 103.88 1.79%

2014 年 4,690.20 20,781.43 4.43 142.10 3.03%

数据来源：根据海关数据统计，含钨精矿，不含硬质合金。

2014 年中国净出口钨品量不含硬质合金 16,035.38t，同比增长 28.24%；净出

口额 8.41 亿美元，同比增长 17.62%。据中国钨业协会统计的 32 家会员单位报表

数据显示，2014 年出口硬质合金 5,456.83t（折钨金属），同比增长 17.58%，占硬

质合金总产量的 30.80%，出口额 4.43 亿美元，同比增长 11.55%，占硬质合金企

业出口总额的 50.71%，继续保持增长态势。

5、赣州钨业的竞争优势

（1）独特的地质结构和成矿条件

赣州具有优良的钨成矿条件，资源潜力极大。世界钨矿资源大多环太平洋分

布，这是全球最重要的资源远景分布区。赣南、湘南和粤北区域位于形成钨矿床

最主要的华南成矿带地区，是钨矿床最为富集的核心区域。在这一区域内，成矿

构造相当发育，钨矿床类型繁多，已发现的钨矿床（点）达 500 处以上，而且往

往以成群成带方式产出，著名的有西华山石英大脉型钨矿床、漂塘大型细脉带钨

矿床、木梓园、棕树坑、淘锡坑、杨眉寺、柿竹园、瑶岗仙、新田岭、黄沙坪等

大型石英脉型钨矿床和钨钼铋等大型矿床。

（2）资源储量丰富

赣州有着丰富的钨资源基础，主要表现在：一是资源储量多，可维持较长的

服务年限。截止到 2014 年底，赣州全市钨保有资源储量 49.65 万吨，其中，基础

储量 20.15 万吨，资源量 29.5 万吨，如果按照 2014 年钨精矿总量控制指标 2.5 万

吨，基础储量按 100%利用率，资源量按 60%利用率计算的话，则静态服务年限

可达 23 年以上。二是易选的黑钨资源居多。从资源储量平衡表可以看出，2014

年赣州市黑钨资源储量 39.68 万吨，占全市钨总资源储量的 80%，其中黑钨基础

储量 17.5 万吨，占全市钨总基础储量的 87%；黑钨资源量 22.18 万吨，占全市钨

总资源量的 75%。如此集中的黑钨聚集度，在江西省乃至国内外都是少有的。三

是资源扩大潜力大，找矿前景良好。从国土资源部开展的全国 21 个矿种（包括

钨）资源预测评价信息看，江西崇义坪背山—八仙脑、江西赣县东埠头—黄沙是

10 个重要 3 级预测区内的区域，预测资源量可超过 50—100 万吨。充足的后备资

源可为赣州市钨业的可持续发展提供强有力的支撑。

（3）勘查技术进步助力矿山深边部增储

过去，限于勘查理论的滞后和勘查技术、手段和装备的落后，在赣南区域，

勘查深度一般在 400—500 米，矿区深部、边部大多未做详细工作，因此，矿山

生产过程中往往出现年年采矿，资源却不见少的现象，最典型的例子是西华山钨

矿，上世纪五十年代原苏联专家设计矿山寿命是 15 年，但在矿山投产后，从 1960

年至今已生产钨精矿超过 10 万吨，是原设计的 3 倍还要多。近几年随着国家投

入增加和社会力量积极参与，尤其在积极引进先进的勘查理论、勘探手段以及装

备技术后，赣州矿区已发现和增扩了不少资源储量，如茅坪钨矿、淘锡坑钨矿已

从中小型规模变成大型钨矿床，西华山钨矿虽然资源枯竭，但也在西部发现一定

量的盲矿群，大吉山北组发现隐伏大脉等等。由此可见，在赣州市进一步增储的

可能性是非常大的，资源前景良好。

（4）产业基础完善

长期以来，赣州以采矿业为主，钨精矿产量在全国占有三分之二强的份额，

冶炼加工产品基本处于空白状态。从上世纪 80 年代初，赣州开始发展钨冶炼产

业，但发展速度很慢，产品单一，产业链短，附加值低。近 10 多年来，赣州钨

加工产业开始进入发展的快车道，目前已经形成较完整的钨产业链，能够生产钨

型材、硬面材料、硬质合金、数控涂层刀具、钨丝等深加工产品，具有较好的产

业基础，在全国钨行业有一定的竞争优势。虽然赣州的钨企业在钨深加工方面相

对于湖南株洲、福建厦门等地企业来说，还有较大差距，但赣州一些钨龙头企业

追赶的速度较快，无论是装备更新、技术创新还是人才引进、做大做强，都取得

了较大的成效。

赣州冶炼企业依靠先进的技术，可向市场提供数量充足、质量优良的冶炼产

品，特别是江西稀有金属钨业控股集团有限公司与国际知名企业德国世泰科集团

合作，可生产品种更多、质量更优的仲钨酸铵、钨粉和碳化钨粉，达到了国际一

流水平，尤其在企业高端市场实现了钨粉定制，体现了钨产品加工的新方向。章

源钨业采用先进的工艺技术，引进德国、日本、美国等国先进的成型、烧结、涂

层、加工和分析检测装备，建设的硬质合金及刀钻具项目，其产品质量指标能与

国际一流企业的产品指标相媲美。海盛钨钼与京瓷株式会社合作的 500 吨高端硬

质合金涂层刀片项目已经开工建设，这是赣州钨加工引进国外技术，向“高、精、

尖”方向发展的标志性项目。这些项目的实施，将带动赣州钨加工产业向高端化

方向发展。

（5）创新体系形成

赣州钨产业创新体系正在逐步形成。赣州市政府与中南大学、北京有色金属

研究总院、北京矿冶研究院签订了钨产业长期战略技术合作协议。目前赣州有教

育部钨资源高效开发及应用技术研究中心、省矿业工程重点实验室、江西有色冶

金研究所、江西理工大学工程研究院、材料科学与工程学院及中国地质科学院博

士工作站、中南大学博士后研究基地等 10 余家钨专业研究院室；有江钨控股、

江钨有限、章源钨业等三家企业的技术中心被授予“国家认定企业技术中心”；

有江钨控股、江钨有限、章源钨业、耀升钨业、海盛钨钼、世瑞新材等 6 家企业

省级技术中心。赣州市质监局下设国家钨与稀土产品质量检测监督中心，赣州出

入境检验检疫局下设国家矿产品检测重点实验室，江西理工大学、赣州有色冶金

研究所下设检验检测分析室等，这些检验检测机构的投资都在几千万至上亿元不

等。其中，赣州有色冶金研究所分析检测中心被认定为“国家认定的检测检验中

心”；国家钨与稀土产品质量检测监督中心获得了 CNAS 颁发的实验室认可证书

和中国认监委颁发的资质认定证书，是全国唯一的国家级钨与稀土产品质量监督

检验法定技术机构，检测能力已覆盖了钨与稀土及其它有色金属的 19 类 80 个产

品 278 个参数，并对接建立了覆盖国际国内 35 万个标准的技术标准数据库。

（6）政府政策支持

钨是保护性开采特定矿种之一，国家对其发展主要采取两方面政策。一是对

开采实行总量控制，每年由国土资源部下达开采总量控制指标；同时对矿山开采

和冶炼建设项目实行限制；二是积极鼓励发展高新产业和高附加值产品，主要有

低品位共伴生矿产资源高效选冶、高端钨钼材料和制品、高纯稀有金属和靶材、

高精度钨窄带、钨钼大型板材和制件、超细纳米晶、特粗晶粒等高性能硬质合金

产业化、硬质合金全致密化烧结及涂层沉积定向控制等产品和技术。国家关于钨

产业发展的有关政策指引，完全符合赣州钨业发展的具体实际情况，坚定不移地

执行国家钨产业政策，抓好产业发展的最关键的两端即资源和深加工，是赣州钨

产业这些年来一直努力的方向。

2012 年 6 月 28 日，国务院发布《国务院关于支持赣南等原中央苏区振兴发

展的若干意见》，对赣州稀有金属产业提出了找矿突破战略、建设产学研合作创

新示范基地、产业示范基地、工程（技术）研究中心、战略资源储备基地、中国

稀有金属交易所等发展要求，以及在配额指标上给予倾斜、享受 15%的所得税税

率等多项扶持政策。与此同时，还提出赣州在享受国家给予中部地区优惠政策的

同时，可比照西部地区享受国家西部大开发优惠政策，还可享受国家给予的海峡

西岸经济区的优惠政策。去年，赣州市政府出台《稀土、钨深加工及应用产品奖

励暂行办法》，对高端稀土钕铁硼（含毛坯）及稀土永磁电机和钨硬质合金及刀

钻具产品进行奖励，奖励额为销售额的 5%；赣州市国税局提出的 30 条“发挥税

收职能作用，服务发展现代产业集群建设”的税收意见，支持企业外购原材料，

扶持钨产业基地建设。良好的政策环境条件为赣州市钨产业发展提供了有力支撑。

（三）行业发展趋势及前景

1、国际市场的发展趋势

（1）世界对钨战略资源的争夺将愈来愈激烈

由于世界钨资源的稀缺性及其特殊战略意义，发达国家纷纷将钨列为重要的

战略金属，并常年保持一定量的储备，特别是美国、日本等发达国家都在加大储

备。据报道，美国早在 1939 年就开始进行战略物资储备，并陆续制定相关法律

法规予以保障；日本对钨进口依赖度超过 90%。毋庸置疑，世界对钨战略资源的

争夺将愈来愈激烈。

（2）高技术含量、高附加值钨加工产品的竞争将更加激烈

世界主要钨企业和科研机构纷纷对高档硬质合金、高性能钨基合金和特种钨

丝、钨材等以及新材料、新技术、新工艺和新装备进行了研究、开发和应用。近

年来，国内外在硬质合金的新生产工艺和新技术主要有：精密成型、注射成型、

挤压成型、压注成型、多气氛气压烧结和 CVD—PVD 工艺，这些新工艺将促进

多种高性能硬质合金产品的问世。

（3）钨市场竞争将更加激烈

在经济全球化的大背景下，近几年来国外以钨为主的企业不断加大对矿山和

冶炼加工项目的投资，一些著名的大企业建立了遍布世界各地的生产销售体系和

网络，并通过收购、兼并等方式，不断扩大产能和市场份额，已形成以这些公司

为核心的生产、研发、销售一体化格局。同时这些公司以雄厚的资金实力、先进

的工艺技术和强大的销售网络，大举进入中国设立独资公司，牢牢控制技术优势，

抢占中国市场，其资本实力、技术水平、经营理念和营销战略明显优于中国企业。

可以预见，除钨精矿、仲钨酸铵等初中级产品外，加工领域，特别是深加工领域

的市场竞争将愈来愈激烈。

（4）国际钨市场需求已进入低速增长期

长期以来，世界钨产品进出口贸易总量基本稳定，但从 2008 年开始，由于

受全球金融危机以及后来欧洲主权债务危机的影响，贸易总量开始呈下降趋势，

与全球经济增长放缓相吻合。当前，全球经济正缓慢复苏，欧洲经济走出衰退将

增强全球经济的增长动力，有利于带动国际钨市场需求温和回升，但新兴经济体

相对减速的格局仍将维持，国际经济形势不确定性因素依然较多。总体看，国际

钨市场需求已进入低速增长期，受稀土、钨、钼出口管理措施世贸争端案影响，

钨品出口贸易还会面临诸多困难。

2、国内市场的发展趋势

（1）钨产品向高性能、高精度、高附加值方向发展

随着国家产业政策、产业产品结构的调整以及市场、用户对产品要求的不断

提高，中国钨工业粗放型、附加值低的现状将逐步改变，跨越以数量增长为特征

的初级发展阶段，开始进入以提高产品内在质量、丰富产品种类、依靠综合实力

参与市场竞争的新阶段。一些产品定位中低档市场而且生产工艺和装备技术落后

的企业将面临市场、资金、成本、能耗、技术等方面的压力，逐渐被市场淘汰，

而生产工艺技术领先、质量过硬、以市场为导向、创新能力强、管理先进的企业

和高性能、高精度、高附加值产品将占据更多的市场份额。

目前，超细及纳米结构硬质合金只有少数中国企业实现产业化；超粗晶硬质

合金在国外尚属于新型硬质合金，在国内目前属空白；在功能梯度硬质合金材料

方面，目前国外已开发出表面层富碳、表面层富粘结相、表面层贫粘结相、表面

层贫立方相、表面层富立方相以及表面硬质相细颗粒芯部粗颗粒的硬质合金，并

应用于生产高压冲头、焊接刀片、可转位刀片、工具模和其他耐磨零件。目前国

内表面富钴的涂层基体形成了专门系列，达到了国际先进水平；进入上世纪 90

年代以来，涂层硬质合金是硬质合金领域中发展最快的领域，近年来，（Ti，Al）

涂层的硬质合金刀具在高性能刀具市场上已经占据了主导地位，在某些特殊应用

场合的高要求促进了特殊涂层或精确涂层的发展。

机械制造业将向精度化、数控化、综合能力化方向发展，需要钨制品特别是

硬质合金向高档次、小批量、多品种方向发展，具体来说，包括如下方面：

在钨矿山采选技术和装备方面，资源整合、新技术及装备的应用和规模化生

产将是发展趋势。如，矿山设备大型化、智能化，以及计算机技术、信息技术、

全球卫星定位系统、环保技术等。

在新材料研究与加工方面，高性能产品、先进的工艺技术及装备将是发展趋

势。如，高精度硬质合金及配套刀具；功能梯度材料；超细和纳米级硬质合金开

发；硬质合金近净成形技术；金属陶瓷、非金属陶瓷的发展和应用；计算机集成

制造系统（CIMS）在硬质合金制造中的应用；钨基合金的开发、应用与发展；

高性能特种钨丝的开发等。

（2）资源开发利用向规模化、集约化、规范化发展

中国钨产能产量严重过剩，主要原因是盲目建设和无节制生产造成的，这种

情况已严重制约了可持续发展。按照国家“十二五”规划纲要要求和提出的任务，

为了将中国钨工业做强做优，今后的重要任务是大力推进产业结构调整，转变生

产经济增长方式，从规模扩张向质量、技术方面转变，将产业从分散型向规模化、

集约化方向发展，只有这样，才能使中国钨工业发挥真正的产业优势。

（3）国内市场的需求判断

中国经济经过 30 余年的高速发展，钨消费量大幅增加，从 1996 年开始，一

跃成为世界钨消费大国。钨消费量从 2001 年的 14550 吨增加到 2013 年的 38,600

吨，增长 165.29%，年均增长 8.47%，远高于 4.93%的全球平均水平。随着中国工

业化、信息化、城镇化和农业现代化不断深入推进，经济发展的动力和潜力巨大，

体制机制改革有望激发经济增长活力，与钨消费密切相关的基础设施建设和工业

领域将继续拉动钨消费平稳增长。

总体来看，国内钨需求呈现短、中期保持平稳，长期呈现增长态势。一方面，

国内钨制品交易平台的逐步建立，使得投资需求增长加快，受投资需求的拉动，

国内历年的隐形库存得到释放，一定程度上缓解了供应压力，有利于促进供需平

衡；另一方面，中国经济在合理区间运行，着眼于长远的政策措施效应的持续发

挥及产业结构的调整，新兴产业、装备制造业等与钨消费密切相关的行业将继续

拉动国内钨消费平稳增长，有助于稳定市场需求。此外，中国钨矿开采成本、安

全环保成本的刚性上升以及资源税改革的实施，使得钨原料成本大幅提高，国内

钨原料价格已低于或接近成本，有望企稳回升。

（四）行业壁垒

1、行政准入壁垒

（1）矿权壁垒

在我国勘查、开采矿产资源，必须依法分别申请、经批准取得探矿权、采矿

权并办理登记，在国家收紧采矿许可证、勘探许可证发放的背景下，新进入企业

取得许可证的难度很大。

（2）行业准入壁垒

钨行业准入条件较高，从生产企业的设立布局、生产规模、资源回收利用及

能耗、环境保护、产品质量、安全生产、劳保等方面都有较高要求。我国国土资

源部、工信部、商务部等主管部门依法对稀土、钨、钼等稀有金属开采、生产、

流通等各环节进行资质审批和监管。近年来，国家加大对采矿行业调整力度，将

加紧淘汰和关闭污染严重、规模过小、技术装备落后和布局不合理的小矿和小冶

炼厂，支持技术水平先进、资源综合利用率高、重视环境保护的具有核心竞争力

的优质企业。

2、技术及人才壁垒

有色金属冶炼行业是一个实践性较强的行业，在行业管制体制、产业政策、

产品特性、客户群体和市场竞争状况等多方面都具有其他行业不同的特点。特别

是在处理技术的应用和有效性方面，需经过长期的经验积累。对行业特点和行业

发展模式的深刻理解是进入本行业的基本前提。有色金属冶炼加工技术结合了物

理、化学和生物等学科技术，具有技术复合型的特点，行业技术门槛较高。技术

的研发需要进行专业人才、试验设施和知识产权等方面的积累，只有具备深厚技

术基础和技术发展的企业才具备较强的竞争力。

随着中国经济迅速发展和科学技术水平的提高，各行业对钨产品的要求越来

越高，钨产品向高性能、高精度和高档次方向发展，该等发展趋势对进入钨工业

提出了更高的技术要求。

3、资金壁垒

有色金属及铁矿石采选都属于资金密集型行业，探矿及采矿权的获得都需要

大量的资金，矿山投入运营后，还需要针对有色金属价格周期性波动的特点对未

来价格走势进行判断并制定生产计划，总体而言投资回收期较长。因此，有色金

属采选行业存在较高的资金壁垒。

4、安全环保监管规范壁垒

采矿业务会对地表和地下造成一定程度的损害，并可能导致山体滑坡和泥石

流等类型的环境破坏。 采矿过程及堆积的矿渣中产生的含有镉等重金属的废水

可能对当地的水田土壤、河流底泥等造成污染。此外，许多采矿业务需要采掘工

人深入地下进行作业，作业过程中遇到地下水、矿井塌方等事故会对采掘工人的

生命安全造成重大威胁。为管理采矿和冶炼行业对环境造成的不利影响，减少矿

井事故，近年来国家对矿山安全生产、环境保护的监管日趋严格，严格限制破坏

环境、污染严重、不具备安全生产条件的矿山开采，要求现有矿山全面实现稳定

达标排放，提高废水重复利用率和固体废弃物综合利用率。安全、环保投入加大

了矿山生产成本，构成进入本行业的主要障碍。

（五）影响行业发展的因素

1、影响行业发展的有利因素

（1）国家产业政策

钨作为我国重要的优势矿产资源，钨行业属于国家大力扶持的行业。国家已

颁布有关政策，对钨行业加强行业准入及资质管理，并依法开展清理整顿，规范

生产生产经营秩序，未来还将进一步实施矿产资源整合，改善部分矿山过度开采、

资源利用水平较低、企业无序竞争的局面，供给侧改革也可能将重点打击私采超

采问题，这些对钨行业的发展将产生积极影响。从产业政策上看，国家鼓励钨制

品向深度加工的方向发展，钨及其深加工产品因其特有的物理、化学性能而被广

泛应用于航天、军事、电子、冶金等重要领域，并将随着世界经济的发展，不断

产生新的用途。

（2）自然资源优势

钨是我国在全球范围内具有绝对储量优势的金属，世界钨矿资源大多环太平

洋分布，这是全球最重要的资源远景分布区。赣南、湘南和粤北区域位于形成钨

矿床最主要的华南成矿带地区，是钨矿床最为富集的核心区域。中国的钨矿储量、

产量、出口量均居世界前列，这为钨行业的发展提供了良好的基础。随着近年来

国家逐步规范钨资源的开采和利用，我国钨行业企业在钨及其制品的定价权逐步

提升，我国钨资源储量优势将得到进一步体现。

（3）全球经济复苏

随着全球经济的缓慢复苏，经济的增长势必带动原材料的消费，新兴产业和

装备制造业等与钨密切相关的产业对钨需求将继续保持增长，钨市场需求将逐渐

增长。此外，从国际市场看，历经两年多来的全球性去库存化，后续补充库存，

国外需求有望缓慢回升，中国出口钨品继续保持增长态势。

2、影响行业发展的不利因素

（1）产品深加工力度欠缺，产业结构不合理

由于精深加工技术水平不高，我国钨产品的高科技含量和附加值相对较低，

整个行业仍然是初级产品居多，精深加工产品较少。整个行业明显存在中低端大、

高端小、整体结构不合理的状态，产业结构亟待升级。以硬质合金为例，中国没

有形成象瑞典山特维克、美国肯纳等集成度很高的硬质合金工模具制造大型企业，

绝大多数硬质合金厂只生产烧结态产品，产品以中低档硬质合金为主，高精密刀

具、模具、工程机械配件等高附加值硬质合金产品比重较低，而国外公司的产品

主要是工具及整台套大型采掘等工程机械设备，这些产品的价格往往是中低档合

金的几倍，甚至几十倍。

（2）产业配套不足且落后

钨行业近年来发展较快，但产业配套的装备制造能力没有得到发展和跟进，

矿山设备、冶炼加工制备的自产能力极低，现有装备的维护能力也较差，钨企业

的工艺技改和智能制造难以通过装备制造来实现，在较大程度上制约了钨产品的

性能提升和稳定性、一致性水平。

此外钨矿行业开采和冶炼对资金要求较高，而目前整个行业融资渠道单一，

通过债劵、信托、基金、租赁、新三板、创业版等金融衍生品的融资量少，融资

仍基本滞留在传统银行借贷方面。大部分民营企业融资成本高且非常困难，一批

钨企业因为银行惜贷、缩贷、抽贷，而向高额小贷公司借贷致使倒闭。

（六）所处行业基本风险特征

1、周期性风险

钨一般作为工业生产的中间品及耗材，其需求受终端消费品市场需求影响，

因此与宏观经济呈现较高的关联度。在钨行业的终端应用领域中，金属切削机床

业、采掘业、汽车制造业、石油钻井业、电子信息业等应用领域均与宏观经济走

势高度相关，因此钨行业主要受宏观经济特别是制造业的影响，是典型的周期性

行业，对国内外经济的运行情况敏感性较强。如果宏观经济出现较大幅度的周期

性波动，将对钨行业的市场需求产生重要影响。

2、资源供给及价格波动风险

钨行业，尤其是硬质合金的生产对自然资源的依赖性较强，钨制品主要原材

料钨属于稀有、不可再生金属。其分布虽然广泛但含量较低，随着开采的不断深

入，富矿必然会逐渐减少，开采难度也会越来越大。2013 年与 2006 年比较，中

国查明的资源储量虽然增长量较多，但可采经济储量中的储量和基础储量下降明

显，特别是易选的黑钨资源下降比例更大，资源优势正在逐渐减弱。这将导致原

材料供给出现一定的不确定性，对行业的生产经营造成重大影响。此外，若未来

国内外钨精矿、碳化钨价格发生剧烈变化，将会影响产业链各环节产品的生产成

本，对整个钨行业的毛利率水平和经营业绩产生一定的影响。

3、出口风险

中国作为钨行业出口大国，出口环境的变化对于整个行业的影响十分重大。

一方面，出口政策的变动将会影响我国钨制品出口量和出口额，一定程序上会影

响我国产品的国际竞争力；另一方面，汇率的波动也会影响行业的经营业绩，若

人民币出现持续升值，对于我国钨制品的出口将会产生较大的不利影响。