黑色金属衍生品日报 · 2019. 7. 18. · 1 1 1 1 数据来源：银河期货、wind资讯...
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
黑色金属衍生品日报 2019 年 7 月 18 日
黑色金属衍生品日报
第一部分 市场研判
研究员：鲁晓静
期货从业证号：F3018746
投资咨询资格编号：Z0013864
:021-65789229
宏观：禁止一刀切 15 行业将开展环保分级评价；世贸组织裁决美国对华部分反补贴措施
仍违规；欧洲汽车注册量 6 月份大幅下滑 恢复今年以来的螺旋式下降态势；央行：6 月
份，债券市场共发行各类债券 4.0 万亿元；资金面延续偏紧态势，静待税期扰动退潮；上
半年深圳二手商业房产成交下滑。
行业：中钢协：6 月国内市场钢材价格继续下降 后期难以大幅回升；华东地区钢企国内
钢材销量最高；山东发现四处干热岩富存区资源量折合 187.79 亿吨标准煤；印度对涉华镀
铝锌合金扁轧钢产品作出反倾销初裁；据 2019 年 7 月 17 日皮尔巴拉港务局数据显示，
2019 年 6 月份黑德兰港口铁矿石出口总量为 4894 万吨，环比 5 月增加 273 万吨, 涨幅
6%，较去年同期的 4729 万吨增加 165 万吨；上半年必和必拓铁矿石总产量 1.35 亿吨。
钢材：周四螺纹钢期货主力合约价格震荡下跌，rb1910 合约成交清淡，尾盘减仓收于
3968。本周数据显示，华东地区的增产抵消唐山限产减量致产量继续增加，螺纹、热卷库
存双升，消费环比延续走弱，当前累库增速过快，在高供应的压力下，价格再度承压，由
于成交等高频数据持续性较差，短期上行驱动弱化，操作上建议短暂观望。（仅供参考）
铁矿：I1909 合约增仓 4408 收于 889， I2001 合约减仓 29258 手收于 771.5。日照港 PB 粉
895 元/湿吨成交，较昨日持平，金布巴粉折盘面 969 元/吨。矿易宝统计北方八港铁矿库
存较上周增 210 万吨，与到港大幅增加较匹配，叠加钢材淡季大幅累库钢厂利润承压，铁
矿现货有一定压力，后期关注澳洲发货能否持续超预期。（仅供参考）
焦煤焦炭：J1909 合约减仓 37584 手收于 2194.5 元/吨，JM1909 合约减仓 8288 收于 1415
元/吨。今日 mysteel 钢材库存数据增幅仍较大，库存水平远高于历史同期，旺季来临前钢
厂利润预计仍有压力，焦炭第一轮提涨全面落实时间预计需要时间较长，且钢厂利润承压
情况下焦炭现货继续提涨动力预计不足。（仅供参考）
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
第二部分 基差及策略
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
第三部分 行情走势
钢材
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
RB1910 3968 4052 -84.00 HC10-RB10 -107 -131 24.00 HC1910 3861 3921 -60.00
RB2001 3733 3801 -68.00 HC01-RB01 -39 -51 12.00 HC2001 3694 3750 -56.00
RB2005 3564 3605 -41.00 HC05-RB05 -22 -4 -18.00 HC1905 3542 3601 -59.00
RB10-RB01 235 251 -16.00 HC10-HC01 167 171 -4.00
RB01-RB05 169 196 -27.00 HC01-HC05 152 149 3.00
10合约螺纹盘面利润 230 285 -54.94 RB10/I09 4.46 4.50 -0.04 10合约热卷盘面利润 123 154 -30.94 HC10/I09 4.34 4.36 -0.02
01合约螺纹盘面利润 196 232 -35.81 RB01/I01 4.84 4.84 0.00 01合约热卷盘面利润 157 181 -23.81 HC01/I01 4.79 4.78 0.01
05合约螺纹盘面利润 278 293 -15.06 RB05/I05 5.20 5.19 0.02 05合约热卷盘面利润 256 289 -33.06 HC05/I05 5.17 5.18 -0.01
今日 昨日 涨跌 折标准品 10基差 01基差 05基差 今日 昨日 涨跌 折标准品 10基差 01基差 05基差
上海中天 3990 4000 -10 4113 145 380 549 天津河钢热卷 3860 3860 0.00 3950 89 256 408
乐从日钢热卷 3980 4000 -20.00 3980 119 286 438
南京西城 4180 4190 -10 4309 341 576 745 上海日钢热卷 3870 3890 -20.00 3870 9 176 328
山东石横 4080 4080 0 4206 238 473 642 最便宜交割品 3870 9 176 328
唐山唐钢 3910 3910 0 4121 153 388 557
最便宜交割品 4113 145 380 549 乐从马钢冷轧 4290 4290 0.00
上海港螺纹出口 515 515 0 上海马钢冷轧 4240 4240 0.00
唐山钢坯 3650 3650 0 上海港热卷出口 528 528 0.00
华东废钢 2380 2380 0 结算价基差（上
海）
99.40 344.40 524.40 唐山带钢 3900 3910 -10.00 结算价基差（上
海）
-27 143 296
今日 昨日 涨跌 昨日 前日 涨跌 今日 昨日 涨跌 昨日 前日 涨跌
上海螺纹-北京螺纹 30 40 -10.00 调坯轧材利润 40 40 0.00 上海热卷-天津热卷 20 20 0.00 天津热卷利润 197 195 1.49
上海螺纹-济南螺纹 -90 -80 -10.00 华东螺纹利润 392 377 15.40 上海热卷-乐从热卷 -110 -110 0.00 华东热卷利润 162 147 15.40
上海螺纹-广州螺纹 -200 -190 -10.00 唐山螺纹利润 418 417 1.49 北京热卷-北京螺纹
上海螺纹-杭州螺纹 -40 -40 0.00 山东螺纹利润 576 557 18.94 上海热卷-上海螺纹 -243 -234 -9.69
上海螺纹-南京螺纹 -160 -160 0.00 唐山钢坯利润 475 474 0.58 唐山带钢-唐山热卷 -10 30 -40.00
唐山带钢-唐山钢坯 250 260 -10.00 华东电炉利润 53 53 0.00 上海冷轧-上海热卷 370 350 20.00
上海线材-上海螺纹 250 250 0.00 乐从冷轧-乐从热卷 310 290 20.00
上海盘螺-上海螺纹 250 250 0.00
螺纹出口-国内价差 -273.3 -283.3 10.00 热卷出口-国内价差 -198 -218 20.00
现货利润
螺纹 热卷期货 期货
现货 现货
现货地区价差 现货利润 现货地区价差
库存 本次 上次 涨跌 库存 本次 上次 涨跌
螺纹社会 596.22 578.66 17.56 热卷社会 242.28 239.5 2.78
螺纹钢厂 237.07 227.3 9.77 热卷钢厂 97.48 93.55 3.93
螺纹周产量 379.59 375.52 4.07 热卷周产量 336.21 333.31 2.90
昨日 前日 涨跌 冷轧社会 114.48 115.51 -1.03
Mysteel建材日成交 183498 188321 -4823 冷轧钢厂 29.57 29.97 -0.40
冷轧周产量 75.41 74.96 0.45
基本面数据 基本面数据
螺纹 热卷
成材价格： 成材基本面： 铁矿价格： 铁矿基本面： 煤焦价格： 煤焦基本面: 铁合金：
成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 合金数据
跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 合金基差
基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 合金跨期
各品种差 期现基差 区域价差 焦炭库存 锰矿库存
生产利润 期现价差 硅锰利润
盘面利润 盘面利润 硅铁利润
区域价差 合金开工
冷热价差 合金产量
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图1：螺纹05-10跨期价差 图2： 螺纹10-1跨期价差
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螺纹01-05跨期套利价差
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螺纹10-01跨期套利价差
rb1610-rb1701 rb1710-rb1801 rb1810-rb1901 rb1910-rb2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：热卷5-10套利价差 图4： 热卷10-1跨期套利价差
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热卷01-05跨期套利价差
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热卷10-01跨期套利价差
hc1610-hc1701 hc1710-hc1801 hc1810-hc1901 hc1910-hc2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：螺纹01合约期现基差 图6：热卷01合约期现基差
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上海螺纹现货-01螺纹价差
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上海热卷现货-01热卷价差
hc1701 hc1801 hc1901 hc2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图7：螺纹05合约期现基差 图8：热卷05合约期现基差
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上海螺纹现货-05螺纹价差
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上海热卷现货-05热卷价差
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图9：螺纹10合约期现基差 图10：热卷10合约期现基差
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上海螺纹现货-10螺纹价差
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上海热卷现货-10热卷价差
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图11：01合约卷螺差 图12：05合约卷螺差
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05合约卷螺差
1705合约 1805合约 1905合约 2005合约
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图13：10合约卷螺差 图14：现货卷螺差
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上海现货卷螺差图
2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、wind 资讯、Mysteel
图15：唐山螺纹现金利润 图16：山东螺纹现金利润
-500
0
500
1000
1500
2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
唐山螺纹现金利润
2016 2017 2018 2019
0
500
1000
1500
2000
2500
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
山东螺纹现金利润
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图17：华东螺纹现金利润 图18：华东电炉现金利润
-500
0
500
1000
1500
2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
华东螺纹现金利润
2016 2017 2018 2019
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
华东电炉现金利润
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
7 / 30
钢铁事业部 黑色金属研发报告
图19：天津热卷现金利润 图20：华东热卷现金利润
-200
0
200
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1400
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天津热卷现金利润
2016 2017 2018 2019
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
华东热卷现金利润
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图21：唐山钢坯现金利润
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
唐山钢坯现金利润
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图22：01螺纹盘面利润 图23：01热卷盘面利润
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
0115
0129
0212
0226
0312
0326
0409
0423
0507
0521
0604
0618
0702
0716
0730
0813
0827
0910
0924
1008
1022
1105
1119
1203
1217
1231
0114
螺纹01盘面利润
2015 2016 2017 2018 2019
-500
0
500
1000
1500
2000
0115
0127
0208
0220
0304
0316
0328
0409
0421
0503
0515
0527
0608
0620
0702
0714
0726
0807
0819
0831
0912
0924
1006
1018
1030
1111
1123
1205
1217
1229
0110
热卷01盘面利润
2016 2017 2018 2019 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
8 / 30
钢铁事业部 黑色金属研发报告
图24：05螺纹盘面利润 图25：05热卷盘面利润
-200
0
200
400
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1400
1600
05
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01
08
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14
09
25
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28
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08
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19
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30
12
11
12
22
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02
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26
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04
11
04
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05
03
05
14
螺纹05盘面利润
2016 2017 2018 2019 2020
0
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600
800
1000
1200
1400
1600
0516
0528
0609
0621
0703
0715
07
27
0808
08
20
0901
09
13
0925
10
07
1019
1031
1112
1124
1206
1218
12
30
0111
01
23
0204
02
16
0228
03
12
0324
04
05
0417
0429
0511
热卷05盘面利润
2016 2017 2018 2019 2020
数据来源：银河期货、Mysteel
图26：10螺纹盘面利润 图27：10热卷盘面利润
-500
0
500
1000
1500
2000
10
15
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28
11
10
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23
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06
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19
01
01
01
14
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07
03
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04
02
04
15
04
28
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05
24
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06
06
19
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02
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28
08
10
08
23
09
05
09
18
10
01
10
14
螺纹10盘面利润
2014 2015 2016 2017 2018 2019
-400
-200
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
10
15
10
27
11
08
11
20
12
02
12
14
12
26
01
07
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02
12
02
24
03
08
03
20
04
01
04
13
04
25
05
07
05
19
05
31
06
12
06
24
07
06
07
18
07
30
08
11
08
23
09
04
09
16
09
28
10
10
热卷10盘面利润
2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图28：现货螺纹上海北京价差 图29：现货螺纹上海济南价差
-400
-300
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-100
0
100
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上海螺纹-北京螺纹
2016 2017 2018 2019
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海螺纹-济南螺纹
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
9 / 30
钢铁事业部 黑色金属研发报告
图30：现货螺纹上海广州价差 图31：上海冷轧-热轧价差
-1000
-900
-800
-700
-600
-500
-400
-300
-200
-100
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海螺纹-广州螺纹
2016 2017 2018 2019
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
上海冷热价差
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图32：乐从冷轧-热轧价差
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
乐从冷热价差
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图34：Mysteel螺纹周产量 图35：Mysteel线材周产量
220
240
260
280
300
320
340
360
380
400
01
01
01
14
01
27
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02
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03
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03
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04
02
04
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04
28
05
11
05
24
06
07
06
20
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03
07
16
07
29
08
11
08
24
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06
09
19
10
02
10
15
10
28
11
10
11
23
12
06
12
19
Mysteel 螺纹周产量
2016 2017 2018 2019
90
100
110
120
130
140
150
160
170
0101
01
14
0127
0209
0222
03
07
0320
0402
0415
0428
05
11
0524
0607
0620
07
03
07
16
0729
0811
0824
09
06
0919
1002
1015
1028
11
10
1123
1206
1219
Mysteel 线材周产量
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
10 / 30
钢铁事业部 黑色金属研发报告
图36：Mysteel热卷周产量 图37：Mysteel冷轧周产量
280
290
300
310
320
330
340
350
0101
01
14
0127
0209
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03
07
0320
0402
0415
0428
05
11
0524
0607
0620
07
03
07
16
0729
0811
0824
09
06
0919
1002
1015
1028
11
10
1123
1206
1219
Mysteel 热卷周产量
2016 2017 2018 2019
70
72
74
76
78
80
82
84
86
88
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
0811
0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel 冷轧周产量
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图 38：Mysteel 中板周产量 图 39：Mysteel 五大品种钢材周度总产量
95
100
105
110
115
120
125
130
135
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
0811
0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel 中板周产量
2016 2017 2018 2019
800
850
900
950
1000
1050
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
0811
0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel 五大品种钢材周度总产量
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图40：Mysteel周度螺纹厂库 图41：Mysteel周度线材厂库
150
200
250
300
350
400
01
01
01
14
01
27
02
09
02
22
03
07
03
20
04
02
04
15
04
28
05
11
05
24
06
07
06
20
07
03
07
16
07
29
08
11
08
24
09
06
09
19
10
02
10
15
10
28
11
10
11
23
12
06
12
19
Mysteel周度螺纹厂库
2016 2017 2018 2019
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
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0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel周度线材厂库
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
11 / 30
钢铁事业部 黑色金属研发报告
图42：Mysteel周度热卷厂库 图43：Mysteel周度冷轧厂库
70
80
90
100
110
120
130
140
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
0811
0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel周度热卷厂库
2016 2017 2018 2019
20
25
30
35
40
45
50
55
60
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
0811
0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel周度冷轧厂库
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图44：Mysteel周度中厚板厂库 图45：Mysteel周度五大品种钢材厂库总库存
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
0101
0114
0127
0209
0222
0307
0320
0402
0415
0428
0511
0524
0607
0620
0703
0716
0729
0811
0824
0906
0919
1002
1015
1028
1110
1123
1206
1219
Mysteel周度中板厂库
2016 2017 2018 2019
300
350
400
450
500
550
600
650
700
750
800
0101
01
14
0127
0209
0222
03
07
0320
0402
0415
0428
05
11
0524
0607
0620
07
03
07
16
0729
0811
0824
09
06
0919
1002
1015
1028
11
10
1123
1206
1219
Mysteel周度五大品种钢材厂库总库存
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图46：Mysteel螺纹社会库存 图47：Mysteel螺纹社库环比变化量
250
350
450
550
650
750
850
950
1050
1150
0101
01
13
0125
0206
0218
0302
03
14
0326
04
07
0419
05
01
0513
0525
0606
0618
0630
0712
07
24
0805
08
17
0829
09
10
0922
1004
1016
1028
11
09
1121
12
03
1215
12
27
Mysteel螺纹社会库存
2015 2016 2017 2018 2019
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
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螺纹社会库存环比变化量
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图48：Mysteel线材社会库存 图49：Mysteel线材社库环比变化量
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11
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Mysteel线材社会库存
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
-35
-15
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01
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12
27
线材社会库存环比变化量
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图50：Mysteel热卷社会库存 图51：Mysteel热卷社库环比变化量
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27
Mysteel热卷社会库存
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
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热卷社会库存环比变化量
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图52：Mysteel冷轧社会库存 图53：Mysteel冷轧社库环比变化量
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0908
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1107
1117
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Mysteel冷轧社会库存
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
-10
-5
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5
10
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0101
0111
0121
0131
0210
0220
0302
0312
0322
0401
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0501
0511
0521
0531
0610
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0809
0819
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冷轧社会库存环比变化量
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图54：Mysteel中厚板社会库存 图55：Mysteel中厚板社库环比变化量
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0501
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0730
0809
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1117
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Mysteel中厚板社会库存
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
-5
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01
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03
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0322
0401
0411
0421
05
01
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05
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0531
0610
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07
10
0720
0730
0809
0819
08
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0908
09
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11
07
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11
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中厚板社会库存环比变化量
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图56：Mysteel五大品种钢材社会库存
700
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0805
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0922
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1028
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1203
1215
1227
Mysteel五大品种钢材社会库存
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
铁矿
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
i1909 889 899.5 -10.5 rb1910/I1909 4.46 4.50 -0.04 J1909/I1909 2.47 2.46 0.01
i2001 771.5 785 -13.5 rb2001/I2001 4.84 4.84 0.00 J2001/I2001 2.88 2.85 0.04
I2005 685 695 -10 rb2005/I2005 5.20 5.19 0.02 J2005/I2005 3.04 3.01 0.03
i1909-i2001 117.5 114.5 3 Hc1910/I1909 4.34 4.36 -0.02
I2001-I2005 86.5 90 -3.5 Hc2001/I2001 4.79 4.78 0.01
Hc2005/I2005 5.17 5.18 -0.01
今日 昨日 涨跌 折标准品 折厂库 折仓库 09厂库基差 01厂库基差 05厂库基差
日照卡粉 951 955 -4.00 989.8 991.4 1004.4 102.4 219.9 306.4
日照纽曼粉 905 908 -3.00 978.5 980.1 993.1 91.1 208.6 295.1
日照PB粉 895 895 0.00 1004.1 1005.7 1018.7 116.7 234.2 320.7
日照Mac粉 880 881 -1.00 978.3 979.9 992.9 90.9 208.4 294.9
日照金布巴粉 850 868 -18.00 962.9 964.5 977.5 75.5 193.0 279.5
日照巴混BRBF 905 912 -7.00 985.3 986.9 999.9 97.9 215.4 301.9
日照罗伊山粉 862 867 -5.00
日照SSFT 899 904 -5.00
日照托克粉 879 884 -5.00
日照SSFG（60%） 810 810 0.00
最便宜交割品 日照金布巴粉 964.5 977.5 75.5 193.0 279.5
日照超特粉 754 760 -6.00
日照PB块 1025 1031 -6.00
唐山66%精粉价格 960 935 25.00
昨日 前日 涨跌 昨日 前日 涨跌 昨日 前日 涨跌
卡粉-PB粉 60 65 -5.00 卡粉进口利润 -25.07 -20.58 -4.48 金布巴粉进口利
润
-19.51 -13.70 -5.82
PB粉-超特粉 135 133 2.00 纽曼粉进口利
润
-41.66 -37.86 -3.79 超特粉进口利润 -35.69 -32.83 -2.85
PB块-PB粉 136 133 3.00 PB粉进口利润 -19.54 -15.68 -3.85 PB块进口利润 -55.67 -79.67 24.00
昨日 前日 涨跌 昨日 前日 涨跌 SGX掉期结算 昨日 前日 涨跌
Mysteel 65%指数 129.96 130.05 -0.09 普氏62%指数 - - - IOS17Q4 115.92 116.15 -0.23
Mysteel 62%指数 121.43 121.44 -0.01 IOS18Q1 103.54 103.88 -0.34
Mysteel 58%指数 112.44 112.49 -0.05 IOS18Q2 96.44 96.91 -0.47
BCI：西澳-青岛 10.49 - - IOS18Q3 91.16 91.63 -0.47
BCI：图巴朗-青岛 26.87 - -
现货
铁 矿期货
本次 上次 涨跌 环比减幅 本次 上次 涨跌 环比减幅
澳洲发货量 1598.2 1381.5 216.70 15.69% 六大主港到港量 1292.2 925.7 366.50 39.59%
巴西发货量 576.8 594.9 -18.10 -3.04% Mysteel疏港量 290.3 281.02 9.28 3.30%
力拓发货量 550.1 509.3 40.80 8.01% Mysteel港口库存 11413.51 11493.15 -79.64 -0.69%
必和必拓发货量 500.7 384.5 116.20 30.22% 钢厂烧结矿库存天数 28 28 0.00
淡水河谷发货量 439.5 525.8 -86.30 -16.41%
FMG发货量 310.4 242.1 68.30 28.21%
基本面数据
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图1：铁矿05-09跨期套利 图2：铁矿09-01跨期套利
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0106
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03
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铁矿05-09跨期套利
i1605-i1609 i1705-i1709 i1805-i1809 i1905-i1909
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0209
0217
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0313
0321
0329
0406
0414
0422
0430
0508
0516
0524
0601
0609
0617
0625
0703
0711
0719
0727
0804
0812
0820
0828
0905
0913
铁矿09-01跨期套利
i1509-i1601 i1609-i1701i1709-i1801 i1809-i1901i1909 - i2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：01合约螺矿比 图4：01合约卷矿比
4
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6
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01合约螺矿比
rb1701/I1701 rb1801/I1801 rb1901/I1901 rb2001/I2001
4.00
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0117
0130
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0225
0310
0323
0405
0418
0501
0514
0527
0609
0622
0705
0718
0731
0813
0826
0908
0921
1004
1017
1030
1112
1125
1208
1221
0103
0116
01合约卷矿比
HC1601/I1601 HC1701/I1701 HC1801/I1801
HC1901/I1901 HC2001/I2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：05合约螺矿比 图6：05合约卷矿比
4.00
4.50
5.00
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5
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3
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3
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8
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2
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7
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2
12
27
011
1
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6
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0
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5
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2
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7
041
1
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6
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05合约螺矿比
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rb1805/I1805 rb1905/I1905
4.00
4.50
5.00
5.50
6.00
6.50
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7.50
8.00
8.50
9.00
0516
0529
0611
0624
0707
0720
0802
0815
0828
0910
0923
1006
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1101
1114
1127
1210
1223
0105
0118
0131
0213
0226
0311
0324
0406
0419
0502
0515
05合约卷矿比
HC1605/I1605 HC1705/I1705 HC1805/I1805
HC1905/I1905 HC2005/I2005
数据来源：银河期货、wind 资讯
16 / 30
钢铁事业部 黑色金属研发报告
图7：10/09合约螺矿比 图8：10/09合约卷矿比
3.50
4.50
5.50
6.50
7.50
8.50
9.50
10.50
0916
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图9：01合约焦矿比 图10：05合约焦矿比
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05合约焦矿比
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图11：09合约焦矿比
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09合约焦矿比
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J1809/I1809 J1909/I1909
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图12：PB粉-01合约价差 图13：金布巴粉-01合约价差
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数据来源：银河期货、Mysteel
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PB粉-05合约价差
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数据来源：银河期货、Mysteel
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数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图18：PB粉-09价差 图19：金布巴粉-09价差
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数据来源：银河期货、Mysteel
图20：最划算交割品-09价差 图21：卡粉-PB粉价差
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数据来源：银河期货、Mysteel
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PB粉-超特粉价差
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2016价差 2017价差 2018价差 2019价差
数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图24：卡粉进口即期利润 图25：纽曼粉进口即期利润
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2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
图28：超特粉进口即期利润 图29：PB块进口即期利润
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PB块进口即期利润
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数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
焦煤焦炭
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J1909/JM1909 1.551 1.563 -0.012 今日 昨日 涨跌 折仓单 1909 2001 2005
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昨日 前日 涨跌 折标准品 1909 2001 2005
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京唐河北焦煤-库提价 1660 1660 0 1630 215 223 274.5
京唐澳煤-市场价 1650 1650 0 1606 191 199 250.5
京唐印尼焦煤-市场价 1520 1520 0 1470 55 63 114.5
天津港澳煤-库提价 1470 1470 0 1420 5 13 64.5
甘其毛道焦煤-库提价 1190 1190 0 1540 125 133 184.5
焦化利润-河北 165.1 163.6 1.5
焦化利润-山西 337.1 324.3 12.8
1909盘面利润 194.5 212.8 -18.2
2001盘面利润 242.5 257.1 -14.7
2005盘面利润 162.8 178.9 -16.1
折标准品-期货
现货
期货
焦炭
注：以上除特殊说明外均为主焦煤 注：以上除特殊说明外均为准一级冶金焦价格
折仓单-期货
焦煤期货
现货
（汾渭能源） 本次（7月15） 上次 涨跌 环比涨跌幅 （Mysteel） 本次（7月12） 上次 涨跌 环比涨跌幅
煤企库存 402.8 414.2 -11.40 -2.75% 独立焦化厂库存 45.82 46.11 -0.29 -0.01
独立焦化厂库存 370.4 369.8 0.6 0.16% 钢厂库存 455.25 460.43 -5.18 -0.01
钢厂库存 707.1 708.6 -1.5 -0.21% 港口库存 462 454.1 7.90 0.02
（Mysteel） 本次（7月12） 上次 涨跌 环比涨跌幅 钢厂库存天数-全国 14.46 14.62 -0.16 -0.01
港口库存 552 587 -35.00 -0.06 钢厂库存天数-华北 10.44 10.39 0.05 0.00
独立焦化厂库存天数 15.13 15.13 0.00 0.00 钢厂库存天数-华东 20.11 20.37 -0.26 -0.01
钢厂库存天数 17.86 17.9 -0.04 0.00
（Mysteel） 本次（7月12） 上次 增减 （Mysteel） 本次（7月12） 上次 增减
全国 80.79 80.66 0.13 产能≥200 84.14 83.71 0.43
华北 80.83 80.74 0.09 产能100-200 74.84 74.94 -0.10
华东 77.3 77.26 0.04 产能<100 72.27 73.45 -1.18
西北 84.22 83.65 0.57
独立焦化厂产能利用率（%）
焦煤 焦炭基本面数据
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图1:焦煤5-9跨期价差 图2：焦煤9-1跨期价差
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焦煤05-09价差
2014价差 2015价差 2016价差 2017价差 2018价差
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焦煤09-01价差
2017价差 2018价差 2019价差 2020价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：焦炭5-9跨期价差 图4：焦炭9-1跨期价差
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焦炭05-09价差
J1605-J1609 J1705-J1709 J1805-J1809 J1905-J1909
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焦炭09-01价差
2017价差 2018价差 2019价差 2020价差
数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：煤焦比-01焦炭/焦煤 图6：煤焦比-05焦炭/焦煤
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
01焦炭/焦煤
1601 1701 1801 1901 2001
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0614 0714 0813 0912 1012 1111 1211 0110 0209 0311 0410 0510
05焦炭/焦煤
1705 1805 1905 2005
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图7：煤焦比-09焦炭/焦煤 图8：焦煤-01期现价差
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
09焦炭/焦煤
1509 1609 1709 1809 1909
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
焦煤 现货-jm01合约价差
JM1501 JM1601 JM1701 JM1801 JM1901 JM2001
现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产
数据来源：银河期货、wind 资讯
图9：焦煤-05期现价差 图10：焦煤-09期现价差
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
焦煤 现货-jm05合约价差
JM1505 JM1605 JM1705 JM1805 JM1905 JM2005
现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
焦煤 现货-jm09合约价差
JM1509 JM1609 JM1709 JM1809 JM1909
现货为：京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产
数据来源：银河期货、wind 资讯
图11：焦炭-01期现价差 图12：焦炭-05期现价差
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
焦炭 现货-j01合约价差
J1301 J1501 J1601 J1701 J1801 J1901 J2001
现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%)
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
焦炭 现货-j05合约价差
J1405 J1505 J1605 J1705
J1805 J1905 J2005
现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%)
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图13：焦炭-09期现价差 图14：01盘面焦化利润
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
焦炭 现货-j09合约价差
J1309 J1409 J1509 J1609 J1709 J1809 J1909
现货为：天津港:平仓价(含税):准一级冶金焦(A<12.5%,<0.7%S,CSR>60%,Mt8%)
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0116 0215 0317 0416 0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111
01盘面焦化利润
1601 1701 1801 1901 2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
图15：05盘面焦化利润 图16：09盘面焦化利润
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0516 0615 0715 0814 0913 1013 1112 1212 0111 0210 0312 0411 0511
05盘面焦化利润
1605 1705 1805 1905 2005
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0916 1016 1115 1215 0114 0213 0315 0414 0514 0613 0713 0812 0911
09盘面焦化利润
1409 1509 1609 1709 1809 1909
数据来源：银河期货、wind 资讯
图17：河北焦化厂现金利润 图18：山西焦化厂现金利润
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1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
河北焦化利润
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1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日
山西焦化利润
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图19：煤企焦煤库存 图20：港口焦煤库存
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煤矿焦煤库存（万吨）
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进口炼焦煤港口库存（万吨）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图21：焦化厂焦煤库存 图22：钢厂焦煤库存
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独立焦化厂焦煤库存-100家（万吨）
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钢厂焦煤库存-110家（万吨）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图23：焦化厂焦煤库存可用天数 图24：钢厂焦炭库存可用天数
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独立焦化厂焦煤库存平均可用天数-100家
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钢厂焦炭库存平均可用天数-110家
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数据来源：银河期货、煤炭资源网、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图25：焦炉产能利用率（合计100家） 图26：焦炉产能利用率（分地区）
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独立焦化厂焦炉产能利用率：合计（100家）
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独立焦化厂焦炉产能利用率：分地区
华北 华东 西北
数据来源：银河期货、Mysteel
图27：独立焦化厂焦炭库存 图28：港口焦炭库存
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独立焦化厂焦炭库存-100家（万吨）
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港口焦炭库存（万吨）
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数据来源：银河期货、Mysteel
图29：钢厂焦炭库存 图30：钢厂焦炭库存平均可用天数
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钢厂焦炭库存-110家（万吨）
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钢厂焦炭库存平均可用天数-110家
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、Mysteel
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图31：华北地区-钢厂焦炭库存平均可用天数 图32：华东地区-钢厂焦炭库存平均可用天数
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华北地区-钢厂焦炭库存平均可用天数-37家
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华东地区-钢厂焦炭库存平均可用天数-32家
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数据来源：银河期货、Mysteel
铁合金
今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌
SM909 7464 7450 14 SM909-SM001 192 204 -12
SM001 7272 7246 26 SM001-SM005 168 150 18
SM005 7104 7096 8 SF909-SF001 168 328 -160
SF909 6356 6342 14 SF001-SF005 164 178 -14
SF001 6188 6192 -4 sm009-sf009 1108 1108 0
SF005 6024 6014 10 sm001-sf001 1084 1054 30
硅锰:FeMn65Si17 今日 昨日 涨跌 硅铁:FeSi75-B 今日 昨日 涨跌
天津 7800 7800 0 天津 6450 6450 0
内蒙 7700 7700 0 内蒙古:鄂尔多斯 5900 5900 0
广西 7700 7700 0 宁夏:石嘴山 5800 5800 0
甘肃 7650 7650 0 甘肃:兰州 5900 5900 0
锰矿库存 本周 上周 涨跌 现金利润（含税） 本次 上次 涨跌
港口合计 378 385 -7 硅锰利润 823 823 0
天津港 265 269 -4 硅铁利润 308 309 -1
钦州港 98 101 -3
硅锰开工率 本月 上月 涨跌 硅铁开工率 本月 上月 涨跌
内蒙 65.7 63.9 1.8 内蒙古 63.69 64.58 -0.89
宁夏 50.3 51.2 -0.9 青海 67.65 77.45 -9.8
广西 60.2 57.4 2.8 宁夏 48.68 51.32 -2.64
期货价格
现货价格
基本面数据
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图1：硅锰-基差 图2：硅铁-基差
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10月15日 11月15日 12月15日 1月15日 2月15日 3月15日 4月15日 5月15日 6月15日 7月15日 8月15日
硅锰-09合约价差
硅锰-SM1709 硅锰-SM1809 硅锰-SM1909
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10月15日 11月15日 12月15日 1月15日 2月15日 3月15日 4月15日 5月15日 6月15日 7月15日 8月15日
硅铁-09合约价差
硅铁-SF1809 硅铁-SF1909
数据来源：银河期货、wind 资讯
图3：硅锰-跨期价差 图4：硅铁-跨期价差
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1月17日 2月17日 3月17日 4月17日 5月17日 6月17日 7月17日 8月17日 9月17日
硅锰9-1跨期套利价差
sm1709-1801 sm1809-1901 sm1909-2001
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1月17日 2月17日 3月17日 4月17日 5月17日 6月17日 7月17日 8月17日 9月17日
硅铁9-1跨期套利价差
sF1709-1801 sF1809-1901 sF 1909-2001
数据来源：银河期货、wind 资讯
图5：港口-锰矿库存 图6：天津港-锰矿库存
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港口合计-锰矿库存（万吨）
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天津港-锰矿库存（万吨）
2014 2015 2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图7：钦州港-锰矿库存 图8：锰矿-进口数量
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钦州港-锰矿库存（万吨）
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中国锰矿进口数量（月）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图9：硅锰-生产利润 图10：硅铁-现金利润
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硅锰-生产利润
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硅铁75B:内蒙古:鄂尔多斯-现金利润（含税）
2016 2017 2018 2019
数据来源：银河期货、wind 资讯
图11：硅锰-开工率(内蒙) 图12：硅锰-开工率（宁夏）
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硅锰企业开工率：内蒙（月）
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硅锰企业开工率：宁夏（月）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
图13：硅锰-开工率（广西） 图14：硅铁-开工率（内蒙）
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硅锰企业开工率：广西（月）
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硅铁生产企业调查：内蒙：开工率（月）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图15：硅铁-开工率（宁夏） 图16：硅铁-开工率（青海）
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硅铁生产企业调查：宁夏：开工率（月）
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硅铁生产企业调查：青海：开工率（月）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
图17：硅锰-产量（全国） 图18：硅铁产量-全国
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硅锰产量：全国（月）
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硅铁产量：全国（月）
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数据来源：银河期货、wind 资讯
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钢铁事业部 黑色金属研发报告
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