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首長四方（集團）有限公司*

SHOUGANG CONCORD GRAND (GROUP) LIMITED（於百慕達註冊成立之有限公司）

（股份代號：730）

截至二零零七年十二月三十一日止年度之業績

首長四方（集團）有限公司（「本公司」）之董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零零七年十二月三十一日止年度之經審核綜合業績及截至二零零六年十二月三十一日止年度之比較數字。該等末期業績已經本公司審核委員會審閱。

綜合損益表截至二零零七年十二月三十一日止年度 二零零七年 二零零六年 附註 港幣千元 港幣千元 （經重列）收益 3 284,303 90,629銷售成本 (193,371 ) (53,670 ) 毛利 90,932 36,959其他收入 5 23,369 9,732分銷成本及銷售開支 (5,553 ) (6,932 )行政支出 6 (156,036 ) (83,474 )投資物業之公允值增加 31,130 8,500持作買賣投資公允值變動 23,713 3,308融資成本 7 (4,873 ) (�0,�32 )佔一間共同控制公司之業績 – �,53�佔聯營公司之業績 7,255 (�,073 )收購一間附屬公司額外權益之折讓 29(c) 1,342 –出售及攤薄附屬公司權益之收益 8 375,680 –出售一間共同控制公司權益之收益 9 61,039 –出售附屬公司部份權益之收益 10 – 26,506 除稅前溢利（虧損） 447,998 (�5,075 )所得稅開支 11 (6,785 ) (�,�03 ) 年度溢利（虧損） 12 441,213 (�6,�78 ) 以下人士應佔︰ 本公司權益持有人 425,661 (�5,204 ) 少數股東權益 15,552 (974 ) 441,213 (�6,�78 ) 每股盈利（虧損） 13 基本 37.19港仙 (�.34港仙 ) 攤薄 35.99港仙 不適用

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綜合資產負債表於二零零七年十二月三十一日

二零零七年 二零零六年 附註 港幣千元 港幣千元

非流動資產物業、廠房及設備 14 47,634 7,792預付租賃款項 15 7,230 �,650投資物業 16 141,160 �36,098商譽 17 63,332 –無形資產 18 221,545 –於聯營公司之權益 19 424 �5,�08墊款予一間聯營公司 – 57,704收購一項無形資產之預付款 35,581 –應收融資租賃款項 20 1,029,469 –受限制銀行存款 72,482 –

1,618,857 2�8,352

流動資產存貨 21 25,781 �0,80�在製項目 22 11,094 ��,727就合約工作應向客戶收取之款項 23 1,494 808應收融資租賃款項 20 344,404 –應收貿易賬款 24 19,043 �0,072預付款項、按金及其他應收款項 42,259 7,050預付租賃款項 15 147 32應收聯營公司之款項 1,053 28,�68持作買賣投資 29,846 8,946已抵押銀行存款 8,852 �,0�4銀行結存及現金 463,561 34,705

947,534 ��3,323持作出售之一間共同控制公司權益 – �25,489

947,534 238,8�2

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二零零七年 二零零六年 附註 港幣千元 港幣千元

流動負債就合約工作應向客戶支付之款項 23 1,440 �,850應付貿易賬款 25 5,146 3,844其他應付款項及應計費用 44,848 50,073預先收取之收入 23,361 �2,549已收租金及管理費按金 1,044 �,0�5欠關連人士之款項 455 �,776欠一名股東之款項 – 5�2欠一間聯營公司之款項 – �9稅項負債 8,291 2,266貸款 26 362,267 53,8�8融資租賃承擔 – �,484

446,852 �29,206

流動資產淨值 500,682 �09,606

總資產減流動負債 2,119,539 327,958

非流動負債預先收取之收入 21,245 –欠一間附屬公司一名前股東之款項 – 455欠一間集團附屬公司之款項 – 40,000貸款 26 1,055,103 64,065融資租賃承擔 – 489已收保證按金 73,495 –遞延稅項負債 1,340 �,386

1,151,183 �06,395

資產淨值 968,356 22�,563

股本及儲備股本 27 11,504 ��,369儲備 624,310 200,64�

本公司權益持有人應佔權益 635,814 2�2,0�0附屬公司之購股權儲備 55,249 5,907少數股東權益 277,293 3,646

總權益 968,356 22�,563

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綜合權益變動表截至二零零七年十二月三十一日止年度

累計 附屬公司 股份 資本實繳 購股權 （虧損） 認沽期權 之購股權 少數股東 股本 溢價 儲備 繳入盈餘 換算儲備 儲備 特別儲備 溢利 儲備 合計 儲備 權益 合計 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 （附註）

於二零零六年一月一日 ��,369 4�7,690 445 2,�35 6,3�2 – – (227,408 ) (6,�48 ) 204,395 – 4,008 208,403換算一間共同控制公司╱ 附屬公司之匯兌差額， 即於權益直接確認之收入 – – – – �0,057 – – – – �0,057 – ��3 �0,�70年度虧損 – – – – – – – (�5,204 ) – (�5,204 ) – (974 ) (�6,�78 )

年度確認之收入及開支總額 – – – – �0,057 – – (�5,204 ) – (5,�47 ) – (86� ) (6,008 )

確認以股份為基礎之付款 – – – – – – – – – – 5,937 – 5,937取消確認認沽期權負債 – – – – – – – 6,6�2 6,�48 �2,760 – – �2,760行使附屬公司之購股權 – – – – – – – – – – (28 ) – (28 )註銷購股權後轉撥 – – – – – – – 2 – 2 (2 ) – –少數股東額外出資額 – – – – – – – – – – – 499 499

於二零零六年十二月三十一日 ��,369 4�7,690 445 2,�35 �6,369 – – (235,998 ) – 2�2,0�0 5,907 3,646 22�,563換算聯營公司╱ 附屬公司之匯兌差額， 即於權益直接確認之收入 – – – – �2,502 – – – – �2,502 – 3,968 �6,470年度溢利 – – – – – – – 425,66� – 425,66� – �5,552 44�,2�3於出售一間共同控制公司權益時 撥回換算儲備 – – – – (�2,352 ) – – – – (�2,352 ) – – (�2,352 )於出售附屬公司權益時撥回換算儲備 – – – – 983 – – – – 983 – – 983

年度確認之收入總額 – – – – �,�33 – – 425,66� – 426,794 – �9,520 446,3�4

確認以股份為基礎之付款 – – – – – �4,949 – – – �4,949 57,402 – 72,35�行使購股權 �35 7,569 – – – (2,�55 ) – – – 5,549 – – 5,549行使附屬公司之購股權 – – – – – – – – – – (8,052 ) 33,986 25,934收購附屬公司 – – – – – – – – – – – 27,608 27,608註銷購股權後轉撥 – – – – – – – 8 – 8 (8 ) – –少數股東額外出資額 – – – – – – – – – – – 427,224 427,224攤薄於附屬公司之權益 – – – – – – – – – – – (268,78� ) (268,78� )出售於附屬公司之部份權益 – – – – – – – – – – – �,539 �,539附屬公司少數股東所佔其額外投資 – – – – – – (23,496 ) – – (23,496 ) – 32,55� 9,055

於二零零七年十二月三十一日 ��,504 425,259 445 2,�35 �7,502 �2,794 (23,496 ) �89,67� – 635,8�4 55,249 277,293 968,356

附註： 特別儲備指於截至二零零七年十二月三十一日止年度，向少數股東購入一間附屬公司額外權益應佔資產淨值之公允值與賬面值之差額。

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綜合現金流量表截至二零零七年十二月三十一日止年度

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

經營業務除稅前溢利（虧損） 447,998 (�5,075 )調整： 以股份為基礎之付款開支 72,351 5,937 融資成本 4,873 �0,�32 研究及開發成本 4,432 2,422 物業、廠房及設備折舊 2,433 4,705 呆壞賬撥備 230 �,660 出售物業、廠房及設備之虧損（收益） 119 (453 ) 預付租賃款項攤銷 99 80 應收融資租賃款項撥備 – 4,649 存貨撇減 – �,077 無形資產攤銷 – 428 出售及攤薄附屬公司權益之收益 (375,680 ) – 出售一間共同控制公司權益之收益 (61,039 ) – 投資物業之公允值增加 (31,130 ) (8,500 ) 持作買賣投資公允值變動 (23,713 ) (3,308 ) 利息收入 (14,084 ) (2,252 ) 佔聯營公司之業績 (7,255 ) �,073 收購一間附屬公司額外權益之折讓 (1,342 ) – 股本投資之股息收入 (144 ) – 持作出售之一間聯營公司之股息收入 – (5,490 ) 佔一間共同控制公司之業績 – (�,53� ) 出售附屬公司部份權益之收益 – (26,506 ) 預付租賃款項公允值增加 – (�46 )

未計營運資金變動前之經營現金流量 18,148 (3�,098 )存貨增加 (14,330 ) (4,056 )在製項目減少（增加） 1,443 (3,6�� )就合約工作應向客戶收取之款項減少（增加） 168 (808 )應收融資租賃款項減少（增加） 34,631 (772,�64 )應收貿易賬款增加 (141,615 ) (4,643 )預付款項、按金及其他應收款項（增加）減少 (8,301 ) 9,364持作買賣投資減少 8,567 �,�40就合約工作應向客戶支付之款項增加 227 �,850應付貿易賬款增加（減少） 1,302 (580 )其他應付款項及應計費用減少 (18,528 ) (�3,076 )預先收取之收入增加 3,334 �3,758已收租金及管理費按金增加 29 �64已收保證按金增加 1,604 29,�38

經營所用之現金 (113,321 ) (774,622 )已繳香港利得稅 (806 ) (�68 )退回稅項 – 79已付利息 (4,721 ) (9,7�7 )

經營業務所用現金淨額 (118,848 ) (784,428 )

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二零零七年 二零零六年 附註 港幣千元 港幣千元

投資業務出售一間共同控制公司權益之所得款項 174,176 –出售一間附屬公司部份權益之所得款項 （扣除開支） 68,308 �,767收購附屬公司 29(a) 42,447 (�,395 )已收利息 14,084 2,252已收股本投資之股息 144 –出售物業、廠房及設備之所得款項 20 453收購一項無形資產 (88,633 ) –收購一項無形資產之預付款 (35,581 ) –對聯營公司出資 (17,503 ) (�0,000 )購買物業、廠房及設備 (15,132 ) (3,999 )來自（墊款予）聯營公司還款 16,190 (25,��0 )已抵押銀行存款（增加）減少 (7,838 ) �5,44�預付租賃款項 (5,794 ) –產品開發開支 (4,432 ) (2,422 )出售持作出售之一間聯營公司之所得款項 – 28,8�6已收持作出售之一間聯營公司之股息 – 5,490已收一間共同控制公司之股息 – 3,898出售一間附屬公司之權益 – (�9,0�6 )

投資業務所得（所用）現金淨額 140,456 (3,825 )

融資業務附屬公司向少數股東發行股份之所得款項， 扣除交易成本約港幣�3,075,000元 467,519 –行使附屬公司購股權之所得款項 25,769 –新籌集之貸款 13,898 877,524因行使購股權而發行股份 5,549 –少數股東出資額 – 499償還貸款 (71,678 ) (83,567 )（償還）來自一間集團附屬公司墊款 (40,000 ) �5,740償還融資租賃承擔 (1,973 ) (3,078 )償還關連人士款項 (1,928 ) (362 )償還一名股東款項 (512 ) (�,642 )

融資業務所得現金淨額 396,644 805,��4

現金及現金等值項目增加淨額 418,252 �6,86�

於年度開始之現金及現金等值項目 34,705 �7,59�

匯率變動之影響 10,604 253

於年度結束之現金及現金等值項目， 指銀行結存及現金 463,561 34,705

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附註：

1. 應用全新及經修訂香港財務報告準則

於本年度內，本集團已首次應用下列由香港會計師公會（「香港會計師公會」）所頒佈，並於本集團二零零七年一月一日開始之財政年度生效之全新準則、修訂及詮釋（「全新香港財務報告準則」）。

香港會計準則第�號（修訂本） 資本披露香港財務報告準則第7號 金融工具：披露香港（國際財務報告詮釋委員會） 根據香港會計準則第29號 －詮釋第7號 「惡性通貨膨脹經濟中之財務報告」採用重列法香港（國際財務報告詮釋委員會） 香港財務報告準則第2號之範圍 －詮釋第8號 香港（國際財務報告詮釋委員會） 重估內含衍生工具 －詮釋第9號 香港（國際財務報告詮釋委員會） 中期財務報告及減值 －詮釋第�0號

本集團追溯應用香港會計準則第�號（修訂本）及香港財務報告準則第7號之披露要求。去年部份根據香港會計準則第32號要求呈列之資料已刪除，而有關比較資料已根據香港會計準則第�號（修訂本）及香港財務報告準則第7號之要求在本年度首次呈列。

本集團並無提前應用下列已頒佈但尚未生效之全新及經修訂準則、修訂本或詮釋。

香港會計準則第�號（經修訂） 財務報告呈列方式�

香港會計準則第23號（經修訂） 貸款成本�

香港會計準則第27號（經修訂） 綜合及獨立財務報表2

香港財務報告準則第2號（修訂本） 保留條件及廢止�

香港財務報告準則第3號（經修訂） 企業合併2

香港財務報告準則第8號 業務分部�

香港（國際財務報告詮釋委員會） 香港財務報告準則第2號：集團及庫存股交易3

－詮釋第��號 香港（國際財務報告詮釋委員會） 服務專營權安排4

－詮釋第�2號 香港（國際財務報告詮釋委員會） 客戶忠誠計劃5

－詮釋第�3號 香港（國際財務報告詮釋委員會） 香港會計準則第�9號－界定利益資產之限額、 －詮釋第�4號 最低資本規定及相互之關係4

� 於二零零九年一月一日或之後開始之年度期間生效2 於二零零九年七月一日或之後開始之年度期間生效3 於二零零七年三月一日或之後開始之年度期間生效4 於二零零八年一月一日或之後開始之年度期間生效5 於二零零八年七月一日或之後開始之年度期間生效

採用香港財務報告準則第3號（經修訂）或會影響收購日期為於二零零九年七月一日或其後開始首個年度報告期之開始日期或之後業務合併之會計處理。香港會計準則第27號（經修訂）將會影響母公司於附屬公司之擁有權變動（不會導致失去控制權）之會計處理，該變動將列作股權交易。本公司董事（「董事」）預計應用該等準則、修訂本或詮釋將不會對本集團之業績及財務狀況造成重大影響。

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2. 估計不明朗因素之主要來源

於應用本集團之會計政策過程中，董事需要就目前不能從其他來源得出之資產與負債之賬面值作出判斷、估計及假設。該等估計及有關假設乃根據過往經驗及相關之其他因素而作出。實際數字或會有別於估計數字。

本集團持續就所作估計及相關假設作出評估。會計估計之修訂如只影響當期，則有關會計估計修訂於當期確認。如該項會計估計之修訂影響當期及往後期間，則有關修訂於當期及往後期間確認。

估計不明朗因素之主要來源

有關日後之主要假設及於結算日估計不明朗因素之其他主要來源（擁有可導致下一個財政年度之資產與負債賬面值出現大幅調整之重大風險）如下。

商譽之減值估計

判斷商譽有否減值時，需要估計商譽獲分配之現金產生單位（「現金產生單位」）之使用價值。計算使用價值時，本集團須估計現金產生單位預期可產生之未來現金流量及採用合適貼現率，以計算現值。倘未來實際現金流量低於預期，則可能出現重大減值虧損。於二零零七年十二月三十一日，商譽之賬面值約為港幣63,332,000元（二零零六年：零）。關於所佔票房收入，是以中華人民共和國（「中國」，就本公告而言，不包括香港、澳門及台灣）十年票房收入之現值作為估計基礎。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，董事未有識別任何商譽之減值虧損。

無形資產之減值估計

於二零零七年十二月三十一日，無形資產之賬面值約為港幣22�,545,000元（二零零六年：零）。於評估有否客觀證據顯示出現減值虧損時，董事主要考慮使用該無形資產預期產生之未來現金流量。減值虧損之數額乃根據該資產賬面值與預期未來現金流量按合理貼現率貼現之現值之差異計量。當未來實際現金流量比預期少時，則可能出現重大減值虧損。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，董事未有識別任何無形資產之減值虧損。

訴訟撥備

本集團管理層密切監控向本集團提出之任何訴訟。訴訟撥備乃根據法律顧問就可能結果及本集團之負債所提出之意見而作出。於二零零七年十二月三十一日，對本集團並無可見之財務影響，且並無作出任何訴訟撥備。詳情載於附註3�。

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在製項目撇減

本集團在製項目撇減之政策乃根據就落實潛在市場之分銷╱專利權協議之確定程度之評估及按照管理層之判斷而制定。倘淨變現價值低於成本，則可能產生重大減值虧損。管理層估計該等在製項目於二零零七年十二月三十一日之可變現淨值約為港幣��,094,000元（二零零六年：港幣��,727,000元）。截至二零零七年十二月三十一日止年度，並無作出在製項目撇減（二零零六年：港幣�,077,000元）。

應收融資租賃款項之減值估計

判斷是否具備減值虧損之客觀證明時，本集團會考慮未來現金流量之估計。減值虧損數額按資產之賬面值與按財務資產原實際利率（即於初步確認時之實際利率）折讓之估計未來現金流量（不包括尚未產生之未來信貸虧損）之現值間之差額計算。倘若實際未來現金流量低於預期，則可能產生重大減值虧損。於二零零七年十二月三十一日，應收融資租賃款項之賬面值約為港幣�,373,873,000元（扣除呆賬撥備約港幣6,609,000元）。

3. 收益

收益指於年內本集團向外部客戶銷貨之已收及應收款項（扣除退貨及貿易折扣）、電腦圖像（「電腦圖像」）創作及電影及電視劇製作收入、融資租賃收入、培訓費、物業租賃及管理費收入、技術服務收入、設備租賃收入及發行電影票房收入。

本集團收益之分析如下︰

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

銷貨 180,715 �2,845電腦圖像創作及製作收入 51,300 27,425融資租賃收入 16,771 �3,638電影及電視劇發行收入 13,839 �4,962培訓費 10,963 9,093物業租賃及管理費收入 7,568 7,�09技術服務收入 3,131 2,245設備租賃收入 16 383發行電影票房收入 – 2,929

284,303 90,629

截至二零零七年十二月三十一日止年度之收益包括用於交換無形資產而出售貨物港幣�32,9�2,000元（二零零六年︰零）。

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4. 業務及地區分部

(a) 業務分部

就管理而言，本集團目前分為五個業務分部－物業租賃及樓宇管理服務、數碼內容發行及展示、電腦圖像創作及電影及電視劇製作、電腦圖像培訓課程以及融資租賃。該等分部乃本集團呈報其主要分類資料所依據之基準。

誠如附註�0所述，截至二零零六年十二月三十一日止年度本集團涉及融資租賃業務（於去年綜合財務報表披露為非持續經營業務）。

另如附註29(a)詳述，本集團收購融資租賃業務及於收購後把其計作獨立的業務分部。故此，融資租賃分部之比較數據於去年列作為非持續經營業務從新披露為持續經營業務。

有關該等分部之分類資料呈列如下︰

截至二零零七年十二月三十一日止年度

電腦圖像 物業租賃 數碼 創作及 及樓宇 內容發行 電影及 電腦圖像 管理服務 及展示 電視劇製作 培訓課程 融資租賃 綜合 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元

收益 7,568 183,862 65,139 10,963 16,771 284,303

業積 37,464 4,522 15,967 1,987 488 60,428

未分配企業收入 41,068未分配企業開支 (93,941 )融資成本 (4,873 )佔聯營公司之業績 7,255收購一間附屬公司 額外權益之折讓 1,342出售及攤薄附屬公司 權益之收益 375,680出售一間共同控制 公司權益之收益 61,039

除稅前溢利 447,998所得稅開支 (6,785 )

年度溢利 441,213

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於二零零七年十二月三十一日

電腦圖像 物業租賃 數碼 創作及 及樓宇 內容發行 電影及 電腦圖像 管理服務 及展示 電視劇製作 培訓課程 融資租賃 綜合 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元

資產負債表資產 分類資產 149,229 259,886 80,791 6,296 1,554,963 2,051,165 於聯營公司之權益 424 應收一間聯營公司款項 1,053 持作買賣投資 29,846 未分配企業資產 483,903 綜合總資產 2,566,391

負債 分類負債 1,574 24,678 27,841 6,405 1,443,897 1,504,395 貸款 78,822 未分配企業負債 14,818 綜合總負債 1,598,035

- �2 -

截至二零零六年十二月三十一日止年度

電腦圖像 物業租賃 數碼 創作及 及樓宇 內容發行 電影及 電腦圖像 管理服務 及展示 電視劇製作 培訓課程 融資租賃 綜合 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元

收益 7,�09 �5,473 45,3�6 9,093 �3,638 90,629

業積 �7,338 (7,224 ) (3,2�8 ) ��6 (4,8�9 ) 2,�93

未分配企業收入 5,557未分配企業開支 (39,657 )融資成本 (�0,�32 )佔一間共同控制公司之業績 �,53�佔聯營公司之業績 (�,073 )出售附屬公司部份 權益之收益 26,506

除稅前虧損 (�5,075 )所得稅開支 (�,�03 )

年度虧損 (�6,�78 )

- �3 -

於二零零六年十二月三十一日

電腦圖像 物業租賃 數碼 創作及 及樓宇 內容發行 電影及 電腦圖像 管理服務 及展示 電視劇製作 培訓課程 綜合 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元

資產負債表資產 分類資產 �3�,��8 7,065 37,872 �,486 �77,54� 持作出售之一間共同 控制公司權益 �25,489 於聯營公司之權益 �5,�08 墊款予一間聯營公司 57,704 應收聯營公司之款項 28,�68 持作買賣投資 �,0�4 未分配企業資產 52,�40

綜合總資產 457,�64

負債 分類負債 ��,446 8,4�3 28,203 4,682 52,744 貸款 ��7,883 未分配企業負債 64,974

綜合總負債 235,60�

(b) 地區分部

本集團之五個業務分部於八個主要地區經營，分別為中國、美國、歐洲、中東、香港、新加坡、韓國、印度及其他地區。本集團之總辦事處位於香港。本集團之電腦圖像創作及電影及電視劇製作中心、電腦圖像培訓設施及融資租賃位於中國。關于物業租賃及樓宇管理服務，業務主要位於香港。

- �4 -

下表提供按地區市場劃分之本集團收益分析（不論貨品╱服務之來源地）︰

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

中國 173,837 48,�38美國 68,073 23,833歐洲 12,962 �,990中東 12,743 –香港 11,758 5,837新加坡 2,573 4,035韓國 499 2,94�印度 598 �07其他地區 1,260 3,748

284,303 90,629

5. 其他收入

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

銀行存款利息收入 8,502 2,252其他利息收入 5,582 –豁免其他貸款之應付利息 4,156 –豁免應付業主之租金 3,228 –股本投資之股息收入 144 –持作出售之一間聯營公司之股息收入 – 5,490出售物業、廠房及設備之收益 – 453其他 1,757 �,537

23,369 9,732

6. 行政支出

截至二零零七年十二月三十一日止年度之行政支出包括就年內授出之購股權確認以股權結算股份為基礎之付款開支約港幣72,35�,000元（二零零六年︰港幣5,937,000元）。

- �5 -

7. 融資成本

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

須於五年內悉數償還之銀行及其他貸款之利息 4,858 9,990其他融資成本 15 �42

4,873 �0,�32

8. 出售及攤薄附屬公司權益之收益

截至二零零七年十二月三十一日止年度出售及攤薄附屬公司權益之收益約港幣375,680,000元（二零零六年︰零），乃因下列交易所致︰

(i) 年內，本公司之附屬公司環球數碼創意控股有限公司（「環球數碼」，其股份於香港聯合交易所有限公司創業板上市）透過一宗認購事項及三宗補足配售及認購事項發行合共378,000,000股新股份（「環球數碼補足配售交易」）。此外，本集團於環球數碼之權益因環球數碼購股權獲行使發行約62,426,000股環球數碼新股份而攤薄（「環球數碼攤薄」），及本集團亦於年內出售約44,�06,000股環球數碼股份（「環球數碼出售交易」）。環球數碼補足配售交易、環球數碼攤薄及環球數碼出售交易之總收益約港幣335,550,000元已於綜合損益表確認，而其總所得款項約為港幣508,667,000元。

(ii) 認購方於二零零七年一月按代價美金6,500,000元（或相當於約港幣50,570,000元）完成認購本公司一間附屬公司GDC Technology Limited（「GDC Technology」）之52,383,580股股份後，環球數碼於GDC Technology所佔權益由GDC Technology已發行股本約83.3%攤薄至56.3%所產生本集團之收益約港幣40,295,000元。

(iii) 年內因行使GDC Technology購股權而進一步攤薄本集團於GDC Technology之權益所產生之虧損淨額約港幣�65,000元。

9. 出售一間共同控制公司權益之收益

於二零零六年十二月一日，本集團與首鋼總公司之全資附屬公司北京首鋼賓館開發有限公司（「首鋼賓館」）及首鋼控股（香港）有限公司（「首鋼控股」）之全資附屬公司Strength Up Investments Limited（「Strength Up」）訂立協議，出售本集團於北京東直門國際公寓有限公司（「北京東直門」）之44%權益，代價為人民幣�70,000,000元（「東直門出售事項」）。北京東直門為在中國成立之中外合資合營企業，其主要業務為透過其擁有位於中國北京東成區之東湖別墅提供服務式公寓服務。東直門出售事項於二零零七年一月獲得本公司獨立股東批准，並於二零零七年六月在獲得中國有關當局發出批文後完成。因此，出售一間共同控制公司權益之收益約港幣6�,039,000元已於綜合損益表確認。

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10. 出售附屬公司部份權益之收益

截至二零零六年十二月三十一日止年度出售附屬公司部份權益之收益包括因出售本集團於南方國際租賃有限公司（「南方租賃」）部分權益而產生收益約港幣24,7��,000元。南方租賃於中國成立，主要業務為在中國提供融資租賃，包括機械、設備、電器、儀表、交通工具以及不動產租賃。南方租賃為於一九八九年五月二十日成立之中外合資合營企業。於二零零六年六月，本集團訂立買賣協議，內容有關出售本集團於南方租賃之30%實際權益，代價為港幣25,000,000元（「南方租賃出售事項」）。於南方租賃出售事項完成後，本集團於南方租賃之實際權益由80%下降至50%，而南方租賃成為本集團之聯營公司。南方租賃出售事項詳情載列於二零零六年七月六日刊發之本公司通函內。

11. 所得稅開支

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

當期稅項︰ 香港 年度撥備 1,479 29� 過往年度超額撥備 – (2 ) 1,479 289 中國企業所得稅（「企業所得稅」） 5,352 – 6,831 289 遞延稅項︰ 本年度 (46 ) 8�4 6,785 �,�03

香港利得稅乃根據有關年度之估計應課稅盈利按稅率�7.5%計算。

其他司法權區之稅項乃根據各有關司法權區之通行稅率計算（如有）。

根據由外商投資於中國成立之生產企業之相關所得稅法規並經中國有關稅務機關所批准，若干於中國之附屬公司合資格獲豁免兩年中國企業所得稅，豁免期由抵銷過往五年之所有承前稅項虧損後第一個獲利年度起計，並在往後三年享有50%稅率之稅務寬免。然而，截至二零零七年十二月三十一日止年度，若干附屬公司之相關稅務寬免已到期。截至二零零六年十二月三十一日止年度，由於該等中國附屬公司於該年度已獲中國企業所得稅寬免或無應課稅盈利，故綜合財務報告並無就中國企業所得稅作出撥備。

- �7 -

12. 年度溢利（虧損）

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

年度溢利（虧損）已扣除下列各項︰

員工成本，包括董事酬金︰ － 薪酬、工資及其他福利 76,697 49,�67 － 退休福利計劃供款 1,814 659 － 以股份為基礎之付款 72,351 5,937

員工成本總額 150,862 55,763 減︰計入在製項目款額 (13,612 ) (2,626 )

137,250 53,�37

根據土地及樓宇經營租賃須付之最少租賃款項 6,008 4,938 呆壞賬撥備 230 �,660 應收融資租賃款項撥備 – 4,649 存貨撇減 – �,077 無形資產攤銷 – 428 預付租賃款項攤銷 99 80 核數師酬金 3,252 �,650 物業、廠房及設備折舊 4,482 6,826 減︰計入在製項目款額 (2,049 ) (2,�2� )

2,433 4,705 已確認為開支之存貨成本 137,819 7,470 出售物業、廠房及設備之虧損 119 – 研究及開發成本 4,432 2,422 及經計入︰ 投資物業租金總額 7,568 7,�09減︰開支 (579 ) (593 )

6,989 6,5�6

- �8 -

13. 每股盈利（虧損）

本公司普通股權益持有人應佔每股基本及攤薄盈利（虧損）乃根據以下數據計算︰

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

盈利（虧損）就計算每股基本盈利（虧損）而言之盈利（虧損） （本公司權益持有人應佔年內溢利（虧損）） 425,661 (�5,204 )普通股之潛在攤薄影響： －按每股盈利之攤薄程度對應佔附屬公司 之溢利進行調整 (740 ) –

就計算每股攤薄盈利（虧損）而言之盈利（虧損） 424,921 (�5,204 )

千股 千股

股份數目就計算每股基本盈利（虧損）而言之普通股加權平均數 1,144,518 �,�36,856普通股之潛在攤薄影響︰ －購股權 36,267 –

就計算每股攤薄盈利（虧損）而言之普通股加權平均數 1,180,785 �,�36,856

由於截至二零零六年十二月三十一日止年度本公司購股權之行使價高於股份平均市價，且行使附屬公司購股權會削減每股虧損，故該年度並無呈列每股攤薄虧損。

14. 物業、廠房及設備

賬面值 港幣千元

於二零零七年一月一日 7,792匯兌調整 282添置 �5,�32出售 (�39 )因收購附屬公司取得 �,��8轉撥自投資物業 27,93�折舊 (4,482 )

於二零零七年十二月三十一日 47,634

- �9 -

15. 預付租賃款項

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

本集團之預付租賃款項包括︰ 香港長期租賃土地 1,650 �,682 中國中期租賃土地 5,727 –

7,377 �,682

就申報目的分析︰ 流動資產 147 32 非流動資產 7,230 �,650

7,377 �,682

16. 投資物業

公允值 千港元

於二零零七年一月一日 �36,098匯兌調整 �,863於綜合損益表確認之公允值增加淨額 3�,�30轉撥至物業、廠房及設備（附註） (27,93� )

於二零零七年十二月三十一日 �4�,�60

附註︰ 截至二零零七年十二月三十一日止年度內，公允值約港幣27,93�,000元之投資物業已轉撥至物業、厰房及設備。本集團於本年度內，將此物業租賃予南方租賃。於附註29(a)所披露進一步收購南方租賃之30%實際權益完成後，南方租賃於本年度內成為本集團之附屬公司，而此項物業已被視為由本集團使用，因此轉撥至物業、厰房及設備。於轉讓時，該投資物業已由環亞物業顧問有限公司進行估值。該估值乃符合HKIS Valuation Standards，並參照類似物業之交易價市場憑證計算。

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17. 商譽

港幣千元

成本於二零零七年一月一日 �9�,457轉撥自於聯營公司之權益 787因收購附屬公司而產生（附註29(a)） 52,�48因收購一間附屬公司額外權益而產生（附註29(b)） �0,397

於二零零七年十二月三十一日 254,789

減值於二零零七年一月一月以及二零零七年十二月三十一日 �9�,457

賬面值於二零零七年十二月三十一日 63,332

18. 無形資產

所佔票房 收入 港幣千元 （附註）

成本及賬面值於二零零七年一月一日 –年度收購 22�,545

於二零零七年十二月三十一日 22�,545

附註︰ 投資於該資產之成本是指從第三方購買一些採用數碼電影設備播放數碼內容之中國影院之指定百分比分成票房之約定權利之已付代價。部份數碼電影設備是由本集團銷售。該資產之使用年期有限並以直線法分�0年攤銷成本。

- 2� -

19. 於聯營公司之權益

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

於非上市聯營公司之投資成本 1,502 �6,96�佔收購後業績 (298 ) (�,073 )減︰已確認減值虧損 (780 ) (780 )

424 �5,�08

本集團於二零零七年十二月三十一日之主要聯營公司詳情如下︰

本集團持有 註冊╱成立及 已發行股本 持有投票權公司名稱 業務結構 營業地點 面值百分比 百分比 主要業務

Top Pearl International 法團 英屬處女群島╱ 50% 50% 物業發展 Development Limited 中國

中影首鋼環球數碼數字 中外合資 中國╱ 49% 40% 發展數碼影院網絡 影院建設（北京） 合營企業 中國 項目及相關業務 有限公司

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20. 應收融資租賃款項

截至二零零七年十二月三十一日止年度內，誠如附註29(a)所披露所披露進一步收購南方租賃之30%實際權益完成後，本集團將重新融資租賃業務。於租期內租賃之所有利率均於訂約日期按中國人民銀行人民幣貸款利率加年息0.4%至0.9%而確定及釐定。

最低租賃收入 最低租賃收入之現值 二零零七年 二零零六年 二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元 港幣千元 港幣千元 應收融資租賃款項包括︰ 一年內 453,221 – 344,404 –一年以上但不超過兩年 445,482 – 367,104 –兩年以上但不超過三年 465,960 – 427,555 –三年以上但不超過四年 162,768 – 147,825 –四年以上但不超過五年 77,156 – 71,792 –五年以上 15,799 – 15,193 –

1,620,386 – 1,373,873 –減︰未賺取融資收入 (246,513 ) – 不適用 –

最低租賃收入之現值 1,373,873 – 1,373,873 –

分析︰

流動應收融資租賃款項 （於�2個月內應收） 344,404 –非流動應收融資租賃款項 （於�2個月後應收） 1,029,469 –

1,373,873 –

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21. 存貨

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

原料 4,395 �,770製成品 21,386 9,03�

25,781 �0,80�

22. 在製項目

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

電影及電視劇 11,094 ��,727

23. 就合約工作應向客戶收取（支付）之款項

以下為於結算日在製電腦圖像製作合約之詳情︰

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

已產生之合約成本加已確認溢利減已確認虧損 19,137 �8,488減︰ 進度付款金額 (19,083 ) (�9,530 )

54 (�,042 )

就申報目的分析︰ 就合約工作應向客戶收取之款項 1,494 808 就合約工作應向客戶支付之款項 (1,440 ) (�,850 )

54 (�,042 )

- 24 -

24. 應收貿易賬款本集團一般向其貿易客戶提供平均為90日之授信期。於結算日，應收貿易賬款之賬齡分析如下︰

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

0至90日 17,179 9,5069�至�80日 1,053 5�9�80日以上 811 47

19,043 �0,072

25. 應付貿易賬款於結算日，應付貿易賬款之賬齡分析如下︰

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

0至90日 4,802 3,6949�至�80日 344 �50

5,146 3,844

26. 貸款 二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

銀行貸款 1,412,688 85,000其他貸款 4,682 32,883

1,417,370 ��7,883

有抵押 1,412,688 75,000無抵押 4,682 42,883

1,417,370 ��7,883

應償還賬面值︰

應要求或一年內 362,267 53,8�8一年以上但不超過兩年 390,048 �9,238兩年以上但不超過三年 436,334 29,202三年以上但不超過四年 147,004 �2,500四年以上但不超過五年 81,717 3,�25

1,417,370 ��7,883減︰一年內到期列作流動負債之款項 (362,267 ) (53,8�8 )

一年後到期之款項 1,055,103 64,065

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27. 股本

二零零七年 二零零六年 股份數目 面值 股份數目 面值 港幣千元 港幣千元

每股面值港幣0.0�元之 普通股法定股本︰ 於一月一日及十二月三十一日 2,000,000,000 20,000 2,000,000,000 20,000

已發行及已繳足股本︰ 於一月一日 1,136,856,469 11,369 �,�36,856,469 ��,369 行使購股權 13,536,000 135 – –

於十二月三十一日 1,150,392,469 11,504 �,�36,856,469 ��,369

28. 資本承擔

二零零七年 二零零六年 港幣千元 港幣千元

就下列各項已訂約但未於綜合財務報告撥備之資本開支︰

於一間聯營公司之投資 20,954 –購置物業、廠房及設備以及無形資產 2,928 –

23,882 –

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29. 收購附屬公司╱附屬公司之額外權益

(a) 於二零零七年八月十四日，本集團簽署一份協議，以港幣52,000,000元之總代價進一步收購Jeckman Holdings Limited（「Jeckman」）50%之股本權益（相當於進一步收購南方租賃30%實際權益），並向Jeckman轉讓港幣22,800,000元之股東貸款（「Jeckman收購事項」）。Jeckman收購事項於二零零七年十一月二日完成，本集團於Jeckman之實際權益由50%增至�00%，於南方租賃之實際權益由50%增至80%。具體詳情請參閱本公司於二零零七年十月十一日刊發之通函。

於該交易中收購之淨資產，以及由此產生之商譽如下︰

被收購公司 合併前 之賬面值 公允值調整 公允值 港幣千元 港幣千元 港幣千元

所收購淨資產︰ 物業、廠房及設備 �,��8 – �,��8 融資租賃許可證 20,�49 (20,�49 ) – 持作買賣投資 5,598 – 5,598 應收融資租賃款項 �,370,4�3 – �,370,4�3 受限制銀行存款 70,522 – 70,522 其他應收款項 26,�49 – 26,�49 銀行結存及現金 94,447 – 94,447 貸款 (�,320,56� ) – (�,320,56� ) 貿易及其他應付款項 (�2,3�3 ) – (�2,3�3 ) 預先收取之收入 (28,�85 ) – (28,�85 ) 股東貸款 (22,800 ) – (22,800 ) 應付集團內公司款項 (66,226 ) – (66,226 ) 已收保證按金 (69,947 ) – (69,947 )

68,364 (20,�49 ) 48,2�5

於聯營公司之權益 (43,555 )少數股東權益 (27,608 )商譽（附註�7） 52,�48轉讓之股東貸款 22,800

52,000

總代價以下列方式支付︰ 現金 52,000

因收購產生之現金流入淨額︰ 已付現金代價 (52,000 ) 收購所得之銀行結存及現金 94,447

42,447

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(b) 於二零零七年三月十六日，本公司之全資附屬公司 Upper Nice Assets Ltd.（「Upper Nice」）與環球數碼訂立認購協議，據此，Upper Nice已有條件同意按每股港幣0.54元認購�00,000,000股環球數碼新股份。環球數碼獨立股東已於二零零七年四月二十三日舉行之股東特別大會上批准該認購事項。因此，截至二零零七年十二月三十一日止年度內產生商譽約港幣�0,397,000元。

(c) 於二零零七年八月十四日，本公司之附屬公司GDC Holdings Limited（「GDC Holdings」）與GDC Technology訂立認購協議，據此，GDC Holdings有條件同意按每股港幣2元認購53,388,�78股GDC Technology新股（「GDC Tech 認購事項」），總代價約為港幣�06,776,000元。GDC Tech 認購事項已於二零零七年十一月二日完成，GDC Holdings於GDC Technology之股本權益隨後由約5�.�%增至62.4%。

本集團已委聘與本集團並無關連之獨立合資格專業估值師漢華評值有限公司，協助本集團就收購於GDC Technology之額外權益一事而確定於完成GDC Tech 認購事項當日GDC Technology之資產淨值之公允值。按收入法及重置成本法計算之無形資產（主要包括客戶訂單及技術）之公允值總額約為港幣4�0,000,000元，而GDC Technology之其他資產及負債於當時之公允值與其各自之賬面值並無重大差異。

因此，收購GDC Technology額外權益產生折讓約港幣�,342,000元，此乃本集團於GDC Technology資產淨值公允值之額外權益超出GDC Tech 認購事項完成當日之GDC Tech 認購事項成本之金額。此外，亦產生本公司權益持有人應佔特別儲備約港幣23,496,000元，特別儲備乃所收購GDC Technology額外權益應佔GDC Technology之資產淨值之公允值與賬面值之差額。

30. 主要非現金交易

截至二零零七年十二月三十一日止年度，本集團銷售貨品港幣�32,9�2,000元（二零零六年︰零）用於交換無形資產。

31. 訴訟

於二零零三年五月十四日，本公司之附屬公司GDC Entertainment Limited（「GDC Entertainment」）與Westwood Audiovisual and Multimedia Consultants, Inc.（「WAMC」）及環球數碼持有25%股權之Production and Partners Multimedia, SAS （「P&PM」）就一套電視動畫單元劇訂立聯合製作協議（「聯合製作協議」）。

於二零零四年十一月前後，P&PM及WAMC就聲稱GDC Entertainment違反聯合製作協議於法國Court of Commerce of Angouleme向GDC Entertainment展開訴訟。

就有關法國訴訟，本集團之法國法律顧問認為執行P&PM及WAMC之索償只限於GDC Entertainment之資產。

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此外，於二零零五年六月十六日，GDC Entertainment在香港根據聯合製作協議透過發出仲裁通知書展開針對P&PM及WAMC之仲裁程序。在該宗仲裁中，GDC Entertainment就P&PM及╱或WAMC是否觸犯不履約違反聯合製作協議提出多項爭議，若屬實則GDC Entertainment由此可終止有關合約並向P&PM及WAMC申索賠償。有關各方仍未就仲裁交換申訴答辯書。P&PM及WAMC已向仲裁人提交申請，要求就仲裁人是否具司法管轄權對GDC Entertainment將提述之有關爭議進行聆訊之初步爭議作出裁定。就該聆訊之申請已於二零零六年一月二十日進行。於二零零六年三月二十三日，仲裁人已作出決定，並斷定彼具有司法管轄權以終止有關申請，並就該項申請裁定GDC Entertainment之堂費須由申請人承擔。自此之後，有關各方並無採取進一步行動。GDC Entertainment已去函仲裁人尋求有關進行進一步仲裁之指示，包括送交仲裁申訴書。GDC Entertainment仍然等候仲裁人就如何進行仲裁之答覆。

董事意見認為支付申索之機會甚微。因此，於綜合財務報告內並未有為任何或有負債作出撥備。

末期股息

董事會不建議本年度派發任何股息（二零零六年︰無）。

管理層論述與分析

財務回顧

截至二零零七年十二月三十一日止年度，本集團之收益約為港幣284,303,000元，與二零零六年約港幣90,629,000元比較，上升約2�4%。收益上升主要由於來自數碼內容發行及展示分部、電腦圖像創作及電影及電視劇製作分部之收益上升。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，本集團於數碼內容發行及展示分部所錄得之收益（主要包括銷售數碼影院設備、相關技術服務及設備租賃租金之收入）約為港幣�83,862,000元，與二零零六年相比增加約��倍。該增幅主要因就中國電影集團公司（「中影」）與本集團於本年度下半年在中國合作發展數碼影院網絡（「中國數碼影院項目」）而銷售之數碼影院設備、推出新產品，以及將數碼影院伺服器升級至Digital Cinema Initiative（「DCI」）指定保安功能較強之JPEG2000編解碼器所致。本集團來自電腦圖像創作及電影及電視劇製作分部之收益約為港幣65,�39,000元，與二零零六年相比，上升約44%，此乃由於來自電腦圖像創作及製作分部新客戶之訂單以及現有客戶之重複訂單增加所致。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，銷售成本約達港幣�93,37�,000元，較二零零六年約港幣53,670,000元，增加260%。

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本集團截至二零零七年十二月三十一日止年度錄得毛利約港幣90,932,000元，毛利率約32%。與二零零六年之毛利率約4�%相比，其下跌主要由於售予中國數碼影院項目之設備DCI-2000數碼影院綜合投射系統之毛利低於其他產品所致。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，其他收入約為港幣23,369,000元（二零零六年︰港幣9,732,000元），主要為年內所賺取利息收入約為港幣�4,084,000元，以及與有關訂約方訂立和解協議，獲得豁免其他貸款之若干應付利息以及應付租金分別約港幣4,�56,000元及港幣3,228,000元。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，行政支出約為港幣�56,036,000元（二零零六年︰港幣83,474,000元），增加約87%。該增幅主要是由於就年內授出之購股權而確認約港幣72,35�,000元（二零零六年︰港幣5,937,000元）之以股權結算股份為基礎之付款開支以及因本集團營業增長造成營運費用增加所致。

截至二零零七年十二月三十一日止年度收購一間附屬公司額外權益之折讓約為港幣�,342,000元，指於二零零七年十一月本集團按每股港幣2元認購GDC Technology 53,388,�78股新股份時，本集團於GDC Technology資產淨值之公允值之額外權益超出該認購成本之差額。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，出售及攤薄附屬公司權益之收益約港幣375,680,000元，包括(i)出售及攤薄本集團於環球數碼權益之收益約港幣335,550,000元，指環球數碼於本期間內透過完成一次認購事項及三次補足配售及認購事項而合共發行約378,000,000股新股份及行使其購股權及本集團出售環球數碼約44,�06,000股股份等事宜；(ii)認購方於二零零七年一月按代價美金6,500,000元（或相等於約港幣50,570,000元）完成認購GDC Technology之52,383,580股股份後，本集團於GDC Technology所佔權益經攤薄產生之收益約港幣40,295,000元；及(iii) 於年內行使GDC Technology購股權而進一步攤薄本集團於GDC Technology之權益所產生之虧損淨額約港幣�65,000元。環球數碼及GDC Technology可借助此等額外資金推動其業務計劃之開展以及促進其研發活動。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，出售一間共同控制公司權益之收益約為港幣6�,039,000元，即按代價人民幣�70,000,000元出售本集團於北京東直門44%權益之收益。出售事項已經由本公司獨立股東於二零零七年一月批准，並在得到中國有關當局批准後已於二零零七年六月完成。

截至二零零六年十二月三十一日止年度出售附屬公司部分權益之收益約為港幣26,506,000元，包括(i)出售本集團於南方租賃部分權益之收益約港幣24,7��,000元。於該年內，由於本集團為南方租賃引入新投資者以加強其資本結構，從而加快其發

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展，本集團於南方租賃之直接與間接權益因此被攤薄至50%。南方租賃因此從附屬公司轉變為聯營公司；及(ii) 以現金總代價港幣�,600,000元轉讓GDC Technology �5%之權益予其管理層所產生之收益約港幣�,795,000元。

整體而言，與二零零六年約港幣�5,204,000元之虧損比較，本集團截至二零零七年十二月三十一日止年度錄得本公司權益持有人應佔溢利約港幣425,66�,000元。若扣除確認以股本結算股份付款之非現金開支，本年內之經調整本公司權益持有人應佔溢利約為港幣498,0�2,000元。

業務回顧

文化娛樂內容供應及發行

該項業務錄得之顯著改善主要來自本集團之數碼內容發行及展示分部及電腦圖像創作及電影和電視劇製作分部。

數碼內容發行及展示

該分部截至二零零七年十二月三十一日止年度錄得顯著進展。大部分收益來自銷售數碼影院設備及數碼信號所用之伺服器，產品行銷世界各地（包括美國、歐洲、非洲及亞洲市場）。本集團亦為香港新建三維數碼影院發送及安裝其新產品DCI-2000數碼影院綜合投射系統。此外，DCI-2000已獲香港貿易發展局頒發在CEPA（更緊密經貿關係安排）下之香港原產地證書，而此舉可豁免向中國支付進口DCI-2000之關稅。本集團一直為亞洲（尤其是中國）市場之翹楚，於中國數碼影院之市場佔有率超逾95%。

於本年內，本集團亦根據其自行設計之先進數碼影院全方位解決方案平台，為中國一間高格調綜合影院完成數碼化程序。本集團數碼影院全方位解決方案可讓影院營運商透過中央控制之影院管理系統，於大堂及影院屏幕放映一系列預告片、廣告及其他內容，而該影院管理系統則由網絡運作中心（「NOC」）遙控。各種顯示設備適用於售票系統以至同步重播各類內容，並可將即時訊息傳送至所有與中央伺服器連接之顯示設備。該套系統成效顯著，因而其他於中國及香港之高端綜合影院亦已安裝由本集團供應之類似系統。

本集團之網絡數碼信號解決方案，用處並不局限於綜合影院，而於其他地點例如大型購物商場亦廣為應用。截至本公告日期止，本集團已向新加坡逾十間大型購物商場付運及安裝其數碼信號解決方案。

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電腦圖像創作及電影與電視劇製作

截至二零零七年十二月三十一日止年度，本集團電腦圖像創作及製作分部之業務量大幅增長，亦是該分部歷來首次錄得純利之年度。與二零零六年相比，此分部之收益及毛利分別增長44%及�02%。本集團接獲來自現有客戶之重複訂單之同時，亦贏得兩名新客戶之製作合約。成功擴展客戶基礎主要是由於行之有效之市場推廣，以及本集團服務之質量、可靠性及可預見性，可見本集團已贏得業界之認可。好萊塢三大娛樂內容分銷商已分別承諾分銷由本集團製作或聯合製作之九齣直駁家居電影及三齣電視連續劇。部分該等產品已於美國、澳洲及歐洲市場發售。此外，本集團參與製作之一齣劇情電影已於本年度在歐洲發行。目前，除中國本地業務外，本集團之客戶基礎已擴展至北美、歐洲、亞洲及中東地區。

於年內，本集團亦已在中國及香港推出一齣電影及在中國推出兩齣電視連續劇。

本集團於出口電腦圖像動畫服務及內容所取得之成就獲得中國政府表揚。本集團榮獲商務部、文化部、國家廣播電影電視總局（「國家廣電總局」）及新聞出版總局聯合頒發「二零零七年至二零零八年年度文化出口重點國民企業」。該證書乃對本集團成功立足環球數碼娛樂市場之高度認可。

電腦圖像培訓

電腦圖像培訓分部為本集團邁向專業化策略之核心部分。培訓課程專為中國學員而設，著重電腦圖像製作之基本知識。憑藉最優質之培訓、最高之畢業生就業率及全面培訓材料，本集團已在中國之電腦圖像專業培訓領域處於領導地位。本集團亦獲業界不同部門及經營者高度認同，並於中國獲得多項獎項。

透過持續改善管理系統、增加設備、提供最佳培訓環境及推出針對性之市場推廣計劃，該分部截至二零零七年十二月三十一日止年度之收益穩步增長，與二零零六年同期相比增加約2�%。

提供金融服務

金融投資

本集團繼續透過首方投資管理（深圳）有限公司（「首方公司」）經營金融服務業務。截至二零零七年十二月三十一日止年度，首方公司接觸中國數間金融機構以發掘投資機會並同時提供金融及資產管理服務。

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融資租賃

本集團透過南方租賃繼續經營融資租賃業務。截至二零零七年十二月三十一日止年度，南方租賃所簽署合約之金額明顯增長，其收益於年內增加至約港幣��6,64�,000元，較二零零六年增加約�09%。於二零零七年十一月完成進一步收購南方租賃之30%實際權益後，南方租賃成為本公司之附屬公司，本集團隨之可加強對中國融資租賃市場之參與度，此舉令本集團受惠。

物業投資及管理

本集團投資物業之租金收入及可轉售價值均較二零零六年有所改善。租金收入繼續為本集團貢獻穩定之現金流。

於年內，本集團已完成出售於北京東直門之權益。本集團會將已收回之代價重新投資於其他業務，包括文化娛樂內容提供及發行，以及提供金融服務。

展望

文化娛樂內容提供及發行

數碼內容發行及展示

許多業界評論家認為，從電影投射影院轉為數碼投射及伺服器數碼影院的發展勢在必行，原因為業內有關各方（包括但不限於製片商、發行商及放映商）均可於數碼影院技術中受惠。數碼影院可節省成本及完善版權保護，方便放映商在編排音樂會與體育項目等其他內容及放映全新數碼三維電影時有更多彈性，以及改善視覺及聽覺質素。然而，截至二零零七年年底，全球數碼化影院數量不足5%，其中美國約佔四分之三，主要原因是進行數碼化涉及數以十億計之轉換成本。

儘管影院轉換為數碼化的佔有率不多，但近期數碼影院數目正急劇上升（尤其在美國），原因為當地之商業模式行之有效，加上好萊塢製片商願意資助虛擬拷貝費（「虛擬拷貝費」），協助該地區影院轉換。本年度，就虛擬拷貝費交易展開了激烈磋商，達成一項歐洲虛擬拷貝費交易︰截至本公告日期止，歐洲一家公司與五家好萊塢主要製片商已訂立虛擬拷貝費合約，以進行於該地區數碼影院配置計劃。虛擬拷貝費延伸至美國以外其他國際地域，將促進全球數碼轉換，並預期有更多虛擬拷貝費交易即作公佈。

本集團認為，有關趨勢將為本集團帶來龐大商機。本集團乃世界主要伺服器製造商之一，並於近年大力發展其數碼影院業務。本集團預期於二零零八年及往後會進一步擴張該分部業績。

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為把握潛在商機，本集團於深圳及香港成功增加生產設施，以籌備大規模生產其產品。初步生產規模預期為每月250台，目標於二零零八年增至400台。深圳辦事處亦已設立其24x7客戶服務中心，為放映商提供全天候傳呼服務及監控播放電影之進度。此外，本集團亦已在美國開設辦事處，以便加強在該國之服務及市場推廣活動。

此外，本集團與中影成立中外合資企業中影首鋼環球數碼數字影院建設（北京）有限公司（「中國媒體合資企業」），在中國從事發展數碼影院網絡及相關業務，其中49%之權益已於二零零七年十一月轉讓予本集團。於二零零七年十二月三十一日，已購買大約450套數碼影院設備以供安裝於全中國二十七個省份之電影院。為推動中國之數碼影院業務，中國數碼影院項目將繼續進行。

根據國家廣電總局所提供之資料，在過去五年，中國之票房每年以持續超過25%增長，本年度之票房增長約27%至約人民幣33億元。隨著中國經濟發展高速增長及國內消費需求強勁，可以預計未來中國之票房將進一步增長，中國數碼影院項目之收益（來自使用數碼影院設備以發行數碼電影之有關影院分享票房收入）將獲相應之增長。此外，除了分享中國數碼影院項目之票房收益外，中影及本集團亦在探討其他收益來源。

電腦圖像創作及電影和電視劇製作

本集團正為電腦圖像創作及製作洽商新訂單及合作事宜。鑑於洽商之電腦圖像訂單價值以及客戶對本集團之信賴及依賴，加上本集團於業界之聲譽已大大提高，預計在可預見將來，收益將會增長（除了淡旺季之影響）。更令人欣慰的是本集團所有現有客戶均表示有興趣與本集團在新項目上合作。

市場敏感度、製作技術、進入全球發行市場之渠道，以及過去兩年所產生之溢利為本集團之內容原創性奠定了堅實基礎。除繼續高速發展特聘內容創作業務外，本集團亦積極發展其內容原創業務，包括聯合製作及獨立投資形式。本集團聯合製作之一部電腦圖像劇情電影「潛艇總動員」將於二零零八年夏季上映。本集團亦期待藉助其合作製作產品之成功，開始於全球範圍產生IP銷售收益。

電腦圖像業在國內及國際市場均迅速發展。為維持本集團於中國業界翹楚的地位及把握該行業之全球市場商機，本集團將持續提高製作效率及提升創新能力。為增強製作能力，本集團會在重慶市成立另一間製片室。本集團已完成可行性研究，並已與當地政府就主要商業條款如選址及政府補助等事宜達成共識。

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此外，在當地市政府的支持下，本集團正在深圳高新技術產業園區建設其電腦圖像總部大樓，該工程按計劃將於二零零九年完工。完成後，本集團將擁有中國最現代化及最大規模之數碼娛樂行業專用單一建築物，屆時本集團之製作能力及效率將獲進一步提升。

另一方面，本集團亦將會專注於製作可獲取相對可靠回報之電視連續劇。目前已有六齣電視連續劇已計劃於二零零八年開始播放，並正在計劃製作另外兩齣。

電腦圖像培訓

由於中國政府積極鼓勵外包外資電腦圖像項目及發展國內電腦圖像及遊戲行業，此領域之人才需求越趨殷切。本集團提供職業培訓之目標，以及由本集團所設計，強調實際應用技能及包括更多實例教學之課程，均符合市場需求，並能增強學生之製作能力。此外，本集團會考慮與中學、大學及從事電腦圖像及遊戲行業之公司合作，為其學生或僱員特別設計若干高級課程。

本集團於上海及深圳之培訓中心已獲當地政府認證為職業培訓中心，本集團亦考慮於二零零八年成立第三間及第四間培訓中心，此舉將增強本集團在中國之培訓品牌。

總之，本集團將進一步擴大其遍及中國之培訓網絡，以上海、深圳及新成立之培訓中心作為核心。本集團亦將提升及增強其培訓系統、導師之質量及畢業生之就業網絡，並開拓新收益來源。

提供金融服務

金融投資

面對中國充滿活力之市場機遇及經濟環境，併購、改革及重組活動預期將於各行各業中出現，本集團將主動抓緊發展機遇，為客戶提供諮詢服務或投資於如信託及保險等具有優厚潛力之業務。

融資租賃

中國經濟相信將蓬勃發展，本集團預期中國之融資租賃業務將進一步擴展，並將會為本集團帶來大量機遇。在二零零七年十一月完成進一步收購南方租賃之30%實際權益後，本集團將增強支持力度，以加快發展融資租賃業務。本集團不單將繼續集中大型發展項目（譬如飛機、集裝箱船、能源及電力等）之融資租賃，更會開拓不同融資渠道以降低其融資成本。

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物業投資及管理

董事預期，於香港之投資物業將於可見將來繼續為本集團帶來穩定的現金回報。

流動資金及財務資源

本集團之銀行結存及現金，受限制銀行存款及抵押銀行存款於二零零七年十二月三十一日分別約為港幣463,600,000元（二零零六年︰港幣34,700,000元），港幣72,500,000元（二零零六年︰零）及港幣8,900,000元（二零零六年︰港幣�,000,000元），主要以港幣、人民幣及美元定值。增加之主要原因為截至二零零七年十二月三十一日止年度內已收取主要因發行環球數碼及GDC Technology股份之所得款項淨額合計約港幣467,500,000元，以及收取因出售於北京東直門及環球數碼之權益之所得款項分別約港幣�74,200,000元及港幣68,300,000元，行使附屬公司購股權之所得款項約港幣25,800,000元，並抵銷購買無形資產及物業、廠房及設備分別約為港幣88,600,000元及港幣�5,�00,000元，以及償還貸款及一間集團附屬公司之款項分別約港幣7�,700,000元及港幣40,000,000元。

於二零零七年十二月三十一日， 本集團之貸款約達港幣�,4�7,400,000元，其中包括約港幣362,300,000元須於二零零七年十二月三十一日起計十二個月內償還及約港幣�,055,�00,000元須於二零零七年十二月三十一日起計十二個月後償還。所有貸款均按市場利率計算利息及須於五年內償還。本集團於二零零七年十二月三十一日之資本負債率（以貸款減銀行結存及現金，受限制銀行存款及抵押銀行存款，除以總權益計算）約為90%（二零零六年︰ 56%）。本集團之負債水平顯著增加之主要原因為於二零零七年十一月完成進一步收購南方租賃之30%實際權益後，將南方租賃於二零零七年十二月三十一日之貸款約港幣�,333,900,000元合併計算所致。

於二零零七年十二月三十一日，本集團根據流動資產約港幣947,500,000元及流動負債約港幣446,900,000元計算之流動比率約為2�2%（二零零六年︰ �85%）。

資本架構

於二零零七年十二月三十一日，本公司之權益持有人應佔權益約港幣635,800,000元（二零零六年︰港幣2�2,000,000元）。增加主要源自 (i) 本公司權益持有人應佔截至二零零七年十二月三十一日止年度溢利約港幣425,700,000元，(ii) 確認本公司授出之購股權以股本結算並以股份為基礎之付款約港幣�4,900,000元， (iii) 因換算海外業務而產生之匯兌差額約港幣�2,500,000元，及(iv)行使購股權所得款項約港幣5,500,000元，扣除(v)本集團收購GDC Technology之額外權益時本公司之權益持有人應佔之特別儲備約港幣23,500,000元及(vi)於出售一間共同控制公司權益時撥回換算儲備約港幣�2,400,000元。

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重大收購、出售及重大投資

除上文及附註8，9，�9及29所述出售及攤薄於環球數碼及GDC Technology之權益，出售北京東直門之權益，收購中國媒體合資企業，收購南方租賃、環球數碼及GDC Technology之額外權益外，本集團截至二零零七年十二月三十一日止年度內並無重大收購、出售及重大投資。

資產抵押

於二零零七年十二月三十一日，本集團存在下述資產抵押︰

(i) 賬面總值約港幣�7�,400,000元之本集團投資物業及租賃土地及建築物以及約港幣�,�00,000元之銀行存款，已作為未償還銀行貸款約港幣78,800,000元之抵押。

(ii) 本集團賬面值約港幣�,345,200,000元之應收融資租賃款項已抵押予銀行，作為未償還銀行貸款約港幣�,333,900,000元之抵押。

(iii) 約港幣72,500,000元之銀行結存乃受償還銀行貸款所限制，將於悉數償還有關銀行貸款後解除。

(iv) 本集團向銀行抵押約港幣7,800,000元之存款，作為與獨立第三方訂立購買協議之擔保。該抵押存款將於有關購買協議之款項結清時解除。

外匯風險

本集團主要於香港及中國經營日常業務及投資，而收支乃以港幣、人民幣及美元定值。董事相信本集團並無重大外匯風險。然而，在必要時，本集團將考慮使用遠期外匯合約以對沖外匯風險。於二零零七年十二月三十一日，本集團並無重大外匯風險。

或然負債

除於附註3�所披露者外，於二零零七年十二月三十一日，本集團並無重大或然負債。

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僱員

於二零零七年十二月三十一日，本集團僱有492名（二零零六年︰ 383名）全職僱員（不包括本集團聯營公司及共同控制公司之僱員）。本集團主要參照市場慣例、個人表現及工作經驗而釐定其僱員之薪酬。本集團向僱員提供之其他福利包括醫療保險、保險計劃、強制性公積金、酌情花紅及僱員購股權計劃。員工薪酬會每年檢討一次，或隨時作特別加薪。

截至二零零七年十二月三十一日止年度，本公司及其附屬公司並無支付或承諾支付任何款項予任何人士，作為加入本公司及╱或其附屬公司或於加入後之獎勵。

購買、出售或贖回本公司之上市證券

於本年度，本公司或其任何附屬公司概無在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）或任何其他證券交易所購買、出售或贖回本公司之任何上市證券。

遵守企業管治常規守則

本公司於截至二零零七年十二月三十一日止財政年度內已遵守聯交所證券上市規則附錄十四所載的企業管治常規守則（「守則」）， 惟有以下偏離︰－

－ 根據守則第A.4.�條的守則條文，非執行董事的委任應有指定任期，並須接受重新選舉。

本公司的現任非執行董事並非按指定任期委任；然而，根據本公司的細則（「細則」），本公司的非執行董事（主席除外）須依章至少每三年一次於股東週年大會上輪值退任及膺選連任。因此，本公司認為已採取足夠措施確保本公司的企業管治常規不遜於守則所載的規定。為符合守則第A.4.�條的守則條文，本公司各非執行董事已簽訂為期三年的委聘書，由二零零八年一月一日起生效。

－ 根據守則第A.4.2條的第二部份守則條文，每名董事（包括有指定任期的董事）應輪值退任，至少每三年一次。

為了符合百慕達適用法例，主席及董事總經理毋須根據細則輪值退任。然而，為了符合守則的第A.4.2條的第二部份守則條文，彼等將自願至少每三年退任及膺選連任一次。

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－ 根據守則第B.�.�條的第二部份守則條文，薪酬委員會的大部份成員應為獨立非執行董事。

劉巍先生於二零零六年十二月二十日由獨立非執行董事調任為非執行董事後，本公司只有兩名獨立非執行董事，只佔薪酬委員會的半數。然而，本公司已於二零零七年一月十九日委任葉健民先生為本公司的獨立非執行董事以及審核委員會、薪酬委員會及提名委員會之成員。自此，本公司的獨立非執行董事佔薪酬委員會的大多數成員。

－ 根據守則第E.�.2條的第一部份守則條文，董事會主席應出席股東週年大會，並安排審核委員會、薪酬委員會及提名委員會（視何者適用而定）的主席，或在該等委員會的主席缺席時由另一名委員（或如該名委員未能出席，則其適當委任的代表）在股東週年大會上回答提問。

由於董事會主席另有要務在身，未能出席本公司於二零零七年六月六日舉行的股東週年大會（「大會」），本公司副主席兼董事總經理以大會主席身份，連同其他董事會成員及審核委員會、薪酬委員會及提名委員會的主席一併出席大會。本公司認為出席大會的董事會成員及審核委員會、薪酬委員會及提名委員會的主席，已有足夠能力及人數回答大會上提問。

本公司於年內遵守守則條文連同上述偏離的詳情將列載於本公司二零零七年年報的企業管治報告內。

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致謝

本人謹代表董事會對各客戶、供應商及股東一向以來給予本集團支持致以衷心謝意；同時，本人對集團之管理層及員工在過往一年之努力不懈及齊心協力深表感謝及讚賞。

承董事會命副主席兼董事總經理

曹忠

香港，二零零八年四月十六日

於本公告日期，董事會由王青海先生（主席）、曹忠先生（副主席兼董事總經理）、陳征先生（營運董事總經理）、王恬先生（副董事總經理）、袁文心先生（副董事總經理）、梁順生先生（非執行董事）、譚競正先生（獨立非執行董事）、周建紅女士（獨立非執行董事）及葉健民先生（獨立非執行董事）組成。

* 僅供識別