하나금융투자 철강/비철 weekly (16.10.04) -...

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주간 동향: 중국 철강가격, 오랜만의 반등 Analyst 박성봉 02-3771-7774 [email protected]

RA 김효정 02-3771-8094 [email protected]

철강금속 지표 동향

국내 철강가격(원/톤)

열연 유통가: 59만원(WoW, 0.0%), 열연 수입유통가: 49만원(WoW, 0.0%), 철근 유통가: 52.5만원(WoW, -0.9%),

철근 수입유통가: 45만원(WoW, -2.2%)

해외 철강가격(달러/숏톤, 위안/톤) (1 Short Ton=907kg)*

미국 열연 유통가: 540달러(WoW, -3.7%), 중국 열연 유통가: 2,800위안(WoW, +1.2%), 중국 열연 수출가: 395달러

(WoW, 0.0% -업데이트 지연), 중국 철근 유통가: 2,597위안(WoW, +1.2%)

원재료 가격(달러/톤,원/kg,달러/톤)

중국 철광석 수입가: 57달러(WoW, 0.0%), 한국 스크랩가: 248원(WoW, -0.8%), 호주 원료탄(FOB): 213.4달러(WoW, +3.4%)

주요 비철금속(LME) 및 귀금속 가격(달러/톤, 온스)

전기동: 4,832달러(WoW, +0.4%), 아연: 2,378달러(WoW, +4.7%), 연: 2,106달러(WoW, +10.1%), 니켈: 10,460달러(WoW, -1.6%),

금: 1,319달러(WoW, -1.7%), 은: 19.2달러(WoW, -2.7%)

총평: 중국철강가격: 주요 철강사들 10-11 월 출고가 인상 소식 및 중국 감산 목표 조기 달성 가능성으로 반등 성공

- 중국 철강 선물가격(SHFE): 중국 긴 국경절 연휴(10/1~10/7) 앞두고 차익실현 움직임 + 거래량 감소로 하락

- 국내 철강가격: 제강사들 9-10 월 가격 인상 단행 vs. 유통사들 연휴 이후 수요 기대 밑돌아 가격 인상 적용 지연되며 보합 마감

- 귀금속: 주초 美대선토론 힐러리 압승으로 위험자산 선호↑ + 美 경기지표 개선으로 하락 후 OPEC감산 합의, 도이체방크 우려로 반등하며 약보합 마감

- 산업용금속: 주초 달러화 하락하며 상승, 특히 연가격은 유가 상승+공급 축소 뒤늦게 반영돼 급등, 니켈도 필리핀 폐광 우려로 반등 후 소폭 조정

철강사 주가 동향

국내 철강사

POSCO: 22.7만원(0.0%), 현대제철: 5.1만원(-0.4%), 세아베스틸: 2.5만원(-1.2%), 고려아연: 48.1만원(+0.8%)

해외 철강사(자국 통화)

BAO STEEL: 4.9위안(0.0%), A.MITTAL: 5.45유로(-0.9%), NSSMC: 2,056.5엔(+1.6%), US STEEL: 18.86달러(-0.5%), NUCOR: 49.45달러(+1.3%)

총평: 국내 외 주요 철강사 주가, 지난주 반등 이후 별다른 이슈 없이 보합세 기록

주간 Issue & Comment

후판 감축 규모 업계 자율에 맡기기로: 9월말 한국정부가 철강산업 구조조정에 대한 최종 안을 발표했다. 주요 내용은 후판 생산량 감축 및

강관 업체수 감축으로 요약이 된다. 기존에 소문이 돌았던 후판 공장 폐쇄 및 매각 등의 내용은 모두 제외되었고, 1,460만 톤 규모의 설비를

업계에서 ‘자율적’으로 줄이자는 방안을 발표했다. 국내 후판 생산업체 3개사 중 동국제강의 경우 이미 과거 2곳의 후판 공장 가동을 중지한

후 소규모 생산만 유지하고 있으며, 고부가 제품의 중요성이 확대되고 수입산 철강이 늘어나고 있는 시점에서 무조건적으로 물량 구조조정에

나서는 것은 업계의 “경쟁력 저하”로 이어질 수 밖에 없다는 업계의 주장이 반영된 것으로 판단된다. 그러나 국내 조선소들의 수주급감을 감

안하면 후판의 수요 급감이 예상되는 상황에서 본격적인 설비감축 없이는 국내 후판시장의 회복을 기대하기는 어려울 전망이다.

KOSPI 대비 철강/비철금속섹터 수익률 중국 철강제품별 유통가격 추이

55

73

91

109

127

145

14.12 15.3 15.6 15.9 15.12 16.3 16.6 16.9

하나금융투자비철유니버스

하나금융투자 철강유니버스

KOSPI 수익률

(2014.12.1 = 100)

1,500

2,100

2,700

3,300

3,900

4,500

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(위안/톤)중국 열연 유통 중국 냉연 유통

중국 후판 유통 중국 철근 유통

자료: 하나금융투자 자료: Bloomberg, 하나금융투자

Steel Weekly Vol. 25 하나금융투자 철강/비철 Weekly (16.10.04)

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철강/비철 Weekly Analyst 박성봉 02-3771-7774 I 하나금융투자 리서치센터

1. 주요 철강금속 Weekly News

날짜 제목 내용

철강금속 뉴스

2016/10/01 中 제조업 3개월째 '확장'...PMI 50.1 전월比 소폭개선

中 9월 철강 PMI 49.5로 소폭 하락

- 9월 중국 PMI 전월 대비 소폭 개선, 3개월째 50p 상회하며 경기 확장 신호

- 한편, 中 9월 철강 PMI 49.5로 전월比 -0.6p

- 생산 50.2(-0.3p), 신규주문 49.2(-2.9p), 완제품재고 52.5(+2.9p)

2016/09/30 中 석탄, 철강 감산 목표 초과달성 전망

- NDRC: 중국 올해 철강/석탄 감산 목표 초과달성 전망

- 오버캐파 감축 "굉장히 원활하게" 진행 중

- "8월 목표달성 미달 철강사 목표 달성 촉구"

2016/09/30 中 바오강-우강 10월 10일 거래재개

- 바오산, 우강 10/10 거래재개, 내년까지 바오강 4.65/우강 1.4백만톤 capa 감축 계획

- 바오강 "합병 후 매출총마진+영업마진 단기적으로 영향 받겠으나 우려할 수준 아님"

- 우강은 10월에 5,700명 인력 감축 방침

2016/09/30 상하이 구리, 알루미늄 숏포지션 늘려

- 상하이선물거래소 주요 브로커들 구리, 알루미늄, 니켈 숏

- 철근 숏포지션은 소폭 감소

- 한편, SHFE는 국경절 휴일로 일주일 휴장

2016/09/30 OPEC 딜로 정유주 외 광업, 비철주도 상승

- OPEC 감산 합의로 BHP 등 비철 및 광산업체 주가↑.

- 일부는 감산 시행 여부 의구심 vs. 시장은 시행과 무관하게 유가 단기 +$10 예상

- 중장기적으론 중동수출경기회복으로 철강 수혜 기대

2016/09/30 포스코, 석도원판價 추가인상

中 바오강, 11월 석도가격 인상

- 상반기 두번 이어 9월 추가 가격 인상(올해 총 10만원/톤), 시장반영은 조금 걸릴 듯

- 한편, 중국 바오산강철도 11월 석도강판 내수 판가 150위안/톤 인상

- 4분기 원료탄價 상승우려가 원인

2016/09/30 포스코대우, 브라질 해군에 전투함 공급

포스코대우, 중국 곡물수출입 국영기업과 협력 MOU

- 브라질 해군 함정 공급, 현지 해군 조선소 현대화 사업 맡아

- 10억달러 규모 사업 MOM 체결

- 中사천양유집단(곡물 수출입 국영기업)과도 곡물사업 협력 MOU 체결

2016/09/30 체질개선 칼 빼든 포스코엔지 건축.해양.환경 사업

접는다

- 수익성 회복위해 정유.가스 등 화공플랜트 중심 육성

- 내달 12일까지 희망퇴직 실시

- 일각에서는 포스코엔지-포스코건설 합병 염두 '조직슬림화'라고 평가

2016/09/30 끝나지 안은 미국 철강 AD 제소...우회 수출도 장벽

- 베트남 중국산 HR수입→냉연도금재 제조→美수출하는 것도 "우회수출"로 간주

- 한국산 열연강판 AD 관세율도 3.89→4.61%로 인상

- 한편, 인도는 中産 선재 반덤핑 조사 돌입+말레이시아는 선재 AD관세 부과 결정

2016/09/30 후판 감축 업계자율로...수소환원제철 공법 개발

정부도 참여

- 산업부: 논란됐던 후판감축규모 업계 자율에 맡기기로

- 정부 석탄→수소로 대체하는 "수소환원제철공법 민관 공동 개발"

- 고부가제품↑ 수입재↑ 가운데 무조건적 물량 구조조정 의한 "경쟁력 저하" 우려

2016/09/30 필리핀, "20개 광산 모두 폐광하진 않을 수도"

- 화요일 20개 광산 폐광 제안 발표한 바

- 10+20 폐광시 11개 광산만 남아

- 금요일: "문제점 개선 가능할 경우 20개 광산 모두 폐광조치까지는 안할 수도"

2016/09/29 中 감산 기준 미달 석탄, 철강 업체들 체벌

- NDRC 지시로 철강/석탄기업 2곳 문닫아

- 29곳 생산 중단, 23곳 생산 제한

- 환경 규제 위반+감산 기준 미달이 이유. 기업명은 공시 안해

2016/09/29 中 북경 주변 지역에 "석탄 금지 구역" 만들 것

- '17년 11월 부터 허베이성 공장 및 주택 석탄 사용 금지

- 7,148m2 내 발전기, 중앙난방은 규제 대상 제외

- 대기환경 개선 차원에서 진행

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2016/09/29 中 쩡저우 원자재 거래소, 연료탄 거래세 인상

- 중국이 연료탄 가격 폭등+거래 급증

- 쩡저우 거래소는 당일 완결 거래(당일 매매) 한해 수수료 인상하기로

- 한편, 인도 정부는 '17년 연료탄 수입 중단 추진하는 등 연료탄 규제 증가 중

2016/09/29 中소우두강철 '주요 계획' 철회로 거래 재개 예정

- 기존 허베이강철과 합병 준비했던 서우두강철,

- "아직 충분히 준비 안돼 합병 등 '주요 계획' 철회"한다고 밝혀

- 일단 29일부터 주식거래 재개하기로

2016/09/29 철도 파업 사흘째...철강업계 "철송 물량 극히 일부...

차질 없다"

- 철도 파업 일주일 접어들어

- 포스코, 철도 파업 대비 철송 물량 육로로 긴급 전환

- 현대제철, 철송물량無, 파업과 무관. 항상 "예의주시"

2016/09/29 포스코 석탄 발전소 '빨간불'

- 포스코 포항 석탄화력발전소 건설 계획 비상.

- 환경부 ①"온실가스 감축 중요성" 언급, ②산업통상자원부+기획재정부 공감

- 양측 모두 최종적으로 '반려'결정 유도 중

2016/09/29 열연 생산자, 원료탄 급등에 출고價 인상 '절실'

- 현대제철 10월 유통향 열연 2~3만원/톤 인상 통보

- "추가 인상도 적극 검토" 분위기. 한편, 유통상들은 판매 어려움에 난감

- NSSMC 등 日제강사들도 4Q16 원가 상승분 판가에 전가 방침

2016/09/28 中동북특수강 구조조정 계획 구체화

- '18년까지 이익 3억위안까지 제고, 부채비율 60% 미만으로 낮출 것

- 한편, 中Sinosteel도 구조조정 계획 승인 받아:

- "출자전환(부채→전환사채 6년물) 가능성"

2016/09/28 [초점]철근價 협상 상견례, '입장차 팽팽'

- 27일 1차미팅, 상반된 입장. 제강사 "반드시 인상" vs. "건자회 "인상불가+인하"

- 오는 10월 초 승부 날 것.

- 한편, 철근 하반기 건설 경기 호황으로 판매 견조, 가동률도 높아 가격 인상 ‘자신감’

2016/09/28 현대제철, 고성능 내진용 철근 개발

- 성능 한층 강화한 내진용 철근 강종 개발 성공

- KS인증 연말까지 취득 방침

- 향후 내진용 강재 시장 확대에 주력, 선도업체로서 입지 강화 방침

2016/09/27 中 엄격한 과적 제한...물류 대란 일어나나?

- 21일부터 고속도로 물류 규제 시행

- 물류 차질, 운송비 급증 등으로 내수철강價 상승

- 中 철강 유통 9월 성수기 기대 못미치며 재고 증가세로 돌아서

2016/09/27 [단독]동부제철 당진 전기로 매각 예비입찰에 이란

철강사 2곳 참여

- 동부제철 핵심 자산 매각 시 동부제철 구조조정 가속화 전망

- 2곳의 이란 철강사 인수 의지 밝혀

- 자산 매각은 연내 마무리 예정

2016/09/26 현대차 전면파업...현대제철 차강판 협상 "얘기도

못꺼내”

- 26일 전면 파업 돌입. 울산/전주/아산 가동 하루 올스톱, 26~30도 부분파업

- 현대제철+SSC들 "차강판 인상 얘기 꺼낼 분위기 아냐"

- 실적에 피해는 크지 않을 것으로 나타나. 전면파업은 하루만 진행

2016/09/26 포스코 車강판 수출 '아우토반'...미국도 급증

- 車강판 8월 수출 올 들어 최고치, 美향 수출도 늘어

- GA, GI 8월 수출 30만톤(YoY +29%), 포스코가 대부분 차지

- 한편, 파업하는 동안 국내 차강판 가격 제자리, 차강판 수출가격은 60달러 상승

2016/09/26 정부, 중미 6개국과 FTA 6차 협상...자동차.기계.철강

품목 개방 논의 -NEWSIS

- 한국과 중미 6개국 26일부터 30일까지 FTA 제 6차 협상 돌입

- 1) 자동차-기계-철강 등 수출 유망품목 개방, 2) 서비스/투자 자유화,

- 3) 정부조달 시장 개방 위한 협의 통해 중미 시장 진출 기반 마련 계획

2016/09/26 세아제강, 국내 조선사에 강관 공급중단설

"사실무근" -철강신문

- 세아제강 국내조선사 납품 해양플랜트 시추설비 투입용 파이프공급 중단 설

- 세아제강 측: "사실무근"이라고 밝히며, 파트너쉽 하에 공급 중단은 불가능한 일

- 조선소 위기 파급효과 차단 위해 2만톤 파이프 판매중단 보도되었던 바

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2. 주요 철강/매크로 데이터

표 1. 철강지표

1, 철강 지표 기간별 등락률(%, %p)

Weekly 구분 단위 09 / 30 -1W -2W -1W -1M -6M -1Y YTD

국내가격 열연 유통가 만원/톤 59.0 59.0 59.0 0.0 (1.7) 11.3 0.0 20.4

열연 수입가 만원/톤 49.0 49.0 49.0 0.0 (2.0) 0.0 8.9 25.6

후판 유통가 만원/톤 56.0 56.0 56.0 0.0 0.0 3.7 (5.1) 14.3

후판 수입가 만원/톤 47.0 47.0 47.0 0.0 0.0 (2.1) 6.8 20.5

냉연 유통가 만원/톤 76.0 77.0 78.0 (1.3) (3.8) (3.8) 0.0 7.0

철근 유통가 만원/톤 52.5 53.0 53.5 (0.9) (2.8) 1.0 (9.5) 9.4

H형강 유통가 만원/톤 67 67.5 67.5 (0.7) (2.2) 3.9 1.5 11.7

STS 열연 유통 만원/톤 235.0 235.0 235.0 0.0 0.0 11.9 0.0 6.8

STS 냉연 유통 만원/톤 240.0 240.0 240.0 0.0 0.0 9.1 (2.0) 4.3

해외가격 미국 열연가 $/숏톤 540.0 561.0 564.0 (3.7) (7.7) 21.6 25.6 42.5

일본 열연가 엔/톤 50,000.0 50,000.0 53,000.0 0.0 (5.7) 0.0 (5.7) (5.7)

북유럽 열연가 $/톤 506.4 492.0 482.2 2.9 6.0 27.0 25.0 25.0

중국 열연 유통 CNY/톤 2,800.0 2,767.0 2,776.0 1.2 (1.6) 10.1 40.5 40.4

중국 열연 수출 $/ 톤 395.0 395.0 410.0 0.0 (4.8) 9.7 38.6 49.1

중국 냉연 유통 CNY/톤 3,540.0 3,482.0 3,486.0 1.7 1.2 9.4 36.8 35.5

중국 냉연 수출 $/ 톤 440.0 440.0 445.0 0.0 (3.3) 0.0 37.5 44.3

중국 후판 유통 CNY/톤 2,629.0 2,626.0 2,639.0 0.1 (3.1) 3.0 31.6 37.4

중국 후판 수출 $/ 톤 365.0 352.5 360.0 3.5 (2.7) 3.5 31.5 39.0

중국 철근 유통 CNY/톤 2,597.0 2,565.0 2,585.0 1.2 (1.6) 4.5 18.7 29.8

상해선물(철근) CNY/톤 2,163.0 2,286.0 2,234.0 (5.4) (11.3) (7.3) 12.7 17.2

원재료가격 한국 생철A 원/kg 248.0 250.0 250.0 (0.8) (0.8) 18.7 18.1 75.9

미 HMS No.1 $/톤 193.5 193.5 193.5 0.0 (7.9) 11.5 (2.9) 28.8

중국 철광석 수입 $/톤 57.0 57.0 57.0 0.0 (5.0) 3.6 1.8 29.5

석탄(호주 FOB) $/dmt 213.4 206.4 205.9 3.4 62.2 150.8 162.5 172.9

재고 중국 철근 유통 만톤 449.3 449.3 438.8 0.0 5.4 (22.0) (2.1) 21.8

중국 열연 유통 만톤 203.2 203.2 205.2 0.0 4.2 (11.9) (18.2) (3.0)

중국 냉연 유통 만톤 118.5 118.5 117.5 0.0 0.2 (3.6) (12.8) (6.4)

중국 후판 유통 만톤 93.0 93.0 91.5 0.0 8.1 1.9 (8.8) 3.9

중국 유통 합산 만톤 982.6 982.6 967.4 0.0 4.9 (14.4) (4.2) 11.8

중국 항구 철광석 만톤 10,648.0 10,272.0 10,401.0 3.7 1.0 10.6 24.5 14.2

가동률 중국 고로 가동률 % 79.5 80.4 80.8 (1.1) (1.1) 2.2 (3.1) 7.6

미국 % 68.6 68.6 69.8 0.0 (3.1) (2.8) (5.0) 14.0 Monthly 구분 단위 최근 월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD

가동률 세계 % 68.4 72.0 71.3 (5.0) (4.3) 4.6 0.1 4.6

조강생산량 세계 백만톤 134.1 133.9 136.2 0.2 (3.9) 10.6 1.5 5.5

중국 백만톤 68.6 66.8 69.5 2.6 (2.7) 0.1 2.4 9.6

한국 백만톤 5.9 6.0 5.5 (2.4) 1.0 15.6 1.8 (0.6)

중국 철강 PMI 철강 PMI Pt 49.5 50.1 50.2 (1.2) (1.4) (0.4) 13.3 6.0

*생산지수 Pt 50.2 50.5 50.1 (0.6) 0.2 0.8 12.6 10.1

*구매량지수 Pt 53.5 53.5 54.2 0.0 (1.3) 3.1 22.4 19.2

*원재료재고지수 Pt 51.0 49.8 52.0 2.4 (1.9) (3.0) 15.9 14.6

*신규주문지수 Pt 49.2 52.1 50.5 (5.6) (2.6) (7.7) 20.9 (1.4)

*수출주문지수 Pt 49.8 57.0 55.7 (12.6) (10.6) 35.0 22.4 (2.2)

*완제품재고지수 Pt 52.5 49.3 52.0 6.5 1.0 39.3 6.5 52.6

*구매가격지수 Pt 61.4 61.4 55.3 0.0 11.0 (2.8) 56.6 58.2

수출입 중국 철강수출 천톤 9,010.0 10,300.0 10,940.0 (12.5) (4.4) 11.1 (7.4) (7.5)

중국 철광석수입 천톤 87,723.7 88,398.8 81,630.0 (0.8) 1.1 19.2 18.3 6.7

한국 철강수입 천톤 3,019.4 2,870.1 3,088.9 5.2 10.8 26.1 8.4 14.3

봉형강류 수입 천톤 455.0 544.8 707.1 (16.5) (10.5) 7.6 (21.8) (1.8)

판재류 수입 천톤 1,235.0 1,172.0 1,142.8 5.2 10.8 10.8 10.8 22.3

중국산 점유율 % 48.4 52.5 53.8 (4.1) (0.2) 0.7 (1.6) 9.2

한국내수 전철강 천톤 6,616.1 3,507.9 4,777.0 88.6 37.3 35.7 33.5 42.7

중후판 천톤 601.1 632.9 687.5 (5.0) 34.4 3.4 (5.2) 3.4

열연(STS제외) 천톤 747.0 753.8 816.6 (0.9) (8.3) 8.7 1.8 8.7

냉연(STS제외) 천톤 396.7 416.1 414.3 (4.7) (1.0) 7.7 (2.5) 7.7

철근 천톤 791.3 955.7 956.3 (17.2) (15.7) 4.5 (16.5) 4.5

H형강 천톤 173.5 178.9 218.5 (3.0) (14.2) 7.3 (4.6) 7.3

특수강봉강 천톤 158.3 166.0 163.1 (4.6) (4.5) 4.4 (3.2) 4.4

주: 국내 후판 유통가는 ‘15년 2월 13일부터 가격기준 변경(실질 유통시장 거래 가격으로 업데이트), 중국 유통재고는 26개 주요 도시, 주요 5개 품목 기준,

중국 항구 철광석 재고는 45개 주요 포트 재고, 1숏톤=907kg, *는 하위지수, 빨간색은 금주 미 업데이트된 항목*

W: 중국 열연 및 냉연 수출가격, 미국 가동률 9/23 기준(9/30 업데이트 지연),

M: 세계가동률, 조강생산 8월 기준. 중국 철강 PMI 9월 기준, 중국 철강 수출, 중국 철광석 수입 8월 기준.

한국 철강 수출입 8월 기준. 한국 내수 전철강 판매 6월 기준, 기타 철강(중후판~특수강봉강) 내수 판매 7월 기준.

자료: Bloomberg, Mysteel, 스틸데일리, 일본철강협회, Wind, 하나금융투자

5


표 2. 비철금속 지표

2, 비철금속 지표 기간별 등락률(%, %p)


비철가격/LME 전기동 $/톤 4,832.0 4,815.0 4,733.5 0.4 4.9 (1.0) (4.9) 2.8

아연 $/톤 2,378.0 2,271.5 2,203.0 4.7 1.3 29.1 43.6 48.6

연 $/톤 2,105.5 1,912.0 1,936.0 10.1 8.5 22.4 30.0 16.8

알루미늄 $/톤 1,658.5 1,637.5 1,560.0 1.3 4.2 8.8 7.3 10.0

니켈 $/톤 10,460.0 10,625.0 9,650.0 (1.6) 5.9 24.8 5.3 20.7

귀금속/COMEX 금 $/온스 1,318.80 1,341.10 1,313.20 (1.7) (0.8) 7.8 15.9 24.4

은 $/온스 19.2 19.8 18.8 (2.7) (1.4) 27.9 26.3 39.2

재고/LME 전기동 천톤 372.2 356.9 349.0 4.3 16.9 159.6 16.5 57.6

아연 천톤 439.4 442.7 444.5 (0.7) (2.5) 1.0 (26.2) (5.4)

연 천톤 190.5 191.0 187.9 (0.3) 1.7 22.1 17.9 (0.6)

알루미늄 천톤 2,124.4 2,146.7 2,166.9 (1.0) (4.3) (23.7) (33.0) (26.6)

니켈 천톤 361.8 363.2 367.0 (0.4) (1.8) (16.2) (20.2) (18.0)

비상업적 순매수 금 천Contracts 311 273 302 14.1 6.7 45.3 295.1 1,234.7

은 천Contracts 88 86 85 2.3 0.7 63.2 342.5 342.6

ETF 보유 금 천온스 65,340 65,286 65,085 0.1 0.7 15.2 32.7 39.1

은 천온스 672,729 673,972 671,761 (0.2) 0.9 6.6 9.8 11.0

자료: Bloomberg, Antaike, 하나금융투자

표 3. 매크로 및 전방산업 지표

3, 메크로 및 전방산업 지표 기간별 등락률(%, %p)


환율 원/달러 - 1,101.1 1,102.4 1,121.9 (0.1) (1.4) (4.6) (6.7) (6.1)

달러인덱스 Pt 95.4 95.5 96.0 (0.1) (0.5) 0.9 (0.5) (3.3)

원/엔 - 10.9 10.9 11.0 (0.4) 1.1 5.2 10.4 11.7

KOSPI 지수 Pt 2,043.6 2,054.1 1,999.4 (0.5) 0.3 3.5 3.8 4.2

KOSPI 철강 Pt 880.2 879.2 878.2 0.1 (1.3) 0.7 4.6 11.0

S&P500 지수 Pt 2,168.3 2,164.7 2,139.2 0.2 (0.5) 4.6 11.1 6.1

S&P 철강 Pt 115.4 113.9 106.8 1.3 0.9 4.1 30.1 22.7 Monthly 구분 단위 최근 월 -1M -2M -1M -3M -6M -1Y YTD

중국 PMI Pt 50.4 50.4 49.9 0.0 0.8 0.4 1.2 2.0

부동산경기지수 Pt 93.7 94.0 94.4 (0.3) (0.8) 0.0 0.3 0.4

평균매매가(북경) CNY/Sq.m 31,272 33,152 31,755 (5.7) (7.7) (1.4) 14.7 5.6

한국 PMI Pt 47.6 48.6 50.1 (2.1) (5.7) (3.8) (3.3) (3.8)

건설수주액 십억원 13,391 12,655 12,507 5.8 38.7 33.7 57.6 85.3

건설기성액 십억원 9,953 9,575 11,583 3.9 5.2 36.9 25.4 35.3

자동차 생산 천대 217 356 394 (39.0) (39.9) (29.0) (23.8) (37.5)

자동차 수출 천대 143 220 242 (35.0) (34.6) (25.6) (21.4) (29.2)

조선소 수주 천DWT 1,294 0 1,340 - 332.2 309.6 134.5 2,488.6

조선소 건조 천DWT 1,590 2,674 3,708 (40.5) (57.1) (37.5) (30.4) (69.5)

주:

M: 중국 PM(정부PMI) 9월 기준, 중국 부동산경기지수, 중국 평균매매가 8월 기준.

한국 PMI 9월 기준, 한국 건설수주액, 건설기성액 8월 기준, 자동차 생산/수출, 조선소 수주/건조 8월 기준

자료: Bloomberg, Antaike, 통계철, Clarkson, KAMA, 하나금융투자ㄴ

6


3. 철강금속 주요지표 Chart Book

그림 1. 중국 제품별 유통가격 추이 그림 2. 한국 제품별 유통가격 추이

1,500

2,100

2,700

3,300

3,900

4,500

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

열연 냉연

20mm후판 철근

(SHFE)철근선물가

(위안/톤)

40

52

64

76

88

100

14.1 14.6 14.11 15.4 15.9 16.2 16.7

국내 열연 국내 냉연국내 철근 H형강

(만원/톤)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 주: 철근 및 H형강 유통가격 7/22 기준(7/29 업데이트 지연)

자료: 스틸데일리, 하나금융투자

그림 3. 주요국 열연가격 추이 그림 4. 철 스크랩 가격 추이

1,500

1,900

2,300

2,700

3,100

3,500

350

430

510

590

670

750

14.6 14.12 15.6 15.12 16.6

미국 열연가(좌)중국 열연 유통(우)

($/숏톤) (위안/톤)

(1 Short Ton=907kg)*

100

170

240

310

380

450

100

170

240

310

380

450

14.1 14.6 14.11 15.4 15.9 16.2 16.7

($/톤)(원/kg)생철A(좌) 미국 HMS No.1(우)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: 스틸데일리, Bloomberg, 하나금융투자

그림 5. 중국 철광석 수입가 추이 그림 6. 중국 항만 철광석 재고 추이

30

60

90

120

150

40

80

120

160

200

240

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

원료탄가격(호주 FOB)철광석수입가격(우)

(달러/톤) (달러/톤)

5,000

6,500

8,000

9,500

11,000

12,500

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

중국 항만 철광석 재고(만톤)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: MySteel(45개 주요 포트 재고), 하나금융투자

7


그림 7. 중국 철강 유통 재고 추이 그림 8. 중국 고로 가동률 추이

800

1120

1440

1760

2080

2400

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 01

2013 2014 2015 2016(만톤)

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

70

76

82

88

94

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

중국 고로 가동률(%)

자료: MySteel(26개 주요 도시, 5개 주요품목), 하나금융투자 자료: 전국 163개 밀 집계, MySteel, 하나금융투자

그림 9. 중국 철강 PMI 추이 (9월) 그림 10. 중국 철강 PMI – 생산지수 추이 (9월)

32

38

44

50

56

62

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

PMI(Pt)

30

36

42

48

54

60

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

생산지수(Pt)

자료: Wind, 하나금융투자 자료: Wind, 하나금융투자

그림 11. 중국 철강 PMI – 구매량지수 추이 (8월) 그림 12. 중국 철강 PMI – 원재료재고지수 추이 (9월)

30

37

44

51

58

65

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

구매량지수(Pt)

30

36

42

48

54

60

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

원재료재고지수(Pt)

주: 8월 기준

자료: Wind, 하나금융투자


8


그림 13. 중국 철강 PMI – 구매가격지수 추이 (8월) 그림 14. 중국 철강 PMI – 수출주문지수 추이 (9월)

15

27

39

51

63

75

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

구매가격지수(Pt)

30

37

44

51

58

65

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

수출주문지수(Pt)

주: 8월 기준



그림 15. 중국 철강 PMI – 완제품재고지수 추이 (9월) 그림 16. 중국 철강 PMI – 신규주문지수 추이 (9월)

30

38

46

54

62

70

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

완제품재고지수(Pt)

25

34

43

52

61

70

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

신규주문지수(Pt)

자료: Wind, 하나금융투자 자료: Wind, 하나금융투자

그림 17. 주요 비철금속 가격 추이 그림 18. 그림 19. LME 주요금속 재고 추이

1,400

1,620

1,840

2,060

2,280

2,500

4,000

7,200

10,400

13,600

16,800

20,000

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

($/톤) 전기동(좌) 니켈(좌)아연(우) 연(우)

0

20

40

60

80

100

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천톤)

전기동 아연 연 니켈

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: Bloomberg, 하나금융투자

9


그림 19. 귀금속가격 추이 그림 20. 귀금속 비상업적 순매수 추이

13

15

17

19

21

23

1,050

1,130

1,210

1,290

1,370

1,450

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

($/온스)($/온스) 금 은(우)

(2)

0

2

4

6

8

10

12

0

7

14

21

28

35

42

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천Contracts)(천Contracts)금 은

자료: Bloomberg, 하나금융투자 자료: Bloomberg, 하나금융투자

그림 21. 한국 철강 수입 추이 그림 22. 국내 건설수주 및 건설기성 추이

2,000

2,300

2,600

2,900

3,200

3,500

13.1 13.7 14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천톤)한국 전철강 수입

400

800

1,200

1,600

2,000

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(십억원)건설수주액 건설기성액

주: 8월 기준

자료: Bloomberg, 하나금융투자

주: 7월 기준

자료: 통계청, 하나금융투자

그림 23. 국내 자동차생산 추이 그림 24. 조선소 건조량 추이

10

18

26

34

42

50

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(만대)자동차 생산 자동차 수출

0

1,600

3,200

4,800

6,400

8,000

14.1 14.7 15.1 15.7 16.1 16.7

(천DWT)조선소 수주 조선소 건조

주: 8월 기준

자료: KAMA, 하나금융투자

주: 8월 기준

자료: Clarksons, 하나금융투자

10


4. Coverage/Global Peer Performance & Valuation

표 4. Global Steel Producer / Non-ferrous Metal PEER Performance (단위: 원, %, 원)

분야 국가 기업명 통화 종가 1D% 1W% 3M% 6M% 1Y% YTD% 52HIGH 52LOW

철강 SOUTH KOREA POSCO KRW 227,000 (1.5) 0.0 12.9 6.3 30.3 36.3 252,500 155,500

현대제철 KRW 50,800 (1.2) (0.4) 9.7 (7.1) (1.6) 1.7 64,300 43,650

세아제강 KRW 63,900 (1.8) (3.3) (4.8) (6.9) (8.1) 19.0 85,000 47,600

세아베스틸 KRW 25,050 (1.6) (1.2) 0.0 (6.7) (18.7) (9.2) 33,850 22,750

대한제강 KRW 10,350 (2.9) (1.4) 21.6 (1.0) (10.1) 24.1 12,100 7,050

한국철강 KRW 41,300 (2.8) (5.9) 11.5 (9.4) (25.4) 2.1 59,800 34,550

UNITED STATES US STEEL CORP USD 18.9 4.1 (0.5) 3.2 14.0 75.6 136.3 27.6 6.2

AK STEEL HLDGS USD 4.8 3.8 (2.6) (0.4) 15.3 116.6 115.6 7.1 1.6

STEEL DYNAMICS INC USD 25.0 0.5 0.6 0.4 8.7 44.0 39.8 28.0 15.3

NUCOR CORP USD 49.5 2.0 1.3 (1.0) 4.1 26.7 22.7 57.1 33.9

CHINA PANGANG GROUP CNY 2.5 (1.6) 3.7 5.9 (20.2) (19.7) (31.1) 4.6 2.3

신싱 연철관 CNY 4.7 (0.6) (2.7) 2.4 (12.7) (30.8) (27.0) 9.4 4.4

베이징 서우강 CNY 5.1 0.0 (10.4) 32.9 5.6 46.8 24.8 5.9 3.4

간쑤주철강그룹 훙싱철강 CNY 2.6 (1.9) (2.3) 4.9 (7.9) (36.1) (32.9) 5.0 2.3

우한철강 CNY 2.8 N/A N/A (22.3) (17.4) (44.1) (20.5) 6.4 2.6

산서 타이강 STS CNY 3.5 (1.6) (3.6) 11.4 2.9 (10.9) (13.9) 4.7 3.0

마안산 강철 CNY 2.8 (1.8) (2.1) 14.0 4.1 (13.4) (12.1) 4.0 2.3

산둥 강철 CNY 2.4 (1.6) (1.6) 3.0 (8.6) (21.5) (21.5) 3.5 2.3

허베이 강철 CNY 3.1 (1.5) (4.6) 11.2 0.7 0.6 (7.5) 3.9 2.6

ANGANG CNY 4.5 0.4 (3.8) 18.3 10.2 0.9 (5.2) 5.5 3.6

BAOSHAN STEEL CNY 4.9 N/A N/A (15.8) (16.4) (34.2) (12.2) 8.0 4.8

네이멍구 바오터우 철강 CNY 2.8 (1.8) (0.7) (2.1) (7.9) (24.5) (23.0) 4.6 2.7

번강판재 HKD 2.7 (0.7) (1.8) 7.7 1.9 4.3 (6.7) 3.1 2.3

TAIWAN CHINA STEEL CORP TWD 22.2 (1.4) 0.0 7.5 1.1 13.5 23.7 23.5 16.8

JAPAN 신일본제철 JPY 2,096 0.5 3.5 7.3 1.1 (12.8) (13.3) 2,608 1,774

JFE HOLDINGS INC JPY 1,503 0.7 3.2 15.5 4.9 (15.3) (21.7) 2,085 1,199

KOBE STEEL JPY 916 (1.1) (1.5) 10.4 (3.6) (39.1) (31.1) 163 78

AUSTRALIA BLUESCOPE STEEL AUD 8.0 0.6 3.2 23.6 32.7 108.0 80.6 9.2 3.4

VOESTALPINE AG EUR 30.8 (0.0) (1.6) (0.8) 3.4 3.0 8.7 35.0 22.1

BRAZIL CIA SIDERURGICA BRL 9.1 (2.1) 4.4 3.8 25.4 117.2 127.3 14.1 3.1

USINAS SIDER MINAS GER BRL 3.5 (1.1) (1.1) 69.7 97.2 6.5 131.6 4.5 0.8

GERDAU SA-PREF BRL 8.9 (0.1) 2.0 43.1 26.6 42.2 90.5 10.5 3.2

GERMANY SALZGITTER AG EUR 29.2 0.2 0.7 17.7 16.4 28.1 28.3 30.8 16.8

THYSSENKRUPP AG EUR 21.2 (0.4) 0.6 12.6 11.0 33.3 15.6 22.4 12.6

INDIA TATA STEEL LTD INR 374.4 0.8 0.7 14.4 17.8 74.0 44.3 408.5 200.0

인도철강공사 INR 46.3 0.3 (5.0) (0.1) 6.2 (7.7) (4.2) 58.2 33.5

LUXEMBOURG ARCELORMITTAL EUR 5.4 2.5 (0.9) 23.8 31.3 40.8 80.3 6.0 2.0

테르니움 USD 19.6 0.3 0.3 0.3 7.7 63.4 57.9 23.6 10.3

RUSSIA NOVOLIPETSK STEEL RUB 82.9 (1.8) (5.0) (0.9) (3.9) 17.8 32.5 96.7 55.5

SEVERSTAL PAO RUB 753.0 (0.4) (3.7) 7.7 2.5 12.8 23.5 830.9 588.5

MAGNITOGORSK RUB 28.6 (1.8) (4.2) 17.9 26.9 47.2 51.3 33.5 16.3

MECHEL RUB 90.0 (0.1) 2.6 59.3 44.8 42.6 38.7 95.5 52.4

SAUDI ARABIA SAUDI BASIC INDUSTRIES SAR 80.7 (2.0) (3.4) (0.5) 8.6 5.4 5.5 92.8 59.5

SWEDEN SSAB SEK 25.0 (0.6) 2.8 13.6 11.7 15.6 46.7 29.4 13.0

TURKEY EREGLI DEMIR VE CELIK TRY 4.1 0.2 (6.6) (1.9) (3.3) 17.9 35.9 5.1 2.8

UKRAINE AZOVSTAL UAH 0.3 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 0.8 0.2

비철/금속 제련 SOUTH KOREA 고려아연 KRW 481,000 0.4 0.8 (6.8) 1.6 0.6 2.6 570,000 406,000

BELGIUM NYRSTAR NV EUR 6.5 0.8 (6.7) (14.2) 0.9 (37.4) (23.5) 15.6 5.6

SWEDEN BOLIDEN AB SEK 201.6 (0.1) 3.3 21.5 55.7 51.8 41.1 195.6 100.0

가공 SOUTH KOREA 풍산 KRW 33,850 (0.6) 3.5 12.8 17.7 28.7 22.9 34,000 22,500

CHINA 장수동업(JIANGXI) CNY 13.9 (1.3) (0.9) 3.3 (3.0) 4.7 (11.4) 17.5 11.8

UNITED STATES ALCOA INC USD 10.1 (0.2) 3.9 6.2 5.3 7.6 2.7 11.5 6.1

RUSSIA UNITED CO RUSAL RUB 21.9 (0.6) (0.8) 8.5 (3.9) (19.5) (2.8) 30.8 18.5

STS FINLAND OUTOKUMPU OYJ EUR 6.1 (0.2) 6.8 55.3 76.7 157.9 123.8 5.7 2.0

LUXEMBOURG APERAM EUR 40.2 (0.2) 0.1 24.5 20.3 61.8 22.5 40.2 21.9

SPAIN ACERINOX SA EUR 11.8 (0.8) 1.4 13.6 16.4 39.2 25.0 12.3 7.0

종합 SWITZERLAND GLENCORE PLC GBp 212.2 0.0 0.3 36.0 41.7 117.5 134.5 200.0 66.7

CANADA TECK RESOURCES CAD 23.7 7.5 (1.3) 39.0 134.2 267.3 342.9 24.3 3.6

INDIA HINDUSTAN ZINC INR 233.4 (0.6) 2.6 31.7 44.9 83.2 82.9 233.8 111.3

VEDANTA LTD INR 172.1 (0.1) 1.0 27.3 91.1 78.1 90.3 180.8 58.1

철광석 AUSTRALIA BHP BILLITON LTD AUD 22.8 0.4 6.0 19.5 34.4 (5.7) 27.7 25.8 14.1

BRITAIN RIO TINTO PLC GBp 2,575 1.2 2.2 9.8 32.5 13.6 30.1 2,621 1,557

BRAZIL VALE SA-PREF BRL 15.4 0.6 0.5 16.3 29.7 7.7 50.2 16.9 6.4

귀금속 CANADA BARRICK GOLD CORP CAD 23.2 (1.2) (2.6) (15.8) 30.7 172.7 126.9 30.5 7.9

주: 판강그룹 거래 재개, 바오산강철 및 우한강철 거래 정지 상태(종가는 6/24 기준, 10/10 거래재개 예정), Azovstal 상장폐지

자료: Bloomberg, 하나금융투자

11


표 5. 커버리지 종목 Performance (단위: 십억원, %)

매출액 영업이익 (지배)순이익 EPS(지배) OPM NPM P/E P/B EV/EBITDA ROE Div_Ratio

FY 십억원 십억원 십억원 원 % % x x x % %

POSCO 15 58,192.3 2,410.0 180.6 2,072.0 4.1 0.3 80.4 0.3 6.2 0.4 3.6

16F 51,978.4 2,982.9 1,473.5 16,900.1 5.7 2.8 13.4 0.5 6.0 3.5 2.6

17F 53,800.7 3,162.1 1,701.4 19,514.6 5.9 3.2 11.6 0.4 5.6 4.0 2.6

현대제철 15 16,132.5 1,464.1 733.6 5,865.8 9.1 4.5 8.5 0.4 6.9 5.1 1.5

16F 17,033.5 1,541.1 931.5 6,980.7 9.0 5.5 7.3 0.4 6.6 5.9 1.5

17F 18,004.4 1,704.8 1,053.8 7,896.8 9.5 5.9 6.4 0.4 6.0 6.4 1.5

고려아연 15 4,771.4 672.3 509.4 26,992.9 14.1 10.7 18.0 1.8 9.7 10.5 1.4

16F 6,056.1 825.3 612.0 32,433.9 13.6 10.1 14.8 1.6 8.0 11.5 1.8

17F 6,380.7 954.2 722.8 38,303.4 15.0 11.3 12.6 1.5 6.8 12.4 1.8

풍산 15 2,819.7 111.0 51.4 1,834.8 3.9 1.8 15.9 0.8 10.9 4.8 2.2

16F 2,843.1 212.6 138.2 4,932.0 7.5 4.9 6.9 0.8 6.5 12.0 1.5

17F 2,938.2 209.7 135.1 4,821.0 7.1 4.6 7.0 0.7 6.3 10.6 1.5

세아베스틸 15 2,526.8 222.4 149.5 4,168.1 8.8 5.9 6.6 0.7 6.6 10.0 3.6

16F 2,573.1 186.4 107.5 2,998.6 7.2 4.2 8.4 0.6 7.0 7.1 4.0

17F 2,668.4 204.9 115.7 3,227.1 7.7 4.3 7.8 0.5 6.5 7.3 4.0

세아제강 15 2,230.5 94.7 54.4 9,074.5 4.2 2.4 7.7 0.4 6.4 4.7 2.8

16F 1,811.2 92.3 59.8 9,967.9 5.1 3.3 6.4 0.3 4.4 4.9 2.7

17F 1,938.4 128.9 81.7 13,622.9 6.7 4.2 4.7 0.3 3.3 6.4 2.7

한국철강 15 689.7 70.1 61.1 6,637.8 10.2 8.9 6.4 0.5 2.3 8.5 2.2

16F 654.3 79.3 65.0 7,059.0 12.1 9.9 5.9 0.5 1.4 8.6 2.2

17F 694.2 84.1 71.8 7,796.6 12.1 10.3 5.3 0.4 1.0 8.8 2.2

대한제강 15 879.9 56.6 41.8 1,696.2 6.4 4.8 5.5 0.5 3.1 10.7 1.2

16F 865.3 85.0 60.6 2,459.9 9.8 7.0 4.2 0.5 1.5 14.0 2.4

17F 888.0 96.0 70.3 2,852.0 10.8 7.9 3.6 0.5 0.9 14.3 2.4

자료: 하나금융투자 추정치

12


그림 25. Global Peer Valuation – (1) 철강

철강재

POSCO HYUNDAI STEEL

CO

SEAH STEEL

CORPORATION

SEAH BESTEEL

CORP

DAEHAN STEEL CO

LTD

KISCO CORP UNITED

STATES STEEL

AK STEEL

HOLDING CORP

STEEL DYNAMICS

INC

NUCOR CORP PANGANG

GROUP

XINXING

DUCTILE IRON

BEIJING

SHOUGANG

GANSU JIU STEEL

GROUP HONG-A

Country SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTH KOREA SOUTHKOREA

SOUTH KOREA SOUTH KOREA UNITEDSTATES

UNITEDSTATES

UNITED STATES UNITEDSTATES

CHINA CHINA CHINA CHINA

Currency(mil.) KRW KRW KRW KRW KRW KRW USD USD USD USD CNY CNY CNY CNY

매출액 2013A 61,426,000 13,461,000 2,351,000 2,112,600 - - 17,496 5,551 7,362 18,950 15,697 63,160 - 81,954

2014A 64,895,000 16,871,000 2,369,700 - 1,002,500 - 17,235 6,456 8,770 21,445 15,212 64,005 21,275 93,737

2015F 58,807,000 16,097,000 2,249,900 2,591,500 897,300 - 11,497 6,665 7,681 16,652 13,088 51,146 18,062 73,081

2016F 52,983,000 16,452,000 1,736,900 2,547,200 869,660 - 10,488 6,001 7,734 16,675 9,682 51,198 28,183 45,890

영업이익 2013A 3,084,800 766,860 167,000 143,850 - - 96 121 398 922 1,073 1,501 - (3,083)

2014A 3,361,500 1,421,700 152,290 - 10,957 - 576 151 600 1,325 (2,496) 288 81 162

2015F 2,597,600 1,521,000 88,200 241,950 55,244 - (330) 199 373 987 (2,640) (379) (1,493) (8,298)

2016F 2,936,300 1,496,300 78,700 178,630 77,384 - 178 290 936 1,560 (7,149) 272 427 286

순이익 2013A 1,721,500 606,570 98,500 104,010 - - (200) (76) 192 447 895 1,021 - (2,356)

2014A 1,425,500 754,090 102,080 - 11,224 - 501 (40) 326 698 (2,087) 878 57 136

2015F 64,678 732,390 50,000 170,650 39,324 - (383) (95) 170 486 (2,207) 114 (931) (6,954)

2016F 1,529,900 866,510 50,000 110,280 55,981 - (92) 72 508 842 (5,976) 499 346 578

EPS 2013A 20,317 7,040 16,179 2,900 - - (1) (1) 1 1 0 0 0 (0)

2014A 16,955 6,581 16,131 - 455 - 3 (0) 1 2 (0) 0 0 0

2015F 886 5,786 8,797 4,758 1,592 6,168 (2) (1) 1 2 (0) 0 (0) (1)

2016F 17,929 6,614 8,397 3,096 2,271 - (1) 0 2 3 (0) 0 0 0

PER 2013A 11.2 7.2 3.9 8.6 - - - - 29.4 33.9 25.3 17.7 509.0 -

2014A 13.4 7.7 4.0 - 22.7 - 5.5 - 18.6 21.8 - 19.1 318.1 116.8

2015F 256.2 8.8 7.3 5.3 6.5 6.7 - - 36.0 32.1 - 89.4 - -

2016F 12.7 7.7 7.6 8.1 4.6 - - 14.3 12.0 18.3 - 32.7 78.3 28.2

PBR 2013A 0.5 0.4 0.4 0.6 - - 1.4 - 2.3 2.1 1.4 0.9 - 0.6

2014A 0.5 0.4 0.3 - 0.6 - 0.7 19.6 2.0 2.0 1.7 1.0 0.9 1.0

2015F 0.5 0.4 0.3 0.6 0.6 - 0.9 - 2.1 2.1 2.5 1.0 1.2 1.5

2016F 0.5 0.4 0.3 0.6 0.6 - 1.2 - 2.0 2.0 6.5 1.0 1.2 1.7

EV/EBITDA 2013A 7.3 10.8 4.5 7.5 - - 8.3 9.7 12.3 12.3 - - - -

2014A 6.9 7.5 4.5 - 10.6 - 4.1 9.6 10.2 9.4 - - - -

2015F 7.5 6.4 6.7 6.2 3.9 - 23.4 9.1 12.0 10.7 - - - -

2016F 6.3 6.3 5.4 6.7 2.0 - 6.3 7.0 6.1 7.8 - - - -

ROE 2013A 4.3 6.0 9.4 7.5 - - (6.0) 29.8 7.5 5.7 5.6 6.6 - (13.1)

2014A 3.4 5.6 8.5 - 3.0 - 8.9 22.4 11.1 9.0 (16.0) 5.4 0.3 0.8

2015F 0.3 5.0 4.3 11.0 10.0 - (14.0) 32.8 5.2 6.2 (25.3) 0.6 (4.4) (66.3)

2016F 3.7 5.5 4.1 7.1 13.0 - (4.0) (6.2) 17.5 11.0 (178.8) 2.9 1.5 4.7

수익률 -1W 0.0 (0.4) (3.3) (1.2) (1.4) (5.9) (0.5) (2.6) 0.6 1.3 3.7 (2.7) (10.4) (2.3)

-1M (1.7) (1.4) (0.2) 1.8 (4.2) (8.0) (0.2) 11.0 2.8 0.9 5.9 (3.3) (1.4) (1.2)

-3M 12.9 9.7 (4.8) 0.0 21.6 11.5 3.2 (0.4) 0.4 (1.0) 5.9 2.4 32.9 4.9

-6M 6.3 (7.1) (6.9) (6.7) (1.0) (9.4) 14.0 15.3 8.7 4.1 (20.2) (12.7) 5.6 (7.9)

YTD 36.3 1.7 19.0 (9.2) 24.1 2.1 136.3 115.6 39.8 22.7 (31.1) (27.0) 24.8 (32.9)

LAST PRICE 2016-10-02 227,000 50,800 63,900 25,050 10,350 41,300 18.9 4.8 25.0 49.5 2.4 4.7 5.1 2.6

MARKET CAP 2016-10-02 19,791,000 6,779,000 383,400 898,350 255,090 380,370 3,123.8 1,150.5 6,091.6 15,743.0 20,529.0 17,269.0 26,923.0 16,097.0

WUHAN IRON &

STEEL CO LTD-A

SHANXI

TAIGANG

STAINLESS-A

MAANSHAN

IRON & STEEL-A

SHANDONG

IRON AND

STEEL CO-A

HEBEI IRON &

STEEL CO LTD-A

ANGANG STEEL

CO LTD-A

BAOSHAN

IRON & STEEL

CO-A

INNER

MONGOLIAN

BAOTOU STE-A

BENGANG STEEL

PLATES CO-B

CHINA STEEL

CORP

NIPPON STEEL &

SUMITOMO META

JFE HOLDINGS

INC

KOBE STEEL

LTD

BLUESCOPE STEEL

LTD

Country CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA CHINA TAIWAN JAPAN JAPAN JAPAN AUSTRALIA

Currency(mil.) CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY CNY HKD TWD JPY JPY JPY AUD

매출액 2013A 90,562 - 74,104 - 111,150 78,628 185,350 35,190 45,498 349,540 4,440,200 3,170,900 1,694,900 7,780

2014A 78,410 86,766 61,853 60,681 103,740 73,311 188,640 31,576 41,983 364,500 5,450,000 3,669,500 1,845,300 8,148

2015F 67,965 70,065 45,308 49,859 84,653 53,322 164,120 22,821 29,994 285,430 5,620,000 3,876,000 1,910,800 8,497

2016F 61,265 67,095 46,202 38,595 72,951 55,151 169,440 27,575 26,963 282,980 4,917,800 3,444,900 1,839,400 9,117

영업이익 2013A 1,144 - 170 - 339 1,580 8,496 336 322 23,756 24,619 42,658 10,831 108

2014A 1,497 463 1,012 (1,816) 880 2,745 9,210 165 338 29,092 308,600 154,040 104,880 296

2015F (7,634) (1,954) (3,822) (1,470) 340 (484) 2,874 (4,683) (2,005) 9,780 344,890 210,050 119,940 247

2016F 1,544 890 2,038 404 1,183 2,161 9,132 (245) 547 17,720 157,980 88,400 64,000 545

순이익 2013A 818 - (107) - 223 829 6,258 - 242 15,905 (146,460) 37,705 (31,862) 34

2014A 1,203 463 78 (1,362) 660 1,205 6,198 123 253 21,150 230,950 103,590 65,549 122

2015F (6,124) (1,778) (4,837) 98 316 (4,355) 962 (3,501) (1,488) 7,338 210,220 136,800 71,669 116

2016F 602 982 838 110 873 779 6,096 331 349 11,645 146,070 29,301 (18,527) 301

EPS 2013A 0 0 (0) 0 0 0 0 0 0 1 (164) 66 (105) 0

2014A 0 0 0 (0) 0 0 0 0 0 1 256 181 200 0

2015F (1) (0) (1) 0 0 (1) 0 (0) (0) 0 228 241 201 0

2016F 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 163 59 (51) 1

PER 2013A - 33.6 - 162.7 220.0 40.4 - 185.3 23.1 21.7 - 22.6 - 150.9

2014A - 30.2 277.0 - 53.1 28.6 - 81.8 28.6 16.1 8.2 8.3 4.6 36.0

2015F - - - 221.8 77.0 - - - - 46.6 9.2 6.2 4.5 38.3

2016F - 28.5 24.3 93.8 39.0 49.7 - 556.0 27.6 29.1 12.9 25.6 - 15.3

PBR 2013A - - 0.9 - 0.8 0.7 - - 0.5 1.2 0.9 0.6 0.6 1.1

2014A - 0.8 0.9 1.3 0.8 0.7 - 2.3 0.5 1.1 0.8 0.5 0.5 1.1

2015F - 0.9 1.1 0.9 0.8 0.7 - 1.0 0.5 1.1 0.7 0.5 0.5 1.1

2016F - 0.9 1.1 1.2 0.7 0.7 - 2.0 0.6 1.1 0.7 0.5 0.5 1.0

EV/EBITDA 2013A - - 8.3 - - 9.9 - - - 11.5 13.3 10.0 9.4 11.9

2014A - - 8.1 - - 7.0 - - - 9.9 6.9 6.6 5.8 8.8

2015F - - 87.7 - - 20.7 - - - 13.2 6.4 6.2 4.7 9.4

2016F - - 7.0 - - 8.4 - - - 12.4 8.4 8.3 6.6 6.2

ROE 2013A 1.6 - 0.4 - 0.5 1.8 5.3 0.5 1.6 5.4 (4.6) 2.4 (6.3) 1.0

2014A 3.3 1.8 0.4 (11.5) 1.6 2.4 5.5 0.6 1.6 7.0 9.3 6.9 11.7 2.9

2015F (19.3) (7.9) (19.3) 0.6 0.8 (6.6) 0.8 (7.6) (11.9) 2.5 7.6 7.8 10.4 2.9

2016F 1.9 4.4 4.2 0.7 2.0 1.3 5.2 0.2 2.8 3.7 4.8 1.5 (2.4) 6.9

수익률 -1W - (3.6) (2.1) (1.6) (4.6) (3.8) - (0.7) (1.8) 0.0 3.4 3.3 (0.4) 1.0

-1M - (2.5) (2.5) (1.6) (5.2) 1.1 - (3.5) 6.8 0.9 (5.3) (8.3) (4.6) (5.4)

-3M - (2.1) 7.7 7.5 7.3 15.5 10.4 23.6 (0.8) 3.8 69.7 43.1 17.7 12.6

-6M - 2.9 4.1 (8.6) 0.7 10.2 - (7.9) 1.9 1.1 1.1 4.9 (3.6) 32.7

YTD - (13.9) (12.1) (21.5) (7.5) (5.2) - (23.0) (6.7) 23.7 (13.3) (21.7) (31.1) 80.6

LAST PRICE 2016-10-02 2.8 3.5 2.8 2.4 3.1 4.5 4.9 2.8 2.7 22.2 2,095.5 1,502.5 916.0 8.0

MARKET CAP 2016-10-02 27,859.0 20,108.0 19,153.0 20,546.0 32,705.0 31,285.0 80,688.0 90,519.0 19,013.0 349,310.0 1,991,400.0 923,190.0 333,760.0 4,591.1

주: Bloomberg 컨센서스 기준, 판강그룹 거래 정지 상태(시총은 5/25 기준), 바오산강철 및 우한강철 거래 정지 상태(시총은 6/26 기준)

자료: Bloomberg, 하나금융투자 리서치센터

13


그림 26. Global Peer Valuation(2) – 철강 / 비철금속

VOESTALPINE AG CIA

SIDERURGICA

NACIONAL SA

USINAS SIDER

MINAS GER-PF

A

GERDAU SA-

PREF

SALZGITTER AG THYSSENKRUPP

AG

TATA STEEL

LTD

STEEL

AUTHORITY OF

INDIA

ARCELORMITTAL TERNIUM SA-

SPONSORED

ADR

NOVOLIPETSK

STEEL

SEVERSTAL PAO MAGNITOGOR

SK IRON&STEEL

MECHEL

Country AUSTRIA BRAZIL BRAZIL BRAZIL GERMANY GERMANY INDIA INDIA LUXEMBOURG LUXEMBOURG RUSSIA RUSSIA RUSSIA RUSSIA

Currency(mil.) EUR BRL BRL BRL EUR EUR INR INR EUR USD RUB RUB RUB RUB

매출액 2013A 11,589 17,184 12,936 40,156 9,626 36,962 1,341,100 448,880 79,819 8,524 11,155 13,252 8,333 9,021

2014A 11,316 16,256 11,972 42,624 9,144 40,408 1,448,900 480,670 80,114 8,766 10,612 9,400 7,915 8,191

2015F 11,098 15,535 10,045 44,552 8,632 43,187 1,447,900 487,070 64,606 7,910 8,024 6,445 5,968 4,864

2016F 11,099 16,491 8,698 41,094 8,330 40,066 1,223,900 387,450 58,494 7,160 7,612 5,859 5,413 6,306

영업이익 2013A 798 2,977 607 2,659 (323) 814 75,275 46,467 1,935 1,070 629 1,201 100 139

2014A 800 3,006 450 2,272 78 1,260 112,230 41,352 3,295 1,116 1,532 1,556 761 271

2015F 846 1,524 (1,638) 2,002 131 1,662 87,876 39,272 1,730 597 1,414 1,710 1,149 272

2016F 793 1,720 (845) 1,555 142 1,433 27,694 (36,946) 3,470 1,000 1,327 1,497 1,129 372

순이익 2013A 416 1,170 (19) 1,481 (250) (136) 9,470 28,613 (792) 488 370 477 (264) (431)

2014A 431 (172) 111 1,117 (21) 105 35,063 24,517 1,508 529 1,171 852 259 (245)

2015F 514 (885) (2,229) (868) (19) 635 19,791 22,224 (1,394) 184 993 1,324 713 (302)

2016F 542 (1,210) (788) 218 45 452 (14,273) (39,944) 875 505 896 1,217 772 (553)

EPS 2013A 2 1 (0) 1 (5) (0) 9 7 (0) 3 0 1 (0) (1)

2014A 2 (0) 0 1 (0) 0 35 6 1 3 0 1 0 (1)

2015F 3 (1) (2) (0) (0) 1 21 6 (1) 1 0 1 0 (0)

2016F 3 (1) (1) 0 1 1 (14) (9) 0 3 0 1 0 (0)

PER 2013A 12.6 11.1 - 10.1 - - 40.0 6.7 - 7.8 19.1 17.0 - -

2014A 12.4 - 26.1 12.7 - 129.3 10.6 7.7 8.6 7.5 6.2 8.9 12.2 -

2015F 10.3 - - - - 19.4 17.8 8.4 - 20.3 7.2 7.4 6.1 -

2016F 10.3 - - 67.6 29.8 25.6 - - 21.0 7.7 7.9 7.3 5.5 -

PBR 2013A 1.2 1.5 0.2 0.5 0.5 4.2 0.9 0.5 0.3 0.7 0.7 1.2 0.5 0.3

2014A 1.1 2.8 0.2 0.5 0.5 3.9 1.0 0.4 0.3 0.7 0.7 1.4 0.7 0.5

2015F 1.1 4.0 0.2 0.4 0.6 3.6 0.8 0.4 0.4 0.9 1.1 2.8 1.0 -

2016F 1.0 1.8 0.3 0.5 0.6 4.0 1.3 0.5 0.6 0.9 1.3 3.2 1.1 -

EV/EBITDA 2013A 6.4 7.2 8.0 5.7 13.8 9.4 8.3 6.4 5.7 4.3 7.0 7.0 8.0 12.6

2014A 6.3 7.6 7.8 5.9 3.8 7.4 6.9 8.7 5.2 4.2 4.2 5.2 4.8 11.2

2015F 6.3 12.6 33.7 7.4 3.7 5.5 7.9 8.5 7.1 5.8 4.7 5.2 3.8 12.9

2016F 6.2 12.1 30.3 7.4 3.5 6.3 16.5 - 5.5 4.1 4.9 5.8 3.7 14.0

ROE 2013A 9.5 12.6 0.3 4.5 (11.4) (15.7) 1.1 6.9 (1.9) 8.6 3.2 6.2 (1.9) (20.2)

2014A 9.6 (6.7) 0.9 3.5 (0.4) 9.3 9.6 5.2 1.7 10.1 8.8 4.6 1.8 (13.4)

2015F 10.8 (21.0) (12.2) (3.5) (1.4) 16.8 4.7 5.2 (3.4) 1.5 15.2 44.7 17.5 -

2016F 11.0 (16.8) (6.0) 0.6 1.7 15.6 (3.9) (8.6) 2.8 11.7 14.9 41.8 18.0 1,391.4

수익률 -1W (1.6) 4.4 (1.1) 2.0 0.7 0.6 0.7 (5.0) (0.9) 0.3 (5.0) (3.7) (4.2) 2.6

-1M 1.0 (6.3) (6.9) (6.4) 3.2 (1.4) 0.2 (3.6) 0.2 (2.3) (9.4) (3.1) (8.1) 26.9

-3M (0.8) 3.8 69.7 43.1 17.7 12.6 14.4 (0.1) 23.8 0.3 (0.9) 7.7 17.9 59.3

-6M 3.4 25.4 97.2 26.6 16.4 11.0 17.8 6.2 31.3 7.7 (3.9) 2.5 26.9 44.8

YTD 8.7 127.3 131.6 90.5 28.3 15.6 44.3 (4.2) 80.3 57.9 32.5 23.5 51.3 38.7

LAST PRICE 2016-10-02 30.8 9.1 3.5 8.9 29.2 21.2 374.4 46.3 5.4 19.6 82.9 753.0 28.6 90.0

MARKET CAP 2016-10-02 5,388.4 12,613.0 8,598.5 13,911.0 1,752.7 12,001.0 363,620 191,220 16,702.0 3,935.3 497,080 630,800 319,140 37,464

비철

제련 가공 STSSAUDI BASIC

INDUSTRIES CORP

SSAB AB-A

SHARES

EREGLI DEMIR VE

CELIK FABRIK

AZOVSTAL KOREA ZINC CO

LTD

NYRSTAR NV BOLIDEN AB POONGSAN

CORP

JIANGXI COPPER

CO LTD-A

ALCOA INC UNITED CO RUSAL

PLC

OUTOKUMPU

OYJ

APERAM ACERINOX SA

Country SAUDI ARABIA SWEDEN TURKEY UKRAINE SOUTH KOREA BELGIUM SWEDEN SOUTH KOREA CHINA UNITED

STATES

RUSSIA FINLAND LUXEMBOUR

G

SPAIN

Currency(mil.) SAR SEK TRY UAH KRW EUR SEK KRW CNY USD RUB EUR EUR EUR

매출액 2013A 192,460 35,078 9,797 - 4,878,600 2,778 34,633 3,009,500 172,810 22,860 9,801 7,703 3,819 4,108

2014A 189,890 56,466 11,460 42,315 4,906,400 2,934 36,937 3,030,800 179,460 23,567 9,372 6,829 4,890 4,417

2015F 153,390 56,994 11,636 - 4,684,900 2,907 39,635 2,863,000 153,460 22,608 8,637 6,362 4,188 4,270

2016F 136,290 55,873 12,047 - 5,892,700 2,995 39,317 2,745,800 182,660 20,866 7,824 5,712 4,014 4,070

영업이익 2013A 44,066 (798) 1,397 - 614,820 (64) 1,824 143,800 4,349 1,134 164 (475) (14) 64

2014A 41,283 (40) 2,041 - 669,250 19 2,615 133,400 4,084 2,056 1,013 (181) 241 293

2015F 29,979 (149) 1,765 - 700,500 12 4,315 116,990 2,585 1,929 1,535 (155) 282 128

2016F 23,970 1,242 1,646 - 817,320 (94) 4,129 201,590 1,662 1,525 910 50 284 156

순이익 2013A 26,054 (455) 943 - 472,950 (118) 1,465 67,327 3,323 352 (423) (699) (49) 12

2014A 25,140 67 1,573 1,817 507,580 (78) 1,764 84,730 2,807 967 585 (296) 27 156

2015F 19,162 (537) 1,318 - 531,490 (5) 2,915 56,099 1,640 735 1,309 (290) 150 57

2016F 15,821 608 1,277 - 630,480 (95) 2,991 127,030 909 565 913 (67) 190 75

EPS 2013A 9 (1) 0 - 25,771 (3) 6 2,400 1 0 (0) (3) (1) 0

2014A 8 0 0 0 27,403 (2) 6 3,022 1 1 0 (1) 0 1

2015F 6 (1) 0 - 28,444 0 11 2,003 0 1 0 (1) 2 0

2016F 5 1 0 - 34,032 (1) 11 4,536 0 0 0 (0) 2 0

PER 2013A 9.3 - 14.2 - 18.7 - 36.3 14.1 14.5 27.1 - - - 301.9

2014A 9.6 178.7 9.2 - 17.6 - 31.4 11.2 17.4 11.8 7.7 - 131.7 19.6

2015F 12.7 - 10.7 - 16.9 43.0 19.2 16.9 29.3 18.0 4.0 - 21.3 57.7

2016F 15.3 37.1 11.5 - 14.1 - 18.6 7.5 53.0 23.7 7.0 - 17.1 42.1

PBR 2013A 1.5 0.4 1.7 - 2.1 0.2 2.4 0.9 1.1 0.8 0.5 0.7 1.4 2.0

2014A 1.5 0.4 1.5 - 1.9 0.3 2.3 0.9 1.0 1.0 0.9 1.2 1.2 2.0

2015F 1.5 0.4 1.2 - 1.8 0.6 2.1 0.9 1.0 1.0 1.8 1.1 1.3 1.8

2016F 1.4 0.4 1.2 - 1.6 0.9 2.0 0.8 1.0 1.1 1.9 1.1 1.4 1.6

EV/EBITDA 2013A 5.5 24.7 9.3 - 10.8 - 13.6 10.9 7.6 9.4 22.8 - 18.0 19.7

2014A 5.5 11.4 6.6 - 9.9 - 10.8 10.5 7.8 6.6 10.2 22.7 7.8 9.2

2015F 7.4 13.2 6.9 - 9.2 - 8.2 11.1 11.2 7.1 6.5 27.9 7.9 14.0

2016F 8.0 8.5 6.6 - 7.7 - 8.1 7.2 13.7 8.6 9.0 15.0 7.6 12.4

ROE 2013A 16.8 (3.7) 12.3 - 11.8 (12.1) 5.9 6.8 7.5 2.1 (1.5) (28.4) (2.4) 0.4

2014A 15.7 (1.0) 17.2 - 11.5 (7.4) 7.6 8.3 5.8 6.3 11.0 (18.7) 3.2 10.0

2015F 12.4 (1.2) 11.7 - 10.9 (20.1) 11.3 5.3 3.5 3.9 44.9 (5.0) 6.4 3.3

2016F 9.8 1.1 10.7 - 11.9 (16.6) 11.0 10.7 2.1 3.4 38.4 (2.4) 8.7 3.7

수익률 -1W (1.4) 2.8 (6.6) - 0.8 (6.7) 3.3 3.5 (0.9) 3.9 (0.8) 6.8 0.1 1.4

-1M (1.7) (4.2) (8.4) - (2.0) - 9.2 6.8 (2.9) 0.1 (10.0) 16.6 2.6 3.6

-3M (0.5) 13.6 (1.9) - (6.8) - 21.5 12.8 3.3 6.2 8.5 55.3 24.5 13.6

-6M 8.6 11.7 (3.3) - 1.6 - 55.7 17.7 (3.0) 5.3 (3.9) 76.7 20.3 16.4

YTD 5.5 46.7 35.9 - 2.6 - 41.1 22.9 (11.4) 2.7 (2.8) 123.8 22.5 25.0

LAST PRICE 2016-10-02 80.7 25.0 4.1 - 481,000 6.5 201.6 33,850 13.9 10.1 21.9 6.1 40.2 11.8

MARKET CAP 2016-10-02 242,190 22,799 - 상장폐지 9,076,500 656.4 55,140.0 948,620 55,140.0 39,498.0 13,338.0 332,270 2,546.1 3,134.9

주: Bloomberg 컨센서스 기준, Azovstal 상장폐지


14


그림 27. Global Peer Valuation(3) – 비철금속

비철

종합 철광석 귀금속GLENCORE PLC TECK

RESOURCES

LTD-CLS B

HINDUSTAN

ZINC LTD

VEDANTA LTD BHP BILLITON

LIMITED

RIO TINTO PLC VALE SA-PREF BARRICK GOLD

CORP

Country SWITZERLAND CANADA INDIA INDIA AUSTRALIA BRITAIN BRAZIL CANADA

Currency(mil.) GBp CAD INR INR AUD GBp BRL CAD

매출액 2013A 247,790 9,314 125,260 27,144 66,962 50,815 110,660 12,451

2014A 225,500 8,580 - 680,270 67,917 46,400 99,259 10,093

2015F 162,310 8,081 - 742,250 54,115 34,006 101,510 8,956

2016F 152,880 8,073 - 655,000 30,939 32,213 84,311 8,566

영업이익 2013A 6,099 2,074 - 6,750 20,924 14,805 39,033 4,391

2014A 6,751 1,154 - 178,470 22,732 11,986 24,703 2,414

2015F 2,487 630 - 234,840 12,950 6,656 10,599 957

2016F 2,382 1,116 - 93,916 3,056 5,890 15,482 2,315

순이익 2013A 3,765 1,031 68,460 24,819 12,644 9,662 25,688 2,583

2014A 4,086 470 - 65,090 13,585 8,969 10,422 745

2015F 1,168 167 - 56,066 7,502 4,568 (7,998) 73

2016F 884 457 - 18,266 1,044 3,698 9,101 884

EPS 2013A 0 2 16 28 2 5 5 3

2014A 0 1 - 22 3 5 2 1

2015F 0 0 - 19 1 2 (1) 0

2016F 0 1 - 6 0 2 2 1

PER 2013A 9.9 13.3 14.3 6.1 7.1 6.3 3.0 7.0

2014A 8.9 29.1 - 7.8 6.9 6.9 7.2 26.9

2015F 33.1 85.7 - 9.1 12.1 13.5 - 63.7

2016F 39.2 31.7 - 28.8 85.2 15.9 8.6 26.0

PBR 2013A 0.7 0.7 3.1 0.9 1.3 1.2 0.5 1.0

2014A 0.7 0.7 - 0.7 1.2 1.2 0.5 1.6

2015F 0.8 0.8 - 0.7 1.3 1.4 0.5 2.2

2016F 0.9 0.8 - 0.9 1.7 1.5 0.6 2.6

EV/EBITDA 2013A 7.1 5.8 12.4 104.4 4.3 4.5 3.1 5.6

2014A 6.4 8.1 - 5.0 3.7 4.4 4.5 8.1

2015F 9.1 10.7 - 5.0 5.0 6.5 7.0 9.6

2016F 8.3 8.7 - 7.7 10.1 7.3 6.8 7.4

ROE 2013A 4.9 5.7 23.2 15.9 17.9 18.5 12.2 12.9

2014A 8.0 2.5 - 11.5 18.1 17.7 6.2 5.0

2015F 1.5 0.8 - 7.4 9.4 8.2 (4.8) 0.8

2016F 1.7 3.1 - 3.5 1.5 9.4 7.7 10.9

수익률 -1W 0.3 (1.3) 2.6 1.0 5.9 2.2 0.5 (2.6)

-1M 16.7 7.1 2.6 (0.1) 14.9 10.6 (0.6) (1.5)

-3M 36.0 39.0 31.7 27.3 19.5 9.8 16.3 (15.8)

-6M 41.7 134.2 44.9 91.1 34.4 32.5 29.7 30.7

YTD 134.5 342.9 82.9 90.3 27.7 30.1 50.2 126.9

LAST PRICE 2016-10-02 212.2 23.7 233.4 172.1 22.8 2,574.5 15.4 23.2

MARKET CAP 2016-10-02 3,250.7 30,538.0 191,220.0 13,630.0 985,980 510,080 114,770.0 48,355.0

주: Bloomberg 컨센서스 기준


Compliance Notice

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하나금융투자 철강/비철 weekly (16.10.04) -...

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