2014. 09. 12

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투자 략

Market Analyst 명찬

02) 3787-4809

mcseo@kiwoom.com

KOSPI 업종별 등락률

-2

-1

0

1

2

3

4

5

의료

의약

품

기가

스

증권

종이

목재

건업

비속

기자

운창

고

철강

속

섬의

복

음식

료

은행

통신

업

화학

기계

융업

운장

비

보험

통업

(%)

자료: KRX

Korea Market Indices

주요지 (pt,%) Close 09/11 09/05 09/04

KOSPI 2,034.16 -0.74 -0.33 +0.25

주 1,972.97 -0.84 -0.48 +0.33

주 2,352.09 -0.63 +0.26 +0.19

소 주 1,804.86 +0.51 +0.60 -0.62

KOSDAQ 573.70 +0.23 +0.61 -0.44

개인(억원) +2,627 +285 -584

외국인(억원) -699 +502 +699

기 (억원) -2,019 -810 +27

거래 (십억원) +5,085 +1,076 -556 -224

Futures & Derivatives

KOSPI 200 물 261.00 -0.90 -0.70 +0.10

시장베이시스 +1.20 -0.19 -0.59

프로그램(억원) -1,987 +226 -756

차익 PR 매 (억원) -2,221 +22 +14

물 매 (기 /계약) +2,378 +1,206 -560

물 매 (외국인/계약) -2,795 +301 +2,001

Money Flow(억원) Close(D-1) 09/05 09/04 09/03

고객 탁 149,444 +1,031 -2,547 -2,742

신용융자 (거래소) 26,974 +149 +47 +73

미 1,383 +78 +100 +168

국내 주식 펀드 628,555 -673 +2,970 +1,163

국내 공모( 체) 536,746 -687 +2,844 +1,057

국내 공모(Active) 380,233 +106 +928 +651

국내 사모 91,809 +14 +126 +105

해외 주식 펀드 215,409 -658 -171 -275

채권 펀드 630,317 +263 -373 +1,675

MMF 855,366 -26,100 -6,215 +260

글로벌 Valuation

로벌 Valuation 매 은 여 히 높음

EPS 증가율은 낮아졌지만 여 히 상 권

9월 들어 시장이 하락하면서 Valuation 수준 역시 낮아졌다. MSCI 기준

12개월 Forward PER은 현재 9.8배 수준으로 8월 초에 10배를 돌파한 이

후 소폭 하락하고 있다. 최근 지수의 하락으로 낮아지기는 하였지만 전반적

인 Valuation 수준은 과거 대비 레벨업 되는 추세가 이어지고 있다. 기업이

익의 성장률이나 자산가치 등을 고려하면 글로벌 국가대비 투자 매력은 여

전히 높아 상승 여력은 남아있다는 판단이다.

MSCI 기준 국내 기업의 올해 EPS는 작년 대비 10.8% 증가할 것으로 예상

된다. 연초에는 EPS 증가율이 20%를 상회하였지만 상반기 기업 실적 부진

이 반영되면서 크게 하락하였다. 그러나 기업 이익 추정치의 하향 조정은

다른 국가들에서도 모두 나타나고 있고, 하향 조정된 증가율 기준으로도 여

전히 상위권에 위치하고 있다. 그리고 EPS 증가율, PER, PBR, ROE 등을

종합적으로 고려해도 한국의 Valuation 매력은 높은 편이다. 따라서 이러한

Valuation 매력을 감안한다면 국내 시장으로의 글로벌 자금 유입은 늘어날

수 있어 수급 모멘텀 역시 지속될 수 있다고 생각한다.

국가별 EPS 증가율

-10

0

10

20

30

만캐나다

인도

남아

리카

이머징

한국 국

일본

호주 로

벌

G7 미

국 럽 국 랑스

말

이시아

아르헨티나

터키

러시아

(%)2014년 EPS증가율

료: Datastream. 키움증권.

MSCI 12개월 Forward PER

료: Datastream. 키움증권.

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Market Review

해외시장

마감지 일 비 등락률(%) 마감지 일 비 등락률(%)

국내 KOSPI 2034.16 -15.25 -0.74 리(%) 국고채(3년) 2.50 -0.01 -0.40

KOSPI 200 259.80 -2.29 -0.87 미 국채(10년) 2.55 0.01 0.32

KOSDAQ 573.70 1.33 0.23 환율 원/달러 1036.10 11.90 1.16

아시아 니 이 15909.20 120.42 0.76 원/100엔 969.32 0.08 0.01

만 가권 9322.95 -34.66 -0.37 엔/달러 106.89 0.12 0.11

인도 센섹스 26995.87 -61.54 -0.23 달러/ 로 1.2939 0.0037 0.29

상해 종합 2311.68 -6.63 -0.29 상품가격 WTI(Spot) 92.83 1.16 1.27

미국 DOW JONES 17049.00 -19.71 -0.12 Baltic Dry Index 1186 -11 -0.92

NASDAQ 4591.81 5.28 0.12 DRAM 2GB 256Mx8 DDR3 2.26 0.00 0.00

S&P 500 1997.45 1.76 0.09 NAND FLASH 64GB MLC 2.91 0.01 0.24

S&P 500 업종별 등락률 심호 300 업종별 등락률

-0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

틸리

티

통신 융

산업

재 IT

에지

경기

소비

재

필 소비

재

소재

헬스

어

(%)

-1.5

-1.2

-0.9

-0.6

-0.3

0.0

0.3

보기

산업

재 융

경기

소비

재

통신

틸리

티

헬스

캐어

에지

소재

필소

비재

(%)

자료: Datastream 자료: Datastream

뉴욕증시 마감시황 지표 부진 지 학 우 에 혼조세

뉴욕증시는 글로벌 지정학적 리스크 부각 및 경제지표 부진 등의 여파로 혼조 마감했

다. 지난주 신규실업수당 청구건수는 31.5만건으로 2주 연속 상승했다. 지정학적 리

스크가 지속되면서 투자심리가 위축됐다. 전날 밤 오바마 대통령은 이슬람국가(IS)를

분쇄하기 위해 시리아에 대한 공습을 승인하는 한편, EU는 앞서 승인했던 러시아 제

재안을 12일에 발효할 예정으로 밝혔다. 이날 IEA는 원유수요가 여전히 증가하겠지

만, 유럽과 중국의 성장부진 등 여파로 회복속도는 당초보다 다소 느릴 것으로 전망

했다. EIA는 올해와 내년의 연간 세계원유 수요 증가폭을 각각 일평균 90만배럴, 120

만배럴로 하향 조정했다.

국증시 마감시황 지표 둔화와 차익매물에 약보합 상하이종합지수는 전일대비 0.29% 하락한 2,311.68pt로 마감했다. 증시는 약세 개장

했지만, 증권 중심의 금융업 강세에 반등했다. 오전 장 대부분의 업종의 상승세에 장

중 지수는 15개월 래 최고치를 기록했다. 오후 들어 물가지표 부진과 차익물량 출회

되며 지수는 반락했다. 국가통계국 물가지표는 CPI가 전년대비 2.0% 상승에 그치며

예상치(+2.2%) 및 전월치(+2.3%)를 모두 하회했다. 1-8월 평균 2.2%를 기록했으며,

식품과 비식품은 각각 3.0%, 1.5%로 나타났다. PPI는 전년대비 1.2% 하락하며 공급

자의 가격경쟁력 악화 우려가 부각됐다. 특히 생산 원재료 가격이 1.7% 하락했다.

로벌 Valuation 2014. 09. 12

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Market Data

증시 주변자 동향 (09.01~ 09.05) (단 : 억원)

구분 13 말 9/1 9/2 9/3 9/4 9/5

증시

주변자

고객 탁 142,118 160,754 153,702 150,960 148,414 149,444

(증감) +11,223 -7,052 -2,742 -2,547 +1,031

신용 자 (거래소) 22,897 26,658 26,705 26,778 26,825 26,974

(증감) -85 +47 +73 +47 +149

신용 자 ( 스닥) 18,931 25,380 25,473 25,453 25,394 25,477

(증감) +55 +93 -20 -59 +83

미 929 1,108 1,037 1,205 1,305 1,383

(증감) -128 -72 +168 +100 +78

익증권

잔고 동향

국내 주식 익증권 700,423 625,958 625,095 626,258 629,228 628,555

(증감) -629 -863 +1,163 +2,970 -673

내 공모 주 형 익 (Index 펀드 포함) 610,812 534,163 533,531 534,588 537,432 536,746

(증감) -542 -633 +1,057 +2,844 -687

국내 공모 주식 익증권(Active) 429,824 378,556 378,549 379,200 380,128 380,233

(증감) -126 -7 +651 +928 +106

국내 사모 주식 익증권 89,611 91,795 91,564 91,670 91,795 91,809

(증감) -87 -231 +105 +126 +14

해외 주식 익증권 230,407 217,133 216,513 216,238 216,067 215,409

(증감) -361 -620 -275 -171 -658

주식 합 익증권 98,824 100,468 100,394 100,779 100,698 100,638

(증감) +10 -74 +385 -81 -60

해외 주식 합 익증권 32,985 31,068 31,033 30,990 30,977 30,921

(증감) -42 -35 -43 -13 -56

채권 합 익증권 226,869 246,329 248,308 248,957 248,380 248,580

(증감) +221 +1,979 +649 -577 +200

채권 익증권 560,572 633,910 628,752 630,427 630,054 630,317

(증감) -17 -5,158 +1,675 -373 +263

MMF 677,261 856,883 887,421 887,681 881,466 855,366

(증감) +1,603 +30,538 +260 -6,215 -26,100

자료: 증권 산, 로인

외국인, 기 순매수/순매도 상 종목 (09.11)

KOSPI 외국인 매 / 매도 동향 (단 : 억원) KOSPI 매 / 매도 동향 (단 : 억원)

매 매도

매 매도

종목명 거래 종목명 거래 종목명 거래 종목명 거래

1 POSCO 494 NAVER 524 1 KODEX 인버 313 KODEX 레버리 726

2 SK하이닉 459 GKL 214 2 SK 235 삼성전자 400

3 삼성전자 264 SK 202 3 GKL 166 SK하이닉 261

4 LG디 플레이 194 SK텔레콤 168 4 SK텔레콤 116 POSCO 234

5 TIGER 200 128 대우조선해양 161 5 OCI 104 현대차 190

6 롯데케미칼 95 LG생활건강 134 6 대한항공 88 LG전자 160

7 LG전자 81 OCI 133 7 SK C&C 84 KB금융 132

8 쿠쿠전자 78 현대차 108 8 현대제철 50 TIGER 200 124

9 강원랜드 78 삼성생명 104 9 LG 45 현대모비 122

10 LG이노텍 74 고려아연 96 10 LG유플러 44 NAVER 109

자료: 증권 산 자료: 증권 산

KOSDAQ 외국인 매 / 매도 동향 (단 : 억원) KOSDAQ 매 / 매도 동향 (단 : 억원)

매 매도

매 매도

종목명 거래 종목명 거래 종목명 거래 종목명 거래

1 성우하이텍 38 다음 287 1 마트글로벌 31 파라다이 70

2 유 테크 25 파라다이 126 2 셀트리온 29 다음 42

3 블루콤 23 한 사이버결제 96 3 하림 21 유 테크 36

4 셀트리온 19 원익IPS 58 4 이오테크닉 20 사파이어테크놀로 29

5 KG이니 19 바이오 페이 22 5 아프리카TV 19 CJ오쇼핑 26

6 선데이토 19 제우 19 6 피에 케이 16 GS홈쇼핑 16

7 CJ오쇼핑 17 KG모빌리언 18 7 AP 템 15 메디톡 16

8 한글과컴퓨터 16 CJ E&M 16 8 와이 엔터테인먼트 15 한 사이버결제 16

9 아프리카TV 16 세운메디칼 12 9 서울반도체 14 창해에탄올 16

10 토비 16 뷰웍 10 10 동 S&C 13 토비 15

자료: 증권 산 자료: 증권 산

로벌 Valuation 2014. 09. 12

4

Technical Approach

고 돌 종목 (단 : 원) 상한가 종목 (단 : 원)

KOSPI 일 종가 KOSDAQ 일 종가 KOSPI 일 종가 KOSDAQ 일 종가

BS 지주 17,500 아이원 14,050 없 선데이토 17,000

일양약품 27,300 대봉엘에 10,300 아이원스 14,050

한 80,000 에머 퍼 픽 11,300

한항공 38,600 코 온 14,200

POSCO 354,000 아프리카TV 32,500

베이직하우스 25,100 아가방컴퍼니 9,310

S&T모티 36,400 소프트맥 18,000

한국 지주 52,100 토비 16,750

우리 14,550 서희건설 824

효 82,000 성우하이텍 17,850

주: 일 종가가 3개월 이내 최고종가인 종목 주가등락 상 종목주: 최근 10일 첫 상한가 록 종목

이격 종목 (단 : %) 단 골든크로스 생종목 (단 : 원)

KOSPI 이격도 KOSDAQ 이격도 KOSPI 일 종가 KOSDAQ 일 종가

포스 랜 87 해성산업 45 신 루 129,500 에이치엘 4,700

신라 87 네패 81 모나리자 2,820 솔루에타 28,100

롱 88 와이디온라인 82 합동지주 33,100 안랩 37,900

크라운 과 89 사파이어테크놀로 85 동원 4,070 아이에이 4,040

한솔 크닉스 89 아이리버 87 한국 42,600 액토즈소 트 31,950

이 학 89 SK컴 88 SK증권 1,015 실리콘웍스 23,000

송원산업 90 드래곤플라이 89 나이티드 약 11,000 림당 6,020

NAVER 91 MPK 90 니 스틸 11,350 원 산 12,500

카 로 91 덕산하이메탈 90 다우인 2,905 CJ 시웨이 36,500

신 91 인성정보 90 한양증권 7,340 MDS 크 24,000

주: 20일 이격도 이격 (이격도 98% 이하) 상 종목 주: 5일 이평 이 20일 이평 돌 한 종목 주가등락 상 종목

Stochastic Slow 신 생종목 (단 : %) 거래 증종목 (단 : %)

KOSPI Slow %K KOSDAQ Slow %K KOSPI 거래증감률 KOSDAQ 거래증감률

엘리베이 28 드로버 31 림P&P 342.54 엘에스 615.81

롱인 27 AP시스템 28 한국철강 293.05 AP시스템 597.70

한 25 솔 인 24 BS 지주 245.30 소리 다 511.56

한국철강 24 웹 24 LG이노 241.30 소 트맥스 430.98

웨이 22 조이맥스 24 SK 210.68 에이치엘 364.67

지 21 SG&G 23 LG 스 이 209.83 솔루에타 345.12

자 자 21 벤드 22 엘리베이 204.67 아가 컴퍼니 341.16

시그 틱스 22 일양약품 32.09 아모 332.47

태웅 22 아이원스 330.61

삼목에스폼 20 태 325.26

주: Slow %K가 20% 상향 돌 하는 종목 주: 일 3%이상 주가상승 종목 20일 평균 50%이상 거래증가 종목

외국인 지분 종목 (단 : %) 매 입 종목 (단 : %)

KOSPI 외국인 지분 KOSDAQ 외국인 지분 KOSPI 주가 등락 KOSDAQ 주가 등락

삼 엔지니어링 30.78 원익IPS 35.96 SK C&C 2.59 아 리카TV 11.88

연 20.92 톡스 25.20 한 KPS 2.21 에스 이 9.54

토 스 13.37 도 이 미칼 1.92 하림 4.95

키이스트 9.55 한 1.91 어보 도체 4.81

KT 마린 5.14 한항공 1.85 효 앤 3.37

KT뮤직 4.35 우증권 1.27 안국약품 2.79

베이직하우스 1.21 인트론 이 2.60

한국 지주 0.97 KG ETS 2.39

증권 0.90 태웅 2.29

산 0.43 씨 2.21

주: 20 거래일 외국인 지분 3% 이상 종목 주: 최근 10일 7일이상 매이수앱지스 -12.00%

로벌 Valuation 2014. 09. 12

5

공매도 현황 (1개월) (단 : 주, 원)

종목명 간 거래량 공매도량 공매도 거래량 / 간 거래량(%) 간 평균 공매도 가격 재가 평균가 (%)

한라비 테온공

조 3,160,249 594,419 18.81 52,619 53,400 1.48

S-Oil 11,607,680 2,117,891 18.25 48,290 45,000 -6.81

삼성전기 7,056,711 1,250,414 17.72 56,176 55,200 -1.74

동 제강 8,558,930 1,502,519 17.55 7,368 6,950 -5.67

한 공업 14,336,255 2,252,573 15.71 6,270 5,930 -5.43

삼성정밀화학 1,292,722 200,016 15.47 40,976 41,050 0.18

LG전자 14,124,444 1,968,774 13.94 75,667 72,300 -4.45

GS건설 9,391,514 1,285,151 13.68 36,476 37,100 1.71

오리온 247,677 33,543 13.54 898,095 893,000 -0.57

GS 5,932,701 767,099 12.93 43,617 41,500 -4.85

삼성생명 5,277,640 672,330 12.74 107,167 107,000 -0.16

현대하이 코 3,696,719 460,608 12.46 84,862 80,400 -5.26

남양유업 13,669 1,555 11.38 827,048 795,000 -3.87

금호석유 2,684,390 301,901 11.25 82,881 77,500 -6.49

현대 공업 5,172,730 574,884 11.11 141,048 139,000 -1.45

에 원 1,399,657 151,683 10.84 76,357 76,000 -0.47

두산 공업 8,340,141 889,551 10.67 28,057 27,400 -2.34

OCI 3,513,194 336,814 9.59 150,024 146,500 -2.35

빙 레 671,834 60,686 9.03 85,533 84,900 -0.74

한화 8,330,227 751,421 9.02 29,312 29,100 -0.72

한섬 1,423,895 123,697 8.69 30,283 31,550 4.18

대우건설 20,350,427 1,767,304 8.68 8,659 8,490 -1.95

포 코플랜텍 3,573,836 309,305 8.65 3,987 3,440 -13.72

현대산업 7,455,290 644,681 8.65 41,010 43,250 5.46

후성 6,712,742 579,988 8.64 3,117 2,875 -7.75

현대미포조선 2,297,854 194,157 8.45 119,786 128,000 6.86

롯데케미칼 3,090,414 260,315 8.42 166,857 168,000 0.68

삼성카드 1,942,635 161,826 8.33 48,345 47,200 -2.37

제일기획 10,211,033 840,869 8.23 22,426 23,450 4.57

한화케미칼 19,749,359 1,621,811 8.21 16,531 15,700 -5.03

대우조선해양 25,689,933 2,102,896 8.19 23,929 22,800 -4.72

두산 682,854 54,337 7.96 117,619 117,500 -0.10

현대글로비 1,490,282 118,311 7.94 306,786 304,000 -0.91

CJ제일제당 995,661 78,701 7.90 372,714 392,000 5.17

남해화학 2,836,279 221,844 7.82 9,244 8,530 -7.72

삼성엔 니어링 9,219,741 719,612 7.81 64,924 64,200 -1.11

롯데쇼핑 1,188,260 92,373 7.77 325,500 323,000 -0.77

농 416,375 32,273 7.75 255,095 258,000 1.14

기업은행 31,437,964 2,429,505 7.73 17,088 17,350 1.53

대상 5,058,397 387,639 7.66 52,805 50,900 -3.61

자료: 증권 산

로벌 Valuation 2014. 09. 12

6

대차잔고 증가 상 20개 종목

(단 : 주, 만원)

종목명 당일체결 당일상환 잔고증감 당일잔고 당일잔고 액 종가

삼성 공업 8.5 1,273,808 547,671 726,137 19,529,312 522,409 26,750

미래산업 3.0 591,900 1,900 590,000 10,564,571 1,658 157

KT&G 2.9 503,022 2,012 501,010 4,037,729 364,203 90,200

코리안리 2.0 409,550 3,000 406,550 2,380,528 28,209 11,850

씨케이에이치 4.7 356,915 3,040 353,875 4,156,306 16,043 3,860

흥아해운 5.9 368,198 40,000 328,198 4,999,648 9,799 1,960

대아티아이 6.7 343,017 40,000 303,017 4,743,998 7,780 1,640

삼성물산 3.0 231,854 1,451 230,403 4,606,209 338,556 73,500

S-Oil 11.3 236,817 12,783 224,034 12,766,040 574,471 45,000

동 제강 12.2 302,155 96,164 205,991 10,869,637 75,543 6,950

파트론 14.1 306,289 111,091 195,198 7,637,138 81,717 10,700

한 공영 2.5 193,923 - 193,923 246,173 2,535 10,300

유 투자 12.4 292,977 101,423 191,554 7,161,899 14,753 2,060

하이트 로 12.4 208,656 27,032 181,624 8,714,675 198,258 22,750

넥 티 3.1 180,000 - 181,100 1,094,296 16,961 15,500

삼성엔 니어링 17.9 341,484 179,188 162,296 7,145,089 458,714 64,200

GKL 5.9 221,677 60,000 161,677 3,624,571 155,856 43,000

현대제철 3.3 252,979 105,548 150,731 3,800,476 287,696 75,700

포 코 ICT 5.4 214,684 85,766 128,918 8,274,470 60,486 7,310

현대 10.1 126,612 1,600 125,012 17,162,887 134,213 7,820

자료: 증권 산

대차잔고 비 상 20개 종목

(단 : 주, 만원)

종목명 당일체결 당일상환 잔고증감 당일잔고 당일잔고 액 종가

한솔테크닉 27.7 124,086 75,340 48,746 4,478,259 70,532 15,750

코 맥 26.6 18,667 8,062 10,605 2,390,574 268,939 112,500

OCI 25.7 19,980 89,527 -69,547 6,135,591 898,864 146,500

GS건설 24.9 - 7,845 -7,845 17,681,865 655,997 37,100

NHN엔터테인먼트 21.5 78,401 120,847 -42,446 3,263,566 256,842 78,700

LG생명과학 20.8 11,349 9,008 2,341 3,443,959 113,650 33,000

다음 19.8 34,980 44,500 -9,520 2,684,707 416,398 155,100

현대미포조선 19.5 17,706 31,949 -14,243 3,906,663 500,052 128,000

삼성엔 니어링 17.9 341,484 179,188 162,296 7,145,089 458,714 64,200

원양자원 17.5 15,280 15,280 - 13,393,864 18,818 1,405

셀트리온 16.9 21,979 8,346 14,433 17,501,703 758,698 43,350

롯데하이마트 16.6 72,007 97,168 -25,161 3,911,300 296,867 75,900

루멘 16.4 17,916 7,306 10,610 7,749,898 64,944 8,380

금호석유 14.4 52,525 4,699 47,826 4,386,524 339,955 77,500

AJ렌터카 14.2 2,000 - 2,000 3,138,192 53,035 16,900

파트론 14.1 306,289 111,091 195,198 7,637,138 81,717 10,700

솔브레인 13.5 443 19,800 -19,357 2,203,901 63,472 28,800

멜파 13.4 43,303 77,281 -33,978 2,401,701 15,058 6,270

CJ CGV 13.2 3,800 15,895 -12,095 2,795,734 147,055 52,600

인프라웨어 13.1 4,576 8,376 -3,800 2,446,675 18,350 7,500

자료: 증권 산

로벌 Valuation 2014. 09. 12

7

KOSPI vs KOSDAQ 업종별 vs 외국인 순매수

400

440

480

520

560

600

1,500

1,700

1,900

2,100

2,300

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(pt)(pt) KOSPI(좌)

KOSDAQ(우)

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

기자

철강

속

융업

은행

기가

스업

증권

의약

품

건업

기계

운창

고

통업

보험

음식

료품

통신

업

운장

비

화학

(억원) 외국인 매

기 매

자료: 증권 물거래소 자료: 증권 물거래소

업종별 일별 등락률 매수차익잔고 vs 매도차익잔고

-2

0

2

4

6

의료

의약

품

기가

스

증권

종이

목재

건업

비속

기자

운창

고

철강

속

섬의

복

음식

료

은행

통신

업

화학

기계

융업

운장

비

보험

통업

(%)

3

5

7

9

11

13

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(조원) 매도차익잔고

매 차익잔고

자료: 증권 물거래소 자료: 증권 물거래소

MSCI G7 vs MSCI 이 징 다우존스 vs 나스닥

800

950

1,100

1,250

1,400

1,550

1,700

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(pt) MSCI G7

MSCI 이머징

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

18,000

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(pt)(pt) 다우존스(좌)

나스닥(우)

자료: Datastream 자료: Datastream

닛케이 225 vs 만 가권 상하이 A vs 뭄 이 SENSEX 30

6,500

7,200

7,900

8,600

9,300

10,000

8,000

9,500

11,000

12,500

14,000

15,500

17,000

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(pt)(엔) 닛 이 225(좌)

만 가권(우)

15,000

17,000

19,000

21,000

23,000

25,000

27,000

29,000

1,800

2,200

2,600

3,000

3,400

3,800

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(pt)(pt) 상하이 A(좌)

뭄 이 SENSEX 30(우)

자료: Datastream 자료: Datastream,

로벌 Valuation 2014. 09. 12

8

원/달러 vs 원/100엔 엔/달러 vs 달러/ 로

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

1,500

1,600

950

1,000

1,050

1,100

1,150

1,200

1,250

1,300

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(원) (원)원/달러(좌)

원/100엔(우)

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

70

80

90

100

110

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(달러)(엔) 엔/달러(좌)

달러/ 로(우)

자료: Datastream 자료: Datastream

미 국채 수익률 2년 vs 10년 국고채 수익률 3년 vs 회사채 AA-수익률 3년

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

0.0

0.3

0.6

0.9

1.2

1.5

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(%) (%)미 국채 익률(2년,좌)

미 국채 익률(10년,우)

2

3

4

5

6

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(%) (%)국고채 익률(3년,좌)

회사채 AA- 익률(3년,우)

자료: Datastream 자료: Datastream

CRB 상품지수 vs WTI 물가격 vs 달러지수

60

70

80

90

100

110

120

230

260

290

320

350

380

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

($/bbl)(pt) CRB 상품지 (좌)

WTI(우)

70

74

78

82

86

90

900

1,100

1,300

1,500

1,700

1,900

2,100

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

(pt)($/oz) (좌)

달러지 (우)

자료: Datastream 자료: Datastream

DRAM2 1GB vs NAND FLASH 32GB MLC LME 동 3M vs LME 아연 3M

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5

'14/4 '14/5 '14/6 '14/7 '14/8

($)($) DDR3 2Gb 256Mx8 1333 MHz (좌)

NAND FLASH 64GB MLC(우)

1,400

1,700

2,000

2,300

2,600

2,900

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

'10/1 '10/10 '11/7 '12/4 '13/1 '13/10 '14/7

($/ton)($/ton) LME 기동 3M(좌)

LME 아연 3M(우)

자료: Datastream, 자료: Datastream