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Senado de la Provincia

de Mendoza

Área de Análisis de Presupuesto y Hacienda

Ejecución Presupuestaria Provincial 2017

Informe de Ejecución Presupuestaria Provincial 2017 pg 2 de 25

ÁREA DE ANÁLISIS DE PRESUPUESTO Y HACIENDA

RESUMEN EJECUTIVO

El presente informe analiza los resultados, recursos, erogaciones y endeudamiento de

la Administración Pública Provincial en el último ejercicio finalizado (2017) y pone en

contexto en relación a las finanzas públicas provinciales de los últimos años.

En 2017 se registró un déficit de $4.067 millones, valor casi idéntico al previsto en el

presupuesto votado.

Tanto el déficit, como los ingresos y los gastos totales de la Administración Pública,

crecieron 33% con respecto al ejercicio previo.

Tanto el déficit operativo como el primario muestran niveles similares a 2016,

mientras que el económico mejoró levemente, medidos en términos de los recursos.

Si bien, tanto en 2016 como en 2017 el déficit fue el 6% de los ingresos, en 2017

cambió su composición: mejoró el resultado económico, lo cual permitió aumentar la

inversión pública.

En 2017 se destaca la obtención de un superávit económico primario, que alcanza al

1,5% del PBG, el valor más elevado de los últimos 9 años. De esta forma, se revierte lo

observado en la última década, cuando el resultado operativo se deterioró

fuertemente, principalmente por la reducción del ahorro corriente, a la vez de darse

también una reducción de la inversión pública, para amortiguar el efecto del menor

ahorro corriente en el resultado operativo.

Dentro de los recursos de origen provincial, se destaca la caída en la participación de

los Ingresos Brutos y el aumento de sellos y tasas de justicia, automotor e inmobiliario.

Dentro de los de origen nacional, se remarca el aumento del peso relativo de los

automáticos, mientras que disminuyó el de los discrecionales.

En 2017 se observa un aumento de la recaudación respecto al PBG, luego que esta

relación mantuviera constante en 2015 y 2016. Se destacó el aumento en sellos y tasas

de justicia y los impuestos patrimoniales.

El peso del gasto público provincial en la economía se ubicó en los últimos tres años en

un promedio de 24% del PBG, un nivel elevado en relación al promedio de 18% que se

había observado en el período 2007‐2014. Sin embargo, se aprecia que se habría

detenido la tendencia alcista que se observó en años previos.

Entre las erogaciones corrientes, el porcentaje de recursos que se destina a pagar

gastos en personal se redujo por segundo año consecutivo, rompiendo la tendencia

alcista de la última década. Esto ocurre por el crecimiento moderado en este rubro.



Los gastos de capital crecieron en relación al tamaño de la economía, representando el

1,7% del PBG. Esto implica que se recuperaron niveles de inversión pública similares a

los de la etapa 2007‐2011 (1,8%), frente a los menores valores que se observaron en el

período 2012‐2016 (1,3%).

El stock de deuda consolidada al 31 de diciembre de 2017 ascendió a $33.134

millones, un 26% más que en 2016.

El aumento de la deuda fue explicado principalmente por la emisión del Bono

Mendoza 21, y el aumento del stock en el Bono Mendoza 24, ocurrido debido al

incremento del dólar.

En términos del PBG, la deuda total disminuyó del 13% en 2016 al 12,6% en 2017. Esta

caída representa un cambio significativo, debido a que este indicador subió de forma

pronunciada en 2015 y 2016.



I. Resultados de la Administración Pública Provincial

En 2017 la Administración Pública Provincial alcanzó un déficit de $4.067 millones,

prácticamente igual al resultado previsto en el presupuesto votado. En relación al déficit de

2016, resultó ser un 33% más elevado, como consecuencia de que, tanto ingresos como gastos

crecieron también a dicha tasa.

Ingresos, gastos y resultado operativo de la Administración Pública Provincial. Año 2017.

Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y Presupuesto Provincial 2017.

En ocasiones puede ocurrir que la comparación de los resultados de diferentes años esté

distorsionada por el efecto de la inflación, entre otros factores. Es por este motivo que un

indicador más preciso para medir la evolución del déficit de la Administración Pública

Provincial (APP) y poder confrontarlo entre distintos años es comparar cuánto representa en

relación a los recursos totales. De esta forma, se percibe que el déficit operativo en 2017

significó un 6% de los ingresos totales, igual valor que el registrado en 2016, y sustancialmente

mejor que el de 2015, cuando fue del 14%.

Resultados de la Administración Pública Provincial como porcentaje de los recursos totales

Fuente: Elaboración propia en base a Ministerio de Hacienda y SIDICO.

Existen otros indicadores que muestran el resultado de las finanzas públicas, como el resultado

económico1, que muestra el balance relacionado con el funcionamiento general del gobierno,

1 Resultado económico: diferencia entre los recursos corrientes y gastos corrientes.

Ejecución Presupuestaria - Resultados

Base devengado, en millones de $

Caracteres 1,2,3, ATM y EMT 2017 2017 2017 2016 2017

Ingresos Totales 62.878 107% 67.040 50.519 33%

Egresos Totales 66.958 106% 71.107 53.568 33%

Resultado Operativo -4.080 100% -4.067 -3.050 -33%

Presupuesto Votado

% Ejecutado Ejecución AcumuladaVariación Interanual

-14,5%

-11,6%

-6,8%-6,0%

0,2%

-1,0%

-6,1%

-0,1%

0,6%

-16%

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%Operativo (%) Primario (%) Económico (%)

2015 2016 2017



es decir, antes de la realización de gastos de capital. Este ratio muestra que se produjo una

mejora respecto de 2016, al pasar de un déficit del 1% de los recursos totales a un superávit

del 0,6%.

Finalmente, si se analiza el resultado primario2, que no tiene en cuenta lo erogado en intereses

y gastos de la deuda, se desprende que prácticamente se ha mantenido el equilibrio alcanzado

en el año 2016, tras haber mejorado sustancialmente respecto de 2015.

A la luz de una mayor perspectiva histórica se puede observar que las cuentas públicas han

presentado un sucesivo deterioro desde 2007, que comenzaría a revertirse. El resultado

económico ascendió en 2007 al 13% de los recursos totales, cayendo en los períodos

siguientes hasta tornarse negativo en 2011. El indicador continuó disminuyendo en los años

posteriores hasta alcanzar un ‐7% en 2015.

En 2016 y 2017 tuvo lugar una recuperación de dicho resultado, alcanzando ‐1% y 0,6%,

respectivamente. Cabe destacar que 2017 y 2014 constituyen los dos únicos períodos con

resultado económicos positivos en los últimos siete años.

Resultado económico y operativo sobre los recursos totales de la APP


El análisis del resultado operativo, que se diferencia del económico en que incorpora los gastos

y recursos de capital, permite llegar a similares conclusiones: se reduce significativamente

desde 2007, mostrando el mayor deterioro en 2015 y una recuperación desde 2016.

2 Resultado primario: diferencia entre los recursos totales y los egresos totales sin considerar los intereses y gastos

de la deuda.

13%

-7%

-1%

0,6%

-0,1%

-14%

-6% -6%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Rdo económico/recursos totales

Rdo operativo/recursos totales



En un esquema financiero normal, sería deseable que existiera ahorro en las operaciones

generales del Estado (es decir, que los ingresos corrientes superen a los gastos corrientes), ya

que este excedente permite afrontar gastos de inversión pública o cancelación de pasivos.

Es por esto que resulta preocupante el deterioro del resultado corriente de los 8 años

transcurridos desde el 2008 al 2015. De hecho, como se puede observar en el gráfico a

continuación, la disminución del ahorro corriente generó, como contrapartida, una menor

cantidad de recursos disponibles para realizar gastos de capital (que incluyen obra pública,

bienes durables y otro tipo de inversiones) y un mayor endeudamiento.

En el año 2007, un ahorro corriente de 13% de los recursos permitió realizar erogaciones de

capital por el mismo monto, sin requerir para ello endeudamiento. Al ser el resultado corriente

aproximadamente igual al resultado de capital, estos valores se compensaron y entonces el

resultado operativo terminó en equilibrio.

Resultado corriente y de capital, como porcentaje de los recursos totales.


A partir de 2008, el resultado corriente comenzó a deteriorarse, con lo cual se presentaron dos

opciones: mantener el resultado total gracias a una reducción de la inversión pública; o

mantener la inversión pública a costa de aumentar el déficit total y financiarlo con

endeudamiento. Lo que sucedió fue una combinación de ambas, ya que el resultado de capital

se redujo en relación a los ingresos totales (pasó del 13,1% en 2007 a solo 3,3% en 2014),

implicando una menor ejecución de inversión pública, a la vez que también se deterioró el

resultado total, lo que llevó a un mayor endeudamiento.

-13,1%

-8,7% -10,3%-7,3%

-9,8%

-4,7% -3,8% -3,3%-6,5%

-3,8%-5,6%

13,0%9,4%

3,0% 2,2%

-1,2%

-1,5% -3,3%

1,3%

-6,8%

-1,0%

0,6%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Rdo económico/recursos totales

Rdo de capital/recursos totales



En 2016 el resultado operativo mejoró, principalmente gracias a una reducción en el déficit

corriente. Si bien en el año 2017 se registró un resultado operativo similar al año anterior, hay

que destacar que varió su composición: se registró una recuperación del resultado económico,

que pasó de ‐1% a 0,6% de los recursos totales, y se incrementó el gasto de capital, por lo que

el resultado de capital pasó de ‐3,8% a ‐5,6% de los mismos.

Cabe mencionar otro indicador de importancia: el resultado económico primario, que es el

resultado económico, excluyendo el gasto por intereses de la deuda. Esta variable juega un rol

fundamental para explicar aspectos como la sustentabilidad de la deuda pública, entre otros.

En 2017, el resultado económico primario fue el 1,5% del PBG, el valor más elevado en la serie

desde 2008. Entre 2009 y 2016, este porcentaje fue, en promedio, 0,3% del PBG provincial.

El correlato de la evolución del resultado fiscal se visualiza en el siguiente gráfico, donde se

muestra la diferencia entre las tasas de crecimiento de ingresos y gastos. Se desprende que el

crecimiento del déficit tiene lugar principalmente los años impares (con notoriedad en 2015),

donde los gastos crecen más que los ingresos. El ejercicio 2017 constituye la excepción, donde

como ya se manifestó, los ingresos crecieron igual que los gastos y se mantuvo el déficit del

año previo, en relación a los recursos.

Diferencia entre la variación anual de ingresos y gastos totales.


En cuanto al grado de cumplimiento del presupuesto votado, el déficit de $4.067 millones

obtenido en 2017 fue casi coincidente al de $4.080 millones contemplado en la Ley de

Presupuesto.

1%

-9%

3%

-8%

6%

-1%

7%

-16%

10%

0%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017



Se observa que tanto ingresos como gastos se ubicaron por encima de lo que se incluyó en el

presupuesto votado en un 6% y un 7%, respectivamente. En el caso de los ingresos, su

ejecución estuvo determinada por la de los ingresos corrientes, pues en el caso de los recursos

de capital, tienen una muy baja incidencia en los ingresos totales. Algo similar ocurre por el

lado de los gastos, ya que los gastos de capital tienen un bajo peso relativo.

Presupuesto ejecutado en relación al votado. Año 2017.

Fuente: Fuente: Elaboración propia en base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y Presup. Pcial 2017.

Al analizar la relación entre presupuesto ejecutado y votado, en los últimos diez años se

observa un comportamiento sistemático. En los años pares (2008, 2010, 2012, 2014, 2016) el

déficit operativo ejecutado resultó igual o menor al votado en el presupuesto, mientras que en

los años impares (2009, 2011, 2013, 2015), el déficit ejecutado resultó mayor al autorizado por

la Legislatura de la Provincia3. Las únicas excepciones están dadas por los años 2007 y 2017,

años impares en los cuales el resultado ejecutado y votado resultaron iguales.

Resultado operativo votado vs ejecutado, como porcentaje de los recursos totales.

Fuente: Elaboración propia con base en SIDICO, Ministerio de Hacienda y Leyes de Presupuesto.

3 En 2015 no se sancionó una Ley Provincial de Presupuesto, con lo cual se utiliza el presupuesto 2014 reconducido.

99,7%

107%

106%

106%

110%

90% 95% 100% 105% 110% 115%

RDO. OPERATIVO

RECURSOS TOTALES

EROGACIONESTOTALES

Erogaciones corrientes

Erogaciones de capital

-16%

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Ejecutado

Votado



II. Ingresos de la Administración Pública Provincial

Los ingresos totales de la Administración Pública Provincial alcanzaron los $67.040 millones en

2017. Tuvieron un aumento del 33% con respecto al 2016.

Ingresos de la Administración Pública Provincial. Año 2017.


Los ingresos provinciales se dividen en dos grandes categorías. Por un lado, los ingresos

corrientes son los que provienen de impuestos (recaudados tanto a nivel provincial como

nacional) o de otros conceptos no impositivos, como regalías o transferencias que el gobierno

nacional le hace a la Provincia. Por otro lado, se encuentran los recursos de capital, que

incluyen principalmente los recursos del fondo federal solidario de la soja, que es el dinero que

se coparticipa a las provincias por las retenciones que realiza el gobierno nacional a las

exportaciones de este producto.

Históricamente, el peso de los recursos corrientes está muy por encima del de los recursos de

capital, siendo los primeros, en promedio, el 98% de los ingresos totales de la Provincia y los

segundos apenas un 2%4.

II. 1. Recursos Corrientes

Los recursos corrientes marcaron en 2017 el ritmo de crecimiento del total de ingresos

provinciales, ya que ambos lo hicieron un 33% con respecto al año previo.

4 Promedio de los últimos 10 años.

Ejecución Presupuestaria - RecursosPercibido, en millones de $

Caracteres 1,2,3, ATM y EMT 2017 2017 2017 2016 2017 2017Recursos Corrientes 60.986 108% 65.697 49.540 33% 98% De Origen Provincial 29.327 111% 32.516 24.768 31% 49% Tributarios 20.416 109% 22.336 16.682 34% 33% Ingresos Brutos 15.924 105% 16.662 12.926 29% 25% Automotor 1.436 120% 1.721 1.165 48% 3% Inmobiliario 838 109% 918 667 38% 1% Sellos y Tasas de Justicia 2.176 136% 2.949 1.874 57% 4% Otros Tributarios 42 205% 86 50 74% 0% No Tributarios 8.912 114% 10.180 8.086 26% 15% Regalías 3.407 97% 3.299 3.360 -2% 5% Otros 5.505 125% 6.880 4.726 46% 10% De Origen Nacional 31.658 105% 33.181 24.772 34% 49% Coparticipación Federal 18.182 108% 19.707 14.086 40% 29% Regímenes Especiales Nacionales 8.931 104% 9.272 7.552 23% 14% Otros Automáticos 1.235 116% 1.429 859 66% 2% Aportes No Reintegrables 3.311 84% 2.773 2.275 22% 4%Recursos de Capital 1.892 71% 1.343 979 37% 2%Ingresos Totales 62.878 107% 67.040 50.519 33% 100%

% Part. Relativa

Ejecución AcumuladaVariación Interanual

% EjecutadoPresupuesto

Votado



En 2017 los recursos de origen nacional, como los fondos que coparticipa la Administración

Central a las provincias, el fondo nacional de incentivo docente, entre otros, aumentaron un

34%, mientras que los impuestos u otros ingresos que recauda directamente la provincia lo

hicieron un 31%. De esta manera, el 51% de los recursos corrientes provino de ingresos con

origen nacional y el restante 49% de ingresos con origen provincial.

La participación de estos dos conceptos se ha mantenido relativamente constante en los

últimos seis años, sin embargo, antes de 2012 era mayor el porcentaje que representaban los

recursos de origen nacional. La principal causa de este cambio estructural fue el aumento de la

presión tributaria en la Provincia, la cual generó una suba de los ingresos por recursos de

origen provincial entre 2010 y 2014 (el aumento de la presión tributaria será analizado con

detalle más adelante).

Peso relativo de los ingresos corrientes de origen provincial y nacional

Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda y SIDICO.

Recursos de origen provincial

El principal componente de los recursos de origen provincial está dado por los ingresos

tributarios (es decir, obtenidos por la recaudación de impuestos), al explicar el 69%. Entre

ellos, el más importante es ingresos brutos, seguido de sellos y tasas de justicia, automotor e

inmobiliario.

Por otro lado, los no tributarios son principalmente regalías por la extracción de petróleo y

gas, tasas retributivas de servicios, ingresos por rentas financieras, entre otros.

45% 46% 45% 42% 44% 48% 49% 49% 47% 50% 49%

55% 54% 55% 58% 56% 52% 51% 51% 53% 50% 51%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Recursos de origen nacional Recursos de origen provincial



Composición de los ingresos de origen provincial. Año 2017.


En 2017 disminuyó el peso relativo de los no tributarios, que pasaron de representar el 33% de

los recursos de origen provincial en 2016 al 31% un año después. Por otro lado, los recursos

tributarios aumentaron su participación del 67% al 69%. Lo anterior se explica en que los

primeros aumentaron un 26% mientras que los segundos crecieron un 34%.

Ingresos Brutos es el impuesto más importante para Mendoza, explicando por sí solo el 51%

de los recursos con origen provincial. La recaudación de este tributo creció un 29%, por debajo

del promedio, por lo que su peso relativo disminuyó luego de haber alcanzado en 2016 el 52%.

La recaudación de los otros impuestos provinciales creció a tasas mayores que la de Ingresos

Brutos. En efecto, sellos y tasas de justicia tuvo un aumento del 57%, automotor del 48% y el

impuesto inmobiliario del 38%. Estos recursos tienen una baja incidencia en la recaudación

total, sin embargo, esta importancia creció de forma significativa, al aumentar su peso relativo

en los recursos de origen provincial del 15% en 2016 al 17% en el año siguiente.

El aumento en la recaudación de los impuestos provinciales generó un incremento en la

presión tributaria. Este último indicador se interpreta usualmente como la participación que

requiere el Estado provincial en la economía local para financiar parte de su funcionamiento, y

se calcula como la relación entre los ingresos tributarios del sector público y la producción

económica medida por el Producto Bruto Geográfico (PBG).

Como se observa a continuación, la presión tributaria aumentó levemente del 7,2% en 2016 al

7,6% en 2017. Esto fue consecuencia de un crecimiento principalmente de la presión tributaria

Ingresos Brutos51%

Automotor5%

Inmobiliario3%

Sellos y Tasas de Justicia

9%

Otros Tributarios

0%

Regalías10%

Tasas Retributivas de

Servicios5% Remesas

del Instituto de Juegos y Casino

1%

Otros no Tributarios

16%

Tributarios

No Tributarios



de impuestos patrimoniales (automotor e inmobiliario), que pasa del 0,8% al 0,9%, y de sellos

y tasas de justicia, del 0,8% al 1,0%, y finalmente de Ingresos Brutos, que pasó del 5,6% al

5,7%,

La presión tributaria se había incrementado con intensidad desde 2010, cuando promediaba

3,7% hasta alcanzar casi el doble en 2014. La principal causa fue el aumento de las alícuotas de

Ingresos Brutos, ya que por este cambio la presión tributaria de este impuesto pasó del 2,7%

en 2010 al 5,7% en 2014, y a partir de ese último año se mantuvo relativamente constante.

Desde 2014 la presión tributaria total siguió creciendo, aunque a un menor ritmo que en los

años previos, impulsada esta vez por sellos y tasas de justicia y los impuestos patrimoniales.

Presión fiscal como porcentaje del PBG provincial

2017 dato estimado.

Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y DEIE.

Por el lado de los recursos no tributarios, estos aumentaron a tasas muy elevadas en 2016,

pero en 2017 su crecimiento se desaceleró de manera significativa. En efecto, mientras que en

2016 se expandieron un 72%, en 2017 lo hicieron un 26%.

El principal factor que explicó la desaceleración de los no tributarios han sido las regalías. Los

ingresos por esta fuente disminuyeron un 2% en 2017, lo que hizo que su peso relativo

disminuyera desde el 7% en 2016 al 5% un año después.

La disminución en la participación de las regalías en los ingresos provinciales no se produjo por

primera vez en 2017. Muy por el contrario, esta caída se viene produciendo de forma

3,7%

7,2% 7,6%

2,7%

5,6% 5,7%

0,7%

0,8% 0,9%0,4%

0,8% 1,0%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Total tributos provinciales

Ingresos Brutos

Automotor + Inmobiliario

Sellos



sistemáticamente en la última década. En 2007 llegaron a representar el 13% de los recursos

corrientes, mientras que diez años después sólo explicaron el 5%.

Regalías como porcentaje de los recursos corrientes


Otros ingresos no tributarios también tuvieron un crecimiento por debajo de la media, como

las tasas retributivas de servicios, que aumentaron un 23%, y las remesas del Instituto de

Juegos y Casinos, que se incrementaron un 8%. La única excepción fueron los ingresos por

rentas financieras y diferencias en cotizaciones de títulos y acciones, los cuales más que se

duplicaron en el año pasado.

Recursos de origen nacional

Entre los recursos que provienen de fuentes nacionales, algunos se obtienen de forma

automática. Esto quiere decir que cuando el Tesoro Nacional recauda ciertos impuestos, un

porcentaje determinado se transfiere de forma inmediata a los gobiernos provinciales. Otros

recursos son no automáticos, ya que dependen de acuerdos entre el Poder Ejecutivo Nacional

y el Poder Ejecutivo Provincial. Estos últimos se denominan “aportes no reintegrables”.

En los últimos años los ingresos automáticos han crecido más que los no automáticos. En

efecto, los primeros aumentaron un 32% en 2016 y un 35% en 2017, mientras que los

segundos se incrementaron un 8% el primer año y un 22% el último. Esto llevó a que las

transferencias no automáticas desde la Nación pasaran de representar el 11% de los recursos

de origen nacional en 2014 al 8% en 2017.

13%12%

12%11%

9%

8%7%

8%

7% 7%

5%

3%

5%

7%

9%

11%

13%

15%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017



Que los ingresos automáticos crezcan más que los no automáticos es un hecho positivo desde

el punto de vista del federalismo, ya que cada vez un porcentaje menor de recursos dependen

de las decisiones discrecionales del Poder Ejecutivo Nacional.

Aportes nacionales no reintegrables en relación a los ingresos de origen nacional


Los dos ingresos automáticos más importantes son los provenientes del régimen de

coparticipación federal de impuestos y otros regímenes especiales. El primero de los

conceptos tuvo un aumento del 40% en 2017, mientras que el segundo creció un 23%. Le

siguen otros recursos como el Fondo Nacional de Incentivo Docente y la Coparticipación Vial,

que tuvieron un aumento del 73% y del 45%, respectivamente.

El aumento significativo de los recursos nacionales automáticos se debe principalmente a tres

factores: la inflación, la recuperación económica y el acuerdo con Nación firmado en 2016, por

el cual se devuelve de forma paulatina a las provincias el 15% de la coparticipación que se

retraía para financiar a la ANSES.

II. 2. Recursos de Capital

Durante 2017 se recaudaron $1.343 millones por recursos de capital, lo que representó un

aumento del 37% con respecto al año previo. Sobresalen dentro de estos ingresos los

provenientes del fondo federal solidario de la soja, que son fondos que se coparticipan a las

provincias por las retenciones que realiza el gobierno nacional a las exportaciones de este

producto y sus derivados. Este concepto explicó cerca del 70% de los recursos de capital y tuvo

una variación del 12% con respecto a lo percibido en 2016.

8%9%

12%

9% 10%10%

9%

11% 11%

9%8%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017



II. 3. Ejecución presupuestaria por concepto

Con respecto a la ejecución del presupuesto votado, es decir, cuánto se ha recaudado

efectivamente en 2017 en relación a lo que se había presupuestado inicialmente, se observa

que los ingresos percibidos fueron mayores a los que se había estimado en la ley en un 6,6%

($67.040 versus $62.878 millones, respectivamente).

Se observan diferencias con respecto a los ingresos de origen provincial y los de origen

nacional. La recaudación de los primeros superó en 11% a los consignados en el presupuesto

votado, mientras que los de origen nacional superaron por un 5% a las previsiones.

Por concepto, se destaca la recaudación de sellos y tasas de justicia, que superó en un 36% al

valor presupuestado, y los ingresos por automotor y por otros aportes automáticos nacionales

(donde se incluye el fondo nacional de incentivo docente y la coparticipación vial), los cuales

fueron un 20% y un 16% mayores a la estimación inicial, respectivamente. En el otro extremo,

los ingresos por aportes no reintegrables y por las regalías terminaron siendo menores a las

estimadas, un 16% menor en el primer caso y un 3% en el segundo.

Ingresos percibidos versus presupuestados, 2017.

Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y Presup. Provincial 2017.

109%

120%

97%

105%

136%

116%

108%

104%

84%

0% 20% 40% 60% 80% 100%120%140%160%

Inmobiliario

Automotor

Regalías

Ingresos Brutos

Sellos y Tasas de Justicia

Otros Automáticos

Coparticipación Federal

Regímenes Especiales Nacionales

Aportes No Reintegrables

Pro

vinc

iale

sN

aci

ona

les

111%

105%



III. Erogaciones de la Administración Pública Provincial

Las erogaciones totales de la Administración Pública Provincial en 2017 alcanzaron los $71.107

millones, lo que representa un aumento del 33% con respecto a 2016. La variación porcentual

de 2017 resultó 5 puntos superior a la que mostró la ejecución del gasto en 2016, incluso con

una inflación menor que en el año previo.

Gastos de la Administración Pública Provincial. Año 2017


Al comparar los gastos de la Administración Pública Provincial con respecto al tamaño de la

economía de Mendoza, se observa que las erogaciones de la provincia representaron

aproximadamente el 24% del Producto Bruto Geográfico (PBG) en 2017. Esto es un punto más

que en 2016 y un valor similar al registrado en 2015.

Peso relativo de las erogaciones totales de la APP en el PBG de Mendoza

*El dato del PBG de Mendoza en 2017 es estimado.

Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y DEIE.

Ejecución Presupuestaria - ErogacionesBase devengado, en millones de $

Caracteres 1,2,3, ATM y EMT 2017 2017 2017 2016 2017 2017Erogaciones Corrientes 61.562 106% 65.269 50.023 30% 92% Personal 35.144 104% 36.622 28.412 29% 52% Bienes Corrientes 2.142 98% 2.109 1.746 21% 3% Servicios 6.134 98% 5.984 4.380 37% 8% Intereses y Gastos de la Deuda 2.416 166% 4.021 3.174 27% 6% Transferencias a Municipios y Otros 15.717 105% 16.523 12.302 34% 23% Municipios 9.484 110% 10.394 7.703 35% 15% Otras Transferencias 6.233 98% 6.129 4.599 33% 9% Otras Erogaciones Corrientes 9 100% 9 8 6% 0%Erogaciones de Capital 4.646 110% 5.111 2.908 76% 7% Bienes de Capital 603 114% 688 536 28% 1% Trabajos Públicos 2.383 99% 2.352 1.291 82% 3% Otros 1.660 125% 2.071 1.080 92% 3%Remesas ATM 627 97% 607 579 5% 1%Remesas EMT 123 97% 119 59 104% 0%Egresos Totales 66.958 106% 71.107 53.568 33% 100%

Ejecución AcumuladaVariación Interanual

% Part. Relativa

Presupuesto Votado

% Ejecutado

14% 15%16% 16%

18%20%

21% 21%

24%23%

24%

2%

7%

12%

17%

22%

27%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*



De esta manera, se observa que el peso del gasto público provincial en la economía se ubicó

en los últimos tres años en un promedio de 24% del PBG, un nivel elevado en relación al

promedio de 18% que se había tenido lugar en el período 2007‐2014. Sin embargo, se aprecia

que se habría detenido la tendencia alcista que se había observado en años previos.

Un dato a destacar es que las erogaciones corrientes, que son las relacionadas con la

operación y funcionamiento básico del Estado, crecieron por debajo de las de capital, que se

asocian a la inversión pública, incluyendo aspectos como obra pública, infraestructura, compra

de bienes durables e inversiones financieras.

Mientras que los gastos corrientes crecieron 30% con respecto a 2016, los de capital lo

hicieron 76%. Esto último se explica, en parte, por la baja base de comparación, pues la

ejecución de las erogaciones de capital en 2016 se vio reducida como consecuencia del

proceso llevado a cabo para el ordenamiento de las finanzas públicas provinciales.

El comportamiento explicado en el párrafo anterior generó que aumentara el peso relativo de

los gastos de capital, los que pasaron de representar del 5% de las erogaciones totales en 2016

al 7% en 2017. Pese al reciente aumento en este porcentaje, se destaca que, desde 2012 los

gastos asociados con la inversión pública presentan una participación reducida en las

erogaciones del Estado, ubicándose en un promedio del 6% entre 2012 y 2017. Estos valores

contrastan con el promedio del 12% del período 2007‐2011.

Peso relativo de las erogaciones corrientes y de capital


75%

80%

85%

90%

95%

100%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Erogaciones de Capital

Erogaciones Corrientes



III. 1 Erogaciones Corrientes

Las erogaciones corrientes son fundamentales para la dinámica de las finanzas públicas

provinciales, ya que explicaron el 92% de los gastos totales. Como se expresó previamente,

tuvieron un incremento del 30% con respecto a lo ejecutado en 2016.

Dentro de los conceptos que componen las erogaciones corrientes, se destaca el gasto en

personal por su peso en el total. Dicho rubro experimentó una variación del 29% con respecto

a lo gastado en 2016, lo que implica un aumento superior al que se había observado ese año

(+22%).

La comparación del gasto en personal con respecto a los recursos corrientes permite analizar

cuánto de los ingresos que recibe la Provincia de forma cotidiana deben ser destinados al pago

de sueldos. Si este ratio sube significativamente, el gobierno provincial tendrá menos recursos

para aplicar a otros gastos importantes para su funcionamiento como compra de bienes, pago

de servicios e intereses, o se puede ver forzado a disminuir la inversión pública, vender activos

o recurrir al endeudamiento para poder pagar el conjunto de gastos.

En efecto, entre 2007 y 2015 los gastos en personal crecieron más que los recursos corrientes,

por lo que este ratio pasó del 48% al 64%. Lo ocurrido en 2016 y 2017 significó un cambio

importante en esta dinámica, ya que este ratio disminuyó primero al 57% y luego al 56%.

Gasto en personal en relación a los recursos corrientes


48%

51%

57%

55%

58%

60%61%

59%

64%

57%56%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017



Otro concepto con una fuerte incidencia son las transferencias, ya que explicaron el 23% de los

gastos totales en 2017. Estas erogaciones incluyen el dinero que la Administración Provincial

envía a los municipios en concepto de coparticipación nacional y otros aportes discrecionales,

más el dinero que se envía a otros organismos privados.

Se destaca en este punto el incremento de las trasferencias a municipios (+35%),

principalmente, como consecuencia del aumento de los recursos que la Provincia obtuvo de

forma automática por el régimen de coparticipación.

Entre las demás erogaciones corrientes se destaca, también, el incremento en servicios, que

representan el 8% del total. Este tipo de egresos creció 37% en 2017, principalmente, debido a

una baja ejecución de este concepto durante el año previo.

Por su parte, los gastos en intereses y gastos de la deuda pública crecieron por debajo del

promedio de las erogaciones corrientes. Estos gastos significaron el 6% de los gastos totales de

la Administración Pública Provincial, un valor similar al del año anterior.

Peso relativo de los intereses y gastos de la deuda en las erogaciones totales


III. 2 Erogaciones de Capital

Las erogaciones de capital alcanzaron los $4.646 millones en 2017, lo que denota un aumento

de 76% con respecto a 2016.

Esta variación permitió que este tipo de gastos creciera en relación al tamaño de la economía,

representando el 1,7% del PBG. Esto es relevante, ya que se recuperaron valores similares a los

3%

2% 2%2%

2%1%

2%2% 2%

6%6%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017



de la etapa 2007‐2011 (1,8%), frente a los menores niveles de inversión pública que se

observaron en el período 2012‐2016 (1,3%).

Erogaciones de capital en relación al PBG

*El PBG de 2017 es estimado Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y DEIE.

La dinámica de las erogaciones de capital está principalmente influenciada por la obra pública

(trabajos públicos), la que explicó el 3% de los gastos totales en 2017. Este concepto tuvo un

crecimiento de 82% con respecto a lo erogado en 2016.

El resto de los conceptos de las erogaciones de capital también crecieron fuertemente. Las

transferencias (dinero que se envía a municipios para que realicen obra pública y compren

bienes durables) crecieron 139% y las inversiones financieras 34%. Por último, el gasto en

bienes de capital aumentó 28% respecto a 2016.

III. 3 Ejecución presupuestaria por concepto

Como se vio previamente, los gastos totales resultaron 6% más elevados que lo votado en el

presupuesto 2017. Sin embargo, cuando se analizan las erogaciones por concepto, algunas

diferencias se amplían y otras se reducen.

Entre los conceptos con menores desviaciones respecto al presupuesto votado, se destacan

bienes corrientes, servicios y trabajos públicos, todos con una subejecución menor al 2%.

Otros conceptos superaron en su ejecución al presupuesto votado, aunque presentaron

desviaciones menores al promedio de los gastos. En este grupo se incluyen personal y

transferencias corrientes, con desviaciones de 4% y 5%, respectivamente.

2,0%

1,4%

1,9%1,8%

2,1%

1,3%1,2% 1,2%

1,8%

1,3%

1,7%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017*



Los gastos que se apartaron más significativamente de su presupuesto votado fueron los

intereses y gastos de la deuda (66% más que el presupuesto) y los bienes de capital (14% más).

Gastos realizados versus presupuesto votado 2017

Fuente: Elaboración propia con base a Ministerio de Hacienda, SIDICO y Presup. Provincial 2017.

166%

105%

104%

98%

114%

99%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180%

Intereses y Gastos de la Deuda

Transferencias a Municipios y Otros

Personal

Servicios

Bienes de Capital

Trabajos Públicos

Co

rrie

nte

sD

e c

api

tal

110%

106%



IV. Deuda pública

Autorizaciones vigentes

Durante el 2017 se encontraban vigentes las autorizaciones de las leyes 8816, 8838, 8842,

8873, 8877 y 8930.

Como se puede observar en el cuadro siguiente, aproximadamente $15 mil millones de crédito

fueron autorizados mediante esas leyes. Sin embargo, durante el 2017 solamente se utilizó

crédito público por el 53% del total de autorizaciones, un monto cercano a los $8.200 millones.

Autorizaciones de deuda vigentes 2017

Fuente: Elaboración propia con base en SIDICO (consulta realizada 19/04/2018) y Ministerio de Hacienda.

Deuda consolidada y flotante

El stock de deuda consolidada al 31 de diciembre de 2017 ascendió a $33.134 millones, a lo

que se deben sumar los $3.950 millones de deuda flotante (gastos devengados pero no

pagados). De esta forma, la deuda de la provincia representó un 12,6% del Producto Bruto

Geográfico, lo que significa una pequeña disminución desde el 13,0% que alcanzó en 2016 (año

en que llegó al máximo valor desde 2007).

La deuda consolidada medida en pesos aumentó en un 26% con respecto a 2016 (+$6.815

millones), mientras que la flotante creció un 8% (+$301 millones). En términos del PBG, la

primera pasó del 11,4% al 11,2% y la segunda disminuyó desde el 1,6% al 1,3%.

Autorización Uso del Crédito en millones de $ Vigente 2.017

Ley 8.816: Ley Endeudamiento PúblicoUso del crédito (art. 1) 400 400Amortización deuda pública (art. 2) 3.877 3.446AySAM (art. 3) - USD 160 mill 128Disminución de Deuda Flotante (art 4) 1.000Títulos Provinciales de Cons. (art 8)Letras, Pagarés o Crédito (art. 15) 341 46

Ley 8.838: Presupuesto 2016Nueva autorización (art. 39) 2.628 1.000

Ley 8.842: Emergencia SeguridadArt. 6: Sistema de Seguridad Pública 561 561

Ley 8.873: Rat. Acuerdo nuevo federalismoArt.1 (ANSES) 786 786

Ley 8.877: Alma FuerteArt 1: USD 90 mill 1.525 375

Ley 8.930: Presupuesto 2017Art 26: para Transporte EléctricoArt 39: Nueva autorización 3.787 989Art 42: inc a: Inc. Tecnología Sist. Sanitario 61 61 inc b: Lucha Antigranizo (avión) 38 inc c: Inteligencia Criminal 51 inc d: Fort. Servicios Públicos 450 450 inc e: otros bienes de capital

Autorizaciones de Crédito Público



Es importante destacar que esta disminución del peso de la deuda en la economía provincial se

da luego de dos años en que aumentó de forma significativa, al pasar del 8,8% en 2014 al 13%

en 2016.

El incremento de la deuda en 2015 y 2016 se debió principalmente al importante desequilibrio

fiscal en esos años. El elevado déficit público de 2015 se financió con nuevas emisiones de

bonos y préstamos que pasaron a engrosar el stock de deuda.

Deuda flotante y consolidada de la Administración Pública Provincial

Dato del PBG de 2017 es estimado.

Fuente: Elaboración propia con base en Ministerio de Hacienda y DEIE.

De los $7.116 millones en los que aumentó la deuda de Mendoza en 2017, $5.029 fueron por

bonos, $965 millones por mayor endeudamiento con el Gobierno Federal, $603 millones con

organismos multilaterales de crédito, $301 millones por deuda flotante y $218 millones por

préstamos con bancos.

Al realizar un análisis de la variación del stock de deuda por tipo de acreedor o por

instrumento, se observa que $5.219 se explicaron por la emisión de un nuevo bono, el Bono

Pesos 2021 (emitido en pesos). En segundo lugar, creció en $1.462 millones el endeudamiento

por el Bono Mendoza ’24, el cual se emitió en 2016 en dólares y su aumento se explicó por el

incremento del valor de esta moneda. Otros $786 millones adicionales se recibieron por un

nuevo préstamo con la ANSES en pesos.

En el extremo opuesto, se pagó parte de los bonos entregado a proveedores, por lo que esta

deuda disminuyó en $805 millones con respecto a 2016, se canceló la deuda con el Credit

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Deuda Flotante

Deuda Consolidada17%

15%14%

12% 12%11% 11%

9% 9% 9%

12%13% 12,6%



Suisse Internacional por $544 millones, se pagó parte del Bono Dólar Link (disminuyó en $381

millones) y se cancelaron letras de Tesorería por $175 millones.

Variación en la deuda consolidada por acreedor o instrumento, medida en pesos

Fuente: Elaboración propia con base en Ministerio de Hacienda.

$ 5.219

$ 1.462

$ 786

$ 771

$ 603

$ -175

$ -381

$ -544

$ -805

Bono pesos 2021

Bono mendoza '24

ANSES 3%

Banco Nación

BID+BIRF

Letras de Tesorería

Bono Dólar Link

Credit Suisse International

Bonos proveedores



ANEXO I: Ejecución Consolidada: Administración Central, Organismos

Descentralizados, Cuentas Especiales, ATM y EMT.

Base Devengado. Año 2017.

Fuente: Elaboración propia con base en SIDICO, Ministerio de Hacienda y Presupuesto Provincial 2017.

Ejecución PresupuestariaBase devengado, en millones de $

Caracteres 1,2,3, ATM y EMT 2017 2017 2017 2016 2017 2017I. Recursos Corrientes 60.986 108% 65.697 49.540 33% 98% De Origen Provincial 29.327 111% 32.516 24.768 31% 49% Tributarios 20.416 109% 22.336 16.682 34% 33% Ingresos Brutos 15.924 105% 16.662 12.926 29% 25% Automotor 1.436 120% 1.721 1.165 48% 3% Inmobiliario 838 109% 918 667 38% 1% Sellos y Tasas de Justicia 2.176 136% 2.949 1.874 57% 4% Otros Tributarios 42 205% 86 50 74% 0% No Tributarios 8.912 114% 10.180 8.086 26% 15% Regalías 3.407 97% 3.299 3.360 -2% 5% Tasas Retributivas de Servicios 1.396 107% 1.499 1.215 23% 2% Remesas del Instituto de Juegos y Casin 250 61% 152 141 8% 0% Otros no Tributarios 3.859 136% 5.229 3.369 55% 8% De Origen Nacional 31.658 105% 33.181 24.772 34% 49% Coparticipación Federal 18.182 108% 19.707 14.086 40% 29% Regímenes Especiales Nacionales 8.931 104% 9.272 7.552 23% 14% Ley 25.053 Fdo. Nac. de Incentivo Docente 1.005 114% 1.146 664 73% 2% Coparticipación Vial 229 123% 283 195 45% 0% Aportes no Reintegrables 3.311 84% 2.773 2.275 22% 4%II. Erogaciones Corrientes 61.562 106% 65.269 50.023 30% 92% Personal 35.144 104% 36.622 28.412 29% 52% Bienes Corrientes 2.142 98% 2.109 1.746 21% 3% Servicios 6.134 98% 5.984 4.380 37% 8,4% Intereses y Gastos de la Deuda 2.416 166% 4.021 3.174 27% 5,7% Transferencias a Municipios y Otros 15.717 105% 16.523 12.302 34% 23% Municipios 9.484 110% 10.394 7.703 35% 15% Otras Transferencias 6.233 98% 6.129 4.599 33% 9% Otras Erogaciones Corrientes 9 100% 9 8 6% 0%III. Recursos de Capital 1.892 71% 1.343 979 37% 2%IV. Erogaciones de Capital 4.646 110% 5.111 2.908 76% 7% Bienes de Capital 603 114% 688 536 28% 1,0% Trabajos Públicos 2.383 99% 2.352 1.291 82% 3,3% Transferencias 1.246 114% 1.418 594 139% 2,0% al Sector Público 1.246 114% 1.418 594 139% 2,0% al Sector Privado 0 - 0 0 0% 0,0% Inversión Financiera 414 158% 653 486 34% 0,9% Préstamos 50 367% 182 260 -30% 0,3% Compra de Acciones, Títulos, Valores, Otro 274 172% 471 226 109% 0,7% Otros 90 0% 0 0 0% 0,0%Remesas ATM 627 97% 607 579 5% 1%Remesas EMT 123 97% 119 59 104% 0%V. Ingresos Totales (I+III) 62.878 107% 67.040 50.519 33% 100%VI. Egresos Totales (II+IV+Remesas) 66.958 106% 71.107 53.568 33% 100%VII. Resultado Operativo (V-VI) -4.080 100% -4.067 -3.050 -33%

Variación Interanual

% Part. Relativa

Presupuesto Votado

% Ejecutado

Ejecución Acumulada

ejecución presupuestaria provincial 2017 - …...el stock de deuda consolidada al 31 de diciembre...

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