El Desafío de la Productividad:

tomémoslo en serio

18 de octubre 2016

Activa Private Equity: 3°Junta Anual

Juan Andrés Fontaine

Fontaine Consultores S.A.

jaf@fontaineconsultores.cl

Temario

• Qué dicen los datos sobre la productividad chilena.

• ¿Falla nuestra estrategia? Estado y mercado.

• La necesidad de un nuevo impulso.

• ¿Es factible el cambio?.

Lo que dicen los datos

Potencial de crecimiento: estimaciones a la baja

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PIB tendencial(var. % anual)

Consulta 2012 Consulta 2013 Consulta 2014

Consulta 2015 Consulta 2016

Grave: en 5 años estimaciones de crecimiento potencial se derrumban.

¿Abandonamos carrera del desarrollo? ¿Cómo retomarla?.

Fuente: Ministerio de Hacienda.

Productividad Laboral se estanca

En 2010-13, además del empleo, creció la productividad laboral. En

2014-16 desacelera fuerte. Falta más inversión y más eficiencia.

Fuente: Banco Central de Chile, INE.

Nota: Productividad laboral es medida como el ratio entre el PIB anual y las horas trabajadas totales según encuesta NENE.

*Proyección.

1.71.9

4.7

2.3

1.6

0.90.6

0

1

2

3

4

5

6

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016**

Productividad laboral(var. % anual)

PTF: afinando el diagnóstico

Medición más rigurosa de productividad (PTF) decae desde 2000, pero

influye mucho la minería (baja ley). PTF no minera marcha algo mejor.

Fuente: UAI/CORFO (2014) Boletín trimestral Evolución de la PTF en Chile, No. 8.

2.4

0.8 0.4

1.8 2.3 1.5

3.3

-6.8

-10.6 -12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

1993-1998 2000-2008 2010-2014

Productividad total de factores: con y sin minería(var. % anual promedio)

Agregada Sin Mineríay EGA Minería

PTF exige visión sectorial

• PTF agregada relata una historia perturbadora:

nuestro modelo económico estaría fallando en algo

crucial, estimular la eficiencia.

• PTF minera explica gran parte del problema: cae por

agotamiento de mineral de alta ley (técnicamente su PTF

está mal medida) y por otros factores. Desafíos es

remontar.

• PTF no minera crecía a ritmo compatible con PIB

potencial de 4,5-5,0%. Desafío es compensar efecto de

menor productividad minera.

Productividad según tamaño de la firma

El enfoque micro exige también considerar tamaño de las firmas: mayor

brecha con EEUU está en empresas medianas y allí hay que

concentrar esfuerzos.

Fuente: Syverson, C. 2014. An Analysis of Recent Productivity Trends in Chile. (Mimeo)

¿Está fallando nuestra estrategia?

¿Mercado o Estado?

• Crítica atribuye falla a insuficiente rol del estado.

• Empresarios chilenos serían “rentistas”, “poco innovadores”, que

invierten sólo en sectores “al alcance de la mano”.

• Chile es modelo de dinamismo empresarial. Paisaje económico

actual es diametralmente diferente al de 10 o 30 años atrás.

• Específicamente: hay gran cambio en lo que producimos,

exportamos e internacionalización de nuestras empresas.

• Gran desafío es ahora aprovechar ventajas de especialización y

tamaño.

¿Una “nueva” política industrial?

• Para superar fallas de coordinación y otras se propone política de

clusters. Pero actual modelo lo admite: se ha hecho en sector

forestal, acuicultura, vino, IT.

• Enfoque de Gobierno selecciona 7 sectores con “Programas

Estratégicos de Especialización Inteligente con Consideración de

Vocaciones Productivas de Regiones”.

• Intervención selectiva del estado suele estar plagada de fallas:

o Falta de información e incentivos.

o Problemas de coordinación en sector publico.

o Deslegitimación de la ganancia.

o Riesgo de “rent seeking”, captura, corrupción.

o Inercia y fomento a industrias declinantes.

Pero modernización del estado es imprescindible

Fuente: Dipres

*Proyección Fontaine Consultores en base a Dipres.

• Gasto fiscal ya se acerca al 26% del PIB. Con empresas públicas sube

sobre 35%. Su ineficiencia lastra la productividad de toda la economía.

• Carga tributaria y regulatoria es pesada. Es necesario revisarlas para dar

impulso competitivo.

25.3 25.9 26.0

10

12

14

16

18

20

22

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26

28

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* 2017*

Gasto gobierno general(%PIB)

La necesidad de un nuevo impulso

World Economic Forum: Chile estancado

Fuente: WEF

Informe de Competitividad Mundial nos pone en lugar 33 del mundo y

primeros en la región. Pero la competencia se estrecha.

20

30

40

50

60

70

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90

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Indice de Competividad Global(Ranking)

BRASIL

CHILE

COLOMBIA

MÉXICO

PANAMÁ

PERÚ

WEF: factores problemáticos

Nota: Ranking de frecuencia de los cinco factores mas problemáticos de acuerdo a encuesta.Fuente: WEF

Como se observa, los factores más problemáticos están casi todos

relacionados a fallas de nuestras políticas públicas.

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20

Regulaciones cambiarias

Inestabilidad gobierno

Inflación

Corrupción

Salud pública

Infraestructura

Ética del mercado laboral

Delincuencia

Acceso financiamiento

Inestabilida política

tasa de impuestos

Regulación impositiva

Insuficiente innovación

Inadecuada educación laboral

Regulaciones laborales

Burocracia estatal

Los factores más problemáticos para hacer negocios

WEF: algunos puntos sobresalientes (1)

1. Derechos de Propiedad.- nota: 5,3. Pero Estado es dueño de 50% de la

tierra, asignación de derechos es mejorable. Reformas siembran dudas.

2. Libre Competencia.- Intensidad: 5,2; pero presencia de empresas

dominantes: 2,9. Está bien reforzar acción anti monopolio, pero crucial es

levantar barreras de entrada. Agenda pendiente.

3. Carga Tributaria.- Impacto sobre incentivos para invertir: 3,7. Reforma

deja carga muy pesada sobre empresas. Agenda pendiente.

4. Carga Regulatoria.- 3,5. Además: marco legal para defenderse: 3,8.

Agenda para facilitar trámites sigue pendiente.

5. Infraestructura.- 4,7; en FFCC, 2,4. Eficiencia logística es crucial y hay

agenda pendiente.

WEF: algunos puntos sobresalientes (2)

6. Mercado Laboral.- 3,0 en costos de contratación y despido y 6,1 en

flexibilidad salarial (¡pre reforma!). Baja participación femenina (puesto 91).

7. Educación.- buena cobertura (excelente a nivel terciario: 87%, #6 en el

mundo) y mala calidad: 3,4. Capacitación: nota 4.0.

8. Mercado de Capitales.- solvencia bancos: 6,4; servicios bancarios: 5,3;

bolsas: 4,8; venture capital: 3,2. Políticas aún insuficientes.

9. Tecnología.- disponibilidad 5,6; capacidad de absorción 5,1. Pero en

telecomunicaciones estamos estancados o retrocediendo.

10.Sofisticación empresarial.- 4,1; calidad de proveedores, cadenas de

valor, control de distribución, procesos, verticalidad. Tarea pendiente.

11. Innovación.- 3,4; inversión I+D empresas, 2,9; complementación con

universidades, 3,5; promoción estatal de tecnologías, 2,7.

¿Es factible el cambio?

Impulso al emprendimiento: resultados

Fuente: Diario Electrónico y Empresa en un día.

Agenda Impulso Competitivo levantó barreras a creación de empresas y otros

trámites. Rindió frutos, pero falta mucho por hacer en otros trámites.

37 3944

58

68

85

98103

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Sociedades creadas por año(miles)

Impulso a I+D: resultados

*Estimado

Fuente: CORFO

Es insuficiente esfuerzo de I+D, pero estímulo tributario está trabajando. Hay

que redoblar el trabajo.

0 14

7

12

39

5862

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

Proyectos certificados en el marco de nueva ley de I+D(Monto certificado en millones de dolares)

Start-Up Chile: resultados

• Objetivos: promoción de masa crítica de innovadores de alto

potencial y hacer de Chile polo de innovación.

• Desde 2010: 1.300 proyectos provenientes de 77 países, que han

trabajado en Chile por 6 meses o más.

• Han levantado más USD 400 millones (estado puso USD 40

millones), se valorizan en USD 1.300 millones y han empleado a

5.000 personas.

• Gran impacto en promoción de imagen internacional externa y en

difusión de emprendimiento en Chile.

La condición política

• El desafío de la productividad exige del Estado rol

proactivo en la superación de obstáculos y en facilitar

“que las cosas ocurran”.

• ¿Por qué no avanzamos más?. Hay resistencia de

intereses creados, políticos y económicos.

• Pero experiencia 2014-16 vuelve a poner como primera

prioridad el crecimiento: lo dicen las encuestas y lo

sienten los políticos.

• Llegó la hora de tomarse la productividad en serio.