UNIDAD 11 "EL DINERO"

1.-El dinero y sus funciones2.- El dinero a lo largo de la Historia.3.- Demanda y oferta de dinero.4.- Los bancos y la creación del dinero.5.- El precio del dinero: el tipo de interés6.- La inflación y la deflación.7.- Causas y efectos de la inflación y la deflación8.- Instrumentos para medir el nivel de precios.

Puntos importantes: 1, 4,6 y 7

1.-El dinero y sus funciones

Aunque en la actualidad el dinero es esencial  para nuestra economía, pues posibilita los intercambios de productos, favorece el ahorro,..., Pero no siempre ha habido dinero como sucedía en economías donde no se realizaban intercambios (economías de subsistencia) o en sociedades donde se utilizaba el trueque para el intercambio de productos. Vamos a comentar el funcionamiento del trueque (que fue utilizado por las primitivas sociedades humanas) donde los diferentes individuos permutan entre sí sus bienes y/o servicios, por lo tanto debían encontrar a otra persona que tuviese en su poder el bien que les interesaba y que deseara el bien que ellos tenían. En un principio este sistema funcionó, tal vez porque eran pocos los bienes producidos, pero debido a las limitaciones que implicaba se tuvo que cambiar el sistema con el fin de favorecer el comercio y por este motivo se creó el dinero. Entre las limitaciones del trueque destacamos las siguientes:i) Doble coincidencia de deseos, pues debemos buscar aquellas persona que tiene el bien que nosotros deseamos pero además ésta persona debe querer el bien que nosotros poseemos, cuando hay pocos bienes y personas es fácil, pero la situación se complica cuando se incrementa el número de productos y personas, pues se pierde bastante tiempo en conseguir esta doble coincidencia de deseos, e incluso en algunas ocasiones no se puede lograr esta coincidencia. Si un artesano de sandalias quería comprar pan, siempre debía encontrar un panadero que necesitara sandalias ó averiguar qué necesitaba el panadero, conseguirlo con su producción de sandalias. y después ofrecérselo en trueque.ii) El trueque se complica cuando es realizado por más de dos personas, pues tenemos que tener presente mayor número de deseos y dificulta su coincidencia.iii) Determinar el valor exacto de los productos a intercambiar ¿cuánta lana por un jarrón de vino? ¿de qué tamaño debía ser el jarrón? ¿una vaca valía lo mismo que un camello?Por lo tanto para resolver estos problemas se utilizó el dinero como base de los intercambios de bienes y servicios.

El dinero no siempre ha sido el papel-moneda que conocemos en la actualidad, así todas las sociedades de la antigüedad han contado con alguna mercancía que eran aceptadas por todo el mundo y suficientemente duraderos, como por ejemplo terrones de sal, hojas de tabaco, hierro, plata, oro,.Estos primeros bienes de referencia reunían dos características principales: eran aceptados por la mayoría de los hombres, y oferta escasa. Con el tiempo se adhirieron nuevas características: divisibilidad (para propiciar intercambios menores), fácil de transportar y duradero en el tiempo. De esta forma se produjo una evolución del dinero hasta llegar al papel y a las monedas

Así pues se puede definir el dinero como cualquier medio de pago generalmente aceptado y facilita una serie de ventajas como:proporcionar al consumidor la posibilidad de comprar todo aquello que mejor le convenga.

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Favorece la producción de determinados bienes, pues su valor en dinero es más alto.Facilita el ahorro, el préstamo y el pago anticipado ya que es portador de valor a través del tiempo.

I.- Características del dinero.* Generalmente aceptado, para ello es necesario que exista la confianza plena de que el dinero será aceptado por los demás como medio de cambio por los bienes o los servicios que se tiene intención de adquirir.* Trasladable, con el dinero se puede pagar en distintos lugares.* Duradero, ha de guardar el valor a lo largo del tiempo.*Divisible, para adquirir mercancías de diferentes precios (caras y baratas) y que puede ser fraccionado sin pérdida de valor.* Difícil de falsificar.

II.- Funciones del dinero.El dinero se define fundamentalmente por el uso al que se destina. Así las funciones que tiene que cumplir son:medio de pagounidad de cuenta depósito de valorpatrón de pago diferido

a)medio de pagoLa utilización del dinero como medio de pago permite que las personas puedan vender sus productos a cambio de dinero y posteriormente, utilizar ese dinero para comprar lo que les interesa. Así pues una economía monetaria implica intercambio de bienes y servicios y de dinero por bienes y servicios.El dinero como medio de pago se utiliza para comprar bienes y servicios, a su vez sirve para retribuir a los propietarios de los factores productivos.En realidad, lo que importa no es el dinero sino lo que se puede comprar con él.

b)unidad de cuenta.El dinero es una referencia del valor que tienen todos los bienes y servicios para poder llevar a cabo el intercambio, al calcularse todos ellos en la misma unidad de medida. Las personas razona sobre el valor de las cosas en términos de la unidad monetaria que le es más familiar, euros, yenes, dólares,…En España desde 1868, la unidad de cuenta era la peseta, pero desde el 1 de enero del 2.002 ha sido sustituida por el euro, al pertenecer España  a la UEM y ser el euro la unidad de cuenta común de los países que la integran.Históricamente la unidad de cuenta era una moneda de metal noble (oro o plata) y era su valor intrínseco el que se comparaba con las mercancías para medir su valor, era lo que se llamaba dinero mercancía, cuyo valor en el intercambio coincidía con el que poseía como tal mercancía.Hoy el valor de la unidad de cuenta depende sólo de su capacidad de compra, es lo que se llama dinero fiduciario y su valor  es muy superior al que le corresponde como mercancía (las monedas y los billetes).

c)Depósito valor.El dinero debe servir para trasladar la capacidad de compra presente hacia el futuro, los bienes pueden venderse hoy pero el dinero obtenido por su venta puede guardarse hasta que se necesite de nuevo, es decir que sirve para acumular riqueza.Para que el dinero pueda ser un buen depósito de valor, el dinero debe tener un valor relativamente estable, así cuando el nivel de precios es muy variable disminuye la utilidad del dinero como reserva de valor.Hay otros activos que se utilizan como depósitos de valor como: activos financieros (bonos acciones,…) activos reales (inmuebles, solares, obras de arte, joyas…) que son muy útiles en épocas de alta inflación.

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Debemos reseñar el término liquidez. Que es la capacidad de convertir un bien (activo) en dinero. El bien más liquido es el dinerod) patrón de pago diferidos. Pues los pagos que han de efectuarse en el futuro se especifican en dinero. Así cuando solicitamos un préstamo a una entidad bancaria (cajas de ahorro y bancos) hay que devolver un número dado de euros en una fechas futuras (previamente determinadas)

Por tanto, de las cuatro funciones del dinero, su utilización como medio de pago es la característica distintiva.

III.- Clases de dinero.i) Dinero mercancía, el dinero mercancía se utiliza como medio de cambio además se compra y vende como un bien ordinario. Así cuando se utilizaba el cacao como dinero y como bebida tenía el mismo valor en ambos usos, lo sabemos porque si hubiese tenido mayor valor como dinero nadie se lo hubiese bebido y si tuviese mayor valor como bebida nadie lo hubiese usado como dinero. El dinero tiene un mercado, que es el mercado de divisas, donde se intercambian las distintas monedas y donde hay gente que gana dinero, así en 1992 el multimillonario George Soros ganó 1.000 millones de dólares tras apostar por una devaluación de la libra esterlina frente al dólar.

ii) Dinero signo, es aquel medio de pago cuyo valor o poder adquisitivo como dinero es superior al costo de producción y el valor de sus otros usos. Así un billete de 500 € vale mucho más como dinero que un trozo de papel, aunque sea de muy buena calidad.

iii) Dinero legal o fiduciarioEl dinero de curso legal es aquel que el gobierno ha declarado aceptable como medio de cambio y como forma legal de cancelar deudas. Así para pagar los impuestos en España se debe pagar en euros.Es el emitido por la institución que tiene el monopolio de su emisión, generalmente el banco central de cada país, en el caso español el Banco de España, previa delegación por parte del Eurosistema (Banco Central Europeo). En un principio los billetes eran títulos al portador que generalmente autorizaban a exigir al banco emisor su conversión en oro o en plata, por la cantidad reflejada en ellos. En la actualidad, ya no son convertibles en estos metales, sino que se basan en la confianza de su aceptación general o en la obligatoriedad impuesta por el poder político.Dentro del dinero legal distinguimos:. dinero metálico, son las monedas, antes representaban proporciones de oro o de plata.. papel moneda, son los billetes.

iv) dinero bancario El dinero bancario son los activo financieros indirectos creados por los intermediarios financieros (cajas de ahorro, banco…) y que son generalmente aceptados como medios de pago. El dinero bancario está constituido por los depósitos que ingresan los clientes en las distintas entidades de créditos y que se registran en forma de cuentas bancarias.El dinero bancario se puede movilizar mediante varios instrumentes, entre los que destacamos:.- cheques, documentos con instrucciones por escrito para que un banco haga una transferencia de dinero desde la cuenta del cliente firmante a otras distintas, a la cual se abonará la cantidad ordenada..- transferencias informatizadas, es decir se utiliza Internet por medio de las páginas web, para realizar transferencias entre distintas entidades o traspasos entre cuentas de un mismo titular. Agiliza el sistema financiero..- dinero plástico, son las tarjetas que permiten al titular de las mismas disponer en cajeros, pagar en establecimientos,… distinguimos dos tipos:débito, cualquier operación que se realiza con ellas se plasma en la cuenta asociada, es decir va contra el saldo de la cuenta.Crédito, la entidad bancaria te facilita cierta cantidad de dinero, el mínimo suele ser 1.000€ y cada operación se plasma sobre esa cuantía y en una fecha predeterminada, se carga en la cuenta del cliente

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la cantidad de dinero utilizada. Existe la posibilidad de atrasar el pago y hace que aparezcan los intereses.Las ventajas de utilizar el dinero bancario se centra en su facilidad de transporte y movilización, disminución de riesgo de pérdida y el mejor control de las operaciones realizadas. 

2.- El dinero a lo largo de la Historia.

Hay quien dice que el dinero mueve el mundo. Otros en cambio, lo consideran como el causante de todos los males de la humanidad. Pero la mayoría de las personas reconocen que el dinero es necesario, y que a todos nos conviene aprender la forma de manejarlo adecuadamente.Es difícil pensar que hubo una época en que no existía el dinero. Lo cierto es que hace miles de años nadie lo usaba. Para obtener los bienes que necesitaban, la gente de la antigüedad empleaba el trueque, es decir, cambiaban una cosa por otra. Esta forma de intercambio no siempre funcionaba bien, pues era necesario que cada persona poseyera algo que le interesara al otro. Aunque el trueque continúa usándose, la economía en la actualidad es principalmente monetaria.Cuando las sociedades comenzaron a desarrollarse y se extendió el comercio, se hizo evidente la necesidad de identificar algunos objetos que, por acuerdo de todos, sirvieran para facilitar los intercambios y contabilizar el valor de las cosas. En un principio fueron los cereales, la sal, las conchas, el ganado,….los productos que se utilizaron como dinero en diferentes culturas a lo largo de la historia. Más tarde, se buscó un objeto de intercambio que fuese transportable, divisible, almacenable y no perecedero, para que no perdiese valor. Así se comenzaron a usar metales como el hierro, el cobre y después metales preciosos como el oro y la plata.Sin embargo, las dificultades y molestias de peso de los metales en cada intercambio dio lugar a la aparición de la moneda estampada por ambas caras, en la que la autoridad emisora garantizaba la pureza y el peso del mineral (acuñación).Las primeras monedas fueron acuñadas en Lidia, actual Turquía, en el siglo VI antes de Cristo, que eran una aleación de oro y plata y los primero billetes fueron emitidos por China en el siglo IX, cuyo valor estaba garantizado por el oro y plata del gobierno chino.En Europa hasta la Edad Media no tenemos ejemplos del uso del papel moneda. Los pioneros de la utilización del papel moneda fueron los orfebres. Estos comerciantes disponían de cajas de seguridad donde los clientes podían depositar sus posesiones en oro y plata, a cambio los orfebres les facilitaban un recibo donde se ponía la cantidad de oro depositada en el orfebre, es decir que dicho recibo era plenamente convertible en metales precioso. Por lo tanto el servicio se basaba en la confianza que merecía  el orfebre, pues extendía un recibo prometiendo devolver al depositante sus pertenencias a su requerimiento. Con el tiempo, los orfebres comprobaron que las transacciones de bienes se saldaban, en la mayoría de los casos, con los recibos de papel, pues era más cómodo,  y que el oro era escasamente reclamado. Por lo tanto los recibos fueron emitidos al portador, los cuales garantizaban al portador una cantidad de oro determinada cuando así lo solicitara. Además los orfebres comenzaron a reconocer deudas por cantidades superiores al metal que efectivamente poseían. Así pues los orfebres comenzaron a realizar las tareas propias de los banqueros actuales, creando un dinero papel sólo convertible nominalmente en oro, ya que no hubieran podido atender simultáneamente todas la deudas reconocidas por los recibos que habían emitidoDurante el siglo XVIII se irán fundando bancos para satisfacer las necesidades financieras de los estados y los particulares, sustituyéndose gradualmente sus emisiones iniciales de pagarés, vales, bonos, etc., por billetes. Así, en nuestro país, el Banco de San Carlos, antecedente del Bancode España, lanzó su primera emisión de billetes en 1783. Con todo, habrá que esperar al siglo XIX y al enorme impulso que recibieron los bancos con la gran demanda financiera que la revolución industrial trajo consigo, para que el papel moneda se afiance definitivamente.En 1874 el Banco de España se establece como único banco emisor nacional. Por entonces, en cada país, eran múltiples los bancos que emitían sus propios billetes, garantizando muy difícilmente la

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convertibilidad de los mismos con sus reservas de metales preciosos. Es la centralización de laemisión de un solo banco controlado por los gobiernos, unida a los avances en las artes gráficas, lo que permite apreciar en el papel moneda su utilización como testimonio del “espíritu oficial” de la época: junto a la expresión de su poder liberatorio en el pago de las deudas, en sus anversos y reversos serepresentan unos personajes contemporáneos o históricos, anónimos o distinguidos, monumentos, paisajes,... que no son sino símbolos propuestos por el poder político del momento como síntesis representativas e idealizadas de identificación colectiva.Durante gran parte del siglo XX la gran mayoría de las países siguieron el patrón oro (la convertibilidad de sus divisas en oro, por lo tanto solo podían emitir el dinero que estaba respaldado por sus reservas de oro) y el patrón oro dólar (la única moneda convertible en oro era el dólar). Pero la crisis del 73 terminó con el sistema de convertibilidad. Así se llegó al sistema financiero actual, en el cual ni el dinero papel ni las monedas tienen ningún respaldo en términos de metales preciosos. El valor del dinero papel actual descansa en la confianza de cada individuo en que será aceptado como medio de pago por los demás. Cada cual lo acepta, pues sabe que el resto estará dispuesto a tomarlo a cambio de cosas que si tienen valor intrínseco. Si esta confianza desapareciese, el billete sería realmente inservible.De esta manera se ha llegado al dinero pagaré. Un depósito bancario es un dinero pagaré o una deuda de un banco, el cual tiene que entregar al depositante una cantidad de dinero siempre que la solicite. Funciona como medio de cambio porque la gente está dispuesta a aceptar cheques como pago.

3.- Demanda y oferta de dinero.

Antes de comentar la demanda y la oferta de dinero, vamos a distinguir tres formas de depositar el dinero:a) Dinero efectivo en manos del público. Son las monedas y billetes que tenemos en casa, en los bolsillos, en las carteras,...constituye una pequeña parte del dinero disponible.b) Dinero depositado en bancos y cajas. Por comodidad, seguridad o por rentabilidad tenemos dinero depositado en las entidades bancarias. Estos depósitos pueden ser de tres tipos:i)depósito a la vista o cuentas corrientes, tienen disponibilidad inmediata para que podamos pagar lo que deseamos adquirir, por medio de cheques o tarjetas de crédito y débito. ii)Depósitos de ahorro o cuenta de ahorro, tienen una disponibilidad menor pues no pueden utilizar los cheques bancarios para usar nuestro dinero depositado. iii)Depósitos a plazo fijo, el depositante no puede retirar el dinero durante un periodo de tiempo determinado, aunque puede hacerlo siempre pagando una penalización por ello. c) El cuasidinero. Es el invertido en letras del tesoro, bonos públicos y privados, letras de cambio o pagarés. El cuasidinero puede actuar como reserva de valor o como medio de pago, pero a diferencia del dinero no existe generalidad en su circulación, pues se utilizan en determinados mercados y situaciones.

La gente da tanta importancia a las funciones del dinero que está dispuesta a afrontar un coste por tener efectivo o cuentas corrientes completamente líquidas y poco rentables. Dicho coste, llamado de oportunidad, son los intereses que debemos sacrificar por tener dinero líquido en lugar de otros activos o inversiones menos líquidas o más arriesgadas, pero que generarían un tipo de interés más elevado.El tipo de interés es la cantidad de dinero pagada por unidad de tiempo y se expresa en porcentaje de la cantidad prestada. En otras palabras, los individuos deben pagar por la posibilidad de tener dinero prestado y el coste de obtener ese dinero, expresado en euros anuales por cada euro prestado, es el tipo de interés.Si una persona coloca 2.000€ en una cuenta de ahorro en su banco a un tipo interés del 4% anual, al final del año el banco le pagará 80€ en intereses.Por lo tanto se considera que el tipo de interés es el precio del dinero. Aunque también se considera que el tipo de interés es el precio del dinero, pues los bancos comerciales para poder disponer de dinero deben pedírselo al BCE (Banco Central Europeo) que ha cambio de dejarles el dinero les cobra

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un interés. A partir de este tipo de interés primario se fijan el resto de tipos de interés (como el Euribor)

A continuación vamos a hablar de la demanda y la oferta de dinero:

Demanda de dinero.El dinero es un activo financiero (esperamos obtener una rentabilidad en el futuro) que se caracteriza por tener:+ ser muy líquido. Entendemos liquidez como la capacidad que tiene un bien para convertirse en dinero.+ facilitar poca rentabilidad (rendimiento obtenido en base a lo invertido). En los activos financieros hay una relación directa entre rentabilidad y riesgo. A mayor riesgo mayor rentabilidad y viceversa. Aunque debemos tener presente que la inflación es el principal enemigo del dinero (debido a que reduce su capacidad de compra)

El público demanda dinero para hacer frente a determinados gastos (que en algunas ocasiones son imprevistos, como enfermedades, accidente,....), y le interesa mantener de esta forma parte de su riqueza debido a su poder adquisitivo, esto es, por la cantidad de bienes que puede comprar con él. Por lo tanto demandan dinero para realizar las distintas transacciones de productos como por precauciónA los consumidores le interesa saber que cantidad de bienes y servicios puede adquirir con el dinero que posee.

Variables que influyen en la demanda de dinero:i) la renta real, cuanto mayor sea la renta del individuo mayor será la demanda de dinero para usar como medio de cambio. ii) variaciones el precio del dinero, es decir el tipo de interés. Si el tipo de interés se incrementa la demanda de dinero será menor (debido a que podrás obtener mayor rentabilidad en otros activos financieros o también porque el pedir prestado dinero a las entidades financieras es mas caro), mientras si el tipo de interés disminuye la demanda de dinero se incrementa.iii) el nivel de precios (si suben los precios, es decir se da la inflación, necesitaremos más dinero para mantener la misma capacidad de gasto)iv)el riesgo bancario, la falta de confianza en los bancos provoca que sea más seguro tener dinero en efectivo en determinadas situaciones ( como cuando estalló el corralito en Argentina en el 2.001 que fue una medida tomada por el Gobierno argentino que evitaba que la gente sacase su dinero de las entidades bancarias)

oferta de dinero

La oferta monetaria está supervisada por entidad de carácter público que tiene la potestad única de emitir el dinero que hay en el sistema financiero de cada país, es decir el banco central en el caso español el banco de España previa delegación del Banco Central Europeo. La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en circulación en una economía. La oferta monetaria no sólo incluye el dinero líquido o efectivo (billetes y monedas en circulación), sino que además incluye el dinero bancario. La oferta monetaria se mide a partir de los agregados monetarios, que son aquellos instrumentos financieros que puedan considerarse como dinero y que, por ello, deban computarse a la hora de establecer el volumen de activos líquidos del sistema y los mecanismos de control de la masa monetaria por parte de los Bancos Centrales. Efectivo en manos del público (Lm), monedas y billetes de curso legal en manos del públicoM1, también llamado como oferta monetaria en sentido estricto, y está formado por el efectivo en circulación más los depósitos a la vista. M2, también llamada oferta monetaria en sentido amplio, y está formado por el efectivo en circulación, los depósitos a la vista y los depósitos de ahorro.

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M3, el agregado monetario utilizado en la UEM, que incluye adicionalmente los depósitos a plazo, así como otros componentes.

Resumiendo, la oferta monetaria queda definida como:

OM = Lm + D

Donde Lm es el efectivo (billetes y monedas) en manos del público y D son los depósitos bancarios. 

El BCE controla la oferta monetaria por medio de la base monetaria y el multiplicador monetario, donde se utiliza el coeficiente legal de caja. Cualquier variación en la base monetaria, producida por el incremento en las exportaciones, adquisición de títulos de deuda pública por parte del BCE ,…que no sea conveniente para los intereses del banco central, este puede compensar dicha variación variando en sentido contrario el multiplicador monetario. Estos elementos la base monetaria, el multiplicador monetario y el coeficiente legal de caja los explicaremos en mayor profundidad  en los siguientes epígrafes de la unidad.

Normalmente el Banco Central Europeo (mejor dicho el Eurosistema) fija el tipo de interés (que es en el que se realizan las operaciones principales de financiación) y la oferta y la demanda de dinero se ajustan conforme a ese tipo de interés. Pero la modificación de este tipo de interés (que se analiza durante una reunión del Eurosistema que se realiza el primer jueves de cada mes) no tiene  porque tener una incidencia directa sobre el tipo de referencia de las hipotecas, pues los préstamos hipotecarios tienen como índice de referencia normalmente el Euribor a un año (se el tipo al que las entidades financieras se prestan entre sí en el mercado interbancario del Euro) o también (de manera más excepcional) el IRPH (índice de referencia de préstamos hipotecarios) o el CECA. Así pues cuando en los diferentes programas de noticias afirman que el Eurosistema (Banco Central Europeo) ha bajado o subido el tipo de interés del dinero, aunque nos calculen cómo se queda nuestra hipoteca, este dato no tiene valor pues lo que debe interesarnos es la evolución de los índices de referencia de los préstamos, es decir Euribor, Ceca o Irph. Por último debemos hacer notar que el tipo de interés en la zona euro está al 0,05% (2015)

4.- Los bancos y la creación del dinero.En España las monedas y los billetes los emiten y los ponen en circulación el Banco de España, previa delegación del Eurosistema (Banco Central Europeo). Pero además existe otro tipo de dinero que es creado por las entidades crediticias (bancos y cajas de ahorro), el llamado dinero bancario. Este dinero es creado por estas entidades a partir del dinero que reciben de sus clientes (en forma de depósitos bancarios, cuentas de ahorro, cuentas corrientes o imposiciones a plazo fijo) por la concesión de préstamos y créditos a sus clientes (tanto personas físicas como jurídicas)Pero cómo se crea este dinero bancario, para responder a esta pregunta en primer lugar debemos de definir una serie de términos:Depósitos bancarios, es el dinero que los clientes de una entidad financiera depositan en ellos, con el

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fin de obtener un rendimiento (aunque principalmente se deposita el dinero en las entidades crediticias por motivos de seguridad y comodidad)Coeficiente legal de caja: el Banco Central (máxima autoridad en el mercado financiero) exige que las entidades financieras mantengan un determinado porcentaje de los depósitos bancarios en forma de reservas. A este porcentaje o proporción es lo que se denomina como coeficiente legal de caja. En el caso de la Unión Monetaria Europea (UEM) es del 1%. Y esta cantidad de dinero deben depositarla en el Banco de España.Efectivo en caja de las entidades financieras: es la cantidad de dinero que dichas entidades tienen en sus oficinas con el fin de atender la petición de sus clientes de retirada de fondos de sus depósitos bancarios.

Así pues el proceso de creación del dinero bancario funciona de la siguiente manera, las entidades bancarias pugnan entre sí para captar el dinero en efectivo de personas y empresas (por lo cual les ofrecen mejores retribuciones, en cuanto a tipo de interés al que retribuyen sus depósitos o les facilitan regalos, como ordenadores, televisores,...). Una vez que han conseguido los clientes, estos abren distintos depósitos bancarios (que pueden tomar la forma de cuentas corriente, cuentas de ahorro o imposiciones a plazo fijo), cómo por ley las entidades crediticias sólo deben mantener una parte del dinero en reservas (el coeficiente legal de caja, que es el 1% en España) el resto lo tienen disponible, por lo cual deciden prestarlo a sus clientes (ya sea por medio de créditos o préstamos). Los deudores de los préstamos (es decir los clientes) con ese dinero pueden o bien adquirir bienes y servicios o bien pueden invertirlo (comprando acciones o maquinaria), los que reciben ese dinero normalmente se van a acercar a su entidad bancaria y lo van a depositar en sus cuentas (también parte de ese dinero lo pueden dedicar al pago de sus deudas) y comienza de nuevo el proceso de creación de dinero bancario, cuando su entidad conceda otro préstamo. Obviamente las entidades financieras pagan un tipo de interés por el dinero que depositan sus clientes en sus cuentas y cobran un tipo de interés por los préstamos que facilitan a sus clientes, siendo este último mayor que el primero. (Margen de intermediación diferencia entre el tipo de interés cobrado y el tipo de interés pagado)El proceso de creación consiste en que un cliente deposita su dinero en el banco, como por ejemplo 10.000€, como el banco por imperativo legal solo tiene que tener en reservas una cantidad determinada de ese dinero, en torno al1%, el resto lo puede dedicar a facilitar créditos a otras personas o empresas, que con ese dinero pueden pagar a otras personas por bienes adquiridos o inversiones realizadas. Estas últimas personas pueden depositar parte del dinero recibido en otro banco, el cual sólo mantendrá en reservas la parte que legalmente le corresponde utilizando el resto para facilitar créditos. Por lo tanto comienza un proceso de créditos sucesivos.Por lo tanto la principal función que tienen las entidades bancarias es la de captar fondo, con los cuales conceder préstamos (es decir producir el dinero bancario) debiendo ser su principal fuente de ingresos el margen de intermediación, que es el resultado del tipo de interés  que cobra la entidad por los préstamos les quitamos el tipo de interés que paga por los depósitos bancarios. La actual crisis económica, tiene sus raíces en una crisis financiera, pues las entidades financieras crearon activos financieros más complejos y más arriesgados (mayor rentabilidad) y se olvidaron de realizar su principal función.En el proceso de creación del dinero intervienen tres agentes:la autoridad monetaria, el banco de España en nuestro caso, que crea la liquidez de base del sistema, a partir de la cual los bancos y otros intermediarios financieros generan dinero, por medio de los créditos.El sistema bancario, cuyo comportamiento da lugar a un proceso expansivo de creación de dinero y crédito.El público, es decir, los particulares y las empresas que deciden como distribuir los activos financieros que poseen.

La base monetaria es lo que conoce como dinero de alta potencia. Es el dinero a partir del cual se genera todo el dinero de la economía, es decir, la oferta monetaria. Por tanto, la base monetaria está constituida por el dinero efectivo (billetes y monedas) que puede estar, como hemos dicho anteriormente, o bien en manos de público (familias y empresas no financieras), o bien en las cajas de los bancos (las reservas que mantienen los bancos comerciales para asegurar la liquidez de sus

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clientes). Adicionalmente, la base monetaria  incluye las reservas bancarias obligatorias, que como se ha dicho anteriormente, vienen determinadas por el Banco Central a partir del coeficiente legal de caja.

Resumiendo, la base monetaria queda definida entonces como:

BM = Lm + RB

Donde Lm es el efectivo en manos del público y RB son las reservas bancarias (las legales y las que mantienen los bancos de forma voluntaria para asegurar la liquidez de los clientes).Por tanto, si la base monetaria es el dinero que existe “físicamente” en forma de billetes y monedas, ya sea en manos de los agentes o en forma de reservas, y la oferta monetaria es la cantidad total de dinero de la economía, incluyendo el dinero bancario, ¿qué relación existe entre la base monetaria y la oferta monetaria?

En primer lugar, la oferta monetaria es mayor que la base monetaria, ya que incluye el dinero bancario, es decir, el dinero generado como consecuencia de la capacidad de creación de dinero por parte de los bancos comerciales .

Si la OM es superior a la BM, ¿cuántas veces es mayor la OM respecto a la BM?

OM = Lm + D BM = Lm + RB

Dadas la OM y la BM calculamos el cociente OM/BM

OM/BM= Lm + D / Lm + RB

A continuación dividimos dicho cociente por el total de depósitos de la economía (D):

OM/BM= Lm/D + D/D / Lm/D + RB/D

Donde Lm/D supone la proporción de los depósitos bancarios que mantienen los agentes económicos en forma de dinero efectivo. A esta proporción se le denomina coeficiente de efectivo y a partir de ahora lo representaremos por la letra “a”.

RB/D representa la proporción de los depósitos bancarios que los bancos comerciales mantienen en forma de reservas bancarias (legales y voluntarias). A partir de ahora lo representaremos como “w”, y su valor dependerá mayoritariamente del valor del coeficiente legal de caja que dicte el Banco Central.

OM = BM a+1/ a+w

donde a+1/ a+w es el multiplicador monetario y representa la capacidad de creación de dinero bancario por parte de los bancos comerciales. 

Si el coeficiente de efectivo (a) aumenta, significará que los agentes económicos depositan menos dinero en el banco y mantienen más dinero en forma de efectivo, por lo que al haber menos depósitos en el sistema bancario, los bancos podrán prestar menos dinero, reduciéndose así la capacidad de creación de dinero bancario.

Si el coeficiente de reservas (w) aumenta, significará que los bancos mantienen más dinero en forma de reservas (porque haya aumentado el coeficiente legal de caja o porque decidan mantener más dinero en efectivo en sus cajas), ello implica de nuevo que podrán prestar menos dinero y por tanto se generará menos dinero bancario en la economía, reduciéndose así la oferta monetaria.

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Por el contrario, si el coeficiente de efectivo o el coeficiente de reservas disminuyen, el efecto sobre el multiplicador monetario y sobre la oferta monetaria será el contrario, es decir, provocarán un incremento de la capacidad de creación de dinero bancario por parte de los bancos comerciales, aumentando así la oferta monetaria.

Los depósitos en las entidades bancarias están garantizados hasta los 100.000 € por depositante en cada entidad, por el Estado español en virtud del Fondo de Garantía de Depósitos

5.- El precio del dinero: el tipo de interés

Como hemos comentado anteriormente las entidades bancarias deben tener su principal fuente de ingresos en el margen de intermediación que es la diferencia entre el tipo de interés que cobran a sus clientes por los préstamos o créditos y el tipo de interés que pagan a sus clientes por los depósitos de dinero en efectivo.Así pues el tipo de interés es el precio del dinero, pues si nosotros tenemos dinero en efectivo (ya sea monedas y/o billetes) dejamos de obtener rentabilidad (es decir es un coste de oportunidad), que sería los intereses que nos facilitase nuestra entidad bancaria por depositar en ella esa cantidad de efectivo.

Si fuéramos economistas liberales (los que siguen los postulados de los autores clásico y neoclásicos, con nula intervención estatal en el mercado siguiendo los postulados del laissez faire laissez passer, dejar hacer al mercado) dejaríamos que el mercado del dinero de manera libre, fijara mediante el juego de la oferta y la demanda de dinero el precio del dinero, es decir el tipo de interés. Pero en realidad el mercado de dinero está intervenido, pues el tipo de interés es un instrumento de política económica (en concreto de la política monetaria) que se utiliza para conseguir una serie de objetivos económicos (siendo la estabilidad de precios el principal de ellos). Por lo tanto en el mercado del dinero es la máxima autoridad de política monetaria la que fija el tipo de interés de referencia. En el caso de España debido a que estamos en la UEM (Unión Económica y Monetaria) es el Eurosistema (que es la unión de los bancos centrales de los países de la zona euro más el Banco Central Europeo) el que tiene la potestad no sólo de fijar el tipo de interés de referencia sino también para emitir los billetes y monedas (para su puesta en circulación delega en los bancos centrales de cada país, en el caso de España el Banco de España, www.bde.es).Este tipo de interés sirve de referencia para marcar el resto de tipos de interés del mercado financiero. El tipo de interés que marca el Eurosistema (que discute cada primer jueves de cada mes que tipo fijar) es al tipo de interés que el Eurosistema cobra a las entidades bancarias cuando presta dinero a las mismas para cubrir liquidez (en concreto hace referencia al tipo de interés de las operaciones principales de financiación), en la actualidad es del 0,25%, obviamente este será el tipo de interés menor en cuanto a préstamos y créditos, para que de esta forma las entidades financieras obtengan beneficios.También tenemos el Euribor, que es el tipo de interés que se cobran entre sí las entidades bancarias cuando se prestan dinero, durante el año 2012 tuvo una tendencia descendente y durante el 2013 bajó del 1% (que es uno de los que sirve de referencia para los préstamos hipotecarios), en el año 2014 se ha mantenido en la franja del 0,55% y el 0,67%. Los prestamos hipotecarios se suelen referenciar al Euribor a un año más la suma de un diferencial que el mínimo suele ser el 1% (es mas difícil ver diferenciales menor de esta cantidad). Por el contrario los préstamos personales no tienen que estar referenciados a un tipo de interés oficial (como IRPH, CECA o Euribor) y suele ser mayor que el tipo de interés de las hipotecas, debido a que  en el préstamo hipotecario la entidad bancaria tiene la garantía de pago  la vivienda adquirida y por lo tanto el riesgo de impago del préstamo es menor (pues en caso de que el cliente no pueda pagar el préstamo la vivienda sale a subasta pública y con el dinero conseguido en dicha subasta se paga a la entidad

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bancaria).

6.- La inflación y la deflación.En las economías monetarias se da un fenómeno que es la variación de los precios, lo cual repercute sobre la capacidad de compra y de ahorro del dinero que tiene la gente y las empresas. Esta variación puede ser positiva, estaríamos hablando de inflación o negativa, en ese caso sería deflación. A continuación vamos a definir ambos términosLa inflación y la deflación son fenómenos económicos que tienen repercusiones negativas para la economía. i) la inflación se define como un incremento generalizado de los precios de los bienes y de los servicios a lo largo de un período de tiempo prolongado que produce como consecuencia un descenso del valor del dinero y, por tanto, de su poder adquisitivo. Pero hablamos de un incremento generalizado en el nivel de precios, es decir que debe afectar a la mayoría de los productos analizamos y no debe de ser propio de un único producto o de la minoría estudiada. Así durante esta primera década del siglo hemos visto como el precio de los teléfonos móviles bajaba, ante el incremento de la oferta y la continua evolución tecnológica que hace que determinados terminales se vuelvan obsoletos, por el contrario el precio de los alimentos básicos durante algunos años se ha incremento debido a la restricción en la oferta por las malas cosechas.

Tipos de inflación:

La inflación está formada por varios niveles de gravedad. De ahí que se analicen mediante la siguiente distribución: inflación moderada, galopante e hiperinflación.

a) Inflación moderada.

Se caracteriza por una lenta subida de los precios. Clasificamos entonces, con arbitrariedad, las tasas anuales de inflación de un dígito. Cuando los precios son relativamente estables, el público confía en el dinero. De esta manera lo mantiene en efectivo porque dentro de un cierto tiempo (mes, año), tendrá casi el mismo valor que hoy. Favorece el ahorro, en depósitos bancarios, pues la capacidad de compra en el futuro es muy similar a la capacidad compra presente. No le preocupa o no le interesa tratar de invertir su riqueza en activos “reales” en lugar de activos monetarios y de papel ya que piensa que sus activos monetarios conservarán su valor real.

b) Inflación galopante.

Es una inflación que tiene dos dígitos y que oscila entre el 20 y el 100% al año.Países emergentes como Argentina o Venezuela durante el 2013 vivieron este tipo de inflación y se prevé que durante el 2014 sigan teniendo este problema

Cuando la inflación galopante arraiga, se producen graves distorsiones económicas, debido a que el dinero pierde gran capacidad de compra y de ahorro. Entonces, el público no tiene más que la cantidad de dinero mínima indispensable para realizar las transacciones diarias. El ahorro se hace en base a la compra de activos reales (como viviendas o metales preciosos) o en el extranjero dejando de lado los depósitos bancarios y la inversión interior. (se produce fuga de capitales)

c) Hiperinflación.Decimos que esta se produce cuando los precios crecen a tasas superiores al 100 % anual. Al ocurrir esto, los individuos tratan de desprenderse del dinero líquido de que disponen antes de que los precios crezcan más y hagan que el dinero líquido de que disponen antes de que los precios crezcan más y hagan que el dinero pierda aún más valor. Además el ahorro bancario deja de tener validez por lo que se termina con el sistema financiero del país. Por este motivo se produce fuga de capitales al

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extranjero, para invertir el dinero que en el país deja de tener poder muy rápidamente.

La hiperflación más importante es la que asoló Zimbabwe que fue de un  230.000.000%, así el Banco Central de Zimbabwe emitió un billete de hasta 100 billones de dólares zimbabuenses (100.000.000.000.000). Para frenar dicha situación se optó por utilizar diversas divisas en el país (principalmente el dólar).

Alemania en la década de los 20 del siglo XX también sufrió este fenómeno, provocó que se volviera al trueque y que el valor del dólar fuera igual a 80000 marcos alemanes.

ii) La deflación se define a menudo como el fenómeno opuesto a la inflación, es decir, una situación en la que tiene lugar un descenso global del nivel de los precios durante un período prolongado. Tipos de deflación:a) Deflación maligna, es una consecuencia de la contracción en el gasto de las economías domésticas, las ganancias de las empresas y los salarios. Las economías domésticas, ante las malas previsiones de la economía (como sucede en la actualidad) prefieren atesorar el dinero para hacer frente a futuras contingencias (sucesos, como quedarse en paro o disminución en el nivel de ingreso por reducción en el salario) lo que provoca que la demanda de bienes y servicios baje, por lo que las empresas se ven obligadas por un lado a reducir la producción y por lo tanto a despedir trabajadores y por otro lado a bajar los precios para dar salida a sus productos.b) Deflación benigna, la cual es el resultado de mejoraras en la productividad, es debido a los avances tecnológicos que permiten la obtención de mayores cantidades de productos con el uso de la misma cantidad de factores productivos (trabajadores y máquinas). Así pues el incremento en la productividad provoca una disminución en los costes de producción, por lo cual las empresas pueden vender sus productos a precios inferiores para atraer mayor cuota de mercado, pero no implica reducción en los beneficios de las empresas ni en los salarios de los trabajadores.

Normalmente se suele darla deflación maligna que tiene graves consecuencias para la economía de un país como veremos en el siguiente epígrafe.

En ausencia de inflación y deflación, puede decirse que hay estabilidad de precios si, en promedio, los precios no aumentan ni disminuyen, sino que se mantienen estables a lo largo del tiempo. Puede hablarse de estabilidad de precios absoluta si, por ejemplo, con 100 euros, puede comprarse la misma cesta de bienes que hace uno o dos años.

7.- Causas y efectos de la inflación y la deflación  A) La inflación puede tener varias causas entre las que destacamos las siguientes:

a) Inflación de demanda, es cuando la demanda de bienes y servicios de una economía es mayor a la capacidad productiva de las empresas de un país, es decir hay un exceso de demanda sobre la oferta. Normalmente se suele dar cuando el país está cerca de su capacidad potencial, por lo tanto los aumento en la demanda no pueden ir acompañados por incrementos en la oferta, lo que provoca que los precios de los bienes aumente. El incremento en la demanda agregada puede deberse a un aumento en el consumo privado, o bien en la inversión privada o bien un incremento en el Gasto Público o por un aumento en las exportaciones. Esta es la explicación de los keynesianos sobre la inflación.Mientras que los monetaristas (Friedman) consideran que la inflación de demanda se realiza porque la entidad central emite demasiado dinero, el cual crece en términos porcentuales más que la producción, como las personas disponen de más dinero para comprar los mismos bienes, pujan entre sí para

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obtener dicho bienes lo que origina un incremento en el precio de los mismos (inflación).

b) Inflación de costos. El precio de un bien está determinado principalmente por los costes incurridos para producirlo, pues las empresas desean obtener beneficios económicos y no suelen vender a pérdidas (que es cuando el precio del bien es inferior a la cantidad total de costes de producción). Así pues un incremento en los costes de producción origina un incremento en el precio del producto, provocando la inflación. El coste de producción puede incrementarse por el aumento en los salarios de los trabajadores (cuando los sindicatos tienen un gran poder de negociación en el país) o también por un incremento en el coste de las materias primas, en especial el petróleo Para reducir los efectos que tiene el incremento de los costes de producción sobre el precio final del producto, hay una variable determinante que no es otra que la productividad (cantidad de bienes que realizan los factores productivos de manera individual), así si esta aumenta por encima del coste de producción, el incremento de los costes no se repercute sobre el precio final y por lo tanto se anula el efecto inflacionista.

La inflación tiene una incidencia negativa en la economía de una país, siempre que el aumento de los precios es persistente y no está prevista, (pues si está prevista el Estado puede tomar las medidas oportunas para mitigar los efectos negativos de la misma) así destacamos los siguientes efectos negativos:

i) Sobre la producción y el empleo.La inflación eleva la incertidumbre sobre la futura evolución de los beneficios de las empresas, debido a que los consumidores utilizan los precios para determinar sus gastos en productos, pero debido a que desconocen que nivel van a alcanzar los precios, los consumidores no pueden prever el gasto futuro en bienes y servicios, por lo cual las empresas desconocen que ventas y beneficios van a tener en un futuro. Por lo cual desistimula la inversión productiva de las empresas, lo que se traduce en una reducción de la producción y por lo tanto un incremento en el desempleo (por medio de los famosos EREs). Así pues la inflación reduce el nivel de producción del país (pues las empresas desconocen si van a vender todo lo que producen) y el crecimiento económico (vía PIB) se verá reducido. El aumento de los precios de los productos nacionales les hace menos atractivo tanto en el mercado nacional como en el mercado internacional, pues resultan más caro que otros productos similares que satisfacen mismas necesidades, esto se traduce que el país pierde competitividad con respecto al exterior.ii) Sobre la distribución de la renta. En relación a los trabajadores, si sus salarios no se incrementan en la misma proporción que la inflación (como sucedió en España, en determinados colectivos antes del estallido de la actual crisis económica), éstos perderán poder adquisitivo pues ahora tendrán menos ingresos para hacer frente a sus gastos, donde los precios de los bienes se incrementa. Debemos distinguir el salario nominal, que es el que debe crecer en el mismo porcentaje que la inflación, para que el salario real no se vea afectado, el salario real es el salario nominal dividido por el nivel de precio.Además se ven afectados negativamente los ahorradores (que tienen el dinero depositado en el banco, pues el tipo de interés no tiene en cuenta la evolución de los precios o aquellos que tienen su dinero en efectivo en sus domicilios) pues ven como su dinero pierde valor a medida que los precios suben. Los prestamistas (aquellos que prestan dinero a personas o empresas) deben tener en cuenta la inflación para determinar los tipos de interés que van a cobrar, pues si éstos crecen a un ritmo menor que el nivel de precios o si los intereses son fijos, el dinero que prestan hoy va a tener mayor valor que el dinero que van a recibir en el futuro cuando se les devuelva la cantidad prestada, en cuanto a capacidad de compra. Así pues la inflación puede beneficiar a los prestatarios (reciben los préstamos o créditos), pues si los tipos de interés no recogen el efecto de la inflación se les facilita un dinero ahora que tiene una capacidad de compra mayor, que el dinero que deben de devolver en un futuro.

Ante situaciones de inflación se prefiere invertir en bienes patrimoniales (como terrenos, viviendas, obras de arte,...) en vez de depositar el dinero en las entidades bancarias, pues el valor de éstos bienes se incrementa , es decir se revalorizan. Así pues los poseedores de éstos bienes se verán beneficiados por la inflación que los tenedores de depósitos bancarios.

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B) En relación a la deflación puede tener dos posibles orígenes:a) Escasez de dinero en la economía.Hay falta de liquidez en la economía, por lo tanto ni familias pueden adquirir bienes y servicios, por lo tanto la demanda agregada se ve resentida y tampoco las empresas pueden invertir por lo cual la demanda agregada se verá afecta, así pues hay un exceso de oferta por lo cual para dar salida a sus productos las empresas deben de bajar sus precios.(El dinero no circula por falta de confianza en las entidades financieras, lo que impide la creación de dinero bancario)b) Insuficiente demanda agregada.Debido a que hay unas altas tasas de desempleo, las familias tienes menores niveles de ingreso por lo tanto la demanda agregada disminuye, vía consumo privado, por lo tanto las empresas ven como hay un exceso de oferta, y para dar salida a sus stocks se ven obligadas a reducir los precios para atraer a los consumidores.

Por lo tanto la deflación tiene efectos negativo para las economías, pues las empresas al disminuir el precio de venta de sus productos ven reducir sus ingresos, por lo que para mantener sus niveles de beneficios deben de reducir los costes de producción lo cual les lleva a reducir plantilla, así pues la deflación incrementa el desempleo. Pero además las empresas no invierten en mejorar su capacidad productiva pues ven como les resulta difícil vender su producción. También perjudica a los propietarios de bienes patrimoniales pues ven como éstos pierden valor, así pues se desincentiva la demanda de este tipo de bienes y los prestatarios también resultan perjudicados pues deben devolver un dinero con mayor capacidad de compra que el que les prestan en la actualidad.

Por motivo de los efectos de la inflación y la deflación en la eurozona, el Eurosistema intenta conseguir la estabilidad en los precios para favorecer el crecimiento de la economía.

8.- Instrumentos para medir el nivel de precios.

El nivel de precios se puede medir principalmente por el IPC (índice general de precios, Indice de Precios al Consumo), pero lo que interesa es comprobar la evolución de los precios con respecto a un periodo anterior, a continuación vamos a analizar el IPC, así como otras variables como IPC subyacente y el IPC armonizado.La inflación subyacente o IPC Subyacente se calcula mensualmente junto con el IPC General , son realizados por el INE, y el IPCA o IPC Armonizado, que es el que después utiliza Eurostat para el cálculo de la inflación en la Unión Europea.

a) El IPC:

El Índice de Precios de Consumo (IPC) es una medida estadística de la evolución de los precios de los bienes y servicios que consume la población residente en viviendas familiares en España y es realizada con carácter mensual por el INE (Instituto Nacional de Estadística, www.ine.es). En el cálculo del IPC se utiliza como periodo base el año 2.011, es decir que se comparará los precios de los distintos años con respecto al 2.011 Se utiliza una muestra de los bienes y servicios que se consumen en España, en este caso se trata de una cesta representativa de los artículos de mayor consumo. Para configurar la cesta de bienes utilizados para calcular el IPC se usa la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares (ECPF). La ECPF, realizada por el INE desde 1985, suministra información trimestral y anual sobre que bienes y cuanto gastan en ellos las familias y en base a esta información seleccionar los bienes a utilizar para calcular el IPC así como su ponderación (importancia) en dicho indicador.

La ponderación de un artículo se calcula en base a la proporción del gasto efectuado en ese artículo respecto al gasto total efectuado por los hogares. Las ponderaciones de los bienes que componen la cesta se revisa con carácter anualAdemás la composición de la cesta se revisa periódicamente para modificar unos productos por otros debido a los cambios producidos en los hábitos de los consumidores ( la carne de vaca es sustituida por

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la carne de ternera) y/o para incluir nuevos productos: los discos duros portátiles (en detrimento del CD grabable), los notebooks, las tablets, fotodepilación, depilación laser.

Para elaborar el IPC se utilizan cerca de 33.000 establecimientos (distribuidos en 177 municipios), que solo son sustituidos si cesa el negocio o pierden representatividad. Se calculan índices para España, las diecisiete Comunidades Autónomas, las cincuenta provincias, Ceuta, Melilla y el conjunto formado por estas dos ciudades.

Para el cálculo del IPC utilizamos 489 productos pero no incluimos: productos industriales (maquinaria o herramientas), ni inversiones, ni los gastos de los residentes nacionales en el extranjero.

Ponderaciones IPC Nacional general y de grupos COICOPUnidades:Tanto por mil

2013Índice general 1.000,000Alimentos y bebidas no alcohólicas 182,646Bebidas alcohólicas y tabaco 28,205Vestido y calzado 80,854Vivienda 124,314Menaje 65,385Medicina 31,784Transporte 152,349Comunicaciones 38,213Ocio y cultura 74,457Enseñanza 14,539Hoteles, cafés y restaurantes 113,654Otros bienes y servicios 93,599

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b) IPC subyacente:

IPC Subyacente, se da este nombre al IPC calculado sin tener en cuenta la evolución de los precios de los productos energéticos y los alimentos no elaborados. Esto hace que suela salir una cifra ligeramente inferior a la del IPC general pero que se mantiene más estable en el tiempo al eliminar las fuertes variaciones que añaden el petróleo y las frutas y verduras al IPC general.

c )IPCA ( armonizado)

Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) es un indicador estadístico cuyo objetivo es proporcionar una medida común de la inflación que permita realizar comparaciones entre los países de la Unión Europea (UE), y entre éstos y otros países que no pertenecen a la UE. Por ello, se utilizó para examinar el cumplimiento que en esta materia exigía el Tratado de Maastrich para la entrada en la Unión Monetaria Europea.

El periodo de referencia es común para toda la UE y es el año 2.005

Diferencias entre el IPCA y el IPC

En España, la ponderación de algunas parcelas no se incluyen totalmente en el IPCA. Así ocurre con los Seguros, para los que sólo se consideran los gastos ligados a las primas netas, o los Automóviles, de los cuales se eliminan los gastos correspondientes a ventas entre consumidores. Por otro lado, el IPCA cubre los gastos de consumo que realizan todos los hogares dentro del territorio económico de cada Estado Miembro de la UE. La adaptación del IPCA a este criterio, frente al IPC nacional, implica que deben incluirse los gastos de los visitantes extranjeros, así como los que incurren los residentes en hogares colectivos, y excluirse el gasto realizado por los españoles fuera de nuestras fronteras.

Las ponderaciones de los 12 grupos del IPCA y su comparación con los 12 grupos del IPC de España base 2011 para el año 2013 son:

Grupo

Sectores Ponderaciones IPCA (%)

1 Alimentación y bebidas no alcohólicas 18,382 Bebidas alcohólicas y tabaco 2,883 Vestido y calzado 8,174 Vivienda 12,795 Menaje 6,506 Medicina 3,207 Transporte 14,588 Comunicaciones 3,769 Ocio y cultura 7,56

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10 Enseñanza 1,4711 Hoteles, cafés y restaurantes 13,8812 Otros 6,84

Formas de medir la variación de los precios:

Interanual: IPC diciembre 2009 – IPC diciembre 2.008 IPC diciembre 2008

Intermensual: IPC agosto 2.009- IPC julio 2.009 IPC julio 2.009

Acumulada: IPC noviembre 2009 - IPC diciembre 2.008 IPC diciembre 2.008

Críticas al IPC Las principales críticas que se suelen mencionar con respecto al IPC (y a todo Índice de Precios) son generalmente los siguientes:

Sesgo de sustitución: los índices de precios, al usar una cesta base fija definida en el periodo base no tiene en cuenta las sustituciones de bienes que realizan los consumidores como respuesta a cambios de precios. Esta crítica se basa en la confusión de pretender que un IPC sea un Costo de Vida.

No incorporan la introducción de nuevos bienes hasta que se efectúe una actualización en la cesta de productos.

No incorpora cambios en la calidad. Tampoco es cierto en todos los países. No incorpora una medición del precio de la vivienda en propiedad. Pueden verse afectados los resultados si no se realizan debidamente las

encuestas. No tiene en cuenta la economía sumergida.

Éstas son las críticas más comunes. Sin embargo no son aplicables a los IPC de todos los países. Cada país publica en oportunidad del cambio de base del IPC una metodología donde se detalla cómo resuelven estos y otros problemas. La mayoría de los países sigue las recomendaciones internacionales entre las que se destacan las del Manual de la Organización Internacional del Trabajo.

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