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EL FACTOR DE SOSTENIBILIDAD EN
ESPAÑAJosé Enrique Devesa Carpio
Departamento de Economía Financiera y ActuarialFacultad de Economía
UNIVERSIDAD DE VALENCIA
VII QUIERES SABER. APROCOSE. 13 DE JUNIO DE 2013
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ÍNDICE• ¿Qué factor se aplica en España?
• ¿Cuáles son las características más importantes?
• ¿Qué cambios introduce en el sistema de pensiones?
• ¿Cuáles son las ventajas de su aplicación?
• Conclusiones.
José Enrique Devesa Carpio.
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Prensa
José Enrique Devesa Carpio.
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DOS NOTICIAS• El principal reto al que se enfrenta el sistema español de
pensiones públicas refleja dos excelentes noticias:
1. Las personas viven cada vez más, por el aumento de la esperanza de vida tras alcanzar 65 años.
2. La generación del baby boom se empezará a retirar a principios de la próxima década y lo harán con una esperanza de vida mayor que la de sus homólogos europeos (aproximadamente dos años más).
José Enrique Devesa Carpio.
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DOS FÓRMULAS• El Factor de Sostenibilidad se compone de dos fórmulas:
1. Factor de Equidad Intergeneracional o FEI, actúa sólo sobre el cálculo de la pensión inicial de JUBILACIÓN y la corrige por el aumento de la esperanza de vida respecto a un año base.
2. Factor de Revalorización Anual o FRA, determina el crecimiento anual equilibrado de TODAS las pensiones, de acuerdo con los ingresos disponibles del sistema público de pensiones.
José Enrique Devesa Carpio.
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Factor de Equidad Intergeneracional (FEI)
José Enrique Devesa Carpio.
• El FEI es un cociente entre esperanzas de vida que permite calcular la pensión inicial con la que los nuevos jubilados entrarían cada año en el sistema, según la normativa vigente.
• Su objetivo principal es tratar de manera igual* a jubilados que van a percibir prestaciones del sistema de pensiones durante un número de años muy distinto.
*Igual: Que la suma de las pensiones de ambos jubilados sea la misma, si bien su pensión mensual inicial no lo será.
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FEI y Pensión Inicial
José Enrique Devesa Carpio.
• Si no cambia el resto de elementos de la fórmula, se espera que el FEI produzca una disminución de la Pensión Inicial de un 0,5%-0,6% cada año.
• A legislación constante, basta con que la Base Reguladora crezca en términos reales por encima del FEI, para que la pensión inicial aumente en términos reales.
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FEI y Pensión Inicial
José Enrique Devesa Carpio.
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Factor de Revalorización Anual
(FRA)
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• Compuesto por 4 elementos:
• Variación de los ingresos.
• Variación del número de pensiones.
• Variación del Efecto sustitución.
• Superávit o Déficit relativo a lo largo del ciclo.
(-) Media Aritmética; (*) Media Geométrica; α: Velocidad Ajuste9
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Factor de Revalorización Anual
(FRA)
José Enrique Devesa Carpio.
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• Objetivo: equilibrio presupuestario (como el de todo sistema de reparto) a lo largo del ciclo económico, pero no Reparto Rabioso:
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Factor de Revalorización Anual
(FRA)
José Enrique Devesa Carpio.
• Suma de tres términos:
1. La tasa media de inflación.
2. Un segundo componente que refleja cuánto crece la tasa media de crecimiento real de los ingresos por encima del número de pensiones y del efecto sustitución.
3. Un tercer componente que refleja el superávit o déficit del sistema a lo largo del ciclo económico.
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Factor de Revalorización Anual
(FRA)
José Enrique Devesa Carpio.
• Cuando el sistema está en equilibrio presupuestario, tenemos la suma de dos componentes:
1. La tasa media de inflación.
2. Un segundo componente que refleja cuánto crece la tasa media de crecimiento real de los ingresos por encima del número de pensiones y del efecto sustitución.
• A largo plazo el crecimiento económico hace que este segundo componente sea positivo.
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Factor de Revalorización Anual (FRA)
José Enrique Devesa Carpio.
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Ventajas de los Factores
José Enrique Devesa Carpio.
1. Garantiza el mandato del artículo 135 de la Constitución Española y de la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera.
2. La aplicación automática y anual del factor de sostenibilidad queda desligada de las decisiones estructurales sobre los recursos del sistema.
3. Permite que la pensión media se ajuste suavemente a los cambios al alza o a la baja que se den en el resto de variables que componen la fórmula.
4. Es más amplio que la regla de revalorización actualmente vigente.
5. Corrige por el ciclo económico.14
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Ventajas de los Factores
José Enrique Devesa Carpio.
6. Los superávits se acumularían automáticamente en el Fondo de Reserva de la Seguridad Social y los déficits se financiarían con aquél.
7. Los ahorros potenciales que pueda generar el FEI de las nuevas pensiones de jubilación se devuelven a los pensionistas a través del FRA.
8. No se podrán financiar las pensiones con déficits estructurales.
9. Redistribuye entre los pensionistas presentes y futuros los recursos adicionales y los menores gastos que se consigan con otras reformas paramétricas.
10. Establece un entorno de transparencia y conocimiento por parte de la sociedad. 15
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Aplicación de los Factores
José Enrique Devesa Carpio.
• La recomendación de este Comité es aplicar el FEI y el FRA dentro del periodo 2014 a 2019, si bien existen razones de peso para que se haga lo antes posible.
• Se recomienda garantizar que la pensión de los pensionistas actuales no pueda disminuir nominalmente por la aplicación del FRA.
• Tras aplicar el FRA ninguna pensión puede dejar de ser suficiente.
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CONCLUSIONES
José Enrique Devesa Carpio.
• Una regla sencilla y transparente que:1. Asegura que el sistema de pensiones español se sostenga por sí
mismo.2. Refuerza el sistema ante la presión de las tensiones demográficas
y condiciones económicas cambiantes.• El Factor de Sostenibilidad garantiza a medio y largo plazo el
equilibrio entre los gastos e ingresos de un sistema público de pensiones que debe estar en observación permanente para que cumpla con sus objetivos:
• pensiones adecuadas, • equidad intergeneracional y • sostenibilidad a largo plazo
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Anécdotas
José Enrique Devesa Carpio.
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Anécdotas
http://politikon.es/2013/05/27/sobre-pensiones-y-formulas-complicadas/
Para empezar, la fórmula no es muy complicada si uno sabe leer matemáticas. Es verdad que no todo el mundo ha aprendido a interpretar ecuaciones abstractas, pero eso no es razón para no usarlas, sino para acompañarlas de explicaciones —definir cada término, explicar cómo y porqué se relacionan, que ideas subyacen, o ilustrar el cálculo con ejemplos—. En definitiva, hacer comprensible la información a los lectores, que es una de las funciones de un medio de comunicación.
José Enrique Devesa Carpio.
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MUCHAS GRACIAS
José Enrique Devesa Carpio.
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