el sistema de afp su aporte al desarrollo nacional julio bustamante jeraldo [email protected]...
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El Sistema De AFP Su Aporte Al Desarrollo
Nacional
El Sistema De AFP Su Aporte Al Desarrollo
Nacional
Julio Bustamante [email protected]
Noviembre de 2005
Julio Bustamante [email protected]
Noviembre de 2005
"Nos reunimos para celebrar los 21 años de un sistema que ha funcionado y ha sido exitoso y que ahora lo perfeccionamos porque vamos a tener cinco fondos".".
Presidente Ricardo LagosPresidente Ricardo Lagos
En el lanzamiento de los Multifondos en la sala Montt-Varas del
Palacio de La MonedaEconomía y Negocios 02.08.2002
El Mercurio
AgendaAgenda
El aporte al desarrollo nacionalEl aporte al desarrollo nacionalMercado de CapitalesIndustria AseguradoraViviendainfraestructuraMercado LaboralAhorro e inversiónCrecimiento
Para seguir aportando al desarrollo Para seguir aportando al desarrollo nacionalnacional
Perfeccionamiento del SistemaAvanzar hacia un Pilar de Protección Familiar Integral
Mercado de CapitalesMercado de Capitales
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Mercado de CapitalesMercado de Capitales
TAMAÑO DE MERCADO:TAMAÑO DE MERCADO:Desarrollo de instrumentos financieros Oferta de fondos de largo plazoAumento en la demanda de valores y de nuevos instrumentosCrecimiento del mercado de bonos, acciones, derivados, fondos de inversión, mutuos. etc.Mayor profundidad de mercados de valoresDesarrollo de los mercados de valores primarios y secundario
MERCADO MAS PERFECTO:MERCADO MAS PERFECTO:Desarrollo de la industria Clasificadora de RiesgoDesarrollo de tecnologías y servicios de información económica y financieraPerfeccionamiento de la institucionalidad financiera (Reg. Conflictos de interés, gobiernos corporativos) Depósito Centralizado de ValoresSistemas electrónicos de transaccionesDisponibilidad permanente de recursosPresencia de inversionistas institucionalesBaja tasa de retiro de inversiones y excedentes
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Mercado de CapitalesMercado de Capitales
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Mercado de CapitalesMercado de Capitales
Títulos Estatales 797 17.464 21,9 Veces 75% 25% 4.366 Letras Hipotecarias y Bonos de Bancos 513 8.431 16,6 Veces 97,50% 3% 211 Bonos de Empresas 71 7.459 104.5 Veces 75% 25% 1.865 Acciones (2) 5.235 47.430 9.06 Veces 8,20% 92% 43.541 Depósitos a plazo 4.208 22.167 5.3 Veces 35,40% 65% 14.320 Cuotas Fondos de Inversiones - 1.117 Nuevo título 89,50% 11% 117 Otros 2.703 7.196 2,7 Veces 37,20% 63% 4.519
Total 13.527 111.264 38,8 Veces 59,69%
Crecimiento Mercado de Capitales
% Fondos Previsionales en el
total de TítulosInstrumentos 1981 Dic-04
Monto Disponible
% Disponible
Crecimiento y Participación de los Fondos Previsionales(millones US$)
Aportes de los Fondos de Pensiones Aportes de los Fondos de Pensiones
sobre el Desarrollo Financierosobre el Desarrollo Financiero(Periodo 1980-2001)(Periodo 1980-2001)
Considerando PrivatizacionesConsiderando Privatizaciones 31%31%
Sin considerar PrivatizacionesSin considerar Privatizaciones 46%46%
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Mercado de CapitalesMercado de Capitales
Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel,
Septiembre de 2003
Contribución al Desarrollo de Contribución al Desarrollo de la la IIndustria de ndustria de SSeguroseguros
Contribución al desarrollo de la Contribución al desarrollo de la Industria de SegurosIndustria de Seguros
Reservas Seguros Previsionales
15.896.219
0
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
12.000.000
14.000.000
16.000.000
1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004
Efectos sobre las Pensiones deEfectos sobre las Pensiones deRenta VitaliciaRenta Vitalicia
Pensión Promedio RRVV (1)
(1) Fuente : Boletín Nº 80 – Asociación de Aseguradores
Montos de Pensión AumentaronMontos de Pensión Aumentaron
12.11 UF Jun-05
Contribución al desarrollo de la Contribución al desarrollo de la Industria de Seguros Industria de Seguros
Activos de la Industria AseguradoraActivos de la Industria Aseguradora
Año 1984 Año 1984 894 MUS$894 MUS$
3.4 % - PIB3.4 % - PIB
Año 2004Año 200415.896 MUS$15.896 MUS$
19 % - PIB19 % - PIB
78% de los ingresos de la industria de Seguros de Vida provienen del Sistema de Pensiones
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Mercado de la Vivienda e Mercado de la Vivienda e
InfraestructuraInfraestructura
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Mercado de la ViviendaMercado de la Vivienda
Mas del 75% de las letras hipotecarias emitidas han Mas del 75% de las letras hipotecarias emitidas han sido adquiridas con recursos provenientes de los sido adquiridas con recursos provenientes de los
Fondos de PensionesFondos de Pensiones
I nversión en Letras Hipotecarias por Tipo de Inversionista
(Marzo 2005)
Fondos de Pensiones
40%
Compañías de Seguro
29%
Fondos Mutuos 9%
Otros 22%
Contribución al desarrollo del Contribución al desarrollo del Sector InfraestructuraSector Infraestructura
Participación de los Fondos de Pensiones en Infraestructura Pública
(Octubre 2005)
Fondos de Pensiones
(Concesiones, Metro y EFE)
25,70%
Otros 74,70%
MUS$ %
I.- Inversión Total en Infraestructura $ 6.700.-
II.- Inversión de los Fondos de Pensiones $ 1.718.- 25.64%
Concesiones $ 1.365.- 20.37%
EFE y Metro $ 353.- 5.27%
Efectos en el Efectos en el MMercado del ercado del TTrabajorabajo
Efectos en el Efectos en el MMercado del ercado del TTrabajorabajo
Redujo el Impuesto al Trabajo
Contribución de la reforma en el crecimiento del empleo total
1.3% y 3.7%
Contribución de la reforma en el crecimiento del empleo en el sector formal
3.2% y 7.6%
Contribución de la reforma en el sector informal
- 1.1% y un - 1.3%
(fuente : Edwards,S. y Cox Edwards - 2002)
Ahorro Nacional eAhorro Nacional e Inversión Doméstica Inversión Doméstica
Impacto sobre el Ahorro NacionalImpacto sobre el Ahorro Nacional
Ahorro público
total
Respuesta ahorro privado
Ahorro obligatorio
hogares
Respuesta ahorro
voluntario Efecto total
-1.28 0.6 4.6 -1.66 2.26
Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel,
Septiembre de 2003
0%
5%
10%
15%
20%
25%
Tasa deAhorro (1960-
1980)
Tasa deAhorro (1981-
2001)
Tasa deInversión
(1960-1980)
Tasa deInversión
(1981-2001)
Iniciales No explicado por la reforma Explicado por la reforma
2.3
1.2
Impacto sobre el Ahorro y la inversiónImpacto sobre el Ahorro y la inversión
Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel,
Septiembre de 2003
Crecimiento EconómicoCrecimiento Económico
Reforma y Crecimiento del PIBReforma y Crecimiento del PIB
Estimación rango de contribución al crecimiento
%
Crecimiento PIB (promedio 80-01)
4.6
Debido a reforma:
Ahorro e inversión 0.13
Mercados laborales 0.10
Desarrollo Financiero 0.20
Contribución total 0.49
Fuente: Vittorio Corbo – Klaus Schmidt-Hebbel,
Septiembre de 2003
4.6
3,14,1
0
2
4
6
Tasa Crecimiento Promedio 1960-1980
Tasa Crecimiento Promedio 1981-2001
Reforma y crecimiento del PIBReforma y crecimiento del PIB
Ajustes y fortalecimiento al Ajustes y fortalecimiento al Sistema de PensionesSistema de Pensiones11
PropuestasPropuestas
Crear el pilar previsional de Crear el pilar previsional de protección social y familiarprotección social y familiar22
Ampliar la CoberturaCrear Cuenta Familiar Con Aportes compartidosCotización obligatoria de los trabajadores independientes.Incorporación gradual de las FFAA
Costos del SistemaFlexibilidad operativa y tecnológica del back office de la industriaFlexibilidad del modelo: Administración de cuentas, Administración de Fondos.Recaudación centralizada y electrónicaInstrumentos que eleven sensibilidad a precio realistas y efectivos.
Ampliar la CompetenciaMás actores regulando adecuadamente eventuales conflictos de interés
Flexibilidad a los Limites de InversionesPerfeccionar las regulaciones sobre inversionesEliminar banda rentabilidad y ampliar topes inversión exterior
APV para Trabajadores de Rentas Medias y Bajas
Ajustes y fortalecimiento al Ajustes y fortalecimiento al Sistema de PensionesSistema de Pensiones
Pilar Básico Universal de CoberturaA toda la población, trabajadores dependientes, independientes, especialmente del sector informal y con baja densidad de cotizacionesQue reconozca realidad del mercado laboral
Característica BásicaEstablecido como el actual sistema de seguro de invalidez y sobrevivencia dentro del sistema
Beneficios Mínimos Graduales GarantizadosPensiones mínimas de montos graduales considerando densidad de cotizaciones
Aportes Publico para Financiamiento de BeneficiosBonos de Reconocimientos y voucher
Mujer Trabajadora Reconocimiento de Maternidad
Crear el pilar previsional de Crear el pilar previsional de protección social y familiarprotección social y familiar
“El Precio de la Libertad es la eterna vigilancia” (Thomas Jefferson) “El Precio de la Libertad es la
eterna vigilancia” (Thomas Jefferson)