emisja obligacji serii j i j2 - michael / strom...2019/02/13 · o czas realizacji: 2016 –2020 o...
TRANSCRIPT
Emisja
obligacji serii J i J2
dla inwestorów
indywidualnych
13 lutego 2019 r.
2
NINIEJSZA PREZENTACJA NIE JEST PRZEZNACZONA DO PUBLIKACJI ANI ROZPOWSZECHNIANIA W STANACH ZJEDNOCZONYCH AMERYKI, KANADZIE, AUSTRALII LUB JAPONII ANI W ŻADNEJ INNEJ JURYSDYKCJI, GDZIE TAKA PUBLIKACJA LUB ROZPOWSZECHNIANIE MOŻE PODLEGAĆ OGRANICZENIOM LUB BYĆ ZAKAZANA Z MOCY PRAWA.
Niniejsza prezentacja została sporządzona przez Spółkę Echo Investment
S.A. („Spółka”). Niniejsza prezentacja ma wyłącznie charakter promocyjny
i w żadnych okolicznościach nie może stanowić podstawy podjęcia decyzji
o inwestowaniu w obligacje Spółki. Prospekt emisyjny wraz z aneksami i
komunikatami aktualizującymi („Prospekt”) przygotowany w związku z
ofertą publiczną Spółki i ich dopuszczeniem i wprowadzeniem do obrotu na
rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem
zawierającym informacje o Spółce oraz ofercie publicznej obligacji Spółki w
Polsce. Prospekt jest dostępny na stronie internetowej Spółki
(www.echo.com.pl), oraz dodatkowo, w celach informacyjnych, na stronie
internetowej Oferującego – Domu Maklerskiego PKO Banku Polskiego w
Warszawie (www.dm.pkobp.pl).
Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek
papierów wartościowych Spółki lub jej Grupy. Niniejsza prezentacja nie
stanowi oferty sprzedaży ani zaproszenia do złożenia oferty zakupu
jakichkolwiek papierów wartościowych ani rekomendacji dotyczącej
papierów wartościowych Spółki. Żadna część niniejszej prezentacji ani fakt
jej rozpowszechniania nie może stanowić podstawy lub być powoływana
jako podstawa umowy, zobowiązania lub decyzji inwestycyjnej.
Dane rynkowe oraz pewne dane ekonomiczne lub sektorowe oraz
stwierdzenia zamieszczone w niniejszej prezentacji dotyczące pozycji
Spółki w sektorze zostały oszacowane i uzyskane na podstawie założeń,
które Spółka uznaje za zasadne oraz jej badań własnych, sondaży lub
badań przeprowadzonych przez osoby trzecie lub pochodzących z ogólnie
dostępnych źródeł, sektora lub publikacji ogólnych. Informacje i opinie
zawarte w niniejszej prezentacji są sporządzone i aktualne na datę
niniejszej prezentacji i mogą podlegać zmianom, o których Spółka nie
będzie informowała. Wybrane dane liczbowe zawarte w niniejszej
prezentacji mogły zostać zaokrąglone w celu m.in. ułatwienia ich analizy w
stosunku do odpowiadających im danych liczbowych zawartych w
Prospekcie. Informacje dotyczące wyników okresów przeszłych nie
stanowią jakiejkolwiek gwarancji osiągnięcia analogicznych lub lepszych
wyników w przyszłości.
Informacje zawarte w niniejszej prezentacji nie zostały niezależnie
zweryfikowane. W prezentacji nie zostały złożone żadne zapewnienia ani
gwarancje niezależnie czy sformułowane w sposób wyraźny, czy
dorozumiany i nie należy polegać na przekazanych informacjach lub
opiniach w zakresie ich rzetelności, dokładności, kompletności i
poprawności. Niniejsza prezentacja nie może zastępować niezależnego
osądu. Zarówno Spółka jak również żaden z podmiotów z nią
stowarzyszonych, doradców lub przedstawicieli nie ponosi jakiejkolwiek
odpowiedzialności (z tytułu zaniedbania lub z innego tytułu) za jakiekolwiek
straty wynikające z wykorzystania niniejszej prezentacji lub jej treści albo
powstałe w związku z prezentacją.
Niniejsza prezentacja może zawierać również stwierdzenia dotyczące
przyszłości. Stwierdzenia takie zawierają słowa takie jak: „przewiduje”,
„wierzy”, „zamierza”, „szacuje”, „oczekuje”, „może”, „ma na celu”, „mogą”,
„będą”, „planuje”, „przewiduje”, „dąży”, „zakłada”, „prognozuje”, „ma na
celu”, „zamiar”, ich zaprzeczenia, wszelkie formy gramatyczne lub inne
podobne wyrażenia. Wszelkie stwierdzenia poza stwierdzeniami
dotyczącymi faktów historycznych zawarte w niniejszej prezentacji, w tym
w szczególności stwierdzenia dotyczące sytuacji finansowej Spółki,
strategii biznesowej, planów i celów Zarządu dotyczących działalności
Spółki w przyszłości stanowią stwierdzenia dotyczące przyszłości.
Stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z szeregiem znanych i
nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych istotnych czynników, które
mogą wpłynąć na wyniki, poziom działalności, osiągane cele Spółki oraz jej
spółek zależnych i spowodować, że będą one istotnie różne od
zakładanych przyszłych wyników wyrażonych w stwierdzeniach
dotyczących przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości formułowane
są w oparciu o szereg założeń dotyczących aktualnej oraz przyszłej
strategii Spółki, a także otoczenia, w którym Spółka będzie funkcjonowała
w przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości zostały przygotowane
zgodnie z założeniami aktualnymi na dzień niniejszej prezentacji. Spółka
nie zobowiązuje się do aktualizowania ani weryfikowania jakichkolwiek
stwierdzeń dotyczących przyszłości zawartych w niniejszej prezentacji w
przypadku wystąpienia jakiejkolwiek zmiany w oczekiwaniach Spółki co do
przyszłości lub w przypadku wystąpienia jakichkolwiek zmian w
zdarzeniach, warunkach i innych okolicznościach, na których oparto
stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości nie
stanowią gwarancji przyszłych wyników oraz że rzeczywista sytuacja
finansowa, strategia biznesowa, plany oraz zamiary Zarządu co do
przyszłej działalności Spółki mogą znacząco różnić się od tych
wskazanych lub sugerowanych przez stwierdzenia dotyczące przyszłości
zawarte w niniejszej prezentacji. Ponadto, nawet w przypadku gdy w
przyszłości sytuacja finansowa Spółki, jej strategia biznesowa, plany oraz
zamiary Zarządu co do przyszłej działalności Spółki będzie pokrywała się
ze stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości zawartymi w niniejszej
prezentacji, osiągnięcie tych rezultatów nie może być traktowane jako
wyznacznik dla rezultatów, które będą osiągane w kolejnych przyszłych
okresach. Spółka nie zobowiązuje się do weryfikowania ani potwierdzania
bądź publikowania aktualizacji stwierdzeń dotyczących przyszłości w
przypadku jakichkolwiek zmian, które będą miały miejsce po dacie
niniejszej prezentacji.
Rozpowszechnianie niniejszej prezentacji w jakiejkolwiek jurysdykcji może
być ograniczone przepisami prawa, a osoby, które wejdą w posiadanie
niniejszej prezentacji powinny uzyskać informacje na temat i przestrzegać
wszelkich obowiązujących wymogów prawnych i regulacyjnych.
Nieprzestrzeganie powyższych ograniczeń może stanowić naruszenie
przepisów lub odpowiednich regulacji w danej jurysdykcji.
Zastrzeżenie
Agenda
I. Echo Investment
II. Nasz biznes – główne projekty
III. Zakupy działek – nowe inwestycje
IV. Wyniki finansowe
Zarząd
Echo Investment
Podstawowe informacje
5
Artur LangnerWiceprezes zarządu
Maciej DrozdWiceprezes zarządu
ds. finansowych
Nicklas LindbergPrezes zarządu
Marcin MaternyCzłonek zarządu
Waldemar OlbrykCzłonek zarządu
Rafał MazurczakCzłonek zarządu
Echo Investment
w pigułce
Podstawowe informacje
6
23lata doświadczenia
152zrealizowane projekty
1 500 000metrów kwadratowych
zrealizowanych projektów
1 100 000metrów kwadratowych
projektów w budowie
i przygotowaniu
80projektów w budowie
i przygotowaniu
Gdańsk
Szczecin
Poznań
Warszawa
Łódź
Kielce
Wrocław
Katowice
Krkaków
Siedziba główna
Miasta, w których Spółka realizuje projekty
Miasta, w których Spółka realizowała projekty
PIMCO-Oaktree-Griffin Real Estate
55,96%
Nationale-Nederlanden OFE12,45%
Aviva OFE Aviva Santander10,00%
Nicklas Lindberg0,13%
Maciej Drozd0,05%
Pozostali21,41%
Akcjonariusze
Podstawowe informacje
7
Główni udziałowcy
Fundusze:
o Pacific Investment Management
Corporation (PIMCO),
o Oaktree Capital Management,
o Griffin Real Estate
są głównymi udziałowcami
Echo Investment poprzez spółkę
Lisala Sp. z o.o., zarejestrowaną
w Polsce.
Firma jest notowana na warszawskiej
Giełdzie Papierów Wartościowych.
Dane o strukturze akcjonariatu wynikają z informacji o akcjonariuszach posiadających, bezpośrednio lub pośrednio, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZA Echo Investment S.A. z 25 kwietnia 2018 r. oraz zawiadomień przesłanych do Spółki przez członków zarządu 31 grudnia 2018 r.
Segmenty
działalności
Podstawowe informacje
8
Biura
o 36 ukończonych projektów
(512 369 m2 powierzchni)
o 5 projektów w budowie
(91 000 m2 powierzchni)
o 19 projektów w przygotowaniu
(395 000 m2 powierzchni)
Hotele
o 16 ukończonych projektów
(88 639 m2 powierzchni)
Mieszkania
o 66 ukończonych projektów
(6 607 lokali)
o 17 projektów w budowie
(111 000 m2 powierzchni,
2 100 lokali)
o 22 projekty w przygotowaniu
(3 400 lokali)
Handel
o 31 ukończonych projektów
(472 590 m2 powierzchni)
o 1 projekt w budowie
(82 000 m2 powierzchni)
o 1 projekt w przygotowaniu
(105 000 m2 powierzchni)
Model inwestycyjny
Podstawowe informacjeo Echo Investment samodzielnie
prowadzi cały proces inwestycyjny,
począwszy od zakupu działki, przez
uzyskanie pozwoleń, finansowanie,
nadzór nad budową, wynajem,
aktywne zarządzenie w celu
zwiększenia wartości nieruchomości,
aż po sprzedaż projektu. Wszystkie te
kroki zazwyczaj podejmuje za
pośrednictwem specjalnych
wehikułów transakcyjnych (SPV).
o Podstawowa działalność Grupy Echo
Investment to:
o budowa, wynajem, zarządzanie
i sprzedaż budynków biurowych,
o budowa, wynajem, zarządzanie
i sprzedaż obiektów handlowych,
o budowa mieszkań na sprzedaż i wynajem
o świadczenie usług (generalne
wykonawstwo, wynajem, doradztwo etc.)
9
BUDOWA
WYNAJEM
PROJEKTI POZWOLENIA
ZAKUPDZIAŁEK
GOTÓWKA
SPRZEDAŻ
DYWIDENDA
AKTYWNE ZARZĄDZANIENIERUCHOMOŚCIAMI
Plan rozwoju(powierzchnia oddawanych projektów
w tysiącach metrów kwadratowych)
Podstawowe informacje
łączna powierzchnia projektów,
których termin oddania do
użytkowania przypada na lata
2019-2022+
(na bazie budowanych
i przygotowywanych inwestycji)
10
34 273 19
4585
10527 41
134
29
73
39
105
148
200
29 16
29
60
42
89 128
115
87
90 84
166
108
160
213233
368
287
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022+
Centra handlowe Biura Mieszkania
1,1m
ln m
2
Wykres na bazie inwestycji zrealizowanych, w budowie oraz w przygotowaniu - na działkach będących w posiadaniu grupy Echo Investment oraz projektach współkontrolowanych przez grupę (Galeria Młociny, Towarowa 22, Resi4Rent)
94
64
289
572
71
105
229
545
Q1 Q2 Q3 Q4
Przekazane mieszkania
2017 2018
Dbałość o utrzymanie wysokiej marży
na przekazywanych mieszkaniach
Podstawowe informacje
11
257
294
345
531
344
209
163
270
Q1 Q2 Q3 Q4
Sprzedane mieszkania
2017 2018
25% marża na przychodach w 2017
28% marża na przychodach w Q1 2018
33% marża na przychodach w Q2 2018
28% marża na przychodach w Q3 2018
II.
Nasz biznes– główne projekty
Projekty wielofunkcyjne | Browary Warszawskie
13
Biura przy Bramie
(Browary J)
Biura przy Willi
(budynek K)
Biura przy Warzelni
(Browary G, H)
Resi4RentBrowary Warszawskie A, B, C
(mieszkania)
Browary Warszawskie E
(mieszkania)
13
Flagowa inwestycja
wielofunkcyjna
w budowie
o Sztandarowa inwestycja, w której
Spółka wykorzystuje swoje unikalne
doświadczenie z kilku segmentów
nieruchomości i buduje zintegrowany
fragment miasta
o Projekt współtworzyło studio
architektoniczne JEMS
o Czas realizacji: 2016 – 2020
o Blisko 500 mieszkań na sprzedaż
i 450 na wynajem
o 3 budynki już gotowe, 8 budynków
w budowie, 100 proc. mieszkań
w budynkach A, B i C już sprzedane
o Pierwszy biurowiec całkowicie
wynajęty i sprzedany
Nowy, spójny i atrakcyjny
kwartał Warszawy
Projekty wielofunkcyjne | Browary Warszawskie
14
Start nowego
wielofunkcyjnego
projektu w Łodzi
Projekty wielofunkcyjne | Tymienieckiego
15
o Plan miejscowy umożliwiający Echo stworzenie
projektu wielofunkcyjnego zaakceptowany
przez Radę Miasta w sierpniu 2018 r.
o Mieszkania, biura i usługi o łącznej powierzchni
ok. 88 000 mkw.
o Nowy plac miejski i ścieżki rowerowe,
łączące inwestycję z resztą miasta
o Plan miejscowy elastycznie podchodzi
do przyszłych funkcji kompleksu, precyzyjnie
dbając o bezpieczeństwo obiektów
zabytkowych
o W najbliższych tygodniach rusza budowa
pierwszych budynków mieszkaniowych
o Największa prywatna inwestycja
w Polsce
o Joint-venture Echo Investment
(30%) i EPP (70%)
o Ponad 6 ha terenu, na którym
postanie 105 tys. mkw. powierzchni
handlowej i rozrywkowej oraz ponad
45 tys. mkw. biur, hoteli i mieszkań
o Echo jest odpowiedzialne
za projektowanie i budowę
za wynagrodzeniem
o Ogromne zainteresowanie
potencjalnych najemców
o Trwają prace nad miejscowym
planem zagospodarowania terenu
Towarowa 22 – nowa,
tętniąca życiem część Warszawy
Projekty wielofunkcyjne | Towarowa 22
16
o Mieszkaniowo-biurowy projekt w doskonałej
lokalizacji Warszawy
o Czas realizacji: 2018 – 2020 r.
o 35 200 mkw. biur i usług w dwóch budynkach
o 60 proc. pierwszego budynku już wynajęte,
start realizacji II etapu w II kwartale 2019 r.
o 250 mieszkań o powierzchni dopasowanej
do popytu na rynku
o Wielofunkcyjna przestrzeń miejska, która
dzięki dostępności komunikacji miejskiej,
zielonym przestrzeniom wspólnym i wielu
udogodnieniom zapewni świetne warunki
do życia i pracy
17
Sprzedaż i wynajem
w Moim Miejscu
Projekty wielofunkcyjne | Moje Miejsce
Bardzo obiecujące
perspektywy dla Katowic
o Trwa budowa obydwu budynków
kompleksu (20 100 mkw. i 26 100
mkw. powierzchni najmu)
o Bardzo dobra lokalizacja w pobliżu
głównych autostrad na Śląsku
o Podpisane pierwsze umowy najmu,
po I kwartale 2019 r. wskaźnik najmu
obu budynków dojdzie do 50 proc.
o Face2Face będzie oferował strefy
wypoczynku i rozrywki będące
odpowiedzią na nowe trendy i sposoby
pracy
o Projekt jest adresowany m.in. do
sektora BPO zatrudniającego
millennialsów
Budowa Face2Face Business
Campus w Katowicach
Projekty | Biura
18
o Otwarte w listopadzie 2018 r.
o Budynek jest w całości wynajęty
o Udany wynajem zwiększył
przychody operacyjne netto (NOI)
z 9 mln EUR do 9,5 mln EUR
o Nowoczesny koncept,
skoncentrowany na strefie
restauracyjno-rozrywkowej
o Nowe miejsce na zakupy w rejonie
miasta o dużej sile nabywczej -
Katowice to rynek o najwyższej sile
nabywczej w Polsce
Libero w pełni wynajęte,
czynsze powyżej oczekiwań
Projekty | Handel i rozrywka
19
o Projekt wynajęty w ponad 90 proc.
o Roczny przychód NOI wzrósł
do 21,7 mln EUR
o Fantastyczna strefa restauracyjno-
rozrywkowa na najwyższym piętrze
o powierzchni ponad 6 000 mkw.
o Około 20% powierzchni
przeznaczonej na ofertę
pozahandlową
o InterCars wynajął całą powierzchnię
biurową
o Wielkie otwarcie zaplanowane
na wiosnę 2019 r.
o Projekt realizowany w partnerstwie
z EPP, które ma 70% udziałów
Galeria Młociny – wynajęta w ponad 90%,
z wyjątkowym doborem najemców
Projekty | Handel i rozrywka
20
Start blisko 1,5 tys.
mieszkań w 2019 r.
Projekty | Mieszkania
21
o Do oferty trafi blisko 1,5 tys. mieszkań,
w porównaniu do 950 wprowadzonych
do sprzedaży w 2018 r
o Duże projekty będące lokomotywami
sprzedaży w głównych miastach:
o Tymienieckiego i Jarzębinowe VII
w Łodzi
o Ordona w Warszawie
o Nasze Jeżyce (Szczepanowskiego),
Esencja Apartamenty (Garbary)
oraz 18 MW w Poznaniu
o Swobodna we Wrocławiu
Platforma wynajmu mieszkań Resi4Rent
jako druga noga biznesu mieszkaniowego
Projekty | Resi4Rent
o Spółka Resi4Rent formalnie założona we wrześniu 2018 r.
o Echo Investment posiada w niej 30% udziałów oraz świadczy usługi
deweloperskie
o Resi4Rent zakupiło od Echo Investment 4 projekty z ponad 1,2 tys. mieszkań
w trakcie budowy. Wartość sprzedanych projektów to 339 mln PLN
o Budowa pierwszych projektów jest współfinansowana przez Pekao S.A.
o Kolejna transza 6 projektów (ok.1,4 tys. lokali) jest w trakcie przygotowania
do sprzedaży z Echo do Resi4Rent. Ich budowa ruszy w najbliższych 12 miesiącach
o Resi4Rent zabezpieczyło również projekt w Gdańsku z 300 mieszkaniami, oraz jest
w trakcie negocjacji zakupu projektów w Warszawie i Krakowie na ok. 1 tys. lokali
o Do 2023 r. Resi4Rent będzie operatorem 5-7 tys. mieszkań na wynajem
i stanie się największą platformą instytucjonalną wynajmu mieszkań w Polsce
22
1
1
2
2
4
1
Warszawa(1 308 mieszkań)
Wrocław(573 mieszkania)
Kraków(388 mieszkań)
Gdańsk(294 mieszkania)
Łódź(211 mieszkań)
Poznań(143 mieszkania)
Resi4Rent:
obecne i zabezpieczone lokalizacje
III.
Zakupy działek– nowe projekty
Działki zakupione w 2018 r.
Kraków:
działka pozwoli powiększyć projekt wielofunkcyjny
przy ul. Wita Stwosza o 25 tys. mkw. powierzchni
biur i mieszkań
Katowice:
22 tys. mkw. powierzchni biur
Poznań:
21 tys. mkw. powierzchni mieszkań
Kraków:
38 tys. mkw. powierzchni biurowej
Działki zakupione w 2019 r.
Wrocław:
2 działki: 22 tys. mkw. powierzchni mieszkaniowej
i 23 tys. mkw. biurowej
Kraków:
12 tys. mkw. powierzchni mieszkaniowej
Działki zabezpieczone
55 tys. mkw. powierzchni mieszkaniowej
i usługowej
Budujemy
naszą przyszłość
Zakupy działek
24
130 mln PLNłączna wartość działek zakupionych w 2018 r.
1 182 PLNśrednia cena zakupionej działki w 1 mkw.
powierzchni sprzedaży/wynajmu możliwej
do wybudowania
110 mln PLNwartość transakcji sprzedaży działek
spoza poza głównej działalności w 2018 r.
IV.
Wyniki finansowe
Wyniki finansowe
po 3 kwartałach 2018 r.
Wyniki finansowe
*zawiera przychody i zyski z portfela nieruchomości generujących czynsze
(w mln PLN) 1-3 kw.
2018
1-3 kw.
20172017 2016*
Przychody operacyjne 439 329 622 480
Zysk operacyjny 201 212 275 612
Zysk przed opodatkowaniem 228 273 363 197
Zysk netto 158 242 312 393
Aktywa razem 3 793 3 729 3 879 3 370
Zadłużenie netto / aktywa
razem minus gotówka23% 32% 26% 24%
Stabilny rozwój i utrzymanie niskiego
zadłużenia netto
Wyniki finansowe
27
3 793 mln PLNwartość aktywów na 30.09.2018
23% - zadłużenie
netto aktywów(dług netto)
/ (wartość aktywów minus gotówka)
w Q3 2017 - 32%
522 mln PLNstan gotówki na 30.09.2018
(168 mln PLN na 30.09.2017)
256 325
153242
2366 2251
97364399354
522168
Q3 2018 Q3 2017
Aktywa
GotówkaNależności handlowe i gotówka o ogr. dyspozycjiAktywa na sprzedażInwestycje w budowie (komercyjne i mieszkaniowe)Nieruchomości inwestycyjnePozostałe
2,366 2,251
1,035
5941555 1602
304 285
645 495
1012737
277585
Q3 2018 Q3 2017
Kapitał własny i zobowiązania
Krótkoterminowy dług finansowy
Długoterminowy dług finansowy
Pozostałe
Rezerwy
Kapitał własny
1,5581,602
Kluczowe wskaźniki
rentowności Grupy (ROE i ROA)
Wyniki finansowe
Q3 2018 2017 Q3 2017
Stopa zwrotu z aktywów (ROA) 6% 8% 8%
Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) 15% 20% 17%
Kredyty i pożyczki netto /
(aktywa – gotówka)23% 26% 32%
Źródło: Spółka
Wysoki stan gotówkowy i niska
zapadalność obligacji do 2021 r.
Wyniki finansowe
29
Prospekt emisyjny obligacji
o wartości do 400 mln PLN
zatwierdzony przez KNF
Emisja obligacji o łącznej wartości
240 mln PLN dla inwestorów indywidualnych
i instytucjonalnych w 2018 r.
Terminowy wykup 403 mln PLN
obligacji w 2018 r.
522
171
100
155
250
190 200
50
H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Gotówka i zapadalność obligacji na 30.09.2018
(mln PLN)
Gotówka Obligacje
© Echo Investment S.A.
ECHO INVESTMENT
al. Solidarności 36
Kielce, Poland
www.echo.com.pl