04/19/231

En vinnande strategi för sparande

Günther Mårder, vd Aktiespararna

Kongresshelgen 2012, Uppsala

04/19/232

Köp billigt.

Sälj dyrt!

04/19/233

Aktiespararnas Gyllene regler

• Sätt ett mål för ditt aktiesparande - var långsiktig

• Investera regelbundet

• Kontrollera riskerna

• Var försiktig med belåning!

• Håll dig välinformerad och följ inte råd okritiskt

• Gör din egen analys

• Sätt upp regler för när du skall omplacera

04/19/234

Två risker – en ska bort!

• Bolagsrisk och marknadsrisk

Tot

al r

isk

Antalet bolag i portföljen

04/19/235

Regel 4 – Var försiktig med belåning

Att köpa aktier för lånade pengar kan leda till stora vinster snabbt,

men kan också innebära privatekonomisk katastrof.

Aktiespararna avråder inte helt från belåning, men vill starkt betona att det krävs stor erfarenhet av aktiemarknaden för att köpa aktier för lånade pengar.

Insats

Lån

Aktier

Insats

Lån

Aktier

Insats

Lån Aktier

Lån 70% vid aktieköp Aktier stiger 30% Aktier sjunker 30%

6

När du får ett aktieråd – en enkel checklista

• När gjordes analysen och till vilken aktiekurs?

• Hur passar aktien in i din totala portfölj?

• Hur bedöms risknivån i den enskilda aktien?

• Vilka framtidsbedömningar ligger till grund för rådet?

• Vilken är målkursen och när ska den infrias?

• Vilka faktorer kan bidra till att rådet är omotiverat?

• Är rådgivaren trovärdig?

04/19/237

Regel 7 – Sätt upp regler för när du ska omplacera

Sätt upp regler för när du ska omplacera.

Omplacera t ex när:

• Aktien utgör för stor andel av portföljen

• Aktien värderas till historiskt höga nivåer

• Bolaget inte lever upp till dina förväntningar

• Bolaget upprepade gånger missar att nå sina mål

Gör din egen analys.

Fundamental analys har alltid två dimensioner

ANALYS

AKTIEN

BOLAGET

Vilka aktier ska jag köpa?

Bolaget Dåligt Bra

Undvik

Undvik

absolut

Låg

Hög

Rätt val

Avvakta

Akt

ievä

rder

ing

Bolaget: bra eller dåligt?

Uppskatta:

Vinst per aktie inom 5 år

Årlig försäljningstillväxt x genomsnittlig marginal

BOLAGET

Hur bedöma bolaget?

• Vilken målsättning har bolaget kommunicerat?

• Hur har man lyckats med detta historiskt?

• Jämför framåt – vilka förutsättningar råder nu?

• Vilka risker finns för kraftiga avvikelser i försäljning & marginal?

• Hur skickliga är bolaget på att förränta det satsade kapitalet?

• Utifrån detta: uppskatta försäljningstillväxt & marginal

• Jämför dina uppskattningar med analytikernas förväntningar.

Vilka aktier ska jag köpa?

Dåligt Bra

Undvik

Undvik

absolut

Låg

Hög

Rätt val

Avvakta

BolagetA

ktie

värd

erin

g

Aktien: högt eller lågt värderad?

Uppskatta:Högsta & lägsta p/e-tal

Framtida vinst per aktie kombinerat med p/e-talet ger oss en målkurs för aktien.

AKTIEN

Hur bedöma aktien?

• Hur ser den ”normala” värderingen ut för aktien i fråga?

• Är värderingen högre eller lägre än konkurrenternas?

• Varierar värderingen av aktien kraftigt?

• Finns det yttre faktorer som skulle påverka värderingen stort?

• Utifrån detta: uppskatta högsta och lägsta p/e-tal för perioden

• Kontrollera värderingen med hjälp av peg-talet.

Vilka aktier ska jag köpa?

Dåligt Bra

Undvik

Undvik

absolut

Låg

Hög

Rätt val

Avvakta

BolagetA

ktie

värd

erin

g