기업분석

2014. 05. 02

현대백화점 (069960.KS)

14년은 뜨뜻 미지근, Growth는 15년 이후 본격 기대해야

유통/교육/제지/화장품 담당 김미연

Tel. 368-6177 / huhu@eugenefn.com Junior Analyst 김봉규

Tel. 368-6139 / bkyuu.kim@eugenefn.com

1Q14 Review: 슬로우한 외형성장으로 영업이익 전년대비 -5.8%yoy 역성장

- 동사의 1Q14 연결기준 총매출액은 11,438억원(+1.8%yoy), 영업이익은 987억원(-

5.8%yoy)으로 시장컨센서스(1,062억원) 하회

- 1Q14 별도기준 총매출액은 7,925억원(-0.2%yoy), 영업이익은 727억원(-8.2%yoy)기록

- 실적 하회 이유는 1) 1Q14 전점 기준 동일점포신장률 +1.8%yoy 성장에 그치며 고정비 증

가, 2) ‘13년 증축한 코엑스점 감가상각비 +24억원 증가, 3) 인건비 등 판관비 증가에 기인

- 실제로 1Q14 연결기준 GP Margin은 28%로 전년 동기 28.2%대비 소폭 감소에 그친 반면

판매관리비율은 전년 동기 18.8% 1Q14 19.4%로 급증

아울렛 등 성장 효과는 2015년 이후 본격 기대해야

- 수익성 위주의 보수적인 정책을 유지했던 동사는 최근 성장전략으로 방향을 선회. 이에 시

장에서도 동사의 성장에 대한 기대감 제기중이나, 본격적인 성장은 ‘15년 이후를 기대

- 1) 가산점: 5.1일 한라건설이 운영하는 하이힐이 ‘현대아웃렛 가산점’으로 변경, 현대백

화점 첫 아울렛 오픈. 그러나 이는 현대백화점이 위탁경영해주는 OMA형태로 실제 연

간 현대백화점 영업이익에는 OMA Fee 형태로 10억원 내외 계상에 그칠 것으로 전망

- 2) 문정동 가든파이브 출점 지연: 당초 올해 안에 오픈할 것으로 예상된 가든파이브가 기존

입점 점포주의 반발로 아울렛 영업에 필요한 임대매장 확보가 어려워 지며 지연 중. 2015년

오픈시 연간 3천억원 총매출액 추가 계상 기대되나, 오픈 시기 확인 필요

- 3) 김포아울렛 2015년 초 오픈: 현대백화점이 자체적으로 출점하는 첫 번째 프리미엄아울

렛으로 오는 ’15년 초 오픈예정. 김포점은 한강 아라뱃길 김포여객터미널 부지에 영업면적

39,600m2규모로 오픈 예정이며 연간 총매출액 2,760억원 추가 계상 기대

- 4) 판교, 송도 2015년 하반기 오픈: ’15.8월 수도권 최대 규모인 판교 알파돔시티 복합쇼핑

몰 오픈 예정. 판교점은 영업면적 87,780m2, 연간 총매출액 7,000억원 전망

- 현대프리미엄아울렛 송도점은 현대백화점의 두 번째 프리미엄 아울렛으로 김포점과 유사한

39,600m2 규모로 ‘15년 하반기 출점 예정. 연간 총매출액은 2,320억원 계상 기대

벨류에이션은 저점, 그러나 ‘14년은 only 백화점 실적에 의지해야. 투자의견 BUY 유지

- 2014년 슬로우한 실적 추정 반영하여 목표주가 기존 20만에서 16만원으로 하향. 그러나 최

근 주가 급락으로 현 주가수준은 바텀으로 판단. 이에 투자의견 BUY 유지. 장기적으로

2015년은 본격 성장 예상된다는 점에서 저점매수 구간이나 2014년 2, 3, 4분기는 Only 순

수 백화점 실적에 의지해야 한다는 점에서 실적 모멘텀은 당분간 섹시하지 않을 수 있음. 이

에 단기적으로는 트레이딩 관점에서 접근 추천

시장 Consensus 대비

Above In-line Below

O

BUY(유지) 목표주가(12M, 하향) 160,000원

현재주가(4/30) 133,000원 Key Data (기준일: 2014. 04. 30)

KOSPI(pt) 1,961.8

KOSDAQ(pt) 559.3

액면가(원) 5,000

시가총액(십억원) 3,112.5

52주 최고/최저(원) 174,500 / 131,500

52주 일간 Beta 0.79

발행주식수(천주) 23,402

평균거래량(3M,천주) 73

평균거래대금(3M,백만원) 10,373

배당수익률(14F, %) 0.5

외국인 지분율(%) 37.5

주요주주 지분율(%)

정지선외 5인

국민연금

36.2

8.0 Company Performance

주가수익률(%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 -6.7 -7.6 -21.5 -16.9

KOSPI대비상대수익률 -5.7 -8.7 -16.8 -16.8

Earnings Summary(IFRS 연결 기준)

결산기(12월)

(단위: 십억원)

1Q14P 2Q14E

2013

2014E 2015E

실적발표 예상치 차이

(%,%p) 예상치

qoq

(%,%p)

yoy

(%,%p) 예상치

yoy

(%,%p) 예상치

yoy

(%,%p)

매출액 393.9 391.9 0.5 388.9 -1.3 4.5 1,533.7 1,590.6 3.7 1,902.2 19.6

영업이익 98.7 114.0 -13.5 105.2 6.7 -2.7 393.2 379.0 -3.6 426.0 12.4

세전이익 118.8 136.3 -12.8 122.2 2.8 -3.6 461.8 441.6 -4.4 497.0 12.5

순이익 87.4 101.7 -14.1 92.2 5.6 -2.4 337.6 331.1 -1.9 375.3 13.3

OP Margin 25.0 29.1 -4.0 27.1 2.0 -2.0 25.6 23.8 -1.8 22.4 -1.4

NP Margin 22.2 26.0 -3.8 23.7 1.5 -1.7 22.0 20.8 -1.2 19.7 -1.1

EPS(원) 13,250 15,385 -13.9 13,951 5.3 12,771 12,528 -1.9 14,191 13.3

BPS(원) 132,185 136,269 -3.0 136,126 3.0 10.3 129,092 142,598 10.5 157,992 10.8

ROE(%) 10.0 11.3 -1.3 10.2 0.2 11.7 10.4 -1.3 10.7 0.3

PER(X) 10.0 8.6 - 9.5 - - 12.6 10.6 - 9.4 -

PBR(X) 1.0 1.0 - 1.0 - - 1.2 0.9 - 0.8 -

자료: 현대백화점, 유진투자증권. 주: EPS는 annualized 기준

Analyst 김미연 | 유통

현대백화점 실적 전망

도표 1 현대백화점 Valuation (단위: %, 원, 배)

내용 값

12개월 Forward EPS…ⓐ 13,082원

Target PER …ⓑ (유통 평균 PER 12.5배 적용) 12.5

적정주가…ⓒ = ⓐ x ⓑ 163,530원

목표주가 160,000원

현재주가(4/30) 133,000원

Upside 20.3%

자료: 유진투자증권

도표 2 현대백화점, 실적 전망 (K-IFRS 연결 기준) (단위:억원,%)

13.1Q 13.2Q 13.3Q 13.4Q 14.1QP 14.2QE 14.3QE 14.4QE 2012 2013 2014E 2015E

총매출액 11,239 10,958 10,135 12,870 11,438 11,311 10,228 13,521 43,977 45,203 46,498 55,068

(%yoy) 2.1% 4.7% 2.1% 2.3% 1.8% 3.2% 0.9% 5.1% 5.8% 2.8% 2.9% 18.4%

동일점(%) 1.5% 2.0% 2.7% 3.3% 1.8% 2.0% 2.0% 3.0% -1.7% 2.4% 2.2% 2.8%

현대백화점 별도 7,943 7,739 7,023 8,914 7,925 7,894 7,163 9,181 27,947 31,619 32,164 37,846

한무쇼핑 3,296 3,219 3,112 3,956 3,832 3,817 3,464 4,440 13,658 15,112 15,554 18,821

기타 및 조정 -319 -400 -400 -100 2,372 -1,528 -1,219 -1,600

(% of sales)

현대백화점 별도 70.7% 70.6% 69.3% 69.3% 69.3% 69.8% 70.0% 67.9% 63.5% 69.9% 69.2% 68.7%

한무쇼핑 29.3% 29.4% 30.7% 30.7% 33.5% 33.7% 33.9% 32.8% 31.1% 33.4% 33.5% 34.2%

기타 -2.8% -3.5% -3.9% -0.7% 5.4% -3.4% -2.6% -2.9%

(%yoy)

전체 총매출액 2.1% 4.7% 2.1% 2.3% 1.8% 3.2% 0.9% 5.1% 5.8% 2.8% 2.9% 18.4%

현대백화점 별도 11.9% 14.6% 12.0% 14.0% -0.2% 2.0% 2.0% 3.0% 10.0% 13.1% 1.7% 17.7%

한무쇼핑 -15.7% -13.2% -14.9% -16.8% 16.3% 18.6% 11.3% 12.2% -0.6% 10.6% 2.9% 21.0%

순매출액(연결) 3,857 3,723 3,487 4,271 3,939 3,889 3,553 4,525 15,200 15,337 15,906 19,022

(%yoy) -1.3% 2.7% 0.7% 1.6% 2.1% 4.5% 1.9% 5.9% 5.8% 0.9% 3.7% 19.6%

매출총이익 3,165 3,155 2,908 3,681 3,203 3,234 2,935 3,826 12,686 12,909 13,198 15,627

(GP Margin,%) 28.2% 28.8% 28.7% 28.6% 28.0% 28.6% 28.7% 28.3% 28.8% 28.6% 28.4% 28.4%

판매비와관리비 2,118 2,074 2,269 2,517 2,216 2,181 2,305 2,705 8,424 8,977 9,408 11,367

영업이익(발표) 1,048 1,081 640 1,164 987 1,052 630 1,122 4,263 3,932 3,790 4,260

(OP Margin,%) 9.3% 9.9% 6.3% 9.0% 8.6% 9.3% 6.2% 8.3% 9.7% 8.7% 8.2% 7.7%

(yoy) -13.6% -4.2% -10.2% -3.8% -5.8% -2.7% -1.6% -3.6% -2.4% -7.8% -3.6% 12.4%

법인세비용차감전순이익 1,330 1,267 825 1,196 1,188 1,222 771 1,235 4,903 4,618 4,416 4,970

당기순이익 996 945 585 850 874 922 582 933 3,644 3,376 3,311 3,753

지배주주순이익 896 838 521 734 775 816 515 825 3,219 2,989 2,932 3,321

자료: 현대백화점, 유진투자증권

Analyst 김미연 | 유통

현대백화점 2014년 출점 계획

도표 3 현대백화점 2014년 출점 전망

인식 오픈예정일 유형 점포명 CAPEX 영업면적 예상

총매출액(연간)

예상

영업이익

현대백화점 2014.5E 아울렛 현대아울렛 가산점(하이힐) 400억원 26,000m2 1,100억원 55억원

자료: 현대백화점, 유진투자증권

2014년은 현대백화점의 신규 출점은 가산점(하이힐)이 유일할 듯 하다. 그러나, 이는 현대백화점이 위탁경

영해주는 OMA형태로 실제로 연간 현대백화점 영업이익에는 OMA Fee 형태로 10억원 내외 계상에 그칠

것으로 전망된다.

’14.5월 오픈 예정인 현대아울렛 가산점(구 하이힐아울렛)은 기존에 운영중이던 하이힐아울렛에 현대백화점

이 위탁경영으로 참여하는 형태(OMA)로 운영될 예정이다. 하이힐아울렛은 영업면적 26,000m2규모로 연간

총매출액 1,100억원 수준을 기록하고 있으나, 현대백화점은 위탁경영으로 인한 수익(EBITDA의 10%수준)

을 매출로 인식하기로 되어 있어 연간 10억원 정도의 영업이익이 계상될 것으로 전망된다. 사실상 하이힐아

울렛으로 인한 외형성장은 기대하기 어렵지만, 동사가 프리미엄아울렛 뿐만 아니라 도심형 아울렛을 시작한

다는 데에 의미가 있다고 판단한다.

도표 4 구 하이힐아울렛 현대아울렛 가산점으로 2014.5.1일 재오픈

자료: 현대백화점, 유진투자증권

Analyst 김미연 | 유통

현대백화점 2015년 출점계획

도표 5 현대백화점 2015년 출점 전망

인식 오픈예정일 유형 점포명 CAPEX 영업면적 예상

총매출액(연간)

예상

영업이익

현대백화점 2015.1E 아울렛 가든파이브 120억원 49,000m2 3,000억원 150억원

한무쇼핑 2015.1E 아울렛 김포 프리미엄아울렛 2,700억원 39,600m2 2,760억원 140억원

현대백화점 2015.8E 백화점 판교점 8,060억원 87,780m2 7,000억원 560억원

현대백화점 2015.하반기 아울렛 송도 프리미엄아울렛 2,600억원 39,600m2 2,320억원 120억원

자료: 현대백화점, 유진투자증권

문정동 가든파이브는 서울시의 청계천 복원 사업으로 주변 상인들에게 대체 상가를 제공하기 위해 만들어졌

지만, 입지 및 분양가 문제로 개장연기 등 문제를 빚어왔으며 개장 후에도 높은 공실률이 유지되어 왔다. 최

근 위례 신도시 입주 등 주변상권이 조금씩 살아나고 있는 상황이며, 현대백화점이 아울렛으로 가든파이브

에 입점하게 되면서 상권은 더욱 활기를 띄게 될 것으로 전망한다.

현대백화점은 현재 임차로 4개동 중 2개동에 대해 도심형 아울렛으로 입점을 협의중에 있으나, 가든파이브

에 입점한 점포와의 동의가 지연되며 오픈시기는 2015년 1월로 지연될 가능성이 존재한다. 이 또한 추가적

인 뉴스 체크로 확인이 필요한 상황이다. 동사는 가든파이브 2개동을 임차하며 영업면적 49,000m2로 아울

렛 중에서는 롯데프리미엄아울렛 이천점에 두 번째 규모이며, 도심형 아울렛 중에서는 가장 큰 규모의 아울

렛을 보유하게 될 전망이다. 가든파이브 입점 시 연간 총매출액은 3,000억원 영업이익은 150억원 수준이

계상될 수 있을 것으로 전망한다.

현대프리미엄아울렛 김포점은 현대백화점이 자체적으로 출점하는 첫 번째 프리미엄아울렛으로 오는 ’15.1

월 개장을 앞두고 있다. 김포점은 한강 아라뱃길 김포여객터미널 부지에 영업면적 39,600m2규모로 오픈 예

정이며 총 투자비용은 2,700억원이 소요된 것으로 파악된다. 김포점은 프리미엄아울렛으로 다양한 해외 명

품 및 고가브랜드 들이 입점할 것으로 전망되며, 영화관/테마파크 등 엔터테인먼트 시설 또한 입점으로 가

족단위 및 해외관광객들의 교외 쇼핑을 주 타겟으로 하고 있다. 김포점은 한무쇼핑으로 포함될 예정이며,

연간 총매출액 2,760억원에 영업이익 140억원 수준이 계상되며 아울렛으로 인한 본격적인 성장이 가시화

될 전망이다.

도표 6 현대프리미엄아울렛 김포점 조감도 도표 7 김포점: 아라뱃길 주변에 위치

김포여객터미널

현대프리미엄아울렛김포점김포 IC

김포공항 IC

자료: 현대백화점, 유진투자증권 자료: 구글, 유진투자증권

Analyst 김미연 | 유통

2015년 하반기에는 대규모 복합몰과 두 번째 프리미엄아울렛의 출점이 예정되어 있다.

현대백화점은 ’15.8월 수도권 최대 규모인 판교 알파돔시티 복합쇼핑몰을 오픈 예정이다. 판교점은 영업면

적 87,780m2의 초대형 복합쇼핑몰로 오픈 예정이며, 연간 총매출액 7,000억원에 영업이익 560억원 수준

을 기록할 수 있을 것으로 전망된다. 판교점은 초대형 규모를 앞세워 명품브랜드에서 SPA브랜드까지 대부

분의 브랜드를 입점시켜, 판교뿐만 아니라 분당/용인까지 커버하는 초대형 백화점으로 탄생할 예정이다.

현대프리미엄아울렛 송도점은 현대백화점의 두 번째 프리미엄 아울렛으로 김포점과 유사한 39,600m2 규모

로 ‘15년 하반기 출점 예정이다. 송도점은 테크노파크역 인근 인천경제자유구역에 송도 국제도시의 일환으

로 프리미엄 아울렛을 오픈 할 계획이며, 총 투자금액 2,600억원에 연간 총매출액은 2,320억원, 영업이익

120억원 수준을 기록할 것으로 전망한다.

‘15년 하반기 송도점 오픈까지 현대백화점은 총 4개(도심형 2개, 프리미엄 2개)의 아울렛을 보유할 수 있을

것으로 전망하며, 향후에도 도심형/프리미엄 아울렛의 출점은 당분간 지속될 것으로 판단한다.

도표 8 현대백화점 판교점 조감도 도표 9 송도점: 송도 국제도시 내에 위치

자료: 현대백화점, 유진투자증권 자료: 현대백화점, 유진투자증권

Analyst 김미연 | 유통

현대백화점(069960.KS) 재무제표(K-IFRS 연결 기준)

대차대조표 손익계산서 (단위: 십억원) 2012A 2013A 2014F 2015F 2016F (단위: 십억원) 2012A 2013A 2014F 2015F 2016F

자산총계 5,400.1 5,600.7 5,900.3 6,430.7 6,974.0 매출액 1,520.0 1,533.7 1,590.6 1,902.2 2,232.9

유동자산 1,267.2 1,149.8 1,166.9 1,348.8 1,475.3 증가율(%) 5.6 0.9 3.7 19.6 17.4

현금성자산 599.5 472.3 512.9 506.2 506.2 매출원가 251.3 242.8 270.9 339.5 412.0

매출채권 603.3 617.4 591.0 765.4 882.3 매출총이익 1,268.6 1,290.9 1,319.8 1,562.7 1,820.9

재고자산 39.5 44.9 47.7 61.8 71.2 판매 및 일반관리비 842.4 897.7 940.8 1,136.7 1,319.1

비유동자산 4,132.9 4,450.9 4,733.3 5,081.8 5,498.7 기타영업손익 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

투자자산 625.1 645.8 672.0 699.3 727.7 영업이익 426.3 393.2 379.0 426.0 501.8

유형자산 3,467.9 3,752.3 4,009.5 4,331.7 4,721.2 증가율(%) -2.4 -7.8 -3.6 12.4 17.8

기타 39.9 52.8 51.8 50.8 49.8 EBITDA 523.8 504.3 500.1 555.9 642.9

부채총계 2,163.5 2,054.6 2,038.1 2,208.2 2,328.8 증가율(%) 1.9 -3.7 -0.8 11.2 15.6

유동부채 1,245.1 1,289.7 1,259.5 1,425.5 1,551.3 영업외손익 64.0 68.6 62.6 71.0 78.0

매입채무 667.0 632.1 618.5 801.1 923.4 이자수익 20.8 17.1 13.4 18.0 21.5

유동성이자부채 259.4 319.7 299.7 279.7 279.7 이자비용 13.9 9.1 10.6 10.2 9.8

기타 318.6 338.0 341.3 344.8 348.2 지분법손익 41.5 55.1 56.0 60.0 64.0

비유동부채 918.5 764.9 778.5 782.7 777.4 기타영업손익 15.6 5.5 3.8 3.3 2.4

비유동이자부채 598.2 429.4 429.4 419.4 399.4 세전순이익 490.3 461.8 441.6 497.0 579.8

기타 320.3 335.5 349.1 363.3 378.0 증가율(%) -12.5 -5.8 -4.4 12.5 16.7

자본총계 3,236.5 3,546.1 3,862.2 4,222.5 4,645.3 법인세비용 125.9 124.2 110.6 121.8 142.1

지배지분 2,748.8 3,021.1 3,337.2 3,697.4 4,120.2 당기순이익 364.4 337.6 331.1 375.3 437.8

자본금 117.0 117.0 117.0 117.0 117.0 증가율(%) -7.6 -7.4 -1.9 13.3 16.7

자본잉여금 612.1 612.1 612.1 612.1 612.1 지배주주지분 321.9 298.9 293.2 332.1 387.4

이익잉여금 2,014.4 2,298.4 2,614.5 2,974.7 3,397.5 증가율(%) -7.1 -7.2 -1.9 13.3 16.7

기타 5.2 -6.4 -6.4 -6.4 -6.4 비지배지분 42.5 38.7 37.9 43.2 50.3

비지배지분 487.8 525.0 525.0 525.0 525.0 EPS 13,755 12,771 12,528 14,191 16,555

자본총계 3,236.5 3,546.1 3,862.2 4,222.5 4,645.3 증가율(%) -8.5 -7.2 -1.9 13.3 16.7

총차입금 857.7 749.1 729.1 699.1 679.1

순차입금 258.1 276.8 216.2 192.9 172.9

현금흐름표

주요투자지표 (단위: 십억원) 2012A 2013A 2014F 2015F 2016F (단위: 원) 2012A 2013A 2014F 2015F 2016F

영업현금 431.8 346.3 423.1 456.7 528.9 주당지표

당기순이익 364.4 337.6 331.1 375.3 437.8 EPS 13,755 12,771 12,528 14,191 16,555

자산상각비 97.6 111.1 121.1 129.9 141.0 BPS 117,456 129,092 142,598 157,992 176,059

기타비현금성손익 -36.7 -54.7 -42.4 -45.8 -49.2 DPS 650 0 640 640 640

운전자본증감 -23.9 -87.3 13.4 -2.7 -0.7 밸류에이션(배,%)

매출채권감소(증가) -41.9 -44.0 26.5 -174.5 -116.9 PER 11.6 12.6 10.6 9.4 8.0

재고자산감소(증가) 1.5 -5.4 -2.8 -14.1 -9.4 PBR 1.4 1.2 0.9 0.8 0.8

매입채무증가(감소) -12.1 -35.5 -13.5 182.6 122.3 EV/ EBITDA 8.5 9.1 7.7 6.9 5.9

기타 28.5 -2.4 3.2 3.3 3.3 배당수익율 0.4 0.0 0.5 0.5 0.5

투자현금 -692.0 -215.3 -363.5 -435.0 -511.1 PCR 6.6 7.0 7.6 6.8 5.9

단기투자자산감소 -374.0 136.0 -15.9 -16.6 -17.3 수익성(%)

장기투자증권감소 -6.0 16.8 31.7 34.7 37.7 영업이익율 28.0 25.6 23.8 22.4 22.5

설비투자 -312.6 -363.4 -376.9 -450.7 -529.1 EBITDA이익율 34.5 32.9 31.4 29.2 28.8

유형자산처분 1.2 0.4 0.0 0.0 0.0 순이익율 24.0 22.0 20.8 19.7 19.6

무형자산처분 -1.5 -2.8 -0.4 -0.4 -0.4 ROE 14.0 11.7 10.4 10.7 11.2

재무현금 325.8 -126.0 -35.0 -45.0 -35.0 ROIC 11.2 9.4 8.5 8.9 9.6

차입금증가 343.8 -109.5 -20.0 -30.0 -20.0 안정성 (%)

자본증가 -18.0 -16.5 -15.0 -15.0 -15.0 순차입금/자기자본 8.0 7.8 5.6 4.6 3.7

배당금지급 18.0 18.0 15.0 15.0 15.0 유동비율 101.8 89.1 92.6 94.6 95.1

현금 증감 65.6 5.0 24.7 -23.3 -17.2

기초현금 8.9 74.5 79.5 104.2 80.8 활동성 (%)

기말현금 74.5 79.5 104.2 80.8 63.6 총자산회전율 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3

Gross Cash flow 566.1 535.5 409.8 459.3 529.6 매출채권회전율 2.5 2.5 2.6 2.8 2.7

Gross Investment 341.9 438.6 334.2 421.1 494.6 재고자산회전율 37.7 36.3 34.4 34.8 33.6

Free Cash Flow 224.1 96.9 75.6 38.3 35.0 매입채무회전율 2.2 2.4 2.5 2.7 2.6

자료: 현대백화점, 유진투자증권

Analyst 김미연 | 유통

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투자기간 및 투자등급

종목추천 및 업종추천 투자기간 : 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함)

ㆍSTRONG BUY

ㆍBUY

ㆍHOLD

ㆍREDUCE

추천기준일 종가대비 +50%이상

추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만

추천기준일 종가대비 0%이상 ∼ +20%미만

추천기준일 종가대비 0%미만

과거 2년간 투자의견 및 목표주가 변동내역

현대백화점(069960.KS) 주가 및 목표주가 추이 추천일자 투자의견 목표가(원)

2012-08-01 BUY 170,000

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

09/409/709/1010/110/410/710/1011/111/411/711/1012/112/412/712/1013/113/413/713/1014/114/4

(원) 현대백화점

목표주가

2012-10-30 BUY 170,000

2013-02-05 BUY 190,000

2013-04-30 BUY 190,000

2013-07-31 BUY 200,000

2014-04-02 BUY 200,000

2014-05-02 BUY 160,000