금융통계 시계열 데이터

금융통계 개요

금융시장

금융시장은 정부, 기업, 금융기관, 가계 등 경제 주체들이 금융상품을 거래하여 필요한 자금을 조달하고 운영하는 조직화된 장소

금융상품 (위키피디아)

기업어음 Commercial Paper

용도가 높은 기업이 무담보-단기어음으로 발행하며, 기업은 금융기관을 통해 기업어음을 발행하게 되며 금융기관은 다시 일반고객들을 상대로 판매하게 된다. 상거래에 수반되어 거래상대방에게 발행되는 약속어음인 상업어음과 달리, 증권사에서 일반인에게 예금계좌 방식으로 판매하는 약속어음이다. 반드시 종이증서가 작성되어야 한다. 2013년 9월 19일 현재 한국 기업들은 62조 5432억 원의 CP를 발행했다.

주식 stock

사원인 주주가 주식회사에 출자한 일정한 지분 또는 이를 나타내는 증권을 말한다. 주식회사의 지분인 주식과 인적 회사의 지분은 모두 사원의 지위를 의미한다는 점에서는 같으나, 주식은 지분이 균등한 비율적 단위로 세분화되고 1인이 복수의 지분을 갖는다는 점에서(지분복수주의) 유한회사의 지분과 같고, 각 사원이 1개의 지분을 갖고(지분단일주의) 다만 그 지분의 양이 각 사원의 출자액에 따라 다른 인적회사의 지분의 경우와 다르다.

논리적으로 볼 때 인적회사는 사원이 선행하고 이들의 출자액이 정해지고 그에 따라 지분이 정해지는 순으로 전개되나, 주식회사에서는 자본이 정해지고 특정인이 주식을 인수함으로써(출자) 사원이 되는 순서로 전개된다. 주식은 어원적으로는 회사에 대한 사원의 청구권을 의미하지만, 오늘날 주식이라고 할 때에는 (1)자본의 구성 부분(상법 제329조 제2항, 제464조 등), (2)사원의 지위(사원권 또는 주주권, 상법 제335조 등)이라는 의미를 갖는다.

채권 bond

금융에서 유가 증권의 하나로 지급청구권이 표시된 채무증권이다. 공인된 채권 발행자는 채권 보유자에게 일정한 계약기간 동안 빚을 지는 것이며, 만기일에 보유자에게 원금과 이자(쿠폰)를 지불해야 한다. 즉 정해진 기간내에 빌린 돈과 이자를 갚겠다는 계약 형식이다.

따라서 채권은 대부(貸付)와 비슷하다. 즉 채권 발행자는 돈을 빌린 사람이고, 채권 보유자는 돈을 빌려준 사람이다. 그리고 쿠폰은 이에 따르는 이자이다. 채권을 통해 채무자는 국공채의 경우처럼 장기 투자에 필요한 외부의 재원을 얻을 수 있으며, 현재 지출에 돈을 댈 수도 있다. 양도성예금증서(CD)나 기업어음(CP)은 채권이 아니라 화폐 시장의 수단으로 인정된다.

채권과 주식 모두 유가 증권이지만 차이가 있다. 주식 보유자는 해당 회사의 주주로서 일정한 소유권이 있지만, 채권 보유자는 단지 채권자일 뿐이다. 다른 차이로는 채권은 주로 정해진 기간이 있어 만기가 있지만, 주식은 거의 영구적으로 기능할 수 있다. 콘솔 공채(console bond)는 예외인데, 이 채권은 만기가 없다.

한남대학교 권세혁교수 http://wolfpack.hnu.ac.kr

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금융통계 시계열 데이터

선물 (先物, Future contract)

파생상품의 한 종류로서 품질, 수량, 규격 등이 표준화되어 있는 상품 또는 금융자산을 미리 결정된 가격으로 미래 일정시점에 인도·인수할 것을 약정한 거래를 말한다. 이러한 표준화된 상품, 자산은 정해진 시장을 통해서만 거래된다. 선물거래와 동일하게 미래의 상품, 자산을 현재에 거래하는 선도거래와의 차이는 거래되는 상품 또는 자산 등이 표준화가 되어있는지와, 그것을 거래하는 특정시장이 존재하는지의 여부에 따라 구분된다.

기초자산 : 만기일에 가서 인도되는 자산을 말한다. 이 기초자산이 곡물, 원유와 같은 실물상품이면 ‘상품선물’이라고 하며, 외화, 채권과 같은 금융자산이면 ‘금융선물’이라고 한다.

만기일 : 선물계약에 의해 현물의 인도가 약속된 날을 말한다. 만기가 가까운 선물은 ‘근월물’, 만기가 많이 남은 선물을 ‘원월물’이라고 한다.

결제방법 : 만기일에 현물을 인수도하는 실물인수도방식(physical delivery settlement)과 선물가격과 선물만기일의 현물가격과의 차이만을 정산하는 현금결제방식(cash settlement)으로 구분된다.

(선도거래 Future trading) 현재 시점에서 해당 상품의 가격과 인도일을 확정하여 계약을 체결하여 이행하는 것으로 “밭떼기”의 전문용어이다.

파생상품 (派生商品, derivative)

환율이나 금리, 주가 등의 시세변동에 따른 손실 위험을 줄이기 위해 일정 시점에 일정한 가격으로 주식과 채권 같은 전통적인 금융상품을 기초자산으로 하여, 새로운 현금흐름을 가져다주는 증권을 말한다.

기초자산은 금융상품이 아닌 일반상품 등도 가능하며, 대표적인 파생상품으로는 선도거래, 선물, 옵션, 스왑 등이 있다. 파생상품의 주요목적은 위험을 감소시키는 헤지기능이나, 레버리지기능, 파생상품을 합성하여 새로운 금융상품을 만들어내는 신금융상품을 창조하는 기능들이 있다.

파생상품은 크게 두 가지 목적에 의해서 투자, 운용된다. (1)기초자산을 보유하고 있어 매각 등을 해야 하는 롱포지션을 취하고 있거나, 기초자산을 매입해야하는 숏포지션을 취하고 있는 경우 파생상품을 통해 그와 반대되는 포지션을 취함으로써 원하는 기간 동안의 가격변동위험을 제거하는 헤지기능을 위해서이다. (2)파생상품의 특성상 균형가격을 예측할 수 있는데 이러한 균형가격과 현재 시장가격과의 차이를 차익거래매매를 통해 이익을 취하는 투기거래이다.

옵션 Option

파생상품의 일종이며, 미리 결정된 기간 안에 특정 상품을 정해진 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 말한다. 이러한 권리는 만기일이나 만기일 이전에 특정 금융 상품을 정해진 가격에 매입할 수 있는 권리를 가진 콜옵션(call option)과, 매도할 수 있는 권리를 가진 풋옵션(put option)으로 나뉜다.

스왑 swap

거래 상대방이 미리 정한 계약조건에 따라 일정시점에 두개의 서로 다른 방향의 자금흐름을 교환을 통해 이루어지는 금융기법이다.

가장 일반적인 형태의 스왑은 "기본형" 금리스왑이다. 예를 들면, 기본형 금리스왑에서 A기업은 원금에 대해 약정된 고정금리이자를 미리 결정된 수 년간 B기업에게 지급하기로 계약한다. 대신에 A기업은 동일한 기간 동안 B기업으로 부터 동일한 원금에 대해 변동금리 이자를 받는다. 자신이 고정금리 채권을 가지고 있는데 금리가 상승할 것으로 예상한다면 변동금리로 스왑하면 된다.

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금융통계 시계열 데이터

금융시장에서 통계역할

수요와 공급의 균형에 의해 결정되는 상품가격과 달리 금융상품 가격에는 미래의 불확실성이 내포되어 있어 이를 예측하는 도구가 필요하다.

오늘의 만원, 내일의 만원 중 가치가 높은 것은? 화폐의 시간가치, 이자=화폐의 시간가치에 대한 보상, 화폐의 미래 가치에 대한 예측이 필요함

화폐 시간가치

유동성 선호 liquid preference : 동일 화폐의 경우 미래보다는 현재 현금흐름을 선호, 이유는 다음과 같다.

(1) 시차 time 선호 : 현재 소비를 미래 소비조가 선호한다

(2) 생산성 productivity : 화폐를 지금 사용한다면 미래 가치를 보다 높일 수 있다.

(3) 물가상승 inflation : 현재 화폐가치는 물가상승으로 낮아진다.

(4) 불확실성 uncertainty : 미래 화폐는 위험성을 내표하고 있다.

미래가치와 이자

• - 현재 화폐가치, -매 시점 적용 이자율, - 시점 t의 화폐가치

•매년 1회 복리 이자율 적용 시 t-시점 화폐가치

•매년 k회 복리 이자율 적용 시 t-시점 화폐가치 ,

• 유효 effective 이자율

•복리계산회수( )를 무한히 보내면 , where (참고 )

•현재 화폐가치 :

V0 r Vt

Vt =V0 (1+ r)t

Vt =V0 (1+ r / k)kt =V0 (1+ re )

t re = (1+ r / k)kt −1

re = (1+ r / k)kt −1

k limk→∞

Vt =V0 (1+ re )n re = e

r −1 limx→∞(1+ 1

x)x = e

V0 =Vt (1+ r)− t

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금융통계 시계열 데이터

시계열 데이터 개요

시계열(time series) 데이터는 관측치가 시간적 순서를 가지게 된다. 일정 시점에 조사된 데이터는 횡단(cross-sectional) 자료라 한다. ○○전자 주가, △△기업 월별 매출액, 소매물가지수, 실업률, 환율 등이 시계열 자료이다.

(분석목적)

•가장 중요한 목적은 미래 값을 예측 : trend analysis, smoothing, decomposition, ARMA model

•시스템 시계열 데이터 이해와 특성 파악 : spectrum analysis, intervention analysis, transfer function analysis

(방법)

과거의 데이터 패턴을 활용하여 미래 값을 예측, 설명변수가 있는 시계열 모형은 econometric 계량경제모형

•frequency domain : Fourier 분석에 기초, spectrum density function

•time domain : 자기상관함수 이용, 관측값들의 시간적 변화 탐색

시계열 데이터 4가지 component

•경향(Trend): 데이터가 증가(감소)하는 경향이 있는지 혹은 안정적인지 알 수 있다. 직선의 기울기가 있는가?

•주기(cycle): 일정한 주기(진폭)마다 유사한 변동이 반복된다. (sine, cosine 곡선) 항상 존재

•계절성(seasonality): 주별, 월별, 분기별, 년별 유사 패턴이 반복된다.

•불규칙성(irregular): 일정한 패턴을 따르지 않는다. 항상 존재

�

Time Plot

시계열 자료는 시간적 순서를 가지므로 Y축은

값, X축을 시간으로 하여 산점도를 그릴 수 있다. 이를 시간도표(time plot)이라 한다.

•시계열 자료의 구조를 파악하는데 도움이 되며 시계열 분석의 시작이다.

•시계열 데이터 4가지 성분 진단 가능

{Yt ;t = 1,2,...,T}

{Yt ;t = 1,2,...,T}

Yt = Ct +Tt + St + It

{Yt}

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금융통계 시계열 데이터

시계열 형태

①white noise process

평균이 0이고 분산이 인 동일분포로부터 독립적으로(iid) 얻어진 시계열 데이터 을 백색 잡음(white

noise) process라 한다. 백색 잡음 데이터의 평균 수준을 μ라 하면 이 시계열 데이터의 모형은 라 쓸

수 있다.

만약 라 하면 백색 잡음은 가 되며 이를 random walk process라 한다.

② 정상적 stationary process

인 시계열 데이터를 strongly stationary process(강한 정상성)이

라 한다. 일정한 기간의 종속변수 결합밀도함수는 동일한 분포를 가진다는 것을 의미한다.

다음 조건을 만족하는 시계열 데이터 는 weakly stationary process(약한 정상성)라 정의한다.

(1) 평균이 일정하다.

(2) 분산이 존재하며 일정하다.

(3) 두 시점 사이의 자기 공분산(auto-correlation)은 시간의 차이에 의존한다.

Time Plot in R

① 촤근 10년간 대한민국 월별 실업률을 찾아 시간도표를 그리시오.

② 최근 10년간 대한민국 월별 GDP를 찾아 시간도표 그리시오.

|예제| 1946년 1월부터 1959년 12월까지 뉴욕시 출생아 수

http://a-little-book-of-r-for-time-series.readthedocs.org/en/latest/src/timeseries.html

2σ {Yt}Yt = µ + et

Y0 = µ Yt = µ + e0 + e1 + ...+ et

F(yt , yt+1,..., yt+n ) = F(yt+k , yt+1+k ,..., yt+n+k )

}{ tY

E(Yt ) = µ

V (Yt ) = γ (0) < ∞

sforjjYYCOVYYCOV jssjtt ≠== −− ),(),(),( γ

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내부 cvs 데이터 읽기 - read.csv()

ts() : 시계열 데이터 만들기, 원 데이터 births에 시간 변수가 들어가 있음 - births, birth_ts 확인하기 바란다.