브리핑 서울 프라임 오피스 -...

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브리핑서울 프라임 오피스 2018년 1분기

Savills World Research Korea

한국경제는 수출호조 및 내수회복으로

2018년 3.0%, 2019년에는 2.9% 성장할

것으로 한국은행은 전망하였다.

CBD는 대형임차인이 이전하며 전분기

대비 공실률이 0.9%p 증가하였고, YBD는

신규공급 및 대기업의 타권역 이전으로 공

실률이 6.8%p 증가하였다. 반면, GBD는

제한적인 공급과 풍부한 수요로 공실률이

1.5%p 감소하였다.

"2017년 말에 기준금리가 인상되었으나

우량매물이 많아 투자자들은 적극적인

매수세를 유지하고 있다."

Savills Research

사진 : GBD, Seoul

2018년 3월말 기준, 전년 동기대비 명

목임대료 상승률은 2.0%를 기록하였다.

일부 빌딩에서 장기 임차 기업의 이전 이후

임대료가 상승한 것으로 파악되었다.

2018년 1분기에는 더케이트윈타워즈, KB

명동사옥, 퍼시픽타워, 이스트센트럴타워

등 2,000억원 이상의 대형 거래가 종결되며,

지난 10년 동기 평균 대비 2배 이상의

거래규모를 기록하였다.

개요2018년 1분기에는 안정적인 Core 물건과 Value add 물건 등 다양한 거래가 이루어지면서, 투자시장 총 거래 규모는 약 2조 1천억원을 기록하였다.

2018년 1분기


브리핑 | 서울 오피스 권역

공급

2018년 1분기 교직원공제회는 여의

도에 신사옥(The K타워)을 준공하고

63빌딩에서 이전하였다. 2분기에 KB

증권이 여의도 내 3개 빌딩(현대증권

빌딩, 심팩빌딩, KB금융타워)에서 이

전하여 10년간 2층에서 22층까지 임

차하는 것으로 알려졌다. 판교에서는

알파돔타워 Ⅲ, Ⅳ가 준공되었고, 각

각 HPI (Ⅲ), 블루홀 및 네이버(Ⅳ)가

입주할 예정으로 알려졌다.

수요와 공실률

한국은행은 4월 경제전망발표를 통해

2018년 경제성장률을 3.0%, 2019년은

2.9%로 전망하였다. 세계 경제 성장

세를 바탕으로 수출 및 설비투자가 양

호한 흐름을 이어가고, 국내 소비 증

가세가 지속할 것으로 전망하였다. 하

지만 일부 업종의 구조조정 등으로 취

업자수 증가세가 둔화되고, 물가 상

승압력도 크지 않을 것으로 예상하

여, 기준금리를 1.5%로 동결하였다.

한국은행은 주요국과의 교역 여건 및

주요국의 통화정책 변화 등을 고려하

며, 향후 통화정책 방향을 운용할 것

으로 밝혔다.

2018년 1분기 서울 프라임 오피

스 수요는 YBD와 CBD에서 각각

45,500sqm, 23,000sqm 감소하였

고, GBD에서 28,200sqm 증가하였

다. LG계열사들이 YBD에서 마곡과

CBD로 이전하며 YBD 순흡수면적

이 크게 감소하였고, 3권역 전체 순

흡수면적도 40,200sqm 감소한 것으

로 파악되었다.

CBD는 종로타워, 정동빌딩에서 대형

신규공실이 발생하였고, 공실률은 전

분기 대비 0.9%p 상승한 16.7%였다.

GBD는 포스코센터 등에서 공실이 일

부 해소되며, 최근 4년내 저점인 5.1%

를 기록하였다. YBD 공실률은 전분

기 대비 6.8%p 상승하며, 공실률이

5.2% 5.5%

2.8%0.7%

6.5%

3.7%2.3% 2.9%

3.3%2.6% 2.8%

3.1% 3.0%

13.4% 12.4%

6.0%

0.4%

13.5%

17.1%

4.4% 4.5%

2.3% 0.5% 2.2%

3.8% 3.6%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018F

실질경제성장률 (전년대비증가율 %) 수출액실질증가율 (전년대비증가율 %)

차트 1

실질 GDP 성장률 및 실질 수출증가율, 2006년 - 2018년(전망)

출처 : 한국은행

차트 2

금융 및 보험업 종사자수 추이, 2009년 3월 - 2018년 3월

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000

26,000

28,000

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar-16 Mar-17 Mar-18

단위: 고용자 수(천 명) 금융 및 보험업 고용자 수(좌) 고용자 수(우)

출처 : 통계청

표 1

권역별 월임관리비 및 공실률, 2018년 1분기

권역

임대료 관리비순흡수면적

(sqm)공실률 (%)

(전분기 공실률)평균 임대료

(임대면적 기준)

전년동기대비

인상률(%)

평균 관리비

(임대면적 기준)

전년동기대비

인상률(%)

CBD 106,200 3.4% 42,200 3.0% -23,000 16.7% (15.9%)

GBD 91,900 1.4% 38,200 1.3% 28,200 5.1% (6.6%)

YBD 79,700 0.0% 37,700 1.7% -45,500 24.4% (17.6%)

전체 96,300 2.0% 40,000 2.2% -40,200 14.7% (13.3%)

출처 : 세빌스 코리아


표 2

신규 공급 오피스, 2018년 1분기

(단위 : 원/3.3 sqm)

빌딩명 권역 준공시기 연면적 (sqm) 층수

The K 타워(교직원공제회 신사옥)

YBD 2018년 2월 83,300 27F / B5F

알파돔타워 Ⅲ 판교 2018년 3월 87,900 15F / B7F

알파돔타워 Ⅳ 판교 2018년 3월 99,600 15F / B7F

2018년 1분기



역 사 상 가 장 높 았 던 2 0 1 4 년 도 와

유사한 24.4%를 기록하였다. YBD공

실률은 2분기에 KB증권이 The K타

워로 업그레이드 이전을 하는 등 약

4%p 하락할 것으로 예상된다.

CBD의 종로타워는 삼성생명등의 계

약이 종료됨에 따라 공실이 발생하였

고, 정동빌딩은 한국교육과정평가원

이 지방으로 이전하면서 공실이 발생

하였다. 두 빌딩에서 발생한 대부분

의 신규공실은 2분기에 해소될 예정

이다. 전분기 대형 공실이 발생했던

시그니쳐타워는 롯데자산개발, 삼구

아이앤씨 등이 입주하였고, 더케이트

윈타워즈에도 공유오피스업체인 위워

크가 입주하며, 두 빌딩에서 약 2만

sqm의 공실이 감소하였다.

GBD 공실률은 1분기에도 감소하며

5.1%를 기록하였다. 두산중공업(교보

강남타워)과 아쿠쉬네트코리아(엔씨타

워1)가 감평/이전하며 공실이 증가한

반면에, 스마트팩토리 사업 등을 강

화하는 포스코 ICT는 포스코센터 내

에서 증평하였고, 한국엡손은 산업용

로봇 부문을 강화하고, 제품 체험 공

간을 오픈하기 위해 포스코 P&S센터

로 업그레이드 이전하였다. 프리미엄

가전업체인 다이슨코리아도 공유오피

스에서 아크플레이스로 확장 이전하

면서 GBD 공실이 감소하였다. 이외

에도 삼성생명 서초타워에서는 삼성

생명 내부 조직개편으로 공실이 감소

한 것으로 조사되었다.

1분기 YBD 공실률은 전분기 대비

6.8%p 상승하며 24.4%를 기록하였

다. The K타워가 신규 공급되고 LG계

열사가 FKI타워에서 타권역으로 이동

하며 약 13만 sqm의 공실이 발생하였

다. 교직원공제회가 1분기 63빌딩에

서 The K타워로 이전하였지만, 권역

내 이전으로 공실률 변화는 없었다.

YBD는 임대인들이 적극적인 임대

차트 3

공실해소 구분, 2018년 1분기

CBD46%

GBD20%

YBD34%Secondary to

prime33%

Prime to prime26%

Expansion25%

New organisation

16%

구분별 해소비율


차트 4

순흡수면적, 2008년 1분기 - 2018년 1분기


-200,000

-150,000

-100,000

-50,000

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

단위 : sqm CBD GBD YBD

마케팅을 진행하면서 공실이 점차 해

소되고 있다. 엘리베이터에 미디어 광

고를 제공하는 포커스미디어코리아 등

9개 회사가 FKI타워에 입주하여 약 9

천 sqm의 공실이 감소하였고, BNK

자산운용과 유진자산운용등도 삼성생

명 여의도 빌딩으로 입주하며 4,000

sqm의 공실이 감소하였다.

임대료2018년 1분기 서울 오피스의 평균

명목임대료는 96,300원/3.3m2으로 전

년 동기대비 2.0% 상승하였다. 권역

별로 CBD 권역이 3.4%, GBD 권역이

1.4% 상승하였으나, YBD 권역은 전

년과 유사하였다. 마케팅 임대료를

인상한 빌딩들의 인상률 수준은 평균

3.8% 정도였으며, 대부분 정기 임대

료 인상이거나 장기 임차하였던 기업

이 퇴거하며 임대료 인상이 있었다.

공실률이 높은 일부 빌딩들이 임차인

에게 제공하는 무상임대기간, 인테리

어 공사기간 및 비용지원 등의 임대

마케팅 조건은 다소 적극적인 수준이

라고 알려졌다.

권역별 해소비율

2018년 1분기



전망

2018년 주요 3권역 내에는 루첸타

워가 2분기, 강남 N타워 및 센트로

폴리스가 3분기 준공을 앞두고 있다.

CBD는 2분기에 위워크의 서울스퀘

어 입주, 아마존, 아고다(호텔예약서

비스 업체)의 파인애비뉴 입주, 김앤

장의 정동빌딩 증평 등이 예상되어,

대형 공실 3만 9천 sqm가 해소될 예

정이다. 3분기에 센트로폴리스가 준

공되면, 12만 3천 sqm의 오피스 임

대 면적이 공급될 예정이나, CBD 권

역에 대한 임차인 선호, 지속적인 업

그레이드/증평 수요로 공실률은 점차

감소할 것으로 예상된다.

GBD는 주요 권역 중 임대시장이 가

장 안정된 시장이지만, 2분기와 3분

기에 GBD 면적 4%에 해당하는 루첸

타워와 강남N타워가 준공되면서 공실

률이 상승할 것으로 예상된다. 타권

역의 인센티브 혜택으로 임대료 절감

을 기대하는 일부 기업들의 GBD 권

역 외 이전도 예정되어 있지만, GBD

는 성장 산업군인 게임, IT, 공유오피

스의 임차 수요가 높아 상대적으로 낮

은 공실률을 유지할 것으로 보인다.

3월말에 24%에 달하였던 YBD의 공

실률은 2분기에 20% 수준으로 하락

할 예정이다. KB증권이 The K타워

에 입주하면서 YBD의 4%에 가까운

공실면적이 해소될 예정이다. 위워크

도 HP빌딩 7개층에 입주하면서 YBD

전체 면적의 1%에 가까운 면적을 해

소할 예정으로 알려졌다. 임대인들은

공실이 높은 빌딩들을 중심으로 적극

적인 임대마케팅을 진행하는 것으로

알려져있다.

매매 및 투자시장

2018년 1분기 오피스 투자시장의

총 거래 규모는 약 2조 1천억원으로

지난 10년 동기평균 대비 2배 이상

거래된 것으로 조사되었다. 2017년

부터 진행된 대부분의 거래가 연초에

마무리 되었으며, 지난 분기와 마찬

가지로 더케이트윈타워즈, KB명동사

옥, 퍼시픽타워, 이스트센트럴타워 등

2,000억원 이상의 대형 거래가 종결

되면서, 거래규모가 증가했다. 권역별

로는 CBD에 거래가 집중되었고, 외

국인 투자비중은 17%로 2017년과

유사한 수준을 유지하였다.

2018년 1분기 투자시장은 안정적인

Core 물건과 높은 수익률을 추구하는

Value add 물건의 거래 등 다양화된

모습을 보였다. 또한 자산 가격 상승에

따라 평당 최고가 기록을 갱신하였고

거래가 활발해지면서 전체 거래 규모

도 증가하고 있다.

삼성SRA자산운용은 광화문(CBD)에 위

치한 더케이트윈타워즈를 7,132억원에

매입하였다. 더케이트윈타워즈는 우량

임차인으로 구성된 공실률 2.5%(거

래 종결시 기준)의 안정적인 코어 자

산으로 많은 투자자들의 관심을 끌며

역대 최고 매각가인 평당 2,810만원

을 기록하였다.

페블스톤자산운용은 남대문(CBD)에

위치한 퍼시픽타워를 약 4,410억원에

매입하였다. 주택도시기금이 주요 투

자자로 참여하여 1,900억원을 투자한

차트 6

권역별 전년동기대비 임대료 인상률, 2008년 1분기 - 2018년 1분기

출처 : 세빌스 코리아, 한국은행

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

Q1

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

CBD GBD YBD 소비자물가상승률(전년동기비)


차트 5

서울 프라임 오피스 공실률, 2008년 1분기 - 2018년 1분기

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Q1

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Q1

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

CBD GBD YBD

2018년 1분기



것으로 알려졌다. 퍼시픽타워 또한 공

실률이 5% 미만이며 지난 1년간 기

존 임차인의 재계약률이 80%가 넘는

안정적인 자산이다.

반면, 재건축과 리모델링을 통해 높은

수익률을 추구하는 투자도 이루어졌

다. 마스턴투자운용은 미국계 부동산

투자회사인 안젤로고든으로부터 투자를

받아 명동(CBD)에 위치한 KB국민은

행 명동본점을 약 2,412억원에 매입

하였다. 마스턴투자운용은 해당 물

건의 입지 특성을 반영하여 기존 오

피스 건물을 철거 후, 리테일과 호텔

시설로 재건축할 계획으로 알려졌다.

페블스톤자산운용은 CBD에 위치한

하나카드 다동 사옥을 약 731억원에

매입하였다. 하나카드 다동 사옥은

작년말 하나카드의 이전으로 전체 공

실인 상태이지만 페블스톤자산운용

은 해당 물건의 저층부(4층 이하)를

리테일로 전환시키는 Value-add 플

랜을 통해 자산가치를 상승시킬 것으

로 알려졌다.

현재 거래협의가 진행중인 빌딩들로는

표 3

주요 임차인 이동, 2018년 1분기

To From

권역 빌딩명 임차인 입주면적 (sqm) 권역 빌딩명

CBD

더케이트윈타워즈 WeWork 7,000 신규

서울시티타워 한국보건복지부 인력개발원 4,600 Non-core 대연빌딩(봉천동)

시그니쳐타워 롯데자산개발 4,400 CBD Center 1

시그니쳐타워 삼구아이앤씨 2,800 Non-core 삼구빌딩(신대방동)

시그니쳐타워 타이드스퀘어 2,800 CBD 퍼시픽타워

파인에비뉴 A S-BTM (호텔신라 BTM 사업부문) 2,800 신규

파인에비뉴 A 오션 네트워크 익스프레스 코리아 2,800 CBD SK Hub

영풍빌딩 SK이노베이션 2,200 CBD SK 서린빌딩

더케이트윈타워즈 테팔코리아 2,000 CBD 관정빌딩

퍼시픽타워 피에르파브르 코리아 1,900 GBD 그레이스타워

부영을지빌딩 DGB대구은행 1,700 CBD 내외빌딩

T타워(구_LG유플러스타워) LG전자 1,600 CBD LG서울역빌딩

신한L타워 신한데이타시스템 1,300 CBD 신한은행백년관

GBD

포스코센터 포스코 ICT 3,900 증평

아크플레이스(구_캐피탈타워) 다이슨코리아 2,800 신규

포스코P&S타워 엡손코리아 2,500 Non-core 대성D폴리스(가산동)

포스코센터 포스코강판 2,400 Non-core 포스코SS&CC타워(반포동)

포스코P&S타워 씨지오(CGO) 1,700 GBD 강남텔레피아빌딩

SI타워 테라핀테크 1,500 GBD 현익빌딩

포스코센터 니콘이미징코리아 1,500 CBD 상공회의소

YBD

교직원공제회빌딩(The-K 타워) 한국교직원공제회 14,400 YBD 63빌딩

여의도SK증권빌딩(구_K타워) SK증권 3,200 YBD 삼성생명 여의도빌딩(구_SK증권빌딩)

FKI타워 포커스미디어코리아 2,800 Non-core Invest Korea Plaza(염곡동)

삼성생명 여의도빌딩(구_SK증권빌딩) BNK자산운용 1,900 CBD 금세기빌딩

삼성생명 여의도빌딩(구_SK증권빌딩) 유진자산운용 1,900 YBD 유진그룹빌딩

KTB빌딩 제스트씨앤티 1,700 Non-core 에이스하이테크시티(문래동)

FKI타워 한국투자캐피탈 1,700 YBD 한국투자증권빌딩

FKI타워 한국디지털거래소 1,300 CBD 아도라타워


2018년 1분기



센트로폴리스와 삼성물산 서초빌딩,

여의도SK증권빌딩, 강남N타워, 써

밋타워, 에이스타워, 여의도 현대캐

피탈 사옥1관 등이며, 대형 물건의

거래가 많아 2018년의 거래 규모 또

한 작년과 유사하거나 그 이상일 것

으로 전망된다.

2018년 1분기의 Cap. Rate은 마케

팅 임대료로 90% 임대되었다고 가정

하여 추정할 경우, 4.7% 수준이다.

하지만, Rent Free및 TI를 감안하면

4% 초중반으로 예상된다. 3월 말 기

준, 5년 만기 국고채는 2.4%로 상승

하였으며, 약 230bps 내외의 스프레

드를 보이고 있다. 한국 투자시장의

일반적인 LTV는 55%이다.

차트 7

오피스 시장 거래규모, 2008년 1분기 - 2018년 1분기


0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

단위 : 조 원 Q1 Q2 Q3 Q4

출처 : 세빌스 코리아, 한국은행

차트 8

서울 프라임 오피스 Cap. Rate 추이, 2007년 1분기 - 2018년 1분기

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

0%

1%

2%

3%

4%

5%

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8%

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Q1

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Q1

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Spread (우) Cap rate (좌) 5년만기국고채수익률(좌)

차트 9

5년 만기 국고채 수익률 및 기준금리 추이, 2012년 1월 - 2018년 3월

출처 : 한국은행

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

2012

-01-

0220

12-0

3-02

2012

-05-

0220

12-0

7-02

2012

-09-

0220

12-1

1-02

2013

-01-

0220

13-0

3-02

2013

-05-

0220

13-0

7-02

2013

-09-

0220

13-1

1-02

2014

-01-

0220

14-0

3-02

2014

-05-

0220

14-0

7-02

2014

-09-

0220

14-1

1-02

2015

-01-

0220

15-0

3-02

2015

-05-

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15-0

7-02

2015

-09-

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15-1

1-02

2016

-01-

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3-02

2016

-05-

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16-0

7-02

2016

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16-1

1-02

2017

-01-

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2017

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2017

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2018

-01-

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18-0

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5년만기국고채수익률 기준금리

2018년 1분기



JoAnn HongDirectorKorea+82 2 2124 [email protected]

Savills Korea

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Savills plcSavills is a leading global real estate service provider listed on the London Stock Exchange. The company established in 1855, has a rich heritage with unrivalled growth. It is a company that leads rather than follows, and now has over 500 offices and associates throughout the Americas, Europe, Asia Pacific, Africa and the Middle East.

This report is for general informative purposes only. It may not be published, reproduced or quoted in part or in whole, nor may it be used as a basis for any contract, prospectus, agreement or other document without prior consent. Whilst every effort has been made to ensure its accuracy, Savills accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from its use. The content is strictly copyright and reproduction of the whole or part of it in any form is prohibited without written permission from Savills Research.

Savills Research

Simon SmithSenior DirectorAsia Pacific+852 2842 [email protected]

Seunghan LeeSenior Director Leasing & Marketing+82 2 2124 [email protected]

Crystal LeeActing CEO

+82 2 2124 [email protected]

Myungchul LeeAssociate DirectorPM Services+82 2 2124 [email protected]

Miah YangSenior DirectorRetail Service+82 2 2124 [email protected]

Shinjae LeeAssociate DirectorPM Services+82 2 2124 [email protected]


권역 빌딩명 매도자 매수자매매면적

(sqm)

매매가격

(단위:억 원)

CBD

더케이트윈타워즈베스타스자산운용

(KKR, LIM Advisors)삼성SRA자산운용 83,899 7,132

KB국민은행 명동본점 국민은행마스턴투자운용

(안젤로고든)25,639 2,412

퍼시픽타워도이치자산운용

(알파인베스트먼트)

페블스톤자산운용

(주택도시기금)59,500 4,410

하나카드 다동 본사 하나대체투자자산운용페블스톤자산운용

(AEW 캐피탈)15,113 731

Non-core

이스트센트럴타워 에스엘디앤씨밀리니움인마크자산운용

(미래에셋대우)100,423 3,400

교정빌딩(동교빌딩) 교정공제회마스턴투자운용

(머서인베스트먼트)6,044 430

BBD 서현빌딩 인트러스투자운용 JS자산운용 17,439 525

표 4

주요거래사례, 2018년 1분기

2018년 1분기



부록

서울 오피스 시장 및 Savills Korea 조사빌딩 개요

표 5

조사빌딩 개요, 2018년 3월 기준

출처 : 세빌스 코리아 리서치&컨설팅 팀

CBD GBD YBD Total

A

빌딩개수 23 12 10 45

평균 연면적 (sqm) 85,000 99,000 99,000 92,000

평균 준공연도 2006 2004 2005 2005

B

빌딩개수 22 18 8 48

평균 연면적 (sqm) 54,000 48,000 45,000 50,000

평균 준공연도 2004 1999 1996 2001

빌딩개수 총합계 45 30 18 93

면적 총합계(sqm) 3,150,000 2,040,000 1,350,000 6,540,000

1. 서울 대형 오피스 빌딩•서울시에 입지하고 있는 30,000 sqm

이상의 대형 오피스 빌딩은 100% 사옥으로 사용되는 빌딩을 포함하여 2018년 3월 현재 CBD에 31%, GBD에 17%, YBD에 13%가 밀집되어, 전체의 약 60%가 이들 세 지역에 분포하고 있는 것으로 나타났음.

2. Seoul Prime Office 등급에 대한 정의•Savills Korea에서는 연면적과 위치, 접

근성, 가시성, 인지도, 임차인, 준공연도, 빌딩시설, 관리상태 등을 종합적으로 고려하여 오피스 빌딩의 등급을 정하고 있음.

•CBD, GBD, YBD의 3개 주요 권역에 위치한 30,000 sqm 이상 빌딩 중 상대적

으로 우수한 빌딩을 프라임 빌딩이라고 정의함.

•프라임빌딩 120개 중 93개를 대상으로 서울 오피스시장 동향에 대한 조사 및 분석을 하였음.

3. 임대료•임대료는 보증금과 월세로 이루어져 있

으며, Savills Korea는 건물주가 책정한 기준층 명목임대료(Face Rent)를 조사 및 분석함. 보고서에서 언급된 월임대료는 월세로, 보증금은 월세의 10배임.

4. 순 흡수면적 (Net absorption)•해당 기간 동안 오피스 시장 내 증가하

거나 감소한 임대면적임.

5. Cap. Rate 산정 방법•Cap. Rate : (보증금운용이익(5%)+기

준층 명목임대료+관리비초과이익)x임대율(90%) x 12 / 거래가, 거래사례별 Cap Rate의 비교를 위해 보증금운용이율은 5%, 임대율은 90%를 일괄적용 함.

브리핑 서울 프라임 오피스 -...

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