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개 거시경 학Open Economy Macroeconomics

개 거시경 학Open Economy Macroeconomics

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1장개 거시경 학이란?

1장개 거시경 학이란?

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 개념§ 개 경 (open economy)하의 다양한 거시경 상을 다루는경 학 분야(® Open Economy Macroeconomics)

• Internationalization(or Globalization) of national economies, Vitalization of international capital flows, Increasing importance of exchange rates

Ø국 거시경 학(International Macroeconomics) : 개 경 하의거시경 균 책효과를 연구하는 경 학 분야

Ø국 론(International Finance) : 국가간 자본이동의 원인, 효과 책시사 을 연구하는 경 학 분야

Ø국 화폐경 학(International Monetary Economics) : 개 경하의 화폐 이론을 연구하는 경 학 분야

Ø환 경 학(Exchange Rate Economics) : 환 의 결 , , 효과분 등을 연구하는 경 학 분야

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 거두§ 델(Robert A. Mundell : 1932~ )

• 1932년, 캐나다 출생

• 1956년, MIT 경 학 사

• 1963년, 고 환 변동환 도하에의 국 지 조 과 책효과 분 을

다룬 ‘Mundell-Fleming Model’ 표

• 여 Mundell-Fleming Model의 특징IS-LM분 의 한 국 응용에

있음.

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 거두§ 델(Robert A. Mundell : 1932~ )

• 이러한 개 경 하에 의 IS-LM분 이후 Dornbusch Model에도 향을 미침.

• ‘완 한 자본이동’이라는 가 하에 책효과는 상이한 환 도하에 극명한 조를 이룸.

• 즉, 고 환 도하에 책 아 런 효과가 없지만 재책 강 한 효과가 있고, 면 변동환 도하에 는 재 책

하지만 책 강 한 효과를 나타냄.

• 1968년, “International Economics” 출간

• 1966~1971년, 시카고 학교 교

• 1974~ 재, Columbia 학교 교

• 1999년, 노벨 경 학상 상

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 거두§ 돈부쉬(Rudiger Dornbusch : 1942~2002)

• 1942년 6월 8일, 독일 출생

• 1971년, 시카고 학교 경 학 사

(Robert A. Mundell이 지도교 )

• 1972년, 로체스 학교 경 학과 조교

• 1975년, MIT 경 학과 조교

• 1976년, 환 결 에 한 Overshooting Approach(소Dornbusch Model) 표

• 여 환 의 버슈 (overshooting)이란 단 균 환 의 변동폭이 장 균 환 의 변동폭보다 크게 나타나는 상을 말함.

• 상치 못한 통화량 증가가 있을 경우 환 버슈 한다는 것임.

• 그 이 는 재화시장에 의 조 속도는 매우 느리지만 외환시장에의 조 속도는 매우 빠르 때 이라고 명함.

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 거두§ 돈부쉬 교 의 자들

• 크루그만(Paul R. Krugman)린스 학교 경 학과 교

• 로고 (Kenneth Rogoff)하버드 학교 경 학과 교

• 스펠드(Maurice Obstfeld)UC, Berkeley 경 학과 교

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 국 지란 외국과의 경 거래에 른 외환의 입을말함.

• 경상 지(current account : CA) : 출- 입

ü CA>0 : 경상 지 흑자(current account surplus)

ü CA<0 : 경상 지 자(current account deficit)

ü Y=C+I+G+CA ® Y-(C+I+G)=CA

• 자본 지(capital account : KA) : 자본 입-자본 출

ü KA>0 : 자본 지 흑자(capital account surplus) :

외부채의 증가

ü KA<0 : 자본 지 자(capital account deficit) :

외부채의 감소

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 경상 지 자본 지간의 인과 계

• 사후 로 경상 지는 자본 지 외 비자산의 증감에 의해 보 .

• 이때 경상 지의 변화가 자본 지의 변화를 래했는지는 자본의 출입에 른 환 의 변화로 인해 경상

지의 변화를 래했는지에 해 논란이 있음.

• 일 로 자본의 출입이 자 롭지 않 경우에는 경상 지의 보 을 해 자본의 출입이 빈번하게 이루어짐.

• 면, 자본의 출입이 자 로운 경우에는 경상 지가자본의 출입에 의하여 향을 음.

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 경상 지 흑자는 항상 람직한가?

• 경상 지 흑자란 일 간 동안 벌어들인 외화가 지출한 외화보다 많 상태이므로 외화자산의 증가임.

• 그러나 한편 로 경상 지 흑자는 어떤 의미에 한 국가가 생산한 재화 비스를 그 국가내에 부 소비

지 않고, 일부는 해외에 소비 것임.

• 라 그 국가 국민들의 소비 그 지 않 경우보다 낮 상태임.

• 결국, 경상 지 흑자는 람직하고 경상 지 자는람직하지 않다는 논리는 상주의 사고이며, 른평가라 할 없음.

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 계 경상 지 불균 (global imbalance)

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 계 해외자산(global net foreign assets)

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 한국의 경상 지 추이[한국 행(www.bok.or.kr), 2010. 11]

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 국 지(balance of payment : BP)

• 한국의 자본 지 추이[한국 행(www.bok.or.kr), 2010. 11]

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 환 (exchange rates)

• 환 이란 자국통화 외국통화간의 교환비

• 환 의 결 요인

• 경상 지

• 이자

• 가 등

• 환 도

• 고 환 도(fixed exchange rate)

• 자국통화 주요 통화간 환 을 고

• 변동환 도(flexible exchange rate)

• 환 이 외환의 요 공 에 의해 결

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 환 (exchange rates)

• 한국 원/달러 환 추이

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 환 (exchange rates)

• 주요 국가의 환 추이

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 환 (exchange rates)

• 한국 환 , 주가, 리 추이

1장 개 거시경 학이란?

개 거시경 학의 주요§ 거시경 책과 국 책 조(international policy

coordination)

• 개 경 하에 거시경 책효과

• 국 책 조

• 외부경 효과(spillover effect)가 존재할 경우 책 조의 필요 두

• 사 : 라자 약(Plaza Accord, 1985)

§ 자본자 화

• 자본자 화의 이득과 비용

•

• 개 도상국의 외채 극복