estructura y coyuntura del nuevo modelo de …...ciclo de seminarios de macroeconom Í a actividad y...

Estructura y coyuntura del nuevo Estructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinomodelo de desarrollo argentino

Demian Tupac PanigoDemian Tupac PanigoUBA, CEILUBA, CEIL--PIETTE del CONICET y UNLPPIETTE del CONICET y UNLP

CICLO DE SEMINARIOS DE MACROECONOMCICLO DE SEMINARIOS DE MACROECONOMÍÍAAActividad y precios. Políticas e instituciones macroeconómicas en Argentina

CICLO DE CICLO DE SEMINARIOS DE SEMINARIOS DE MACROECONOMMACROECONOMÍÍ

AA

Actividad y precios. Políticas

e instituciones macroeconómica

s en Argentina

Buenos Aires, 26/05/2010

SECCIÓN I: ESTRUCTURA

Estructura y coyuntura del Estructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo nuevo modelo de desarrollo

argentinoargentino

•LOS PROBLEMAS HEREDADOS

•LAS CARACTERÍSTICAS CONCEPTUALES•LA REPRESENTACIÓN FORMAL

Estructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinoEstructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinoSECCISECCIÓÓN I: ESTRUCTURAN I: ESTRUCTURA

LOS PRINCIPALES PROBLEMAS HEREDADOSLOS PRINCIPALES PROBLEMAS HEREDADOS

EL REL RÉÉGIMEN DE ACUMULACIGIMEN DE ACUMULACIÓÓN FINANCIERA DE LOS N FINANCIERA DE LOS ’’90 90 DESEMBOCDESEMBOCÓÓ EN LA CRISIS SOCIOEN LA CRISIS SOCIO--ECONECONÓÓMICA MMICA MÁÁS AGUDA S AGUDA

DE NUESTRA HISTORIADE NUESTRA HISTORIA



……. DANDO LUGAR A UN PROFUNDO DETERIORO DE LOS . DANDO LUGAR A UN PROFUNDO DETERIORO DE LOS DISTINTOS INDICADORES DEL MERCADO DE TRABAJODISTINTOS INDICADORES DEL MERCADO DE TRABAJO


……. Y NIVELES R. Y NIVELES RÉÉCORD DE POBREZA, INDIGENCIA Y CORD DE POBREZA, INDIGENCIA Y DESIGUALDADDESIGUALDAD



DESDE UN PUNTO DE VISTA MACROECONDESDE UN PUNTO DE VISTA MACROECONÓÓMICO, EL MICO, EL LEGADO DE LA CONVERTIBILIDAD, SE CRISTALIZABA LEGADO DE LA CONVERTIBILIDAD, SE CRISTALIZABA EN ASPECTOS CLAVE COMO COMOEN ASPECTOS CLAVE COMO COMO::

••DDÉÉFICIT FISCAL ESTRUCTURAL.FICIT FISCAL ESTRUCTURAL.

••DDÉÉFICIT DE CUENTA CORRIENTE CRECIENTE.FICIT DE CUENTA CORRIENTE CRECIENTE.

••ENDEUDAMIENTO PENDEUDAMIENTO PÚÚBLICO Y EXTERNO BLICO Y EXTERNO INSOSTENIBLE.INSOSTENIBLE.

••DESINDUSTRIALIZACIDESINDUSTRIALIZACIÓÓN .N .

••CONCENTRACICONCENTRACIÓÓN DE LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA N DE LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA (INTER E INTRA(INTER E INTRA--SECTORIAL). SECTORIAL).



ESTE LEGADO REDUCESTE LEGADO REDUCÍÍA CONSIDERABLEMENTE LAS A CONSIDERABLEMENTE LAS POSIBILIDAD DE RECUPERACIPOSIBILIDAD DE RECUPERACIÓÓN DEL LOS INDICADORES N DEL LOS INDICADORES SOCIOSOCIO--ECONECONÓÓMICOS EN TANTO:MICOS EN TANTO:

1.1.EN RELACIEN RELACIÓÓN A LA LEY DE THIRLWALL (1979)N A LA LEY DE THIRLWALL (1979): : ELIMINABA LAS ELIMINABA LAS CONDICIONES DE OFERTA NECESARIAS (EN LOS MERCADOS DE BIENES CONDICIONES DE OFERTA NECESARIAS (EN LOS MERCADOS DE BIENES Y DIVISAS) PARA RESTABLECER UN CRECIMIENTO ECONY DIVISAS) PARA RESTABLECER UN CRECIMIENTO ECONÓÓMICO SIN MICO SIN RESTRICCIRESTRICCIÓÓN EXTERNA.N EXTERNA.

2.2.EN RELACIEN RELACIÓÓN A LA LEY DE OKUN (1962)N A LA LEY DE OKUN (1962): : DISMINUDISMINUÍÍA SENSIBLEMENTE A SENSIBLEMENTE LA ELASTICIDAD INGRESO DEL EMPLEO Y RESTRINGLA ELASTICIDAD INGRESO DEL EMPLEO Y RESTRINGÍÍA LA CAPACIDAD A LA CAPACIDAD DE MANIOBRA DEL SECTOR PDE MANIOBRA DEL SECTOR PÚÚBLICO PARA POLBLICO PARA POLÍÍTICAS FISCALES TICAS FISCALES EXPANSIVAS.EXPANSIVAS.

3.3.EN RELACIEN RELACIÓÓN A LA CURVA DE PHILLIPS (1958)N A LA CURVA DE PHILLIPS (1958): : INCREMENTABA LA INCREMENTABA LA ELASTICIDAD PRODUCTO DE LA TASA DE INFLACIELASTICIDAD PRODUCTO DE LA TASA DE INFLACIÓÓN, AL DESARTICULAR N, AL DESARTICULAR LAS POLLAS POLÍÍTICAS DE INGRESO Y AUMENTAR EL PODER DE MERCADO EN TICAS DE INGRESO Y AUMENTAR EL PODER DE MERCADO EN DISTINTOS SECTORES DE LA ECONOMDISTINTOS SECTORES DE LA ECONOMÍÍA.A.



LAS CARACTERLAS CARACTERÍÍSTICAS CONCEPTUALES DEL NUEVO MODSTICAS CONCEPTUALES DEL NUEVO MOD

PARA SUPERAR ESTA PROBLEMPARA SUPERAR ESTA PROBLEMÁÁTICA, SE PONE EN TICA, SE PONE EN MARCHA UN NUEVO MODELO DE DESARROLLO BASADO EN MARCHA UN NUEVO MODELO DE DESARROLLO BASADO EN UN CONJUNTO DE MEDIDAS DE POLUN CONJUNTO DE MEDIDAS DE POLÍÍTICA ECONTICA ECONÓÓMICA MICA ARTICULADAS EN 3 EJES QUE BUSCABAN:ARTICULADAS EN 3 EJES QUE BUSCABAN:

1.1.RECUPERAR LA AUTONOMRECUPERAR LA AUTONOMÍÍA FINANCIERA Y LAS CONDICIONES DE A FINANCIERA Y LAS CONDICIONES DE OFERTA NECESARIAS PARA EL CRECIMIENTOOFERTA NECESARIAS PARA EL CRECIMIENTO (menor necesidad de (menor necesidad de financiamiento externo y mayor rentabilidad industrialfinanciamiento externo y mayor rentabilidad industrial…… incluyendo ademincluyendo ademáás una s una modificacimodificacióón de los precios relativos incentivando una sustitucin de los precios relativos incentivando una sustitucióón de capital por n de capital por trabajo).trabajo).

2.2.RECOMPONER LAS CONDICIONES PARA LA EXPANSIRECOMPONER LAS CONDICIONES PARA LA EXPANSIÓÓN DE LA N DE LA DEMANDADEMANDA: : a partir de una pola partir de una políítica fiscal expansiva pero solvente y una tica fiscal expansiva pero solvente y una recuperacirecuperacióón de la inversin de la inversióón privadan privada

3.3.RESTABLECER UNA MAYOR EQUIDAD DISTRIBUTIVA MINIMIZANDO LOS RESTABLECER UNA MAYOR EQUIDAD DISTRIBUTIVA MINIMIZANDO LOS EFECTOS INFLACIONARIOS DEL NUEVO MODELOEFECTOS INFLACIONARIOS DEL NUEVO MODELO para que el crecimiento para que el crecimiento sea acompasea acompaññada por un progresivo aumento del poder adquisitivo de los ada por un progresivo aumento del poder adquisitivo de los trabajadores sin un deterioro sustantivo en la rentabilidad de strabajadores sin un deterioro sustantivo en la rentabilidad de sectores clave.ectores clave.

PRIMER EJE: PRIMER EJE: Sostener un dSostener un dóólar caro y renegociar la deuda para una mayor lar caro y renegociar la deuda para una mayor AUTONOMAUTONOMÍÍA A (menor necesidad de endeudamiento externo) y (menor necesidad de endeudamiento externo) y MEJORES CONDICIONES DE OFERTAMEJORES CONDICIONES DE OFERTA

(mayor rentabilidad en exportadores y la industria sustitutiva d(mayor rentabilidad en exportadores y la industria sustitutiva de importaciones)e importaciones)

Tipo de Cambio Real Competitivo

Tipo de Cambio Real Competitivo

Menores ImportacionesMayores exportaciones

Aumenta la rentabilidad para vender en dólares en el exterior

Sustitución de importaciones: las empresas que antes cerraban porque no podían

competir con las importaciones vuelven a producir

efectos

Balance ComercialPositivo +

Superávit de Cuenta Corriente

Acumulación de Reservas

Mayor rentabilidad para los sectores que producen bienes transables (agro e

industria)

incentivapromueve

resulta enReconstitución de las condiciones de

oferta necesarias (aunque no suficientes) para el crecimiento del

producto y el empleo

Exportaciones mayores a las Importaciones

Reestructuración de la Deuda

Menores pagos de capital e intereses

¿Para quésirve esto?

Hace posible

Evolución del tipo de cambio real en Argentina

0

50

100

150

200

250

300

Ene-91 Ene-93 Ene-95 Ene-97 Ene-99 Ene-01 Ene-03 Ene-05 Ene-07 Ene-09

Indi

ce 2

001

= 10

0

CONVERTIBILIDAD

NUEVO MODELO DE DESARROLLO

Reaseguro contra crisis internas y externas

Crecimiento sin crisis de balanza

de pagos

Convertibilidad

-13,89%

3,47%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

ROE MOI ROE Primarios y MOA

Nuevo modelo de desarrollo

9,81% 9,83%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

ROE MOI ROE Primarios y MOA

Impacto de la nueva política económica sobre la rentabilidad de sectores transables

Evolución de la deuda externa en porcentaje del PBI

162%

39%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

I-2003 III-2003 I-2004 III-2004 I-2005 III-2005 I-2006 III-2006 I-2007 III-2007 I-2008 III-2008

Resultado promedio de la Cuenta Corriente en porcentaje del PBI

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

1993-2001 2003-2008CONVERTIBILIDAD NUEVO MODELO DE DESARROLLO

12 mil millones 50 mil millones

Reservas en el Banco Central...

47

SEGUNDO EJE: SEGUNDO EJE: CONDICIONES PARA EL ESTCONDICIONES PARA EL ESTÍÍMULO FISCAL MULO FISCAL (Desendeudamiento y (Desendeudamiento y mayor progresividad tributaria para poder volver a decidir la mamayor progresividad tributaria para poder volver a decidir la magnitud y los beneficiarios de gnitud y los beneficiarios de las pollas polííticas fiscales) y ticas fiscales) y EXPANSIEXPANSIÓÓN DE LA DEMANDA AGREGADAN DE LA DEMANDA AGREGADA (a trav(a travéés de un fuerte s de un fuerte

aumento del gasto paumento del gasto púúblico sin dblico sin dééficit fiscal)ficit fiscal)

fuerte quita de capital e intereses, liberó recursos

para incrementar de manera sustentable el gasto público, ganando

autonomía nacional

Mayor Progresividad Tributaria

Mayor Progresividad Tributaria

Prudencia Fiscal Expansiva

Prudencia Fiscal Expansiva

Desendeudamiento del Sector Público

Desendeudamiento del Sector Público

Reestructuración de la Deuda en Default

Pago al FMI Se reduce el peso relativo de los tributos que pagan

mayormente los trabajadores, incrementando la carga que recaen sobre los sectores

mayores ingresos (ganancias, derechos de exportación, bienes personales, etc.)

Mayor Recaudación Tributaria y

reducción de gastos ilegítimos

y regresivos

Aumento de la Demanda Agregada

Superávit Fiscal significativo y mayor cantidad de recursos liberados para gasto social y obra pública

Mejora las expectativas y alienta al consumo de bienes durables al evitar el endeudamiento y/o

la monetización del déficit

Incremento sostenido de la obra pública y el

gasto social sin generar déficit fiscal

Crecimiento Sostenido de la Producción y el

empleo

EvoluciEvolucióón de la deuda del Sector Pn de la deuda del Sector Púúblico en % del PBIblico en % del PBI

CONVERTIBILIDADCONVERTIBILIDAD NUEVO MODELO DE DESARROLLONUEVO MODELO DE DESARROLLO

Estructura tributaria comparada (participaciEstructura tributaria comparada (participacióón de distintos tributos y gravn de distintos tributos y graváámenes menes en la recaudacien la recaudacióón de la AFIP)n de la AFIP)

CONVERTIBILIDADCONVERTIBILIDAD NUEVO MODELO DE DESARROLLONUEVO MODELO DE DESARROLLO

Evolución de los recursos tributarios mensuales (en millones de $)

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

ago-03

feb-04

ago-04

feb-05

ago-05

feb-06

ago-06

feb-07

ago-07

feb-08

ago-08

feb-09

+350%

Evolución del Resultado Financiero del Sector Público Nacional (en millones de $)

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

CONVERTIBILIDAD

NUEVO MODELO DE DESARROLLO

Gasto Público Consolidado en % del PBI

25

27

29

31

33

35

37

39

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008

+29%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

I-1994 IV-1995 III-1997 II-1999 I-2001 IV-2002

Ta

sa d

e c

rec

imie

nto

in

tera

nu

al

de

l P

BI

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

I-2003 I-2004 I-2005 I-2006 I-2007 I-2008

Ta

sa d

e c

rec

imie

nto

in

tera

nu

al

de

l P

BI

Evolución de la tasa de crecimiento interanual del PBI

CONVERTIBILIDAD NUEVO MODELO DE DESARROLLO

Tasa de crecimiento entre fines de 2002 y fines de 2008 de los distintos componentes de la demanda agregada

56,7%

233,5%

54,0%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

Consumo Inversión Exportaciones

Producción de

bienes

Producción de

servicios

Producción de

bienes

Producción de

servicios

-7%

+7%

+68%

+53%


25%

27%

29%

31%

33%

35%

37%

39%

41%

43%

45%

May-1993 May-1995 May-1997 Oct-1998 May-2000 May-2002 Sep-03 Sep-04 Sep-05 Sep-06 Sep-07 Sep-08

Tasa de empleo EPH puntual Tasa de empleo EPH continua

Evolución de la tasa de empleo en Argentina


0%

5%

10%

15%

20%

25%

May-

1993

May-

1995

May-

1997

Oct-

1998

May-

2000

May-

2002

Sep-03 Sep-04 Sep-05 Sep-06 Sep-07 Sep-08

Tasa de desempleo EPH puntual Tasa de desempleo EPH continua

Evolución de la tasa de desocupación en Argentina


TERCER EJE: TERCER EJE: EQUIDAD DISTRIBUTIVA MINIMIZANDO IMPACTO INFLACIONARIOEQUIDAD DISTRIBUTIVA MINIMIZANDO IMPACTO INFLACIONARIO(Incremento de salarios, jubilaciones, etc., mayor cobertura pre(Incremento de salarios, jubilaciones, etc., mayor cobertura previsional y regulacivisional y regulacióón de n de

precios de bienes bprecios de bienes báásicos, en base a retenciones y compensaciones productivas)sicos, en base a retenciones y compensaciones productivas)

Planes Sociales Inclusión

Previsional

Planes Sociales Inclusión

Previsional

Aumento de los haberes jubilatorios

Aumento de los haberes jubilatorios

Aumento del salario mínimo

vital y movil

Aumento del salario mínimo

vital y movil

Aumenta la Demanda

Aumenta el Consumo

Retenciones, compensaciones

y acuerdos de precios

Retenciones, compensaciones

y acuerdos de precios

Moderación de la tasa de inflación

Aumento del poder adquisitivo de los

trabajadores

Mayor margen fiscal para gasto público social

Reforma del Sistema Previsional +

Aumento de la Producción y el

Empleo

Movilización de paritarias y neg.

colectivas

Movilización de paritarias y neg.

colectivas

0

100

200

300

400

500

600

May 2003 Dic 2003 Jul 2004 Feb 2005 Sep 2005 Abr 2006 Nov 2006 Jun 2007 Ene 2008 Ago 2008 Mar 2009

Entre mayo 2003 y abril de

2009 el haber jubilatorio

mínimo aumento 413%

Evolución del haber mínimo jubilatorio

3.50

4.05

4.60

5.15

5.70

Jan-03 Aug-03 Mar-04 Oct-04 May-05 Dec-05 Jul-06 Feb-07 Sep-07 Apr-08 Nov-08

2 MILLONES DE NUEVOS

BENEFICIARIOS = 58% DE

INCREMENTO EN LA

CANTIDAD DEJUBILADOS Y

PENSIONADOS

Evolución de los beneficiarios del ANESES

18 4491 104 125 107

167 189152

64128

181 169236

365

605691

795

79

165127 98 71

45

41 3032

12

22

27 29

112

203

325

336

436

97

209 218 202 196152

208 219182

76

150

208 198

348

568

930

1027

1231

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Empresa Actividad

Evolución de la cantidad de neg. colectivasEvolución del Salario mínimo vital y móvil

1240

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

may-03 nov-03 may-04 nov-04 may-05 nov-05 may-06 nov-06 may-07 nov-07 may-08 nov-08

Evolución del salario medio (indice base mayo 03 = 100)

260,75

279,18

211,28

249,81

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

may-03 nov-03 may-04 nov-04 may-05 nov-05 may-06 nov-06 may-07 nov-07 may-08 nov-08

Priv. Regist Priv No Reg Público Nivel General

EL SALARIO EN DOLARES DE ARGENTINA ES UNO DE LOS MAS ELEVADOS DE LA REGION

TERCER EJE (cont.): TERCER EJE (cont.): Tipos de cambio multiples y sus efectos sobre el poder Tipos de cambio multiples y sus efectos sobre el poder adquisitivo de los trabajadores desde una perspectiva regionaladquisitivo de los trabajadores desde una perspectiva regional

Y LOS ALIMENTOS SON LOS MAS BARATOS DE BUENA PARTE DE LOS PAISES DE A. LATINA


Sostenimiento de planes sociales, universalización de la jubilación (amas de casa y desocupados) y aumento de las asignaciones

familiares

Tipo de cambio real competitivo

Reforma del sistema previsional

Mayores exportaciones

Menores importaciones

Reestructuración de la deuda

Pago al FMI

Mayor poder adquisitivo de los trabajadores y las clases populares

Aumento de la demanda agregada

Diversificación productiva e

industrialización

Balanza comercial positiva

Reducción de la deuda externa y de los pagos anuales de intereses

Reapertura de paritas, aumento del salario MVM y programas de registro del empleo

Inflación moderada

Mayor empleo e inversión

Superávit de cuenta corriente

Superávit fiscal significativo y sostenible

Fuerte aumento salarial

Crecimiento sostenido de la producción

Acumulación de reservas

internacionales

Mejores expectativas por estabilidad macroeconómica y

seguro contra crisis

Reducción de la informalidad y el trabajo no registrado

Control de capitales

Equidad y eficiencia tributaria

Regulación de las tarifas de los servicios

públicos

Acuerdos de precios

Compensaciones productivas

Derechos de exportación

Mayor recaudación tributaria

Mayor margen fiscal para gasto público social y en infraestructura, bajo restricción de mantener el superávit fiscal

LAS CARACTERLAS CARACTERÍÍSTICAS CONCEPTUALES DEL NUEVO MODSTICAS CONCEPTUALES DEL NUEVO MOD


LA REPRESENTACILA REPRESENTACIÓÓN FORMAL DE LAS RELACIONES MACN FORMAL DE LAS RELACIONES MAC

PARA INTENTAR CAPTAR DE LA MANERA MÁS APROPIADA LA DINÁMICA DEL NUEVO MODELO DE DESARROLLO, CREAMOS UN MODELO REGULACIONISTA / ESTRUCTURALISTA, INCORPORANDO LAS SIGUIENTES CARACTERÍSTICAS TEÓRICAS:

1. Crecimiento explicado por la interacción entre la oferta y la demanda agregada en un modelo de causación acumulativa extendido (Kaldor, 1981; Boyer, 1988; Palley, 2002);

2. Existencia de mercados en desequilibrio (Clower, 1965; Leijonhufvud, 1981; Benassy, 1993);

3. Consistencia stock-flujo, incluyendo diversos “efectos riqueza” complementarios (Tobin, 1969; Lavoie y Godley, 2001-2002);

4. Relevancia del riesgo macroeconómico (Juillard, 1996; Mancini-Griffoli, 2007);

5. Gran número de variables fiscales (Fair, 2004);

6. Brecha externa, brecha fiscal y utilización de la capacidad instalada como limitantes del crecimiento económico (Chenery y Strout, 1966; Taylor, 1994; Lavoie, 1992); e

7. Inclusión de variables de bienestar para el análisis del impacto social de distintos tipos de shocks de política (al estilo de Bourguignon y Pereira da Silva, 2003; o Bourguignon y Spadaro, 2006, pero macrofundados).


LA REPRESENTACILA REPRESENTACIÓÓN FORMAL DE LAS RELACIONES MACN FORMAL DE LAS RELACIONES MACEcuaciones de Ecuaciones de Ecuaciones de Ecuaciones de comportamiento comportamiento comportamiento comportamiento

Especificación anEspecificación anEspecificación anEspecificación analítica (en tasas de crecimientoalítica (en tasas de crecimientoalítica (en tasas de crecimientoalítica (en tasas de crecimiento))))

(1) Empleo 1 2 3 4 5 6

Q

t t t t t t 1N Q K w Nσ∧∧ ∧ ∧ ∧ ∧

−= Θ + Θ + Θ + Θ + Θ + Θ

(2) Inversión ∧

−

∧∧

∧∧∧∧∧∧∧

Γ+Γ+Γ+

+Γ+Γ+Γ+Γ+Γ+Γ+Γ=

11098

765

_

4321

t

Q

t

ganan

t

púb

tt

pasiva

t

mef

tttt

It

IArTCRBqBI

σ

(3) Consumo total ∧

−

∧

∧∧∧∧∧∧∧

++

+++++++=

19

_

8

7654321

t

corrprim

t

Q

ttt

pasiva

tttt

CG

APrBQC

φφ

σφφφφφφφ

(4) Oferta de trabajo 1 2 3 4 1t t t tO w U O

∧ ∧ ∧ ∧

−= Ξ + Ξ + Ξ + Ξ

(5) Recaudación tributaria ∧

−

∧∧∧∧

∧∧∧∧∧∧∧∧

ℑ+ℑ+ℑ+ℑ+ℑ+

+ℑ+ℑ+ℑ+ℑ+ℑ+ℑ+ℑ+ℑ=

11312

_

11

_

109

87654321

t

world

t

peraport

t

patcont

t

aran

t

reten

t

iva

t

ganan

tttttt

TPttt

tttPBEQT

(6) Pago de intereses de la deuda pública

1 2 3 1 4 5

6 7 1

activa world

t t t t t

t t

Int R DP P R

E Int

η η η η η

η η

∧ ∧∧ ∧ ∧

−

∧ ∧

−

= + + + + +

+ +

(7) Gasto primario corriente

∧

−

∧∧∧∧∧

+++++= corrprim

ttttt

corrprim

t GPBQTG _

1654321

_ κκκκκκ



Ecuaciones de Ecuaciones de Ecuaciones de Ecuaciones de comportamiento comportamiento comportamiento comportamiento

Especificación anEspecificación anEspecificación anEspecificación anaaaalítica (en tasas de crecimientolítica (en tasas de crecimientolítica (en tasas de crecimientolítica (en tasas de crecimiento)))) CONTINUACIÓNCONTINUACIÓNCONTINUACIÓNCONTINUACIÓN

(8) Exportaciones ( )

∧

−

∧

∧∧∧∧∧

Λ+Λ+

+Λ+Λ+Λ+Λ+Λ=

176

5

_

4321

t

x

t

world

tt

xef

t

world

ttt

XP

ProdProdTCRBQCX

(9) Importaciones ( )

∧

−

∧∧

∧∧∧∧∧∧

Υ+Υ+Υ+

+Υ+Υ+Υ+Υ+Υ+Υ=

1987

6

_

54321

t

m

tt

world

tt

mef

ttttt

MPB

ProdProdTCRBXICM

(10) Salarios nominales ∧

−

∧∧∧∧∧∧

Ψ+Ψ+Ψ+Ψ+Ψ+Ψ+Ψ= 176

_

54321 t

Q

t

peraport

ttttt WtPUProdW σ

(11) Precios 1 2 3 4 5 6 7 8

_

9 10 11 12 13 14 15 1

world iva ganan

t t t t t t t t

reten aran cont pat Q

t t t t t t t

P q Ε W P Prod t t

t t t tarif G P

λ λ λ λ λ λ λ λ

λ λ λ λ λ σ λ λ

∧ ∧ ∧∧ ∧ ∧ ∧ ∧

∧ ∧ ∧ ∧∧ ∧ ∧

−

= + + + + + + + +

+ + + + + +

(12) Tasa de interés nominal pasiva doméstica

( )

( )

1 2 3 4 5 6

7 8 1

pasiva Q world

t t t t tt

pasiva

tt

R A Q P R E

DP Q R

ω ω ω ω σ ω ω

ω ω

∧ ∧∧ ∧ ∧∧ ∧ ∧

∧∧

−

= + + + + + +

+ +

(13) Tasa de interés nominal activa doméstica 1 2 3 1

activa pasiva activa

t t tR R Rτ τ τ∧ ∧ ∧

−= + +



Identidades contables Identidades contables Identidades contables Identidades contables Especificación analítica (en niveles)Especificación analítica (en niveles)Especificación analítica (en niveles)Especificación analítica (en niveles)

(1) Productividad media aparente del trabajo ttt NQProd =

(2) Participación de los beneficios en el PIB ( )tttttt PProdWQBenefB −== 1

(3) PIB ttttt MXICQ −++=

(4) Tasa de desocupación ( ) ( )[ ] tttttttt OProdQOONOU −=−=

(5) Activos externos netos 1 1 1

1

1 1

x mworldt t t t t t t t

t t t t

t t t t t t

A P X P M P E PA E R A

P E P P E P

− − −−

− −

= + − +

(6) Deuda pública total ttt RFDPDP −= −1

(7) Gasto público total púb

tt

primcorr

tt IIntGG ++= _



Identidades contables Identidades contables Identidades contables Identidades contables Especificación analítica (en niveles)Especificación analítica (en niveles)Especificación analítica (en niveles)Especificación analítica (en niveles) CONTINUACIÓNCONTINUACIÓNCONTINUACIÓNCONTINUACIÓN

(8) Volatilidad macroeconómica ∑−

=

∧∧

−

=19

2

20

t

ti

iQ

t

QQσ

(9) Stock de capital ttt IKK += −1δ

(10) Tasa de interés real activa doméstica ∧

−= t

activa

t

activa

t PRr

(11) Tasa de interés real pasiva doméstica ∧

−= t

pasiva

t

pasiva

t PRr

(12) TCRB efectivo para exportaciones ( )reten

t

t

eeuu

t

t

xef

t tP

PETCRB −= 1

_

(13) TCRB efectivo para importaciones ( )aran

t

t

eeuu

t

t

mef

t tP

PETCRB −= 1

_

(14) Cociente PIB/stock de capital

t

t

tK

Qq =



Variables exógenasVariables exógenasVariables exógenasVariables exógenas Especificación analítica (en tasas de crecimiEspecificación analítica (en tasas de crecimiEspecificación analítica (en tasas de crecimiEspecificación analítica (en tasas de crecimiento)ento)ento)ento)

(1) Tasa de interés nominal activa internacional world

tR∧

(2) Precios de EEUU ∧eeuu

tP

(3) Precios internacionales (excluye a EEUU) ∧world

tP

(4) Indice de precios de exportaciones ∧x

tP

(5) Indice de precios de importaciones ∧m

tP

(6) Producto mundial ∧world

tQ

(7) Productividad media aparente del trabajo mundial ∧world

tProd



Variables exógenasVariables exógenasVariables exógenasVariables exógenas Especificación analítica (en tasas de crecimiEspecificación analítica (en tasas de crecimiEspecificación analítica (en tasas de crecimiEspecificación analítica (en tasas de crecimiento)ento)ento)ento) CONTINUACIÓNCONTINUACIÓNCONTINUACIÓNCONTINUACIÓN

(10) Alícuota de derechos de exportación ∧reten

tt

(11) Alícuota de aranceles de importación ∧aran

tt

(12) Alícuota de contribuciones patronales ∧patcont

tt_

(13) Alícuota de aportes personales ∧peraport

tt_

(14) Tarifas públicas ∧

ttarif

(15) Población tPob

(16) Inversión pública ∧púb

tI



Variables externas: precios, producto, tasasy productividad

Variables de política: TCN, alícuotas e inversión pública

Variables de política:alícuotas e inversión pública

Oferta de trabajo

Tipo de cambio realActivos externos netos

Tasa interés nominal

Salarios nominales

Desempleo

Beneficios sobre PIB

Empleo

Productividad

Recaudación

Deuda pública

Gasto público total

Pago de intereses

Gasto primario

Importaciones

PIBPrecios

Consumo

Exportaciones

Inversión


Variables de política:Alícuotas, TCN

e inversión pública

Variables de política: TCN, alícuotas y tarifas

Stock de capital



Variables de política: TCN, alícuotas e inversión pública

Variables de política:alícuotas e inversión pública

Oferta de trabajo

Tipo de cambio realActivos externos netos

Tasa interés nominal

Salarios nominales

Desempleo

Beneficios sobre PIB

Empleo

Productividad

Recaudación

Deuda pública

Gasto público total

Pago de intereses

Gasto primario

Importaciones

PIBPrecios

Consumo

Exportaciones

Inversión


Variables de política:Alícuotas, TCN

e inversión pública

Variables de política: TCN, alícuotas y tarifas

Stock de capital




MAS DE 8.000.000 DE 8.000.000 DE MODELOS MODELOS ESTIMADOS PARA SELECCIONAR ENTRE ELLOS EL QUE MEJOR EXPLICA EN TÉRMINOS ESTADÍSTICOS (PREDICCIÓN OUT-OF-SAMPLE E IN-SAMPLE, R2, ETC.) Y TEÓRICOS (MODELOS SIN SIGNOS CONTRAINTUITIVOS)

Ecuación

OLS 3SLS

# de regresores potenciales

(especificación teórica del MME)

Cantidad de modelos

potencialmente estimables

R2

máx.

ECM in-

sample mín.

ECM out-of-sample mín.

ECM in-

sample

∧

tN 5 147.200 0,500 0,0081 0,0057

∧

tI 9 908.160 0,496 0,0489 0,0016 0,0430

∧

tC 8 632.320 0,796 0,0128 0,0006 0,0103

∧

tO 3 29.120 0,287 0,0055 0,0053

∧

tT 12 2.190.080 0,432 0,0341 0,0093

∧

tInt

6 259.840 0,288 0,1424 0,2366

∧corrprim

tG_

5 147.200 0,358 0,0304 0,0071 0,0291

∧

tX 6 259.840 0,409 0,0650 0,0049

∧

tM 8 632.320 0,623 0,0055 0,0135 0,0613

∧

tW 6 259.840 0,817 0,0935 0,0044 0,1288

∧

tP 14 3.503.360 0,948 0,0498 0,0003 0,0486

∧pasiva

tR 7 418.880 0,380 0,2827 0,0123

∧activa

tR 1 640 0,304 0,0619 0,0301



0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07

Observado Proyección

IBIF (en tasas de crecimiento interanuales)

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90



IBIF (en miles de millones de $ constantes de 1993)

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%



PIB (en tasas de crecimiento interanuales)

280

290

300

310

320

330

340

350

360

370

380



PIB (en miles de millones de $ de 1993)



-0,04%

0,26%

0,56%

0,86%

1,16%

t-2 t-1 t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8

-3,20%

-2,40%

-1,60%

-0,80%

0,00%

t-2 t-1 t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8

Respuesta acumulada del bienestar a un incremento permanente de un desvío estándar en la alícuota promedio de los derechos de exportación

Respuesta acumulada del bienestar a una reducción permanente de un desvío

estándar en la tasa de crecimiento del gasto

primario corriente

CICLO DE CICLO DE SEMINARIOS DE SEMINARIOS DE MACROECONOMMACROECONOMÍÍ

AA

Actividad y precios. Políticas

e instituciones macroeconómica

s en Argentina

Buenos Aires, 26/05/2010

SECCIÓN II: COYUNTURA

Estructura y coyuntura del Estructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo nuevo modelo de desarrollo

argentinoargentino

•ACTIVIDAD

•PRECIOS

•INDICADORES DE BIENESTAR SOCIAL

Estructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinoEstructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinoSECCISECCIÓÓN I: COYUNTURAN I: COYUNTURA

EVOLUCION RECIENTE DE LA ACTIVIDAD ECONOMICAEVOLUCION RECIENTE DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA

EMAE (*)

(Var. Trimestral desestacionalizada y Trimestral anualizada)

2,1%

2,4%

8,7%8,6%

0,7%

-2,2%

-3,8%

5,0%

9,5%

4,8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

I-0

8

II-0

8

III-

08

IV-0

8

I-0

9

II-0

9

III-

09

IV-0

9

I-1

0

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

Trim. EMAE Anualizada EMAE



6,7

6,3 6,

9

10,1

6,9

5,7 6,

5

1,3

-1,3

-1,4

5,3

9,0

-2,8

102

105

108

111

114

117

120

I 200

7

II 20

07

III 2

007

IV 2

007

I 200

8

II 20

08

III 2

008

IV 2

008

I 200

9

II 20

09

III 2

009

IV 2

009

I 201

0

Niv

el d

eses

taci

on

aliz

ado

200

6=10

0

-6

-3

0

3

6

9

12

Var

iaci

ón

inte

ran

ual

, en

%

Variación i.a. (eje derecho)Indice 2004=100 s.e.Tendencia-Ciclo

EMI – Nivel general y variación anual



Sector Variación Contribución Absoluta

Nivel General 9,0% 9,0%

Automotores 69,2% 5,5%

Metálicas básicas 34,8% 2,7%

Químicos 5,1% 0,9%

Caucho y plástico 19,9% 0,9%

Textiles 25,0% 0,4%

Edición e impresión 5,4% 0,3%

Combustibles 2,7% 0,2%

Minerales no metálicos 2,6% 0,1%

PRINCIPALES BLOQUES DEL EMI . Variación anual I 10 y contribución a la variación del nivel general



Producción de Automóviles (En mi les de unidades)

460

480

500

520

540

560

580

600

620

2007 2008 2009 2010 (*)

5 %

1 7 %



Construcción reproductiva y Producción de principales insumos

3,0%

6,3%

44,5%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Construcción Reproductiva* Cemento (eje der.) Laminados no planos+ (eje der.)



Venta en supermercados y Recolección de residuos(Var anual)

12,9%

18,5%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

en

e-0

8

feb

-08

ma

r-0

8

ab

r-0

8

ma

y-0

8

jun

-08

jul-

08

ag

o-0

8

sep

-08

oct-

08

no

v-0

8

dic

-08

en

e-0

9

feb

-09

ma

r-0

9

ab

r-0

9

ma

y-0

9

jun

-09

jul-

09

ag

o-0

9

sep

-09

oct-

09

no

v-0

9

dic

-09

en

e-1

0

feb

-10

Ventas Supermercados Residuos



Consumo de Electricidad (variaciones anuales)

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

En

e-0

8

Ma

r-0

8

Ma

y-0

8

Ju

l-0

8

Se

p-0

8

No

v-0

8

En

e-0

9

Ma

r-0

9

Ma

y-0

9

Ju

l-0

9

Se

p-0

9

No

v-0

9

En

e-1

0

Ma

r-1

0

Demanda Total

C lientela G eneral

G randes Us uarios



15.39 16.14 16.60 18.00 18.10

3.193.58

4.243.49 3.25

5.225.68

5.95 4.733.20

2.232.38

2.611.96

1.60

0

5

10

15

20

25

30

35

2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10

Soja Maíz Trigo Girasol

Superficie Sembrada

(millones de hectáreas)

Producción

(millones de toneladas)

40.5447.48 46.24

31.00

54.00

14.45

21.76 22.02

13.08

21.0012.59

14.55 16.35

8.37

7.50

3.76

3.50 4.65

2.44

2.50

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10

Soja Maíz Trigo Girasol

+74.2 %

Total:55m

Total:85m

+54.8 %



Indices de Consultoras Privadas

-1%

10%

4%

15%14%

8%7%

8%

11%

13%

11%10%

24%

8%

11%9%

16%

24%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Indice construya IPI FIEL ICC-Di Tella

Tasa

de

var

iaci

ón

in

tera

nu

al

2009-11 2009-12

2010-1 2010-2

2010-3 2010-4



Proyecciones de crecimiento de las consultoras privadas

Estructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinoEstructura y coyuntura del nuevo modelo de desarrollo argentinoSECCISECCIÓÓN II: COYUNTURAN II: COYUNTURA

DINAMICA DE LOS PRECIOS Y DISCUSION SOBRE SUS CAUDINAMICA DE LOS PRECIOS Y DISCUSION SOBRE SUS CAU

Evolución del precio internacional de la carne de vaca y la leche en polvo (expresados en pesos)

INFLACION IMPORTADA EN CARNES Y LACTEOS E INFLACION CAMBIARIA

Dinámica reciente del tipo de cambio nominal

3,45

3,50

3,55

3,60

3,65

3,70

3,75

3,80

3,85

3,90

+12%

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

3,5

4

4,5

5

5,5

6

6,5 Precio int. carne bovina (en $ x libra)

Precio int. leche en polvo (en $ x ton., eje der.)

+93%

+61%



SOSTENIDO AUMENTO DE LOS DISTINTOS ÍNDICES DE VARIACION SALARIAL

(Tasas de variación interanual)

25,5%

16,3%

18,9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

2009-1 2009-3 2009-5 2009-7 2009-9 2009-11 2010-1 2010-3

Sec. Priv. registrado

Sec. Priv. no registrado

Sector público

Nivel general



REVERSION DE TENDENCIA EN EL IPC INDEC-GBA(Variación anual – Nivel General e IPC Resto)

Jun 089,28%

Mar 109,7%

Mar 10

10,2%

Jun 08

11,89%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

13%A

-06

J-0

6

O-0

6

E-0

7

A-0

7

J-0

7

O-0

7

E-0

8

A-0

8

J-0

8

O-0

8

E-0

9

A-0

9

J-0

9

O-0

9

E-1

0

IPC Nivel General Resto IPC



DINAMICA RECIENTE DOMINADA POR ALIMENTOS, VIVIENDA E INDUMENTARIA

(Tasas mensuales de variación porcentual por gran categoría)

1,3

0,3

0,80,7

1,4

0,2

0,90,8

1,1

0,3

0,8

2,3

0,5

0,90,9

2,3

0,4

1,0 1,0

1,4

0,2

1,5

1,2

1,5

0,4

1,31,1

0,9

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Estacionales Regulados Resto Nivel General

sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10



EVOLUCION DEL IPC 7 PCIAS (Tasas de variación interanual)

21,6%

12,4%

19,7%

12%

13%

14%

15%

16%

17%

18%

19%

20%

21%

22%

ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10



��QUE EXPLICA EL RECIENTE AUMENTO DE PRECIOS, QUE EXPLICA EL RECIENTE AUMENTO DE PRECIOS, ESPECIALMENTE EN ALIMENTOS, VIVIENDA E ESPECIALMENTE EN ALIMENTOS, VIVIENDA E

INDUMENTARIA?INDUMENTARIA?

1.1.HIPOTESIS PREDOMINANTE:HIPOTESIS PREDOMINANTE: Expansión excesiva del gasto público, con una política monetaria acomodaticia (financiamiento laxo para el tesoro)inapropiada para actuar como ancla del consumo y la inversión en un modelo de tipo de cambio real competitivo que genera, por naturaleza, un fuerte crecimiento endógeno de la demanda agregada (supuesto de prod. potencial exogeno y costos marginales crecientes).

2.2.HIPOTESIS ALTERNATIVA: HIPOTESIS ALTERNATIVA: ReRe--aceleraciaceleración inicial de precios por 1) inflacin inicial de precios por 1) inflacióón n importada en carnes y limportada en carnes y láácteos y aumento de tipo de cambio que afecta a bienes cteos y aumento de tipo de cambio que afecta a bienes transables (no contrabalanceada por mayores retenciones) y 2) potransables (no contrabalanceada por mayores retenciones) y 2) por la existencia r la existencia de mde máárgenes procrgenes procííclicos en no transables (clicos en no transables (““Efecto RobinsonEfecto Robinson”” ). Validaci). Validacióón y n y retroalimentaciretroalimentacióón posterior por pujas distributivas (precios salarios y precios n posterior por pujas distributivas (precios salarios y precios relativos de distintos bienes).relativos de distintos bienes).



LAS DEBILIDADES DEL ARGUMENTO PREDOMINANTELAS DEBILIDADES DEL ARGUMENTO PREDOMINANTE

1.1.ERROR DE INTERPRETACION DEL REGIMEN DE DEMANDA SUBYACENTE Y DEL ERROR DE INTERPRETACION DEL REGIMEN DE DEMANDA SUBYACENTE Y DEL ROL ROL DE LAS POLITICAS MONETARIAS, FISCAL Y DE INGRESOS.DE LAS POLITICAS MONETARIAS, FISCAL Y DE INGRESOS.

2.2.MINIMIZA LA IMPORTANCIA DE LA INFLACION IMPORTADA EN BIENES TRANMINIMIZA LA IMPORTANCIA DE LA INFLACION IMPORTADA EN BIENES TRANSABLESSABLES

3.3.LA DEMANDA AGREGADA TIENE MUY POCO QUE VER CON LA DINAMICA DE LA DEMANDA AGREGADA TIENE MUY POCO QUE VER CON LA DINAMICA DE PRECIOS DE LOS BIENES TRANSABLES.PRECIOS DE LOS BIENES TRANSABLES.

4.4.NO PUEDE EXPLICAR INFLACION EN NO TRANSABLES CON SUBNO PUEDE EXPLICAR INFLACION EN NO TRANSABLES CON SUB--UTILIZACION POSTUTILIZACION POST--CRISIS DE LA CAPACIDAD INSTALADA.CRISIS DE LA CAPACIDAD INSTALADA.

5.5.ASUME ERRONEAMENTE QUE NO EXISTEN ECONOMIAS DE ESCALA DINAMICA, ASUME ERRONEAMENTE QUE NO EXISTEN ECONOMIAS DE ESCALA DINAMICA, ES ES DECIR, PRODUCTO POTENCIAL ENDOGENO EN LOS NO TRANSABLESDECIR, PRODUCTO POTENCIAL ENDOGENO EN LOS NO TRANSABLES

6.6.NO TIENE EN CUENTA QUE CIERTOS COMPONENTES DEL GASTO SON MAS BIENO TIENE EN CUENTA QUE CIERTOS COMPONENTES DEL GASTO SON MAS BIEN N ANTIANTI--INFLACIONARIOS.INFLACIONARIOS.

7.7.SUBESTIMA LA INFLACION POR PODER DE MERCADO OLVIDANDO QUE NO SUBESTIMA LA INFLACION POR PODER DE MERCADO OLVIDANDO QUE NO IMPORTAN CUANTOS SON SINO COMO SE PORTANIMPORTAN CUANTOS SON SINO COMO SE PORTAN



LAS FORTALEZAS DE LA HIPOTESIS ALTERNATIVALAS FORTALEZAS DE LA HIPOTESIS ALTERNATIVA

1.1.COMPRENDE QUE EN EL NUEVO MODELO, EL ANCLA ES LA POLITICA DE TARCOMPRENDE QUE EN EL NUEVO MODELO, EL ANCLA ES LA POLITICA DE TARIFAS E INGRESOS IFAS E INGRESOS (especialmente el refinamiento del esquema de tipos de cambio m(especialmente el refinamiento del esquema de tipos de cambio múúltiples).ltiples).

2.2.EXAMINA INFLACION SECTOR X SECTOR, RECORDANDO LA ENORME DIFERENCEXAMINA INFLACION SECTOR X SECTOR, RECORDANDO LA ENORME DIFERENCIA ENTRE IA ENTRE TRANSABLES Y NO TRANSABLES.TRANSABLES Y NO TRANSABLES.

3.3.NO DESESTIMA LA EXISTENCIA DE INFLACION POR MAYOR DEMANDA, PERO NO DESESTIMA LA EXISTENCIA DE INFLACION POR MAYOR DEMANDA, PERO RENIEGA DE LA RENIEGA DE LA HIPOTESIS DE COSTOS MARGINALES MUY CRECIENTES O CUELLOS DE BOTELHIPOTESIS DE COSTOS MARGINALES MUY CRECIENTES O CUELLOS DE BOTELLA LA GENERALIZADOS.GENERALIZADOS.

4.4.TOMA EN CUENTA LA GRAN CANTIDAD DE EVIDENCIA EMPIRICA QUE ESTABLTOMA EN CUENTA LA GRAN CANTIDAD DE EVIDENCIA EMPIRICA QUE ESTABLECE LA ECE LA EXISTENCIA DE ECONOMIAS DE ESCALA DINAMICA EN VARIOS SECTORES Y EXISTENCIA DE ECONOMIAS DE ESCALA DINAMICA EN VARIOS SECTORES Y TAMBIEN PARA LA TAMBIEN PARA LA ECONOMIA EN SU CONJUNTO. EL PRODUCTO POTENCIAL NO ES EXOGENO.ECONOMIA EN SU CONJUNTO. EL PRODUCTO POTENCIAL NO ES EXOGENO.

5.5.RECUERDA QUE LOS DOS PRINCIPALES ITEMS QUE EXPLICAN EL AUMENTO ERECUERDA QUE LOS DOS PRINCIPALES ITEMS QUE EXPLICAN EL AUMENTO EN EL GASTO N EL GASTO PUBLICO, SON GASTO PUBLICO SOCIAL Y SERVICIOS ECONOMICOS, EL PRIPUBLICO, SON GASTO PUBLICO SOCIAL Y SERVICIOS ECONOMICOS, EL PRIMERO ES MERO ES INFLACIONARIO PERO DEBERIA INCLUSO AUMNTARSE PORQUE SIEMPRE ES PINFLACIONARIO PERO DEBERIA INCLUSO AUMNTARSE PORQUE SIEMPRE ES PROGRESIVO. EL ROGRESIVO. EL SEGUNDO ES OBVIAMENTE ANTISEGUNDO ES OBVIAMENTE ANTI--INFLACIONARIO.INFLACIONARIO.

6.6.CORRIGE LOS ERRORES DE INTERPRETACION ACERCA DE LA INFLACION PORCORRIGE LOS ERRORES DE INTERPRETACION ACERCA DE LA INFLACION POR PODER DE PODER DE MERCADOMERCADO……. NO PUEDE CONFUNDIRSE ESTRUCTURA CON PODER DE MERCADO. PUEDEN S. NO PUEDE CONFUNDIRSE ESTRUCTURA CON PODER DE MERCADO. PUEDEN SER ER LOS MISMOS PERO CON UN TIPO DE CAMBIO MAS ELEVADO Y UNA DEMANDA LOS MISMOS PERO CON UN TIPO DE CAMBIO MAS ELEVADO Y UNA DEMANDA CRECIENTE CRECIENTE PUEDEN PORTARSE PEOR=MAS MARGEN.PUEDEN PORTARSE PEOR=MAS MARGEN.



PrecioPrecio

CantidadCantidad

∆ ∆ ∆ ∆ ∆ ∆ ∆ ∆C y G C y G (en especial altos (en especial altos ingresos, por AUH y ingresos, por AUH y

politica fiscal politica fiscal contraciclica)contraciclica)

DA 1DA 1

DA 2 DA 2 (con mayor (con mayor pendiente por pendiente por ““efecto efecto RobinsonRobinson”” ))

OA 1OA 1

InflaciInflacióón de n de demanda demanda

tradicionaltradicional

OA 2OA 2

∆∆∆∆∆∆∆∆EBE (por EBE (por margenes promargenes pro--ciclicos) y Costos ciclicos) y Costos (por inflaci(por inflacióón n internacional y internacional y pujas pujas distributivas)distributivas)

InflaciInflacióón de oferta n de oferta (importada, puja + (importada, puja +

inducciinduccióón n Robinson)Robinson)

REPRESENTACION ESQUEMATICA DE LA HIPOTESIS REPRESENTACION ESQUEMATICA DE LA HIPOTESIS ALTERNATIVAALTERNATIVA


INFORMACION MAS RECIENTE SOBRE LOS INDICADORES SOINFORMACION MAS RECIENTE SOBRE LOS INDICADORES SO

53,0

24,8

53,3

39,4

13,9

4,0

45,8

24,81

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

Pobreza Indigencia Gini IPCF Brecha Ingresos IPCF (D10/D1)

2002 s12009 s1

26 (IPC 7 pcias.)

7,5 (IPC 7 pcias.)

HASTA MEDIADOS DE 2009 EN NUEVO MODELO DE DESARROLLO HABIA REDUCIDO CONSIDERABLEMENTE LA POBREZA, LA INDIGENCIA Y LA DESIGUALDAD. PERO TODOS ESTOS

INDICADORES TODAVIA ERAN ELEVADOS TANTO EN TERMINOS HISTORICOS COMO REGIONALES



BRASIL MÉXICO CHILE PERÚ ARGENTINA

ProgramaAtributos

Bolsa Familia Oportunidades Chile Solidario Juntos AUH

Familias Beneficiarias 12400000 5.000.000 370.000 420.000 1.830.000

Presupuesto anual (en millones de moneda local)

11400 44.014 92.000 730 7560

Presupuesto anual (en millones de dólares)

6440 3.319 169 253 1960

Asignación mensual por familia (en USD corrientes) 43 55 38 50 89

Porcentaje Presupuesto / PBI

0,39% 0,31% 0,10% 0,20% 0,63%

ELLO CONDUCE A LA IMPLEMENTACION DEL PLAN DE TRANSFERENCIAS DE INGRESOS MAS IMPORTANTE DE LA REGION: LA ASIGNACION UNIVERSAL POR HIJO

PARA PROTECCION SOCIAL



1. ENTRE 1.400.000 Y 1.800.000 1.400.000 Y 1.800.000 PERSONAS ABANDONAN EL ESTADO DE POBREZA.

2. DE ELLOS ENTRE 700.000 Y 1.100.000 700.000 Y 1.100.000 TIENEN 18 AÑOS O MENOS.

3. ENTRE 1.000.000 Y 1.500.000 1.000.000 Y 1.500.000 PERSONAS ABANDONAN EL ESTADO DE INDIGENCIA.

4. DE ELLOS ENTRE 680.000 Y 1.033.000 680.000 Y 1.033.000 TIENEN 18 AÑOS O MENOS.

5. EL 10% MÁS RICO DE LA POBLACIÓN, QUE EN EL 2002 LLEGÓ A

GANAR 40 VECES 40 VECES MÁS QUE EL 10% MÁS POBRE, LUEGO DE LA AUH

GANA 14 VECES 14 VECES MÁS. CIFRA TODAVÍA ELEVADA, PERO EN UNO DE SUS NIVELES MÁS BAJOS DE LA HISTORIA.



42

36

10

14

4

43

21

26

8

43

21

10

1

41

14

23

3

41

14

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Pobreza Indigencia Gini IPAE Brecha Ingresos IPAE (D10/D1)

1974 *

2009 sin AUH (precios GBA)

2009 sin AUH (precios 7 pcias.)

2009 con AUH (precios GBA)

2009 con AUH (precios 7 pcias.)



9,5

13,9

22,6

26,0

0 20 40 60

Argentina_1 (con AUH)

Chile

Argentina_1 (sin AUH)

Uruguay

Costa Rica


Brazil

Venezuela


Panama

Ecuador

Peru

Paraguay

Colombia

Nicaragua

El Salvador

Mexico

Dominican Rep.

Guatemala

Bolivia

Porcentaje de la población total

Incidencia de la pobreza

1,2

3,4

4,0

7,5

0 10 20 30 40


Uruguay

Chile



Costa Rica


Brazil

Venezuela

Peru

Panama

Nicaragua

Guatemala

El Salvador

Ecuador

Colombia

Mexico

Paraguay

Dominican Rep.

Bolivia

Porcentaje de la población total

Incidencia de la indigencia

16,5

24,8

0 20 40 60 80 100

Argentina (con AUH*)

Uruguay

Venezuela

Dominican Rep.

Argentina (sin AUH)

Peru

Chile

El Salvador

Costa Rica

Nicaragua

Mexico

Paraguay

Brazil

Ecuador

Panama

Guatemala

Bolivia

Colombia

Honduras

Calculado en base al IPCF

Brecha de ingresos D10/D1



2,4

2,1

1,7

2,32,1

0,9

1,8

0,90,8

1,9

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

Niños / Adultos y ancianos

Norte / Resto del país Madres solas con hijos a cargo / Otro tipo de

hogar

Familia numerosas / Familias con 2 hijos o

menos

Jefe con bajo nivel educativo / Jefe con

nivel educativo intermedio o elevado

2009 sin Asig. Univ. Niñez

2009 con Asig. Univ. Niñez

FIN DE LA PRESENTACIONFIN DE LA PRESENTACIONMUCHAS GRACIASMUCHAS GRACIAS

Demian Tupac PanigoDemian Tupac PanigoUBA, CEILUBA, CEIL--PIETTE del CONICET y UNLPPIETTE del CONICET y UNLP

CICLO DE SEMINARIOS DE MACROECONOMCICLO DE SEMINARIOS DE MACROECONOMÍÍAAActividad y precios. Políticas e instituciones macroeconómicas en Argentina

estructura y coyuntura del nuevo modelo de …...ciclo de seminarios de macroeconom Í a actividad y...

Documents