EUROBONOS

Eurobonos son bonos emitidos en una moneda diferente a la moneda de origen del emisor fuera del país de origen del emisor. Los eurobonos pretenden agrupar todas las emisiones de deuda de los países de la zona euro para buscar financiación en el mercado, entre los que estarían en un mismo bloque tanto la de los países menos endeudados como los más endeudados, siendo los 17 miembros de la eurozona los que garantizan colectivamente el pago de la deuda. Los eurobonos son por lo general los bonos al portador que pagan un interés anual sin deducciones de impuestos. A menudo son emitidos por una filial fuera de la costa del prestatario final a fin de asegurar la segunda. Los eurobonos puede variar en las mismas formas que los bonos: es posible que paguen tasas fijas o flotantes, y pueden ser convertibles. Los Eurobonos por lo general se comercian fuera de la bolsa y están dirigidas tanto a nivel institucional en lugar de venta al por menor (privado) los inversores. Los eurobonos, que podrían rebautizarse como "obligaciones de estabilidad", autorizarían a los países de la zona euro a pedir prestado financiación en los mercados ofreciendo un riesgo único y común a los inversores internacionales y nacionales. La garantía ofrecida de países más solventes, como Alemania porque la creación de su riqueza puede garantizar el pago de sus deudas a corto, medio y largo plazo, y permite a países más débiles económicamente como Grecia, endeudarse a menor coste.

Son de tres clases.

• La primera modalidad aspira a sustituir todos los bonos nacionales por eurobonos, que tendrían la garantía de todos los 17 miembros de la eurozona.

• Una segunda variante es el llamado “modelo azul-rojo”: la eurozona garantiza hasta el 60% del PBI de la deuda de un país, que es el límite fijado por el Tratado de Maastricht (bonos azules). El resto de la deuda que supere el 60% tendrá sólo respaldo del país en cuestión (bonos rojos).

• Una tercera opción, la única que no requiere cambios en el Tratado de Lisboa, crea eurobonos para sustituir parcialmente las obligaciones nacionales, aunque el país beneficiado debería poner garantías (dinero, oro o impuestos).

Alemania lidera el grupo de los detractores a los Eurobonos. Afirma que los eurobonos no resuelven la crisis de la deuda y quitan presión a los países endeudados para hacer reformas y reducir su déficit.

EL MERCADO DE EUROBONOS

El mercado de eurobonos se compone de los inversores, bancos, prestamistas y agentes de comercio que compra, venta, transferencia y Eurobonos. Los eurobonos son un tipo especial de bonos emitidos por gobiernos y empresas europeas, pero a menudo denominados en monedas no europeas, como dólares y yenes. Ellos también son emitidos por organismos internacionales como el Banco Mundial. La creación de la moneda única europea, el euro, ha estimulado un gran interés en bonos denominados en euros y, sin embargo, algunos observadores advierten que las nuevas políticas de la Unión Europea de armonización fiscal puede disminuir la apelación de los bonos.

Los eurobonos son instrumentos únicos y complejos de origen relativamente reciente. Debutaron en 1963, pero no ganó importancia internacional hasta la década de 1980. Desde entonces, se han convertido en un componente grande y activa de las finanzas internacionales.

Al igual que los bonos extranjeros, pero con diferencias importantes, los eurobonos se hicieron populares entre los emisores y los inversores, ya que podría ofrecer ciertos refugios fiscales y el anonimato a sus compradores. También podría ofrecer a los prestatarios tasas de interés favorables y tasas de cambio internacionales.

Características que los definen.

Convencionales de bonos extranjeros, son mucho más simples que los eurobonos, por lo general, los bonos extranjeros son simplemente emitidos por una empresa en un país para la compra de otro. Por lo general, un vínculo exterior está denominado en la moneda del mercado en cuestión. Por ejemplo, si una empresa holandesa quería recaudar fondos a través de la deuda a los inversores en los Estados Unidos, que emitirá bonos extranjeros (en dólares) en los Estados Unidos. Por el contrario, los eurobonos por lo general están denominados en una moneda distinta a la del emisor, sino que están destinados a los mercados internacionales más amplios. Un ejemplo sería una empresa francesa que la emisión de un Eurobono en dólares que pueden ser comprados en el Reino Unido, Alemania, Canadá y los Estados Unidos.

Al igual que muchos bonos, eurobonos son por lo general a tasa fija, que ganan intereses notas, aunque muchos también se ofrecen con tasas flotantes y otras variaciones. La mayoría paga un cupón anual y con un vencimiento de tres a siete años. Además, son por lo general no garantizado, lo que significa que si el emisor se declarara en quiebra, los tenedores de eurobonos, que normalmente no tienen la primera opción a los activos del emisor difunta.

Sin embargo, estas generalizaciones no debe oscurecer el hecho de que los términos de emisiones de eurobonos muchos están especialmente adaptados a los emisores e inversores necesidades, y pueden variar en términos y forma sustancial. Un gran número de transacciones de eurobonos, incluir acuerdos elaborados de intercambio en el que dos o más Partes podrán intercambiar los pagos de las emisiones de deuda paralelos u opuestos para aprovechar las condiciones de arbitraje o complementarias ventajas financieras (por ejemplo, un acceso más barato a la capital en una moneda, o los fondos en un menor tasa de interés) que las diversas partes pueden ofrecer uno al otro.

PRIMERA EMISIÓN DE EUROBONOS DEL PERÚ EN EL MERCADO INTERNACIONAL

La Republica del Perú ha completado exitosamente su primera emisión de bonos globales denominados en Euros en el mercado internacional de capitales. La emisión de bonos por un total de 650 millones de Euros (US$800 millones) fue anunciada el 6 de octubre del 2004. Los bonos, que tienen un plazo de 10 años, tienen un rendimiento de 7.5 por ciento, lo que resulta de un precio de 99.658 y un cupón de 7.5 por ciento. Los fondos obtenidos servirán para cubrir parte de los requerimientos del presupuesto del Perú para el año 2005.