eus taksonomi - schjødt...2020/05/28 · eus taksonomi webinar i regi av schjødt, pwc & dnv gl...
TRANSCRIPT
-
EUs taksonomiWebinar i regi av Schjødt, PWC & DNV GL
28. mai 2020
-
www.financenorway.com
EUs taksonomi for bærekraftige investeringer
- MarkedskonsekvenserIdar Kreutzer, adm.dir., Finans Norge
-
www.financenorway.com2
En felles EU-definisjon for hva som kan klassifiseres som bærekraftig
-
www.financenorway.com3
Veien ut av COVID19-krisen blir grønnfarget
-
www.financenorway.com
For å være grønn må aktiviteten bidra vesentlig til oppfyllelse av
minst ett av EUs seks miljømål
Begrensning av
klimaendringer
Klimatilpasning
Bærekraftig bruk og beskyt-
telse av marine ressurser
Omstilling til
sirkulærøkonomi mv.
Forebygging og kontroll
av forurensning
Beskyttelse av
økosystemer
EUs seks miljømål
I tillegg må aktiviteten:
a) Ikke ha vesentlig
negativ påvirkning
på de andre
miljømålene og
b) Tilfredsstille et
minimum av social
safeguards (ILO)
1 2
3 4
5 6
-
www.financenorway.com
Stor etterspørsel etter grønne investeringer
Kilde: Storebrand Asset Management
• Viktig med tilstrekkelig tilbud av grønne investeringer for å hindre grønn boble!
-
www.financenorway.com
Positivt at taksonomien fokuserer på omstilling
• De mest miljøvennlige
selskapene i brun sektor
premieres
• Brune sektorer gis insentiver til
å bevege seg i en grønnere
retning
• Forbedringsprosjekter kan
klassifiseres som bærekraftige
– renovering, energieffektiviseringer
mv.
6
TYPE AKTIVITETER SOM KAN KLASSIFISERE
GRØNNE AKTIVITETER
- F.eks. nullutslippstransport, CO2-deponering,
skogplanting
OMSTILLINGSAKTIVITETER
- F.eks. renovering av bygninger, hybridbiler
elektrisitetsgenerering
-
www.financenorway.com
Tydeliggjør også omstilling i «brune» selskaper
7
10%
90%
Dagens inntekter
Grønne Brune
40%
60%
Investeringer
Grønne Brune
-
www.financenorway.com
Etterspørselen etter grønne investeringer vil
kunne øke betydelig fremover
• Sterk kobling mot grønne
merkeordninger
–EU Green bond
–EU Ecolabel
• Etterspørsel fra sluttinvestor
vil kunne øke markert
fremover
• Kapitalkravsrabatt?
8
-
www.financenorway.com
The more we invest
with foresight;
the less we regret
in hindsight
9
Mark CarneyGovernor, Bank of England
”
-
www.financenorway.com
-
EU Taxonomy of Sustainable financial
investments
Aila Aho
May 2020
-
Confidential
• Green Bonds and sustainability themed indices seem to perform better during the COVID crisis
• Sustainable investments are preferred by investors;
– The sustainable funds offered in Europe Q1 2020 attracted new investments of EUR 30 billion. This compares with a total outflow of EUR 148 billion for the
overall European fund universe.
• Sustainability is the source of new product innovations and income for many sectors and companies
– A new European report from Morningstar states that Nordea Asset Management (NAM) is in the top 10 list, placed 7, of best-selling asset managers within
sustainable funds.
• Taxonomy is a tool to make the recovery financing sustainable – build back better!
2
Sustainability and Covid
-
Confidential
3
Environmental Impact is increasing in importance –
holistic, environmentally material and comparable
Further negative screening
Dependency on and natural resources
Climate change impact and resilience
Comparison of Industries and technologies
Various ratings, subjects, criteria and metrics:
Bribery and Corruption,
Employee Health and Safety,
Material and Audited reporting,
Independent and Diverse Board,
Human and labour rights, Diversity, Supply Chain,
Environmental management systems and resources
Relative quality assessment -
incomparable ratings and inefficient data handling
Green investment potential
Clear goals and transparent criteria
Reporting of qualified revenue and capex
Positive impact on environment with eligible investments
Environmental Impact
Business Activity -What
ESG performance - How
-
Confidential
Commission Action Plan on financing sustainable growth
4
Reorient capital flow towards more sustainable investments
Mainstreaming sustainability in risk management
Foster transparency & long-termism
Establish a Taxonomy of environmentally sustainability activities
Create standards and labels for green financial products
3 Fostering investment in sustainable projects
Incorporate sustainability in providing investment advice
Develop sustainability benchmarks
1
2
4
5
6 Better integrate sustainability in ratings and market research
Clarify institutional investors' and asset managers' duties
Incorporate sustainability in prudential requirements
Strengthen corporate sustainability disclosure
↑sustainable corporate governance and ↓ short-termism
9
10
7
8
The first Sustainable Finance Action Plan on track, Renewed Strategy on the drawing board
Consultation Period: April 8 – July 15, 2020
1. Strengthening the foundations for sustainable investment by creating an enabling framework, with appropriate tools and structures.
• Long term sustainability related challenges and opportunities
2. Increased opportunities to have a positive impact on sustainability for citizens, financial institutions and corporates
• Tools and frameworks to “finance green”
3. Climate and environmental risks will need to be fully managed and integrated into financial institutions and the financial system as a whole, while ensuring social risks are duly taken into account where relevant.
Renewed Sustainable Finance Strategy is expected to be announced in October 2020.
Consultation on the renewed sustainable finance strategy
-
Confidential
5
The EU Green Deal will address real economy reforms
1. Rapid decarbonization of energy systems
2. Innovation in sustainable industry
3. Large-scale renovation of existing buildings
4. Development of cleaner public and private
transport
5. Progress towards sustainable food systems
-
Confidential
TEG Reports: March 2020
TAXONOMY Summary Report
▪ Key concepts & important design decisions
▪ Detailed guidance for investors and
companies
▪ Commentary on future development
Technical Annex
▪ Full methodologies
▪ Detailed criteria with detailed rationale
▪ Mitigation + Adaptation + DNSH
Taxonomy spreadsheet
▪ All criteria in summary form
▪ Tables for economic classification
systems
EU Green Bond Standard
▪ Usability guide with updated an
EU GBS and templates
▪ Original GBS report with
recommendations was
published in June 2019
▪ EC is expected to announce
how it will implement the EU
GBS in Q4 2020
https://ec.europa.eu/info/publications/sustainable-finance-teg-taxonomy_fi#200903
https://ec.europa.eu/info/publications/sustainable-finance-teg-taxonomy_fi#200903
-
Confidential
A Taxonomy framework fit for purpose
A classification tool to help investors and companies to make informed investment decisions on environmentally sustainable
activities for the purpose of determining the degree of sustainability of an investment.
We need a taxonomy that is robust, science-based, and ambitious, in line with our shared environmental objectives, including
going towards climate neutrality in line with the Paris agreement
-
Confidential
Six environmental objectives
Climate change mitigation Climate change adaptation
sustainable and protection of
water and marine resources;
pollution prevention and control;protection and restoration of
biodiversity and ecosystems.
transition to a circular economy
• Net zero by 2050
• 50% reductions by 2030• Build capacity
• Increase resilience
-
Confidential
What is in the Taxonomy now? Mitigation Adaptation
8
9
25
12
10
2
4
Insurance services
Engineering services
8
9
25
12
10
2
1
1
-
-
-
-
Confidential
Already low carbon
Very low, zero or net negative emissions
Compatible with net zero carbon economy by 2050.
Enabling emissions reductions
in either of the two previous categories
Contributing to transition
to a zero net emissions economy in 2050
Likely to be stable and long
term
Likely to be revised regularly
and tightened over time
Some likely to be stable and
long term, some likely to be
revised regularly
Substantial contribution to climate change mitigation
• Renewable energy
• Zero emissions transport
• Afforestation
• Building renovation
• Electricity
generation
-
Confidential
TEG take on transition: Climate ‘Transition’ must have a
destination
MtC
O2
eq
MtC
O2
eq
Non-CO2 other
Non-CO2 Agriculture
Residential
Tertiary
Transport
Industry
Power
Carbon Removal Technologies
LULUCF
Net emissions
Different zero GHG pathways lead to different levels of remaining emissions and
absorption of GHG emissions
Source: 2050 long term strategy,
https://ec.europa.eu/clima/policies/strategies/2050_en
• Clarity on the environmental goal
• Transition activities and criteria that reduce over time
• Capex and op-ex count
• Improvement measures count
• But not every activity is sustainable (or ‘green’)
• Avoid lock-in
https://ec.europa.eu/clima/policies/strategies/2050_en
-
Confidential
Transition from environmentally harmful performance
(climate)
CO2e intensity Very highSubstantial
Contribution
threshold
DNSH threshold
Zero emissions
Substantially
contributing
and can be called
sustainable
Significantly
harmful
or so-called
“brown”
Both SC and DNSH
thresholds reduce
towards zero by 2050
Not sustainable but not
significantly harmful
(for now)
CO2e intensity
Very low
Very high
-
Confidential
Proposed criteria Agriculture Maintaining carbon;
Improving carbon;
Best practice farming
ManufacturingLow carbon components;
Aluminium;
Steel;
Concrete;
Plastics
Water & waste management Energy efficiency;
Adaptation
TransportZero tailpipe & very low
emissions: electric;
hydrogen
Electricity: 100gms Coe/KWhSolar, wind, geothermal, hydro
Gas only if with CCS enabled
Storage, transmission
ForestryMaintaining carbon
Improving carbonBuildingsTop 15%, or 30% improvements
Supply chain / SMEs
-
Confidential
Made more resilient
Activities that adapt by integrating measures to perform
well under changing climate
Enable adaptation
….in other activities.
Relating to the activity itself
Relating to the support of
other activities
Climate adaptation
• Heat resistant
transmission line
conductors
• Soil water retention
• Satellite systems for
weather observations
• Consulting services for
climate risk assessment
-
Confidential
Adaptation activities
-
Confidential
MANDATORY TRANSPARENCY on green activities
Disclosure requirements
• All companies subject to the Non-Financial Reporting Directive (NFRD)
will be required to report
• The proportion of turnover aligned with the taxonomy and
• capex and, if relevant, opex aligned with the taxonomy
• Investors and providers of investment products and advice will have to
disclose precontractual and periodic disclosures:
1. To what extent the taxonomy is used
2. To what environmental objective the investment contributes
3. The %of the product (revenue/ capex) that is taxonomy aligned
separated to transition and enabling activities
4. If no environmental objectives or sustainability characteristics are
promoted it needs to be stated that the sustainability risks haven’t
been analyzed.
• EU and EU Member States are required to use the EU Taxonomy when
creating public labelling schemes for ‘green’ investment products i.e. EU
Green Bonds and any EU ecolabels for funds will be taxonomy based
• Further voluntary use by a range of actors
▪ A rating of good or bad companies
▪ A mandatory list to invest in
▪ Making a judgement on the financial performance of an investment
▪ Inflexible or static
Ongoing Sustainable Finance actions:
• European Banking Authority (EBA) Action Plan
• To cover ESG-related factors and ESG risks by 2025: short-
termism, capital requirements, stress-testing, prudential
requirements and ESG integration on banking activities.
• European Securities and Markets Authority (ESMA)
• ESMA on 6 February published its Strategy on Sustainable
Finance, which will focus on a number of work streams such
as single rulebook, supervisory convergence, ESG in credit
ratings, risk assessment and outreach.
• Review of NFRD
• Consultation ongoing, EC proposal to be expected by the
end of the year
Taxonomy is not:
-
Confidential
17
Case Acciona 1/2% CAPEX
aligned EU
low carbon
taxonomy
% EBITDA
aligned EU
low carbon
taxonomy
% Revenue
aligned EU low
carbon
taxonomy
Electricity, gas, steam and air conditioning supply: 58,7 % 62,4 % 26,8 %
WIND 48,36 % 54,29 % 15,85 %
PV 10,45 % 2,72 % 3,21 %
HYDRO 0,80 % 2,74 % 4,60 %
CONCENTRATED SOLAR -0,95 % 0,59 % 0,33 %
BIOENERGY 0,08 % 2,04 % 2,71 %
TRANSMISION AND DISTRIBUTION 0,00 % 0,03 % 0,08 %
Transportation and storage 24,3 % 14,2 % 21,4 %
LOW CARBON TRANSPORT 22,09 % 14,34 % 21,34 %
PASSANGER CARS AND COMMERCIAL VEHICLES 2,21 % -0,16 % 0,07 %
Water, Sewerage, Waste and Remediation 2,0 % 4,5 % 6,3 %
CENTRALIZATED WASTE WATER TREATMENT 0,68 % 2,06 % 2,92 %
WATER COLLECTION, TREATMENT AND SUPPLY 0,36 % 1,66 % 2,21 %
SEPARATE COLLECTION OF NON-HARDAROUS WASTE
IN SEGREGATED FRACTIONS 0,96 % 0,84 % 1,16 %
Construction, Real estate activities 0,6 % 1,5 % 3,1 %
Construction of new buildings 0,22 % 1,28 % 2,69 %
Acquisition and ownership 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Building renovation 0,38 % 0,20 % 0,36 %
Manufacture 7,8 0,0 % 0,0 %
Manufacture of low carbon technologies 7,80 % 0,00 %
Agriculture, forestry and fishing 0,1 % 0,2 % 0,2 %
Perennial crops 0,06 % 0,20 % 0,23 %
TOTAL ALIGNED WITH EU LOW CARBON TAXONOMY 93 % 83 % 58 %
58%
Revenue
93%
CAPEX
Available in Acciona Annual Report 2019
-
Confidential
2
1
3
4
Infrastructure that is predominantly used for low-carbon
transport if the fleet that uses the infrastructure meets the
thresholds for direct emissions as defined in the relevant activity
- measured in CO2 emissions per kilometre (gCO2/km), CO2e
emissions per tonne-kilometre (gCO2e/tkm), or CO2e emissions
per passenger-kilometre (gCO2e/pkm)
Case Acciona 2/2 – infrastructure for low carbon
transport
Find the Relevant activity
Identify relevant projects,
check eligibility against the
Substantial Contribution
Thresholds
Check the DNSH criteria
Check compliance with the
minimum safeguards
-
Confidential
Expanded guidance for users
How to apply the Taxonomy to an equity portfolioCompany A Company B Company C
My equity fund is 10.6% taxonomy-aligned
20% weight
15%
50% weight
8%
30% weight
12%
Company
activities
Company
activities
Company
activities
% Taxonomy-
aligned
Portfolio Taxonomy-
alignment
-
Confidential
Who must do what by when?
Adoption DA: Technical
screening criteria for cc
mitigation and cc adaptation
Adoption DA: Specifying
disclosure obligations for
financial and non-financial
companies
Adoption DA: Technical
screening criteria for the other
environmental objectives
Financial
market
Participants
31/12/2020 31/12/202201/06/2021 31/12/2021
Disclosures for activities related
to cc mitigation and adaptation
(covering the financial year 2021,
publication in the course of 2022)
Disclosures in relation to cc
mitigation and adaptation in
periodic reports, pre-contractual
disclosures and on websites
Disclosures in relation to all
environmental objectives in
periodic reports, pre-contractual
disclosures and on websites
Disclosures for activities related
to all environmental objectives
(covering the financial year 2022,
publication in the course of 2023)
Companies
under Art.
19a or 29a
of the
NFRD
Note: Disclosure regulation, Taxonomy regulation, Non-Financial reporting Directive Review, Benchmarks
Regulation and Mifid updates will drive the financial market participants need for (taxonomy) related information
-
Thank you!
-
EU taksonomienEN KARTLEGGING AV ØKONOMISKE AKTIVITETER FOR EN GRØNNERE VERDEN
SCHJØDT, DNV GL & PWC NORWAY
28.05.2020
-
Taksonomien – «mapping the world as
it should be»
Kort beskrivelse av konseptet – hva går taksonomien ut på?
Den legale og markedsmessige betydningen – hvem gjelder den for?
Norsk status – hvor står vi?
-
Hva dette går på – klassifisering av
alle økonomiske aktiviteter
Den viktigste og mest tidskritiske delen av EUs regelverk for bærekraft – standarden alle må
forholde seg til.
“The EU Taxonomy is one of the most significant developments in sustainable finance and will have
wide ranging implications for investors and issuers working in the EU, and beyond.”
Vil bli avgjørende ESG-rapporteringsstandard – det som ikke er grønt etter taksonomien vil ikke anses
som grønt i EU (og EØS)
Foreløpig mest grønn klassifisering, men bygges antageligvis ut med sosiale faktorer (og
muligens governance faktorer)
Screening av økonomiske aktiviteter, selskapene må klassifisere og rapportere på akkumulert
nivå.
Sannsynlig utvidelse til en tredelt taksonomi (grønne, nøytrale og brune aktiviteter)
Det nøytrale er det som verken bidrar signifikant til en grønn omstilling
men heller ikke gjør skade (gjennom «lock-in» effekt eller på annen måte).
-
Hvem gjelder den for?
Selskaper underlagt rapporteringskrav knyttet til ikke-finansielle forhold
Alle utsteder av noterte verdipapirer
Foretak med mer enn 500 ansatte
Finansforetak og forvaltere
Forvaltere (UCITS, AIFM), verdipapirforetak som tilbyr aktiv forvaltning ellerinvesteringsrådgivning («MIFID II tillegget).
Forsikringsselskap som tilbyr IBIP, tilbydere av pensjonsprodukter med mer som tilbyr grønneinvesteringer.
Banker som vil være grønne.
Tilbydere av grønne investeringsprodukter (inkludert grønne fond og grønneobligasjoner
Alle foretak med kunder og forretningsforbindelser (inkludert det offentlige) som eropptatt av bærekraft.
Vesentlig mer aktuelt etter Covid-19 – grunn til å tro i hvert fall i EU.
-
Legale og markedsmessige
implikasjoner
Klassifisering, rapportering og (muligens) kredittrating Noterte og
store selskaper
Kapitalforvaltere
og
investorerOpplysningskrav, risikostyring, screening, rådgivning
Grønne produkter Opplysningskrav og klassifisering
«Resten»
Språkbruk, kapitaltilgang
(herunder offentlig
kapital), frivillighet
-
Det nye «verdensbildet»
*
* Illustrasjon fra Kommisjonens sin aksjonsplan 8.3.2018
-
Illustrasjon av selskapsrapportering
*
* Illustrasjon fra TEG rapport mars 2020
• Selskapene må:
«include in its non-financial statement or consolidated non-financial statement
information on how and to what extent the undertaking’s activities are associated
with environmentally sustainable economic activities…”
“…disclose the following (a) the proportion of their turnover derived from products
or services associated with environmentally sustainable economic activities…and
(b) the proportion of their total investments (Capital Expenditure) and/or
expenditures (Operating Expenditure) related to assets or processes associated
with environmentally sustainable economic activities…”
• Alle får en merkelapp og et samlet måltall.
• Scope 1,2 og 3: Dine leverandører og kunders karbongasser er dine karbongasser.
Foreløpig frivillighet, investorer og kapitalforvaltere kan tvinge igjennom noe annet.
• Banken eller forvalteren som rapporter «grønn andel» må ta stilling til kundens grønne
status som ledd i kreditt- og investeringsbeslutningen
Vil også ramme mindre foretak uten børsnoterte verdipapirer
-
Transition – grønt eller ikke?
Taksonomien tar stilling til dette hva gjelder «climate mitigation» i artikkel 6:
“For the purposes of paragraph 1, an economic activity for which there is no technologically and economically feasible low carbon alternative, shall beconsidered to contribute substantially to climate change mitigation as it supports the transition to a climate-neutral economy consistent with a pathwayto limit the temperature increase to 1.5 degrees Celsius above pre-industrial levels including by phasing out greenhouse gas emissions, in particular fromsolid fossil fuels, where that activity:
(i) has greenhouse gas emission levels that correspond to the best performance in the sector or industry;
(ii) does not hamper the development and deployment of low-carbon alternatives; and
(iii) does not lead to a lock-in in carbon-intensive assets considering the economic lifetime of those assets.”
Hva er «lock-in in carbon-intensive assets»? Iht. TEG-rapporten:
“Lock-in, and carbon lock-in, are established terms in environmental economics, but refer to market-wide dynamics, as opposed to individualeconomic activities. Erickson et al (2015) define carbon lock in as follows: The term 'carbon lock-in' refers to the tendency for certain carbon-intensivetechnological systems to persist over time, 'locking out' lower-carbon alternatives, and owing to a combination of linked technical, economic, andinstitutional factors. These technologies may be costly to build, but relatively inexpensive to operate and, over time, they reinforce political, market, andsocial factors that make it difficult to move away from, or 'unlock' them. As a result, by investing in assets prone to lock-in, planners and investors restrictfuture flexibility and increase the costs of achieving agreed climate protection goals.”
Hva med transport/shipping av fossilt brennstoff? Ikke grønt sier TEG:
“Activities related to dedicated storage and/or transportation of any fossil fuels, including gaseous or liquid fossil fuels, should not be considered asmaking a substantial contribution to climate change mitigation, as this risks leading to lock-in which would undermine Article 6(1a).”
-
Norgesrekka (1/2)
SektorH
(«grønn» taksonomicompliant)
U(nøytral)
B(«brun» taksonomi)
?
2021-2022
-
Norgesrekka (2/2)
H(«grønn»
taksonomicompliant)
U(nøytral)
B(«brun»
taksonomi)
2021-2022 Forutsetter en brun taksonomi – i dagensversjon er alt blått brunt
Viktige norske næringer er ikke vurdert –behov for samlet oppfølging fra norskebransjer, nasjonalt og overfor EU
Norske foretak må forberede seg på kriterierunder utvikling – og i noen tilfeller ikkeengang påbegynt
Vår status som etterprioritert utenforlandingen trygg sovepute - tilsier økt behov forinnsats.
Norsk veto på taksonomien vil ikke bety atnorske aktører kan neglisjere den i et fortsatteuropeisk marked
-
Climate mitigation
Etablere verdens mest effektive og miljøvennlige skipsfart
Lønnsomme utslippskutt
Bærekraftige logistikkløsninger
Grønne arbeidsplasser
Økt konkurranseevne
Internasjonal lederposisjon
Resultater er avhengig av samarbeid mellom næring og myndigheter
Les mer her: https://www.dnvgl.no/maritime/gront-skipsfartsprogram/index.html
-
Climate action
Fornybar energi - Havvind /Solcelleenergi på havet
Første fase
Politikeres vilje til å bidra med subsidier
LCOE (Levelized cost of electricity) har sunket betraktlig de siste årene &
prisen på energien kan synke med opptil 50% ift landbaserte anlegg
Teknologiske utvikling
Forskning fra EU - turbiner opp til 20 MW sett som mulig
Neste fase
Utbygging av nye områder og prosjekter – flytende eller bunnfast
Hywind Tampen – utbyggingsplanen godkjent 8. april 2020
Gasskraft fra plattformene erstattes med fornybar vindkraft
-
Sustainable use and protection of
water and marine resources
Miljøundersøkelser for å vurdere hvilke marine ressurser som er tilstede og tilstanden til resipienten
Innsamling av data for vurdere hva som skal beskyttes og er særlig sårbar
Kartlegging og klassifisering av miljøtilstand i området ved hjelp av visuelle teknikker (foto/film, sensorer og analyser av feks vannkvalitet
Vurdering av effektene menneskeskapt påvirkning har på resipienten (forurensning) og på de marine ressursene som benytter resipienten
Anbefale tiltak for å redusere fotavtrykket industrien har miljøet
-
Transition to a ciruclar economy
The Ocean Cleanup project
Rense havet for plast
Etablere verdikjeden til den oppsamlede plasten
Utvikle attraktive bærekraftige produkter fra materialetsom er samlet inn fra The Great Pacific Garbage Patch, et 1.6 million km2 område fylt med tre trillionerbiter hav søppel
Forbrukere ønsker mer bærekraftige produkter
Markedet for resirkulering av plast forventes å nå $57 billion U.S. dollar innen 2024
DNV GL skal verifisere opprinnelsen av plasten somsamles inn og resirkuleres
-
Pollution prevention and control
Beste praksis for risikovurdering av maritim aktivitet i
Arktis
Prosjekt gjennomført på vegne av Kystverket og EPPR som
er en arbeidsgruppe under Arktisk Råd
Prosjektet etablerte et web-basert verktøy for å
gjennomføre risikovurderinger av maritime aktivitet i Arktis,
mhp sikkerhet og miljø
Verktøyet gir enkel tilgang til beste prasis metoder og
data, og en oversikt over særskilte risikofaktorer I Arktis
Se; https://eppr.org/news/arctic-marine-risk-assessment-
guideline-launched/
Bilde/Illustrasjon
-
Protection and restoration of
biodiversity and ecosystems
Overvåking av dypvannskoraller ifm offshore O&G
aktivitet
Kartlegging og klassifisering av koraller i området ved hjelp
av ROV* og visuelle teknikker (foto/film)
Vurdering av mulig konflikt mellom planlagt aktivitet og
koraller ved hjelp av modeller, overlappsanalyser og
sensitivitetsvurderinger
Anbefale tiltak for å unngå skade på koraller, eksempelvis
endringer i ankerkjettingtrase, bruk av CST** for å deponere
boreslam i områder hvor det ikke forekommer koraller etc.
Bilde/Illustrasjon
*Remote Operated Vehicle
**Cuttings Transport System
-
Grønne obligasjonsprosjekter med høy
investeringsvilje
Transition to circular economy
Stena Metals - to finance a recycling centre to process end-of-life cars and be able to recycle different types of waste (plastics, metals etc)
Viridor (UK) - to finance new waste-to-energy facility that achieved > 85% energy recovery
Sustainable & Protection of water & marine resources
DNB Green Bond - raise capital that is then on-lent to companies which meet criteria
Altera Shuttle Tankers - to finance/re-finance E-shuttles
Pollution Prevention & Control
Nordea - green bond which inc this as a category - they have lent EURO 338 million of proceeds against this category
Climate Change Mitigation
Nordea Green Loan – inc financing of new commercial property that meets highest environmental standards as well as refits of existing buildings to improve environmental performance
Scatec Solar AS - for new renewable energy
Smcraft AS - to doble small-scale hydro energy generation
Arise AB - finance new offshore wind
-
Risikovurderinger sentralt for gode beslutninger
Hvor i verden er vi? Hvordan påvirkes vi av ekstern tilpasning?
Hvor står vi og hva gjør vi?
Mulighet for selskapet, klimaet og
samfunnet dersom selskapet bidrar til å bekjempe eller tilpasse
seg klimaendringene
Risiko for negativ klimapåvirkning
Risiko for negativ påvirkning på selskapet fra fysiske risikoer
Risiko for negativ påvirkning på selskapet fra
tilpasningsrisiko
- Policy- Juridisk- Teknologisk- Marked- Omdømme S
am
fun
ne
ts
rea
ksj
on
SelskapKlima
-
Eksempler på områder som må oppdateres
Områder som påvirkes Hva må rapporteringen inneholde Hva må du gjøre
Risikorapportering Identifisere ESG risiko, kartlegge i risikomatrise og
evaluere ESG-risiko løpende
Oppdatere
eksisterende policy
Investeringsrådgiving Integrere ESG-risiko i og investeringsrågiving Nytt dokument
ESG-oppfølging Beskrive hvordan ESG-risiko og miljø- og
klimapåvirkning integreres i investeringsbeslutninger
Nytt dokument
Kompensasjon Informasjon om hvordan policy for kompensasjon er i
samsvar med informasjon om ESG-oppføling
Oppdatere
eksisterende policy
-
Når må vi kommunisere hva til omverden?
EU-regler: Spesifisering av
rapporteringskrav for
finansielle og ikke-
finansielle selskaper
Rapportering av aktiviteter
knyttet til bekjemping og
tilpasning til klimarisiko (for 2021 med rapportering i 2022)
Rapportering av aktiviteter
knyttet til alle de seks
miljømålene (for 2022 med rapportering i 2023)
EU-regler: Tekniske
screeningkriterier for
bekjemping og tilpasning
til klimarisiko
EU-regler: Tekniske
screeningkriterier for de
andre miljømålene
Rapportering knyttet til
bekjemping og tilpasning
til klimarisiko i periodiske
rapporter og på
hjemmesider
Rapportering knyttet til alle
de seks miljømålene i
periodiske rapporter og på
hjemmesider
31/12/2020 31/12/2021 31/12/202230/06/2021
-
ESG DD
ESG DD i taksonomien skiller seg fra det vi tradisjonelt tenker på i forbindelse med ESG DD idet
taksonomiens mål er å kartlegge i hvilken grad et selskap eller en portefølje er grønn, og har dermed
størst fokus på miljø (Environmental).
taksonomien er aktivitetsbasert, og en ESG DD vil derfor være en vurdering av enkeltstående
aktiviteter i selskap.
En fullstendig ESG DD f.eks. ved investeringsbeslutninger må fortsatt omfatte risikobaserte
undersøkelser både av selve selskapet og også av dets øvrige aktiviteter som ikke omfattes av
taksonomien.
-
ESG DD i taksonomien
Selskap må vurdere egen
overholdelse avminimumsstandarder
❖ OECD Guidelines on
Multinational Enterprises
(OEDC MNE)
❖ UN Guiding Principles on
Business and Human Rights
(UNGP)
❖ ILO Core Labour
Conventions
Selskap må vurdere egen
overholdelse av de tekniskescreening kriteriene
❖ ISO 31000:2018 Risk
Management Guidelines
❖ ISO 14015:2010
Environmental
management –
assessment of sites and
organisations (EASO)
Investorer må gjøre
selvstendige vurderinger av
minimumsstandarder og
tekniske screening kriterier
dersom selskapene ikke selv
gir nødvendig informasjon.
-
ESG DD prosesser i selskap
TEG anbefaler å benytte seg av
OECD Due Diligence Guidance for
Responsible Business Conduct
Risikobasert tilnærming for å
identifisere, forebygge, håndtere
og redegjøre for faktiske og
potensielle negative effekter av
egne aktiviteter, leverandørkjeden
og andre forretningsforbindelser.
-
Investorers gjennomføring av ESG DD
ESG DD er særlig nødvendig ved
vurderinger av kvalitative kriterier og
minimumsstandardene.
Særlige utfordringer knyttet til omfang og
troverdiget av tilgjengelig informasjon der
selskapet selv ikke har rapportert i tråd med
taksonomien.
Det må foretas en konkret vurdering av hvor
omfattende undersøkelser som bør
gjennomføres (proporsjonalitetsprinisippet).
-
Foredragsholdere
Andreas Lowzow
Advokat / Partner
Advokatfirmaet Schjødt
+47 928 82 422
Lin Jacobsen Hammer
Business Development & Training Manager
DNV GL Norway
+47 916 24 674
Linn Tea Kjærås
Senior Manager / Advokat
PwC Norway
+47 95 26 08 75
Martin Spillum
Director, Risk Advisory Services
PwC Norway
+47 98 24 70 24
-
VedleggSPEAKING NOTES
-
Speaking notes fra Schjødt til Norgesrekka
Norgesrekka er vårt forsøk på å klassifisere viktige norske sektorer opp mot taksonomien.
Siden taksonomien i begrenset grad har berørt disse sektorene er dette dels juss og dels (nettopp) tipping om utfallet av de videre prosessene i og utenfor EU.
Men en del føringer er klare nok – det er ikke nødvendig å helgardere alle rekker.
Så vi begynner med en sikker B for brun. Oljedråpen vår står her for E&P i vid forstand.
Linje to handler om elektrisitetsbransjen, og elektrifisering av sokkelen. Dette er det den høyrerettede pilen indikerer.
Elektrisitetsproduksjon basert på vann, vind og sol er selvsagt grønn i taksonomien.
Men – og dette er det store men; investeringer i økt elektrisitetsproduksjon for å forsyne oljebransjen spesifikt, og for å frakte strøm til sokkelen vil mest sannsynlig bli klassifisert som brune aktiviteter.
Og her er vårt poeng at det ikke hjelper på oljeselskapenes klassifisering å elektrifisere produksjonen siden ca. 98 % av karbonutslippene kommer fra forbrenning av olje.
Det betyr ikke at slike tiltak ikke vil komme. Men det betyr at er grunn til stor varsomhet i omtalen av dette som grønne investeringer eller «transition» investeringer, eller i det hele tatt som et miljøtiltak.
-
Vi har helgardert transportnæringen i tredje linje, som dere ser. Et usikkerhetsmoment her er at
EU ikke har omtalt maritim transport, kun transport på innlands vannveier.
Men her er det en sikker B for en kategori – den del av shipping som er spesielt designet for
transport og lagring av fossile brensel. Her vil bl.a. konseptet om «lock in» komme inn. Det
hjelper altså ikke å elektrifisere olje- eller gasstransportflåten. Eller oilfield supply næringen vår.
Speaking notes fra Schjødt til Norgesrekka
-
Fiskeindustrien vår – inkludert oppdrett - har utfordringer med flere av målene i taksonomien, dette handler om mer enn flyfrakt av laks og import av korn fra Sør-Amerika. Her gjenstår mye arbeid, opp mot EU og internt i bransjen.
Eiendom – del av taksonomien. Kan havne på alle punktene, blant annet også på grunn av bruken.
Når det gjelder kategorien reiseliv vil kanskje noen si at vi er grønne optimister.
Hva så med finansnæringen, her symbolisert med en børs- eller bankbygning i den klassiske barokke bankstilen.
Helgardering igjen, men først og fremst fordi dens grønne eller nøytrale eller brune «impact» vil være en funksjon av deres underliggende finansieringer av realøkonomien. De vil bli screenet utfra andelen grønne og brune lån og så videre.
At det vil bli en «minority report» å melde at «we do not care about the taxonomy» er vi derimot sikre på.
Speaking notes fra Schjødt til Norgesrekka
-
- R E S P O N S I B L E I N V E S T M E N T -
Corporate reporting and the EU taxonomy
Martin Skancke, May 2020
-
1. Corporate Reporting–conceptual framework
2
-
Evolving ESG data needs and requirements
An end-to-end corporate reporting system serving a broad spectrum of investors is needed – from understanding material ESG issues have on portfolios, through to understanding and shaping outcomes in the world
Reporting and disclosure by companies is a prerequisite to understand the potential effects of ESG risks and opportunities on portfolios
Companies and investors are increasing being required to disclose in line with TCFD
Investors are increasingly focusing on outcomes in the world - Sustainable Development Goals (SDGs) and the Paris Agreement on climate change
Adding to range of investor data requires translating contributions of investments into global thresholds. The EU Taxonomy is an important example of this development, where thresholds are being set in line with policy and creating a shift away from incremental performance improvements towards measuring alignment with sustainability goals.
3
-
PRI Conceptual Framework
Purpose
Sets out PRI’s view on the essential components for forward-looking, globally comparable corporate reporting and disclosure
Supports the inclusion of financial data, material ESG data and data to understand investors contribution to real-world outcomes
Identify areas where data is not being used effectively or there is a need for new types or reporting or data
4
Developing a conceptual framework that underpins our work – aims to cohesively characterise the risks and opportunities, sustainability performance and the relation to the social and planetary boundaries
-
Financial, ESG and Outcomes Data
1. ESG risks and opportunity
ESG risks likely to impact the financial condition or operating performance of a company (financial materiality)
2. Sustainability performance
The impact of a company’s operations and products on the world
3. Societal and planetary thresholds
The context within which companies operate from a sustainability perspective, includes global, national and regional targets and objectives.
5
Sustainability
performance*
Societal and
planetary
thresholds
ESG risk and
opportunities
*company performance thresholds reside in “sustainability performance” –
the relationship between economic entity performance and planetary
thresholds is non-linear
-
Data units and entities
Asset-levelEconomic
activityCompany Sector Country/region Global
6
The core reporting elements help define how we review and assess the value chain
Within the value chain there are a range of organisational activities and units where data is required to understand production, supply chains and company operations are impacted by ESG factors
Similarly there is a need to understand how organisational activities and units impact communities locally, nationally and globally and relate to goals, targets and boundaries set at the national and global level
-
2. PRI initiatives
7
-
Corporate ESG Reporting – state of play
Number of initiatives continuing or launched with the aim of address the myriad of corporate reporting frameworks and standards
8
Initiative
WEF-IBC Sets out a list of 22 well-established metrics and reporting requirements from existing corporate non-
financial reporting frameworks (combing disclosures for one common list of disclosures). WEF see
this as a catalyst toward globally accepted standards
EU NFRD The Commission has started public consultation on corporate reporting standards to support the
Taxonomy. Expected to create a common standard (drawing on existing/international standards) and
application might be broaden to non-listed, non-financial institutions.
Corporate Reporting
Dialogue
Positive steps taken through the “Better Alignment Project”, but institutional interests were standing in
the way of further progress in the CRD. Several CRD participants are now more optimistic that the
CRD process could be resuscitated and move beyond alignment toward convergence – provided
there is sufficient collective pressure from corporate and investor interests (PRI and WBCSD).
IOSCO Launched a Sustainability Task Force (STF) with a mandate to: (1) Address Transparency and (2)
Promote Investor Protection.
Accountancy Europe Vision is to establish a taskforce and a Standards Institutional to develop a global corporate reporting
structure. Being linked into IIRC discussions.
Impact Management
Project
A forum for building global consensus on how to measure, manage and report impact, and is working
with a number of the CRD members. Increasingly linked to the CRD and IIRC efforts.
-
PRI’s Approach
Our starting point is that standard setting organisations can not solve the problem alone because institutional interests stand in the way. An investor-corporate dialogue is needed to cut through these issues.
PRI’s approach will involve the following steps:
1. PRI to set out investor expectations of corporate ESG reporting
2. Establish efforts to shape a future global ESG reporting framework that reflects investor needs
3. Continue to support standard setters in their efforts to align and harmonise standards
9
-
EU Taxonomy
PRI is supporting Taxonomy design, development and implementation
10
Policy briefings Technical inputSignatory
implementation
Overview of the regulation
Alignment with TCFD
Q&A for EU investors
Q&A for non-EU investors
Webinar series
Member of Technical Expert Group
Technical input from PRI teams
Investor views on disclosure rules for investors and companies
Investor users group (50 signatories)
Users case studies published in June
Implementation guidance document
-
Taxonomy Practitioners Group
PRI signatory community of practice on Taxonomy implementation – First investors to road test on real portfolios
Commenced in November 2019
40 signatories
PRI will publish their work as a series of case studies
PRI is providing:
A forum for members to discuss their progress
Group calls with presentations from experts and leading data providers
Individual calls with members to help them with implementation
Helping members with detailed questions on usability
Putting group members in touch with other useful organisations
11
-
EU taksonomienKNUT BERGO : NOEN SLUTTORD
-
Et høyere formål
Jeg tror det kan være fornuftig å forstå det som skjer i EU i et økonomi-historisk perspektiv. Å ta utgangspunkt i Alexander Hamilton og USA ca. år 1790 er da ingen dårlig ide. Kontroll med seddelpressen og påfølgende overtakelse av statenes gjeldsbyrde var virkemidlene for å skape en føderal stat ut av en union av høyst ulike stater.
Det er det samme vi nå er vitne til på europeisk plan, i en slags «slow motion repeat after blueprint".
Men USA har aldri handlet kun om penger. Slik også med EU, selvsagt. EU har alltid handlet om å skape velstand også for folk flest, men det har hatt et for tungt og kaldt teknologisk elitepreg å vise til at dette krever frie markeder med fri flyt av varer, kapital og folk. At det også handlet om å hindre nye kriger har de fleste glemt eller ønsker ikke å bli minnet på.
Det er her klimakrisen kommer inn. EU har gjenfunnet sitt høyere formål.
-
En ny global standard
Det er bare å lese EUs selvdeklarasjon og program i fortalen til forslaget til ny klimalov:
(10) The Union is a global leader in the transition towards climate neutrality, and is determined to help raise global ambition and to strengthen the global response to climate change, using all tools at its disposal, including climate diplomacy.
(16) The transition to climate neutrality requires changes across the entire policy spectrum and a collective effort of all sectors of the economy and society (…).
Utkastet til klimalov vil sikkert bli heftig debattert i tiden som kommer, og Kommisjonen får neppe alt den ber om. Men jeg tror ikke det er her striden kommer til å stå. EU har i dag en normativ kraft vi må 106 år tilbake i tid for å finne, og ikke bare fordi EUs ledere fremstår som de eneste «adults in the room these days».
Det er i dette perspektivet den finansielle aksjonsplanen i EU må forstås. Taksonomien kommer, og den vil supplere og langt på vei erstatte de andre standardene, så langt det er snakk om miljø. Og konsekvensene vil vi se alt i 2021, 2022 og 2023.
-
Taksonomien og oss
Norge kan ha sine synspunkter og ønsker om en for oss mer gunstig klassifisering, i det minste slik at vi kan oppfylle Paris-avtalens krav til utslippsreduksjon ved elektrifisering av oljeproduksjonen og transporten.
Men om taksonomiforordningen og endringene i MIFID II, UCITS eller AIFM med mer ikke tas inn i EØS-avtalen men blir utsatt hos oss i 3-4 år eller mer, spiller her liten rolle. Dette er uansett realiteter norske næringsdrivende og finansforetak må forholde seg til, om de ikke skal holde seg hjemme i en meget streng betydning av ordet.
Det blir som med EMIR, MAR, MIFID II, PRIIPS og de andre forordningene; vi må forholde oss til dem fra og med det tidspunkt EU setter dem i verk.
Den viktigste grunnen til at vi har avholdt dette webinaret, er for å minne om det som burde være unødvendig å si men som jeg sier likevel; norsk næringsliv har et stykke vei å gå for å bli et grønt næringsliv.
Viktige norske sektorer trenger å få taksonomi-kriterier å forholde seg til for å kvalifisere som grønne. Det hjelper ikke å "dukke", den som er utenfor er som sagt av Andreas; brun.
-
Finansiell revolusjon
Det EU forsøker på er i en finansiell revolusjon; en flytting av kapital i massiv skala til grønne prosjekter fra andre aktiviteter. Om man lykkes med dette, vil dette ha dramatiske effekter for alle som finansierer seg i kapitalmarkedene, og for de som har banklån.
De største nordiske bankene har sagt de skal bli grønne. De tenkte kanskje at det skulle bli lettere, med en stor åpning for "transition financing" der det brune blir lysebrunt og eventuelt også lysegrønt ved elektrifisering av oljeproduksjon og tilhørende shipping. Det er her taksonomiutkastet fra desember 2019 og TEG-rapporten fra mars i år var et varsel om en mer utfordrende hverdag.
Norske banker finansierer norsk næringsliv. Norske forvaltere forvalter i nokså stor grad norske verdipapirer og aktiva. En konsekvensen av manglende omstilling av den underliggende økonomien til en grønn økonomi er en norsk finansbransje som definitivt ikke er grønn, men som også etter covid-19 må forvente å finansiere seg i et internasjonalt kapitalmarked.
-
Spilleopplegget for andre omgang
EU har arbeidet med sin klassifisering i snart 2 år. Det er nå under to år til dette trer i kraft.
Norske aktører, bransjeorganisasjoner og myndigheter må forholde seg til taksonomien og arbeide for å få "klassekriteriene" på plass, der det er mulig. Dette krever en massiv innsats fra ulike miljøer, der ingeniørkunst, prosessledelse, økonomiske kalkyler og strategiarbeid må suppleres av jussen.
Det litt spissere innholdet er at man kanskje bør reflektere over at det fort kan bli mer enn tydelig nok at vi spiller et annet spill med klimaet her oppe i nord enn EU legger opp til., der den elektriske oljeproduksjonen fortsatt vil være brun og de som leverer strømmen og kablene risikerer å miste sin klare grønne farge.
Det er altså grunn til starte friskt i andre omgang etter corona-pausen. Dette var det budskapet vi i Schjødt og våre venner i PWC og DNV GL hadde til dere i dag.
Tusen takk til Idar, Aila og Martin for flotte bidrag.
Til dere alle: Take care. Stay safe. Good bye
-
Kontaktdetaljer
Knut Bergo
Advokat / Partner / dr. juris
Advokatfirmaet Schjødt
+47 992 26 137
Forside1. Idar K - Webinar Taksonomi Schjødt, PwC, DNV - PDF2. Aila Aho TaxonomyNorway May20203. ESG webinar (28.05.2020) Schjødt, DNV GL og PWC (1)4. Martin Skancke - 200528 Taxonomy (PDF)5. Schjødt v_Knut Bergo