eva valor económico agregado y la importancia en las lusmeri

7/21/2019 EVA Valor Econmico Agregado y La Importancia en Las LUSMERI

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EVA Valor Econmico Agregado y la importancia enlas OperacionesPublicado por eddymercado el abril 9, 2013Publicado en: GERENCIA DE OPERACIONES. Deja un comentarioQue es el EVA? El Valor Econmico Agregado es una herramienta financiera que podra definirsecomo el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastosincluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos!

Es un tipo especfico de c"lculo de ingreso residual! Aunque el EVA es una herramienta netamentefinanciera puede ser utilizada como fuente para la creacin de valor y para Esta#lecer un $istemade %ompensacin para los tra#a&adores!

la generacin de valor implica un aprendiza&e generativo un aprendiza&e al interior de las

organizaciones que involucre innovacin y desarrollo en todas y cada una de las "reas de la%ompa'a! El cam#io en el modelo mental de quien dirige las organizaciones es un factor importantea la hora de evaluar resultados con #ase en este indicador!

(orque es importante el EVA para la gerencia de Operaciones ?

)os permite identificar las estrategias significativas*

1. Reducir tiempos muertos y costos de consumo de materia prima,

2. Mejorar la satisfaccin del cliente,

3. Conocer su mercado y sus tendencias,

4. Mantenimiento que utiliza la empresa,

5. dentificar pro!lemas de co!ranza,

". #liminar errores de precios y pedidos,

$. %a&orecer a los clientes con con&enios de financiamiento,

'. Reducir sus in&entarios,mejorar la coordinacin de los pro&eedores,
https://eddymercado.wordpress.com/author/eddymercado/https://eddymercado.wordpress.com/author/eddymercado/https://eddymercado.wordpress.com/author/eddymercado/https://eddymercado.wordpress.com/2013/04/09/eva-valor-economico-agregado/https://eddymercado.wordpress.com/category/gerencia-de-operaciones/https://eddymercado.wordpress.com/category/gerencia-de-operaciones/https://eddymercado.wordpress.com/2013/04/09/eva-valor-economico-agregado/#respondhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/que-es-el-eva.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/fuente-para-la-creacic3b3n-de-valor-y-para-establecer-un-sistema-de-compensacic3b3n-para-los-trabajadores.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/fuente-para-la-creacic3b3n-de-valor-y-para-establecer-un-sistema-de-compensacic3b3n-para-los-trabajadores.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/modelo-para-generar-eva-en-las-empresas.pdfhttps://eddymercado.wordpress.com/2013/04/09/eva-valor-economico-agregado/https://eddymercado.wordpress.com/category/gerencia-de-operaciones/https://eddymercado.wordpress.com/2013/04/09/eva-valor-economico-agregado/#respondhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/que-es-el-eva.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/fuente-para-la-creacic3b3n-de-valor-y-para-establecer-un-sistema-de-compensacic3b3n-para-los-trabajadores.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/fuente-para-la-creacic3b3n-de-valor-y-para-establecer-un-sistema-de-compensacic3b3n-para-los-trabajadores.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/modelo-para-generar-eva-en-las-empresas.pdfhttps://eddymercado.wordpress.com/author/eddymercado/


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(. )ender acti&os ociosos, o!soletos y redistri!uir los recursos y

1*. Reconstruir en lu+ar de reemplazar.

E!V!A! +,tilidad despu-s de impuesto . /%!(!(!%! 0 / Activo1otal . (asivo corriente 22+3

%ualquier empresa especialmente si tienen animo de lucro trata de lograr diversos o#&etivos de tipoeconmico entre los que se destacan*

4! Elevar el valor de la empresa!5! 1ra#a&ar con el mnimo riesgo!6! 7isponer de un nivel adecuado de liquidez!

Estos o#&etivos convergen en dos dimensiones*

- a ma/imizacin del &alor a+re+ado y #l ni&el de ries+o asumido

Esto se logra haciendo uso de una 8edicin del Valor econmico agregado*

El Valor Econmico Agregado es una herramienta que permite calcular y evaluar la riquezagenerada por la empresa teniendo en cuenta el nivel de riesgo con la que opera! $e trata deunindicador orientado a la integracin*considera los o!jeti&os principales de laempresa . Ademas aporta elementos para que los accionistas inversores entidades de cr-dito yotras personas puedan tomar decisiones con m"s conocimiento!

El EVA es un sistema de administracin financiero que sirve para medir la renta#ilidad real de lasempresas y remunerar a sus ejecuti&os so!re la !ase de la creacin de &alor en sudesempe0o.

4 O#&etivos del EVA

#l #) pretende sol&entar los limitaciones que an tenido las indicadores

1. #l precio de mercado de las acciones.

2. a utilidad neta
https://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/mediciones-del-valor-economico-agregado.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/mediciones-del-valor-economico-agregado.pdf


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3. os di&idendos

4. #l flujo de caja y el flujo de caja li!re

5. a renta!ilidad del acti&o

". a renta!ilidad del patrimonio

as diferencias entre el Residual ncome y el #) estar an en como calculan el !eneficio, enla consideracin o no de los impuestos y en como se calcula el coste del pasi&o.

(ara entender el frmula del EVA es necesario conocer los siguientes terminos*

,tilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y despu-s de impuestos /,A9792 * $eo#tienen sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando las utilidades e:traordinarias!

Valor conta#le del activo* es el valor promedio del activo de la empresa de acuerdo con su #alancede situacin!

El costo promedio de capital* es el costo promedio de toda la financiacin que ha o#tenido laempresa!

(ara calcular el EVA

4! $e calcula el /,A9792

+ ,tilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y despu-s de impuestos /,A9792

5! $e calcula el valor conta#le del activo*

+ Activo neto /valor de mercado2

6! $e calcula el costo promedio de capital
https://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/53-55-1-pb.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/53-55-1-pb.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/53-55-1-pb.pdf


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El EVAtam#i-n puede calcularse a partir de la renta#ilidad antes intereses y despu-s de impuestosde los activos*

EVA + Valor conta#le del activo 0 /;enta#ilidad activo . %osto promedio de capital2

En la formula para que el EVA sea positiva la renta#ilidad de los activos despu-s de impuestos hade ser superior al costo promedio

5 (rincipales diferencias entre el EVA y la ,tilidad

El EVAconsidera el costo de toda la financiacin! En cam#io la cuenta de perdidas y gananciasutilizadas para el calculo de la utilidad solo considera los gastos financieros correspondiente a ladeuda y no tiene en cuenta el costo de oportunidad de los accionistas!

El EVA considera solo las utilidades ordinarias!

El EVA no esta limitado por los principios conta#les y normas de valoracin! (or tanto para calcularel EVA se a&ustan aquellas transacciones que puedan distorsionar la medicin de la creacin devalor por parte de la empresa! (ara ello la cuenta de utilidades de#e ser a&ustada para o#tener unautilidad real independientemente de aquellas normas de la conta#ilidad financiera que se ale&an dela realidad! Entre las partidas que se de#en a&ustar para calcular la utilidad real estaran pore&emplo las depreciaciones las provisiones y los gastos de investigacin y desarrollo!

A diferencia de otras herramientas financieras se trata de un concepto de f"cil comprensin!

6 E:isten #"sicamente cinco estrategias para incrementar el EVA

4! 8e&orar la eficiencia de los activos actuales! $e trata de aumentar el rendimiento de los activos sininvertir m"s! (ara ello hay que aumentar el margen con el que se vende /a trav-s de un aumento enel precio de venta o de una reduccin de los costos o con am#as medidas simult"neamente2< o#ien se de#e aumentar la rotacin de los activos /activos fi&os y activos circulantes2 para generarmas ingresos sin necesidad de aumentar las inversiones*

,na forma de conseguir aumentar el rendimiento es invertir en aquellas divisiones que generan valor y desinvertir en aquellas que destruyen valor o que generan poco valor!


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5! ;educir la carga fiscal mediante aun planificacin fiscal y tomando decisiones que ma:imicen lasdesgravaciones y deducciones fiscales! %on ello se incrementara el ,A979*

6! Aumentar las inversiones en activos que rindan por encima del costo del pasivo! 7e esta forma elincremento de la utilidad superara el aumento del costo de su financiacin con lo que el EVA seramayor*

=!;educir los activos manteniendo el ,A979 para que se pueda disminuir la financiacin total ! Asal reducir el pasivo sera menor el costo del mismo que es lo que se deduce de la utilidad! (or lotanto aunque la utilidad /,A9792 siga siendo la misma el EVA aumentara al reducirse el costofinanciero as como los activos*

8edidas como reducir el plazo de las e:istencias alquilar equipos productivos en lugar de

comprarlos reducir el plazo de co#ro a clientes o reducir los saldos de tesorera!

>!;educir el costo promedio de capital para que sea menor la deduccin que se hace al ,A979 porconcepto de costo financiero*

Esta estrategia depende de la evolucin de los tipos de intereses en el mercado pero tam#i-n de lacapacidad de negociacin de la empresa ante las entidades de cr-dito y del riesgo financiero querepresente para sus financiadores!

= Venta&as del EVA

Es facilmenente comprensi#le para sus usuarios a diferencia del valor actual neto en laevaluacin de inversiones!

$e puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valor mercado de las acciones quesolo puede conocerse en las empresas que cotizan en #olsa!

(ermite evaluar cada uno de los centro de responsa#ilidad de la empresa a diferencia deindicadores mas glo#ales como el #eneficio por accin o el valor de mercados de las acciones!

Evita practicas cortoplacidas en las decisiones de inversin a diferencia del ;O9!

7essincentiva la manipulacin del resultado conta#le a diferencia del #eneficio por accin!

1iene en cuenta que los fondos de los accionista tam#i-n tienen un costo a diferencia del#eneficio por accin o el ;O9!


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%onsidera el riesgo de los recursos financieros utilizados!

> Aplicacin del EVA

$tevart $tern descri#e = aplicaciones principales del EVA*

4! 8edida /8easurement2!

El EVA es la medida m"s e:acta de actuacin corporativa so#re cualquier periodo dado!

5!$istema de 7ireccin /8anagement $ystem2

El EVA puede dar un me&or enfoque a las compa'as acerca de cmo se est"n desempe'ando!

El sistema del EVA cu#re el rango completo de decisiones administrativas incluyendoplanificacinestrat-gica asignacin de capital fi&acin de precios de las adquisiciones o despo&os proponiendometas anuales e incluso las decisiones operativas diarias!

6! 8otivacin /8otivation2

En general se acepta que para que las personas aumenten su motivacin y se alineen con loso#&etivos de la empresa es imprescindi#le utilizar aun poltica adecuada de incentivos! 7e estaforma se puede conseguir que las personas cam#ien su comportamiento!

El EVA permite fi&ar incentivos que son coherentes con los o#&etivos de los accionistas! En ciertomodo se fomenta que los empleados sean retri#uidos como si fueran accionistas y por tanto actuaran como si lo fuesen!

En muchas empresas la fi&acin de incentivos #asados en el EVA ha tenido un efecto similar al queha tenido en otras la implantacin de la calidad total desde el punto de vista del aumento de lamotivacin y la productividad de las personas! (ara que esto sea posi#le es imprescindi#le que los

empleados reci#an la formacin suficiente para entender el funcionamiento del EVA!

El EVA puede calcularse a nivel glo#al de la empresa pero tam#i-n puede o#tenerse paracada unidad de negocio departamento o filial! As el EVA glo#al de la empresa es la suma de losEVA generados por cada una de las unidades en que se divide la organizacin!


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$i #ien es mas claro el impacto que puede tener el EVA en la gestin de un directivo una retri#ucinvaria#le #asada en el EVA puede aplicarse a cualquier empleado! 7e esta forma se pretendeconseguir que cada empleado act e como si fuese un propietario!

A modo de conclusin puede rese'arse que la fi&acin de incentivos #asados en el EVA fomentaque los empleados act en como si fueran accionistas pues tendr"n a tomar decisiones queaumenten el valor generado tratando de optimizar los activos que utilizan y los ingresos y gastosproducidos!

=! (redisposicin /8indset2

El EVA facilita lacomunicacin y la cooperacin entre las divisiones y departamentos une laplanificacin estrat-gica con las divisiones operativas y elimina mucha de la desconfianza que

tpicamente e:iste entre las operaciones y las finanzas!

El EVA es en efecto un sistema de go#ernacin corporativa interna que autom"ticamente gua atodos los gerentes y empleados y los impulsa tra#a&ar para los me&ores intereses de los due'os! Elsistema del EVA tam#i-n facilita toma de decisiones descentralizada ya que hace a los gerentesresponsa#les y los premia por entregar valor!

@ El EVA como herramienta de erencia

El EVA se puede utilizar como herramienta para simplificar el proceso de la gerencia! (roporciona unmarco constante para la toma de decisiones!

$teBart $tern desarroll el EVA para ayudar a gerentes a incorporar dos principios #"sicos definanzas en la toma de decisiones! El primero es que el o#&etivo financiero primario de cualquiercompa'a de#e ser aumentar al m":imo la riqueza de sus accionistas! El segundo es que el valor deuna compa'a depende del monto hasta el cual los inversionistas esperan que las ganancias futurase:cedan o no llegan al costo de capital!

Cos departamentos financieros normalmente analizan las inversiones de capital en t-rminos delvalor presente neto /VA)2! D los #onos para los gerentes de la lnea y para quien enca#eza la unidadde negocios se negocian anualmente y se #asan en un plan de #eneficios! El resultado de lasnormas inconsistentes metas y terminologa normalmente es incoherencia en la planeacin en lasestrategias operativas y en la toma de decisiones!


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4! Es f"cil de comprender por parte de cualquier directivo independientemente de su formaciny e:periencia previa!

5! (uede ser calculado para cualquier empresa y no solo para las que cotizan en #olsa!

6! 1ienen en cuenta todos los recursos que se est"n utilizando y el costo de los mismos!

=! %on el EVA los directivos no se han de preocupar solamente de las utilidades sino tam#i-nde los activos que administran!

>! 1am#i-n tiene en cuenta el riesgo de los recursos financieros utilizados puestos que el costode estos esta determinado entre otros factores por el riesgo!

@! (uede calcularse tam#i-n para unidades de negocio filiales y centros de responsa#ilidad!

! Nacilita la evaluacin de la gestin de un responsa#le de una determinada unidad denegocio ya que permite conocer en que partes de la empresa se crea valor y en que partes sedestruye valor!

G! Ayuda a descentralizar organizaciones porque permite comunicar o#&etivos y que losdirectivos vean que efecto tienen sus decisiones en el EVA!

8uchas empresas /%ocaH%ola A11 QuaKer Oats o Cilly2 lo est"n empezando a utilizar pararetri#uira los responsa#les de unidades de negocio! $in duda el EVA ayuda a evaluar me&or la gestin de undirectivo porque puede calcularse por unidades de negocios filiales o cualquier forma en que estedividida la empresa!

)o alienta decisiones que puedan per&udicar la renta#ilidad a largo plazo tales como la disminucinde las inversiones en investigacin y desarrollo u otras que requieren un plazo de recuperacinlargo!

Ayuda a distri#uir me&or los recursos entre las diferentes unidades de la empresa pues al conocer elEVA que generara cada alternativa de inversin se puede optar por lo mas favora#le! (or tanto el

EVA puede usarse para evaluar inversiones!

Es un indicador que sirve para informar a los accionistas para evaluar inversiones y para evaluar alos directivos!


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;educe el inter-s de los directivos en manipular los resultados de la empresa por dos razones*primera hay que a&ustar las utilidades para calcularlas de una forma mas acorde con la realidad dela creacin de valor y segunda las empresas que utilizan el EVA como herramienta de gestinde#en pactar antes del inicio del e&ercicio los criterios conta#les que utilizan!

En general las empresas que anuncian que han implantado el EVA como herramienta de gestinempresarial e:perimentan en los das siguientes importantes crecimientos en el valor de mercado desus acciones!

(or otra parte el EVA tam#i-n tienen limitaciones que hacen que algunos autores cuestionen suutilidad*

4! Cas utilidades de las actividades ordinarias pueden ser vctimas de practicas de conta#ilidad

creativa que las pueden desvirtuar! Entre estas practicas ca#e destacar el incremento de losingresos o la reduccin de gastos para que dicho resultado parezca mas elevado! (or este motivopara calcular el EVA se recomienda a&ustar las utilidades /calculadas seg n los principios conta#lesvigentes2 de acuerdo con la realidad econmica de las transacciones efectuadas en el periodo!

5! $i se utiliza el valor conta#le de los activos que puede ser muy diferente del valor demercado se desvirt a el EVA! Este pro#lema podra corregirse si se sustituye el valor conta#le delos activos por el valor de mercado de los mismos!

6! )o tienen en cuenta las e:portaciones de futuro! (or este motivo se recomienda efectuar

proyecciones de los EVA futuros de la empresa y calcular el valor actual de los mismos!

%uando los tipos de inter-s #a&an el EVA me&ora sin que ello tenga que estar relacionado con lagestin realizada por el directivo responsa#le!

Ninalmente ca#e se'alar que a pesar de que las e:periencias mas conocidas hacen referencia agrandes organizaciones el EVA puede usarse en cualquier tipo de empresa independientemente desu tama'o! (or tanto tam#i-n es de gran utilidad en compa'as peque'as

1E$9$

E$1,79O 7EC 8 1O7O VACO; E%O)P89%O A ;E A7O %O8O 9)79%A7O; 7E CAE;E)%9A MA$A7A E) VACO;

D E F IN IC I N D E INCEN I!O
https://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/estudio-del-mc3a9todo-valor-econc3b3mico-agregado-como-indicador-de-la-gerencia-basada-en-valor.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/estudio-del-mc3a9todo-valor-econc3b3mico-agregado-como-indicador-de-la-gerencia-basada-en-valor.pdfhttp://definicion.de/incentivo/http://definicion.de/incentivo/http://definicion.de/incentivo/https://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/estudio-del-mc3a9todo-valor-econc3b3mico-agregado-como-indicador-de-la-gerencia-basada-en-valor.pdfhttps://eddymercado.files.wordpress.com/2013/04/estudio-del-mc3a9todo-valor-econc3b3mico-agregado-como-indicador-de-la-gerencia-basada-en-valor.pdfhttp://definicion.de/incentivo/


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Incentivo , del latn incentivus , es aquello que mueve a desear o hacer algo . Puede

tratarse algo real (como dinero ) o simblico (la intencin de dar u obtener una

satisfaccin).

Para la economa , un incentivo es un estmulo que se ofrece a una persona , una

empresa o un sector con el objetivo de incrementar la produccin y mejorar el

rendimiento. Por ejemplo: a un trabajador se le ofrece un incentivo de 2 dlares al

mes si logra alcan!ar una determinada cuota de venta. "n incentivo para una empresa

podra ser el recorte de impuestos en caso de que contrate nuevos trabajadores.

#a accin $umana suele regirse por incentivos, muc$os de los cuales e%isten a nivel

inconsciente. &ada ve! que una persona reali!a una determinada actividad lo $ace con

un fin que, de una forma u otra, le brindar' satisfaccin . ic$o fin es el incentivo que

movili!a el accionar.l incentivo puede tratarse de la estimulacin que se le otorga a un individuo por su

buen desempe*o en cualquier 'mbito (laboral, afectivo, etc.) con la intencin de que se

esfuerce por mantenerlo. +e trata, por lo tanto, de una recompensa .

uestra vida cotidiana suele presentar unos cuantos incentivos, de diferentes

magnitudes, que nos impulsan a seguir adelante. &uando un ni*o se esfuer!a por

alcan!ar un buen rendimiento escolar no solo busca su propio desarrollo personal e

intelectual, sino que tambi-n es probable que anse la reaccin de sus padres o tutores, la

satisfaccin y el orgullo en sus miradas.

Programa de incentivos
http://definicion.de/dinero/http://definicion.de/dinero/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/personahttp://definicion.de/satisfaccion/http://definicion.de/recompensa/http://definicion.de/orgullo/http://definicion.de/dinero/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/personahttp://definicion.de/satisfaccion/http://definicion.de/recompensa/http://definicion.de/orgullo/


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como estrategias tradicionales de mar eting y ventas. iversos estudios $an probado

que aquellas compa*as que $an sabido capacitar y motivar a sus trabajadores durante

los momentos de recesin son las que mejor $an sabido recuperarse, las que m's fuer!a$an demostrado para resurgir y recuperar la porcin del mercado que les perteneca.

+e sabe que una empresa es movida por un grupo de personas, de seres vivos,

independientemente de sus conocimientos y de sus puestos en la jerarqua del

organigrama. Por esta ra!n, no se debe olvidar que el mejor camino para aumentar su

rendimiento es entablar una relacin que e%ceda los lmites del salario0 es a$ donde

aparecen los beneficios de un plan de incentivos, ya que un ser $umano motivado es

capa! de dar todo de s por un proyecto.

#ee todo en: efinicin de incentivo 3 4u- es, +ignificado y &oncepto $ttp:55definicion.de5incentivo56i%!!7amgl 8od D EF I N I C I N D E INCENTIVO

Incentivo , del latn incentivus , es aquello que mueve a desear o hacer algo . Puede

tratarse algo real (como dinero ) o simblico (la intencin de dar u obtener una

satisfaccin).

Para la economa , un incentivo es un estmulo que se ofrece a una persona , una

empresa o un sector con el objetivo de incrementar la produccin y mejorar elrendimiento. Por ejemplo: a un trabajador se le ofrece un incentivo de 2 dlares al

mes si logra alcan!ar una determinada cuota de venta. "n incentivo para una empresa

podra ser el recorte de impuestos en caso de que contrate nuevos trabajadores.
http://definicion.de/empresa/http://definicion.de/empresa/http://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/http://definicion.de/incentivo/http://definicion.de/incentivo/http://definicion.de/dinero/http://definicion.de/dinero/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/personahttp://definicion.de/empresa/http://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/http://definicion.de/dinero/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/persona


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#a accin $umana suele regirse por incentivos, muc$os de los cuales e%isten a nivel

inconsciente. &ada ve! que una persona reali!a una determinada actividad lo $ace con

un fin que, de una forma u otra, le brindar' satisfaccin . ic$o fin es el incentivo quemovili!a el accionar.

l incentivo puede tratarse de la estimulacin que se le otorga a un individuo por su

buen desempe*o en cualquier 'mbito (laboral, afectivo, etc.) con la intencin de que se

esfuerce por mantenerlo. +e trata, por lo tanto, de una recompensa .

uestra vida cotidiana suele presentar unos cuantos incentivos, de diferentes

magnitudes, que nos impulsan a seguir adelante. &uando un ni*o se esfuer!a por

alcan!ar un buen rendimiento escolar no solo busca su propio desarrollo personal e

intelectual, sino que tambi-n es probable que anse la reaccin de sus padres o tutores, la

satisfaccin y el orgullo en sus miradas.

Programa de incentivos

+e denomina programa de incentivos (P ) a una

campa*a sistem'tica que se dirige a individuos y equipos para mejorar el entorno y el

rendimiento de una compaa . /lgunos de sus objetivos puntuales son: la promocin

de ciertas acciones o $'bitos en particular0 encausar a los participantes $acia un fin

dado0 la integracin de estrategias relacionadas con la motivacin del personal0 poder

medir los resultados obtenidos de una actividad determinada.
http://definicion.de/satisfaccion/http://definicion.de/recompensa/http://definicion.de/orgullo/http://definicion.de/compania/http://definicion.de/compania/http://definicion.de/satisfaccion/http://definicion.de/recompensa/http://definicion.de/orgullo/http://definicion.de/compania/


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/ propsito del 1ltimo punto, es importante se*alar que todo P debe tener un fin

especfico y bien definido, para que quienes lo dirijan sean capaces de estudiar sus

resultados. / la $ora de dise*ar un programa de este tipo, es fundamental $allar lamotivacin m's adecuada, para obtener el mejor rendimiento posible de sus

participantes.

"na compa*a que se dedica a dise*ar P s debe cumplir ciertos requisitos para que su

oferta resulte confiable a sus potenciales clientes: especiali!arse en este campo0 estar

aliada con operadores logsticos y contar con una plataforma personali!able de

administracin y dise*o de los cat'logos de incentivos0 poseer una tienda en lnea que

permita la distribucin adecuada de sus programas. s importante, asimismo, que

un programa de incentivos sea administrado como parte de un plan de mayor

magnitud y que ofre!ca la continuidad y la asistencia necesarias a sus clientes.

&abe mencionar que los P s $an sabido mantenerse vigentes durante las -pocas de

mayor crisis econmica de las 1ltimas d-cadas, a diferencia de otros servicios, tales

como estrategias tradicionales de mar eting y ventas. iversos estudios $an probado

que aquellas compa*as que $an sabido capacitar y motivar a sus trabajadores durante

los momentos de recesin son las que mejor $an sabido recuperarse, las que m's fuer!a

$an demostrado para resurgir y recuperar la porcin del mercado que les perteneca.

+e sabe que una empresa es movida por un grupo de personas, de seres vivos,

independientemente de sus conocimientos y de sus puestos en la jerarqua del

organigrama. Por esta ra!n, no se debe olvidar que el mejor camino para aumentar su

rendimiento es entablar una relacin que e%ceda los lmites del salario0 es a$ dondeaparecen los beneficios de un plan de incentivos, ya que un ser $umano motivado es

capa! de dar todo de s por un proyecto.
http://definicion.de/rendimiento/http://definicion.de/programa/http://definicion.de/programa/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/empresa/http://definicion.de/empresa/http://definicion.de/rendimiento/http://definicion.de/programa/http://definicion.de/economia/http://definicion.de/empresa/


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#ee todo en: efinicin de incentivo 3 4u- es, +ignificado y&oncepto $ttp:55definicion.de5incentivo56i%!!7amgl 8od

#) para o!tener resultados y administrarlosM Mauricio efco&ic

Ninanzas

4 !J5!5JJ>

G minutos de lectura

7esde hace m"s de una d-cada se est" haciendo uso en los Estados ,nidos de una poderosaherramienta de gestin destinada tanto a medir con que eficiencia las empresas hacen uso delcapital que o#tienen de los prestamistas e inversores cmo as tam#i-n la forma de analizar demanera consistente la productividad de los activos! 7e tal forma gracias a dichas mediciones yan"lisis se pueden adoptar me&ores decisiones a la hora de motivar a los gerentes y al personal dela empresa!

Esta herramienta se denomina EVA /su sigla en ingl-s2 que significaValor Econmico Agregadotrat"ndose la misma de un sistema financiero integral creado para medir la verdadera renta#ilidad delas empresas y remunerar a sus directivos gerentes y empleados en #ase al crecimiento real locual ha generado para las empresas que lo han implementado un crecimiento m"s r"pido y lucrativoque el de sus competidores!

En un mundo cada vez m"s competitivo en que los mercados locales han tenido que hacer frente alas ingentes presiones e:ternas y a los continuos e impredeci#les cam#ios del mercadointernacional la renta#ilidad de una empresa la rotacin de sus activos y en definitiva su valor enel mercado dependen cada vez m"s de respuestas r"pidas y fle:i#les que se a&usten a lascam#iantes condiciones del entorno!
http://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://www.gestiopolis.com/eva-obtener-resultados-administrarlos/#autoreshttp://www.gestiopolis.com/tema/finanzas/http://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://definicion.de/incentivo/#ixzz3amglN6odhttp://www.gestiopolis.com/eva-obtener-resultados-administrarlos/#autoreshttp://www.gestiopolis.com/tema/finanzas/


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A fin de llevar la delantera muchas de las compa'as m"s grandes y me&or administradas del mundohan adoptado este sistema de administracin financiera y remuneracin #asado en incentivos quea#arca a toda la empresa y que no slo ha cam#iado la forma en que los e&ecutivos principalesfiscalizan el desarrollo de sus empresas sino tam#i-n la forma en que la administran!

El EVA est" marcando una diferencia en el mundo de los negocios ya que permite a las empresasque lo implantan optimizar la gestin y aumentar la riqueza que generan! 7e acuerdo con lae:periencia de empresas de fuste tales como %oca %ola Cilly A11 $iemens ,nilever 8arriot entremuchas m"s las principales venta&as de esta herramienta son*

(uede aplicarse a cualquier tipo de empresa no importando su actividad y o tama'o!

$u c"lculo no requiere de comple&idades siendo por tanto f"cil y r"pido de comprender yaplicar!

(ermite medir de una forma m"s precisa la riqueza que se o#tiene desde la perspectiva delos accionistas!

(ermite evaluar cualquier departamento unidad de negocios o filial de una empresa!

Es f"cilmente comprensi#le por parte de cualquier directivo o empleado!

(osi#ilita una medicin altamente efectiva a los efectos de su aplicacin como sistema deincentivos monetarios para los directivos y empleados de la organizacin!

Evita pr"cticas cortoplacistas que terminan deteriorando en el mediano y largo plazo laperformance de la compa'a!

El EVA es el resultado de restar a los #eneficios ordinarios de la empresa o unidad de negociosantes de intereses y despu-s de impuestos /MA9792 el producto de multiplicar el valor conta#le delactivo por el coste promedio del pasivo! Otra forma de calcularlo es multiplicando el valor conta#ledel activo por la diferencia entre la renta#ilidad del activo y el coste promedio del pasivo!

Al centrar la atencin en las ganancias que quedan despu-s de deducir el costo de todo el capital elEVA revela el verdadero desempe'o de una compa'a suministrando a sus e&ecutivos unainformacin financiera nueva y m"s valiosa que podr"n aplicar en la toma de sus decisionesempresariales desde la adquisicin o ena&enacin de activos hasta la planificacin de mercado laela#oracin de presupuestos para proyectos y la creacin de productos!

$i #ien el vincular la remuneracin de los empleados a una constante me&ora en #ase al EVA puedellegar a generar resultados asom#rosos mucho m"s lo es si com#inamos el EVA con el sistema deme&ora continua Raizen!

(or lo pronto podemos decir que %oca %ola viene utilizando el sistema EVA desde hace m"s deveinte a'os logrando durante este perodo ser una de las empresas de mayor crecimiento y


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renta#ilidad a nivel mundial! %laro est" que no fue el EVA por s slo que permiti tan importantesresultados pero el mismo sirvi de gua en la toma diaria de decisiones en cuanto a temas demarKeting produccin y finanzas!

7esde fines de la d-cada del GJ m"s de >JJ empresas de primer nivel han adoptado el modelo deadministracin integral creado por $tern $teBart vi-ndose recompensados con aumentos de altonivel en sus rendimiento!

%mo antes se di&o muchas empresas &aponesas y americanas com#inaron el EVA con sistemas deme&ora continua entre ellos el Raizen y o el Sust in 1ime logrando de tal modo medir de me&ormanera los logros o#tenidos adem"s de recompensar y motivar al personal por tales o#tenciones!

A nivel latinoamericano empresas como Vitro de 8-:ico Mrahma y lo#opar de Mrasil $anford de%olom#ia y la principal em#otelladora de %oca %ola en Catinoam-rica /(anamco2 hicieron punta enla implementacin del EVA!

!jeti&os del #)%on la utilizacin del EVA se trata de solventar una gran parte de las limitaciones presentadas porotros instrumentos de medicin tales como*

El precio de mercado de las acciones

El #eneficio neto

El dividendo

El flu&o de ca&a Ca renta#ilidad so#re la 9nversin o so#re Activos

Ca renta#ilidad so#re fondos propios

7e tal forma el EVA tiene entre sus caractersticas y #eneficios*

(oder ser calculado para cualquier tipo de empresas no importando su actividad ni tama'o!

(oder aplicarse tanto a una empresa en su totalidad como a sus unidades de negocios por

separado! En su c"lculo se toman en consideracin todos los costos que se producen en la empresa

entre los cuales se encuentra el costo del capital aportado por los propietarios!

1oma de#idamente en consideracin el riesgo con que opera la empresa!


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Aplicando una estrategia que permita una com#inacin adecuada de las formas de incrementar elEVA puede lograrse importantes incrementos en #eneficio tanto de los accionistas o propietarioscomo de los directivos y empleados de la empresa!

#l )alor de Mercado 0adidoEl EVA se complementa con otro indicador que toma de#idamente en consideracin las perspectivasfuturas de la empresa! Este indicador se denomina Valor de 8ercado A'adido calcul"ndose elmismo a partir del precio de mercado de las acciones!

Este precio toma en cuenta la posi#le generacin de ingresos futuros motivo por el cual esrecomenda#le la utilizacin con&unta del EVA y el V8A /Valor de 8ercado A'adido2 dado que elprimero se enfoca en la capacidad de generacin de ingresos del a'o transcurrido en tanto que elsegundo no slo se #asa en los ingresos ya acaecidos sino que adem"s mide la capacidad degenerar flu&os positivos de ingresos en el futuro! ,na diferencia importante entre el EVA y el V8A seda en que el primero se calcula sin considerar los resultados e:traordinarios en tanto que el V8A

aumenta cuando la empresa o#tiene resultados e:traordinarios positivos y disminuye cuando seproducen p-rdidas e:traordinarias!

Este V8A se calcula restando al valor de mercado de las acciones el importe que los accionistasaportaron a la empresa! El valor de mercado de las acciones es la cotizacin de las mismas en la#olsa! /(ara aquellas empresas que no coticen en #olsa de#er"n contar con una oferta de comprade la empresa a los efectos de su c"lculo2! Ca me&or forma de incrementar el Valor de 8ercado

A'adido consiste en las mismas estrategias y t-cnicas aplicadas para aumentar el valor del EVA!

%onclusiones

Cas empresas est"n ha#idas de nuevos instrumentos y sistemas que faciliten no slo el c"lculo desu capacidad de engendrar valor sino adem"s de utilizar -sta a los efectos de incentivar y motivar asus directivos gerentes y empleados en pos de lograr el incremento consistente y a largo plazo enlos ingresos y capitales aportados por los accionistas y propietarios de las mismas!

Es &ustamente el EVA un instrumento financiero sofisticado pero al mismo tiempo f"cil de emplear alos efectos de lograr los o#&etivos arri#a apuntados sino adem"s una poderosa herramienta quefomenta una mayor participacin de los empleados y genera los incentivos para la me&ora continua!

El hecho de ser f"cil de comprender por parte de cualquier directivo la posi#ilidad de ser calculadopor cualquier empresa m"s all" de su tama'o y tipo de actividad el hecho de tener en consideracin

la totalidad de los recursos y el coste de los mismos y el permitir que los directivos puedan con -stainformacin no slo gestionar los #eneficios sino tam#i-n los activos e:istentes en la empresa sonalgunas de las m"s importantes y fundamentales venta&as a las cuales contri#uye la implementacindel EVA!

Ca com#inacin del EVA con el Raizen produce una sinergia generadora de importantes #eneficiospara la empresa! A -sta nueva modalidad de gestionar la empresa la denominamos TR U E y


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numerosas empresas tanto en Sapn cmo en Occidente ya est"n cosechando los resultados de talestrategia de gestin!

Ca reingeniera de negocios puede generar un salto cuantitativo en el EVA pero slo la 8e&ora%ontinua puede consolidar mantener y ampliar el valor del EVA en el largo plazo por ello la intimarelacin entre el EVA y el Raizen! (or otra parte llevar a ca#o la me&ora continua no slo requiere demediciones de productividad calidad costos e ndices de satisfaccin sino adem"s resultaimprescindi#le contar con valores a partir de los cuales puedan instrumentarse medios idneos parala motivacin e incentivacin de los directivos y empleados haciendo coincidir el inter-s de -stoscon los de los accionistas y propietarios!

Mi#liografa

EVA . Oriol Amat . estin 5JJJ . 4III

Raizen . 7eteccin prevencin y eliminacin de desperdicios . 8auricio Cefcovich . 5JJ=;educcin de %ostos . 8auricio Cefcovich . 5JJ>

Cos creadores de la riqueza en Catinoam-rica . Anne Nisher . El %ronista Am-ricas Nortune . Vol!5)W @ . 4IIG

El proceso de creacin de valor en la empresa . 8arK $cott . 7eusto . 4III

#) para o!tener resultados y administrarlosM Mauricio efco&ic

Ninanzas

4 !J5!5JJ>

G minutos de lectura
http://www.gestiopolis.com/eva-obtener-resultados-administrarlos/#autoreshttp://www.gestiopolis.com/tema/finanzas/http://www.gestiopolis.com/eva-obtener-resultados-administrarlos/#autoreshttp://www.gestiopolis.com/tema/finanzas/


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Evita pr"cticas cortoplacistas que terminan deteriorando en el mediano y largo plazo laperformance de la compa'a!

El EVA es el resultado de restar a los #eneficios ordinarios de la empresa o unidad de negociosantes de intereses y despu-s de impuestos /MA9792 el producto de multiplicar el valor conta#le delactivo por el coste promedio del pasivo! Otra forma de calcularlo es multiplicando el valor conta#ledel activo por la diferencia entre la renta#ilidad del activo y el coste promedio del pasivo!

Al centrar la atencin en las ganancias que quedan despu-s de deducir el costo de todo el capital elEVA revela el verdadero desempe'o de una compa'a suministrando a sus e&ecutivos unainformacin financiera nueva y m"s valiosa que podr"n aplicar en la toma de sus decisionesempresariales desde la adquisicin o ena&enacin de activos hasta la planificacin de mercado laela#oracin de presupuestos para proyectos y la creacin de productos!

$i #ien el vincular la remuneracin de los empleados a una constante me&ora en #ase al EVA puedellegar a generar resultados asom#rosos mucho m"s lo es si com#inamos el EVA con el sistema deme&ora continua Raizen!

(or lo pronto podemos decir que %oca %ola viene utilizando el sistema EVA desde hace m"s deveinte a'os logrando durante este perodo ser una de las empresas de mayor crecimiento yrenta#ilidad a nivel mundial! %laro est" que no fue el EVA por s slo que permiti tan importantesresultados pero el mismo sirvi de gua en la toma diaria de decisiones en cuanto a temas demarKeting produccin y finanzas!

7esde fines de la d-cada del GJ m"s de >JJ empresas de primer nivel han adoptado el modelo deadministracin integral creado por $tern $teBart vi-ndose recompensados con aumentos de altonivel en sus rendimiento!

%mo antes se di&o muchas empresas &aponesas y americanas com#inaron el EVA con sistemas deme&ora continua entre ellos el Raizen y o el Sust in 1ime logrando de tal modo medir de me&ormanera los logros o#tenidos adem"s de recompensar y motivar al personal por tales o#tenciones!

A nivel latinoamericano empresas como Vitro de 8-:ico Mrahma y lo#opar de Mrasil $anford de%olom#ia y la principal em#otelladora de %oca %ola en Catinoam-rica /(anamco2 hicieron punta enla implementacin del EVA!

!jeti&os del #)%on la utilizacin del EVA se trata de solventar una gran parte de las limitaciones presentadas porotros instrumentos de medicin tales como*

El precio de mercado de las acciones

El #eneficio neto


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El dividendo

El flu&o de ca&a

Ca renta#ilidad so#re la 9nversin o so#re Activos Ca renta#ilidad so#re fondos propios

7e tal forma el EVA tiene entre sus caractersticas y #eneficios*

(oder ser calculado para cualquier tipo de empresas no importando su actividad ni tama'o!

(oder aplicarse tanto a una empresa en su totalidad como a sus unidades de negocios porseparado!

En su c"lculo se toman en consideracin todos los costos que se producen en la empresaentre los cuales se encuentra el costo del capital aportado por los propietarios!

1oma de#idamente en consideracin el riesgo con que opera la empresa!

%ontri#uye a desanimar pr"cticas y polticas que per&udiquen a la empresa tanto a cortocomo a largo plazo!

;educir el impacto que la conta#ilidad creativa puede tener en ciertos datos conta#les comolos #eneficios!

$er fia#le al tratar de comparar los datos de diversas empresas!

Es f"cil y r"pido de calcular!

(resenta un alto nivel de claridad!

#strate+ias para aumentar el #)E:isten cinco formas de generar un mayor valor econmico agregado consistentes en*

4! 8e&orar la eficiencia de los activos actuales! $e trata de aumentar el rendimiento de losactivos sin invertir m"s logr"ndose ello mediante el incremento de los precios de venta o deuna reduccin de los costes o #ien de am#as medidas simult"neamente siendo otra

posi#ilidad el aumento en la rotacin de los activos! $e ve en ello claramente las ampliasrepercusiones que tiene el aplicar el Raizen y o el Sust in 1ime como forma de reducircostes aumentar la rotacin de los activos mediante una disminucin sistem"tica de losinventarios y la posi#ilidad de lograr un aumento en los precios gracias a un me&oramientosustancial en los niveles de calidad y servicio al cliente! El enfoque del Raizen en laeliminacin sistem"tica de desperdicios de&a sin lugar a dudas sus secuelas positivas en elincremento del EVA!


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5! ;educir la carga fiscal mediante una planificacin fiscal y tomando decisiones quema:imicen las desgravaciones y deducciones fiscales!

6! Aumentando las inversiones en activos que rindan por encima del coste del pasivo!

=! 8ediante la reduccin de activos a los efectos de disminuir el monto so#re el cual se aplicael coste de financiacin! 1anto el Raizen como el Sust in 1ime contri#uye mediante lareduccin de los inventarios /tanto de insumos como de productos en proceso y terminados2la menor necesidad de espacios fsicos y de activos monetarios< a la reduccin del activoempresario! 1am#i-n la reduccin del ciclo total del proceso es una venta&a otorgada por elRaizen en la disminucin de los cr-ditos otorgados!

>! ;educir el coste promedio del pasivo para que sea menor la deduccin que se hace al MA979/Meneficios antes de 9ntereses y despu-s de 9mpuestos2! Ca aplicacin del Raizen al generaruna menor necesidad de fondos adem"s de lograr un incremento en el flu&o va menoresgastos /por la eliminacin sistem"tica de desperdicios2 y mayores ingresos /va unincremento considera#le en la calidad de los productos y servicios atencin a los clientes y

mayores niveles de satisfaccin2 da como resultado una mayor solvencia financiera y enconsecuencia una me&or calificacin crediticia y un menor coste del capital!

Aplicando una estrategia que permita una com#inacin adecuada de las formas de incrementar elEVA puede lograrse importantes incrementos en #eneficio tanto de los accionistas o propietarioscomo de los directivos y empleados de la empresa!

#l )alor de Mercado 0adidoEl EVA se complementa con otro indicador que toma de#idamente en consideracin las perspectivasfuturas de la empresa! Este indicador se denomina Valor de 8ercado A'adido calcul"ndose elmismo a partir del precio de mercado de las acciones!

Este precio toma en cuenta la posi#le generacin de ingresos futuros motivo por el cual esrecomenda#le la utilizacin con&unta del EVA y el V8A /Valor de 8ercado A'adido2 dado que elprimero se enfoca en la capacidad de generacin de ingresos del a'o transcurrido en tanto que elsegundo no slo se #asa en los ingresos ya acaecidos sino que adem"s mide la capacidad degenerar flu&os positivos de ingresos en el futuro! ,na diferencia importante entre el EVA y el V8A seda en que el primero se calcula sin considerar los resultados e:traordinarios en tanto que el V8Aaumenta cuando la empresa o#tiene resultados e:traordinarios positivos y disminuye cuando seproducen p-rdidas e:traordinarias!

Este V8A se calcula restando al valor de mercado de las acciones el importe que los accionistas

aportaron a la empresa! El valor de mercado de las acciones es la cotizacin de las mismas en la#olsa! /(ara aquellas empresas que no coticen en #olsa de#er"n contar con una oferta de comprade la empresa a los efectos de su c"lculo2! Ca me&or forma de incrementar el Valor de 8ercado

A'adido consiste en las mismas estrategias y t-cnicas aplicadas para aumentar el valor del EVA!

%onclusiones


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Cas empresas est"n ha#idas de nuevos instrumentos y sistemas que faciliten no slo el c"lculo desu capacidad de engendrar valor sino adem"s de utilizar -sta a los efectos de incentivar y motivar asus directivos gerentes y empleados en pos de lograr el incremento consistente y a largo plazo enlos ingresos y capitales aportados por los accionistas y propietarios de las mismas!

Es &ustamente el EVA un instrumento financiero sofisticado pero al mismo tiempo f"cil de emplear alos efectos de lograr los o#&etivos arri#a apuntados sino adem"s una poderosa herramienta quefomenta una mayor participacin de los empleados y genera los incentivos para la me&ora continua!

El hecho de ser f"cil de comprender por parte de cualquier directivo la posi#ilidad de ser calculadopor cualquier empresa m"s all" de su tama'o y tipo de actividad el hecho de tener en consideracinla totalidad de los recursos y el coste de los mismos y el permitir que los directivos puedan con -stainformacin no slo gestionar los #eneficios sino tam#i-n los activos e:istentes en la empresa sonalgunas de las m"s importantes y fundamentales venta&as a las cuales contri#uye la implementacindel EVA!

Ca com#inacin del EVA con el Raizen produce una sinergia generadora de importantes #eneficiospara la empresa! A -sta nueva modalidad de gestionar la empresa la denominamos TR U E ynumerosas empresas tanto en Sapn cmo en Occidente ya est"n cosechando los resultados de talestrategia de gestin!

Ca reingeniera de negocios puede generar un salto cuantitativo en el EVA pero slo la 8e&ora%ontinua puede consolidar mantener y ampliar el valor del EVA en el largo plazo por ello la intimarelacin entre el EVA y el Raizen! (or otra parte llevar a ca#o la me&ora continua no slo requiere demediciones de productividad calidad costos e ndices de satisfaccin sino adem"s resultaimprescindi#le contar con valores a partir de los cuales puedan instrumentarse medios idneos para

la motivacin e incentivacin de los directivos y empleados haciendo coincidir el inter-s de -stoscon los de los accionistas y propietarios!

Mi#liografa

EVA . Oriol Amat . estin 5JJJ . 4III

Raizen . 7eteccin prevencin y eliminacin de desperdicios . 8auricio Cefcovich . 5JJ=

;educcin de %ostos . 8auricio Cefcovich . 5JJ>

Cos creadores de la riqueza en Catinoam-rica . Anne Nisher . El %ronista Am-ricas Nortune . Vol!5)W @ . 4IIG

El proceso de creacin de valor en la empresa . 8arK $cott . 7eusto . 4III

eva valor económico agregado y la importancia en las lusmeri

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