evlin sijoitusrahastot · maailmantalouden kasvu oli hyvin laaja-alaista. nyt talous kasvaa...

EVLIN SIJOITUSRAHASTOTPUOLIVUOSIKATSAUS 29.6.2018

Sisältö

2

Osakemarkkinakatsaus 29.6.2018 3Korkomarkkinakatsaus 29.6.2018 4

OSAKERAHASTOTEvli Emerging Frontier 5Evli Eurooppa 8Evli GEM 11Evli Japani 14Evli Maailma 17Evli Maailma X 20Evli Osakefaktori Eurooppa 23Evli Osakefaktori USA 31Evli Pohjois-Amerikka 38Evli Pohjoismaat 41Evli Ruotsi Osakeindeksi 44Evli Ruotsi Pienyhtiöt 46Evli Ruotsi Select 48Evli Suomi Pienyhtiöt 50Evli Suomi Select 52Evli Venäjä 55

YHDISTELMÄRAHASTOTEvli Factor Premia 57Evli Q7 60Evli Suomi Mix 62Evli Varainhoito 30 65Evli Varainhoito 50 67Evli Wealth Manager 69

KORKORAHASTOTEvli High Yield Yrityslaina 71Evli Investment Grade Yrityslaina 75Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 79Evli Likvidi 83Evli Lyhyt Yrityslaina 90Evli Pohjoismaat Yrityslaina 95Evli Valtionobligaatio 100Evli Yrityslaina 102

Sijoitusrahastojen salkunhoitopolitiikka 106Salkunhoitajien esittelyt 107Sanasto 108

Talous- ja tuloskasvu jatkuvat toistaiseksiOsakemarkkinakatsaus 29.6.2018

3

Globaali talous etenee edelleen pitkäkestoisinta kasvujaksoaan sitten finanssikriisiä edeltävänajan. Poliittiset riskit ovat säilyneet markkinateemoina. Kauppasodan uhka on nostanut päätään.

Vuoden ensimmäisellä puoliskolla epävarmuuttamarkkinoille toivat erityisesti pelko kauppasodansyttymisestä sekä poliittiset riskit. KauppajännitteetYhdysvaltojen ja Kiinan, sekä Yhdysvaltojen ja muidenmaiden välillä pahenivat alkukesän aikana, kun maat asettivatkilvan uusia tuontitulleja toisilleen. Euroalueella huoltaherättivät lisäksi Italian haastavat hallitusneuvottelut.

Globaalisti osakemarkkinoiden kehitys jäi ensimmäisellävuosipuoliskolla selvästi viime vuosia vaisummaksi.Parhaiten tuottivat kotimaiset osakkeet: Helsingin pörssinousi 9,6 prosenttia. Globaalit osakemarkkinat (MSCImaailmanindeksi) nousivat euroissa 2,2 prosenttia.Kehittyvien maiden osakkeet olivat paineessa ja laskivat5 prosenttia (euroissa). Yhdysvalloissa kurssit sen sijaannousivat uusiin ennätyksiin: S&P 500 -indeksi kohosieuromääräisesti 4,8 prosenttia. Euroopan osakemarkkinatjäivät 2,4 prosenttia miinukselle. Euroopassa indeksion vaihdellut voimakkaasti, vaikka liikkeet ovat olleetprosentuaalisesti verraten maltillisia. Tätä selittänee osaltaaneuron kurssin lasku 1,22 dollarista 1,18 dollariin.Se on halventanut eurooppalaisia osakkeita suhteessaamerikkalaisiin.

Helsingin pörssissä pääosa alkuvuoden kurssinousustaselittyy viiden suuren yhtiön vahvasta kurssikehityksestä:Nokia (+27 %), Neste (+26 %) Fortum (+24 %) sekämetsäyhtiöt UPM Kymmene (+18 %) ja Stora Enso (+ 26 %).Laskijoiden kärjessä olivat Outokumpu (-31 %) ja YIT (-17 %).

Protektionismi uhkaa talouskasvuaKuluvan vuoden aikana markkinoille on ilmaantunutkaksi isoa epävarmuustekijää: maailmantalouden kasvunhidastuminen sekä kauppasodan uhka. Viime vuonnamaailmantalouden kasvu oli hyvin laaja-alaista. Nyt talouskasvaa Yhdysvalloissa, Euroopassa ja kehittyvissä maissaeri tahtiin. Yhdysvalloissa kasvu on edelleen hyvää,mutta euroalueella ja kehittyvissä talouksissa kasvuvauhtion heikentynyt. Alkuvuoden mittaan on saatu paljonmerkkejä siitä, että euroalueen talouskasvu on hidastumassa,kun talouskasvua ennakoivat ostopäällikköindeksit ovatheikentyneet. Viime vuonna talouskasvu olikin euroalueellapoikkeuksellisen hyvää, ja nyt kasvuvauhti näyttäisi palaavanlähemmäs tavallista tasoa.

Presidentti Trumpin protektionistiset toimet ovat herättäneethuolia. Tulleja on asetettu ulkomaiselle teräkselle jaalumiinille, ja kauppakumppanit ovat ryhtyneet vastatoimiin.Uhka Yhdysvaltojen ajautumisesta täysimittaiseenkauppasotaan keskeisten kauppakumppaneiden EU:n jaKiinan kanssa on kasvanut. Jos tilanne eskaloituu jajohtaa konkreettisiin toimenpiteisiin, on selkeä uhka, ettätalouskasvu ja yritysten tulokset kärsivät.

Maailmantalouden kasvun ennustetaan kuitenkin jatkuvan,ja erityisesti Yhdysvalloissa veronkevennysten ja muidentalouspoliittisten toimien ansiosta kasvu on vahvaa.Taantuman ennustetaan olevan todennäköisempää vastavuonna 2020.

Euroopassa yritysten tuloskehitys vankistumassaVerouudistus piristää ainakin lyhyellä aikavälilläYhdysvaltojen taloutta ja kasvun odotetaan saavuttavankolmen prosentin vauhdin. Euroalueen BKT:n kasvuodotuson 2,2 prosenttia vuonna 2018.

Suomen Pankki ennakoi Suomelle 2,9 prosentin kasvua tänävuonna. Suomi on päässyt kiinni euroalueen kasvuvauhtiin jakasvu on laajentunut investointeihin ja vientiin. Keskeisenätekijänä kasvun taustalla on kauppakumppaneidenhyvä talouskasvu. Erityisesti euroalueen investointienlisääntyminen tukee Suomen vientiteollisuuden näkymiä.

Euroopan tuloskasvuodotukset kuluvalle vuodelle ovatyhdeksän prosenttia. Vahvistunut euro on jonkin verranhidastanut tulosten kasvua viimeisten vuosineljännestenaikana, mutta valuutan negatiivinen vaikutus poistuu vuodenjälkimmäisillä neljänneksillä. Päätekijä tuloskasvuodotustentaustalla on koheneva globaali kasvu. USA:ssatuloskasvuodotus tälle vuodelle on jopa yli 20 prosenttiaverokevennysten seurauksena.

Pääteemaksi maailmantaloudessa saattaa nousta inflaatioYhdysvaltojen talouden vahva kehitys on odotetusti johtanutkeskuspankin ohjauskoron nostoihin, viimeksi kesäkuussa,jolloin se myös ilmoitti tulevista koronnostoista vieläloppuvuoden aikana. Euroopan keskuspankilta puolestaankoronnostoja ei odoteta, ainakaan kovin pian. Saksankymmenvuotisen viitelainan tuotto on alle 0,5 prosentissa.Yhdysvaltojen vastaava tuotto on kolmen prosentin vaiheilla.

Pääteemaksi maailmantaloudessa saattaa nousta inflaationpaluu, sillä Yhdysvaltain pohjainflaation odotetaan nousevan.Yhdysvaltojen aiempaa vahvempi talous sekä täystyöllisyysnostavat inflaatiota vuonna 2018. Vuoden sisällä myös lähestuplaantunut raakaöljyn hinta on lisännyt inflaatiopaineita.Mikäli inflaatiovauhti kiihtyy yllättävästi, ohjauskorko nousseeennakoitua nopeammin Yhdysvalloissa. Keskuspankkienelvyttävä rahapolitiikka on ollut keskeinen syy osakkeidenkallistumiseen viimeisten vuosien aikana. Se on tukenuttalouskasvua ja pakottanut sijoittajia hakemaan tuottoariskipitoisemmista omaisuuseristä kuten osakkeista. Kunrahapolitiikka ei enää ole yhtä elvyttävää, poistuu tämä tukiosakemarkkinoilta. Euroopan keskuspankki on tällä hetkelläainoa, joka ei nosta korkoja tänä vuonna.

Globaali talouskuva on kuitenkin edelleen hyvä ja setukee yhtiöiden tuloskasvua. Euroopan keskuspankki EKP onedelleen markkinoita tukevassa moodissa ja Yhdysvaltojenreaalikorot ovat negatiiviset, mikä tukee vahvasti taloutta.

Eija Koskimiesosakesijoitusjohtaja

Pohjoismaiset yrityslainat vaikean alkuvuoden selkeä voittajaKorkomarkkinakatsaus 29.6.2018

4

Alkuvuosi oli korkosijoittajalle vaikea, kun vain harva korkoluokka tarjosi positiivista tuottoa.Parhaiten tuottivat pohjoismaiset yrityslainat, joita suosimme edelleen. Ylivoimaisesti heikoitentuottivat kehittyvien maiden lainat. Alkuvuonna makrotapahtumat olivat keskiössä: keväälläEuroopan keskuspankin tukiostojen lopettamisen mahdolliset seuraukset ja ohjauskoron nostonajankohta. Myös poliittinen riski palasi, lähinnä Italian uuden hallituksen myötä. Kauppasodanuhka USA:n ja muun maailman välillä painoi myös markkinaa.

EKP:n tukiostot lähenevät loppuaanEuroopan keskuspankki ilmoitti kesäkuussa lopettavansaosto-ohjelmansa vuoden 2018 lopussa. Ohjauskoron nostoodottaa kuitenkin ensi vuoden kesään asti. Negatiivinenkorkoympäristö jatkuu siis valtionlainojen lyhyessä päässä(alle kolmen vuoden lainat), mikä mielestämme tukeemuita korkoluokkia. Markkinan huomio kiinnittyi kuitenkinenemmän keskuspankin tukiostojen vähentämiseen kuinnegatiivisiin korkoihin. Mielestämme negatiivinen korko onkuitenkin tärkeämpi, koska se jatkuu pidempään.

Viimeisten vuosien ajan lyhyet yrityslainat ovat kasvaneetomaksi omaisuusluokaksi. Niin kauan kuin ohjauskorko jalyhyet valtionlainat ovat negatiivisia, Euroopan pankkitileillämakaavat valtaisat summat etsivät sijoituskohteita, joissaon positiivinen tuotto. Lyhyet yrityslainat sopivat näihinsijoitustarpeisiin mainiosti.

Inflaatio on kevään aikana noussut aavistuksen, mutta seon edelleen selkeästi alle Euroopan pankin ohjauskoron.Pitkät valtionkorot ovat houkuttelevia ainoastaan sijoittajille,jotka uskovat sekä inflaation että talouskasvun olevan erittäinheikkoa vielä vuosikausia. Emme itse näe sijoitusympäristöänäin negatiivisesti, ja uskomme valtionobligaatioidentarjoaman tuotto-riskisuhteen olevan heikko.

Yrityslainojen tuottoerot valtionlainoihin levenivätalkuvuonna ja paremman luokituksen investment gradeBBB-lainojen tuottoerot olivat katsauskauden päättyessä135 korkopistettä, kun ne vuodenvaihteessa olivat 91korkopistettä. Tuottoerot ovat olleet tiukempia jopa48 % ajastaan. Myös high yield -lainojen tuottoerotlevenivät alkuvuonna ollen 405 korkopistettä kesäkuunlopussa. Pidämme molempia tasoja houkuttelevina.Markkinasentimentti on heikentynyt viime aikoina, muttauskomme, että vaihtoehtojen vähyys, varsinkin lyhyessäpäässä, tukee markkinaa. Uusien emissoiden velkaisuus onpysynyt matalana, joten uskomme maksuhäiriöiden määränpysyvän alhaisena myös jatkossa.

Pohjoismaisissa yrityslainoissa on vetoa myös loppuvuonnaSuhtaudumme edelleen positiivisesti pohjoismaisiinyrityslainoihin. Luokittelemattomien lainojen tuottoerot ovatedelleen merkittäviä suhteessa luottoluokiteltuihin lainoihin.Euroopan keskuspankin osto-ohjelman päättyminenvaikuttaa pohjoismaisiin yrityslainamarkkinoihin paljonvähemmän kuin moneen muuhun markkinaan, koskaEuroopan keskuspankki on ostanut ainoastaan euroalueeninvestment grade -luokiteltuja yhtiöitä. Näin ollenainoastaan Suomeen luokitellut yhtiöt ovat päätyneetEKP:n ostolistalle, kun taas muiden maiden yrityslainatja kaikki luokittelemattomat yrityslainat ovat olleet osto-ohjelman ulkopuolella. Myös Italian poliittisen riskin vaikutuspohjoismaisiin yrityslainoihin on erittäin matala.

Kehittyvien maiden yrityslainat ovat olleet paineessa.Lainat ovat lähes poikkeuksetta USD-määräisiä, jotenniihin vaikuttaa Yhdysvaltojen keskuspankin ohjauskoronnostot. Pelätään, että likviditeetin kiristyminen ajaakorkoerot ylös ja vaikeuttaa kehittyvien maiden yritystenrahoitusmahdollisuuksia. Myös mahdollinen kauppasotavaikuttaisi negatiivisesti kehittyvien maiden lainoihin.Mielestämme tuottoerot ovat kuitenkin leventyneet jo paljon,joten uskomme markkinan rauhoittuvan loppuvuonna.

Mikael Lundströmkorkosijoitusjohtaja

Evli Emerging Frontier 29.6.2018

5

Vuoden 2018 ensimmäinen puolisko oli haastava kehittyvillemarkkinoille Trumpin kauppasotaretoriikan ja korkojen nousunmyötä. Kehittyvien markkinoiden yleisindeksi laski -5,0 % ja FrontierEmerging Markets -indeksi -8,7 %. Evli Emerging Frontier -rahastonarvo laski -12,25 %. Tuottoeroon vaikutti pääosin rahaston suuri painoTurkissa, missä markkinat ja valuutta kärsivät politiikan myötä. Maaon nyt puolet muiden kehittyvien markkinoiden hintatasosta. Turkinpaino on tippunut salkussa, mutta salkusta löytyy edelleen lupaavia,varsinkin vientiin keskittyviä turkkilaisia yrityksiä, jotka saattavat jopahyötyä valuutan kärsiessä.Osakevalintamme tuotti voittajia, mutta myös pari selkeää häviäjää.Parhaiten salkun yrityksistä tuottivat indonesialainen Erajaya (+230%) ja egyptiläinen El Sewedy (+42 %), kun taas suurimmat tappiottuottivat malesialainen George Kent (-64 %) ja turkkilainen Datagate(-63 %). Toimialoittain tarkasteltuna lisäsimme kulutustavarat ja -palvelut alan painoa ja vähensimme perusteollisuuden painoa.Maantieteellisesti tarkasteltuna vähensimme Vietnamin painoa jalisäsimme samalla sekä Egyptin että Turkin painoa, kumpaakin parillaprosentilla.Kauppasota saattaa vaikuttaa maailmantalouden tunnelmaan vieläloppuvuodesta. Odotamme salkussa olevien yritysten kuitenkinpärjäävän keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. Uskomme yritystenolevan hyvässä asemassa edullisen hinnan (PE 8,8x), laadun (ROE18%) ja kasvun (EPS-kasvu 27 %) tukemana.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava

osakerahastoToiminta alkanut 8.10.2013Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B/IB EVEMFRA FH/EVEMFRB FH/EVEMFIB

FHReuters A/B/IB LP68234770/LP68234771/

LP68390100ISIN A/B/IB FI4000066907/FI4000066915/

FI4000220272Markkinointilupa FI/SE/NO/FR/ES/ITMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,90 % p.a. (A, B)* / 0,95 % p.a. (IB)**Kiinteän palkkion lisäksi päivittäinmääräytyvä tuottosidonnainen palkkio*20 %/**10 % vertailuarvonakäytettävän 8 % vuotuisen tuotonylittävästä tuotosta High Water Mark –periaatteella vähintään 24 kk pituiseltaajalta.

Morningstar Rating™MorningstarRahastoluokka™

Frontier-markkinat osakkeet

Vertailuindeksi Ei virallista vertailuindeksiä

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Triple-S Management Corp 4,98Emaar Misr for Development 4,44United International Transportation Co 4,31Frontken Corporation Bhd 3,49Egypt Kuwait Holding Co SAE 3,36TAV Havalimanlari Holding AS 3,21CEO Group JSC 2,91ElSewedy Electric 2,89Dufu Technology Corp Bhd 2,86San Miguel Corp 2,58

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 30,91Kulutustavarat ja -palvelut 14,92Rahoitus 9,68Perusteollisuus 6,00Terveydenhuolto 4,98Informaatioteknologia 4,86Päivittäistavarat 4,78Yhdyskuntapalvelut 2,92Muut 15,80Käteinen 5,16

TUOTTO TOIMINNAN ALUSTA

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

11/13

01/14

03/14

05/14

07/14

09/14

11/14

01/15

03/15

05/15

07/15

09/15

11/15

01/16

03/16

05/16

07/16

09/16

11/16

01/17

03/17

05/17

07/17

09/17

11/17

01/18

03/18

05/18

Rahasto Vertailuindeksi

%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -3,88 - -3 kuukautta -14,21 - -6 kuukautta -12,25 - -1 vuosi -13,24 - -3 vuotta p.a. 1,26 - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 43,94 - -Toiminnan alusta p.a. 8,01 - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 122,18 / 143,94 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 95,37 -Rahaston koko, milj. EUR 83,43 -Volatiliteetti, % 9,22 -Sharpen luku -1,35 -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER (Total Expence Ratio), % *) 1,90 -Salkun kiertonopeus 0,62 -*) 29.6.2018

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Turkki 18,29Malesia 13,14Egypti 11,87Pakistan 9,82Vietnam 8,55Etelä-Afrikka 6,22Yhdysvallat 5,75Meksiko 4,38Muut 16,80Käteinen 5,16

Evli Emerging FrontierSijoitukset 29.6.2018

6

Kpl/

Nimellisarvo EURKurssi EUR/

Markkinahinta %Markkina-arvo EUR/

Arvonmuutos EUR % rahaston arvosta

ARVOPAPERIT

Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaaarvopaperipörssin pörssilistalla

75 378 587,19 90,35

Merkintäoikeus Engro Polymer & Chemicals Ltd Rights 2018 206 621 0,00 0,00

Osakkeet 90,35Triple-S Management Corp 124 000 33,45 4 147 846,19 4,97Emaar Misr for Development 17 700 000 0,21 3 701 919,00 4,44Frontken Corporation Bhd 32 209 425 0,09 2 907 790,98 3,49Egypt Kuwait Holding Co SAE 2 840 000 0,98 2 796 951,27 3,35TAV Havalimanlari Holding AS 640 000 4,18 2 676 394,42 3,21CEO Group JSC 4 924 000 0,49 2 424 841,73 2,91ElSewedy Electric 252 050 9,55 2 407 915,29 2,89Dufu Technology Corp Bhd 11 218 200 0,21 2 382 947,43 2,86San Miguel Corp 970 000 2,21 2 147 981,20 2,57Padini Holding Berhad 1 640 000 1,27 2 079 742,00 2,49Engro Fertilizers Ltd 3 750 000 0,53 1 979 177,52 2,37EGE Endustri Ve Ticaret AS 36 000 54,70 1 969 055,22 2,36Pegasus Hava Tasimaciligi AS 410 000 4,59 1 881 131,67 2,25Nam Long Investment Corp 1 795 241 1,04 1 875 306,56 2,25Yunsa Yunlu Sanayi VE Ticare A 1 400 000 1,23 1 716 726,93 2,06Adamjee Insurance Company 4 990 000 0,34 1 713 210,16 2,05Erbosan Erciyas Boru Sanayii ve Ticaret A.S. 124 000 12,95 1 606 030,47 1,92Industrias Bachoco 380 000 4,14 1 572 583,72 1,88Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR 660 000 2,31 1 526 667,10 1,83Vinh Hoan Corp 683 000 2,19 1 495 719,75 1,79Malaysian Pacific Industries 645 179 2,18 1 403 367,66 1,68George Kent Malaysia BHD 5 404 950 0,26 1 389 211,39 1,67SNC Former PCL (foreign) 3 800 000 0,36 1 378 923,95 1,65Orge Enerji Elektrik Taahhut 2 450 000 0,51 1 241 887,56 1,49Erajaya Swasembada Tbk PT 8 401 659 0,15 1 230 017,74 1,47Blue Label Telecoms Ltd. 1 880 000 0,65 1 216 032,59 1,46Anel Elektrik Proje Taahhut ve Ticaret AS 2 440 000 0,48 1 177 705,98 1,41Somboon Advance Technology PCL 2 070 000 0,56 1 153 552,82 1,38Kohinoor Textile Mills 2 745 400 0,39 1 063 660,51 1,27First Generation Corporation 4 462 153 0,23 1 035 362,44 1,24Oriental Weavers 1 689 993 0,58 986 772,29 1,18Indus Motor Company Ltd 93 882 10,01 940 222,55 1,13Comair 3 171 000 0,29 927 824,67 1,11Raubex Group Ltd 750 000 1,21 904 871,38 1,08PetroVietnam Nhon Trach 2 Po 820 000 1,09 890 221,88 1,07Celebi Hava Servisi A.S. 120 000 7,33 879 310,07 1,05Alicorp S.A.A. 300 000 2,89 865 641,35 1,04Millat Tractors Ltd 100 000 8,37 837 051,27 1,00Bekasi Fajar Industrial Estate 53 230 000 0,02 798 459,65 0,96Aksigorta AS 1 061 821 0,72 767 768,56 0,92Engro Polymer & Chemicals Ltd 3 470 000 0,22 766 688,97 0,92Lewis Group Ltd 390 000 1,94 755 329,48 0,91Alviva Holdings Ltd 670 000 1,12 750 791,12 0,90Hong Leong Industries 300 000 2,41 723 920,49 0,87Datagate Bilgisayar Malzemeleri TAS 580 000 1,15 664 737,84 0,80Dogus Otomotiv Servis ve Ticaret AS 510 000 1,30 661 495,21 0,79Transportadora de Gas del Sur S.A. 62 000 10,40 644 583,37 0,77Centum Investment Co 1 970 000 0,32 631 190,91 0,76Liberty Holdings Ltd 87 000 7,24 630 007,13 0,76Ferreycorp SAA 1 003 800 0,61 615 984,12 0,74

Evli Emerging FrontierSijoitukset 29.6.2018

7

Kpl/




Rassini SAB de CV 358 276 1,54 551 201,76 0,66Honda Atlas Car 243 000 2,23 541 679,88 0,65Kenya Power and Lighting 8 750 000 0,06 505 003,65 0,61Pioneer Cement 1 035 000 0,33 341 708,92 0,41Hoa Phat Group 213 124 1,43 305 319,83 0,37Dat Xanh Real Estate Service 131 536 1,01 133 231,18 0,16TS Flour Mill PCL (foreign) 673 200 0,07 49 555,42 0,06Latitude Tree 11 400 0,73 8 330,18 0,01Cotec Construction JSC 3 5,69 17,06 0,00PT Citra Maharlika Nusantara Corpora Tbk 9 575 300 0,00 5,75 0,00

ARVOPAPERIT JA VELKASITOUMUKSET YHTEENSÄ 75 378 587,19 90,35

JOHDANNAISSOPIMUKSET

Osakewarrantit 3 640 316,23 4,362) Merrill-CW19 United Intern Warrant 440 000/ 3 586 997 *) 8,15 3 586 996,66 4,302) Gadang Holdings Warrant 29.11.2021 1.06 1 167 500/ 53 320 *) 0,05 53 319,57 0,06

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 3 640 316,23 4,36

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 4 415 206,10 5,292) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 128,30 / 139,22 146,73 / 165,91 122,18 / 143,94IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 108,89 - / 95,37Rahaston koko, EUR 34 072 636,22 107 055 943,49 83 434 109,52Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 29 817,13Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 511 396,74Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 64 818,05Osuudenomistajien lukumäärä 2 037Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,61Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 0,47Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 939 725,43Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Eurooppa 29.6.2018

8

Rahasto tuotti tarkastelujakson aikana -5,61 % vertailuindeksintuottaessa -0,48 %. Toimialoittain tarkasteltuna osakevalinnatheikensivät tuottoeroa etenkin kulutustavaroissa ja -palveluissaja informaatioteknologiassa. Toimialapainojen nettovaikutussuhteelliseen tuottoon oli positiivinen, ja rahoituksen alipaino hyödyttirahastoa eniten. Maantieteellisesti tarkasteltuna osakevalinnatheikensivät tuottoeroa mm. Norjassa, Saksassa ja Ranskassa.Maapainot, kuten Suomen ylipaino, paransivat kokonaisuudessaansuhteellista tuottoa. Yhtiötasolla sijoituksistamme negatiivisimmintuottoeroon vaikuttivat Pandora, Electrolux ja Ingenico Group.Positiivisimmin siihen vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Next,Burberry Group ja UPM-Kymmene. Myimme alkuvuoden aikanasalkusta 25 osaketta ja ostimme 25 uutta osaketta. 21 osakettapysyi samoina. Tarkastelujakson lopussa rahaston osakevalinnatpainottuivat Iso-Britanniaan, Ruotsiin ja Ranskaan ja toimialoistakulutustavaroihin ja -palveluihin sekä teollisuustuotteisiin ja -palveluihin. Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaaeivätkä ole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. Yritysvalintaanpohjautuva sijoitusfilosofiamme voi ajoittain johtaa vertailuindeksiäheikompaan tuottoon, mutta uskomme lähestymistapammepalkitsevan yli ajan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen osakerahastoToiminta alkanut 31.8.2000Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B/IB EVLEGRA FH/EVLEGRB FH/EVLEGIB


LP68375643ISIN A/B/IB FI0008802038/FI0008802046/

FI4000210620Markkinointilupa FI/SE/FR/IT (QI)/ES/PTMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a. (A, B)1,00 % p.a. (IB)


Eurooppa joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI Europe TR Net (EUR)(MSDEE15N, .dMIEU00000NEU)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Swedish Match 2,72Carlsberg B 2,72Roche Holding 2,66Burberry Group plc 2,65Wolters Kluwer 2,65Royal Mail plc 2,65Capgemini SA 2,64WH Smith 2,63Hugo Boss 2,62Novo Nordisk B 2,60

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 32,86Teollisuustuotteet ja -palvelut 23,27Perusteollisuus 11,15Päivittäistavarat 9,25Informaatioteknologia 8,87Rahoitus 5,46Terveydenhuolto 5,26Energia 1,33Muut 1,51Käteinen 1,06


-80,0

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -2,89 -0,69 -2,203 kuukautta 0,61 4,00 -3,396 kuukautta -5,61 -0,48 -5,141 vuosi 0,40 2,85 -2,443 vuotta p.a. 3,55 2,61 0,945 vuotta p.a. 10,93 8,50 2,42Toiminnan alusta 28,93 26,79 2,14Toiminnan alusta p.a. 1,43 1,34 0,10

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 61,06 / 128,93 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 111,32 -Rahaston koko, milj. EUR 755,06 -Volatiliteetti, % 11,11 11,51Sharpen luku 0,10 0,24Tracking error, % 5,75 -Information ratio -0,28 -Selitysaste R2 0,76 -Beta 0,84 -Alfa, % -1,18 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,50 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Iso-Britannia 27,08Ruotsi 17,63Ranska 13,97Tanska 11,73Saksa 7,38Alankomaat 5,20Sveitsi 3,88Suomi 3,71Muut 8,36Käteinen 1,06

Evli EurooppaSijoitukset 29.6.2018

9

Kpl/




ARVOPAPERIT


747 926 118,70 99,05

Osakkeet 98,96Swedish Match 485 151 42,44 20 591 953,15 2,73Carlsberg B 203 971 100,88 20 576 842,47 2,73Roche Holding 105 502 190,41 20 088 462,14 2,66Burberry Group plc 821 981 24,41 20 060 768,30 2,66Wolters Kluwer 414 820 48,26 20 019 213,20 2,65Royal Mail plc 3 505 140 5,71 20 015 785,50 2,65Capgemini SA 172 908 115,20 19 919 001,60 2,64WH Smith 879 767 22,59 19 870 669,20 2,63Hugo Boss 254 829 77,76 19 815 503,04 2,62Novo Nordisk B 494 191 39,73 19 634 058,44 2,60Publicis Groupe 327 939 58,94 19 328 724,66 2,56Dassault Aviation SA 11 807 1 632,00 19 269 024,00 2,55Randstad N.V. 381 307 50,42 19 225 498,94 2,55Moneysupermarket.com 5 398 508 3,56 19 207 836,11 2,54Relx Plc 1 040 038 18,33 19 066 279,03 2,53UPM-Kymmene 615 948 30,62 18 860 327,76 2,50Schneider Electric 261 240 71,42 18 657 760,80 2,47Norsk Hydro 3 627 365 5,12 18 581 582,41 2,46Playtech 2 177 784 8,51 18 528 566,08 2,45Vestas Wind Systems 345 470 53,02 18 316 014,21 2,43Taylor Wimpey 9 044 162 2,02 18 281 452,78 2,42Compagnie Generale des Etablissements Michelin 175 445 104,30 18 298 913,50 2,42Aurubis AG 279 050 65,50 18 277 775,00 2,42Azimut Holding 1 366 736 13,26 18 116 085,68 2,40JM 1 182 680 15,31 18 101 660,57 2,40Boliden 641 791 27,80 17 841 050,16 2,36Barratt Developments 3 063 112 5,82 17 837 719,18 2,36Mediaset Espana Comunicacion 2 467 337 7,22 17 819 107,81 2,36Electrolux B 909 468 19,51 17 747 973,52 2,35Continental 90 168 195,55 17 632 352,40 2,34Pandora 293 250 59,84 17 546 949,30 2,32Persimmon 600 899 28,62 17 197 634,03 2,28IG Group Holdings plc 1 357 300 9,73 13 204 167,72 1,75Dfds 228 879 54,68 12 515 566,39 1,66Axfood 755 538 16,48 12 452 965,11 1,65Savills 1 157 676 9,83 11 379 896,55 1,51Hexpol 1 190 642 8,92 10 615 202,72 1,41Bravida Holding 1 503 070 6,81 10 230 227,53 1,35Gaztransport Et Technigaz 190 916 52,50 10 023 090,00 1,33Jupiter Fund Management Plc 1 962 249 5,04 9 888 285,72 1,31Mycronic 974 001 9,59 9 335 945,46 1,24Bobst 105 000 87,71 9 210 049,05 1,22Valmet 555 772 16,52 9 181 353,44 1,22Oriflame Holding AG 315 289 27,63 8 710 381,76 1,15Atresmedia Corp de Medios de C 1 200 000 7,21 8 646 000,00 1,15Cloetta 2 890 337 2,60 7 515 002,28 1,00

Merkintäoikeus 0,09Publicis Groupe Right issue 2018 342 720 2,00 685 440,00 0,09


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 7 135 939,34 0,95

Evli EurooppaSijoitukset 29.6.2018

10

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 56,03 / 108,90 63,38 / 128,42 61,06 / 128,93IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 110,20 - / 111,32Rahaston koko, EUR 630 261 329,06 856 643 862,04 755 062 058,04Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 707 718,53Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 5 000 973,03Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 602 432,06Osuudenomistajien lukumäärä 2 714Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,04Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 24,15Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 6 440 238,61Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli GEM 29.6.2018

11

Rahasto tuotti tarkastelujakson aikana 5,20 % vertailuindeksintuottaessa -3,90 %. Toimialoittain tarkasteltuna osakevalinnatvaikuttivat kokonaisuudessaan positiivisesti suhteelliseentuottoon, etenkin informaatioteknologiassa mutta myös mm.perusteollisuudessa sekä teollisuustuotteissa ja -palveluissa.Yksittäisten toimialapainojen vaikutukset olivat pienempiä ja nettonajonkin verran plussalla. Myös maantieteellisesti tarkasteltunaosakevalintojen nettovaikutus oli positiivinen. Taiwanin valinnatparansivat tuottoeroa eniten, mutta myös mm. Turkista ja Etelä-Koreasta tuli hyödyllisiä valintavaikutuksia. Maapainot, mm. Taiwaninylipaino, paransivat kokonaisuudessaan tuottoeroa. Yhtiötasollapositiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihinYageo, Hyundai Elevator ja Tianneng Power ja negatiivisimminsijoituksemme yhtiöihin Cia Hering ja St. Shine Optical sekäAlibaban puuttuminen salkusta. Myimme alkuvuoden aikana salkusta8 osaketta ja ostimme 16 uutta osaketta. 42 osaketta pysyi samoina.Tarkastelujakson lopussa rahaston suurin maapaino oli Taiwanissa jasuurin toimialapaino informaatioteknologiassa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyville markkinoille sijoittava

osakerahastoToiminta alkanut 25.1.2016Salkunhoitaja Hans-Kristian Sjöholm, Wilhelm Bruun,

Marjaana Haataja, Kati ViljakainenBloomberg A/B EVLGEMA FH / EVLGEMB FHReuters A/B LP68352956 / LP68352955ISIN A/B FI4000153689 / FI4000153697Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,80 % p.a.

Morningstar Rating™ -MorningstarRahastoluokka™

Kehittyvät maat osakkeet

Vertailuindeksi MSCI Emerging Markets TR Net (USD)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Tianneng Power International L 3,44Gigabyte Technology 3,09Tech Mahindra Ltd 2,96Lonking Holdings Ltd 2,44Formosa Chemicals & Fibre Corp 2,39Infosys 2,31Vanguard International Semicon 2,25Glow Energy Pcl (foreign) 2,21Soda Sanayii 2,19Novolipetsk 2,17

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Informaatioteknologia 35,32Perusteollisuus 17,11Kulutustavarat ja -palvelut 12,02Teollisuustuotteet ja -palvelut 6,61Energia 5,66Rahoitus 5,02Yhdyskuntapalvelut 4,49Päivittäistavarat 3,70Muut 7,33Käteinen 2,73


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

02/16

03/16

04/16

05/16

06/16

07/16

08/16

09/16

10/16

11/16

12/16

01/17

02/17

03/17

04/17

05/17

06/17

07/17

08/17

09/17

10/17

11/17

12/17

01/18

02/18

03/18

04/18

05/18

06/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -4,52 -4,21 -0,313 kuukautta 1,36 -2,99 4,356 kuukautta 5,20 -3,90 9,101 vuosi 11,62 5,75 5,873 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 51,51 46,53 4,99Toiminnan alusta p.a. 18,67 17,04 1,63

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 139,58 / 151,51 -Rahaston koko, milj. EUR 167,96 -Volatiliteetti, % 11,14 13,97Sharpen luku 1,12 0,42Tracking error, % 7,51 -Information ratio 0,88 -Selitysaste R2 0,71 -Beta 0,67 -Alfa, % 8,51 -TER, % 1,80 -Salkun kiertonopeus 0,55 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Taiwan 31,58Etelä-Korea 14,43Kiina 8,55Intia 6,91Turkki 6,57Etelä-Afrikka 6,35Venäjä 5,82Thaimaa 5,62Muut 11,42Käteinen 2,73

Evli GEMSijoitukset 29.6.2018

12

Kpl/




ARVOPAPERIT


163 851 207,57 97,56

Osakkeet 97,56Tianneng Power International L 4 346 000 1,33 5 796 529,62 3,45Gigabyte Technology 2 749 000 1,90 5 210 426,50 3,10Tech Mahindra Ltd 609 226 8,20 4 994 073,50 2,97Lonking Holdings Ltd 10 452 000 0,39 4 118 259,74 2,45Formosa Chemicals & Fibre Corp 1 178 000 3,42 4 024 947,37 2,40Infosys 237 621 16,35 3 884 756,40 2,31Vanguard International Semicon 1 929 000 1,96 3 786 398,22 2,25Glow Energy Pcl (foreign) 1 515 000 2,46 3 720 664,69 2,22Soda Sanayii 3 200 000 1,16 3 697 336,32 2,20Novolipetsk 1 761 150 2,07 3 650 197,17 2,17Formosa Petrochemical 1 039 000 3,44 3 579 235,49 2,13Huchems Fine Chemical Corp 156 972 22,50 3 531 741,99 2,10Novatek Microelectronics Corp 905 000 3,87 3 499 370,41 2,08JSE Ltd 346 516 10,09 3 497 074,75 2,08DB HiTek Co Ltd 230 000 15,08 3 467 566,63 2,06Petronas Dagangan Bhd 655 800 5,27 3 454 732,11 2,06China Communications Services Corporation Ltd 6 300 000 0,54 3 417 464,96 2,03E Ink Holdings Inc 3 500 000 0,95 3 336 617,17 1,99Uni-President Enterprises Corp 1 500 000 2,18 3 264 907,32 1,94Alrosa 2 358 600 1,37 3 219 508,19 1,92Asustek Computer Inc 408 000 7,83 3 195 390,94 1,90Eregli Demir ve Celik Fabrikal 1 626 997 1,90 3 092 674,50 1,84Truworths International Ltd 626 283 4,81 3 011 902,63 1,79KT&G CORP 36 146 82,30 2 974 986,02 1,77Ratchaburi Electricity Generat (foreign) 2 236 200 1,33 2 970 524,88 1,77Lotte Chemical Corp 11 000 267,68 2 944 508,66 1,75Elite Material 1 300 000 2,24 2 917 325,45 1,74Catcher Technology Co Ltd 297 000 9,59 2 848 062,17 1,70Teco Electric and Machinery Co 4 400 000 0,64 2 833 523,35 1,69Intouch Holdings (foreign) 2 016 300 1,38 2 782 937,44 1,66Bolsa Mexicana de Valores SAB 1 924 150 1,44 2 773 019,55 1,65Epistar Corp 2 583 000 1,07 2 771 134,38 1,65Wipro Ltd 846 902 3,27 2 769 757,74 1,65St Shine Optical Co Ltd 139 000 19,63 2 728 405,15 1,62Samsung Electronics 75 000 35,88 2 691 248,61 1,60Tripod Technology Corp 1 102 000 2,36 2 596 953,96 1,55Asseco Poland SA 276 348 9,15 2 528 314,64 1,51Everlight Electronics Co Ltd 2 330 000 1,08 2 516 087,75 1,50Polski Koncern Naftowy Orlen SA 130 000 19,21 2 496 970,80 1,49Sihuan Pharmaceutical Holdings 13 000 000 0,19 2 483 067,54 1,48GS Home Shopping Inc 17 419 138,38 2 410 434,25 1,44SFA Engineering Corp 95 000 25,19 2 393 182,49 1,42Coronation Fund Managers Ltd 604 148 3,63 2 193 098,82 1,31Enka Insaat ve Sanayi AS 2 496 144 0,87 2 172 370,05 1,29Vestel Beyaz Esya Sanayi ve Ticaret AS 1 004 223 2,10 2 105 377,49 1,25Grendene 1 184 400 1,76 2 079 353,10 1,24Magnitogorsk Iron&Steel Works PJSC 3 541 200 0,58 2 056 758,80 1,22Pegatron Corp 1 164 000 1,76 2 052 386,54 1,22Delta Electronics 664 000 3,08 2 044 658,75 1,22Beijing Capital International 2 222 000 0,90 2 005 657,15 1,19AECI Ltd 303 807 6,58 2 000 091,98 1,19S&T Motiv Co Ltd 71 993 25,38 1 827 448,38 1,09

Evli GEMSijoitukset 29.6.2018

13

Kpl/




Cia Hering 491 700 3,16 1 553 172,66 0,92LOTTE Himart Co Ltd 16 053 60,61 973 023,50 0,58Gedeon Richter 60 000 15,61 936 866,98 0,56Inter Rao Ues 15 639 000 0,06 875 232,21 0,52Soulbrain Co Ltd 12 557 47,61 597 884,71 0,36Kangwon Land Inc 24 639 20,11 495 605,00 0,30



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 117,40 / 117,40 130,29 / 135,74 139,58 / 151,51Rahaston koko, EUR 69 067 750,78 148 525 673,97 167 956 045,89Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 14 583,42Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 897 727,80Osuudenomistajien lukumäärä 1 624Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,24Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 517 239,56Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Japani 29.6.2018

14

Evli Japani tuotti tarkastelujakson aikana -3,30 % vertailuindeksintuottaessa 0,87 %. Toimialoittain tarkasteltuna sekä osakevalinnatettä toimialapainot heikensivät tuottoeroa. Haitallisesti vaikuttivatmm. valinnat teollisuustuotteissa ja -palveluissa, kulutustavaroissaja -palveluissa, terveydenhuollossa ja informaatioteknologiassasekä alipaino päivittäistavaroissa ja ylipaino perusteollisuudessa.Rahastoa hyödyttivät etenkin sijoitusten puuttuminen rahoituksestasekä valinnat perusteollisuudessa. Yhtiötasolla negatiivisimmintuottoeroon vaikuttivat sijoituksemme yhtiöihin Mixi, NittetsuMining ja Fujitsu General. Positiivisin vaikutus tuottoeroon olisijoituksillamme yhtiöihin Tokai Carbon, Shinnihon ja InformationServices International-Dentsu. Myimme alkuvuoden aikana salkusta2 osaketta ja ostimme 3 uutta osaketta. 45 osaketta pysyi samoina.Tarkastelujakson lopussa rahaston suurimmat toimialapainot olivatteollisuustuotteissa ja -palveluissa, kulutustavaroissa ja -palveluissasekä informaatioteknologiassa ja pienyhtiöillä oli merkittävä roolisalkussa. Painotamme yrityksiä, jotka tuottavat hyvää kassavirtaaeivätkä ole liian riippuvaisia velkarahoituksesta. Yritysvalintaanpohjautuva sijoitusfilosofiamme voi ajoittain johtaa vertailuindeksiäheikompaan tuottoon, mutta uskomme lähestymistapammepalkitsevan yli ajan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Japaniin sijoittava osakerahastoToiminta alkanut 25.8.2005Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B EVLJQIA FH / EVLJQIB FHReuters A/B LP65011806 / LP65011807ISIN A/B FI0008807714 / FI0008807722Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Japani pien-/keskikokoiset yhtiötosakkeet

Vertailuindeksi MSCI Japan TR Net (USD)(NDDUJN, .dMIJP00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Shinnihon 2,99DTS Corp 2,85Info Services Intl. Dentsu 2,81Fukushima Industries Corp 2,62Bandai Namco Holdings 2,60Astellas Pharma Inc 2,51Tokyo Broadcasting System 2,43Nexon Co Ltd 2,40NTT DOCOMO Inc 2,37Sinko Industries 2,26

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 33,77Kulutustavarat ja -palvelut 24,74Informaatioteknologia 18,49Terveydenhuolto 8,21Perusteollisuus 7,86Tietoliikennepalvelut 2,37Päivittäistavarat 2,09Käteinen 2,48


-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -4,71 -2,57 -2,143 kuukautta 0,75 2,99 -2,246 kuukautta -3,30 0,87 -4,171 vuosi 5,80 8,01 -2,213 vuotta p.a. 9,48 4,63 4,855 vuotta p.a. 11,71 9,82 1,88Toiminnan alusta 75,86 66,19 9,68Toiminnan alusta p.a. 4,49 4,03 0,46

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 102,76 / 175,86 -Rahaston koko, milj. EUR 40,96 -Volatiliteetti, % 12,63 11,17Sharpen luku 0,42 0,71Tracking error, % 6,79 -Information ratio -0,38 -Selitysaste R2 0,71 -Beta 0,95 -Alfa, % -2,20 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,46 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Japani 97,52Käteinen 2,48

Evli JapaniSijoitukset 29.6.2018

15

Kpl/




ARVOPAPERIT


39 999 439,08 97,66

Osakkeet 97,66Shinnihon 124 000 9,89 1 225 992,54 2,99DTS Corp 36 700 31,81 1 167 431,75 2,85Info Services Intl. Dentsu 44 700 25,78 1 152 388,62 2,81Fukushima Industries Corp 27 400 39,27 1 075 994,06 2,63Bandai Namco Holdings 30 200 35,33 1 066 887,78 2,60Astellas Pharma Inc 79 000 13,06 1 031 459,88 2,52Tokyo Broadcasting System 51 900 19,23 998 190,27 2,44Nexon Co Ltd 79 200 12,44 985 092,07 2,41NTT DOCOMO Inc 44 600 21,82 973 115,54 2,38Sinko Industries 60 500 15,33 927 414,08 2,26Mitsuboshi Belting 86 000 10,76 925 408,07 2,26Haseko 78 100 11,84 924 318,88 2,26Amuse 40 100 23,03 923 443,81 2,25EPS Holdings Inc 49 600 18,37 911 011,19 2,22Meitec 22 100 41,13 908 865,26 2,22Taisei 19 200 47,23 906 855,39 2,21SRA Holdings 38 100 23,65 901 243,20 2,20Nichiha 27 000 32,39 874 527,33 2,14Tsubakimoto Chain Co 128 000 6,80 870 739,49 2,13Ain Holdings 13 600 63,16 858 927,61 2,10Kaken Pharmaceutical Co Ltd 19 300 43,99 848 916,89 2,07Marvelous 120 100 7,06 847 635,98 2,07Wowow Inc 30 800 27,17 836 896,29 2,04Fujibo Holdings 29 900 27,83 832 088,05 2,03Nippon Television Holdings Inc 56 700 14,45 819 196,26 2,00Hosokawa Micron Corp 15 400 53,18 819 039,33 2,00Hitachi Construction Machine 29 300 27,83 815 390,64 1,99Yuasa Trading Co Ltd 29 500 27,33 806 133,62 1,97Maeda Road Construction 49 000 16,29 798 097,98 1,95Zojirushi Corp 76 000 10,47 795 477,42 1,94Toyota Boshoku Corp 50 300 15,76 792 831,34 1,94Noritz Corp 56 800 13,95 792 539,91 1,93NHK Spring 96 900 8,07 782 023,63 1,91Mitsubishi Gas Chemical 39 900 19,40 774 180,48 1,89Kaga Electronics Co Ltd 37 100 20,34 754 554,05 1,84Toei 8 400 87,74 737 005,53 1,80Fujitec Co Ltd 69 100 10,55 729 132,23 1,78Brother Industries 43 000 16,91 727 296,29 1,78Glory 28 800 23,96 690 159,99 1,68Tsugami Corp 90 000 7,60 683 898,46 1,67Fuso Chemical Co Ltd 30 900 22,10 682 917,49 1,67Fujitsu General 47 600 13,40 638 045,49 1,56Fujitsu Frontech Ltd 52 400 11,64 610 030,93 1,49Arakawa Chemical Industries 44 100 13,75 606 471,14 1,48Nittetsu Mining Co Ltd 14 600 40,43 590 269,23 1,44Miraca Holdings 22 500 25,51 573 973,78 1,40Tosoh Corp 42 800 13,27 568 080,21 1,39Mixi 20 200 21,68 437 849,62 1,07


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 959 705,86 2,34

Evli JapaniSijoitukset 29.6.2018

16

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 84,54 / 133,18 101,23 / 166,22 102,76 / 175,86Rahaston koko, EUR 30 832 608,64 39 523 829,15 40 959 144,94Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 29 596,02Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 215 608,65Osuudenomistajien lukumäärä 177Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,08Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 35,79Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 330 214,99Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Maailma 29.6.2018

17

Rahasto tuotti tarkastelujakson aikana 0,54 % vertailuindeksintuottaessa 3,40 %. Toimialoittain tarkasteltaessa osakevalinnatheikensivät tuottoeroa, etenkin kulutustavaroissa ja -palveluissa, informaatioteknologiassa ja terveydenhuollossa. Mm.päivittäistavaroiden valinnoista saatu hyöty lievensi negatiivistavaikutusta jonkin verran. Toimialapainot, kuten ylipainokulutustavaroissa ja -palveluissa ja alipaino rahoituksessa,paransivat kokonaisuudessaan suhteellista tuottoa. Maantieteellisestitarkasteltuna osakevalinta oli tuottoeron kannalta haitallistamonessa maassa ja negatiivisimmin vaikuttivat Japaninosakevalinnat. Positiivisimmin valinnat vaikuttivat Ruotsissa.Maapainot heikensivät tuottoeroa mm. Japanin ylipainon vuoksi.Yhtiötasolla negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat Amazoninpuuttuminen salkusta sekä sijoituksemme yhtiöihin Ambarellaja Pandora. Positiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat sijoituksemmeyhtiöihin W.W. Grainger, F5 Networks ja Bandai Namco Holdings.Myimme alkuvuoden aikana salkusta 28 osaketta ja ostimme 19uutta osaketta. 54 osaketta pysyi samoina. Tarkastelujakson lopussarahaston osakevalinnat painottuivat kulutustavaroihin ja -palveluihin,teollisuustuotteisiin ja -palveluihin, informaatioteknologiaan sekäterveydenhuoltoon ja maantieteellisesti Yhdysvaltoihin, Japaniin jaIso-Britanniaan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen osakerahastoToiminta alkanut 8.4.1994Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B/IB EVLGLOA FH/EVLGLOB FH/EVLGLIB


LP68466517ISIN A/B/IB FI0008800131/FI0008801188/

FI4000301312Markkinointilupa FI/SE/NO/ES/IT/FR/PTMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a. (A, B)1,00 % (IB)


Maailma joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI World TR Net (USD)(NDDUWI, .dMIWO00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Boeing 1,90Australian Pharmaceutical Industries Ltd 1,76Church & Dwight Co Inc 1,60Microsoft 1,56United Therapeutics Corporation 1,55Helen of Troy Ltd 1,54Burberry Group plc 1,53Cisco 1,53Omnicom Group 1,52Generac Holdings Inc 1,50

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 26,95Teollisuustuotteet ja -palvelut 22,99Informaatioteknologia 18,69Terveydenhuolto 13,43Päivittäistavarat 8,03Rahoitus 5,40Perusteollisuus 1,39Muut 1,29Käteinen 1,83


-50

0

50

100

150

200

250

300

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -1,05 -0,10 -0,953 kuukautta 4,54 7,15 -2,616 kuukautta 0,54 3,40 -2,861 vuosi 5,63 8,57 -2,943 vuotta p.a. 6,99 6,83 0,165 vuotta p.a. 13,27 12,45 0,82Toiminnan alusta 265,15 288,56 -23,41Toiminnan alusta p.a. 5,49 5,76 -0,27

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 6,52 / 21,60 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 99,98 -Rahaston koko, milj. EUR 263,91 -Volatiliteetti, % 10,66 11,49Sharpen luku 0,56 0,77Tracking error, % 4,05 -Information ratio -0,72 -Selitysaste R2 0,88 -Beta 0,87 -Alfa, % -1,73 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,49 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 51,71Japani 15,52Iso-Britannia 11,02Ruotsi 4,37Alankomaat 2,84Ranska 2,79Tanska 2,71Saksa 2,70Muut 4,53Käteinen 1,83

Evli MaailmaSijoitukset 29.6.2018

18

Kpl/




ARVOPAPERIT


259 377 600,09 98,28

Osakkeet 98,24Boeing 17 485 287,33 5 023 886,57 1,90Australian Pharmaceutical Industries Ltd 4 327 683 1,08 4 658 505,95 1,77Church & Dwight Co Inc 92 607 45,53 4 215 969,96 1,60Microsoft 48 818 84,45 4 122 585,41 1,56United Therapeutics Corporation 42 388 96,90 4 107 392,48 1,56Helen of Troy Ltd 48 390 84,31 4 079 811,17 1,55Burberry Group plc 165 918 24,41 4 049 293,78 1,53Cisco 109 522 36,85 4 035 909,62 1,53Omnicom Group 61 518 65,32 4 018 136,39 1,52Generac Holdings Inc 89 548 44,30 3 967 044,65 1,50Axfood 238 915 16,48 3 937 856,41 1,49Swedish Match 92 348 42,44 3 919 657,36 1,49ICF International 64 375 60,85 3 916 968,19 1,48Amgen 24 638 158,08 3 894 774,70 1,48Wolters Kluwer 80 281 48,26 3 874 361,06 1,47NIC Inc 289 429 13,32 3 854 261,33 1,46Roche Holding 20 179 190,41 3 842 250,17 1,46Robert Half International Inc 69 026 55,75 3 848 242,36 1,46Hugo Boss 49 107 77,76 3 818 560,32 1,45Publicis Groupe 64 759 58,94 3 816 895,46 1,45J2 Global 51 218 74,17 3 798 913,23 1,44Steven Madden Ltd 83 358 45,47 3 790 622,42 1,44Bandai Namco Holdings 106 700 35,33 3 769 434,64 1,43WH Smith 165 177 22,59 3 730 734,99 1,41Deluxe Corp 65 612 56,70 3 720 279,63 1,41F5 Networks 25 122 147,68 3 710 104,39 1,41Relx Plc 202 229 18,33 3 707 320,84 1,40Moneysupermarket.com 1 034 732 3,56 3 681 565,85 1,40Gentex Corporation 186 948 19,71 3 685 486,82 1,40Apple Computer 23 287 158,53 3 691 578,80 1,40Citrix Systems 41 215 89,78 3 700 420,14 1,40Hexpol 412 096 8,92 3 674 053,65 1,39Novo Nordisk B 92 480 39,73 3 674 202,33 1,39The Children's Place Inc 35 301 103,45 3 651 931,83 1,38Diamond Hill Investment Group 21 848 166,51 3 637 840,75 1,38Southwest Airlines Co 83 337 43,57 3 631 229,39 1,38Skyworks Solutions Inc 43 752 82,77 3 621 333,22 1,37Randstad N.V. 71 731 50,42 3 616 677,02 1,37Evercore 40 013 90,31 3 613 403,14 1,37Eaton Corp PLC 56 106 64,01 3 591 129,95 1,36Tokyo Broadcasting System 185 800 19,23 3 573 482,70 1,35Jupiter Fund Management Plc 707 951 5,04 3 567 550,18 1,35Crane Co 51 980 68,62 3 566 975,59 1,35Schneider Electric 49 880 71,42 3 562 429,60 1,35Allison Transmission Holdings 102 459 34,68 3 552 766,04 1,35Walgreens Boots Alliance Inc 69 123 51,40 3 552 639,25 1,35Foot Locker Inc 78 784 45,09 3 552 263,08 1,35Lear Corp 22 184 159,12 3 530 024,01 1,34Mednax 93 894 37,06 3 480 116,74 1,32Persimmon 121 862 28,62 3 487 671,10 1,32Astellas Pharma Inc 265 600 13,06 3 467 794,22 1,31Pandora 57 981 59,84 3 469 359,48 1,31

Evli MaailmaSijoitukset 29.6.2018

19

Kpl/




Playtech 406 384 8,51 3 457 511,30 1,31McKesson Corporation 30 190 114,24 3 448 956,07 1,31Azimut Holding 260 554 13,26 3 453 643,27 1,31Cummins Inc 29 967 113,90 3 413 214,87 1,29Savills 346 889 9,83 3 409 901,33 1,29Monro Inc. 67 864 49,76 3 376 636,46 1,28Continental 16 974 195,55 3 319 265,70 1,26Nexon Co Ltd 261 600 12,44 3 253 788,96 1,23Haseko 274 700 11,84 3 251 093,41 1,23Ain Holdings 48 000 63,16 3 031 509,21 1,15Kaken Pharmaceutical Co Ltd 67 200 43,99 2 955 814,24 1,12Nippon Television Holdings Inc 202 200 14,45 2 921 366,54 1,11Ambarella Inc 87 304 33,06 2 886 706,72 1,09Marvelous 396 900 7,06 2 801 221,65 1,06Maeda Road Construction 169 500 16,29 2 760 767,52 1,05Synaptics 63 319 43,14 2 731 333,42 1,03Fujitec Co Ltd 248 400 10,55 2 621 077,37 0,99Campbell Soup Co 73 041 34,72 2 535 824,39 0,96Glory 97 600 23,96 2 338 875,53 0,89Fujitsu General 170 000 13,40 2 278 733,90 0,86Miraca Holdings 76 400 25,51 1 948 959,87 0,74




30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 5,71 / 17,42 6,43 / 20,45 6,52 / 21,60IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - - / 99,98Rahaston koko, EUR 121 384 296,91 238 092 741,95 263 910 665,90Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 8 221 416,67Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 8 032 524,10Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 100,00Osuudenomistajien lukumäärä 911Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,04Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 41,89Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 028 624,69Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Maailma X 29.6.2018

20

Osakerahasto Evli Global X aloitti toimintansa 31.5.2018. Sesijoittaa varansa pääasiassa kehittyneiden markkinoiden osakkeisiinEuroopassa, Pohjois-Amerikassa, Japanissa ja Australiassa japoissulkee tietyillä aloilla toimivat yhtiöt. Rahasto tuotti kesäkuussa-0,94 % vertailuindeksin tuottaessa -0,10 %.

Toimialoittain tarkasteltaessa osakevalintojen nettovaikutustuottoeroon oli negatiivinen mm. kulutustavaroiden ja -palveluidenvalintojen vuoksi. Päivittäistavaroiden valinnoista saatu hyöty lievensijonkin verran negatiivista vaikutusta. Toimialapainojen nettovaikutusoli lähes neutraali. Mm. teollisuustuotteiden ja -palveluidenylipaino heikensi tuottoeroa, toisaalta kulutustavaroiden ja -palveluiden ylipaino ja rahoituksen alipaino paransivat sitä. Maittaintarkasteltuna osakevalinnat heikensivät suhteellista tuottoa jonkinverran. Haitallisesti valinnat vaikuttivat mm. Japanissa ja hyödyllisestimm. Australiassa. Yksittäisten maa- ja valuuttapainojen vaikutuksetolivat melko pieniä ja kokonaisuudessaan miinuksen puolella.Yhtiötasolla positiivisin vaikutus tuottoeroon oli sijoituksillammeyhtiöihin Australian Pharmaceutical Industries, Campbell SoupCompany ja Synaptics ja negatiivisin vaikutus sijoituksillammeyhtiöihin Ambarella, Nexon ja Pandora.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen osakerahastoToiminta alkanut 31.5.2018Salkunhoitaja Wilhelm Bruun, Marjaana HaatajaBloomberg A/B/IB EVLGLXA FH/EVLGLXB FH/EVLGXIB


LP68492840ISIN A/B/IB FI4000320940/FI4000320957/

FI4000320965Markkinointilupa FI/SE/NOMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a. (A, B)1,00 % p.a. (IB)


Maailma joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI World TR Net (USD)(NDDUWI, .dMIWO00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Australian Pharmaceutical Industries Ltd 1,82Synaptics 1,77Campbell Soup Co 1,74Church & Dwight Co Inc 1,67Helen of Troy Ltd 1,65United Therapeutics Corporation 1,63ICF International 1,58Burberry Group plc 1,58Omnicom Group 1,58Generac Holdings Inc 1,57

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 28,09Teollisuustuotteet ja -palvelut 21,02Informaatioteknologia 18,59Terveydenhuolto 13,87Päivittäistavarat 7,55Rahoitus 5,65Perusteollisuus 1,44Muut 1,36Käteinen 2,44

VUODEN TUOTTOKEHITYS

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

06/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta - - -1 kuukausi -0,94 -0,10 -0,833 kuukautta - - -6 kuukautta - - -1 vuosi - - -3 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta -0,94 -0,10 -0,83Toiminnan alusta p.a. - - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 99,07 / 99,07 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 99,11 -Rahaston koko, milj. EUR 5,86 -Volatiliteetti, % - -Sharpen luku - -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER, % - -Salkun kiertonopeus - -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 53,62Japani 14,87Iso-Britannia 10,07Ruotsi 2,98Alankomaat 2,93Ranska 2,84Tanska 2,79Saksa 2,79Muut 4,68Käteinen 2,44

Evli Maailma XSijoitukset 29.6.2018

21

Kpl/




ARVOPAPERIT


5 727 971,93 97,69

Osakkeet 97,64Australian Pharmaceutical Industries Ltd 99 300 1,08 106 890,83 1,82Synaptics 2 408 43,14 103 871,68 1,77Campbell Soup Co 2 949 34,72 102 382,86 1,75Church & Dwight Co Inc 2 152 45,53 97 970,64 1,67Helen of Troy Ltd 1 151 84,31 97 042,01 1,66United Therapeutics Corporation 985 96,90 95 446,39 1,63ICF International 1 528 60,85 92 972,85 1,59Burberry Group plc 3 809 24,41 92 960,14 1,59Omnicom Group 1 418 65,32 92 618,70 1,58Generac Holdings Inc 2 081 44,30 92 189,89 1,57NIC Inc 6 882 13,32 91 646,06 1,56Monro Inc. 1 827 49,76 90 904,08 1,55Amgen 572 158,08 90 421,75 1,54Axfood 5 485 16,48 90 405,13 1,54Steven Madden Ltd 1 975 45,47 89 811,17 1,53Robert Half International Inc 1 604 55,75 89 424,00 1,53Wolters Kluwer 1 843 48,26 88 943,18 1,52J2 Global 1 190 74,17 88 264,02 1,51Roche Holding 463 190,41 88 159,07 1,50Hugo Boss 1 127 77,76 87 635,52 1,49Microsoft 1 037 84,45 87 572,64 1,49WH Smith 3 874 22,59 87 499,27 1,49Cisco 2 359 36,85 86 929,67 1,48Diamond Hill Investment Group 520 166,51 86 583,54 1,48Deluxe Corp 1 525 56,70 86 469,34 1,47Citrix Systems 958 89,78 86 012,43 1,47F5 Networks 584 147,68 86 247,15 1,47Moneysupermarket.com 24 269 3,56 86 348,85 1,47Apple Computer 541 158,53 85 762,19 1,46Gentex Corporation 4 344 19,71 85 637,48 1,46The Children's Place Inc 820 103,45 84 830,01 1,45Relx Plc 4 642 18,33 85 098,49 1,45Bandai Namco Holdings 2 400 35,33 84 785,78 1,45Publicis Groupe 1 436 58,94 84 637,84 1,44Hexpol 9 461 8,92 84 349,82 1,44Novo Nordisk B 2 123 39,73 84 346,15 1,44Skyworks Solutions Inc 1 017 82,77 84 176,63 1,44Evercore 930 90,31 83 984,33 1,43Southwest Airlines Co 1 930 43,57 84 095,57 1,43Eaton Corp PLC 1 304 64,01 83 464,04 1,42Randstad N.V. 1 647 50,42 83 041,74 1,42Foot Locker Inc 1 831 45,09 82 557,29 1,41Allison Transmission Holdings 2 381 34,68 82 561,18 1,41Crane Co 1 208 68,62 82 895,47 1,41Walgreens Boots Alliance Inc 1 606 51,40 82 541,83 1,41Jupiter Fund Management Plc 16 252 5,04 81 898,08 1,40Lear Corp 514 159,12 81 790,13 1,39Schneider Electric 1 145 71,42 81 775,90 1,39Mednax 2 182 37,06 80 874,33 1,38Tokyo Broadcasting System 4 200 19,23 80 778,40 1,38Savills 8 136 9,83 79 976,47 1,36McKesson Corporation 700 114,24 79 969,17 1,36

Evli Maailma XSijoitukset 29.6.2018

22

Kpl/




Pandora 1 331 59,84 79 641,91 1,36Azimut Holding 5 982 13,26 79 291,41 1,35Cummins Inc 696 113,90 79 273,79 1,35Astellas Pharma Inc 6 000 13,06 78 338,72 1,34Persimmon 2 688 28,62 76 930,13 1,31Continental 390 195,55 76 264,50 1,30Nexon Co Ltd 5 900 12,44 73 384,38 1,25Haseko 6 200 11,84 73 377,43 1,25Ain Holdings 1 100 63,16 69 472,09 1,18Ambarella Inc 2 029 33,06 67 088,88 1,14Nippon Television Holdings Inc 4 600 14,45 66 460,37 1,13Kaken Pharmaceutical Co Ltd 1 500 43,99 65 978,00 1,13Marvelous 9 000 7,06 63 519,77 1,08Maeda Road Construction 3 800 16,29 61 893,31 1,06Fujitec Co Ltd 5 600 10,55 59 090,31 1,01Fujitsu General 3 900 13,40 52 276,84 0,89Miraca Holdings 1 700 25,51 43 366,91 0,74




30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR - / - - / - 99,07 / 99,07IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - - / 99,11Rahaston koko, EUR - - 5 863 352,06Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 2 100,00Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 56 938,26Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 100,00Osuudenomistajien lukumäärä 13Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,03Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 23,90Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 7 763,32Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Osakefaktori Eurooppa 29.6.2018

23

Sijoitusrahasto Evli Osakefaktori Euroopan sijoitukset perustuvat ERIScientific Betan indeksiin, jossa painotetaan neljää akateemisestitodettua faktoria: arvoa, matalaa riskiä, momentumia sekälaatua. Sijoitusten hiilijalanjälki on markkinaindeksejä matalampi,koska eniten päästöjä aiheuttavat yritykset on suljettu poissijoitusuniversumista.

Rahasto tuotti 0,71 % ja vertailuindeksi MSCI Europe Daily NetTR -0,48 % vuoden 2018 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Rahastonpainottamasta neljästä faktorista matala riski, laatu ja momentumtuottivat alkuvuonna vertailuindeksiä paremmin. Arvofaktori taashävisi vertailuindeksille.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen osakerahastoToiminta alkanut 14.10.2015Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti

SivonenBloomberg A/B/IB EVLEQAI FH/EVLEQBA FH/EVLEIBA


LP68341437ISIN A/B/IB FI4000153804/FI4000153820/

FI4000153838Markkinointilupa FI/FR/ES/ITMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,95 % p.a. (A, B)0,65 % p.a. (IA, IB)


Eurooppa suuret yhtiöt sekatyyliosakkeet

Vertailuindeksi MSCI Europe TR Net (EUR)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Galp Energia 0,67Clariant 0,66Philips Electronics 0,66Eiffage SA 0,66Equinor Asa 0,63Munich Re 0,62Schneider Electric 0,62Akzo Nobel 0,61Koninklijke DSM 0,61Capgemini SA 0,60

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Rahoitus 19,73Teollisuustuotteet ja -palvelut 17,92Kulutustavarat ja -palvelut 13,22Perusteollisuus 10,88Päivittäistavarat 7,83Terveydenhuolto 5,59Yhdyskuntapalvelut 5,05Informaatioteknologia 4,74Muut 13,29Käteinen 1,74


-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta 0,71 -0,48 1,191 kuukausi -0,87 -0,69 -0,183 kuukautta 3,59 4,00 -0,416 kuukautta 0,71 -0,48 1,191 vuosi 5,24 2,85 2,403 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 19,55 15,45 4,11Toiminnan alusta p.a. 6,81 5,44 1,37

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 105,72 / 119,55 -IA/IB osuuden arvo, EUR 113,55 / 118,28 -Rahaston koko, milj. EUR 221,07 -Volatiliteetti, % 10,99 11,51Sharpen luku 0,51 0,24Tracking error, % 1,93 -Information ratio 1,49 -Selitysaste R2 0,97 -Beta 0,94 -Alfa, % 3,03 -TER, % 0,95 -Salkun kiertonopeus 0,45 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Iso-Britannia 20,23Ranska 19,19Sveitsi 12,45Saksa 9,94Ruotsi 6,73Alankomaat 5,20Italia 5,15Tanska 4,16Muut 15,21Käteinen 1,74

Evli Osakefaktori EurooppaSijoitukset 29.6.2018

24

Kpl/




ARVOPAPERIT


217 425 283,36 98,35

Osakkeet 98,29Galp Energia 92 306 16,34 1 507 818,51 0,68Philips Electronics 40 706 36,43 1 482 716,05 0,67Clariant 72 344 20,56 1 487 726,88 0,67Eiffage SA 15 824 93,18 1 474 480,32 0,67Equinor Asa 62 555 22,72 1 421 280,85 0,64Munich Re 7 730 181,05 1 399 516,50 0,63Schneider Electric 19 458 71,42 1 389 690,36 0,63Akzo Nobel 18 776 73,32 1 376 656,32 0,62Koninklijke DSM 15 983 86,12 1 376 455,96 0,62Capgemini SA 11 641 115,20 1 341 043,20 0,61Orsted A/S 25 869 51,81 1 340 264,40 0,61DNB Holding 78 895 16,73 1 319 550,08 0,60Pernod-Ricard 9 237 139,90 1 292 256,30 0,58Swiss Life 4 145 297,85 1 234 589,46 0,56Royal Mail plc 213 496 5,71 1 219 149,63 0,55Zurich Financial Services 4 796 253,91 1 217 735,97 0,55Arkema 11 940 101,40 1 210 716,00 0,55TeliaSonera 311 503 3,92 1 220 543,78 0,55HSBC Holdings 152 042 8,03 1 220 905,13 0,55Baloise Holding 9 706 124,58 1 209 164,96 0,55Rubis & Cie 22 335 53,50 1 194 922,50 0,54Bhp Billiton 61 019 19,28 1 176 186,38 0,53Basf 14 324 81,91 1 173 278,84 0,53Stora Enso R 69 380 16,76 1 162 808,80 0,53Intertek Group plc 17 678 64,58 1 141 714,14 0,52Segro 150 655 7,56 1 139 465,79 0,52Swatch Group 2 801 406,72 1 139 213,57 0,52Dassault Systemes 9 417 120,00 1 130 040,00 0,51Smith & Nephew 70 685 15,80 1 116 519,89 0,51Swedish Match 26 380 42,44 1 119 683,82 0,51Pearson 112 137 10,00 1 121 306,23 0,51Wolters Kluwer 23 297 48,26 1 124 313,22 0,51Vonovia SE 27 176 40,76 1 107 693,76 0,50Continental 5 660 195,55 1 106 813,00 0,50Sanofi 16 071 68,65 1 103 274,15 0,50Swiss Prime Site AG 13 997 78,69 1 101 464,67 0,50Amadeus IT Group SA 16 285 67,60 1 100 866,00 0,50Gecina SA 7 671 143,30 1 099 254,30 0,50Ferrovial 62 521 17,58 1 098 806,58 0,50Fresenius Medical Care 12 711 86,38 1 097 976,18 0,50Novozymes B 24 910 43,45 1 082 280,82 0,49The British Land Company Public Limited Company 141 225 7,60 1 072 610,70 0,49Groupe Bruxelles Lambert 11 808 90,32 1 066 498,56 0,48Orkla 138 823 7,50 1 040 687,30 0,47CRH 34 288 30,35 1 040 640,80 0,47SCOR SE 31 835 31,82 1 012 989,70 0,46NN Group 28 896 34,84 1 006 736,64 0,46Gas Natural SDG 44 532 22,68 1 009 985,76 0,46Swiss Re Ltd 13 651 73,99 1 010 006,63 0,46Electricite de France 85 908 11,78 1 011 996,24 0,46Anglo American 52 880 19,15 1 012 609,35 0,46Teleperformance 6 644 151,30 1 005 237,20 0,45


25

Kpl/




Rio Tinto 20 829 47,47 988 674,05 0,45Compagnie Financiere Richemont SA 13 607 72,62 988 190,30 0,45Symrise 12 965 75,10 973 671,50 0,44Fiat Chrysler Automobiles N.V. 59 006 16,33 963 804,00 0,44Bureau Veritas 42 070 22,86 961 720,20 0,44Covivio 10 700 89,10 953 370,00 0,43WM Morrison Supermarkets plc 334 557 2,85 952 582,71 0,43Sika AG 7 900 118,62 937 114,72 0,42Trelleborg B 51 070 18,30 934 570,37 0,42Safran 8 942 104,05 930 415,10 0,42Sonova Holding 6 013 153,54 923 259,98 0,42Iberdrola 141 815 6,62 939 382,56 0,42Veolia Environnement 51 138 18,33 937 359,54 0,42Givaudan 470 1 944,23 913 787,43 0,41Spirax-Sarco Engineering 12 188 73,67 897 867,13 0,41Ferguson 12 941 69,49 899 238,69 0,41Partners Group Holding AG 1 434 628,08 900 660,44 0,41Exor S.p.A. 15 621 57,70 901 331,70 0,41Croda International 16 622 54,26 901 856,55 0,41Trasmissione Elettricita Rete Nazionale 196 183 4,63 908 719,66 0,41Halma plc 56 656 15,48 876 997,81 0,40Deutsche Telekom 66 153 13,27 877 850,31 0,40ASR Nederland 25 109 34,98 878 312,82 0,40CHR Hansen Holding A/S 11 118 79,11 879 549,60 0,40Omv 18 159 48,57 881 982,63 0,40Diageo 28 761 30,76 884 553,56 0,40Innogy SE 24 135 36,69 885 513,15 0,40DSV DE Sammenslut Vogn 12 635 69,20 874 403,11 0,40Vivendi 42 363 21,00 889 623,00 0,40Publicis Groupe 14 620 58,94 861 702,80 0,39Snam Rete Gas 242 637 3,58 867 669,91 0,39Orange 60 600 14,35 869 307,00 0,39SSE plc 56 948 15,31 871 866,12 0,39Hannover Rueckversicherungs 8 047 106,80 859 419,60 0,39Legrand 13 586 62,90 854 559,40 0,39Aena S.M.E. S.A 5 493 155,50 854 161,50 0,39Volvo B 61 575 13,70 843 487,44 0,38Investor B 24 194 34,91 844 525,41 0,38LVMH Moet Hennessy 2 967 285,20 846 188,40 0,38Assicurazioni Generali 59 024 14,37 848 174,88 0,38Unicredit 58 365 14,30 834 386,04 0,38Helvetia Holding 1 703 489,08 832 901,22 0,383i Group 80 924 10,18 823 457,73 0,37Mediobanca 103 179 7,96 821 511,20 0,37Aegon 159 643 5,14 819 926,45 0,37Danske Bank 30 424 26,81 815 692,81 0,37Nordea (Stockholm) 98 284 8,25 811 192,90 0,37Credit Suisse 62 776 12,91 810 240,17 0,37ABN AMRO Group NV 36 462 22,22 810 185,64 0,37Castellum 58 037 13,89 805 848,08 0,36CNP Assurances 41 203 19,49 803 046,47 0,36Bollore 197 123 3,98 785 338,03 0,36Axel Springer 12 670 61,95 784 906,50 0,36Commerzbank 94 717 8,21 777 721,29 0,35Ericsson B 116 773 6,63 773 670,62 0,35


26

Kpl/




Kone B 17 592 43,66 768 066,72 0,35Societe Generale Surveillance Holding 336 2 280,93 766 392,11 0,35Loreal 3 612 211,50 763 938,00 0,35Logitech International 20 773 37,70 783 179,57 0,35Hermes International 1 493 523,80 782 033,40 0,35Kesko B 14 868 52,40 779 083,20 0,35Schindler Holding AG 4 085 184,41 753 307,42 0,34Roche Holding 3 972 190,41 756 301,98 0,34Hargreaves Lansdown Plc. 33 261 22,28 740 907,72 0,34Poste Italiane SpA 103 353 7,17 741 041,01 0,34Swisscom 1 939 382,63 741 919,01 0,34Eurazeo 11 647 64,95 756 498,63 0,34SAP 7 646 98,95 756 571,70 0,34Deutsche Post 27 184 27,97 760 336,48 0,34Nestle N 11 342 66,39 752 999,90 0,34Luxottica Group 13 590 55,26 750 983,40 0,34Davide Campari 106 518 7,05 750 419,31 0,34Ferrari NV 6 440 116,50 750 260,00 0,34Sofina Société Anonyme 5 068 148,00 750 064,00 0,34Antofagasta 66 836 11,19 747 614,43 0,34Experian 35 205 21,18 745 627,35 0,34Coca-Cola European Partners 20 974 34,78 729 475,72 0,33Pargesa Holding SA 10 062 72,61 730 565,64 0,33Siemens 6 400 113,22 724 608,00 0,33Kering 1 491 483,60 721 047,60 0,33Smurfit Kappa 20 515 34,70 711 870,50 0,32Brenntag AG 14 918 47,72 711 886,96 0,32Sandvik 46 879 15,21 713 028,10 0,32Adecco 14 058 50,73 713 155,54 0,32Marine Harvest 42 068 17,03 716 412,80 0,32Kingfisher 211 641 3,36 710 212,46 0,32Adidas-Salomon 3 751 186,95 701 249,45 0,32Persimmon 24 657 28,62 705 679,43 0,32BioMerieux 9 160 77,10 706 236,00 0,32Telefonica de Espana 95 466 7,28 694 897,01 0,31ABB 36 999 18,74 693 471,71 0,31Amer Sports A 25 019 27,02 676 013,38 0,31UCB 10 039 67,34 676 026,26 0,31Alfa Laval 33 242 20,34 676 054,31 0,31Jyske Bank 14 403 46,98 676 619,55 0,31Boliden 24 933 27,80 693 108,67 0,31Barry Callebaut 451 1 536,73 693 067,41 0,31Land Securities 64 030 10,81 692 280,48 0,31Unibail Rodamco Westfield 3 671 188,55 692 167,05 0,31William Demant Holding A/S 20 031 34,47 690 432,44 0,31Fraport Ag 8 355 82,62 690 290,10 0,31Klepierre SA 21 381 32,25 689 537,25 0,31ISS Intl Service System B 23 417 29,43 689 276,42 0,31Banca Unione di Banche Italiane 207 892 3,29 684 380,46 0,31Hugo Boss 8 777 77,76 682 499,52 0,31Phoenix Group Holdings Plc 86 219 7,65 659 513,49 0,30Beazley 101 167 6,62 669 836,05 0,30Peugeot Citroen 34 135 19,56 667 680,60 0,30Berkeley Group Holdings 15 559 42,77 665 395,10 0,30BMW 8 419 77,63 653 566,97 0,30Hiscox 37 408 17,23 644 564,47 0,29


27

Kpl/




Bellway 18 724 33,94 635 522,00 0,29Taylor Wimpey 316 944 2,02 640 656,02 0,29Faurecia 10 518 61,12 642 860,16 0,29Icade S.A. 7 824 80,30 628 267,20 0,28Fabege 61 299 10,22 626 730,77 0,28Tesco 214 901 2,90 623 298,87 0,28Spectris 21 085 29,49 621 793,45 0,28National Grid 65 137 9,47 617 036,78 0,28Royal Unibrew 9 008 68,25 614 812,76 0,28Remy Cointreau 5 508 111,00 611 388,00 0,28Christian Dior 1 706 358,20 611 089,20 0,28Aeroports de Paris 3 059 193,70 592 528,30 0,27Gea Group 21 031 28,89 607 585,59 0,27Straumann Holding AG 927 651,82 604 234,64 0,27Imerys 8 655 69,25 599 358,75 0,27SSP Group 83 316 7,17 597 111,12 0,27Energias De Portugal 175 320 3,40 596 088,00 0,27Ackermans & van Haaren 3 998 147,50 589 705,00 0,27MAN 6 092 96,95 590 619,40 0,27Lagardere SCA 25 331 22,61 572 733,91 0,26Burberry Group plc 23 460 24,41 572 550,49 0,26Carrefour Supermarche 41 192 13,87 571 333,04 0,26Psp Swiss Property 7 183 79,43 570 522,31 0,26Porsche Automobil Holding SE 10 442 54,56 569 715,52 0,26Henkel AG & Co. KGaA 5 174 109,50 566 553,00 0,26Travis Perkins 35 761 16,07 574 769,83 0,26Inditex 19 685 29,26 575 983,10 0,26Elisa 14 531 39,67 576 444,77 0,26BBA Aviation plc 149 749 3,86 577 642,96 0,26Ubi Soft Entertainment 6 026 93,98 566 323,48 0,26Aurubis AG 8 862 65,50 580 461,00 0,26Renault 7 971 72,83 580 527,93 0,26H. Lundbeck 9 651 60,19 580 846,61 0,26Daimler AG 10 479 55,13 577 707,27 0,26Bunzl plc 21 258 25,93 551 235,43 0,25WH Smith 24 488 22,59 553 092,97 0,25Derwent London plc 15 944 35,09 559 539,52 0,25Storebrand 81 469 6,90 562 318,93 0,25Swedbank 30 695 18,35 563 180,26 0,25Kuehne + Nagel International AG 4 271 128,81 550 145,20 0,25Assa Abloy B 29 791 18,26 544 029,18 0,25Relx Plc 29 709 18,33 544 634,03 0,25Temenos Group 4 206 129,50 544 677,54 0,25Smiths Group 28 414 19,19 545 132,52 0,25Beiersdorf 5 625 97,24 546 975,00 0,25Compass Group 29 983 18,29 548 301,99 0,25Heineken 6 390 86,02 549 667,80 0,25Rexel 43 944 12,32 541 170,36 0,24Getlink 46 014 11,75 540 434,43 0,24Neste 8 019 67,20 538 876,80 0,24Micro Focus International plc 35 967 14,95 537 848,71 0,24Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG 8 65 095,40 520 763,18 0,24Moncler 13 686 39,00 533 754,00 0,24Ipsen 3 929 134,35 527 861,15 0,24Danone 8 309 62,87 522 386,83 0,24Novo Nordisk B 13 138 39,73 521 968,75 0,24


28

Kpl/




Raiffeisen International Bank 20 361 26,29 535 290,69 0,24Vinci 6 290 82,36 518 044,40 0,23Credit Agricole 43 708 11,44 499 800,98 0,23Wienerberger 23 357 21,38 499 372,66 0,23Industrivarden C 31 069 16,62 516 247,87 0,23Victrex plc 15 729 32,92 517 872,31 0,23Securitas B 34 579 14,11 487 740,02 0,22Man Group 244 164 2,00 487 196,72 0,22BNP Paribas 9 042 53,19 480 943,98 0,22Dufry AG 4 548 109,13 496 302,50 0,22Kingspan Group 11 494 42,88 492 862,72 0,22UBS Group AG 36 235 13,23 479 410,66 0,22Natixis 77 560 6,08 471 409,68 0,21Skandinaviska Enskilda Banken A 56 749 8,15 462 301,23 0,21VAT Group AG 4 038 114,48 462 262,62 0,21ICA Gruppen 17 378 26,28 456 656,49 0,21ING Groep 38 543 12,33 475 158,10 0,21Randstad N.V. 9 415 50,42 474 704,30 0,21Sunrise Communications 6 767 69,76 472 048,34 0,21Andritz 9 968 45,46 453 145,28 0,20Aareal Bank AG 11 599 37,67 436 934,33 0,20Societe BIC Société Anonyme 5 541 79,40 439 955,40 0,20Societe Generale 12 184 36,12 440 025,16 0,20William Hill 122 859 3,43 421 167,25 0,19Cofinimmo 3 895 105,60 411 312,00 0,19EMS-Chemie Holding AG 758 549,51 416 530,25 0,19UDG Healthcare PLC 45 005 9,33 420 022,78 0,19National Express Group 87 716 4,54 398 019,69 0,18Koninklijke Vopak 10 011 39,57 396 135,27 0,18Belgacom 20 293 19,31 391 857,83 0,18Informa 41 450 9,43 391 059,68 0,18Coloplast 4 558 85,61 390 195,60 0,18Inchcape 45 330 8,82 399 752,01 0,18Electrocomponents PLC 45 526 8,56 389 906,73 0,18Colruyt NV 8 342 48,87 407 673,54 0,18Britvic 46 330 8,80 407 785,51 0,18RPC Group 48 117 8,45 406 769,40 0,18Rotork 100 240 3,78 379 078,19 0,17Subsea 26 840 13,69 367 328,11 0,17Swedish Orphan Biovitrum 19 668 18,70 367 728,30 0,17Thales 3 386 110,35 373 645,10 0,17Acciona 5 292 70,92 375 308,64 0,17Flughafen Zuerich 2 148 174,74 375 339,02 0,17Wood Group (John) PLC 51 152 7,09 362 837,13 0,16Sampo A 8 669 41,80 362 364,20 0,16Lundbergföretagen B 13 572 26,33 357 292,14 0,16Euronext 6 356 54,45 346 084,20 0,16Shaftesbury 32 493 10,57 343 451,68 0,16Saipem 88 619 3,94 349 513,34 0,16Barratt Developments 60 095 5,82 349 957,08 0,16AXA 16 668 21,02 350 278,02 0,16Amundi SA 5 843 59,34 346 723,62 0,16Bankiter 41 028 8,34 342 255,58 0,15Hammerson 57 787 5,90 341 217,72 0,15Husqvarna B 41 626 8,13 338 545,44 0,15Auto Trader Group 70 293 4,81 338 260,86 0,15


29

Kpl/




KBC 5 039 66,12 333 178,68 0,15Nexity 6 124 54,10 331 308,40 0,15Intesa Sanpaolo 132 414 2,49 329 247,41 0,15BillerudKorsnäs 27 041 12,12 327 870,16 0,15Great Portland Estates plc 40 098 8,07 323 665,33 0,15Fuchs Petrolub 7 511 42,24 317 264,64 0,14Dassault Aviation SA 187 1 632,00 305 184,00 0,14Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 51 711 6,07 314 092,61 0,14Atlas Copco A 12 575 24,95 313 723,29 0,14Acerinox 27 596 11,34 312 938,64 0,14Leonardo SPA 37 367 8,47 316 349,02 0,14UBM plc 28 762 10,56 303 769,83 0,14Casino 8 471 33,25 281 660,75 0,13Pennon Group Plc 32 706 8,98 293 561,23 0,13Mapfre 111 244 2,59 287 565,74 0,13Stada Arzneimittel 3 511 80,44 282 424,84 0,13K+S Aktiengesellschaft 13 276 21,15 280 787,40 0,13Viscofan SA 4 735 58,35 276 287,25 0,12Tieto Oyj 9 872 27,76 274 046,72 0,12Dometic Group 32 366 8,42 272 460,08 0,12Dixons Carphone plc 115 554 2,11 243 628,81 0,11Inmobiliaria Colonial Socimi 23 001 9,47 217 704,47 0,10Hays plc 109 089 2,11 229 998,30 0,10Koninklijke KPN 80 703 2,33 188 037,99 0,09Sodexo 2 203 85,62 188 620,86 0,09BT Group 78 388 2,46 192 903,22 0,09Rightmove plc 3 308 60,00 198 468,71 0,09TP ICAP PLC 41 294 4,76 196 613,59 0,09Vifor Pharma AG 1 431 136,97 196 001,16 0,09BE Semiconductor Industries 8 599 23,18 199 324,82 0,09Fielmann AG 3 422 59,30 202 924,60 0,09INTU Properties 101 564 2,04 206 788,61 0,09Hennes & Mauritz B 13 709 12,77 175 072,62 0,08Banco Santander 38 023 4,59 174 601,62 0,08United Utilities 20 370 8,62 175 655,37 0,08Italgas 39 273 4,72 185 447,11 0,08Firstgroup 192 350 0,94 181 472,45 0,08Outokumpu 32 406 5,33 172 659,17 0,08Pandora 2 823 59,84 168 917,44 0,08Cie Plastic Omnium SA 4 635 36,21 167 833,35 0,08Jupiter Fund Management Plc 32 927 5,04 165 927,76 0,08IG Group Holdings plc 15 018 9,73 146 099,01 0,07Daily Mail and General Trust plc 18 235 8,37 152 567,80 0,07ASM International 3 310 47,36 156 761,60 0,07Moneysupermarket.com 38 171 3,56 135 812,03 0,06IMI 10 306 12,79 131 816,14 0,06Aryzta AG 9 641 12,86 123 977,12 0,06Centamin PLC 84 454 1,34 113 553,16 0,05Epiroc A 12 575 8,99 113 063,08 0,05Konecranes 2 805 35,34 99 128,70 0,04BTG 14 061 5,83 81 978,12 0,04Playtech 10 685 8,51 90 907,88 0,04NIBE Industrier B 8 553 9,20 78 659,97 0,04Balfour Beatty 23 704 3,21 75 982,40 0,03Rolls-Royce C Shares 02.07.2018 2 918 597 0,00 3 297,67 0,00Ingenico S.A. 34 77,00 2 618,00 0,00


30

Kpl/




Bank of Ireland Group 1 6,69 6,69 0,00

Merkintäoikeus 0,07Phoenix Group Holdings rights issue 2018 40 235 1,87 75 046,51 0,03Rubis & Cie Rights Issue 2018 18 875 1,50 28 312,50 0,01Publicis Groupe Right issue 2018 7 145 2,00 14 290,00 0,01Carrefour SA Dividend Right 41 192 0,46 18 948,32 0,01Gecina SA dividend right 3 375 2,65 8 943,75 0,00Cofinimmo rights issue 2018 3 895 0,62 2 402,05 0,00GVC Holdings PLC Contingent value right 164 491 0,00 0,00 0,00Intesa Sanpaolo rights issue 2018 132 414 0,00 0,00 0,00



Osakefutuurit 2) DJ STOXX 600 September 2018 157/ 2 971 225 *) 378,50 0,00 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 0,00 0,00

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 3 642 283,22 1,65*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 91,51 / 95,33 104,65 / 113,59 105,72 / 119,55IA/IB osuuden arvo, EUR 93,76 / 93,76 112,05 / 112,05 113,55 / 118,28Rahaston koko, EUR 93 459 490,53 190 968 462,05 221 067 566,58Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 69 168,93Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 660 932,89Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 128 410,31Osuudenomistajien lukumäärä 1 768Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,08Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 61,47Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 107 255,94Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Osakefaktori USA 29.6.2018

31

Sijoitusrahasto Evli Osakefaktori USA:n sijoitukset perustuvat ERIScientific Betan indeksiin, jossa painotetaan neljää akateemisestitodettua faktoria: arvoa, matalaa riskiä, momentumia sekälaatua. Sijoitusten hiilijalanjälki on markkinaindeksejä matalampi,koska eniten päästöjä aiheuttavat yritykset on suljettu poissijoitusuniversumista.

Rahasto tuotti 5,12 % ja vertailuindeksi MSCI USA Daily Net TR5,65 % vuoden 2018 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Rahastonpainottamasta neljästä faktorista momentum sekä laatu tuottivatparemmin kuin vertailuindeksi vuoden ensimmäisen kuudenkuukauden aikana. Matala riski ja arvo taas hävisivät vertailuindeksille.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Yhdysvaltalainen osakerahastoToiminta alkanut 4.8.2016Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti

SivonenBloomberg A/B/IB EVEFUSA FH/EVEFUSB FH/EVEFUIB


LP68377674ISIN A/B/IB FI4000210802/FI4000210810/

FI4000210836Markkinointilupa FIMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,95 % p.a. (A, B)0,65 % p.a. (IA, IB)


Yhdysvallat suuret yhtiöt sekatyyliosakk.

Vertailuindeksi MSCI USA TR Net (USD)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Aetna 0,77Phillips 66 0,72Worldpay Inc 0,68ANSYS Inc 0,68Anthem Inc 0,67Prologis Inc 0,67Nike 0,62Allstate 0,62Bank of New York Mellon Corp/T 0,62JP Morgan Chase & Co 0,61

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Informaatioteknologia 16,74Rahoitus 15,83Kulutustavarat ja -palvelut 12,38Teollisuustuotteet ja -palvelut 12,27Terveydenhuolto 11,84Päivittäistavarat 8,35Yhdyskuntapalvelut 7,45Energia 5,22Muut 9,42Käteinen 0,50


-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

09/16

10/16

11/16

12/16

01/17

02/17

03/17

04/17

05/17

06/17

07/17

08/17

09/17

10/17

11/17

12/17

01/18

02/18

03/18

04/18

05/18

06/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta 5,12 5,65 -0,531 kuukausi 0,60 0,59 0,023 kuukautta 7,73 8,84 -1,116 kuukautta 5,12 5,65 -0,531 vuosi 9,10 11,30 -2,193 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 19,78 23,25 -3,47Toiminnan alusta p.a. 9,96 11,62 -1,66

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 110,31 / 119,78 -IA/IB osuuden arvo, EUR 110,97 / 120,46 -Rahaston koko, milj. EUR 179,2 -Volatiliteetti, % 12,30 13,23Sharpen luku 0,80 0,90Tracking error, % 2,04 -Information ratio -1,03 -Selitysaste R2 0,98 -Beta 0,92 -Alfa, % -1,14 -TER, % 0,95 -Salkun kiertonopeus 0,36 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 97,10Iso-Britannia 0,70Alankomaat 0,70Israel 0,46Ruotsi 0,36Kanada 0,19Käteinen 0,50

Evli Osakefaktori USASijoitukset 29.6.2018

32

Kpl/




ARVOPAPERIT


178 600 909,71 99,67

Osakkeet 99,67Aetna 8 776 157,15 1 379 117,92 0,77Phillips 66 13 555 96,18 1 303 727,03 0,73Worldpay Inc 17 400 70,04 1 218 610,94 0,68ANSYS Inc 8 146 149,17 1 215 098,30 0,68Anthem Inc 5 923 203,85 1 207 374,92 0,67Prologis Inc 21 282 56,26 1 197 237,80 0,67Nike 16 450 68,24 1 122 493,79 0,63Allstate 14 361 78,16 1 122 487,34 0,63Bank of New York Mellon Corp/T 24 049 46,18 1 110 698,44 0,62JP Morgan Chase & Co 12 387 89,24 1 105 357,03 0,62Harris Corp 8 847 123,78 1 095 097,53 0,61BB&T Corp 25 010 43,20 1 080 332,62 0,60FedEx Corp 5 473 194,45 1 064 228,29 0,59Home Depot Inc. 6 361 167,08 1 062 799,61 0,59Exelon Corp 29 020 36,48 1 058 706,86 0,59Intuit 6 030 174,96 1 055 030,53 0,59Twenty-First Century Fox Inc 24 786 42,55 1 054 736,95 0,59Synopsys 14 354 73,28 1 051 872,72 0,59Fiserv 16 560 63,45 1 050 723,99 0,59Motorola Solutions Inc 10 498 99,66 1 046 203,87 0,58Public Service Enterprise Grou 22 524 46,36 1 044 317,34 0,58Fidelity National Information 11 488 90,80 1 043 138,34 0,58Comcast Corp. A 36 809 28,10 1 034 258,19 0,58L3 Technologies 6 227 164,70 1 025 585,89 0,57VF 14 544 69,81 1 015 352,30 0,57Humana Inc 3 951 254,89 1 007 053,29 0,56Cisco 27 282 36,85 1 005 347,66 0,56Ingersoll-Rand PLC 13 013 76,84 999 962,74 0,56Roper Technologies Inc 4 225 236,29 998 304,14 0,56Agilent Technologies 18 821 52,96 996 737,72 0,56McDonald's 7 282 134,19 977 148,74 0,55Quest Diagnostics 10 258 94,15 965 799,88 0,54Aflac Inc 26 031 36,84 959 025,11 0,54Maxim Integrated Products 18 866 50,24 947 743,05 0,53Walgreens Boots Alliance Inc 18 396 51,40 945 479,10 0,53Tiffany & Co 8 294 112,70 934 735,29 0,52Welltower Inc 17 388 53,69 933 504,94 0,52Kraft Heinz Co/The 17 117 53,80 920 861,47 0,51Host Hotels & Resorts Inc 50 628 18,04 913 532,55 0,51Anadarko Petroleum 14 549 62,73 912 661,00 0,51Accenture 6 505 140,10 911 323,93 0,51Intuitive Surgical Inc 2 223 409,76 910 902,66 0,51Intercontinental Exchange Inc 14 240 62,99 896 935,86 0,50Hess Corp 15 604 57,28 893 852,50 0,50Mastercard Incorporated 5 308 168,30 893 318,63 0,50CME Group Inc/IL 6 322 140,38 887 473,02 0,50Fortive Corp 13 439 66,04 887 455,07 0,50WEC Energy Group Inc 15 817 55,37 875 712,13 0,49MSCI Inc 6 176 141,67 874 964,19 0,49Walt Disney Co. 9 731 89,76 873 431,63 0,49UnitedHealth Group 4 143 210,11 870 466,40 0,49Consolidated Edison Inc 13 027 66,78 869 954,15 0,49


33

Kpl/




Adobe Systems 4 166 208,80 869 840,25 0,49Zoetis Inc 12 128 72,96 884 802,88 0,49S&P Global Inc 5 065 174,61 884 390,55 0,49Centene 8 352 105,52 881 262,24 0,49Keurig Dr Pepper Inc 8 431 104,48 880 861,52 0,49PPL Corp 36 024 24,45 880 778,62 0,49Mondelez International Inc 24 984 35,11 877 232,17 0,49Xcel Energy 21 882 39,12 856 015,89 0,48Edison International 15 701 54,18 850 734,15 0,47Citrix Systems 9 446 89,78 848 093,38 0,47Stryker Corporation 5 839 144,61 844 372,30 0,47Union Pacific Corp 6 956 121,33 843 989,11 0,47United Technologies 7 784 107,07 833 461,95 0,47American International Group I 18 553 45,41 842 408,20 0,47Medtronic 11 458 73,32 840 044,00 0,47IAC/InterActiveCorp 6 417 130,59 837 996,34 0,47American Express Company 9 981 83,93 837 662,07 0,47Dover Corp 13 345 62,69 836 562,47 0,47Freeport-McMoran Copper 57 575 14,78 851 027,23 0,47Express Scripts 12 758 66,12 843 577,27 0,47Checkpoint Software 9 936 83,65 831 162,52 0,46T Rowe Price Group Inc 8 360 99,42 831 131,63 0,46Honeywell International 6 735 123,36 830 844,18 0,46Norfolk Southern Corp 6 427 129,20 830 385,79 0,46Marathon Oil 46 335 17,86 827 736,66 0,46Citigroup Inc 14 369 57,31 823 476,48 0,46Estee Lauder Cos Inc/The 6 728 122,20 822 144,66 0,46Hartford Financial Services Gr 18 686 43,79 818 202,60 0,46Brown-Forman Corp 19 144 41,97 803 500,42 0,45Boeing 2 802 287,33 805 086,08 0,45Newmont Mining Corp 24 934 32,29 805 224,92 0,45Goldman Sachs Group 4 184 188,89 790 327,04 0,44Travelers Cos Inc/The 7 547 104,77 790 699,65 0,44Hewlett Packard Enterprise Co 63 362 12,51 792 771,11 0,44Raytheon Company 4 776 165,44 790 123,90 0,44State Street Corp 9 788 79,72 780 307,37 0,44Entergy Corp 11 293 69,19 781 332,08 0,44PVH Corp 6 092 128,22 781 103,23 0,44NetApp Inc 11 634 67,25 782 408,17 0,44Valero Energy Corporation 8 283 94,91 786 165,02 0,44Andeavor 7 005 112,34 786 945,19 0,44Bank of America 32 606 24,14 787 156,92 0,44Stanley Black & Decker Inc 6 782 113,74 771 360,30 0,43Dollar Tree Inc 10 392 72,79 756 461,42 0,42Morgan Stanley 18 551 40,59 753 033,66 0,42Sempra Energy 7 559 99,43 751 627,55 0,42Becton Dickison 3 644 205,16 747 586,40 0,42Intel 17 841 42,57 759 506,82 0,42Boston Scientific Corp 26 512 28,00 742 435,90 0,41ConAgra Brands Inc 24 251 30,60 742 046,96 0,41AvalonBay Communities Inc 4 915 147,20 723 507,19 0,40General Mills Inc 18 846 37,90 714 330,70 0,40Paychex 12 194 58,53 713 762,01 0,40Verizon Communications 16 562 43,08 713 568,74 0,40Coca-Cola Company 18 952 37,56 711 856,40 0,40


34

Kpl/




LAM Research 4 896 148,03 724 735,46 0,40Costco Wholesale 4 051 178,97 724 996,13 0,40Sysco Corp 12 359 58,48 722 785,06 0,40DTE Energy Co 7 777 88,75 690 186,27 0,39PPG Industries 7 772 88,83 690 408,12 0,39Cadence Design Systems Inc 18 637 37,09 691 246,44 0,39Loews Corp 16 868 41,35 697 428,31 0,39Dollar General Corp 8 260 84,44 697 470,24 0,39Eversource Energy 13 915 50,19 698 431,23 0,39Colgate-Palmolive 12 605 55,50 699 606,11 0,39Microsoft 8 289 84,45 699 989,97 0,39IHS Markit Ltd 15 918 44,18 703 271,06 0,39Visa Inc 6 211 113,43 704 501,97 0,39Constellation Brands Inc 3 761 187,44 704 949,96 0,39Clorox Co/The 6 100 115,83 706 538,49 0,39Merck & Co 13 599 51,98 706 910,42 0,39Hewlett - Packard 36 426 19,43 707 806,75 0,39CenterPoint Energy Inc 28 716 23,73 681 442,46 0,38Best Buy Co Inc 10 669 63,87 681 419,90 0,38Rockwell Collins 5 904 115,34 680 954,63 0,38Capital One Financial Corp 8 329 78,70 655 506,64 0,37Broadridge Financial Solutions 6 636 98,57 654 109,45 0,37AT&T 24 054 27,50 661 448,95 0,37Las Vegas Sands 10 058 65,39 657 727,91 0,37JM Smucker Co/The 7 292 92,04 671 186,23 0,37Ecolab Inc 5 553 120,18 667 339,63 0,37CVS Health Corp 11 781 55,11 649 231,27 0,36Ally Financial Inc 28 427 22,50 639 528,38 0,36Autoliv 5 250 122,65 643 919,67 0,36PG&E Corporation 17 804 36,45 648 915,17 0,36Chubb Ltd 5 957 108,78 647 990,19 0,36Illinois Tool Works Inc 5 451 118,64 646 725,65 0,36Sirius XM Holdings Inc 111 433 5,80 646 057,56 0,36Grainger W W 2 369 264,11 625 674,06 0,35American Water Works Co Inc 8 612 73,12 629 693,04 0,35AMETEK Inc 10 065 61,80 621 983,73 0,35Marathon Petroleum Corp 10 255 60,08 616 160,66 0,34Expeditors International of Washington 9 831 62,60 615 437,27 0,34Quintiles IMS Holdings Inc 7 183 85,48 614 033,62 0,34Ca 19 779 30,53 603 854,89 0,34CBRE Group Inc 14 733 40,88 602 340,86 0,34CMS Energy Corp 14 679 40,49 594 350,54 0,33Markel Corp 643 928,62 597 102,89 0,33Xylem 10 228 57,70 590 188,10 0,33Apache 14 727 40,04 589 609,70 0,33Steel Dynamics Inc 14 973 39,35 589 200,44 0,33DR Horton Inc 16 427 35,11 576 780,85 0,32Duke Reality 22 932 24,86 570 108,73 0,32Pepsico 6 080 93,23 566 866,15 0,32Align Technology Inc 1 897 293,00 555 827,34 0,31Hormel Foods Corp 17 709 31,87 564 316,08 0,31salesforce.com Inc 4 723 116,81 551 697,53 0,31Lincoln National Corp 10 303 53,31 549 252,16 0,31NiSource Inc 24 257 22,51 545 922,72 0,30Amazon.Com 375 1 455,68 545 880,79 0,30Nielsen Holdings PLC 20 477 26,49 542 394,12 0,30


35

Kpl/




Amdocs 9 531 56,68 540 255,96 0,30IDEXX Laboratories Inc 2 834 186,64 528 938,91 0,30Annaly Capital Management Inc 61 033 8,81 537 834,69 0,30Allergan plc 3 756 142,78 536 268,15 0,30Hershey Co/The 6 698 79,70 533 797,96 0,30Sherwin-Williams Co/The 1 541 349,04 537 865,35 0,30Autodesk 4 553 112,26 511 135,37 0,29CDW Corp/DE 7 399 69,19 511 916,77 0,29JB Hunt Transport Services Inc 4 929 104,09 513 076,95 0,29Alexandria Real Estate Equitie 4 761 108,05 514 426,11 0,29Pinnacle West Capital Corp 7 485 68,99 516 392,57 0,29Nasdaq Inc 6 644 78,16 519 309,65 0,29T-Mobile US Inc 10 323 51,17 528 217,22 0,29Johnson & Johnson 5 020 103,91 521 646,66 0,29EOG Resources Inc 4 912 106,56 523 422,25 0,29Viacom 20 290 25,83 524 061,32 0,29Ventas Inc 10 788 48,77 526 142,50 0,29XPO Logistics Inc 6 138 85,79 526 594,88 0,29Alexion PHARM Inc 4 961 106,32 527 454,10 0,29National Oilwell Varco 14 020 37,17 521 082,47 0,29Booking Holdings Inc 286 1 735,97 496 486,89 0,28Noble Energy Inc 16 368 30,21 494 530,31 0,28Zimmer 5 208 95,44 497 027,94 0,28LyondellBasell Industries NV 5 313 94,07 499 814,21 0,28ServiceNow Inc 3 420 147,70 505 136,08 0,28Snap-on Inc 3 674 137,64 505 682,35 0,28Darden Restaurants Inc 5 517 91,68 505 823,43 0,28Moodys Corporation 3 473 146,06 507 283,45 0,28Advance Auto Parts 4 211 116,21 489 366,02 0,27Alleghany Corp 981 492,40 483 039,80 0,27Aptiv PLC 6 189 78,47 485 653,91 0,27Franklin Resources 17 700 27,45 485 813,99 0,27Lear Corp 3 062 159,12 487 240,06 0,27Torchmark Corp 7 017 69,72 489 212,96 0,27Cigna Corp 3 289 145,54 478 689,35 0,27NVIDIA 2 424 202,88 491 774,94 0,27Prudential 5 783 80,08 463 105,53 0,26SL Green Realty 5 499 86,09 473 421,66 0,26Applied Materials 11 885 39,56 470 127,73 0,26BlackRock Inc 1 109 427,37 473 953,38 0,26Cimarex Energy Co 5 376 87,13 468 403,05 0,26MetLife Inc 12 135 37,34 453 100,97 0,25Essex Property Trust Inc 2 184 204,74 447 143,00 0,25Arch Capital Group Ltd. 19 722 22,66 446 899,14 0,25Starbucks 10 529 41,83 440 474,14 0,25F5 Networks 2 980 147,68 440 096,77 0,25Alliant Energy Corp 12 182 36,24 441 502,30 0,25Red Hat 3 661 115,07 421 279,93 0,24Varian Medical Systems Inc 4 461 97,39 434 447,99 0,24ResMed Inc 4 878 88,70 432 699,53 0,24Juniper Networks 18 264 23,48 428 876,32 0,24Fortune Brands Home & Security 9 473 45,98 435 561,68 0,24Wynn Resorts Ltd 2 854 143,31 408 999,19 0,23Genuine Parts 5 125 78,61 402 863,54 0,22BorgWarner Inc 10 897 36,96 402 769,99 0,22Tapestry Inc 9 935 40,00 397 417,02 0,22


36

Kpl/




Huntington Ingalls Industries 2 126 185,66 394 703,73 0,22Verisign 3 348 117,68 394 007,16 0,22Church & Dwight Co Inc 8 633 45,53 393 020,71 0,22Boston Properties Inc 3 432 107,41 368 623,31 0,21Bristol-Myers Squibb 7 451 47,39 353 120,10 0,20Mosaic Co/The 15 277 24,02 366 977,69 0,20DaVita Inc 6 139 59,47 365 069,93 0,20CIT Group 8 400 43,17 362 630,81 0,20Amgen 2 272 158,08 359 157,73 0,20CH Robinson Worldwide Inc 4 912 71,65 351 920,80 0,20Qurate Retail, Inc. Series A 19 564 18,17 355 526,32 0,20Devon Energy 9 481 37,65 356 927,94 0,20CSX Corporation 6 260 54,62 341 922,41 0,19International Paper 7 582 44,60 338 160,97 0,19Realty Income Corp 7 281 46,06 335 398,64 0,19Henry Schein Inc 5 379 62,21 334 615,53 0,19Wells Fargo & Co 7 008 47,48 332 725,46 0,19Rockwell Automation 2 209 142,36 314 466,10 0,18Xilinx 5 649 55,89 315 709,29 0,18Paccar 5 952 53,06 315 822,49 0,18Ford Motor Company 33 425 9,48 316 874,84 0,18Everest Re Group Ltd 1 618 197,38 319 359,97 0,18Northrop Grumman 1 220 263,51 321 481,54 0,18EBAY 10 673 31,05 331 423,29 0,18Molson Coors Brewing 5 570 58,27 324 554,94 0,18Progressive Corp/The 6 494 50,66 328 954,44 0,18Oracle 8 732 37,73 329 478,39 0,18DowDuPont Inc 5 855 56,45 330 531,47 0,18XL Group PLC 6 914 47,91 331 282,26 0,18Lennar Corp 7 206 44,96 323 983,04 0,18MGM Mirage 12 233 24,86 304 122,63 0,17Packaging Corp of America 3 197 95,74 306 065,45 0,17Synchrony Financial 10 804 28,59 308 844,33 0,17NVR Inc 120 2 543,76 305 251,35 0,17Celanese Corp 2 930 95,11 278 672,43 0,16International Flavors & Fragra 2 785 106,16 295 648,37 0,16Unum Group 9 063 31,68 287 094,60 0,16Qorvo Inc 3 794 68,66 260 482,13 0,15Albemarle Corp 3 356 80,78 271 106,86 0,15CoStar Group Inc 769 353,37 271 741,43 0,15Chipotle Mexican Grill Inc 748 369,42 276 325,05 0,15Tractor Supply Co 4 213 65,50 275 971,88 0,15Hasbro Inc 3 125 79,05 247 040,12 0,14CDK Global Inc 4 643 55,71 258 651,32 0,14Total System Services 3 579 72,38 259 053,76 0,14Hologic 7 422 34,04 252 654,36 0,14Principal Financial Group Inc 5 143 45,35 233 212,17 0,13Raymond James Financial Inc 2 709 76,52 207 287,10 0,12CBS Corporation 3 913 48,15 188 395,02 0,11Biogen Idec 697 248,56 173 244,22 0,10ONEOK Inc 2 940 59,80 175 815,88 0,10Gilead Sciences 2 960 60,67 179 572,15 0,10Autozone 315 574,57 180 990,79 0,10Campbell Soup Co 5 231 34,72 181 608,92 0,10Electronic Arts 1 513 120,77 182 720,96 0,10Edwards Lifesciences Corporation 1 467 124,66 182 881,90 0,10


37

Kpl/




Mettler-Toledo International I 322 495,53 159 560,55 0,09Expedia 1 565 102,93 161 083,63 0,09Skyworks Solutions Inc 1 987 82,77 164 463,09 0,09Fastenal Co 3 725 41,22 153 536,23 0,09Sealed Air Corp 4 337 36,35 157 665,20 0,09Coty Inc 13 189 12,08 159 257,43 0,09Affiliated Managers Group 1 160 127,32 147 689,65 0,08Cabot Oil & Gas Corp 6 300 20,38 128 406,27 0,07Wyndham Destinations Inc 3 375 37,91 127 953,46 0,07Interpublic Group of Cos Inc/T 5 434 20,07 109 080,21 0,06Western Union Co/The 5 607 17,41 97 619,52 0,05



Osakefutuurit 2) S&P 500 E-mini Future September 2018 4/ 466 130 *) 2 330,65 0,00 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 597 703,28 0,33*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR - / - 105,34 / 109,79 110,31 / 119,78IA/IB osuuden arvo, EUR - / - 105,64 / 110,08 110,97 / 120,46Rahaston koko, EUR - 98 388 223,66 179 198 612,99Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 84 007,25Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 124 674,76Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 200 108,03Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 101 920,78Osuudenomistajien lukumäärä 1 640Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,05Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 28,52Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 792 921,50Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Pohjois-Amerikka 29.6.2018

38

Rahasto tuotti tarkastelujakson aikana 5,03 % vertailuindeksintuottaessa 5,32 %. Toimialoittain tarkasteltuna toimialapainotparansivat tuottoeroa, kun taas osakevalinnat heikensivät sitä.Hyödyllisimmin vaikuttivat ylipaino kulutustavaroissa ja -palveluissa,osakevalinnat päivittäistavaroissa sekä alipaino rahoituksessa.Haitallisesti vaikuttivat etenkin osakevalinnat kulutustavaroissa ja-palveluissa sekä ylipaino teollisuustuotteissa ja -palveluissa.Yhtiötasolla positiivisimmin rahaston tuottoeroon vaikuttivatsijoituksemme yhtiöihin W.W. Grainger, Perficient ja F5 Networks.Negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivat Amazonin puuttuminensalkusta sekä sijoituksemme yhtiöihin ManpowerGroup ja MuellerIndustries. Myimme alkuvuoden aikana salkusta 26 osakettaja ostimme 33 uutta osaketta. 48 osaketta pysyi samoina.Tarkastelujakson lopussa rahaston suurimmat toimialapainot olivatteollisuustuotteissa ja -palveluissa, informaatioteknologiassa sekäkulutustavaroissa ja -palveluissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Pohjois-Amerikkaan sijoittava

osakerahastoToiminta alkanut 6.10.2003Salkunhoitaja Hans-Kristian SjöholmBloomberg A/B SPEVUQA FH / SPEVUQB FHReuters A/B LP65011227 / LP65011228ISIN A/B FI0008806922 / FI0008806930Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Yhdysvallat joustava osakkeet

Vertailuindeksi MSCI North America TR Net (USD)(NDDUNA, .dMINA00000NUS)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Hooker Furniture Corp 1,49Synaptics 1,44Campbell Soup Co 1,44Williams-Sonoma Inc 1,36Apogee Enterprises Inc 1,36Church & Dwight Co Inc 1,35WellCare Health Plans Inc 1,35Best Buy Co Inc 1,33Omnicom Group 1,33United Therapeutics Corporation 1,30

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 26,38Informaatioteknologia 25,48Kulutustavarat ja -palvelut 24,43Päivittäistavarat 6,42Terveydenhuolto 6,20Perusteollisuus 4,64Rahoitus 2,39Energia 2,30Käteinen 1,77


-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,23 0,56 -0,333 kuukautta 8,25 8,91 -0,666 kuukautta 5,03 5,32 -0,291 vuosi 9,05 11,04 -1,993 vuotta p.a. 5,93 8,99 -3,065 vuotta p.a. 13,02 14,73 -1,71Toiminnan alusta 165,80 188,87 -23,07Toiminnan alusta p.a. 6,86 7,46 -0,61


VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Yhdysvallat 98,23Käteinen 1,77

Evli Pohjois-AmerikkaSijoitukset 29.6.2018

39

Kpl/




ARVOPAPERIT


31 766 442,46 98,35

Osakkeet 98,35Hooker Furniture Corp 11 975 40,16 480 969,00 1,49Synaptics 10 789 43,14 465 395,16 1,44Campbell Soup Co 13 368 34,72 464 107,84 1,44Williams-Sonoma Inc 8 369 52,56 439 915,41 1,36Church & Dwight Co Inc 9 617 45,53 437 817,69 1,36Apogee Enterprises Inc 10 636 41,25 438 756,63 1,36WellCare Health Plans Inc 2 070 210,88 436 513,49 1,35Best Buy Co Inc 6 757 63,87 431 563,81 1,34Omnicom Group 6 573 65,32 429 324,92 1,33United Therapeutics Corporation 4 350 96,90 421 514,52 1,31Benchmark Electronics Inc 16 500 24,96 411 899,46 1,28TrueBlue Inc 17 781 23,08 410 377,62 1,27Generac Holdings Inc 9 272 44,30 410 756,67 1,27Quad/Graphics Inc 23 055 17,84 411 266,29 1,27Interpublic Group of Cos Inc/T 20 412 20,07 409 743,32 1,27Amgen 2 580 158,08 407 846,36 1,26Cabot Corp 7 715 52,90 408 114,71 1,26Herman Miller 14 015 29,03 406 875,48 1,26Perficient Inc 17 906 22,58 404 368,60 1,25Robert Half International Inc 7 242 55,75 403 746,00 1,25Nautilus Inc 30 024 13,45 403 679,71 1,25Convergys Corp 19 238 20,93 402 651,98 1,25Sykes Enterprises Inc 16 306 24,65 401 889,77 1,24Expedia 3 905 102,93 401 937,10 1,24ICF International 6 582 60,85 400 489,08 1,24Hillenbrand Inc 9 880 40,38 398 939,80 1,24J2 Global 5 380 74,17 399 042,39 1,24Sanderson Farms Inc 4 442 90,05 399 996,83 1,24Sleep Number Corp 16 071 24,85 399 400,89 1,24Spirit AeroSystems Holdings Inc 5 425 73,57 399 127,99 1,24Juniper Networks 16 997 23,48 399 124,55 1,24InterDigital Communications 5 731 69,28 397 052,24 1,23Kimberly-Clark 4 411 90,21 397 923,05 1,23Ethan Allen Interiors 18 920 20,98 396 968,40 1,23NIC Inc 29 690 13,32 395 375,10 1,22Methode Electronics Inc 11 447 34,51 395 062,17 1,22Carlisle Cos Inc 4 259 92,75 395 043,50 1,22Microsoft 4 672 84,45 394 541,34 1,22Steven Madden Ltd 8 663 45,47 393 941,34 1,22Hackett Group 28 599 13,76 393 582,20 1,22Cisco 10 656 36,85 392 675,93 1,22EMCOR Group Inc 6 002 65,24 391 566,64 1,21F5 Networks 2 650 147,68 391 361,22 1,21Evercore 4 332 90,31 391 204,42 1,21Citrix Systems 4 320 89,78 387 864,01 1,20MicroStrategy Inc. A 3 542 109,40 387 505,78 1,20Teradyne 11 905 32,60 388 133,38 1,20Southwest Airlines Co 8 920 43,57 388 669,69 1,20Gentex Corporation 19 719 19,71 388 739,73 1,20Apple Computer 2 437 158,53 386 326,17 1,20Diamond Hill Investment Group 2 301 166,51 383 132,17 1,19Deluxe Corp 6 801 56,70 385 624,91 1,19

Evli Pohjois-AmerikkaSijoitukset 29.6.2018

40

Kpl/




1-800-FLOWERS.COM Inc. 35 357 10,75 380 003,73 1,18Skyworks Solutions Inc 4 604 82,77 381 070,99 1,18World Fuel Services Corp 21 728 17,48 379 779,46 1,18The Children's Place Inc 3 669 103,45 379 562,56 1,18La-Z-Boy Inc 14 476 26,21 379 348,81 1,17Foot Locker Inc 8 392 45,09 378 383,83 1,17Allison Transmission Holdings 10 871 34,68 376 951,95 1,17Crane Co 5 466 68,62 375 088,28 1,16Walgreens Boots Alliance Inc 7 303 51,40 375 344,31 1,16Steelcase Inc 32 358 11,56 374 096,94 1,16American Outdoor Brands Corp 36 281 10,30 373 777,88 1,16Lear Corp 2 343 159,12 372 829,35 1,15Manpowergroup 5 061 73,70 372 997,91 1,15McKesson Corporation 3 250 114,24 371 285,43 1,15EnerSys 5 803 63,92 370 930,82 1,15Reliance Steel & Aluminum 4 942 74,97 370 491,29 1,15Steel Dynamics Inc 9 410 39,35 370 291,60 1,15Mednax 9 891 37,06 366 603,13 1,14Curtiss-Wright Corp 3 577 101,93 364 592,40 1,13Monro Inc. 7 355 49,76 365 954,87 1,13Valero Energy Corporation 3 832 94,91 363 706,91 1,13Wabash National Inc 22 723 15,98 363 116,54 1,12Cummins Inc 3 169 113,90 360 946,30 1,12KLA-Tencor 4 029 87,81 353 766,70 1,10Worthington Industries 9 780 35,94 351 517,17 1,09Sturm Ruger & Co Inc 7 250 47,96 347 692,04 1,08Hibbett Sports Inc 17 610 19,61 345 353,26 1,07Boeing 1 153 287,33 331 286,31 1,03Xperi Corp 22 500 13,79 310 225,23 0,96



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 122,35 / 209,35 136,67 / 243,75 143,02 / 265,80Rahaston koko, EUR 50 525 460,39 39 391 275,88 32 299 259,69Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 58 764,34Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 89 896,92Osuudenomistajien lukumäärä 237Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,06Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 69,98Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 225 093,10Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Pohjoismaat 29.6.2018

41

Rahasto tuotti tarkastelujakson aikana -0,31 % vertailuindeksintuottaessa 1,00 %. Tuottoeroa toimialoittain tarkasteltaessaosakevalintojen nettovaikutus oli negatiivinen ja toimialapainojenpositiivinen. Haitallisesti vaikuttivat etenkin informaatioteknologianosakevalinnat sekä ylipaino kulutustavaroissa ja -palveluissa.Positiivisesti vaikuttivat mm. sijoitusten puuttuminen rahoituksesta,ylipaino päivittäistavaroissa sekä osakevalinta tietoliikennepalveluissaja päivittäistavaroissa. Maittain tarkasteltuna osakevalintojen vaikutussuhteelliseen tuottoon oli negatiivinen, kun Norjan ja Ruotsinosakevalinnoista koitunut haitta oli suurempi kuin Suomen jaTanskan valinnoista saatu hyöty. Maapainoista Tanskan alipainoparansi tuottoeroa, ja valuuttapainoista Ruotsin kruunun ylipainoheikensi sitä. Yhtiötasolla negatiivisimmin tuottoeroon vaikuttivatNokian puuttuminen salkusta, sijoituksemme yhtiöön ByggmaxGroup sekä se, ettei Equinor ollut salkussa. Positiivisimmin siihenvaikuttivat sijoituksemme yhtiöön SalMar, alipaino Novo Nordiskissasekä sijoituksemme yhtiöön DNA. Myimme alkuvuoden aikanasalkusta 18 osaketta ja ostimme 20 uutta osaketta. 31 osakettapysyi samoina. Tarkastelujakson lopussa rahaston osakevalinnatpainottuivat toimialoittain tarkasteltuna teollisuustuotteisiin ja -palveluihin ja maantieteellisesti Ruotsiin.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Pohjoismainen osakerahastoToiminta alkanut 29.9.2006Salkunhoitaja Wilhelm BruunBloomberg A/B EVDIAAA FH / EVDIBBB FHReuters A/B LP65035386 / LP65035387ISIN A/B FI0008810890 / FI0008810908Markkinointilupa FI/SE/FRMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Pohjoismaat osakkeet

Vertailuindeksi VINX Benchmark Cap EUR_NI(.VINXBCAPEURNI)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Royal Unibrew 2,51Sweco B 2,40Hexpol 2,39NIBE Industrier B 2,37Axfood 2,36Bravida Holding 2,33Swedish Match 2,31DNA Oy 2,26Addtech 2,19Carlsberg B 2,16

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 38,85Päivittäistavarat 20,25Kulutustavarat ja -palvelut 14,54Perusteollisuus 11,77Tietoliikennepalvelut 6,39Informaatioteknologia 5,78Terveydenhuolto 1,98Käteinen 0,44


-10...

-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -1,77 -0,81 -0,963 kuukautta 2,30 3,47 -1,166 kuukautta -0,31 1,00 -1,301 vuosi 0,53 1,42 -0,893 vuotta p.a. 10,54 4,79 5,755 vuotta p.a. 15,30 11,05 4,25Toiminnan alusta 148,28 114,50 33,77Toiminnan alusta p.a. 8,04 6,71 1,34


VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 59,51Tanska 15,95Norja 13,60Suomi 10,50Käteinen 0,44

Evli PohjoismaatSijoitukset 29.6.2018

42

Kpl/




ARVOPAPERIT


103 087 105,43 97,69

Osakkeet 97,69Royal Unibrew 38 805 68,25 2 648 513,44 2,51Sweco B 125 217 20,20 2 529 812,83 2,40Hexpol 283 313 8,92 2 525 885,13 2,39NIBE Industrier B 272 471 9,20 2 505 852,97 2,37Axfood 151 051 16,48 2 489 660,13 2,36Bravida Holding 361 233 6,81 2 458 631,85 2,33Swedish Match 57 595 42,44 2 444 586,41 2,32DNA Oy 116 298 20,50 2 384 109,00 2,26Addtech 121 840 18,96 2 310 067,78 2,19Carlsberg B 22 583 100,88 2 278 200,50 2,16Elisa 57 258 39,67 2 271 424,86 2,15Dfds 40 962 54,68 2 239 884,96 2,12Securitas B 157 462 14,11 2 221 016,18 2,10Amer Sports A 81 822 27,02 2 210 830,44 2,10ISS Intl Service System B 73 743 29,43 2 170 615,85 2,06UPM-Kymmene 70 874 30,62 2 170 161,88 2,06Husqvarna B 265 464 8,13 2 159 026,22 2,05Boliden 77 545 27,80 2 155 661,63 2,04Leroy Seafood 372 523 5,76 2 146 484,78 2,03Ahlsell AB 424 419 5,06 2 145 709,83 2,03Lindab 340 686 6,28 2 137 909,46 2,03Loomis B 71 260 29,79 2 122 734,16 2,01Sandvik 139 065 15,21 2 115 174,23 2,00Mr. Green & Co AB 479 061 4,40 2 108 044,77 2,00Indutrade 102 718 20,47 2 102 768,73 1,99Europris 822 350 2,56 2 102 404,52 1,99Concentric 142 889 14,71 2 102 259,45 1,99Telenor 119 320 17,55 2 094 017,20 1,98Novo Nordisk B 52 677 39,73 2 092 841,22 1,98Columbus A/S 1 013 372 2,04 2 070 175,14 1,96Norsk Hydro 402 599 5,12 2 062 358,35 1,95Valmet 124 166 16,52 2 051 222,32 1,94Atea ASA 165 456 12,33 2 039 441,43 1,93Vestas Wind Systems 37 885 53,02 2 008 574,40 1,90Kindred Group PLC 185 420 10,79 2 000 768,58 1,90Mycronic 207 925 9,59 1 992 992,27 1,89Cloetta 766 438 2,60 1 992 772,23 1,89ICA Gruppen 74 160 26,28 1 948 765,41 1,85SKF 120 891 15,95 1 927 794,57 1,83Trelleborg B 103 403 18,30 1 892 253,38 1,79Orkla 247 744 7,50 1 857 214,12 1,76Inwido 299 530 6,13 1 836 663,26 1,74Holmen 92 850 19,47 1 807 940,76 1,71JM 116 987 15,31 1 790 559,55 1,70SSAB Svenskt Stal A 423 212 4,05 1 712 900,68 1,62Electrolux B 84 577 19,51 1 650 492,77 1,56Atlas Copco A 63 335 24,95 1 580 092,62 1,50Oriflame Holding AG 54 865 27,63 1 515 736,66 1,44Pandora 22 305 59,84 1 334 645,20 1,26Epiroc A 63 335 8,99 569 451,32 0,54

Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muullamarkkinapaikalla

2 064 593,71 1,96

Osakkeet 1,96

Evli PohjoismaatSijoitukset 29.6.2018

43

Kpl/




SalMar 57 531 35,89 2 064 593,71 1,96



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 131,08 / 197,77 157,10 / 246,96 151,60 / 248,28Rahaston koko, EUR 48 674 274,81 77 083 464,42 105 520 327,09Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 10 891,78Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 418 362,81Osuudenomistajien lukumäärä 2 404Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,05Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 43,32Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 873 772,48Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Ruotsi Osakeindeksi 29.6.2018

44

Evli Ruotsi Osakeindeksi on indeksirahasto, joka pyrkiiseuraamaan Tukholman pörssin kehitystä kuvaavaa SIX30-indeksiämahdollisimman tarkasti ja tekee sijoitukset indeksin koostumuksenmukaisesti.

Evli Ruotsi Osakeindeksi tuotti 1,47 % ja vertailuindeksi 2,42 % vuoden2018 ensimmäisellä puoliskolla. Rahaston laskennallinen aktiiviriskiindeksiin nähden oli 3,86 %. Tämän aiheutti indeksin ja rahastonpoikkeavat arvostuskellonajat.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Ruotsalainen osakeindeksirahastoToiminta alkanut 30.5.2013Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B -/ EVLSWEB FHReuters A/B - / LP68212591ISIN A/B - / FI4000058821Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,50 % p.a.


Ruotsi suuret yhtiöt osakkeet

Vertailuindeksi SIX30 Return Index

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Nordea (Stockholm) 8,68Volvo B 5,90Atlas Copco A 5,47Swedbank 5,44Ericsson B 5,27Assa Abloy B 5,02Sandvik 4,96Hennes & Mauritz B 4,87Svenska Handelsbanken A 4,73Skandinaviska Enskilda Banken A 4,59

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 33,18Rahoitus 29,36Informaatioteknologia 9,68Kulutustavarat ja -palvelut 8,42Tietoliikennepalvelut 5,69Päivittäistavarat 5,47Perusteollisuus 3,86Terveydenhuolto 2,55Muut 1,43Käteinen 0,37


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

07/13

09/13

11/13

01/14

03/14

05/14

07/14

09/14

11/14

01/15

03/15

05/15

07/15

09/15

11/15

01/16

03/16

05/16

07/16

09/16

11/16

01/17

03/17

05/17

07/17

09/17

11/17

01/18

03/18

05/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,08 0,58 -0,663 kuukautta 2,78 3,19 -0,416 kuukautta 1,47 2,42 -0,951 vuosi -0,09 1,23 -1,323 vuotta p.a. 3,74 4,28 -0,545 vuotta p.a. 9,57 10,11 -0,54Toiminnan alusta 48,36 52,12 -3,76Toiminnan alusta p.a. 8,07 8,60 -0,53

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, SEK - / 1,483,60 -Rahaston koko, milj. SEK 1,615,78 -Volatiliteetti, % 12,65 13,62Sharpen luku -0,02 0,07Tracking error, % 3,45 -Information ratio -0,33 -Selitysaste R2 0,94 -Beta 0,90 -Alfa, % -1,04 -TER, % 0,50 -Salkun kiertonopeus 0,06 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 94,90Sveitsi 2,69Iso-Britannia 2,03Käteinen 0,37

Evli Ruotsi OsakeindeksiSijoitukset 29.6.2018

45

Kpl/

Nimellisarvo SEKKurssi SEK/

Markkinahinta %Markkina-arvo SEK/

Arvonmuutos SEK % rahaston arvosta

ARVOPAPERIT


1587 364 379,55 98,24

Osakkeet 98,24Nordea (Stockholm) 1 636 053 85,74 140 275 184,22 8,68Volvo B 665 920 143,20 95 359 744,00 5,90Atlas Copco A 339 089 260,60 88 366 593,40 5,47Swedbank 457 295 192,25 87 914 963,75 5,44Ericsson B 1 241 151 68,66 85 217 427,66 5,27Assa Abloy B 426 207 190,55 81 213 743,85 5,03Sandvik 506 732 158,30 80 215 675,60 4,96Hennes & Mauritz B 590 065 133,52 78 785 478,80 4,88Svenska Handelsbanken A 771 144 99,08 76 404 947,52 4,73Skandinaviska Enskilda Banken A 876 619 84,72 74 267 161,68 4,60TeliaSonera 1 749 217 40,96 71 647 928,32 4,43Hexagon 139 244 511,20 71 181 532,80 4,41Investor B 184 001 363,10 66 810 763,10 4,13Essity B 257 837 220,80 56 930 409,60 3,52ABB 221 779 196,10 43 490 861,90 2,69Atlas Copco B 157 636 232,75 36 689 779,00 2,27Alfa Laval 169 447 212,00 35 922 764,00 2,22Astra Zeneca 52 139 630,40 32 868 425,60 2,03Boliden 110 490 290,95 32 147 065,50 1,99Swedish Match 71 078 442,00 31 416 476,00 1,94Industriforvaltnings Kinnevik 94 734 304,90 28 884 396,60 1,79SKF 169 786 166,45 28 260 879,70 1,75Skanska B 161 649 162,20 26 219 467,80 1,62Svenska Cellulosa B 257 633 97,20 25 041 927,60 1,55Electrolux B 121 485 204,30 24 819 385,50 1,54Autoliv SDR 25 831 910,00 23 506 210,00 1,45Securitas B 140 547 146,85 20 639 326,95 1,28Tele2 B 194 797 104,50 20 356 286,50 1,26Veoneer Inc 28 230 316,70 8 940 441,00 0,55Getinge B 102 670 81,56 8 373 765,20 0,52SSAB Svenskt Stal A 122 880 42,28 5 195 366,40 0,32



Osakefutuurit - 107 300,00 - 0,012) OMXS30 Index Future July 2018 148/ 22 995 500 *) - 7,25 - 107 300,00 - 0,01

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ - 107 300,00 - 0,01

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 28 519 555,02 1,772) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, SEK - / 1 175,34 - / 1 484,89 - / 1 483,60Rahaston koko, SEK 1420 242 217,55 1691 932 291,78 1615 776 634,57Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 089 089,16Osuudenomistajien lukumäärä 167Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,01Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 72,86Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), SEK 4 037 932,42Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), SEK -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), SEK -

Evli Ruotsi Pienyhtiöt 29.6.2018

46

Vuoden 2018 ensimmäinen vuosipuolisko oli varsin vahvaruotsalaisille pienyhtiöille. Pienyhtiöiden osakkeet pärjäsivät selvästisuuryhtiöiden osakkeita paremmin tuottoeron ollessa 3,9 %pienyhtiöiden eduksi (kaikki tuottoluvut kruunuissa). Ruotsintalous on edelleen erittäin terveellä pohjalla ja jatkaa tasaistakasvua. Tästä hyötyvät erityisesti pienemmät yhtiöt, joidenliikevaihdosta suhteellisesti suurempi osuus tulee kotimarkkinoilta,mikä luonnollisesti myös heijastuu osakkeiden kehitykseen.

Evli Ruotsi Pienyhtiöt tuotti ensimmäisellä vuosipuoliskollaerinomaiset 9,09 % vertailuindeksin tuottaessa 6,42 %. Rahastonylituotto indeksiin nähden oli seurausta erityisesti hyvistäosakevalinnoista. Päätös pysyä erossa yhtiöistä, jotka kärsivätverkkokauppojen valtauksesta, on ollut oikea. Tämä kehitys jatkuuhyvin todennäköisesti lähivuosina ja saattaa jopa kiihtyä. Myöshyvät osakevalinnat konepaja- ja teknologiayhtiöissä vaikuttivatmerkittävästi rahaston vahvaan ylituottoon.

Ruotsalaisten rakennusyhtiöiden osakekurssit ovat olleet laskussa jovuoden päivät ja tahti kiihtyi edellisellä vuosipuoliskolla. Krooninenylitarjonta korkeamman hintaluokan asunnoista pääkaupunkiseudullaon ajanut useita rakennusyhtiötä ongelmiin. Tämä rakenteellinenongelma ei poistu nopeasti, mutta joidenkin yhtiöiden arvostustasotalkavat näyttää houkuttelevilta. Rahasto myi viimeiset rakennusyhtiötsalkustaan vuoden 2017 lopussa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Ruotsalainen pienyhtiörahastoToiminta alkanut 29.5.2008Salkunhoitaja Marcus BjörksténBloomberg A/B EVSWSCA FH / EVSWSCB FHReuters A/B LP65163349 / LP68021299ISIN A/B FI0008813134 / FI0008813142Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Ruotsi pien-/keskikokoiset yhtiötosakkeet

Vertailuindeksi Carnegie Small Cap Return IndexSweden

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Thule Group 4,70Dometic Group 4,64Elekta B 4,36Kungsleden 4,22AarhusKarlshamn 3,93Nobia 3,81Hexpol 3,61Swedish Orphan Biovitrum 3,61AF B 3,55Gränges 3,29

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kulutustavarat ja -palvelut 25,18Teollisuustuotteet ja -palvelut 23,18Informaatioteknologia 16,63Terveydenhuolto 15,32Perusteollisuus 6,90Päivittäistavarat 3,93Rahoitus 1,49Muut 5,94Käteinen 1,41


-100

0

100

200

300

400

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,18 -0,03 -0,153 kuukautta 11,78 8,69 3,096 kuukautta 9,09 6,42 2,671 vuosi 8,25 4,57 3,693 vuotta p.a. 11,62 14,61 -2,995 vuotta p.a. 19,25 19,89 -0,64Toiminnan alusta 295,48 235,37 60,10Toiminnan alusta p.a. 14,60 12,74 1,86

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, SEK 2,729,98 /

3,954,77-

Rahaston koko, milj. SEK 539,35 -Volatiliteetti, % 12,48 11,42Sharpen luku 0,68 0,44Tracking error, % 5,90 -Information ratio 0,58 -Selitysaste R2 0,78 -Beta 0,96 -Alfa, % 3,61 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,65 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 98,59Käteinen 1,41

Evli Ruotsi PienyhtiötSijoitukset 29.6.2018

47

Kpl/




ARVOPAPERIT


532 569 132,75 98,74

Osakkeet 98,74Thule Group 114 000 222,60 25 376 400,00 4,70Dometic Group 284 299 88,25 25 089 386,75 4,65Elekta B 200 000 117,90 23 580 000,00 4,37Kungsleden 370 000 61,55 22 773 500,00 4,22AarhusKarlshamn 150 000 141,70 21 255 000,00 3,94Nobia 299 679 68,65 20 572 963,35 3,81Hexpol 210 000 92,95 19 519 500,00 3,62Swedish Orphan Biovitrum 100 000 194,85 19 485 000,00 3,61AF B 95 000 201,80 19 171 000,00 3,55Gränges 150 000 118,50 17 775 000,00 3,30Beijer Ref. AB 105 000 159,00 16 695 000,00 3,10Lagercrantz Group B 169 269 97,60 16 520 654,40 3,06Tobii 402 185 39,90 16 047 181,50 2,98Addtech 75 948 198,00 15 037 704,00 2,79Indutrade 70 000 213,40 14 938 000,00 2,77Capio AB 340 000 42,80 14 552 000,00 2,70Swedol AB 465 000 31,15 14 484 750,00 2,69Troax Group 49 564 286,50 14 200 086,00 2,63Bilia A 197 634 70,20 13 873 906,80 2,57Boozt AB 190 035 72,80 13 834 548,00 2,57Nordic Waterproofing Holding A/S 160 000 81,50 13 040 000,00 2,42Nolato B 18 000 721,00 12 978 000,00 2,41Lifco 40 000 318,00 12 720 000,00 2,36Attendo AB 157 847 78,80 12 438 343,60 2,31Inwido 189 864 64,10 12 170 282,40 2,26Proact IT Group 70 000 166,20 11 634 000,00 2,16Scandic Hotels Group 150 000 77,20 11 580 000,00 2,15JM 70 000 160,15 11 210 500,00 2,08THQ Nordic AB 65 000 172,20 11 193 000,00 2,08Knowit 65 000 171,20 11 128 000,00 2,06Fastighets Balder ser. B 40 000 233,20 9 328 000,00 1,73NCAB Group AB 105 000 77,60 8 148 000,00 1,51Volati AB 200 000 40,20 8 040 000,00 1,49Bygghemma Group First AB 186 796 41,00 7 658 636,00 1,42Mycronic 75 055 100,30 7 528 016,50 1,40Gunnebo 262 393 26,65 6 992 773,45 1,30



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, SEK 2319,93/3095,97 2627,38/3653,35 2729,98/3954,77Rahaston koko, SEK 974 978 098,50 818 745 909,76 539 350 034,90Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 346,16Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 136 140,59Osuudenomistajien lukumäärä 426Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,28Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 9,68Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), SEK 4 398 467,98Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), SEK -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), SEK -

Evli Ruotsi Select 29.6.2018

48

Vuoden 2018 ensimmäinen vuosipuolisko oli hyvä ruotsalaisilleosakkeille, erityisesti ruotsalaisille pienyhtiöille. Pienyhtiöidenosakkeet, jotka olivat tärkeä komponentti rahaston tuotossa,pärjäsivät selvästi suuryhtiöiden osakkeita paremmin tuottoeronollessa 3,9 % pienyhtiöiden eduksi (kaikki tuottoluvut kruunuissa).Ruotsin talous on edelleen erittäin terveellä pohjalla ja jatkaatasaista kasvua. Tästä hyötyvät erityisesti pienemmät yhtiöt, joidenliikevaihdosta suhteellisesti suurempi osuus tulee kotimarkkinoilta,mikä luonnollisesti myös heijastuu osakkeiden kehitykseen.Evli Ruotsi Select tuotti ensimmäisellä vuosipuoliskolla 3,26 %vertailuindeksin tuottaessa 4,10 %. Päätös pysyä erossa yhtiöistä,jotka kärsivät verkkokauppojen valtauksesta, on ollut oikea. Tämäkehitys jatkuu hyvin todennäköisesti lähivuosina ja saattaa jopakiihtyä. Rahaston alituotto indeksiin nähden oli enimmäkseenseurausta alipainosta Ericssonissa, Swedish Matchissä sekätietyissä lääkeyhtiöissä, jotka nousivat erittäin rajusti ensimmäisellävuosipuoliskolla.Ruotsalaisten rakennusyhtiöiden osakekurssit ovat olleet laskussa jovuoden päivät ja tahti kiihtyi edellisellä vuosipuoliskolla. Krooninenylitarjonta korkeamman hintaluokan asunnoista pääkaupunkiseudullaon ajanut useita rakennusyhtiötä ongelmiin. Tämä rakenteellinenongelma ei poistu nopeasti, mutta joidenkin yhtiöiden arvostustasotalkavat näyttää houkuttelevilta. Rahasto myi viimeiset rakennusyhtiötsalkustaan jo vuoden 2017 lopussa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Ruotsalainen osakerahastoToiminta alkanut 30.5.2013Salkunhoitaja Marcus BjörksténBloomberg A/B - / EVLSSLB FHReuters A/B - / LP68212590ISIN A/B - / FI4000058813Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,40 % p.a.


Ruotsi suuret yhtiöt osakkeet

Vertailuindeksi SIX PRX

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Atlas Copco A 4,72Elekta B 4,13Beijer Ref. AB 4,10Sandvik 4,07Thule Group 3,90Volvo B 3,68Hexagon 3,58Boliden 3,40Assa Abloy B 3,14Astra Zeneca 2,95

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 35,12Kulutustavarat ja -palvelut 21,82Rahoitus 11,89Terveydenhuolto 10,78Informaatioteknologia 6,71Perusteollisuus 6,17Päivittäistavarat 2,58Tietoliikennepalvelut 2,57Käteinen 2,37


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

07/13

09/13

11/13

01/14

03/14

05/14

07/14

09/14

11/14

01/15

03/15

05/15

07/15

09/15

11/15

01/16

03/16

05/16

07/16

09/16

11/16

01/17

03/17

05/17

07/17

09/17

11/17

01/18

03/18

05/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,66 0,30 -0,963 kuukautta 5,37 4,60 0,776 kuukautta 3,26 4,10 -0,851 vuosi 1,87 2,86 -0,983 vuotta p.a. 6,47 7,85 -1,385 vuotta p.a. 13,31 13,39 -0,08Toiminnan alusta 76,62 76,79 -0,17Toiminnan alusta p.a. 11,84 11,86 -0,02

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, SEK - / 1,766,24 -Rahaston koko, milj. SEK 85,50 -Volatiliteetti, % 11,31 12,59Sharpen luku 0,18 0,23Tracking error, % 4,34 -Information ratio -0,18 -Selitysaste R2 0,88 -Beta 0,84 -Alfa, % -0,35 -TER, % 1,40 -Salkun kiertonopeus 0,41 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ruotsi 93,06Iso-Britannia 2,95Sveitsi 1,63Käteinen 2,37

Evli Ruotsi SelectSijoitukset 29.6.2018

49

Kpl/




ARVOPAPERIT


83 576 262,30 97,75

Osakkeet 97,75Atlas Copco A 15 500 260,60 4 039 300,00 4,72Elekta B 30 000 117,90 3 537 000,00 4,14Beijer Ref. AB 22 089 159,00 3 512 151,00 4,11Sandvik 22 000 158,30 3 482 600,00 4,07Thule Group 15 000 222,60 3 339 000,00 3,91Volvo B 22 000 143,20 3 150 400,00 3,68Hexagon 6 000 511,20 3 067 200,00 3,59Boliden 10 000 290,95 2 909 500,00 3,40Assa Abloy B 14 100 190,55 2 686 755,00 3,14Astra Zeneca 4 000 630,40 2 521 600,00 2,95Nordea (Stockholm) 28 665 85,74 2 457 737,10 2,87Gränges 20 000 118,50 2 370 000,00 2,77Troax Group 8 000 286,50 2 292 000,00 2,68Essity B 10 000 220,80 2 208 000,00 2,58Dometic Group 25 000 88,25 2 206 250,00 2,58TeliaSonera 53 700 40,96 2 199 552,00 2,57Boozt AB 30 085 72,80 2 190 188,00 2,56Investor B 6 000 363,10 2 178 600,00 2,55Skandinaviska Enskilda Banken A 24 300 84,72 2 058 696,00 2,41Swedbank 10 620 192,25 2 041 695,00 2,39Nordic Waterproofing Holding A/S 25 000 81,50 2 037 500,00 2,38SKF 11 750 166,45 1 955 787,50 2,29Electrolux B 9 300 204,30 1 899 990,00 2,22Autoliv SDR 1 900 910,00 1 729 000,00 2,02Lifco 5 000 318,00 1 590 000,00 1,86Attendo AB 20 000 78,80 1 576 000,00 1,84Swedol AB 50 000 31,15 1 557 500,00 1,82Scandic Hotels Group 20 000 77,20 1 544 000,00 1,81Epiroc A 15 500 93,54 1 449 870,00 1,70Nolato B 2 000 721,00 1 442 000,00 1,69Svenska Handelsbanken A 14 550 99,08 1 441 614,00 1,69Tobii 35 000 39,90 1 396 500,00 1,63ABB 7 100 196,10 1 392 310,00 1,63Nobia 20 000 68,65 1 373 000,00 1,61Gunnebo 50 000 26,65 1 332 500,00 1,56Alfa Laval 6 100 212,00 1 293 200,00 1,51Mycronic 12 745 100,30 1 278 323,50 1,50Bilia A 17 966 70,20 1 261 213,20 1,48AcadeMedia AB 20 000 48,80 976 000,00 1,14Veoneer Inc 1 900 316,70 601 730,00 0,70



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, SEK - / 1 423,15 - / 1 733,76 - / 1 766,24Rahaston koko, SEK 74 223 669,23 91 926 009,03 85 501 832,13Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 48 409,03Osuudenomistajien lukumäärä 32Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,14Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 7,34Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), SEK 591 486,31Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), SEK -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), SEK -

Evli Suomi Pienyhtiöt 29.6.2018

50

Suomen osakemarkkinat tuottivat erittäin hyvin vuoden 2018ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Vahvuus keskittyi kuitenkin vainkouralliseen suurimpia yhtiöitä, ja koko markkinan hyvä kehitys(OMX Helsinki Cap -indeksin H1 2018 tuotto 9,6 %) selittyykokonaan Nokian, Fortumin, Nesteen, StoraEnson ja UPM-Kymmenenosakkeiden tuottamalla kontribuutiolla. Pienten ja keskisuurtenyhtiöiden osakkeet eivät pärjänneet läheskään yhtä hyvin ja rahastonvertailuindeksin alkuvuoden tuotto olikin lievästi negatiivinen.

Rahasto ensimmäisen vuosipuoliskon tuotto 6,17 % olivertailuindeksin (-0,48 %) tuottoa parempi. Positiivisimminsuhteelliseen tuottoon vaikutti rahaston ylipaino Restamaxissa jaRevenio Groupissa. Negatiivisimmin suhteelliseen tuottoon vaikuttirahaston ylipaino Loudspringin ja Rovion osakkeissa.

Alkuvuoden aikana rahastosta myytiin positiot mm. Rovion, Lassila& Tikanojan ja Pihlajalinnan osakkeissa. Uusia positioita rahastossaovat Talenom, Terveystalo ja VMP Group. Amer Sportsin, Tiedon,Caverionin ja Constin painoja nostettiin. Lehdon, DetectionTechnologyn ja Outokummun painoja kevennettiin.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Suomalainen osakerahastoToiminta alkanut 4.12.1992Salkunhoitaja Janne KujalaBloomberg A/B - / CARSUOS FHReuters A/B - / LP60047076ISIN A/B - / FI0008804422Markkinointilupa FI /SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,60 % p.a.


Suomi osakkeet

Vertailuindeksi Carnegie Small CSX Return Finland

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Amer Sports A 9,21Metsä Board B 8,53Konecranes 6,19Cargotec 6,11Valmet 5,65DNA Oy 4,76Tieto Oyj 4,39Revenio Group Oyj 4,33Terveystalo Oy 4,02Restamax 4,02

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Teollisuustuotteet ja -palvelut 40,62Kulutustavarat ja -palvelut 23,03Perusteollisuus 10,87Terveydenhuolto 10,36Informaatioteknologia 8,46Tietoliikennepalvelut 4,76Rahoitus 0,35Käteinen 1,55


-200

0

200

400

600

800

1000

1200

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,03 -1,41 1,373 kuukautta 6,45 2,19 4,266 kuukautta 6,17 -0,48 6,651 vuosi 1,49 0,82 0,673 vuotta p.a. 13,37 13,30 0,065 vuotta p.a. 16,07 14,70 1,37Toiminnan alusta 1116,66 761,57 355,09Toiminnan alusta p.a. 11,21 9,59 1,62

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR - / 346,51 -Rahaston koko, milj. EUR 252,77 -Volatiliteetti, % 11,17 10,82Sharpen luku 0,17 0,12Tracking error, % 4,21 -Information ratio 0,14 -Selitysaste R2 0,86 -Beta 0,96 -Alfa, % 0,66 -TER, % 1,60 -Salkun kiertonopeus 0,08 -

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Suomi 98,45Käteinen 1,55

Evli Suomi PienyhtiötSijoitukset 29.6.2018

51

Kpl/




ARVOPAPERIT


249 161 497,94 98,57

Osakkeet 98,57Amer Sports A 863 000 27,02 23 318 260,00 9,22Metsä Board B 2 227 000 9,69 21 579 630,00 8,54Konecranes 443 000 35,34 15 655 620,00 6,19Cargotec 357 000 43,34 15 472 380,00 6,12Valmet 866 000 16,52 14 306 320,00 5,66DNA Oy 588 000 20,50 12 054 000,00 4,77Tieto Oyj 400 500 27,76 11 117 880,00 4,40Revenio Group Oyj 716 070 15,32 10 970 192,40 4,34Terveystalo Oy 941 118 10,82 10 182 896,76 4,03Restamax 862 000 11,80 10 171 600,00 4,02Cramo 456 046 19,91 9 079 875,86 3,59Asiakastieto Group 293 606 27,20 7 986 083,20 3,16Caverion 1 231 857 6,09 7 502 009,13 2,97Ponsse 242 786 30,05 7 295 719,30 2,89Sanoma 810 492 8,69 7 043 175,48 2,79Detection Technology 327 259 20,70 6 774 261,30 2,68Talenom Oyj 442 000 15,20 6 718 400,00 2,66Kotipizza Group 397 312 15,75 6 257 664,00 2,48Outokumpu 1 112 261 5,33 5 926 126,61 2,34Tokmanni Group 797 473 7,10 5 662 058,30 2,24Oriola - B 1 655 819 3,06 5 058 527,05 2,00Consti Yhtiöt 499 568 8,78 4 386 207,04 1,74Verkkokauppa.com 696 111 6,03 4 197 549,33 1,66Glaston 8 673 393 0,47 4 059 147,92 1,61Lehto Group 398 631 9,93 3 958 405,83 1,57YIT 677 218 5,11 3 457 197,89 1,37Silmäasema Oyj 301 624 5,45 1 643 850,80 0,65VMP Oyj 255 000 5,29 1 348 950,00 0,53Exel 226 726 5,80 1 315 010,80 0,52DIGIA 458 111 2,66 1 218 575,26 0,48Gofore Oyj 119 000 8,67 1 031 730,00 0,41Loudspring Oyj 609 030 1,46 889 183,80 0,35Next Games Oyj 100 000 6,71 671 000,00 0,27Bittium 120 404 4,97 598 407,88 0,24Dovre Group 1 014 408 0,25 253 602,00 0,10



Osakelainaussopimukset 0,00YIT 14.5.2018 - -25 000/ *) 0,00 0,00Outokumpu 21.6.2018 - -4 930/ *) 0,00 0,00



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR - / 251,97 - / 341,43 - / 346,51Rahaston koko, EUR 139 168 236,61 183 601 358,45 252 773 686,12Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 729 494,31Osuudenomistajien lukumäärä 1 886Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,13Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 48,57Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 750 411,87Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Suomi Select 29.6.2018

52

Suomen osakemarkkinat tuottivat erittäin hyvin vuoden 2018ensimmäisellä vuosipuoliskolla. OMX Helsinki Cap -indeksin tuotto9,6 % oli selvästi korkeampi kuin Euroopan (STOXX Europe600 Net Return: -0,4 %) tai Yhdysvaltain (S&P 500 TotalReturn: 2,7 %) osakemarkkinoiden tuotto samaan aikaan. Suomenosakemarkkinoiden hyvä tuotto perustuu kouralliseen suurimpiayhtiöitä: Nokian, Fortumin, Nesteen, StoraEnson ja UPM-Kymmenenosakkeiden kontribuutio markkinan tuottoon alkuvuonna oli 9,8 %;kaikkien muiden yhtiöiden kokonaiskontribuutio indeksin tuottoon olisiis lievästi negatiivinen.

Rahaston tuotto 8,20 % jäi vertailuindeksin 9,64 %:n tuotollealkuvuonna. Negatiivisimmin suhteelliseen tuottoon vaikutti rahastonalipaino Nokiassa ja ylipaino Sanomassa. Positiivisin vaikutussuhteelliseen tuottoon oli rahaston alipainolla Sammossa jaOutokummussa.

Alkuvuoden aikana rahastosta myytiin positiot Rovion, Outotecin,Lehdon, YIT:n ja Konecranesin osakkeissa. Uudet positiot avattiinMetsä-Boardissa, Outotecissa ja Kojamossa. Fortumin ja Koneenpainoja lisättiin. Huhtamäen ja Sammon painoja kevennettiin.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Suomalainen osakerahastoToiminta alkanut 16.10.1989Salkunhoitaja Janne KujalaBloomberg A/B EVLSELA FH / EVLSELB FHReuters A/B LP60062039 / LP60080997ISIN A/B FI0008801220 / FI0008800107Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,80 % p.a.


Suomi osakkeet

Vertailuindeksi OMX Helsinki Cap Tuotto(HEXYP, .OMXHCAPGI)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Fortum 8,50Stora Enso R 8,20UPM-Kymmene 8,02Kone B 7,39Nokia 6,39Elisa 4,87Neste 4,67Amer Sports A 4,62Wärtsilä 4,46Kesko B 3,47

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Perusteollisuus 22,27Teollisuustuotteet ja -palvelut 19,70Kulutustavarat ja -palvelut 12,16Yhdyskuntapalvelut 8,50Tietoliikennepalvelut 7,82Informaatioteknologia 6,39Rahoitus 5,90Terveydenhuolto 5,15Muut 10,39Käteinen 1,72


-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

01/90

01/92

01/94

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -1,00 -1,18 0,183 kuukautta 5,54 6,24 -0,706 kuukautta 8,20 9,64 -1,441 vuosi 8,75 9,78 -1,033 vuotta p.a. 11,71 12,78 -1,075 vuotta p.a. 13,48 17,18 -3,70Toiminnan alusta 2564,13 661,88 1902,25Toiminnan alusta p.a. 12,11 7,33 4,78


VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Suomi 98,28Käteinen 1,72

Evli Suomi SelectSijoitukset 29.6.2018

53

Kpl/




ARVOPAPERIT


145 723 163,88 98,35

Osakkeet 98,35Fortum 616 260 20,44 12 596 354,40 8,50Stora Enso R 725 205 16,76 12 154 435,80 8,20UPM-Kymmene 388 363 30,62 11 891 675,06 8,03Kone B 251 094 43,66 10 962 764,04 7,40Nokia 1 923 252 4,93 9 481 632,36 6,40Elisa 181 866 39,67 7 214 624,22 4,87Neste 103 046 67,20 6 924 691,20 4,67Amer Sports A 253 701 27,02 6 855 001,02 4,63Wärtsilä 392 696 16,83 6 609 073,68 4,46Kesko B 98 160 52,40 5 143 584,00 3,47Revenio Group Oyj 311 458 15,32 4 771 536,56 3,22Valmet 281 326 16,52 4 647 505,52 3,14Nordea 543 392 8,25 4 480 267,04 3,02TeliaSonera 1 118 798 3,92 4 385 688,16 2,96Sampo A 102 068 41,80 4 266 442,40 2,88Metso 148 252 28,70 4 254 832,40 2,87Alma Media 600 335 6,60 3 962 211,00 2,67Sanoma 451 692 8,69 3 925 203,48 2,65Metsä Board B 349 995 9,69 3 391 451,55 2,29Kojamo Oyj 364 496 9,15 3 335 138,40 2,25Nokian Renkaat 97 201 33,84 3 289 281,84 2,22SSAB B 1 001 431 3,22 3 225 609,25 2,18Huhtamäki 74 350 31,69 2 356 151,50 1,59Cramo 114 704 19,91 2 283 756,64 1,54Orion B 89 428 23,09 2 064 892,52 1,39Oriola - B 259 517 3,06 792 824,44 0,54Exel 78 713 5,80 456 535,40 0,31



Osakelainaussopimukset 0,00Elisa 25.6.2018- -4 000/ *) 0,00 0,00Kone B 7.6.2018- -8 550/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 17.5.2018 - -14 215/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 06032018 - -2 500/ *) 0,00 0,00Orion B 21.6.2018_2 - -1 500/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 21.5.2018 - -6 802/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 22.5.2018 - -1 000/ *) 0,00 0,00Neste 25.6.2018 - -508/ *) 0,00 0,00Neste 27.6.2018 - -1 000/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 7.6.2018 - -7 500/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 13.4.2018 - -854/ *) 0,00 0,00Nokian Renkaat 4.12.2017 - -11 614/ *) 0,00 0,00NRE1V24.1.2018 - -2 000/ *) 0,00 0,00Orion B 21.6.2018 - -7 648/ *) 0,00 0,00



Evli Suomi SelectSijoitukset 29.6.2018

54

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 12,38 / 29,01 14,78 / 36,11 15,43 / 39,27Rahaston koko, EUR 102 275 123,96 107 797 888,07 148 163 062,75Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 414 304,90Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 3 610 331,48Osuudenomistajien lukumäärä 656Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,28Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 44,74Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 278 109,27Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Venäjä 29.6.2018

55

Evli Venäjä tuotti 3,79 % ja vertailuindeksi 5,99 % vuoden 2018ensimmäisellä puoliskolla (tuotot euroissa). Venäjän markkina olivolatiili katsauskaudella Yhdysvaltojen ulottaessaan pakotteensanimettyihin venäläisiin yksityishenkilöihin ja heidän julkisiinyhtiöihinsä. Öljyn korkea hinta kuitenkin tuki markkinoidentoipumista; öljyn hinta nousi 22,3 % katsauskaudella.

Toimialoista energiasektori tuotti katsauskaudella parhaiten, kuntaas kuluttajamarkkinoilla toimivat yritykset tuottivat huonosti.Heikoin toimiala oli ruoan vähittäiskauppa. Alan kahden suurimmanyrityksen, Magnitin ja X5:n omistuksessa ja johdossa tapahtuimerkittäviä muutoksia. Niitä edelsi vertailukelpoisen (LFL) myynninlasku ja jatkuva katepaine. Rahaston tuotto alitti vertailuindeksintuoton Tatneftin alipainon sekä Sollersin ja Aeroflotin aktiivisenpainotuksen seurauksena. Saman aikaisesti nollapaino Magnitissasekä Globaltransin ja Evrazin aktiivinen painotus vaikuttivatmyönteisesti rahaston tuottoon. Lisäsimme katsauskauden aikanametalli- ja kaivosalan painoa noin 7 %:lla ja energia-alan painoa noin4,5 %:lla.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Venäjälle sijoittava osakerahastoToiminta alkanut 30.9.2004Salkunhoitaja Olga MarjasovaBloomberg A/B EVLIGRA FH / EVLIGRB FHReuters A/B LP65011225 / LP65011226ISIN A/B FI0008807557/ FI0008807565Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

2,75 % p.a.


Venäjä osakkeet

Vertailuindeksi MSCI Russia 10/40 TR Net (USD)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Sberbank 6,78Alrosa 5,66Tatneft - ordinary 5,39Inter Rao Ues 5,19Gazprom 4,94Lukoil 4,84Novatek - GDR 4,56Norilsk Nickel 4,24MTS - ordinary 4,19Globaltrans Investment PLC 4,15

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Energia 36,53Perusteollisuus 23,89Rahoitus 13,09Yhdyskuntapalvelut 5,19Tietoliikennepalvelut 4,19Teollisuustuotteet ja -palvelut 4,15Päivittäistavarat 3,45Terveydenhuolto 2,38Muut 2,61Käteinen 4,54


-50

0

50

100

150

200

250

300

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,75 -0,45 -0,303 kuukautta -2,65 0,01 -2,666 kuukautta 3,79 5,99 -2,201 vuosi 11,75 16,01 -4,263 vuotta p.a. 14,32 8,71 5,615 vuotta p.a. 2,38 2,43 -0,05Toiminnan alusta 72,73 115,94 -43,21Toiminnan alusta p.a. 4,05 5,76 -1,70


VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Venäjä 95,46Ukraina 0,01Käteinen 4,54

Evli VenäjäSijoitukset 29.6.2018

56

Kpl/




ARVOPAPERIT


11 243 333,52 96,73

Osakkeet 96,73Sberbank 268 500 2,98 798 978,92 6,87Alrosa 488 600 1,37 666 942,97 5,74Tatneft - ordinary 68 800 9,23 634 801,22 5,46Inter Rao Ues 10 918 000 0,06 611 022,78 5,26Gazprom 302 400 1,92 582 057,20 5,01Lukoil 9 600 59,38 570 026,57 4,90Novatek - GDR 4 230 127,00 537 217,61 4,62Norilsk Nickel 3 210 155,60 499 466,52 4,30MTS - ordinary 130 000 3,80 493 490,11 4,25Globaltrans Investment PLC 55 900 8,74 488 293,23 4,20Magnitogorsk Iron&Steel Works PJSC 836 000 0,58 485 555,84 4,18Severstal 38 240 12,70 485 492,12 4,18Novolipetsk - GDR 22 900 20,90 478 709,43 4,12Surgutneftegaz - preferred 1 095 000 0,43 472 696,41 4,07Lukoil - ADR 7 651 58,56 448 039,21 3,85Lenta Limited GDR 86 000 4,72 405 806,29 3,49Tatneft PJSC 62 000 6,35 393 615,84 3,39Rosneft ordinary 66 520 5,41 359 704,75 3,09TCS Group Holding 19 000 17,73 336 815,96 2,90Bashneft - preferred 13 000 23,36 303 707,03 2,61Etalon Group Plc USD 125 833 2,35 295 266,27 2,54Evraz PLC 48 800 5,74 280 322,14 2,41Moscow Exchange 185 000 1,48 274 193,54 2,36LSR - GDR 85 366 2,31 197 386,49 1,70VTB Bank OJSC 200 000 000 0,00 131 883,19 1,13PIK Group 2 400 4,56 10 941,88 0,09Anthousa Ltd GDR 90 000 0,01 900,00 0,01



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 78,20 / 128,62 90,14 / 154,57 96,69 / 172,73Rahaston koko, EUR 11 161 693,76 12 365 418,58 11 623 985,86Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 218,12Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 67 172,87Osuudenomistajien lukumäärä 295Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,13Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 172 762,98Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Factor Premia 29.6.2018

57

Rahasto sijoittaa varansa markkinaneutraalisti useisiin eriomaisuusluokkiin ja hyödyntää faktoreita eli laajan akateemisenhyväksynnän saaneita sijoitusstrategioita. Rahaston hyödyntämätkahdeksan faktoria ovat carry, trendi, arvo, momentum, laatu,matala riski, volatiliteetti ja koko. Rahasto tavoittelee perinteisistäomaisuusluokista riippumatonta tuottoa 8 %:n volatiliteettitasollahyödyntäen lyhyeksimyyntiä ja johdannaisten mahdollistamaavipuvaikutusta.

Vuoden 2018 ensimmäinen puolisko oli rahastolle haastava, rahastonarvo laski 6,95 %. Erityisesti helmikuun volatiili markkinaympäristö olirahastolle vaikea. Alkuvuoden aikana erityisesti carry-strategiat olivatheikkoja ja aiheuttivat suurimman negatiivisen tuottokontribuution.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen vaihtoehtorahastoToiminta alkanut 1.11.2017Salkunhoitaja Mattias Lagerspetz, Peter Lindahl, Antti

SivonenBloomberg A/B/IB EVLFPRA FH/EVLFPRB FH/EVLFPIB FHReuters A/B/IB LP68451227/LP68451226/

LP68451228ISIN A/B/IB FI4000282751/FI4000282777/


1,00 % p.a. (A, B) / 0,50 % p.a. (IA, IB)Kiinteän palkkion lisäksi päivittäinmääräytyvä tuottosidonnainen palkkio:10 % vertailuarvon ylittävästä tuotostaHigh Water Mark -periaatteellavähintään 24 kk pituiselta ajalta.Vertailuarvo on 3 kk Euribor-indeksilisättynä 3 %-yksiköllä.


Vaihtoehtoiset - Multistrategia


10 SUURINTA SIJOITUSTA % SciBeta Developed Europe HFE 6F MS EW 66,68SciBeta USA HFE 6F MS EW 65,82Japanese Government Bond(JGB) Fut September2018

47,30

Evli Euro Liquidity B 37,61The Curve Carry Risk Premium 32,06CHF IRS Pay Variable 21,28EUR IRS Pay Variable 21,25BUND September 2018 20,96Swiss Federal Bond (CONF) Future September2018

18,37

GBP/USD FX RATE 17,01

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Rahamarkkinasijoitukset 100,86Korkosijoitukset 41,22Osakkeet 21,52Muut 62,61

VUODEN TUOTTOKEHITYS

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

11/17

12/17

01/18

02/18

03/18

04/18

05/18

06/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta -6,95 1,35 -8,301 kuukausi 0,17 0,21 -0,053 kuukautta -4,13 0,68 -4,816 kuukautta -6,95 1,35 -8,301 vuosi - - -3 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta -5,86 1,78 -7,64Toiminnan alusta p.a. - - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 90,37 / 94,14 -IA/IB osuuden arvo, EUR 94,45 / 94,45 -Rahaston koko, milj. EUR 22,48 -Volatiliteetti, % - -Sharpen luku - -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER, % - -Salkun kiertonopeus - -

Evli Factor PremiaSijoitukset 29.6.2018

58

Kpl/




SIJOITUSRAHASTOJEN RAHASTO-OSUUDET

Korkorahastot 8 458 254,58 37,63

Rahamarkkinasijoitukset 37,63Evli Euro Liquidity B 336 875 25,11 8 458 254,58 37,63



Osakefutuurit - 444 938,07 - 1,981) Ibex 35 Index July 2018 -6/ -576 108 *) 9 601,80 13 662,00 0,062) S&P/TSX 60 IX September 2018 5/ 627 562 *) 627,56 3 583,09 0,021) OMXS30 Index Future July 2018 -17/ -253 853 *) 149,33 1 426,29 0,012) Nikkei 225 (CME) September 2018 6/ 572 022 *) 19 067,40 - 2 697,61 - 0,012) Amsterdam Index Future July 2018 8/ 882 560 *) 551,60 - 25 580,00 - 0,111) S&P500 MS TRS QGTW9 -2 691/ -12 383 676 *) 4 601,89 - 365 210,34 - 1,621) XAP Consumer Staples September 2018 -16/ -710 182 *) 443,86 - 9 180,44 - 0,041) E-mini S&P Real Estate September 2018 -21/ -709 696 *) 135,18 - 20 681,68 - 0,092) S&P 500 E-mini Future September 2018 8/ 932 260 *) 2 330,65 - 22 368,76 - 0,101) XAU Utilities September 2018 -16/ -715 937 *) 447,46 - 51 742,74 - 0,232) XAE Energy September 2018 8/ 525 135 *) 656,42 - 6 097,46 - 0,032) SciBeta USA HFE 6F MS TRS QGTU3 30 503/ 14 779 431 *) 484,52 302 403,41 1,352) XAY Consumer Discretionary September 2018 8/ 757 660 *) 947,08 - 6 217,35 - 0,031) STOXX Europe 600 MS TRS QGTX2 -79 237/ -15 025 617 *) 189,63 138 716,48 0,622) SciBeta Dev Europe HFE 6F MS TRS QGTW6 29 124/ 14 972 867 *) 514,11 - 442 339,01 - 1,972) XAK Technology September 2018 10/ 599 298 *) 599,30 - 18 223,86 - 0,082) MSCI Singapore IX ETS July 2018 31/ 712 941 *) 229,98 - 7 499,52 - 0,032) CAC40 10 Euro Future July 2018 4/ 212 820 *) 5 320,50 - 4 460,00 - 0,022) FTSE 100 Index Future September 2018 3/ 257 663 *) 8 588,78 - 2 423,59 - 0,011) FTSE/MIB Index Future September 2018 -3/ -323 520 *) 21 568,00 1 530,00 0,012) CBOE VIX Future August 2018 41/ 574 955 *) 14,02 6 144,56 0,031) DJ Euro STOXX 50 September 2018 -20/ -678 200 *) 3 391,00 17 800,00 0,081) DAX Mini September 2018 -10/ -615 425 *) 12 308,50 26 990,00 0,122) ASX SPI 200 Index Future September 2018 10/ 973 232 *) 3 892,93 27 528,46 0,12

Korkofutuurit 40 162,27 0,181) Euro E-mini EUR/USD September 2018 -246/ -15 454 001 *) 1,01 126 605,75 0,561) US 10yr Note Future (CBT) September 2018 -51/ -4 199 671 *) 1,03 - 44 358,03 - 0,202) BUND September 2018 29/ 2 962 000 *) 1,63 43 500,00 0,192) AUST 10yr Future September 2018 7/ 576 458 *) 0,62 8 670,77 0,042) Japanese Government Bond(JGB) Fut September 2018 91/ 7 268 247 *) 0,01 6 964,99 0,032) Euro-BTP September 2018 1/ 116 286 *) 127,24 - 920,00 0,002) Swiss Federal Bond (CONF) Future September 2018 30/ 3 386 420 *) 1,38 - 2 849,00 - 0,011) LONG GILT Future September 2018 -10/ -1 431 743 *) 1,39 - 5 197,44 - 0,021) CAN 10yr Note Future September 2018 -49/ -2 904 802 *) 0,89 - 92 254,77 - 0,41

Muut johdannaiset - 9 959,12 - 0,042) WTI Crude Oil Future August 2018 16/ 1 016 014 *) 63,50 111 261,45 0,501) Soybean Futures August 2018 -10/ -369 744 *) 7,39 46 854,93 0,211) GBP IRS Pay Variable 02.11.2027 -1 700 000/ -1 893 604 *) 1,11 27 191,04 0,122) EUR IRS Pay Variable 18.01.2028 1 500 000/ 1 525 587 *) 1,02 25 586,86 0,111) Coffee Future September 2018 -17/ -628 383 *) 0,99 20 472,94 0,092) EUR IRS Pay Variable 06.11.2027 1 920 000/ 1 939 479 *) 1,01 19 478,93 0,092) EUR IRS Pay Variable 20.04.2028 1 300 000/ 1 315 399 *) 1,01 15 398,62 0,071) WHEAT Future (CBT) September 2018 -9/ -193 168 *) 4,29 12 171,36 0,051) GBP IRS Pay Variable 16.01.2028 -1 300 000/ -1 457 718 *) 1,12 11 125,39 0,052) CHF IRS Pay Variable 19.04.2028 1 500 000/ 1 303 638 *) 0,87 8 636,48 0,041) Corn Future September 2018 -34/ -523 379 *) 3,08 5 095,49 0,022) CHF IRS Pay Variable 18.01.2028 1 800 000/ 1 559 011 *) 0,87 5 009,41 0,021) Natural Gas Futures August 2018 -6/ -150 244 *) 2,50 873,51 0,00

Evli Factor PremiaSijoitukset 29.6.2018

59

Kpl/




1) Silver Futures September 2018 -11/ -762 944 *) 13,87 - 1 318,83 - 0,011) Sugar No.11 (WORLD) Future October 2018 -73/ -857 720 *) 0,10 - 2 100,54 - 0,011) SOYBEAN OIL Future August 2018 -63/ -946 214 *) 0,25 - 3 237,13 - 0,011) GBP IRS Pay Variable 17.04.2028 -1 000 000/ -1 139 080 *) 1,14 - 9 200,99 - 0,042) CHF IRS Pay Variable 06.11.2027 2 240 000/ 1 922 811 *) 0,86 - 11 057,93 - 0,052) Cotton No. 2 Future October 2018 25/ 911 728 *) 0,73 - 15 337,84 - 0,072) COPPER Future September 2018 9/ 571 508 *) 2,54 - 20 424,77 - 0,091) Live Cattle Futures August 2018 -25/ -913 976 *) 0,91 - 29 091,38 - 0,132) GOLD 100 OZ Future August 2018 10/ 1 074 334 *) 1 074,33 - 41 654,53 - 0,191) USD IRS Pay Variable 19.04.2028 -1 600 000/ -1 365 419 *) 0,85 4 796,02 0,022) Morgan Stanley TRS JPY Short Volatility QGU7O 18 223/ 2 573 236 *) 141,21 31 680,53 0,141) USD IRS Pay Variable 18.01.2028 -2 000 000/ -1 668 543 *) 0,83 44 226,02 0,201) USD IRS Pay Variable 06.11.2027 -2 240 000/ -1 826 227 *) 0,82 92 074,11 0,412) Morgan Stanley TRS US Treasury Short Vola. QGU7R 34 503/ 3 631 178 *) 105,24 - 7 709,63 - 0,032) Morgan Stanley TRS Euro FX Short Volatility QGU7N 16 485/ 2 376 449 *) 144,16 - 12 232,65 - 0,052) Morgan Stanley TRS Equity Short Volatility QGU7Q 18 374/ 3 764 447 *) 204,88 - 27 624,13 - 0,122) Morgan Stanley TRS Oil Short Volatility QGU7M 20 465/ 3 614 045 *) 176,60 - 58 755,89 - 0,262) Morgan Stanley TRS Bund Short Volatility QGU7P 34 534/ 3 658 325 *) 105,93 - 103 319,84 - 0,462) Morgan Stanley TRS Commodity Curve Carry QGU7L 35 379/ 7 210 062 *) 203,79 - 148 826,13 - 0,66

Valuuttafutuurit 116 848,40 0,522) TRY/USD Turkish lira Curncy Future September 2018 11/ 992 562 *) 0,18 16 626,70 0,071) CHF/USD Currency Future September 2018 -53/ -5 761 486 *) 0,87 22 126,83 0,102) Hungarian Forint Currency Future September 2018 12/ 1 023 095 *) 0,85 38 693,52 0,171) SEK/USD Swedish Krona Future September 2018 -21/ -4 035 626 *) 0,10 162 293,41 0,721) Brazilian Real Currency Future August 2018 -82/ -1 804 744 *) 0,22 7 977,39 0,042) CAD/USD Canadian Dollar Future September 2018 58/ 3 782 889 *) 0,65 - 48 180,18 - 0,212) GBP/USD Currency Future September 2018 54/ 3 825 597 *) 1,13 - 43 643,49 - 0,192) ZAR/USD Currency Future September 2018 29/ 895 307 *) 0,06 - 22 233,66 - 0,102) INR/USD Currency Future July 2018 32/ 1 994 074 *) 124,63 - 9 062,69 - 0,042) JPY/USD Japanese Yen Future September 2018 20/ 1 941 316 *) 77,65 - 6 208,79 - 0,032) RUB/USD Russian Ruble Future September 2018 28/ 947 461 *) 0,01 - 1 540,64 - 0,01

Valuuttatermiinit 103 734,34 0,462) FX forward BUYUSD09112018 -15 202 399,06 0,002) FX forward SELLUSD 09112018 765 1,67 0,002) FX forward SELLIDR21092018 -1 013 556 25 831,21 0,112) FX forward SELLKRW19092018 -1 803 374 77 502,40 0,34


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 14 212 823,25 63,23*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa 1) Suojaamistarkoituksessa

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR - / - - / - 90,37 / 94,14IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - 94,45 / 94,45Rahaston koko, EUR - - 22 476 925,65Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 5 681,86Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 125 066,61Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 107 730,66Osuudenomistajien lukumäärä 56Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,02Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 78 184,30Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 9 834,09

Evli Q7 29.6.2018

60

Vuosi 2018 alkoi lähes samalla tavalla kuin edellinen vuosipäättyi. Globaali talouskasvun vahvuus antoi hyvän pohjanosakemarkkinoiden hyvälle kehitykselle. Toisaalta samanaikaisestikasvaneet geopoliittiset riskit aiheuttivat markkinoilla aika ajoinvoimakkaita ja nopeita heilahduksia. Rahaston kvantitatiivisellesijoitusstrategialle nopealiikkeiset, muutaman päivän sisällätapahtuvat voimakkaat markkinamuutokset aiheuttivat ongelmia.Erityisesti rahaston sijoitusstrategian osa-alueista ns. riskibudjettiinliittyvä osastrategia aiheutti alkuvuonna negatiivista arvonmuutosta.Niinpä esimerkiksi helmikuun alussa tapahtunut nopea, kolme päivänmittainen osakemarkkinoiden korjaus aiheutti rahaston sijoituksissanoin neljän prosentin arvonlaskun.

Rahaston alkuvuoden sijoituksissa painottui osakesijoitukset.Pääomamarkkinoiden eri osa-alueiden trendejä hyödyntäväosastrategia painotti edelleen osakemarkkinoita ja niillä erityisestiUSA:ta. Keskimäärin rahasto hyötyi sijoitusten painottamisesta eriomaisuusluokkiin, joskin aika marginaalisesti. Korkomarkkinoillarahaston sijoitusstrategia ei "löytänyt" riski/tuotto -suhteellatarkasteltuna mitään sijoitettavaa, vaan painotti pääsääntöisestilyhyen koron sijoituksia.

Rahasto tuotti ensimmäisen puolivuotiskauden aikana -2,13 %.Toiminnan alusta tarkasteltuna rahaston vuotuinen tuotto on ollut 3,15% keskimääräisellä 6,30 %:n volatiliteetillä.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen yhdistelmärahastoToiminta alkanut 7.10.2016Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B/IB EVLIQ7A FH/EVLIQ7B FH/EVLQ7IB FHReuters A/B/IB LP68389655/LP68389656/

LP68446916ISIN A/B/IB FI4000220256/FI4000220264/


0,30 % p.a. (A, B, IA, IB) + päivittäinmääräytyvä tuottosidonnainenpalkkio: 20 % (A, B) / 10 % (IA, IB)vertailuarvona käytettävän 3 %vuotuisen tuoton ylittävästä tuotostaHigh Water Mark –periaatteellavähintään 24 kk pituiselta ajalta.


Yhdistelmä globaali joustava, euro


10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Euro Liquidity B 41,38Evli Short Corporate Bond B 15,61Xetra-Gold ETC 12,25S&P 500 index 6,37iShares Core S&P 500 UCITS ETF 5,91Evli Finland Select B 5,90Xtrackers Stoxx Europe 600 UCI ETF 4,32Evli Finnish Small Cap B 3,11MSCI Emerging Markets Index (USD) 2,80Ishares MSCI Japan Index Fund ETF 1,89

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Rahamarkkinasijoitukset 52,60Osakkeet 30,72Korkosijoitukset 16,68


-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

11/16

12/16

01/17

02/17

03/17

04/17

05/17

06/17

07/17

08/17

09/17

10/17

11/17

12/17

01/18

02/18

03/18

04/18

05/18

06/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero Vuoden alusta -2,13 - -1 kuukausi -1,44 - -3 kuukautta 0,07 - -6 kuukautta -2,13 - -1 vuosi -0,90 - -3 vuotta p.a. - - -5 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 5,50 - -Toiminnan alusta p.a. 3,15 - -

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 101,28 / 105,50 -IA/IB osuuden arvo, EUR 97,65 / 97,65 -Rahaston koko, milj. EUR 29,32 -Volatiliteetti, % 6,66 -Sharpen luku -0,08 -Tracking error, % - -Information ratio - -Selitysaste R2 - -Beta - -Alfa, % - -TER (Total Expence Ratio), % *) 0,86 -Salkun kiertonopeus 5,43 -*) 29.6.2018

Evli Q7Sijoitukset 29.6.2018

61

Kpl/





Osakerahastot 6 636 825,05 22,64

Suomi 9,01Evli Finland Select B 44 043 39,27 1 729 461,29 5,90Evli Finnish Small Cap B 2 633 346,51 912 311,66 3,11

Pohjois-Amerikka 5,91iShares Core S&P 500 UCITS ETF 7 660 1 733 458,00 5,91

Eurooppa 4,32Xtrackers Stoxx Europe 600 UCI ETF 16 000 1 267 040,00 4,32

Japani 1,89Ishares MSCI Japan Index Fund ETF 44 200 553 118,80 1,89

Kehittyvät markkinat 1,51iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 18 420 441 435,30 1,51

Korkorahastot 17 013 502,78 58,04


Yrityslainat 15,61Evli Short Corporate Bond B 158 041 28,95 4 575 436,22 15,61

Valtionlainat 1,06Evli Euro Government Bond B 6 456 48,35 312 136,30 1,06

Yhdistelmä- ja muut rahastot 3 588 743,40 12,24Xetra-Gold ETC 104 100 3 588 743,40 12,24



Osakefutuurit 1) DJ STOXX 600 September 2018 -17/ -321 725 *) 378,50 0,00 0,002) mini MSCI Emerging Markets Index September 2018 18/ 819 534 *) 910,59 0,00 0,002) S&P 500 E-mini Future September 2018 16/ 1 864 520 *) 2 330,65 0,00 0,00

Korkofutuurit 1) Euro E-mini EUR/USD September 2018 -35/ -2 198 740 *) 1,01 0,00 0,00



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR - / - 106,46 / 106,46 101,28 / 105,50IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - 97,65 / 97,65Rahaston koko, EUR - 17 904 847,08 29 315 032,99Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 12 654,29Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 161 826,94Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 112 242,23Osuudenomistajien lukumäärä 69Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,19Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 99,53Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 57 997,44Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 73 238,10

Evli Suomi Mix 29.6.2018

62

Suomen osakemarkkinat tuottivat erittäin hyvin vuoden ensimmäisellävuosipuoliskolla. Vahvuus keskittyi kuitenkin vain kouralliseensuurimpia yhtiöitä ja koko markkinan hyvä kehitys selittyykokonaan Nokian, Fortumin, Nesteen, StoraEnson ja UPM-Kymmenenosakkeiden tuottamalla kontribuutiolla. Rahaston ensimmäisenvuosipuoliskon tuotto 1,44 % jäi selvästi vertailuindeksin 4,17 %:ntuotosta, sillä emme olleet osakesalkun sisällä oikein positioituneinaeniten tuottaneissa suuryhtiöissä. Negatiivisimmin suhteelliseentuottoon osakesalkussa vaikuttivat ylipaino Ahlström-Munksjössaja Sanomassa. Positiivisimmin vaikuttivat ylipaino Restamaxissa jaRevenio Groupissa.Korkomarkkinoilla alkuvuoden korkojen nousu kääntyi nopeastijälleen laskuun vahvojen makrolukujen heikettyä ja kauppasodanuhkan kasvettua. Indeksiä matalampaa korkoriskiä ja suurta alipainoaSuomen valtionlainoissa kompensoi kotimaisten yrityslainojen hyvätuotto, minkä ansiosta korkosalkun tuotto jäi vain hieman indeksintuotosta.Suurimmat muutokset rahaston omaisuusluokka-allokaatiossateimme tammi- ja helmikuussa rahaston siirtyessä ensinosakeylipainosta neutraalin ja sitten takaisin osakeylipainoon,sekä kesäkuussa rahaston siirtyessä osakeylipainosta neutraaliinosakepainotukseen. Korkosalkun sisällä emme tehneet merkittäviämuutoksia allokaatioon. Olemme edelleen alipainossa korkoriskissäja ylipainossa kotimaisissa yrityslainoissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Suomalainen yhdistelmärahastoToiminta alkanut 1.11.1995Salkunhoitaja Janne Kujala, Juhamatti PukkaBloomberg A/B EVLMIXA FH / EVLMIXB FHReuters A/B LP60047387 / LP60080987ISIN A/B FI0008800149 / FI0008801212Markkinointilupa FI/ SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1,83 % p.a.


Yhdistelmä maltillinen, euro

Vertailuindeksi OMX Helsinki Cap Tuotto(HEXYP, .OMXHCAPGI) 40 %Citigroup Finland GBI All MaturitiesEUR (SBFMEU) 40 %3 kk Euribor 20 %

10 SUURINTA OSAKESIJOITUSTA % Nokia 4,30Stora Enso R 4,28Fortum 4,27Amer Sports A 3,95Valmet 3,45Cramo 2,80Sampo A 2,23Revenio Group Oyj 2,21TeliaSonera 2,13Pöyry 1,88

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Korkosijoitukset 48,42Osakkeet 39,46Rahamarkkinasijoitukset 12,11


-100

0

100

200

300

400

500

01/96

01/98

01/00

01/02

01/04

01/06

01/08

01/10

01/12

01/14

01/16

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,46 -0,34 0,803 kuukautta 2,16 2,81 -0,646 kuukautta 1,44 4,17 -2,731 vuosi 1,67 4,52 -2,853 vuotta p.a. 6,07 6,00 0,075 vuotta p.a. 7,18 8,05 -0,86Toiminnan alusta 421,79 362,61 59,18Toiminnan alusta p.a. 7,56 6,99 0,57


Evli Suomi MixSijoitukset 29.6.2018

63

Kpl/




ARVOPAPERIT


20 398 361,61 86,47

Korkosijoitukset 46,42Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 800 000 99,97 802 015,45 3,40Technopolis 28.05.2020 3.75% Call 650 000 101,75 663 511,99 2,81Sanoma 27.11.2019 3.5% 610 000 104,55 650 272,53 2,76Kojamo Oyj 29.5.2020 3.25% 580 000 105,73 614 811,76 2,61Cramo 28.02.2022 2.375% 500 000 104,70 527 451,64 2,24Lassila&Tikanoja 15.09.2019 2.125% 500 000 102,07 518 679,45 2,20Sponda 09.10.2018 3.375% 500 000 100,74 515 859,25 2,19Kesko 11.09.2018 2.75% 500 000 100,50 513 452,33 2,18Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 500 000 102,31 512 053,70 2,17Sponda 20.05.2020 2.375% 500 000 101,50 508 801,37 2,16Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 500 000 101,61 508 482,05 2,16YIT 11.06.2021 3.15% Call 500 000 100,50 503 287,50 2,13Pohjolan Voima 08.06.2023 1.75% Call 500 000 100,30 501 983,42 2,13HKScan 21.09.2022 2.625% Call 500 000 96,35 491 874,45 2,09Finnair 29.03.2022 2.25% 450 000 103,50 468 302,05 1,99Konecranes 09.06.2022 1.75% 350 000 102,53 359 183,62 1,52Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 300 000 102,02 309 639,45 1,31Nokia 15.03.2021 1% Call 300 000 100,80 303 277,23 1,29Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 300 000 100,13 300 747,95 1,27PKC Group 20.09.2018 4.25% 250 000 100,82 260 258,90 1,10Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 250 000 103,15 258 992,23 1,10Tornator 19.12.2019 3.125% 200 000 104,12 211 523,67 0,90Sato 10.09.2020 2.25% Call 200 000 103,94 211 488,00 0,90Ramirent 21.03.2019 4.375% 200 000 102,94 208 275,26 0,88Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 150 000 102,79 155 886,41 0,66Huhtamäki 14.05.2020 3.375% 66 000 105,77 70 086,95 0,30

Osakkeet 40,05Nokia 208 800 4,93 1 029 384,00 4,36Stora Enso R 61 200 16,76 1 025 712,00 4,35Fortum 50 000 20,44 1 022 000,00 4,33Amer Sports A 35 000 27,02 945 700,00 4,01Valmet 50 000 16,52 826 000,00 3,50Cramo 33 700 19,91 670 967,00 2,84Sampo A 12 800 41,80 535 040,00 2,27Revenio Group Oyj 34 500 15,32 528 540,00 2,24TeliaSonera 130 000 3,92 509 600,00 2,16Pöyry 74 600 6,04 450 584,00 1,91Restamax 37 000 11,80 436 600,00 1,85Metsä Board B 40 000 9,69 387 600,00 1,64Exel 57 600 5,80 334 080,00 1,42Nordea 40 000 8,25 329 800,00 1,40Nokian Renkaat 9 000 33,84 304 560,00 1,29Fondia Oyj 9 180 12,20 111 996,00 0,47


2 346 157,65 9,95

Korkosijoitukset 9,95Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 1 000 000 100,38 1 016 489,73 4,31Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 600 000 103,38 622 787,67 2,64DNA 27.03.2025 1.375% Call 500 000 100,00 501 770,55 2,13DNA 28.11.2018 2.625% 200 000 101,02 205 109,70 0,87



Evli Suomi MixSijoitukset 29.6.2018

64

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 3,10 / 7,36 3,35 / 8,31 3,27 / 8,45Rahaston koko, EUR 18 121 995,58 22 181 975,53 23 591 067,22Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 1 015 134,37Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 2 398 606,36Osuudenomistajien lukumäärä 431Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,13Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 84,87Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 209 514,05Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Varainhoito 30 29.6.2018

65

Vuoden ensimmäinen puolisko tarjosi osakkeille vaiherikkaanympäristön ympäri maailman. Tammikuussa osakkeet jatkoivatedellisen vuoden tapaan vahvaa nousuputkeaan, mutta helmikuussapelot inflaation noususta laukaisi myyntiaallon riskillisimmissäomaisuusluokissa. Vuoden ensimmäisten kuuden kuukauden aikanakehittyneiden maiden MSCI World -indeksi tuotti euroissa mitattuna3,4 % ja vastaavasti kehittyvien maiden MSCI Emerging Markets -indeksi laski 3,9 %. Eurooppalaiset high yield -yrityslainat jäivät 1,6 %,pakkasen puolelle, kun taas euroalueen valtionlainat ylsivät täpärästipositiiviseen 0,5 % tuottoon.Evli Varainhoito 30 laski 1,00 % ja vertailuindeksi 0,18 % ensimmäisenvuosipuoliskon aikana. Vertailuindeksiä heikompi tuotto johtui lähinnäriskillisten korko-omaisuusluokkien, kuten high yield -yrityslainojenja kehittyvien markkinoiden yrityslainojen painottamisesta sekätoisaalta valtionlainojen puuttumisesta salkusta. Lisäksi osakesalkussasijoitukset kehittyville markkinoille heikensivät rahaston suhteellistatuottoa. Toisaalta sijoitukset suomalalaisiin ja pohjoisamerikkalaisiinosakkeiseen paransivat rahaston tuottoa.Rahaston keskimääräinen osakepaino puolivuotiskauden aikana oli37,3 %. Katsauskauden päättyessä rahaston osakepaino oli lähellä30 % neutraalia kesäkuun alussa tehdyn osakeriskin alentamisenjohdosta. Rahaston osakesalkussa merkittävimmät painot läpitarkastelujakson olivat Euroopassa ja kehittyvillä markkinoilla javastaavasti korkosalkussa yrityslainoissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen allokaatiorahastoToiminta alkanut 21.2.2002, nykyinen strategia

31.8.2017Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B EVLG40A FH / EVLG40B FHReuters A/B LP65011223 / LP60070955ISIN A/B FI0008805643 / FI0008805650Markkinointilupa FI/SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a


Yhdistelmä globaali maltillinen, euro

Vertailuindeksi 3-month Euribor index 70%MSCI Europe TR Net 30%

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Short Corporate Bond B 19,90Evli Nordic Corporate Bond B 17,03Evli European High Yield B 14,79Evli Euro Liquidity B 9,31Evli Emerging Markets Credit B 7,30Evli Finnish Small Cap B 5,02Evli Equity Factor Europe B 4,31Evli Europe B 4,27iShares Core S&P 500 UCITS ETF 3,60Evli Equity Factor USA B 3,36

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Korkosijoitukset 59,01Osakkeet 30,63Rahamarkkinasijoitukset 10,36


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,57 -0,22 -0,353 kuukautta 0,40 1,15 -0,756 kuukautta -1,00 -0,18 -0,811 vuosi 0,56 1,15 -0,593 vuotta p.a. 0,75 3,20 -2,455 vuotta p.a. 4,93 6,90 -1,97Toiminnan alusta 78,59 128,98 -50,39Toiminnan alusta p.a. 3,61 5,19 -1,59

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 88,68 / 178,59 -Rahaston koko, milj. EUR 20,82 -Volatiliteetti, % 4,34 3,55Sharpen luku 0,19 0,40Tracking error, % 1,75 -Information ratio -0,33 -Selitysaste R2 0,85 -Beta 1,13 -Alfa, % -0,75 -TER (Total Expence Ratio), % *) 1,58 -Salkun kiertonopeus 2,61 -*) 29.6.2018

Evli Varainhoito 30Sijoitukset 29.6.2018

66

Kpl/






Eurooppa 12,60Evli Equity Factor Europe B 7 508 119,55 897 641,25 4,31Evli Europe B 6 901 128,93 889 713,31 4,27Evli Nordic B 1 645 248,28 408 292,56 1,96DB X-Trackers Euro Stoxx 50 ETF DR 8 891 427 212,55 2,05

Pohjois-Amerikka 6,97Evli Equity Factor USA B 5 847 119,78 700 354,96 3,36iShares Core S&P 500 UCITS ETF 3 316 750 410,80 3,60

Kehittyvät markkinat 6,06Evli GEM B 2 944 151,51 446 042,55 2,14Evli Emerging Frontier B 3 041 143,94 437 708,92 2,10JPM Emerging Markets Opportunities I Acc EUR 2 828 377 227,85 1,81

Suomi 5,03Evli Finnish Small Cap B 3 021 346,51 1 046 935,54 5,03

Korkorahastot 14 234 621,59 68,36

Yrityslainat 51,74Evli Nordic Corporate Bond B 25 412 139,60 3 547 436,49 17,04Evli Short Corporate Bond B 143 182 28,95 4 145 275,41 19,91Evli European High Yield B 10 844 284,21 3 081 864,73 14,80


Kehittyvien markkinoiden lainat 7,30Evli Emerging Markets Credit B 13 956 108,98 1 520 924,48 7,30



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 91,38 / 169,57 91,87 / 177,60 88,68 / 178,59Rahaston koko, EUR 19 361 536,82 19 249 067,51 20 822 869,62Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 15 140,78Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 109 079,28Osuudenomistajien lukumäärä 489Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,25Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 80,02Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 76 249,35Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 80 491,37

Evli Varainhoito 50 29.6.2018

67

Vuoden ensimmäinen puolisko tarjosi osakkeille vaiherikkaanympäristön ympäri maailman. Tammikuussa osakkeet jatkoivatedellisen vuoden tapaan vahvaa nousuputkeaan, mutta helmikuussapelot inflaation noususta laukaisi myyntiaallon riskillisimmissäomaisuusluokissa. Vuoden ensimmäisten kuuden kuukauden aikanakehittyneiden maiden MSCI World -indeksi tuotti euroissa mitattuna3,4 % ja vastaavasti kehittyvien maiden MSCI Emerging Markets -indeksi laski 3,9 %. Eurooppalaiset high yield -yrityslainat jäivät 1,6 %,pakkasen puolelle, kun taas euroalueen valtionlainat ylsivät täpärästipositiiviseen 0,5 % tuottoon.Evli Varainhoito 50 laski 0,82 % ja vertailuindeksi 0,23 % ensimmäisenvuosipuoliskon aikana. Vertailuindeksiä heikompi tuotto johtui lähinnäriskillisten korko-omaisuusluokkien, kuten high yield -yrityslainojenja kehittyvien markkinoiden yrityslainojen painottamisesta sekätoisaalta valtionlainojen puuttumisesta salkusta. Lisäksi osakesalkussasijoitukset kehittyville markkinoille heikensivät rahaston suhteellistatuottoa. Toisaalta sijoitukset suomalalaisiin ja pohjoisamerikkalaisiinosakkeiseen paransivat rahaston tuottoa.Rahaston keskimääräinen osakepaino puolivuotiskauden aikana oli56,4 %. Katsauskauden päättyessä rahaston osakepaino oli lähellä50 % neutraalia kesäkuun alussa tehdyn osakeriskin alentamisenjohdosta. Rahaston osakesalkussa merkittävimmät painot läpitarkastelujakson olivat Euroopassa ja kehittyvillä markkinoilla javastaavasti korkosalkussa yrityslainoissa.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen allokaatiorahastoToiminta alkanut 16.11.1999, nykyinen strategia

31.8.2017Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B EVLG75A FH / EVLG75B FHReuters A/B LP65011224 / LP60048920ISIN A/B FI0008801246 / FI0008801253Markkinointilupa FIMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a.


Yhdistelmä globaali riskipitoinen, euro

Vertailuindeksi 3-month Euribor index 50%MSCI Europe TR Net 50%

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Short Corporate Bond B 15,32Evli Nordic Corporate Bond B 12,31Evli European High Yield B 11,35Evli Finnish Small Cap B 7,22Evli Equity Factor Europe B 7,18Evli Equity Factor USA B 6,41Evli Europe B 6,13iShares Core S&P 500 UCITS ETF 5,32Evli Emerging Markets Credit B 5,25Evli Nordic B 4,02

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Osakkeet 50,49Korkosijoitukset 44,24Rahamarkkinasijoitukset 5,27


-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,88 -0,35 -0,533 kuukautta 1,04 1,97 -0,936 kuukautta -0,82 -0,23 -0,591 vuosi 0,95 1,11 -0,163 vuotta p.a. 0,86 3,91 -3,055 vuotta p.a. 7,04 9,32 -2,27Toiminnan alusta 67,38 116,29 -48,91Toiminnan alusta p.a. 2,80 4,23 -1,42

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 76,08 / 167,39 -Rahaston koko, milj. EUR 13,14 -Volatiliteetti, % 6,52 5,88Sharpen luku 0,20 0,24Tracking error, % 2,55 -Information ratio -0,04 -Selitysaste R2 0,85 -Beta 1,02 -Alfa, % -0,12 -TER (Total Expence Ratio), % *) 1,65 -Salkun kiertonopeus 2,12 -*) 29.6.2018

Evli Varainhoito 50Sijoitukset 29.6.2018

68

Kpl/






Eurooppa 20,84Evli Equity Factor Europe B 7 898 119,55 944 198,72 7,19Evli Europe B 6 254 128,93 806 340,19 6,14DB X-Trackers Euro Stoxx 50 ETF DR 9 555 459 117,75 3,49Evli Nordic B 2 129 248,28 528 699,73 4,02

Pohjois-Amerikka 11,75iShares Core S&P 500 UCITS ETF 3 093 699 945,90 5,33Evli Equity Factor USA B 7 041 119,78 843 347,16 6,42

Kehittyvät markkinat 10,72JPM Emerging Markets Opportunities I Acc EUR 2 387 318 335,77 2,42Evli GEM B 3 453 151,51 523 159,87 3,98Evli Emerging Frontier B 1 970 143,94 283 575,18 2,16iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF 11 820 283 266,30 2,16

Suomi 7,22Evli Finnish Small Cap B 2 738 346,51 948 796,49 7,22

Korkorahastot 6 289 438,53 47,87

Yrityslainat 39,02Evli Nordic Corporate Bond B 11 597 139,60 1 618 941,30 12,32Evli Short Corporate Bond B 69 577 28,95 2 014 328,66 15,33Evli European High Yield B 5 253 284,21 1 492 921,19 11,36

Kehittyvien markkinoiden lainat 5,25Evli Emerging Markets Credit B 6 333 108,98 690 205,57 5,25

Rahamarkkinasijoitukset 3,60Evli Euro Liquidity B 18 840 25,11 473 041,81 3,60



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 76,12 / 154,32 78,51 / 165,81 76,08 / 167,39Rahaston koko, EUR 19 533 995,99 13 735 275,02 13 137 250,50Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 2 194,79Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 77 485,48Osuudenomistajien lukumäärä 544Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,16Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 72,03Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 50 510,70Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 58 750,54

Evli Wealth Manager 29.6.2018

69

Vuoden 2018 alkupuolisko oli haastava lähes kaikilla markkinoilla.Omaisuusluokista osakkeet pärjäsivät parhaiten, kun sekä yritys-että valtionlainat olivat enimmäkseen paineessa. Kehittyneidenmarkkinoiden MSCI World -indeksi nousi euroissa mitattuna 3,4 %,kun taas kehittyvien markkinoiden MSCI Emerging Markets -indeksilaski 3,9 %. Euroalueen valtionlainat olivat hivenen ylös 0,5 %, kun taaseurooppalaiset high yield -yrityslainat laskivat -1,6 %. Euro heikentyilähinnä Yhdysvaltain dollaria vastaan vajaa 3 %.

Evli Wealth Manager tuotti -0,52 % ja vertailuindeksi 0,54 %vuoden 2018 alkupuoliskon aikana. Vertailuindeksiä heikompi tuottojohtui lähinnä osakemarkkinoiden heikommasta tuotosta helmi- jamaaliskuussa sekä valtionlainojen alhaisesta painosta salkussa.

Vähensimme rahaston osakepainon noin 50 prosenttiin tammikuunlopulla. Markkinoiden korjausliikkeen jälkeen nostimme osakepainoauudelleen sekä helmi- että huhtikuussa. Kesäkuun alussamarkkinariskien noustessa vähensimme jälleen osakepainon noin50 prosenttiin. Korkosijoituksissa suosimme rahamarkkinoita sekäeurooppalaisia high yield -yrityslainoja koko alkuvuoden ajan.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kansainvälinen yhdistelmärahastoToiminta alkanut 21.11.2006Salkunhoitaja Evli-RahastoyhtiöBloomberg A/B -Reuters A/B -ISIN A/B -/ FI0008811450Markkinointilupa FIMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,29 % p.a.

Morningstar Rating™ -Vertailuindeksi Citigroup EMU Government Bond -

indeksi

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Evli Euro Liquidity B 16,57Spanish Government 31.10.2024 2.75% 9,49Evli Nordic Corporate Bond B 9,09Evli Equity Factor USA B 8,90Spanish Government 30.04.2026 1.950% 8,88Evli Short Corporate Bond B 6,58Evli European High Yield B 6,01Evli Europe B 5,77Evli Equity Factor Europe B 5,06DB X-Trackers MSCI Russia Capper Index ET 4,93

SIJOITUSTEN RISKIJAKAUMA % Osakkeet 49,71Rahamarkkinasijoitukset 27,82Korkosijoitukset 22,47


-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,31 0,75 -1,063 kuukautta 0,55 -0,86 1,416 kuukautta -0,52 0,54 -1,071 vuosi 1,59 1,69 -0,113 vuotta p.a. 2,40 2,30 0,105 vuotta p.a. 6,58 4,06 2,51Toiminnan alusta 59,81 62,31 -2,51Toiminnan alusta p.a. 4,12 4,26 -0,14

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR - / 159,81 -Rahaston koko, milj. EUR 57,56 -Volatiliteetti, % 6,21 3,11Sharpen luku 0,35 0,62Tracking error, % 7,35 -Information ratio 0,03 -Selitysaste R2 0,02 -Beta -0,30 -Alfa, % 2,72 -TER (Total Expence Ratio), % *) 0,80 -Salkun kiertonopeus 0,50 -*) 29.6.2018

Evli Wealth ManagerSijoitukset 29.6.2018

70

Kpl/




ARVOPAPERIT


11 187 153,07 19,44

Korkosijoitukset 19,30Spanish Government 31.10.2024 2.75% 5 000 000 112,96 5 738 687,67 9,97Spanish Government 30.04.2026 1.950% 5 000 000 107,05 5 368 677,40 9,33

Osakkeet 0,14Fondia Oyj 6 540 12,20 79 788,00 0,14


42 795 019,29 74,35

Sijoitusrahastojen rahasto-osuudet 74,35Evli Euro Liquidity B 399 066 25,11 10 019 753,81 17,41Evli Nordic Corporate Bond B 39 400 139,60 5 500 078,80 9,56Evli Equity Factor USA B 44 923 119,78 5 380 810,76 9,35Evli Short Corporate Bond B 137 358 28,95 3 976 649,15 6,91Evli European High Yield B 12 780 284,21 3 632 233,42 6,31Evli Europe B 27 063 128,93 3 489 349,13 6,06Evli Equity Factor Europe B 25 594 119,55 3 059 839,77 5,32DB X-Trackers MSCI Russia Capped Index ETF 130 000 22,94 2 981 550,00 5,18DB X-Trackers MSCI Em.Markets Index UCITS ETF 70 000 41,43 2 900 100,00 5,04Vanguard Industrials ETF 8 000 116,31 930 444,46 1,62Vanguard Financials ETF 16 000 57,76 924 209,99 1,61



Korkofutuurit 1) Euro-OAT Future September 2018 -73/ -8 935 083 *) 154,54 0,00 0,00

Osakefutuurit 2) Topix Index Future September 2018 35/ 4 682 041 *) 13,38 0,00 0,002) S&P 500 E-mini Future September 2018 10/ 1 165 325 *) 2 330,65 0,00 0,002) FTSE 100 Index Future September 2018 35/ 3 006 072 *) 8 588,78 0,00 0,00

Valuuttafutuurit 2) Euro E-mini EUR/USD September 2018 85/ 5 339 797 *) 1,01 0,00 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 3 579 179,83 6,222) Tehostamistarkoituksessa 1) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR - / 150,39 - / 157,31 - / 159,81Rahaston koko, EUR 97 809 117,45 97 088 762,63 57 561 352,19Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 360 188,40Osuudenomistajien lukumäärä 69Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,17Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % 99,50Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 86 249,96Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR 136 370,09

Evli High Yield Yrityslaina 29.6.2018

71

Evli High Yield Yrityslaina -rahasto tuotti -1,77 % alkuvuonna javertailuindeksi -1,57 % samalla jaksolla. Parhaiten salkussa tuottivatenergia- ja kuljetusalan lainat ja heikoiten kaupan- ja palvelualanlainat.

Vähensimme alkuvuonna kaupan ja rahoituspalveluiden lainojenosuutta ja lisäsimme energia- ja telekommunikaatioalan lainoja.Energia-alan lainoja tukee korkeampi öljyn hinta, ja pidämmeniitä halpoina. Myimme salkusta saamisjärjestyksessä heikoimpialainoja (ns. subordinated bonds), jotka ovat herkimpiä mielialojenmuutoksille yrityslainamarkkinoilla.

High yield -lainojen tuottoerot levenivät alkuvuonna tuottoeronollessa 405 korkopistettä kesäkuun lopussa. Pidämme tätä tasoahoukuttelevana. Uusien emissoiden velkaisuus on pysynyt matalana,joten uskomme maksuhäiriöiden määrän pysyvän alhaisena myösjatkossa. Myös negatiivinen korkotaso lyhyissä valtionkoroissa ajaasijoittajat etsimään paremmin tuottavia sijoitusvaihtoehtoja.

Kesäkuun lopussa rahaston tuottotaso (YTM) oli 5,10 % ja modifioituduraatio 3,57.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 15.3.2001Salkunhoitaja Mikael LundströmBloomberg A/B/IB EVLEHYA FH/EVLEHYB FH/EVEHYIB


LP68405588ISIN A/B/IB FI0008803911/FI0008803929/

FI4000233259Markkinointilupa FI/SE/FR/IT (QI)/ES/PT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,95 % p.a. (A, B)0,50 % p.a. (IB)

Morningstar RatingMorningstarRahastoluokka™

Korko pitkä high yield, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML European CurrencyDeveloped Markets High YieldConstrained Index

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Allfunds LHC TREE 15.8.2024 4.125 PIK Call 1,94Intesa Sanpaolo 13.09.2023 6.625% 1,84Hema Bondco I BV 15.07.2022 FRN Call 1,76La Finac Atalian 15.05.2024 4.00% Call 1,74Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 1,71Corral Petroleum Hold. 15.05.2021 11.75% CallPIK

1,63

KBC Group (perp.) STEP Call 1,56Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 1,55Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 1,54Schaeffler 15.09.2026 3.75% Call PIK 1,48

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Telekommunikaatio 10,68Pankit 10,34Perusteollisuus 9,26Vähittäiskauppa 7,73Autoteollisuus 7,59Muu rahoitus 7,45Energia 6,21Viestintä 5,87Muut 31,43Käteinen 3,44


-50

0

50

100

150

200

250

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,30 -0,41 0,113 kuukautta -1,23 -1,07 -0,156 kuukautta -1,77 -1,57 -0,201 vuosi 0,35 0,73 -0,383 vuotta p.a. 4,64 4,43 0,215 vuotta p.a. 5,72 5,74 -0,02Toiminnan alusta 184,21 216,87 -32,66Toiminnan alusta p.a. 6,22 6,89 -0,67

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 144,13 / 284,21 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 105,14 -Rahaston koko, milj. EUR 828,06 -Volatiliteetti, % 2,13 2,27Sharpen luku 0,30 0,45Tracking error, % 0,61 -Information ratio -0,63 -Selitysaste R2 0,93 -Beta 0,91 -Alfa, % -0,29 -TER, % 0,95 -Salkun kiertonopeus 0,36 -Modifioitu duraatio 3,57 -

VAROJEN JAKAUMA LUOTTOLUOKITUKSITTAIN

BBB 2,96 %

BB 37,00 %

B 38,24 %

CCC 4,28 %

Ei luokiteltu 17,52 %

Evli High Yield YrityslainaSijoitukset 29.6.2018

72

Kpl/




ARVOPAPERIT


766 926 392,06 92,62

Korkosijoitukset 92,62Allfunds LHC TREE 15.8.2024 4.125 PIK Call 16 000 000 99,52 16 113 546,67 1,95Intesa Sanpaolo 13.09.2023 6.625% 12 500 000 116,65 15 236 443,49 1,84Hema Bondco I BV 15.07.2022 FRN Call 15 000 000 95,84 14 568 708,33 1,76La Finac Atalian 15.05.2024 4.00% Call 15 185 000 94,51 14 425 733,13 1,74Corral Petroleum Hold. 15.05.2021 11.75% Call PIK 12 175 000 104,85 13 472 577,68 1,63KBC Group (perp.) STEP Call 14 000 000 91,51 12 918 275,08 1,56Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 12 300 000 103,28 12 877 754,92 1,56Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 10 600 000 118,76 12 760 477,48 1,54Matterhorn Telecom 01.05.2022 3.875% Call 11 000 000 101,15 11 195 503,61 1,35Altice 15.05.2022 7.25% Call 10 500 000 100,36 10 821 574,17 1,31Ineos Group Holdings 01.08.2024 5.375% Call 10 000 000 104,58 10 678 872,22 1,29Quintiles 15.03.2025 15.03.2025 3.25% Call 10 500 000 97,13 10 296 708,33 1,24Iceland Bondco 15.03.2025 4.625% Call 10 000 000 1,02 10 277 573,07 1,24Raiffeisen Bank (perp.) 6.125% STEP Call 10 000 000 102,03 10 226 028,96 1,23Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 10 200 000 99,97 10 225 697,01 1,23Nidda Healthcare 30.09.2024 3.5% Call 10 400 000 94,17 9 883 148,89 1,19Volvo Car 24.01.2025 2% Call 9 950 000 96,64 9 734 089,09 1,18Aker BP 2.7.2020 FRN 79 500 000 0,12 9 624 970,97 1,16Barclays Bank (perpetual) 8% Call STEP 8 490 000 110,74 9 428 069,53 1,14HP Pelzer Holding 01.04.2024 4.125% Call 9 266 000 100,60 9 414 750,19 1,14Federal-Mogul Holdings 15.04.2022 4.875% Call 9 000 000 103,09 9 367 927,50 1,13Softbank Group Corp 20.04.2025 4.5% Call 9 000 000 100,25 9 100 215,00 1,10Nexi Capital Spa 01.11.2023 4.125% CALL 9 000 000 97,98 8 860 751,25 1,07Hi Bidco As 30.10.2022 FRN Call 85 000 000 0,10 8 755 144,32 1,06Telefonica Europe (perp) 5.875% Call 7 900 000 108,85 8 713 828,78 1,05Wind Hellas 1.11.2021 10% Call 8 045 000 106,21 8 673 806,14 1,05Silgan Holdings 15.3.2025 3.25% Call 8 400 000 101,10 8 571 434,67 1,04Maxeda Diy Holding 15.07.2022 6.125% Call 9 000 000 90,76 8 419 255,00 1,02Paternoster Holding III 15.02.2023 8.5% Call 8 000 000 100,85 8 321 031,11 1,00McLaren NMG Finco 01.08.2022 5% Call 7 250 000 1,10 8 164 719,60 0,99Auris Luxembourg 15.01.2013 8.00% Call 7 500 000 103,77 8 055 858,33 0,97Wind Tre SPA 20.01.2023 2.625% Call 9 400 000 83,88 8 046 008,33 0,97Tennet Holding (perp) Step Call 8 000 000 100,07 8 024 395,56 0,97Goodvalley 26.05.2021 FRN Call 8 000 000 99,00 7 952 000,00 0,96LKQ Euro Holdings 01.04.2026 3.625% Call 8 000 000 98,59 7 951 884,44 0,96Wepa Hygieneprodukte 15.05.2024 3.75% Call 8 250 000 95,30 7 900 310,00 0,95Virgin Media Finance 15.10.2024 6.375% Call 6 650 000 1,17 7 892 118,08 0,95Solvay Finance (perp) 5.425% Call 6 756 000 111,07 7 734 041,13 0,93Transcom Holding Ab 22.03.2023 6.5% Call 8 000 000 94,75 7 720 111,11 0,93Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 7 950 000 94,76 7 633 095,33 0,92Telecom Italia Spa 19.01.2024 3.625% 7 000 000 107,22 7 617 118,08 0,92Banco Santander (perp.) 6.25% Call STEP 7 000 000 105,30 7 392 469,46 0,89Ardagh Packaging Finance 15.05.2024 6.75% Call 6 500 000 107,56 7 044 895,00 0,85Premier Foods Finance 15.7.2022 FRN 6 000 000 1,13 6 885 084,51 0,83RSA Insurance Group (perp) FRN Call 68 000 000 0,10 6 848 168,22 0,83Altice France S.A 15.05.2022 5.375% Call 6 500 000 102,68 6 804 245,14 0,82Tele Columbus 02.05.2025 3.875% Call 7 000 000 95,09 6 697 530,97 0,81Perstorp Holding Ab 30.09.2021 11% Call 7 000 000 0,92 6 512 658,31 0,79DOF Subsea ASA 14.03.2022 9.5% 7 700 000 0,81 6 448 094,31 0,78Pinnacle Bidco Plc 15.02.2025 6.375% Call 5 500 000 1,14 6 422 068,16 0,78Thomas Cook Finance 15.06.2022 6.25% Call 6 000 000 105,71 6 357 123,33 0,77Smurfit Kappa 1.2.2024 2.375% Call 6 200 000 101,15 6 331 774,11 0,76


73

Kpl/




Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 6 200 000 100,13 6 262 172,22 0,76Banco Bilbao Vizcaya 24.05.2022 (Perp) 5.875% Call 6 000 000 102,33 6 174 283,70 0,75Twinkle Pizza Plc 01.08.2021 6.625% Call 5 700 000 1,05 6 169 278,34 0,75Unicredit (perpetual) 6.75% CALL 6 000 000 100,73 6 165 660,33 0,74Beerenberg Holdco II AS 24.02.2021 FRN 56 000 000 0,11 6 129 965,58 0,74Softbank Group Corp 20.04.2023 4% Call 5 900 000 103,12 6 129 195,33 0,74Ax V Inv1 Hold 29.06.2022 FRN Call 6 100 000 99,75 6 084 750,00 0,73Catena Media 02.03.2021 FRN Call 6 000 000 99,75 6 007 916,67 0,73Metalcorp Group 06.06.2022 7% Call 5 900 000 100,25 5 940 774,66 0,72DSV Miljo 10.05.2021 FRN 5 900 000 99,50 5 917 880,28 0,71William Hill Plc 07.09.2023 4.875% 5 000 000 1,17 5 910 804,54 0,71B2 Holding 08.12.2020 FRN 5 500 000 107,00 5 909 062,50 0,71Aker Solutions 25.07.2022 FRN 55 000 000 0,11 5 877 094,07 0,71Nova Austral 26.05.2021 8.25% Call 7 200 000 0,79 5 750 904,78 0,69Drax Finco 01.05.2022 4.25% Call 5 000 000 1,13 5 710 337,52 0,69Kvalitena 30.09.2020 FRN Call 59 000 000 0,09 5 539 537,38 0,67Senvion Holding 25.10.2022 3,875% Call 6 406 000 85,70 5 529 870,95 0,67Hema Bondco II 15.01.2023 8.5% Call 5 600 000 94,60 5 515 654,67 0,67Ikb Deutsche Industriebank 23.07.2022 4.5% 5 000 000 104,23 5 441 075,00 0,66Scandinavian Airlines 24.11.2022 5.375% Call 54 000 000 0,10 5 447 697,63 0,66LGE Holdco IV 15.05.2024 Call 5 000 000 106,76 5 381 541,67 0,65ML 33 Holding 27.12.2021 5.5% 50 000 000 0,11 5 343 104,34 0,65Unicredit Spa 31.10.2022 6.95% 4 500 000 115,38 5 398 510,68 0,65Codere Fin Luxembourg Sa 01.11.2021 6.75% Call 5 500 000 94,61 5 264 338,75 0,64Volvo 10.03.2078 4.85% Call Step 4 800 000 109,52 5 327 612,71 0,64Almaviva The Italian Inn 15.10.2022 7.250% Call 5 000 000 98,25 4 987 213,89 0,60WFS Global Hldgs 30.12.2022 12.5% Call 4 000 000 111,43 4 643 471,11 0,56Dufry 15.10.2024 2.5% Call 4 500 000 99,18 4 486 360,00 0,54Kirk Beauty One 15.07.2023 8.75% Call 4 600 000 93,38 4 478 611,11 0,54Progroup 31.03.2026 3% Call 4 500 000 97,10 4 403 775,00 0,53Point Resources 20.09.2024 8.5% Call 4 900 000 0,85 4 284 491,46 0,52Intrum Justitia 15.07.2024 3.125% Call 4 500 000 93,41 4 267 332,50 0,52Telecom Italia Spa 16.01.2023 3.250% 4 000 000 105,89 4 294 090,96 0,52Kotkamills Group Oy 13.3.2020 8,25% Sink. 4 179 000 101,50 4 343 199,88 0,52Viridian 15.09.2024 4.75% Call 4 000 000 1,04 4 238 638,34 0,51Unitymedia Hessen 15.01.2025 4.00% Call 4 000 000 104,60 4 256 888,89 0,51Allied Irish Bank 03.12.2099 Perp Step Call 7.375% 3 785 000 109,17 4 152 027,93 0,50Unitymedia Hessen 15.01.2029 6.250% Call 3 600 000 111,97 4 133 456,00 0,50Ax IV EG Holding III 02.12.2020 FRN Call 31 500 000 0,13 4 162 516,21 0,50B2 Holding 23.05.2023 FRN Call 4 000 000 98,75 3 969 527,78 0,48Telecom Italia Spa 30.09.2025 3% 3 800 000 101,51 3 942 295,42 0,48Sunborn Finance 09.02.2023 FRN Call 4 000 000 99,00 3 987 483,33 0,48Stockmann 11.01.2022 4.75% Call 4 000 000 95,00 3 904 500,00 0,47Vattenfall 19.03.2077 3.00% Call Step 4 000 000 96,62 3 898 374,25 0,47Cibus Nor Re 26.05.2021 Call FRN 3 700 000 100,50 3 732 234,40 0,45Cooperativa Muratori & C 01.08.2022 6.875% Call 4 000 000 89,11 3 677 575,56 0,44Enquest 15.04.2022 7% Call PIK 4 728 725 0,77 3 659 183,54 0,44CBR Fashion Finance 01.10.2022 5.125% Call 4 150 000 85,31 3 592 521,28 0,43Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 3 500 000 100,13 3 508 726,03 0,42Virgin Media Finance 15.01.2025 5.125% Call 3 000 000 1,15 3 518 909,11 0,42SRV-Yhtiöt 23.03.2021 6.875% 3 200 000 106,25 3 459 068,49 0,42Laeringsverkstedet AS 01.06.2022 FRN Call 32 000 000 0,11 3 381 295,63 0,41Perstorp Holding Ab 30.06.2021 7.625% Call 3 106 000 105,08 3 292 699,93 0,40Abn Amro Bank (Perp) 4.75% Call STEP 3 400 000 95,28 3 282 865,01 0,40Kleopatra Holdings 1 Sca 30.06.2023 8.5% PIK Call 4 000 000 75,09 3 158 488,89 0,38


74

Kpl/




West Atlantic 21.12.2019 7% Call 32 000 000 0,09 2 989 359,29 0,36Radisson 15.07.2023 6,875% Call 3 000 000 99,47 2 984 190,00 0,36B&M European Value Ret 01.02.2022 4.125% Call 2 375 000 1,14 2 748 935,24 0,33Gunnebo Industrier 12.5.2020 FRN 23 000 000 0,10 2 247 243,57 0,27B2 Holding 04.10.2021 FRN 2 000 000 106,75 2 168 444,44 0,26BW Offshore 15.03.2020 FRN Call Step 19 760 000 0,10 2 068 743,29 0,25La Finac Atalian 15.05.2025 5.125% Call 2 000 000 95,57 1 927 424,44 0,23Scan Bidco 27.06.2022 6.8% Call 14 000 000 0,12 1 734 176,61 0,21Galapagos Holding Sa 15.06.2022 7% Call 3 000 000 56,16 1 692 966,67 0,20Finnair (perp) 7.875% Call 1 300 000 112,75 1 538 394,18 0,19Avoca 16.05.2024 0% Call Class G 1 279 884 0,00 0,00 0,00


34 417 151,63 4,16

Korkosijoitukset 4,16Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 14 000 000 101,08 14 151 760,00 1,71Schaeffler 15.09.2026 3.75% Call PIK 12 000 000 101,63 12 250 240,00 1,48Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 6 600 000 100,38 6 708 832,19 0,81Nortal As 24.5.2022 5% Call 1 300 000 100,00 1 306 319,44 0,16



Korkofutuurit 1) BUND September 2018 -50/ -5 106 897 *) 162,55 0,00 0,001) BOBL September 2018 -100/ -10 898 497 *) 132,17 0,00 0,00

Valuuttatermiinit -1 215 466,87 - 0,151) FX forward SEKBUH_220818 -85 710 965 -1 091 127,51 - 0,131) FX forward NOKSELL_090818 43 884 796 - 660 333,37 - 0,081) FX forward USDSELL_140918 25 642 536 - 309 244,54 - 0,042) FX forward SEKSELL_100718 29 535 023 450 655,72 0,052) FX forward GBPSELL_140918 69 224 580 342 751,20 0,042) FX forward SEKSELH_220818_1 3 970 441 46 428,25 0,012) FX forward NOKBUY_090818 -3 461 416 19 968,58 0,002) FX forward NOKBUH_200918 -56 749 116,01 0,001) FX forward DKKSELL_210918 5 838 832 - 3 099,72 0,001) FX forward SEKBUY_100718 -3 389 729 - 41 198,15 0,002) FX forward SEKSELH_220818 1 943 765 29 616,66 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ -1 215 466,87 - 0,15

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 27 932 287,39 3,371) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 2) Tehostamistarkoituksessa

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 137,80 / 255,50 148,13 / 283,23 144,13 / 284,21IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 104,32 - / 105,14Rahaston koko, EUR 792 874 208,96 865 344 756,72 828 060 364,21Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 295 303,31Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 2 283 900,66Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 558 629,59Osuudenomistajien lukumäärä 2 453Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 3 853 474,14Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Investment Grade Yrityslaina 29.6.2018

75

Talouden näkymät säilyivät positiivisina Euroopassa, mutta poliittisetriskit painoivat markkinoita. Italian uusi hallitusohjelma jaYhdysvaltojen tuontitullit olivat suurimpia syitä riskin vähentämiseen.EKP ilmoitti jatkavansa velkakirjojen ostoja vielä vuoden2018 loppuun asti. Pitkät korot laskivat sijoittajien hakiessaturvasatamasijoituksia.

Rahasto tuotti alkuvuonna vertailuindeksiään heikommin -1,08 %(vertailuindeksi -0,46 %). Tähän oli syynä rahaston vertailuindeksiälyhyempi duraatio korkojen laskiessa sekä rahaston ylipainorahoitusalan lainoissa, jotka ovat herkempiä riskisentimentinvaihtelulle.

Rahastossa on säilytetty ylipaino pohjoismaisissa yrityslainoissa, jotkaeivät kuulu EKP:n osto-ohjelman piiriin. Italialaisten lainojen painoon edelleen 0 %. Pankkien pääomalainoissa painoa on pienennettyja ostettu saman tuottotason pääomalainoja yrityksiltä. Rahastonduraatiossa alipainoa on noin 0,6 vuotta indeksiin verrattuna.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 8.5.2001Salkunhoitaja Jani KurppaBloomberg A/B/IB EVLEIGA FH/ EVLEIGB FH/Reuters A/B/IB LP60057930/LP60080983/

LP68425000ISIN A/B/IB FI0008803937/FI0008803945/

FI4000243209Markkinointilupa FI/SE/ESMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a. (A, B)0,40% p.a. (IB)


Korko pitkä yrityslainat, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML EMU Non-FinancialCorporate Index 80 %ICE BofAML EMU Financial CorporateIndex 20 %

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Caruna 24.05.2023 1.5% 2,79DNA 27.03.2025 1.375% Call 2,55Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 2,49Bayer 01.07.2074 3.75% Call Step 2,41Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 2,40Merck 12.12.2074 3.375% Call Step 2,22Danica Pension 29.09.2045 4.375% STEP Call 2,11Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 2,02Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 2,00Deutsche Telekom 30.01.2024 0.875% 1,91

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Kiinteistöyhtiöt 17,09Pankit 17,08Vesi- ja sähkönjakelu 15,18Telekommunikaatio 11,30Vakuutusyhtiöt 9,06Perusteollisuus 8,48Terveydenhoitopalvelut 3,96Tuotantohyödykkeet 3,91Muut 11,15Käteinen 2,78


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,23 -0,04 -0,193 kuukautta -0,57 -0,15 -0,426 kuukautta -1,08 -0,46 -0,621 vuosi 0,92 1,25 -0,333 vuotta p.a. 2,63 2,51 0,125 vuotta p.a. 3,38 3,30 0,09Toiminnan alusta 104,72 123,45 -18,73Toiminnan alusta p.a. 4,26 4,80 -0,53

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 103,84 / 204,72 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 101,45 -Rahaston koko, milj. EUR 291,32 -Volatiliteetti, % 1,41 1,66Sharpen luku 0,85 0,92Tracking error, % 0,70 -Information ratio -0,46 -Selitysaste R2 0,83 -Beta 0,77 -Alfa, % 0,02 -TER, % 0,75 -Salkun kiertonopeus 0,10 -Modifioitu duraatio 4,62 -


AA 0,71 %

A 12,36 %

BBB 69,30 %

BB 4,94 %


Evli Investment Grade YrityslainaSijoitukset 29.6.2018

76

Kpl/




ARVOPAPERIT


265 260 873,68 91,05

Korkosijoitukset 91,05Caruna 24.05.2023 1.5% 7 810 000 103,97 8 131 923,92 2,79Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 7 000 000 102,79 7 274 699,18 2,50Bayer 01.07.2074 3.75% Call Step 6 500 000 104,42 7 029 519,38 2,41Merck 12.12.2074 3.375% Call Step 6 000 000 106,27 6 486 724,11 2,23Danica Pension 29.09.2045 4.375% STEP Call 5 500 000 108,74 6 160 784,32 2,11Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 5 500 000 106,63 5 880 376,23 2,02Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 5 500 000 103,91 5 827 901,71 2,00Deutsche Telekom 30.01.2024 0.875% 5 500 000 100,73 5 559 982,40 1,91Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 5 325 000 102,02 5 496 100,27 1,89Vonovia (perp) 4% Call Step 5 000 000 105,65 5 388 851,37 1,85Sato 24.03.2021 2.375% Call 4 900 000 104,94 5 172 742,05 1,78Kemira 30.05.2024 1.75% Call 5 000 000 102,93 5 153 591,78 1,77ZF NA Capital 27.04.2023 2.75% 4 800 000 106,47 5 133 439,56 1,76Cte Co Transp Elec 29.09.2024 0.875% 5 000 000 99,66 5 026 900,00 1,73UBS 12.02.2026 4.75% Call STEP 4 500 000 107,42 4 915 153,75 1,69Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 4 000 000 118,76 4 815 274,52 1,65Orange (perpetual) 5.25% Call STEP 4 250 000 110,61 4 787 602,29 1,64Allianz Finance II 08.07.2041 5.750% Call STEP 4 000 000 112,92 4 741 048,77 1,63Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 4 250 000 108,64 4 663 876,06 1,60Kommunal Landspensjonska 10.06.2045 4.25%STEP Call 4 360 000 106,08 4 634 690,15 1,59Statkraft AS 20.03.2025 1.125% Call 4 500 000 101,42 4 577 953,56 1,57Gas Natural Fenosa 29.01.2028 1.5% Call 4 500 000 97,49 4 414 974,66 1,52ING Bank 11.04.2028 3% Call Step 4 000 000 106,11 4 270 292,60 1,47Danone 30.05.2024 1.25% Call 4 000 000 103,54 4 145 829,59 1,42Sampo 18.09.2023 1% 4 000 000 101,23 4 080 123,29 1,40Orsted A/S 26.11.2029 STEP Call 4 200 000 95,34 4 060 336,19 1,39Deutsche Bank Ag 20.1.2022 1.5% 4 000 000 99,33 3 999 421,37 1,37Dsv 20.09.2024 1.75% Call 3 700 000 101,60 3 809 263,03 1,31Zuercher Kbk 15.6.2027 2,625% Call Step 3 382 000 103,09 3 489 841,32 1,20Credit Suisse 18.09.2025 5.750% Call Step 3 000 000 109,01 3 404 369,18 1,17Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 3 200 000 103,15 3 315 100,49 1,14Citycon 01.10.2024 2.5% Call 3 000 000 104,75 3 198 244,93 1,10Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 3 000 000 104,67 3 176 010,82 1,09Solvay SA 02.12.2022 1.625% Call 3 000 000 104,89 3 174 644,38 1,09Telia Company Ab 04.04.2078 3% Step Call 3 070 000 101,57 3 139 837,87 1,08Mölnlycke Holding 28.02.2025 1.875% 3 000 000 101,87 3 074 627,26 1,06Jyske Bank 05.04.2029 2.25% Step Call 3 000 000 100,41 3 028 019,18 1,04Tennet Holding (perp) Step Call 3 000 000 100,07 3 009 148,33 1,03Ellevio 28.02.2024 2.24% 30 000 000 0,10 3 005 572,62 1,03Elisa 17.03.2024 0.875% Call 3 000 000 99,76 3 000 129,45 1,03Telia Company Ab 14.02.2024 3.625% 2 500 000 116,06 2 934 918,84 1,01Danone (Perp) 1.75% Call Step 3 000 000 96,07 2 882 813,01 0,99Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 2 800 000 101,61 2 847 499,51 0,98Vattenfall 19.03.2077 3.00% Call Step 2 800 000 96,62 2 728 861,97 0,94Citycon 16.09.2022 2.375% Call 2 500 000 105,65 2 687 848,97 0,92Cargotec 28.3.2024 2.375% Call 2 500 000 104,01 2 615 278,42 0,90Akelius Residential 23.01.2022 1.5% 2 500 000 102,19 2 570 880,14 0,88DNB Bank 01.03.2027 1.25% Call Step 2 500 000 99,75 2 503 898,97 0,86Akelius Residential 07.11.2024 1.75% Call 2 500 000 98,87 2 488 795,55 0,85Nordea Bank (Perp) 3.5 % Call Step 2 700 000 91,15 2 489 297,55 0,85Esb Finance Limited 12.01.2024 3.494% 2 000 000 115,04 2 333 043,95 0,80Fastighets AB Balder 23.01.2026 1.875% Call 2 300 000 98,03 2 273 170,66 0,78


77

Kpl/




Rci Banque 10.11.2021 0.625% Call 2 250 000 100,60 2 272 354,83 0,78Statnett 26.04.2030 1.25% Call 2 300 000 98,34 2 266 884,10 0,78Danske Bank (perp) 5.875% Step CALL 2 000 000 108,77 2 202 347,21 0,76Euroclear Investments 11.04.2048 2.625% STEP Call 2 200 000 98,65 2 182 777,32 0,75ISS Global 02.12.2024 2.125% Call 2 000 000 106,66 2 157 435,62 0,74Societe Generale 16.09.2026 2.500% Call Step 2 000 000 103,31 2 105 458,08 0,72BNP Paribas 20.03.2026 2.875% STEP Call 2 000 000 104,14 2 098 790,96 0,72Morgan Stanley 02.12.2022 1% 2 000 000 101,43 2 040 092,05 0,70Sanofi 05.04.2024 0.625% Call 2 000 000 100,66 2 016 070,96 0,69Kojamo Oyj 19.06.2024 1.5% Call 2 000 000 100,70 2 014 741,92 0,69Orange 12.05.2025 1% Call 2 000 000 100,45 2 011 610,14 0,69Allianz Se 07.07.2045 2.241% Call STEP 2 000 000 98,87 2 021 257,64 0,69Vonovia Finance 06.12.2024 1.25% 2 000 000 99,75 2 008 981,10 0,69Rikshem Ab 28.6.2024 1.25% Call 2 000 000 100,26 2 005 228,49 0,69Swedbank Ab 22.11.2027 1% Call Step 2 000 000 98,23 1 976 620,00 0,68Unibail-Rodamco (perp.) STEP Call 2 000 000 97,74 1 962 315,56 0,67Hemsö Fastighets AB 9.9.2026 1% Call 2 000 000 97,00 1 956 134,79 0,67Koninklijke KPN 09.04.2025 0.625% Call 2 000 000 96,05 1 923 693,97 0,66Citycon 08.09.2026 1.25% Call 2 000 000 93,70 1 894 196,99 0,65Tornator 19.12.2019 3.125% 1 800 000 104,12 1 903 713,04 0,65Danske Bank 19.05.2026 2.750% Call 1 794 000 105,11 1 891 268,96 0,65BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 17 000 000 0,10 1 672 859,48 0,57Nykredit Realkredit 17.11.2027 2.75% STEP Call 1 500 000 104,78 1 596 940,07 0,55Teollisuuden Voima 17.03.2021 2.500% 1 515 000 104,46 1 593 300,18 0,55Coca-Cola 08.03.2024 0.500% 1 500 000 99,59 1 496 201,92 0,51Husqvarna 01.03.2024 FRN 10 000 000 0,10 978 368,82 0,34


18 625 329,38 6,39

Korkosijoitukset 6,39DNA 27.03.2025 1.375% Call 7 400 000 100,00 7 426 204,11 2,55Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 6 900 000 100,38 7 013 779,11 2,41DNA 12.03.2021 2.875% 2 046 000 106,70 2 200 668,63 0,76Skandinaviska Enskilda 31.10.2028 1.375% Call Step 2 000 000 98,33 1 984 677,53 0,68



Korkofutuurit 1) BOBL September 2018 -80/ -8 718 797 *) 132,17 0,00 0,00

Valuuttatermiinit - 333 635,91 - 0,111) FX forward SEKBUY_220818 -27 923 874 - 360 100,00 - 0,121) FX forward SEKSELL_131118 5 983 084 - 45 663,93 - 0,022) FX forward SEKSELL_220818_1 4 357 913 51 070,21 0,022) FX forward SEKSELL_220818 1 935 211 21 057,81 0,01


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 7 768 827,74 2,67*) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo 1) Suojaamistarkoituksessa 2) Tehostamistarkoituksessa


78

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 105,96 / 196,42 106,09 / 202,87 103,84 / 204,72IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 100,14 - / 101,45Rahaston koko, EUR 342 854 651,78 331 993 874,08 291 321 394,89Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 173 887,66Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 230 310,00Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 10,00Osuudenomistajien lukumäärä 224Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 086 945,56Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Kehittyvät Markkinat Yrityslaina 29.6.2018

79

Talouden näkymät säilyivät positiivisina, mutta poliittiset riskitpainoivat markkinoita. Esimerkiksi Yhdysvaltojen tuontitullit olivatsuurimpia syitä riskin vähentämiseen. Helmikuussa alkanut heikkouskehittyvillä markkinoilla jatkui aina kesäkuun loppuun asti. Myösmaakohtaiset talousvaikeudet esimerkiksi Turkissa ja Argentiinassavaikuttivat heikentävästi tuottoihin. Pitkät korot laskivat sijoittajienhakiessa turvasatamasijoituksia.

Rahasto tuotti alkuvuonna selkeästi vertailuindeksiään heikommin-5,13 % (vertailuindeksi -4,18 %). Rahaston pienempi duraatio vaikuttinegatiivisesti tuottoihin korkojen laskiessa. Eniten rahastossa laskivatargentiinalaiset yrityslainat. Rahaston duraatiota on nyt nostettulähemmäs indeksiä 3,9 vuoteen. Markkinan korkeampi tuottotasoantaa positiivisemmat näkymät loppuvuodelle.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Kehittyvien markkinoiden

yrityslainarahastoToiminta alkanut 10.10.2013Salkunhoitaja Derek SilvaBloomberg A/B/IB EVEMCDA FH/EVEMCDB FH/EVEMCIB


LP68425009ISIN A/B/IB FI4000066881/FI4000066899/

FI4000243225Markkinointilupa FI/SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

1% p.a. (A, B)0,55 % p.a. (IB)


Korko pitkä kehittyvät maat yritysl.,euro painotus

Vertailuindeksi J.P Morgan CEMBI Broad DiversifiedEUR-hedged

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Vedanta Resources Plc 07.06.2021 8.25% 2,77Naspers 21.07.2025 5.5% Call 2,14JSW Steel 12.11.2019 4.75% 2,14Parkway Pantai (perpetual) 4.25% STEP Call 1,88CK Hutchison 05.04.2022 2.875% 1,83United Overseas Bank Ltd (Perp) 3.875% CallSTEP

1,75

National Bank of Kuwait (perp) 5.75% Call 1,73China Power (Perp.) 4.05% Call 1,61First Abu Dhabi Bank (perp) 5.25% Call 1,60China Communications Constr (perp) 3.5% CallSTEP

1,58

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Pankit 34,53Vesi- ja sähkönjakelu 13,99Energia 9,12Palvelut 8,61Kaivos- ja metalliteollisuus 5,45Perusteollisuus 4,21Sykliset tuotteet 4,03Kiinteistöyhtiöt 3,98Muut 12,35Käteinen 3,73


-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

11/13

01/14

03/14

05/14

07/14

09/14

11/14

01/15

03/15

05/15

07/15

09/15

11/15

01/16

03/16

05/16

07/16

09/16

11/16

01/17

03/17

05/17

07/17

09/17

11/17

01/18

03/18

05/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,81 -0,65 -0,163 kuukautta -2,83 -2,43 -0,406 kuukautta -5,13 -4,18 -0,951 vuosi -3,81 -2,46 -1,343 vuotta p.a. 0,58 2,21 -1,625 vuotta p.a. - - -Toiminnan alusta 8,98 17,40 -8,42Toiminnan alusta p.a. 1,84 3,46 -1,62

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 90,67 / 108,98 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 96,55 -Rahaston koko, milj. EUR 160,29 -Volatiliteetti, % 1,95 1,99Sharpen luku -1,82 -1,09Tracking error, % 0,63 -Information ratio -2,18 -Selitysaste R2 0,90 -Beta 0,93 -Alfa, % -1,53 -TER, % 1,00 -Salkun kiertonopeus 0,83 -Modifioitu duraatio 3,88 -


AA 0,71 %

A 10,09 %

BBB 37,07 %

BB 24,21 %

B 13,07 %

CCC 3,98 %


Evli Kehittyvät Markkinat YrityslainaSijoitukset 29.6.2018

80

Kpl/




ARVOPAPERIT


147 657 910,23 92,12

Korkosijoitukset 92,12Vedanta Resources Plc 07.06.2021 8.25% 5 000 000 0,88 4 438 004,91 2,77Naspers 21.07.2025 5.5% Call 3 800 000 0,88 3 429 531,37 2,14JSW Steel 12.11.2019 4.75% 4 000 000 0,85 3 426 706,83 2,14Parkway Pantai (perpetual) 4.25% STEP Call 3 700 000 0,80 3 012 106,23 1,88CK Hutchison 05.04.2022 2.875% 3 500 000 0,83 2 941 439,73 1,84United Overseas Bank Ltd (Perp) 3.875% Call STEP 3 500 000 0,80 2 806 878,08 1,75National Bank of Kuwait (perp) 5.75% Call 3 200 000 0,86 2 782 873,08 1,74China Power (Perp.) 4.05% Call 3 000 000 0,85 2 582 795,24 1,61First Abu Dhabi Bank (perp) 5.25% Call 3 000 000 0,85 2 563 115,53 1,60China Communications Constr (perp) 3.5% Call STEP 3 000 000 0,84 2 537 914,99 1,58Dbs Bank Ltd/Singapore (perpetual) 3.6% Call STEP 3 000 000 0,82 2 485 629,87 1,55Petron Corp (perp.) 4.6% Call Step 3 000 000 0,79 2 422 414,43 1,51Tnb Global Ventures Cap 19.10.2026 3.244% 3 000 000 0,79 2 386 737,46 1,49Huaneng (Perp) 3.6% Call Step 3 000 000 0,78 2 356 452,86 1,47Petroliam Nasional Bhd 15.10.2026 7.625% 2 000 000 1,06 2 155 439,94 1,34Turkiye Garanti Bankasi 17.10.2019 4.75% 2 500 000 0,85 2 139 612,06 1,33Bank of East Asia 02.12.2099 5.5%(perp) Call STEP 2 500 000 0,84 2 115 751,05 1,32International Container (perpetual) 5.5% Call Step 2 400 000 0,85 2 067 942,11 1,29Country Garden Hldg Co 09.03.2020 7.500% Call 2 250 000 0,87 2 001 023,38 1,25Turkiye Is Bankasi 21.04.2022 5.5% 2 500 000 0,79 1 986 423,93 1,24Banque Ouest Africaine Dev. 06.05.2021 5.5% 2 100 000 0,88 1 855 501,56 1,16Union Bank of Philippines 29.11.2022 3.369% 2 250 000 0,81 1 836 181,71 1,15Ecopetrol 28.05.2045 5.875% 2 250 000 0,81 1 831 367,48 1,14Energuate 03.05.2027 5.875% Call 2 200 000 0,81 1 806 872,96 1,13Ind & Comm Bank of China (Perp) 6% Call STEP 2 000 000 0,88 1 808 129,94 1,13ICBC China Macau 10.09.2024 3.875% Call STEP 2 000 000 0,85 1 729 369,94 1,08Emirates Nbd Tier 1 30.05.2043 5.750% Call 2 000 000 0,86 1 730 088,11 1,08Coca-Cola Icecek 01.10.2018 4.75% 2 000 000 0,86 1 730 257,96 1,08Credito Real Sab De Cv 20.07.2023 7.25% Call 2 000 000 0,84 1 729 349,72 1,08Woori Bank 30.04.2024 4.75% 2 000 000 0,86 1 723 395,94 1,08Ictsi Treasury B.V 16.01.2023 4.625% 2 000 000 0,85 1 728 442,19 1,08Pccw-Hkt Capital No5 08.03.2023 3.750% 2 000 000 0,85 1 719 350,00 1,07Bumi Serpong Damai 26.04.2021 7.25% Call 2 000 000 0,85 1 722 510,06 1,07China ConstructionBank 13.05.2025 3.875% Call STEP 2 000 000 0,85 1 707 718,40 1,07Yapi Kredi Bankasi As 22.10.2019 5.125% 2 000 000 0,84 1 697 076,64 1,06Thaioil Trsry 23.01.2023 3.625% 2 000 000 0,84 1 702 774,45 1,06Reliance Industries 28.01.2025 4.125% 2 000 000 0,83 1 696 963,41 1,06Investment Corp of Dubai 21.05.2024 4.625% 2 000 000 0,84 1 692 030,39 1,06TMB Bank 01.10.2021 3.108% 2 000 000 0,83 1 682 208,33 1,05Baoxin Auto Finance I Lt (Perp) 8.75% Call Step 2 000 000 0,84 1 690 456,08 1,05Access Bank Plc 19.10.2021 10.5% 1 850 000 0,89 1 677 130,54 1,05Axis Bank/Dubai 08.08.2022 3% 2 000 000 0,82 1 651 211,78 1,03Castle Peak Power Fin Co 25.07.2027 3.25% 2 000 000 0,82 1 656 885,81 1,03GOHL Capital 24.01.2027 4.25% 2 000 000 0,81 1 650 918,23 1,03Kia Motors Corporation 25.04.2023 3.00% 2 000 000 0,82 1 641 882,91 1,02Africa Finance Corp 13.04.2024 3.875% 2 000 000 0,81 1 638 264,20 1,02Siam Commercial Bank 16.05.2023 2.75% 2 000 000 0,81 1 632 413,67 1,02Banco General SA 07.08.2027 4.125% Call 2 000 000 0,80 1 630 437,33 1,02Banistmo SA 19.09.2022 3.65% 2 000 000 0,81 1 629 920,17 1,02Haier Group (Perp) 3.875% Call STEP 2 000 000 0,79 1 598 175,42 1,00Minejesa Capital 10.08.2030 4.625% 2 000 000 0,78 1 592 425,52 0,99African Export-Import Bank 20.06.2024 4.125% 1 950 000 0,81 1 588 875,52 0,99


81

Kpl/




Hidrovias Int 24.01.2025 5.95% Call 2 000 000 0,77 1 581 276,11 0,99Azure Power Energy 03.11.2022 5.5% Call 2 000 000 0,78 1 578 651,29 0,98Shinsegae Inc 08.05.2045 2.625% STEP Call 1 800 000 0,83 1 504 417,02 0,94ICBCIL Finance 13.11.2018 2.6% 1 750 000 0,85 1 500 279,52 0,94Banco Do Brasil (Cayman) 19.04.2023 4.875% 1 800 000 0,82 1 486 659,67 0,93East.& Southern Afric. T&D Bank 14.3.2022 5.375% 1 700 000 0,86 1 477 410,33 0,92Banco De Bogota Sa 03.08.2027 4.375% 1 800 000 0,80 1 466 657,10 0,91BBVA Bancomer 10.03.2021 6.5% 1 500 000 0,89 1 365 929,46 0,85Sri Rejeki Isman Tbk 07.06.2021 8.25% Call 1 600 000 0,85 1 359 337,73 0,85Agile Property Hldgs Ltd 21.05.2020 9.000% Call 1 500 000 0,89 1 341 508,95 0,84YPF Sociedad Anonima 23.03.2021 8.5% 1 500 000 0,87 1 329 943,48 0,83Albanesi 27.7.2023 9.625% Call 1 500 000 0,84 1 313 889,12 0,82Bharat Petroleum 25.10.2022 4.625% 1 500 000 0,87 1 311 491,25 0,82Road King Overseas 09.08.2019 5% 1 500 000 0,85 1 296 772,86 0,81Gnl Quintero Sa 31.07.2029 4.634% Sinkable 1 500 000 0,84 1 278 371,52 0,80AES Argentina 2.2.2024 7.75% Call 1 500 000 0,81 1 262 193,84 0,79Braskem 10.01.2028 4.5% 1 550 000 0,79 1 247 267,49 0,78Indonesia Eximbank 06.04.2024 3.875% 1 500 000 0,82 1 246 738,07 0,78Bancolombia 18.10.2027 4.875% Call 1 500 000 0,81 1 232 454,29 0,77Enel Americas SA 25.10.2026 4% Call 1 500 000 0,81 1 223 727,56 0,76Hyundai Capital America 29.08.2027 3.625% 1 500 000 0,80 1 208 676,06 0,75Petrobras Global Finance 20.05.2023 4.375% 1 500 000 0,80 1 206 961,87 0,75Banco Inbursa 11.04.2027 4.375% 1 500 000 0,79 1 201 990,02 0,75Itau Unibanco (perp.) STEP Call 1 500 000 0,80 1 205 334,02 0,75Tecpetrol S.A. 12.12.2022 4.875% Call 1 500 000 0,79 1 184 664,84 0,74Aeropuertos Dominicanos 30.3.2029 6.75% Call Sink 1 250 000 0,89 1 133 561,17 0,71Apicorp Arab Petroleum Inv. Corp 01.11.2022 3.141% 1 300 000 0,83 1 086 703,48 0,68Neerg Energy 13.02.2022 6% Call 1 350 000 0,78 1 080 077,07 0,67Teva Pharmaceuticals Ne 01.10.2046 % 1 500 000 0,62 939 426,51 0,59Ecopetrol Sa 18.09.2023 5.875% 1 000 000 0,91 921 274,85 0,57Teva Pharmaceuticals 01.10.2026 3.15% 1 000 000 0,69 695 495,42 0,43Codelco Inc 01.08.2047 4.50% Call 800 000 0,83 677 386,31 0,42Turk Eximbank 3.5.2024 6,125% 500 000 0,79 399 206,89 0,25Vale Overseas Ltd 17.01.2034 8.25% 150 000 1,06 164 407,17 0,10Energocenter receivables 15 032 072 0,01 100 388,44 0,06


6 183 391,55 3,86

Korkosijoitukset 3,86Empresa Metro de Santiago 25.1.2047 5% Call 2 000 000 0,85 1 730 648,09 1,08Latam Airlines Group Sa 09.06.2020 7.250% 1 500 000 0,87 1 314 517,14 0,82Rio Energy SA 01.02.2025 6.875% Call 1 500 000 0,71 1 102 402,87 0,69Genneia Sa 20.1.2022 8.75% Call 1 200 000 0,83 1 031 428,45 0,64Digicel Group 30.09.2020 8.250% Call 1 550 000 0,63 1 004 395,00 0,63



Valuuttatermiinit 614 154,90 0,381) FX forward USDSELL_180718 42 814 112 - 549 452,08 - 0,341) FX forward USDBUY_230718_1 -8 641 549 - 91 608,91 - 0,061) FX forward USDBUY_230718 -3 360 033 - 25 553,39 - 0,022) FX forward USDSELL_250718 62 459 505 652 173,11 0,412) FX forward USDSELL_230718_1 63 298 791 627 721,21 0,392) FX forward SEKBUY_090818 -28 519 187,33 0,002) FX forward SEKBUY_310718 -421 259 687,63 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 614 154,90 0,38

KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 5 837 579,46 3,641) Suojaamistarkoituksessa


82

Kpl/




2) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 97,07 / 109,74 97,18 / 113,30 90,67 / 108,98IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 100,01 - / 96,55Rahaston koko, EUR 147 200 886,37 188 496 208,15 160 293 036,14Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 76 214,98Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 351 331,75Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 58 684,60Osuudenomistajien lukumäärä 1 515Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 977 200,86Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Likvidi 29.6.2018

83

Evli Likvidi tuotti ensimmäisen puolivuotiskauden aikana 0,12% - edelleen siis varsin mukavasti korkotasoon nähden. Rahastonvertailuindeksi tuotti -0,17 % samalla jaksolla. Yritystodistusten osuussalkusta pysyi noin kolmanneksessa lähinnä Ruotsin markkinanavulla. Muiden kuin euromääräisten sijoitusten osuus kasvoi salkussaedelleen. Valuuttariski suojataan näissä sijoituksissa täysimääräisesti.Kotimainen tarjonta on vähäistä ja uusemissioiden yhteydessä olleettakaisinostot ovat leikanneet tarjontaa lyhyissä papereissa. EvliLikvidin ensimmäisen puolivuotiskauden tuotto oli odotuksia hiemankorkeampi onnistuneiden sijoitusten siivittämänä ja korkotasonpysyttyä kohtuullisen vakaana, mutta käteisen osuus on edelleenturhan suuri.

Euribor-korkojen pohja on saavutettu ja hienoinen nousu onalkanut. EKP jatkaa osto-ohjelmaansa joulukuulle 2018 ja nostaaohjauskorkoa aikaisintaan kesällä 2019. Rahaa on edelleen kierrossaliikaa. Euroopan keskuspankin pääjohtajan Mario Draghin kaudenpäättyessä lokakuussa 2019 tilanne tullee muuttumaan Saksantodennäköisesti ottaessa ohjat käsiinsä.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Euroalueen lyhyen koron rahastoToiminta alkanut 31.1.1996Salkunhoitaja Juhana HeikkiläBloomberg A/B/IB CARLIKV FH/CARLIKB FH/CARLIIB FHReuters A/B/IB LP60047538/LP65011142/

LP68468792ISIN A/B/IB FI0008804455/FI0008804463/


0,30 % p.a. (A, B)0,15 % p.a. (IB)


Lyhyt korko dynaaminen, euro

Vertailuindeksi 3 kk Euribor

10 SUURINTA SIJOITUSTA % B2 Holding 08.12.2020 FRN 2,96SSAB 10.04.2019 3.875% 2,48Sponda 20.05.2020 2.375% 2,25Nokia 15.05.2019 5.375% 2,06Teollisuuden Voima 13.09.2018 FRN 1,93Amer Sports 06.11.2018 FRN 1,89Sanoma 27.11.2019 3.5% 1,76Stora Enso 07.03.2019 5.500% 1,73Oma Säästöpankki 03.04.2020 FRN 1,65Neste Oil 18.09.2019 4.000% 1,58

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Suomi 50,78Ruotsi 23,54Norja 7,85Tanska 5,59Viro 0,91Islanti 0,55Käteinen 10,79


-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

01/97

01/98

01/99

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,01 -0,03 0,043 kuukautta 0,10 -0,08 0,196 kuukautta 0,12 -0,17 0,291 vuosi 0,18 -0,33 0,523 vuotta p.a. 0,48 -0,24 0,725 vuotta p.a. 0,67 -0,06 0,74Toiminnan alusta 75,70 62,61 13,09Toiminnan alusta p.a. 2,55 2,19 0,35

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 18,00 / 25,11 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 100,15 -Rahaston koko, milj. EUR 1,830,87 -Volatiliteetti, % 0,10 0,01Sharpen luku 5,17 0,00Tracking error, % 0,10 -Information ratio 5,16 -Selitysaste R2 0,00 -Beta -0,14 -Alfa, % 0,53 -TER, % 0,30 -Salkun kiertonopeus 0,85 -Modifioitu duraatio 0,38 -

Evli LikvidiSijoitukset 29.6.2018

84

Kpl/




ARVOPAPERIT


1005 380 184,19 54,91

Korkosijoitukset 54,91B2 Holding 08.12.2020 FRN 50 500 000 107,00 54 255 937,50 2,96SSAB 10.04.2019 3.875% 43 855 000 102,82 45 465 932,32 2,48Sponda 20.05.2020 2.375% 40 450 000 101,50 41 162 030,82 2,25Nokia 15.05.2019 5.375% 43 062 000 0,87 37 765 246,57 2,06Teollisuuden Voima 13.09.2018 FRN 368 000 000 0,10 35 276 816,70 1,93Amer Sports 06.11.2018 FRN 360 000 000 0,10 34 689 405,09 1,89Sanoma 27.11.2019 3.5% 30 302 000 104,55 32 302 554,64 1,76Stora Enso 07.03.2019 5.500% 30 049 000 103,63 31 656 864,36 1,73Neste Oil 18.09.2019 4.000% 26 900 000 104,61 28 978 113,44 1,58Aker Solutions 09.10.2019 FRN 263 000 000 0,11 28 913 273,82 1,58Kesko 11.09.2018 2.75% 26 250 000 100,50 26 956 247,26 1,47Aker ASA 24.07.2019 FRN Call 270 000 000 0,10 26 627 847,40 1,45Intrum Justitia 06.07.2020 FRN Call 265 000 000 0,10 25 274 911,16 1,38Finnair 29.8.2018 5.00% 23 831 000 100,74 25 000 716,89 1,37Sponda 09.10.2018 3.375% 23 236 000 100,74 23 973 010,91 1,31Saab 12.12.2019 FRN 237 000 000 0,10 22 899 189,94 1,25Nokia 04.02.2019 6.75% 20 407 000 103,86 21 740 904,95 1,19Sagax 11.03.2019 FRN Call 20 000 000 100,55 20 403 333,33 1,11Teollisuuden Voima 13.09.2018 3.875% 193 000 000 0,10 19 162 965,41 1,05Metsä Board 13.03.2019 4% 17 000 000 102,63 17 648 815,48 0,96ST1 Nordic 04.06.2019 4.125% 15 900 000 103,43 16 489 497,95 0,90HK Scan 21.11.2019 3.625% 14 950 000 103,59 15 813 651,26 0,86Odfjell Se 03.12.2018 FRN 145 000 000 0,11 15 607 766,15 0,85Kojamo Oyj 29.5.2020 3.25% 13 250 000 105,73 14 045 268,63 0,77Ålandsbanken 24.03.2020 FRN 13 500 000 100,47 13 563 235,50 0,74Teollisuuden Voima 30.10.2019 5.3% 125 000 000 0,10 13 136 965,66 0,72Sagax 18.06.2019 FRN Call 131 000 000 0,10 12 737 514,74 0,70Teollisuuden Voima 17.03.2020 FRN 132 000 000 0,10 12 683 926,98 0,69Telenor ASA 19.03.2019 2.375% 128 000 000 0,10 12 530 132,94 0,68Intrum Justitia 15.05.2019 FRN 121 000 000 0,10 11 600 433,01 0,63YIT 06.07.2019 7.375% 10 349 000 106,88 11 427 354,36 0,62Postnord Ab 12.06.2019 FRN 115 000 000 0,10 11 084 249,01 0,61Ramirent 21.03.2019 4.375% 10 600 000 102,94 11 038 588,79 0,60PKC Group 20.09.2018 4.25% 10 480 000 100,82 10 910 053,26 0,60Kemira 27.05.2019 2.5% 10 358 000 102,09 10 597 479,80 0,58Suomen Hypoteekkiyhdistys 04.12.2018 FRN 10 000 000 100,27 10 031 581,94 0,55Swedish Match Ab 19.09.2018 4.25% 100 000 000 0,10 9 966 600,04 0,54Tallink Group 18.10.2018 FRN 90 000 000 0,11 9 636 662,60 0,53Ellevio 28.02.2020 FRN 100 000 000 0,10 9 626 815,89 0,53Saab Ab 27.03.2020 FRN 100 000 000 0,10 9 593 491,34 0,52Huhtamäki 14.05.2020 3.375% 8 991 000 105,77 9 547 753,51 0,52Tornator 19.12.2019 3.125% 8 690 000 104,12 9 190 703,52 0,50Suominen 23.09.2019 4.375% 8 700 000 104,46 9 189 208,09 0,50YIT 11.06.2021 3.15% Call 8 500 000 100,50 8 555 887,50 0,47Swedish Match Ab 15.02.2019 FRN 86 000 000 0,10 8 297 936,86 0,45Eesti Energia As 02.10.2018 4.250% 6 600 000 101,02 6 874 813,15 0,38Energi Danmark A/S 22.06.2020 FRN 50 000 000 0,14 6 781 340,20 0,37Cargotec 31.03.2020 3.375% 6 180 000 105,39 6 564 407,85 0,36Hoist Finance 09.12.2019 3.125% 6 236 000 103,25 6 546 518,63 0,36Teollisuuden Voima 04.02.2019 4.625% 6 180 000 102,64 6 456 760,72 0,35Finnfund 10.09.2018 FRN 6 000 000 100,06 6 008 650,33 0,33Landsbankinn Hf 22.6.2020 FRN 62 000 000 0,10 5 974 538,50 0,33


85

Kpl/




Akelius Residential 23.09.2020 3.375% 5 254 000 106,76 5 744 660,26 0,31Sato 16.04.2019 3.375% 5 500 000 102,33 5 665 508,56 0,31Norwegian Air Shuttle 21.11.2020 FRN 50 000 000 0,10 5 273 326,34 0,29Tieto 23.5.2019 2.875% 5 050 000 102,31 5 181 574,64 0,28SRV-Yhtiöt 18.12.2018 5% 4 910 000 102,16 5 145 917,43 0,28Ikano Bank 22.01.2020 FRN 50 000 000 0,10 4 799 559,27 0,26Citycon 24.06.2020 3.75% 3 900 000 106,71 4 163 771,42 0,23Metso 04.10.2019 2.75% 3 930 000 103,29 4 138 996,16 0,23Landsbankinn Hf 19.10.2018 3% 3 694 000 100,85 3 802 177,02 0,21Loomis Ab 18.12.2019 1,25% FRN 33 000 000 0,10 3 199 377,03 0,17Nibe Industrier 03.06.2019 FRN 33 000 000 0,10 3 176 312,33 0,17Saab 10.12.2018 3.25% 30 000 000 0,10 2 960 936,79 0,16SSAB 25.02.2019 FRN 28 700 000 0,10 2 787 321,64 0,15Arla Foods 28.05.2019 2.625% 27 000 000 0,10 2 646 285,87 0,14Nordax Bank Ab 16.03.2019 FRN 26 000 000 0,10 2 511 084,23 0,14Husqvarna 03.05.2019 FRN 25 000 000 0,10 2 409 122,05 0,13Intrum Justitia 15.05.2019 3.125% 24 000 000 0,10 2 342 655,25 0,13Lassila&Tikanoja 15.09.2019 2.125% 2 000 000 102,07 2 074 717,81 0,11Akelius Residential 27.03.2019 FRN 19 000 000 0,10 1 846 993,63 0,10Orion 11.06.2019 2.75% 1 385 000 102,27 1 418 290,09 0,08Sato 10.09.2020 2.25% Call 1 000 000 103,94 1 057 440,00 0,06SSAB 25.02.2019 4.625% 3 300 000 0,10 328 612,11 0,02Elisa 04.10.2019 2.25% 218 000 102,77 227 637,90 0,01Islandsbanki 27.07.2018 2.875% 208 000 100,23 213 999,66 0,01


621 961 128,55 33,97

Korkosijoitukset 33,97Oma Säästöpankki 03.04.2020 FRN 30 000 000 100,55 30 209 152,50 1,65CP DLG Finance A/S 19.09.2018 25 000 000 0,44 24 974 882,39 1,36CP Balder 09.07.2018 215 000 000 0,00 20 566 674,52 1,12CP Konecranes 03.10.2018 20 000 000 0,10 19 994 721,39 1,09CP Loomis 15.10.2018 200 000 000 0,00 19 127 270,29 1,04CP Outokumpu 11.12.2018 18 000 000 0,89 17 927 098,33 0,98CP Bergvik Skog 18.09.2018 185 000 000 0,00 17 697 570,83 0,97CP Bergvik Skog 19.09.2018 180 000 000 0,00 17 217 990,03 0,94CP DLG Finance A/S 09.07.2018 15 000 000 0,40 14 998 326,23 0,82CP Stockmann 14.11.2018 15 000 000 0,72 14 958 583,42 0,82CP Hoist Finance 13.12.2018 15 000 000 0,23 14 984 126,86 0,82CP Arjo AB 08.08.2018 150 000 000 0,00 14 347 138,34 0,78CP Outokumpu 02.08.2018 13 000 000 0,81 12 990 065,49 0,71CP Tornator 20.09.2018 12 500 000 0,34 12 490 149,60 0,68CP Arla Foods 09.10.2018 129 000 000 0,00 12 340 179,60 0,67CP Sagax 27.12.2018 12 000 000 0,13 11 992 395,61 0,65CP Comhem 03.09.2018 116 000 000 0,00 11 094 302,54 0,61DNA 28.11.2018 2.625% 10 500 000 101,02 10 768 259,18 0,59CP YIT 30.08.2018 10 000 000 0,44 9 992 449,59 0,55CD Oma Säästöpankki 28.12.2018 10 000 000 0,19 9 990 571,49 0,55Oma Säästöpankki 06.05.2019 FRN 10 000 000 100,55 10 065 761,94 0,55CP Svea Ekonomi 12.07.2018 10 000 000 0,23 9 999 163,32 0,55CP Huhtamäki 31.07.2018 10 000 000 0,17 9 998 495,39 0,55CP NEOT 01.08.2018 10 000 000 0,23 9 997 896,42 0,55CP Arla Foods 19.09.2018 100 000 000 0,00 9 567 293,30 0,52CP Danish Agro 29.08.2018 100 000 000 0,00 9 558 639,41 0,52CP Danish Agro 20.08.2018 100 000 000 0,00 9 559 749,56 0,52CP Peab 25.09.2018 100 000 000 0,00 9 564 000,94 0,52CP Bonnier 04.12.2018 85 000 000 0,00 8 123 898,84 0,44


86

Kpl/




CP Getinge 05.10.2018 83 000 000 0,00 7 937 694,97 0,43CP PKC Group 03.08.2018 6 000 000 0,33 5 998 075,62 0,33CP Sanoma 27.09.2018 6 000 000 0,25 5 996 315,26 0,33CP YIT 31.10.2018 6 000 000 0,36 5 992 476,00 0,33CP YIT 23.11.2018 5 500 000 0,53 5 488 183,80 0,30CP YIT 03.01.2019 5 500 000 0,55 5 484 248,02 0,30CP Tieto 09.07.2018 5 000 000 0,14 4 999 803,13 0,27CP NEOT 09.07.2018 5 000 000 0,20 4 999 719,81 0,27CP Sagax 19.09.2018 5 000 000 0,07 4 999 185,45 0,27CD Säästöpankkien Keskuspankki 03.12.2018 5 000 000 0,09 4 997 976,93 0,27CP Elisa 16.10.2018 5 000 000 0,20 4 997 031,41 0,27CP Outokumpu 15.08.2018 5 000 000 0,81 4 994 700,01 0,27CP Outokumpu 31.08.2018 5 000 000 0,78 4 993 185,99 0,27CP NEOT 27.11.2018 5 000 000 0,39 4 991 844,87 0,27CP Arla Foods 14.08.2018 50 000 000 0,00 4 783 521,12 0,26CP Arjo AB 08.10.2018 50 000 000 0,00 4 780 206,82 0,26CP Arjo AB 10.09.2018 50 000 000 0,00 4 781 173,90 0,26CP Ahlsell 05.10.2018 50 000 000 0,00 4 781 874,10 0,26CP Ahlsell 15.08.2018 50 000 000 0,00 4 782 587,50 0,26CP Intrum Justitia 28.09.2018 50 000 000 0,00 4 782 118,38 0,26CP Konecranes 06.08.2018 4 000 000 0,07 3 999 690,98 0,22CP Outokumpu 27.12.2018 4 000 000 0,90 3 982 058,87 0,22CP Cramo 28.09.2018 4 000 000 0,15 3 998 520,95 0,22CP Sagax 28.08.2018 40 000 000 0,00 3 826 061,10 0,21CP Sagax 30.11.2018 3 500 000 0,11 3 498 336,60 0,19CP YIT 06.08.2018 3 500 000 0,41 3 498 474,14 0,19CP Sato 08.10.2018 3 000 000 0,10 2 999 143,67 0,16CP Patria 13.07.2018 3 000 000 0,09 2 999 892,00 0,16CP Fazer 03.07.2018 3 000 000 0,07 2 999 975,92 0,16CP Pohjolan Voima 17.12.2018 3 000 000 0,06 2 999 137,04 0,16CP Sagax 03.01.2019 3 000 000 0,13 2 997 964,72 0,16CP Fiskars 24.09.2018 3 000 000 0,16 2 998 810,02 0,16CP Sato 16.07.2018 2 500 000 0,04 2 499 958,51 0,14CP Arla Foods 26.09.2018 25 000 000 0,00 2 391 748,44 0,13CP Arla Foods 06.09.2018 25 000 000 0,00 2 391 873,94 0,13CP Citycon 07.09.2018 25 000 000 0,00 2 391 108,62 0,13CP Sato 24.09.2018 2 000 000 0,01 1 999 931,37 0,11CP Sagax 03.07.2018 2 000 000 0,15 1 999 966,17 0,11CP Finnlines 10.07.2018 2 000 000 0,13 1 999 920,56 0,11CP Finnlines 16.07.2018 2 000 000 0,13 1 999 881,82 0,11CP Kemijoki Oy 15.08.2018 2 000 000 0,07 1 999 810,00 0,11CP Ramirent 14.08.2018 2 000 000 0,15 1 999 612,37 0,11CP Rettig 16.08.2018 2 000 000 0,22 1 999 403,27 0,11CP Sanoma 24.08.2018 2 000 000 0,23 1 999 277,38 0,11CP NEOT 27.08.2018 2 000 000 0,26 1 999 162,72 0,11CP Sato 04.01.2019 2 000 000 0,11 1 998 839,14 0,11CP Teknos 14.09.2018 2 000 000 0,36 1 998 466,03 0,11CP Pohjois-Karjalan Kirjapaino 06.09.2018 2 000 000 0,43 1 998 335,42 0,11CP Huhtamäki 07.11.2018 2 000 000 0,24 1 998 266,47 0,11CP Finnlines 07.12.2018 2 000 000 0,34 1 997 007,80 0,11CP NEOT 29.05.2019 2 000 000 0,55 1 989 914,08 0,11CP Kunta-asunnot 20.06.2019 2 000 000 1,14 1 977 621,80 0,11CP Arla Foods 13.08.2018 20 000 000 0,00 1 913 407,08 0,10CP Sanoma 03.07.2018 1 500 000 0,21 1 499 964,63 0,08CP Sato 15.10.2018 1 500 000 0,10 1 499 569,69 0,08CP Sanoma 03.10.2018 1 500 000 0,25 1 499 004,66 0,08


87

Kpl/




CP SRV 16.11.2018 1 500 000 0,85 1 495 038,35 0,08CP Ingman Group 07.09.2018 1 500 000 0,64 1 498 149,81 0,08CP Kunta-asunnot 24.08.2018 1 500 000 0,96 1 497 757,86 0,08CP Ingman Group 28.08.2018 1 500 000 0,63 1 498 435,10 0,08CP Wiklöf Holding 16.07.2018 1 000 000 0,46 999 785,12 0,05CP PKC Group 27.08.2018 1 000 000 0,23 999 630,49 0,05CP Elisa 06.11.2018 1 000 000 0,15 999 466,39 0,05CP Uponor 11.09.2018 1 000 000 0,28 999 430,39 0,05CP Wiklöf Holding 05.09.2018 1 000 000 0,48 999 086,49 0,05CP Kunta-asunnot 07.08.2018 1 000 000 0,93 998 988,91 0,05CP Ingman Group 14.11.2018 1 000 000 0,27 998 957,34 0,05CP SRV 03.09.2018 1 000 000 0,62 998 859,14 0,05CP Ingman Group 03.09.2018 1 000 000 0,63 998 840,85 0,05CP Ponsse 21.11.2018 1 000 000 0,31 998 768,36 0,05CP NEOT 15.10.2018 1 000 000 0,44 998 694,75 0,05CP Ingman Group 18.10.2018 1 000 000 0,66 997 977,38 0,05CP Technopolis 26.11.2018 1 000 000 0,50 997 925,42 0,05CP SRV 19.06.2019 1 000 000 1,04 989 810,65 0,05CP Teollisuuden voima 14.09.2018 1 000 000 0,04 999 916,88 0,05CP Atria 31.07.2018 1 000 000 0,23 999 796,22 0,05CP SRV 14.02.2019 500 000 0,96 496 964,23 0,03



Korkofutuurit 1) SCHATZ September 2018 -200/ -20 891 187 *) 112,09 0,00 0,00

Valuuttatermiinit 7 472 218,94 0,411) FX forward USDSELL_100918 31 160 706 -2 194 344,78 - 0,121) FX forward SEKBUY_090119 -4 782 226 - 285 324,12 - 0,021) FX forward SEKSELL_489M 46 503 069 - 306 068,58 - 0,021) FX forward SEKBUY_090119_1 -5 026 018 - 241 961,44 - 0,011) FX forward USDSELL_100918_1 2 069 833 - 145 316,98 - 0,012) FX forward SEKSELL_071118 34 503 537 916 402,84 0,052) FX forward SEKSELL_270818_1 22 749 931 543 626,61 0,032) FX forward SEKSELL_100718_1 19 723 866 589 451,94 0,032) FX forward SEKSELL_090718 10 135 211 568 213,44 0,032) FX forward SEKSELL_200918_1 17 776 000 547 708,58 0,032) FX forward SEKSELL_161018 19 683 025 545 184,09 0,032) FX forward SEKSELL_200818_2 20 476 789 283 292,66 0,022) FX forward SEKSELL_301118 18 470 273 289 141,38 0,022) FX forward SEKSELL_200918 9 920 167 348 933,65 0,022) FX forward SEKSELL_150818 7 067 573 369 054,48 0,022) FX forward SEKSELL_210918 10 461 825 412 238,72 0,022) FX forward SEKSELL_210818 9 851 334 280 855,83 0,022) FX forward SEKSELL_020718_2 9 814 862 248 346,64 0,012) FX forward SEKSELL_020718 3 443 491 95 211,17 0,012) FX forward SEKSELL_310818 5 486 780 221 942,68 0,012) FX forward SEKSELL_271218 13 103 179 204 668,83 0,012) FX forward SEKSELL_261118 11 285 704 185 619,48 0,012) FX forward SEKSELL_101018 12 527 339 183 306,87 0,012) FX forward SEKSELL_121218 12 526 023 182 147,56 0,012) FX forward SEKSELL_040918 8 209 332 167 854,98 0,012) FX forward SEKSELL_110718 2 078 440 164 998,30 0,012) FX forward SEKSELL_110718_1 7 911 586 162 072,98 0,012) FX forward SEKSELL_290818 3 989 981 161 182,42 0,012) FX forward SEKSELL_200818 4 941 058 155 918,84 0,012) FX forward SEKSELL_120918 6 846 200 145 492,41 0,01


88

Kpl/




2) FX forward SEKSELL_260918 9 712 896 142 512,93 0,012) FX forward SEKSELL_051218 8 275 522 141 922,66 0,012) FX forward SEKSELL_011018 4 923 304 138 681,54 0,012) FX forward SEKSELL_020718_1 3 630 056 138 279,04 0,012) FX forward SEKSELL_301118_2 6 929 506 135 548,36 0,012) FX forward SEKSELL_200718 2 521 635 129 704,19 0,012) FX forward SEKSELL_110918 4 910 728 124 468,49 0,012) FX forward SEKSELL_200718_2 2 704 414 121 123,41 0,012) FX forward SEKSELL_190918_2 4 885 981 100 221,89 0,012) FX forward SEKSELL_060718 3 011 679 237 383,21 0,012) FX forward SEKSELL_120918_2 2 615 714 31 135,38 0,002) FX forward SEKSELL_190918 11 992 815 28 225,27 0,002) FX forward SEKSELL_301118_1 1 556 339 25 298,17 0,002) FX forward SEKSELL_151018 9 587 984 18 782,58 0,002) FX forward SEKSELL_310818_1 688 854 18 777,61 0,002) FX forward NOKSELL_131218_1 3 252 883 18 086,02 0,002) FX forward NOKSELL_131218 23 913 340 17 381,76 0,002) FX forward SEKSELL_090119 494 408 15 986,85 0,002) FX forward SEKSELL_200718_4 972 438 15 656,93 0,002) FX forward SEKSELL_190918_1 4 796 017 10 180,21 0,002) FX forward SEKSELL_090119_4 388 926 6 176,04 0,002) FX forward SEKSELL_140918 3 451 681 5 632,67 0,002) FX forward SEKBUY_060718 -2 769 270 5 046,18 0,002) FX forward SEKSELL_090119_2 481 224 2 776,55 0,002) FX forward SEKSELL_090119_1 192 777 1 398,38 0,001) FX forward DKKSELL_211218 6 645 990 - 1 089,08 0,001) FX forward SEKBUY_090119_4 -959 892 - 2 992,68 0,001) FX forward NOKSELL_190918 2 506 096 - 7 334,45 0,001) FX forward NOKSELL_190918_1 1 246 405 - 10 315,85 0,001) FX forward NOKSELL_190918_2 1 551 843 - 19 063,56 0,001) FX forward NOKSELL_231118 5 203 200 - 19 496,48 0,001) FX forward SEKSELL_310818_3 3 493 505 - 48 426,71 0,001) FX forward SEKBUY_090119_2 -3 405 614 - 56 556,17 0,001) FX forward SEKBU_040918 -8 100 805 - 59 251,34 0,001) FX forward SEKSELL_090119_3 3 571 290 - 65 073,98 0,001) FX forward SEKBUY_240918 -10 791 081 - 71 761,58 0,001) FX forward SEKBUY_090119_3 -7 720 760 - 84 823,02 0,002) FX forward SEKSELL_081018 4 874 738 90 259,67 0,002) FX forward SEKSELL_200718_1 1 664 291 85 616,51 0,002) FX forward SEKSELL_081018_1 3 239 661 81 929,30 0,002) FX forward SEKSELL_170918 2 757 943 77 854,74 0,002) FX forward SEKSELL_091018 4 861 649 77 151,67 0,002) FX forward SEKSELL_090818 4 861 222 76 925,31 0,002) FX forward SEKSELL_160818_1 4 860 159 75 323,59 0,002) FX forward SEKSELL_100918 2 466 870 73 722,50 0,002) FX forward SEKSELL_200718_3 3 516 968 72 559,32 0,002) FX forward SEKSELL_040918_1 6 389 440 71 094,33 0,002) FX forward SEKSELL_060918 4 855 533 68 993,87 0,002) FX forward SEKSELL_040918_2 4 854 750 68 134,49 0,002) FX forward SEKSELL_111218 3 320 507 67 110,18 0,002) FX forward SEKSELL_070918 2 460 199 66 974,28 0,002) FX forward NOKSELL_191018 9 801 094 61 238,85 0,002) FX forward SEKSELL_270818 2 451 324 58 403,19 0,002) FX forward SEKSELL_090119_5 1 871 794 53 778,61 0,002) FX forward SEKSELL_240918 10 769 917 50 578,85 0,002) FX forward SEKSELL_120918_1 2 442 420 49 307,88 0,00


89

Kpl/




2) FX forward SEKSELL_221018 3 202 170 44 361,66 0,002) FX forward NOKSELL_190918_3 6 324 371 40 846,87 0,002) FX forward SEKSELL_101218 2 049 624 40 168,28 0,002) FX forward SEKSELL_310818_2 4 822 159 35 832,09 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 7 472 218,94 0,41


30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 18,01 / 24,92 18,01 / 25,06 18,00 / 25,11IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / - - / 100,15Rahaston koko, EUR 1358 730 247,03 1731 225 335,10 1830 923 716,04Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 395 271,31Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 70 092 087,12Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 495 345,07Osuudenomistajien lukumäärä 2 099Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 2 420 225,06Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Lyhyt Yrityslaina 29.6.2018

90

Vuosi alkoi vahvasti, mutta jo helmikuussa jatkuvasti kasvanutkauppasodan uhka ja geopoliittiset jännitteet sysäsivät tuottoerotleveämmälle ja korot takaisin lasku-uralle. Ensimmäinenvuosipuolisko oli kokonaisuutena heikko markkinoilla ja Italianhallituskriisi kärjisti heikkoutta entisestään toukokuussa. Kesän tullenmarkkinat kuitenkin jo rauhoittuivat ja alkoivat toipua.

Rahasto tuotti -0,38 % ja vertailuindeksi -0,17 % ensimmäisellävuosipuoliskolla. Heikkous oli laaja-alaista, mutta heikoimpiaolivat pankit ja parempilaatuiset high yield -lainat. Toisaaltapohjoismaalaiset luokittelemattomat lainat pärjäsivät erinomaisestiheikossa markkinassa. Pankkipainoa laskettiin hieman alkuvuodenaikana, mutta muilta osin rahastossa ei tapahtunut merkittäviäallokaatiomuutoksia katsauskaudella. Olimme valikoiden mukanauusien lainojen liikkeeseenlaskuissa aktiviteetin painottuessaerityisesti pohjoismaisiin uusiin lainoihin.

Markkinahermoilun myötä levinneet tuottoerot ovat tällä hetkelläerityisen houkuttelevia. Yhtiöiden fundamentit ovat edelleen vahvojaja tuloksentekokyky hyvää. Näemmekin siis heikkouden hyvänämahdollisuutena lisätä valikoiden uusia lainoja salkkuun.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Lyhyen maturiteetin yrityslainarahastoToiminta alkanut 17.5.2004Salkunhoitaja Juhamatti PukkaBloomberg A/B/IB EVLEBFA FH/EVLEBFB FH/EVLEIBE FHReuters A/B/IB LP60080972/LP60047901/

LP68405589ISIN A/B/IB FI0008800503/FI0008800511/

FI4000233242Markkinointilupa FI/SE/FR/IT (QI)/ES/PT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,55 % p.a. (A, B)0,35 % p.a. (IB)


Korko yrityslainat lyhyet bondit, euro

Vertailuindeksi 3 kk Euribor

10 SUURINTA SIJOITUSTA % ABN Amro 27.04.2021 6.375% 2,58Bank Of Ireland 19.12.2022 10.00 % 2,25Commerzbank 16.03.2021 7.75% 2,13Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 2,00Rabobank Nederland 19.03.2020 6.875% 1,80Neste Oil 17.03.2022 2.125% Call 1,79Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 1,70Barclays Bank Plc 14.01.2021 6.000% 1,67Ferrari 16.01.2021 0.25% 1,58Iliad 25.11.2021 0.625% Call 1,57

VAROJEN JAKAUMA LUOTTOLUOKITUKSITTAIN Rahamarkkinasijoitukset 9,06Investment Grade 53,39Kehittyvien markkinoiden lainat 4,52High Yield 29,75Muut -0,02Käteinen 3,30


-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,07 -0,03 -0,043 kuukautta -0,30 -0,08 -0,226 kuukautta -0,38 -0,17 -0,211 vuosi 0,12 -0,33 0,453 vuotta p.a. 1,52 -0,24 1,755 vuotta p.a. 1,91 -0,06 1,97Toiminnan alusta 31,95 22,18 9,76Toiminnan alusta p.a. 1,98 1,43 0,55

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 15,77 / 28,95 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 101,38 -Rahaston koko, milj. EUR 1,719,65 -Volatiliteetti, % 0,55 0,01Sharpen luku 0,86 0,00Tracking error, % 0,55 -Information ratio 0,86 -Selitysaste R2 0,02 -Beta 11,15 -Alfa, % 0,47 -TER, % 0,55 -Salkun kiertonopeus 0,29 -Modifioitu duraatio 2,00 -

Evli Lyhyt YrityslainaSijoitukset 29.6.2018

91

Kpl/




ARVOPAPERIT


1604 578 376,28 93,31

Korkosijoitukset 93,31ABN Amro 27.04.2021 6.375% 37 955 000 115,81 44 374 459,13 2,58Bank Of Ireland 19.12.2022 10.00 % 27 607 000 135,02 38 727 451,31 2,25Commerzbank 16.03.2021 7.75% 30 700 000 116,91 36 576 425,78 2,13Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 32 176 000 105,83 34 319 811,95 2,00Rabobank Nederland 19.03.2020 6.875% 27 500 000 110,74 30 982 389,04 1,80Neste Oil 17.03.2022 2.125% Call 29 200 000 104,79 30 776 648,00 1,79Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 30 000 000 97,17 29 247 489,04 1,70Barclays Bank Plc 14.01.2021 6.000% 25 029 000 111,80 28 666 406,28 1,67Ferrari 16.01.2021 0.25% 27 450 000 99,07 27 226 647,25 1,58Iliad 25.11.2021 0.625% Call 27 300 000 99,02 27 062 026,27 1,57Nokia 15.03.2021 1% Call 26 550 000 100,80 26 840 035,11 1,56Sato 10.09.2020 2.25% Call 24 403 000 103,94 25 804 708,32 1,50Fastighets AB Balder 14.03.2022 1.125% Call 25 500 000 100,84 25 799 062,60 1,50Davide Campari-Milano 30.9.2020 2.75% 22 836 000 105,29 24 511 092,55 1,43Telecom Italia Spa 24.06.2019 6.375% 20 200 000 1,18 23 807 787,76 1,38Konecranes 09.06.2022 1.75% 22 950 000 102,53 23 552 182,85 1,37Sponda 20.05.2020 2.375% 23 000 000 101,50 23 404 863,01 1,36Mylan 23.11.2020 1.25% Call 21 800 000 102,20 22 441 263,42 1,30Adler Real Estate 06.12.2021 1.5% Call 21 000 000 100,09 21 195 817,81 1,23Telecom Italia Spa 16.01.2023 3.250% 19 600 000 105,89 21 041 045,70 1,22Deutsche Bank Ag 20.1.2022 1.5% 20 900 000 99,33 20 896 976,66 1,22Landsbankinn 15.03.2021 1.625% 20 400 000 102,52 21 010 147,23 1,22Finnair 29.03.2022 2.25% 20 050 000 103,50 20 865 458,22 1,21Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 19 230 000 103,15 19 921 682,03 1,16Norcell Sweden 25.02.2022 3.5% Call 193 000 000 0,10 19 275 786,15 1,12Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 19 900 000 94,76 19 106 741,78 1,11Salini Impregilo Spa 24.06.2021 3.75% 18 650 000 101,41 18 922 545,48 1,10FCE Bank11.02.2021 1.66% 18 115 000 103,37 18 838 805,92 1,10Teollisuuden Voima 17.03.2021 2.500% 17 750 000 104,46 18 667 378,36 1,09Sponda 09.10.2018 3.375% 16 800 000 100,74 17 332 870,68 1,01Kesko 11.09.2018 2.75% 16 855 000 100,50 17 308 478,00 1,01Fiat Chrysler Finance Europe 15.07.2022 4.75% 15 000 000 110,05 17 188 467,12 1,00ZF NA Capital 27.04.2023 2.75% 16 000 000 106,47 17 111 465,21 1,00Akelius Residential 23.01.2022 1.5% 16 600 000 102,19 17 070 644,11 0,99Barclays Bank 30.03.2022 6.625% 14 000 000 117,93 16 741 019,73 0,97Ryanair 17.06.2021 1.875% 16 000 000 104,48 16 726 663,01 0,97Technopolis 28.05.2020 3.75% Call 15 910 000 101,75 16 240 731,85 0,94Akelius Residential 23.09.2020 3.375% 14 790 000 106,76 16 171 207,71 0,94Cramo 28.02.2022 2.375% 15 300 000 104,70 16 140 020,30 0,94Tdc A/S 02.03.2022 3.750% 15 000 000 104,93 15 923 490,41 0,93Prosegur Cia De Segurida 08.02.2023 1% Call 15 900 000 99,30 15 849 962,92 0,92Allergan Funding SCS 01.06.2021 0.5% Call 15 720 000 100,01 15 726 972,79 0,91Sixt Leasing 03.02.2021 1.125% Call 15 228 000 100,77 15 413 172,48 0,90Royal Bank Of Scotland 25.3.2024 3.625% Call Step 14 500 000 101,87 14 908 671,58 0,87Teva Pharma 25.07.2020 0.375% Call 15 000 000 97,42 14 664 943,15 0,85Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 13 460 000 103,28 14 092 242,37 0,82Societe Generale 01.04.2022 1% 13 900 000 100,64 14 022 297,15 0,82Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 13 275 000 102,31 13 595 025,70 0,79Citycon 24.06.2020 3.75% 12 000 000 106,71 12 811 604,38 0,75Aker ASA 31.01.2023 FRN Call 122 000 000 0,10 12 793 569,62 0,74Elis SA 15.02.2023 1.875% Call 12 800 000 98,39 12 681 517,59 0,74Sato 24.03.2021 2.375% Call 11 600 000 104,94 12 245 675,07 0,71


92

Kpl/




Ramirent 21.03.2019 4.375% 11 500 000 102,94 11 975 827,47 0,70Sanoma 27.11.2019 3.5% 10 799 000 104,55 11 511 955,90 0,67Bank Of America 07.02.2022 0.736% Call Step 11 000 000 100,85 11 124 446,77 0,65HKScan 21.09.2022 2.625% Call 11 300 000 96,35 11 116 362,62 0,65Ubisoft Entertainment SA 30.01.2023 1.289% Call 10 300 000 100,21 10 376 603,78 0,60Scandinavian Airlines 24.11.2022 5.375% Call 100 000 000 0,10 10 088 328,95 0,59Kojamo Oyj 29.5.2020 3.25% 9 275 000 105,73 9 831 688,04 0,57Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 100 000 000 0,10 9 824 787,82 0,57Perstorp Holding Ab 30.06.2021 7.625% Call 9 260 800 105,08 9 817 461,54 0,57Sato 16.04.2019 3.375% 9 000 000 102,33 9 270 832,19 0,54Sagax 11.03.2019 FRN Call 8 900 000 100,55 9 079 483,33 0,53Hoist Finance 09.12.2019 3.125% 8 610 000 103,25 9 038 730,82 0,53Sagax 09.09.2020 FRN Call 8 200 000 103,00 8 577 541,67 0,50FCA Bank 17.04.2020 1.375% 8 320 000 101,32 8 452 953,60 0,49Vodafone Group 25.08.2021 1.25% 8 000 000 103,18 8 338 943,56 0,48PKC Group 20.09.2018 4.25% 7 880 000 100,82 8 203 360,66 0,48B2 Holding 14.11.2022 FRN Call 8 400 000 98,00 8 277 616,67 0,48Pioneer Public Properties 28.05.2021 FRN Call 76 000 000 0,11 8 095 148,80 0,47Altice 15.05.2022 7.25% Call 7 500 000 100,36 7 729 695,83 0,45Bonum Pankki 10.6.2019 FRN 7 700 000 100,69 7 755 944,35 0,45Norlandia Health Care 20.12.2021 FRN Call 82 000 000 0,09 7 574 492,42 0,44RCI Banque 17.11.2020 1.375% 7 137 000 102,96 7 408 194,27 0,43B&M European Value Ret 01.02.2022 4.125% Call 6 200 000 1,14 7 176 167,79 0,42Marine Harvest 12.06.2023 FRN Call 7 100 000 100,29 7 127 940,47 0,41Ferrari 16.03.2023 1.5% 7 000 000 100,80 7 085 855,48 0,41YIT 11.06.2021 3.15% Call 7 000 000 100,50 7 046 025,00 0,41Volkswagen Leasing Gmbh 05.10.2020 0.25% 7 000 000 100,02 7 014 039,32 0,41Tornator 19.12.2019 3.125% 6 570 000 104,12 6 948 552,60 0,40BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 70 000 000 0,10 6 888 244,91 0,40Icelandair 26.10.2021 FRN Call 8 000 000 0,84 6 785 446,58 0,39FCA Bank 17.04.2019 2.625% 6 500 000 101,97 6 662 175,00 0,39Kemira 27.05.2019 2.5% 6 485 000 102,09 6 634 934,98 0,39Abn Amro Bank 06.07.2022 7.125% 5 000 000 123,30 6 514 417,81 0,38Iliad 25.04.2025 1.875% Call 6 700 000 96,76 6 505 559,58 0,38Tallink Group 18.10.2018 FRN 60 000 000 0,11 6 424 441,73 0,37McLaren NMG Finco 01.08.2022 5% Call 5 500 000 1,10 6 193 925,22 0,36Sampo 18.09.2023 1% 6 000 000 101,23 6 120 184,93 0,36Catena Media 02.03.2021 FRN Call 5 800 000 99,75 5 807 652,78 0,34Twinkle Pizza Plc 01.08.2021 6.625% Call 5 325 000 1,05 5 763 404,77 0,34Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 5 500 000 99,97 5 513 856,23 0,32Bharti Airtel International 10.12.2018 4% 5 250 000 101,40 5 438 986,34 0,32Cargotec 31.03.2020 3.375% 5 100 000 105,39 5 417 229,78 0,32Bank Of America Corp 27.07.2020 2.500% 5 000 000 105,07 5 369 060,96 0,31Fce Bank Plc 24.06.2021 1.875% 5 000 000 103,97 5 199 984,25 0,30Sbab Bank Ab 11.05.2021 0.5% 5 000 000 101,06 5 056 506,16 0,29Almaviva The Italian Inn 15.10.2022 7.250% Call 5 000 000 98,25 4 987 213,89 0,29Deutsche Bank Ag 24.06.2020 5.000% 4 700 000 105,26 4 950 533,18 0,29Nexi Capital Spa 01.05.2023 FRN CALL 5 000 000 98,46 4 943 606,16 0,29Nexi Capital Spa 01.11.2023 4.125% CALL 5 000 000 97,98 4 922 639,58 0,29FCE Bank 13.9.2021 0.869% 4 800 000 100,80 4 871 426,76 0,28FCA Bank 12.10.2020 0.25% 4 750 000 99,29 4 724 733,90 0,27B2 Holding 23.05.2023 FRN Call 4 700 000 98,75 4 664 195,14 0,27Sampo 16.09.2021 1.5% 4 454 000 103,96 4 682 817,23 0,27B2 Holding 04.10.2021 FRN 4 000 000 106,75 4 336 888,89 0,25Aker Solutions 25.07.2022 FRN 41 000 000 0,11 4 381 106,49 0,25


93

Kpl/




Laeringsverkstedet AS 01.06.2022 FRN Call 40 000 000 0,11 4 226 619,54 0,25Cirsa 15.05.2021 5.75% Call 4 000 000 102,70 4 135 911,11 0,24Sagax 15.02.2022 FRN Call 43 000 000 0,10 4 198 003,90 0,24Husqvarna 01.03.2022 FRN 42 000 000 0,10 4 064 021,04 0,24Cap Gemini 09.11.2021 0.50% Call 4 000 000 100,79 4 044 392,33 0,24Rci Banque 10.11.2021 0.625% Call 4 000 000 100,60 4 039 741,92 0,23Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 3 700 000 104,67 3 917 080,01 0,23IA Hedin 05.10.2022 FRN Call 42 000 000 0,10 4 000 457,92 0,23Teollisuuden Voima 30.10.2019 5.3% 37 000 000 0,10 3 888 541,83 0,23Fresenius SE & Co KGaA 31.1.2022 0.875% Call 3 700 000 101,43 3 765 941,10 0,22Digiplex Norway 17.7.2019 Call FRN 35 000 000 0,11 3 738 388,81 0,22Cibus Nor Re 26.05.2021 Call FRN 3 700 000 100,50 3 732 234,40 0,22Samhällsbyggnadsbolaget 29.01.2021 FRN Call 38 000 000 0,10 3 695 465,53 0,21Akelius Residential 27.03.2019 FRN 38 000 000 0,10 3 693 987,26 0,21Wind Tre SPA 20.01.2023 2.625% Call 4 300 000 83,88 3 680 620,83 0,21HSBC Holdings 10.06.2019 6.00% 3 420 000 105,49 3 618 302,84 0,21Pohjolan Voima 08.06.2023 1.75% Call 3 500 000 100,30 3 513 883,97 0,20Husqvarna AB 14.02.2023 1.375% 34 000 000 0,10 3 314 295,36 0,19Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 3 200 000 100,13 3 232 088,89 0,19Stora Enso 07.03.2019 5.500% 2 900 000 103,63 3 055 173,44 0,18Thomas Cook Finance 15.06.2022 6.25% Call 3 000 000 105,71 3 178 561,67 0,18Volvo Car 18.05.2021 3.25% 2 900 000 105,92 3 082 472,03 0,18Rci Banque 10.07.2019 0.375% 3 000 000 100,37 3 021 950,96 0,18Tesco Corp Treasury 01.07.2019 1.375% 2 770 000 101,20 2 841 008,00 0,17PSA Banque 17.01.2020 0.5% 2 500 000 100,67 2 522 382,19 0,15Vonovia Finance 15.12.2020 1.625% 2 500 000 103,73 2 614 965,07 0,15British Telecom 10.03.2021 0.625% 2 250 000 101,05 2 277 879,04 0,13Jaguar Land Rover 24.01.2021 2.75% 1 900 000 1,12 2 154 408,30 0,13Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 2 300 000 100,13 2 305 734,25 0,13Schaeffler 15.05.2020 2.5% Call 2 000 000 100,44 2 027 411,11 0,12Betsson 28.11.2019 FRN 21 000 000 0,10 2 049 554,38 0,12Citycon 16.09.2022 2.375% Call 1 700 000 105,65 1 827 737,30 0,11Loxam 23.07.2021 4.875% Call 1 741 780 101,31 1 767 812,35 0,10Cap Gemini 01.07.2020 1.75% Call 1 300 000 103,19 1 364 134,34 0,08Vonovia Finance 08.10.2021 3.625% 1 100 000 110,76 1 247 146,10 0,07Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 1 060 000 105,29 1 116 918,66 0,06Huhtamäki 14.05.2020 3.375% 804 000 105,77 853 786,43 0,05Kemira 30.05.2024 1.75% Call 500 000 102,93 515 359,18 0,03


58 694 020,85 3,41

Korkosijoitukset 3,41Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 17 000 000 100,38 17 280 325,34 1,00DNA 27.03.2025 1.375% Call 15 300 000 100,00 15 354 178,77 0,89CP Outokumpu 28.09.2018 10 000 000 0,75 9 981 169,88 0,58Oma Säästöpankki 03.04.2020 FRN 3 700 000 100,55 3 725 795,48 0,22DNA 28.11.2018 2.625% 3 500 000 101,02 3 589 419,73 0,21Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 2 800 000 101,08 2 830 352,00 0,16Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 2 300 000 103,38 2 387 352,74 0,14Oma Säästöpankki 06.05.2019 FRN 2 000 000 100,55 2 013 152,39 0,12Ica Gruppen Ab 15.01.2021 0.465% 16 000 000 0,10 1 532 274,52 0,09



Korkofutuurit 1) SCHATZ September 2018 -250/ -26 113 983 *) 112,09 0,00 0,001) BOBL September 2018 -750/ -81 738 724 *) 132,17 0,00 0,00

Valuuttatermiinit - 325 603,85 - 0,021) FX forward SEKBUY_040918 -147 790 145 -1 606 564,71 - 0,09


94

Kpl/




1) FX forward USDSELL_230718_2 6 432 764 - 415 873,05 - 0,021) FX forward SEKBUY_310718_3 -17 293 140 - 262 277,08 - 0,021) FX forward NOKSELL_230718 32 255 718 - 313 013,51 - 0,021) FX forward SEKBUY_160818 -6 849 798 - 151 052,35 - 0,012) FX forward SEKSELL_160818 77 617 075 1 322 943,93 0,082) FX forward SEKBUY_310718_2 -180 662 566 353 669,02 0,022) FX forward GBPSELL_020818 48 975 890 382 783,09 0,022) FX forward SEKSELL_160818_2 9 780 535 210 895,90 0,012) FX forward SEKSELL_160818_3 9 728 175 158 509,30 0,011) FX forward NOKSELL_230718_3 5 220 051 - 26 193,91 0,001) FX forward SEKBUY_160818_2 -2 930 352 - 59 458,09 0,001) FX forward NOKSELL_230718_2 314 682 - 92,75 0,002) FX forward SEKSELL_310718_2 6 777 659 80 120,36 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 56 699 816,86 3,301) Suojaamistarkoituksessa 2) Tehostamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 15,97 / 28,21 16,04 / 28,92 15,77 / 28,95IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 101,07 - / 101,38Rahaston koko, EUR 842 448 447,35 1370 033 735,24 1719 646 610,14Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 2 965 921,07Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 41 342 238,51Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 1 321 518,25Osuudenomistajien lukumäärä 2 532Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 4 461 412,67Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Pohjoismaat Yrityslaina 29.6.2018

95

Talouden näkymät säilyivät positiivisina Euroopassa, mutta poliittisetriskit painoivat markkinoita. Italian uusi hallitusohjelma jaYhdysvaltojen tuontitullit olivat suurimpia syitä riskin vähentämiseen.Pohjoismaiset yrityslainamarkkinat säilyivät kuitenkin vakainasijoittajien pysyessä rauhallisina. Pohjoismainen markkina on ollut yksivakaimmista korkomarkkinoista vuoden 2018 alkupuoliskolla.

Rahasto tuotti alkuvuonna selkeästi vertailuindeksiään paremmin+0,49 % (vertailuindeksi -0,10 %). Rahaston salkussa hyvin tuottivatluottoluokittelemattomat pohjoismaiset lainat. Negatiivisin kehitysoli rahoitusalan lainoissa, jotka ovat herkimpiä riskisentimentinvaihdoksille. Rahasto lisäsi yritysvalinnan kautta ruotsalaisten lainojenpainoa uusissa emissioissa. Rahaston duraatio on pysynyt vakaana 2,5vuoden tuntumassa. Rahasto tavoittelee vakaata tuottoa maltillisellariskillä.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Pohjoismainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 16.4.2007, nykyinen strategia

31.8.2017Salkunhoitaja Jani KurppaBloomberg A/B/IB EVLALBA FH/EVLALBB FH/EVLALIB FHReuters A/B/IB LP65067690/LP65067691/

LP65067693ISIN A/B/IB FI0008811989/FI0008811997/

FI0008812011Markkinointilupa FI/FR/ES/IT/DEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,75 % p.a. (A, B)0,40 % p.a. (IA, IB)


Korko joustava, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML 1-5 Year Euro CorporateIndex

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 2,70Konecranes 09.06.2022 1.75% 2,69Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 2,66Aker BP 2.7.2020 FRN 2,61Sponda 20.05.2020 2.375% 1,93Finnair 29.03.2022 2.25% 1,90Dsv 20.09.2024 1.75% Call 1,69Volvo Car 07.03.2022 FRN 1,61Aker ASA 31.01.2023 FRN Call 1,46Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 1,41

VAROJEN JAKAUMA LUOTTOLUOKITUKSITTAIN Rahamarkkinasijoitukset 24,38Valtionobligaatiot 0,42Investment Grade 27,20High Yield 31,55Muut 0,29Käteinen 16,16


-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

07/07

01/08

07/08

01/09

07/09

01/10

07/10

01/11

07/11

01/12

07/12

01/13

07/13

01/14

07/14

01/15

07/15

01/16

07/16

01/17

07/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,03 -0,05 0,073 kuukautta 0,17 -0,07 0,246 kuukautta 0,49 -0,10 0,581 vuosi 2,28 -0,08 2,363 vuotta p.a. 2,72 -0,15 2,875 vuotta p.a. 2,97 -0,01 2,98Toiminnan alusta 39,60 13,73 25,86Toiminnan alusta p.a. 3,02 1,15 1,87

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 90,79 / 139,60 -IA/IB osuuden arvo, EUR 104,59 / 145,27 -Rahaston koko, milj. EUR 323,13 -Volatiliteetti, % 0,62 0,67Sharpen luku 4,36 0,38Tracking error, % 0,52 -Information ratio 4,72 -Selitysaste R2 0,47 -Beta 0,63 -Alfa, % 2,54 -TER, % 0,75 -Salkun kiertonopeus 0,08 -Modifioitu duraatio 2,39 -

Evli Pohjoismaat YrityslainaSijoitukset 29.6.2018

96

Kpl/




ARVOPAPERIT


244 795 862,64 75,76

Korkosijoitukset 75,76Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 89 000 000 0,10 8 744 061,16 2,71Konecranes 09.06.2022 1.75% 8 500 000 102,53 8 723 030,68 2,70Aker BP 2.7.2020 FRN 70 000 000 0,12 8 474 817,20 2,62Sponda 20.05.2020 2.375% 6 165 000 101,50 6 273 520,89 1,94Finnair 29.03.2022 2.25% 5 930 000 103,50 6 171 180,41 1,91Dsv 20.09.2024 1.75% Call 5 315 000 101,60 5 471 954,86 1,69Volvo Car 07.03.2022 FRN 53 000 000 0,10 5 235 247,40 1,62Aker ASA 31.01.2023 FRN Call 45 000 000 0,10 4 718 939,61 1,46Neste Oyj 07.06.2024 1.5% Call 4 500 000 101,61 4 576 338,49 1,42Norcell Sweden 25.02.2022 3.5% Call 45 000 000 0,10 4 494 354,28 1,39Ahlsell Ab 01.06.2022 FRN 46 000 000 0,10 4 394 819,29 1,36Vestas Wind Systems 11.03.2022 2.75% Call 4 000 000 105,83 4 266 510,68 1,32Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 4 005 000 102,02 4 133 686,68 1,28Vattenfall 19.03.2077 3.125% Call Step 37 900 000 0,10 3 756 694,08 1,16BillerudKorsnäs 20.03.2023 FRN 38 000 000 0,10 3 635 738,33 1,13Caverion (perpetual) 4.625% Call Step 3 600 000 100,68 3 630 230,14 1,12Marine Harvest 12.06.2023 FRN Call 3 600 000 100,29 3 614 167,00 1,12Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 3 400 000 103,15 3 522 294,27 1,09Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 3 250 000 102,31 3 328 349,04 1,03Tdc A/S 02.03.2022 3.750% 3 000 000 104,93 3 184 698,08 0,99Scandinavian Airlines 24.11.2022 5.375% Call 31 000 000 0,10 3 127 381,97 0,97Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 2 900 000 103,91 3 072 893,63 0,95Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 2 900 000 104,67 3 070 143,79 0,95Cargotec 28.3.2024 2.375% Call 2 925 000 104,01 3 059 875,76 0,95Outokumpu 18.06.2024 4.125% Call 3 000 000 100,13 3 007 479,45 0,93Pohjolan Voima 08.06.2023 1.75% Call 3 000 000 100,30 3 011 900,55 0,93Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 2 880 000 102,79 2 993 019,09 0,93Getinge Ab 21.05.2021 FRN 30 000 000 0,10 2 867 889,01 0,89Citycon 01.10.2024 2.5% Call 2 500 000 104,75 2 665 204,11 0,82YIT 11.06.2023 4.25% Call 2 500 000 100,63 2 520 937,50 0,78HKScan 21.09.2022 2.625% Call 2 550 000 96,35 2 508 559,71 0,78Telia 04.10.2077 FRN Call 25 000 000 0,10 2 475 386,32 0,77Fjord 1 Asa 22.11.2022 FRN 22 500 000 0,11 2 415 080,70 0,75Suominen 03.10.2022 2.500% 2 350 000 100,75 2 410 965,16 0,75Arla Foods 31.05.2021 1.875% 24 100 000 0,10 2 381 443,67 0,74Cramo 28.02.2022 2.375% 2 225 000 104,70 2 347 159,82 0,73Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 2 400 000 94,76 2 304 330,67 0,71Svenska Cellulosa SCA 24.05.2021 0.375% 24 000 000 0,10 2 293 053,85 0,71Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 2 200 000 99,97 2 205 542,49 0,68Arla Foods Finance 03.07.2023 FRN 23 000 000 0,10 2 198 345,46 0,68Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 2 065 000 105,29 2 175 883,99 0,67Kemira 30.05.2024 1.75% Call 2 100 000 102,93 2 164 652,38 0,67Nokia 15.03.2024 2% Call 2 000 000 100,85 2 028 656,44 0,63Sydbank 5.25% Perp call Step 2 000 000 100,01 2 008 941,66 0,62Danske Bank 22.05.2023 0.875% 2 000 000 99,49 1 991 621,92 0,62Stockmann 11.01.2022 4.75% Call 2 000 000 95,00 1 952 250,00 0,60Arla Foods 03.07.2023 1,507% 20 000 000 0,10 1 923 153,11 0,60Castellum 17.05.2023 1.65% 20 000 000 0,10 1 918 340,50 0,59Tryg Forsikring (perp.) FRN Call 20 000 000 0,10 1 915 678,81 0,59If P&C Insurance Holdings (perp) FRN Call 19 000 000 0,10 1 808 939,93 0,56IA Hedin 05.10.2022 FRN Call 18 000 000 0,10 1 714 481,96 0,53Storebrand Livsf. 27.03.2048 FRN Call 18 000 000 0,09 1 710 000,86 0,53


97

Kpl/




Aker Solutions 25.07.2022 FRN 16 000 000 0,11 1 709 700,09 0,53Sagax 15.02.2022 FRN Call 17 000 000 0,10 1 659 675,96 0,51Veidekke Asa 05.06.2023 FRN 15 000 000 0,10 1 568 494,92 0,49Ramirent 21.03.2019 4.375% 1 500 000 102,94 1 562 064,45 0,48Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 1 500 000 100,13 1 515 041,67 0,47Sanoma 27.11.2019 3.5% 1 400 000 104,55 1 492 428,77 0,46Point Resources 20.09.2024 8.5% Call 1 700 000 0,85 1 486 456,22 0,46B2 Holding 14.11.2022 FRN Call 1 500 000 98,00 1 478 145,83 0,46Yara International 13.12.2022 FRN 14 000 000 0,11 1 473 079,55 0,46Orsted A/S 26.11.2029 STEP Call 1 500 000 95,34 1 450 120,07 0,45Sampo Oyj 23.05.2022 0.875% 15 000 000 0,10 1 439 587,62 0,45Outotec 16.09.2020 3.75% 1 300 000 103,66 1 385 830,63 0,43Nordea Bank (Perp) 3.5 % Call Step 1 500 000 91,15 1 382 943,08 0,43Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 1 250 000 108,64 1 371 728,25 0,42Skanska 24.05.2023 FRN 14 000 000 0,10 1 338 795,18 0,41Bewi Group Ab 19.04.2022 FRN 1 300 000 100,75 1 321 131,36 0,41Finnair (perp) 7.875% Call 1 100 000 112,75 1 301 718,15 0,40Neste Oil 17.03.2022 2.125% Call 1 200 000 104,79 1 264 793,75 0,39Stora Enso 21.03.2028 2.5% Call 1 200 000 100,42 1 213 259,18 0,38Electrolux Ab 29.03.2023 FRN 12 000 000 0,10 1 156 361,65 0,36Kemira 13.05.2022 2.25% Call 1 070 000 105,64 1 133 448,07 0,35Austevoll Seafood ASA 21.06.2023 FRN 10 500 000 0,11 1 106 008,86 0,34Husqvarna AB 14.02.2023 1.375% 11 000 000 0,10 1 072 272,03 0,33Coastal Holding 16.11.2020 FRN Call 10 000 000 0,11 1 069 450,62 0,33Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 1 000 000 106,63 1 069 159,32 0,33Sagax 09.09.2020 FRN Call 1 000 000 103,00 1 046 041,67 0,32Yara International 13.12.2024 2.45% 10 000 000 0,10 1 041 498,55 0,32Link Mobility Group ASA 24.02.2022 4.75% Call 1 000 000 100,75 1 023 767,12 0,32Landsbankinn 30.05.2023 1% 1 000 000 98,88 989 641,92 0,31Kojamo Oyj 07.03.2025 1.625% Call 1 000 000 100,11 1 006 195,34 0,31Jyske Bank (perp.) 4.75% Call Step 1 000 000 98,51 997 977,61 0,31Sunborn Finance 09.02.2023 FRN Call 1 000 000 99,00 996 870,83 0,31B2 Holding 23.05.2023 FRN Call 1 000 000 98,75 992 381,94 0,31Volvo Car 07.03.2022 2.5% 10 000 000 0,10 991 926,95 0,31Husqvarna 01.03.2024 FRN 10 000 000 0,10 978 368,82 0,30Opus Group Ab 31.05.2022 FRN Call 10 000 000 0,10 962 760,51 0,30Fastighets AB Balder 07.03.2078 Step CALL 1 000 000 95,60 965 339,86 0,30Fortum Värme 24.02.2025 1.75% 10 000 000 0,10 968 952,83 0,30Tele2 Ab 24.02.2023 FRN 10 000 000 0,10 976 782,24 0,30Castellum 01.09.2022 FRN 10 000 000 0,10 982 659,71 0,30Akelius Residential 05.10.2078 3.875% STEP Call 1 000 000 97,43 983 363,97 0,30Hoist Finance 31.05.2027 3.875% Call Step 900 000 99,17 896 456,47 0,28TVO 04.02.2025 2.125% 900 000 99,91 906 796,60 0,28SSAB 05.04.2022 FRN 8 000 000 0,10 809 061,47 0,25DSV 18.03.2022 3.5% 5 500 000 0,15 814 402,66 0,25Ax V Inv1 Hold 29.06.2022 FRN Call 800 000 99,75 798 000,00 0,25Steen & Strom 08.12.2022 1.093% 8 000 000 0,10 769 063,89 0,24Volvofinans 11.04.2028 FRN Call 8 000 000 0,10 765 323,04 0,24Citycon 16.09.2022 2.375% Call 700 000 105,65 752 597,71 0,23Kojamo Oyj 19.06.2024 1.5% Call 700 000 100,70 705 159,67 0,22Fortum Värme 24.02.2025 FRN 7 000 000 0,10 669 156,52 0,21YIT 06.07.2019 7.375% 600 000 106,88 662 519,34 0,21Topdanmark A/S (perp.) FRN 5 000 000 0,14 677 831,23 0,21Volvo Car 24.01.2025 2% Call 700 000 96,64 684 810,29 0,21Glamox Holding 08.12.2023 FRN Call 6 000 000 0,11 649 586,33 0,20


98

Kpl/




Nykredit Realkredit 26.10.2020 (perp.) STEP Call 600 000 107,84 653 591,38 0,20Capman 16.04.2023 4.125% Call 600 000 100,50 608 004,10 0,19Ellevio 28.02.2024 FRN 6 000 000 0,10 590 741,02 0,18Storebrand Livsf. 21.11.2047 FRN Call 6 000 000 0,09 570 637,22 0,18Energi Danmark A/S 22.06.2020 FRN 4 000 000 0,14 542 507,22 0,17Ax Del One Oy 19.04.2021 FRN Call 500 000 100,00 504 930,56 0,16Laeringsverkstedet AS 01.06.2022 FRN Call 5 000 000 0,11 528 327,44 0,16ST1 Nordic 04.06.2019 4.125% 500 000 103,43 518 537,67 0,16Fastighets AB Balder 14.03.2022 1.125% Call 500 000 100,84 505 863,97 0,16BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 5 000 000 0,10 492 017,49 0,15Svenska Handelsbanken 15.11.2027 FRN Call 5 000 000 0,10 478 290,13 0,15Norsk Hydro Asa 07.11.2022 FRN 4 000 000 0,11 422 514,38 0,13Landshypotek Bank (perp) FRN Call 4 000 000 0,10 398 803,45 0,12Islandsbanki 23.11.2027 FRN Call 4 000 000 0,10 382 699,52 0,12Nassa Topco 6.4.2024 2.875% Call 300 000 104,24 316 661,17 0,10Vattenfall 19.03.2077 3.00% Call Step 200 000 96,62 194 918,71 0,06Avoca 16.05.2024 0% Call Class G 1 279 884 0,00 0,00 0,00


26 181 329,74 8,10

Korkosijoitukset 8,10Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 8 500 000 100,38 8 640 162,67 2,67Rettig Group 30.04.2023 2% Call 3 600 000 101,04 3 649 347,62 1,13Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 2 850 000 103,38 2 958 241,44 0,92Stena Metall 01.06.2023 FRN 24 000 000 0,10 2 296 925,60 0,71Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 2 100 000 101,08 2 122 764,00 0,66Outotec (perp) 7.375% Call 1 940 000 106,25 2 099 272,67 0,65DNA 27.03.2025 1.375% Call 1 900 000 100,00 1 906 728,08 0,59DNA 12.03.2021 2.875% 882 000 106,70 948 675,33 0,29Vapo (perp.) 6.50% Call Step 720 000 106,00 793 075,07 0,25Ica Gruppen Ab 15.01.2021 0.465% 8 000 000 0,10 766 137,26 0,24



Korkofutuurit 1) BOBL September 2018 -50/ -5 449 248 *) 132,17 0,00 0,00

Valuuttatermiinit 935 911,35 0,291) FX forward NOKSELL_280818 5 095 873 - 196 409,77 - 0,061) FX forward NOKSELL_280818_2 9 781 984 - 173 669,74 - 0,051) FX forward SEKBUY_131218 -995 644 - 17 230,30 - 0,011) FX forward NOKSELL_280818_3 2 076 463 - 19 453,41 - 0,012) FX forward SEKSELL_170918_3 47 875 407 820 252,61 0,252) FX forward SEKSELL_170918_4 14 557 274 199 474,72 0,062) FX forward SEKSELL_170918_6 6 885 352 185 123,26 0,062) FX forward SEKSELL_170918_1 4 853 685 67 753,06 0,022) FX forward SEKSELL_170918_5 4 854 138 68 206,27 0,022) FX forward SEKSELL_170918_2 3 885 964 57 220,60 0,022) FX forward DKKSELL_140818 698 269 85,14 0,002) FX forward SEKSELL_140818 2 688 252 2 931,67 0,001) FX forward NOKSELL_280818_4 3 130 028 - 13 836,67 0,001) FX forward NOKSELL_280818_1 5 224 329 - 15 440,12 0,001) FX forward USDSELL_261118 1 357 000 - 14 335,92 0,001) FX forward SEKBUY_131218_2 -493 191 - 14 760,05 0,00

JOHDANNAISSOPIMUKSET YHTEENSÄ 935 911,35 0,29



99

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 90,22 / 130,49 91,52 / 136,48 90,79 / 139,60IA/IB osuuden arvo, EUR 97,13 / 134,91 101,91 / 141,54 104,59 / 145,27Rahaston koko, EUR 33 281 234,54 39 755 751,42 323 130 893,38Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 339 353,37Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 35 571,24Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 1 365 872,12Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 663 835,30Osuudenomistajien lukumäärä 1 743Kaupankäyntikulut (12 kk), % 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 614 482,03Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR -

Evli Valtionobligaatio 29.6.2018

100

Italia tarjosi toukokuussa pienoiskriisin poliittisen suunnanmuutoksella ja hallitushapuilulla. Korkoerot Saksaan levenivätmerkittävästi heikommissa euromaissa. Saksan 10 vuodenvaltionlainan korko ei näytä pääsevän yli 0,5 %:n tason Euroopankeskuspankin jatkaessa osto-ohjelmaansa vuoden 2018 loppuunasti ja kauppasodan uhkan painaessa osakkeita. Yhdysvaltojen10 vuoden korko ei myöskään tunnu nousevan yli kolmenprosentin. Ratkaisevassa roolissa on inflaatiokehitys, joka on pysynytkehittyneissä talouksissa hyvin maltillisena.

Evli Valtionobligaation tuotto heilui vuoden alkupuoliskollanollan molemmin puolin melko samaan tahtiin indeksin kanssa.Katsauskauden päättyessä rahaston tuotto oli 0,14 % javertailuindeksin tuotto 0,54 %. Alipaino Italiassa ja ylipaino Saksassaoli onnistunut valinta, mutta pieni alipaino korkoriskissä, mikä toimihyvin vuoden alkupuolella, kääntyi toukokuun puolella vastaan.Korkoerojen levennyttyä Italian myötä ostimme salkkuun hiemanIrlantia ja Portugalia.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Euroalueen pitkän koron rahastoToiminta alkanut 16.12.1994Salkunhoitaja Juhana HeikkiläBloomberg A/B/IB EVLEGBA FH/EVLEGBB FH/EVEGBIB


EVLEUOBLIB.HEISIN A/B/IB FI0008800487/FI0008800495/

FI0008812847Markkinointilupa FI/SEMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,65 % p.a. (A, B)0,30 % p.a. (IA, IB)


Korko pitkä valtionobligaatiot, euro

Vertailuindeksi Citigroup EMU Government Bond(SBEGEU, SBEGEU=)

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Italian Government 01.05.2023 4.500% 13,74German Government 04.07.2039 4.25% 12,44French Government 25.05.2030 2.5% 11,65German Government 04.07.2028 4.75% 10,83Spanish Government 30.04.2019 2.75% 7,51French Government 25.05.2022 0% 7,37French Government OAT 25.11.2028 0,75% 4,92Spanish Government 31.10.2023 4.4% 4,50Italian Government 01.09.2044 4.75% 3,01Spanish Government 31.10.2046 2.9% 2,70

VAROJEN JAKAUMA MAITTAIN % Ranska 23,94Saksa 23,28Italia 16,75Espanja 14,70Itävalta 4,30Suomi 2,66Portugali 2,53Irlanti 2,52Käteinen 9,32


-50

0

50

100

150

200

250

300

01/95

01/96

01/97

01/98

01/99

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi 0,52 0,75 -0,233 kuukautta -0,76 -0,86 0,106 kuukautta 0,14 0,54 -0,401 vuosi 1,00 1,69 -0,693 vuotta p.a. 1,76 2,30 -0,555 vuotta p.a. 2,83 4,06 -1,23Toiminnan alusta 224,17 282,06 -57,89Toiminnan alusta p.a. 5,12 5,86 -0,74

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 20,14 / 48,35 -IA/IB osuuden arvo, EUR 32,60 / 50,13 -Rahaston koko, milj. EUR 41,21 -Volatiliteetti, % 2,76 3,11Sharpen luku 0,45 0,62Tracking error, % 0,58 -Information ratio -1,17 -Selitysaste R2 0,98 -Beta 0,88 -Alfa, % -0,44 -TER, % 0,65 -Salkun kiertonopeus -0,59 -Modifioitu duraatio 6,72 -

Evli ValtionobligaatioSijoitukset 29.6.2018

101

Kpl/




ARVOPAPERIT


37 343 918,46 90,62

Korkosijoitukset 90,62Italian Government 01.05.2023 4.500% 5 000 000 112,45 5 658 373,50 13,73German Government 04.07.2039 4.25% 3 000 000 166,63 5 124 683,42 12,44French Government 25.05.2030 2.5% 4 000 000 119,66 4 795 869,04 11,64German Government 04.07.2028 4.75% 3 000 000 144,02 4 461 237,95 10,83Spanish Government 30.04.2019 2.75% 3 000 000 102,57 3 090 781,64 7,50French Government 25.05.2022 0% 3 000 000 101,23 3 037 020,00 7,37French Government OAT 25.11.2028 0,75% 2 000 000 100,85 2 025 936,71 4,92Spanish Government 31.10.2023 4.4% 1 500 000 120,67 1 853 688,08 4,50Italian Government 01.09.2044 4.75% 1 000 000 122,51 1 240 579,13 3,01Spanish Government 31.10.2046 2.9% 1 000 000 109,13 1 110 407,95 2,69Finnish Government 15.09.2022 1.625% 1 000 000 108,12 1 093 967,40 2,65Obrigacoes Do Tesouro 17.10.2028 2.125% 1 000 000 103,15 1 040 989,73 2,53Irish Tsy 1% 2026 15.05.2026 1.000% 1 000 000 103,77 1 038 972,88 2,52Austrian Government 15.07.2023 0% 1 000 000 100,58 1 005 810,00 2,44Austrian Government 15.03.2037 4.15% 500 000 151,92 765 601,03 1,86



Korkofutuurit 1) BUND September 2018 -25/ -2 553 448 *) 162,55 0,00 0,00


KASSA JA MUUT VARAT, NETTO 3 863 188,54 9,381) Suojaamistarkoituksessa *) Alla olevan sopimuksen kohde-etuuden markkina-arvo

30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 21,95 / 49,55 20,56 / 47,87 20,14 / 48,35IA/IB osuuden arvo, EUR 35,27 / 51,02 33,16 / 49,46 32,60 / 50,13Rahaston koko, EUR 129 527 165,94 132 296 741,07 41 207 107,00Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 64 440,29Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 41 567,80Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 481 031,28Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 305 162,88Osuudenomistajien lukumäärä 165Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,01Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 102 430,90Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Evli Yrityslaina 29.6.2018

102

Evli Yrityslaina -rahasto tuotti -1,20 % alkuvuonna ja vertailuindeksi-0,82 % samalla jaksolla. Parhaiten salkussa toimi luokittelemattomatlainat ja heikoiten alipaino korkoherkissä A-luokitelluissa lainoissa.

Lisäsimme alkuvuonna BBB -lainojen painoa salkussa ja vastaavastivähensimme A-luokiteltujen lainojen painoa. Ylipainotimme kokoalkuvuoden luokittelemattomia pohjoismaisia yrityslainoja sekäpääomalainoja.

Yrityslainojen tuottoerot valtionlainoihin levenivät alkuvuonna japaremman luokituksen investment grade BBB-lainojen tuottoerotolivat kesäkuun lopussa 135 korkopistettä, kun ne vuodenvaihteessaolivat 91 korkopistettä. Investment grade -lainojen tuottoerot ovatolleet tiukempia 48 % ajastaan. Myös high yield -lainojen tuottoerotlevenivät tuottoeron ollessa 405 korkopistettä kesäkuun lopussa.Pidämme molempia tasoja houkuttelevina. Markkinasentimentti onheikentynyt viime aikoina, mutta uskomme vaihtoehtojen vähyyden,varsinkin lyhyessä päässä, tukevan markkinaa.

Kesäkuun lopussa rahaston tuottotaso (YTM) oli 2,40 % ja modifioituduraatio 3,75.

RAHASTON PERUSTIEDOT Rahastotyyppi Eurooppalainen yrityslainarahastoToiminta alkanut 15.9.1999Salkunhoitaja Mikael Lundström, Jani KurppaBloomberg A/B/IB EVLCOBA FH/EVLCOBB FH/EVLCOIB


LP68425006ISIN A/B/IB FI0008801089/FI0008801097/

FI4000243217Markkinointilupa FI/SE/FR/ES/ITMerkintäpalkkio 0 %Lunastuspalkkio 0 %Hallinnointi- jasäilytyspalkkio

0,85 % p.a. (A, B)0,45 % p.a. (IB)

Morningstar RatingMorningstarRahastoluokka™

Korko pitkä yrityslainat, euro

Vertailuindeksi ICE BofAML EMU Corporate Index 75%ICE BofAML Euro High Yield BB-BRated Constrained Index 25 %

10 SUURINTA SIJOITUSTA % Caruna 24.05.2023 1.5% 2,03DNA 27.03.2025 1.375% Call 1,69ISS Global 02.12.2024 2.125% Call 1,68Danica Pension 29.09.2045 4.375% STEP Call 1,66Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 1,62Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 1,61Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 1,58Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 1,52Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 1,52Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 1,51

VAROJEN JAKAUMA TOIMIALOITTAIN % Pankit 19,71Kiinteistöyhtiöt 13,79Perusteollisuus 11,45Vesi- ja sähkönjakelu 9,32Vakuutusyhtiöt 7,29Tuotantohyödykkeet 5,96Palvelut 5,60Telekommunikaatio 5,44Muut 19,48Käteinen 1,96


-50,0

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

01/00

01/01

01/02

01/03

01/04

01/05

01/06

01/07

01/08

01/09

01/10

01/11

01/12

01/13

01/14

01/15

01/16

01/17

01/18


%

TUOTTO % Rahasto Vert.indeksi Ero 1 kuukausi -0,18 -0,13 -0,043 kuukautta -0,70 -0,45 -0,246 kuukautta -1,20 -0,82 -0,381 vuosi 0,63 1,07 -0,443 vuotta p.a. 3,03 2,91 0,125 vuotta p.a. 3,70 3,86 -0,16Toiminnan alusta 146,66 152,01 -5,35Toiminnan alusta p.a. 4,92 5,04 -0,12

RAHASTON TUNNUSLUVUT (12 KK) Rahasto Vert.indeksi A/B osuuden arvo, EUR 114,96 / 246,66 -IA/IB osuuden arvo, EUR - / 101,28 -Rahaston koko, milj. EUR 319,96 -Volatiliteetti, % 1,30 1,61Sharpen luku 0,71 0,83Tracking error, % 0,70 -Information ratio -0,59 -Selitysaste R2 0,82 -Beta 0,73 -Alfa, % -0,05 -TER, % 0,85 -Salkun kiertonopeus 0,14 -Modifioitu duraatio 3,75 -


A 7,42 %

BBB 50,32 %

BB 17,50 %

B 6,32 %


Evli YrityslainaSijoitukset 29.6.2018

103

Kpl/




ARVOPAPERIT


294 404 813,32 92,01

Korkosijoitukset 92,01Caruna 24.05.2023 1.5% 6 250 000 103,97 6 507 621,58 2,03ISS Global 02.12.2024 2.125% Call 5 000 000 106,66 5 393 589,04 1,69Danica Pension 29.09.2045 4.375% STEP Call 4 750 000 108,74 5 320 677,36 1,66Kojamo Oyj 17.10.2023 1.625% Call 5 000 000 102,79 5 196 213,70 1,62Storebrand Livsfors.4.4.2043 6.875 STEP call 4 300 000 118,76 5 176 420,11 1,62Adler Real Estate 27.04.2023 1.875% Call 5 000 000 97,17 4 874 581,51 1,52Huhtamäki 04.10.2024 1.625% Call 4 710 000 102,02 4 861 339,40 1,52Municipality Finance (perp.) 4.50% Call 4 400 000 108,64 4 828 483,45 1,51Statkraft AS 20.03.2025 1.125% Call 4 500 000 101,42 4 577 953,56 1,43Konecranes 09.06.2022 1.75% 4 450 000 102,53 4 566 763,12 1,43Sato 24.03.2021 2.375% Call 4 200 000 104,94 4 433 778,90 1,39Nykredit Realkredit 03.06.2036 4.000% STEP 4 020 000 106,63 4 298 020,45 1,34Kemira 30.05.2024 1.75% Call 4 100 000 102,93 4 225 945,26 1,32Finnair 29.03.2022 2.25% 4 000 000 103,50 4 162 684,93 1,30Cargotec 28.3.2022 1.75% Call 4 000 000 103,15 4 143 875,62 1,30Mölnlycke Holding 28.02.2025 1.875% 4 000 000 101,87 4 099 503,01 1,28HKScan 21.09.2022 2.625% Call 4 150 000 96,35 4 082 557,95 1,28Morgan Stanley 02.12.2022 1% 4 000 000 101,43 4 080 184,11 1,28Ahlstrom Munksjö 09.06.2022 1.875% Call 3 900 000 102,31 3 994 018,85 1,25Abn Amro Bank (Perp) 4.75% Call STEP 4 000 000 95,28 3 862 194,13 1,21Suominen 03.10.2022 2.500% 3 750 000 100,75 3 847 284,84 1,20Cramo 28.02.2022 2.375% 3 600 000 104,70 3 797 651,84 1,19Bayer 01.07.2074 3.75% Call Step 3 500 000 104,42 3 785 125,82 1,18Thermo Fisher Scientific 23.01.2026 1.4% Call 3 700 000 100,12 3 726 721,10 1,16Wepa Hygieneprodukte 15.05.2024 3.75% Call 3 850 000 95,30 3 686 811,33 1,15Citycon 01.10.2024 2.5% Call 3 450 000 104,75 3 677 981,67 1,15Deutsche Bank Ag 20.1.2022 1.5% 3 400 000 99,33 3 399 508,16 1,06UBS 12.02.2026 4.75% Call STEP 3 000 000 107,42 3 276 769,17 1,02Teollisuuden Voima 08.05.2024 2% CALL 3 200 000 99,97 3 208 061,81 1,00BNP Paribas 20.03.2026 2.875% STEP Call 3 000 000 104,14 3 148 186,44 0,98Vonovia Finance 08.04.2074 4.625% STEP Call 3 000 000 102,26 3 098 851,23 0,97Fastighets AB Balder 14.03.2022 1.125% Call 3 000 000 100,84 3 035 183,84 0,95Deutsche Telekom 30.01.2024 0.875% 3 000 000 100,73 3 032 717,67 0,95Jyske Bank 05.04.2029 2.25% Step Call 3 000 000 100,41 3 028 019,18 0,95Allfunds LHC TREE 15.8.2024 4.125 PIK Call 3 000 000 99,52 3 021 290,00 0,94Tennet Holding (perp) Step Call 3 000 000 100,07 3 009 148,33 0,94Nordea Bank 07.09.2026 1% Call STEP 3 000 000 99,67 3 014 256,58 0,94Swedbank Ab 22.11.2027 1% Call Step 3 000 000 98,23 2 964 930,00 0,93Danone (Perp) 1.75% Call Step 3 000 000 96,07 2 882 813,01 0,90Kommunal Landspensjonska 10.06.2045 4.25%STEP Call 2 700 000 106,08 2 870 106,29 0,90La Finac Atalian 15.05.2024 4.00% Call 3 000 000 94,51 2 849 996,67 0,89Bank Of Ireland 19.12.2022 10.00 % 2 000 000 135,02 2 805 625,48 0,88Danske Bank 19.05.2026 2.750% Call 2 500 000 105,11 2 635 547,60 0,82Kojamo Oyj 19.06.2024 1.5% Call 2 600 000 100,70 2 619 164,49 0,82Allianz Se 07.07.2045 2.241% Call STEP 2 500 000 98,87 2 526 572,05 0,79YIT 11.06.2023 4.25% Call 2 500 000 100,63 2 520 937,50 0,79Caverion (perpetual) 4.625% Call Step 2 500 000 100,68 2 520 993,15 0,79Corral Petroleum Hold. 15.05.2021 11.75% Call PIK 2 250 000 104,85 2 489 798,75 0,78Dufry 15.10.2024 2.5% Call 2 500 000 99,18 2 492 422,22 0,78DNB Bank 01.03.2027 1.25% Call Step 2 500 000 99,75 2 503 898,97 0,78Ellevio 28.02.2024 2.24% 25 000 000 0,10 2 504 643,85 0,78Nordea Bank (Perp) 3.5 % Call Step 2 700 000 91,15 2 489 297,55 0,78


104

Kpl/




Ing Groep Nv 26.09.2029 1.625% STEP Call 2 500 000 97,10 2 458 119,18 0,77Unibail-Rodamco (perp.) STEP Call 2 500 000 97,74 2 452 894,44 0,77Norcell Sweden 23.06.2021 3.625% Call 25 000 000 0,10 2 435 996,38 0,76Hema Bondco I BV 15.07.2022 FRN Call 2 500 000 95,84 2 428 118,06 0,76Cnp Assurances 20.10.2022 1.875% 2 300 000 101,73 2 369 586,97 0,74Metsä Board 29.09.2027 2.75% Call 2 200 000 103,91 2 331 160,68 0,73Rci Banque 10.11.2021 0.625% Call 2 250 000 100,60 2 272 354,83 0,71Twinkle Pizza Plc 01.08.2021 6.625% Call 2 000 000 1,05 2 164 659,07 0,68Merck 12.12.2074 3.375% Call Step 2 000 000 106,27 2 162 241,37 0,68Intrum Justitia 15.07.2022 2.75% Call 2 250 000 94,76 2 160 310,00 0,68Softbank Group Corp 20.04.2023 4% Call 2 100 000 103,12 2 181 578,00 0,68Fastighets AB Balder 07.03.2078 Step CALL 2 250 000 95,60 2 172 014,69 0,68ING Bank 11.04.2028 3% Call Step 2 000 000 106,11 2 135 146,30 0,67Orsted A/S 26.11.2029 STEP Call 2 200 000 95,34 2 126 842,77 0,66Electricite De France 29.01.2049 4.250% Perp 2 000 000 104,00 2 115 204,38 0,66Stora Enso 16.06.2023 2.125% Call 2 000 000 105,29 2 107 393,70 0,66Societe Generale 16.09.2026 2.500% Call Step 2 000 000 103,31 2 105 458,08 0,66Zuercher Kbk 15.6.2027 2,625% Call Step 2 000 000 103,09 2 063 773,70 0,65Sampo 18.09.2023 1% 2 000 000 101,23 2 040 061,64 0,64Credit Suisse 14.04.2022 1.25% 2 000 000 101,69 2 039 025,48 0,64Telia Company Ab 04.04.2078 3% Step Call 2 000 000 101,57 2 045 496,99 0,64Akelius Residential 23.01.2022 1.5% 2 000 000 102,19 2 056 704,11 0,64Metso 13.06.2024 1.125% Call 2 000 000 101,19 2 024 806,30 0,63Securitas 20.02.2024 1.125% Call 2 000 000 100,66 2 021 152,05 0,63Citigroup 26.10.2023 0.75% Call 2 000 000 99,30 1 996 089,59 0,62Volvo Car 24.01.2025 2% Call 2 000 000 96,64 1 956 600,82 0,61Ellevio Ab 12.02.2025 2.875% 20 000 000 0,10 1 964 957,56 0,61Vattenfall 19.03.2077 3.00% Call Step 2 000 000 96,62 1 949 187,12 0,61RSA Insurance Group (perp) FRN Call 19 000 000 0,10 1 913 458,77 0,60Citycon 08.09.2026 1.25% Call 2 000 000 93,70 1 894 196,99 0,59Teollisuuden Voima 13.01.2023 2.625% 1 700 000 104,67 1 799 739,47 0,56Volvo Car 18.05.2021 3.25% 1 620 000 105,92 1 721 932,65 0,54Nokia 15.03.2024 2% Call 1 700 000 100,85 1 724 357,97 0,54Credit Suisse 18.09.2025 5.750% Call Step 1 500 000 109,01 1 702 184,59 0,53Thyssenkrupp 3.3.2022 1.375% Call 1 700 000 100,24 1 711 619,85 0,53BillerudKorsnäs 21.02.2022 1.625% 17 000 000 0,10 1 672 859,48 0,52Volvo 10.03.2078 4.85% Call Step 1 500 000 109,52 1 664 878,97 0,52Vonovia (perp) 4% Call Step 1 500 000 105,65 1 616 655,41 0,51B2 Holding 08.12.2020 FRN 1 500 000 107,00 1 611 562,50 0,50Nykredit Realkredit 17.11.2027 2.75% STEP Call 1 500 000 104,78 1 596 940,07 0,50Bayer 01.07.2075 3.000% Call Step 1 500 000 102,75 1 586 048,42 0,50Hoist Finance 31.05.2027 3.875% Call Step 1 600 000 99,17 1 593 700,38 0,50Danone 30.05.2024 1.25% Call 1 500 000 103,54 1 554 686,10 0,49Senvion Holding 25.10.2022 3,875% Call 1 800 000 85,70 1 553 819,50 0,49Sponda 20.05.2020 2.375% 1 510 000 101,50 1 536 580,14 0,48Polygon Ab 23.02.2023 4% Call 1 400 000 100,13 1 414 038,89 0,44Norlandia Health Care 20.12.2021 FRN Call 15 000 000 0,09 1 385 577,88 0,43B&M European Value Ret 01.02.2022 4.125% Call 1 200 000 1,14 1 388 935,70 0,43Anglo American Capital 18.09.2025 1.625% 1 250 000 98,83 1 251 204,79 0,39Allianz Finance II 08.07.2041 5.750% Call STEP 1 000 000 112,92 1 185 262,19 0,37Jyske Bank (perp.) 4.75% Call Step 1 100 000 98,51 1 097 775,37 0,34Lincoln Finance 15.04.2021 6.875% Call 1 000 000 103,28 1 046 971,94 0,33SSAB 05.04.2022 FRN 10 000 000 0,10 1 011 326,84 0,32Solvay Finance (perpetual) 4.199% Call Step 1 000 000 102,32 1 028 751,97 0,32Smurfit Kappa 1.2.2024 2.375% Call 1 000 000 101,15 1 021 253,89 0,32


105

Kpl/




Husqvarna 01.03.2024 FRN 10 000 000 0,10 978 368,82 0,31HSBC Holdings 06.09.2024 0.875% 1 000 000 98,79 994 985,89 0,31Progroup 31.03.2024 FRN Call 1 000 000 99,08 996 788,90 0,31Koninklijke KPN 09.04.2025 0.625% Call 1 000 000 96,05 961 846,99 0,30Citycon 16.09.2022 2.375% Call 500 000 105,65 537 569,79 0,17Elenia Finance 17.12.2020 2.875% 144 000 106,30 155 275,32 0,05Avoca 16.05.2024 0% Call Class G 426 628 0,00 0,00 0,00


20 392 438,03 6,37

Korkosijoitukset 6,37DNA 27.03.2025 1.375% Call 5 400 000 100,00 5 419 121,92 1,69Mercada Oy 24.10.2022 1.875% 5 000 000 100,38 5 082 448,63 1,59Dkt Finance 17.06.2023 7% Call 3 800 000 101,08 3 841 192,00 1,20Vapo (perp.) 6.50% Call Step 1 900 000 106,00 2 092 836,99 0,65Skandinaviska Enskilda 31.10.2028 1.375% Call Step 2 000 000 98,33 1 984 677,53 0,62Rettig Group 25.04.2022 2.375% Call 1 900 000 103,38 1 972 160,96 0,62



Korkofutuurit 1) BUND September 2018 -50/ -5 106 897 *) 162,55 0,00 0,001) BOBL September 2018 -100/ -10 898 497 *) 132,17 0,00 0,00

Valuuttatermiinit - 326 689,35 - 0,101) FX forward SEKBUH_210918 -31 735 457 - 413 474,21 - 0,131) FX forward NOKSELL_051118 3 070 739 - 65 571,39 - 0,022) FX forward SEKSELL_200818_1 16 991 796 52 124,00 0,022) FX forward GBPSELL_221018 4 021 264 79 866,11 0,022) FX forward NOKBUY_051118 -3 113 376 22 877,30 0,012) FX forward NOKBUY_071118 -48 888 1 087,32 0,001) FX forward SEKBUY_200818 -1 630 573 - 3 598,48 0,00



30.6.2016 30.6.2017 30.6.2018A/B osuuden arvo, EUR 114,94 / 232,01 117,77 / 245,12 114,96 / 246,66IA/IB osuuden arvo, EUR - / - - / 100,22 - / 101,28Rahaston koko, EUR 262 346 589,86 332 797 404,05 319 959 993,79Tuotto-osuuksien (A) lukumäärä 349 318,23Tuotto-osuuksien (IA) lukumäärä 0,00Kasvuosuuksien (B) lukumäärä 926 631,33Kasvuosuuksien (IB) lukumäärä 201 881,74Osuudenomistajien lukumäärä 332Kaupankäyntikulut (12 kk), % **) 0,00Rahastoyhtiön lähipiiriyhtiölle maksettu osuus rahaston välityspalkkioista (12 kk), % -Rahastoyhtiölle maksetut palkkiot varojen hoidosta (vuoden alusta), EUR 1 384 169,29Säilytysyhtiölle maksetut palkkiot varojen säilytyksestä (vuoden alusta), EUR -Muille Evlin rahastoille maksetut palkkiot (vuoden alusta), EUR - **) Rahasto käy kauppaa nettohinnoilla

Sijoitusrahastojen salkunhoitopolitiikka

106

Evlin sijoitusfilosofia perustuu systemaattiseen, kurinalaiseen sekä ennalta laadittuun sijoitusprosessiin ja -toimintaan.Uskomme, että aktiivinen salkunhoito yhdistettynä tiukkaan riskienhallintaan tuottaa pitkällä aikavälillä parhaan lopputuloksenja luo asiakkaidemme sijoitustoimintaan selvää lisäarvoa.

Evlin sijoitusrahastojen hoito perustuu pitkälti tiimityöskentelyyn, jota ohjaa yhteisesti sovittu sijoitusstrategia.Määrittelemme investointiprosessissamme erikseen allokaatio-, korkoja osakestrategian. Päätöksenteko on eriytettysiten, että allokaatiotyöryhmä vastaa allokaatiostrategiasta, osaketiimi vastaa osakesalkunhoidon strategiasta ja korkotiimikorkostrategiasta.

Corporate Governance -tapahtumat 1.1. - 30.6.2018

Evli-Rahastoyhtiö Oy osallistui sijoitusrahastojen puolesta seuraaviin yhtiökokouksiin katsauskauden aikana: Amer Sports,Asiakastieto, Cargotec, Caverion, Consti Yhtiöt, Cramo, Kotipizza Group, Oriola, Outokumpu, Pihlajalinna, Restamax, RevenioGroup, Sanoma, Silmäasema, Valmet ja Verkkokauppa.com.

Salkunhoitajien esittelyt

107

BJÖRKSTÉN MARCUSs. 1970KTM, Svenska handelshögskolan 1997

Evli-Rahastoyhtiöt Oy, salkunhoitaja 2010 -UB Tradegate, perustaja 2008 - 2010FIM, sales director 2007 - 2008OKO, head of sales trading 2003 - 2007Danske Bank, head of sales trading 2001 - 2003Evli Pankki Oyj, meklari 2000 - 2001Handelsbanken, trader 1996 - 2000

BRUUN WILHELMs. 1981KTM, Svenska handelshögskolan 2009

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2012 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, analyytikko, salkunhoitaja 2010 - 2012Evli-Rahastoyhtiö Oy, analyytikko 2009 - 2010Carnegie Varainhoito Suomi Oy, analyytikko 2007 - 2009

HAATAJA MARJAANAs. 1968KTM, Helsingin kauppakorkeakoulu 1993

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2007 -Evli Investment Management Oy, salkunhoitaja 2001 - 2007Evli Varainhoito Oy, ulkomaisten rahastojen tuotepäällikkö 2000 -2001Suomen Pankki, salkunhoitaja 1999 - 2000Suomen Pankki, diileri 1994 - 1999

HEIKKILÄ JUHANAs.1968KTM, Helsingin kauppakorkeakoulu 1994

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2009 -Carnegie Varainhoito Suomi Oy, korkosijoitusjohtaja 2006 - 2009Sampo Pankki -konserni, hedgefund manager 2004 - 2006Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera, korkosalkunhoitaja 2002 -2004ABB Investment Management/Gyllenberg, seniorisalkunhoitaja 1997-2002Selin Pankkiiriliike Oy, salkunhoitaja 1996 - 1997Kemira Oyj, Treasury, trader/head trader 1994 - 1995

KUJALA JANNEs. 1972KTM, Tampereen yliopisto 2001CFA, CFA Institute 2004

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2009 -Carnegie Varainhoito Suomi Oy, osakesijoitusjohtaja 2007 - 2009Carnegie Varainhoito Suomi Oy, salkunhoitaja 2000 - 2009

KURPPA JANIs. 1976KTM, Turun kauppakorkeakoulu 2001

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2013 -eQ Varainhoito Oy, seniorisalkunhoitaja 2007 - 2013Fides Asset Management, salkunhoitaja 2005 - 2007Valtiokonttori, salkunhoitaja 2002 - 2005HEX Oyj, johdannaisasiantuntija 2001 - 2002

LAGERSPETZ MATTIASs. 1991VTK, Helsingin yliopisto 2014

Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja 2015 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, Trainee 2015SEB, Junior Client Associate 2015Swedbank, Intern 2012, 2014Valuatum Oy, Junior Operations Specialist 2013

LINDAHL PETERs. 1971KTM, Svenska handelshögskolan 1999

Evli-Rahastoyhtiö Oy, seniorisalkunhoitaja 2007 -Evli Investment Management Oy, seniorisalkunhoitaja 2003 - 2007Evli Investment Management Oy, salkunhoitaja 2000 - 2003Interfirst Capital Corp., meklari 1997 - 1998Interfirst Capital Corp., sijoitusanalyytikko 1996 - 1997

LUNDSTRÖM MIKAELs. 1971KTM, Svenska handelshögskolan 1996

Evli-Rahastoyhtiö Oy, korkosijoitusjohtaja 2007 -Evli Investment Management Oy, korkosijoitusjohtaja 2004 - 2007Evli Investment Management Oy, johtaja, yrityslainat 2002 - 2004Evli Investment Management Oy, salkunhoitaja 1997 - 2002Evli Rahamarkkinat Oy, kvanttianalyytikko 1996 - 1997

MARJASOVA OLGAKTK, Concordia International University Audentes, Viro

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2011 -Evli Securities AS, salkunhoitaja 2006 - 2011Evli Securities AS, salkunhoitaja (yhdessä toisen salkunhoitajankanssa) 2003 - 2005

PUKKA JUHAMATTIs. 1984KTM, Helsingin kauppakorkeakoulu 2010

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2011 -Evli Pankki Oyj, Treasury, Dealer 2010 - 2011Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja 2009 - 2010Evli-Rahastoyhtiö Oy, Trainee/salkunhoitaja 2009Evli Pankki Oyj, Trainee 2008Sp-Rahastoyhtiö Oy, rahastoassistentti 2007 - 2008

SILVA DEREKs. 1973KTK, Simon Fraser University, Kanada 1996CFA (taso 1 & 2)

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2011 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, luottoanalyytikko 2007 -Foster Wheeler, finanssianalyytikko 2006Evli Pankki Oyj, osakeanalyytikko 1997 - 2005

SIVONEN ANTTIs. 1985KTM, Aalto-yliopiston Kauppakorkeakoulu 2011

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2013 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja 2011 - 2013Evli Pankki Oyj, Trainee 2010Danske Capital, Middle Office 2007 - 2010

SJÖHOLM HANS-KRISTIANs. 1973VTM, Helsingin yliopisto 2000

Evli-Rahastoyhtiö Oy, osakesijoitusjohtaja 2011 -Evli Pankki Oyj, tutkimusjohtaja, salkunhoitaja 2009 - 2011Carnegie Varainhoito Suomi Oy, toimitusjohtaja 2009Carnegie Varainhoito Suomi Oy, tutkimusjohtaja 2006 - 2009Hanken Svenska handelshögsskolan, tutkija ja talousmatematiikanluennoitsija 2004 - 2006Carnegie Varainhoito Suomi Oy, analyytikko, salkunhoitaja 2000 -2004Euroopan keskuspankki, riskianalyytikko 1999Carnegie Varainhoito Suomi Oy, sijoitusasiantuntija 1998 - 1999

VILJAKAINEN KATIs. 1973KTM, Vaasan yliopisto 1997

Evli-Rahastoyhtiö Oy, salkunhoitaja 2013 -Evli-Rahastoyhtiö Oy, juniorisalkunhoitaja, analyytikko 2007 - 2012Evli Investment Management Oy, juniorisalkunhoitaja, analyytikko2005 - 2007Evli-Rahastoyhtiö Oy, tuotepäällikkö 2002 - 2005Evli-Rahastoyhtiö Oy, asiakaspalvelupäällikkö 1999 - 2002Evli-Rahastoyhtiö Oy, rahastoneuvoja 1998 - 1999Interbank Osakepankki, palveluneuvoja 1996 - 1998

EVLI-RAHASTOYHTIÖ OYEvli-Rahastoyhtiö Oy on 8.3.1988 perustettu Evli Pankki Oyj:ntytäryhtiö, joka vastaa Evlin sijoitusrahastojen salkunhoidosta.

Sanasto

108

ALFA kuvaa salkunhoitajan sijoitusvalinnan vaikutusta rahastontuottoon verrattuna vastaavan markkinariskin omaavan indeksisalkuntuottoon eli rahaston markkinariskiinsä nähden saavuttamaalisätuottoa.

BETA kuvaa rahaston arvon herkkyyttä vertailuindeksin muutoksille.Vertailuindeksin arvon muuttuessa 1 % on odotusarvo rahastonarvonmuutokselle beta x 1 %. Rahaston arvonmuutokset ovatkeskimäärin vertailuindeksin muutoksia suurempia, jos beta onsuurempi kuin 1. Vastaavasti rahaston arvonmuutokset ovatkeskimäärin vertailuindeksin muutoksia pienempiä, jos beta onpienempi kuin 1.

DURAATIO on korkoa maksavan arvopaperin keskimääräinenjäljellä oleva takaisinmaksuaika vuosina. Modifioitu duraatiokuvaa arvopaperin hinnan herkkyyttä yleisen korkotason muutoksiin.Mitä suurempi duraatio, sitä suurempi on rahaston korkoriski.

INFORMATION RATIO kuvaa salkunhoitajan kykyä tuottaapitkällä aikavälillä lisäarvoa aktiivisella salkunhoidolla. Mikälirahaston Information Ratio on nolla, rahaston tuotto on pitkälläaikavälillä täsmälleen yhtä suuri kuin vertailuindeksin tuottoeli rahasto on voittanut vertailuindeksinsä keskimäärin viitenävuotena kymmenestä. Information Ration kasvaessa vertailuindeksinvoittamisen todennäköisyys lisääntyy: jos IR = 0,5 rahasto on voittanutvertailuindeksinsä keskimäärin seitsemänä vuotena kymmenestä jajos IR = 1,0 rahasto on voittanut vertailuindeksinsä keskimäärin 8,5vuotena kymmenestä.

KORRELAATIO on tilastollinen tunnusluku, joka kuvaa kahdenmuuttujan välistä riippuvuutta. Se voi vaihdella -1 ja 1 välillä. Mitäsuurempi korrelaatio, sitä suuremmalla todennäköisyydellä kaksimuuttujaa liikkuvat samaan suuntaan samalla aikavälillä.

SALKUN KIERTONOPEUS kuvaa rahaston arvopapereidenvaihtuvuutta tietyllä ajanjaksolla. Salkun kiertonopeus lasketaanvähentämällä rahaston ostamien ja myymien arvopapereidenyhteenlasketusta arvosta (X+Y, EUR) rahasto-osuuksien merkintöjen jalunastusten yhteenlaskettu arvo (S+T, EUR). Kiertonopeus on edellämainittu erotus jaettuna keskimääräisellä rahaston markkina-arvolla,joka on laskettu päiväkohtaisista markkina-arvoista viimeisten 12kuukauden ajalta. Jos esimerkiksi kaikki rahaston arvopaperit onmyyty ja tilalle ostettu uudet 12 kuukauden jakson aikana, on salkunkiertonopeus 1.

Salkun kiertonopeus = ((X + Y) - (S + T)) / M x 100 / 2

X = Arvopaperien ostotY = Arvopaperien myynnitS = Rahaston rahasto-osuuksien liikkeeseenlaskut / merkinnätT = Rahaston rahasto-osuuksien mitätöinnit / lunastuksetM = Nettovarojen keskimääräinen kokonaisarvo

SELITYSASTE kuvaa rahaston arvonkehityksen riippuvuutta indeksinarvonkehityksestä. Selitysaste on korrelaatio korotettuna toiseenpotenssiin.

SHARPEN LUKU kertoo tuoton suuruuden suhteessa sensaavuttamiseksi otettuun riskiin. Sharpen luku kertoo, kuinka paljonenemmän rahasto on tuottanut verrattuna riskittömään talletukseenyhtä volatiliteettiprosenttia kohti. Mitä suurempi positiivinen Sharpenluku, sitä parempi on tuoton ja riskin välinen suhde.

TER (Total Expense Ratio) kuvaa rahaston kokonaiskulujen osuuttarahaston keskimääräisestä pääomasta prosentteina vuositasolla.Kuluihin lasketaan kuuluvaksi kaikki rahaston hallinnointi- jasäilytyspalkkiot sekä mahdolliset tuottosidonnaiset palkkiot, mutta eiarvopaperien kaupankäyntipalkkioita.

TER = A + B + C + D

A = Rahaston pääomasta veloitettava hallinnointipalkkioB = Rahaston pääomasta mahdollisesti erikseen veloitettavasäilytyspalkkioC = Rahaston pääomasta mahdollisesti veloitettavat tilinhoito- ja muutpankkikulutD = Mahdolliset muut palkkiot joita kyseisen rahastojen sääntöjenmukaan voidaan veloittaa suoraan rahaston pääomasta. Suomeenrekisteröidyissä rahastoissa tällaisia kuluja ei kaupankäyntikulujenlisäksi pääsääntöisesti ole.

SYNTEETTINEN TER ilmoitetaan ensisijaisesti rahasto-osuusrahastoista. Synteettinen TER on seuraavien lukujen suhde:

TER-luvun mukainen rahaston toimintakustannusten kokonaismäärä,johon lisätään sijoituskohteena olevien rahastojen aiheuttamatkustannukset (eli kohderahaston TER-luku painotettuna rahasto-osuusrahaston sijoitusosuudella) sekä kohderahastojen mahdollisestiperimät merkintä- ja lunastuspalkkiot. Näin saatu luku jaetaanrahaston keskimääräisillä nettovaroilla.

TRACKING ERROR kertoo aktiivisen salkunhoidon riskistä suhteessavertailuindeksin riskiin. Mitä suurempi luku, sitä enemmän rahastonarvonmuutokset poikkeavat vertailuindeksin arvonmuutoksista. Jostracking error on 5 %, poikkeaa rahaston tuotto noin kahtena vuotenakolmesta ± 5 % vertailuindeksin tuotosta.

Tracking error on nolla, mikäli rahaston sijoituskohteiden suhteellisetpainot ovat täsmälleen samat kuin vertailuindeksissä. Trackingerror kasvaa, jos sijoituskohteiden painoja muutetaan suhteessavertailuindeksin painoihin.

VAR (Value at Risk) mittaa sijoitussalkun euromääräistä kokonaisriskiä.Luku kertoo tietyllä todennäköisyydellä tietyssä ajassa rahamäärän,jonka verran sijoitussalkun arvo voi laskea. VaR lasketaan salkunvolatiliteetista ja 12 kuukauden tuotosta.

VOLATILITEETTI on rahoitusmarkkinoilla yleisesti käytetty riskinmittari, joka kuvaa instrumentin tai salkun tuoton vaihtelua. Mitäsuurempi volatiliteetti, sitä enemmän tuotto vaihtelee eli sitä suurempiriski sijoituskohteeseen sisältyy. Jos rahaston odotettavissa olevatuotto on 12 % ja volatiliteetti 20 %, on rahaston tuotto noin kahtenavuotena kolmesta 12 ± 20 % eli -8 ja +32 %:n välillä. Volatiliteettion laskettu viikkotuottojen keskihajonnasta ja skaalattu vuotuiseksiprosenttiluvuksi.

EVLI-RAHASTOYHTIÖ OYAleksanterinkatu 19 A, PL 1081

00101 Helsinki

Puhelin (09) 4766 9701Fax (09) 4766 9353

Y-tunnus: 0744659-0Kotipaikka: Helsinki

www.evli.com

evlin sijoitusrahastot · maailmantalouden kasvu oli hyvin laaja-alaista. nyt talous kasvaa...

Documents