factor Óptimo, s.a. de c.v. Óptimo_reporte_ap... · hoja 1 de 22 factor Óptimo, s.a. de c.v. ......

Hoja 1 de 22

Factor Óptimo, S.A. de C.V. SOFOM E.N.R.

12 de noviembre de 2012 Calificación Administrador Primario

HR AP3-

Contactos Pedro Latapí Director de Instituciones Financieras E-mail: [email protected] Helene Campech Analista E-mail: [email protected] Fernando Montes de Oca Director Adjunto de Análisis E-mail: [email protected] Felix Boni Director de Análisis E-mail: [email protected]

Calificaciones Factor Óptimo AP HR AP3- Perspectiva Estable La calificación de Administrador Primario que determina HR Ratings para Factor Óptimo es “HR AP3-”. El Administrador Primario de Activos con esta calificación exhibe calidad aceptable en la administración y/o originación de créditos. Su estructura organizacional cuenta con capital humano con suficiente experiencia. Sus procedimientos y controles, así como los sistemas de administración de riesgos son suficientes, y presenta una solidez financiera aceptable. El signo “-” representa una posición de debilidad relativa dentro de la escala de calificación.

HR Ratings asignó la calificación de Administrador Primario “HR AP3-” para Factor Óptimo, S.A. de C.V. SOFOM E.N.R. (Factor Óptimo y/o la Empresa). El análisis realizado por HR Ratings incluye la evaluación de factores cualitativos y cuantitativos. La perspectiva de la calificación es Estable. Los factores positivos que influyeron en la calificación fueron:

Sólido Consejo de Administración contando con dos consejeros independientes.

Herramientas tecnológicas adecuadas para el nivel de operaciones y el tamaño de cartera administrada.

Comités internos que fortalecen la operación y la toma de decisiones por parte del Consejo.

Índice de morosidad en niveles de fortaleza de 0.8% al 3T12 (vs. 0.8% al 3T11).

Adecuada razón de cartera vigente a deuda neta de 1.1x al 3T12 (vs. 1.1x al 3T11).

Adecuados manuales de operación que permiten estandarizar los procesos a través de todas las sucursales.

Los factores negativos que afectaron la calificación de la Empresa:

Falta de plan de contingencia que pueda establecer los lineamientos a seguir en caso de un escenario de estrés.

Empresa no cuenta con un Comité de Prevención de Lavado de Dinero lo que presenta un área de oportunidad en la administración de riesgos.

Índice de capitalización en niveles presionados dentro de la industria de 15.9% al 3T12 (vs.18.0% al 3T11).

Índice de eficiencia y de eficiencia operativa en niveles deteriorados de 83.7% y 6.9% al 3T12 (vs. 83.1% y 8.3% al 3T11).

Niveles de ROA Promedio y ROE Promedio ajustados colocándose en 0.5% y 3.4%, respectivamente (vs. 1.2% y 6.6% al 3T11).

mailto:[email protected]



Hoja 2 de 22



HR AP3-

Perfil de la Empresa

Descripción de la Empresa Factor Óptimo, S.A. de C.V. SOFOM E.N.R. (Factor Óptimo y/o la Empresa) es un Intermediario Financiero No Bancario que se constituyó el 29 de junio de 2005 en la ciudad de Monclova, Coahuila, como Organización Auxiliar de Crédito. El 1 de julio de ese mismo año la Empresa inició operaciones con recursos propios, aunque en un principio únicamente ofrecían servicios de factoraje. El 23 de abril de 2007 Nacional Financiera (Nafin) otorga una línea de crédito a Factor Óptimo, con lo que incrementa sus operaciones y en mayo del mismo año, cambia su figura a Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada. En 2008, el Fideicomiso de Fomento Minero (FIFOMI) les ofrece una línea de crédito para otorgar créditos simples y refaccionarios y con ello Factor Óptimo comienza a diversificar sus operaciones al ofrecer nuevos productos. En 2010, Factor Óptimo obtiene la autorización de una línea de crédito para la operación directa con recursos FIRA. Actualmente, la Empresa cuenta con oficinas en Monclova, Saltillo, Piedras Negras y Sabinas. Además, también atienden la ciudad de Torreón.

Control Accionario Actualmente la composición accionaria de Factor Óptimo se encuentra conformada por cuatro socios. El mayoritario conglomera el 50.0% del capital y el segundo socio representa el 46.8%, mientras que los otros dos poseen el 1.6% cada uno y únicamente cuentan con capital variable.

Hoja 3 de 22



HR AP3-

Consejo de Administración, Directivos, Organigrama y Comités

Consejo de Administración El Consejo de Administración es el principal órgano directivo de Factor Óptimo. Este se reúne cada principio de mes para la planeación y establecimiento de estrategias de la Empresa, además de que da seguimiento a las metas establecidas y evalúa los resultados obtenidos. Actualmente, está conformado por un presidente, comisario, tesorero y un secretario. Adicionalmente, Factor Óptimo nombró dos consejeros independientes, quienes gozan de voz y voto, con el objetivo de que las decisiones sean imparciales y objetivas. Asimismo, se requieren los dos votos favorables de ellos para dar validez a los acuerdos del Consejo de Administración.

Hoja 4 de 22



HR AP3-

Directivos Los principales funcionarios de Factor Óptimo cuentan con amplia experiencia en su área, conglomerando 25 años dentro de la Empresa y formando parte de esta casi desde su fundación. Lo anterior permite que conozcan a fondo las operaciones de la Empresa, brindando seguridad y proporcionando confianza a sus clientes y acreedores.

Hoja 5 de 22



HR AP3-

Organigrama Dentro de la estructura organizacional de Factor Óptimo, el Consejo de Administración es el órgano supremo para la toma de decisiones. De este dependen directamente los comités de la Empresa y el Director General. A su vez, hay tres gerencias que dependen del Director General.

Hoja 6 de 22



HR AP3-

Comités de Trabajo Factor Óptimo cuenta con cuatro comités internos, los cuales reportan directamente al Consejo de Administración. El objetivo de los comités es mantener homogeneizadas y controladas las operaciones realizadas por la Empresa, además de facilitar la toma de decisiones del Consejo de Administración. A continuación se describe cada uno de ellos.

Hoja 7 de 22



HR AP3-

Capacitación Al ser una institución que mantiene fondeo por FIRA están obligados a participar en los cursos de capacitación que esta imparte. Actualmente, el personal de Factor Óptimo participa en el “Programa de Certificación de Competencias Laborales para personal operativo de los IFNB 2012” que es impartido por FIRA. Este programa busca estandarizar los conocimientos del personal de las IFNB que laboran en las áreas de promoción, crédito, control de operaciones, control interno y administración de riesgos. Dicho programa comprende tres etapas: diseño de las normas de competencias laborales, capacitación para desarrollar las competencias de acuerdo a la norma y evaluación de conocimientos para la certificación en la norma. La certificación se realiza mediante una evaluación de conocimientos realizada por la AMIB (Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles), institución con amplia experiencia financiera y de certificación en el ramo financiero y bancario. Por otra parte, Factor Óptimo apoya a sus empleados para que estudien maestrías y que participen constantemente en diplomados.

Manuales de Operación Con el fin de hacer más eficientes los diferentes procesos y acotar los riesgos a los que está expuesto Factor Óptimo, la Empresa ha desarrollado seis manuales, los cuales son actualizados cada año. Asimismo, actualmente la Empresa se encuentra desarrollando los manuales de Control Interno y Administración de Riesgos. A continuación se detalla cada una de las funciones de dichos manuales: Organización: establece la descripción de puestos, funciones y responsabilidades de cada funcionario y empleado de Factor Óptimo de acuerdo a la nueva estructura organizacional.

Hoja 8 de 22



HR AP3-

Crédito: proporciona a todos los involucrados en la decisión de crédito un instrumento de consulta donde encuentran las normas crediticias de la institución para utilizarlos como herramienta para tomar mejores decisiones. Incluye el proceso de autorización de crédito desde el análisis y evaluación hasta la eventual recuperación de cartera vencida. Las normas contenidas en este manual permiten que exista consistencia y uniformidad en todas las operaciones que realiza la Empresa. Procedimientos de Crédito: conjunta las políticas y procedimientos de administración y de operación de Factor Óptimo en relación a la asignación de créditos y cuentas por cobrar describiendo las actividades a efectuarse en cada operación, así como del responsable de llevarlas a cabo. El presente manual contempla las políticas y procedimientos aplicables a los diferentes tipos de financiamiento. De igual forma el presente manual tiene como una de sus metas primordiales el orientar a los usuarios sobre los aspectos que se deben considerar en la ejecución de las actividades asignadas y la evaluación de controles y seguridad del sistema de cartera. Contabilidad: establece las políticas y procedimientos para el registro de las operaciones contables de Factor Óptimo, detallando las actividades a realizar en cada operación, especificando el responsable de llevarlas a cabo. El manual está diseñado para que los responsables de la contabilidad cuenten con un documento que en forma clara y concisa establezca la normatividad del proceso de registro y emisión de información. Políticas de Recursos Humano: en este manual se establecen las bases de organización e interacción humana dentro de Factor Óptimo especificando las medidas disciplinarias y las prestaciones, así como los procedimientos que se deben seguir en caso de accidente, promociones, modificaciones a horarios establecidos, entre otros. Operaciones para Prevenir, Decretar y Reportar Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita y el financiamiento al Terrorismo: tiene el objetivo de prevenir que las operaciones de la Empresa sean utilizadas para ocultar el origen de los recursos de procedencia ilícita, asimismo, funge como herramienta de trabajo mediante la cual el personal podrá decretar y reportar posibles operaciones con recursos de procedencia ilícita.

Modelo de Negocio El modelo de negocio de Factor Óptimo tiene el objetivo de ser conservador en cuanto a la colocación de su cartera, aunque sin desaprovechar buenas oportunidades que se puedan presentar. Factor Óptimo ofrece productos financieros para créditos de avío, refaccionario, cuenta corriente y simple, así como arrendamiento puro y factoraje, enfocándose principalmente en PyMEs del ramo industrial, comercial y de servicio. Además, busca que tanto los créditos que coloca a largo plazo como sus líneas de fondeo sean a tasa fija para mitigar el riesgo en cuanto a las fluctuaciones de las tasas.

Hoja 9 de 22



HR AP3-

El mercado actual de Factor Óptimo comprende la Región Centro, Carbonífera, Norte y Sureste del Estado de Coahuila, para ello cuenta con cuatro oficinas ubicadas Monclova, Saltillo, Piedras Negras y Sabinas. Asimismo, cubren la ciudad de Torreón.

Productos Ofrecidos Con el objetivo de satisfacer las necesidades de sus clientes, Factor Óptimo ofrece seis productos: Crédito de Avío, Crédito Refaccionario, Factoraje, Crédito Simple, Crédito Cuenta Corriente y Arrendamiento Puro. A continuación se muestra la descripción y características de los productos antes mencionados.

Hoja 10 de 22



HR AP3-

Proceso de Originación, Seguimiento y Cobranza Para el otorgamiento de cualquier crédito, Factor Óptimo cuenta un proceso que consta de cuatro etapas con el fin de que sus operaciones sean eficientes. A continuación se detalla cada una de dichas etapas.

Promoción El proceso para la colocación de cualquier crédito inicia con la etapa de promoción. Para ello, la Empresa cuenta con promotores que hacen la labor de relacionarse con los clientes potenciales. Para identificar a sus clientes potenciales, se tiene presencia por medio de ferias y publicidad. Además, los promotores deben de estar informados de los negocios que se están generando en la zona de influencia para acercarse a ofrecer sus productos. Una vez que el promotor hizo contacto con el cliente potencial, debe recopilar la información requerida para verificar que el prospecto cumpla con los criterios de elegibilidad de Factor Óptimo. Si los antecedentes son favorables, se debe integrar el expediente y posteriormente se realiza una visita inicial para conocer a fondo las necesidades del cliente. Posteriormente, se elabora el pre-análisis en el que se verifica que la solicitud cumpla con las especificaciones y desarrolla la propuesta de términos y condiciones para realizar la negociación preliminar. Por último, compila la información y la transfiere al área de crédito para su evaluación.

Estudio de Crédito En esta etapa el primer paso es la consulta en el Buró de Crédito tanto del acreditado como de los avales, deudores solidarios y socios en caso de personas morales. Si el resultado es positivo se lleva a cabo la evaluación del crédito, la cual se divide en estudio cualitativo y estudio cuantitativo. El propósito de este análisis es medir y evaluar la capacidad que tiene el cliente para pagar sus deudas y financiar sus operaciones a través de la generación de efectivo. Estudio Cualitativo La información cualitativa debe referirse a los antecedentes y a los aspectos más relevantes del cliente en su actividad como ente económico. La profundidad y detalle del estudio varía dependiendo de cada prospecto analizado y del riesgo de recuperación del financiamiento propuesto. Asimismo, la información solicitada varía si el acreditado es una persona física o moral.

Hoja 11 de 22



HR AP3-

Estudio Cuantitativo El análisis de la información cuantitativa se realiza a través de los estados financieros y debe referirse al desempeño de los acreditados durante el tiempo y a su posición comparada contra otras empresas del sector en el que se desenvuelven. Además, todas las solicitudes de crédito a plazos mayores de un año deben acompañarse de proyecciones que cubran el plazo total del crédito propuesto. Estas proyecciones deben de sensibilizarse para ver la capacidad de pago del acreditado bajo condiciones adversas. Asimismo, el estudio cuantitativo se divide en dos etapas. La primera es el análisis horizontal, en el cual se compara el desempeño a través de las cifras o índices de la empresa de un periodo contra otra en la misma industria o sector. El segundo es el análisis vertical, en el cual se compara el desempeño de la empresa y los cambios, aumentos o disminuciones que hayan sufrido las diferentes cuentas entre un periodo y otro.

Aprobación del Crédito

Una vez que la solicitud pasó el estudio de crédito, el promotor presenta el caso ante el Comité de Crédito, en el cual se analiza y discute la propuesta. En caso de que el crédito sea hasta por P$5.0m es necesaria la aprobación del Comité de Crédito Menor, el cual está integrado por el Director General, el titular del área de crédito y un asesor externo, si el monto es mayor se requiere de la autorización de dos de los accionistas de la Empresa. Asimismo, no se autorizan líneas de crédito mayores al 20% del capital neto del mes inmediato anterior.

Administración del Crédito El adecuado seguimiento durante la vida del crédito es de suma importancia a fin de mantener la calidad de cartera y prevenir eventualidades que puedan afectar el pago del mismo. La administración de crédito se conforma de desembolso, seguimiento y recuperación de la cartera. Desembolso Toda vez que un crédito ha sido analizado, presentado y aprobado, este deberá cumplir con las condiciones bajo las cuales fue aprobado y contar con la documentación necesaria que lo respalde antes de efectuar el desembolso correspondiente. De preferencia y como medida de seguridad, el desembolso deberá efectuarse mediante crédito a la cuenta eje correspondiente del acreditado que se haya determinado previamente con el cliente. Seguimiento Se busca mantener una relación estrecha con el cliente para observar que el destino final de los recursos otorgados por Factor Óptimo sea el acordado y con el propósito de percibir oportunamente cualquier desviación positiva o negativa y así poder actuar a tiempo. Para lograr lo anterior, se realizan visitas periódicas por lo menos cada tres meses y se documentan mediante el Reporte de Visita. Por otro lado, anualmente o cuando la situación lo

Hoja 12 de 22



HR AP3-

amerite, se debe elaborar un análisis y evaluación del acreditado, así como revisar sus estados financieros anuales y periódicos actualizados. Recuperación de Cartera En relación a la cartera vencida, la cobranza se clasifica en tres diferentes categorías dependiendo de los días que acumula de vencida: administrativa, judicial y abandonada. A continuación se detallan cada una de ellas. La cobranza administrativa es para todos aquellos adeudos que tienen 15 días de haberse vencido y cuyo cobro esperado no deberá exceder los 90 días. El operador de crédito es responsable de realizar la gestión de esta cobranza y aunque el cobro en esta etapa sea favorable, los créditos que caen en cartera vencida administrativa requieren una reevaluación y en su caso reclasificación del crédito para minimizar el riesgo de que vuelva a caer en cartera vencida. En esta etapa se realizan llamadas periódicas al cliente, se envían correos y se realizan visitas con el objetivo de poder llegar a un acuerdo. La cobranza judicial inicia si en un periodo de seis meses no se han logrado resultados positivos para la recuperación de la cartera. Siempre y cuando jurídicamente sea posible y se hallan estipulado clausulas de vencimiento anticipado en el contrato, se darán por vencidos anticipadamente todos los créditos de este cliente, aun cuando algunos se encuentren vigentes. El operador de crédito continúa como responsable del cliente, aun cuando la responsabilidad directa del proceso legal recaiga en el abogado de la Empresa el cual se apoya de un abogado externo. Asimismo deberá reportar mensualmente el avance de la cobranza judicial. Para el abandono de la cobranza, el Comité de Crédito deberá decidir el abandono del procedimiento legal cuando el crédito haya sido castigado y cualquier otro procedimiento legal para la recuperación del crédito se haya agotado.

Sistemas de Información y Tecnología La Empresa cuenta con un sistema llamado FiNoBank, el cual es desarrollado sobre SAP All-in-One. Este es un Sistema Integral que abarca todo el proceso de crédito, empezando desde la cotización, solicitud, análisis, aprobación, disposición, operación de cartera, liberación del crédito y análisis de rentabilidad. Al estar integrado con el área de contabilidad permite tener la información al día de su operación y así poder tomar las mejores decisiones. El personal de la Empresa se puede conectar a través de VPN (Red Privada Virtual), lo que le permite a las diferentes sucursales estar informados en tiempo real de las operaciones que se llevan a cabo en las otras sucursales. La información es resguardada en el data center Triara, llevando a cabo un respaldo diario de la información y realizando respaldos incrementales cada hora. Asimismo, FiNoBank cuenta con tres niveles de seguridad, estos son:

Hoja 13 de 22



HR AP3-

usuario y contraseña para establecer el túnel para la VPN, encriptación de la información en el túnel y usuario y contraseña para acceder al perfil en SAP. Además, el sistema cuenta con una interfaz para el Buró de Crédito.

En relación al reporteo, el sistema que utiliza Factor Óptimo les permite realizar reportes sobre el estado de los acreditados, así como clasificar la cartera de acuerdo a la actividad financiada, la oficina en la cual se originó el crédito, la tasa y la garantía, entre otros. Por otro lado, les permite consultar el estatus de sus herramientas de fondeo y obtener información financiera al día.

Plan de Contingencia Actualmente la Factor Óptimo no cuenta con un plan de contingencia, lo que se traduce como un riesgo ante los siniestros que se puedan presentar.

Análisis de Cartera La cartera de crédito de Factor Óptimo ha mostrado una tendencia creciente para cerrar en P$497.9m al 3T12, lo que representa un incremento de 17.0% con respecto al 3T11. La cartera de factoraje es la de mayor importancia al representar el 47.2% de la cartera total al 3T12, seguida de de la cartera de créditos refaccionarios, avío y arrendamiento puro con el 27.7% y la créditos simples y cuenta corriente con el 25.1%.

En relación al índice de morosidad (Cartera de Crédito Vencida / Cartera de Crédito Total), este se ha mantenido en niveles de fortaleza para la

Hoja 14 de 22



HR AP3-

Empresa, siendo el 1T09 el periodo con el índice más alto, en el cual alcanzó 2.2%. Sin embargo, al cierre del 3T12 los niveles de morosidad se mantienen en niveles de fortaleza de 0.8% (vs. 0.8% al 3T11). Lo anterior refleja los adecuados procesos con los que cuenta la Empresa en cuanto a la originación, seguimiento y cobranza de los créditos.

Distribución de la Cartera por Tipo de Producto Las cuentas de factoraje son el principal producto financiado por Factor Óptimo al conglomerar P$235.1m al 3T12, equivalente al 47.2% de la cartera total (vs. 48.7% al 3T11) seguido de los créditos refaccionarios con P$106.6m representando el 21.4% (vs. 19.0% al 3T11). Por otro lado, los créditos simples, cuenta corriente y avío representan el 15.9%, 9.2% y 6.3%, respectivamente (vs. 18.9%, 8.2% y 5.2% al 3T11). Consideramos que dicha diversificación por producto se mantendrá para los próximos periodos.

Distribución de la Cartera por Sucursal Factor Óptimo tiene su oficina principal en Monclova, por lo que más de la mitad de las operaciones se realizan en esta ciudad conglomerando el 55.1% de la cartera total al 3T12. El resto de las operaciones se encuentran distribuidas de manera equitativa en las oficinas de Saltillo, Piedras Negras y Sabinas, representando 16.6% 15.5% y 12.7%, respectivamente, de la cartera total.

Hoja 15 de 22



HR AP3-

Diez clientes principales Al 3T12 los diez clientes principales de Factor Óptimo agrupan P$54.2m, lo que equivale al 10.9% de la cartera. Asimismo, el principal cliente representa el 1.3% de la cartera con P$6.4m. Lo anterior indica que Factor Óptimo mantiene una cartera pulverizada minimizando el riesgo por concentración de clientes. Por otro lado, los diez clientes principales equivalen a 0.6x el capital contable de Factor Óptimo.

Hoja 16 de 22



HR AP3-

Situación Financiera Factor Óptimo tiene una calificación de contraparte de largo plazo y de corto plazo de “HR BB+” y “HR4”, respectivamente. Al 3T12 la Empresa mostró una situación financiera aceptable. La cartera de crédito total (Cartera de Crédito Vigente + Cartera de Crédito Vencida) ha mostrado una tendencia a la alza, siendo la cartera de factoraje la más representativa al 3T12 con el 47.2% de la cartera, seguida de la cartera de créditos refaccionarios, avío y arrendamiento puro con el 27.7% y créditos simples y cuenta corriente con el 25.1%. Al 3T12 la cartera total cerró en P$497.9m contra P$425.7m al 3T11, lo que representa un incremento del 17.0%. En cuanto a la calidad de la cartera, se observa que el índice de morosidad (Cartera de Crédito Vigente / Cartera de Crédito Total) se ha mantenido en niveles de fortaleza, siendo el 1T09 el periodo con el índice más alto de morosidad de 2.2%. Sin embargo, este se mantuvo en niveles adecuados. Al 3T12 la métrica se ubica en 0.8% (vs. 0.8% al 3T11), lo que refleja los adecuados procesos con los que cuenta la Empresa en cuanto a la originación, seguimiento y cobranza de los créditos. Por otro lado, el MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado por Riesgos Crediticios 12m / Activos Productivos 12m) ha mostrado una tendencia decreciente debido a que los activos productivos han crecido en mayor proporción que el margen financiero debido a una reducción en la tasa activa de Factor Óptimo. Sin embargo, al 3T12 la razón cerró en 8.2% (vs. 9.9% al 3T11), lo cual se mantiene en niveles adecuados dentro de la industria. Asimismo, al 3T12 la Empresa mantiene una adecuada razón de cobertura (Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios / Cartera Vencida) de 1.3x (1.4x al 3T11) lo que indica que la Empresa cuenta con la capacidad de cubrir el riegos del total de la cartera vencida. En relación a los gastos de administración de Factor Óptimo, el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / (Ingresos Totales de la Operación 12m + Estimaciones Preventivas para Riegos Crediticios 12m)) se encuentra en niveles deteriorados de 83.7% al 3T12 (vs. 83.1% al 3T11). Esto debido a los altos gastos de administración en los que incurre la Empresa para contar con adecuados procesos de originación, seguimiento y cobranza de la cartera. Por otra parte, el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activos Totales Promedio 12m) al 3T12 se ubica en 6.9% (vs. 8.3% al 3T11) En cuanto a las métricas de rentabilidad de la Empresa, al 3T12 el ROE Promedio (Utilidad Neta 12m / Capital Contable Promedio 12m) se ubica en niveles presionados de 3.4% (vs. 6.6% al 3T11) y el ROA Promedio (Utilidad Neta 12m / Activos Totales Promedio 12m) en 0.5% (vs. 1.2% al 3T11). En relación a la solvencia de Factor Óptimo, el índice de capitalización (Capital Contable / Activos Sujetos a Riesgo) ha mostrado una tendencia decreciente debido a que los activos sujetos a riesgo han incrementando más que el capital contable de la Empresa, llevando a que al 3T12 la razón se ubique en 15.9% (vs. 18.0% al 3T11). Esto se mantiene en un rango presionado dentro de la industria.

Hoja 17 de 22



HR AP3-

Por otro lado, la razón de apalancamiento (Pasivo Total Promedio 12m / Capital Contable Promedio 12m) ha mostrado una tendencia creciente derivado de que la Empresa ha incrementado sus pasivos para poder colocar un mayor número de créditos y así aumentar sus ingresos. Al 3T12 la razón se ubica en niveles promedio para la industria de 5.5x (vs. 4.9x al 3T11). En relación a la métrica de cartera vigente a deuda neta (Cartera Vigente Promedio 12m / Deuda Neta Promedio 12m), esta se encuentra en niveles aceptables al 3T12 al colocarse en 1.1x (vs. 1.1x al 3T11), lo que refleja la capacidad de la Empresa de hacer frente a sus obligaciones por medio de los recursos que recibe.

Hoja 18 de 22



HR AP3-

Conclusión De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings asignó la calificación de Administrador Primario de “HR AP3-” para Factor Óptimo S.A. de C.V. SOFOM E.N.R.. Lo anterior tomando en cuenta factores positivos y negativos. Dentro de los factores positivos se encontró que la Empresa cuenta con un sólido Consejo de Administración contando con dos consejeros independientes, así como comités internos que fortalecen la operación y la toma de decisiones por parte del Consejo. Por otra parte, Factor Óptimo cuenta con adecuadas herramientas tecnológicas para el nivel de operaciones y el tamaño de cartera administrada. Asimismo, el índice de morosidad se ubica en niveles de fortaleza y mantiene una razón de cartera vigente a deuda neta adecuada. Además, la Empresa tiene adecuados manuales de operación que permiten estandarizar los procesos a través de todas las sucursales. Por el lado de los factores negativos, hace falta un plan de contingencia que pueda establecer los lineamientos a seguir en caso de un escenario de estrés y no cuenta con un Comité de Prevención de Lavado de Dinero lo que presenta un área de oportunidad en la administración de riesgos.

Hoja 19 de 22



HR AP3-

ANEXOS

Hoja 20 de 22



HR AP3-

Hoja 21 de 22



HR AP3-

Hoja 22 de 22



HR AP3-

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, que cuenta con una experiencia integral de más de 100 años en el análisis y calificación de la calidad crediticia de empresas y entidades de gobierno en México, así como de la capacidad de administración de activos, o desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social por parte de alguna entidad. Los valores de HR Ratings son la Validez, Calidad y Servicio. Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) 1500 3130

En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis.

Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings de México han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base.

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 Metodología de Calificación para Administradores Primarios de Créditos (México), Abril 2010 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar

www.hrratings.com/es/metodologia.aspx

http://www.hrratings.com/

http://www.hrratings.com/

factor Óptimo, s.a. de c.v. Óptimo_reporte_ap... · hoja 1 de 22 factor Óptimo, s.a. de c.v. ......

Documents