UN FELICE COMPLEANNO FINANZIARIO… IL NOSTRO!

27-05-2008/27-05-2016… 8 anni di trendfollowing.

Analisi di 5294 fondi appartenenti a 18 categorie azionarie e 14 categorie

obbligazionarie

Asse delle ascisse: indice di rischio (media tra ds annualizzata e drawdown massimo in valore

assoluto)Asse delle ordinate: la performance assoluta del

periodoOrigine degli assi: il posizionamento del nostro

trendfollowingVertici del triangolo: miglior fondo obbligazionario,

miglior fondo azionario internazionale, nostro Trendfollowing

Con il grafico appena mostrato, intendiamo dimostrare che quello che conta non è di certo il nav di un fondo, ma il nav del cliente! I suoi risultati sono sempre costruiti con più di un fondo… la performance unica è vana: non esiste il cliente che ne compra solo

uno!

Importante sfatare il mito del “più rischi, più guadagni”: questo slogan predicato dal buy and hold ha prodotto per lo più danni… Con i nostri studi qui

presentati, sottolineiamo come IL GUADAGNO DIPENDA DALL’EFFICIENZA DEL PORTAFOGLIO. Il controllo del rischio, è un plus che non può che

incrementare la sicurezza del proprio investimento.Inoltre, abbiamo dimostrato che la fiaba della fund

selection del compra e tieni si conclude, nella migliore delle ipotesi, con un colpo di fortuna. E non sempre sfidare le basse probabilità può avere questo

risvolto, anzi!

Degli 809 fondi con rischio inferiore rispetto al nostro trendfollowing, solo 6 fondi (0,742%)

hanno nello stesso tempo performato meglio. Solo 173 fondi sui 5294 analizzati hanno ottenuto una migliore qualità della performance(3,268%), ma poiché il miglior portafoglio ex post di tipo buy and hold si costruisce selezionando almeno un

fondo azionario ed uno obbligazionario, la probabilità di costruire un portafoglio migliore del nostro trendfollowing ex post scende al 0,196%.

Ex post sappiamo che il miglior mercato azionario è stato nel periodo quello delle biotecnologie, pertanto chi avesse provato ad indovinarlo ci sarebbe riuscito con le seguenti probabilità:- 1/17 ( mercati azionari specifici escluso il

mercato azionario internazionale)* 1/66 il miglior fondo della categoria, per un totale di 0,0891%.

Per decidere di abbandonare il nostro trendfollowing, i migliori gestori del passato

dovrebbero garantirci sul contratto di ripetere gli stessi risultati passati.

Diversamente ci sembra semplicemente più razionale, non sapendo indovinare i migliori

gestori, seguirli con un metodo che nel 99,804% delle volte dovrebbe fare meglio del compra e

tieni (il condizionale è d’obbligo in finanza).

L’origine degli assi identifica il posizionamento del nostro

trendfollowing.Nessun fondo della categoria ha

fatto meglio del nostro modello di gestione per qualità di performance.

Analisi dei fondi bilanciati e flessibili

(764 fondi analizzati)Grafico a bolle dove l’asse delle ascisse rappresenta la

deviazione standard annualizzata, l’asse delle ordinate la performance ottenuta nel periodo, l’ampiezza delle bolle il

drawdown massimo in valore assoluto.