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FEPARFormulación y Evaluación de Proyectos Ambientales y de
Recurso s Naturales
Aspectos económicos de un proyecto de inversión
1
LA CAPACIDAD DE TRANSFORMACIÓN DE LA REALIDAD
La realidad modificada por el proyecto
2
3
Asignación
Proyecto de inversión
Recursos escasos
MAXIMIZAR SU BIENESTAR
Efectos Externos
Efectos Internos
IMPACTOS
ABC
4
0
Inversión Operación
H
Evaluación Exante
Evaluación Post
Seguimiento
EJECUCIÓN DE PROYECTOS
¿Diseño Definitivo?
Bienes y Servicios Transables
Bienes y Servicios MeritoriosBienes y Servicios Meritorios
Bienes y Servicios Transables
EL FLUJO REAL DE LA ECONOMÍA
Dimensiones de un efecto
Técnica
Social
Jurídica
Económica
Impacto económico
"ES EL RESULTADO DE LOS EFECTOS DE UN PROYECTO. CONSTITUYE LA EXPRESIÓN DE LOS RESULTADOS REALMENTE PRODUCIDOS, HABITUALMENTE A NIVEL DE OBJETIVOS MÁS AMPLIOS, DE LARGO ALCANCE”. “SE BUSCA IDENTIFICAR TODOS LOS CAMBIOS QUE EL PROYECTO GENERA SOBRE LOS ELEMENTOS QUE CREAN BIENESTAR”.
Percepción de los Impactos económicos
• Impacto directo sobre el consumo bienes
• Impactos sobre el uso de recursos
PROYECTOUtilización de recursosDisminución del consumo
Aumento de consumoLiberación de recursos
Impactos directos sobre el consumo
• El aumento del consumo de bienes y servicios por parte de la sociedad genera impactos de signo positivos.
• Una disminución en el consumo de bienes y servicios por parte de la sociedad genera impactos de signo negativo.
Impactos directos sobre el uso de recursos
• La utilización de bienes y servicios por parte del proyecto genera impactos de signo negativo.
• La liberación de bienes y servicios por la intervención del proyecto genera impactos de signo positivo.
• Un proyecto será viable en la medida que genere ganancias a la sociedad.
• Mientras mayor sea la beneficio obtenido más eficiente se considera la asignación de recursos.
• Los bienes y servicios se dirigirán a los proyectos que muestren resultados económicos positivos sobre la base de sus indicadores.
Los impactos económicos de los proyectos de inversión
IDENTIFICACIÓN DE IMPACTOS
¿Que elementos que afectan el bienestar serán puestos a disposición de la sociedad y no hubieran estado si no se realizara el proyecto?
¿Que elementos que inciden en el bienestar, tendrá que sacrificar la sociedad para garantizar el desarrollo del proyecto?
• El impacto se deduce de comparar un escenario con proyecto y otro escenario sin proyecto.
• Se analiza por separado los impactos positivos de los negativos. Los bienes comprometidos no son los mismos en uno y otro caso.
Pro
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Sin proyecto
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Sin proyecto
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Sin proyecto
Con proyecto
Tiempo
Aspectos en la identificación de los impactos económicos
• Debemos determinar de que manera las actividades del proyecto modifican el consumo y/o el uso de recursos.
• No debe incluirse aquellos cambios que no comprometan intercambio de bienes y servicios.
• Se debe expresar un impacto en términos de consumo ó uso de recursos.
• Aumento en el consumo de bienes, servicios o bienes meritorios.
• Liberación (ahorro) de recursos productivos (insumos, materias primas, factores de producción).
• Incremento en las exportaciones, incremento divisas
• Reducción de importaciones, ahorro divisas
Impactos positivos de un proyecto de inversión
En economías abiertas
• Disminución del consumo de bienes, servicios o bienes meritorios
• Utilización (o compromiso) de recursos productivos.
• Reducción de las exportaciones, sacrificio de divisas
• Aumento en las importaciones, gasto de divisas
Impactos negativos de un proyecto de inversión
En economías abiertas
IMPACTOS INTERNOS Y EXTERNOS
Emisiones gaseosas
Contaminación del aire
Producción Demanda de energía
EXTERNO
INTERNO
IMPACTOS DIRECTOS E INDIRECTOS
Emisiones gaseosas
Contaminación del aire
Afectación de la salud
DIRECTO
INDIR
ECTO
Consumo de medicamentos
• Definición de la acción• Identificación del efecto• Determinación del impacto
VA
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N
La valoración de bienes y servicios transables
Los precios cuenta
En la evaluación económica y social el valor tiene que reflejar el aporte al bienestar de una nación o espacio macroeconómico. Una forma de medir dicho aporte es el precio cuenta ó precio sombra.
El precio cuenta entonces refleja la expresión del valor en términos de dicho aporte. Podremos encontrar dos tipos de precios.Precios de eficiencia: refleja el aporte marginal de un bien teniendo en cuenta el objetivo de eficiencia.Precios sociales: intentan medir el aporte de una unidad marginal del bien con los objetivos de eficiencia y equidad.
En términos económicos el precio cuenta refleja la sumatoria simple de las variaciones compensadoras ó equivalentes de todos los individuos afectados por un cambio unitario en la producción ó utilización del bien respectivo por la presencia de un proyecto de inversión.
En un escenario sin distorsiones los precios de mercado deberían reflejar fielmente la utilidad marginal social del consumo y el costo marginal social de la utilización de recursos para la producción de un bien.
PM = UMgC = CMgUR
• Desequilibrios en el mercado de bienes y servicios por diferentes formas de imperfecciones e intervención pública.
• Desequilibrio en el mercado de factores de producción. Desempleo.
• Desequilibrio en el mercado de divisas.• Tipo de interés que no refleja el verdadero
costo de oportunidad del capital.
ES NECESARIO ACLARAR QUE EL PRECIO CUENTA DE UN BIEN DEPENDE DEL
IMPACTO QUE GENERA UN PROYECTO SOBRE EL BIENESTAR DE LA SOCIEDAD,
POR LO QUE NO NECESARIAMENTE EN AUSENCIA DE DISTORSIONES LOS
PRECIOS DE MERCADO REFLEJARÍAN EL PRECIO CUENTA DEL BIEN.
ASPECTO SÓLO COMPROBABLE EN PROYECTOS CON IMPACTOS PEQUEÑOS
QUE NO AFECTAN LOS PRECIOS DE MERCADO.
La estimación de los precios cuenta
• El precio cuenta de utilizar el agua como insumo de proyecto, o de producir agua para suministrar a la sociedad tiene una base diferente.
• Los impactos sobre el consumo se miden por la UMgS o DAP.
• Los impactos sobre el uso de recursos se valoran según del CMgS.
El precio de mercado como indicador de la UMgS
• El consumidor esta DAP por el bien. No hay restricciones.
• No hay monopsonio• No hay externalidades de consumo.• La UMg del ingreso es constante.• Impacto pequeño y no se afectan los precios de
mercado.
El precio de mercado como indicador de la CMgS
• El productor esta DAR por el bien. No hay restricciones.
• No hay monopolio.• No hay impuestos ni subsidios a la producción.
No hay regulaciones de precios.• No hay externalidades de producción• Se cumplen las condiciones anteriores en los
mercados de insumos.• La UMg del ingreso es constante.• Impacto pequeño y no se afectan los precios de
mercado.
La RPC y la evaluación económica
La Razón Precio Cuenta, se utiliza con frecuencia en la evaluación económica y permite convertir los valores expresados en términos de precios de mercado, como precios cuenta.
Bien del Mercado de Precio
Bien del Cuenta ecioPrRPC
La RPC y la evaluación económica
Teniendo la razón precio cuenta de los bienes comprometidos en un proyecto, se puede obtener con facilidad el precio cuenta.
Bien del PMBien del PC RPC
Metodologías alternativas de búsqueda del valor
Es aquí donde reside el aporte más importante de la economía ambiental proponiendo diferentes metodologías de aproximación al valor.
» Ahorro de costos» Costos de mitigación» Precios Hedónicos» Costos de viaje» Evaluación contingente» ACE
El análisis costo beneficio
ProcedimientoAnálisis del proyecto y sus alternativas.Definición del entorno del proyecto.Identificación de acciones del proyecto.Previsión de efectos internos y externos.Identificación de factores del medio
potencialmente afectados.Matriz de identificación de impactos.Valoración cualitativa.Definición de medidas correctoras,
precautorias y compensatorias y mecanismos para internalizar efectos externos.
La valoración económica de los impactos
Es necesario olvidarse de la economía nominal y pensar en términos reales. Hay que pensar si la sociedad requerirá sacrificar bienes y servicios para garantizar la satisfacción de las necesidades. Muchos de los costos y beneficios de carácter financieros no tienen una representación real y no implican un aumento o disminución de bienes para la sociedad.
Depuración de partidas redistributivas
• Crédito y amortización del crédito.• Impuestos y subvenciones.• Las depreciaciones de los activos
utilizados.
• Definir el conjunto de agentes económicos en un espacio y tiempo que serán afectados o beneficiados por efectos externos.
• Definir el conjunto de bienes y/o servicios que son afectados por el accionar del proyecto.
• Identificar el momento en que se producen los impactos.
• Valorar los impactos.
Beneficios económicos internos
Costos económicos internos
Va
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nó
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o
Costos económicos externos
Beneficios económicos externos
Casos particulares
Impacto de la generación de empleo
El efecto de la generación de empleo puede tener un carácter dual dependiendo de las tasas de desempleo en el área de proyecto.
No obstante ello es necesario evaluar el contexto de intervención del proyecto a la hora de determinar el impacto económico del efecto.
Impactos sobre uso del suelo
nti
R
i
R
i
R
i
RV
1...
111 32
Dado que la suma de todos los términos de una progresión geométrica decreciente, de infinitos términos, es igual al primer término a, dividido por la diferencia entre 1 y la razón q de esa progresión
q
aVt
1
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1 iq
1
1
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1
Impactos irreversibles. Pasivos ambientales
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Vp
11
1
1
La Equidad intergeneracional
• Capital producido: Bienes de equipos e infraestructuras.
• Capital humano: Refleja las mejoras en la productividad producto de la educación, formación profesional y experiencia laboral.
• Capital natural: Recursos naturales y ambientales.
Bienes Materiales
Bienes ambientales y calidad ambiental
Bienes Materiales
Bienes ambientales y calidad ambiental
Los Criterios de evaluación
Valor actualizado neto económico.
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i = Tasa Social de Descuento
Costos de Inversión
Beneficios del proyecto
Costos Operativos
El VANE refleja la contribución neta del proyecto al bienestar de la sociedad. Incorpora externalidades positivas y negativas y el costo de oportunidad de la asignación de recursos en el proyecto desde una perspectiva social a través del descuento intertemporal.
Los Criterios de evaluación
Tasa Interna de Retorno económica
h
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nn
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i
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111100
11110
Tasa Interna de Retorno
La TIRE refleja una tasa de interés que representa la máxima “rentabilidad social” que surge de asignar recursos en el proyecto considerado. Tiene iguales objesiones que la TIR financiera.
La tasa social de descuento
“La tasa social de descuento es uno de los parámetros más importantes en la evaluación socioeconómica de proyectos, en especial por ser el factor que permite comparar los beneficios y los costos económicos del proyecto, en diferentes momentos del tiempo”.
Motivos individuales del descuento
• Impaciencia: La persona informará que prefiere disfrutar de algo en el momento presente.
• Mortalidad: Lo prefiero ahora porque no se si voy a poder disfrutarlos en un futuro próximo.
• Disminución de la Utilidad Marginal del consumo.
• Rentabilidad positiva que proporciona un activo.
La tasa de descuento y el mercado
Las razones para pagar y recibir– La necesidad de financiamiento por eventos
desgraciados.– Endeudarse para el disfrute de bienes y
servicios hoy.– Las expectativas de rentabilidad con fondos
para financiar proyectos.
La perspectiva social
La pregunta a responder es ¿cómo se modifica el bienestar social hoy, frente a una posibilidad de cambios ó expectativas futuras?
En apariencias el problema no sería diferente desde una perspectiva individual que social
• Los protagonistas han cambiado.• El componente que va perdiendo
valor en el tiempo es el bienestar de la sociedad, no el dinero, o bienes transables.
El pro
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ional
¿Cuanto vale para la sociedad dentro de 50 años la pérdida de servicios ambientales producto de el desarrollo de actividades agrícolas de producción que sustituyen bosques naturales por campos de soja?
Lo mismo que en el p
resente
Descontar el futuro desde una perspectiva económico social, significa que el cambio tiene un menor valor si se produce dentro de cincuenta años que si se produce hoy.
El problema del muy largo plazo
Existen impactos económicos asociados a muchos bienes y servicios ambientales que permanecen por tiempo prolongado e incluso en forma permanente. Servicios de fijación de CO2, control de erosión, calidad del aire y el agua, pérdida de biodiversidad¿Que ta
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descuento
utiliza
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Un ejemplo
Un pasivo ambiental
U$S 2.500.000
TSD
5 %
Tiempo
50 años
U$S 218.500USAR U
NA TSD = 0 PARA
CONSECUENCIAS
AMBIENTALES ASOCIADAS A
PROYECTOS DE IN
VERSIÓN
Un ejemplo
Un servicio ambiental anual
$ 1.500/ha
TSD
5 %
Tiempo
Permanente
$ 24.000USAR U
NA TSD = 0 PARA
CONSECUENCIAS
AMBIENTALES ASOCIADAS A
PROYECTOS DE IN
VERSIÓN
Las contradiccionesSi usamos el sistema de descuento convencional nos enfrentamos a una
LA TIRANÍA DEL PRESENTE
Si usamos una tasa social de descuento igual a 0, nos enfrentamos a una
TIRANÍA DEL FUTURO
El problema del muy largo plazo
• El descuento convencional (exponencial)
• El descuento hiperbólico• El descuento Gamma
Años
Fac
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de d
escu
ento
Descuento hiperbólico
Se plantea la alternativa que hace que la penalización que introduce el irse alejando del presente, tienda asintóticamente a cero
dte it
dte ti log
Descuento Gama
Dado que el descuento del futuro es altamente subjetivo, y suponiendo que los economistas teóricos deberían estar familiarizados con el problema, Martín Weitzman realizó una encuesta en el año 2000 a fin de obtener información sobre la TSD apropiada para proyectos de inversión con problemas del largo tiempo
Tareas a desarrollar
75
TRABAJAR CON LAS ACCIONES
Etapa de inversión
76
1
INCORPORAR LOS EFECTOS ASOCIADOS A LAS ACCIONES
Etapa de inversión
77
2
DETERMINAR EL BIEN COMPROMETIDO EN EL EFECTO
Etapa de inversión
78
3
A tener en cuenta cuando describimos un efecto
• Dimensión espacial• Dimensión temporal. ¿En que momento
aparece el efecto? ¿Cuándo termina el efecto?
• Dimensión social. ¿Cuántos son los afectados o beneficiados?
79
DEFINIR EL IMPACTO ASOCIADO A CADA EFECTO
Etapa de inversión
80
4
¿CÓMO ESTIMAMOS EL IMPACTO?
Etapa de inversión
81
5
Plantear lo mismo para las acciones en etapa de inversión y operación
Continuar
82