マネタリーベース（季節調整前） · 2020. 7. 10. ·...

今週の相場展望

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商号等／⽔⼾証券株式会社⾦融商品取引業者関東財務局⻑（⾦商）第181号加⼊協会／⽇本証券業協会⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会作成︓⽔⼾証券株式会社投資情報部 TEL︓03-6739-0310（⼤代表）審査部審査番号 2007046号

vol.152 0 1 7 年 4 月 2 4 日号

水戸マーケットウィークリー

6-10

vol.262 0 2 0 年 7 月 1 3 日号

水戸マーケットウィークリー

MARKET WEEKLYMITO

今週の株式スクリーニング25日移動平均値乖離率ランキング

何でも質問箱9月から利用開始となる「マイナポイント」ってなに？

13～14トピックス米国株の新規取扱い銘柄のご紹介

☆ 今週の相場展望

このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い致します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。

－１－

木を見て森も観る～二極化相場を読む～

我が国では去る 7 月 5 日、現職の東京都知事が再選を果たした。コロナ禍で安定を求めるムードから現職が有利

だったとの声も聞こえてくるが、野党候補者の票が振るわなかったことで、11 月の米大統領選挙前に解散総選挙の

可能性を探る動きが出てきた模様。一度、諸条件を整理して見直すことも必要となりそうだ。

米国では 7月第 2週、米国大統領選におけるバイデン候補有利の報道にマーケットの反応はまちまちとなった。民

主党政権が想定よりも市場に友好的なのではないかと期待する向きもある。一方、トランプ政権は 8 月上旬までに追

加の景気対策法案を議会通過させたい意向であることから、当面マーケットに政治面での波乱はないとみている。

ヒトの移動制限で二極化（経済・社会情勢）

ヒトの移動が制限された（今もされている）事を起点に、企業は業績拡大期 or業績低迷期に分かれ、株価の明暗を

分けた。例えば ECビジネスや DX（デジタルトランスフォーメーション）などが人気化する反面、航空業界をはじめ宿泊、

飲食などヒトの移動に係る消費は大きく減少した。関連企業の売上は急減、先行きの展望も見えづらい状況だ。

量的緩和政策（テクノロジー）

日銀の資金循環（速報）※注 1によれば、我が国の金融資産は 2020年 3月末時点で、家計が約 1,845兆円。その内

訳は現金・預金（1,000 兆円）、証券（267 兆円）、保険・年金等（525 兆円）、その他（54 兆円）となっている。マネタリー

ベースは年々拡大傾向にあり、資金余剰の状態は継続しそう。これは、金融機関を除いた企業部門も同様だ。また、

家計の証券のうち株式は 3月末時点で約 178兆円。足下では昨年末（約 212兆円）の水準まで戻りつつある模様で、

短期的な増減を理由にゼロ金利商品へシフトするとは考えにくい。企業の手元資金も豊富で市場では M&Aや自社株

買いなどを期待する声もある。 ※注 1→2020年第 1四半期

日米欧、各国政府は、コロナ禍の経済停滞に歯止めをかけるべく、拡張的な財政政策をためらいなく実施すると思

われ、中央銀行も共同歩調をとり、マネタリーベースは拡大すると予想される。FRB 議長の「ゼロ金利政策を少なくと

も 2022年まで続ける」とのコメントもあり、継続してマーケットに資金が流入しそうだ。

二極化相場か

資金は流入すると予想されるものの、個別では繰り返し高値を更新する銘柄がある一方、継続して下値を切り下げ

る銘柄がみられる。理想買いと（現実）見切り売りの動きが同時に出現、コロナ禍を機にパラダイムシフトが起きてい

るようだ。現在の局面は、強い銘柄の押し目買いが有効だろう。（7/8記、門馬）

50

100

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200

250

15年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年

日米欧のマネタリーベース推移

日銀マネタリーベース平均残高FRBマネタリーベース（季節調整前）ECBマネタリーベース（季節調整前）

※2015年12月を100として指数化

※ECBのマネタリーベースでデータがない月は前月同様の数値としてグラフ化している

（出所）QUICKより当社作成

期間：2015年12月～2020年6月、月足

米国の姿勢が変化

0102030405060708090

100

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月

2019年 2020年

30405060708090

100110120130140150160170

15,000円

16,000円

17,000円

18,000円

19,000円

20,000円

21,000円

22,000円

23,000円

24,000円

25,000円

26,000円

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月

2019年 2020年

☆ 日経平均株価とテクニカル指標


－２－

日経平均株価（日足）

騰落レシオ（25日）

当社算出ＤＩ

※当社算出ＤＩ：騰落レシオと同じように、数値が高いと過熱感、低いと値ごろ感を示すテクニカル指標。「100 －（（高値－終値）/（高値－安値））×100 」の3日平均。高値・安値は直近20日間の高値・安値。

（出所） QUICKより当社作成、指標は日経平均株価ベース期間は全て2019年1月4日～2020年7月8日日経平均株価の7月8日終値は22,438.65 円

73.23

（7/8）

※実線は25日移動平均線

67.31

（7/8）

22,362.92 円（4/24）

20,289.64 円（6/4）

20,110.76 円（8/6）

24,115.95 円（1/17）

16,358.19 円（3/19）

23,185.85 円（6/9）

フィラデルフィア半導体株指数ＮＹ金先物期近

バルチック海運指数ＮＹ原油先物期近

☆主要商品市況と為替レート


－３－

（出所）Bloombergデータより当社作成（期間） 2019年～2020年 7月 7日、週足

（原油） 1バレル40ドル近辺でもみ合い。良好な米経済指標とコロナ感染拡大懸念の綱引き状態が続いた。

（バルチック海運） 5/29～7/6まで27連騰も、大西洋上の混雑などでケープサイズ運賃が軟化に転換。7/7の

小反落で連騰に終止符が打たれた。

（金）米国のコロナ感染拡大やドル安を受け上昇。7/7に、中心限月で一時9年ぶりの高値となった。

≪商品相場≫

≪為替相場≫

（インドネシア） 6日、スリ・ムルヤニ財務相は中央銀行と国債の直接引き受けの拡充で合意したと発表。ファイ

ナンスと呼ばれるこの手法は通貨の信認を損なうリスクがあるほか、放漫財政につながりやすい。

（消費者物価） 6月統計。トルコが前年比＋12.6％（予：＋12.0％）、ロシアが同＋3.2％（予：＋3.2％）。

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▲40

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▲10

0

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2019年 2020年

（ドル/バレル）

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2000

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2500

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2019年 2020年

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1300

1350

1400

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1600

1650

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2019年 2020年

(ドル/トロイオンス）

1000

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2019年 2020年

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2019年 2020年

0.64

0.66

0.68

0.70

0.72

0.74

0.76

0.78

0.80

0.82

2019年 2020年

17

19

21

23

25

27

29

31

2019年 2020年

100.0

102.5

105.0

107.5

110.0

112.5

115.0

2019年 2020年

ロシアルーブル/円相場インドルピー/円相場

インドネシアルピア/円相場トルコリラ/円相場

ブラジルレアル/円相場米ドル/円相場


－４－

（出所) QUICKより当社作成（期間） 2019年～2020年7月8日、週足

（円）

通貨高（円安）

通貨安（円高）

※100ルピアあたりの価格を表示

（円）

（円）（円）

（円）（円）

1.35

1.40

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1.50

1.55

1.60

1.65

1.70

2019年 2020年

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.55

1.60

1.65

1.70

1.75

1.80

1.85

2019年 2020年

☆ 今週の株式スクリーニング


－５－

（出所）QUICKより当社作成

※単位は、終値が円、騰落率・ROE・乖離率が％、売買代金及び時価総額が億円。

※HDはホールディングス。

（条件）7月9日時点で時価総額500億円以上の東証1部に上場する企業を対象とした。売買代金25日移動平均値が5000万以上、

ROEが10%以上、騰落率が30%以上で25日移動平均乖離率の高い順に並び替えた。騰落率は3月19日と7月9日の終値を

比較。騰落率・ROE・乖離率は小数第2位、売買代金及び時価総額は千万円の位でそれぞれ四捨五入。

（注）スクリーニングの都合上、ファイナンスや規制などの注意銘柄、一般信用の銘柄も含まれますので、ご注意下さい。

なお、外国会社、監理及び整理ポスト銘柄は除外しています。

25日移動平均値乖離率ランキング順位ｺｰﾄﾞ銘柄名乖離率 3月19日 7月9日騰落率 ROE 売買代金時価総額

1 2791 大黒天物産 21.9% 2,689円 5,730円 113.1% 10.8% 3億円 829億円

2 6183 ベルシステム２４HD 18.2 860 1,655 92.4 14.8 3 1,218

3 8035 東京エレクトロン 16.1 16,510 29,835 80.7 21.8 383 46,904

4 3445 ＲＳＴｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ 15.4 1,822 4,030 121.2 15.6 2 520

5 8194 ライフコーポレーション 13.9 2,470 3,915 58.5 10.0 3 2,093

6 4726 ＳＢテクノロジー 12.7 1,862 3,670 97.1 11.9 6 832

7 6383 ダイフク 12.5 5,770 10,390 80.1 12.4 60 13,155

8 6857 アドバンテスト 12.5 3,460 6,900 99.4 24.9 170 13,770

9 8113 ユニ・チャーム 12.0 3,678 4,865 32.3 10.1 60 30,204

10 8771 イー・ギャランティ 12.0 1,348 2,579 91.3 21.5 13 1,096

11 9090 丸和運輸機関 11.7 2,430 3,345 37.7 19.5 5 2,152

12 3539 ＪＭHD 11.3 1,743 3,255 86.8 11.3 2 868

13 6920 レーザーテック 11.2 4,315 11,420 164.7 20.4 265 10,768

14 3186 ネクステージ 10.6 662 961 45.2 18.6 7 728

15 9843 ニトリHD 10.0 13,365 22,470 68.1 13.5 90 25,715

16 7034 プロレド・パートナーズ 9.5 3,065 5,400 76.2 20.5 6 594

17 3064 ＭｏｎｏｔａＲＯ 9.4 2,839 4,695 65.4 33.0 48 11,767

18 3092 ＺＯＺＯ 9.4 1,271 2,591 103.9 65.9 34 8,075

19 3765 ガンホー・オンライン・エンターテイメント 9.3 1,359 2,135 57.1 22.9 51 2,033

20 6323 ローツェ 8.7 2,588 5,880 127.2 23.9 12 1,037

21 4716 日本オラクル 8.4 8,280 13,540 63.5 27.1 24 17,356

22 9974 ベルク 8.4 4,700 7,700 63.8 11.0 3 1,607

23 6701 日本電気 8.4 3,515 5,580 58.8 11.3 96 14,534

24 3659 ネクソン 8.2 1,484 2,665 79.6 19.7 64 23,560

25 6367 ダイキン工業 8.1 13,280 18,460 39.0 12.0 137 54,109

26 3902 メディカル・データ・ビジョン 7.9 443 1,269 186.5 15.3 9 508

27 7532 パン・パシフィック・インターナショナルHD 7.8 1,778 2,508 41.1 15.6 34 15,897

28 4689 ＺHD 7.5 291 540 85.6 10.3 128 26,042

29 6544 ジャパンエレベーターサービスHD 7.5 2,351 3,615 53.8 37.6 5 1,465

30 9759 ＮＳＤ 7.4 1,292 1,936 49.9 13.8 3 1,788

☆ 参考銘柄


－６－

日本オラクル（東証 1 部・4716）

米国オラクルの日本法人。クラウド化、IT 投資の最適化が追い風となろう。

データベース管理ソフト世界首位の米オラク

ルの日本法人。IT システムの構築・運用に利

用されるデータベースや、関連サービスを展開

しており、米オラクルに売上高の一定割合をロ

イヤルティとして支払うビジネスモデル。

前 20/5 期は 4％増収・10％営業増益。クラウ

ドサービスは、パフォーマンスやセキュリティ、

費用対効果が支持され、引き合い等が強く、好

調に推移した。今 21/5 期会社計画は売上高＋0

～＋3％、EPS370～385 円のレンジで開示され

た。

コロナ禍を経た業務のデジタル化の潮流から、

クラウド需要が高まっており、同社にも追い風

となろう。また、顧客企業において IT 投資最

適化のためベンダーを集約する傾向がある模

様で、プラットフォーム製品、業務アプリケー

ション、ハードウェアまでをクラウド、オンプ

レミスの両環境において展開できる総合的製

品ポートフォリオを有する同社に優位だろう。

（担当：菅）

クラウド&

ライセンス

82%

ハードウェア・

システムズ 8%

サービス

10%

売上高構成比（20/5期）

（出所）決算短信より当社作成

（単位：百万円、円）

単　体売上高営業利益経常利益純利益ＥＰＳ

19.5 202,389 62,337 62,284 43,360 338.9

20.5 211,357 68,865 68,857 47,686 372.5

21.5予 ― ― ― ― ―

13,290 円ＰＥＲ（21.5予） ― 倍

128,184 千株ＰＢＲ（20.5実） 8.9 倍

売買単位 100 株ＢＰＳ（20.5実） 1493.0 円

年初来高値（20/ 7/ 8） 13,600 円ＲＯＥ（20.5実） 27.1 ％

年初来安値（20/ 3/13） 6,760 円 ― ％

発行済株式数

株価（20/ 7/ 8）

21.5予想配当利回り

配当

※クイックによる21.5期業績予想および配当予想は未定

136.0

149.0

―

6000

7000

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9000

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14000

15000

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9

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21

12/

2

1/1

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2/2

5

4/6

5/1

8

6/2

9

円週足

☆ 参考銘柄


－７－

アドバンテスト（東証 1 部・6857）

半導体テスタを提供。SLT が加わることで成長性は更に高まろう。


連　結売上高営業利益税前利益純利益ＥＰＳ

19.3 282,456 64,662 66,211 56,993 302.4

20.3 275,894 58,708 58,574 53,532 270.1

21.3予 290,000 61,600 61,500 56,000 282.2

6,820 円ＰＥＲ（21.3予） 24.2 倍

199,567 千株ＰＢＲ（20.3実） 5.8 倍

売買単位 100 株ＢＰＳ（20.3実）円

年初来高値（20/ 7/ 8） 6,890 円ＲＯＥ（20.3実） 24.9 ％

年初来安値（20/ 3/19） 3,335 円 1.2 ％

配当

92.0

82.0

82.0

株価（20/ 7/ 8）

※IFRS、上記予想業績はクイックより

発行済株式数

1,166.5


半導体テスタを提供。テスタ需要は長期に渡り拡大

しよう。パソコンやスマホ向けが中心だった半導体

需要は、データセンター、5Ｇ通信など、高い信頼

性が求められる用途向けに広がりをみせており、高

い信頼性の確保にはテスト時間の増加が必要なよ

うだ。5Ｇ普及後にデータ量が増大することにより、

テストを必要とする半導体需要が急拡大しよう。

システムレベルテスト（SLT）が加わることで成長

性は更に高まろう。半導体チップは他のデバイスや

部品と組み合わせてシステムを構成しており、シス

テム段階でのテスト需要も高まると考えているよ

うだ。また、SLT は技術進化に伴い高い品質保証手

法が求められており、同社の要素技術を活かせる見

通し。

今21/3通期会社計画は非開示だが、2桁の増収増益

が期待されよう。新型コロナ禍において通信トラフ

ィックの増加に伴うデータセンターの稼働増やテ

レワークによるパソコンニーズの高まり、また5Ｇ

スマホの発売などを背景に、半導体メーカーは設備

投資の準備を早めているようだ。（担当：渡辺）

3000

3500

4000

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6000

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2

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4

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8

6/2

9

円週足

半導体・部品テ

ストシステム72%

メカトロニクス

関連13%

サービス他15%

（出所）決算短信より当社作成

売上構成比（20/3期）

☆ 参考銘柄


－８－


連結営業収益営業利益経常利益純利益ＥＰＳ

19.3 435,085 17,900 17,488 11,798 303.9

20.3 460,476 19,882 19,629 12,458 320.9

21.3予 473,100 20,200 19,900 12,700 327.1

7,850 円ＰＥＲ（21.3予） 24.0 倍

40,014 千株ＰＢＲ（20.3実） 2.9 倍


年初来高値（20/ 7/ 8） 8,040 円ＲＯＥ（20.3実） 12.6 ％

年初来安値（20/ 3/17） 5,080 円 0.8 ％

発行済株式数

株価（20/ 7/ 8）

2,679.2


配当

※今期予想業績はクイックより　

60.0

65.0

65.0

ヤオコー（東証１部・8279）

埼玉県が地盤のスーパーマーケット。今期、32 期連続増収増益が予想される。

埼玉県を中心に1都6県でスーパーマーケット

を展開。17 年 4 月に神奈川県が地盤のエイヴ

イを子会社化。チェーンでありながら店舗に権

限がある個店経営を運営方針とし、地域の顧客

ニーズに対応した品揃えや提案が強み。20/3

期まで 31 期連続増収･営業増益を誇る。

今 21/3 期を最終年度とする第 9 次中期経営計

画の優先課題は、チェーンを強くする構造改革

と商圏内シェアアップ。1㎞商圏シェア 25％を

目標に、今期は鮮度､クリンリネスなど基本レ

ベルの向上、商品開発、販売力アップ(単品量

販､メニュー提案)などに取り組む。なお、中計

の目標経常利益 180 億円は前倒しで達成済み。

今 21/3 期会社計画は 3％増収・2％営業増益。

新型コロナウイルス感染症の影響を想定しな

い数値をベースに、4月の売上状況を考慮して

算定された模様だが、保守的な印象。4～6 月

の売上高は全店＋19.5％、既存店＋16.8％と好

調で、32 期連続増収増益の確度が高まってい

るといえよう。 (担当：栗島)

4000

5000

6000

7000

8000

9000

7/2

9

9/9

10/

21

12/

2

1/1

4

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5

4/6

5/1

8

6/2

9

円週足

埼玉

89

群馬

16

千葉

30

栃木

5

茨城

7神奈川

19

東京

12

期末店舗数（20/3期）

（出所）会社資料より当社作成

ヤオコー166店

エイヴイ 12店

☆ 参考銘柄


－９－

シルバーエッグ・テクノロジー＊（東証マザーズ・3961）

独自開発の AI 技術でマーケティング支援事業を展開。20/1～3 期は営業利益 3.3 倍の好出足。

＊東京証券取引所の信用取引残高日々公表銘柄


単体・連結営業収益営業利益経常利益純利益ＥＰＳ

18.12単 918 134 134 88 30.3

19.12連 999 110 110 ▲ 20 -

20.12連予 1,100 141 141 72 24.3

1,858 円ＰＥＲ（20.12予） 76.5 倍

2,967 千株ＰＢＲ（19.12実） 6.2 倍


年初来高値（20/ 6/22) 2,379 円ＲＯＥ（19.12実） - ％

年初来安値（20/ 3/23) 675 円 - ％

発行済株式数

株価（20/ 7/ 8)

301.4

20.12 予想配当利回り

配当

※上記予想業績はクイックより

0.0

0.0

0.0

AI（人工知能）を用いたマーケティング支援事

業を展開。具体的には AI 技術をベースとした

レコメンド（推薦・推奨）技術及びこれに基づ

く Webマーケティングサービスの開発・提供を

行っている。

高度な数学を応用する機械学習技術を組み合

わせたレコメンドエンジン「アイジェント」に

より、リアルタイムで購買や閲覧など行動履歴

を分析し、次のニーズを自動予測。その時点の

嗜好に合わせたお勧め商品・コンテンツを表示

するリアルタイム・レコメンドサービス「アイ

ジェント・レコメンダー」を提供。主要取引先

はアパレルや人材、総合通販、メディアなど。

19/12期はアイジェント・レコメンダーの好調

で 7期連続増収も、人件費や香港進出費用など

で営業減益。今 20/12期は主要取引先の深耕と

新規業界開拓、コンサル強化などで増収増益を

見込む。20/1～3期は 24％増収・営業利益 3.3

倍と好スタート。（担当：岩崎）

500

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1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q

2016年単体 2017年単体 2018年単体 2019年連結 ※

（百万円）

（出所）決算説明資料などより当社作成

四半期営業収益推移

※は2020年連結

☆ 参考銘柄


－１０－

スクエアクラス A（米国 NYSE・SQ）モバイル決済サービス会社。4 月以降の業績は景気刺激策などから回復傾向に。

2009 年にツイッターの創業者ジャック・ドー

シー氏が創業。業者向けを中心に小型 IC カー

ドリーダーを通じたモバイル決済サービスを

提供する。付随して販売情報や従業員給与など

を管理する POS レジアプリも展開。個人向けに

は送金や投資などが可能なアプリを提供する。

20/1～3 期は営業収益が＋44％（調整後で＋

51％）、営業損益は 0.9 億ドルの赤字。総取扱

高は 257 億ドル（＋14％）。新型コロナウイル

スが流行した後に一部ローンの新規受付停止

やソフト利用料の払戻しを行った影響で、業者

向けサービス収入が＋16％と伸び悩んだ。

同社は大きな影響が出るとした 4-6 月期及び

20/12 期の見通しを開示しなかったが、4 月以

降は eコマース関連の決済増加や政府による

景気刺激策を受けて改善傾向にあると説明。

特にアプリ関連収入は利用者の増加を背景に

力強く推移しているとされ、業績回復の確度が

高まっている。（担当：糸賀）

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ドル週足

（単位：百万米ドル、米ドル）

連　結営業収益純利益

18.12 3,298 ▲ 39

19.12 4,714 375

20.12予 4,741 ▲ 243

118.97 ドルＰＥＲ（20.12予） ─ 倍

363.0 百万株ＰＢＲ（20. 3実） 28.9 倍

売買単位 1 株ＢＰＳ（20. 3実） 4.12 ドル

52週高値（20/ 7/ 6） 128.36 ドルＲＯＥ（19.12実） 26.5 ％

52週安値（20/ 3/18） 32.33 ドル

営業利益税前利益ＥＰＳ

▲ 37 ▲ 36 ─

株価（20/ 7/ 6）

発行済株式数

27 378 0.88

▲ 202 ▲ 249 ─

*ＳＥＣ基準、上記予想数字はブルームバーグ集計による市場予想であり、特殊要因を除くなど算出根拠の相違から実績値と比較できない場合が

　あります。また、会計基準変更や四捨五入の対象位の相違等、外国証券情報の数字と異なる場合があります。

業者向けサービス収入

76%

アプリ関連収入

24%

（出所）会社資料より当社作成

営業収益構成比（19/12期、調整後）

☆ 参考銘柄パフォーマンス

このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い致

します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。

－１１－

3月23日号（期間3/23～7/3）

市場コード担当始値高値上昇率安値下落率終値

東 2413 エムスリー菅 2990 4685 56.7% 2678 -10.4% 4675

東 8068 菱洋エレクトロ栗島 1930 3040 57.5% 1925 -0.3% 3015

東 9684 ｽｸｳｪｱ･ｴﾆｯｸｽ･ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ渡辺 4830 5820 20.5% 4250 -12.0% 5490

M 4479 マクアケ岩崎 3005 6900 129.6% 2812 -6.4% 6620

外 V ビザ　クラスＡ糸賀 141.33 202.18 43.1% 133.93 -5.2% 195.67

TOPIX（東証株価指数） 1278.86 1633.40 27.7% 1261.62 -1.3% 1552.33

S&P500 2290.71 3233.13 41.1% 2191.86 -4.3% 3130.01

コメント

マクアケ

ビザ　クラスＡ

3月30日号（期間3/30～7/3）


東 3391 ツルハホールディングス栗島 14010 16470 17.6% 12810 -8.6% 14850

東 4307 野村総合研究所菅 2405 3035 26.2% 2127 -11.6% 2917

東 9684 ｽｸｳｪｱ･ｴﾆｯｸｽ･ﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ渡辺 4565 5820 27.5% 4365 -4.4% 5490

J 3441 山王（＊注）岩崎 456 1299 184.9% 452 -0.9% 1004

外 NFLX ネットフリックス糸賀 363.00 492.28 35.6% 357.51 -1.5% 476.89

TOPIX（東証株価指数） 1418.07 1633.40 15.2% 1314.11 -7.3% 1552.33

S&P500 2558.98 3233.13 26.3% 2447.49 -4.4% 3130.01

コメント

ツルハホールディングス

ネットフリックス

発刊日から7月3日（外国株は7月2日）までの、始値、高値、安値、終値を表示しています。単位：日本株は円、外国株はドル。

「Ｆ」はファイナンス、「信規」は信用取引規制を表しています。(7月6日現在）

掲載後に株式分割・併合があった場合は、調整後の株価を表記しています。

掲載データはあくまでも過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。

税金・手数料を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

＊山王は継続企業の前提に関する重要事象が存在

20/4～6期決算は現地7月16日引け後に発表される予定。

銘柄

19/10～20/3期は86％増収・営業利益9.0倍と急拡大。累計会員数が51％増、応援購入額は97％増とほぼ倍増した。計画は据え置きで、進捗率は売上高51％・営業利益50％。

20/4～6期決算は7月後半に発表される予定。

銘柄

前20/5期は7％増収・8％営業増益。今21/5期会社計画は2％増収・営業利益横ばいも、5月末に傘下入りしたドラッグイレブンの寄与を織り込まないなど、保守的な印象。

☆ 参考銘柄パフォーマンス

このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い致

します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。

－１２－

4月6日号（期間4/6～7/3）


東 1973 NECネッツエスアイ菅 1270 2262 78.1% 1246.7 -1.8% 2159

東 3038 神戸物産栗島 4240 6430 51.7% 4235 -0.1% 6160

東 7974 任天堂渡辺 42350 50600 19.5% 42190 -0.4% 50020

M 7038 フロンティア・マネジメント岩崎 1725 3190 84.9% 1681 -2.6% 2840

外 WMT ウォルマート糸賀 119.06 133.38 12.0% 117.01 -1.7% 119.21

TOPIX（東証株価指数） 1328.43 1633.40 23.0% 1325.41 -0.2% 1552.33

S&P500 2578.28 3233.13 25.4% 2574.57 -0.1% 3130.01

コメント

NECネッツエスアイ

フロンティア・マネジメント

4月13日号（期間4/13～7/3）


東 4307 野村総合研究所菅 2503 3035 21.3% 2473 -1.2% 2917

東 6702 富士通渡辺 10205 13370 31.0% 9940 -2.6% 12445

東 7532 栗島 1885 2447 29.8% 1878 -0.4% 2391

J 6888 アクモス岩崎 322 728 126.1% 298 -7.5% 539

外 WMT ウォルマート糸賀 121.27 133.38 10.0% 117.01 -3.5% 119.21

TOPIX（東証株価指数） 1419.67 1633.40 15.1% 1392.58 -1.9% 1552.33

S&P500 2782.46 3233.13 16.2% 2721.17 -2.2% 3130.01

コメント

富士通

パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス

銘柄

国内リテール5社の5月の既存店売上高は＋3.0％。ドン・キホーテの免税売上高は蒸発しているが、国内売上高は巣ごもり需要がけん引し＋7.5％、ユニーも＋6.4％と順調。

新型コロナウイルスの影響はプラス、マイナスあるだろうが、相殺されると考える。第1四半期決算発表は7月30日を予定。

銘柄

21/3期会社計画は新型コロナウイルスによる不確定要素が大きいため未定。第1四半期決算発表は7月30日を予定。

20/1～3期は3％増収・33％営業増益と順調なスタート。東証1部への市場変更申請を準備中で、6月26日に立会外分売を実施した。市場変更申請も近々実施の予定。

パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス

☆ トピックス


－１３－

＜米国株の新規取扱い銘柄のご紹介＞

新型コロナウイルスの流行を経て、私たちは新しい生活様式で生活することが求められています。在宅勤務を

はじめとするITを駆使したいわゆる「デジタル化する新たな生活様式」を考える中で、7月6日から新たに今後加

速が想定されるネットワーク社会で活躍が期待されそうな5銘柄について取扱いを開始することにいたしました。

以下では新規取扱いとなる5銘柄について簡単にご紹介しております（ティッカー順）。皆様の投資の一助となれ

ば幸いです。

ドキュサイン（NASDAQ：DOCU）

■電子署名サービスにおける世界的なリーディングカンパニー。世界で約66万社（20/4末時点）の企業が導入している。また電子契約にかかる一連の業務をサポートするプラットフォームも提供。

■リモートワークの広がりを受けて、電子署名のニーズが高まっている。同社の電子署名サービスはクラウド上で提供されるため、様々な端末で利用ができる上、契約の相手方はアカウント登録なしで署名が可能と導入障壁が低い。2-4月期の請求高は前年同期比で＋59％。

■画像収集アプリ「Pinterest」を運営。利用者が気に入った画像や動画を発見・保存・整理できる検索ツールとして、自分の画像コレクションを作成したり、検索した類似画像などからアイデアを得たりするなど情報収集を目的とした利用が多い。19/12末で月間アクティブ利用者数は約3.4億人。

■新型コロナウイルスの流行を受けて収益源である広告収入は打撃を被ったものの、外出自粛要請などで在宅時間が増えたこともあり、利用者が増加。生活の充実を図る画像収集・検索ツールとして存在感が高まっている。

ピンタレストクラスA（NYSE：PINS）

（出所）両頁ともにチャートはQUICK、業績表は7/7時点のBloomberg、その他は各種資料より投資情報部作成

なお、新規取扱い5銘柄のうち、SPLKのみ店頭取引・委託取引ともに取扱いとなり、その他DOCU、PINS、SQ、ZMについては委託取引のみの取扱いとなります。店頭取引と委託取引の違いについては、お近くの営業店または担当者にお問い合わせください。

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2019年 2020年

週足（2019年4月16日～2020年7月3日）（ドル）

決算期売上高営業利益純利益 1株利益

2019.1 701 ▲426 ▲427 ―2020.1 974 ▲194 ▲208 ―

2021.1予 1,316 96 ▲146 ―


2018.12 756 ▲75 ▲63 ―2019.12 1,143 ▲1,389 ▲1,361 ―

2020.12予 1,244 ▲412 ▲479 ―



※業績表はＳＥＣ基準、予想数字はすべてブルームバーグ集計による市場予想であり、特殊要因を除くなど算出根拠の相違から実績値と比較できない場合があります。また、会計基準変更や四捨五入の対象位の相違等、他資料の数字と異なる場合があります。

☆ トピックス


－１４－

スプランク（NASDAQ：SPLK）

■サーバーやアプリなどといった幅広いITシステムから生成される膨大なデータを効率よく収集・検索・分析・可視化することが可能なデータ解析プラットフォームを提供。顧客は民間企業や政府機関、大学など幅広く、20/1末の導入実績は19,400社超。

■新型コロナウイルスの流行を経てデジタル化が加速する中、ビッグデータを有効に活用するツールとして注目を集めている。また米大手IT企業で成功例の多い月額課金モデルへの切り替えを推進中で収益構造の変化にも期待。

スクエアクラスA（NYSE：SQ）

■業者向けを中心に小型ICカードリーダーを利用したモバイル決済サービスを展開。販売情報や従業員給与などを管理するPOSレジアプリも手掛ける。個人向けには送金や投資が可能なアプリを提供。収益源は決済時の手数料や利用料。

■新型コロナウイルスの流行で米政府が導入した、雇用対策（給与保護プログラム）の仲介役としてペイパル社と共に指定された。また4月以降はEC関連の決済増加等で業績は改善傾向。キャッシュレス決済やEC市場拡大の恩恵享受も期待される。

ズーム・ビデオ・コミュニケーションズクラスA（NASDAQ：ZM）

■ビデオ会議システムを手掛ける。各種デバイス対応のビデオ会議、音声会議、ウェブセミナーなどのサービスをサブスクリプションベースで提供しており、他社よりも操作性や品質の高さなどで優位に立つ。

■在宅勤務や外出抑制におけるコミュニケーションツールとしてビデオ会議システムへの関心が高まっている。新型コロナウイルスの影響で教育機関向けに一部サービスを無料化し、ユーザーを拡大中。

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週足（2019年1月～2020年7月3日）（ドル）

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2019年 2020年

週足（2019年4月17日～2020年7月3日）（ドル）


2019.1 1,803 ▲251 ▲276 ―2020.1 2,359 ▲287 ▲337 ―

2021.1予 2,433 ▲87 ▲693 ―




決算期営業収益営業利益純利益 1株利益

2018.12 3,298 ▲37 ▲39 ―2019.12 4,714 27 375 0.88

2020.12予 4,999 ▲202 ▲244 ―


2019.1 331 6 8 0.002020.1 623 13 25 0.09

2021.1予 1,799 357 229 0.79

☆ ＩＰＯスケジュール

－１５－

＜単位：特に記載の無いものは千株、円＞

※ 7 月 9 日時点。☆は当幹事企業。（出所：各証券取引所発表資料などより当社作成）

☆ 何でも質問箱

公開日コード市場銘柄公募株数売出株数仮条件価格公募・売出価格

初値騰落率主幹事

☆ 6/24 4052 東マザーズフィーチャ 150 ＯＡ含む517 470～520 520 4,710 ＋805.8% ＳＭＢＣ日興

6/24 4497 東マザーズロコガイド 2,346.7 ＯＡ244 1,800～2,000 2,000 4,605 ＋130.3% みずほ

6/24 7689 東マザーズコパ・コーポレーション 320 ＯＡ含む393 1,850～2,000 2,000 4,530 ＋126.5% 野村

6/26 4496 東マザーズコマースＯｎｅホールディングス 150 ＯＡ含む464.1 1,400～1,600 1,600 6,970 ＋335.6% 大和

6/29 6599 東ジャスダックエブレン 142.9 ＯＡ含む167.4 1,200～1,350 1,350 5,000 ＋270.4% 野村

6/30 7351 東マザーズグッドパッチ 308.9 ＯＡ含む449.8 610～690 690 2,757 ＋299.6% 大和

☆ 7/7 7352 東マザーズＢｒａｎｄｉｎｇＥｎｇｉｎｅｅｒ 260 ＯＡ含む176.2 450～490 490 2,920 ＋495.9% ＳＢＩ

7/10 4499 東ジャスダックＳｐｅｅｅ 855.6 ＯＡ含む266.3 2,520～2,880 2,880 野村

7/15 4051 東マザーズＧＭＯフィナンシャルゲート 240 ＯＡ含む276.1 2,420～2,540 2,540 大和

7/15 4495 東マザーズアイキューブドシステムズ 150 ＯＡ22.5 2,720～3,120 3,120 野村

7/15 7353 東マザーズＫＩＹＯラーニング 300 ＯＡ含む91.2 2,070～2,300 2,300 ＳＭＢＣ日興

7/31 4053 東マザーズＳｕｎ　Ａｓｔｅｒｉｓｋ 2,050 ＯＡ含む2,780 7/13 7/21 大和

7/31 4054 東マザーズ日本情報クリエイト 800 ＯＡ含む913.5 7/10 7/20 野村

8/3 4883 東マザーズモダリス 2,100 ＯＡ含む1,005 7/10 7/21 みずほ

8/7 4055 東マザーズティアンドエス 170 ＯＡ含む107 7/17 7/29 いちよし

Ｑ．9月から利用開始となる「マイナポイント」ってなに？

Ａ．あらかじめ登録した決済サービスを利用すると貯まる、買い物等に利用できる

ポイントのことです。

昨年 10 月の消費税増税（8％→10％）に合わせて導入された「キャッシュレス・ポイント還元

制度」が今年 6 月に終了。その後の景気下支えやキャッシュレス決済のさらなる浸透、マイナン

バーカードの普及促進を目的として 7 月に申込みが始まるのが「マイナポイント制度」です。

この制度は、2020 年 9 月～2021 年 3 月末に行ったチャージまたは買い物（上限 2 万円）を

対象に決済事業者を通じて 25％のポイント（上限 5000 円）が付与されます。ただし、あらか

じめマイナンバーカードを用意した上でマイナポイントの予約及び申込みを行い、発行されたマ

イキーID に普段利用している決済サービスを 1 つ登録しておく必要があります。また、最初に登

録した決済サービスは変更できないといったルールもあります。

マイナポイントが付与されるのは 9 月以降のチャージまたは買い物が対象となりますが、決済サ

ービス業者は既に独自のポイント還元策を発表し、登録者を囲い込むキャンペーンをスタートさ

せています。消費者が選択できる決済手段は 1 人１つなので今後顧客争奪戦が白熱しそうです。

☆ 主要タイムテーブル

－１６－

◇ 今週の主要タイムテーブル ◇

国内海外

7 月 13日(月) 5 月の第 3次産業活動指数 6月の米財政収支

14日(火) 日銀政策委員会金融政策決定会合（～15日） 5月のユーロ圏鉱工業生産

7月の独ＺＥＷ景気期待指数

6月の米消費者物価

6月の中国貿易統計

ＯＰＥＣ月報

15日(水) 日銀展望リポート（会合終了後）

黒田日銀総裁会見

6月の首都圏マンション市場動向

6月の訪日外国人数

6月の米輸出入物価

7月の米ＮＹ州製造業景況指数

6月の米鉱工業生産・設備稼働率

米ベージュブック

16日(木) 経団連夏季フォーラム2020 ＥＣＢ定例理事会／ラガルドＥＣＢ総裁会見

4－6月期の中国ＧＤＰ

6月の中国鉱工業生産・小売売上高

1－6月の中国都市部固定資産投資

6月の欧州新車販売／5月のユーロ圏対外貿易収支

6月の米小売売上高／5月の米企業在庫

7月の米フィラデルフィア連銀製造業景況指数

5月の対米証券投資・国際資本統計

17日(金) 6 月の半導体製造装置販売高ＥＵ首脳特別会議（～18日）

6月の米住宅着工

7月の米ミシガン大学消費者景況感指数暫定値

18日(土) Ｇ20財務相・中央銀行総裁会議（テレビ会議）

◇ 来週の主要タイムテーブル ◇

国内海外

7 月 20日(月) 6 月の貿易統計

6月の主要コンビニ売上高

6月の独生産者物価

5月のユーロ圏国際収支

21日(火) 6 月の全国消費者物価 6月のシカゴ連銀全米活動指数

22日(水) 6 月の粗鋼生産

7月のマークイットＰＭＩ速報

6月の米中古住宅販売

Ｇ20デジタル経済相会合（～23日：テレビ会議）

23日(木) 6 月の米景気先行指数

24日(金) ＥＵ財務相理事会

7月のマークイットユーロ圏ＰＭＩ速報

7月のマークイット米ＰＭＩ速報

6月の米新築住宅販売

－１７－

☆ 投資に関するお知らせ

【重要な注意事項】

リスクについて

・国内外の金融商品取引所に上場されている有価証券（以下「上場有価証券等」といいます。）の売買にあた

っては、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動や、投資信託、投資証券、預託

証券、受益証券発行信託の受益証券等の裏付けとなっている株式、債券、投資信託、不動産、商品、カバ

ードワラント等（以下「裏付け資産」といいます。）の価格や評価額の変動に伴い、上場有価証券等の価格

が変動することによって損失が生じるおそれがあります。

・上場有価証券等の発行者または保証会社等の業務や財産の状況に変化が生じた場合や、裏付け資産の発行

者または保証会社等の業務や財産の状況に変化が生じた場合、上場有価証券等の価格が変動することによ

って損失が生じるおそれがあります。

・上場有価証券等のうち、他の種類株式、社債、新株予約権その他の財産に転換される（できる）旨の条件

または権利が付されている場合において、当該財産の価格や評価額の変動や、当該財産の発行者の業務や

財産の状況の変化に伴い、上場有価証券等の価格が変動することや、転換後の当該財産の価格や評価額が

当初購入金額を下回ることによって損失が生じるおそれがあります。

・また、新株予約権、取得請求権が付された上場有価証券等については、これらの権利を行使できる期間に

制限がありますのでご留意ください。

・新規公開株式、新規公開の投資証券についても、上記と同様のリスクがあります。

手数料等の費用について

Ⅰ 国内の金融商品取引所に上場されている有価証券等

・国内上場有価証券等(転換社債型新株予約権付社債を除く)の売買にあたっては、約定代金に対し

て最大 1.265％（税込）〔手数料金額が 2,750 円（税込）に満たない場合には、2,750 円〕の売買

手数料をいただきます。

Ⅱ 外国金融商品市場等に上場されている株式等

・外国金融商品市場等に上場されている株券等の国内取次ぎ手数料として、海外精算代金（円換算金額）に

対して最大 1.265％（税込）〔手数料金額が 2,750 円（税込）に満たない場合には、2,750 円〕の売

買手数料をいただきます。外国株券等の外国取引にあたっては、外国金融商品市場等における売買手数

料および租税公課その他の賦課金が加減されます。当該諸費用は、その時々の市場状況、現地情勢等に応

じて決定されますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。また外国株券等の国内店頭

取引にあたっては、所定の手数料相当額をご負担いただく場合があります。外国金融商品市場等に上場さ

れている株券等は価格変動および為替の変動等により損失が生じるおそれがあります。

Ⅲ その他

・上場有価証券等を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。

・上場有価証券等を当社との相対取引により購入する場合は、お客さまと当社が協議のうえ決定した手数料

をいただきます。

この資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的とし、ご紹介する銘柄等の勧誘を行う場合があります。銘柄

の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。また、本資料は信頼できる各種デー

タに基づき作成したものですが、正確性・完全性を保証するものではありません。本資料に記載された意見・予測

等は、作成時点における弊社判断に基づくもので、今後、予告なしに変更されることがあります。水戸証券もしく

は水戸証券の役職員が、記載されている証券について、自己売買または委託取引を行うことがあります。水戸証券

は、記載されている企業に対して、引き受け等の投資銀行業務その他サービスを提供し、かつそれらのサービスの

勧誘を行うことがあります。なお、投資にあたっては、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、

投資信託説明書（交付目論見書）や目論見書補完書面等をよくお読みください。

⽔⼾マルチチャネルサービス

1. マルチコール、マルチネットのご利⽤ならびに個別のお取引に関するお問い合わせ等は⼝座名義⼈ご本⼈さまのみに限らせていただきます。⼝座名義のご本⼈さま以外の⽅（ご家族の⽅含む）からのご注⽂・お問い合わせ等はお受けしておりません。

2. マルチコール、マルチネットでは信⽤および先物・オプション取引等ご利⽤のお客さま、法⼈のお客さま、ベーシス取引をお申し込みのお客さまからのご注⽂はお受けできません。また各種確認書、約諾書等お客さまより徴取書類が発⽣する商品（投資信託、信⽤、先物・オプション、新株予約権証券・証書、発⾏⽇取引等）および監理ポスト銘柄等規制されている銘柄はお取扱できません。(これらはお取引の営業店での発注となり通常の⼿数料となります)

3. マルチコールの発注の際はご本⼈さま確認をさせていただきます。また、発注完了まではお電話をお切りにならないようお願いします。4. マルチネットでのお取引は発注段階での完全前受け制となります。買付注⽂の発注については、買付概算⾦額（約定⾦額+⼿数料等）にあたる現

⾦またはMRF残⾼が必要となります。成⾏については、ストップ⾼値で計算します。5. 営業店でのご注⽂等により、預り⾦に不⾜⾦が⽣じた場合は、決済⽇までにご⼊⾦ください。不⾜⾦の解消がなされるまで、インターネット取引はご利⽤

できません。6. ⼀⼝注⽂については、営業店、マルチコール、マルチネットそれぞれのチャネルで同⼀受注形態内での適⽤となります。例えば営業店で発注した注⽂とマ

ルチネットで発注した注⽂は、⼀⼝注⽂とはなりません。7. システム障害等によりマルチチャネルサービスが提供できない場合はお取引の営業店での発注となり通常の⼿数料となります。

国内株式の売買取引には、約定代⾦に対して最⼤1.265％（税込み）（最低⼿数料2,750円（税込み））の売買⼿数料をいただきます。投資信託の場合は銘柄ごとに設定された販売⼿数料および信託報酬等の諸経費等をご負担いただく場合があります。各商品等には価格の変動等により損失を⽣じるおそれがあります。商品ごとに⼿数料等およびリスクは異なりますので、ご投資にあたっては当該商品等の契約締結前交付書⾯、上場有価証券等書⾯、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）や⽬論⾒書補完書⾯等をよくお読みください。

「営業店・カスタマーセンター・インターネット」３つの窓⼝（マルチチャネル）をご⾃由に使い分けいただけるサービスです。

営業店でのお取引

インターネットでのお取引（マルチネット）

電話でのお取引（マルチコール）

お客さまの資産運⽤のパートナーとして、投資のご提案から資産運⽤に関するご相談まで経験豊富な営業店の担当者がトータルでサポートします。

株式のご注⽂から各種お⼿続き・お問い合せまで、カスタマーセンターのオペレーターが丁寧に対応します。専⽤フリーダイヤル0120-310-273にて承ります。

インターネットを通じてお取引できます。注⽂や預かり残⾼の照会、出⾦⼿続きもOK。担当者へ投資相談をしながら、またはご⾃⾝の判断で、インターネットで注⽂⼊⼒。※お申し込みが必要です

ご留意事項

株式委託⼿数料

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株式委託⼿数料

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※ご投資の相談は、営業店の担当者が承ります。

◆営業店の担当者と相談しながら、お客さまのペースでカスタマーセンターへ電話での注⽂発注（マルチコール）が可能です︕

◆マルチコールでのお取引は割引になります︕株式委託⼿数料が営業店より20％

水戸証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長（金商）第181号加入協会／日本証券業協会一般社団法人日本投資顧問業協会

(審査部審査番号 2007036号)

⾦融商品等の取引に関する⼿数料等およびリスクについて⾦融商品等をご投資いただく際には、所定の⼿数料や諸経費等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格等の変動による損失が⽣じるおそれがありますので、ご投資にあたっては当該商品等の契約締結前交付書⾯等をよくお読みください。

平⽇８:３０〜１７:００

カスタマーセンター平⽇8:30〜17:000120-310-273

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マネタリーベース（季節調整前） · 2020. 7. 10. ·...

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