エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型） ·...

（旧：大和住銀投信投資顧問）〒105-6228 東京都港区愛宕2-5-1

https://www.smd-am.co.jp

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■運用報告書についてのお問い合わせフリーダイヤル　0120-88-2976受付時間：午前9時～午後5時（土、日、祝・休日を除く）

当ファンドの仕組みは次の通りです。

商品分類追加型投信／海外／債券

設定日 2009年７月17日

信託期間 2009年７月17日～2024年７月16日（15年）

運用方針主として円建て外国投資信託証券への投資を通じて、主に米ドル建ての新興国の政府および政府機関等の発行する債券を実質的な主要投資対象とし、高水準のインカムゲインの確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。なお、親投資信託であるキャッシュ・マネジメント・マザーファンド受益証券へも投資を行います。

主要運用対象エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型）・TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Classおよ

びキャッシュ・マネジメント・マザーファンド受益証券を主要投資対象とします。

TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Class・新興国の政府、政府機関等が発行または保証する米ド

ル建ての債券を中心に投資します。また、外国為替予約取引等を活用します。

キャッシュ・マネジメント・マザーファンド・本邦通貨建て公社債および短期金融商品等を主要投資

対象とします。

投資制限・投資信託証券、短期社債等およびコマーシャル・ペーパー以外の有価証券への直接投資は行いません。

・投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。・外貨建資産への直接投資は行いません。・同一銘柄の投資信託証券への投資割合には、制限を設

けません。

分配方針毎月16日（休業日の場合は、翌営業日）の決算日に、分配金額は経費控除後の利子・配当収益および売買益（評価損益も含みます。）等の中から、基準価額水準、市況動向等を勘案して、委託者が決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等には分配を行わないことがあります。＊分配金自動再投資型の場合、分配金は税金を差し引い

た後自動的に無手数料で再投資されます。

運用報告書（全体版）

第20作成期決算日

第113期　2019年２月18日

第114期　2019年３月18日

第115期　2019年４月16日

第116期　2019年５月16日

第117期　2019年６月17日

第118期　2019年７月16日

エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型）

受益者の皆様へ

　毎々、格別のお引き立てにあずかり厚くお礼申

し上げます。

　さて「エマージング・ボンド・ファンド・豪ド

ルコース（毎月分配型）」は、上記の通り決算を

行いました。

　ここに、第20作成期（第113期～第118期）の

運用状況をご報告申し上げます。

　今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申

し上げます。

1


最近30期の運用実績

決算期基準価額

公社債組入比率

投資信託証券組入比率

純資産総額（分配落）税込

分配金期中騰落率

円円％％％百万円第 89 期（2017年２月16日） 5,162 100 3.0 0.8 97.6 40,944

第 90 期（2017年３月16日） 5,003 100 △1.1 0.8 97.8 40,223

第 91 期（2017年４月17日） 4,765 100 △2.8 0.7 97.6 38,315

第 92 期（2017年５月16日） 4,802 100 2.9 0.6 97.7 38,862

第 93 期（2017年６月16日） 4,714 100 0.2 0.7 98.2 38,064

第 94 期（2017年７月18日） 4,831 100 4.6 0.6 98.0 39,016

第 95 期（2017年８月16日） 4,691 100 △0.8 0.7 98.0 38,300

第 96 期（2017年９月19日） 4,807 100 4.6 0.7 97.9 39,322

第 97 期（2017年10月16日） 4,669 100 △0.8 0.7 97.8 38,587

第 98 期（2017年11月16日） 4,403 100 △3.6 0.7 97.8 36,706

第 99 期（2017年12月18日） 4,377 100 1.7 0.8 97.9 36,683

第100期（2018年１月16日） 4,377 100 2.3 0.7 97.5 37,162

第101期（2018年２月16日） 3,983 100 △6.7 0.6 97.7 34,217

第102期（2018年３月16日） 3,902 50 △0.8 0.6 97.7 33,859

第103期（2018年４月16日） 3,902 50 1.3 0.6 98.0 31,857

第104期（2018年５月16日） 3,691 50 △4.1 0.6 98.0 29,522

第105期（2018年６月18日） 3,587 50 △1.5 0.7 97.9 28,165

第106期（2018年７月17日） 3,651 50 3.2 0.7 98.0 27,996

第107期（2018年８月16日） 3,358 50 △6.7 0.7 97.8 25,277

第108期（2018年９月18日） 3,382 25 1.5 0.8 97.9 25,140

第109期（2018年10月16日） 3,352 25 △0.1 0.9 97.9 23,388

第110期（2018年11月16日） 3,381 25 1.6 0.8 98.0 22,799

第111期（2018年12月17日） 3,343 25 △0.4 0.7 98.0 22,016

第112期（2019年１月16日） 3,243 25 △2.2 0.7 97.8 20,799

第113期（2019年２月18日） 3,313 25 2.9 0.7 97.9 20,727

第114期（2019年３月18日） 3,338 25 1.5 0.6 98.0 20,559

第115期（2019年４月16日） 3,386 25 2.2 0.7 97.5 20,355

第116期（2019年５月16日） 3,164 25 △5.8 0.7 97.9 18,561

第117期（2019年６月17日） 3,155 25 0.5 0.7 97.7 18,119

第118期（2019年７月16日） 3,267 25 4.3 0.5 97.2 18,560

＊当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数はありません。

＊基準価額の騰落率は分配金込み

＊当ファンドは親投資信託を組み入れますので、公社債組入比率は実質組入比率を記載しています。

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当作成期中の基準価額等の推移

決算期年月日基準価額公社債

組入比率投資信託証券組入比率騰落率

第113期

円％％％（期　首）2019年１月16日 3,243 － 0.7 97.8

１月末 3,312 2.1 0.7 98.1

（期　末）2019年２月18日 3,338 2.9 0.7 97.9

第114期

（期　首）2019年２月18日 3,313 － 0.7 97.9

２月末 3,358 1.4 0.7 98.1

（期　末）2019年３月18日 3,363 1.5 0.6 98.0

第115期

（期　首）2019年３月18日 3,338 － 0.6 98.0

３月末 3,307 △0.9 0.6 98.1

（期　末）2019年４月16日 3,411 2.2 0.7 97.5

第116期

（期　首）2019年４月16日 3,386 － 0.7 97.5

４月末 3,273 △3.3 0.7 98.1

（期　末）2019年５月16日 3,189 △5.8 0.7 97.9

第117期

（期　首）2019年５月16日 3,164 － 0.7 97.9

５月末 3,176 0.4 0.7 97.9

（期　末）2019年６月17日 3,180 0.5 0.7 97.7

第118期

（期　首）2019年６月17日 3,155 － 0.7 97.7

６月末 3,242 2.8 0.6 97.8

（期　末）2019年７月16日 3,292 4.3 0.5 97.2

＊騰落率は期首比です。

＊期末基準価額は分配金込み

＊当ファンドは親投資信託を組み入れますので、公社債組入比率は実質組入比率を記載しています。

3


運用経過

【基準価額等の推移】

＊当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数はありません。＊分配金再投資基準価額は、作成期首の基準価額を基準に算出しております。＊分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。

第113期首：3,243円第118期末：3,267円（作成対象期間における期中分配金合計額　150円）騰落率　：＋5.5％（分配金再投資ベース）

【基準価額の主な変動要因】　当ファンドは、TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Classへの投資を通じて、主に米ドル建ての新興国の政府および政府機関等の発行する債券へ実質的に投資しました。（上昇要因）　ブラジルは、年金改革の進展とともに債券価格が上昇し、リターンにプラス寄与しました。同国の国営石油会社Petrobrasや、厳選した社債のポジションが良好なリターンとなりました。また、南アフリカはGDP（国内総生産）成長率がプラスとなり、テクニカル・リセッション（景気後退）から脱したことなどを受けて、プラスのリターンとなりました。さらに、メキシコは、PEMEXやMexico City Airport Trustの力強いパフォーマンスに牽引されプラスとなりました。同国の債券は、AMLO大統領によるメキシコシティ新空港建設の中止を背景とした売られ過ぎの水準から回復し始めました。

　円／豪ドルの為替変動が基準価額の変動要因となりました。

0

200

400

600

800

1,000

3,000

3,100

3,200

3,300

3,400

3,500(円) (億円)

第112期末2019.1.16

第113期末2019.2.18

第114期末2019.3.18

第115期末2019.4.16

第116期末2019.5.16

第117期末2019.6.17

第118期末2019.7.16

純資産総額（右目盛）

基準価額（左目盛）

分配金再投資基準価額（左目盛）

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【投資環境】　当作成期は投資家のリスク選好姿勢が再び高まり、また

米国債利回りが低下したことを背景に、エマージング債券

市場は堅調なリターンとなりました。急速な資金回帰が追

い風となったほか、世界的に利回りが低下したことでエ

マージング債券の魅力が高まりました。IMF（国際通貨基

金）は世界経済の成長見通しを＋3.5％から＋3.3％に引き

下げたほか、貿易摩擦と緊縮的な金融情勢によりリスクバ

ランスは下向きであると指摘しました。作成期中、FRB

（米連邦準備制度理事会）は政策金利を据え置き、今後は

利下げを実施する可能性があることを示唆しました。中国

は景気刺激策の効果が見られ、第1四半期のGDP成長率が予

想をやや上回る＋6.4％となりました。トルコの資産は振

れ幅の大きい展開となりました。同国政府は地方選挙を前

に同国通貨のトルコリラを下支えするべく為替市場に介入

したほか、その後は不本意な結果となったイスタンブール

市長選挙を無効としました。野党勝利が確定した再選挙の

結果はトルコ政府に承認されましたが、その後すぐにエル

ドアン大統領が中央銀行総裁を交代させたことで、中央銀

行の独立性に対する懸念は再び高まりました。南アフリカ、

インド、インドネシアでは国政選挙が行われ、市場友好的

な現職が再選を果たしました。

　豪ドルは対円で下落しました。作成期中、RBA（オース

トラリア準備銀行）は経済成長の低迷を背景に、政策金利

を1.50％から1.00％へと2度にわたり引き下げました。

　国内短期金融市場では、作成期初－0.18％近辺でスタートした国庫短期証券3ヵ月物の利回りは、作成期

を通じて－0.10％～－0.30％での動きに終始し－0.14％近辺で作成期末を迎えました。

800

850

900

950

2019.1.16 2019.3.16 2019.5.16 2019.7.16

(ポイント)

ＪＰモルガンＥＭＢＩグローバル・ダイバーシファイドの推移

60.0

65.0

70.0

75.0

80.0

85.0

90.0

2019.1.16 2019.3.16 2019.5.16 2019.7.16

(円)

為替レート（豪ドル／円）の推移

（出所：ＷＭロイター）

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【ポートフォリオ】■エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型）　主要投資対象であるTRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Classを作成期を通じて高位に組み入

れ、作成期末の投資信託証券組入比率は97.2％としました。

■TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Class　エクアドルについては、モレノ大統領の財政健全化政策によって財政赤字が縮小したことから同国のアン

ダーウェイトを解消し、現在はオーバーウェイトとしています。また、エクアドルは作成期中にIMFから融

資を受けることで合意しました。トルコについては、改革の可能性が低いと見て、エクスポージャーを引き

下げました。社債のポジションは概ね維持した一方、ソブリン債のポジションを減らしました。ロシアにつ

いては、追加制裁のリスクが高まったため、ポジションを解消しました。重債務を抱えるレバノンは、作成

期の前半において新政権の樹立が難航していたため、ポジションを解消しました。セルビアは長期間アウト

パフォームが続いたため、エクスポージャーを縮小しました。

■キャッシュ・マネジメント・マザーファンド　安全性と流動性を考慮し、短期の国債・政府保証債を中心とした運用を行いました。年限に関しては、残

存6ヵ月以内の短期の国債・政府保証債を中心とした運用を継続しました。

【ベンチマークとの差異】　当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数はありませ

ん。

【分配金】　分配金は、分配可能額、基準価額水準等を勘案し、第113期～第118期の各期において25円とさせて頂きま

した。（１万口当り税込み）

　なお、留保益につきましては、運用の基本方針に基づき運用を行います。

■分配原資の内訳

（１万口当り・税引前）

項目第113期第114期第115期第116期第117期第118期

2019年１月17日～2019年２月18日

2019年２月19日～2019年３月18日

2019年３月19日～2019年４月16日

2019年４月17日～2019年５月16日

2019年５月17日～2019年６月17日

2019年６月18日～2019年７月16日

当期分配金 (円) 25 25 25 25 25 25（対基準価額比率） (％) 0.75 0.74 0.73 0.78 0.79 0.76当期の収益 (円) 15 13 14 10 11 12当期の収益以外 (円) 10 12 10 15 14 12

翌期繰越分配対象額 (円) 400 388 378 363 349 337※円未満を切り捨てしているため、「当期分配金」は「当期の収益」と「当期の収益以外」の合計額と一致しない場合があります。

※当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

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今後の運用方針

■エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型）

　引き続き、運用の基本方針に従い、主として円建て外国投資信託証券への投資を通じて、主に米ドル建て

の新興国の政府および政府機関等の発行する債券を実質的な主要投資対象とし、高水準のインカムゲインの

確保と信託財産の成長を目指して運用を行います。

■TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Class

　大半の主要市場における堅調な経済成長、政府支出の厳格化、概ね均衡的な経常収支、合理的な経済政策

など、引き続きファンダメンタルズ（基礎的条件）は広く下支え要因となっています。当面は、中国（貿易

戦争と国内の財政刺激策）、メキシコ（AMLO大統領の政策方針）、アルゼンチン（IMFプログラム下での経

済調整と来たる大統領選挙）、トルコ（政治的圧力に対する改革意欲）といった新興国におけるいくつかの

固有要因と併せて、外因的なマクロリスクが主要なドライバーとなると見ています。

　当ファンドは、いくぶん保守的な構成としており、前向きな改革気運のある国など固有の投資機会や、国

のファンダメンタルズにおけるリスクとの対比で割安な市場に着目しています。また、改革の恩恵を受け、

ソブリン債と比較してキャリーの魅力が高い準ソブリン債を選別的にオーバーウェイトとしています。低

ベータの国のアンダーウェイトを継続する一方、イスラエル、バミューダ、および湾岸諸国など、複数の

ディフェンシブ（景気変動に影響を受けにくい）国のウェイトを高めています。

　今後半年から1年の間に、豪ドルは対円でさらに下落する可能性があると見ています。

■キャッシュ・マネジメント・マザーファンド

　日本銀行は2018年7月の金融政策決定会合において、現行の金融緩和政策を粘り強く続けていくため政策

金利のフォワードガイダンスを導入しました。したがって当分の間、市場利回りは低い水準での推移が見込

まれます。引き続き、安全性と流動性をもっとも重視したスタンスでの運用を継続し、短期の国債・政府保

証債を中心とした運用を行っていきます。日本銀行による金融緩和政策が続くため、短期金利の上昇リスク

は限定的と予想します。ファンドの平均残存年限については2～4ヵ月程度を目安に短めを基本とする方針で

す。

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１万口当りの費用明細

売買及び取引の状況（2019年１月17日から2019年７月16日まで）

■投資信託受益証券

決算期第 113 期～第 118 期

買付売付

口数金額口数金額

外国千口千円千口千円

TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Class 1,211,674 691,977 6,468,746 3,689,318

＊金額は受渡し代金

親投資信託受益証券の設定、解約状況（2019年１月17日から2019年７月16日まで）

決算期第 113 期～第 118 期

設定解約

口数金額口数金額

千口千円千口千円キャッシュ・マネジメント・マザーファンド 2,590 2,634 37,022 37,646

項　目

第113期～第118期

項目の概要2019年１月17日～2019年７月16日

金額比率

信託報酬 26円 0.793％信託報酬＝作成期中の平均基準価額×信託報酬率

作成期中の平均基準価額は3,278円です。

（投信会社） (15) (0.455) ファンドの運用等の対価

（販売会社） (11) (0.321) 購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価

（受託会社） ( 1) (0.016) 運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価

その他費用 0 0.002 その他費用＝作成期中のその他費用÷作成期中の平均受益権口数

（監査費用） ( 0) (0.002) 監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（その他） ( 0) (0.000) 信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用等

合計 26 0.795

＊「比率」欄は１万口当りのそれぞれの費用金額を作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

＊作成期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む。）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。

なお、その他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託受益証券が支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。

＊各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。

＊各項目ごとに円未満は四捨五入しています。

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利害関係人との取引状況等（2019年１月17日から2019年７月16日まで）

　該当事項はございません。

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

組入資産の明細 2019年７月16日現在

■ファンド・オブ・ファンズが組み入れた邦貨建ファンドの明細

ファンド名当期末

口数評価額比率

千口千円％TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD Class 31,236,624 18,036,026 97.2

合計 31,236,624 18,036,026 97.2

＊比率は、純資産総額に対する評価額の割合

■親投資信託残高

第112期末第 118 期末

口数口数評価額

千口千口千円キャッシュ・マネジメント・マザーファンド 207,134 172,702 175,586

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＜補足情報＞

キャッシュ・マネジメント・マザーファンドにおける組入資産の明細

下記は、キャッシュ・マネジメント・マザーファンド全体（3,750,095千口）の内容です。

■公社債

　Ａ　債券種類別開示

国内（邦貨建）公社債

区分

2019年７月16日現在

額面金額評価額組入比率うちＢＢ格以下組入比率

残存期間別組入比率

５年以上２年以上２年未満

千円千円％％％％％

地方債証券 60,000 60,159 1.6 －－－ 1.6(　 60,000) (　 60,159) ( 1.6) (－) (－) (－) ( 1.6)

特殊債券（除く金融債券）

1,164,000 1,168,139 30.6 －－－ 30.6(1,164,000) (1,168,139) (30.6) (－) (－) (－) (30.6)

普通社債券900,000 902,323 23.7 －－－ 23.7

(　900,000) (　902,323) (23.7) (－) (－) (－) (23.7)

合計 2,124,000 2,130,621 55.9 －－－ 55.9(2,124,000) (2,130,621) (55.9) (－) (－) (－) (55.9)

＊（　）内は、非上場債で内書き

＊組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合

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　Ｂ　個別銘柄開示


銘柄2019年７月16日現在

利率額面金額評価額償還年月日

％千円千円

（地方債証券）

167 神奈川県公債 1.5200 60,000 60,159 2019/09/20

小計－ 60,000 60,159 －

（特殊債券（除く金融債券））

10 政保地方公共６ 0.3850 90,000 90,006 2019/07/24

20 政保西日本道 1.4000 110,000 110,058 2019/07/29

85 政保道路機構 1.4000 320,000 320,202 2019/07/31

56 日本政策金融 0.0010 60,000 59,994 2019/09/20

91 政保道路機構 1.2000 180,000 180,680 2019/10/31

93 政保道路機構 1.4000 147,000 147,804 2019/11/29

100 政保道路機構 1.4000 157,000 158,467 2020/02/28

10 政保地方公共団 1.3000 100,000 100,924 2020/03/13

小計－ 1,164,000 1,168,139 －

（普通社債券）

２大日本印刷 1.7050 100,000 100,062 2019/07/30

44 名古屋鉄道 2.0500 100,000 100,097 2019/08/02

164 オリックス 1.1460 100,000 100,059 2019/08/07

110 三菱地所 0.5710 100,000 100,075 2019/09/13

295 北陸電力 1.4340 100,000 100,256 2019/09/25

69 東京急行電鉄 1.7000 100,000 100,444 2019/10/25

９長谷工コーポ 0.4400 100,000 100,098 2019/11/05

22 ホンダフアイナンス 0.5610 100,000 100,199 2019/12/20

316 北海道電力 1.1640 100,000 101,029 2020/06/25

小計－ 900,000 902,323 －

合計－ 2,124,000 2,130,621 －

11


投資信託財産の構成 2019年７月16日現在

項目第 118 期末

評価額比率

千円％投資信託受益証券 18,036,026 96.0

キャッシュ・マネジメント・マザーファンド 175,586 0.9

コール・ローン等、その他 575,572 3.1

投資信託財産総額 18,787,185 100.0

資産、負債、元本及び基準価額の状況

(2019年２月18日) (2019年３月18日) (2019年４月16日) (2019年５月16日) (2019年６月17日) (2019年７月16日)現在

項目第 113 期末第 114 期末第 115 期末第 116 期末第 117 期末第 118 期末

(A) 資産 20,996,406,124円 20,801,381,326円 20,577,102,805円 18,797,611,372円 18,381,076,199円 18,787,185,639円

コール・ローン等 456,909,741 414,594,855 495,867,853 411,318,309 443,667,348 556,830,547

投資信託受益証券(評価額) 20,284,518,506 20,147,115,188 19,847,585,938 18,174,360,929 17,710,222,065 18,036,026,748

キャッシュ・マネジメント・マザーファンド(評価額)

203,605,521 198,754,340 191,538,165 185,535,310 179,581,221 175,586,684

未収入金 51,372,356 40,916,943 42,110,849 26,396,824 47,605,565 18,741,660

(B) 負債 269,155,346 241,942,609 221,163,750 235,738,888 261,201,257 226,779,137

未払金 16,566,579 －－－－－

未払収益分配金 156,404,931 153,984,557 150,278,665 146,682,711 143,594,490 142,047,619

未払解約金 65,817,255 62,447,329 44,758,633 63,138,531 91,414,477 60,906,876

未払信託報酬 30,277,327 25,346,083 25,883,164 25,597,119 25,791,172 23,349,807

その他未払費用 89,254 164,640 243,288 320,527 401,118 474,835

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 20,727,250,778 20,559,438,717 20,355,939,055 18,561,872,484 18,119,874,942 18,560,406,502

元本 62,561,972,497 61,593,822,957 60,111,466,039 58,673,084,777 57,437,796,313 56,819,047,865

次期繰越損益金 △41,834,721,719 △41,034,384,240 △39,755,526,984 △40,111,212,293 △39,317,921,371 △38,258,641,363

(D) 受益権総口数 62,561,972,497口 61,593,822,957口 60,111,466,039口 58,673,084,777口 57,437,796,313口 56,819,047,865口

１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ) 3,313円 3,338円 3,386円 3,164円 3,155円 3,267円

＊元本状況

期首元本額 64,135,709,377円 62,561,972,497円 61,593,822,957円 60,111,466,039円 58,673,084,777円 57,437,796,313円

期中追加設定元本額 214,241,299円 218,290,408円 402,036,111円 100,186,474円 274,124,740円 616,001,496円

期中一部解約元本額 1,787,978,179円 1,186,439,948円 1,884,393,029円 1,538,567,736円 1,509,413,204円 1,234,749,944円

＊元本の欠損 41,834,721,719円 41,034,384,240円 39,755,526,984円 40,111,212,293円 39,317,921,371円 38,258,641,363円

12


損益の状況

自2019年１月17日至2019年２月18日

自2019年２月19日至2019年３月18日

自2019年３月19日至2019年４月16日

自2019年４月17日至2019年５月16日

自2019年５月17日至2019年６月17日

自2019年６月18日至2019年７月16日

項目第 113 期第 114 期第 115 期第 116 期第 117 期第 118 期

(A) 配当等収益 99,474,680円 86,836,454円 94,154,900円 85,523,890円 80,905,184円 73,776,479円

受取配当金 99,496,474 86,850,454 94,171,317 85,542,170 80,922,612 73,795,522

受取利息 236 240 243 154 392 514

支払利息 △　　　　22,030 △　　　　14,240 △　　　　16,660 △　　　　18,434 △　　　　17,820 △　　　　19,557

(B) 有価証券売買損益 524,454,987 245,089,131 371,478,590 △ 1,220,119,118 36,840,186 721,118,235

売買益 534,036,631 247,402,669 376,709,595 11,440,502 38,570,717 729,781,694

売買損 △　　 9,581,644 △　　 2,313,538 △　　 5,231,005 △ 1,231,559,620 △　　 1,730,531 △　　 8,663,459

(C) 信託報酬等 △　　30,368,189 △　　25,421,469 △　　25,962,795 △　　25,676,030 △　　25,871,763 △　　23,423,524

(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) 593,561,478 306,504,116 439,670,695 △ 1,160,271,258 91,873,607 771,471,190

(E) 前期繰越損益金 △11,430,140,472 △10,723,437,442 △10,176,410,834 △ 9,575,459,995 △10,517,240,039 △10,263,508,486

(F) 追加信託差損益金 △30,841,737,794 △30,463,466,357 △29,868,508,180 △29,228,798,329 △28,748,960,449 △28,624,556,448

(配当等相当額) (　 2,564,575,462) (　 2,463,320,416) (　 2,332,191,021) (　 2,217,727,606) (　 2,084,994,675) (　 1,983,429,101)

(売買損益相当額) (△33,406,313,256) (△32,926,786,773) (△32,200,699,201) (△31,446,525,935) (△30,833,955,124) (△30,607,985,549)

(G) 　計　(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △41,678,316,788 △40,880,399,683 △39,605,248,319 △39,964,529,582 △39,174,326,881 △38,116,593,744

(H) 収益分配金 △　 156,404,931 △　 153,984,557 △　 150,278,665 △　 146,682,711 △　 143,594,490 △　 142,047,619

次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) △41,834,721,719 △41,034,384,240 △39,755,526,984 △40,111,212,293 △39,317,921,371 △38,258,641,363

追加信託差損益金 △30,904,299,766 △30,537,378,944 △29,928,619,646 △29,316,807,956 △28,829,373,363 △28,692,739,305

(配当等相当額) (　 2,502,013,512) (　 2,389,407,880) (　 2,272,079,597) (　 2,129,717,986) (　 2,004,581,806) (　 1,915,246,418)

(売買損益相当額) (△33,406,313,278) (△32,926,786,824) (△32,200,699,243) (△31,446,525,942) (△30,833,955,169) (△30,607,985,723)

分配準備積立金 3,732,985 3,980,126 2,839,461 4,381,538 4,467,300 2,240,261

繰越損益金 △10,934,154,938 △10,500,985,422 △ 9,829,746,799 △10,798,785,875 △10,493,015,308 △ 9,568,142,319

＊有価証券売買損益には、期末の評価換えによるものを含みます。

＊信託報酬等には、消費税等相当額を含めて表示しております。

＊追加信託差損益金とは、追加信託金と元本の差額をいい、元本を下回る額は損失として、上回る額は利益として処理されます。

＜分配金の計算過程＞

　信託約款に基づき計算した収益分配可能額及び収益分配金の計算過程は以下のとおりです。

決算期第 113 期第 114 期第 115 期第 116 期第 117 期第 118 期

(A) 配当等収益(費用控除後) 94,762,256円 80,292,857円 89,011,990円 59,986,325円 63,232,340円 71,703,644円

(B) 有価証券売買等損益(費用控除後、繰越欠損金補填後)

0 0 0 0 0 0

(C) 収益調整金 2,564,575,484 2,463,320,467 2,332,191,063 2,217,727,613 2,084,994,720 1,983,429,275

(D) 分配準備積立金 2,813,688 3,759,239 3,994,670 3,068,297 4,416,536 4,401,379

分配可能額(Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ) 2,662,151,428 2,547,372,563 2,425,197,723 2,280,782,235 2,152,643,596 2,059,534,298

(１万口当り分配可能額) (　　　 425.52) (　　　 413.58) (　　　 403.45) (　　　 388.73) (　　　 374.78) (　　　 362.47)

収益分配金 156,404,931 153,984,557 150,278,665 146,682,711 143,594,490 142,047,619

(１万口当り収益分配金) (　　　　　 25) (　　　　　 25) (　　　　　 25) (　　　　　 25) (　　　　　 25) (　　　　　 25)

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※各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しております。

分配金のお知らせ

決算期第 113 期第 114 期第 115 期第 116 期第 117 期第 118 期

１万口当り分配金（税込み） 25円 25円 25円 25円 25円 25円

■分配金のお支払いについて

　分配金のお支払いは各決算日から起算して５営業日までに開始いたします。

■課税上のお取扱いについて

・分配金は、分配後の基準価額と個々の受益者の個別元本との差により課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配

金）」に分かれます。分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は、全額が普通分配金となります。分配後の基準価額が個別元本を下回る

場合は、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）、残りの額が普通分配金となります。

・元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時における個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、そ

の後の個々の受益者の個別元本となります。

・普通分配金は20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％および地方税５％）の税率で源泉徴収（申告不要）されます。なお、確定申告を行い、

申告分離課税または総合課税を選択することもできます。

※法人の受益者の場合、税率が異なります。

※税法が改正された場合等には、税率等が変更される場合があります。

※課税上のお取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。

お知らせ

　大和住銀投信投資顧問株式会社は、2019年４月１日に三井住友アセットマネジメント株式会社と合併し、

三井住友DSアセットマネジメント株式会社となりました。

　委託会社の合併に伴い、ファンドの委託者の商号ならびに公告の方法を変更することに伴う所要の約款変

更を行いました。（2019年４月１日付）

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参考情報

■投資対象とする指定投資信託証券の概要

ファンド名

TRP Global Emerging Markets Bond Fund JPY Class／TRP Global Emerging Markets Bond Fund AUD ClassTRP Global Emerging Markets Bond Fund NZD Class／TRP Global Emerging Markets Bond Fund BRL ClassTRP Global Emerging Markets Bond Fund ZAR Class／TRP Global Emerging Markets Bond Fund TRY ClassTRP Global Emerging Markets Bond Fund CNY Class／TRP Global Emerging Markets Bond Fund CAD ClassTRP Global Emerging Markets Bond Fund MXN Class

基本的性格ケイマン籍／外国投資信託受益証券／円建て

運用目的主に新興国の政府、政府機関等が発行または保証する米ドル建ての債券を中心に投資し、高水準のインカムゲインの確保と中長期的な信託財産の成長を目指します。

主要投資対象新興国の政府、政府機関等が発行または保証する米ドル建ての債券を中心に投資します。また、外国為替予約取引等を活用します。

運用方針

１．各ファンドは、主に米ドル建ての新興国の政府、政府機関等が発行または保証する債券を実質的な主要投資対象とします。

●デュレーションは、エマージング債券市場平均(＊)に対して±２年の範囲とします。＊エマージング債券市場平均とは、代表的な債券指数であるＪＰモルガンＥＭＢＩグローバル・ダイバーシファイドの数値をいいます。

●ポートフォリオの平均格付けは、原則として、Ｂ－格相当以上とします。●米ドル以外の通貨建ての資産への投資は、原則として、ファンドの純資産総額の20％以内とします。ただし、この場合は当該通貨売り、米ドル買いの為替取引を行うことを原則とします。

●事業債への投資は、原則として、ファンドの純資産総額の20％以内とします。●政府以外の発行する同一発行体の債券への投資割合は、原則として、ファンドの純資産総額の10％以内とします。ただし、同一発行体の事業債への投資割合は、原則として、ファンドの純資産総額の３％以内とします。

●キャッシュ運用目的や新興国債券市場の非常事態時等においては、米国国債およびＡＡＡ格相当以上の米ドル建ての公社債へ投資する場合があります。

２．各ファンドにおいて、為替予約取引等により、組入れ資産の実質的な通貨である米ドルの売りと取引対象通貨の買いの為替取引を行います。

３．資金動向、市況動向、投資対象国における非常事態（金融危機、デフォルト、資産凍結などの投資規制の導入、自然災害、政治体制の変更、テロや戦争等の発生等）によっては、上記の運用ができない場合があります。

投資運用会社ティー・ロウ・プライス・インターナショナル・リミテッド（T. Rowe Price International Ltd）

会計年度毎年３月末日

収益の分配原則毎月行います。

管理報酬およびその他費用等

管理報酬等：年0.09％（程度）上記の他、信託財産にかかる租税、組入有価証券の売買時にかかる費用、信託事務の処理に要する費用、信託財産の監査にかかる費用、ファンドの設立にかかる費用、現地での登録料、法律顧問費用、名義書換事務代行費用、管理費用、組入有価証券の保管に関する費用、借入金や立替金に関する利息等はファンドの信託財産から負担されます。上記の管理報酬等には、管理事務代行会社への報酬が含まれており、その報酬には下限金額（約40,000米ドル）が設定されています。受託会社への費用として年間10,000米ドルがかかります。運用報酬はかかりません。※上記の報酬等は将来変更になる場合があります。

申込手数料ありません。

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■投資対象とする指定投資信託証券の資産の状況

　当ファンドの運用報告書作成時点において、入手可能な直前の計算期間の資産の状況につき、ティー・ロ

ウ・プライス・インターナショナル・リミテッドから提供を受けた情報を委託会社が抜粋・翻訳したものを

記載しております。

損益計算書（2018年３月31日に終了した年度）（単位：円）収益受取利息 7,534,899,224収益　合計 7,534,899,224

費用管理会社報酬 94,582,535カストディーフィー 47,318,331名義書換代理人報酬 15,695,579専門家報酬 8,529,375受託会社報酬 3,467,663登録費用 739,111その他費用 411,595費用合計 170,744,189

純利益 7,364,155,035

実現及び未実現（損）益：実現（損）益：有価証券 4,405,427,311スワップ契約 (98,845,825)外国為替取引及び外国為替予約取引 4,952,238,595

実現益　合計 9,258,820,081未実現（損）益の変動：

有価証券 (11,016,648,335)スワップ契約 109,343,436外国為替取引及び外国為替予約取引 (3,470,330,396)

未実現損の変動　合計 (14,377,635,295)

実現及び未実現損　合計 (5,118,815,214)

運用による純資産の増加額　合計 2,245,339,821

純資産変動計算書（2018年３月31日に終了した年度）運用による純資産の増（減）額：純利益 7,364,155,035実現益 9,258,820,081未実現損の変動 (14,377,635,295)

運用による純資産の増加額　合計 2,245,339,821

受益者への分配金 (55,464,151,529)ファンドの受益証券の取引による純資産の増加額 42,351,962,795純資産の減少額 (10,866,848,913)

純資産期首 130,209,119,882期末 119,342,270,969

16


有価証券明細表（2018年３月31日現在）

額面銘柄純資産比率（％）公正価値

確定利付証券（97.7％）（単位：円）アルゼンチン（6.1％）社債券（0.9％）Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

USD 1,385,000 8.25% due 07/19/26 (a),(b) 159,917,904USD 1,200,000 8.25% due 07/19/26 (a),(b),(c) 138,557,029

Banco Macro S.A.USD 2,350,000 6.75% due 11/04/26 (a),(b) 252,179,291

IRSA Propiedades Comerciales S.A.USD 2,500,000 8.75% due 03/23/23 (a),(c) 293,289,361

Rio Energy S.A. / UGEN S.A. / UENSA S.A.USD 1,455,000 6.88% due 02/01/25 (a) 153,037,113

YPF S.A.USD 1,000,000 8.75% due 04/04/24 118,792,946

社債券　計 1,115,773,644

国債（5.2％）Argentine Republic Government International Bond

USD 4,100,000 2.50% due 12/31/38 290,617,317USD 1,000,000 7.13% due 07/06/36 102,627,746USD 34,315,000 7.50% due 04/22/26 3,903,033,429USD 15,702,826 8.28% due 12/31/33 1,836,994,988

国債　計 6,133,273,480アルゼンチン　計（取得原価7,862,007,467円） 7,249,047,124

バハマ（1.9％）国債（1.9％）Bahamas Government International Bond

USD 12,050,000 6.00% due 11/21/28 (a) 1,335,981,947USD 7,850,000 7.13% due 04/02/38 877,633,403

国債　計 2,213,615,350バハマ　計（取得原価2,025,357,257円） 2,213,615,350

ブラジル（2.6％）社債券（1.0％）Banco do Brasil S.A.

USD 6,600,000 9.00% due (a),(b),(d) 753,051,136Cosan Overseas, Ltd.

USD 1,200,000 8.25% due (a),(d) 129,438,580Globo Comunicacao e Participacoes S.A.

USD 555,000 4.84% due 06/08/25 (a) 57,991,324USD 1,145,000 5.13% due 03/31/27 (a) 119,030,904

Itau Unibanco Holding S.A.USD 1,390,000 6.13% due (a),(b),(d) 145,054,748

社債券　計 1,204,566,692

国債（1.6％）Brazilian Government International Bond

USD 11,750,000 5.00% due 01/27/45 1,125,913,319USD 1,000,000 5.63% due 01/07/41 104,621,809USD 5,700,000 6.00% due 04/07/26 668,026,867

国債　計 1,898,561,995ブラジル　計（取得原価3,123,402,646円） 3,103,128,687

17



（単位：円）

チリ（0.9％）

社債券（0.5％）

Empresa Nacional del Petroleo

USD 5,750,000 4.50% due 09/14/47 (a) 571,458,411

社債券　計 571,458,411

国債（0.4％）

Chile Government International Bond

USD 5,200,000 3.13% due 03/27/25 543,342,131

国債　計 543,342,131

チリ　計（取得原価1,215,594,807円） 1,114,800,542

中国（0.7％）

社債券（0.7％）

CIFI Holdings Group Co., Ltd.

USD 3,000,000 5.38% due (a),(b),(d) 292,672,531

State Grid Overseas Investment 2013, Ltd.

USD 1,590,000 4.38% due 05/22/43 177,035,187


USD 1,900,000 4.13% due 05/07/24 205,931,949

USD 400,000 4.85% due 05/07/44 47,340,850


USD 1,100,000 4.00% due 05/04/47 115,308,130

社債券　計 838,288,647

中国　計（取得原価921,363,031円） 838,288,647

コロンビア（3.4％）

社債券（0.1％）

Banco de Bogota S.A.

USD 1,700,000 4.38% due 08/03/27 174,693,163

社債券　計 174,693,163

国債（3.3％）

Colombia Government International Bond

USD 22,450,000 4.00% due 02/26/24 (a) 2,409,642,322

USD 1,850,000 5.63% due 02/26/44 (a) 214,946,636

USD 10,400,000 6.13% due 01/18/41 1,277,476,155

国債　計 3,902,065,113

コロンビア　計（取得原価4,177,254,016円） 4,076,758,276

コンゴ共和国（0.1％）

社債券（0.1％）

HTA Group, Ltd.

USD 1,600,000 9.13% due 03/08/22 (a) 180,675,882

社債券　計 180,675,882

コンゴ共和国　計（取得原価193,731,871円） 180,675,882

ドミニカ共和国（3.0％）

国債（3.0％）

Dominican Republic International Bond

USD 14,973,000 6.85% due 01/27/45 1,721,759,246

18



（単位：円）

USD 16,000,000 7.50% due 05/06/21 1,813,173,848

国債　計 3,534,933,094

ドミニカ共和国　計（取得原価3,329,963,361円） 3,534,933,094

エジプト（2.1％）

国債（2.1％）

Egypt Government International Bond

USD 8,405,000 7.50% due 01/31/27 969,568,351

USD 12,500,000 8.50% due 01/31/47 1,487,091,997

国債　計 2,456,660,348

エジプト　計（取得原価2,488,343,182円） 2,456,660,348

エルサルバドル（1.7％）

国債（1.7％）

El Salvador Government International Bond

USD 1,500,000 5.88% due 01/30/25 157,178,382

USD 8,575,000 6.38% due 01/18/27 901,691,767

USD 3,000,000 7.65% due 06/15/35 337,982,415

USD 1,335,000 7.75% due 01/24/23 (a) 155,245,019

USD 3,425,000 8.63% due 02/28/29 418,886,048

USD 1,000,000 8.63% due 02/28/29 (c) 122,302,496

国債　計 2,093,286,127

エルサルバドル　計（取得原価2,160,142,236円） 2,093,286,127

ガーナ（3.7％）

社債券（0.1％）

Kosmos Energy, Ltd.

USD 1,150,000 7.88% due 08/01/21 (a),(c) 125,054,302

社債券　計 125,054,302

国債（3.6％）

Ghana Government International Bond

USD 19,800,000 8.13% due 01/18/26 2,263,884,983

USD 12,575,000 9.25% due 09/15/22 1,526,024,710

USD 3,800,000 10.75% due 10/14/30 529,070,004

国債　計 4,318,979,697

ガーナ　計（取得原価4,434,033,101円） 4,444,033,999

グレナダ（0.2％）

国債（0.2％）

Grenada Government International Bond

USD 2,630,515 7.00% due 05/12/30 261,571,169

国債　計 261,571,169

グレナダ　計（取得原価254,464,845円） 261,571,169

香港（1.0％）

社債券（1.0％）

CNAC HK Finbridge Co., Ltd.

USD 9,000,000 4.63% due 03/14/23 964,498,006

Concord New Energy Group, Ltd.

USD 700,000 7.90% due 01/23/21 74,104,635

19



（単位：円）WTT Investment, Ltd.

USD 1,230,000 5.50% due 11/21/22 (a) 128,157,397

社債券　計 1,166,760,038香港　計（取得原価1,175,712,807円） 1,166,760,038

インド（2.1％）社債券（0.4％）Delhi International Airport, Ltd.

USD 1,805,000 6.13% due 10/31/26 193,221,012HPCL-Mittal Energy, Ltd.

USD 1,110,000 5.25% due 04/28/27 113,037,101NTPC, Ltd.

USD 2,130,000 4.50% due 03/19/28 225,961,444

社債券　計 532,219,557

国債（1.7％）Export-Import Bank of India

USD 12,700,000 3.38% due 08/05/26 1,273,758,138USD 7,000,000 4.00% due 01/14/23 746,157,742

国債　計 2,019,915,880インド　計（取得原価2,754,608,771円） 2,552,135,437

インドネシア（3.4％）社債券（2.3％）Pertamina Persero PT

USD 7,900,000 5.63% due 05/20/43 863,155,245USD 15,822,000 6.00% due 05/03/42 1,806,199,139

Perusahaan Gas Negara Persero TbkUSD 1,000,000 5.13% due 05/16/24 109,973,872

社債券　計 2,779,328,256

国債（1.1％）Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III

USD 8,700,000 4.35% due 09/10/24 944,073,702USD 2,750,000 4.55% due 03/29/26 299,677,539

国債　計 1,243,751,241インドネシア　計（取得原価3,742,949,461円） 4,023,079,497

アイルランド（1.4％）社債券（1.4％）C&W Senior Financing DAC

USD 534,000 6.88% due 09/15/27 (a) 56,790,898GTLK Europe DAC

USD 13,735,000 5.13% due 05/31/24 1,431,196,104Metalloinvest Finance DAC

USD 1,700,000 4.85% due 05/02/24 179,845,278

社債券　計 1,667,832,280アイルランド　計（取得原価1,781,398,241円） 1,667,832,280

イスラエル（0.6％）社債券（0.6％）Israel Electric Corp., Ltd.

USD 2,605,000 4.25% due 08/14/28 (c) 272,312,915

20



（単位：円）

USD 3,750,000 7.75% due 12/15/27 499,917,433

社債券　計 772,230,348

イスラエル　計（取得原価651,579,560円） 772,230,348

コートジボワール（1.3％）

国債（1.3％）

Ivory Coast Government International Bond

USD 2,000,000 5.38% due 07/23/24 208,688,471

USD 13,230,000 5.75% due 12/31/32 (a) 1,356,524,101

国債　計 1,565,212,572

コートジボワール　計（取得原価1,674,196,617円） 1,565,212,572

ジャマイカ（2.6％）

国債（2.6％）

Jamaica Government International Bond

USD 8,333,000 6.75% due 04/28/28 987,021,420

USD 1,113,000 7.63% due 07/09/25 138,408,355

USD 6,590,000 7.88% due 07/28/45 836,460,268

USD 8,891,000 8.00% due 03/15/39 1,133,487,433

国債　計 3,095,377,476

ジャマイカ　計（取得原価2,957,021,720円） 3,095,377,476

カザフスタン（3.4％）

社債券（3.4％）

Development Bank of Kazakhstan JSC

USD 6,900,000 4.13% due 12/10/22 733,396,700

KazMunayGas National Co. JSC

USD 3,450,000 4.75% due 04/19/27 367,498,942

USD 1,823,000 5.75% due 04/30/43 201,970,368

USD 5,550,000 5.75% due 04/19/47 581,185,799

USD 3,025,000 6.38% due 04/09/21 346,811,672

USD 15,975,000 7.00% due 05/05/20 1,825,597,256

社債券　計 4,056,460,737

カザフスタン　計（取得原価4,263,955,817円） 4,056,460,737

レバノン（3.0％）

国債（3.0％）

Lebanon Government International Bond

USD 2,900,000 5.80% due 04/14/20 306,811,231

USD 7,740,000 6.60% due 11/27/26 786,621,735

USD 18,005,000 6.85% due 03/23/27 1,857,769,698

USD 5,600,000 8.25% due 04/12/21 627,273,548

国債　計 3,578,476,212

レバノン　計（取得原価3,838,469,716円） 3,578,476,212

ルクセンブルグ（1.9％）

社債券（1.9％）

Adecoagro S.A.

USD 2,180,000 6.00% due 09/21/27 (a) 218,512,020

Gazprom OAO Via Gaz Capital S.A.

USD 2,360,000 7.29% due 08/16/37 296,696,062

21



（単位：円）

Kernel Holding S.A.

USD 880,000 8.75% due 01/31/22 100,961,795

Minerva Luxembourg S.A.

USD 3,100,000 6.50% due 09/20/26 (a) 317,733,908

Rede D'or Finance Sarl

USD 1,520,000 4.95% due 01/17/28 (a) 153,872,492

Rumo Luxembourg Sarl

USD 2,470,000 5.88% due 01/18/25 (a) 259,893,468

Russian Agricultural Bank OJSC Via RSHB Capital S.A.

USD 1,920,000 8.50% due 10/16/23 229,205,512

Sberbank of Russia Via SB Capital S.A.

USD 3,300,000 5.13% due 10/29/22 357,118,459

Ultrapar International S.A.

USD 2,800,000 5.25% due 10/06/26 297,407,764

社債券　計 2,231,401,480

ルクセンブルグ　計（取得原価2,297,615,852円） 2,231,401,480

マレーシア（0.3％）

社債券（0.3％）

Press Metal Labuan, Ltd.

USD 3,000,000 4.80% due 10/30/22 (a) 309,727,348

社債券　計 309,727,348

マレーシア　計（取得原価343,756,343円） 309,727,348

メキシコ（6.4％）

社債券（5.9％）

Axtel SAB de CV

USD 3,200,000 6.38% due 11/14/24 (a) 346,394,700

Banco Mercantil del Norte S.A.

USD 740,000 7.63% due (a),(b),(d) 84,109,553

Banco Nacional de Comercio Exterior SNC

USD 4,795,000 3.80% due 08/11/26 (a),(b) 501,661,573

Banco Santander Mexico S.A. Institucion de Banca Multiple Grupo Financiero Santand

USD 1,000,000 8.50% due (a),(b),(d) 116,684,132

Cemex SAB de CV

USD 4,040,000 7.75% due 04/16/26 (a) 474,423,930

Grupo Cementos de Chihuahua SAB de CV

USD 1,766,000 5.25% due 06/23/24 (a) 188,753,164

Mexico City Airport Trust

USD 5,405,000 5.50% due 07/31/47 (a) 527,398,937

USD 2,400,000 5.50% due 07/31/47 (a),(c) 234,182,692

Nemak SAB de CV

USD 3,910,000 4.75% due 01/23/25 (a) 414,830,497

Petroleos Mexicanos

USD 18,890,000 6.50% due 06/02/41 1,998,906,671

USD 11,000,000 6.63% due 06/15/38 1,184,473,083

USD 3,400,000 6.75% due 09/21/47 366,789,651

Sixsigma Networks Mexico S.A. de CV

USD 1,530,000 8.25% due 11/07/21 (a) 172,071,635

Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR

USD 3,100,000 7.00% due 01/15/25 (a) 324,739,714

22



（単位：円）

USD 1,580,000 8.88% due (a),(b),(d) 164,672,334

社債券　計 7,100,092,266

国債（0.5％）

Mexico Government International Bond

USD 5,174,000 5.75% due 10/12/10 561,259,978

国債　計 561,259,978

メキシコ　計（取得原価7,249,012,851円） 7,661,352,244

オランダ（4.1％）

社債券（4.1％）

GTH Finance BV

USD 1,500,000 7.25% due 04/26/23 (a) 173,871,077

ICTSI Treasury BV

USD 1,510,000 5.88% due 09/17/25 172,902,420

Listrindo Capital BV

USD 2,930,000 4.95% due 09/14/26 (a) 296,025,215

Marfrig Holdings Europe BV

USD 5,155,000 8.00% due 06/08/23 (a) 553,716,573

Minejesa Capital BV

USD 1,250,000 4.63% due 08/10/30 128,356,602

Petrobras Global Finance BV

USD 12,165,000 6.00% due 01/27/28 1,282,427,412

USD 6,715,000 6.85% due 06/05/15 678,433,214

USD 5,950,000 7.38% due 01/17/27 686,885,379

USD 6,620,000 8.75% due 05/23/26 829,249,951

Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV

USD 730,000 6.75% due 03/01/28 76,850,497

社債券　計 4,878,718,340

オランダ　計（取得原価4,888,314,118円） 4,878,718,340

ナイジェリア（1.0％）

国債（1.0％）

Nigeria Government International Bond

USD 10,955,000 6.50% due 11/28/27 1,183,559,604

国債　計 1,183,559,604

ナイジェリア　計（取得原価1,281,507,423円） 1,183,559,604

オマーン（2.5％）

国債（2.5％）

Oman Government International Bond

USD 11,600,000 4.75% due 06/15/26 (c) 1,165,093,136

USD 5,500,000 4.75% due 06/15/26 552,414,849

USD 4,515,000 5.38% due 03/08/27 469,318,386

USD 1,345,000 6.50% due 03/08/47 135,582,601

USD 7,050,000 6.75% due 01/17/48 721,489,243

国債　計 3,043,898,215

オマーン　計（取得原価3,245,742,074円） 3,043,898,215

23



（単位：円）

パキスタン（0.3％）

国債（0.3％）

Pakistan Government International Bond

USD 2,750,000 8.25% due 04/15/24 306,120,195

国債　計 306,120,195

パキスタン　計（取得原価349,705,521円） 306,120,195

パナマ（0.4％）

国債（0.4％）

Panama Government International Bond

USD 3,600,000 6.70% due 01/26/36 485,275,033

国債　計 485,275,033

パナマ　計（取得原価522,892,313円） 485,275,033

ペルー（0.4％）

社債券（0.4％）

Peru LNG Srl

USD 4,010,000 5.38% due 03/22/30 429,555,345

社債券　計 429,555,345

ペルー　計（取得原価426,257,490円） 429,555,345

カタール（1.6％）

社債券（1.6％）

SoQ Sukuk A QSC

USD 18,000,000 3.24% due 01/18/23 1,876,082,848

社債券　計 1,876,082,848

カタール　計（取得原価2,003,022,125円） 1,876,082,848

サウジアラビア（0.7％）

国債（0.7％）

Saudi Government International Bond

USD 8,000,000 3.25% due 10/26/26 798,170,335

国債　計 798,170,335

サウジアラビア　計（取得原価844,452,959円） 798,170,335

セネガル（0.6％）

国債（0.6％）

Senegal Government International Bond

USD 6,300,000 6.25% due 05/23/33 661,983,677

国債　計 661,983,677

セネガル　計（取得原価716,724,151円） 661,983,677

セルビア（5.5％）

国債（5.5％）

Serbia International Bond

USD 4,609,750 6.75% due 11/01/24 (a) 494,582,103

USD 50,930,000 7.25% due 09/28/21 6,028,816,591

国債　計 6,523,398,694

セルビア　計（取得原価6,620,437,773円） 6,523,398,694

24



（単位：円）

南アフリカ（6.5％）

社債券（3.2％）

Eskom Holdings SOC, Ltd.

USD 16,115,000 5.75% due 01/26/21 1,701,922,497

USD 1,100,000 6.75% due 08/06/23 118,656,127

USD 15,000,000 7.13% due 02/11/25 1,634,223,495

MTN Mauritius Investment, Ltd.

USD 2,500,000 6.50% due 10/13/26 281,362,209

社債券　計 3,736,164,328

国債（3.3％）

Republic of South Africa Government International Bond

USD 15,400,000 4.67% due 01/17/24 1,647,583,926

USD 1,000,000 5.38% due 07/24/44 102,224,361

USD 7,500,000 5.65% due 09/27/47 790,262,893

USD 11,560,000 5.88% due 09/16/25 1,312,360,123

USD 1,000,000 6.25% due 03/08/41 114,438,977

国債　計 3,966,870,280

南アフリカ　計（取得原価7,846,638,016円） 7,703,034,608

韓国（0.2％）

社債券（0.2％）

Woori Bank

USD 1,800,000 5.25% due (a),(b),(d) 189,911,953

社債券　計 189,911,953

韓国　計（取得原価206,821,242円） 189,911,953

スリランカ（3.8％）

社債券（0.1％）

Bank of Ceylon

USD 1,200,000 5.33% due 04/16/18 127,939,045

社債券　計 127,939,045

国債（3.7％）

Sri Lanka Government International Bond

USD 235,000 5.88% due 07/25/22 25,396,649

USD 7,220,000 6.13% due 06/03/25 767,522,941

USD 2,725,000 6.20% due 05/11/27 285,355,252

USD 17,555,000 6.25% due 07/27/21 1,942,048,950

USD 2,085,000 6.83% due 07/18/26 (c) 228,511,674

USD 1,465,000 6.83% due 07/18/26 160,560,960

USD 9,295,000 6.85% due 11/03/25 1,026,105,880

国債　計 4,435,502,306

スリランカ　計（取得原価4,571,954,285円） 4,563,441,351

国際機関（0.1％）

社債券（0.1％）

APICORP Sukuk, Ltd.

USD 1,100,000 3.14% due 11/01/22 114,190,224

社債券　計 114,190,224

国際機関　計（取得原価125,036,996円） 114,190,224

25



（単位：円）トリニダード（0.4％）

社債券（0.4％）

Petroleum Co. of Trinidad & Tobago, Ltd.

USD 4,300,000 9.75% due 08/14/19 (c) 483,600,020

社債券　計 483,600,020

トリニダード　計（取得原価541,230,345円） 483,600,020

トルコ（5.1％）

社債券（0.4％）

TC Ziraat Bankasi AS

USD 5,000,000 4.75% due 04/29/21 523,236,664

社債券　計 523,236,664

国債（4.7％）

Turkey Government International Bond

USD 6,630,000 5.13% due 03/25/22 719,759,514

USD 30,725,000 6.25% due 09/26/22 3,466,117,090

USD 11,000,000 7.38% due 02/05/25 1,298,391,902

USD 900,000 11.88% due 01/15/30 142,878,561

国債　計 5,627,147,067

トルコ　計（取得原価6,108,697,759円） 6,150,383,731

ウクライナ（3.9％）

国債（3.9％）

Ukraine Government International Bond

USD 1,900,000 7.38% due 09/25/32 195,376,642

USD 13,050,000 7.75% due 09/01/23 1,439,587,719

USD 814,000 7.75% due 09/01/23 (c) 89,777,054

USD 26,900,000 7.75% due 09/01/25 2,937,971,077

国債　計 4,662,712,492

ウクライナ　計（取得原価4,785,434,324円） 4,662,712,492

アラブ首長国連邦（0.9％）

社債券（0.9％）

Emirates NBD Tier 1, Ltd.

USD 2,200,000 5.75% due (a),(b),(d) 237,736,909

Ruwais Power Co. PJSC

USD 1,420,000 6.00% due 08/31/36 172,458,388

Zahidi, Ltd.

USD 6,850,000 4.50% due 03/22/28 723,164,873

社債券　計 1,133,360,170

アラブ首長国連邦　計（取得原価1,167,301,262円） 1,133,360,170

イギリス（0.2％）

社債券（0.2％）

MARB BondCo PLC

USD 320,000 7.00% due 03/15/24 (a) 32,117,699

Tullow Oil PLC

USD 1,000,000 6.25% due 04/15/22 (a) 107,413,496

USD 685,000 7.00% due 03/01/25 (a) 72,940,810

社債券　計 212,472,005

イギリス　計（取得原価222,073,584円） 212,472,005

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（単位：円）

アメリカ（3.4％）

社債券（0.6％）

Azul Investments LLP

USD 3,145,000 5.88% due 10/26/24 (a) 330,289,854

Stillwater Mining Co.

USD 4,300,000 6.13% due 06/27/22 (a) 457,561,075

社債券　計 787,850,929

国債（2.8％）

U.S. Treasury Note

USD 31,445,000 0.75% due 10/31/18 3,320,857,833

国債　計 3,320,857,833

アメリカ　計（取得原価4,234,611,745円） 4,108,708,762

ベトナム（2.0％）

国債（2.0％）

Vietnam Government International Bond

USD 22,251,000 4.80% due 11/19/24 2,418,728,931

国債　計 2,418,728,931

ベトナム　計（取得原価2,563,429,238円） 2,418,728,931

ザンビア（0.3％）

国債（0.3％）

Zambia Government International Bond

USD 3,700,000 8.97% due 07/30/27 415,535,427

国債　計 415,535,427

ザンビア　計（取得原価392,079,125円） 415,535,427

確定利付証券　計（取得原価118,580,299,444円） 116,589,686,874

短期投資（1.9％）

イギリス（1.9％）

定期預金（1.9％）

JPMorgan Chase & Co.

USD 20,839,232 1.00% due 04/02/18 2,216,252,245

定期預金　計 2,216,252,245

イギリス　計（取得原価2,214,849,271円） 2,216,252,245

短期投資　計（取得原価2,214,849,271円） 2,216,252,245

投資　計（取得原価120,795,148,715円） 99.6％ 118,805,939,119

現金及びその他資産（負債控除後） 0.4 536,331,850

純資産 100.0％ 119,342,270,969

(a) コーラブル証券

(b) 変動利付証券（2018年３月31日現在）

(c) 規則144A証券－1933年証券法規則144Aに基づく登録を免除された有価証券。これらの証券は、登録を免除され一般的には、適格機関投資家への転売が

可能である。別段の指定がない限り、これらの証券は流動性が低いとはみなされない。

(d) 永久債

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為替予約取引

Fund Level外国為替予約取引　2018年３月31日現在

買取引相手方契約額決済日売契約額評価益評価（損）評価（損）益計

USD Goldman Sachs Group, Inc. 748,035 04/18/2018 MXN 14,661,266 ¥　　　　　　－ ¥　　(5,667,635) ¥　　(5,667,635)

Class A - JPY Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在

買取引相手方契約額決済日売契約額評価益評価（損）評価（損）益計JPY Royal Bank of Scotland PLC 9,972,927,990 04/03/2018 USD 93,493,769 ¥　　29,955,633 \　　　　　　－ \　　29,955,633JPY Citibank NA 9,760,673,172 05/02/2018 USD 91,857,603 9,335,256 － 9,335,256USD BNP Paribas S.A. 555,000 04/03/2018 JPY 59,003,715 20,001 － 20,001USD Citibank NA 91,690,486 04/03/2018 JPY 9,760,673,172 － (9,478,271) (9,478,271)USD JPMorgan Chase & Co. 350,000 04/03/2018 JPY 36,744,015 478,148 － 478,148USD JPMorgan Chase & Co. 1,019,000 04/03/2018 JPY 108,460,322 － (90,653) (90,653)USD JPMorgan Chase & Co. 76,000 04/03/2018 JPY 8,046,766 35,761 － 35,761

\　　39,824,799 \　　(9,568,924) \　　30,255,875

Class B - AUD Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在

買取引相手方契約額決済日売契約額評価益評価（損）評価（損）益計AUD BNP Paribas S.A. 629,962 04/04/2018 USD 492,000 ¥　　　 497,519 \　　(1,427,999) \　　　(930,480)AUD JPMorgan Chase & Co. 1,273,059 04/04/2018 USD 981,000 140,249 (610,691) (470,442)AUD JPMorgan Chase & Co. 868,672 04/04/2018 USD 672,000 540,445 (1,139,493) (599,048)AUD Morgan Stanley 200,584,165 04/04/2018 USD 157,581,247 60,049,414 (454,684,927) (394,635,513)AUD Standard Chartered Bank 200,584,164 04/04/2018 USD 157,331,198 86,638,974 (454,684,926) (368,045,952)AUD Goldman Sachs Group, Inc. 195,605,591 05/02/2018 USD 150,412,875 － (39,899,496) (39,899,496)AUD Goldman Sachs Group, Inc. 195,605,591 05/02/2018 USD 150,412,875 － (39,899,496) (39,899,496)USD Goldman Sachs Group, Inc. 150,401,139 04/04/2018 AUD 195,605,591 85,387,602 (48,152,618) 37,234,984USD Goldman Sachs Group, Inc. 150,401,139 04/04/2018 AUD 195,605,591 85,387,601 (48,152,617) 37,234,984USD JPMorgan Chase & Co. 868,000 04/04/2018 AUD 1,126,281 1,113,410 (686,070) 427,340USD JPMorgan Chase & Co. 4,516,000 04/04/2018 AUD 5,731,714 14,034,738 (1,365,040) 12,669,698USD JPMorgan Chase & Co. 3,023,000 04/04/2018 AUD 3,919,149 3,877,695 (2,114,361) 1,763,334USD JPMorgan Chase & Co. 1,507,000 04/04/2018 AUD 1,951,696 1,496,045 (450,231) 1,045,814USD BNP Paribas S.A. 1,161,000 05/02/2018 AUD 1,513,909 199,910 (223,938) (24,028)

¥　 339,363,602 \(1,093,491,903) \　(754,128,301)

Class C - NZD Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在

買取引相手方契約額決済日売契約額評価益評価（損）評価（損）益計NZD BNP Paribas S.A. 46,987 04/04/2018 USD 34,000 ¥　　　　18,552 \　　　 (29,383) ¥　　　 (10,831)NZD BNP Paribas S.A. 26,036 04/04/2018 USD 19,000 － (23,042) (23,042)NZD BNP Paribas S.A. 40,040 04/04/2018 USD 29,000 45,315 (57,398) (12,083)NZD BNP Paribas S.A. 728,004 04/04/2018 USD 532,000 40,324 (762,036) (721,712)NZD HSBC Bank PLC 21,960,036 04/04/2018 USD 16,009,811 13,730,899 (31,479,973) (17,749,074)NZD JPMorgan Chase & Co. 144,048 04/04/2018 USD 104,000 56,344 (64,581) (8,237)NZD JPMorgan Chase & Co. 21,951 04/04/2018 USD 16,000 － (17,392) (17,392)NZD Citibank NA 22,647,934 05/02/2018 USD 16,315,352 5,177,174 (2,890,012) 2,287,162USD Citibank NA 16,316,477 04/04/2018 NZD 22,647,934 2,002,533 (4,416,332) (2,413,799)USD JPMorgan Chase & Co. 35,000 04/04/2018 NZD 48,047 44,896 (9,061) 35,835USD JPMorgan Chase & Co. 199,000 04/04/2018 NZD 271,122 421,850 (60,151) 361,699

¥　　21,537,887 \　 (39,809,361) \　 (18,271,474)

Class D - BRL Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在

買取引相手方契約額決済日売契約額評価益評価（損）評価（損）益計BRL Bank of America NA 566,544 04/03/2018 USD 174,000 ¥　　 1,297,222 ¥　　(1,673,707) ¥　　　(376,485)BRL BNP Paribas S.A. 61,770,258 04/03/2018 USD 18,584,228 136,694 (29,728) 106,966BRL Credit Suisse International 174,941,933 04/03/2018 USD 52,633,111 387,136 (84,193) 302,943

28



BRL Credit Suisse International 174,941,932 04/03/2018 USD 52,633,110 387,136 (84,193) 302,943BRL Morgan Stanley 151,532,125 04/03/2018 USD 45,590,025 335,331 (72,927) 262,404BRL Morgan Stanley 151,532,123 04/03/2018 USD 45,590,024 335,332 (72,927) 262,405BRL Royal Bank of Canada 15,399,667 04/03/2018 USD 4,692,731 9,809,795 (16,119,444) (6,309,649)BRL Royal Bank of Canada 15,399,667 04/03/2018 USD 4,692,731 9,809,795 (16,119,443) (6,309,648)BRL Royal Bank of Scotland PLC 169,889,263 04/03/2018 USD 51,096,052 412,748,368 (410,655,805) 2,092,563BRL Royal Bank of Scotland PLC 343,573,968 04/03/2018 USD 108,815,471 316,842,597 (895,599,820) (578,757,223)BRL Standard Chartered Bank 169,889,263 04/03/2018 USD 51,092,978 413,075,216 (410,655,805) 2,419,411BRL Barclays Bank PLC 149,852,937 05/03/2018 USD 45,592,004 112,442,420 (177,176,712) (64,734,292)BRL Barclays Bank PLC 149,852,937 05/03/2018 USD 45,592,004 112,442,420 (177,176,711) (64,734,291)BRL JPMorgan Chase & Co. 5,618,088 05/03/2018 USD 1,704,000 － (1,867,007) (1,867,007)BRL JPMorgan Chase & Co. 341,959,518 05/03/2018 USD 107,537,821 370,894,896 (889,952,313) (519,057,417)BRL JPMorgan Chase & Co. 11,282,720 05/03/2018 USD 3,447,000 6,033,582 (12,424,269) (6,390,687)BRL Credit Suisse International 174,941,932 06/04/2018 USD 52,623,611 5,422,337 (34,631,991) (29,209,654)BRL Credit Suisse International 174,941,933 06/04/2018 USD 52,623,611 5,422,337 (34,631,990) (29,209,653)BRL Credit Suisse International 163,237,028 06/04/2018 USD 49,611,594 139,208,484 (220,365,972) (81,157,488)BRL Credit Suisse International 163,237,028 06/04/2018 USD 49,611,594 139,208,485 (220,365,972) (81,157,487)BRL Morgan Stanley 151,532,125 07/03/2018 USD 45,244,275 31,821,915 (33,966,862) (2,144,947)BRL Morgan Stanley 151,532,123 07/03/2018 USD 45,244,274 31,821,914 (33,966,861) (2,144,947)USD Bank of America NA 170,451 04/03/2018 BRL 566,544 － (981) (981)USD BNP Paribas S.A. 18,633,000 04/03/2018 BRL 61,770,258 26,432,528 (21,352,679) 5,079,849USD Credit Suisse International 52,916,495 04/03/2018 BRL 174,941,932 78,001,013 (48,166,281) 29,834,732USD Credit Suisse International 52,916,495 04/03/2018 BRL 174,941,933 78,001,015 (48,166,282) 29,834,733USD Morgan Stanley 45,621,594 04/03/2018 BRL 151,532,125 59,036,153 (55,941,205) 3,094,948USD Morgan Stanley 45,621,594 04/03/2018 BRL 151,532,123 59,036,152 (55,941,204) 3,094,948USD Royal Bank of Canada 4,633,151 04/03/2018 BRL 15,399,667 － (26,668) (26,668)USD Royal Bank of Canada 4,633,151 04/03/2018 BRL 15,399,667 － (26,667) (26,667)USD Royal Bank of Scotland PLC 51,112,962 04/03/2018 BRL 169,889,263 － (294,194) (294,194)USD Royal Bank of Scotland PLC 103,367,822 04/03/2018 BRL 343,573,968 － (594,960) (594,960)USD Standard Chartered Bank 51,112,962 04/03/2018 BRL 169,889,263 － (294,194) (294,194)USD BNP Paribas S.A. 154,000 05/03/2018 BRL 509,386 156,908 (40,679) 116,229USD JPMorgan Chase & Co. 3,873,000 05/03/2018 BRL 12,869,979 3,101,678 (2,066,658) 1,035,020USD JPMorgan Chase & Co. 1,563,000 05/03/2018 BRL 5,217,294 1,704,993 (2,034,310) (329,317)USD JPMorgan Chase & Co. 7,434,000 06/04/2018 BRL 24,332,969 20,680,287 (4,490,247) 16,190,040USD Standard Chartered Bank 2,058,000 06/04/2018 BRL 6,838,117 2,084,679 (831,463) 1,253,216USD JPMorgan Chase & Co. 4,900,000 07/03/2018 BRL 16,339,050 4,028,165 (1,523,697) 2,504,468

¥ 2,452,146,983 ¥(3,829,487,021) ¥(1,377,340,038)

Class E - ZAR Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在

買取引相手方契約額決済日売契約額評価益評価（損）評価（損）益計USD BNP Paribas S.A. 14,000 04/04/2018 ZAR 166,986 ¥　　　　 7,038 ¥　　　 (16,806) ¥　　　　(9,768)USD BNP Paribas S.A. 245,000 04/04/2018 ZAR 2,901,878 76,620 (64,635) 11,985USD Citibank NA 14,076,907 04/04/2018 ZAR 165,938,581 7,813,207 － 7,813,207USD JPMorgan Chase & Co. 272,000 04/04/2018 ZAR 3,214,583 159,180 (82,217) 76,963USD JPMorgan Chase & Co. 30,000 04/04/2018 ZAR 358,865 7,432 (37,672) (30,240)USD JPMorgan Chase & Co. 225,000 04/04/2018 ZAR 2,625,914 361,663 － 361,663USD JPMorgan Chase & Co. 91,000 04/04/2018 ZAR 1,083,404 1,158 (46,635) (45,477)USD JPMorgan Chase & Co. 133,000 04/04/2018 ZAR 1,578,779 239 (24,907) (24,668)ZAR BNP Paribas S.A. 1,122,950 04/04/2018 USD 96,000 133,054 (264,388) (131,334)ZAR BNP Paribas S.A. 690,855 04/04/2018 USD 58,000 43,812 (11,829) 31,983ZAR JPMorgan Chase & Co. 250,025 04/04/2018 USD 21,000 20,750 (10,177) 10,573ZAR JPMorgan Chase & Co. 1,232,528 04/04/2018 USD 102,000 213,965 － 213,965ZAR Standard Chartered Bank 174,572,632 04/04/2018 USD 14,995,805 4,637,783 (32,684,622) (28,046,839)ZAR BNP Paribas S.A. 1,094,260 05/03/2018 USD 92,000 56,258 (60,209) (3,951)ZAR Citibank NA 165,938,581 05/03/2018 USD 14,019,338 7,782,026 (15,603,736) (7,821,710)

¥　　21,314,185 ¥　 (48,907,833) ¥　 (27,593,648)

29


Class F - TRY Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在


TRY Barclays Bank PLC 445,407,754 04/03/2018 USD 116,476,923 ¥　　78,842,569 ¥　(608,475,089) ¥　(429,632,520)TRY BNP Paribas S.A. 1,227,097 04/03/2018 USD 319,000 543,355 (1,525,604) (982,249)TRY BNP Paribas S.A. 204,911 04/03/2018 USD 52,000 23,676 (52,707) (29,031)TRY BNP Paribas S.A. 2,016,302 04/03/2018 USD 527,000 261,914 (2,177,491) (1,915,577)TRY BNP Paribas S.A. 1,043,269 04/03/2018 USD 271,000 836 (813,460) (812,624)TRY JPMorgan Chase & Co. 1,864,352 04/03/2018 USD 482,000 393,294 (1,602,472) (1,209,178)TRY JPMorgan Chase & Co. 1,607,532 04/03/2018 USD 408,000 295,241 (529,262) (234,021)TRY JPMorgan Chase & Co. 4,659,779 04/03/2018 USD 1,178,000 736,241 (917,303) (181,062)TRY Standard Chartered Bank 445,407,755 04/03/2018 USD 116,489,718 177,481,901 (608,475,091) (430,993,190)TRY HSBC Bank PLC 428,394,026 05/03/2018 USD 106,182,681 105,059,871 － 105,059,871TRY HSBC Bank PLC 428,394,025 05/03/2018 USD 106,182,681 105,059,870 － 105,059,870USD HSBC Bank PLC 107,109,217 04/03/2018 TRY 428,394,025 14,356,883 (124,214,210) (109,857,327)USD HSBC Bank PLC 107,109,217 04/03/2018 TRY 428,394,026 14,356,883 (124,214,210) (109,857,327)USD JPMorgan Chase & Co. 2,417,000 04/03/2018 TRY 9,557,374 464,940 － 464,940USD JPMorgan Chase & Co. 4,200,000 04/03/2018 TRY 16,316,748 9,842,721 (1,222,027) 8,620,694USD JPMorgan Chase & Co. 1,986,000 04/03/2018 TRY 7,934,249 2,569,963 (4,366,458) (1,796,495)USD JPMorgan Chase & Co. 3,218,000 04/03/2018 TRY 12,842,330 4,164,220 (6,702,811) (2,538,591)

¥　 614,454,378 ¥(1,485,288,195) ¥　(870,833,817)

Class H - CNY Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在


CNY BNP Paribas S.A. 152,460 04/03/2018 USD 24,000 ¥　　　　32,433 ¥　　　　(7,730) ¥　　　　24,703CNY BNP Paribas S.A. 253,260 04/03/2018 USD 40,000 26,971 － 26,971CNY BNP Paribas S.A. 178,458 04/03/2018 USD 28,000 38,758 － 38,758CNY HSBC Bank PLC 19,695,456 04/03/2018 USD 3,100,426 3,191,140 － 3,191,140CNY HSBC Bank PLC 19,760,939 04/03/2018 USD 3,142,593 1,817 (188,220) (186,403)CNY JPMorgan Chase & Co. 373,647 04/03/2018 USD 59,421 34 (3,559) (3,525)CNY JPMorgan Chase & Co. 69,784 04/03/2018 USD 11,098 7 (665) (658)CNY JPMorgan Chase & Co. 75,264 04/03/2018 USD 11,969 7 (717) (710)CNY HSBC Bank PLC 19,760,939 05/03/2018 USD 3,140,645 392,234 (712,869) (320,635)USD BNP Paribas S.A. 28,380 04/03/2018 CNY 178,458 1,711 (28) 1,683USD BNP Paribas S.A. 24,246 04/03/2018 CNY 152,460 1,462 (24) 1,438USD BNP Paribas S.A. 40,276 04/03/2018 CNY 253,260 2,428 (39) 2,389USD HSBC Bank PLC 3,144,643 04/03/2018 CNY 19,760,939 1,820,878 (1,416,420) 404,458USD HSBC Bank PLC 3,132,179 04/03/2018 CNY 19,695,456 188,788 (3,003) 185,785USD JPMorgan Chase & Co. 12,000 04/03/2018 CNY 75,264 15,528 (11,551) 3,977USD JPMorgan Chase & Co. 59,000 04/03/2018 CNY 373,647 － (41,279) (41,279)USD JPMorgan Chase & Co. 11,000 04/03/2018 CNY 69,784 2,850 (12,591) (9,741)

¥　　 5,717,046 ¥　　(2,398,695) ¥　　 3,318,351

Class I - CAD Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在


CAD Bank of America NA 614,138 04/03/2018 USD 484,589 ¥　　　 149,685 ¥　　(1,026,301) ¥　　　(876,616)CAD Credit Suisse International 614,138 05/02/2018 USD 476,080 76,211 (19,144) 57,067USD Credit Suisse International 475,827 04/03/2018 CAD 614,138 63,780 (118,990) (55,210)

¥　　　 289,676 ¥　　(1,164,435) ¥　　　(874,759)

Class J - MXN Class外国為替予約取引　2018年３月31日現在


MXN Deutsche Bank AG 109,072,958 04/03/2018 USD 5,813,050 ¥　　17,277,719 ¥　　　　　　－ ¥　　17,277,719MXN JPMorgan Chase & Co. 243,992 04/03/2018 USD 13,000 39,405 (377) 39,028MXN Barclays Bank PLC 104,687,484 05/03/2018 USD 5,695,535 2,879,770 (1,435,001) 1,444,769

30



USD Barclays Bank PLC 5,721,687 04/03/2018 MXN 104,687,484 766,933 (2,209,942) (1,443,009)USD JPMorgan Chase & Co. 247,000 04/03/2018 MXN 4,629,465 40,518 (744,883) (704,365)

¥　　21,004,345 ¥　　(4,390,203) ¥　　16,614,142

デリバティブ取引の価値

　以下の表は本ファンドのデリバティブ取引の要約である。

取引相手方デリバティブ資産の価値

デリバティブ負債の価値

担保受取* 担保差入* 純額**

店頭デリバティブBank of America NA ¥　　 1,446,907 ¥　　 (2,700,989) ¥　　　　　－ ¥　　　　　　－ ¥　　　(1,254,082)Barclays Bank PLC 407,374,112 (966,473,455) － (559,099,343) －BNP Paribas S.A. 28,798,077 (28,941,832) －－ (143,755)Citibank NA 32,110,196 (32,388,351) －－ (278,155)Credit Suisse International 446,177,934 (606,635,008) － (160,457,074) －Deutsche Bank AG 17,277,719 －－－ 17,277,719Goldman Sachs Group, Inc. 170,775,203 (181,771,862) －－ (10,996,659)HSBC Bank PLC 258,159,263 (282,228,905) －－ (24,069,642)JPMorgan Chase & Co. 448,012,538 (937,323,788) － (489,311,250) －Morgan Stanley 242,436,211 (634,646,913) － (392,210,702) －Royal Bank of Canada 19,619,590 (32,292,222) －－ (12,672,632)Royal Bank of Scotland PLC 759,546,598 (1,307,144,779) － (526,947,172) (20,651,009)Standard Chartered Bank 683,918,553 (1,507,626,101) － (823,707,548) －

合計 ¥ 3,515,652,901 ¥ (6,520,174,205) ¥　　　　　－ ¥(2,951,733,089) ¥　　 (52,788,215)

* 実際の担保差入及び受入は、上記の記載より多い場合がある。

**純額は、デフォルトが発生した場合に取引相手方から（または取引相手方に）生じる受取り（または支払い）の額をあらわしている。

純額は、同一の法人格に対する同一の契約に基づく取引に関して損益を通算することが認められている。

通貨

AUD －オーストラリア・ドル MXN －メキシコ・ペソBRL －ブラジル・レアル NZD －ニュージーランド・ドルCAD －カナダ・ドル TRY －トルコ・リラCNY －中国・人民元 USD －米ドルJPY －日本円 ZAR －南アフリカ・ランド

東京都千代田区霞が関三丁目２番１号

https：//www.daiwasbi.co.jp/

キャッシュ・マネジメント・マザーファンド

運用報告書

決算日：2018年７月25日

（第12期：2017年７月26日～2018年７月25日）

　当ファンドは、上記の通り決算を行いました。ここに、期中の運用状況をご報告申し上

げます。

当ファンドの仕組みは次の通りです。

商品分類親投資信託

信託期間無期限

運用方針安定した収益の確保を図ることを目的として運用を行います。

主要運用対象本邦通貨建て公社債および短期金融商品等を主要投資対象とします。

投資制限・株式への投資は行いません。

・外貨建資産への投資は行いません。

・デリバティブ取引（有価証券先物取引等、スワップ取引、金利先渡取引をいい

ます。）の利用はヘッジ目的に限定しません。

32


最近５期の運用実績

決算期

基準価額公社債組入比率

純資産総額期中

騰落率

円％％百万円第８期（2014年７月25日） 10,175 0.1 71.9 5,609

第９期（2015年７月27日） 10,179 0.0 68.9 5,091

第10期（2016年７月25日） 10,186 0.1 81.1 4,928

第11期（2017年７月25日） 10,177 △0.1 58.8 3,841

第12期（2018年７月25日） 10,172 △0.0 69.2 4,478

＊当ファンドは、安定した収益の確保を図ることを目的とした運用を行っているため、ベンチマークおよび参考指数はありません。

当期中の基準価額等の推移

年月日基準価額公社債

組入比率騰落率

円％％（期　首）2017年７月25日 10,177 － 58.8

７月末 10,177 0.0 66.4

８月末 10,176 △0.0 71.7

９月末 10,175 △0.0 70.4

10月末 10,176 △0.0 79.8

11月末 10,175 △0.0 79.0

12月末 10,175 △0.0 72.4

2018年１月末 10,175 △0.0 63.7

２月末 10,174 △0.0 72.8

３月末 10,173 △0.0 56.6

４月末 10,173 △0.0 59.3

５月末 10,173 △0.0 65.0

６月末 10,172 △0.0 64.1

（期　末）2018年７月25日 10,172 △0.0 69.2

＊騰落率は期首比です。

33


運用経過

【基準価額等の推移】期　首：10,177円

期　末：10,172円

騰落率： △0.0％

【基準価額の主な変動要因】（下落要因）

　マイナス金利政策導入を背景とした無担保コールレート

のマイナス化が下落要因となりました。

【投資環境】　国内短期金融市場では、期初－0.13％近辺でスタートした国庫短期証券3ヵ月物の利回りは、米国の債務

上限問題や海外投資家による短期の国債への需要の高まり等を背景に2017年11月下旬にかけて－0.25％近辺

まで低下しました。その後はマイナス幅を縮小し期末にかけて狭いレンジの動きに終始し、－0.15％近辺で

期末を迎えました。

【ポートフォリオ】　安全性と流動性を考慮し、短期の国債・政府保証債を中心とした運用を行いました。年限に関しては、残

存6ヵ月以内の短期の国債・政府保証債を中心とした運用を継続しました。

今後の運用方針

　日本銀行の「長短金利操作付き量的・質的緩和」への政策枠組み変更後も、残存1年未満の国債・政府保

証債の市場利回りはマイナス圏で推移しています。引き続き、安全性と流動性をもっとも重視したスタンス

での運用を継続し、短期の国債・政府保証債を中心とした運用を行っていきます。日本銀行による金融緩和

政策が続くため、短期金利の上昇リスクは限定的と予想します。ファンドの平均残存年限については、2～

4ヵ月程度を目安に短めを基本とする方針です。

10,160

10,170

10,180

10,190

10,200

2017.7.25 2017.11.25 2018.3.25 2018.7.25

(円)

基準価額の推移

34


１万口当りの費用明細

項　目

当　期

項目の概要2017年７月26日～2018年７月25日

金額比率

その他費用 0円 0.001％その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（その他） (0) (0.001) 信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用等

合計 0 0.001期中の平均基準価額は10,175円です。

＊「比率」欄は１万口当りのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

＊期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む。）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。

＊円未満は四捨五入しています。

売買及び取引の状況（2017年７月26日から2018年７月25日まで）

■公社債

買付額売付額千円千円

国内

地方債証券 309,208 －(　　6,000)

特殊債券2,803,054 552,260

(1,587,000)

社債券 1,407,959 200,171(1,300,000)

＊金額は受渡し代金（経過利子分は含まれていません。）

＊（　）内は償還による減少分で、上段の数字には含まれていません。

＊社債券には新株予約権付社債（転換社債）は含まれていません。

主要な売買銘柄（2017年７月26日から2018年７月25日まで）

■公社債

当期買付売付

銘柄金額銘柄金額

千円千円６政保地方公共６年 650,624 60 政保道路機構 552,260

60 政保道路機構 559,177 25 三菱重工業 100,148

67 政保道路機構 394,500 ２ヒユーリツク 100,023

64 政保道路機構 324,078

66 政保道路機構 212,018

２政保地方公共団 119,677

77 政保道路機構 111,043

３セブンアンドアイ 101,642

304 北海道電力 101,63771 共同発行地方 101,348

＊金額は受渡し代金（経過利子分は含まれていません。）

35


組入資産の明細 2018年７月25日現在

■公社債

Ａ　債券種類別開示


区分

当期末

額面金額評価額組入比率うちＢＢ格以下組入比率

残存期間別組入比率

５年以上２年以上２年未満

地方債証券千円千円％％％％％

300,000 301,916 6.7 －－－ 6.7(　300,000) (　301,916) ( 6.7) (－) (－) (－) ( 6.7)

特殊債券（除く金融債券）

2,087,000 2,092,552 46.7 －－－ 46.7(2,087,000) (2,092,552) (46.7) (－) (－) (－) (46.7)

普通社債券700,000 703,507 15.7 －－－ 15.7

(　700,000) (　703,507) (15.7) (－) (－) (－) (15.7)

合計 3,087,000 3,097,976 69.2 －－－ 69.2(3,087,000) (3,097,976) (69.2) (－) (－) (－) (69.2)

＊（　）内は、非上場債で内書き

＊組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合

利害関係人との取引状況等（2017年７月26日から2018年７月25日まで）

■利害関係人との取引状況

　当期における利害関係人との取引はありません。

36


投資信託財産の構成 2018年７月25日現在

項目当期末

評価額比率

千円％公社債 3,097,976 69.1

コール・ローン等、その他 1,386,456 30.9

投資信託財産総額 4,484,432 100.0

Ｂ　個別銘柄開示


銘柄当期末

利率額面金額評価額償還年月日

％千円千円（地方債証券）

464 名古屋市債 1.6100 100,000 100,247 2018/09/20

20-16 兵庫県公債 1.6000 100,000 100,783 2019/01/23

71 共同発行地方 1.5100 100,000 100,885 2019/02/25

小計－ 300,000 301,916 －

（特殊債券（除く金融債券））

６政保地方公共６年 0.2450 650,000 650,000 2018/07/30

62 政保道路機構 1.7000 90,000 90,030 2018/07/31

55 日本政策金融 0.0010 100,000 100,000 2018/08/09

64 政保道路機構 1.6000 319,000 319,529 2018/08/29

66 政保道路機構 1.5000 210,000 210,562 2018/09/28

67 政保道路機構 1.6000 390,000 391,711 2018/10/31

18 政保政策投資C 0.2400 100,000 100,136 2019/01/21

77 政保道路機構 1.3000 110,000 110,952 2019/03/19

２政保地方公共団 1.4000 118,000 119,627 2019/07/12

小計－ 2,087,000 2,092,552 －

（普通社債券）

467 関西電力 1.6700 100,000 100,247 2018/09/20

357 中国電力 1.6580 100,000 100,277 2018/09/25

７西日本旅客鉄道 2.4100 100,000 100,990 2018/12/25

37 三菱UFJリース 0.0700 100,000 99,999 2019/02/21

304 北海道電力 1.7030 100,000 101,267 2019/04/25

69 新日本製鐵 0.5560 100,000 100,492 2019/06/20

10 小松製作所 0.2750 100,000 100,233 2019/06/20

小計－ 700,000 703,507 －

合計－ 3,087,000 3,097,976 －

37


資産、負債、元本及び基準価額の状況

（2018年７月25日）現在

項目当期末(A) 資産 4,484,432,843円

コール・ローン等 1,380,803,198公社債(評価額) 3,097,976,345未収利息 3,196,029前払費用 2,457,271

(B) 負債 5,902,246未払解約金 5,901,513その他未払費用 733

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 4,478,530,597元本 4,402,772,876次期繰越損益金 75,757,721

(D) 受益権総口数 4,402,772,876口１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ) 10,172円

＊元本状況

期首元本額 3,774,669,508円

期中追加設定元本額 5,949,152,950円

期中一部解約元本額 5,321,049,582円

＊元本の内訳

ＳＭＢＣファンドラップ・Ｇ－ＲＥＩＴ 64,751,521円

ＳＭＢＣファンドラップ・ヘッジファンド 254,005,042円

ＳＭＢＣファンドラップ・欧州株 80,826,227円

ＳＭＢＣファンドラップ・新興国株 39,323,375円

ＳＭＢＣファンドラップ・コモディティ 23,375,248円

ＳＭＢＣファンドラップ・米国債 106,793,485円

ＳＭＢＣファンドラップ・欧州債 79,195,284円

ＳＭＢＣファンドラップ・新興国債 47,738,063円

ＳＭＢＣファンドラップ・日本グロース株 140,507,411円

ＳＭＢＣファンドラップ・日本中小型株 32,964,742円

ＳＭＢＣファンドラップ・日本債 936,096,409円

ＤＣ日本国債プラス 979,748,075円

エマージング・ボンド・ファンド・円コース（毎月分配型） 75,665,828円

エマージング・ボンド・ファンド・豪ドルコース（毎月分配型） 262,783,723円

エマージング・ボンド・ファンド・ニュージーランドドルコース

（毎月分配型） 13,216,464円

エマージング・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース（毎月分配型） 399,733,280円

エマージング・ボンド・ファンド・南アフリカランドコース（毎月分配型） 10,410,595円

エマージング・ボンド・ファンド・トルコリラコース（毎月分配型） 203,931,168円

エマージング・ボンド・ファンド（マネープールファンド） 281,918,545円

大和住銀　中国株式ファンド（マネー・ポートフォリオ） 155,944,155円

エマージング好配当株オープン　マネー・ポートフォリオ 3,249,402円

エマージング・ボンド・ファンド・中国元コース（毎月分配型） 2,110,639円

グローバル・ハイイールド債券ファンド（円コース） 1,002,548円

グローバル・ハイイールド債券ファンド（中国・インド・インド

ネシア通貨コース） 1,113,182円

グローバル・ハイイールド債券ファンド（BRICs通貨コース） 1,375,739円

グローバル・ハイイールド債券ファンド（世界６地域通貨コース） 5,637,592円

米国短期社債戦略ファンド2015－12（為替ヘッジあり） 245,556円

米国短期社債戦略ファンド2015－12（為替ヘッジなし） 245,556円

グローバル・ハイイールド債券ファンド（マネープールファンド） 38,101,914円

アジア・ハイ・インカム・ファンド・アジア３通貨コース 26,253,942円

アジア・ハイ・インカム・ファンド・円コース 1,845,455円

アジア・ハイ・インカム・ファンド（マネープールファンド） 1,052,990円

日本株厳選ファンド・円コース 270,889円

日本株厳選ファンド・ブラジルレアルコース 18,658,181円

日本株厳選ファンド・豪ドルコース 679,887円

日本株厳選ファンド・アジア３通貨コース 9,783円

株式＆通貨　資源ダブルフォーカス（毎月分配型） 4,007,475円

日本株225・米ドルコース 49,237円

日本株225・ブラジルレアルコース 393,895円

日本株225・豪ドルコース 147,711円

日本株225・資源３通貨コース 49,237円

グローバルＣＢオープン・高金利通貨コース 598,533円

グローバルＣＢオープン・円コース 827,757円

グローバルＣＢオープン（マネープールファンド） 8,673,596円

オーストラリア高配当株プレミアム（毎月分配型） 1,057,457円

スマート・ストラテジー・ファンド（毎月決算型） 12,541,581円

スマート・ストラテジー・ファンド（年２回決算型） 4,566,053円

ボンド・アンド・カレンシー　トータルリターン・ファンド（毎月決算型） 14,309円

ボンド・アンド・カレンシー　トータルリターン・ファンド（年２回決算型） 12,837円

カナダ高配当株ツインα（毎月分配型） 66,417,109円

日本株厳選ファンド・米ドルコース 196,696円

日本株厳選ファンド・メキシコペソコース 196,696円

日本株厳選ファンド・トルコリラコース 196,696円

エマージング・ボンド・ファンド・カナダドルコース（毎月分配型） 455,123円

エマージング・ボンド・ファンド・メキシコペソコース（毎月分配型） 5,059,266円

カナダ高配当株ファンド 984円

短期米ドル社債オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月分配型） 98,290円

短期米ドル社債ファンド2015－06（為替ヘッジあり） 98,242円

短期米ドル社債ファンド2015－06（為替ヘッジなし） 98,242円

短期米ドル社債オープン＜為替ヘッジあり＞（毎月分配型） 98,242円

米国短期社債戦略ファンド2015－10（為替ヘッジあり） 149,304円

米国短期社債戦略ファンド2015－10（為替ヘッジなし） 215,194円

米国短期社債戦略ファンド2017－03（為替ヘッジあり） 1,751,754円

世界リアルアセット・バランス（毎月決算型） 1,451,601円

世界リアルアセット・バランス（資産成長型） 2,567,864円

38


※各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しております。

お知らせ

　該当事項はございません。

損益の状況

自2017年７月26日至2018年７月25日

項目当期(A) 配当等収益 33,205,410円

受取利息 34,206,886支払利息 △　1,001,476

(B) 有価証券売買損益 △ 34,936,686売買益 10,600売買損 △ 34,947,286

(C) その他費用 △　　 25,551(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △　1,756,827(E) 前期繰越損益金 66,719,494(F) 解約差損益金 △ 93,084,011(G) 追加信託差損益金 103,879,065(H) 　計　(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ) 75,757,721

次期繰越損益金(Ｈ) 75,757,721

＊有価証券売買損益には、期末の評価換えによるものを含みます。

＊解約差損益金とは、一部解約時の解約金額と元本の差額をいい、元本を

下回る額は利益として、上回る額は損失として処理されます。

＊追加信託差損益金とは、追加信託金と元本の差額をいい、元本を下回る

額は損失として、上回る額は利益として処理されます。

エマージング・ボンド・ファンド・ 豪ドルコース（毎月分配型） ·...

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