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インベスコ インカムセレクトファンド

追加型投信／海外／債券

運用報告書（全体版）

第46期

(決算日 2020年４月24日)

受益者の皆さまへ 平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。

さて「インベスコ インカムセレクトファンド」は、2020

年４月24日に第46期の決算を行いました。ここに期中の運

用状況をご報告申し上げます。

今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げ

ます。

＊当ファンドの仕組みは次の通りです。

商 品 分 類 追加型投信／海外／債券

信 託 期 間 無期限

運 用 方 針

・主として、米国の国債・地方債・投資

適格事業債およびハイイールド事業債

に投資することにより、インカムゲイ

ンの確保に加え、キャピタルゲインの

獲得を目指し、投資信託財産の成長を

目標として、運用を行います。

・外貨建資産の為替ヘッジは機動的に行

います。

主要運用対象

米国の国債・地方債・投資適格事業債お

よびハイイールド事業債を主要投資対象

とします。

組 入 制 限

・株式への投資割合は、投資信託財産の

純資産総額の30％以下とします。

・外貨建資産への投資割合には制限を設

けません。

分 配 方 針

原則として、年２回の毎決算時（４・10

月の各24日、該当日が休業日の場合は翌

営業日）に委託会社が、基準価額水準、

市況動向、残存信託期間等を勘案して分

配を行います。

ただし、分配対象額が少額の場合は、分

配を行わないこともあります。

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インベスコ インカムセレクトファンド

○ 近５期の運用実績

決 算 期 基 準 価 額

ブルームバーグ・バークレイズ米国政府／ ク レ ジ ッ ト ・ イ ン デ ッ ク ス ( ヘ ッ ジ な し ・ 円 ベ ー ス ) 債 券

組 入 比 率 純 資 産 総 額

(分配落) 税 込 み 分 配 金

期 中 騰 落 率

(参考指数) 期 中 騰 落 率

円 円 ％ ％ ％ 百万円

42期(2018年４月24日) 7,382 100 △6.3 384.80 △6.6 98.4 848

43期(2018年10月24日) 7,509 100 3.1 397.71 3.4 96.5 853

44期(2019年４月24日) 7,744 100 4.5 417.35 4.9 96.8 834

45期(2019年10月24日) 7,803 100 2.1 431.24 3.3 97.7 801

46期(2020年４月24日) 7,815 100 1.4 452.77 5.0 97.4 785

（注） 基準価額および分配金は１口当たりです。

（注） 基準価額の騰落率は分配金込みです。

（注） 当ファンドはベンチマークを定めていないため、参考指数としてブルームバーグ・バークレイズ米国政府／クレジット・インデックス

（ヘッジなし・円ベース）を掲載しています。ブルームバーグ・バークレイズ米国政府／クレジット・インデックスは、米ドル建て投資

適格政府債およびクレジット債市場のパフォーマンスをあらわすものです。当該参考指数は、基準日前営業日の設定日以来トータル・

リターン（ヘッジなし・円ベース）をもとに、当社で独自に指数化したものです。以下同じです。

○当期中の基準価額と市況等の推移

年 月 日 基 準 価 額

ブルームバーグ・バークレイズ米国政府／ ク レ ジ ッ ト ・ イ ン デ ッ ク ス ( ヘ ッ ジ な し ・ 円 ベ ー ス )

債 券 組 入 比 率

騰 落 率 ( 参 考 指 数 ) 騰 落 率

(期 首) 円 ％ ％ ％

2019年10月24日 7,803 － 431.24 － 97.7

10月末 7,812 0.1 431.71 0.1 97.7

11月末 7,893 1.2 436.15 1.1 96.1

12月末 7,911 1.4 436.98 1.3 94.8

2020年１月末 7,984 2.3 441.99 2.5 95.4

２月末 8,066 3.4 453.78 5.2 96.9

３月末 7,784 △0.2 444.57 3.1 96.3

(期 末)

2020年４月24日 7,915 1.4 452.77 5.0 97.4

（注） 基準価額は１口当たりです。

（注） 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。

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○運用経過

期中の基準価額等の推移 (2019年10月25日～2020年４月24日)

（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー

マンスを示すものです。

（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異な

ります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。なお、当ファンドには分配金を再投資するコースはありません。

（注） 分配金再投資基準価額およびブルームバーグ・バークレイズ米国政府／クレジット・インデックス（ヘッジなし・円ベース）は、期首

（2019年10月24日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

（注） ブルームバーグ・バークレイズ米国政府／クレジット・インデックス（ヘッジなし・円ベース）は、参考指数です。

○基準価額の主な変動要因

［上昇要因］

・米国の国債・投資適格社債およびハイ・イールド社債などを主要投資対象としていることから、

保有する債券からの高水準のインカムゲイン（利息収入）が基準価額の上昇要因となりました。

・①新型コロナウイルス感染拡大に伴うリスク回避姿勢の高まり、②米連邦準備理事会（ＦＲＢ）

による利下げ実施や無制限の量的緩和の導入―などから米国債金利が低下（債券価格は上昇）し

たことが、基準価額の上昇要因となりました。

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［下落要因］

・為替市場で円高／米ドル安となったことが基準価額の下落要因となりました。

・新型コロナウイルス感染拡大が経済に与える影響の深刻化への警戒感から投資家のリスク回避

姿勢が強まったことを受け、債券の信用スプレッドが大きく拡大したことが、基準価額の下落要

因となりました。 （注） 本書の中で、投資適格事業債のことを投資適格社債、ハイ・イールド事業債のことをハイ・イールド社債ということがあります。

投資環境

＜債券市場＞

当期中、米国10年国債利回りは低下しました。①新型コロナウイルス感染拡大に伴うリスク回避

姿勢の高まり、②ＦＲＢによる利下げ実施や無制限の量的緩和の導入―などが、利回りの低下要因

となりました。

米国10年国債利回りの推移を見ると、期初から中盤にかけては、米中通商協議が進展を見せ、一

部合意に至ったことや、堅調な米国経済指標が確認できたことにより、上昇基調（債券価格は下落）

で推移しました。しかし中盤以降、中国から流行が始まった新型コロナウイルスがアジアで感染が

拡大すると、その後欧米にも感染が拡大し、世界経済に大きな影響を与えることが必至との見方か

ら投資家のリスク回避姿勢が一気に強まりました。その後、ＦＲＢによる利下げの実施や無制限の

量的緩和を行う方針を決定したことも背景となり、米国債金利は大きく低下しました。期を通じて

みると、後半の金利の低下幅が大きかったことから、米国金利は低下しました。

投資適格社債やハイ・イールド社債の信用スプレッドは大きく拡大しました。新型コロナウイル

スの感染拡大が世界経済に大きな影響を与え、景気後退の深刻化を招くのではないかという警戒感

を背景に投資家のリスク資産を現金化する動きが広がり、信用スプレッドは大きく拡大しました。

＜為替市場＞

当期中、米ドルは対円で下落しました。当期中、新型コロナウイルスの感染拡大からリスク回避

姿勢が高まったこと、またＦＲＢによる利下げなどの大規模な金融緩和から米国金利の低下による

日米の金利差縮小が継続するとの見通しなどから、米ドル安／円高になりました。

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当ファンドのポートフォリオ 米国の国債・地方債・投資適格社債およびハイ・イールド社債を主要投資対象とし、安定した成

長が見込まれる業種を選別した上で、分散投資を行うことで、インカムゲインの確保に加え、キャピタルゲインの獲得を目指しました。ポートフォリオ構築に当たっては、原則として純資産総額のおおむね60％以上を国債・地方債・投資適格社債に投資し、その残額は主にハイ・イールド社債に投資しました。ハイ・イールド社債の投資に当たっては業種分散によりポートフォリオ全体のリスクの低減を図ったほか、徹底したファンダメンタルズ分析に基づく銘柄選択により個別銘柄の持つリスクを低減しました。 期初より、ハイ・イールド社債をはじめとする参考指数であるブルームバーグ・バークレイズ米

国政府／クレジット・インデックスに含まれていない種別の債券などを32％程度とし、前期に比べ慎重なポジションを構築しました。ただし、ＦＲＢをはじめ主要国による前例のない大規模な金融政策に加え、財政面でも景気を下支えする継続的な政策発動により、世界景気の後退局面が一段と深刻化・長期化するリスクは低いと判断しています。新型コロナウイルスを背景とした雇用環境の悪化から米国経済の原動力である個人消費は短期的には大幅な落ち込みが想定されますが、各国政府が取り組むウイルス対策、また強力な金融・財政政策により、今回の未曾有の経済危機は2020年後半にかけて徐々に収束に向かうと予想しています。また、インフレも構造要因から基調としては落ち着いた推移となる見通しに加え、金融当局の大規模な量的緩和政策の導入により、①国債利回りが大幅かつ持続的に上昇することは想定しづらいこと、②国債以外の債券の国債に対する利回り格差（スプレッド）は足元で大きく拡大しているものの、金融当局の企業支援策により社債利回りの拡大傾向が続く可能性は低いと見込まれることから、投資家の利回り選好姿勢は続くだろうと判断しました。またデュレーションは、参考指数に対しやや長めを継続し、為替ヘッジは行いませんでした。

当ファンドのベンチマークとの差異 当期の基準価額騰落率（分配金込み）

は＋1.4％となり、参考指数であるブルームバーグ・バークレイズ米国政府／クレジット・インデックス（ヘッジなし・円ベース）の騰落率＋5.0％を下回る結果となりました。

［プラス要因］ ・保有する国債のデュレーションを長期化していたことがプラスに寄与しました。

［マイナス要因］ ・新型コロナウイルスの感染拡大が世界経済に大きな影響を与え、景気後退の深刻化を招くのではないかという警戒感から、信用スプレッドが拡大したハイ・イールド社債を多めに保有していたことが、マイナスに影響しました。

（注） 基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。

（注） ブルームバーグ・バークレイズ米国政府／クレジット・インデックス（ヘッ

ジなし・円ベース）は、参考指数です。

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分配金 基準価額水準、市況動向および残存信託期間などを勘案し、１口当たり100円（税込み）とさせ

ていただきました。収益分配金に充てなかった収益につきましては、信託財産に留保して元本部分

と同一の運用を行います。

○分配原資の内訳

（単位：円、１口当たり、税込み）

項 目 第46期

2019年10月25日～ 2020年４月24日

当期分配金 100

(対基準価額比率) 1.263％

当期の収益 100

当期の収益以外 －

翌期繰越分配対象額 1,063

（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。

（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

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インベスコ インカムセレクトファンド

○今後の運用方針

＜債券市場＞ 米国の国債・地方債・投資適格社債およびハイ・イールド社債を主要投資対象とし、安定した成

長が見込まれる業種を選別した上で、分散投資を行うことで、インカムゲインの確保に加え、キャピタルゲインの獲得を目指します。ポートフォリオ構築に当たっては、原則として純資産総額のおおむね60％程度を国債・地方債・投資適格社債に投資し、その残額を主にハイ・イールド社債に投資します。ハイ・イールド社債の投資に当たっては業種分散によりポートフォリオ全体のリスクの低減を図るほか、徹底したファンダメンタルズ分析に基づく銘柄選択により個別銘柄の持つリスクの低減を目指します。 新型コロナウイルスの感染拡大から世界経済への悪影響や今後の経済成長に対する不透明感が

市場を覆っています。足元では、アジアでの感染は落ち着きつつあるものの、欧州の広い範囲で感染拡大が継続、また米国でもニューヨーク州などの大都市を中心に感染者数が依然高水準で推移しているなど、今後も感染拡大が続き、人や物の移動が制限されることや、グロ－バルのサプライ・チェ－ンの分断から、世界の経済活動に大きな影響を与えることが必至となっています。このような状況を受け、ＦＲＢが無制限の量的緩和に踏み切ったことや、米国政府による３兆ドル規模の財政政策が議会で承認されるなど、経済へのダメ－ジを 小限に抑えるべく各国では様々な対策が打ち出されています。足元ではロックダウンや感染対策が奏功し、欧州や米国の感染者数がわずかながら低減していることなどから、新型コロナウイルスの感染拡大の経済への悪影響は2020年後半にかけて徐々に収束するとの前提に立ち、今後とも景気を下支えするため主要国による積極的な金融緩和と財政政策が継続されると見込まれることから、世界景気の後退局面が深刻化・長期化するリスクは低いと考えています。またインフレについては、人口動態などの構造要因を背景に中長期的には低位で安定的に推移すると予想しています。 新型コロナウイルスに端を発した景気後退リスクに対する投資家のリスク回避姿勢の高まりか

ら、ハイ・イールド社債のスプレッドは大きく拡大しました。依然としてハイ・イールド債市場は不安定な相場となっておりますが、長期的にはハイ・イールド債市場への魅力的なエントリーポイントを提供するものと考えています。しかしながら、新型コロナウイルスの感染拡大に収束の兆しが見られるまではボラティリティが高止まり、状況の注視が必要と考えており、以前にも増して財務の健全性などクオリティに着目した選別的な投資が賢明と判断しています。上記の通り、緩和的な金融環境と構造的な低インフレを背景に低金利環境が長期化すると想定される中、中長期的な観点からハイ・イールド社債をはじめとする利回りの高い資産は、引き続き投資家に魅力的な相対的価値を提供すると考えています。

＜為替市場＞ 為替市場では、新型コロナウイルスの感染拡大に対するリスク回避姿勢の高まりや日米の金利差

縮小から円が買われる展開が想定されるものの、米国景気は他地域に比べ相対的に堅調さを持続することが想定されることから、持続的な円高局面への移行は想定しづらく、大局的には米ドルに対して安定的に推移すると予想しています。 以上の見通しに基づき、ハイ・イールド社債をはじめとする国債以外の債券に対する配分を参考

指数よりも高位とする方針です。デュレーションは参考指数に対しやや長めとしています。また、為替ヘッジは行わない方針です。

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○当ファンドのデータ (2020年４月24日現在)

（注） 比率は純資産総額に対する割合です。

（注） 国別配分につきましては、発行体の国籍（所在国）などを表示しております。

（注） その他には現金等を含む場合があります。

（注） 比率は純資産総額に対する割合です。

（注） 国（地域）につきましては、発行体の国籍（所在国）などを表示しております。

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○１口当たりの費用明細 (2019年10月25日～2020年４月24日)

項 目 当 期

項 目 の 概 要 金 額 比 率

円 ％

（a） 信 託 報 酬 57 0.715 (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（ 投 信 会 社 ） (30) (0.385) ファンドの運用とそれに伴う調査、受託会社への指図、法定書面等の作成、 基準価額の算出等の対価

（ 販 売 会 社 ） (22) (0.275) 購入後の情報提供、運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管 理および事務手続き等の対価

（ 受 託 会 社 ） ( 4) (0.055) ファンドの財産の保管・管理、投信会社からの指図の実行等の対価

（b） そ の 他 費 用 4 0.053 (b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（ 保 管 費 用 ） ( 2) (0.023) 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の 送金・資産の移転等に要する費用

（ 監 査 費 用 ） ( 2) (0.030) 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用

合 計 61 0.768

期中の平均基準価額は、7,908円です。

（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結

果です。

（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

（注） 各比率は１口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小

数点以下第４位を四捨五入してあります。

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インベスコ インカムセレクトファンド

○売買及び取引の状況 (2019年10月25日～2020年４月24日)

買 付 額 売 付 額

外

国

千米ドル 千米ドル アメリカ 国債証券 2,169 2,202

社債券（投資法人債券を含む） 568 335 ( 388)

（注） 金額は受渡代金です（経過利子分は含まれていません）。

（注） 単位未満は切捨てています。

（注） ( ）内は償還等による減少分で、上段の数字には含まれていません。

（注） 社債券（投資法人債券を含む）には新株予約権付社債（転換社債）は含まれていません。

○利害関係人との取引状況等 (2019年10月25日～2020年４月24日)

該当事項はございません。

利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細 (2020年４月24日現在)

(Ａ)外国(外貨建)公社債 種類別開示

区 分

当 期 末

額面金額 評 価 額

組入比率 うちBB格以下 組 入 比 率

残存期間別組入比率

外貨建金額 邦貨換算金額 ５年以上 ２年以上 ２年未満

千米ドル 千米ドル 千円 ％ ％ ％ ％ ％

アメリカ 6,441 7,099 764,831 97.4 33.8 63.3 27.6 6.5

合 計 6,441 7,099 764,831 97.4 33.8 63.3 27.6 6.5

（注） 邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。

（注） 組入比率は、当期末の純資産総額に対する邦貨換算金額（評価額）の比率です。

（注） 信用格付については、原則として信用格付業者等よりデータを入手しています。

（注） 時価については、原則として金融商品取引業者、外国証券会社および価格情報会社等よりデータを入手しています。

（注） 金額の単位未満は切捨てています。

公社債

外国公社債

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(Ｂ)外国(外貨建)公社債 銘柄別開示

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

国債証券 アメリカ国債 0.375 43 43 4,646 2022/３/31

アメリカ国債 0.25 8 7 861 2023/４/15

アメリカ国債 2.0 185 199 21,466 2025/２/15

アメリカ国債 0.5 109 110 11,915 2025/３/31

アメリカ国債 2.0 106 115 12,467 2025/８/15

アメリカ国債 2.25 106 116 12,562 2025/11/15

アメリカ国債 1.5 158 171 18,493 2030/２/15

アメリカ国債 4.5 50 77 8,349 2036/２/15

アメリカ国債 3.5 70 100 10,875 2039/２/15

アメリカ国債 4.375 225 360 38,832 2039/11/15

アメリカ国債 4.375 160 257 27,706 2040/５/15

アメリカ国債 3.875 175 265 28,635 2040/８/15

アメリカ国債 3.75 125 188 20,321 2041/８/15

アメリカ国債 3.0 265 368 39,647 2044/11/15

アメリカ国債 2.5 66 84 9,120 2045/２/15

アメリカ国債 3.0 4 5 601 2045/５/15

アメリカ国債 2.375 248 320 34,483 2049/11/15

特殊債券 FANNIE MAE 2.625 20 21 2,349 2024/９/６

(除く金融債) TENN VALLEY AUTHORITY 2.875 30 32 3,533 2024/９/15

普通社債券 1011778 BC / NEW RED FIN 5.0 35 34 3,723 2025/10/15

(含む投資法人債券) ABBVIE INC 2.85 37 38 4,151 2023/５/14

ACTAVIS FUNDING 3.8 8 8 919 2025/３/15

ACTAVIS FUNDING 4.75 4 4 513 2045/３/15

ADT SEC 6.25 15 15 1,664 2021/10/15

AECOM 5.125 20 19 2,149 2027/３/15

AES 5.5 36 36 3,965 2025/４/15

AETNA 2.8 9 9 1,005 2023/６/15

AIRCASTLE 5.5 21 20 2,155 2022/２/15

AIRCASTLE 5.0 16 15 1,690 2023/４/１

AIRCASTLE 4.125 6 5 577 2024/５/１

ALBERTSONS COS 5.875 9 9 1,013 2028/２/15

ALBERTSONS COS LLC/SAFEW 6.625 19 19 2,103 2024/６/15

ALBERTSONS COS/SAFEWAY 5.75 15 15 1,617 2025/３/15

ALLY FINANCIAL 5.125 43 44 4,748 2024/９/30

ALTRIA GROUP 3.8 4 4 460 2024/２/14

ALTRIA GROUP 4.8 7 7 838 2029/２/14

AMC NETWORKS 5.0 20 19 2,068 2024/４/１

AMERICAN AIRLINES 5.25 13 12 1,368 2021/１/31

AMERIGAS PART 5.625 9 9 981 2024/５/20

AMERIGAS PART 5.875 13 13 1,428 2026/８/20

ANHEUSER-BUSCH INBEV 4.375 6 6 701 2038/４/15

ANHEUSER-BUSCH INBEV WOR 4.15 4 4 479 2025/１/23

ANHEUSER-BUSCH INBEV WOR 4.75 5 5 623 2029/１/23

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日 時：2020/6/5 13:23:00

ページ：12

－ 12 －

インベスコ インカムセレクトファンド

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

普通社債券 ANTERO MIDSTREAM PART/FI 5.375 20 13 1,422 2024/９/15

(含む投資法人債券) ANTERO RESOURCES 5.125 12 7 804 2022/12/１

ANTERO RESOURCES 5.625 27 14 1,541 2023/６/１

APPLE 2.15 20 20 2,210 2022/２/９

APPLE 3.35 25 28 3,025 2027/２/９

ARAMARK SERVICES 4.75 25 23 2,527 2026/６/１

ARCHER-DANIELS-MIDLAND 2.75 5 5 573 2025/３/27

ASHLAND 4.75 4 4 445 2022/８/15

AT&T 3.0 11 11 1,217 2022/６/30

AT&T 1.96413 9 8 948 2024/６/12

AT&T 4.35 29 32 3,542 2029/３/１

AT&T 4.75 19 22 2,406 2046/５/15

AUTONATION 3.35 6 5 646 2021/１/15

AVIS BUDGET CAR/FINANCE 5.5 3 1 214 2023/４/１

B&G FOODS 5.25 22 22 2,381 2025/４/１

BALL 5.25 40 43 4,697 2025/７/１

BANK OF AMERICA 2.592 13 13 1,419 2031/４/29

BANK OF AMERICA 5.0 15 19 2,126 2044/１/21

BAT CAPITAL 4.7 12 13 1,409 2027/４/２

BAUSCH HEALTH COS 7.0 30 30 3,284 2024/３/15

BEAZER HOMES USA 6.75 16 13 1,422 2025/３/15

BERKSHIRE HATHAWAY 4.25 25 25 2,759 2021/１/15

BERRY PLASTICS 5.5 32 31 3,395 2022/５/15

BMC EAST 5.5 20 19 2,089 2024/10/１

CALPINE 5.5 10 9 1,071 2024/２/１

CCO HLDGS 5.0 60 61 6,657 2028/２/１

CDW LLC/CDW FINANCE 5.0 9 9 993 2025/９/１

CEDAR FAIR LP/CANADA'S W 5.375 30 28 3,021 2024/６/１

CENTENE 4.75 30 30 3,295 2025/１/15

CENTENE 5.25 15 15 1,660 2025/４/１

CENTENE 5.375 8 8 904 2026/６/１

CENTURYLINK 7.5 17 18 2,019 2024/４/１

CHARTER COMM OPT 5.375 9 10 1,154 2038/４/１

CHEMOURS 6.625 15 13 1,494 2023/５/15

CHEMOURS 7.0 5 4 490 2025/５/15

CHENIERE ENERGY PARTNERS 5.625 8 7 813 2026/10/１

CIGNA 4.9 10 13 1,420 2048/12/15

CIT GROUP 5.0 28 27 3,007 2022/８/15

CIT GROUP 5.0 8 8 872 2023/８/１

CITIGROUP 4.5 25 26 2,823 2022/１/14

CITIGROUP 3.106 13 13 1,457 2026/４/８

CITIGROUP 4.45 15 16 1,770 2027/９/29

COMCAST 3.95 10 11 1,213 2025/10/15

COMCAST 4.2 35 42 4,564 2034/８/15

COMMSCOPE TECH FINANCE L 6.0 26 23 2,520 2025/６/15

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インベスコ インカムセレクトファンド

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

普通社債券 CONOCOPHILLIPS 4.95 7 7 854 2026/３/15

(含む投資法人債券) CONOCOPHILLIPS COMPANY 4.15 3 3 337 2034/11/15

CONSOL ENERGY 5.875 5 4 507 2022/４/15

CONTINENTAL RESOURCES 3.8 20 14 1,567 2024/６/１

COSTCO WHOLESALE 2.3 23 23 2,557 2022/５/18

CRESTWOOD MID PARTNER 5.75 4 2 308 2025/４/１

CROWN CASTLE INTL 3.7 10 10 1,162 2026/６/15

CSC HOLDINGS 6.75 50 52 5,628 2021/11/15

CSC HOLDINGS 5.25 25 26 2,854 2024/６/１

CUBESMART 4.375 18 19 2,120 2029/２/15

CUMULUS MEDIA NEW HLDGS 6.75 14 11 1,251 2026/７/１

CVS HEALTH 4.3 17 19 2,075 2028/３/25

D.R.HORTON 4.375 25 25 2,756 2022/９/15

DCP MIDSTREAM OPERATING 5.125 14 10 1,118 2029/５/15

DELL INT 7.125 16 16 1,779 2024/６/15

DELTA AIR LINES 3.204 6 5 587 2024/４/25

DIAMOND SPORTS GR/DIAMON 5.375 16 12 1,370 2026/８/15

DIAMOND SPORTS GR/DIAMON 6.625 15 8 937 2027/８/15

DISH DBS 5.875 34 31 3,442 2024/11/15

DISH DBS 7.75 10 9 1,044 2026/７/１

DOLLAR GENERAL 3.5 8 8 937 2030/４/３

DOMINION GAS 3.6 14 14 1,598 2024/12/15

DUKE ENERGY 1.8 13 13 1,416 2021/９/１

DUKE ENERGY PROGRESS 2.8 20 20 2,220 2022/５/15

EMBARQ 7.995 16 16 1,786 2036/６/１

ENERGY TRANSFER OPERATNG 5.875 33 33 3,647 2024/１/15

ENERGY TRANSFER PARTNERS 4.2 4 3 422 2023/９/15

ENERGY TRANSFER PARTNERS 6.25 6 4 442 2049/12/31

ENLINK MIDSTREAM PARTNER 4.85 4 2 254 2026/７/15

ENLINK MIDSTREAM PARTNER 5.6 9 3 378 2044/４/１

ENPRO INDUSTRIES 5.75 17 16 1,794 2026/10/15

EOG RESOURCES 4.1 20 20 2,181 2021/２/１

EQM MIDSTREAM PARTNERS L 5.5 5 4 470 2028/７/15

EQT 6.125 2 1 210 2025/２/１

EQT 3.9 4 3 354 2027/10/１

EQT 7.0 6 5 614 2030/２/１

EQUINIX 5.875 23 23 2,567 2026/１/15

EXXON MOBIL 2.709 28 29 3,134 2025/３/６

EXXON MOBIL 3.567 18 19 2,073 2045/３/６

FORD MOTOR 8.5 6 5 631 2023/４/21

FORD MOTOR 9.0 5 4 515 2025/４/22

FORD MOTOR 9.625 3 2 310 2030/４/22

FORD MOTOR 4.75 8 5 596 2043/１/15

FREEPORT-MCMORAN 5.4 29 26 2,842 2034/11/14

GENESIS ENERGY 7.75 10 8 915 2028/２/１

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日 時：2020/6/5 13:23:00

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インベスコ インカムセレクトファンド

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

普通社債券 GENESIS ENERGY LP/FIN 6.25 18 15 1,619 2026/５/15

(含む投資法人債券) GILEAD SCIENCES 3.25 9 9 1,016 2022/９/１

GLAXOSMITHKLINE 2.8 30 31 3,425 2023/３/18

GLP CAPITAL LP 5.375 15 15 1,619 2026/４/15

GOLDMAN SACHS GROUP 6.75 40 54 5,900 2037/10/１

GRAPHIC PACKAGING 4.875 36 36 3,878 2022/11/15

H&E EQUIPMENT SERVICES 5.625 35 33 3,618 2025/９/１

HCA 5.375 11 11 1,273 2025/２/１

HCA 5.25 31 34 3,708 2025/４/15

HCA 5.375 4 4 455 2026/９/１

HCA 3.5 8 7 830 2030/９/１

HEALTHCARE TRUST 3.1 5 4 496 2030/２/15

HOWMET AEROSPACE 6.875 5 5 548 2025/５/１

HUDBAY MINERALS 7.625 19 17 1,924 2025/１/15

HUGHES SATELLITE SYSTEMS 7.625 35 36 3,902 2021/６/15

IHEARTCOMMUNICATIONS 5.25 8 7 783 2027/８/15

INTERCONTINENTALEXCHANGE 4.25 10 13 1,417 2048/９/21

INTERNATIONAL PAPER 3.8 11 11 1,288 2026/１/15

IRON MOUNTAIN 6.0 16 16 1,748 2023/８/15

IRON MOUNTAIN 5.75 8 7 846 2024/８/15

ISTAR 4.75 19 15 1,678 2024/10/１

JB POINDEXTER 7.125 15 14 1,518 2026/４/15

JBS USA LLC/JBS USA FINA 5.75 20 20 2,176 2025/６/15

JOHNSON & JOHNSON 4.375 25 32 3,520 2033/12/５

JPMORGAN CHASE 2.739 40 41 4,433 2030/10/15

KB HOME 4.8 16 14 1,603 2029/11/15

KINDER MORGAN 4.3 25 26 2,825 2028/３/１

KOHL'S 5.55 9 6 703 2045/７/17

KRAFT HEINZ FOODS 3.95 16 16 1,803 2025/７/15

KRAFT HEINZ FOODS 4.625 21 22 2,400 2029/１/30

KRAFT HEINZ FOODS 6.875 13 15 1,693 2039/１/26

KRAFT HEINZ FOODS 5.0 8 8 884 2042/６/４

L BRANDS 6.875 18 12 1,342 2035/11/１

L BRANDS 6.75 2 1 146 2036/７/１

LAM RESEARCH 3.75 5 5 595 2026/３/15

LAM RESEARCH 4.0 5 5 621 2029/３/15

LAREDO PETROLEUM 10.125 3 1 132 2028/１/15

LENNAR 5.375 38 39 4,216 2022/10/１

LEVEL 3 FINANCING 5.375 30 30 3,239 2025/５/１

LOCKHEED MARTIN 3.1 10 10 1,135 2023/１/15

LOWE'S COS 4.55 4 4 530 2049/４/５

MCDONALD'S 3.3 3 3 352 2025/７/１

MERCER INTL 6.5 16 15 1,620 2024/２/１

MEREDITH 6.875 12 10 1,124 2026/２/１

MERITAGE HOMES 5.125 8 7 835 2027/６/６

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－ 15 －

インベスコ インカムセレクトファンド

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

普通社債券 MERITOR 6.25 23 22 2,422 2024/２/15

(含む投資法人債券) MGM RESORTS INTL 7.75 18 18 1,997 2022/３/15

MGM RESORTS INTL 4.625 15 13 1,481 2026/９/１

MICHAELS STORES 8.0 14 10 1,101 2027/７/15

MICRON TECHNOLOGY 2.497 10 10 1,089 2023/４/24

MICROSOFT 1.55 20 20 2,182 2021/８/８

MICROSOFT 3.5 19 22 2,473 2035/２/12

MOLSON COORS BEVERAGE 5.0 9 9 1,068 2042/５/１

MORGAN STANLEY 4.35 35 38 4,134 2026/９/８

MPT OPER PARTNERSP/FINL 5.25 15 15 1,641 2026/８/１

MPT OPER PARTNERSP/FINL 5.0 4 4 436 2027/10/15

MURPHY OIL USA 5.625 25 25 2,794 2027/５/１

MURPHY OIL USA 4.75 5 5 554 2029/９/15

NAVIENT 7.25 10 10 1,082 2022/１/25

NAVIENT 5.0 12 10 1,173 2027/３/15

NAVIENT CORP 7.25 19 18 2,025 2023/９/25

NETFLIX 5.875 15 16 1,761 2025/２/15

NETFLIX 5.875 20 22 2,418 2028/11/15

NGL ENRGY PART 7.5 17 8 911 2026/４/15

NRG ENERGY 6.625 35 37 3,995 2027/１/15

NUSTAR LOGISTICS 6.0 10 8 913 2026/６/１

OCCIDENTAL PETROLEUM 6.2 8 5 561 2040/３/15

OGLETHORPE POWER 4.55 15 16 1,782 2044/６/１

OLIN 5.625 19 18 1,964 2029/８/１

ORACLE 2.4 25 26 2,810 2023/９/15

ORACLE 2.5 5 5 563 2025/４/１

PACCAR FINANCIAL 2.65 2 2 220 2023/４/６

PANTHER BF AGGREGATOR 2 6.25 5 5 538 2026/５/15

PANTHER BF AGGREGATOR 2 8.5 10 8 928 2027/５/15

PARKLAND FUEL 5.875 14 13 1,425 2027/７/15

PDC ENERGY 5.75 2 1 165 2026/５/15

PENSKE AUTOMOTIVE GROUP 5.5 29 26 2,835 2026/５/15

PEPSICO 3.6 30 33 3,568 2024/３/１

PETROBRAS GLOBAL FINANCE 5.75 13 12 1,297 2029/２/１

PITNEY BOWES 5.7 4 3 353 2023/４/１

POLYONE 5.25 24 25 2,694 2023/３/15

POST 5.625 20 20 2,197 2028/１/15

PRECISION DRILLING 6.5 1 0.83619 90 2021/12/15

PRECISION DRILLING 5.25 10 3 409 2024/11/15

PRIME SECSRVC BRW/FINANC 5.75 4 4 433 2026/４/15

PROLOGIS 2.125 4 4 432 2027/４/15

QEP RESOURCES 6.875 22 9 971 2021/３/１

QEP RESOURCES 5.25 5 1 172 2023/５/１

QEP RESOURCES 5.625 4 1 137 2026/３/１

QVC 5.45 9 7 779 2034/８/15

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インベスコ インカムセレクトファンド

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

普通社債券 RANGE RESOURCES 4.875 11 7 831 2025/５/15

(含む投資法人債券) RIO TINTO FIN USA 7.125 10 13 1,491 2028/７/15

ROYAL BK SCOTLND GRP 6.0 40 43 4,666 2023/12/19

SENSATA TECHNOLOGIES BV 5.0 30 29 3,191 2025/10/１

SERVICE PROPERTIES TRUST 4.95 9 6 698 2029/10/１

SERVICEMASTER COMPANY 7.45 22 22 2,393 2027/８/15

SHELL INTERNATIONAL FIN 1.875 15 15 1,620 2021/５/10

SIRIUS XM RADIO 5.375 30 30 3,304 2025/４/15

SM ENERGY 6.625 10 2 258 2027/１/15

SOUTHWESTERN ENERGY 7.75 17 13 1,496 2027/10/１

SPECTRUM BRANDS 5.75 20 19 2,144 2025/７/15

SPIRIT AEROSYSTEMS 4.6 3 2 251 2028/６/15

SPRINT 7.875 13 14 1,572 2023/９/15

SPRINT 7.625 2 2 247 2025/２/15

SPRINT 7.625 10 11 1,277 2026/３/１

SPRINT CAPITAL 8.75 7 9 1,070 2032/３/15

SPRINT COMMUNICATIONS 11.5 7 7 842 2021/11/15

STANDARD INDUSTRIES 6.0 25 25 2,740 2025/10/15

STATE STREET 2.55 25 25 2,701 2020/８/18

SUBURBAN PROPANE PARTNRS 5.5 26 25 2,752 2024/６/１

SUMITOMO MITSUI FINL GRP 2.934 20 20 2,180 2021/３/９

SUNOCO FINANCE 5.875 14 13 1,444 2028/３/15

T-MOBILE USA 6.375 20 20 2,208 2025/３/１

T-MOBILE USA 6.5 12 12 1,357 2026/１/15

TARGA RESOURCES PARTNERS 5.25 37 35 3,796 2023/５/１

TAYLOR MORRISON COMM 5.75 18 15 1,706 2028/１/15

TD AMERITRADE HOLDING 3.3 10 10 1,142 2027/４/１

TECK RESOURCES 6.125 8 7 861 2035/10/１

TELECOM ITALIA CAPITAL 6.375 1 1 116 2033/11/15

TELECOM ITALIA CAPITAL 7.2 11 12 1,327 2036/７/18

TELEFLEX 4.875 15 15 1,636 2026/６/１

TENET HEALTHCARE 4.875 50 50 5,386 2026/１/１

TENNECO 5.375 32 16 1,792 2024/12/15

TOYOTA MOTOR 3.419 26 27 2,980 2023/７/20

TRANSDIGM 6.5 19 17 1,883 2024/７/15

TRANSDIGM 6.5 22 19 2,127 2025/５/15

TRANSDIGM 6.375 10 8 954 2026/６/15

TRANSDIGM 7.5 8 7 795 2027/３/15

TREEHOUSE FOODS 4.875 5 4 537 2022/３/15

UNITED RENTALS NORTH AM 5.5 16 16 1,732 2025/７/15

UNITED RENTALS NORTH AM 5.875 15 15 1,643 2026/９/15

UNITED RENTALS NORTH AM 6.5 4 4 444 2026/12/15

UNITED RENTALS NORTH AM 5.5 5 5 541 2027/５/15

UNITED TECHNOLOGIES 3.95 4 4 486 2025/８/16

UNITEDHEALTH GROUP 3.5 3 3 368 2039/８/15

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インベスコ インカムセレクトファンド

銘 柄

当 期 末

利 率 額面金額 評 価 額

償還年月日 外貨建金額 邦貨換算金額

アメリカ ％ 千米ドル 千米ドル 千円

普通社債券 US BANCORP 3.6 40 42 4,605 2024/９/11

(含む投資法人債券) US FOODS 5.875 20 19 2,079 2024/６/15

VALMONT INDUSTRIES 5.0 9 9 996 2044/10/１

VENTAS REALTY 3.25 15 14 1,560 2026/10/15

VERIZON COMMUNICATIONS 2.625 25 26 2,856 2026/８/15

VERIZON COMMUNICATIONS 3.875 5 5 620 2029/２/８

VISA 2.8 30 31 3,391 2022/12/14

W.R.BERKLEY 4.625 30 30 3,328 2022/３/15

WAL-MART STORES 3.3 20 21 2,347 2024/４/22

WELLS FARGO 3.45 20 20 2,225 2023/２/13

WELLS FARGO & COMPANY 4.1 30 32 3,490 2026/６/３

WESTERN MIDSTREAM OPERAT 3.1 6 5 544 2025/２/１

WESTERN MIDSTREAM OPERAT 4.75 10 7 856 2028/８/15

WFRBS 2013-C17 A4 4.023 30 31 3,381 2046/12/15

WILLIAMS COMPANIES 7.875 7 7 800 2021/９/１

WILLIAMS COMPANIES 4.55 25 25 2,785 2024/６/24

WPX ENERGY 5.75 6 4 514 2026/６/１

WPX ENERGY 5.25 2 1 165 2027/10/15

WYNN LAS VEGAS 5.25 20 17 1,928 2027/５/15

ZOETIS 3.45 7 7 761 2020/11/13

合 計 764,831

（注） 邦貨換算金額は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。

（注） 時価については、原則として金融商品取引業者、外国証券会社および価格情報会社等よりデータを入手しています。

（注） 金額の単位未満は切捨てています。ただし、単位未満の場合は小数で記載しています。

○投資信託財産の構成 (2020年４月24日現在)

項 目 当 期 末

評 価 額 比 率

千円 ％

公社債 764,831 95.1

コール・ローン等、その他 39,797 4.9

投資信託財産総額 804,628 100.0

（注） 評価額の単位未満は切捨てています。

（注） 当期末における外貨建純資産（800,272千円）の投資信託財産総額（804,628千円）に対する比率は99.5％です。

（注） 外貨建資産は、当期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場仲値により邦貨換算したものです。なお、2020年４月24日における邦貨換

算レートは、1米ドル=107.73円です。

品 名：90018_140823_046_03_インベスコ インカムセレクトファンド_818190.docx

日 時：2020/6/5 13:23:00

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インベスコ インカムセレクトファンド

○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2020年４月24日現在)

項 目 当 期 末

円

(A) 資産 821,400,678

コール・ローン等 24,803,100

公社債(評価額) 764,831,247

未収入金 23,272,612

未収利息 7,164,475

前払費用 477,271

その他未収収益 851,973

(B) 負債 36,261,976

未払金 20,248,877

未払収益分配金 10,047,000

未払信託報酬 5,724,099

その他未払費用 242,000

(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ) 785,138,702

元本 1,004,700,000

次期繰越損益金 △ 219,561,298

(D) 受益権総口数 100,470口

１口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ) 7,815円 ＜注記事項＞（当運用報告書作成時点では監査未了です。）

（貸借対照表関係）

１．期首元本額 1,027,590,000円

期中追加設定元本額 0円

期中一部解約元本額 22,890,000円

２．元本の欠損

貸借対照表上の純資産額が元本総額を下回っており、その差額

は219,561,298円です。

○損益の状況 (2019年10月25日～2020年４月24日)

項 目 当 期

円

(A) 配当等収益 15,906,359

受取利息 15,532,666

その他収益金 373,761

支払利息 △ 68

(B) 有価証券売買損益 1,498,897

売買益 47,977,651

売買損 △ 46,478,754

(C) 信託報酬等 △ 6,146,868

(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) 11,258,388

(E) 前期繰越損益金 △158,430,561

(F) 追加信託差損益金 △ 62,342,125

(配当等相当額) ( 24,813,017)

(売買損益相当額) (△ 87,155,142)

(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) △209,514,298

(H) 収益分配金 △ 10,047,000

次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ) △219,561,298

追加信託差損益金 △ 62,342,125

(配当等相当額) ( 24,813,017)

(売買損益相当額) (△ 87,155,142)

分配準備積立金 82,039,730

繰越損益金 △239,258,903

（注） (B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。

（注） (C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて

表示しています。

（注） (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設

定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

（注） 運用の指図に係る権限を委託するための費用として、委託者が

受ける報酬の40％の金額を、(C)信託報酬等のうちの委託者報

酬の中から支払っています。

（注） 収益分配金の計算過程は以下の通りです。

計算期間末における費用控除後の配当等収益（10,288,736円）、

費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、信託約款に規定する

収益調整金（24,813,017円）および分配準備積立金（81,797,994

円）より分配対象収益は116,899,747円（１口当たり1,163円）

であり、うち10,047,000円（１口当たり100円）を分配金額とし

ています。

○分配金のお知らせ

１口当たり分配金（税込み） 100円