finančná kríza, dlhová špirála a euro
DESCRIPTION
Finančná kríza, dlhová špirála a euro. PETER GONDA. TRADING EXPO SLOVAKIA 2011 (Bratislava, 28.1.2011). „ Jedným z najnepriaznivejších ekonomických počinov 20. storočia bol prechod zo sveta vlastného kapitálu na pôžičkový, ktorý navyše kontroluje štát “ - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Finančná kríza, dlhová špirála a euro
TRADING EXPO SLOVAKIA 2011 (Bratislava, 28.1.2011)
PETER GONDA
„Jedným z najnepriaznivejších ekonomických počinov 20. storočia bol prechod zo sveta vlastného kapitálu na
pôžičkový, ktorý navyše kontroluje štát“
(Pascal SALIN: Ekonomická harmonizácia)
***
„Problémy vyvolané vedomým riadením ekonomických záležitostí na národnej úrovni sa zvýrazňujú, ak sa to
isté skúša na nadnárodnej úrovni.(...) Rastie nevyhnutnosť spoliehania sa na donucovanie.“
(F. A. HAYEK: Cesta do nevoľníctva)
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
Obsah 1. Východiská - viditeľné prejavy problémov (dôsledky)
2. Systémové príčiny súčasných problémov
3. Euro-príčina dlhovej krízy, euro-pasca a dosahy eura
4. Alternatívy vývoja, osobitne alternatíva v duchu princípov slobodnej spoločnosti
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
1. Východiská – prejavy problémov
Čo je vidieť? ... možné pozorovať?
- dosahy US finančnej krízy
- pretransformovanej na dlhovú krízu
- rastúce finančné problémy, otrasy, nepokoje,...
....?
(nepochopenie podstaty /systémové príčiny/ problémov)
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
1. Východiská – prejavy problémov
5 000 000
7 500 000
2006 2007 2008 2009
mil.
eu
r
Vývoj objemu hrubého verejného dlhu eurozóny
Zdroj: Eurostat (2010)Pozn.: Kumulatívne za krajiny EUR 16
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
1. Východiská – prejavy problémov
Vývoj verejného dlhu k HDP krajín PIIGS v r. 2007 až 2010
Zdroj: Eurostat (2010) Citygroup (2011)
0
20
40
60
80
100
120
140
Grécko Írsko Portugalsko Španielsko Taliansko
% H
DP
2007 2008 2009 2010
Pozn.: Údaje za rok 2010 zodpovedajú prognóze
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
1. Východiská – prejavy problémov
Zdroj: New York Times (2010)
Dlhová pasca krajín PIIGS (resp. aj eurozóny)
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
1. Východiská – prejavy problémovSaldá verejných financií vo vybraných krajinách EMU v r. 2009 a
2010
Zdroj: Eurostat, EK (2010; 2011)
-32,3
Pozn.: Údaje za rok 2010 zodpovedajú prognóze
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
1. Východiská – prejavy problémov
-100
100
300
500
700
900
1100
Grécko Írsko Portugal. Španiel. Taliansko Belgicko Nemecko Franc.
% H
DP
Hrubá zahraničná zadlženosť vybraných krajín eurozóny v r. 2009
Zdroj: Citygroup (2011): Global Economics View: The Debt of Nations
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
2. Systémové príčiny finančných problémovPredpoklad - princípy ekonómie, ľudského konania, finančnej zodpovednosti a podstata TRHu, PEŇAZÍ,..
Systémové príčiny: politicky deformované peniaze
súkromné peniaze a financie + verejné financieregulovaný men. a bank. systém + deficitné financ. výdavkovej (vrát. eura) expanzie
- postavené na ilúzii dlhodobejšieho finančného života nad pomery (nad krytie zdrojmi z úspor) – na úkor budúcnosti
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
2. Systémové príčiny finančných problémovRegulovaný a deformovaný menový a bankový systém:
- centrálne definované peniaze – symbolické bez komoditného krytia a s vynucovaným obehom ako zákonné platidlá (fiat peniaze)
- peňažný administratívny monopol (CB), deformujúci trh (riadením ponuky, regulovaním úrokov, funkciou veriteľa poslednej inštancie,..)
- bankovníctvo čiastočných rezerv,...
systémové príčiny inflácie, morálneho hazardu, nadmerných. cyklických výkyvov (finančnej krízy,..), zadlžovania,..
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euroPeter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
2. Systémové príčiny finančných problémov Finančná kríza: systémový dôsledok viditeľnej ruky centrálnej banky (CB) a vlády v USA, šíriacich falošné signály a spôsobujúcich morálny hazard a úverový boom (investície z úverov, nekryté úsporami)
Dlhová kríza a prehlbovanie dosahov finančnej krízy – vďaka vládam, CB a nadnárodným inštitúciám, „riešiacich“ finančné problémy systémovými príčinami krízy (vrát. eurovalom, roztáčajúcim dlhovú špirálu)
Euro: politicky motivovaný experiment so spoločnou fiat menou a centrálnou bankou viacerých štátov
„Nijaký jednotný trh bez jednotnej meny, bez spoločnej európskej centrálnej banky – tak znie prevažujúca vízia v menovej integrácii v Európe. Prijímajú ju tí, pre ktorých konečný cieľ európskej integrácie vznik supernároda.“ (P. SALIN)
3. Euro-príčina a dosahy eura
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
3. Euro-príčina a dosahy eura Euro: motivácia k fiskálnemu pasažierstvu a k zadlžovaniu
Euro:
= podpora rozpočtovej nedisciplinovanosti (nie záruka finančnej disciplíny) vlád a kanál obmedzenia ekonomickej výkonnosti (nie podpory ekonomického rastu)
?
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
Euro: kanál prehĺbenia cyklických výkyvov (prehĺbenia fáz ekonomického cyklu)
- kanál úverového boomu v r. 2000 až 2007 (Grécko, Portugalsko, Írsko, Španielsko)
- kanál prehĺbenia dnešnej ekonomickej recesie
Euro: kanál priameho prelievania dodatočných nákladov z externých vplyvov („ozdravných“ balíčkov vlád eurozóny, ECB,..)
...euro-domino
3. Euro-príčina a dosahy eura
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
Dlhodobé a systémové dosahy eura:
Euro: kanál nadmerného rastu množstva peňazí, úverov a inflácie (inflačné euro), vyplývajúci:
- z podstaty eurozóny ako menovej únie s centralizovanou menovou politikou ECB, monopolne vydávajúcou symbolické a nekryté peniaze
- z tlakov na ECB, napríklad na inflačné „riešenie“ zadlžených dôchodkových systémov
Euro: zdroj finančnej nestability a otrasov
3. Euro-príčina a dosahy eura
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
3. Euro-príčina a dosahy eura
Dlhodobé a systémové dosahy eura:
Euro: „trójsky kôň“ politickej centralizácie (koncentrácie moci) a harmonizovania ostatných podmienok v Únii
- urýchľuje „vytváranie“ spoločného trhu a európskej integrácie na ekonomicky spochybniteľnom základe - na centrálne riadenej harmonizácii
Euro: kanál vyšších nákladov, finančných pnutí a finančnej nestability a/alebo ďalšieho
centrálneho harmonizovania a vytvárania európskeho sociálneho štátu...
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
4. AlternatívyAká bude alternatíva vývoja (kombinácia alternatív)?
Alt.1: status quo?
Alt.2: politická centralizácia Únie (vrát. fiskálnej únie,..)?
Alt.3: ne/riadené štiepenie eura a/alebo delenie eurozóny?
Alt.4: návrat k pôvodným menám?
Alt.5: vystúpenie krajiny, resp. krajín, z eurozóny?
Alt.6: menová konkurencia a menová sloboda (slobodný trh peňazí)?
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
4. AlternatívyŽiaduca alternatíva pre slobodnú spoločnosť:
(menová) konkurencia a (menová) sloboda
Základné predpoklady: odstránenie zákonných prekážok slobodných rozhodnutí na trhu peňazí a na iných trhoch a podmienkach v spoločnosti.
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro
4. Alternatívy
Menová konkurencia a menová sloboda:
- opätovné zavedenie komoditného krytia peňazí
- podmienky pre paralelný obeh eura a akýchkoľvek iných mien a platobných prostriedkov, vr. komoditných peňazí (zlatých, strieborných mincí,..), vytvorené odstránením prekážok na trhu s peniazmi
Cieľ: slobodná ponuka peňazí a dopyt po nich, vr. slobodnej držby a používania peňazí
Cestou by mohlo byť (slovami F. Hayeka) „hnutie za slobodné peniaze“.
Ďakujem za pozornosť.
Peter [email protected], [email protected]
www.petergonda.sk, www.konzervativizmus.sk
Peter Gonda: Finančná kríza, dlhová špirála a euro