Finansiell økonomi (FIE)

NHH, 21. april, 2017

Professor Øystein Thøgersen

FIE: Introduksjon

• FIE – den mest populære av NHHs masterprofiler- Ca. 35% av masterstudentene

• Mulige årsaker- Interessant og spennende!- En stor og diversifisert portefølje av høykvalitetskurs, “substans og relevans”

• Mange nye kurs basert på digitalisering, koding, FIN tech. - Gir svært solid bakgrunn for å jobbe i en rekke bransjer og næringer, nasjonalt og

internasjonalt- Finansavisen august 2014:

- “norske meglerhus domineres av tidligere NHH-studenter ”

2

3

Finansiell økonomi

Investorer SelskaperKapital-marked

Kapitalforvaltning Corporate Finance

Sparing Prising Investeringer

Makroøkonomi

FIE profilens tre pilarer

•Finansmarkeder, kapitalforvaltning•Corporate Finance•Makroøkonomi

• Design av individuelt optimal kursportefølje- Hvor mye dybde-spesialisering?- Hvor mye diversifisering?- Hvor mye prioritering av "advanced" kurs?

4

Obligatoriske kurs

• Kjernekurs: Minst to av kursene

- FIE 400 Finansmarkeder (Investments)- FIE 402 Foretakets finansiering (Corporate Finance)- FIE 403 Konjunkturanalyse (Business Cycle Analysis)

• Obligatorisk kurs i empirisk metode, ett av de følgende tre kursene

- FIE 401 Empirical Methods in Finance- ECN 402 Econometric Techniques- FIE 449 Financial Econometrics

5

Stor fleksibilitet… Velg klokt!

6

FIE 402 Corporate Finance / Foretakets finansieringFIE 428 Corporate Financial ManagementFIE 432 Personlig økonomiFIE 433 International FinanceFIE 435 Financial ModelingFIE 436 Venture Capital, Private Equity, and IPOsFIE 437 ValuationFIE 443 Merges and AcquisitionsFIE 441 Taxes and Business StrategyFIE 444 BankingFIE 445 Project FinanceFIE 448 Banking and financial crisesFIE 420 Corporate GovernanceECO422 Advanced Corporate FinanceFIE 446 Financial engineeringFIE 450 Programming with applications in financeFIE 453 Big data with applications to financeFIE 456 FIN TechFIE 457 Personal finance and taxation

FIE 400 Investments / FinansmarkederFIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse)FIE 420 Pengemarkeder og BankvesenFIE 421 Long-term Macroeconomic AnalysisFIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitetFIE 423 RenteinstrumenterFIE 425 Derivatives and Risk ManagementFIE 431 Krakk og kriserFIE 432 Personlig økonomiFIE 426 KapitalforvaltningECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and financeFIE 433 International FinanceFIE 434 Behavioral Finance and Wealth ManagementFIE 435 Financial ModelingFIE 442 Growth and architecture of financial systemsFIE 447 Trading, liquidity and pricing in securities marketsFIE 448 Banking and financial crisesECO 403 Time Series Analysis and PredictionECO 421 Asset PricingECO 425 International MacroeconomicsECO 440 Økonomi og usikkerhet: Forsikring og finansFIE 446 Financial EngineeringFIE 450 Programming with applications in financeFIE 451 Quantitative investmentsFIE 452 Applied Textual Data Analysis for Business and FinanceFIE 453 Big data with application to financeFIE 454 Credit AnalysisFIE 456 FIN TechFIE 400 Investments / Finansmarkeder

FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse)FIE 420 Pengemarkeder og BankvesenFIE 421 Long-term Macroeconomic AnalysisFIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitetFIE 423 RenteinstrumenterFIE 431 Krakk og kriserFIE 426 KapitalforvaltningFIE 433 International FinanceFIE 434 Behavioral Finance and Wealth ManagementECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and financeECO 403 Time Series Analysis and PredictionECO 421 Asset PricingECO 425 International MacroeconomicsFIE 448 Banking and financial crisesFIE 453 Big data with application to financeFIE 454 Credit Analysis

Digitalisering, koding, Fin tech,……

• FIE 446 Financial engineering• FIE 450 Programming with applications in finance• FIE 453 Big data with applications to finance• FIE 456 FIN Tech• FIE 451 Quantitative investments• FIE 452 Applied Textual Data Analysis for Business and Finance

7

Quiz

8

Hvem er dette? – og hva har de til felles??

FIE: Profilens struktur

• Hver student må ta- Seks kurs i finansiell økonomi

• Minst to av de tre kjernekursene• Ett av kursene i empirisk metode• Valgfrie kurs i finansiell økonomi

- Seks andre kurs• En "minor" (støtteprofil) eller utveksling• Tre kurs fra NHHs totale portefølje av masterkurs

- Du må ha minst 2.5 ECTS i etikk- Utredning

• Tidslinje- Ta kjernekurs og metodekurs tidlig (første og andre semester primært)- Deretter valgfrie kurs (primært i andre og tredje semester)- Master utredning: Utredningen skrives normalt i fjerde semester. Likevel – start å tenke på

utredningsarbeidet tidligere!!

9

Corporate Finance

• FIE 402 Corporate Finance / Foretakets finansiering• FIE 428 Corporate Financial Management• FIE 432 Personlig økonomi• FIE 433 International Finance• FIE 435 Financial Modeling• FIE 436 Venture Capital, Private Equity, and IPOs• FIE 437 Valuation• FIE 443 Merges and Acquisitions• FIE 441 Taxes and Business Strategy• FIE 444 Banking• FIE 445 Project Finance• FIE 448 Banking and financial crises• FIE 420 Corporate Governance• ECO422 Advanced Corporate Finance• FIE 446 Financial engineering• FIE 450 Programming with applications in finance• FIE 453 Big data with applications to finance• FIE 456 FIN Tech• FIE 457 Personal finance and taxation

10

Finansmarkeder/kapitalforvaltning• FIE 400 Investments / Finansmarkeder• FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse)• FIE 420 Pengemarkeder og Bankvesen• FIE 421 Long-term Macroeconomic Analysis• FIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitet• FIE 423 Renteinstrumenter• FIE 425 Derivatives and Risk Management• FIE 431 Krakk og kriser• FIE 432 Personlig økonomi• FIE 426 Kapitalforvaltning• ECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and finance• FIE 433 International Finance• FIE 434 Behavioral Finance and Wealth Management• FIE 435 Financial Modeling• FIE 442 Growth and architecture of financial systems• FIE 447 Trading, liquidity and pricing in securities markets• FIE 448 Banking and financial crises• ECO 403 Time Series Analysis and Prediction• ECO 421 Asset Pricing• ECO 425 International Macroeconomics• ECO 440 Økonomi og usikkerhet: Forsikring og finans• FIE 446 Financial Engineering• FIE 450 Programming with applications in finance• FIE 451 Quantitative investments• FIE 452 Applied Textual Data Analysis for Business and Finance• FIE 453 Big data with application to finance• FIE 454 Credit Analysis• FIE 456 FIN Tech

11

Makroøkonomi og finansmarkeder

• FIE 400 Investments / Finansmarkeder• FIE 403 Business Cycle Analysis / (Konjunkturanalyse)• FIE 420 Pengemarkeder og Bankvesen• FIE 421 Long-term Macroeconomic Analysis• FIE 422 Internasjonale finansmarkeder og og finansiell stabilitet• FIE 423 Renteinstrumenter• FIE 431 Krakk og kriser• FIE 426 Kapitalforvaltning• FIE 433 International Finance• FIE 434 Behavioral Finance and Wealth Management• ECN 430 Empirical methods and applications in macroeconomics and finance• ECO 403 Time Series Analysis and Prediction• ECO 421 Asset Pricing• ECO 425 International Macroeconomics• FIE 448 Banking and financial crises• FIE 453 Big data with application to finance• FIE 454 Credit Analysis

12

«Apetizers»

13

• Noen utvalgte temaer som studeres i ulike FIE kurs:

• 1. Kapitalforvaltning – illustrert med utfordringene som "SPU" (Oljefondet) står overfor

• 2. Aksjemarkedet og konjunktursykelen

Case 1: The largest SWF in the world…

14

Volatility in the return of the fund….

15

…and volatility in excess returns

16

Rebalancing

17

Btw, is the 4% real return target feasible in thenext decade?

18

Source: NOU 2015:9, p. 174

Case 2:The stock market and the business cycle

19

Case 2b: Effect of 9/11

20